新奥天然气股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：600803 公司简称：新奥股份
新奥天然气股份有限公司
新奥天然气股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到 http://www.sse.com.cn/网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司第十一届董事会第八次会议审议通过了《新奥股份2025年度利润分配预案》：公司拟以
增股本和送红股。
在实施分红派息的股权登记日前公司总股本、应分红股数发生变动的，最终分红方案将根据
实施利润分配方案的股权登记日可参与利润分配股份数量，按照每股分红金额不变的原则对分红
总额进行调整。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 新奥股份 600803 /
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 梁宏玉 凌妍
联系地址 河北省廊坊市开发区华祥路118号B座 河北省廊坊市开发区华祥路118号B座
电话 0316-2595599 0316-2597675
传真 0316-2595395 0316-2595395
电子信箱 ir.ennng@enn.cn ir.ennng@enn.cn
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? 报告期内公司所处行业情况
（1）天然气销售业务
消费呈现低速复苏态势。全年受年初采暖季偏暖、国际形势扰动、部分行业减产等因素抑制，需
求增长承压；下半年随着经济回暖及政策红利释放，消费逐步回升。全国天然气表观消费量 4265.5
亿立方米，同比增长 0.1%1。其中，气电在能源保供与调峰中发挥的作用持续凸显，成为消费增
长的核心驱动力。
全年政策围绕油气管网监管、市场化改革、多元主体培育三大方向推进，筑牢行业高质量发
展制度根基。《2025 年能源工作指导意见》明确提升能源监管效能并推动配套法规落地。《油气
管网设施公平开放监管办法》新增罚则条款，明确管网运营企业与用户的违规情形及处罚标准，
细化信息分级公开要求，强化自然垄断环节监管权威。《石油天然气基础设施规划建设与运营管
理办法》将管理范围扩展至全油气领域，明确管网建设责任、支持社会资本参与，细化储气调峰
机制，首次明确支持人工智能技术应用，推动行业数智化转型。
天然气市场化改革纵深推进，价格机制与交易体系不断完善，行业经营环境持续优化。天然
气顺价机制进入全面落地收尾阶段，国家发改委要求各地于 2025 年底前建立天然气价格联动机制，
居民用气年度调价、非居民用气半年调价的周期制度逐步健全。交易体系持续丰富，上海石油天
然气交易中心于 12 月正式发布“中国管道天然气现货月度均价”，与现有周度价格形成互补，构建
起多层次价格风向标，提升管道气价格透明度与市场影响力，为上下游企业决策提供重要参考。
同时，采暖季年度合同转让交易常态化开展，覆盖全国 29 个省区市，有效降低企业偏差结算成本，
市场资源配置效率进一步提升。
化。随着顺价机制全面落地、管网公平开放推进及新型能源体系建设提速，天然气作为清洁能源
的支撑作用将进一步凸显，行业有望逐步进入高质量发展新阶段。
（2）基础设施运营
我国接收站新增产能显著，投资主体呈现多元化。2025 年，华峰温州、阳江海陵湾及淮河能
源芜湖 3 座 LNG 接收站新建项目陆续投产，国网北海及新奥舟山 LNG 等接收站陆续完成扩建投
产。截至报告期末，中国大陆已投产在运营规模性 LNG 接收站总数达到 34 座，年设计接收能力
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总计约 1.7 亿吨，形成完善的 LNG 接收站网络 2。2025 年全国 LNG 进口量达到 6,843 万吨，同比
下降 10.63%3。
东输四线吐鲁番到中卫段贯通投产、川气东送二线首段也已经投入运营，新建油气管道里程超
至 4,120 亿方 4。
年内国内新增地下储气库 3 座，文 23、中原、辽河等主力储气库群完成扩容，目前国内已投储气
库（群）累计 40 座，形成有效工作气量超过 300 亿方 5。
（3）工程建造及安装
a）工程建造业务
发力，为能源工程行业创造有利政策环境。在城市更新方面，政府工作报告明确提出加大推进城
中村、危旧房和老旧小区改造，并将燃气老旧管线升级纳入“城市生命线安全工程”。随后出台的
《关于持续推进城市更新行动的意见》以及 7 月中央城市工作会议进一步强调加快城镇燃气管网
