广州广合科技股份有限公司 2025 年年度报告摘要
证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2026-020
广州广合科技股份有限公司 2025 年年度报告摘要
一、重要提示
本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指
定媒体仔细阅读年度报告全文。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
非标准审计意见提示
□适用 ?不适用
董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
?适用 □不适用
是否以公积金转增股本
□是 ?否
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以利润分配方案未来实施时股权登记日的股本总数为基数，向全体股东
每 10 股派发现金红利 6.46 元（含税），送红股 0 股（含税）
，不以公积金转增股本。
董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案
□适用 ?不适用
二、公司基本情况
股票简称 广合科技 股票代码 001389（A 股）
、01989（H 股）
股票上市交易所 深圳证券交易所、香港联合交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 曾杨清 陈炜亮、黄淑芳
办公地址 广州保税区保盈南路 22 号 广州保税区保盈南路 22 号
传真 020-82210929 020-82210929
电话 020-82211188-2885 020-82211188-2885
电子信箱 stock@delton.com.cn stock@delton.com.cn
（一）报告期内公司从事的主要业务
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广合科技成立于 2002 年 6 月，公司主营业务为多高层印制电路板的研发、生产与销售，报告期内公司主营业务没有
发生变化。公司印制电路板产品主要定位于中高端应用市场，在产品精度、密度和可靠性等方面具有较高要求，产品广
泛应用于服务器、消费电子、工业控制、安防电子、通信、汽车电子等领域，其中服务器用 PCB 产品的收入占比约八成，
是公司产品最主要的下游应用领域，产品应用于高性能计算服务器、AI 运算服务器、存储服务器、交换机等数据中心的
核心设备，为全球大数据、云计算等产业提供重要电子元器件供应。
公司是国家高新技术企业，多年来在印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验，并着力深耕于高速 PCB 领域的研
究。公司拥有多项应用于各类服务器 PCB 板的核心技术，形成了自主知识产权，并掌握了与之配套的高精度制造工艺。
公司“服务器主板用印制电路板”入选国家工业和信息化部办公厅、中国工业联合会组织开展的 2022 年第七批国家级
“制造业单项冠军产品”，公司“AI 服务器超高阶高多层复合基板项目”获得中国电子学会 2025 年科技进步奖三等奖，
“超小台阶阶梯金手指 PCB 关键技术的研发及应用”项目荣获 2025 年度广东省电子学会科技进步奖二等奖，“用于高
性能计算(HPC)的大 BGA 服务器主板”获 2025 年广东省高新技术协会科技进步奖二等奖。
此外，公司“高端服务器用高性能印制电路板”、“用于高性能计算（HPC）的大 BGA 服务器主板”、“AI 服务器
超高阶高多层复合基板”等多项核心技术相关的产品被认定为 2025 年广东省名优高新技术产品。
（二）报告期内公司所处行业情况
公司所处行业属于电子元器件及电子专用材料制造行业。印制电路板（Printed Circuit Board，简称“PCB”），
其主要功能是使各种电子元器件组件通过电路进行连接，起到导通和传输的作用，是电子产品的关键电子互连件，有
“电子产品之母”之称。PCB 产业在世界范围内广泛分布，中国大陆、中国台湾、日本、韩国、美国、欧洲、东南亚是
全球 PCB 主要的生产基地。PCB 作为电子终端设备不可或缺的组件，印制电路板产业的发展水平在一定程度体现了国家
或地区电子信息产业发展的速度与技术水准。作为电子信息产业重要的配套，PCB 行业的发展与下游需求密切相关，下
游行业的应用需求对 PCB 的精密度和稳定性都提出更高的要求，推动 PCB 行业向高密度化、高性能化方向发展。另外，
PCB 行业作为电子信息产业上游的元器件行业，受宏观经济以及国际政经关系影响较大。
据 Prismark2025 年第四季度报告预测，2025 年全球 PCB 产业以美元计价的产值将达到 848.91 亿美元，同比增加
对 AI 算力的需求也将持续增长，进而将带动 AI 服务器市场的高景气度延续，叠加人工智能的快速迭代和应用深化，也
将驱动 PCB 产品性能向更高水平演进，市场对高层数、高精度、高密度、高可靠性 PCB 产品的需求将持续增长。
用领域增速领跑。从应用领域看，受益于数据中心、人工智能、物联网及汽车电子等领域的快速发展，高多层板、HDI
板、封装基板需求强劲增长，2025 年同比增速分别为 18.2%、25.6%、16.9%。从地域分布看，全球增长格局呈现中国引
领、东南亚补充的态势，中国大陆作为全球最大 PCB 市场，占全球产值比重超过 50%，2025 年增长率将达到 19.8%。预
计到 2025 年，全球 PCB 产值增长率约 15.4%，每个地区都实现正增长，2024 年-2029 年全球 PCB 产值年复合增长率约
泰国等东南亚国家凭借政策优势与劳动力成本优势，成为产能转移核心承接地，形成国内 PCB 企业全球供应链双基地格
