对中国南方航空股份有限公司
关于 2025 年度 A 股募集资金存放与实际使用情况专项报告的鉴证报告
毕马威华振会计师事务所
(特殊普通合伙)
中国北京
东长安街 1 号
东方广场毕马威大楼 8 层
邮政编码:100738
电话 +86 (10) 8508 5000
传真 +86 (10) 8518 5111
网址 kpmg.com/cn
鉴证报告
毕马威华振专字第 2601653 号
中国南方航空股份有限公司董事会:
我们接受委托,对后附的中国南方航空股份有限公司(以下简称“南方航空”)《关于
合理保证的鉴证业务,就专项报告是否在所有重大方面按照中国证券监督管理委员会(以下简
称“证监会”)发布的《上市公司募集资金监管规则》(证监会公告[2025]10 号)和上海证
券交易所发布的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及相关格式指
引的要求编制,以及是否在所有重大方面如实反映了南方航空 2025 年度 A 股募集资金的存放
和实际使用情况发表鉴证意见。
一、企业对专项报告的责任
按照证监会发布的《上市公司募集资金监管规则》(证监会公告[2025]10 号)和上海证
券交易所发布的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及相关格式指
引的要求编制专项报告是南方航空董事会的责任,这种责任包括设计、执行和维护与专项报告
编制相关的内部控制,以及保证专项报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏。
第 1 页,共 3 页
毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计
师事务所,是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公
司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。
鉴证报告(续)
毕马威华振专字第 2601653 号
二、注册会计师的责任
我们的责任是在执行鉴证工作的基础上对专项报告发表鉴证意见。我们按照《中国注册
会计师其他鉴证业务准则第 3101 号 — 历史财务信息审计或审阅以外的鉴证业务》的规定执行
了鉴证工作。该准则要求我们遵守中国注册会计师职业道德守则,计划和执行鉴证工作以对
专项报告是否不存在重大错报获取合理保证。
鉴证工作涉及实施有关程序,以获取与专项报告是否在所有重大方面按照证监会发布的
《上市公司募集资金监管规则》(证监会公告[2025]10 号)和上海证券交易所发布的《上海
证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及相关格式指引的要求编制,以及是
否在所有重大方面如实反映了南方航空 2025 年度 A 股募集资金存放和实际使用情况相关的鉴
证证据。选择的程序取决于我们的判断,包括对由于舞弊或错报导致的专项报告重大错报风
险的评估。在执行鉴证工作过程中,我们实施了询问、在抽查的基础上检查支持专项报告金
额和披露的证据以及我们认为必要的其他程序。
我们相信,我们获取的证据是充分、适当的,为发表鉴证意见提供了基础。
三、鉴证意见
我们认为,南方航空上述专项报告在所有重大方面按照证监会发布的《上市公司募集资
金监管规则》(证监会公告[2025]10 号)和上海证券交易所发布的《上海证券交易所上市公
司自律监管指引第 1 号——规范运作》及相关格式指引的要求编制,并在所有重大方面如实反
映了南方航空 2025 年度 A 股募集资金的存放和实际使用情况。
第 2 页,共 3 页
中国南方航 空股份有限公司
关于2025年 度A股 募集资金存放与实际
使 用情况的专项报告
-、 募集资金基本情 况
(一 )实 际募集资金金额 、资金 到位 情 况
根据本 公 司 2019年 10月 30日 第八届 董事会第十次会议决
议 、2019年 12月 27日 的 2019年 第 二 次 临 时股 东大会 、2019
年第一次 A股 类 别股东大会及 2019年 第 一次 H股 类别股东 大会
决议 ,并 经 中国证 券 监督 管理委 员会于 2020年 5月 14日 签发 的
《关于核准 中国南方航 空股份有限公 司非 公 开发行股 票的批复 》
(证 监许可 〔2020〕 918号 )的 核准 ,本 公 司非公 开发行不超过
“
”
票 )=截 至 2020年 6月 11日 ,本 公 司实 际非 公开 发行 人 民
币普通股 (A股 )2,453,434,457股 ,每 股 面值人 民币 1.00元 ,
每 股 发 行 价 格 为 人 民 币 5.21元 ,募 集 资 金 总 额 共 计 人 民币
,上 述 资金到位 情况 已经 毕马 威华振会计师
事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 )验 证 ,并 出具 毕 马 威 华 振 验 字 第
其他发行 费用 (含 增值税 )共 计 人 民币 4,308,207.55元 后 ,实 际
l
募集资金 净额为人 民币 12,776,085,313.42元 。
根据本 公 司 2020年 5月 14日 召开 的第八 届董事会第十 三次
会议 决议 和 2020年 6月 30日 召开 的 2019年 年 度 股 东 大会 、
大会 决议 ,并 经 中国证 券 监 督管理委员会于 2020年 9月 16日 签
发 的 《关于核准 中国南方航 空股份有限公 司公 开 发行可转换 公 司
债券 的批复 》 (证 监 许可 〔2020〕 2264号 )的 核 准 ,本 公 司 公
开发行 面值 总额人 民币 160亿 元的 A股 可转换 公 司债 券 (以 下简
“ ”
称 2020年 公 开发 行 A股 可转 债 )。 截 至 2020年 10月 21
日,本 公 司实际公 开 发行可转换 公 司债券 160,000,000张 ,每 张
面值人民币 100.00元 ,每 张发行价格为人 民币 100.00元 ,募 集
资 金 总额 共计 人 民币 16,000,000,000.00元 ,扣 除保 荐承 销 费用
(含 增值税 )人 民币 17,691,726.00元 后 ,实 际收到 的现金认购
款净额为人 民币 15,982,308,274.00元 。上述资金到位 情况 已经 毕
马威华振会 计师事务所 (特 殊普通合伙 )验 证 ,并 出具 毕马威华
振验字第 2000749号 募集资金验 证 报告。上述现金认购款 净额扣
除应 由本 公 司支 付 的其 他 发 行 费用 (含 增 值 税 )共 计 人 民 币
(二 )2025年 度 募集资金使 用情 况及 结余情 况
