保 险 公 司 偿 付 能 力 报 告 摘 要注
中国人寿保险股份有限公司
CHINA LIFE INSURANCE COMPANY LIMITED
第4季度
注：
本 偿 付 能 力 季 度 报 告 摘 要 根 据 原 中 国 银 行 保 险 监 督 管 理 委 员 会（“原 中 国 银 保 监 会 ”）印 发 的《保 险 公 司 偿 付 能
力 监 管 规 则（Ⅱ ）》，国 家 金 融 监 督 管 理 总 局（“金 融 监 管 总 局 ”） 《关 于 优 化 保 险 公 司 偿 付 能 力 监 管 标 准 的 通 知 》
《关 于 调 整 保 险 公 司 相 关 业 务 风 险 因 子 的 通 知 》
《人 身 保 险 监 管 司 关 于 延 长 偿 付 能 力 信 息 披 露 过 渡 期 政 策 的 通
知 》相 关 规 定 编 制 。
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公司简介和报告联系人
公司中文名称 ： 中国人寿保险股份有限公司
公司英文名称 ： China Life Insurance Company Limited
法定代表人 ： 利明光
注册地址 ： 中 国 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 16 号
注册资本 ： 人 民 币 2,826,470.5万 元
经营保险业务许可证号
（保 险 许 可 证 机 构 编 码 ）： 000005
开业时间 ： 二零零三年六月三十日
业务范围 ： 人 寿 保 险 、健 康 保 险 、意 外 伤 害 保 险 等 各 类 人 身 保 险 业
务 ；人 身 保 险 的 再 保 险 业 务 ；国 家 法 律 、法 规 允 许 或 国 务
院 批 准 的 资 金 运 用 业 务 ；各 类 人 身 保 险 服 务 、咨 询 和 代 理
业 务 ；证 券 投 资 基 金 销 售 业 务 ；国 家 保 险 监 督 管 理 部 门 批
准 的 其 他 业 务 。（市 场 主 体 依 法 自 主 选 择 经 营 项 目 ，开 展
经 营 活 动 ；依 法 须 经 批 准 的 项 目 ，经 相 关 部 门 批 准 后 依 批
准 的 内 容 开 展 经 营 活 动 ；不 得 从 事 国 家 和 本 市 产 业 政 策 禁
止 和 限 制 类 项 目 的 经 营 活 动 。）
经营区域 ： 中 华 人 民 共 和 国 ，为 本 报 告 之 目 的 ，不 包 括 香 港 特 别 行
政 区 、澳 门 特 别 行 政 区 及 台 湾 地 区（“中 国 ”）
联系人姓名 ： 何铮
联系人办公室电话 ： 010-63631371
联系人移动电话 ： 13671210021
联系人电子信箱 ： c-rossinfo@e-chinalife.com
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一 、董 事 会 和 管 理 层 声 明
本 报 告 已 经 通 过 公 司 董 事 会 批 准 ，公 司 董 事 会 和 管 理 层 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚
假 记 载 、误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 ，内 容 真 实 、准 确 、完 整 、合 规 ，并 对 我 们 的 保 证 承 担
个别和连带的法律责任 。
特此声明 。
董事姓名 赞同 否决 弃权
蔡希良
利明光
刘晖
阮琦
胡锦
胡容
牛凯龙
林志权
翟海涛
陈洁
卢锋
李伟
议？ （是 □ 否■）
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二 、基 本 情 况
（一 ）股 权 结 构 和 股 东 、以 及 报 告 期 内 的 变 动 情 况
单 位 ：万 股
期初 本期股份或股权的增减 期末
公积金转增及
股权类别 股份或出资额 占比（%） 股东增资 分配股票股利 股权转让 小计 股份或出资额 占比（%）
人民币普通股 2,082,353 73.67 – – – – 2,082,353 73.67
境外上市的外资股 744,118 26.33 – – – – 744,118 26.33
合计 2,826,471 100.00 – – – – 2,826,471 100.00
注 ： 目 前 股 东 信 息 查 询 平 台 没 有 按 照“国 有 股 、社 团 法 人 股 、外 资 股 、自 然 人 股 ”分 类 统 计 股 东 类 别 的 功
能 ，公 司 按 照 年 度 报 告 中 的 股 本 结 构 统 计 口 径 披 露 。
本 公 司 实 际 控 制 人 为 中 华 人 民 共 和 国 财 政 部 。截 至 本 报 告 期 末 ，本 公 司 与 实 际 控 制 人 之 间
的产权及控制关系如下 ：
中华人民共和国财政部 全国社会保障基金理事会
中国人寿保险（集团）公司
中国人寿保险股份有限公司
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单 位 ：万 股
本期内
持股数量 本期末的 本期末的 被质押的 被冻结的
股东名称 股东性质 变化 持股数量 持股比例 股份 股份
中 国 人 寿 保 险（集 团 ）公 司 国有法人 – 1,932,353 68.37% – –
HKSCC Nominees Limited 境外法人 271 734,132 25.97% – –
中国证券金融股份有限公司 国有法人 – 70,824 2.51% – –
中央汇金资产管理有限责任公司 国有法人 – 11,717 0.41% – –
香港中央结算有限公司 境外法人 938 3,940 0.14% – –
中 国 工 商 银 行 －上 证 50交 易 型 开 放 其他 -101 3,081 0.11% – –
式指数证券投资基金
中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 －华 泰 其他 -89 2,748 0.10% – –
柏 瑞 沪 深 300交 易 型 开 放 式 指 数
证券投资基金
中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 －易 方 其他 -88 1,962 0.07% – –
达 沪 深 300交 易 型 开 放 式 指 数 发
起式证券投资基金
中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 －华 夏 其他 -32 1,498 0.05% – –
沪 深 300交 易 型 开 放 式 指 数 证 券
投资基金
全国社保基金一一四组合 其他 – 1,409 0.05% – –
说明 1. HKSCC Nominees Limited为 香 港 中 央 结 算（代 理 人 ）有 限 公 司 ，其 所 持 股 份 为
代 香 港 各 股 票 行 客 户 及 其 他 香 港 中 央 结 算 系 统 参 与 者 持 有 。因 香 港 联 合 交 易
所 有 关 规 则 并 不 要 求 上 述 人 士 申 报 所 持 股 份 是 否 有 质 押 及 冻 结 情 况 ，因 此
HKSCC Nominees Limited无 法 统 计 或 提 供 质 押 或 冻 结 的 股 份 数 量 。
