本报告根据中国资产评估准则编制
博彦科技股份有限公司
拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务”
资产评估报告
天源评报字〔2026〕第0232号
共-册 第-册
丂
丫｛胸N丫雕愈撼
中国资产评估协会
资产评估业务报告备案回执
报告编码; 3333020139202600176
合同编号; 1000114858
报告类型: 法定评估业务资产评估报告
报告文号; 天源评报字〔2026〕第0232号
报管名獭;｝臆》撰髓!嚣剩拟出詹.以…脚堆…链拙鼠;
评估结论
评估报告日
评估机构名称:
赵）｝
叶冰 正式会员 编号:33110021
签名人员:
吴梦 正式会员 编号:33220126
＿ ＝
叶冰影｀吴梦涵已实名认可
（可扫描二维码查询备案业务信息）
说明:报告备案回执仅证明此报告已在业务报备管理系统进行了备案’不作为
协会对该报告认证、认可的依据’也不作为资产评估机构及其签字资产评估专
业人员免除相关法律责任的依据°
备案回执生成日期;2026年（）3月30日
ICP备案号
曰 录
声 明...…....….....….…｀..……………..….……...…….……..….…….........…….…….….....·..….....l
摘 要..…….…...………..…·..….…..……...…..………..…....…,….…….…..……………...……….….2
资 产 评 估 报 告..….….….……...…..……』….』.·…..…....….…………..…..…′.…..…....…...…..4
一｀委托人（被评估单位）和其他资产评估报告使用人.,……,…..…』...…』…….…4
二｀评估目的…….,.,』..…….….…….………,….………….…………..…...·…….…….….....….…5
评估对象及评估范围 ……………….……0……0.……………………………………·5
△ 、
四、价值类型......…』…….…….·.·.……….…..,…….……….……...…………….………….……...6
五、评估基准日.......……』,….……….........……....…......…..….….….…….….……….…...….6
六｀评估依据…...,….….….,……,….…… ………………°………………………………6
七、评估方法.,...′....』…』.………..…..……..…..….…..….…………..,....…,…..…,.....……....…8
∧｀评估程序实施过程及情况,………,………….…,.…,,.,….…….………….………………ll
］
勺△
十、评估结论...….………...….…,.』…..…….·,..…..….....……….….…..…………...· l3
｜一一、特别事项说明……,…….…….,..』…………′.….,…,…..……………….…..…,…….……l3
十二、资产评估报告使用限制说明.』..……………′……………………..,.…….………....′.l4
十三、资产评估报告日.……….….………』….….……..…..….…..………』…..…….…..….….l5
附 件.......….,….....…,….…,.…..…,……………』.….………………·….….…...…』.….………』……....l7
天源资产评估有限公司
博彦科技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务’,资产评估报告.声明
声 明
—、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会
发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产
评估报告载明的使用范围使用本资产评估报告;委托人或者其他资产评估报告使用
人违反前述规定使用本资产评估报告的’本资产评估机构及资产评估专业人员不承
担责任°
三、本资产评估报告仅供委托人｀资产评估委托合同中约定的其他资产评估报
告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用;除此之外’其他任何
机构和个人不能成为本资产评估报告的使用人°
四、本资产评估机构及资产评估专业人员提示资产评估报告使用人应当正确理
解禾‖使用评估结论’评估结论不等同于评估对象可实现价格’评估结论不应当被认
为是对评估对象可实现价格的保证°