本 公 司 以 前 年 度 累 计 使 用 募 集 资 金 人 民 币
管 理 收 益 累 计 人 民 币 0元 )。 2025年 使 用 募 集 资 金 人 民 币
理 收 益 共计 人 民币 320,207,894.53元 ),截 至 2025年 12月 31
日,已 累计使用募集资金人 民币 13,096,293,207.95元 (包 括使用
利 息 收入 及 闲置 募 集 资金 现金 管理 收 益 累计 人 民币
部使用 完毕 ,本 公 司将募集资金专项账 户 中结余 利息收入 共计人
民币 178,147,391.87元 转入 自有资金账 户 ,并 已将该募 集资金
专项账户予以注 销。
本 公司以前年度 累计使用募 集资金人 民币 15,199,275,526.70
元 (包 括使 用利息收入及 闲置募集资金现金管理 收益 累计人 民币
收 益共计 人 民币 1,934,218.09元 ),截 至 2025年 12月 31日 ,
已累计使 用 募 集 资金人 民币 16,017,766,64⒐ 53元 (包 括使 用利
息收入及 闲置募 集 资 金现金 管 理 收 益 累计 人 民币 38,162,729.81
元 ),2020年 公开 发行 A股 可转债募集 资金 已全 部使 用完毕 ,
本 公 司 将 募 集 资 金 专 项 账 户 中结 余 利 息 收 入 共 计 人 民 币
户予以注销。
二 、募集资 金 管理情 况
(一 )募 集资金 的 管理 制度情 况
为规 范公 司募集资金 管理和使用 ,保 护投资者权 益 ,本 公司
根据 《上 市公 司募集资金监 管规则》、 《上 海证券交易所上市公
司 自律监 管指 引第 1号 —— 规 范运作 》等 法律 、法规和 规 范性
文件以及本 公 司章程 的规定 ,制 定 了 《中国南方航空股份有限公
司募集资金使 用 与管理制度 》 (以 下简称 “《募 集资金 管理 制
”
度 》 )。
(二 )募 集资金 管理情 况
历次募集资金 到位 以来 ,本 公 司按 照 《募集资金 管理 制度 》
的有关规定存放 、使 用及管理募集资金 ,根 据 《募集资金管理制
度 》对募集资金实行 专户管理 ,在 银行设 立募集资金专户。
“ ”
限公司 (以 下简称 中金公 司 )及 中国光大银行股份有限公司
广 州分行签订 了 《募集资金 专户存储 三方监 管协议 》。协议主要
条款 与上 海 证 券交易所 《募集资金专 户存储 三 方监 管协议 (范
本 )》 一致 ,不 存在重大差异。
本 公 司为 2020年 非 公开 发行 A股 股票募集资金在 中国光大
银行股份有限公 司广 州分行下属分支机构 中国光大银行股份有限
公 司佛 山分行开设募集资金专 户。募集资金 到账后 ,已 立 即全部
存放于募集资金专户内。
届监事会临时会议 同意增加本公 司全 资子公 司南航 南沙融资租 赁
(广 州 )有 限公 司 (以 下简称 “南沙租 赁公 司” )作 为 2020年
非 公 开 发行 A股 股 票 募 集 资金 投 资项 目 (以 下 简称 “募投项
” “
目 )中 引进 31架 飞机项 目” 的实施主体 ,即 由本公司和 南
'1
沙租赁公司作 为上述募投项 目的共 同实施 主体。
金公司及 中国光大银行股份有限公 司广州分行签订 了 《募集资金
专户存储 四方监 管协议 》。协议主要条款与上海证券交易所 《募
集资金专 户存储 三 方监管协议 (范 本 )》 一致 ,不 存在 重大差
异。
南沙租赁 公 司为 2020年 非公 开发行 A股 股票募集资金 在 中
国光大银行股份有限公司广州分行下属分支机构 中国光大银行股
份有限公司广 州天河支行开设募集资金专户。根据南沙租赁公 司
飞机 引进付款进度拨付 的 2020年 非公 开发行 A股 股票募 集资金
全部暂时存放于该募集资金专户内。
截 至 2025年 12月 31日 ,2020年 非公 开发行 A股 股票募 集
资金 已全部使用完毕 ,相 关专户 已经销户。
大银行股份有限公 司广州分行签订 了 《募集资金专户存储 三方监
管协议 》。协议 主要条款与上海证券交易所 《募集资金专户存储
三方监管协议 (范 本 )》 一致 ,不 存在重大差 异。
本 公司为 2020年 公开发行 A股 可转债募集资金 在 中国光大
银行股份有限公司广州分行下属分支机构 中国光大银行股份有限
公司佛 山分行开设募集资金专项账户。募集资金到账后 ,已 立 即
全部存放于募 集资金专项账户内。
属监事会临时会议 同意增加本公 司全资子公 司南沙租赁公 司作为
”
维修项 目 中 11架 飞机购置项 目的实施 主体 ,即 由本 公 司和南
沙租赁公司作为上述募投项 目的共 同实施主体。
金公 司及 中国光大银行股份有限公 司广州分行签订 了 《募集资金
专户存储 四方监 管协议 》。协议主要条款与上 海证券交易所 《募
集资金专户存储 三 方监 管协议 (范 本 )》 一致 ,不 存在 重大差
异。
南沙租 赁公 司为 2020年 公开 发行 A股 可转债募集资金在 中
国光大银行股份有限公 司广州分行 下属分支机构 中国光大银行股
份有限公 司广州天河支行开设募集资金专户。根据南沙租赁 公 司
飞机 引进付款进度 拨付 的 2020年 公 开发行 A股 可转债 募 集资金
全部暂时存放于该募集资金专户内。
截 至 2025年 12月 31日 ,2020年 公开发行 A股 可转债募集
资金 已全部使用完毕 ,相 关专户 已经销户。
三 、2025年 度募集资金的实际使用情况
(一 )募 投项 目的 资金使 用情 况
根据本 公 司所披露 的 2020年 非 公 开发行 A股 股票募集资金
用途 ,非 公开发行 A股 募集资金在扣除发行费用后 主要用于引进
日 已分 别 投 入 募 集 资 金 人 民 币 9,596,293,207.95元 和 人 民 币
别为人 民币 320,207,894.53元 和人 民币 0元 ),占 募集资金承诺
投资总 额的 比例分别 为 103.45%和 100.00%。 除此 之 外 ,本 公 司
未将募集资金用于其他用途。
募 投项 目的资金具体使用情况 ,请 见 《附表 1:2020年 非公
开发行 A股 股票 :2025年 度募集资金使用情况对照表 》。
根据本 公 司所披 露 的 2020年 公 开发行 A股 可 转债募集资金
用途 ,公 开发行 A股 可转债募集资金在扣除发行费用后 主要用于
飞机购置 、航材购 置及维修项 目,引 进备用发动机 及 补充流 动资
金 三个项 目。截 至 2025年 12月 31日 已分别投 入 募集资金人 民
币 10,581,538,137.81元 、人 民 币 636,228,511.72元 和 人 民 币
