江阴市恒润重工股份有限公司2025 年年度报告摘要
公司代码：603985 公司简称：恒润股份
江阴市恒润重工股份有限公司
江阴市恒润重工股份有限公司2025 年年度报告摘要
第一节 重要提示
划，投资者应当到上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 网站仔细阅读年度报告全文。
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司于2026年3月25日召开第五届董事会第十四次会议，审议通过《2025年度利润分配方案》
。本次利润分配方案：公司拟向全体股东每股派发现金红利0.06元（含税）。本次利润分配以实施
权益分派股权登记日的总股本扣除公司回购专用证券账户中股份（317,363股）为基数，具体日期
将在权益分派实施公告中明确。截至2025年12月31日，公司总股本440,858,003股，扣除公司回购
专用证券账户中股份数量317,363股,即以440,540,640股为基数，计算拟派发现金红利人民币
。
在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例不变，相应调
整利润分配总额，并将另行公告具体调整情况。公司通过回购专用账户所持有的公司股份不参与
本次年度利润分配。
本预案尚需提交公司2025年年度股东会审议批准后实施。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 恒润股份 603985 无
联系人和联系
董事会秘书 证券事务代表
方式
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姓名 陈曌 张强
联系地址 江苏省江阴市周庄镇欧洲工业园A区 江苏省江阴市周庄镇欧洲工业园A区
电话 0510-80121156 0510-80121156
传真 0510-80121156 0510-80121156
电子信箱 chenzhao@hrflanges.com zhangqiang@hrflanges.com
公司是一家国内先进的风电装备、算力服务供应商。公司构建了优良的制造体系，拥有自己
的研发中心、锻造工厂、机械加工工厂，能够为客户提供整体解决方案和一站式服务。公司以锻
件与精密加工制造能力为依托，产品涵盖风电法兰、风电轴承、燃气轮机部件、核电部件、压力
容器、海上油气装备等。
公司及子公司恒润环锻所处行业为锻造业。由于国家政策的鼓励和市场需求的推动，我国的
锻造行业得到了快速发展。目前我国锻造行业的装备已经处于世界领先水平，锻造能力处于世界
前列，在重大关键铸锻件领域也取得了突破，部分产品已打破国外垄断。虽然我国锻造行业在原
材料、热处理工艺上与发达国家仍有差距，公司近年来一直在加大研发，逐步缩短差距，在用于
风电行业的大型环形锻件行业中占有领先地位。
子公司恒润传动所处行业为滚动轴承制造业。恒润传动的成立，是公司产品由“静态”锻件
向“动态”轴承深加工的里程碑。轴承是一种机械基础件，它的主要功能是支撑机械旋转体，降
低机械旋转体运行过程中的摩擦系数，并保证机械旋转体的回转精度，被誉为“工业关节”。风力
发电机组的轴承套组主要包括：偏航轴承、变桨轴承以及主轴轴承，属于风力发电的核心零部件。
近年来我国风电产业快速发展，风电制造零部件的市场需求持续攀升，风电轴承行业得到快速发
展。
控股子公司上海润六尺所处行业为算力服务行业。近年来，数字经济政策加速落地，已成为
我国顶层国家级战略规划，涵盖了基础设施、数据要素、产业数字化、数字产业化、公共服务数
字化、治理体系、安全体系、国际合作等八大方面。其中，基础设施，包括智算基地的重要性排
在前列的位置。公司紧紧追随国家数字经济发展战略，加大上海润六尺算力业务投入，聚焦智能
算力产业，助力数字经济迈向高质量发展。
（一）辗制环形锻件行业发展概况
辗制环形锻件作为高端装备制造的关键基础部件，近年来随着航空航天、风电能源、石油化
工及工程机械等下游产业的升级而快速发展。受益于国家高端装备制造业扶持政策，国内市场规
模持续扩大，特别是在大型、超大型环锻件领域，国产化率显著提升。
辗环锻造较其他锻造工艺有多方面优势，比如加工余量小，材料利用率高；加工环件的内部
质量优良；锻造环境好，震动和噪音都大为降低；加工成本低。辗制环形锻件毛坯的可塑性较强，
通过数控机床等精加工设备将其加工成法兰、齿轮、回转支承套圈以及其他环形锻件成品，其应
用范围较广。例如风力发电塔筒用的连接法兰，由于其口径大，承载负荷重，过去采用拼接技术
生产的法兰无法满足要求，现在一般都采用辗环技术生产；工程机械、港口机械等越来越向大型
化方向发展，其配套回转支承等部件口径越来越大，回转支承所需套圈是辗制环形锻件重要应用
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领域之一；石化运输管道和金属压力容器存储越来越用到大口径法兰连接，也是辗制环形锻件的
