汉马科技集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：600375 公司简称：汉马科技
汉马科技集团股份有限公司
汉马科技集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
经浙江天平会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度实现归属于上市公司股东的
净利润为47,579,098.04元。截至2025年12月31日，公司未分配利润为-4,538,640,281.48元，母公司
未分配利润为-2,794,630,176.84元。
——上市公司现金分红》
《企业会计准则》
《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范
运作》和《公司章程》的相关规定，鉴于截至2025年12月31日公司未分配利润和母公司未分配利
润均为负，公司董事会经研究决定，公司2025年度拟不进行利润分配。
公司2025年度利润分配预案尚需提交股东会审议。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
√适用 □不适用
经浙江天平会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司 2025 年度实现归属于上市公司股东的
净利润为 47,579,098.04 元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司未分配利润为-4,538,640,281.48 元，
母公司未分配利润为-2,794,630,176.84 元。
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
汉马科技集团股份有限公司2025 年年度报告摘要
*ST汉马、汉马科技、*ST星马、星马
A股 上海证券交易所 汉马科技 600375
汽车、华菱星马
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 周树祥 李静
联系地址 安徽省马鞍山经济技术开发区 安徽省马鞍山经济技术开发区
电话 0555-8323038 0555-8323038
传真 0555-8323531 0555-8323531
电子信箱 shuxiang.zhou@hmcamc.com jing.li22@hmcamc.com
公司主要从事专用汽车、重卡底盘、重卡整车及核心零部件等业务，属于汽车制造行业中的
商用车行业，细分行业属于载货汽车（下称“货车”）子行业。
有所下降，但仍保持在 310 万辆的水平之上（如图 1）。
入推进供给侧结构性改革，积极落实稳就业、稳金融、稳外贸、稳投资政策，经济运行在合理区
间，继续保持总体平稳、稳中有进发展态势。全年共产销商用车 427.98 万辆和 437.08 万辆，同
比增长 1.69%和 5.05%。
间，经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。但是，我国汽车行业在转型升级过程中，受中
美经贸摩擦、环保标准切换、新能源补贴退坡等因素的影响，承受了较大压力。全年共产销商用
车 436.00 万辆和 432.40 万辆，产量同比增长 1.90%，销量同比下降 1.10%。
影响，汽车行业经受住了严峻考验，全行业在积极复工、复产的基础上，市场需求也得到快速恢
复。与此同时，在电动化、智能化和网联化带动下的新发展格局开始加快形成，行业间跨界融合
也在不断推进。全年共产销商用车 523.10 万辆和 513.30 万辆，产量同比增长 20.00%，销量同比
增长 18.70%。
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场下行的压力。支撑商用车增长的政策红利效用已逐步减弱，商用车市场将进入调整期。2021 年
商用车产销分别完成 467.4 万辆和 479.3 万辆，同比下降 10.7%和 6.6%。
限，包括油价处于高位等因素影响，商用车整体需求放缓。2022 年，商用车产销分别完成 318.50
万辆和 330.00 万辆，同比分别下降 31.90%和 31.20%。
用车市场谷底回弹，实现恢复性增长。2023 年，商用车产销分别完成 403.7 万辆和 403.1 万辆，
同比分别增长 26.8%和 22.1%。
市场表现相对疲弱。2024 年，商用车产销分别完成 380.5 万辆和 387.3 万辆，同比分别下降 5.8%
和 3.9%。
车渗透率快速提升，叠加出口持续向好，我国商用车市场实现回暖向好与结构性增长。2025 年，
商用车产销分别完成 426.1 万辆和 429.6 万辆，同比分别增长 12%和 10.9%。