分别 为人 民币 1,934,218.09元 、人 民币 36,228,511.72元 和人 民
币 0元 ),占 募 集 资 金 承诺投 资 总额 的 比例 分别 为 100.02%、
用途 c
募 投项 目的资金具体使用情况 ,请 见 《附表 2:2020年 公 开
发行 A股 可转债 :2025年 度募集资金使用情况对照表 》。
(二 )募 投项 目先期投入及 置换情 况
根据本 公司章程第一百七十八条规定 ,本 公司第八届董事会
以董事签字同意方式 ,一 致通过 了 《关于使用募集资金置换先期
已投 入 资 金 的 议 案 》 ,同 意使 用募 集 资金 人 民币
期 间已预先投入募 集资金投资项 目的 自筹资金 ,并 由毕马威 华振
会 计 师事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 )出 具 了毕 马 威 华振 专 字 第
筹集资金投 资项 目情况报告的鉴证报告 》。保荐机构 中金公司已
对本公 司以募集资金置换预先 已投入募集资金投 资项 目的 自筹资
金 出具 了核查 意见。
根据本公司章程第一百七十八条规定 ,本 公 司第八 届董事会
以董事签字同意方式 ,一 致通过 了 《关于使用募集资金置换先期
投入 资金 的议案 》,同 意使用募集资金人 民币 445,608,783.59元
置换 2020年 5月 15日 至 2020年 9月 30日 期 间 已预先投入募集
资金投资项 目的 自筹资金 ,并 由毕马威 华振会计师事务所 (特 殊
普通合伙 )出 具 了毕马威华振专字第 2001017号 《对 中 国南方
航空股份有限公 司以 自筹资金预先投入 筹集资金投 资项 目情况报
告的鉴证报告 》。保荐机构 中金公 司 已对本 公 司以募集资金置换
预先 已投入募集资金投资项 目的 自筹资金 出具 了核查 意见。
(三 )用 闲置募集资金 暂时补充流动 资金情 况
本 公 司 2020年 非公 开 发行 A股 股票不 存在 以闲置 募集资金
暂时补充流动资金 的情况 ,2020年 公开 发行 A股 可转 债 不存在
以闲置募集资金暂 时补充流动资金 的情况。
(四 )对 闲置募集资金进行现金 管理 ,投 资相 关产品情 况
根据本 公 司章程第一百七十八条规定 ,本 公 司第八 届董 事会
于 2020年 6月 23日 以董 事签字同意方式 ,一 致通过 《关于对 闲
置募集资金 进行现金 管理 的议 案 》 ,在 董事会 审议通过之 日起
进行现 金 管理 ,金 额不超过人 民币 75亿 元 (含 )。 投资产 品品
种为七天通知存款和 大额存单 ,根 据募集资金使用计划 ,匹 配不
同期限的七天通知存款和大额存单产 品,在 上述额度 范围内,资
金可滚动使用。现金 管理 期限 自董事会审议通过 之 日起 12个 月
内有效。
根据本 公 司章程第一 百七十八条规定 ,本 公 司第九届董事会
于 2021年 6月 4日 以董事签字同意方式 ,一 致通过 《关于延长
使用闲置募集资金进行现金 管理 的议案》 ,同 意公 司非公开发行
A股 股票暂时闲置募 集资金现金管理延 期方案 ,延 长期限 自前次
董事会授权有效期结束 之 日起 12个 月 ,即 2021年 6月 23日 至
存款类产 品,金 额不超过人 民币 48亿 元 (含 ),额 度 范围内滚
动管理 c
根据本 公 司章程第 一 百七十八条规定 ,本 公 司于 2022年 4
月 28日 召开第九属董事会第六次会议 ,一 致通过 《公 司非公 开
发行 A股 股票和 公开发行 A股 可转换 公 司债券暂时闲置募集资金
延期现金管理方案 》,同 意公司非公开发行 A股 股票暂时闲置募
集资金现金管理延 期方案 ,延 长期限 自前次董事会授权有效期结
束之 日起 12个 月 ,即 2022年 6月 23日 至 2023年 6月 22日 ,
非公开发行 A股 股票暂时闲置募集 资金延长进行现金管理 的最高
额度不超过人 民币 19亿 元 (含 ),额 度 范围内滚动管理 ,投 资
于七天通知存款和大额存单产 品等存款类产 品。
根据本 公 司章程第一百七十八 条 规定 ,本 公 司于 2023年 4
月 28日 召开 第九届董事会 第十 四次会议 ,一 致通过 《公 司非公
开发行 A股 股票和公 开发行 A股 可转换公 司债券暂 时闲置募集资
金现金 管理 的延期方案》,同 意公 司非公 开发行 A股 股票暂时闲
置募集资金现金 管理延期方案 ,延 长期限 自前次董 事会授权有效
期结束 之 日起 12个 月 ,即 2023年 6月 23日 至 2024年 6月 22
日,非 公 开发行 A股 股票暂 时闲置募集资金延长进行现金管理的
最高额度不超过人 民币 18亿 元 (含 ),额 度 范围 内滚动管理 ,
投资于七天通知存款和可转让 大额存单产 品等存款 类产 品。
根据本公 司章程第 一百七十八 条规定 ,本 公 司于 2024年 4
月 29日 召开第九届董事会 第二 十次会议 ,一 致通过 《关于公 司
A股 和可 转债暂时闲置募集资金现金 管理延 期方案的议案 》,同
意 公 司非公开 发行 A股 股 票暂 时闲置募集 资 金 现金管理延期方
案 ,延 长期限 自前次董 事会授权有效 期结束之 日起 12个 月 ,即
时闲置募集资金延长进 行现金 管理 的最 高额度 不超过人 民币 17
亿元 (含 ),额 度范围内滚动管理 ,投 资于七天通知存款和可转
让 大额存 单产 品等存款类产 品。
本公 司于 2025年 5月 23日 召开第十届董事会第八次会议 ,
一致通过 《关于公 司 A股 和可转债暂时闲置募集资金现金 管理延
期方案的议案 》 ,同 意公 司非公开发行 A股 股票暂 时闲置募集资
金现金管理延期方案 ,延 长期限 自前次董事会授权有效期结束之
日起 12个 月 ,即 2025年 6月 23日 至 2026年 6月 22日 ,非 公
开发行 A股 股票暂 时闲置募集资金延长进行 现金管理 的最 高额度
不超 过人 民币 7亿 元 (含 ),额 度范围内滚动管理 ,投 资于七天
-10-
通知存款和可转让大额存单产 品等存款类产 品。
截 至 2025年 12月 31日 ,本 公 司对 闲置募集资金进行现金
管理 的尚未赎 口
或未 到期金 额合计 为人 民币 0元 。
根据本 公 司章程第一百七十八条规定 ,本 公司第八届董事会
于 2020年 10月 23日 以董事签字同意方式 ,一 致通过 《关于闲
置 募集资 金进 行现金管理 的议案 》 ,在 董事会 审议通过 之 日起
进 行现金管理 ,金 额不超过 人 民币 108亿 元 (含 )。 投资产 品
品种为七天通知存款和大额存单 ,根 据募 集资金使用计划 ,匹 配
不同期限的七天通知存款和大额存单产 品,在 上述额度 范围内 ,