重要应用领域之一。
风电行业为公司主要的下游行业。在全球环境日益恶化，化石类能源日益枯竭的情况下，风
能作为一种清洁、安全的新能源，已受到各国政府和投资机构的重视。随着风力发电装备等行业
的发展，对大型环形锻件的需求越来越大，辗制环形锻件市场广阔。风力发电已经成为全球可再
生资源发电的重要的方式之一。根据全球风能理事会 GWEC 最新发布的《2025 年全球风能报告》，
报告预测， 2025—2030 年的复合年均增长率为 8.8%。这意味着到 2030 年，全球风电装机容量将
增加 981 GW，即平均每年新增装机容量为 164 GW。2025—2030 年，预计东南亚、中亚、中东和
北非地区新兴市场的增长势头将进一步增强，每年的新增装机容量将达到创纪录水平。
目前国内陆上风电已经发展成熟，并颇具规模；随着陆上风电的逐渐饱和，加之海上丰富的
风能资源、不占用土地面积，靠近电力消纳中心，海上风电成为了未来电力市场和清洁能源的重
要组成部分。海上风电不同于陆上风电，由于海上风电大型化、运行环境恶劣，对于风电零部件
要求更加严格。
（二）锻制法兰行业发展概况
法兰（Flange）又叫法兰盘或突缘，主要应用于管状部件的连接。锻制法兰应用范围较广，
主要应用于金属压力容器、石化及管道、机械、建筑、船舶等多种行业。锻制法兰市场为充分竞
争的市场，生产厂商众多。锻制法兰市场主要受下游各应用行业和领域投资需求的变化而波动。
当前，锻制法兰行业正处于从“规模扩张”向“高质量发展”转型的阶段。在“新质生产力”
政策推动、“双碳”目标约束以及工业 4.0 技术浪潮的共同作用下，行业呈现出高端化、智能化、
绿色化的显著发展趋势。
（三）风电轴承行业发展概况
风电轴承是风电机组的核心零部件，其技术特性要求高精度、高强度、耐腐蚀及抗疲劳等特
殊性能，一定程度上决定了风电机组的工作寿命。由于陆上与海上风电设备均在恶劣的自然环境
下工作，为了降低运营和维护的成本，需要提高轴承的质量。
受益于国家对新能源发展的重视和扶持政策，如“碳达峰”和“碳中和”目标的推动，风电
作为清洁能源的重要组成部分，其发展受到了广泛关注和积极响应。近年来，国内外风电行业均
开始向专业化、规模化、集约化方向发展，对于精密化、高强度化、标准化产品的需求不断增强。
我国已将风电产业列为国家战略性新兴产业之一，在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下，
全国风电产业实现了快速发展，已经成为全国可参与国际竞争并取得领先优势的产业。风电作为
清洁电力的重要来源，未来装机容量有望继续增长，为风电轴承行业带来发展机遇。
当前，风电轴承行业正处于高速成长与结构重塑的关键阶段。在“双碳”目标驱动、风机大
型化趋势以及国产化替代加速的三重利好下，行业呈现出市场规模持续扩张、技术壁垒不断突破、
竞争格局深刻变化的特点。而在国际市场上，中国风电整机商通过技术和成本优势，获得了更多
的海外订单。从长远的角度看，国际态势的变动以及行业的发展必将淘汰产能及产品质量落后的
企业。
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（四）算力行业发展概况
算力行业作为数字经济的核心驱动力，正处于从“爆发式增长”向“高质量发展”转型的关
键阶段。受人工智能（特别是大模型和生成式 AI）需求的持续驱动，全球算力需求呈现指数级攀
升。中国算力产业在规模、技术架构和应用场景上均取得了显著进展。在应用层面，算力已深度
融入千行百业，智能制造通过工业互联网实现实时数据分析；智慧城市依托超算中心处理海量物
联网数据；生物医药领域，借助算力突破实现蛋白质结构预测，将新药研发周期缩短数年。
国家与地方相继出台政策，加大对算力行业的支持，通过顶层设计与系统性布局推动产业升
级。“东数西算”工程在京津冀、长三角等 8 大枢纽建设算力集群，全国各地相继推出“算力券”
补贴机制，降低中小企业用算成本。推动算力与电力行业协同，探索“绿电聚合供应”模式。中
国凭借政策支持与市场潜力，正从“跟随者”向“引领者”转变。
随着《关于深入实施人工智能+行动的意见》
《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》
等政策文件的出台，明确了人工智能深度赋能经济社会发展全局的战略路径，强化算力、算法、
数据三大基础要素供给，聚焦规模化应用、创新生态优化与安全治理协同，加快构建全国一体化
算力网，推动算力资源有序池化、并网运行，我国 AI 产业发展进入“深度落地”的新阶段，为算
力服务产业提供了清晰的发展指引。
同时，算力行业也面临诸多挑战：高端算力芯片供应仍存在不确定性，算力利用率不均衡，
能耗指标限制日益严格，数据安全与隐私保护要求提高。