智能化、集约化改造，鼓励建设经济型综合管廊。这些举措不仅释放了大量区域性燃气输配系统
更新需求，也为公司承接涵盖庭院管网、调压设施、智能监控等在内的整体 EPC 项目提供了坚实
支撑。
与此同时，国家对保障能源供应安全和推动资源综合利用的重视，为焦炉煤气制天然气和煤
制气项目注入新动力。焦炉煤气作为钢铁副产资源，其高效转化为天然气既符合循环经济要求，
又能缓解区域天然气供应压力；而煤制气在特定富煤地区仍被视作保障能源安全的重要补充手段，
在制造业绿色转型、园区能源保障和老旧工业区改造等文件中，多次提及“多气源协同”“资源综合
利用”“稳定供能体系”，实质上为焦炉煤气制天然气和煤制气项目提供了隐性支持空间。公司可依
托现有工程经验，重点拓展钢铁联合企业配套合成天然气项目、矿区煤制气供气工程，以及工业
园区以本地资源为基础的综合能源系统。
b) 工程安装业务
等领域政策协同发力。8 月起北上深等一线城市优化限购政策，放宽核心区外购房套数限制；住
建部明确《推动房地产高质量发展》顶层方向，聚焦“好房子”建设、保障性住房供给优化及存量
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房盘活，各地同步落实公积金首付比例下调、多子女家庭贷款额度提升、“以旧换新”购房补贴等
措施，大力推行房票安置并鼓励收购存量商品房用作保障房。这些政策通过降低置业门槛、完善
住房供给改善民生，以存量盘活与品质提升推动城市功能优化，同时兼顾供需两端稳定房地产市
场预期，为公司工程安装业务需求释放提供支撑。
（4）泛能业务
产业升级、助力社会高质量发展的格局。1 月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新
能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》，推动新能源发电全量入市与市场化
定价。同月，国管局发布《关于 2025 年公共机构节约能源资源工作安排的通知》聚焦公共机构节
能提效，明确新能源利用、电能替代及高耗能设备淘汰要求。9 月，中国在联合国气候变化峰会
上公布 2035 年非化石能源消费占比、风光总装机容量等新一轮国家自主贡献目标，同期国家发展
改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，支持重点行业及产业集群规模化节能降
碳改造。10 月，在《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》中鼓励源网荷储一体等就近消纳新
业态健康可持续发展。12 月，《关于 2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，
推进工业及商业领域大规模设备更新。上述系列政策出台遵循目标引领、分层施策、逐步落地的
逻辑，全方位推动能源结构优化与产业绿色升级，为泛能业务市场发展提供了更加完善的政策机
制和市场环境。
（5）智家业务
续稳就业政策，中央财政下达就业补助资金 667.4 亿元，同步上调退休人员基本养老金、城乡居
民基础养老金，发放育儿补贴并提高医保补助标准，夯实居民消费能力；消费领域，商务部等九
部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，加大养老、家政等民生服务供给；家装领域，
《关于做好 2025 年家装厨卫“焕新”工作的通知》明确智能绿色方向明确补贴标准，智能家居纳入
补贴品类，一级能效产品补贴不超过 20%、适老化智能改造产品补贴最高 30%，并简化申领流程；
联架构与安全标准，破解“信息孤岛”难题，推动全屋智能规范化发展，为拓展智家业务提供良好
市场环境。
（以上数据摘自国家发改委 1、思亚能源 2、海关总署 3、国家管网 4、清能咨询 5、国家统计局 6
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等，仅作参考）
? 报告期内公司从事的业务情况
（一）公司介绍
新奥股份（股票代码：600803.SH）于 1994 年上市，是中国最大的民营天然气企业，业务覆
盖天然气全产业链（包括天然气销售、基础设施运营、工程建造及安装）、泛能业务与智家业务。
新奥股份在全国 20 个省市及自治区运营 264 个燃气项目，服务超 3,276 万户家庭和 31.6 万个
工商业客户。公司以天然气全场景作为基础，已沉淀超过 30 年的运营实践，拥有庞大坚实的客户
基础、丰富的海内外资源池、中国处理能力最大的民营 LNG 接收站、自主研发的风控以及套期保
