本报告依据中国资产评估准则编制
湖南和顺石油股份有限公司拟以现金方式收购股权
及增资所涉及的上海奎芯集成电路设计有限公司
股东全部权益
资 产 评 估 报 告
中联沪评字【2026】第 021 号
共 1 册，第 1 册
中联资产评估咨询（上海）有限公司
二〇二六年三月二日
湖南和顺石油股份有限公司拟以现金方式
收购股权及增资所涉及的上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益 • 资产评估报告
目 录
中联资产评估咨询（上海）有限公司
湖南和顺石油股份有限公司拟以现金方式
收购股权及增资所涉及的上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益 • 资产评估报告
声 明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国
资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规
规定和本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或
者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资
产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定其他资产
评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除
此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确
理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象的可实现价格，评估
结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
三、委托人和其他相关当事人所提供资料的真实性、合法性、完整
性是评估结论生效的前提，纳入评估范围的资产、负债清单以及评估所
需的预测性财务信息、权属证明等资料，已由委托人、被评估单位申报
并经其采用盖章或其他方式确认。
四、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象
没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利
益关系，对相关当事人不存在偏见。
五、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资
产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给
予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查
验。
六、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受
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资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充
分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评
估结论的影响。
七、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估
准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法
承担责任。
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收购股权及增资所涉及的上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益 • 资产评估报告
湖南和顺石油股份有限公司拟以现金方式收购股权
及增资所涉及的上海奎芯集成电路设计有限公司
股东全部权益
资 产 评 估 报 告
中联沪评字【2026】第 021 号
摘 要
中联资产评估咨询（上海）有限公司接受湖南和顺石油股份有限公
司的委托，就湖南和顺石油股份有限公司拟以现金方式，通过收购股权
及增资购买上海奎芯集成电路设计有限公司不低于 34%的股权之经济
行为，对所涉及的上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益在评估
基准日的市场价值进行了评估。
评估对象为上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益，评估范
围是上海奎芯集成电路设计有限公司在评估基准日的全部资产及负债，
包括流动资产和非流动资产及相应负债。
评估基准日为 2025 年 12 月 31 日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委托评估对象的实际
情况，综合考虑各种影响因素，采用市场法、资产基础法对上海奎芯集
成电路设计有限公司进行整体评估，然后加以校核比较，考虑评估方法
的适用前提及满足评估目的，本次选用市场法评估结果作为最终评估结
论。
经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程
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序，得出上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益价值在评估基准
日 2025 年 12 月 31 日的评估结论如下：
奎芯科技所有者权益账面值 14,715.46 万元，评估值 135,540.00 万
元（大写：人民币壹拾叁亿伍仟伍佰肆拾万元整），评估值较账面值增值
在使用本评估结论时，特别提请报告使用者使用本报告时注意报告
中所载明的特殊事项以及期后重大事项。
根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报告，
须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。评估结
果使用有效期一年，即自 2025 年 12 月 31 日至 2026 年 12 月 30 日使用
有效。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况
和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
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及增资所涉及的上海奎芯集成电路设计有限公司
股东全部权益
资 产 评 估 报 告
中联沪评字[2026]第 021 号
湖南和顺石油股份有限公司：
中联资产评估咨询（上海）有限公司接受贵公司的委托，按照有关
法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，
采用市场法及资产基础法，按照必要的评估程序，就湖南和顺石油股份
有限公司拟以现金方式，通过收购股权及增资购买上海奎芯集成电路设
计有限公司不低于 34%的股权之经济行为，对所涉及的上海奎芯集成电
路设计有限公司股东全部权益在评估基准日 2025 年 12 月 31 日的市场
价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、 委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人
本次资产评估的委托人为湖南和顺石油股份有限公司，被评估单位
为上海奎芯集成电路设计有限公司。
委托人概况
名称：湖南和顺石油股份有限公司（简称“和顺石油”或“委托人”）
统一社会信用代码：9143000077678309XN
类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股）
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股票代码：603353.SH
法定代表人：赵忠
注册资本：17,190.60 万人民币
成立日期：2005 年 07 月 18 日
住所：长沙市望城区月亮岛街道潇湘北路二段 8 号
经营范围：许可项目：成品油批发；成品油零售【分支机构经营】；
燃气汽车加气经营；小食杂；食品销售；酒类经营；餐饮服务；发电业
务、输电业务、供（配）电业务（依法须经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件
为准）一般项目：石油制品销售（不含危险化学品）
；润滑油销售；食品
销售（仅销售预包装食品）；保健食品（预包装）销售；宠物食品及用品
批发；宠物食品及用品零售；日用百货销售；汽车装饰用品销售；家用
电器销售；汽车零配件批发；汽车零配件零售；洗车服务；以自有资金
从事投资活动；非居住房地产租赁；住房租赁；人工智能硬件销售；智
能输配电及控制设备销售；石油天然气技术服务；太阳能发电技术服务；
机动车充电销售；充电桩销售；电池销售；新能源汽车整车销售；新能
源汽车换电设施销售；站用加氢及储氢设施销售；储能技术服务；新兴