我国商用车主要包括客车、货车和半挂牵引车，其中货车是商用车细分行业的重要组成部分，
广泛服务于公路货运、工程建设、能源、矿山、林业和建筑等行业及国防事业，在国民经济和社
会发展中有着十分重要的地位和作用，与国民经济的发展紧密相关。2014-2025 年期间，我国商
用车产量构成中货车占比保持在 60%以上，因此，货车产量增速也基本与商用车保持一致（如图
在“两新”政策强力推动下，新能源货车渗透率快速提升，叠加出口持续向好，我国货车市场
实现回暖向好与结构性增长。2025 年货车产销分别完成 369.3 万辆和 372.3 万辆，同比分别增长
降 1.9%；轻型货车销量 202.4 万辆，同比增长 6.5%；微型货车销量 42.9 万辆，同比下降 1%。
商用车行业是典型的规模经济行业，规模和协同效应明显，行业集中度的不断提高，使得具
有规模优势的企业竞争力不断增强。从市场格局上看，2025 年商用车销量排名前十家分别为北汽
福田、中国重汽、东风汽车、重庆长安、中国一汽、江铃汽车、江淮汽车、上汽通用五菱、陕汽
控股、上汽大通，上述十家企业共销售 323.66 万辆，占商用车销量的 75.34%，其中重型货车销量
前十家企业合计 111.32 万辆，占整体重型货车销量 114.5 万辆的比例为 97.22%。由此看，我国商
用车行业及货车子行业的集中度均较高（如表 1）。
从货车子行业来看，国内货车制造商拥有较强的自主研发能力和低成本优势，货车发动机、
变速器等核心零部件质量逐步提升，整车产品的动力性、舒适性和可靠性得到改善，产品结构和
承载能力能够较好地适应当前国内市场的发展需求。目前重型货车市场，2025 年销量排名前十名
分别为中国重汽、中国一汽、陕汽控股、东风汽车、北汽福田、徐州徐工、汉马科技、江淮汽车、
北京重卡、奇瑞汽车（如表 1）。随着重型货车市场需求不断扩大，以及产品盈利水平吸引，各企
业产能规模持续增加，同时一些原本不生产重型货车的汽车厂家和非汽车生产企业进入重型汽车
领域，使重型货车的市场竞争压力趋于增大。
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注：以上统计数据来源于中国汽车工业协会。
总体来看，商用车行业竞争激烈，行业集中度较高,规模效应明显。
目前我国汽车行业的主管部门主要是国家发改委和工信部。近年来，为了保持汽车行业的持
续健康发展，有序推进汽车产业结构调整，切实提高汽车产业技术研发水平，国家出台了一系列
政策予以支持，为汽车行业发展创造了良好的政策环境。
技术自主化，提高节能、环保和安全技术水平”。2016 年，我国《十三五规划纲要》提出，“支持
新一代信息技术、新能源汽车、生物技术、绿色低碳、高端装备与材料、数字创意等领域的产业
发展壮大”。
在燃料政策方面，根据国家环保总局颁布的《柴油车排放污染防治技术政策》，我国在 2004
年前后达到相当于欧洲第二阶段排放控制水平；到 2008 年，力争达到相当于欧洲第三阶段排放控
制水平；2010 年之后争取与国际排放控制水平接轨。国家将通过优惠的税收等经济政策，鼓励提
前达到国家排放标准的柴油车和车用柴油发动机产品的生产和使用。2016 年 1 月 14 日，国家环
境保护部与工信部联合发布公告：为贯彻《中华人民共和国大气污染防治法》 ，严格控制机动车污
染，全面实施《轻型汽车污染物排放限值及测量方法(中国五阶段)》(GB18352.5-2013)和《车用压
燃式、气体燃料点燃式发动机与汽车排气污染物排放限值及测量方法(中国Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ阶段)》
(GB17691-2005)中第五阶段排放标准要求。根据油品升级进程，分区域实施机动车国五标准。2016
年 12 月 23 日，国家环境保护部与国家质检总局联合发布《轻型汽车污染物排放限值及测量方法
（中国第六阶段）》（GB18352.6—2016），公布了第六阶段轻型汽车的排放要求和实施时间。
车先进技术，形成新能源汽车、智能网联汽车和先进节能汽车梯次合理的产业格局以及完善的产
业配套体系，引领汽车产业转型升级。
减少主要大气污染物排放总量，协同减少温室气体排放，进一步明显降低 PM2.5 浓度，明显减少
重污染天数，明显改善环境空气质量，明显增强人民的蓝天幸福感。优化运输方式，实施打好柴
油货车污染治理攻坚战三年作战计划。优化调整货运方式，落实国家要求，坚决调整不合理的运
输结构，实现资源优化配置，推进各种运输方式协调发展。加快推广应用新能源汽车，以公交车、
物流车、出租车(网约车)、公务用车和租赁用车为重点领域，持续加大新能源汽车推广力度。大
力淘汰老旧车辆。重点区域采取经济补偿、限制使用、严格超标排放监管等方式，大力推进国三
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及以下排放标准营运柴油货车提前淘汰更新，加快淘汰采用稀薄燃烧技术和“油改气”的老旧燃