值系统，持续深化天然气产业链一体化布局，形成核心竞争优势。同时，公司秉承客户牵引、产
智互促、智创未来的原则，围绕客户在不同场景下对低碳用能、可持续高效用能以及品质生活等
的需求，不断拓展泛能、智家等业务版图，积极打造新的增长点，并不断加强数智化能力建设，
致力于成为全球能源转型的领军企业。
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公司全场景业务示意图
（二）业务模式
（1）天然气销售业务
天然气销售业务划分为平台交易气业务、天然气零售及天然气批发，以上业务主要在资源采
购、客户、商业模式等方面存在区别。公司统筹规划国内外天然气资源，联动域内及域外市场，
促进天然气销售规模持续提升。
公司天然气厂站
a）天然气平台交易气
平台交易气主要面向经营区域以外的国内外非居民用户销售天然气。客户主要包括国际非居
民用户（如公用事业公司、油气公司及能源贸易公司）及国内非居民用户（如城市燃气公司、能
源集团及大型工业客户）。
b）天然气零售及批发业务
天然气零售业务主要以管道天然气（PNG）形式向国内零售客户销售天然气。零售客户主要
为连接至公司管道网络的居民用户及工商业客户（如工业、商业及公共服务机构等）。同时，公
司也通过自有汽车加气站直接向终端用户销售液化天然气（LNG）及压缩天然气（CNG）。公司
在特许经营区域内建设城镇燃气管网，向城市客户提供安全、稳定、高效的管道天然气。
天然气批发业务主要从事向经营区域周边的国内批发客户销售天然气。该业务的客户主要为
国内分销商，如城市燃气公司、天然气贸易商及天然气加气站。
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（2）基础设施运营
LNG 接收站作为中国 LNG 进口的关键通道，在整个天然气产业链中具有接卸、储存、气化
和调峰功能，是产业链上重要的基础设施。公司自有舟山 LNG 接收站是国家能源局核准的首个由
民营企业投资建设的大型 LNG 接收站建设项目。舟山 LNG 接收站三期工程已于 2025 年 8 月建
成投产，其最大处理能力可达 1,000 万吨/年。
（3）工程建造及安装
依托新奥天然气全场景生态资源优势，以核心技术为驱动，为多领域客户提供全周期低碳智
能建造服务，实现物理工厂、数字工厂同步建设、同时交付。公司拥有多项设计甲级、工程总承
包壹级资质，特种设备制造许可（压力管道设计、安装 GA1 级）、工程咨询资信等资质，涵盖天
然气、石油化工、市政、医药、电力、机电等行业。具有质量、环境和职业健康安全管理三体系
认证证书。
工程公司具备专业资质示意图
a) 工程建造业务
工程建造业务采用项目制模式，为多元化能源领域的客户提供技术、规划、设计、采购、工
程施工、开车等服务，主要涵盖中国内地天然气基础设施工程、煤炭清洁利用工程、低碳绿色工
程、市政公用工程等领域，亦与多个海外国家的企业建立合作关系。
b) 工程安装业务
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面向居民用户，公司提供的服务主要涉及在新建住宅物业及尚未连接至管道天然气的现有住
宅的建筑边界线内规划、设计及安装庭院燃气管道、设备以及室内管道及设施。面向工商业客户，
公司提供管道天然气相关的工程与设备安装服务。工程安装服务定价在部分地区依据省、市级发
改委有关工程安装费等政策法规执行。
（4）泛能业务
泛能业务从用户需求出发，以能量全价值链开发利用为核心，因地制宜，提供清洁能源优先、
多能互补、用供一体的综合能源解决方案并落地实施和运营。公司凭借广泛的客户资源、泛能理
念及数智化能力，荷源网储碳一体化，为客户落地定制化的综合能源解决方案，提供电、冷、热、
蒸汽、压缩空气等多种能源和服务。
泛能业务示意图
（5）智家业务
面对庞大的家庭消费市场，公司凭借庞大坚实的客户基础及服务网络，从家庭用气需求出发，
洞察客户家庭场景多元化需求，向品质生活领域扩展，持续释放居民用户价值。依托自有 e 城 e
家平台，秉承以客户为中心的理念，为现代家庭提供多元化产品与解决方案，涵盖基础产品及服
务，智能物联产品，及品质生活产品等，满足客户的差异化需求。
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智家业务示意图
单位：万元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 13,528,430 13,248,750 2.11 13,457,350
归属于上市公司股东的净资产 2,464,698 2,346,726 5.03 2,365,482
