中国资产评估协会
资产评 估业务报告备案回执
报告 编 码 ： 3131020001202600576
合同编号 ： 东洲评 委(202412109) 号
报告 类 型 ： 法定 评估 业务 资产评 估 报告
报 告文 号 ： 东洲评 报 字 【2026】 第0543号
上海 贝岭 股份有 限 公司 拟对 合 并深圳市 锐 能微 科技有 限 公司形成
报告 名 称 ：
的商誉进 行减 值 测试 所涉及 的资产 组 可回 收价 值
评估结 论 ： 500, 000, 000. 00元
评 估报 告 日 ： 2026年03月27 日
评 估机 构 名称 ： 上海 东洲资产评 估有 限 公司
张冉 然 (资产 评 估师) 正 式会 员 编 号 ： 11200232
签 名人 员 ：
谢立 斌 (资产 评 估 师 ) 正 式会 员 编 号 ： 31180015
张冉然、 谢 立斌已实名认 可
(可扫描 二维 码 查询备案业务信 息)
说明 ： 报 告备 案 回执 仅证 明此 报 告 已在 业 务报 备 管理 系 统进行 了备 案 ， 不 作 为
协会 对 该报 告认证 、 认 可 的依 据， 也 不 作 为 资产 评 估 机构 及 其 签 字 资 产 评 估 专
业人 员 免 除 相 关 法 律 责任 的依据 。
ICP备案 号京ICP备2020034749号
上海东洲资产评估有限公司
东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲东洲
资产评估报告
上海市天山路1717号天山SohoT2栋11楼
东洲评报字【2026】第 0543 号 東 洲 資產 評 估
ORIENT APPRAISAL Tel:86-21-52402166 Fax:86-21-62252086
使用权资产是指承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。根据被评估单位申报
资料，资产组所在企业的租赁资产情况如下：
序 面积 月租赁费
租赁地址 出租方 租赁期
号 （m2） （元）
深圳市南山区粤海街道科发路中电长城 A 座南塔 中国长城科技集团股份有 2023/4/1 至
中区 11-12 层 限公司 2029/3/31
中电长城大厦 A 座（南塔）13 层 1301、1302、 中国长城科技集团股份有 2025/2/24 至
中国长城科技集团股份有 2025/2/24 至
限公司 2028/2/23
注：序号 1 中的租赁场所，锐能微实际使用为 12 层全部和 11 层部分。其中，12 层实际租赁面积为 1,958.45
平方米，11 层租赁 484.05 平方米。租赁合同中显示的租赁面积差异为 1,599.57 平米，本次剔除资产组。
被评估单位申报的账面记录的无形资产为被评估单位所拥有的注册商标、专利、
软件著作权、域名、集成电路布图设计及被评估单位所购买的办公软件，原始入账价
值 6,592,326.30 元，账面价值 5,189,045.79 元。上述资产权利人均为资产组所在企
业。
（1）注册商标
截止评估基准日，被评估单位拥有的账面记录的注册商标 1 项，具体如下：
序号 商标 商标名称 注册号 核定使用类别 注册公告日期 有效期至
（2）专利
截止评估基准日，被评估单位拥有账面记录的专利 84 项，其中发明专利 56 项，
实用新型专利 28 项，具体如下：
序
专利名称 专利类型 专利状态 申请日期 授权日期 专利号 专利权人
号
用于实现最小动
深圳市锐
态范围的逐次渐 201110040
近型模数转换电 397.3
有限公司
路
更正三相三线错 深圳市锐
置和方法 有限公司
深圳市锐
一种三相电量计 2015/12/1 201110073
算方法及装置 6 518.4
有限公司
一种电能计量芯 2014/11/2 201110073 深圳市锐
片及三相四线电 6 452.9 能微科技
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序
专利名称 专利类型 专利状态 申请日期 授权日期 专利号 专利权人
号
能表 有限公司
一种电矢量夹角 深圳市锐
表 有限公司
深圳市锐
一种芯片及其内 201210233
部模块加密系统 713.3
有限公司
深圳市锐
一种智能电表卡 201210257
隔离装置 458.6
有限公司
一种电阻工艺偏
深圳市锐
差的补偿方法、 201410357
装置、电阻及 RC 072.1
有限公司
振荡器
深圳市锐
一种温度传感器 201410367
及温度检测方法 630.2
有限公司
深圳市锐
一种晶体振荡器 201410367
及频率搜索方法 790.7