有 限 公 司 －华 泰 柏 瑞 沪 深 300交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 及 中 国 工 商 银 行
股 份 有 限 公 司 －华 夏 沪 深 300交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 的 基 金 托 管 人 均
为 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 。除 此 之 外 ，本 公 司 未 知 前 十 名 股 东 间 是 否 存
在 关 联 关 系 ，也 未 知 其 是 否 属 于《上 市 公 司 收 购 管 理 办 法 》中 规 定 的 一 致 行 动
人。
东不存在通过转融通出借股份情况 。
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报告期内无相关情况 。
报告期内无监管规则要求列报的相关情况 。
（二 ）董 事 、监 事 和 总 公 司 高 级 管 理 人 员
（1） 董 事 基 本 情 况
任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
蔡希良 1966年8月 经济学硕士 自2024年12月开始 董事长 、 金复[2024] 795 中国人寿保险（集团） 自 2024年 12月 起 任 本 公 司 董 事
担任董事长 、执行 执行董事 号 公司党委书记 、董事长 长 。自 2024年 11月 起 任 中 国 人 寿
董事 保 险（集 团 ）公 司 董 事 长 。2022年
产管理有限公司 、中国人寿财产
保 险 股 份 有 限 公 司 董 事 长 。2022
年 7月 至 2024年 8月 任 中 国 人 寿 保
险（集团）公司副董事长 、总裁 。
出口信用保险公司党委副书记 、
副董事长 、总经理 ，中国中信集
团 有 限 公 司 党 委 委 员 、副 总 经
理。
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
利明光 1969年7月 经济学硕士 、 自2019年8月开始 执行董事 、 京银保监复 中国人寿保险（集团） 自 2019年 8月 起 担 任 本 公 司 执 行
高级管理人员 担任执行董事 ，自 总裁 [2019]635号 公司副总裁 董 事 。自 2023年 11月 起 担 任 本 公
工商管理硕士 2023年11月开始担 司 总 裁 。自 2023年 11月 起 担 任 中
任总裁 金复[2023] 国人寿保险（集团）公司副总裁 。
险资产管理有限公司董事长。
本公司总精算师 、副总裁 、董事
会 秘 书 、临 时 负 责 人 。2012年 至
份有限公司总精算师 。
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
刘晖 1970年2月 工商管理硕士 自2024年5月开始 执行董事 、 金复[2024] 广发银行股份有限公司 自2024年5月起担任本公司执行董
担任执行董事 ，自 副总裁 、 358号 董事 事 。自2023年7月起担任本公司副
副总裁 ，自2023年 董事会秘书 金复[2023] 中国人寿资产管理有限 司首席投资官 。自2025年1月起担
投资官 ，自2025年1 1月 起 担 任 广 发 银 行 股 份 有 限 公
月开始担任董事会 金复[2025] 中国人寿富兰克林资产 司董事 。自2023年8月起担任中国
秘书 21号 管理有限公司董事 人寿资产管理有限公司董事 。自
林 资 产 管 理 有 限 公 司 董 事 。2014
年 至 2022年 期 间 ，先 后 担 任 国 寿
投资控股有限公司副总裁 、国寿
投资保险资产管理有限公司执行
董事 、副总裁 。
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
阮琦 1966年7月 高级管理人员 自2024年5月开始 执行董事 、 金复[2024] 中国人寿财产保险股份 自 2024年 5月 起 担 任 本 公 司 执 行
工商管理硕士 担任执行董事 ，自 副总裁 、 358号 有限公司董事 董事 。自2018年4月起担任本公司
副总裁 ，自2022年 首席网络安全 银保监许可 中国人寿电子商务有限 公司首席风险官 。自2024年3月起
风险官 ，自2024年3 2024年4月起担任中国人寿财产保
月开始担任首席网 万达信息股份有限公司 险 股 份 有 限 公 司 董 事 。自 2024年
络安全官 董事长 1月 起 担 任 中 国 人 寿 电 子 商 务 有
限公司临时负责人 ，自2023年5月
起担任中国人寿电子商务有限公
司董事 。自2023年7月起担任万达
信息股份有限公司董事长 。
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
王军辉 1971年7月 财政学博士 2019年8月 非执行董事 京银保监复 中国人寿养老保险股份 自2019年8月起担任本公司非执行
[2019]635号 有限公司党委书记 、 董 事 。自 2023年 11月 起 担 任 中 国
董事长 人寿养老保险股份有限公司董事
长 。自2016年8月起担任中国人寿
中国人寿保险（集团） 保 险（集 团 ）公 司 首 席 投 资 官 。自
公司首席投资官 2021年3月起担任中国联合网络通
信 股 份 有 限 公 司 董 事 。2004年 至
中国联合网络通信股份 2023年 期 间 ，先 后 担 任 中 国 人 寿
有限公司董事 资产管理有限公司总裁助理 、副
总裁 、总裁 ，国寿投资控股有限
中国世贸投资有限公司 公司总裁 。
董事
中国国际贸易中心有限
公司董事
中国保险资产管理业协
会会长
中国保险行业协会理事
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
胡锦 1971年11月 经济学硕士 2024年11月 非执行董事 金复[2024] 中国人寿保险（集团） 自 2024年 11月 起 担 任 本 公 司 非 执
部总经理 国人 寿保险（集团 ）公司 财务负责
人 。自 2024年 6月 起 任 中 国 人 寿
中国人寿保险（海外） 保险（集团）公司财务部总经理 。
股份有限公司董事 自 2024年 1月 起 担 任 中 国 人 寿 保
险（海 外 ）股 份 有 限 公 司 董 事 ，自
中国人寿资产管理有限 2024年9月起担任中国人寿资产管
公司董事 理 有 限 公 司 董 事 。2013年 至 2024
年期间 ，曾担任本公司财务部副
总经理 、会计部副总经理 、共享
服 务 中 心（财 务 板 块 ）总 经 理 、财
务部总经理 、财务负责人 ，中国
人寿 保险（集团）公司财 务部副总
经理 ，主持工作 。
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
胡容 1977年3月 法学硕士 2024年11月 非执行董事 金复[2024] 中国人寿保险（集团） 自 2024年 11月 起 担 任 本 公 司 非 执
合规部副总经理兼风险 寿保险（集团）公司合规负责人 。
管理部副总经理（主持 自 2023年 12月 起 任 中 国 人 寿 保 险
工作） （集团）公司法律合规部副总经理
兼风险管理部副总经理 ，主持工
中国人寿保险（海外） 作 。自 2025年 1月 起 任 中 国 人 寿
股份有限公司监事 保险（海外）股份有限公司监事 。
