山东恒邦冶炼股份有限公司
根据一年来公司经营情况和财务状况，结合公司合并报表数据，已经安永华明
会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，现将
公司 2025 年度财务决算报告如下：
一、合并报表范围
母公司：山东恒邦冶炼股份有限公司
全资子公司：威海恒邦矿冶发展有限公司、烟台恒邦黄金酒店有限公司、烟台
恒邦黄金投资有限公司、烟台恒邦建筑安装有限公司、烟台恒联废旧物资收购有限
公司、烟台恒邦地质勘查工程有限公司、烟台恒邦矿山工程有限公司、云南新百汇
经贸有限公司、黄石元正经贸有限公司、烟台市牟平区恒邦职业培训学校、香港恒
邦国际物流有限公司、恒邦国际商贸有限公司、上海琨邦国际贸易有限公司、杭州
建铜集团有限公司、烟台恒邦高纯新材料有限公司和山东恒邦矿业发展有限公司。
控股子公司：烟台恒邦综保矿冶发展有限公司、栖霞市金兴矿业有限公司、恒
邦拉美有限公司和恒邦瑞达有限公司。
二、主要财务指标完成情况
单位：人民币万元
经营指标 2025 年度 2024 年度 本年比上年增减（%）
营业收入 11,239,444.00 7,580,074.99 48.28
营业利润 87,030.11 61,703.95 41.04
利润总额 79,127.00 59,651.11 32.65
归属于上市公司股东的净利润 63,765.31 55,185.60 15.55
经营活动产生的现金流量净额 -200,481.06 41,158.27 -587.10
每股收益 0.54 0.48 12.50
加权平均净资产收益率（扣非前） 6.12% 5.87% 0.25
加权平均净资产收益率
（扣非后）
财务指标 2025 年度 2024 年度 本年比上年增减（%）
总资产 3,655,680.42 2,467,252.20 48.17
经营指标 2025 年度 2024 年度 本年比上年增减（%）
归属于上市公司股东权益 1,329,349.79 980,235.89 35.62
股本 142,997.04 114,807.30 24.55
三、财务状况
（一）资产
单位：人民币万元
占总资产 占总资产 增减幅
资产项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
比重（%） 比重（%） 度（%）
流动资产：
货币资金 404,929.26 11.08 372,753.72 15.11 8.63
衍生金融资产 455.94 0.01 24,127.21 0.98 -98.11
应收账款 3,956.94 0.11 970.14 0.04 307.87
应收款项融资 11,037.32 0.30 4,869.01 0.20 126.69
预付款项 1,383.98 0.04 4,515.78 0.18 -69.35
其他应收款 237,189.70 6.49 116,659.39 4.73 103.32
存货 2,016,517.08 55.16 1,064,187.97 43.13 89.49
一年内到期的非流
动资产
其他流动资产 2,158.10 0.06 19,870.34 0.81 -89.14
流动资产合计 2,677,966.74 73.25 1,608,513.57 65.19 66.49
非流动资产：
长期应收款 911.14 0.02 0.00 0.00 100.00
长期股权投资 81,892.02 2.24 62,152.82 2.52 31.76
其他权益工具投资 3,246.77 0.09 4,991.50 0.20 -34.95
固定资产 600,756.59 16.43 447,627.06 18.14 34.21
在建工程 162,021.54 4.43 223,007.60 9.04 -27.35
生产性生物资产 75.72 0.00 143.84 0.01 -47.36
使用权资产 7,127.22 0.19 7,567.54 0.31 -5.82
无形资产 68,458.86 1.87 73,559.90 2.98 -6.93
长期待摊费用 52.59 0.00 71.15 0.00 -26.09
递延所得税资产 10,088.10 0.28 3,118.09 0.13 223.53
占总资产 占总资产 增减幅
资产项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
比重（%） 比重（%） 度（%）
其他非流动资产 43,083.13 1.18 36,499.13 1.48 18.04
非流动资产合计 977,713.68 26.75 858,738.63 34.81 13.85
资产总计 3,655,680.42 100.00 2,467,252.20 100.00 48.17
注：若上述表格出现合计数的尾数与各分项数字之和的尾数不一致的情况，系由四舍五
入的原因所引起。
报告期内公司资产同比增加 48.17%，主要变动因素如下：
生的公允价值变动收益减少所致；
致；
销售业务量增加所致；
所致；
额增加，以及子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技
术改造项目投产，库存增加所致；
务到期，保证金解出所致；
应收款所致；
资收益增加及被动稀释股权权益变动增加所致；
值减少所致；
回收技术改造项目转固所致；
致。
（二）负债
单位：人民币万元
占总资产 占总资产 增减幅度
负债项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
比重（%） 比重（%） （%）
流动负债：
短期借款 921,083.82 25.20 438,524.19 17.77 110.04
衍生金融负债 274,052.13 7.50 87.17 0.00 314,275.42
应付票据 0.00 0.00 123.13 0.00 -100.00
应付账款 508,520.45 13.91 235,150.47 9.53 116.25
预收款项 388.11 0.01 624.33 0.03 -37.84
合同负债 13,698.86 0.37 2,329.84 0.09 487.97
应付职工薪酬 24,878.46 0.68 16,369.89 0.66 51.98
应交税费 28,816.24 0.79 9,516.69 0.39 202.80
