中国国际金融股份有限公司
关于
攀钢集团钒钛资源股份有限公司
改变部分募集资金用途、使用部分募投项目节余资金投资新项
目和永久补充流动资金的核查意见
中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”或“保荐机构”）作为
攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称“钒钛股份”、“公司”或“上市公
司”）向特定对象发行股票及持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业
务管理办法》
《深圳证券交易所股票上市规则》和《深圳证券交易所上市公司自
律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第
公司及其指定保荐代表人对钒钛股份改变部分募集资金用途、使用部分募投项
目节余资金投资新项目和永久补充流动资金进行了专项核查，核查情况与意见
如下：
一、募集资金基本情况
（一）募集资金金额及到位时间
经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《关于同意
攀钢集团钒钛资源股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可
〔2023〕892 号）同意注册，公司向特定对象发行人民币普通股（A 股）股票
元，扣除各项发行费用（不含增值税）人民币 8,478,834.47 元后，实际募集资
金净额为人民币 2,271,521,163.75 元。上述募集资金已全部到位，并于 2023 年
出具了 XYZH/2023CQAA2B0302 号《验资报告》审验确认。为了规范募集资金
管理，保护投资者的合法权益，公司及募投项目实施主体的子公司均设立了募
集资金专项账户用于存储和管理募集资金，并与保荐机构中国国际金融股份有
限公司、开立募集资金专户的商业银行签署了募集资金三方监管协议。
（二）募集资金使用金额及期末余额
截至 2025 年 12 月 31 日，公司募集资金使用情况如下：
单位：元
募集资金投资项目 募集资金发生额
募集资金净额 2,271,521,163.75
减：已累计投入募集资金总额 1,872,865,532.63
其中：以前年度投入金额 1,337,528,432.21
募集资金置换预先投入自筹资金部分 328,109,539.93
减：银行手续费支出 1,916.42
加：利息收入 31,254,388.29
截至 2025 年 12 月 31 日募集资金专户余额（包括累计收到的银
行存款利息等）
二、募集资金使用情况
（一）募集资金总体使用情况
截至 2025 年 12 月 31 日，公司累计已使用募集资金 187,286.55 万元，尚需
支付的募集资金 5,539.62 万元，预计总体使用募集资金 192,826.17 万元，使用
进度为 84.57%。
单位：万元
募 截至 2025
证券 募集资金 预计继 预计累计
集 募集 募集资金 年 12 月 31 投入
上市 承诺投资 续投入 使用募集
年 方式 净额 日使用金 进度
日期 总额 金额 资金总额
份 额
向特定
对象发 228,000.00 227,152.12 187,286.55 5,539.62 192,826.17 84.57%
行股票
日
注：投入进度为预计累计使用募集资金总额/募集资金承诺投资总额。
（二）原募投项目投入进展情况
单位：万元
截至 2025
募集资金 预计项目 预计总
序 年 12 月 31 预计继续
项目名称 承诺投资 总投入金 投入占
号 日使用金 投入金额
总额 额 比
额
攀钢 6 万吨/年熔盐
氯化法钛白项目
攀枝花钒厂五氧化
项目
攀钢集团钒钛资源
化转型升级项目
攀钢集团西昌钒制
能工厂建设项目
攀钢集团重庆钛业
级建设项目
钒电池电解液产业
项目
碳化高炉渣制备氯
化钛白研发项目