资金可滚动使用。现金管理期限 自董事会审议通过 之 日起 12个
月内有效。
根据本 公 司章程第一 百七十八条规定 ,本 公司第九届董事会
于 2021年 6月 4日 以董事 签字同意方式 ,一 致通过 《关于延长
使用闲置募集资金进行现金管理 的议案 》 ,同 意公司公开发行 A
股可转换 公 司债券暂时闲置募集资金现金管理延期方案 ,延 长期
限 自前次董事会授权有效期结束 之 日起 12个 月 ,即 2021年 10
月 23日 至 2022年 10月 22日 。投资产品 品种为七天通知存款和
大额存单等存款 类产 品 ,金 额不超过人 民币 94亿 元 (含 ),额
度范围内滚动管理 。
根据本 公 司章程第 一百七十八 条规定 ,本 公 司于 2022年 4
月 28日 召开第九届董事会第六次会议 ,一 致通过 《公 司非公开
发行 A股 股票和 公开发行 A股 可转换公司债券暂时闲置募集资金
-11-
延期现金管理方案》,同 意公 司公 开发行 A股 可转债暂时闲置募
集资金现金 管理延期方案 ,延 长期限 自前次董事会授权 有效期结
束之 日起 12个 月 ,即 2022年 10月 23日 至 2023年 10月 22
日,公 开发行 A股 可转债暂时闲置募集资金延长进行现金 管理 的
最高额度不超过人 民币 54亿 元 (含 ),额 度 范围 内滚动管理 ,
投资于七天通知存款和大额存单产 品等存款类产 品。
根据 本 公 司章程第 一 百七十八 条规定 ,本 公 司于 2023年 4
月 28日 召开 第九届董事会 第十 四次会议 ,一 致通过 《公 司非公
开发行 A股 股票和公 开发行 A股 可转换公 司债券暂时闲置募集资
金现金 管理 的延期方案》,同 意公 开发行 A股 可转债暂时闲置募
集资金现金 管理延 期方案 ,延 长期限 自前次董事会授权有效期结
束之 日起 12个 月 ,即 2023年 10月 23日 至 2024年 10月 22
日,公 开发行 A股 可转债暂 时闲置募集资金延长进行现金 管理 的
最高额度不超过人 民币 33亿 元 (含 ),额 度 范围内滚动管理 ,
投资于七天通知存款和可转让大额存单产 品等存款类产 品。
根据本 公 司章程第一百七十八 条规定 ,本 公 司于 2024年 4
月 29日 召开 第九届董事会 第二 十次会议 ,一 致通过 《关于公 司
A股 和可转债暂时闲置募集资金现金管理延期方案的议案 》,同
意公开发行 A股 可转债暂 时闲置募集资金现金 管理延 期方案 ,延
长期 限 自前次 董事会授权有效 期结束之 日起 12个 月 ,即 2024
年 10月 23日 至 2025年 10月 22日 ,公 开发行 A股 可转债暂时
闲置募集资金延长进行现金 管理 的最 高 额度 不超过人 民币 19亿
元 (含 ),额 度 范围内滚 动管理 ,投 资于七天通知存款和 可转让
大额存单产 品等存款 类产 品。
-12-
本 公司于 2025年 5月 23日 召开 第十届董事会第八次会议 ,
一致通过 《关于公 司 A股 和可转债暂时闲置募集资金现金 管理延
期方案的议案》 ,同 意公开发行 A股 可转债 暂时闲置募集资金现
金 管理延 期方案 ,延 长期限 自前次董事会授权有效期结束之 日起
行 A股 可转债暂时闲置募 集资金延长进行现金 管理的最高额度不
超过人 民币 12亿 元 (含 ),额 度范围内滚动管理 ,投 资于七天
通知存款和可转让大额存 单产 品等存款类产 品。
截 至 2025年 12月 31日 ,本 公 司对 闲置募集资金进行现金
管 理 的尚未 赎 口
或 未到期金额为人 民币 0元 。
(五 )用 超 募资金永久补充流动 资全或 归还银 行贷款情 况
本 公司 2020年 非公 开 发 行 A股 股票 不 存在超募 资 金 ,2020
年 公开发行 A股 可转债 不存在 超募资金。
(六 )超 募资金 用于在建 项 目及 新 项 目 (包 括收购 资产等 )
的情 况
本 公 司 2020年 非 公开 发行 A股 股 票 不 存在 超 募 资 金 ,2020
年 公开发行 A股 可转债不存在超募资金。
(七 )节 余募集资金使 用情 况
截 至 2025年 12月 31日 ,本 公 司 2020年 非 公 开发行 A股
股票募 集资金 已使用完毕 ,募 集资金专项账 户 中结余利息收入 共
计 人 民币 178,147,391.87元 已转入 自有资 金账 户 ;2020年 公 开
发行 A股 可转债募 集资金 已使用完毕 ,募 集资金专项账 户中结余
利息收入 共计 人民币 727,805,077.49元 已转入 自有资金账 户。
四、变更募 投项 目的资金使用情 况
^ 1‘)
工o
ˉ
本 公 司 2020年 非公 开发行 A股 股票不存在 变更募投项 目情
况 ,2020年 公开发行 A股 可转债不存在变更募投项 目情况 c
五 、募集资金使用及披露中存在的问题
集资金的相关信息 ,募 集资金 管理不存在违规 情形。
六 、会计师 事务所对公司 2025年 度募集资金存放与使用情
况 出具的鉴证报告的结论性意见
毕马威华振会计 师事务所 (特 殊普通合伙 )认 为 :南 方航空
的募集资金存放与实际使用情况的专项报告在所有重大方面按 照
中国证 券监督管理委 员会发布的 《上 市公司募集资金监 管规则 》
和上海证券交易所发布的 《上海证券交易所上 市公 司 自律监管指
引第 1号 —— 规 范运作 》及相 关格式指 引的要 求编制 ,并 在所
有重大方面如 实反映 了南方航 空 2025年 度 A股 募集资金 的存放
和实际使用情况。
七 、保荐机构对 公司 2025年 度募集资金存放与使用情 况所
出具的专项核查报告的结论性意见
经核查 ,保 荐机构认为 :南 方航 空 2025年 度 募 集 资金存放
与使用情况符合 《证券发行上市保荐业务管理办法 》 《上 市公 司
募集资金监 管规则 》 《上 海证券交易所上市公 司 自律监 管指 引第
求 ,对 募集资金进行 了专 户存储和专项使用 ,及 时履行 了相关信
息披露义务 ,募 集资金具体使用 情况 与公 司 已披露情况一致 ,不
存在募集资金违规使用的情况。
-14-
附表 :1.2020年 非公开发行 A股 股 票 :2025年 度募
集 资 金 使 用 情 况 对 照表
集 资金 使 用 情 况 对 照表
-15-
(此 页 无 正 文 ,为 盖 章 页 )
中 国南 方 航 空股 份 有 限 公 司
汹侈
董 衣
恰
'
》
副总 计师、财务总监、主管会计工作 的公 司负责人
(签
■▲
讲~
△"'
理 、会 计 机 构 负 责 人
L△
了
' 冫 〓一
>∞
ˉ…(
口
ˉ
^ △‘
工 0=
ˉ
— 〓H I
殡 划K 电 怒芯嫘 炽隶古枷娟 欺涨你叫 室 殴
嗯 壹?