五、本资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准
则’坚持独立、客观、公正的原则’并对所出具的资产评估报告依法承担责任°
六、本机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结论受资产评估报告中假设
前提利限定条件的限制’资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前提、
资产评估报告特别事项说明和使用限制°
七、评估对象涉及的资产清单由委托人（被评估单位）申报并经其采用签名、
盖章或法律允许的其他方式确认;委托人和其他相关当事人依法对其提供资料的真
实性、完整性、合法性负责°
∧、本资产评估机构及资产评估专业人员与资产评估报告中的评估对象没有现
存或者预期的利益关系;与相关当事人没有现存或者预期的利益关系’对相关当事
人不存在偏见°
九｀资产评估专业人员己经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行
现场调查;已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注’对评
估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验。
天源资产评估有限公司 -1-
博彦科技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务’’资产评估报告°摘要
摘 要
天源资产评估有限公司接受博彦科技股份有限公司的委托’根据有关法律、行
政法规和资产评估准则的规定’坚持独立、客观和公正的原则’采用收益法’按照
必要的评估程序’对博彦科技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服
务业务’’在2025年12月31日的市场价值进行了评估’现将评估情况及结论摘要
如下:
一、 委托人（被评估单位）:博彦科技股份有限公司（以下简称:博彦科技）
二、 评估目的:为博彦科技出售‘‘以美国客户为主的数字技术服务业务”（以
下简称:拟出售业务）提供价值参考°
三、 评估对象和评估范围
评估对象为博彦科技拟出售业务市场价值’评估范围为拟出售业务相关的资产’
具体包括固定资产、无形资产、商誉及长期待摊费用、营运资金（不含货币资金）°
截至评估基准日’拟出售业务相关的资产具体表示如下:
金额单位:美元
｜直｜定资产 855’912°19
无形资产 2’602’712°53
商誉 21’887’005°98
长期待摊费用 37’49L94
营运资金（不含货币资金） 1,648’410°l7
拟出售业务相关资产账面价值 27’031’532。81
四、 价值类型:市场价值
五、 评估基准日:2025年12月31日
六、 评估方法:收益法
七、 评估结论
在本报告揭示的假设条件下’评估对象在评估基准日的市场价值为l5′200.00
万美元（大写:美元壹亿伍仟贰佰万元）;评估基准日美元汇率为7.0288’折算人
民币金额106’800.00万元（大写:人民币壹拾亿零陆仟捌佰万元）°
天源资产评估有限公司 ＿2-
博彦科技股份有限公司拟出售‘‘以美国客户为主的数字技术服务业务′’资产评估报告°摘要
评估结论仅在资产评估报告载明的评估基准日成立°评估结论的使用有效期应
根据评估基准日后的资产状况和市场变化情况来确定’当资产状况和市场变化较小
时’评估结论使用有效期为2025年12月3l日至2026年12月30日°
∧、 特别事项说明
详见资产评估报告“十＿、特别事项说明’’°为了正确使用评估结论’提请资
产评估报告使用人关注“特别事项说明’’对评估结论和本次经济行为的影响°
九｀资产评估报告日:二○二六年三月三十日。
以上内容摘自资产评估报告正文’欲了解本评估业务的详细情况和正确理解、
使用评估结论’应当阅读资产评估报告正文°
天源资产评估有限公司 -3—
资 产 评 估 报
生口
天源评报字〔2026〕第ⅫX号
博彦科技股份有限公司:
天源资产评估有限公司接受贵公司的委托’按照法律、行政法规和资产评估准
则的规定’坚持独立、客观公正的原则’采用收益法’按照必要的评估程序’对贵
公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务”（以下简称:拟出售业务）在
-｀委托人（被评估单位）和其他资产评估报告使用人
（＿）委托人（被评估单位）概况
l.企 业 名 称: 博彦科技股份有限公司（以下简称:博彦科技）
大厦）