国人 寿保险（集团 ）公司风 险管理
部╱内控合规部副总经理 ，主持
工 作 。2016年 至 2023年 期 间 ，先
后担任国寿投资控股有限公司监
察部总经理助理 ，法律与合规部
总 经 理 助 理 、副 总 经 理（主 持 工
作 ），国 寿 投 资 保 险 资 产 管 理 有
限公司风险管理与法律合规部副
总 经 理（主 持 工 作 ）、总 经 理 ，基
础设施投资事业部总经理 。
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
牛凯龙 1974年9月 金融学博士 2025年8月 非执行董事 金复[2025] 中国人寿保险（集团） 自 2025年 8月 起 担 任 本 公 司 非 执
革办公室）╱董事会办公 人寿 保险（集团）公司战 略规划部
室╱中国人寿金融研究 （深化改革办公室）╱董事会办公
院总经理 、院长 室╱中国人寿金融研究院总经
理 、院 长 。自2024年10月起任中
中国人寿资产管理有限 国人寿资产管理有限公司董事。自
公司董事 2023年6月起任中国人寿财产保险
股份有限公司董事。自2022年12月
中国人寿财产保险股份 起任国寿健康产业投资有限公司董
有限公司董事 事。2021年10月至2024年6月担任
本公司监事。2020年 6月 至 2022年
国寿健康产业投资有限 12月先后担任国寿健康产业投资
公司董事 有限公司战略与投资管理部负责
人 ，中 国 人 寿 保 险（集 团 ）公 司 战
中国保险行业协会第四 略 规 划 部 副 总 经 理（主 持 工 作 ）、
届公司治理与内审专委 中国 人寿保险（集 团）公 司战略规
会常务委员 划部 ╱董事会 办公室（筹）总经理
兼中国人寿金融研究院院长 。
中国金融学会第八届理
事会副秘书长
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
林志权 1953年4月 会计学高级文 2021年6月 独立董事 银保监复 中国信达资产管理股份 自2021年6月起担任本公司独立董
凭 [2021]503号 有限公司独立非执行董 事 。
事
陆氏集团（越南控股）有
限公司独立非执行董事
翟海涛 1969年1月 国际关系 、 2021年10月 独立董事 银保监复 春华资本集团总裁 、 自 2021年 10月 起 担 任 本 公 司 独 立
工商管理硕士 [2021]778号 创始合伙人 董事 。
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
陈洁 1970年4月 民商法学博士 2022年7月 独立董事 银保监复 中国社会科学院法学研 自2022年7月起担任本公司独立董
[2022]450号 究所商法研究室主任 、 事 。
研究员
德邦物流股份有限公司
独立董事
兆易创新科技集团股份
有限公司独立董事
民盟中央法制委员会委
员
中国商业法研究会副会
长
中国法学会商法学研究
会常务理事
中国法学会证券法学研
究会常务理事
深圳证券交易所上诉复
核委员会委员
深圳证券交易所法律专
业咨询委员会委员
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任职资格 在关联方和其他单位的
姓名 出生年月 学历（学位） 任期开始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
北京金融法院专家咨询
委员会委员
成渝金融法院专家咨询
委员会委员
北京仲裁委员会╱北京
国际仲裁中心仲裁员
深圳国际仲裁院仲裁员
中国国际经济贸易仲裁
委员会仲裁员
上海国际经济贸易仲裁
委员会仲裁员
卢锋 1957年7月 经济学博士 2024年11月 独立董事 金复[2024] 北京大学国家发展研究 自 2024年 11月 起 担 任 本 公 司 独 立
院发展基金讲席教授
中国金融四十人论坛学
术委员
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（2） 总 公 司 高 级 管 理 人 员 基 本 情 况
任职资格 在关联方和其他单位
姓名 出生年月 学历（学位） 任期起始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
许崇苗 1969年10月 法学博士 自2024年4月开始担 首席合规官 、 银保监许可 中国保险保障基金有限 自2024年4月起担任本公司首席合
任首席合规官 ，自 合规负责人 [2018]593号 责任公司董事 规官 。自2018年7月起担任本公司
合规负责人 本公司法律与合规部总经理 、公
司法律责任人 。
侯晋 1980年1月 经济学硕士 自2025年4月开始 总裁助理 、 金复[2023] 自 2025年 4月 起 担 任 本 公 司 总 裁
担任总裁助理 ，自 总精算师 480号 助 理 。自 2023年 11月 起 担 任 本 公
任总精算师 金复[2025] 间 ，先 后 担 任 本 公 司 精 算 部 总
算 部 资 深 精 算 师（三 级 ）、总 经 理
助 理 、副 总 经 理 、总 经 理 ，临 时
总精算师 。
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任职资格 在关联方和其他单位
姓名 出生年月 学历（学位） 任期起始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
兰永洪 1976年8月 工商管理硕士 2025年12月 总裁助理 金复[2025] 中国人寿年丰保险代理 自 2025年 12月 起 担 任 本 公 司 总 裁
裁 寿年丰保险代理有限责任公司董
事 、总裁 。自2025年3月起兼任本
公 司 个 险 运 营 部 总 经 理 。2016年
至 2023年 期 间 ，先 后 担 任 本 公 司
个险销售部副总经理 ，个险运营
部副总经理 、总经理 ，中国人寿
保险销售有限责任公司董事 、总
裁。
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任职资格 在关联方和其他单位
姓名 出生年月 学历（学位） 任期起始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
张新宇 1978年6月 工学硕士 2025年12月 总裁助理 金复[2025] 自 2025年 12月 起 担 任 本 公 司 总 裁
司核保核赔部╱再保险部总经
理 。自 2024年 12月 起 兼 任 本 公 司
团体业务部╱战略客户部总经
理 。2018年 至 2022年 期 间 ，先 后
担任本公司研发中心总经理助
理 、总 工 程 师 、副 总 经 理 ，核 保
核赔部副总经理 ，核保核赔部╱
再保险部副总经理 。
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任职资格 在关联方和其他单位
姓名 出生年月 学历（学位） 任期起始年月 职务 批准文号 任职和兼职情况 最近5年的主要工作经历
胡志军 1971年7月 管理学硕士 2023年11月 审计责任人 金复[2023] 自 2023年 11月 起 担 任 本 公 司 审 计
公司审计部总经理 。2023年8月至
责 任 人 。2022年 至 2023年 担 任 本
公 司 监 事 。2014年 至 2022年 担 任
本公司资产管理部总经理 。