有限公司
深圳市锐
一种水热表及其 201611128
水流量检测装置 651.4
有限公司
一种信号发射功 深圳市锐
置 有限公司
一种同步检测的 深圳市锐
设备 有限公司
深圳市锐
一种无线通信方 2017/11/2 201711207
法及装置 7 763.3
有限公司
一种分压电路的
深圳市锐
电路参数检测电 2017/11/2 201711222
路、方法及电能 9 813.5
有限公司
表
一种检测分压电
深圳市锐
路的电路参数的 2017/11/3 2024/11/2 201711244
检测电路及电量 0 9 627.1
有限公司
计量芯片
一种检测分压电
深圳市锐
路的电路参数的 2017/11/3 201721657
检测电路及电量 0 203.3
有限公司
计量芯片
深圳市锐
无线数据通信方 201711270
法及装置 239.0
有限公司
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序
专利名称 专利类型 专利状态 申请日期 授权日期 专利号 专利权人
号
测电路及电能表 9 0 563.3 能微科技
有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
计量芯片 有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
及电能计量芯片 有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
计量芯片 有限公司
深圳市锐
一种电路参数检 2017/12/2 201711485
测电路及电能表 9 121.X
有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
及电能计量芯片 有限公司
电路传递函数变 深圳市锐
方法和电能表 有限公司
三相电流检测电 深圳市锐
片 有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
计量芯片 有限公司
模拟缓冲器、电 深圳市锐
能计量芯片 有限公司
模拟缓冲器、电 深圳市锐
能计量芯片 有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
计量芯片 有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
计量芯片 有限公司
深圳市锐
一种基准电路和 201921078
集成电路 092.X
有限公司
一种低压差线性 深圳市锐
电路 有限公司
深圳市锐
振荡电路和集成 201910620
电路 232.X
有限公司
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序
专利名称 专利类型 专利状态 申请日期 授权日期 专利号 专利权人
号
稳压电路和集成 889.3 能微科技
电路 有限公司
深圳市锐
振荡电路和集成 201921080
电路 888.9
有限公司
深圳市锐
一种基准电路和 201910620
集成电路 247.6
有限公司
一种集成电路和 深圳市锐
电路 有限公司
一种低压差线性 深圳市锐
电路 有限公司
一种低压差线性 深圳市锐
电路 有限公司
一种集成电路、
深圳市锐
低压差线性稳压 201910620
电路及其控制方 205.2
有限公司
法
深圳市锐
缓冲型模数转换 201921221
器以及集成电路 580.1
有限公司
深圳市锐
斩波前置放大器 201921221
和集成电路 681.9
有限公司
深圳市锐
缓冲型模数转换 201910691
器以及集成电路 217.4
有限公司
深圳市锐
斩波前置放大器 201910691
和集成电路 213.6
有限公司
一种斩波前置放 深圳市锐
法 有限公司
输入缓冲器、差 深圳市锐
及集成电路 有限公司
前置放大器、前 深圳市锐
及集成电路 有限公司
前置放大器、前 深圳市锐
及集成电路 有限公司
深圳市锐
模数转换器和模 201910770
数转换方法 242.1
有限公司
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序
专利名称 专利类型 专利状态 申请日期 授权日期 专利号 专利权人
号
深圳市锐
有限公司
深圳市锐
有限公司
深圳市锐
有限公司
深圳市锐
一种参数检测电 2019/11/2 201922118
路 8 310.4
有限公司
深圳市锐
一种参数检测电 2019/11/2 201922121
路 8 522.8
有限公司