术转让、技术推广;计算机软硬件及辅助设备批发;计算机软硬件及辅助设备零售;
信息系统集成服务;数据处理服务;软件外包服务;企业管理咨询;信息技术咨询
服务;货物进出口;技术进出口;进出口代理;翻译服务;软件开发;软件销售;
信息系统运行维护服务;市场营销策划;数字内容制作服务（不含出版发行）;企
业会员积分管理服务;工业互联网数据服务;人工智能应用软件开发;大数据服务;
物联网技术服务;会议及展览服务;业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需
取得许可的培训）;物联网设备销售;云计算设备销售;网络设备销售;终端测试
设备销售;安防设备销售;智能输配电及控制设备销售°（除依法须经批准的项目
外’凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目:建设工程施工°（依法须经批
准的项目’经相关部门批准后方可开展经营活动’具体经营项目以相关部门批准文
天源资产评估有限公司 -4—
件或许可证件为准）（不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
（二）其他资产评估报告使用人
本资产评估报告的其他使用人为:国家法律、法规规定的资产评估报告使用人。
二｀评估目的
博彦科技拟出售‘‘以美国客户为主的数字技术服务业务’’’本次评估目的系为
该经济行为提供拟出售业务的价值参考°
评估对象及评估范围
｀
（一）评估对象和评估范围
评估对象为拟出售业务市场价值’评估范围为拟出售业务相关的资产’具体包
括固定资产、无形资产、商誉、长期待摊费用及营运资金（不含货币资金）°
截至评估基准日’拟出售业务相关的资产具体表示如下:
金额单位:美元
固定资产 855’912°19
无形资产 2’602’7l2·53
商誉 21’887,005·98
长期待摊费用 37,49L94
营运资金（不含货币资金） 1’648’410.17
拟出售业务相关资产账面价值 27’031’532°8l
（二）拟出售业务基本情况
拟出售的业务主要面问北美地区的跨国科技企业’聚焦于为客户提供研发工程、
IT系统运营维护等综合信息技术和数字化服务°拟出售的业务经营主体在美国设
有交付中心和项目团队’并通过本地化和全球化协作方式开展业务’其中全球化协
作进行业务交付的比例较高。
为有效对冲地缘政治风险对美国业务运营的潜在影响’进一步优化海外业务布
局’博彦科技拟对美国客户相关数字技术服务业务进行出售°
近两年拟出售业务相关经营主体模拟的资产、财务及经营状况:
天源资产评估有限公司 ＿5—
金额单位:美元
项目名称 2024年度 2025年度
营业收入 l07,80l’063°83 ll2’l05,l47.30
营业成本 76,840’48］.74 79’434’l50.7］
利润总额 3’342’29007 l3,l24’7］7。7l
净利润 2’247’0l046 ］l’l09’l66」0
项目名称 2024年12月31日 2025年12月31日
总资产 59’995’078°55 69’730’062」5
总负债 l7,6l7’992.24 l6,243,809.74
净资产 42,377,086.3l 53’486,252.4］
上述会计数据业经注册会计师审计’摘自中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
出具的中汇会专［2026］2754号专项审计报告°
四｀价值类型
根据评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素’本评估项目选用的价值
类型为市场价值°
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下,
评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额°
五｀评估基准日
本资产评估报告的评估基准日为2025年12月3l日°
六｀评估依据
（—）法律法规依据
l.《中华人民共和国资产评估法》（20］6年7月2日第十二届全国人民代表
大会常务委员会第二十—次会议通过）;
会第三次会议通过）;
代表大会常务委员会第七次会议修正）;
家税务总局令第65号）;
天源资产评伯有限公司 -6—
□弓
＼／
l0.《CodeofFedera1Regulation》（《美国联邦法规汇编》）;
ll.其他与资产评估有关的法律、法规等°
（二）准则依据
L 《资产评估基本准则》（财资〔2017〕43号）;