袁颖 1978年2月 管理学硕士 2024年7月 财务负责人 金复[2023] 中国人寿年丰保险代理 自 2024年 7月 起 担 任 本 公 司 财 务
司 财 务 部 总 经 理 。2023年 12月 至
经理（主持工作）。2018年至2024年
期间 ，先后担任本公司会计部总
经理助理 ，财务部总经理助理 、
副总经理 ，临时财务负责人 。
表（ 1）－（ 2）列 示 信 息 为 截 至 本 报 告 期 末 的 相 关 信 息 ；其 中 总 公 司 高 级 管 理 人 员 部 分 列 示 了 非 董 事 的 总 公 司 高
级 管 理 人 员 基 本 情 况 ，其 他 总 公 司 高 级 管 理 人 员 情 况 请 参 见 董 事 基 本 情 况 表 。
- 20 -
海 山 先 生 、叶 映 兰 女 士 、董 海 锋 先 生 不 再 担 任 本 公 司 监 事 。
董 事 、提 名 薪 酬 委 员 会 委 员 职 务 。
（1） 在 各 个 薪 酬 区 间 内 的 董 事 和 总 公 司 高 级 管 理 人 员 的 数 量 ：
总公司高级
管理人员
薪酬区间 董事人数 人数
人 民 币 1,000万 元 以 上 0 0
人 民 币 500万 元 － 1,000万 元 0 0
人 民 币 100万 元 － 500万 元 2 4
人 民 币 50万 元 － 100万 元 0 1
人 民 币 50万 元 以 下 4 0
合计 6 5
- 21 -
（2） 报 告 期 的 最 高 年 度 薪 酬 为 ：
人 民 币 162.34万 元 。
（3） 以 股 票 期 权 的 形 式 支 付 薪 酬 的 情 况 ：
目前公司无以股票期权形式支付薪酬的情况 。
（4） 与 盈 利 挂 钩 的 奖 励 计 划 支 付 情 况 ：
目 前 公 司 没 有 和 盈 利 直 接 挂 钩 的 奖 励 计 划 支 付 ，但 高 管 人 员 的 年 度 绩 效 薪 酬 的 支 付 根 据
绩 效 考 核 结 果 确 定 。公 司 领 导 人 员 、高 管 人 员 2025年 度 绩 效 目 标 责 任 书 中 含 有 公 司 业 绩 指
标 ，其 中 含 有 净 利 润 等 指 标 。因 考 核 结 果 未 确 定 ，高 管 人 员 相 关 绩 效 薪 酬 目 前 尚 未 兑 现 。
（三 ）子 公 司 、合 营 企 业 和 联 营 企 业
单 位 ：人 民 币 百 万 元
持股数量或成本 持股比例
序号 公司名称 公司类型 期初 期末 变动额 期初 期末 变动比例
企业（有限合伙）
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持股数量或成本 持股比例
序号 公司名称 公司类型 期初 期末 变动额 期初 期末 变动比例
合伙）
Limited)
Limited)
业（有限合伙）
（有限合伙）
（有限合伙）
- 23 -
持股数量或成本 持股比例
序号 公司名称 公司类型 期初 期末 变动额 期初 期末 变动比例
有限公司
中心持有型不动产资产支持专项计划
（可持续挂钩）
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持股数量或成本 持股比例
序号 公司名称 公司类型 期初 期末 变动额 期初 期末 变动比例
（有限合伙）
业（有限合伙）
业（有限合伙）
（有限合伙）
（有限合伙）
（有限合伙）
伙企业（有限合伙）
号
注 ： 表 格 中“持 股 数 量 或 成 本 ”列 示 数 据 为 投 资 成 本 。
- 25 -
（四 ）违 规 情 况
报 告 期 内 公 司 各 级 机 构 受 到 行 政 处 罚 金 额 共 计 人 民 币 452.2万 元 ，处 罚 种 类 涉 及 警 告 、罚 款
等 。总 公 司 及 省 级 分 支 机 构 未 受 到 行 政 处 罚 。
行政处罚情况 ：
报告期内无相关情况 。
员发生移交司法机关的违法行为情况 ：
报告期内无相关情况 。
报 告 期 内 总 公 司 被 金 融 监 管 总 局 及 其 派 出 机 构 采 取 监 管 措 施 2项 ，省 级 及 以 下 分 支 机 构 被
金 融 监 管 总 局 及 其 派 出 机 构 采 取 监 管 措 施 86项 。
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三 、主 要 指 标
（一 ）偿 付 能 力 充 足 率 指 标
单 位 ：人 民 币 百 万 元
基本情景下
的下季度
项目 本季度数 上季度数 预测数
认可资产 7,378,342 7,168,216 7,964,351
认可负债 6,327,984 6,064,871 6,682,609
实际资本 1,050,358 1,103,345 1,281,742
核心一级资本 722,728 768,043 955,354
核心二级资本 54,563 56,722 53,044
附属一级资本 270,197 275,662 270,410
附属二级资本 2,870 2,918 2,934
可资本化风险最低资本 613,003 609,159 635,347
控制风险最低资本 -9,379 -9,320 -9,721
附加资本 – – –
最低资本 603,624 599,839 625,626
核心偿付能力溢额 173,667 224,926 382,772
综合偿付能力溢额 446,734 503,506 656,116
核心偿付能力充足率 128.77% 137.50% 161.18%
综合偿付能力充足率 174.01% 183.94% 204.87%
注 ： 本 公 司 已 于 2026年 1季 度 将 持 有 至 到 期 的 债 券 重 分 类 为 可 供 出 售 金 融 资 产 。如 按 照 重 分 类 后 结 果 重 述
- 27 -
（二 ）流 动 性 风 险 监 管 指 标 和 监 测 指 标
单 位 ：人 民 币 百 万 元
指标名称 本季度数 上季度数
流动性覆盖率
基 本 情 景 下 公 司 整 体 流 动 性 覆 盖 率（LCR1）
未来三个月 136% 142%
未来十二个月 112% 109%
必 测 压 力 情 景 下 公 司 整 体 流 动 性 覆 盖 率（LCR2）
未来三个月 521% 619%
未来十二个月 195% 192%
必 测 压 力 情 景 下 不 考 虑 资 产 变 现 情 况 的 流 动 性 覆 盖 率（LCR3）
未来三个月 79% 59%
未来十二个月 61% 63%
自 测 压 力 情 景 下 公 司 整 体 流 动 性 覆 盖 率（LCR2）
未来三个月 1416% 2316%
未来十二个月 743% 709%
自 测 压 力 情 景 下 不 考 虑 资 产 变 现 情 况 的 流 动 性 覆 盖 率（LCR3）
未来三个月 250% 271%
未来十二个月 276% 276%
经营活动净现金流回溯不利偏差率4 1168% 107%
本年度累计净现金流 58,548 9,983
上一会计年度净现金流 -58,009 -58,009
上一会计年度之前的会计年度净现金流 16,319 16,319
经营活动净现金流5 518,625 430,178
分红账户业务净现金流6 77,181 54,920
万能账户业务净现金流7 130,956 114,405
现金及流动性管理工具占比 8
季均融资杠杆比例9 3.73% 2.60%
AA级（含 ）以 下 境 内 固 定 收 益 类 资 产 占 比 10 0.10% 0.14%