未来，中国算力产业将进入“提质增效”期。随着国产算力芯片生态的成熟和算力网络的完
善，算力将像电力一样成为普惠的社会公共资源，进一步赋能千行百业的数字化转型，支撑数字
经济的高质量发展。
（一）锻造、轴承制造
（1） 主要业务、主要产品及用途
公司是一家能够为客户提供设计、锻造、精加工一站式服务的精密机械制造商。公司以锻件
与精密加工制造能力为依托，公司产品涵盖风电法兰、风电轴承、燃气轮机部件、核电部件、压
力容器、海上油气装备等。
公司主要产品的种类、名称、图示和用途如下表所示：
产品种类 名称 图示 用途
辗制环形 风电塔筒
风电设备
锻件 法兰
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产品种类 名称 图示 用途
石化管道、工程
辗制锻件 机械、金属压力
容器、汽轮机
金属压力容器、
锻制法兰 石油石化、船舶
电力、工程机械
锻制法兰
及其他自
由锻件
管道连接、设备
连接、设备本体
自由锻件 及零部件、模具
本体、筒体、电
机主轴等
三排独立
风电设备
变桨轴承
风电轴承
主轴轴承 风电设备
（2）经营模式
公司经营模式为以销定产，利用自身积累的制造工艺以及全流程的生产管理经验，为客户提
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供优质的产品和服务，融入更多国际和国内知名企业的供应商行列，继续扩大市场份额。
（3）公司行业地位
公司是辗制环形锻件和锻制法兰行业重要供应商，在国内同行业中具备较强装备工艺优势及
研发优势。公司获得了维斯塔斯、通用电气、西门子歌美飒、阿尔斯通、艾默生、三星重工、远
景能源、金风科技、运达股份、明阳智能、上海电气等国际国内知名厂商的合格供应商资质或进
电塔筒法兰的重要供应商，在全球同行业同类产品中处于领先地位。
公司是轴承行业的优秀供应商，凭借优秀的锻造能力和丰富的精密加工制造经验，为金风科
技、远景能源、中国中车等国内龙头主机厂家配套，其中主轴轴承已实现批量供货。
（二）算力业务
（1）主要业务
公司控股子公司上海润六尺主要业务包括算法模型的建立、新型智算服务器的销售、智算中
心的建设与运维、算力服务，以及为高校科研团队研究的垂直化模型提供咨询服务等。
上海润六尺算力业务涉及的服务器如下表所示：
种类 图示
新型智算服务器
（2）经营模式
算力服务是一种通过私有化部署、云计算等多种方式为用户提供商用智能算力资源的服务模
式。适用于各种模型训练、推理、渲染等算力需求的场景，用户可以根据自身需求采购算力产品
满足所需的计算任务，而无需费时费力增加投入去建设计算资源。同时，上海润六尺可提供自运
维、合作运维智算中心、高端智算服务器的销售、服务与运维、AI＋行业模型的推广应用等配套
服务。
（3）公司行业地位
公司是算力行业的重要参与者，未来，上海润六尺以“AI 普惠，算力平权”为愿景，继续积
极响应国家关于数字经济的支持政策，以及 5G、人工智能等新技术推广应用的需求，加快落地速
度，通过和国内主流的算力服务器厂商深度合作，凭借在算力服务与生态合作方面的积累，助力
客户打通“最后一公里”，实现 AI 从技术到业务价值的转化，助力国家算网融合加速布局。
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单位：元 币种：人民币
本年比上年
增减(%)
总资产 5,710,296,987.40 4,597,160,915.55 24.21 4,947,625,637.81
归属于上市公
司股东的净资 3,270,982,603.58 3,207,829,880.66 1.97 3,345,467,670.29
产
营业收入 3,959,919,671.37 1,725,952,359.14 129.43 1,848,692,338.24
利润总额 97,104,365.74 -159,007,989.45 不适用 -43,075,740.73
归属于上市公
司股东的净利 83,482,071.39 -138,289,453.22 不适用 -34,985,496.34
润
归属于上市公
司股东的扣除
非经常性损益
的净利润
经营活动产生
的现金流量净 -63,704,293.15 -106,134,475.82 不适用 -114,444,080.93
额
加权平均净资 增加6.79个百分
产收益率（%） 点
基本每股收益
（元／股）
稀释每股收益
（元／股）
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 707,632,091.86 1,364,870,858.57 1,053,414,400.29 834,002,320.65
归属于上市公司股
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 28,265,978.21 10,231,844.07 27,019,250.82 24,234,552.74