°闺柏制郅
〓咪羽邸熬诔逦君 m督 怒郓娴熬碳冻 <郓 们妖吊邱叫娟怒以椿 ^丽 巛长女们旷您娴 于是忘紫骚 。 ^扑聒甲绍君如
驿烬奉 皿督卷邱钼憨以嫩 <辎 氓吊娴熬女逦 `田 《望怒督亵划娟祆性回廿玄ˇ中 田 ∞ 计屮驿导以妍排 ”咪 08N诔
烬 害率叫 嘿 <郸 骤巛 皿鄙 烙郦 娴 奏以 诗
司 ⌒誉φ目净慈擎 ˇ奏谂艹叁卡郁紧群糕呷排钮米 “ 娴熬寺 逦君 皿督熬邸婶炽以诛 <轺 氓串ω座聚 n〓 叹 0胖
.卜
.o陪 .^怅
oNoNM一
〓甘 叫氓 ∞
卜 d叹
蛀 <¢ 怒粼陈 叹赵担叵 举君婶憨 <邱 山暴巛辎贼婶
noN辎 n.oNo.m丶
.议
怒涨悚双翠 v〓 制吲鄙 +※
抵杉叵廿期△招 ^郁 +扪 崾 <戴 矿您长 累妖 陋 l.巛
秘艹 旷芯长骆璀 <+却 l妖
殴到K 答本烬夸君芒粼巛翮划粼掣 t口 皿督
殴 焖K ⌒ m督 郸椿 送咪态 ˇ囡嵫型翊 灵卡 一
热招《
.dod
No.oNo.ooo.冖
沃㈠ 0.~0冖 一 o`.ハ No.No
.N
双闷K 谀 00.00冖 禚 挚 旷巛 唰 邶
|
临
№
一 皿督
.一
.00冖 .No
〓 .( 照 到K d∽一 o`.ハ Nハ No.o∞ o.ooo 0o.一 寸寸 0冖 oo.∞ 00.`No
? 一 一
Ki
K△
一
妄 卩联 dm弼 亦‘
N
⌒
器 m磁 ⌒冖ˇ`Nˇ "^` ⌒
㈠ˇ l⌒ Nˇ1⌒一
∞ˇ舜j〓 ⌒Nˇ ⌒己 '冖
挈
娟 揆卡 吊 娟照 畜≤ 璨硐 舞 形.
型 喇 ˇ点 ˇ 以
“ 按
己 — 砷省 条 暖召 口 议 ⌒谀ˇ巡 坩 一
畜督婶 <郸 牡 Λ 妒督 郡婶 <昭 卡 群婶 <帮 担
氩 型 №叫冰型 廿长 <郭 型胖带 欺邱 崾喇 察 螂 矽熬 帮松 态 子 φ .
蚁迎?t水 u咽 怪 鼠诏 皿督 <率 娴
长 彝 叫 弼一 <帮 卞 从 长 黑 叫 弼 飒长 聂 刚铋 啭 K露 刚群
l)1`?
ˇ 咚 婶 欺媒洙 邯 以 总
一 `l‘ `ˉ
、 `
? `
.一
`
一一t ¨ △△ i△ 二三△—
一 I
掣
愚艹容以 . 一 . .. .?
一
? ? ?
督 矽娴 憨 粼 埝 <邸 遛廿 长 oo.∞ 0o.``N.H
— 〓
一走‘
R
排
照 联玄烬拳 双弼娴炽巛辣以廿 ⒄ ~0~〓 账粲粲
广牒 羞
r(
E~、
,=~4
l∞ HI
〓 ●
.
.? .¨
?
?一 ?
??一一一 一 ? 一 一 ? ?〓
? 一一 ˉ
一米怂 器世 '. 0NoN.氓
? 0贮 议 <术 七弛 郦娴 器 丽长麻 画督 长 溶蜜
.一
哪 妇娴 界专 啊娟 憨粼琳 田 銮玄 丽《 《 N㈥廿 菇 。畦戏粼禚世 就 嘧大臻 世菸 巛 J器 官 畏椭 坤 原 旧 κ 屮 +柒 ~o叹 oNo~刚
.脚
^⌒
辎 和 志廖 寒圈搜烬 螂 知 ˇ氓 u`贮 峡 <制 w(烬 夤 犍 暌君哪扭婶镙 t树 半溆娴 憨涨冻 叫 銮蓄 扣 睐 睽 睽 卡您
.m~N叹
.叹
艹 Φ廿 Φ 口∞ ∽ (N冖 NoN刚 NR0蚌
w一 W朕 恕聂亵 恕晏 鄄郁△ 羽巛衰 恤醛簇 半议 ~oN惫
抵骤溆哪 知鹉累 .怅
^^燃
婶 珀以 诛 叫 医古 和账睽癸 米巛 艹 旷巛 ~叵
举 君 睽祆缀龈哪扭鹉瘀 娴 怒 涨冻 叫 医玄滟 g摧 卜畏部 <旷 怂 +枨 ˇ
制 啊粼 1.举
巛 烬 <恶 巛 艹 扫嫂 +操 米 № ”∞~叹 ω甘 ∽ 旷巛 长 °吒 `粼 禚 廿 滞 鲳 t砖 锋 螂 巛型 肝 口 NoN△
畏 诵 烛 点 旧 κ屮
.哪
.⌒
+怂 郊 扣志铋 硬圈糗 巡群 φ ˇ嘿 ~`一 贮屺 <叼 裂 K烬 督控璨忿哪扭 憩 郦 ↓ 制 半 恝 鹉 熬 以 你 叫 銮 古 扣 睐 铤督 <↓ 粼
.m~N叹
.叹
米您 艹 0峙 ⒄ 0廿 忒 NR叫 noN叹
一 N朕 恕 缀※ 撺邱 郫巛 ● 们巛妄 洫瞪凝 半溆 祆器以 哪扭oN惫 (~d艰 .巛
.^髁
婶踩 婶 憨以冻 以 宝玄搀瞧圉 瑙 <专 以朱 《 毕 旷巛 扫 叵 召 君睽报 段以哪 扣婶瘀 娴 憨谍祢叫 塞击 扣串 掾 口 畏 嫠 <旷 您+
巛 ˇ制 旧 粼 l.举 ^议
邸 烬 +"妖 您 △ 诏崾 <铁 未 申 `艹 寸 您《 案 难 陋 — 恧 梨 艹 丽 怂 长 率 聪 。球大 moN叹 NoN+旷 <+中
.哪 .⌒
粼揆走 姊 咕 `排 毖 督※甲 辟杼最攥 烛 患旧 κ屮 +憨 韬 扭 谙 铤 疫 匣 糗 烬 妄 φ ˇ氓 w ∞ 冖 亡 峡 < 制 裂 K 型 邸 控珥 君哪扭