持 股 比 例 大 于 5% 的 上 市 股 票 投 资 占 比 11 0.41% 0.41%
应收款项占比 12
持 有 关 联 方 资 产 占 比 13 0.82% 0.83%
- 28 -
注：
÷基 本 情 景 下 公 司 现 金 流 出 ×100%
流 动 性 资 产 储 备 变 现 金 额 ）÷压 力 情 景 下 公 司 现 金 流 出 ×100%
点 账 面 价 值 ）÷压 力 情 景 下 公 司 现 金 流 出 ×100%
净现金流预测值的绝对值
数
数
账 户 资 产 金 额 之 后 的 期 末 总 资 产 ×100%
×100%
回 购 融 入 资 金 余 额 和 独 立 账 户 资 产 金 额 之 后 的 期 末 总 资 产 ×100%
×100%
- 29 -
（三 ）主 要 经 营 指 标
单 位 ：人 民 币 百 万 元
指标名称 本季度数 本年度累计数
保险业务收入 60,242 729,887
净利润 -14,880 150,637
总资产 7,399,355 7,399,355
净资产 587,471 587,471
保险合同负债 6,376,114 6,376,114
基 本 每 股 收 益（元 ） -0.49 5.45
净资产收益率 -2.47% 27.52%
总资产收益率 -0.20% 2.16%
投资收益率 1.36% 5.20%
综合投资收益率 0.26% 5.51%
注：
表 中 的 保 险 业 务 收 入 为《企 业 会 计 准 则 第 25号 －原 保 险 合 同 》 《企 业 会 计 准 则 第 26号 －再 保 险 合 同 》
（财 会 [ 2006] 3
号 ）及《保 险 合 同 相 关 会 计 处 理 规 定 》
（财 会 [ 2009] 15号 ）下 数 据 ；投 资 收 益 率 、综 合 投 资 收 益 率 、近 三 年 平 均 投
资 收 益 率 、近 三 年 平 均 综 合 投 资 收 益 率 为《企 业 会 计 准 则 第 22号 －金 融 工 具 确 认 和 计 量 》 （财 会 [ 2006] 3号 ）等 金
融 工 具 准 则 下 数 据 ，按 照《保 险 公 司 偿 付 能 力 监 管 规 则 第 18号 ：偿 付 能 力 报 告 》规 定 的 公 式 计 算 。
净 利 润 、总 资 产 、净 资 产 、保 险 合 同 负 债 指 标 根 据 公 司 2025年 年 度 财 务 报 表 数 据 列 报（公 司 财 务 报 表 根 据《企
业 会 计 准 则 第 22号 －金 融 工 具 确 认 和 计 量 》
（财 会 [ 2017] 7号 ）及《企 业 会 计 准 则 第 25号 －保 险 合 同 》
（财 会 [ 2020] 20
号 ）等 中 国 企 业 会 计 准 则 编 制 ）；基 本 每 股 收 益 、净 资 产 收 益 率 、总 资 产 收 益 率 依 据 前 述 指 标 结 果 ，按 照《保 险
公 司 偿 付 能 力 监 管 规 则 第 18号 ：偿 付 能 力 报 告 》规 定 的 公 式 计 算 。相 关 计 算 公 式 如 下 ：
净 资 产 收 益 率 ＝净 利 润 ÷[（期 初 净 资 产 ＋ 期 末 净 资 产 ）÷2] ×100%
总 资 产 收 益 率 ＝净 利 润 ÷[（期 初 总 资 产 ＋ 期 末 总 资 产 ）÷2] ×100%
投 资 收 益 率 ＝（投 资 收 益 + 公 允 价 值 变 动 损 益 + 汇 兑 损 益 －投 资 资 产 减 值 损 失 －投 资 业 务 的 税 金 及 附 加 －利 息
支 出 ）÷报 告 期 资 金 运 用 平 均 余 额 ×100%
综 合 投 资 收 益 率 ＝（投 资 收 益 + 公 允 价 值 变 动 损 益 + 汇 兑 损 益 + 可 供 出 售 金 融 资 产 的 公 允 价 值 变 动 净 额 －投 资 资
产 减 值 损 失 －投 资 业 务 的 税 金 及 附 加 －利 息 支 出 ）÷报 告 期 资 金 运 用 平 均 余 额 ×100%
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（四 ）近 三 年（综 合 ）投 资 收 益 率
公 司 近 三 年 平 均 投 资 收 益 率 为 3.56% ，近 三 年 平 均 综 合 投 资 收 益 率 为 3.67% 。
四 、风 险 管 理 能 力
（一 ）公 司 类 型
六 条 关 于 公 司 分 类 标 准 的 规 定 ，公 司 为 I 类 保 险 公 司 。
《保 险 法 》于 2003年 6月 30日 在 中 国 北 京 注 册 成 立 ，并 于 2003年 12
月 在 境 外 上 市 ，于 2007年 1月 回 归 境 内 A股 上 市 。
万 元 ，省 级 分 支 机 构 36家 。
（二 ）最 近 一 次 偿 付 能 力 风 险 管 理 评 估 结 果
银 保 监 会 偿 付 能 力 监 管 部 关 于 中 国 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 2022年 SARMRA现 场 评 估 意 见 书 》
（银 保 监 偿 付 [ 2023] 14号 ），公 司 2022年 评 估 得 分 84.83分 ，九 大 评 分 模 块 得 分 分 别 如 下 ：风 险
管 理 基 础 与 环 境 17.05分 ，风 险 管 理 目 标 与 工 具 8.01分 ，保 险 风 险 管 理 8.5分 ，市 场 风 险 管 理
分 ，流 动 性 风 险 管 理 8.72分 。
（三 ）报 告 期 内 采 取 的 风 险 管 理 改 进 措 施 以 及 各 项 措 施 的 实 施 进 展 情 况
一 是 持 续 强 化 公 司 风 险 管 理 体 系 建 设 。进 一 步 提 高 公 司 应 急 管 理 能 力 ，规 范 风 险 管 理 机
制 ，健 全 全 面 风 险 管 理 体 系 。在 新 形 势 下 加 强 国 别 风 险 应 急 管 理 ，提 升 公 司 应 对 极 端 风 险
的 能 力 。同 时 ，对 照 管 理 实 际 ，常 态 化 长 期 性 开 展 系 统 刚 性 控 制 工 作 ，不 断 提 升 风 险 防 控
的 系 统 化 、智 能 化 水 平 。持 续 进 行 反 洗 钱 、防 范 非 法 集 资 、风 险 合 规 等 宣 传 教 育 ，加 强 各
级 人 员 的 风 险 合 规 意 识 ，在 公 司 内 大 力 弘 扬 风 险 合 规 文 化 。
- 31 -
二 是 不 断 提 升 常 态 化 风 险 监 测 预 警 效 能 ，加 强 重 点 领 域 的 风 险 分 析 、监 测 预 警 、追 踪 研
判 。同 时 ，对 于 销 售 风 险 、投 资 风 险 、洗 钱 风 险 等 领 域 持 续 强 化 研 究 分 析 和 监 测 排 查 ，及
时 揭 示 、管 控 对 应 风 险 。
三 是 继 续 推 进 风 控 数 智 化 变 革 ，一 方 面 是 重 点 推 动 人 工 智 能 、大 模 型 等 在 风 险 防 控 中 的 应
用 ，构 建 更 为 科 学 严 谨 的 监 测 预 警 模 型 ，打 造 精 准 、适 度 、灵 活 、高 效 的 风 险 预 警 体 系 ，
推 动 风 险 的 精 细 化 管 理 。另 一 方 面 ，深 化 反 洗 钱 数 字 化 服 务 与 智 能 应 用 ，反 洗 钱 集 中 作 业
