广东世运电路科技股份有限公司
关于开展期货套期保值业务的可行性分析报告
广东世运电路科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟开展期货套期保值
业务，现将相关事项可行性分析如下：
一、期货套期保值业务概况
（一）交易目的
鉴于铜、钯、金等主要原材料占公司产品成本比重较大，采购价格受市场
价格波动影响明显，为降低原材料商品价格波动对公司经营的不利影响，公司
及控股子公司拟开展期货套期保值业务，以降低公司经营风险，保障产品成本
的相对稳定。
（二）交易金额及期限
公司及控股子公司拟开展的期货套期保值业务预计动用的交易保证金和权
利金上限不超过人民币 4,000 万元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超
过人民币 80,000 万元；保值比例上限为库存的 50%。额度有效期自董事会审议
通过之日起 12 个月内有效，前述额度在有效期内可循环滚动使用，但期限内任
一时点的交易金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）不超过预计总
额度。
（三）资金来源
公司及控股子公司开展期货套期保值业务的资金均为自有资金，不涉及银
行信贷资金及募集资金。
（四）交易方式
套期保值交易品种只限于与公司生产经营相关的大宗原材料，包括但不限
于与公司生产经营相关的铜、钯、金等原材料对应的期货及衍生品的场内、场
外交易。交易场所主要为经中国证监会批准设立、具有相应业务资质，并能满
足公司套期保值业务需求的境内合法期货交易场所。
（五）授权事项
在上述额度及期限范围内，董事会授权公司总经理根据公司制度的规定，
在董事会批准的有效期内具体实施业务方案，代表公司签署相关协议及文件。
二、期货套期保值业务的风险分析及应对措施
公司及控股子公司仅开展与生产经营相关的大宗原材料套期保值业务，不
进行投机交易，严格控制资金规模，但进行套期保值交易仍存在一定的风险，
公司将积极采取相应措施控制风险，具体如下：
（一）基差波动风险及应对措施
期货价格变动较大，期现价差波动也会很大，基差的不利波动会造成资金
损失。公司将套期保值业务规模与公司的生产经营相匹配，套保周期与现货库
存周期相对应，制定完备的交易预案，加强行情分析和基差规律分析，设置合
理的止损，以最大程度对冲价格波动风险。
（二）资金风险及应对措施
由于期货市场采取严格的保证金制度和逐日盯市制度，可能会带来相应的
资金浮亏风险，公司将合理调度自有资金用于套期保值业务，控制资金规模，
在制定交易预案的同时做好资金测算，以确保套期保值业务开展过程中资金安
排充足。公司将合理计划和使用保证金，统筹调度资金，防范资金风险。
（三）流动性风险及应对措施
如果合约活跃度较低，导致套期保值持仓无法成交或无法在合适价位成交，
可能会造成实际交易结果与方案设计出现较大偏差，从而产生交易损失。公司
将配置专职人员重点关注期货交易情况、聘请期货公司顾问，科学规划和使用
资金，合理选择合约月份，应对市场流动性风险。
（四）内部控制风险及应对措施
期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善或
人为的操作失误所造成的风险。公司制定了《商品期货套期保值业务内部控制
制度》，通过完善内部控制、提升相关人员专业素养、落实风险防范措施，提
高套保业务管理水平。公司严格遵守商品期货交易所相关规定，积极配合商品
期货交易所及期货公司相关部门的风险管理工作。加强对国家及相关管理机构
相关政策的把握和理解，及时合理地调整套期保值思路与方案。
三、对公司的影响及相关会计处理
公司拟开展的期货套期保值业务仅限于与生产经营相关的大宗原材料，目
的是借助期货市场的价格发现、风险对冲功能，利用套期保值工具规避市场价
格波动风险，保证公司经营业绩的稳定性和可持续性，不做投机性交易，不会
影响公司主营业务的正常发展。
公司根据财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业
会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号——金融工具列报》等
相关规定及其指南，对拟开展的期货套期保值业务进行相应的核算处理，反映
资产负债表及损益表相关项目。
四、公司开展期货套期保值业务的可行性分析结论
公司主要从事印制电路板制造，主要生产原材料如铜、钯、金等占公司产
品成本比重较大，采购价格受市场价格波动影响明显，为降低原材料商品价格
波动对公司生产经营的不利影响，公司及控股子公司拟开展期货套期保值业务，
以降低公司经营风险，保障产品成本的相对稳定。
公司及控股子公司开展期货套期保值业务，是在保证正常生产经营的前提
下进行的，目的是充分利用期货市场的套期保值功能，降低原材料市场价格波
动可能带来的经营风险，控制公司生产成本，提高公司整体抵御风险能力。本
次业务的期货品种与公司生产经营相关，不存在损害公司和全体股东利益的情
况。
公司已建立了完备的业务管理制度及内部控制制度，具有与开展期货套期
保值业务所需交易保证金相匹配的自有资金，公司将严格按照相关制度的要求，
落实风险防范措施，审慎操作。综上所述，公司开展期货套期保值业务是切实
可行的，具有必要性和可行性，有利于公司生产经营发展。
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