^一
婶踩 t甜 半烈婶 憨媒砷呐 銮耆 枷睐 案睽 <心 以未您 艹 ^叹
一 w※ 锶 畏朕
^熙
怒邱 邸恕 +杜 巛表 狈蛏 骤率以 ^^涨
报 舞溆 哪知珀瘀 鹉 熬谋 诛叫 疫蓄扣睐鼷繁 <↓ 粼卡您 艹 旷 扫 叵 怂 抵 聂 溆君哪 热钼
瘀 瑚 熬以诛 叫 疼苕枷憨 举 w您 邱 器旨亵 未 (畏 味睽 睽 <妲 粼朱您 艹 w您 ˇ叼 召谓
恋烬 目 +抉 恐 艹 料咚 <浓 未 l.犭 .哪
烬查 咕 `枨 黑怒邱 争鹉惑 t蝴 娴熬以抹 叫 塞丧
.议
即 "∞ N叹 寸廿 ∞ 口巛 簧 案磙 ● NON中
弹 艹 口怂长辖 驿 °嵘大巛吖 带 廿 峰仗舛廿 郛 巛畏※ 烛 点 渭κ 押 +熬 邱 <+屮 l森
.哪 ^⌒
△ 擦铋 忽匣僧以督 姐 ˇ氓 wo㈠ 亡峡 <制 羽 (以 督拉 泽密哪靼娴瘀 t叼 郸以娴 憨《诛 叫 疫古扣讳 癸睽 太 巛艹
.mN~叹
.叹
w一 w朕 锶凝朕搀烬 瑙 邻 △ 招 巛 表 恤 医 掇 Ψ 烈 ‘
~~0~旨
氓 抵 表 以 哪 扭 娴 略婶
指以诗 以 医古扣 球案睽 卡您 艹 旷您韵 叵 “ ^联 入 哪 △ 鹉 瘀 罢 以娴
熬 以 祢 叫 医 古 扣 坻 追 旷 您 粥 婢 口 睽 米 芯 畏讳
^犭
“羽 <七 “朱芯 艹 口婶 ˇ制 旧 邯— 巛 巛水 法“ △ 书堤 <恣 卡 中 ”∞N叹 一廿 ^议
巛苌 琪咔 恤 慰艹 NR+旷 <+屮 l缺
田巛 婪辖嗒 ° 哪△ 志楼 硬口谀粼 5.⌒ 知 ˇ氓 w∞ 寸卩以 <甜 wK督 熘 ‘咕仗巛群 七 姊磷 廿邸巛畏吖廿点昭 以 中 永葵 吨 喀杖
.wNN叹
.叹
怒邱 0廿 刚 ” ∞~双 0廿 日 (N冖 双面 ~N0Ν
w 朕 想 凝 瑙 艹邱 鄄 巛 △ 扫 巛 表 恤鳖 接 郸 以 抵 提 烈 0N贵
哪 △婶 ^氓
.^课
叫 醒古 扣涨 睽亵 未巛 佘 矿怂 杉 叵
l.《
富
举 畜哪如您瘀 u制 憩憨 涨 你叫 宝 殴召 半溆 +粼 ˇ制唧 粼 报
对熙 0廿 郁艹泪咚 <缺 口您 K.议 崧磙d~0N△
<+屮 陋 l妖
憩艹矿态长骢蝉 °揆搀硬 叹 (~d羽 一 w制
.姣 ^吐
哪知婶镙 °变型荣馔口娴憨 囤搜烬夤利叫世 ^衰
大排带督※畏揆掸琅召 <屮 翥瞪辍叵 K启 目
排七 督 巛§揆 世 点旧κ 中 只素 昧 咕弋熬 邸 。⌒知 ˇ氓犁 ω`盱 叱 ^哪
<叼 慰 K督 婶 扭娟 钵 t制 婶憨
.R叹
.^睽
双卡怂艹丧 旷巛杉叵 (N冖 W一 w制
/ 彳'
一
四举狂郁艹招锶 犭君哪靼婶冒妲帮婶 烙粼借叫宝
``●
`` 衫 叵扑珀 艹 料 ^血 ∞~双 0廿 oN0~+怂
一 一一 .I
耐怂 长 .议
最巛 <+屮 卧— 抵泄 艹 w您 长攀曜
`:
√ ll
皿 舌 ⌒邯 ˇ 聪 送 权 烬 尝 双 召 婶 指 巛 垛 咫 甘 〓 N0~〓 昧琪粲 <妲 燃张《 艹艹 0~oN
`.`
、
r髁 蜜
.≡
/r 一
一
一
‘P
— 0冖 ˉ
?
^⌒ .δ
°排炽 蚊翠 最知 m娴 您 账猕账粲督
N.ONo贮
<卡 岷蝎督哪 靶婶睿镅 憨涨蟒 蝈 塞Ⅸ K督 矽一
长叹翠实 羽 ˇ嘿 8.卜 0N.moN.00O.∞ 冖卩峡 <娟怒媒 猕账祭整
.o∞
。
氓 ∞ N`口 o.⒄ 0.⑥ R.N一 盱峡 <术 荆 察烬 典? 唳
婶 憨燃滕 返冰辖驿 最 矽 怒辎怒蛘娟 憨嫘滕 。 N`口
∞ 06R.〓
.诞 .寸
.δ
忙吆 <只 夤 迦钼 憨涨陈 鉴 冰 氓⒄
⒄ N.∞0∞ 贮识 <卡 米 ⌒翠颦 娶如 ˇ欧憨 t巛 掣球 盆 t驭 旷巛 长 妲丝 票夤 延 揆 熏举婶睿 智叫 。氓 `o.oNo.ooO.0∞ `.N冖 贮叱 <术 摄如 禚
^崾 .炽
累君岙督蓬冰 氓 8.o868.N亡 酞 <⌒ 零犁娶φ ˇ欧煞器 K楗 举篷早 `o.oNo.∞ 8氏 ∞ `.N冖 贮吆 <寒 夤矽娟怒衅椿账兴甾 <↓ 粼卡您艹廿 cN0Nπ 冖明
您将 〓
飙△
熙喇K 烬 磐 叹遛 犁 球 婶 憨粼麟
/
.∞
。`警 娟 憨埏 顿 <抖 们氓 卜
∞亠 0o.`Σ ● 贮衄 <卡
∷ ∷△ i● II∷ ∷ ∷ i二
.半 .nd∞
督 ψ娴 憨眯龄 炽 民型 记婶 怒粼辣 胀兴 兴
、V
`:
```
丶
之冖
— 0㈧ —
蚊划 阡 尽 攀娟 憨志烬积意 古枷婶憨懈椿蚓 塞 叹
?