l0.《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协〔20l7〕46号）;
ll,《资产评估价值类型指导意见》（中评协〔2017〕47号）;
l2,《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协〔20l7〕48号）;
l3.《监管规则适用指引—评估类第l号》（中国证监会）;
l4.《监管规则适用指引—评估类第2号》（中国证监会）°
（三）权属依据
（四）取价依据
计报告;
天源资产评估有限公司
了‖
博彦科技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务’’资产评估报告°正文
七｀评估方法
（＿）评估的基本方法
评估的基本方法分为市场法、收益法与资产基础法。
L 市场法
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较’确定评估
对象价值的评估方法°其使用的基本前提有:
（l）必须有＿个充分发展、活跃的资本市场;
（2）公开市场上存在可比的交易案例或可比上市公司;
（3）交易案例或可比上市公司与评估对象的价值影响因素明确’可以量化’相
关资料可以搜集°
收益法是指将预期收益资本化或者折现’确定评估对象价值的评估方法°应用
收益法必须具备的基本前提有:
（1）评估对象的未来收益可以合理预期并用货币计量;
（2）预期收益所对应的风险能够度量;
（3）收益期限能够确定或者合理预期。
资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础’通过评估企业
表内及表外各项资产、负债对整体的贡献价值’合理确定评估对象价值的评估方法°
采用资产基础法的前提条件有:
（1）被评估资产处于持续使用状态或设定处于持续使用状态;
（2）可以调查取得购建被评估资产的现行途径及相应社会平均成本资料°
天源资产评估有限公司 —8-
谨彦科技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务”资产评估报告。正文
（二）评估方法的选择
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件’分析了市场
法｀收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性°
委托评估的对象是委托人拟出售的“以美国客户为主的数字技术服务业务”’
其非独立实体但具有稳定且良好的盈利能力。故:
市场上难以找到足够的与拟出售业务所在行业、盈利模式、经营区域及所受国
际环境等方面类似或可比的交易案例’故不宜采用市场法;
成本法仅能反映拟出售业务相关资产的自身价值’无法涵盖拟出售业务中诸如
客户资源、行业口碑、人力资源等无形资产的价值’故本次不采用成本法;
经评估专业人员对拟出售业务所处行业特点、自身竞争优劣势以及未来发展前
景的分析’拟出售业务具有较高的市场竞争力及持续经营能力’结合对评估对象财
务状况的调查、历史经营业绩分析和博彦科技提供的拟出售业务未来经营预测资料’
预计其未来可持续经营’预期收益和经营风险能够客观预测’故本次评估采用收益
法确定其市场价值°
（三）收益法简介
l.收益法简介
本次评估采用现金流折现方法对评估对象进行估算。现金流折现方法（0CF）是
通过估算评估对象未来预期现金流和采用适宜的折现率’将预期现金流折算成现时
价值’估计拟出售业务现金流现值的一种方法°
（l）评估模型
本次评估结合评估对象及拟出售业务的经营情况’采用现金流量折现模型°经
评估专业人员对评估对象所处行业特点、自身竞争优劣势以及未来发展前景的分析’
判断拟出售业务具有较高的市场竞争力及持续经营能力’因此’本次评估取拟出售
业务经营期限为持续经营假设前提下的无限年期;在此基础上采用分段法对现金流
进行预测’即将预测范围内拟出售业务的未来净现金流量分为详细预测期的净现金
流量和稳定期的净现金流量。由此’设计本次评估采用的模型公式为:
公式1:
天源资产评估有限公司
∩凹√
＂-芝＿且二＋上兰
博彦科技股份有限公司拟出售‘‘以美国客户为主的数字技术服务业务’’资产评估报告°正文
t＝1（1＋r）lt r（1＋r）l∩
式中:l〕:评估值
F｜:未来第t个收益期的预期企业自由现金流
r:折现率
t:收益预测期
『｜:详细预测期的年限
（2）各参数确定方法简介
l）｜‖｜的预测主要通过对拟出售业务的历史业绩、相关产品的经营状况’以及所
在行业相关经济要素及发展前景的分析确定°
公式2:
预计未来现金流量F｜＝息税前利润×（l—所得税率）＋折｜日与摊销＿资本性支
出-营运资金净增加额
次评估采用的折现率为加权平均资本成本（‖∧CC）°
公式3:
E D
＂ACC＝【E×＿＋【D×（1＿T）×—
D＋E D＋E
式中:″4CC:加权平均资本成本
KE权益资本成本
KD:债务资本成本
T:所得税率
D／E:目标资本结构
根据对博彦科技管理层的访谈结合评估专业人员的市场调查和预测’综合考虑
了拟出售业务目前经营状况、营运能力、所在行业的发展状况’取5年左右作为详
细预测期’此后按稳定收益期°即详细预测期截止至2030年’期后为永续预测期。
天源资产评估有限公司 -10＿
∧｀评估程序实施过程及′｜胃况
整个评估过程包括接受委托、核实资产与查验资料、评定估算、编写资产评估
报告、内部审核及提交报告等’具体过程如下:
（＿）接受委托
l.在与委托人明确了评估目的、评估对象与范围及评估基准日等基本事项’并
确认评估独立性不受影响、评估风险可控的前提下’我公司接受委托并与委托人签
订了资产评估委托合同;
（二）核实资产与查验资料
细表的内容进行全面清查核实和填报’同时按评估资料清单的要求收集准备相关的
审计报告、历史经营状况、资产质量状况、收益预测资料及其他财务资料等相关评
估资料;
（1）听取博彦科技有关人员介绍拟出售业务所涉及的资产的历史和现状;
（2）对博彦科技提供的财务报表和填报的评估申报明细表进行账账、账物核实;
（3）博彦科技及有关人员对其提供的评估明细申报资料以及其他相关资料以签
字、盖章等方式确认;
（4）对评估范围内的资产进行现场调查、核实和勘查’对委托人和相关当事人
提供的评估对象权属证明、财务信息和其他资料进行必要的查验’并通过观察、询
问、书面审查、实地调查、查询、复核等方式进行核查和验证°
（5）收集分析拟出售业务历史经营情况利未来经营规划以及与管理层访谈等方
式对拟出售业务的经营业务进行调查°
（三）评定估算
对从现场收集的资料进行分析整理’并通过公开市场信息或专业数据提供方、
互联网、委托人（被评估单位）及我公司数据库等渠道’开展调查、询价和核实等工
天源资产评估有限公司 -11＿
博彦科技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数宇技术服务业务’,资产评估报告°正文
作’根据本次评估对象、价值类型及所收集到的资料选择相适应的评估方法和估值
模型’评定估算评估对象价值°
（四）编写资产评估报告与内部审核
汇集资产评估工作底稿’对各分项说明进行汇总’得出总体评估结论并对评估
增减值原因进行分析°汇总编写资产评估报告及评估明细表;资产评估机构内部分
级审核’并在不影｜］问资产评估专业人员独立判断的前提下’与委托人和委托人同意
的其他相关当事人沟通’听取意见。
（五）提交报告
向委托人提交正式的资产评估报告。
九｀评估假设
（一）一般假设
假定所有待评估资产已经处在交易过程中’根据待评估资产的交易条件模拟
市场进行评估°
（l）有自愿的卖主和买主’地位是平等的;
（2）买卖双方都有获得足够市场信息的机会和时间’交易行为在自愿的、理智
的而非强制或不受限制的条件下进行的;
（3）待估资产可以在公开市场上自由转让;
（4）不考虑特殊买家的额外出价或折价。
任何一项资产的价值与其所处的宏观经济环境直接相关’在本次评估时假定
社会的产业政策、税收政策和宏观环境保持相对稳定’利率、汇率无重大变化’从
而保证评估结论有一个合理的使用期°
假设拟出售业务的经营合法’在未来可以保持其持续经营状态°
（二）采用收益法的假设
l.假设拟出售业务所属行业保持稳定发展态势’国家现行的有关法律法规及
天源资产评估有限公司 —12＿
博彦科技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务’,资产评估报告°正文
政策、国家宏观经济形势无重大变化’本次交易各方所处地区的政治、经济和社会
环境无重大变化。
化°
影响°
与目前方向保持—致°
方面基本一致°
l0.假设拟出售业务所有与营运相关的现金流都将在相关的收入、成本、费用
发生的同一年度内均匀产生°
根据资产评估准则的要求’资产评估机构和资产评估专业人员认定这些假设条
件在评估基准日时成立’当未来经济环境发生较大变化时,将不承担由于假设条件
改变而推导出不同评估结论的责任°
＋｀评估结论
本次采用收益法对评估对象的市场价值进行了评估。评估结果如下:
在本报告揭示的假设条件下’评估对象在评估基准日的市场价值为15’200.00
万美元（大写:美元壹亿伍仟贰佰万元）;评估基准日美元汇率为7.0288’折算人