营业收入 13,145,677 13,583,649 -3.22 14,375,398
利润总额 1,171,071 1,263,596 -7.32 1,576,619
归属于上市公司股东的净利润 468,132 449,318 4.19 709,111
归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润
归属于上市公司股东的经营利润 519,127 508,879 2.01 1,021,599
经营活动产生的现金流量净额 1,426,651 1,416,216 0.74 1,375,945
加权平均净资产收益率（%） 19.35 19.06 增加0.29个百分点 34.39
基本每股收益（元／股） 1.52 1.46 4.11 2.30
稀释每股收益（元／股） 1.52 1.46 4.11 2.30
单位：万元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 3,372,923 3,226,168 2,986,530 3,560,056
归属于上市公司股东的净利润 97,643 143,121 101,816 125,552
归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益后的净利润
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经营活动产生的现金流量净额 57,650 499,689 97,807 771,505
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 19,171
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 23,796
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持有有 质押、标记或冻结情
股东名称 报告期内增 期末持股数 比例 限售条 况 股东
（全称） 减 量 (%) 件的股 股份 性质
数量
份数量 状态
ENN GROUP
INTERNATIONAL 0 1,370,626,680 44.26 0 无 0 境外法人
INVESTMENT LIMITED
境内非国
新奥控股投资股份有限公司 0 374,737,451 12.10 0 质押 159,950,000
有法人
境内非国
新奥科技发展有限公司 0 308,808,988 9.97 0 质押 155,100,000
有法人
香港中央结算有限公司 19,379,932 137,372,613 4.44 0 无 0 其他
廊坊合源投资中心（有限合伙） 0 98,360,656 3.18 0 质押 63,840,000 其他
境内非国
河北威远集团有限公司 0 89,004,283 2.87 0 质押 52,510,000
有法人
中国人寿保险股份有限公司－
传统－普通保险产品－005L－ 73,460,983 88,403,972 2.85 0 无 0 其他
CT001 沪
全国社保基金一零六组合 -5,701,775 56,832,515 1.84 0 无 0 其他
弘创（深圳）投资中心（有限合
-20,329,592 49,621,608 1.60 0 无 0 其他
伙）
中国建设银行股份有限公司－
华泰柏瑞中证红利低波动交易 25,008,997 25,008,997 0.81 0 无 0 其他
型开放式指数证券投资基金
上述股东关联关系或一致行动的说明 名称“新奥集团国际投资有限公司”）、新奥控股、新奥科技、廊坊
合源投资中心（有限合伙）、河北威远集团有限公司均为公司实际
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控制人王玉锁先生控制的企业。
于 ENN GROUP INTERNATIONAL INVESTMENT LIMITED（新奥
集团国际投资有限公司）之股权托管协议》，王玉锁先生、赵宝菊
女士分别将其持有的新奥国际全部股权（包括对应的权利和权益）
委托给新奥控股管理，托管期限至 2040 年 12 月 31 日。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 无
√适用 □不适用
√适用 □不适用
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□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 到期日 债券余额 利率（%）