合计 228,000.00 187,286.55 5,539.62 192,826.17 84.57%
注：预计总投入占比为预计项目总投入金额/募集资金承诺投资总额。
三、本次募集资金投资项目节余情况及原因
（1）攀钢 6 万吨/年熔盐氯化法钛白项目、攀枝
公司本次募投项目，其中：
花钒厂五氧化二钒提质升级改造项目已建设完毕；（2）碳化高炉渣制备氯化钛
白研发项目已达到研究之目的；
（3）钒电池电解液产业化制备及应用研发项目、
攀钢集团钒钛资源股份有限公司数字化转型升级项目、攀钢集团西昌钒制品科
技有限公司智能工厂建设项目及攀钢集团重庆钛业有限公司自动化升级建设项
目随着原项目的外部市场环境等因素发生变化，为更好地保护公司及投资者的
利益，公司基于谨慎性原则放缓了上述项目的实施节奏，并综合分析了经营环
境变化、公司战略发展要求、募投项目实施情况等客观因素，认为前述项目已
不适宜按原方案继续实施，项目终止。综上，募集资金将节余 34,325.94 万元（不
含利息等收入），具体情况如下：
募集资金节余
序号 项目名称 金额（不含利 项目资金节余主要原因
息等，万元）
攀钢 6 万吨/年熔盐氯化法钛白项
目
攀枝花钒厂五氧化二钒提质升级
改造项目
攀钢集团钒钛资源股份有限公司
数字化转型升级项目
攀钢集团西昌钒制品科技有限公 已完成部分建设内容，其余
司智能工厂建设项目 部分已不适宜按原方案继
攀钢集团重庆钛业有限公司自动 续实施
化升级建设项目
钒电池电解液产业化制备及应用
研发项目
碳化高炉渣制备氯化钛白研发项
目
合计 34,325.94 -
（一）产业化募投项目节余情况及变更用途原因
项目实施主体为公司全资子公司攀钢集团钛业有限责任公司，该项目已按
计划投入建成，已实现连续稳定运行，新增熔盐氯化法钛白粉规模 6 万吨/年，
项目已实施完毕。攀钢 6 万吨/年熔盐氯化法钛白项目原计划投入募集资金
元，仍须支付部分合同尾款预计使用募集资金 5,528.87 万元，预计项目累计使
用募集资金 113,553.79 万元，预计募集资金累计投资进度为 95.18%，预计节余
募集资金 5,746.21 万元（不含利息等）。
项目实施主体为攀钢集团钒钛资源股份有限公司，该项目已按计划于 2023
年 5 月达到预定可使用状态，并实现连续稳定运行，新增高纯五氧化二钒规模
投入募集资金 14,300.00 万元，截止 2025 年 12 月 31 日，该项目已累计投入募
集资金 13,111.33 万元，募集资金投资进度为 91.69%，节余募集资金 1,188.67
万元（不含利息等）。
为进一步提高募集资金使用效率，经公司研究，拟将产业化项目预计节余
募集资金合计 6,934.88 万元（不含利息等）用于转投新项目和永久补充流动资
金。
（二）信息化募投项目节余情况及变更用途原因
信息化项目由于近年来智能制造尤其是大数据、人工智能、机器人等技术
更新迭代迅速，已不适宜按照原方案继续实施。主要包括：
项目已通过攀枝花钒制品自动化升级一、二期建设，完成钠盐与沉淀剂自
动存储与破袋投料自动化装置、氧化钒产线自动化升级改造，以及智能安防等
内容建设。因数据中台、AI、大模型等技术发展以及精算建设的需要，原项目
建设方案已不满足公司信息化建设需求，须在消化新技术前提下，对未建设部
分内容进行调整与完善。攀钢集团钒钛资源股份有限公司数字化转型升级项目
原计划投入募集资金 13,200.00 万元，截止 2025 年 12 月 31 日，该项目已累计
投入募集资金 2,686.26 万元，投入进度为 20.35%，节余募集资金 10,513.74 万
元（不含利息等）。
项目已完成智能成品库、液体样自动取样检化验、沉淀剂自动存储与破袋
投料、智能仪器仪表与泵阀执行机构改造等建设内容。因智能装备、具身机器
人、大模型、工业小模型的快速迭代，以及系统软件可控化要求，需要在消化
新技术基础上，结合产线及工艺实际，对未建设内容的方案进行调整。攀钢集
团西昌钒制品科技有限公司智能工厂建设项目原计划投入募集资金 10,400.00
万元，截止 2025 年 12 月 31 日，该项目已累计投入募集资金 2,672.66 万元，投
