广东银禧科技股份有限公司
广东银禧科技股份有限公司（以下简称“银禧科技”或“公司”）及控股
子公司是集研发、生产、销售和技术服务于一体的高分子类新材料改性塑料供
应商，主营业务为生产和销售改性塑料，其生产需要大量用到聚氯乙烯、聚丙
烯、ABS 与 PS 等原材料。
一、开展商品期货套期保值业务的必要性
子公司东莞银禧新材料有限公司生产聚氯乙烯改性塑料所需主要原材料为
聚氯乙烯，占该类产品生产成本的 40%以上；子公司银禧工程塑料（东莞）有
限公司（以下简称“银禧工塑”）生产聚丙烯改性塑料所需主要原材料为聚丙
烯，占该类产品生产成本的 50%以上，聚氯乙烯与聚丙烯价格波动对公司及子
公司的生产成本影响较大。
苯乙烯是化工企业生产丙烯腈(A)-丁二烯(B)-苯乙烯(S)（简称“ABS”）
与聚苯乙烯(简称“PS”)的主要原材料，ABS 在银禧工塑生产的改性 ABS 塑料
产品中成本占比在 45%以上，在改性 PS 塑料产品中成本占比在 85%以上。原材
料 ABS 与 PS 的价格波动对银禧工塑的生产成本影响较大。鉴于国内没有单独的
ABS 与 PS 商品期货产品，因此公司选择了与生产 ABS 与 PS 的主要原材料苯乙
烯作为期货套期保值产品。近几年观测，苯乙烯商品期货与 ABS 及 PS 现货原料
价格基本上保持着相同的价格走势，因此公司选择苯乙烯商品期货产品作为原
材料 ABS 与 PS 套期保值产品，基本可实现套期保值效果。
公司及子公司通过原材料套期保值业务锁定生产经营中使用的聚氯乙烯、
聚丙烯、苯乙烯等商品远期价格，规避了聚氯乙烯、聚丙烯、ABS 与 PS 等原材
料大幅波动情形，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，降低原材料价
格波动对公司及子公司生产经营的影响。
综上所述，在 2026 年度继续开展聚氯乙烯、聚丙烯、苯乙烯等商品期货套
期保值业务是必要的也是可行的。
二、开展商品期货套期保值业务的基本情况
公司及控股子公司拟开展的聚氯乙烯、聚丙烯、苯乙烯等商品期货套期保
值业务，只限于在境内期货交易所交易的商品期货品种，严禁进行以逐利为目
的的任何投机交易。
（1）交易期限：公司及子公司自本次年度董事会审议通过之日起十二个月
内。
（2）交易金额：单一交易日保证金占用最高额度为 800 万元，总计投入保
证金及后续护盘滚动资金不超 3000 万元。
资金来源为公司及控股子公司的自有资金。
三、开展商品期货套期保值业务的可行性
（1）公司由董事会授权期货套期保值领导小组（以下简称“期货领导小
组”）作为从事套期保值业务的具体负责部门，负责套期保值业务相关事项的
具体执行。
（2）公司已经颁布的《广东银禧科技股份有限公司原材料套期保值管理制
度》，作为进行套期保值业务的内部控制和风险管理制度，其对套期保值业务
额度、套期保值业务品种范围、审批权限、内部审核流程、责任部门及责任人、
信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序等做出明确规定，能够有效
的保证期货业务的顺利进行，并对风险形成有效控制，子公司参照执行。
（3）公司及子公司目前的自有资金规模能够支持本年度从事商品期货套期
保值业务的保证金及后续护盘资金。
（4）公司统一指导并监控套期保值业务的开展工作。
（1）价格波动风险：期货行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成投
资损失。公司拟将套期保值业务与公司生产经营相匹配，最大程度对冲价格波
动风险。
（2）资金风险：套期保值交易采取保证金和逐日盯市制度，可能会带来相
应的资金风险。公司将合理调度自有资金用于套期保值业务，不使用募集资金
直接或间接进行套期保值，同时加强资金管理的内部控制，不得超过公司董事
会批准的保证金额度。
（3）流动性风险：可能因为成交不活跃，造成难以成交而带来流动性风险。
公司将重点关注期货交易情况，合理选择合约月份，避免市场流动性风险。
（4）内部控制风险：套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产
生由于内控体系不完善造成风险。公司将严格按照《广东银禧科技股份有限公
司原材料套期保值管理制度》等规定安排和使用专业人员，建立严格的授权和
岗位制度，加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素
质。同时建立异常情况及时报告制度，并形成高效的风险处理程序。
（5）会计风险：公司套期保值交易持仓的公允价值随市场价格波动可能给
公司财务报表带来的影响，进而影响财务绩效。公司将遵照《企业会计准则》，
合理进行会计处理工作。
（6）技术风险：从交易到资金设置、风险控制，到与期货公司的链路内部
系统的稳定与套期保值交易的匹配等，存在着因系统崩溃、程序错误、信息风
险、通信失效等可能导致交易无法成交的风险。公司将选配多条通道，降低技
术风险。
四、开展商品期货套期保值业务对公司经营的影响分析
在保证正常生产经营的前提下，公司及子公司以自有资金开展聚氯乙烯、
聚丙烯、苯乙烯等期货套期保值业务，有利于规避市场风险，对冲原材料价格
波动对公司生产经营的影响，稳定年度经营利润，进行风险控制，减少和降低
聚氯乙烯、聚丙烯、苯乙烯等商品价格波动对公司正常生产经营的影响。可以
避免价格波动所带来的利润波动，实现公司自身长期稳健的发展。
公司及控股子公司套期保值业务的相关会计政策及核算原则将严格按照中
华人民共和国财政部发布的《企业会计准则》相关规定执行。开展套期保值所
使用的聚氯乙烯、聚丙烯、苯乙烯等期货产品的公允价值变动，将计入公司的
当期损益，从而将增加或减少公司利润水平。
五、结论
经对公司及控股子公司经营状况以及国内外期货市场和现货市场中的交易
情况分析，公司及子公司在相关批准范围内展开原材料期货套期保值业务，可
有效规避原材料价格波动风险，稳定利润水平，提升公司及子公司持续盈利能
力和综合竞争能力。
综上所述，公司及子公司开展聚氯乙烯、聚丙烯、苯乙烯等套期保值业务
是切实可行的，对公司及控股子公司经营是有利的。
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