新奥天然气股份有限公司 2023 23 新奥天然
年度第一期绿色中期票据 气 GN001
新奥天然气股份有限公司 2024 24 新奥天然
年度第一期绿色中期票据 气 GN001
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债券名称 付息兑付情况的说明
新奥天然气股份有限公司 2023 年 公司就已发行债券 23 新奥天然气 GN001 于 2025 年 4 月 26 日支付
度第一期绿色中期票据 2024 年 4 月 26 日至 2025 年 4 月 25 日期间的利息 1,650 万元。
新奥天然气股份有限公司 2024 年 公司已发行债券 24 新奥天然气 GN001 于 2025 年 3 月 22 日支付 2024
度第一期绿色中期票据 年 3 月 22 日至 2025 年 3 月 21 日期间的利息 2,650 万元。
□适用 √不适用
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
主要指标 2025 年 2024 年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 53.21 54.30 -2.01
扣除非经常性损益后净利润 440,655 371,071 18.75
EBITDA 全部债务比 0.51 0.58 -12.07
利息保障倍数 12.51 10.96 14.14
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
? 公司经营分析
（1）天然气销售业务
报告期内，公司总销售气量达 422.18 亿方，同比增长 7.6%。
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a) 天然气平台交易气业务
报告期内，平台交易气销售气量达 54.25 亿方，其中海外平台交易气销售气量达 20.79 亿方，
国内平台交易气销售气量达 33.46 亿方，主要覆盖浙江、广东、重庆、山东、江苏、安徽等省份。
b) 天然气零售及批发业务
截至报告期末，天然气零售气量达 266.06 亿方，同比增长 1.5%。其中，工商业用户气量达
报告期内，公司批发气销售量达 101.87 亿方。
（2）基础设施运营
舟山 LNG 接收站三期项目于 2023 年 3 月开工建设，新增 4 座储罐及配套设施于 2025 年 8
月 6 日正式建成并投运，投用后实际处理能力累计可达 1,000 万吨/年，配套海底管道输配能力达
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区的冬季保供发挥着重要作用。舟山接收站 TK-04 储罐于 3 月 31 日通过杭州海关的验收，成为
舟山市首家 LNG 保税罐，年内共完成 4 船保税接卸和转内贸业务，后期依托保税罐可开展保税加
注、转口贸易、期货交易等业务，进一步拓宽公司的基础设施运营业务模式。在低碳接收站建设
方面，报告期内实现光伏发电 42 万千瓦时，助力接收站运营绿色升级。
舟山接收站与舟山市高新区内正在建设中的燃气发电厂的天然气管网连接线于 6 月份启动建
设。报告期内，工程已完成主体工程施工，进入各项单体调试工作，预计 2026 年一季度具备供气
条件。该燃气发电项目紧邻舟山接收站，拟建 2 台 H 级燃气-蒸汽联合循环机组，总装机约 1,490
兆瓦，建成后预计每年天然气使用量约 9 亿方。
此外，公司借助舟山接收站设施，拓展船舶加注业务。2025 年 11 月，新奥股份与扬子江船
业集团签署合作协议，在此前战略合作的基础上，双方再度携手，签订 5 年期中长期合同，拓展
LNG 加注、终端开发、资源采购、泛能及数智化等合作场景。未来，双方将探索布局船对船加注
市场，共同探索清洁能源在更广阔市场的落地路径，携手打造全产业链生态。
合作签约仪式
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（3）泛能业务
报告期内，公司依托现有 31.6 万工商业客户及广泛可触达的客户基础，深度洞察各类客户用
能需求，持续做大客户规模与业务体量。工业类客户方面，坚持 “工艺 + 能碳 + 智能” 发展路
线，聚焦印染定型、食品烘干等典型应用场景，打造可复制的业务拓展模式；建筑类客户方面，
围绕环境舒适与绿色节能核心需求，推广高效设施改造与智能控制一体化方案，实现酒店、学校、
综合体等项目开发；园区类客户方面，聚焦绿色低碳发展要求，整合优质资源提供一体化供能方