优 势 进 一 步 深 化 ，尽 职 调 查 从 事 后 向 事 前 转 变 ，尽 调 队 伍 从 兼 职 向 专 职 转 变 ，作 业 效 率 大
幅 提 升 ，为 公 司 高 质 量 发 展 筑 牢 风 控 屏 障 。
（四 ）风 险 管 理 自 评 估 工 作
逐 一 评 估 和 复 核 。经 评 估 ，2025年 公 司 自 评 制 度 健 全 性（占 比 50% ）得 分 50分 ，遵 循 有 效 性
（占 比 50% ）得 分 49.56分 ，合 计 99.56分 。其 中 ，基 础 与 环 境 得 分 20分 ；目 标 与 工 具 得 分 10分 ；
保 险 风 险 管 理 能 力 得 分 10分 ；市 场 风 险 管 理 能 力 得 分 9.77分 ；信 用 风 险 管 理 能 力 得 分 9.90分 ；
操 作 风 险 管 理 能 力 得 分 9.89分 ；战 略 风 险 管 理 能 力 得 分 10分 ；声 誉 风 险 管 理 能 力 得 分 10分 ；
流 动 性 风 险 管 理 能 力 得 分 10分 。
五 、风 险 综 合 评 级（分 类 监 管 ）
（一 ）公 司 风 险 综 合 评 级 信 息
截 至 目 前 ，根 据 金 融 监 管 总 局 偿 二 代 监 管 信 息 系 统 显 示 ，本 公 司 2025年 2季 度 及 3季 度 风 险
综 合 评 级 结 果 均 为 AAA级 。
（二 ）风 险 自 评 估 情 况
公 司 每 季 度 对 自 身 的 保 险 风 险 、市 场 风 险 、信 用 风 险 、战 略 风 险 、操 作 风 险 、声 誉 风 险 和
流 动 性 风 险 等 情 况 进 行 评 估 ，并 形 成 季 度 全 面 风 险 管 理 报 告 报 送 公 司 总 裁 室 。
- 32 -
在 战 略 风 险 方 面 ，公 司 坚 持 做 好 宏 观 环 境 和 政 策 分 析 ，准 确 评 估 、识 别 风 险 ，通 过 定 期 监
测 评 估 战 略 规 划 执 行 情 况 ，每 季 度 形 成 公 司 管 理 层 经 营 管 理 情 况 报 告 ，年 度 形 成 中 长 期 规
划 执 行 评 估 报 告 ，不 断 强 化 对 战 略 风 险 的 管 理 。总 体 来 看 ，公 司 业 务 结 构 和 业 务 质 量 仍 然
保持健康 。
在 操 作 风 险 方 面 ，公 司 持 续 强 化 操 作 风 险 损 失 数 据 库 、操 作 风 险 自 评 估 、关 键 风 险 指 标 等
管 理 工 具 建 设 ，不 断 加 强 智 能 风 控 建 设 ，推 动 科 技 助 力 操 作 风 险 管 理 ，打 造 全 链 条 的 操 作
风 险 管 理 体 系 ，全 面 提 升 操 作 风 险 管 控 成 效 。以 季 度 为 频 率 ，开 展 操 作 风 险 事 件 收 集 与 分
析 、关 键 风 险 指 标 监 测 等 工 作 。
在 声 誉 风 险 方 面 ，公 司 持 续 开 展 7x24小 时 舆 情 监 测 ，积 极 把 握 舆 情 的 主 要 特 点 和 走 势 ，加
强 舆 情 分 析 ，掌 握 舆 情 应 对 工 作 的 主 动 权 。本 季 度 公 司 总 体 舆 情 平 稳 ，没 有 发 生 重 大 声 誉
风险事件 。
在 流 动 性 风 险 方 面 ，公 司 按 照《保 险 公 司 偿 付 能 力 监 管 规 则 第 13号 ：流 动 性 风 险 》要 求 ，按
季 度 监 测 流 动 性 风 险 监 管 指 标 及 监 测 指 标 ，并 开 展 现 金 流 压 力 测 试 。按 照 监 管 要 求 和 公 司
规 定 ，持 续 加 强 流 动 性 风 险 管 理 ，公 司 流 动 性 风 险 仍 保 持 较 低 水 平 。
六 、重 大 事 项
（一 ）分 支 机 构
报告期内新获批准和开业的省级分支机构情况 ：
未发生重大分支机构事项 。
（二 ）重 大 再 保 险 合 同
未发生重大再保险分入合同事项 。
未发生重大再保险分出合同事项 。
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（三 ）报 告 期 内 退 保 金 额 和 综 合 退 保 率 居 前 三 位 的 产 品
单 位 ：人 民 币 百 万 元
本季度 本年度累计
产品名称 产品类型 销售渠道 退保金额 综合退保率 退保金额 综合退保率
康宁终身保险 传统 个人代理等 779 0.18% 3,376 0.80%
国寿美满一生年金保险 分红 个人代理等 518 0.35% 2,263 1.50%
（分 红 型 ）
国寿鑫福赢家年金保险 传统 个人代理等 450 0.26% 1,980 1.19%
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单 位 ：人 民 币 百 万 元
本季度 本年度累计
产品名称 产品类型 销售渠道 退保金额 综合退保率 退保金额 综合退保率
国寿稳健一生团体养老年金保 万能 团险等 36 25.27% 51 33.06%
险（万 能 型 ）
国寿销售精英团体养老年金保 万能 团险等 0.07 10.87% 0.07 21.18%
险（A款 ）
（万 能 型 ）
国 寿 增 益 宝 终 身 寿 险（万 能 型 ） 万 能 个人代理等 0.14 3.11% 0.14 3.11%
（2025版 ）
注 ： 退 保 金 额 和 综 合 退 保 率 居 前 三 位 的 产 品 数 据 ，根 据《保 险 公 司 偿 付 能 力 监 管 规 则 第 18号 ：偿 付 能 力 报 告 》
中以下公式计算 ：
备 金 期 初 余 额 + 保 户 储 金 及 投 资 款 期 初 余 额 + 独 立 账 户 负 债 期 初 余 额 + 本 年 度 签 单 保 费 ）×100%
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（四 ）重 大 投 资 行 为
报告期内重大投资行为情况 ：
单 位 ：人 民 币 百 万 元
投资金额 期末账面
序号 类型 投资对象 投资时间 期初 期末 变动 价值
经 评 估 ，上 述 重 大 投 资 行 为 对 公 司 偿 付 能 力 充 足 率 无 重 大 影 响 。
（五 ）重 大 投 资 损 失
报告期内发生的重大投资损失情况 ：
未发生重大投资损失事项 。
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（六 ）重 大 融 资 活 动
报告期内重大融资活动情况 ：
未发生重大融资活动事项 。
（七 ）重 大 关 联 交 易
报告期内重大关联交易情况 ：
重 大 关 联 交 易 情 况 已 在 公 司 官 网 披 露 ，具 体 信 息 请 登 录 公 司 官 网（www.e-chinalife.com ，查 询
路 径 ：首 页 －公 开 信 息 披 露 －专 项 信 息 ）查 看 。
经 评 估 ，报 告 期 内 重 大 关 联 交 易 对 公 司 偿 付 能 力 充 足 率 无 重 大 影 响 。
（八 ）重 大 担 保
未发生重大担保合同事项 。
未发生尚未履行完毕的重大担保合同事项 。
（九 ）其 他 重 大 事 项
未发生对公司偿付能力有重大影响的其他重大事项 。
七 、管 理 层 分 析 与 讨 论
（一 ）偿 付 能 力 充 足 率 的 变 化 及 原 因
截 至 2025 年 12 月 31 日 ，公 司 核 心 偿 付 能 力 充 足 率 128.77% ，综 合 偿 付 能 力 充 足 率 174.01% ，
