江西万年青水泥股份有限公司
业竞争日趋白热化。面对复杂严峻的市场环境，公司紧紧围绕“1269”
行动计划及国企改革深化提升行动部署要求，以党建为引领，统筹推
进改革攻坚、产业升级、科创赋能、精益运营等重点工作，攻坚克难、
真抓实干，扎实有力推进各项工作，经营发展取得较好成绩。
公司 2025 年度财务报表已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）
审计，并出具信会师报字[2026]第 ZA10563 号标准无保留意见的审计
报告，认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编
制，公允反映了公司 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以
及 2025 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。现将 2025 年度财
务决算有关情况报告如下：
一、2025年度主要会计数据
项 目 2025 年度 2024 年度 变动幅度
营业收入（元） 4,555,586,086.14 5,921,058,072.33 -23.06%
归属于上市公司股东的净利润（元） 29,016,850.28 13,168,260.30 120.35%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损
-168,152,811.26 -30,412,558.26 -452.91%
益的净利润（元）
经营活动产生的现金流量净额（元） 548,687,767.34 747,120,416.69 -26.56%
基本每股收益（元/股） 0.0378 0.0165 129.09%
稀释每股收益（元/股） 0.0378 0.0165 129.09%
加权平均净资产收益率 0.43% 0.19% 0.24%
项 目 2025 年末 2024 年末 变动幅度
总资产（元） 14,594,198,805.21 16,532,535,480.70 -11.72%
归属于上市公司股东的所有者权益（元） 6,625,832,046.98 6,893,856,333.62 -3.89%
万元，降幅 21.03%。报告期营业利润较上年同期下降 3,115.26 万元，
降幅 28.61%。利润总额较上年同期下降 4,577.11 万元，降幅 38.55%。
归属于上市公司股东的净利润较上年同期上升 1,584.86 万元，增幅
万元，降幅 26.56%。
报告期内，公司归属于上市公司股东的所有者权益较年初减少
二、财务状况、经营成果和现金流量
（一）财务状况
万元，降幅 26.73%；非流动资产较年初增加 2,922.53 万元，增幅 0.32%。
流动资产减少主要系货币资金、预付账款减少所致。非流动资产增加
主要系债权投资和其他债权投资增加，固定资产及商誉减少综合所致。
单位：万元
项目 2025 年末 2025 年初 变动幅度 变动原因
流动资产：
主要系定期存单及收益转入债权投
货币资金 280,235.16 465,889.14 -39.85%
资和一年内到期的非流动资产。
应收票据 9,551.10 12,493.74 -23.55%
应收账款 117,822.51 165,371.68 -28.75%
应收款项融资 11,320.57 14,725.23 -23.12%
预付款项 3,228.21 18,505.48 -82.56% 主要系本期预付材料款减少。
其他应收款 5,970.83 6,714.94 -11.08%
存货 38,799.92 45,748.48 -15.19%
一年内到期的非流动资
产
其他流动资产 6,125.68 6,718.34 -8.82%
流动资产合计 539,410.82 736,167.03 -26.73%
非流动资产：
债权投资 76,182.89 0.00 0.00% 系超过一年期的定期存单及收益。
项目 2025 年末 2025 年初 变动幅度 变动原因
其他债权投资 30,843.64 0.00 0.00%
长期股权投资 2,372.50 2,342.76 1.27%
其他权益工具投资 39,445.64 40,287.04 -2.09%
主要系宁波鼎盛明道基金和国创基
其他非流动金融资产 2,956.10 7,470.05 -60.43%
金公允减值变动及收回成本所致。
投资性房地产 4,865.82 5,077.87 -4.18%
固定资产 558,737.58 653,964.02 -14.56%
在建工程 3,334.90 1,674.04 99.21% 主要系新增项目推进所致。
生产性生物资产 0.00 0.00 0.00%
使用权资产 3,995.91 4,512.01 -11.44%
无形资产 155,768.88 156,404.58 -0.41%
主要系受市场环境影响计提商誉减
商誉 4,559.06 8,331.95 -45.28%
值。
递延所得税资产 34,736.30 35,774.52 -2.90%
其他非流动资产 2,209.84 1,247.67 77.12% 主要系预付采矿权款增加。
非流动资产合计 920,009.06 917,086.52 0.32%
资产总计 1,459,419.88 1,653,253.55 -11.72%
万元，增幅 8.14%；非流动负债较年初减少 139,089.29 万元，降幅
流动负债减少主要系应付债券、长期应付款和长期应付职工薪酬减少
所致。
单位：万元
项目 2025 年末 2025 年初 变动幅度 变动原因
流动负债：
短期借款 63,521.95 77,089.95 -17.60%
应付票据 22,504.36 32,572.24 -30.91% 主要系承兑到期兑付。
应付账款 93,396.92 114,153.42 -18.18%
预收款项 87.07 14.94
合同负债 13,307.31 13,836.43 -3.82%
应付职工薪酬 12,487.48 12,787.63 -2.35%
应交税费 12,346.60 14,963.69 -17.49%
项目 2025 年末 2025 年初 变动幅度 变动原因
其他应付款 55,028.03 64,242.63 -14.34%
主要系可转换债券重分类至一
一年内到期的非流动负债 114,684.95 14,612.67 684.83%
年内到期的非流动负债。
其他流动负债 7,434.64 20,818.29 -64.29%
流动负债合计 394,799.31 365,091.89 8.14%
非流动负债：
主要系本期股份回购增加 1.8
长期借款 22,050.00 6,469.00 240.86%
亿元借款。
主要系可转换债券重分类至一
应付债券 60,000.00 157,250.80 -61.84%
年内到期的非流动负债。