案，全年共获取 7 个园区项目。2025 年，公司全面落地 “荷源网储碳” 一体化发展模式，在提升
客户规模的同时，持续扩大源侧建设规模、提升网侧运行效率、加快储能设施布局，全年各类项
目合计新增装机容量 980 兆瓦，其中光伏新增并网 630 兆瓦，同比增长 167%，储能新增并网 144
兆瓦时，同比增长 80%，截至年末累计装机容量达 14.3 吉瓦。年内，泛能销售量完成 401.06 亿
千瓦时。
（4）智家业务
公司依托 3,276 万家庭客户基础，以质量生活需求为核心，持续打造多元化、差异化的产品
与服务体系，深度挖掘家庭用户长期价值。实现客户综合渗透率 22.8%，客单价提升至人民币 626
元∕户。
基础产品与服务方面，基于家庭客户基本生活需求，形成了以厨电、暖居、安防、美装等为
核心的基础产品体系。2025 年，夯实服务保障能力，推出“365 天只换不修”、“4h 服务响应”等服
务模式，公司实现格瑞泰自有产品销量同比增长 63.9%；依托 AI 技术推进厨房美装服务，服务客
户数量 11 万户，同比增长 34.1%；挖掘长江流域居民供暖需求，丰富家庭暖居整体解决方案，为
务可持续发展。
智能产品与服务方面，公司围绕家庭客户安全需求，深入推进智能应用，丰富产品矩阵，落
实促签约、保交付等关键举措。全年智能产品签约额达到人民币 14.3 亿元，同比增长 73.6%；AI
安全阀销量 32 万个，同比增长 103.8%。智能产品规模化创值能力持续增强。
在模式创新方面，公司围绕提升家庭居住安全与服务体验，创新推出「宅护通」业务模式。
通过宅护通检测建立客户新连接，作为家庭需求认知载体，逐步成为家庭需智的初级形态。业务
场景从智能用气切入，延伸至安全、饮食等领域，推动智家业务持续升级与可持续发展。
（5）工程建造及安装
工程建造及安装业务主要分为工程建造业务及工程安装业务。
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a)工程建造业务
报告期内，新奥舟山 LNG 接收及加注站三期项目 4 座 22 万方 LNG 储罐全面竣工投产。项
目的建设过程中开展正向数字化设计，构建了与物理工厂一致的元件级结构化数字工厂，实现了
“物理工厂+数字工厂”双产品同步交付，为能源基础设施建设提供新标准。
公司签约山西焦炉煤气项目，是山西焦化行业转型升级示范工程与重点项目的配套工程，以
焦化升级改造项目副产的焦炉煤气为原料，采用甲烷化技术生产液化天然气（LNG）同时联产合
成氨，助力客户实现环境效益、经济效益与社会效益的协调统一。
在综合能源方面，签约内蒙古某氢气长输管道工程项目，实现输氢业务工程施工落地。光伏
项目重点布局豫皖、大湾区，多个项目成功并网，其中大湾区中山某光伏发电项目覆盖厂区车棚、
东水池等多个场景光伏组件敷设，实现水池光伏工程建设突破。
b)工程安装业务
报告期内，新增工商业客户开口气量规模达 1,344 万立方米∕日，累计达到 2.29 亿立方米∕日。
年内新增工商业客户 4.5 万户，累计工商业客户规模达 31.6 万户。家庭客户方面，新增安装 138
万户，累计家庭客户总数达到 3,276 万户。客户规模持续扩大，不仅为天然气业务注入稳定增长
动能，也为资源优化匹配和基础设施提效开辟更大空间，更为泛能和智家业务的发展奠定了坚实
基础。
（6）资本市场殊荣
公司的 ESG 表现获得了社会各界认可，连续两年斩获 MSCI ESG“AAA” 最高评级，评分登
顶全球燃气公用事业行业榜首；标准普尔全球企业可持续发展评估（CSA）评分显著提升至 74
分，晨星可持续风险指数 Sustainalytics 进一步降至 21.4 分，位列国际领先水平。公司 ESG 管理
水平及长期投资价值获得了 ESG 评级机构及投资机构的充分肯定，入选标普全球《可持续发展年
鉴 2026》、福布斯中国 ESG 50 并入选《财富》中国 ESG 影响力榜等 10 个奖项，吸引大量 ESG
资金投资，公司可持续发展价值实现正向循环。
与此同时，凭借在公司治理、信息披露及投资者关系管理等领域的系统化实践及持续提升，
公司在年内斩获十多项权威荣誉，包括第十六届上市公司投资者关系天马奖、《机构投资者》、
第九届卓越 IR、聚董秘、中国上市公司协会 2025 年度上市公司董事会最佳实践案例等，彰显了
资本市场对公司规范运作与专业履职能力的高度认可。
新奥天然气股份有限公司2025 年年度报告摘要
此外，公司于 12 月 15 日被纳入红利低波指数（H30269.CSI），代表公司具备高分红能力和
低价格波动特性，是市场认可的兼具稳定收益与抗风险能力的优质资产，印证了公司的股东结构
优化及价值传播成果，展现了公司在高质量发展道路上的强劲实力与广阔前景。