入进度为 25.70%，节余募集资金 7,727.34 万元（不含利息等）。
项目已完成产成品自动缠膜、贴标、转运、智能成品库、装车机等内容建
设，同样因智能装备、具身机器人、大模型、工业小模型、行业软件的快速迭
代，需要在消化新技术基础上，结合产线及工艺实际，对未建设内容的方案进
行调整。攀钢集团重庆钛业有限公司自动化升级建设项目原计划投入募集资金
万元，预计支付合同尾款 10.75 万元，预计累计投入募集资金 1,101.08 万元，
预计累计投入进度为 30.59%，节余募集资金 2,498.92 万元（不含利息等）。
结合公司发展现状，公司拟将信息化项目节余资金 20,740.00 万元（不含利
息等）转投新项目或补充流动资金，后续结合公司产线和信息化系统迭代情况，
择机再以自有资金提高公司信息化水平，因此不再继续实施本次募投信息化项
目。
（三）研发类募投项目节余情况及变更用途原因
公司通过与国内头部钒电解液生产企业大连融科储能集团股份有限公司的
深度合作，在钒电解液技术领域取得重要突破，双方合资建设的 2,000m?短流
程制备钒电解液示范线已于 2023 年建成投产，短流程制备工艺已趋于成熟，本
项目工艺技术路线已不适宜当前区域技术发展现状，原方案不具备继续实施的
基础。与此同时，随着钒电池储能产业的快速发展，行业示范项目规模已普遍
提升至 GWh 级别，原项目拟建设的 250kW/1MWh 示范工程已不具备行业代表
性。钒电池电解液产业化制备及应用研发项目原计划投入募集资金 5,500.00 万
元，截止 2025 年 12 月 31 日，该项目已累计投入 594.37 万元，投资募集资金
进度为 10.81%，节余募集资金 4,905.63 万元（不含利息等）。
项目按进度开展了大型低温氯化炉关键部件、低温氯化-氧化协同生产技术、
高含钒粗四氯化钛精制技术及提钛尾渣绿色资源化利用相关技术开发及应用，
期间通过不断优化工艺技术参数，开展关键装置升级改造，系统高效稳定运行
能力大幅提升、技术经济指标大幅进步、核心技术装备自主可控水平大幅提高，
同时形成了低温氯化炉正压连续进料工艺技术、低温氯化垫渣启炉方法、循环
槽固含量控制方法等专有技术，已达到项目预期研发效果，具备项目结题条件，
并基本具备支撑下步产业化项目建设。碳化高炉渣制备氯化钛白研发项目原计
划投入募集资金 5,700.00 万元，截止 2025 年 12 月 31 日，已累计投入募集资金
（不含利息等）。
为进一步提高募集资金使用效率，经公司研究，拟将研发项目节余募集资
金合计 6,651.06 万元（不含利息等），转投至用于电解液用钒前段攀枝花钒制
品分公司氧化钒球磨焙烧系统节能减排升级改造项目，以强化公司在钒电解液
等领域的规模化、高效化钒原料供应能力，为未来产业布局奠定坚实基础。
四、本次节余募集资金变更项目使用计划
（一）节余募集资金使用安排
公司节余募集资金（含利息等）使用安排如下：
单位：万元
截至
序 实施 项目名 预计节余 12 月 31 预计合计 合计预计 使用安 新项目投
号 主体 称 资金 日利息、 节余 节余资金 排 资总额
手续费
等
攀钢 攀枝花 转投攀
集团 钒厂五 枝花钒
钒钛 氧化二 制品分
资源 钒提质 19,464.92 公司氧 19,498.45
股份 升级改 化钒球
有限 造项目 磨焙烧
团钒钛 能减排
资源股 升级改
份有限 造项目
公司数
字化转
型升级
项目
钒电池
电解液
产业化
制备及
应用研
发项目
碳化高
炉渣制
钛白研
发项目
募集项
目资金
（主账
户）
攀钢 攀钢集
集团 团西昌
永久补
西昌 钒制品
充西昌
钒制 科技有
品科 限公司
流动资
技有 智能工
金
限公 厂建设
司 项目
攀钢集
攀钢
团重庆 转投重
集团
钛业有 庆钛业
重庆
钛业
自动化 晶改造
有限
升级建 项目
公司
设项目
攀钢
攀钢 6
集团 永久补
万吨/年
钛业 充钛业
有限 公司流
化法钛
责任 动资金
白项目
公司