气车辆。各地制定营运柴油货车和燃气车辆提前淘汰更新目标及实施计划。2020 年底前，京津冀
及周边地区、汾渭平原淘汰国三及以下排放标准营运中型和重型柴油货车 100 万辆以上。2019 年
标准的燃气车辆。
进高质量发展的意见》，明确要求加快道路货运行业转型升级，切实改善市场环境，促进行业健康
稳定发展，进一步完善城市交通运输部门配送运力需求管理与公安交通管理部门车辆通行管控的
联动机制，优化车辆通行管控，对符合标准的新能源城市配送车辆给予通行便利，除特殊区域外，
对纯电动轻型货车原则上不得限行。鼓励规范“互联网+”新业态发展，加强货车超限超载治理。
国新能源汽车发展指明了方向。规划指出要坚持电动化、网联化、智能化发展方向，构建新型产
业生态，完善基础设施体系，优化产业发展环境，推动我国新能源汽车产业高质量可持续发展。
到 2025 年，新能源汽车新车销售量达到在售新车销售总量的 20%左右，高度自动驾驶汽车实现限
定区域和特定场景商业化应用。到 2035 年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全
面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用，高度自动驾驶汽车实现规模化应用，有效促进节能减
排水平和社会运行效率的提升。
词汇。2021 年 10 月 26 日，国务院发布了《关于印发 2030 年前碳达峰行动方案的通知》 （以下简
称《方案》） 。
《方案》明确，要积极扩大电力、氢能、天然气、先进生物液体燃料等新能源、清洁
能源在交通运输领域应用；推动运输工具装备低碳转型，构建绿色高效交通运输体系，加快绿色
交通基础设施建设。
达峰为突破，着力构建绿色制造体系，提高资源能源利用效率，推动数字化智能化绿色化融合，
扩大绿色低碳产品供给，加快制造业绿色低碳转型和高质量发展。
了大力发展绿色运输体系。在京津冀、汾渭平原、长三角、珠三角等重点区域城市群，新能源城
市用车比例不低于 80%；电厂、钢厂、水泥等高耗能行业发展零排放货运车队；非道路清洁运输
比例力争达到 80%。总体上看，国家的政策主要在于产业结构调整，不断增加重型货车在载货车
中的比重，同时强调努力提高自主创新能力、提高节能、环保和安全技术水平，特别是发动机等
关键零部件的技术研发水平，再加上对燃料的一系列规划要求，未来将从多个维度入手，持续推
进新能源汽车发展，商用车行业发展具备较好的政策支撑。
更新行动方案》，新能源汽车相关方面，《行动方案》明确：鼓励老旧新能源公交车及动力电池更
新、有序推广新能源营运货车、开展邮政快递末端配送车辆更新、加大财政资金支持。2024 年下
半年，国三、国四车辆的置换政策引起了司机们的广泛关注，进一步推动了新能源商用车的热潮。
这一政策有效地刺激了市场对新能源商用车的需求，并加速了商用车行业向新能源转型的步伐。
报废更新的通知，正式出台 2025 年度的老旧营运货车更新补贴标准。此次通知文件，进一步明确
了补贴范围、补贴标准及实施期限：支持国三、国四排放标准营运货车报废更新，加快更新一批
高标准低排放营运货车。
行业技术进步、企业成长和市场扩展等都与上下游行业有着密切的关联关系。
（1）产业链构成
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重卡电池、发动机等关键零部件位于重卡行业的上游；重卡经过改装后，向下游拓展至专用
车领域。
（2）与上下游行业的关联性
①重卡电池、发动机等关键零部件的上下游
重卡电池、发动机等关键零部件的上游行业是电池、重卡发动机零部件行业。其中，碳酸锂
价格的波动对重卡电池价格的影响较大。
②重卡行业的上下游
重卡产业链的上游主要是电池、发动机、变速箱、钢材、有色金属、橡胶等原材料以及其他
零部件的制造。原材料的质量、价格、供货效率是决定重卡产品成本的重要因素，重卡零部件分
为两种，电池、发动机、变速箱、车桥、电驱桥等核心零部件和制动、悬架、转向等非核心零部
件。核心零部件如电池、发动机、变速箱等在重卡生产成本中占比较大，因此整合核心零部件生
产资源，构筑核心零部件供应体系对于重卡企业的发展至关重要。非核心零部件供应厂商较多，
因此重卡企业对于非核心零部件厂商具有一定的议价能力。
重卡产业链的下游为物流运输（主要是重卡整车、半挂牵引车等）与专用车生产（主要是重
卡底盘），其需求很大程度上受到宏观经济形势与国家相关政策影响。重卡作为一种生产资料，其
下游的客户的专业化程度较高，大多为小规模采购，因此重卡行业企业的销售模式一般采用特许
经营的经销制，市场网络以经销商为主线设置。
③专用车的上下游
专用车产业链的上游行业主要是专用车（重卡）底盘、钢材和零部件供应。专用车（重卡）
底盘、钢材、零部件的价格上涨直接影响产品的采购成本，其中重卡底盘占专用车成本 70%以上。
底盘与整车的匹配性、零部件的质量影响到产品品质及可靠性。大部分专用车生产企业都没有专
