证券代码：000878 证券简称：云南铜业 公告编号：2026-018
云南铜业股份有限公司
关于开展商品类期货和衍生品套期保值
业务的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完
整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
重要内容提示：
的影响，实现公司稳健经营的方针，公司需通过开展套期保
值业务来对冲市场价格波动带来的风险，公司及控股子公司
将对应生产的铜、金、银主产品和锌、铅贸易商品，在境内
外依法设立的商品期货交易所开展铜、金、银、锌、铅套期
保值业务。
高不超过 70.50 亿元；
险管理委员会及第十届董事会第十一次会议审议通过，尚需
需提交公司股东会审议。本次交易不涉及关联交易；
分规避现货价格波动对公司生产经营的影响，有利于公司稳
健经营，但也可能存在市场风险、资金风险、政策风险、交
易风险，公司将积极落实风险控制措施，防范相关风险。
一、套期保值业务概述
（一）开展套期保值业务的目的及必要性
由于大宗商品价格受宏观形势、货币政策、产业供需等
因素影响较大，商品市场价格的剧烈波动对公司自产矿、原
材料、主产品、金属贸易损益产生较大影响。为实现公司稳
健经营的方针，完成公司年度经营目标，公司需通过开展套
期保值业务来对冲市场价格波动带来的风险。
基于上述业务生产经营和风险控制的需要，围绕现货库
存、原材料采购、产品生产销售、合同订单签订等环节实际
面临的风险敞口进行。公司拟选择与业务密切相关的铜、金、
银等期货、期权品种，对冲风险敞口。公司将根据现货业务
规模、采购及销售计划，合理确定套期保值交易的品种、期
限和规模，以达到降低大宗商品价格波动对生产成本产生的
影响。
公司开展套期保值业务不以获取投机性收益为目的，不
会对公司主营业务的正常开展产生不利影响，亦不存在从事
高风险金融投资的情形。相关交易与公司生产经营规模、业
务周期及风险承受能力相匹配，具有必要性和可行性。
（二）交易金额
公司在可承受范围内，使用自有合法资金，提供套期保
值业务任意时点持仓保证金金额最高不超过 70.5 亿元，在
保值期限范围内可循环使用。
（三）交易方式
上海黄金交易所、伦敦金属交易所（LME）、伦敦金银市
场协会（LBMA）。
物量的 90%。公司贸易业务相关产品的套期保值（期货、期
权），持仓不得超出同期现货交易量的 80%。保值实施滚动
操作，全年任意时点保值量不超经营实物量的比例上限。
对应的到期日进行资金方面的准备，并按照期货交易所相应
的结算价格进行购入或卖出清算。在现货有交割需求时，会
采取现货交割形式对头寸进行了结。
期日现金汇付结算。
（四）交易期限
自股东会审议通过之日至公司完成下一年度期货套期
保值业务审议并发布公告日。
（五）资金来源
公司将利用自有合法资金进行期货套期保值业务。
二、审议程序
委员会 2026 年第三次会议、第十届董事会第十一次会议审
议通过了《云南铜业股份有限公司关于开展商品类期货和衍
生品套期保值业务的预案》。该预案尚需提交公司股东会审
议，亦不构成关联交易。
三、交易风险分析及风控措施
（一）业务开展准备情况
务管理办法》，期货和衍生业务按照制度严格执行。
生业务重大事项的决策。重要套期保值方案的审定，期货和
衍生业务年度计划的审核，监督各单位期货和衍生品业务。
并报金融衍生业务领导机构等决策机构审批。
从业资格考试。
（二）业务风险分析
大宗商品价格变动较大，可能产生价格波动风险，造成
期货交易损失。
由于市场价格短期波动幅度较大，原料或现货集中作价
导致短期保值数量持仓较大，资金需求较大，短期资金追加
不足，被强行平仓，造成实际损失。
国内外监管机构对套期保值业务产生影响的相关规定、
政策等进行修改。
操作设备故障形成的风险；交易网络中断的风险；期货
交易月份流动性不足风险；期货停板无法交易风险。
（三）交易的风险控制措施
管理办法》开展期货和衍生品业务。具体业务按《云南铜业
股份有限公司购销闭合操作细则》和《云南铜业股份有限公
司自产矿铜、金、银原料点价保值业务细则》等实施细则，
细化具体保值业务，合理选择保值月份和市场进行套保。
前做好资金预算。
变更，根据其影响提前做好期货和衍生品业务调整，避免发
生政策风险。
择流动性较好的合约。
四、交易相关会计处理
公司套期保值交易相关会计政策及核算原则按照中华
人民共和国财政部发布的《企业会计准则第 22 号-金融工具
确认和计量》《企业会计准则第 24 号-套期会计》《企业会
计准则第 37 号——金融工具列报》等规定对套期保值业务
进行相应的会计处理，反映财务报表相关项目。公司对该业
务的最终会计处理以负责公司审计的会计师事务所意见为
准。
五、中介机构意见
公司独立财务顾问中信建投证券股份有限公司出具核
查意见如下：
经核查，独立财务顾问认为：公司本次开展期货和衍生
品套期保值业务事项已经公司董事会审议通过，尚待提交股
东会审议通过后实施。上述事项履行了必要的审批程序，符
合《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市
公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作（2025
年修订）》等法律法规、规范性文件的要求。公司开展期货
和衍生品套期保值业务事项符合公司实际经营需要，可以在
一定程度上降低汇率波动、大宗商品价格波动对公司经营的
影响。在保证相关风险控制措施有效运行的前提下，公司开
展上述业务可有效控制经营风险，不存在损害公司及全体股
东利益的情形。独立财务顾问提示公司关注期货和衍生品套
期保值业务事项开展的风险，落实风险控制具体措施。独立
财务顾问对公司本次开展期货和衍生品套期保值业务事项
无异议。
六、交易业务对公司的影响
公司套期保值业务所选择的交易所和交易品种市场透
明度大，成交活跃，流动性较强，成交价格和结算价能充分
反映衍生品的公允价值。通过开展期货套期保值业务，可以
规避对应保值实物价格波动给公司带来的经营风险，有利于
公司的稳健经营。
七、备查文件
（一）云南铜业股份有限公司第十届董事会第十一次会议
决议；
（二）中信建投证券股份有限公司关于云南铜业股份有限
公司开展期货和衍生品套期保值业务的核查意见；
（三）云南铜业股份有限公司开展商品类期货和衍生品套
期保值业务的可行性分析报告。
特此公告。
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