合计 34,325.94 3,125.25 37,451.19 37,451.19 - 22,498.45
注：（1）攀枝花钒制品分公司氧化钒球磨焙烧系统节能减排升级改造项目、重庆钛业钛液
结晶改造项目不足部分由公司及重庆钛业自有资金补充；
（2）转投项目资金、补充流动资
金的最终金额，以股东会审议通过变更募集资金用途议案后，各募集资金专户扣除银行手
续费等固定支出后的本金及利息等收入之和。
鉴于公司 7 个募投项目均已结项或不再继续实施，为提高募集资金使用效
率，结合公司十五五战略发展规划，本着做大做强钒钛产业原则，公司拟将节
余募集资金共计 37,451.19 万元（含截至 2025 年 12 月 31 日利息、手续费等
金额以账户结转时金额为准）。
（1）攀枝花钒制品分公司氧化钒球磨焙烧系统节能减排升级改造项目使
用 19,465.92 万元。
（2）重庆钛业钛液结晶改造项目使用 2,553.36 万元。
实际补充流动资金时账户余额为准）。
（1）攀钢集团西昌钒制品科技有限公司预计补充流动资金 8,012.84 万元。
（2）攀钢集团钛业有限责任公司预计补充流动资金 7,420.07 万元。
（二）募集资金转投项目的具体情况
（1）项目名称：攀枝花钒制品分公司氧化钒球磨焙烧系统节能减排升级改
造项目
（2）项目实施主体：攀钢集团钒钛资源股份有限公司
（3）项目实施地点：攀枝花市东区马鹿箐攀枝花钒制品分公司厂区
（4）项目建设内容：对攀枝花钒制品分公司氧化钒产线的球磨系统、焙烧
系统进行升级改造，实现装备大型化和集中布置，提高自动化水平，降低能源
消耗。主要包括：新建 3 台大型球磨机，替代现有 8 台小型球磨机，配套风选
机、混配料、除尘器等设备设施；新建 2 套回转窑，替代现有 8 套多膛炉，配
套水冷螺旋、湿球磨、除尘器等设备设施。
（5）项目建设期：12 个月
（6）项目投资规模：19,498.45 万元（含税）
（7）项目资金来源：募集资金，不足部分以自有资金投入，具体投资构成
如下：
序号 名称 投资总额（万元） 拟使用募集资金金额（万元）
合计 19,498.45 19,464.92
（8）项目实施的必要性和可行性
备更新等国家与地方政策要求，属于鼓励类绿色低碳项目，契合相关政策导向，
是企业践行社会责任、推动行业绿色转型的重要举措；
为核心，与公司绿色可持续发展转型战略高度匹配，有助于塑造绿色企业形象，
提升市场认可度；
旧设备进行大型化、集中改造，优化布局和物流，同步对控制系统、信息化系
统进行迭代升级，推进工厂数字化智能化转型升级。通过设备能效升级与工艺
优化，提升工厂自动化水平，降低生产能耗与运营成本，巩固行业领先地位；
工业节能改造及设备更新，为项目提供了良好的政策保障与发展环境。技术方
案可靠，采用国内成熟应用的大型球磨机和回转窑装备技术，适配攀枝花钒制
品分公司氧化钒产线现有生产体系，能有效保障项目落地。总图布置合理，对
现场部分设施进行拆除，根据项目工艺装置布置要求对工厂总图进行优化布置，
完全满足新建装置总图需求。
（9）项目效益情况：本项目可降低攀枝花钒制品分公司氧化钒产线能耗，
优化人员配置，提高企业盈利能力。项目实施后，预计财务内部收益率 24.45%，
所得税后静态投资回收期 5.01 年（含建设期），效益良好
（10）项目审批情况：该项目已完成备案，正在履行环境影响评价、节能
影响评价等手续。
（1）项目名称：重庆钛业钛液结晶改造项目
（2）项目实施主体：攀钢集团重庆钛业有限公司
（3）项目实施地点：重庆市巴南区重庆钛业厂区
（4）项目建设内容：对重庆钛业钛白产线的亚铁结晶工序进行优化改造，
将现有真空喷射结晶系统改造成二级串联的真空闪蒸结晶系统，并增加换热器
和冷水机组，配套相关土建、电气等公辅系统改造
（5）项目建设期：12 个月
（6）项目投资规模：3,000.00 万元（含税）
（7）项目资金来源：募集资金，不足部分以自有资金投入，具体投资构成
如下：
序号 名称 投资总额（万元） 拟使用募集资金金额（万元）
合计 3,000.00 2,553.36
（8）项目实施的必要性和可行性