能源技术研发；光伏发电设备租赁；技术服务、技术开发、技术咨询、
技术交流、技术转让、技术推广；电动汽车充电基础设施运营；新能源
汽车电附件销售；农副产品销售；新鲜水果零售；新鲜水果批发；医用
口罩零售；医用口罩批发（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法
自主开展经营活动）
。
被评估单位概况
企业基本情况
企业名称：上海奎芯集成电路设计有限公司（简称“奎芯科技”或被
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评估单位、被评估企业）
统一社会信用代码：91310000MA7B340C5N
类型：有限责任公司（港澳台投资、非独资）
法定代表人：陈琬宜
注册资本：240.961 万美元
成立日期：2021 年 08 月 26 日
营业期限：2021 年 08 月 26 日至无固定期限
住所：上海市闵行区昆阳路 1508 号第 2 幢 1 层 106 室
经营范围：一般项目：从事集成电路科技领域内的技术服务、技术
开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；集成电路芯片及产
品制造；集成电路制造；集成电路设计；集成电路芯片设计及服务；集
成电路芯片及产品销售；集成电路销售；国内贸易代理；贸易经纪；数
据处理服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经
营活动）许可项目：货物进出口；技术进出口。
（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文
件或许可证件为准）
历史沿革及股东结构
（1）初始成立
奎芯科技成立于 2021 年 08 月 26 日，初始注册资本为 200 万美元，
由 Sculptor Technology Limited（琢冶科技有限公司）
、MS2 Technology
Limited（魁星科技有限公司）、纳能微电子江苏有限公司共同投资设立，
股东结构和股权比例如下：
表1 出资额及出资比例
认缴出资 实缴出资
认缴出资额 实缴出资额
序号 股东名称 比例 比例
（万美元） （万美元）
（%） （%）
Sculptor Technology Limited（琢
冶科技有限公司）
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认缴出资 实缴出资
认缴出资额 实缴出资额
序号 股东名称 比例 比例
（万美元） （万美元）
（%） （%）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
合 计 200.00 100.00 200.00 100.00
上述出资，经上海普安会计师事务所（普通合伙）出具“沪普验字
（2021）第 0043 号”出具的《验资报告》验证。
（2）第 1 次股权转让
《股权转让协议》，Sculptor Technology Limited（琢冶科技有限公
决议》
司）将奎芯科技 10.67%的股权（对应的认缴出资额及实缴出资额均为
企业（有限合伙）；MS2 Technology Limited（魁星科技有限公司）将奎
芯科技 4.34%的股权（对应的认缴出资额及实缴出资额均为 8.67 万美
元）以人民币 0.867 万元转让给上海奎芯汇贤企业管理合伙企业（有限
合伙）；MS2 Technology Limited（魁星科技有限公司）将奎芯科技 5.00%
的股权（对应的认缴出资额及实缴出资额均为 10 万美元）以人民币 1
万元转让给 Pemnla Technology Limited（奎芯合元有限公司）；纳能微电
子江苏有限公司将奎芯科技 5.00%的股权（对应实缴出资额为 10 万美
元）以人民币 1 万元转让给 Pemnla Technology Limited（奎芯合元有限
公司）
。
本次股权转让完成后，股权结构如下：
表2 出资额及出资比例
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
Sculptor Technology Limited（琢
冶科技有限公司）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
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序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
上海奎芯汇贤企业管理合伙企
业（有限合伙）
Pemnla Technology Limited（奎
芯合元有限公司）
合 计 200.00 100.00 200.00 100.00
（3）第 1 次增资
根据 2021 年 11 月 30 日的《上海奎芯集成电路设计有限公司股东
会决议》、《上海奎芯集成电路设计有限公司增资协议》，奎芯科技的注
册资本由 200 万美元增加至 222.3405 万美元，新增注册资本 22.3405 万
美元均由新股东认缴出资，其中：新股东 Delta Capital Hongkong Limited
出资 4,673,479.56 美元认缴 6.3830 万美元注册资本；新股东上海缘芯科
技有限公司出资 3,200 万元人民币认缴 6.8085 万美元注册资本；新股东
南京达泰创业投资合伙企业（有限合伙）出资 1,000 万元人民币认缴
理合伙企业（有限合伙）出资 1,300 万元人民币认缴 2.7660 万美元；新
股东上海接力同行一号创业投资中心（有限合伙）出资 500 万元人民币
认缴 1.0638 万美元注册资本，上述出资方式均为货币出资。
经本次增资后，股东结构和股权比例如下：
表3 出资额及出资比例
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%））
Sculptor Technology Limited
（琢冶科技有限公司）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
上海奎芯汇贤企业管理合伙企业
（有限合伙）
Pemnla Technology Limited
（奎芯合元有限公司）
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序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%））
宁波熠辉企业管理合伙企业（有限
合伙）
南京达泰创业投资合伙企业（有限
合伙）
上海接力同行一号创业投资中心
（有限合伙）
合 计 222.3405 100.0000 209.5745 94.2584
（4）第 2 次增资
根据 2022 年 1 月 14 日的《上海奎芯集成电路设计有限公司股东会
决议》、《上海奎芯集成电路设计有限公司增资协议》，奎芯科技的注册
资本由 222.3405 万美元增加至 228.3341 万美元，新增注册资本 5.9936
万美元均由新股东认缴出资，其中：新股东科帝斯（上海）科技合伙企
业（有限公司）出资 1,400 万元人民币认缴 2.7068 万美元注册资本；新
股东康乃芯（上海）科技有限公司出资 400 万元人民币认缴公司 0.7734
万美元注册资本；新股东合肥瀚垣曜芯企业管理合伙企业（有限合伙）
出资 1,200 万元人民币认缴 2.3201 万美元注册资本；新股东重庆佐麒佑
麟企业管理合伙企业（有限公司）出资 100 万元人民币认缴 0.1933 万美
元注册资本，上述出资方式均为货币出资。
经本次增资后，股东结构和股权比例如下：
表4 出资额及出资比例
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
Sculptor Technology Limited
（琢冶科技有限公司）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
上海奎芯汇贤企业管理合伙企业
（有限合伙）
Pemnla Technology Limited
（奎芯合元有限公司）
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序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
宁波熠辉企业管理合伙企业（有
限合伙）
科帝斯（上海）科技合伙企业
（有限公司）
合肥瀚垣曜芯企业管理合伙企业
（有限合伙）
南京达泰创业投资合伙企业（有
限合伙）
上海接力同行一号创业投资中心
（有限合伙）
重庆佐麒佑麟企业管理合伙企业
（有限公司）
合 计 228.3341 100.0000 222.3766 97.3909
（5）第 2 次股权转让及第 3 次增资
根据 2022 年 5 月 16 日的《上海奎芯集成电路设计有限公司股东会
决议》
、《上海奎芯集成电路设计有限公司股权转让协议》
、《上海奎芯集
成 电 路 设 计 有 限 公 司 增 资 协 议 》， 奎 芯 科 技 的 全 体 股 东 同 意 吸 收
Oceanpine Marvelous Limited（海松非凡有限公司）为公司新股东，且同
意 Sculptor Technology Limited（琢冶科技有限公司）以 150 万美元向新
股东转让注册资本 1.5222 万美元所对应的股权；同意 MS2 Technology