深圳市锐
四象限乘法器和 2019/12/2 201922394
集成电路 6 560.0
有限公司
集成于 MCU 的开 深圳市锐
能表控制芯片 有限公司
基于特征电流信
深圳市锐
号检测的低压台 2021/11/2 202111422
区拓扑识别方法 6 245.X
有限公司
和装置
深圳市锐
ADC 芯片测试电 202123086
路以及测试设备 914.9
有限公司
一种三相四线的 深圳市锐
电能表 有限公司
一种三相四线的 深圳市锐
电能表 有限公司
一种电能计量方 深圳市锐
设备及介质 有限公司
一种电能计量方 深圳市锐
设备及介质 有限公司
通过通信口发送 深圳市锐
电路和计量设备 有限公司
非对称通信波特 深圳市锐
智能电表 有限公司
ADC 芯片测试电 202111501 深圳市锐
路、方法、测试 380.3 能微科技
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序
专利名称 专利类型 专利状态 申请日期 授权日期 专利号 专利权人
号
设备以及存储介 有限公司
质
深圳市锐
超声波测速装置 201611122
及其测速方法 535.1
有限公司
深圳市锐
超声波测速装置 201611123
及其测速方法 320.1
有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
及电能计量芯片 有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
及电能计量芯片 有限公司
分压电路参数的 深圳市锐
计量芯片 有限公司
集成于 MCU 的开
深圳市锐
盖检测电路和基 202010168
于 MCU 的开盖检 884.7
有限公司
测方法
基于 chirp 信号 深圳市锐
受方法及装置 有限公司
深圳市锐
一种参数检测电 2019/11/2 201911194
路及方法 8 870.6
有限公司
双 Bank 属性调整
深圳市锐
方法、系统、终 2025/11/2 202411332
端及可读存储介 1 037.4
有限公司
质
深圳市锐
四象限乘法器和 2019/12/2 201911694
集成电路 6 41.8
有限公司
深圳市锐
一种参数检测电 2019/11/2 201911193
路 8 177.7
有限公司
深圳市锐
一种射频频率补 2019/11/1 201710477
偿方法及装置 5 599.1
有限公司
一种实时时钟的 深圳市锐
终端设备和介质 有限公司
一种时间数字转 深圳市锐
量电路与方法 有限公司
一种蓝牙信号增 201710479 深圳市锐
益方法、装置及 862.0 能微科技
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序
专利名称 专利类型 专利状态 申请日期 授权日期 专利号 专利权人
号
终端设备 有限公司
一种时钟校准的 深圳市锐
设备 有限公司
一种时间数字转 深圳市锐
准装置与方法 有限公司
深圳市锐
一种水热表及其 201621346
水流量检测装置 731.2
有限公司
（3）软件著作权
截止评估基准日，被评估单位拥有账面未反映的软件著作权 29 项，具体如下：
序号 软件名称 登记号 版本号 登记批准日期
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序号 软件名称 登记号 版本号 登记批准日期
（4）域名
截止评估基准日，被评估单位申报的账面记录的域名 4 项，具体如下：
序号 域名 注册日期 到期日期
（5）集成电路布图设计
截止评估基准日，被评估单位申报的账面记录的集成电路布图设计 50 项，具体如
下：
布图设计登记 布图设计权利
序号 布图设计名称 登记证书号 申请日
号 人
深圳市锐能微
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布图设计登记 布图设计权利
序号 布图设计名称 登记证书号 申请日
号 人
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深圳市锐能微
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RN7302/RN7306/RN8302 深圳市锐能微
B/RN8302C/RN8306 科技有限公司
RN2025/RN2026/RN2028 深圳市锐能微
/RN7326 科技有限公司
RN8611/RN8613/RN8615 深圳市锐能微
/RN8318 科技有限公司
RN8207D/RN8209C/RN82 深圳市锐能微