民币金额106）800.00万元（大写:人民币壹拾亿零陆仟捌佰万元）。
评估结论仅在资产评估报告载明的评估基准日成立。评估结论的使用有效期应
根据评估基准日后的资产状况和市场变化情况来确定’当资产状况和市场变化较小
时’评估结论使用有效期为2025年12月31日至2026年12月30日°
＋-｀特别事项说明
（一）委托人（被评估单位）提供了以下审计报告’具体如下:
天源资产评估有限公司 —13—
博彦科技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务』′资产评估报告·正文
机构名称
→ ＝
报告名称 报告编号 ｜出具日期｜审计意见
博彦科技拟出售“以美国客户为
中汇会计师事务所 主的数字技术服务业务”2024年 中汇会专 标准无保
（特殊普通合伙） ｜月l日ˉ2025年l2月3l日模拟 ［2026］2754号
留意见
财务报表专项审计报告
上述审计报告为本资产评估报告的重要评估依据之—’如上述报告失真将会影
‖｜可评估结论°
（二）本次评估结论不包含增值税’未考虑交易过程中的其他相关税费对评估
结论的影‖问°
（三）本次评估对被评估单位可能存在的其他影响评估结论的暇疵事项’在进
行资产评估时被评估单位未作特别说明而资产评估专业人员根据其执业经验一般
不能获悉的情况下’评估机构和资产评估专业人员不承担相关责任°
提请资产评估报告使用人关注上述事项对评估结论和本次经济行为的影响°
十二｀资产评估报告使用限制说明
本资产评估报告的使用受以下限制:
（＿）委托人或者其他资产评估报告使用人应当认真阅读和正确理解本报告的
各组成部分（包括声明、摘要、正文和附件等）’单独或部分使用均无法全面、合
理反映评估结论;并应特别关注本报告的价值类型、依据、假设、特别事项说明及
委托人与被评估单位承诺函的相关提示。
（二）资产评估报告仅供资产评估报告中披露的资产评估报告使用人用于载明
的评估目的和用途°未征本机构同意’资产评估报告的内容不得被摘抄、引用或披
露于公开媒体’法律、法规规定以及相关当事人另有约定的除外°
（三）委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评
估报告载明的使用范围使用资产评估报告的’资产评估机构及其资产评估专业人员
不承担责任。
（四）除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、
行政法规规定的资产评估报告使用人之外’其他任何机构和个人不能成为资产评估
报告的使用人°
（五）资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论°评估结论不等同于评
估对象可实现价格’评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证°
天源资产评估有限公司 -14—
＋三｀资产评估报告日
本次资产评估报告日为二○二六年三月三十日°
（以下无正文）
天源资产评估有限公司
叮｜儿
区α
博彦抖技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务′’资产评估报告·正文
（本页无正文）
资产评估师;
资
天
＿＿
天源资产评估有限公司
＿ — -16-
遵彦科技股份有限公司拟出售“以美国客户为主的数字技术服务业务”资产评估报告.附件
附 件
审
／＼
＼／
｝
↑
生口
、「
β
一
（二）委托人（被评估单位）营业执照
（三）委托人和其他相关当事人的承诺函
（四）资产评估机构备案文件
（五）资产评估机构资质证书
（六）资产评估机构营业执照
（七）签名资产评估师资格证明文件
（∧）收益法明细表
天源资产评估有限公司
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瓣
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蹿
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颧
辆
…
斟
…蜡
獭
鳃
瓣
剿
渺
瓣
杭财资备案［2018］24号
备案公告
天源资产评估有限公司报来的《资产评估机构备案表》及
有关材料收悉·根据《中华人民共和国资产评估法》《资产评估
行业财政监督管理办法》（财政部第86号令）《浙江省资产评估
机构财政监督管理实施办法》（浙财企〔2017〕92号）的有关
规定,予以备案°
一、资产评估机构名称为天源资产评估有限公司’组织形
式为有限责任公司。
二｀法定代表人为钱幽燕.