用车底盘的生产能力，一般采用外购底盘加装专用设备的方式进行生产，这使得企业难于控制生
产成本，整车匹配性也受到一定程度的限制，长期发展受到制约。
专用车产业链的下游主要是基建行业、房地产行业。目前基础建设放缓、房地产行业处于触
底恢复期，专用车行业的发展受一定制约。
公司目前主要业务涉及重卡、专用车及汽车零部件的研发、生产与销售。主要产品涵盖重卡
底盘、重卡整车、混凝土搅拌车、散装水泥车、混凝土泵车、半挂牵引车、工程自卸车、发动机、
变速箱、车桥等。
（1）专用车业务采购模式
专用车业务采购模式实行 ERP 管理模式，将采购、生产、销售紧密结合在一起。生产车间根
据销售部门下达的订单组织生产，并向采购部门下达原材料采购清单，采购部门负责采购合同签
订、采购订单下达、订单跟进和向财务部门申请付款等工作；在供应商选择上，审核工作由物资
部负责，采购部门根据审核结果，优先选择信用良好、供货及时、长期合作的生产型国有企业、
中外合资企业及独资企业，同时定期淘汰部分不遵守商业信誉，规模较小的供应商；在采购价格
方面，坚持在同等质量下选择价格最优的材料。根据质量体系要求，专用车要求每种物资必须有
两家以上的供应商；在物资管理方面，通过 ERP 系统进行严格管控，对于生产计划内使用的物资，
生产部门领取时凭 ERP 系统打印出的领料单方可办理领取手续。
（2）重卡业务采购模式
重卡业务采购模式实行供应链管理模式，推行物资采购信息化，实施第三方物流和准时制采
购。生产管理部门根据生产计划下达 SAP 采购计划，采购部门负责合同签订、订单下达、跟催、
报账和申请付款等工作，制造管理部门负责所有采购物资的管理、配送工作；在采购价格上，通
过招标比价方式进行采购。每年末召集供应商通过招标方式确定下一年度的采购价格，同时对市
场变化较大、价格不稳定的原材料，适时调整采购价格；在供应商的选择上，实行优胜劣汰管理
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机制，不定期实地考核供应商，逐步淘汰规模小、产能不足、质量不稳定的供应商，择优选择供
货能力强、质量稳定、信誉度高的供货方。同时为了严格控制采购成本、确保采购质量，尽可能
避免独家供货行为，对采购入库的产品均进行严格的检验。
（1）专用车业务生产模式
专用车业务根据产品差异化的特点，对大部分产品采用“以销定产”模式进行生产，即根据
客户订单来组织生产。当客户通过销售部门下达订单并支付一定比例定金后，通过 ERP 系统向供
应商采购所需钢材、汽配件等主要原材料，并根据客户对底盘的要求向子公司华菱汽车或对外采
购专用车底盘。同时，公司对一些常用车型也会统一安排生产计划，保留部分备货，满足客户需
求。
（2）重卡业务生产模式
重卡业务主要采取“以销定产”模式，同时公司也会在淡季对某些标准化产品进行生产备货。
根据每月的生产计划，按照提报订单的交货期合理排产，保证及时交货。充分利用和完善 SAP 系
统来提高生产效率，在系统中通过销售订单触发生产订单、生产订单拉动物料需求计划、第三方
物流公司根据该计划配送物资上生产线，整个生产过程严格有序，车辆下线后通过 SAP 系统进行
报工、经质量检验合格后入库。在整个生产过程中严格推行精益化生产理念，重视现场管理，确
保产品质量，提高生产效率。按照冲压、焊装、涂装、总装四大工艺步骤，紧紧抓住每个细分环
节，“保安全、抓质量、降成本、增效益”，全面贯彻《6S 管理细则》，强化 ISO9001 体系建设，坚
持持续改进，确保公司产品质量水平不断提升。
公司重卡及专用车业务销售模式以经销为主、直销为辅，推行 4S 店经销，鼓励经销商进行配
套售后服务和配件经营，通过 TDS 经销商管理系统对经销商进行管理和风险控制。围绕公司既定
的渠道开发目标，进一步完善销售体系建设。同时，为了避免经销商之间的恶性竞争，制定了相
应管理制度，通过网络实行严格的区域化管理，促使整个销售系统在有序的环境中良性发展。对
于优质经销商和新晋经销商，公司在商务政策、服务及备件政策、金融政策等各个方面给予大力
支持，帮助其积极开拓市场、扩大销售。同时公司结合行业现状和企业自身特点，以市场为导向，
以用户为中心，以经济效益为目标，实行重点突破、全面推进的差异化营销策略，对重点市场进
行细分，制定了不同的销售策略，积极巩固和拓展市场。公司积极运用金融工具促进销售，与银
行等金融机构建立合作关系，为信誉良好的客户提供保兑仓和银行按揭服务。以金融手段促进销
售，不仅有效解决了公司流动资金的周转，还加强了风险控制。
单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 8,283,393,286.96 7,420,990,482.25 11.62 7,949,173,214.32
归属于上市公司股
东的净资产
营业收入 6,553,195,611.75 4,222,445,692.96 55.20 3,876,941,658.40