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长期待摊费用为办公室的实验室、研发部门及仓库装修费、老化柜安装、SAP 项目
软件和技术服务费。
上述资产组各项可辨认资产及商誉经由委托人确定并与经审计机构确认的资产组
范围一致。资产组的可辨认资产的账面金额系经过审计机构初步审计、但尚未最终出
具审计报告的数据。
四、价值类型及其定义
本次评估目的是为委托人编制合并财务报表时对所涉及的商誉减值测试提供价值
参考，根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》、《以财务报告为目的的评估指南》
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的相关规定，以及评估对象的实际情况，确定本次评估的价值类型为可回收价值。
可回收价值指评估对象在现有经营管理、使用安排和运营模式下，评估对象预计
未来现金流量的现值与公允价值减去处置费用后的净额两者之间较高者。
五、评估基准日
本项目资产评估基准日为 2025 年 12 月 31 日，由委托人根据《企业会计准则》相
关商誉减值测试要求确定。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据情况具体如下：
（一）法律法规依据
务委员会第二十一次会议通过）；
（2020年5月28日十三届全国人大三次会议表决通过）；
（二）评估准则依据
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[2020]38号）。
（三）资产权属依据
（四）取价依据
料；
（五）其他参考资料
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七、评估方法
（一）评估方法概述
《企业会计准则第 8 号—资产减值》第六条，“资产存在减值迹象的，应当估计
其可收回金额。可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预
计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。
《企业会计准则第 8 号—资产减值》规定，按照公允价值的计量层次，公允价值
减去处置费用依次考虑以下途径确定：
（1）根据公平交易中销售协议价格减去可直接归属于该资产处置费用的金额确定。
（2）不存在销售协议但存在资产活跃市场的，应当按照该资产的市场价格减去处
置费用后的金额确定。资产的市场价格通常应当根据资产的买方出价确定。
（3）在不存在销售协议和资产活跃市场的情况下，应当以可获取的最佳信息为基
础，估计资产的公允价值减去处置费用后的净额，该净额可以参考同行业类似资产的
最近交易价格或者结果进行估计。
通常情况下，作为企业持续在用的资产组不存在销售协议价格和对应的资产活跃
市场时，较多情况下是参考同行业类似资产的最近交易价格进行计算，即采用资产评
估三种基本评估方法之一的市场法评估确定资产组的公允价值。
《企业会计准则第 8 号—资产减值》规定，无法可靠估计资产的公允价值减去处
置费用后的净额的，应当以该资产预计未来现金流量的现值作为其可收回金额。
预计未来现金流量的现值即为资产评估三种基本评估方法之一的收益法。根据
《企业会计准则第 8 号—资产减值》规定，预计资产的未来现金流量，应当以经企业
管理层批准的最近财务预算或者预测数据，以此为依据计算资产组的可回收价值。
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（二）评估方法的选择
业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况和数据来源等相关条件，参照会
计准则关于评估对象和计量方法的有关规定，选择评估方法。
方法应与以前期间的保持一致，除非有证据显示变更新的评估方法所得出的评估结论
更具代表性，或原有的评估方法不再适用。
我们注意到，该资产组以前的减值测试方法采用的是预计未来现金流量的现值的
计算方法。
产活跃市场，评估人员亦无法取得同行业类似资产最近的交易价格。但是我们取得了
经企业管理层批准的未来预测数据资料，在对预测数据的可靠性进行了必要的核实，
我们选用了预计未来现金流量的现值的方法对资产组的可回收价值进行了计算。
（三）预计未来现金流量的现值
本次对资产组选用自由现金流量折现模型，基本公式为：
?
?? ?? × (1 + ?)
P= + ? ??
(1 + ?)? (? ? ?) × 1 + ?