相 较 于 上 季 度 末 核 心 偿 付 能 力 充 足 率 下 降 8.73 个 百 分 点 ，综 合 偿 付 能 力 充 足 率 下 降 9.93 个
百 分 点 。主 要 变 动 原 因 包 括 两 方 面 ：
- 37 -
一 是 实 际 资 本 较 上 季 度 末 减 少 人 民 币 529.87 亿 元 ，影 响 综 合 偿 付 能 力 充 足 率 下 降 8.83 个 百
分 点 。其 中 ，认 可 资 产 较 上 季 度 末 增 加 人 民 币 2,101.26 亿 元 ，主 要 为 投 资 资 产 增 加 人 民 币
民 币 2,631.13 亿 元 ，主 要 为 准 备 金 负 债 增 加 人 民 币 745.29 亿 元 ，金 融 负 债 增 加 人 民 币 1,580.04
亿 元 ，应 付 及 预 收 款 项 增 加 人 民 币 310.22 亿 元 。
二 是 最 低 资 本 较 上 季 度 末 增 加 人 民 币 37.85 亿 元 ，影 响 综 合 偿 付 能 力 充 足 率 下 降 1.10 个 百 分
点 。其 中 ，保 险 风 险 最 低 资 本 减 少 人 民 币 15.42 亿 元 ，市 场 风 险 最 低 资 本 增 加 人 民 币 16.16 亿
元 ，信 用 风 险 最 低 资 本 增 加 人 民 币 19.98 亿 元 。
本 公 司 已 于 2026 年 1 季 度 将 持 有 至 到 期 的 债 券 重 分 类 为 可 供 出 售 金 融 资 产 。如 按 照 重 分 类
后 结 果 重 述 2025 年 末 数 据 ，公 司 核 心 及 综 合 偿 付 能 力 充 足 率 上 升 约 33 个 百 分 点 ，分 别 达 到
总 体 而 言 ，公 司 核 心 偿 付 能 力 充 足 率 和 综 合 偿 付 能 力 充 足 率 均 远 高 于 监 管 要 求 ，公 司 偿 付
能力充足 。
（二 ）流 动 性 风 险 监 管 指 标 的 变 化 及 原 因
不 大 ，经 营 活 动 净 现 金 流 回 溯 体 现 为 有 利 偏 差 ，4 季 度 末 累 计 净 现 金 流 为 人 民 币 585.48 亿
元 。公 司 按 照《保 险 公 司 偿 付 能 力 监 管 规 则 第 13 号 ：流 动 性 风 险 》及 有 关 规 定 的 要 求 ，建 立
健 全 流 动 性 风 险 管 理 机 制 ，按 季 度 监 测 各 类 流 动 性 风 险 监 管 指 标 ，有 效 防 范 流 动 性 风 险 。
（三 ）风 险 综 合 评 级 结 果 变 化 分 析
根 据 金 融 监 管 总 局 偿 二 代 监 管 信 息 系 统 显 示 ，本 公 司 2025 年 3 季 度 风 险 综 合 评 级 结 果 为
AAA ，连 续 30 个 季 度 保 持 A类 ，结 果 保 持 稳 定 。
（四 ）公 司 面 临 的 主 要 风 险 分 析
依 据 金 融 环 境 、资 本 市 场 情 况 ，结 合 公 司 针 对 风 险 环 节 所 采 取 的 措 施 和 开 展 的 工 作 ，公 司
对 影 响 偿 付 能 力 状 况 的 主 要 风 险 进 行 了 综 合 分 析 ，具 体 情 况 如 下 ：
- 38 -
当 前 ，行 业 发 展 面 临 的 外 部 环 境 更 趋 复 杂 严 峻 ，中 美 贸 易 局 势 紧 张 ，加 剧 了 经 济 的 不 确 定
性 ，影 响 居 民 保 险 消 费 需 求 ，长 期 利 率 处 于 历 史 低 位 ，权 益 市 场 震 荡 上 行 ，低 利 率 环 境 持
续 ，行 业 经 营 逻 辑 加 速 重 构 ，资 产 负 债 高 效 联 动 、精 细 化 管 理 、产 品 服 务 创 新 等 都 是 行 业
面 临 的 重 大 课 题 。投 资 收 益 方 面 ，低 利 率 环 境 下 资 产 安 全 和 收 益 的 平 衡 融 合 还 有 待 深 化 ，
高 质 量 发 展 还 需 进 一 步 加 速 。同 时 ，当 前 人 身 险 行 业 负 面 舆 情 事 件 频 发 ，自 媒 体 传 播 快 速
广 泛 ，加 之 受 经 济 形 势 复 杂 严 峻 影 响 ，部 分 客 户 收 入 减 少 ，全 额 退 保 诉 求 增 加 ，行 业 投 诉
量 大 幅 增 加 。在 当 前 环 境 下 ，本 公 司 作 为 行 业 头 部 企 业 ，声 誉 风 险 的 突 发 性 、传 染 性 和 外
部 性 进 一 步 释 放 ，也 给 公 司 声 誉 风 险 管 理 带 来 较 大 挑 战 。
八 、外 部 机 构 意 见
（一 ）报 告 期 内 收 到 外 部 机 构 的 报 告 情 况
报告期内无相关情况 。
报告期内无相关情况 。
- 39 -
为 满 足 公 司 承 保 、投 融 资 业 务 增 信 等 需 求 ，公 司 聘 请 S&P Global Ratings Hong Kong Limited
（“标 普 ”）、惠 誉（北 京 ）信 用 评 级 有 限 公 司（“惠 誉 ”）、Moody’s Investors Service Hong Kong
Limited（“穆 迪 ”）三 家 信 用 评 级 机 构 对 公 司 主 体 财 务 实 力 进 行 信 用 评 级 。标 普 于 2025 年 12 月
对 公 司 评 级 结 果 进 行 更 新 ，维 持 公 司 长 期 主 体 信 用 评 级 和 财 务 实 力 评 级 A+ ，展 望 稳 定 。以
上 评 级 结 果 将 被 持 续 跟 踪 ，有 效 期 至 下 一 次 结 果 更 新 时 。
公 司 聘 请 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司（“中 诚 信 国 际 ”）、联 合 资 信 评 估 股 份 有 限 公 司
（“联 合 资 信 ”）对 公 司 2024 年 发 行 的 资 本 补 充 债 券 进 行 评 级 。中 诚 信 国 际 于 2025 年 12 月 评 定
公 司 主 体 信 用 等 级 为 AAA ，展 望 稳 定 ，评 定“中 国 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 2024 年 资 本 补 充
债 券（债 券 通 ）”的 信 用 等 级 为 AAA ；联 合 资 信 于 2025 年 12 月 评 定 公 司 主 体 信 用 等 级 为 AAA ，
展 望 稳 定 ，评 定“中 国 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 2024 年 资 本 补 充 债 券（债 券 通 ）”的 信 用 等 级 为
AAA 。以 上 评 级 结 果 将 被 持 续 跟 踪 ，有 效 期 至 下 一 次 结 果 更 新 时 。
（二 ）报 告 期 内 外 部 机 构 的 更 换 情 况
报告期内无相关情况 。
- 40 -
九 、实 际 资 本
（一 ）认 可 资 产
单 位 ：人 民 币 百 万 元
本季度数 上季度数
项目 账面价值 非认可价值 认可价值 账面价值 非认可价值 认可价值
现金及流动性管理工具 185,804 – 185,804 96,462 – 96,462
投资资产 6,436,068 45 6,436,023 6,323,889 45 6,323,844
在 子 公 司 、合 营 企 业 和