三、资产评估机构的股东的基本情况’申报的资产评估专
业人员基本 巳录入备案信息管理系统’可
通过财政部 官方网站
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证券期货相关业务评估资格证书
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经财政部、 管理委员会审查’批准
天源资产评估有限
从事证券、期货相关评估l｜l务。
■■■■■
证书编号:057｜06‖003 发证时间 方
丂 攘辑瞒星删具
序列号;000131
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法定代表人 住 所 浙浙江省杭州市上城区新业路8号华联时代大
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打印时间;2025年04月23 日
收益法评估日月细表
拟出售业务现金流呈预测表
评估基准日:2025年l2月3l日
表S—l
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
β
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◎
句〕
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β
勺≡
年
β
了
勺△
◎
∑
年
年
项 目 永续期
＿、营业收入 11,925.87 12’868.68 13’677.61 14’258.96 14,872.04 14’872.04
减:营业成本 8’33638 8’99l46 9’579』0 l0,008·87 l0,430.46 l0’4l8.62
税金及附加
销售费用
管理费用 l’56605 l,6l486 l’666.69 l.7l2。66 l,76270 l’76l·46
研发费用
财务费用
投资收益
资产减值损失
信用减值损失
其他收益
二、息前营业利润 1,641°26 1’852°02 1’993.10 2’084.91 2’197.85 2,210·80
加:营业外收入
减:营业外支出 ～
三、息税前利润总额 1’641.26 1,852.02 1’993·10 2’084.91
减:所得税
』
拟出售业务现金流呈预测表
评估基准日:2025年l2月3l日
表S—l
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
’≡
◎
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○
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年
年
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年
∑
·
永续期
年
项 目
息前税后净利润
l79。08 l5635 l56.08 l48.5l lll.97 99.03
折｜日与摊销
—四—川—减
资本性支出
ll.79％ ll.79％ ll.79％ ll.79％ l l79％ ll.79％
评估机↑
主营业务收入预测表
评估基准日:2025年12月3l日
表S—2
彼评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
序号 项目名称 2026年 2027年 2028年 2029年 2030年 永续期
合 计 ll’925。87 l2,868ˉ68 l3’677。6l l4,258.96 l4’87204 l4,87204
主营业务成本预测表
评估基准日:2025年12月3l日
表S—3
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
∑
〗
日
∩
年』
序号 项目名称 2026年 2027年 2029年 2030年 永续期
l 职工薪酬 6238.83 6’763.57 7’22420 7’567ˉ33 7,92888 7,92888
Q l2442 l3335 l4l.37 l47.6l ］54l6 l54l6
√
佳皿
费
租
合计 8,336·38 8,99l46 9’579。l0 l0,008ˉ87 l0’43046 l0’4l8.62
税金及附加预测表
评估基准日:2025年12月3l日
表S—4
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
序号 项目名称 2（）26年 2027年 2（）28年 2029年 2030年 永续期
l 税金及附加 5l。43 55.50 58.99 6l.50 64」4 64l4
合计 5l。43 55.50 58.99 6l。50 64l4 64.l4