?=1
其中： P：资产组的可回收价值；
??：第 i 年的税前现金流量；
r ：税前折现率；
g ：永续增长率；
A ：初始营运资金，资产组对应的营运性流动资产-资产组对应的营运性流
动负债
（1）未来预测、收益期限的确定
依据《企业会计准则第 8 号—资产减值》规定，建立在预算或者预测基础上的预
计现金流量最多涵盖 5 年，企业管理层如能证明更长的期间是合理的，可以涵盖更长
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的期间。
本次评估，企业管理层对资产组未来 5 年各年的现金流量进行了预测，并认为现
有的管理模式、行业经验、销售渠道、产品更新能力等与商誉相关的其他可辨认资产
可以持续发挥作用，其他资产可以通过简单更新或追加的方式延长使用寿命，包含商
誉的资产组预计 5 年后达到稳定并保持，实现永续经营。该财务预算得到了企业管理
层批准。
（2）折现率的确定
依据《企业会计准则第 8 号—资产减值》规定，在资产减值测试中估算资产预计
未来现金流量现值时所使用的折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的
税前利率。如果用于估计折现率的基础是税后的，应当将其调整为税前的折现率。
本次评估具体计算税前折现率时，我们先根据加权平均资本成本（WACC）计算得
出税后口径的折现率，然后将其调整为税前的折现率，以便于与资产组的未来现金流
量的预测基础相一致。
△计算加权平均资本成本（WACC），即股权期望报酬率和经所得税调整后的债权
期望报酬率的加权平均值，基本公式为：
???? = ?? × 1 ? ? × ?? + ?? × ??
其中：?? ：债权期望报酬率；
?? ：股权期望报酬率；
?? ：债务资本在资本结构中的百分比；
?? ：权益资本在资本结构中的百分比；
?：为公司有效的所得税税率。
股权期望报酬率采用资本资产定价修正模型（CAPM）来确定，计算公式为：
?? = ?? + ?? × ??? + ?
式中：?? ：无风险利率；
???：市场风险溢价；
?：特定风险报酬率；
?? ：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
?
?? = ?? × （1 + （1 ? ?） × ）
?
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式中：?? 为可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
D、E：分别为可比公司的债务资本与权益资本。
（2.1）无风险利率??的确定：根据国内外的行业研究结果，并结合中评协发布的
《资产评估专家指引第 12 号—收益法评估企业价值中折现率的测算》的要求，本次无
风险利率选择最新的十年期中国国债收益率均值计算。数据来源为中评协网上发布的、
由“中央国债登记结算公司（CCDC）”提供的《中国国债收益率曲线》。
国债收益率曲线是用来描述各个期限国债与相应利率水平的曲线。中国国债收益
率曲线是以在中国大陆发行的人民币国债市场利率为基础编制的曲线。
考虑到十年期国债收益每个工作日都有发布，为了避免短期市场情绪波动对取值
的影响，结合本公司的技术规范，按照最新一个完整季度的均值计算，每季度更新一
次，本次基准日取值为 1.83%。
（2.2）市场风险溢价（MRP，即?????）的计算：市场风险溢价是指投资者对与
整体市场平均风险相同的股权投资所要求的预期超额收益，即超过无风险利率的风险
补偿。市场风险溢价通常可以利用市场的历史风险溢价数据进行测算。我们利用中国
证券市场指数的历史风险溢价数据计算得到市场风险溢价。
??的计算：根据中国证券市场指数计算收益率。
指数选择：根据中评协发布的《资产评估专家指引第 12 号—收益法评估企业价值
中折现率的测算》，同时考虑到沪深 300 全收益指数因为修正了样本股分红派息因而
比沪深 300 指数在计算收益率时相对更为准确，我们选用了沪深 300 全收益指数计算
收益率。基期指数为 1000 点，时间为 2004 年 12 月 31 日。
时间跨度：计算时间段为 2005 年 1 月截至基准日前一年年末。
数据频率：周。考虑到中国的资本市场存续至今为 30 年左右，指数波动较大，若
简单按照周收盘指数计算，收益率波动较大而无参考意义。为消除剧烈（异常）波动
影响，按照周收盘价之前交易日 200 周均值计算（不足 200 周的按照自指数发布周开
始计算均值）获得年化收益率。
年化收益率平均方法：计算分析算数和几何两种平均年化收益率，最终选取几何
平均年化收益率。
??的计算：无风险利率采用同期的十年期国债到期收益率（数据来源同前）。和
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指数收益率对应，采用当年完整年度的均值计算。
市场风险溢价（MRP，?????）的计算：
通过上述计算得出各年度中国市场风险溢价基础数据。考虑到当前我国经济正在
从高速增长阶段转向高质量发展阶段，增速逐渐趋缓，因此我们采用最近 5 年均值计
算 MRP 数值，如下：
期间 社会平均收益率 十年期国债到期收益率 MRP，?????