联营企业中的权益 230,796 -16,547 247,343 242,925 -15,801 258,726
再保险资产 10,279 -29,358 39,637 10,990 -30,226 41,216
应收及预付款项 415,722 – 415,722 416,088 – 416,088
固定资产 46,333 – 46,333 45,969 – 45,969
土地使用权 6,656 – 6,656 6,719 – 6,719
独立账户资产 7 – 7 7 – 7
其他认可资产 49,449 48,632 817 27,849 48,664 -20,815
合计 7,381,114 2,772 7,378,342 7,170,898 2,682 7,168,216
（二 ）认 可 负 债
单 位 ：人 民 币 百 万 元
本季度数 上季度数
项目 账面价值 非认可价值 认可价值 账面价值 非认可价值 认可价值
准备金负债 5,379,501 481,223 4,898,278 5,318,788 495,039 4,823,749
金融负债 1,068,147 – 1,068,147 910,143 – 910,143
应付及预收款项 329,824 55,857 273,967 297,693 54,748 242,945
预计负债 – – – – – –
独立账户负债 7 – 7 7 – 7
资本性负债 34,995 34,995 – 34,995 34,995 –
其他认可负债 – -87,585 87,585 – -88,027 88,027
合计 6,812,474 484,490 6,327,984 6,561,626 496,755 6,064,871
注 ： 账面价值与认可价值的差异主要是会计准则与偿付能力监管对相关项目计量规则差异所致 。
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（三 ）实 际 资 本
单 位 ：人 民 币 百 万 元
项目 本季度数 上季度数
核心一级资本 722,728 768,043
净资产 568,640 609,272
对净资产的调整额 154,088 158,771
各项非认可资产的账面价值 -48,677 -48,709
长期股权投资的认可价值与账面价值的差额 16,547 15,801
投 资 性 房 地 产（包 括 保 险 公 司 以 物 权 方 式 或 通 过
子 公 司 等 方 式 持 有 的 投 资 性 房 地 产 ）的 公 允 价 值
增 值（扣 除 减 值 、折 旧 及 所 得 税 影 响 ） – –
递 延 所 得 税 资 产（由 经 营 性 亏 损 引 起 的 递 延 所 得 税
资产除外） – –
对农业保险提取的大灾风险准备金 – –
计入核心一级资本的保单未来盈余 156,860 161,454
符合核心一级资本标准的负债类资本工具且按
规定可计入核心一级资本的金额 – –
银保监会规定的其他调整项目 29,358 30,225
核心二级资本 54,563 56,722
优先股 – –
计入核心二级资本的保单未来盈余 54,563 56,722
其他核心二级资本 – –
减 ：超 限 额 应 扣 除 的 部 分 – –
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单 位 ：人 民 币 百 万 元
项目 本季度数 上季度数
附属一级资本 270,197 275,662
次级定期债务 – –
资本补充债券 34,995 34,995
可转换次级债 – –
递 延 所 得 税 资 产（由 经 营 性 亏 损 引 起 的 递 延 所 得 税
资产除外） – –
投 资 性 房 地 产（包 括 保 险 公 司 以 物 权 方 式 或 通 过
子 公 司 等 方 式 持 有 的 投 资 性 房 地 产 ）公 允 价 值
增 值 可 计 入 附 属 一 级 资 本 的 金 额（扣 除 减 值 、
折旧及所得税影响） – –
计入附属一级资本的保单未来盈余 235,202 240,667
其他附属一级资本 – –
减 ：超 限 额 应 扣 除 的 部 分 – –
附属二级资本 2,870 2,918
应急资本等其他附属二级资本 – –
计入附属二级资本的保单未来盈余 2,870 2,918
减 ：超 限 额 应 扣 除 的 部 分 – –
实际资本合计 1,050,358 1,103,345
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十 、最 低 资 本
单 位 ：人 民 币 百 万 元
项目 本季度数 上季度数
量化风险最低资本 613,003 609,159
量 化 风 险 最 低 资 本（未 考 虑 特 征 系 数 前 ） 613,003 609,159
寿险业务保险风险最低资本合计 129,774 130,587
寿 险 业 务 保 险 风 险 －损 失 发 生 风 险 最 低 资 本 93,438 95,956
寿 险 业 务 保 险 风 险 －退 保 风 险 最 低 资 本 73,102 72,134
寿 险 业 务 保 险 风 险 －费 用 风 险 最 低 资 本 16,802 16,020
寿 险 业 务 保 险 风 险 －风 险 分 散 效 应 53,568 53,523
非寿险业务保险风险最低资本合计 11,625 12,354
非 寿 险 业 务 保 险 风 险 －保 费 及 准 备 金 风 险 最 低 资 本 11,625 12,354
非 寿 险 业 务 保 险 风 险 －巨 灾 风 险 最 低 资 本 – –
非 寿 险 业 务 保 险 风 险 －风 险 分 散 效 应 – –
市 场 风 险 －最 低 资 本 合 计 549,971 548,355
市 场 风 险 －利 率 风 险 最 低 资 本 148,593 157,075
市 场 风 险 －权 益 价 格 风 险 最 低 资 本 509,797 508,995
市 场 风 险 －房 地 产 价 格 风 险 最 低 资 本 17,694 17,665
市 场 风 险 －境 外 固 定 收 益 类 资 产 价 格 风 险 最 低 资 本 379 386
市 场 风 险 －境 外 权 益 类 资 产 价 格 风 险 最 低 资 本 70,238 66,798
市 场 风 险 －汇 率 风 险 最 低 资 本 11,374 11,067
市 场 风 险 －风 险 分 散 效 应 208,104 213,631
信 用 风 险 －最 低 资 本 合 计 109,813 107,815
信 用 风 险 －利 差 风 险 最 低 资 本 65,522 60,419
信 用 风 险 －交 易 对 手 违 约 风 险 最 低 资 本 73,253 75,459
信 用 风 险 －风 险 分 散 效 应 28,962 28,063
量化风险分散效应 150,787 150,757
特定类别保险合同损失吸收效应 37,393 39,195
损 失 吸 收 调 整 －不 考 虑 上 限 37,393 39,195
损失吸收效应调整上限 149,742 157,713
控制风险最低资本 -9,379 -9,320
附加资本 – –
逆周期附加资本 – –
D-SII附 加 资 本 – –
G-SII附 加 资 本 – –
其他附加资本 – –
最低资本合计 603,624 599,839
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