Limited（魁星科技有限公司）以 150 万美元向新股东转让注册资本
向新股东转让注册资本 0.7611 万美元所对应的股权。
在本次股权转让的基础上，公司注册资本由 228.3341 万美元增加至
Marvelous Limited（海松非凡有限公司）以 375 万美元认缴出资。
经本次股权转让及增资后，股东结构和股权比例如下：
表5 出资额及出资比例
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
Sculptor Technology Limited
（琢冶科技有限公司）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
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序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
上海奎芯汇贤企业管理合伙企业
（有限合伙）
Pemnla Technology Limited
（奎芯合元有限公司）
Oceanpine Marvelous Limited
（海松非凡有限公司）
宁波熠辉企业管理合伙企业（有
限合伙）
科帝斯（上海）科技合伙企业
（有限公司）
合肥瀚垣曜芯企业管理合伙企业
（有限合伙）
南京达泰创业投资合伙企业（有
限合伙）
上海接力同行一号创业投资中心
（有限合伙）
重庆佐麒佑麟企业管理合伙企业
（有限公司）
合 计 232.1397 100.0000 228.9482 98.6252
（6）第 4 次增资
根据 2022 年 12 月 30 日的《上海奎芯集成电路设计有限公司股东
会决议》、《上海奎芯集成电路设计有限公司增资协议》，奎芯科技的注
册资本由 232.1397 万美元增加至 240.9610 万美元，其中：新股东苏州
海松硬核科技股权投资基金合伙企业（有限合伙）出资 2,000 万元人民
币认缴 1.8571 万美元注册资本；新股东美芯成长股权投资（淄博）合伙
企业（有限合伙）出资 1,000 万元人民币认缴 0.9286 万美元注册资本；
新股东上海达泰创业投资管理有限公司出资 2.000 万元人民币认缴
万元人民币认缴 1.8571 万美元注册资本；新股东嘉兴亿禧越股权投资
合伙企业（有限合伙）出资 1,500 万元人民币认缴 1.3928 万美元注册资
本；原股东南京达泰创业投资合伙企业（有限合伙）出资 1,000 万元人
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民币认缴 0.9286 万美元注册资本，上述出资方式均为货币出资，上述增
资款金额超出其认购的公司新增注册资本的部分将计入公司资本公积。
经本次增资后，股东结构和股权比例如下：
表6 出资额及出资比例
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
Sculptor Technology Limited
（琢冶科技有限公司）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
上海奎芯汇贤企业管理合伙企业
（有限合伙）
Pemnla Technology Limited
（奎芯合元有限公司）
Oceanpine Marvelous Limited
（海松非凡有限公司）
南京达泰创业投资合伙企业（有
限合伙）
宁波熠辉企业管理合伙企业（有
限合伙）
科帝斯（上海）科技合伙企业
（有限公司）
合肥瀚垣曜芯企业管理合伙企业
（有限合伙）
苏州海松硬核科技股权投资基金
合伙企业（有限合伙）
嘉兴亿禧越股权投资合伙企业
（有限合伙）
上海接力同行一号创业投资中心
（有限合伙）
美芯成长股权投资（淄博）合伙
企业（有限合伙）
重庆佐麒佑麟企业管理合伙企业
（有限公司）
合 计 240.9610 100.0000 233.2102 96.8169
（7）第 3 次股权转让
根据 2023 年 8 月 28 日的《上海奎芯集成电路设计有限公司股东会
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决议》、《关于上海奎芯集成电路设计有限公司之股权转让协议》，原股
东嘉兴亿禧越股权投资合伙企业（有限合伙）将奎芯科技 0.5780%的股
权以 631.3354 万元人民币转让给新股东厦门奎盛财务顾问合伙企业（有
限合伙）；原股东科帝斯（上海）科技合伙企业（有限公司）将奎芯科技
问合伙企业（有限合伙）；原股东苏州达泰创业投资管理有限公司将奎
芯科技 1.3245%的股权转让给新股东厦门泰桥创业投资合伙企业（有限
合伙）
；原股东美芯成长股权投资（淄博）合伙企业（有限合伙）将奎芯
科技 0.3854%股权转让给原股东上海达泰创业投资管理有限公司。
经本次股权转让后，股东结构和股权比例如下：
表7 出资额及出资比例
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
Sculptor Technology Limited
（琢冶科技有限公司）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
上海奎芯汇贤企业管理合伙企业
（有限合伙）
Pemnla Technology Limited
（奎芯合元有限公司）
Oceanpine Marvelous Limited
（海松非凡有限公司）
厦门奎盛财务顾问合伙企业（有
限合伙）
厦门泰桥创业投资合伙企业（有
限合伙）
南京达泰创业投资合伙企业（有
限合伙）
宁波熠辉企业管理合伙企业（有
限合伙）
合肥瀚垣曜芯企业管理合伙企业
（有限合伙）
苏州海松硬核科技股权投资基金
合伙企业（有限合伙）
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序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
上海接力同行一号创业投资中心
（有限合伙）
重庆佐麒佑麟企业管理合伙企业
（有限公司）
合 计 240.9610 100.0000 233.1471 96.7908
（8）第 4 次股权转让
根据 2023 年 10 月 27 日的《上海奎芯集成电路设计有限公司股东
会决议》、《关于上海奎芯集成电路设计有限公司之股权转让协议》，原
股东上海达泰创业投资管理有限公司将奎芯科技 0.3854%的股权转让给
新股东心创元禾（珠海横琴）投资合伙企业（有限合伙）
，并同时转让上
海达泰创业投资管理有限公司应支付而尚未支付的共计人民币 1,000 万
元投资款缴纳义务。
经本次股权转让后，股东结构和股权比例如下：
表8 出资额及出资比例
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
Sculptor Technology Limited
（琢冶科技有限公司）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
上海奎芯汇贤企业管理合伙企业
（有限合伙）
Pemnla Technology Limited
（奎芯合元有限公司）
Oceanpine Marvelous Limited
（海松非凡有限公司）
厦门奎盛财务顾问合伙企业（有
限合伙）
厦门泰桥创业投资合伙企业（有
限合伙）
南京达泰创业投资合伙企业（有
限合伙）
宁波熠辉企业管理合伙企业（有
限合伙）
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序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
合肥瀚垣曜芯企业管理合伙企业
（有限合伙）
苏州海松硬核科技股权投资基金
合伙企业（有限合伙）
上海接力同行一号创业投资中心
（有限合伙）
心创元禾（珠海横琴）投资合伙
企业（有限合伙）
重庆佐麒佑麟企业管理合伙企业
（有限公司）
合 计 240.9610 100.0000 238.1753 98.8775
（9）第 5 次股权转让
根据 2023 年 12 月 1 日的《上海奎芯集成电路设计有限公司股东会
决议》、《关于上海奎芯集成电路设计有限公司之股权转让协议》，原股
东上海达泰创业投资管理有限公司将奎芯科技 0.3854%的股权转让给原
股东康乃芯（上海）科技有限公司，并同时转让上海达泰创业投资管理
有限公司应支付而尚未支付的共计人民币 1,000 万元的投资款缴纳义务。
经本次股权转让后，股东结构和股权比例如下：
表9 出资额及出资比例
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
Sculptor Technology Limited
（琢冶科技有限公司）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
上海奎芯汇贤企业管理合伙企业
（有限合伙）
Pemnla Technology Limited
（奎芯合元有限公司）
Oceanpine Marvelous Limited
（海松非凡有限公司）
厦门奎盛财务顾问合伙企业（有
限合伙）
厦门泰桥创业投资合伙企业（有
限合伙）
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湖南和顺石油股份有限公司拟以现金方式