均值 6.65%
即目前中国市场风险溢价约为 6.65%。
（2.3）贝塔值（β系数）的确定：该系数是衡量委估企业相对于资本市场整体回
报的风险溢价程度，也用来衡量个别股票受包括股市价格变动在内的整个经济环境影
响程度的指标。由于委估企业目前为非上市公司，一般情况下难以直接对其测算出该
系数指标值，故本次通过选定与委估企业处于同行业的可比上市公司于基准日的β系
数（即 ?t ）指标平均值作为参照。
综合考虑可比上市公司与被评估企业在业务类型、企业规模、盈利能力、成长性、
行业竞争力、企业发展阶段等多方面的可比性，最终选择 10 家可比上市公司。浙江核
新同花顺网络信息股份有限公司是一家专业的互联网金融信息服务提供商，我们在其
金融数据终端查询到该 10 家可比上市公司加权剔除财务杠杆调整平均 ?t =1.0226。
β系数数值选择标准如下：
标的指数选择：沪深 300
计算周期：周
时间范围：2022 年 1 月 1 日-2025 年 12 月 31 日
收益率计算方法：对数收益率
剔除财务杠杆：按照市场价值比
D 根据基准日的有息负债确定，E 根据基准日的股票收盘价对应的市值计算。
最后得到评估对象权益资本预期风险系数的估计值βe=1.110。
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（2.4）特定风险报酬率ε的确定：我们在综合考虑委估企业的风险特征、企业规
模、业务模式、所处经营阶段、核心竞争力、主要客户及供应商依赖等因素及与所选
择的可比上市公司的差异后，主要依据评估人员的专业经验判断后确定。我们经过分
析判断最终确定特定风险报酬率ε为 3.20%。
（2.5）债权期望报酬率??的确定：债权期望报酬率选取全国银行间同业拆借中心
公布的贷款市场报价利率（LPR）-5 年期贷款利率。
（2.6）资本结构的确定：参照《国际会计准则第 36 号—资产减值》“折现率独
立于企业的资本结构以及为购买资产所采用的筹资方式、因为预期从资产中获得的未
来现金流量独立于企业购买资产所采用的筹资方式。”本次采用行业资本结构。
依据国际会计准则 IAS36 BCZ85 列示，“理论上，只要税前折现率是以税后折现
率为基础加以调整得出的，以反映未来纳税现金流量的时间和特定金额，采用税后折
现率折现税后现金流量的结果与采用税前折现率折现税前现金流量的结果应当是相同
的。”基于上述国际会计准则原则，本次通过对税后折现率（WACC）采用单变量求解
的方法计算出税前折现率：
? ?
?? ?? × (1 + ?) ??? ??? × (1 + ?)
+ = +
(1 + ?)? (? ? ?) × (1 + ?)? (1 + ?? )? (?? ? ?) × (1 + ??)?