利润总额 49,156,532.28 113,553,772.93 -56.71 -959,518,904.16
扣除与主营业务无
关的业务收入和不 6,339,345,715.80 4,067,473,202.12 55.85 3,695,715,817.07
具备商业实质的收
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入后的营业收入
归属于上市公司股
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 -68,805,588.50 -1,078,596,105.44 不适用 -1,389,032,621.27
损益的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
加权平均净资产收
益率（%）
基本每股收益（元
／股）
稀释每股收益（元
／股）
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 1,320,363,965.32 1,526,855,079.72 1,607,454,326.33 2,098,522,240.38
归属于上市公司股东的净利润 11,759,228.50 15,969,024.53 12,904,368.97 6,946,476.04
归属于上市公司股东的扣除非经常
-8,939,658.86 -19,235,218.73 -25,896,220.15 -14,734,490.76
性损益后的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -106,830,955.01 107,447,894.61 -54,621,581.18 260,633,483.85
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 65,610
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 66,999
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
质押、标记或冻
结情况
持有有限售
股东名称 比例 股 股东
报告期内增减 期末持股数量 条件的股份
（全称） (%) 份 性质
数量 数量
状
态
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浙江远程新能源商用车集团有限公司 0 320,293,659 19.98 130,385,607 无 0 境内非国有法人
广州广祺汉投资咨询中心（有限合伙） 70,000,000 70,000,000 4.37 70,000,000 无 0 国有法人
汉马科技集团股份有限公司破产企业财产
-476,360,529 66,957,251 4.18 0 无 0 境内非国有法人
处置专用账户
中国银河资产管理有限责任公司 0 50,000,000 3.12 0 无 0 国有法人
深圳市祥瑞一号投资合伙企业（有限合伙） 50,000,000 50,000,000 3.12 50,000,000 无 0 国有法人
上海博灿通贰号企业管理中心（有限合伙） -695,700 44,304,300 2.76 0 无 0 国有法人
中国对外经济贸易信托有限公司－外贸信
-6,100,100 23,899,900 1.49 0 无 0 国有法人
托－玄武 18 号集合资金信托计划
杭玉夫 8,550,671 21,000,000 1.31 0 无 0 境内自然人
天津信汉合创企业管理合伙企业（有限合
伙）
深圳市星光熠熠企业管理咨询企业(有限 冻
合伙) 结
上述股东关联关系或一致行动的说明 公司未知股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司收购管理办法》中规定
的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 无
√适用 □不适用
√适用 □不适用
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□适用 √不适用
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
司股东的净利润 4,757.91 万元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司总资产 82.83 亿元，较年初增长
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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