局。尽管 PCB 行业面临原材料价格波动和贸易摩擦等挑战，但技术创新和市场扩展为行业带来了广阔的发展空间。未来，
随着 AI 应用深化、新能源汽车渗透率提升及国产化替代推进，PCB 行业将从规模扩张向高质量发展转型，全球市场规模
有望持续攀升。
单位：百万美元
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地区
产值 产值 产值 增长率 产值 合增长率预测
美洲 3,206 3,493 3,791 8.5% 4,476 5.1%
欧洲 1,728 1,638 1,843 12.5% 2,040 4.5%
日本 6,078 5,840 6,166 5.6% 7,918 6.3%
中国大陆 37,794 41,213 49,354 19.8% 62,026 8.5%
亚洲（除中国
大陆、日本）
总计 69,517 73,565 84,891 15.4% 109,158 8.2%
数据来源：Prismark2025 年 Q4 报告
也逐步走向高技术门槛、高品质要求与高交付稳定度并重的新阶段。按照下游应用领域分类统计，服务器/数据存储是未
来增长最快的应用领域，2025 年增长率将高达到 46.3%，2024 年-2029 年复合增长率将达到 18.7%。
单位：百万美元
应用领域 2023 年 2024 年 2025 年预测 2029 年预测 2024-2029 复
产值 产值 产值 增长率 产值 合增长率预测
计算机 9,391 9,429 10,100 7.1% 11,202 3.5%
服务器/数据存储 8,201 10,916 15,975 46.3% 25,729 18.7%
其他计算机 3,661 3,649 3,830 5.0% 4,110 2.4%
手机 13,085 13,886 14,793 6.5% 17,670 4.9%
有线基础设施 5,955 6,153 8,385 36.3% 12,759 15.7%
无线基础设施 3,118 3,177 3,611 13.7% 4,800 8.6%
其他消费电子 9,129 8,972 9,610 7.1% 10,755 3.7%
汽车 9,153 9,195 9,712 5.6% 11,365 4.3%
工控 2,871 2,918 3,157 8.2% 3,823 5.6%
医疗 1,440 1,500 1,603 6.9% 1,893 4.8%
军事/航空航天 3,514 3,770 4,116 9.2% 5,154 6.5%
合计 69,517 73,565 84,891 15.4% 109,258 8.2%
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数据来源：Prismark2025 年 Q4 报告
受计算和通信基础设施热潮带动，高多层板和 HDI 成为增长最快的细分赛道，2025 年 HDI 市场预计实现 25.6%的高
增长，2025 年第二季度封装基板市场出现复苏迹象，2025 年增长率预测上调至 16.9%，这一增长态势由于 AI 服务器与
高端网络设备对先进基板的持续攀升。从中长期看，AI 与高效能运算相关需求仍将维持高增长趋势，预计高多层板、
HDI 板、封装基板等高端产品仍将保持相对较高的增速，2024 年-2029 年复合增长率分别为 9.0%、11.2%、9.8%。
单位：百万美元
产品类型 2023 年 2024 年
产值 增长率 产值 合增长率预测
高多层板 26,534 27,994 33,091 18.2% 43,106 9.0%
HDI 10,536 12,518 15,717 25.6% 21,295 11.2%
封装基板 12,498 12,602 14,727 16.9% 20,086 9.8%
软板 12,191 12,504 12,966 3.7% 15,144 3.9%
其他 7,757 7,947 8,390 5.6% 9,627 3.9%
总计 69,517 73,565 84,891 15.4% 109,258 8.2%
数据来源：Prismark2025 年 Q4 报告
（三）主营业务分析
场机遇，紧扣“算力”主线，坚定聚焦通用服务器、AI 服务器、交换产品，以及加速卡等算力 PCB 市场，以技术创新驱
动产品结构优化，通过数字化推动提产增效，经营业绩稳步提升，2025 年实现年营收 54.85 亿元，同比增长 46.89%，实
现净利润 10.16 亿元，同比增长 50.24%。
（1）坚持聚焦算力应用，围绕战略目标，我们成功推动算力核心客户的认证流程，为后续深度合作奠定坚实基础。
各部门紧密协同，全力配合客户完成审查流程并为量产订单转化积极做好各项准备。
（2）我们紧密跟随全球算力技术路线图，围绕新一代算力产品及工艺开展各项研发工作。在通用服务器领域，我们
完成了 PCIE6.0 平台的转批量能力，在 AI 服务器领域，完成了 PCIe 交换板（30L+）、UBB/IO 板（28L-46L）、OAM 板
（18L+，2 阶-8 阶 HDI）、GPU 主板（24L6 阶 HDI）、中置背板（N+M/N+N 技术）等一系列高端产品的工艺能力认证，在
数据中心交换机领域完成了 400G＆800G 交换机板的量产。在工艺技术研发方面，在多孔对准度能力提升、6mm 厚板钻孔、
实的基础。
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（3）广合科技坚持构建新质生产力，作为公司主力制造基地的广州广合，2025 年持续技改提升瓶颈工序的产能、
工艺能力。不断提高广州广合的数字化程度，不仅实现了技术能力的提高也实现了产能的提升，产品结构不断优化，交
付竞争力显著增强。报告期内，广州广合伴随营收规模提升的同时，保持了较高的盈利能力，不仅实现业绩指标的高速
增长，同时各项运营效率指标健康。公司全资子公司黄石广合报告期内持续推动成本管控、调整产品结构、提产增效，