?=1 ?=1
式中：??：第 i 年的税前现金流量；
r：税前折现率；
??? ：第 i 年的税后现金流量；
?? ：税后折现率。
（3）永续增长率的确定
依据《企业会计准则第 8 号—资产减值》规定，预计资产的未来现金流量，应当
以经企业管理层批准的最近财务预算或者预测数据，以及该预算或者预测期之后年份
稳定的或者递减的增长率为基础。企业管理层如能证明递增的增长率是合理的，可以
以递增的增长率为基础。
本次评估过程中，根据企业经营的产品、市场、所处的行业或者所在国家或者地
区的长期平均增长率，不再考虑永续增长率。
八、评估程序实施过程和情况
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我们根据中国资产评估准则以及国家资产评估的相关原则和规定，实施了本项目
的评估程序。整个评估程序主要分为以下四个阶段进行：
（一） 评估准备阶段
价值类型等问题进行了解并协商一致，订立评估合同，并编制本项目的评估计划。
资产评估所需的各项文件和资料。
（二） 现场评估阶段
根据本次项目整体时间安排，现场评估工作阶段是 2026 年 1 月中旬。结合本次评
估适用的评估方法，主要进行了以下现场程序工作：
（1）听取委托人及被评估企业有关人员介绍企业总体情况和商誉的形成过程、纳
入评估范围的资产组的历史及现状，了解企业相关内部制度、经营状况、资产使用状
态等情况；
（2）与执行审计的会计师就资产组的范围、商誉的金额等进行沟通并确认；
（3）对企业提供的可辨认资产评估申报明细表内容进行审核、鉴别，并与会计师
进行沟通确认，资产组的确定是否合理；并对资产组涉及的资产进行现场勘察和抽查
盘点；
（4）查阅收集纳入评估范围资产的产权证明文件，对被评估企业提供的权属资料
进行查验，核实资产权属情况。统计瑕疵资产情况，请被评估企业核实并确认这些资
产权属是否属于企业、是否存在产权纠纷；
（5）对设备类资产，了解管理制度和实际执行情况，以及设备的维护、改建、扩
建情况，查阅并收集相关技术资料、合同文件等；
业未来一段时间内可能的发展趋势。主要工作如下：
（1）了解商誉所在资产组的宏观环境、行业环境、实际经营状况及未来经营规划
等因素；
（2）核实与商誉相关的资产组，是否考虑了企业合并所产生的协同效应；
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（3）与委托人、评估对象企业管理层就资产组未来经营现金流量的预测结果情况、
预测基础资料以及主要假设进行沟通和交流，在此基础上进行了必要的调查和分析判
断。
（4）对评估对象资产组于评估基准日是否存在销售协议、活跃市场以及同行业类
似资产的最近交易价格进行调查了解。
（5）对于企业申报的收益法申报表核实、并对供应商及客户进行了访谈、穿行测
试等核查程序。
（三） 评估结论汇总阶段
对现场评估调查阶段收集的评估资料进行必要地分析、归纳和整理，形成评定估
算的依据；根据选定评估方法，选取正确的计算公式和合理的评估参数形成初步估算
成果；并在确认评估资产范围中没有发生重复评估和遗漏评估的情况下，汇总形成初
步评估结论，并进行评估结论的合理性分析。
（四） 编制提交报告阶段
在上述工作基础上，起草资产评估报告，与委托人就初步评估报告内容沟通交换
意见，并在全面考虑相关意见沟通情况后，对资产评估报告进行修改和完善，经履行
完毕公司内部资产评估报告审核程序后向委托人提交正式资产评估报告书。
九、评估假设
本项目评估中，评估人员遵循和使用了以下评估假设：
（一）基本假设
公开市场假设是对资产拟进入的市场条件以及资产在这样的市场条件下接受何种
影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是指一个有自愿的买方
和卖方的竞争性市场，在这个市场上，买方和卖方的地位平等，都有获取足够市场信
息的机会和时间，买卖双方的交易都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条
件下进行。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
资产按现有用途使用假设是对资产拟进入市场条件以及资产在这样的市场条件下
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的资产使用用途状态的一种假定。首先假定被评估范围内资产正处于使用状态，其次
假定按目前的用途和使用方式还将继续使用下去，没有考虑资产用途转换或者最佳利
用条件。
企业持续经营假设是假设被评估对象企业在现有的资产资源条件下，在可预见的
未来经营期限内，其生产经营业务可以合法地按其现状持续经营下去，其经营状况不