收购股权及增资所涉及的上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益 • 资产评估报告
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
南京达泰创业投资合伙企业（有
限合伙）
宁波熠辉企业管理合伙企业（有
限合伙）
合肥瀚垣曜芯企业管理合伙企业
（有限合伙）
苏州海松硬核科技股权投资基金
合伙企业（有限合伙）
上海接力同行一号创业投资中心
（有限合伙）
心创元禾（珠海横琴）投资合伙
企业（有限合伙）
重庆佐麒佑麟企业管理合伙企业
（有限公司）
合 计 240.9610 100.0000 238.1753 98.8775
（10）第 6 次股权转让
根据 2024 年 9 月 19 日的《上海奎芯集成电路设计有限公司股东会
决议》、《关于上海奎芯集成电路设计有限公司之股权转让协议》，原股
东纳能微电子江苏有限公司将奎芯科技 12.1343%的股权转让给新股东
XCI Holding Limited。
经本次股权转让后，股东结构和股权比例如下：
表10 出资额及出资比例
序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
Sculptor Technology Limited
（琢冶科技有限公司）
MS2 Technology Limited
（魁星科技有限公司）
上海奎芯汇贤企业管理合伙企业
（有限合伙）
Pemnla Technology Limited
（奎芯合元有限公司）
Oceanpine Marvelous Limited
（海松非凡有限公司）
厦门奎盛财务顾问合伙企业（有
限合伙）
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序 认缴出资额 认缴比例 实缴出资额 实缴比例
股东名称
号 （万美元） （%） （万美元） （%）
厦门泰桥创业投资合伙企业（有
限合伙）
南京达泰创业投资合伙企业（有
限合伙）
宁波熠辉企业管理合伙企业（有
限合伙）
合肥瀚垣曜芯企业管理合伙企业
（有限合伙）
苏州海松硬核科技股权投资基金
合伙企业（有限合伙）
上海接力同行一号创业投资中心
（有限合伙）
心创元禾（珠海横琴）投资合伙
企业（有限合伙）
重庆佐麒佑麟企业管理合伙企业
（有限公司）
合 计 240.9610 100.0000 238.1753 98.8775
本次变更完成后，截至评估基准日，奎芯科技股权结构未发生变化。
资产、财务及经营状况
(1)母公司报表财务状况
截至评估基准日 2025 年 12 月 31 日，奎芯科技单体报表总资产
元；总负债 26,325.12 万元，其中流动负债 25,375.12 万元、非流动负债
合计 17,792.92 万元，利润总额 2,831.75 万元，净利润 2,831.75 万元。
奎芯科技单体报表评估基准日及前二年财务数据具体如下：
表11 母公司报表资产、负债及财务状况
金额单位：人民币万元
项目 2023 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2025 年 12 月 31 日
总资产 20,213.25 28,993.11 41,040.58
负债 8,219.09 17,109.40 26,325.12
净资产 11,994.16 11,883.71 14,715.46
项目 2023 年度 2024 年度 2025 年度
营业收入 9,822.66 15,523.06 17,792.92
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项目 2023 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2025 年 12 月 31 日
利润总额 -9,482.46 -40.83 2,831.75
净利润 -9,482.46 -40.83 2,831.75
经营活动产生的现金流量净额 -8,864.46 592.23 7,956.21
投资活动产生的现金流量净额 -88.13 -3,476.86 -7,056.18
筹资活动产生的现金流量净额 8,997.35 3,122.67 2,414.03
审计机构 无 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
(2)合并报表财务状况
截至评估基准日 2025 年 12 月 31 日，奎芯科技合并报表总资产
元；总负债 24,793.86 万元，其中流动负债 23,735.54 万元、非流动负债
益合计 8,410.92 万元。奎芯科技 2025 年度收入合计 21,192.28 万元，利
润总额 2,149.59 万元，净利润 2,064.05 万元，
归母净利润 2,064.05 万元。
奎芯科技 2025 年度经营活动产生的现金流量净额 3,067.05 万元，投资
活动产生的现金流量净额-3,446.92 万元，筹资活动产生的现金流量净额
奎芯科技合并口径评估基准日及前二年财务数据具体如下：
表12 合并报表资产、负债及财务状况
金额单位：人民币万元
项目 2023 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2025 年 12 月 31 日
总资产 17,754.67 26,107.77 33,204.78
负债 9,566.45 19,770.09 24,793.86
净资产 8,188.22 6,337.68 8,410.92
归母净资产 8,188.22 6,337.68 8,410.92
项目 2023 年度 2024 年度 2025 年度
营业收入 13,313.16 15,895.69 21,192.28
利润总额 -9,058.51 -1,844.67 2,149.59
净利润 -9,071.26 -1,848.88 2,064.05
归母净利润 -9,071.26 -1,848.88 2,064.05
经营活动产生的现金流量净额 -8,726.58 221.25 3,067.05
投资活动产生的现金流量净额 -718.77 -3,155.87 -3,446.92
筹资活动产生的现金流量净额 8,913.77 3,467.01 3,269.21
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项目 2023 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2025 年 12 月 31 日
审计机构 无 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
企业经营业务
奎芯科技主营业务是接口 IP 授权和 Turnkey 芯片定制服务，主要
产品有 PCIE, USB, LPDDR, HBM, UCIE, ONFI, eDP, HDMI 等，构建了
覆盖台积电、三星等国内外晶圆厂的战略合作网络，成功开发出覆盖
片设计企业，客户的地理分布主要为北京，上海，成都，南京，合肥，
深圳，西安，武汉等城市。公司拥有国家专精特新小巨人企业、国家高
新技术企业等资质认证，在上海、合肥、北京、成都等地设有办公室，
员工总人数约 112 人，其中研发占比约 70%。
企业经营模式
奎芯科技主要经营模式包括商业模式、销售模式及研发模式。
（1）商业模式
奎芯科技的商业模式建立在高价值半导体 IP 解决方案之上，涵盖
高速接口 IP、ASIC/Design Service 以及 Chiplet 业务，具有灵活的商业
合作模式，以满足客户多样化需求。依据公司提供的产品或服务，公司
商业模式分为三类，具体如下：
（如 LPDDR、ONFI、PCIe、HBM 等）
，依照合同约定比例，向客户收
取一次性许可费（Licensing）以及随客户量产情况收取版税（Royalty）
。
交付的 IP 系以硬核（Hard IP）的形式交付 PHY 及 Controller。
量产、芯片设计及验证、版图和功能验证、协助封装等服务，收取委托
设计收入 NRE 及后续进入量产的持续性 Turnkey 收入。
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期总体规模与资金规划，系以授权金与权利金的商业模式，意即以 IP 的
形式将设计好的 Chiplet 方案授权给客户自行生产，客户生产达到一定
量后再与公司协商权利金，公司本身不负责投片与生产以及库存管理；
二则是以 IO Die 的产品形式交付给客户，为客户提供结合 interposer、
HBM 颗粒再经晶圆厂制造，并封装的小芯片的完整产品，销售产品方
式为按颗出售。
（2）销售模式
公司销售模式主要如下：
使用 IP 模块。在该模式下，IP 厂商可在项目初期获得明确、可预测的
收入，客户则能够有效控制前期成本，降低项目不确定性。授权费用通
常与 IP 的复杂度、成熟度、适配工艺节点以及是否涉及定制开发等因
素相关。
：在此模式下，客户在完成芯片设计并进入量产
及销售阶段后，需按照合同约定的比例或单颗芯片固定金额，基于实际
出货数量或销售额向 IP 厂商支付版税费用。IP 厂商的收入与客户产品
成功度直接挂钩，是长期收益的主要来源。
在实际操作中，版税结算一般以客户定期（如季度或年度）申报的
出货数据为依据，并配合相应的对账及审计条款。公司曾与客户签署包
含版税条款的 IP 授权协议，但截至目前，相关客户产品尚未进入量产
阶段，因此尚未实现版税收入。