报告期内实现扭亏为盈。泰国广合 2025 年 6 月正式投产，12 月实现月度盈利，盈亏平衡周期仅仅用了 6 个月，实现当
年投产当年盈利。报告期内，泰国广合按原定计划完成了核心客户的审核认证，伴随着重点客户认证和产品导入，以及
泰国工厂一期产能的释放，泰国广合正在成为推动公司算力产品销售增长的第二引擎。
（4）公司积极践行企业社会责任，将可持续发展理念深度融入企业战略与日常运营之中。在环境方面，公司持续加
大节能减排力度，优化生产流程，降低资源消耗与污染物排放，致力于实现企业发展与环境保护的良性互动；在社会维
度，关注员工成长与发展，注重供应链的可持续性，为社会的和谐稳定贡献力量；在公司治理层面，不断完善治理结构，
提升决策透明度，加强风险管控，确保企业稳健发展。
（1） 近三年主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
单位：元
总资产 7,542,073,240.92 5,685,756,517.91 32.65% 3,812,432,088.78
归属于上市公司股东
的净资产
营业收入 5,485,371,371.05 3,734,284,609.80 46.89% 2,678,270,258.07
归属于上市公司股东
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 988,047,720.68 678,336,894.71 45.66% 435,316,714.63
的净利润
经营活动产生的现金
流量净额
基本每股收益（元/
股）
稀释每股收益（元/
股）
加权平均净资产收益
率
（2） 分季度主要会计数据
单位：元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
营业收入 1,116,984,677.76 1,307,768,753.13 1,410,375,593.28 1,650,242,346.88
归属于上市公司股东的净利润 240,371,973.05 251,211,378.52 232,236,211.98 291,969,475.10
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归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 210,792,975.60 242,309,634.53 306,449,229.52 272,018,798.74
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异
□是 ?否
（1） 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位：股
年度报告 报告期末
报告期末 披露日前 表决权恢 年度报告披露日前一个
普通股股 20,764 一个月末 21,879 复的优先 0 月末表决权恢复的优先 0
东总数 普通股股 股股东总 股股东总数
东总数 数
前 10 名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有有限售条件的股份 质押、标记或冻结情况
股东名称 股东性质 持股比例 持股数量
数量 股份状态 数量
广州臻蕴
境内非国
投资有限 40.14% 171,142,853 171,142,853 不适用 0
有法人
公司
深圳广谐
投资企业 境内非国
（有限合 有法人
伙）
深圳广财
投资企业 境内非国
（有限合 有法人
伙）
深圳广生
投资企业 境内非国
（有限合 有法人
伙）
香港中央
结算有限 境外法人 3.70% 15,790,451 0 不适用 0
公司
长江证券
创新投资 境内非国
（湖北） 有法人
有限公司
广东粤科
创业投资
管理有限
公司－广
东粤科振
其他 1.47% 6,277,223 0 不适用 0
粤一号股
权投资合
伙企业
（有限合
伙）
国投（广 其他 1.27% 5,423,221 0 不适用 0
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东）创业
投资管理
有限公司
－国投
（广东）
科技成果
转化创业
投资基金
合伙企业
（有限合
伙）
境内自然
柳嘉鸿 1.25% 5,347,741 0 不适用 0
人
广东粤科
创业投资
管理有限
公司－广
其他 0.98% 4,185,847 0 不适用 0
东粤科汕
华创业投
资有限公
司
的股权；
上述股东关联关系或一 额；
致行动的说明 3、刘锦婵为广生投资、广财投资的有限合伙人，分别持有广生投资、广财投资 26.01%、
的一致行动人。
参与融资融券业务股东 股东柳嘉鸿通过普通证券账户持有 560,800 股，通过信用交易担保证券账户持有 4,786,941
情况说明（如有） 股，实际合计持有 5,347,741 股。
持股 5%以上股东、前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 ?不适用
前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 ?不适用
（2） 公司优先股股东总数及前 10 名优先股股东持股情况表
□适用 ?不适用
公司报告期无优先股股东持股情况。
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（3） 以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系
□适用 ?不适用
三、重要事项
不适用。
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