租赁负债 1,444.54 1,556.53 -7.19%
主要系确认搬迁相关的资产处
长期应付款 5,769.09 62,083.74 -90.71%
置收益，专项应付款转出。
主要系本期支付离退休及安置
长期应付职工薪酬 3,984.65 5,882.24 -32.26%
人员薪酬。
预计负债 14,788.51 13,218.53 11.88%
递延收益 8,286.82 7,850.75 5.55%
递延所得税负债 6,973.91 8,075.22 -13.64%
非流动负债合计 123,297.53 262,386.82 -53.01%
负债合计 518,096.84 627,478.71 -17.43%
少 84,451.80 万元，降幅 8.23%。其中归属于上市公司股东的所有者
权益为 662,583.20 万元，较年初减少 26,802.43 万元，降幅 3.89%。
单位：万元
项目 2025 年末 2025 年初 变动幅度 变动原因
股本 79,740.74 79,740.72 0.00%
其他权益工具 15,002.34 15,002.38 0.00%
资本公积 5,030.47 5,175.47 -2.80%
减：库存股 19,942.13 0.00 0.00%
其他综合收益 -26,053.89 -25,534.90 2.03%
专项储备 8,931.67 6,658.57 34.14% 主要系计提安全生产费增加。
盈余公积 58,627.95 58,627.95 0.00%
未分配利润 541,246.06 549,715.45 -1.54%
归属于上市公司股东
的所有者权益合计
项目 2025 年末 2025 年初 变动幅度 变动原因
少数股东权益 278,739.84 336,389.21 -17.14%
所有者权益合计 941,323.04 1,025,774.84 -8.23%
（二）经营成果
单位：万元
项 目 变动幅度
金额 占收入 金额 占收入
营业收入 455,558.61 100.00% 592,105.81 100.00% -23.06%
营业成本 386,046.31 84.74% 488,857.64 82.56% -21.03%
税金及附加 6,402.99 1.41% 7,533.21 1.26% -15.00%
销售费用 8,259.67 1.81% 11,527.75 1.94% -28.35%
管理费用 57,400.92 12.60% 61,952.82 10.40% -7.35%
研发费用 1,232.58 0.27% 5,026.40 0.84% -75.48%
财务费用 7,406.27 1.63% 4,342.21 0.73% 70.56%
其他收益 4,001.30 0.88% 5,282.97 0.89% -24.26%
投资收益 3,843.58 0.84% 2,302.67 0.39% 66.92%
公允价值变动收益 -1,362.93 -0.30% -1,675.31 -0.28% 18.65%
信用减值损失 -7,656.02 -1.68% -3,592.55 -0.60% -113.11%
资产减值损失 -5,290.16 -1.16% -6,114.37 -1.03% 13.48%
资产处置收益 25,427.20 5.58% 1,818.89 0.31% 1,297.95%
营业外收入 2,223.15 0.49% 2,551.30 0.43% -12.86%
营业外支出 2,699.56 0.59% 1,565.86 0.26% 72.40%
利润总额 7,296.42 1.60% 11,873.53 1.99% -38.55%
所得税费用 10,136.66 2.23% 9,953.12 1.67% 1.84%
净利润 -2,840.25 -0.62% 1,920.42 0.32% -247.90%
归属于上市公司股东的净利润 2,901.69 0.64% 1,316.83 0.22% 120.35%
凝土收入较上年同期下降，量价齐跌。
本下降。
计入投资收益。
同比增加。
相关收益。
（三）现金流量状况
单位：万元
项目 2025 年度 2024 年度 变动幅度
经营活动现金流入小计 569,389.81 686,649.06 -17.08%
经营活动现金流出小计 514,521.03 611,937.02 -15.92%
经营活动产生的现金流量净额 54,868.78 74,712.04 -26.56%
投资活动现金流入小计 118,022.13 9,985.05 1081.99%
投资活动现金流出小计 107,789.69 131,174.01 -17.83%
投资活动产生的现金流量净额 10,232.45 -121,188.96 108.44%
筹资活动现金流入小计 143,480.94 80,299.21 78.68%
筹资活动现金流出小计 226,044.23 101,512.54 122.68%
筹资活动产生的现金流量净额 -82,563.29 -21,213.32 -289.20%
汇率变动对现金及现金等价物的影响 -0.05 0.05 0.00%
现金及现金等价物净增加额 -17,462.13 -67,690.19 74.20%
报告期经营活动产生的现金流量净额为 54,868.78 万元，主业仍
具备较强的现金造血能力。
报告期投资活动产生的现金流量净额为 10,232.45 万元，同比上
升 108.44%，主要是资产处置收益。
报告期筹资活动产生的现金流量净额为-82,563.29 万元，同比下
降 289.20%，主要系分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比上升
所致。
三、主要财务指标
项目 2025 年 2024 年 增减变动
营业毛利率 15.26% 17.44% -2.18%
盈利能力 营业净利率 -0.62% 0.32% -0.95%
净资产收益率 0.43% 0.19% 0.24%
流动比率 1.3663 2.0164 -32.24%
偿债能力 速动比率 1.0762 1.8220 -40.93%
资产负债率 35.50% 37.95% -2.45%
总资产周转率 0.29 0.35 -17.11%
营运能力 应收账款周转天数（天） 143.77 130.35 10.30%
存货周转天数（天） 40.75 40.20 1.37%
每股净资产 8.3092 8.6453 -3.89%
每股财务数据 每股收益 0.0378 0.0165 129.09%
每股经营活动现金流量净额 0.6881 0.9369 -26.56%
利率较上年同期下降 0.95 个百分点，净资产收益率同比上升 0.24 个
百分点。
司财务风险较低，偿债能力较强。
有所上升，但公司整体运营情况较正常。
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