损益后的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
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别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
截至报告期末普通股股东总数（户） 41,950
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 38,451
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
持 质押、标记或冻结情
有 况
有
限
售
股东名称 期末持股数 比例 条 股东
报告期内增减
（全称） 量 (%) 件 股份 性质
数量
的 状态
股
份
数
量
济宁城投控股集团有限
公司
质押 26,776,666
承立新 -36,353,334 38,596,087 8.75 0 境内自然人
冻结 23,596,087
海南易凡私募基金管理
有限公司－易凡 7 号私 0 24,952,563 5.66 0 冻结 24,952,563 未知
募证券投资基金
周洪亮 -6,122,646 19,083,418 4.33 0 质押 10,644,000 境内自然人
香港中央结算有限公司 1,843,130 3,975,629 0.90 0 未知 0 未知
中信证券资产管理（香
港）有限公司－客户资 3,544,042 3,604,020 0.82 0 未知 0 未知
金
佟亮 2,068,100 2,068,100 0.47 0 未知 0 境内自然人
周世友 1,973,500 1,973,500 0.45 0 未知 0 境内自然人
唐海涛 1,846,300 1,846,300 0.42 0 未知 0 境内自然人
MORGAN STANLEY & CO.
INTERNATIONAL PLC.
根据中国证监会于 2024 年 12 月 6 日作出的《行政处罚决定书》
上述股东关联关系或一致行动的说明 （〔2024〕142 号）所载，公司股东承立新先生与第三人签署有《代
持协议书》，以某私募产品受让 24,952,563 股公司股份。根据承立
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新先生及其代理律师的说明，承立新先生已就该案提起行政复议，
中国证监会已于 2025 年 2 月予以受理。接承立新先生的通知，中
国证监会已于 2025 年 4 月 30 日，向其下发《中止行政复议通知书》，
自 2025 年 4 月 30 日起中止该行政复议案件的审理，中止情形消除
后，中国证监会将恢复该行政复议案件的审理。
公司于 2026 年 2 月 26 日向公司股东承立新先生问询相关事宜进展，
股东承立新先生回复：“1、本人对中国证监会〔2024〕142 号《行
政处罚决定书》不服，提出行政复议，中国证监会于 2025 年 4 月
态，未恢复审理；2、本人与公司其他股东不存在一致行动关系或
关联关系。”
截至本报告披露日，公司未知承立新先生与其他股东之间是否存在
关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。
除此之外，公司未知其他股东之间是否存在关联关系，也未知其是
否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的
不适用
说明
注：报告期内，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份 3,723,530 股，占总股本比例为
√适用 □不适用
√适用 □不适用
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□适用 √不适用
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
增长 120.36%；实现归属于上市公司股东的净利润为 8,348.21 万元；实现归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净利润 8,975.16 万元，同比扭亏为盈。截至 2025 年 12 月 31 日，公司资产
总额 57.10 亿元，
同比增长 24.21%；归属于上市公司股东的所有者权益 32.71 亿元，同比增长 1.97%。
止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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