超出合同约定的基础支持期限，如仍需获得持续技术支持、问题修复，
则需按年度向 IP 厂商支付相应的维护费用。
（3）研发模式
研发模式指 IP 厂商如何设计、开发和验证 IP 模块。公司研发模式
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包括：
规划而发起。数字和模拟团队协作开发，各自按照模块分工完成。
装方案进行定制研发相关 IP 和电路模块。
节。
公司研发流程包括：
市场需求&产品定义：明确客户需求，制定产品规格并进行可行性
分析；方案可行后完成项目立项。
架构设计：进行系统级设计规划，确认整体架构与主要功能模块，
Kick-off 后开展正式设计工作。
详细设计& Tape out：完成各阶段的电路设计、验证与评审，最终进
行 Sign off 并送出 Tape out 流片。
样品验证：通过 MPW 回片后进行实验室测试、客户验证及小批量
试做，确认性能和可靠性。
量产导入&产品上市：完成量产验证后进入正式量产，并推向市场。
企业所处行业发展前景
集成电路产业是国民经济支柱性行业之一，其发展程度是一个国家
或地区科技发展水平的核心指标，影响着社会信息化进程，因此受到各
国政府的大力支持。自 2000 年以来，我国政府将集成电路产业确定为
战略性产业之一，并颁布了一系列政策法规，以大力支持集成电路产业
的发展。半导体 IP 行业作为集成电路重要的上游环节，也将受到政策
的支持带动行业发展。
半导体 IP（知识产权）是具备特定功能、经预先设计验证可重复使
用的集成电路模块，是芯片设计的核心底层技术，涵盖处理器 IP、接口
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IP、模拟 IP 等关键品类，按形态可分为软核、硬核、固核三类。其核心
价值在于通过模块化复用，大幅缩短芯片设计周期（最高可缩短 60%）
、
降低研发成本与流片风险，成为半导体产业链中“轻资产、高壁垒、高毛
利”的核心环节，支撑 AI、汽车电子、高性能计算等新兴领域的技术迭
代。
《上海集成电路产业发展研究报告2025年》：半导体产业分工的
精细化使IP成为设计领域的重要一环。IPNest在2025年发布的报告中显
示,受高性能计算（HPC）的助推,全球半导体设计IP市场规模在2024年
达到85亿美元，增长幅度高达20%。有线接口仍然是推动设计IP增长的
主要动力，增幅达23.5%。
根据 IPNest 统计，
从 34.23 亿美元增长至 54.52 亿美元。而从 2021 至 2026 期间，市场增
长将达到 15%CAGR，预计到 2026 年将达到 110 亿美元。其中，接口类
IP 类别增长最快，预计到 2026 年将达到 30 亿美元规模。
据中国经济信息社预测，到 2029 年全球半导体 IP 市场规模将攀升
至 143.5 亿美元，目前全球半导体 IP 市场仍以 ARM、Synopsys 等国际
巨头主导，尽管中国市场半导体 IP 需求占比近 30%，但本土 IP 自给率
仅为 8.52%，自给水平较低。
全球半导体IP企业市场份额主要由美国、英国等国家的企业占
据，前十大厂商中美国企业占据半数。从地域看，中国台湾地区在
eNVM IP和接口IP领域较为突出，而美国企业如ARM、Synopsys和
Cadence在处理器IP领域占据主导地位。
与全球 IP 市场相比，国产 IP 产业规模相对较小，目前只有芯原一
家进入了全球 IP 市场 TOP 10。但从发展潜力来看，中国市场需求和增
长空间巨大，尤其是在 RISC-V 开源生态的繁荣背景下，国内设计 IP 供
应商面临良好的发展机遇。
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企业核心业务介绍
企业核心业务为接口IP，主要IP如下：
接口 IP HBM3
缩写含义 高带宽内存（High Bandwidth Memory）
为高性能计算设备提供超高带宽、低延迟的内存存储及数据交互支持，通过堆
具体用途
叠内存芯片+硅通孔技术，突破传统内存带宽瓶颈
AI 大模型训练/推理芯片、高端 GPU、数据中心服务器、超级计算机等对内存
应用场景
性能要求极高的设备
由 PHY 和内存控制器组成
支持高达 6.4Gbps/pin 的速度
集成 PLL 和 IO
奎芯科技 提供灵活配置选项：仅 PHY 或 PHY + 控制器 或仅控制器
HBM3 IP 介绍 支持固件训练与硬件训练
可选增值 IP 以实现最佳性能
最小化面积占用与功耗
支持国内 12nm 工艺优化
接口 IP LPDDR
缩写含义 低功耗双倍数据速率内存（Low Power Double Data Rate SDRAM）
在保证一定带宽的同时，最大化降低内存功耗，采用点对点短距离连接，优化信
具体用途
号完整性。
智能手机、平板电脑、轻薄笔记本、AR/VR 设备、车载智能终端等移动及低功耗
应用场景
设备，也用于对成本和功耗敏感的 AI 推理场景
支持最高 8533 Mbps 的数据速率
采用 DFI 5.0 作为 PHY 与控制器接口
支持由处理器执行的 PHY 独立训练模式
支持 数据总线反转（DBI）模式
奎芯科技
支持 4 个训练频点
LPDDR5X
支持 BIST 与 LOOPBACK 模式
介绍
支持 后台跟踪 用于 PVT 补偿
支持 bypass 模式，以适配低速场景下的低功耗需求
符合 JEDEC 标准 JESD209-4D 与 JESD209-5B
拥有台积电 6nm/12nm，三星 8nm/14nm 及国内 12nm 工艺
接口 IP PCIe
缩写含
高速串行计算机扩展总线标准（Peripheral Component Interconnect Express）
义
具体用 作为设备间的高速数据传输桥梁，连接 CPU 与显卡、SSD、网卡等外设，提升外设与
途 主机的交互效率。
应用场 台式电脑、笔记本、服务器、工作站、工业控制设备等，几乎所有需要外设扩展的计
景 算设备
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接口 IP PCIe
支持 PIPE 4.4.1 规范中定义的所有省电模式（P0、P0s、P1、P2）
支持带 CLKREQ# 的 L1 PM/CPM 子状态
奎芯科
支持 独立参考时钟扩频（SRIS） 架构
技 PCIe
可通过寄存器访问并控制：TX PLL 带宽、TX 去加重等级、CDR 带宽及 EQ 强度
支持 Link-EQ 训练中的 FOM 和 DIR 两种模式
PHY IP
支持用于量产测试的强健 BIST/DFT 功能
介绍
支持通道拆分（bifurcation），可配置为 4×1 lane 或 2×2 lane
拥有台积电 几国产 12nm 工艺
接口
UCIe（D2D）
IP
缩写
通用芯粒高速互连标准（Universal Chiplet Interconnect Express）
含义
具体 定义芯片封装内芯粒（小芯片）之间的统一互联规则，实现不同芯粒的高速、兼容、
用途 低成本连接，助力 Chiplet 技术落地
应用 高端智算芯片、AI GPU、服务器 CPU、定制化 SoC 等，尤其适合无法依赖先进制程的
场景 大算力芯片设计。
采用单端、源同步、DDR I/O 信号方式
每个模块为标准封装提供 32-bit（16-bit TX + 16-bit RX） 数据总线
奎芯
支持最高 16GHz 时钟频率
科技
提供每通道最高 32Gbps 的数据传输速率
UCIe
为标准封装可提供每模块 1Tbps（512Gbps TX + 512Gbps RX） 的带宽
具备高能效，标准封装约 0.8pJ/bit
介绍
内建测试与诊断功能，包括：功能测试（PRBS）、扫描测试、全速外部回环
拥有台积电 12nm / 6nm 工艺及国产 12nm 工艺
接口 IP ONFI
缩写含义 开放 NAND 闪存接口（Open NAND Flash Interface）
制定 NAND 闪存芯片的统一接口标准，规范闪存与控制器的通信协议，实现不同厂
商闪存产品的兼容性。ONFI IP 作为包含物理层（PHY）、控制器、协议栈的完整解
具体用途
决方案，是连接 NAND 芯片与主控芯片的 “技术桥梁”，也是决定 SSD 存储器性能
的关键之一
固态硬盘（SSD）、智能手机、 VR 设备 U 盘、内存卡、嵌入式存储模块等所有采
应用场景
用 NAND 闪存的存储设备
支持 NV-DDR3 / NV-LPDDR4，最高速率可达 3600MT/s
支持 匹配或不匹配的 DQS
支持 NAND 设备的 WDCA / Per-Pin VREFQ 训练
支持 WT Monitor
奎芯科技 支持 独立命令–地址总线（SCA），提升 NAND IO 效率
ONFI 5.1 支持 双通道架构，采用单个 PHY PLL，并提供灵活的布局（双排或单排 IO）
IP 介绍 支持 DFI 接口，具备 1:1 / 1:2 时钟比模式
支持 TX/RX 训练模式
测试模式：内建自测试（BIST）模式 & 内建 PRBS 与 BIST-Delay-Chain 的回环测
试（Loopback）
支持台积电 12nm/国产 12nm 工艺，支持三星 5/8/14nm 工艺
接口 IP USB
缩写含义 通用串行总线（Universal Serial Bus）
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接口 IP USB
实现外部设备与主机的通用连接，兼顾数据传输、电力供应（快充）、视频输出