? 财务表现分析
财务资源及流动性
公司主要资金来源包括经营所得、融资、投资所得及股本。经营收支、资本开支以及借贷偿
还是影响公司未来货币资金的主要因素。
公司现金、融资情况的分析如下：
单位：万元 币种：人民币
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 变动额
货币资金（不包含受限资金） 1,461,203 1,211,053 250,150
注1
拆出资金
短期借款 1,202,710 924,025 278,685
一年内到期的非流动负债 806,260 138,924 667,336
长期借款 517,968 759,508 -241,540
长期应付款 6,630 6,630
应付债券 812,367 1,279,434 -467,067
注2
借贷总额
注3
借贷净额
总权益 6,329,727 6,054,361 275,366
借贷净额/总权益 23.37% 25.56% -2.19%
未使用银行授信 5,148,643 4,864,159 284,484
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注 1：公司执行企业会计准则解释第 15 号，将上市公司合并范围内的财务公司业务按照金融类企业的
报表列报要求单独列示，部分货币资金重分类至拆出资金科目，该部分货币资金不受限。
注 2：借贷总额剔除长期应付款及一年内到期的非流动负债中与融资行为无关的部分。
注 3：借贷净额等于借贷总额减非受限的货币资金。
（1）流动性管理
截至 2025 年 12 月 31 日，公司非受限货币资金（含拆出资金）合计 185.67 亿元，较年初增
加 32.03 亿元，主要为经营所得。同时，储备未使用银行授信 514.86 亿元，保障公司各方面业务
的融资授信需求。
公司持续控制短期债务规模，在借款期限与融资成本之间取得平衡。公司动态监控并预测货
币资金的储备情况，基于货币资金的现状及可持续的规划与预期，适当增加票据贴现，并置换其
他高息债务，以降低融资成本，节约财务费用，加之应付债券及长期借款一年内到期金额增加，
因此，公司短期债务规模较年初增加 95.44 亿，长期债务较年初减少 70.19 亿。2026 年，公司将
继续使用自有资金及银行信贷资源偿付到期债务，充足的资金和信贷资源储备以及具有前瞻性的
偿付规划能够保障债务偿付。
（2）债务规模
截至 2025 年 12 月 31 日，公司借贷总额 333.63 亿元，较年初增加 25.25 亿元，借贷总额增加，
主要是公司未到期的票据贴现金额增加所致。报告期内，公司通过票据贴现、自有资金提前还款、
低成本贷款置换等多种措施，完成了高成本贷款的置换工作，有效降低了融资成本。公司会持续
关注市场变化，规避汇率及利率风险，维持债务规模在一个合理水平。
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（3）币种结构
截至 2025 年 12 月 31 日，公司以外币计价的融资金额为 15.66 亿美元（2024 年年末为 15.66
亿美元），折合人民币 110.33 亿元（2024 年年末折合人民币为 112.65 亿元），其中长期债务占比
公司合理使用外汇衍生产品对以美元计价的应付债券所面临的外汇风险进行套期保值，以此
来规避公司承担的人民币对美元汇率波动的风险。鉴于人民币兑美元的汇率波动风险仍在，公司
将持续密切关注外汇市场走势，并适时采用外币衍生品合约来降低其对公司经营的影响，同时使
用境外美元资金偿还美元债务。
（4）信用评级
报告期内，公司国际评级维持稳定，标普为 BBB 的国际评级，评级展望稳定；惠誉为 BBB
的国际评级，评级展望稳定；穆迪为 Baa3 的国际评级，评级展望稳定。公司下属子公司新奥能源
国际评级同样维持稳定，惠誉维持新奥能源 BBB+的国际评级，评级展望稳定；标普维持新奥能
源 BBB+的国际评级，评级展望稳定；穆迪维持新奥能源 Baa1 的国际评级，评级展望稳定。
公司境内评级方面中诚信国际信用评级有限责任公司维持公司已发行债券 AAA（稳定）评
级。
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上述评级结果彰显出公司稳健的业务基础、强健的财务能力以及可期的发展前景受到评级机
构充分肯定。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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