四川宏达股份有限公司
关于开展商品期货套期保值业务的
可行性分析报告
一、开展期货套期保值业务的目的
公司主要从事磷化工和有色金属冶炼、加工、销售及相关贸易业务，近年
来，受上游市场价格大幅波动影响，公司大宗原材料采购、产品销售和成本管
理等面临较大挑战。
为有效降低大宗商品市场风险，对冲主要原材料、产品价格波动对公司生
产经营造成的不良影响，基于对宏观经济、产业结构供需变动和产品及原材料
价格趋势的判断，公司下属分公司什邡磷化工分公司、什邡有色金属分公司和
全资子公司四川华宏国际经济技术投资有限公司（以下简称“华宏国际”）拟
利用期货工具的避险保值功能，对与公司生产经营和贸易业务相关的产品及原
材料开展套期保值业务，稳定生产经营。
公司开展商品套期保值业务严格遵守套期保值原则，与现货品种、规模、
方向、期限相匹配，套期保值品种选择为与公司生产经营和贸易业务相关的尿
素、锌、白银、黄金、铜期货品种，禁止交易与主业无关品种、禁止任何形式
的投机交易。
二、开展期货套期保值业务的基本情况
由公司股东会授权什邡磷化工分公司、什邡有色金属分公司和华宏国际
在规定额度范围和额度有效期限内开展期货套期保值业务，并按照公司制定的
《四川宏达股份有限公司期货套期保值业务管理办法》相关规定及流程，进行
套期保值业务操作及管理。
（一）期货套期保值的品种
公司开展期货套期保值业务的期货品种仅限于与公司生产经营及对应贸
易业务相关的尿素、锌、白银、黄金、铜期货品种。
（二） 资金额度
任一时点的套期保值交易保证金（包括为交易而提供的担保物价值、预计
占用的金融机构授信额度、为应急措施所预留的保证金）实际占用资金总金额
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不超过人民币20,000万元（含交易的收益进行再交易的相关金额），任一交易
日持有的最高合约价值不超过公司2025年经审计净资产的50%，在前述最高额度
内，可循环滚动使用。
（三） 资金来源
公司开展商品期货套期保值业务投入资金为自有资金，不涉及使用募集资金。
（四） 交易方式
（五） 交易期限
自公司股东会审议通过之日起十二个月内有效。如单笔交易的存续期超过
了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止，但该笔交易额度纳入
下一个审批有效期计算。
（六）授权实施主体
什邡磷化工分公司、什邡有色金属分公司和华宏国际。
三、交易风险分析及风控措施
（一）风险分析
公司和全资子公司开展商品期货套期保值业务，不以套利、投机为目的，
但进行套期保值交易仍可能存在风险。具体如下：
交易等风险。
场价格将趋于回归一致，但在极个别的非理性市场情况下，如市场发生系统性
风险，期货价格与现货价格走势相背离等，会对公司的套期保值操作方案带来
影响，甚至造成损失。
下单操作时，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险；如果合约活跃度较
低，导致套期保值持仓无法成交或无法在合适价位成交，令实际交易结果与方
案设计出现较大偏差，甚至面临因未能及时补足保证金而被强行平仓带来的损
失。
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响应不及时影响决策效率的风险。
等造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，
从而带来相应风险。
（二）风控措施
限公司期货套期保值业务管理办法》进行了修订，明确了开展期货套期保值业
务的组织机构及职责、审批权限和内部业务流程、风险管理、报告制度、信息
披露等相关内容，在整个套期保值操作过程中相关业务都将严格按照以上制度
执行。
货品种；套期保值业务与实际生产经营和对应贸易业务相匹配，严格按照股东
会授权同意的额度范围和额度有效期限内执行。
员，建立严格的授权和岗位牵制制度，加强相关人员的职业道德教育及业务培
训，提高相关人员的综合素质。同时建立内部风险报告制度，形成高效的风险
处理程序。公司董事会持续跟踪套期保值交易的执行进展和投资安全状况，如
遇套期保值业务发生重大变化，对公司可能产生重大影响的，将立即采取措施
并按规定及时进行信息披露。
方案。
套期保值的资金规模，合理规划和使用资金。加强账户资金监管依据账户风险
程度，及时平衡、调拨账户可用资金，防范账户持仓风险。
保交易工作正常开展。当发生错单时，及时采取相应处理措施减少损失。
性、 必要性、风险控制情况， 加强对套期保值交易相关风险控制政策和程序
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的评价与监督，及时识别相关内部控制缺陷并采取补救措施。监督组定期、不
定期地对套期保值业务进行检查。
四、开展期货套期保值业务的会计核算原则
公司将严格按照财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》
《企业会计准则第24号－—套期会计》及《企业会计准则第37号——金融工具列
报》的规定执行，合理进行会计处理工作，对拟开展的套期保值业务进行相应的
核算处理和列报披露。
五、开展期货套期保值业务的可行性分析结论
公司下属分公司什邡磷化工分公司、什邡有色金属分公司和全资子公司华
宏国际开展期货套期保值业务是以规避生产经营所需原材料及生产产品价格波
动等风险为目的，实现稳健经营，具有必要性；公司已经就套期保值业务的额度
、品种、具体实施等做出了明确的规定，采取的针对性风险控制措施是可行的。
通过开展期货套期保值业务，可以实现以规避风险为目的的资产保值，增强公司
财务的稳健性，符合公司稳健发展的要求，因此公司及全资子公司开展期货套期
保值业务具有必要性和可行性。
四川宏达股份有限公司董事会
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