具体用途
等多功能，支持热插拔。
智能手机、电脑、平板、打印机、移动硬盘、快充头、AR/VR 设备等消费电子及
应用场景
外设，覆盖个人、办公、车载场景
支持 Host（主机）、Peripheral（设备） 以及 Dual-Role（双角色） 应用
支持 10/12/25/30/19.2/24/27/40MHz 晶振或时钟输入
支持 SS+ 的 TX 3-Tap FFE 与 RX CTLE + 1-Tap DFE
集成主动开关，可与 USB Type-C 接口配合实现无方向（orientation-less）连接
奎芯科技 提供辅助 CC 模块 IP，用于 USB Type-C 相关功能
USB3.2 提供强健的 BIST 功能，适用于量产测试
IP 介绍 支持晶振焊盘（Crystal Pad）作为时钟源，兼容 MSquare 的 XTAL 模块 IP
支持 OTG 应用，兼容 MSquare 的 IDPAD 模块 IP
提供 7nm、12nm、16nm、28nm 和 40nm 工艺版本
支持 打线封装（wire-bond） 与 倒装芯片封装（flip-chip）
支持国内 12nm 工艺
接口 IP eDP
缩写含义 嵌入式显示端口（Embedded DisplayPort）
专门用于设备内部显示面板与主控芯片的视频信号传输，相比传统接口，功耗更
具体用途
低、信号完整性更好，支持高清/超高清视频。
笔记本电脑、平板电脑、一体机、车载显示屏、工业控制显示器等内置显示面板的
应用场景
设备（区别于 HDMI 的外接显示场景）
四通道主链路，支持 8.1 / 5.4 / 4.32 / 3.24 / 2.7 / 2.43 / 2.16 / 1.62Gbps 速率
支持 Enhanced Framing Mode（增强帧模式）
提供自动链路训练，并支持 固件控制的链路训练流程
支持 快速链路训练（Fast LT）/ 无链路训练（No LT）
奎芯科技
支持 AUX Channel，用于访问 DPCD 与 EDID
eDP IP
支持最高 144Hz 刷新率
介绍
支持 可变刷新率（VRR） 和 VESA Adaptive-Sync 自适应同步
支持 Panel Self Refresh（PSR） 以及 PSR with selective update（PSR2）
支持 VESA DSC v1.01、v1.1、v1.2a，并提供 FEC（Forward Error Correction）
支持台积电 16nm 工艺
接口 IP PSRAM
缩写含义 Pseudo static random access memory，伪静态随机存储器
PSRAM 更适用于有一定缓存容量要求，速度较快，功耗较低，性价比要求高的应用
具体用途
需求中，如数据密集，算法处理（FFT 等），突发存取等
应用涵盖手机、PDA、儿童玩具、MP3/4 播放器、智能手表、智能语音交互设备等
应用场景
消费电子产品
支持内置可编程的 BIST 测试。
支持低数据速率 466 Mbps 和高数据速率 213 Mbps。
奎芯科技
支持 8 位数据宽度。
PSRAM
支持自动锁定读取延迟的 DLL。
IP 介绍
与标准 PSRAM 设备接口兼容。
支持 DQ 校准。
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项目 ML 100 IO Die
属于一种 I/O 专用芯片（I/O Die），主要用于高性能计算（HPC）、AI 加
速、数据中心等场景。
具体用途
它把 UCIe 高速互连 + HBM3 高带宽内存系统 结合到一个独立的 Die 中，实
现 Chiplet 架构下的高速互连与存储访问。
应用场景 面向 AI 模型训练与推理及数据中心
集成 16 个完整的 UCIe 模块，符合标准 UCIe 1.1 规范
集成一个完整的 HBM3 IP（包含控制器与 PHY），符合 HBM3 JESD238 规范
通过 AMBA AXI4.0 标准与 SoC 实现互联
奎芯科技
AXI4.0 总线支持 带宽流量和延迟统计
ML 100 IO Die
支持多种外设接口：NOR Flash、QSPI、I2C、UART
介绍
最大带宽为 819.2 GB/s，匹配 6400 Mbps HBM3 DRAM 的带宽
采用 2.5D 封装方案，通过基板与 SoC 实现互连
将 HBM 从 SoC 中解耦，降低 SoC 热量对 HBM DRAM 的影响
公司执行的主要会计政策
财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计准则-基本准则》
（财政部令 33 号，2014 年 7 月修订版）及《企业会计准则第 1 号-存
货》等 41 项具体准则，以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券
的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定（2023 年修
订）》。
公司执行的主要税种及税率
（1）主要税种及税率
税种 计税依据 税率
增值税 销售货物或提供应税劳务过程中产生的增值额 按 6%、13%等税率计缴
企业所得税 应纳税所得额 15%、25%
城市维护建设税 实际缴纳的流转税税额 7%、5%
教育费附加 实际缴纳的流转税税额 3%
地方教育费附加 实际缴纳的流转税税额 2%
注：不同税率的纳税主体企业所得税税率说明
纳税主体名称 企业所得税税率
上海奎芯集成电路设计有限公司 15%
合肥奎芯集成电路设计有限公司 15%
北京奎芯集成电路设计有限公司 25%
上海奎芯智创集成电路设计有限公司 25%
厦门奎芯鹭桥集成电路设计有限公司 25%
（2）税收优惠政策
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奎芯科技 2023 年 11 月 15 日，被上海市科学技术委员会、上海市
财政局、国家税务总局上海市税务局联合认定为高新技术企业，证书编
号：GR202331002218，证书有效期三年。根据《中华人民共和国企业所
得税法》的有关规定，奎芯科技自 2023 年 1 月 1 日起三个年度享受减
按 15%税率缴纳企业所得税的税收优惠政策。故奎芯科技 2024 年度、
奎芯科技子公司合肥奎芯于 2024 年 11 月 28 日，被安徽省工业和
信息化厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合认定为高新
技术企业，证书编号：GR202434004558，证书有效期三年，根据《中华
人民共和国企业所得税法》的有关规定，子公司合肥奎芯自 2023 年 1 月
子公司合肥奎芯 2024 年度、
根据财政部、税务总局《关于先进制造业企业增值税加计抵减政
策的公告》（财政部税务总局公告 2023 年第 43 号），自 2023 年 1 月
税额加计 5%抵减应纳增值税税额。
根据《财政部税务总局关于进一步完善研发费用税前加计扣除政
策的公告》（财政部税务总局公告 2023 年第 7 号）的规定：企业开展
研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，
在按规定据实扣除的基础上，自 2023 年 1 月 1 日起，再按照实际发生
额的 100%在税前加计扣除；形成无形资产的，自 2023 年 1 月 1 日
起，按照无形资产成本的 200%在税前摊销。
委托人与被评估单位之间的关系
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湖南和顺石油股份有限公司拟以现金方式
收购股权及增资所涉及的上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益 • 资产评估报告
本次资产评估的委托人为湖南和顺石油股份有限公司，被评估单
位为上海奎芯集成电路设计有限公司。委托人湖南和顺石油股份有限
公司拟以现金方式收购股权及增资购买上海奎芯集成电路设计有限公
司股权。在本次经济行为实施前，委托人湖南和顺石油股份有限公司
与被评估单位上海奎芯集成电路设计有限公司无直接的产权关系。
其他资产评估报告使用人
资产评估委托合同未约定其他报告使用人。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托人确认的机
构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、 评估目的
根据湖南和顺石油股份有限公司《第四届董事会第七次会议决议》
，
湖南和顺石油股份有限公司拟以现金方式，通过收购股权及增资购买上
海奎芯集成电路设计有限公司不低于 34%的股权，为此需进行资产评估。
本次资产评估的目的是反映上海奎芯集成电路设计有限公司股东
全部权益价值于评估基准日的市场价值，为上述经济行为提供价值参考。
三、 评估对象和评估范围
评估对象是上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益。评估范
围为上海奎芯集成电路设计有限公司在评估基准日的全部资产及负债。
截至评估基准日，经审计的母公司报表账面资产总额为 41,040.58 万元，
负债总额为 26,325.12 万元，净资产为 14,715.46 万元。其中，流动资产
非流动负债 950.00 万元。
上述资产与负债数据摘自经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）审