营业费用预测表
评估基准日:2025年12月3l日
表Sˉ5
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
序号 项目名称 2026年 2027年 2028年 2029年 2030年 永续期
l 工资及工资性支出 24450 264.42 285.32 293.88 3l646 3l6.46
◎△
折｜日摊销
∩≤凹
租赁费
合 计 328.76 352.68 377.44 38863 4l440 4l453
管理费用预测表
评估基准日:2025年l2月3l日
表S—6
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
’臼
＾弓
◎
∑
’＝
∩…
’＝
了
年
年
序号 项目名称 2026年 2029年 2（）30年 永续期
l 工资及工资性支出 l’056.88 l’08858 l,l2l.24 l,l5488 l,l8953 l,l8953
Q 635l 65』5 67。0l 69。03 7l。（）9 7l。09
√ 租赁费
l,566·05 l,6l486 l,666.69 l、7l2.66 l’762.70 l,76l.46
△口
计
财务费用预测表
评估基准日:2025年l2月31日
表S—8
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
’曰
〗
（
）
了
年
序号 项目名称 2（）26年 2028年
l 金融机构手续费 2ˉ00 2」6 229 2.39 2.49 249
合计 2.00 2.l6 229 2.39 2.49 2.49
折旧摊销预测表
评估基准日:2025年l2月3l日
表S＿9
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
序号 项目 2026年 2027年 2028年 2029年 203（）年 永续期
折｜日摊销合计 ｜79.08 l56.35 l56.08 l48.5l lll97 99.03
资本性支出预测表
评估基准日:2025年12月31日
表S—l0
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
序号 项目名称 2026年 2027年 2028年 2（）29年 2030年 永续期
l 追加资本性支出 4264 l6.0l ll.92 5。59 5.96
r） 228.32 2937 38.46 2505 ｜98。ll 8489
△ 更新资本性支出
■
合 计 270.96 45。39 5038 30.63 20407 8489
营运资金预测表
评估基准日:2025年l2月31日
表S—ll
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务 金额单位:万美元
〗
’曰
（
）
了
年
序号 项目 2026年 2028年 2029年 2030年 永续期
l 营运资金 90l·77 96826｜ l,02270 l,062.0l l,l09.42 l,l0942
折现率计算表
评估基准日:2025年12月31日
表S—l2
被评估单位:博彦科技股份有限公司拟出售业务
∑
○
◎△
宁』
年
项目 序号 2026年 2028年 2029年 2030年 永续期
■■■＝■】】】】】】■▲
｜
｜＿
一、计算Kd
@ 7.02％ 7.02％ 702％ 7.02％ 7.02％ 7。02％
有息负债利率成本（Kd）
＝■■】】】】】】】■■
｜
＿ ｜
二、计算〖e
◎ 4.l8％ 4」8％ 4l8％ 4.l8％ 4l8％ 4」8％
无风险报酬率
ERP ◎ 446％ 446％ 446％ 446％ 446％ 4.46％
@ l.07l4 l07l4 l·07l4 l。07l4 l.07l4 l.07l4
Beta系数
◎ 400％ 400％ 400％ 400％ 400％ 400％
企业特定风险
◎＝◎＋◎×@＋◎ l296％ l296％ l2.96％ l2。96％ l2.96％ l2.96％
股东权益要求的回报率（Ⅱe）
三:计算企业加权平均资本成本
@ l5.ll％ ｜5·ll％ l51l％ l5ll％ l5」l％ l5」l％
所得税税率
◎ 20。06％ 2006％ 20·06％ 20.06％ 20ˉ06％ 20ˉ06％
D／E
Ⅵd ◎ l4l9％ l4.l9％ l4l9％ l4l9％ l4.l9％ l4l9％
We o 83.29％ 8329％ 83.29％ 8329％ 83。29％ 83。29％
@◎＊@十o×◎ ll.79％ ｜l。79％ ll.79％ ll79％ ll79％ ll.79％
四、ⅥACC计算结果
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