承 一
一一 L 〓
^
Ⅱ
+x
掏
^〈
〓
令
斌
韦
~艹
i二
肾
〓
憨
辎
婶
△
帝
牢
群
娟
尔
`
心
巛
记
《
π
巛
¢
艹
雾
μ吊 4?
i I(
~一走? “
` 扣一 以一
济
“吁
联
^〈
如
凳
姬
!Π ‘
押
CCN
憨
郸
≤
^('
巛
《
^
憨
挺
冬
‘i
`
苓
粗
击
支
卟
江一 陲一上一 ?
艹
艹
照
斟
撼
奸
非
畎 拄
葫
吝
锁
漱
长 憨 婶
L
紫 邱 憨
踏
巛
紧
半
谴
心
排
恒
状
¢
Fˉ
冬 挛辎叫以 <郸
tⅡI
m督
憨
密
督
凝想
芯
檗
恕
<
憨翠娴欺懈姝
憨
婴
昔
守
陉
「
.L卜 .∞
苎一 cc .
~. 0NON σ
r c∞ 00 口 '
[《 ∶
〓
一
廿
eˉ
叹
斗
一 忠一 砂≡
、
<
娴
一?
憨
民
X
由
<
憨
棠' 架
架
` 驿 这
市一 ?
-9
'` 您K
鹉
双
录
冬
衅
躲
中
个
遛
粼
W
煮
《
△
怂《 亚一
奸
珀
^N
《
哽
蚁
巛
+
屮
婴
泌
市
革
欧 焖K
↓ 寸 皿督
吞 不 只 逛惫 靼 巛 巛 恻 划 粼 型?
叹喇K
⌒山督守 絷 送 咪 态 ˇ囟 双烬甜 一
架卡 一
灬坩 梁
``.co冖 `N.o一 mio .冖
.0Φ .㈠
°°.0``0.
一 一一.o`∞
∞ 0.`o⒄ o.0° o.`Φ ∽ o.0° o.`0o.d
卡锁
叹 旧K 欧划K 双 到K .00H
№
.0∞
( 060od∞ < 鹉憨志怎炽焘
双 划K 蚊 旧K 叹到K `C.o0㈠ N~∽ `o
№
~No.oc
≤ 蕊双 双婶 智 丽
睁
叹刺K 殡 则K 殴 剌K 蕊 No.00冖 N心
ioΦ
~ .∞
.H∞
.`oo.H m邸 途 勰以叫熏
睁
一 mioo一 oo.一 ~H.o寸 ∞ o.ooΦ
.`oo.一
.00o.`oo.冖
`o。
'叫
奏姿 熏妄 卩亠
晟 一趋 ⌒ c`⌒ Nˇ"⌒寸 ⌒冖ˇl⌒ Nˇ "^∞ ⌒
N0
埏
靼 眢巛 恻 划 娟崽卡 指照 君累 ⌒
U '冖
冬 叹谬 口 则 ⌒谀ˇ型 邸 糨察 邸娴 <邸 担蟋 师 濠娟 郛矽 型 明 以 巛 态
案 婶 <郸
ˇ
一
锁制 № 愁巡艹 蕊 夤婶 <辎 担 血邸您郸 拴聪
<郦 烬廿将 憨 郁 典翔 察 督 矽 憨 邱
吊一枞制 血督 <郸 长 聂 训 弼 濠婶 <辎 卡 联 K器 M菇 踩 K黑 刚 嚣钮 .皿
聪 K器 刚 挫
蟋娴憨粼 督以 总们
/
i一 t一 ˇ
〓 尽 J亠 邸矽鹉 憨谍诛 雷姆 叹瞅 椒
督 矽娴 憨粼椿 <辎 卡 瞬〓
托人
殡 判K 邸 矽媳 憨粼砾 君唧 疼陬 留
.一
.ot∞
Ⅱ”
邸 矽婶 憨粼 猕 <郊 琪时 将 000.`0r.一 .娴
``,
⌒咫 ˇ濠 形 憨涨塬
‘ 臼—
呼
斟
〓
? 〓
一 妊 照 暖农烬查 双瑕娴炽烈妹以廿 ⒄ ~0~〓 举排’裂
'
/
`
心
、
Ν照 蜜
H.
`¨一
— H㈧ —
烬 紊禚尕 ↓群旧 县铩娟 怒志烬炽荣巛长娴憨琳 裂 嘿
°跸狼 殡 g看 婶田钼怒以岱姿接口嫠 未您廿 0亡 漶 <术 七如降娴罢屏长以回锱长起畜哪△婶琚 t帮 婶 珀粼
.m冖
.哪
祢叫銮玄 矿? 巛将 Θ叮 ~冖廿 群 °昭 `粼 禚博扑 略仗排母螂巛屮拌口畏濠廿琅召κ屮 +怒 邱 担心瑕 召囵搜 mNo~叫
.nNN双
.⌒
烬鄄 您 ˇ氓口 N冖 泽酞 <△ 裂 (以 邱这“君哪扭憩睿 t树 半以鹉嫩以诛朗塞亩净举排口睽 <妊 姣卡您 0冖计
.叹 .熙
oN0N叫
”∞~叹 o一廿 ∽ 一 w朕 恕聂屦搀鄄郓郁△讧烬妄 狈睽器半以 N0N瑟 佤段以哪靼铝睿婶怒谍缺叫 叹宜 (NH则
^^睽
郁≤ < l.“
扣谭浆口琪 卡怂衫庭 吊君妖抵露以哪△娴瘀婶熬球诛叫座古护串挥官畏癸 <旷 您 +枨 ˇ叼啊弼
.哪
.蜈
恶巛△讧噢 +恶 卡 № ⒄廿 您长 k粼 群带廿 喀大排廿邸 巛甲 埤口畏群 廿宋旧 κ屮 +怒 郸
nmN叹 △志箱号 oN0~+旷
.”