计的 2025 年 12 月 31 日的上海奎芯集成电路设计有限公司资产负债表，
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评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
一致。
评估范围主要资产情况
流动资产包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货
及其他流动资产。
长期股权投资共 6 家，均为控股子公司。
固定资产均为设备类资产，主要包括电脑、服务器、打印机、复印
机、交换机、防火墙、高性能比特误码率测试仪、实时示波器及办公桌
椅等。截至评估基准日，设备正常使用中。
使用权资产为企业租赁的办公场所。
无形资产为外购办公软件及专用软件。
长期待摊费用为租赁办公场所装修改造费用。
企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
截至评估基准日，被评估企业申报的评估范围内账面记录的无形资
产为外购办公软件 5 项及专用软件 6 项，权利人均为上海奎芯集成电路
设计有限公司。
截至评估基准日，被评估企业申报的评估范围内账面未记录的无形
资产为 28 项 IP 及 10 项在研 IP、专利 59 项及专利申请权 44 项、布图
（1）IP 明细清单如下：
序 工艺制 设计 设计完成时间/可售
IP 名称 Foundry
号 程 进展 卖的时间
已完
成
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序 工艺制 设计 设计完成时间/可售
IP 名称 Foundry
号 程 进展 卖的时间
已完
成
已完
成
已完
成
已完
成
N6
LPDDR5x/5/4x PHY 已完
@N6 成
）
已完
成
已完
成
已完
成
已完
成
已完
成
Domestic（porting 已完
from T12） 成
HBM3 PHY+Controller 已完
@12 成
Domestic（porting 已完
from T6） 成
已完
成
已完
成
Domestic（porting 已完
from T6） 成
UCIe+HBM3 IO Die 已完
@12 成
已完
成
已完
成
已完
成
已完
成
已完
成
已完
成
C2C24G+兼容 32G 已完
UCIe @SEC8 成
ONFI&GPIO Combo IO 已完
@SEC28 成
已完
成
已完
成
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（2）专利明细如下：
序号 专利名称 类型 专利编号 权利人 申请日期 授权日期
存储器训练电路和 发明
存储器训练方法 专利
DFI 命令和数据通
发明
专利
读写方法
存储器芯片的 ZQ 发明
校准电路和方法 专利
并串转换电路及并
发明
专利
生成方法
一种相位插值器和 发明
相位插值方法 专利
随机验证方法、装
发明
专利
储介质
一种同步五分频电
发明
专利
成方法
内存设备命令总线
发明
专利
方法和装置
UCIE 适配层的兼
发明
专利
据传输模块和方法
基于通用芯片互联
发明
专利
法
一种差分时钟转单 发明
端时钟电路 专利
一种数模接口的时 发明
序调节电路 专利
脉冲上升下降沿延
发明
专利
下降沿延迟芯片
一种门控信号的动 发明
态调节电路和方法 专利
一种信号延迟的控 发明
制电路和方法 专利
一种同步九分频电
发明
专利
成方法
分频比为 2 的 N 次
发明
专利
构建方法和分频器
一种同步七分频电
发明
专利
成方法
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序号 专利名称 类型 专利编号 权利人 申请日期 授权日期
一种基于传输速率
发明
专利
路
一种适用于门控时
发明
专利
和训练方法
全数字时钟占空比
发明
专利
空比调节方法
一种接收数据偏差
发明
专利
据偏差调整方法
高速串行接口半双
发明
专利
的应答包传输方法
一种数模混合均衡 发明
接收机电路 专利
多模式存储器驱动
发明
专利
兼容型 PHY 芯片
用于主设备的控制
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
及主设备的控制器
门控数据选通信号
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
生成方法和装置
针对动态存储器的
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
和装置
时钟信号占空比自
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
整方法
数据选通信号的门
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
其信号生成方法
用于 NAND Flash
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
方法
一种二转一并串转 发明 合肥奎芯、
换电路 专利 奎芯科技
集成电路设计版图
处理方法、装置、 发明 合肥奎芯、
电子设备及存储介 专利 奎芯科技
质
一种低失调带隙基
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
隙基准芯片
一种幅度可调电压 发明 合肥奎芯、
电流模拟电路 专利 奎芯科技
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序号 专利名称 类型 专利编号 权利人 申请日期 授权日期
基于 ONFI PHY 接
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
方法和装置
高速串行接口中重
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
法
基于 UCIE 的数据 发明 合肥奎芯、
重传方法 专利 奎芯科技
内存芯片自测试电
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
试方法
一种 ONFI 物理层
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
路
用于访问集成
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
制电路和控制方法
用于存储器物理层
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
法及装置
一种基于高带宽互 北京奎芯、
发明
专利
件 合肥奎芯
北京奎芯、
一种基于 UCIe 接 发明
口的半导体器件 专利
合肥奎芯
北京奎芯、
一种 IO 晶粒及系 发明
统级芯片 专利
合肥奎芯
电位维持器和芯片 发明 北京奎芯、
组件 专利 奎芯科技
基于深度学习的
发明 北京奎芯、
专利 奎芯科技
装置
存储颗粒电阻网络
发明 北京奎芯、
专利 奎芯科技
装置
DRAM 中门控脉冲
发明 奎芯科技、
专利 上海智创
装置
基于传输速率的信 发明
号相位转换电路 专利
信号延迟的控制电 发明
路及其控制方法 专利
DRAM 中闸控脉动
信号的校正方法和
发明
专利
和非瞬时电脑可读
存储媒体
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序号 专利名称 类型 专利编号 权利人 申请日期 授权日期
用于 NAND Flash
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
其方法
记忆体晶片自测试
发明 合肥奎芯、
专利 奎芯科技
自测试方法
幅度可调电压电流 发明 合肥奎芯、
类比电路 专利 奎芯科技
基于 ONFI PHY
介面规范的记忆体
存取方法和装置、 发明 合肥奎芯、
电子设备以及非暂 专利 奎芯科技
态电脑可读储存介
质
北京奎芯、
基于 UCIe 介面的 发明
半导体器件 专利
合肥奎芯
北京奎芯、
基于高频宽互联技 发明
术的半导体装置 专利
合肥奎芯
北京奎芯、
输入/输出晶粒及系 发明
统级晶片 专利
合肥奎芯
注：上述权利人“奎芯科技”全称为上海奎芯集成电路设计有限公司，“合肥奎芯”
全称为合肥奎芯集成电路设计有限公司，“北京奎芯”全称为北京奎芯集成电路设计
有限公司，
“上海智创”全称为上海奎芯智创集成电路设计有限公司。权利人简称下
同。
（3）专利申请权明细如下：
序 证载权利 法律
名称 类型 权证编号 申请日期
号 人 状态
合肥奎
一种具有去加重功能的预冲 发明 实质
处理电路 专利 审查
科技
合肥奎
一种自适应均衡器电路及其 发明 实质
控制方法 专利 审查
科技
应用于存储器接口的眼图判 发明 实质
断电路及其眼图判断方法 专利 审查
一种用于定位数据眼图的训 发明 实质
练装置及方法 专利 审查
高速串行接口全双工模式下 发明 实质
的应答包传输方法 专利 审查
高速串行接口半双工模式下 发明 实质
的应答包传输方法 专利 审查
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序 证载权利 法律
名称 类型 权证编号 申请日期
号 人 状态
高速串行接口中应答包的传 发明 实质