升等政策要求，符合行业高质量发展导向，是企业落实行业新政、推动企业转
型升级的重要举措；
艺设备进行升级改造，提升能效水平，降低运行成本，推动产业绿色可持续发
展，可为行业推动技术装备进步树立典范；
冻结晶工艺技术替代目前使用的间歇真空闪蒸技术，提升装备水平，降低能源
消耗，可有效提升企业成本竞争力；
企业节能改造及设备更新，为项目提供了良好的政策保障与发展环境。技术方
案可靠，真空闪蒸结晶技术装备在国内钛白行业已有成熟应用，且运行效果良
好，能有效保障项目落地。公用工程条件充分，本项目所需水、电、总图等外
部条件满足现场改造需要，能够保障项目投用后快速实现达产达效。
（9）项目效益情况：改造后将进一步优化生产工艺，有效改善生产环境，
提高工厂运行效率，实现节能降耗。项目实施后，预计财务内部收益率 23.00%，
所得税后静态投资回收期 5.35 年（含建设期）
（10）项目审批情况：该项目已完成备案，正在履行环境影响评价、节能
影响评价等手续。
五、本次变更募集资金用途对公司的影响
公司本次使用节余募集资金用于新项目是根据项目建设的实际情况做出的
审慎决定，有利于满足公司新项目建设的资金需求，避免募集资金闲置；有利
于公司提高募集资金使用效率，提升经济效益；有利于促进子公司主营业务持
续稳定健康发展，满足公司及子公司实际经营发展需要，符合公司及全体股东
的利益。
本次改变募集资金用途、使用部分募投项目节余资金投资新项目和永久补
充流动资金事项不构成关联交易，该事项尚需提交公司股东会审议。本次拟转
投的新项目已完成备案，尚未完全取得审批手续，项目能否如期取得环评等审
批文件存在不确定性，以及在建设过程中因外部等不可抗因素影响，项目能否
按期建成并达到预期效益存在不确定性。提请投资者注意相关风险。
六、审议情况
公司于 2026 年 3 月 27 日召开第十届董事会第四次会议，审议通过了《关
于改变部分募集资金用途、使用部分募投项目节余资金投资新项目和永久补充
流动资金的议案》。董事会认为，本次关于改变部分募集资金用途、使用部分
募投项目节余资金投资新项目和永久补充流动资金是公司根据项目实际做出的
审慎决定，符合公司的战略发展规划，有利于提高募集资金使用效率。本次变
更符合《上市公司募集资金监管规则》等规定，不存在损害公司及公司股东特
别是中小股东利益的情形。因此，一致同意将本事项提交公司 2025 年度股东会
审议。
七、保荐机构核查结论
经核查，保荐机构认为：
公司原向特定对象发行股份募投项目“钒电池电解液产业化制备及应用研
发项目”、“攀钢集团钒钛资源股份有限公司数字化转型升级项目”、“攀钢集团
西昌钒制品科技有限公司智能工厂建设项目”和“攀钢集团重庆钛业有限公司
自动化升级建设项目”系公司基于当时市场环境、市场需求、行业发展趋势及
公司实际情况等多方面因素综合确定。在对项目可行性、必要性、风险因素及
对公司未来发展的影响等方面进行深入分析的基础上，保荐机构同意公司将募
集资金用于上述项目，具有合理性。
随着原项目的外部市场环境等因素发生变化，为更好地保护公司及投资者
的利益，公司基于谨慎性原则放缓了上述项目的实施节奏，并综合已完成项目
的节余资金，将总体节余资金用于“攀枝花钒制品分公司氧化钒球磨焙烧系统
节能减排升级改造项目”和“重庆钛业钛液结晶改造项目”等新项目，并部分
永久补充流动资金，是公司根据外部经营环境变化、公司战略发展要求、募投
项目实施情况客观需要做出的调整，不影响前期保荐意见的合理性，有利于公
司更好地保障募投项目顺利实施和稳健运营，符合公司和全体股东的利益。
公司本次改变部分募集资金用途、使用部分募投项目节余资金投资新项目
和永久补充流动资金事项经公司董事会审议通过，并将提交公司股东会审议，
该事项履行了必要的审议程序，符合上市公司募集资金管理相关规定。
因此，保荐机构对于公司本次改变部分募集资金用途、使用部分募投项目
节余资金投资新项目和永久补充流动资金事项无异议。
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