.⌒
圈枳嘿群 夺 ˇ氓 ~o一 F酞 <制 裂 K型 邱担△君哪扭婶钵忠弼半以鹉悠巛悚叫宝者担守排口睽 米邸 0冖
艹∽ NoN叫
“
联
~0~击 抵黑 溆哪扭婶 烬婶怒以 洙 叫双 ^叹
(NHw一
.^睽
郁烬 l.犭
玄扣举辟口睽 米巛?钩叵 举君联祆露以哪△电烬想熬以你叫宝玄和追辉旨畏噔 <矿 您 +枨 ˇ叼审邯
.议
+"洪 恕→杜喂 <扶 卡即 ● 一廿 一 旷巛关 累《 <+屮 μ 弹艹口巛长率癸 °崆大涨群谗氵嵘 `斗 馋邙巛
oN熙 8N中 l法
.脚 ^⌒
甲紫口畏吖特点旧巛屮 +熬 邱 △芯馁衣囤揪型哪 邻 ˇ R● 酞 <制 羽 K以 督怔刂君哪靼您睿 u摺 半以鹉憨以诛 oo亡
.n~~叹
.叹
叫 医亩驷爸埤口餐 <亡 巛卡《 0冖廿 一 0冖甘 田 锶畏联娈邱螂郁△ Ⅱ烬粒 NoNM一 oN叹 0~夤 (NHwnw朕
.^张
^熙
狈唑畏半以 报表以哪争娴瘀娴熬谋悚以医宙扣夸紫口睽 卡怂扫叵 报受 w君 哪△婶钚妇塔碳抹叫医古扣媳
.哪
郁烬目十扶您△ 牡崾 <缺 未中 n∞ N叹 一廿 l^不 o~0~中 吐杖 枨畏 憨 郊
烬 室? 靼婶 嗉 ↓制婶 憨獬 礤 叫 塞寂
夸 耐您辎摁口唢 <妲 嘁米怂畏岷睽案 <妊 巛卡《艹旷芯 ˇ制召粼
^即
.议
旷《簧 案《 <+屮
”—懑秘艹 口您长攀凳 °咕 `粼 濠廿紧咕 `磷 t夤 巛畏攥带点昭κ屮 +熬 邱 △志馁硬囝揪型督
.n~N叹
.⌒
如 ˇ氓 ~一 o亡 畎 <制 裂 K烬 邱捏△客哪争娴寥 t唧 半溆娴熬以你叫匿古榔夸浆口实 <妊 巛卡您 0冖婶 ∞ NoN
.叹 ^张
刚● 0㈠替 oN叹 (~冖 器朕搀晏郭您△书烬表 顿瞪畏半以
~NoN惫 抵露双哪扭娟钵娟欺谋你以座古扣 wnwK恕
.^氓
姿接口睽 未巛 耐您巾叵
.蚁 .哪
.尔
您苌 累枨 ● 思廿 时冬长率醪 NNoN+旷 <+屮 l垛
址π耐您 v制 召粼— 邸烬长媒娘△扫嘤 <抵 咔 郎 口∞N双 一廿
.⌒ .略
扭志馁硬回揪烬夤 如 ˇ氓 w一 o忙 屺 <叼 裂 K督 婶 性粼揆世持磷焚舞巛畏拶廿愚召 κ中 术莱崆咕大怒郸 。面 ~N
.R(NH裂
叹 0冖 皿∞~叹 0一驿 日 oN毖
● w佞 锶 器※ 督邱 鄄仆 艹 泔烬皋 逦医 罴 半 w.熙 抵攥以 即 扣婶 秦 熊 憨以
.^熙
举 君哪 扭婶瘀 ↓ 弼娴 柒以 诛叫 疫 叹赵 Ψ溆 +枨 ˇ制 啊 郦 抵 l.《
智和热 紫旨 睽 <妲 以 东巛 矿您 扫 叵
.议 .※
日 △ 书崾 <甚 旷您苌 累悠 恤
oN+“ 秘 艹 时巛苌 攀曜 搀 衣 叹 (~冖 羽 <+屮 l诀 mw制
.衣 .岵 .京
口娟怒
秦 °双翠志督? 囤智烬夤 W叫 憾 `斟 埝舞※畏攥埝瀑啊张屮寓睽罴叵 K蹋 目
.哪
舞 ※畏 濠 世 宋 濯 κ 屮 未受 咕 略大熬 郡 ⌒φ ˇ吠口 ∞ 畎 o~暗 <△ 裂 K濠 邸 知 憩累 忠 谓鹉
.硬 .^怅
巛 朱您玄 耐您扫 叵 叹 w● w制 召 举怔 恕△ 扫憾 (N㈠ 犭 君哪驷鹉寥 t唧 娘 憨粼坤 以
`
廿蜘△扫 ^一 o~Rod廿 0Ν0Ν +恕 艹褶咚 <球 旷您 K.蚁 累巛 <+屮 陋—惑泄廿 w您 将率瑕
t l、
~闸向卩“Ⅱˉ “‘
=Ⅱ
⌒邯 ˇ燃 送玄烬李 珉召娴炽涨诛以峙 o~0~〓 串婢口琪 <忠 氓米您廿 0~0~
’
`
`
`I/
Ν照 羞
u.F
==j
`:⌒
— ㈧㈧ l
°
击巛 双召素邸 田婶想以诛 g梓 卜琪
<卡
夸畎
误焖督哪妇娴踩邸憨以你叫座Ⅸ .Φ .●
<督 ~一 K暖 召卑羽 ˇ收 ∞
∽芑 6o卜 o.od贮 收 <娴 憨谍诛室接口睽 <妲 氓卡巛廿 0~0NFg七 哦 m.m冖 Θ双 N一计 ∽ NoN叫 盯 〓~咫
°
氓 ~`.go.o8.Ro.od贮
衄 <术 羽罕烬李婶憨以诗鉴粼辖驿濠矽恕韬担睽憩熬 °
.迎
以诛 岷 N`.odo“ 8.oδ dd亡
.N亡
酞< 督贵娴 憨谋椿 鉴诛 氓∞ ~.吕 o.g卜 酞 <卡 眯 ⌒翟 J女 如 ˇ叹尔专粼犁球密 t以 丽您苌妞篷耳紧女群露举钼 瘀制叫 。
岷 亡峡 < 寒 邪货攥露 8<弋
.∞
.崾
忿京督监愁 κ 8.oN`● 8.〓 口收 <⌒ ^炽
冒 术
诨 理絷知 ˇ疋尔翠咚带芒篷串 叱
Λ姿 〓冖型
咚 室 `双巡捏斌铝憨涨洙
.`~卜
°`凿 鹉 絷 掠 姻 <排 山氓
R
.耳
督巾娴 憨镙诛 炽安 gm婶 憨以 诗 逭 埤 口羽
^口
囟联 <涂 Ⅸ 察鹉 畜悠 恕镅 炽媒 诛
您长 一o叹 N一 廿 oNoN叫 轩
/`
`
l
C'^
r~?
Io二