会发生重大不利变化。
（二）一般假设
金融以及产业政策等外部经济环境不会发生不可预见的重大不利变化，亦无其他人力
不可抗拒及不可预见因素造成的重大影响。
以及特殊的交易方式可能追加付出的价格等对其评估价值的影响。
无重大变化，信贷政策、利率、汇率等金融政策基本稳定。
供未提供、资产评估师已履行必要评估程序后仍无法获知的其他可能影响评估结论的
瑕疵事项、或有事项。
（三）收益法评估假设
不会出现严重影响企业发展或损害股东利益情形，并继续保持现有的经营管理模式和
管理水平。
影响企业经营发展和收益实现的重大变动事项。
会计政策在重要性方面保持一致。
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出。
厦（工业区）A 座南塔中区 11-12 层，租赁期至 2029 年 3 月 31 日；中电长城大厦 A
座（南塔）13 层 1301、1302、1303 及长城科技大厦 2 号楼 3 层 302、303，租赁期至
条件获得续签继续使用，或届时能以市场租金价格水平获取类似条件和规模的经营场
所。
年。假设未来现行高新技术企业认定的相关法律法规无重大变化，评估师对企业目前
的主营业务类型、研发人员构成、未来的研发投入占收入比等指标进行分析后，基于
未来合理的经营假设，认为该公司基本具备持续获得高新技术企业认定的条件，能够
持续享受所得税优惠政策。
（财税[2011]100
号），增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，对其软件收入增值税实际
税负超过 3%的部分实行即征即退政策，锐能微持续享受上述增值税即征即退政策。
政策的通知。自 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日，允许集成电路设计、生产、
封测、装备、材料企业，按照当期可抵扣进项税额加 15%抵减应纳增值税税额。本次假
设有效期内企业享受相关政策，有效期外不考虑相关税收优惠政策。
务总局、国家发展改革委、工业和信息化部公告 2023 年第 44 号）。集成电路企业和
工业母机企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，
在按规定据实扣除的基础上，在 2023 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日期间，再按照
实际发生额的 120%在税前扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的 220%
在税前摊销。本次在 2026 年至 2027 年之间考虑研发费用加计 120%扣除，有效期外不
考虑相关政策。
本资产评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条
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件发生较大变化时，签名资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导
出不同评估结论的责任。
十、评估结论
根据国家有关资产评估的规定，我们本着独立、公正和客观的原则及必要的评估
程序，在本报告所述之评估目的、评估假设与限制条件下，纳入评估范围的资产组可
回收价值的评估结论如下：
（一）评估结论
经过评估，在委托人及评估对象单位管理层批准的包含商誉资产组的未来经营规
划能落实和本报告所列评估假设成立的前提下，委估的资产组的可回收价值不低于人
民币 50,000.00 万元，大写：人民币伍亿元整。
评估结论有效期为委托人编制至完成评估基准日合并财务报告期间有效。
（二）有关评估结论的其他说明
评估对象未来实际经营情况若与委托人及评估对象管理层批准的未来经营规划发
生偏差，且委托人及评估对象管理层未能及时采取相应的补救措施，或是采取补救措
施后仍未达预期要求，导致未来经营规划最终无法落实，本次评估结论成立的前提将
会失效。
十一、特别事项说明
评估报告使用人在使用本评估报告时，应关注以下特别事项对评估结论可能产生
的影响，在依据本报告进行决策时给予充分考虑：
（一） 权属等主要资料不完整或者存在瑕疵的情形：
本次评估资产权属资料基本完整，评估人员未发现存在明显的产权瑕疵事项。委
托人与评估对象企业亦明确说明不存在产权瑕疵事项。
（二） 未决事项、法律纠纷等不确定因素：
评估人员未获悉企业截至评估基准日存在的未决事项、法律纠纷等不确定因素。
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