其他应付款 18,614.02 0.51 17,430.94 0.71 6.79
一年内到期的非
流动负债
其他流动负债 12,905.96 0.35 319.57 0.01 3,938.53
流动负债合计 1,947,072.08 53.26 893,700.25 36.22 117.87
非流动负债：
长期借款 232,086.00 6.35 178,980.00 7.25 29.67
应付债券 100,000.00 2.74 381,562.69 15.47 -73.79
租赁负债 1,166.04 0.03 1,188.92 0.05 -1.92
长期应付款 41,590.00 1.14 26,038.16 1.06 59.73
预计负债 6,351.50 0.17 6,031.19 0.24 5.31
递延收益 9,690.69 0.27 8,306.14 0.34 16.67
递延所得税负债 1,791.34 0.05 3,124.09 0.13 -42.66
非流动负债合计 392,675.57 10.74 605,231.19 24.53 -35.12
占总资产 占总资产 增减幅度
负债项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
比重（%） 比重（%） （%）
负债合计 2,339,747.64 64.00 1,498,931.44 60.75 56.09
注：若上述表格出现合计数的尾数与各分项数字之和的尾数不一致的情况，系由四舍五
入的原因所引起。
报告期内公司负债总额同比增加 56.09%，主要变动因素如下：
额增加所致；
排产生的公允价值变动损失增加所致；
采购业务量减少所致；
所致；
加所致；
加所致；
致。
（三）股东权益
单位：人民币万元
占总资产 占总资产 增减幅
股东权益项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日
比重（%） 比重（%） 度（%）
股本 142,997.04 3.91 114,807.30 4.65 24.55
其他权益工具 0.00 0.00 39,578.49 1.60 -100.00
资本公积 635,010.01 17.37 321,593.05 13.03 97.46
其他综合收益 1,198.02 0.03 3,409.61 0.14 -64.86
专项储备 3,307.61 0.09 1,587.87 0.06 108.30
盈余公积 59,746.21 1.63 56,622.11 2.29 5.52
未分配利润 487,090.89 13.32 442,637.47 17.94 10.04
归属于母公司
股东权益合计
少数股东权益 -13,417.01 -0.37 -11,915.13 -0.48 -12.60
股东权益合计 1,315,932.78 36 968,320.76 39.25 35.90
注：若上述表格出现合计数的尾数与各分项数字之和的尾数不一致的情况，系由四舍五
入的原因所引起。
报告期内公司股东权益总额同比增加 35.90%。
减少所致；
司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产导致计提金额增加所致。
四、经营状况
单位：人民币万元
项目 2025 年度 2024 年度 增减幅度（%）
营业收入 11,239,444.00 7,580,074.99 48.28
营业成本 11,011,162.16 7,393,874.35 48.92
税金及附加 27,386.09 17,201.60 59.21
销售费用 4,167.36 3,439.90 21.15
管理费用 58,519.66 56,441.08 3.68
研发费用 22,701.51 20,317.54 11.73
财务费用 34,734.30 25,090.94 38.43
加：其他收益 14,687.32 10,430.97 40.80
投资收益（损失以“－”号填列） 14,544.12 -1,515.27 1,059.83
项目 2025 年度 2024 年度 增减幅度（%）
公允价值变动收益（损失以“－”
-13,389.66 5,738.58 -333.33
号填列）
信用减值损失（损失以“－”号
-4,922.52 -1,538.36 219.99
填列）
资产减值损失（损失以“－”号
-4,875.83 -15,147.09 -67.81
填列）
资产处置收益（损失以“－”号
填列）
营业利润（亏损以“－”号填列） 87,030.11 61,703.95 41.04
加：营业外收入 498.61 239.35 108.32
减：营业外支出 8,401.72 2,292.19 266.54
利润总额（亏损总额以“－”号
填列）
减：所得税费用 16,863.87 6,348.41 165.64
净利润（净亏损以“－”号填列） 62,263.13 53,302.70 16.81
少数股东损益 -1,502.18 -1,882.90 20.22
归属于母公司所有者的净利润 63,765.31 55,185.60 15.55
注：若上述表格出现合计数的尾数与各分项数字之和的尾数不一致的情况，系由四舍五
入的原因所引起。
主要变动因素原因如下：
所致；
对应成本增加所致；
附加及地方教育费附加、印花税增加所致；
利息支出同步增加所致；
加计抵减金额及收到政府补助金额增加所致；
生的投资收益增加所致；
公允价值变动收益减少所致；
增加所致；
金额减少所致；
加所致；
所致；
五、现金流量情况
单位：人民币万元
项目 2025年 2024年 增减幅度（%）
经营活动产生的现金流量净额 -200,481.06 41,158.27 -587.10
投资活动产生的现金流量净额 -236,029.15 -233,915.98 -0.90
筹资活动产生的现金流量净额 520,055.35 90,890.22 472.18
现金及现金等价物净增加额 90,797.50 -95,524.67 195.05
主要变动因素原因如下：
品价格上涨及子公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产影响现金支
出增加所致；
动现金流入增加所致；
产生的现金流量净额增加所致。
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