输方法 专利 审查
高速串行接口数据链路层的 发明 实质
功能验证方法 专利 审查
适用于写入均衡的训练电路 发明 实质
和训练方法 专利 审查
适用于接收判决反馈均衡的 发明 实质
训练电路和训练方法 专利 审查
一种通用的数据选通信号的 发明 实质
门控信号训练方法和装置 专利 审查
基于前导训练模式的读 DQS 发明 实质
门控信号训练方法和装置 专利 审查
伪随机二进制序列并行生成 发明 实质
方法和装置 专利 审查
应用于 DRAM 控制器的内存 发明 实质
刷新控制方法和装置 专利 审查
一种应用于数据发送端的信 发明 实质
号预加重和预冲电路 专利 审查
高速串行接口的参数协商方 发明 实质
法 专利 审查
HBM3 的命令地址总线训练 发明 实质
方法及装置 专利 审查
合肥奎
用于在 UCIe 协议层处理数据 发明 实质
的技术 专利 审查
科技
合肥奎
高速串行接口中重传关联参 发明 实质
数的确定方法 专利 审查
科技
芯片功能验证场景遍历方 合肥奎
发明 实质
专利 审查
介质 科技
合肥奎
基于计数器的轮询仲裁方法 发明 实质
及装置 专利 审查
科技
合肥奎
发明 实质
专利 审查
科技
合肥奎
存储器系统及存储器 PHY 的 发明 实质
校准方法 专利 审查
科技
合肥奎
一种高速串行接口中适配层 发明 实质
带宽配置方法及系统 专利 审查
科技
合肥奎
一种高速串行接口启动方法 发明 实质
及系统 专利 审查
科技
合肥奎
一种双模同步预分频器和分 发明 实质
频信号生成方法 专利 审查
科技
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序 证载权利 法律
名称 类型 权证编号 申请日期
号 人 状态
合肥奎
一种双模式串并转换电路和 发明 实质
串并信号转换方法 专利 审查
科技
合肥奎
一种基于 FIFO 缓存的数据读 发明 实质
取训练方法及装置 专利 审查
科技
合肥奎
数据训练时的眼图检测方法 发明 实质
及装置 专利 审查
科技
合肥奎
Precharge 命令的发送方法、 发明 实质
装置及计算机可读介质 专利 审查
科技
合肥奎
信号校准方法、装置及计算 发明 实质
机可读介质 专利 审查
科技
合肥奎
一种用于 LPDDR 物理层的 发明 实质
控制系统及方法 专利 审查
科技
合肥奎
一种基于扩展汉明码算法的 发明 实质
自修复电路和电路修复方法 专利 审查
科技
合肥奎
存储器寄存器的配置方法、 发明 实质
装置及存储系统 专利 审查
科技
合肥奎
设计在高速时钟布局中使用 发明 实质
的 Pcell 器件的方法和介质 专利 审查
科技
具有自适应均衡功能的接收 合肥奎
发明 实质
专利 审查
法 科技
合肥奎
存储器控制器中信号多样性 发明 实质
交换的验证方法和装置 专利 审查
科技
合肥奎
数据总线训练过程中的多眼 发明 实质
图生成方法和装置 专利 审查
科技
合肥奎
基于 CS 总线训练的左右边界 发明 实质
寻找方法及装置 专利 审查
科技
合肥奎
快速实现切频的硬件电路及 发明 实质
快速实现切频的方法 专利 审查
科技
合肥奎
一种用于信号校准的取眼方 发明 实质
法、装置及计算机可读介质 专利 审查
科技
合肥奎
一种高速串行接口快速进入 发明 实质
低功耗模式的方法及装置 专利 审查
科技
合肥奎
基于延迟单元的芯片训练方 发明 实质
法及装置 专利 审查
科技
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序 证载权利 法律
名称 类型 权证编号 申请日期
号 人 状态
合肥奎
一种退出低功耗模式的方法 发明 实质
及装置 专利 审查
科技
（4）布图明细如下：
序号 布图设计名称 公告日期 权利人 申请日期 申请号 布图设计登记号
基于 12nmFinFET 工艺定制 奎芯科
高密度 decap 电容 技
奎芯科
技
奎芯科
技
奎芯科
技
奎芯科
技
奎芯科
技
PCI Express 第四代增强型 4 奎芯科
线标准芯片 京奎芯
奎芯科
肥奎芯
奎芯科
LPDDR4X_PHY 并转串电路
diff_slice_dig
肥奎芯
奎芯科
LPDDR4X_PHY 并转串电路
p2s_freerun
肥奎芯
（5）软件著作权明细如下
序 登记批准
名称 版本号 登记号 证载权利人 开发完成日期
号 日期
Timesheet 芯片
时统计程序
（6）作品著作权明细如下：
序 作品 制作完成日 首次发表日 证载权
名称 登记号 登记日期
号 类别 期 期 利人
奎芯元素 国作登字 美术 奎芯科
图 /2024/F/00151866 作品 技
M 小奎 国作登字 美术 奎芯科
表情包 /2023/F/00012054 作品 技
奎芯科技
国作登字 美术 奎芯科
/2023/F/00012053 作品 技
SQUARE
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（7）注册商标明细如下：
注册公告日 证载权
序号 申请日期 商标 注册号 国际分类
期 利人
服务 技
销售 技
仪器 技
服务 技
服务 技
服务 技
销售 技
仪器 技
服务 技
仪器 技
销售 技
仪器 技
销售 技
服务 技
仪器 技
仪器 技
（8）域名如下
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序号 网址 域名 备案号 备案日期 权利人
沪 ICP 备
引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和账
面金额
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系中汇会计师事务
所（特殊普通合伙）出具的无保留事项审计意见的《上海奎芯集成电
路设计有限公司 2024 年度-2025 年度审计报告》（中汇会审[2026]0918
号）审计结果。评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
除此之外，未引用其他机构报告内容。
四、 价值类型
依据本次评估目的，确定本次评估的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强
迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、 评估基准日
本项目资产评估的基准日是 2025 年 12 月 31 日。
此基准日是委托人在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大小、
预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
六、 评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依
据、评估准则依据、资产权属依据，及评定估算时采用的取价依据和其
他参考资料等，具体如下：
经济行为依据
湖南和顺石油股份有限公司《第四届董事会第七次会议决议》
。
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法律法规依据
《中华人民共和国资产评估法》（2016 年 7 月 2 日第十二届全国
人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；
《中华人民共和国公司法》（2023 年 12 月 29 日第十四届全国人
民代表大会常务委员会第七次会议第二次修订）；
《中华人民共和国证券法》（2019 年 12 月 28 日第十三届全国人
民代表大会常务委员会第十五次会议第二次修订）
；
《中华人民共和国民法典》（2020 年 5 月 28 日第十三届全国人
民代表大会第三次会议通过）；
《中华人民共和国企业所得税法》（2018 年 12 月 29 日第十三届
全国人民代表大会常务委员会第七次会议通过）；
《中华人民共和国增值税法》（2024 年 12 月 25 日第十四届全国
人民代表大会常务委员会第十三次会议通过）；
《中华人民共和国增值税实施条例》（国务院令第 826 号，2025
年修订）；
《 关 于 全 国 实 施 增 值 税 转 型 改 革 若 干 问 题 的 通 知 》（ 财 税
[2008]170 号）；
《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36
号）；
《关于深化增值税改革有关政策的公告》
（财政部税务总局海
关总署公告 2019 年第 39 号）
；
《中华人民共和国著作权法》
（中华人民共和国第十三届全国
人民代表大会常务委员会第二十三次会议于 2020 年 11 月 11 日通过）；
《中华人民共和国专利法》（2020 年 10 月 17 日第十三届全
国人大常委会第二十二次会议第四次修正）
；
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《中华人民共和国商标法》（2019 年 4 月 23 日第十三届全国
人民代表大会常务委员会第十次会议修正）；
《中华人民共和国著作权法》（2020 年国家主席令第 62 号）；
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——
上市公司重大资产重组》（中国证券监督管理委员会公告[2023]35 号发
布，中国证券监督管理委员会公告[2025]5 号修改）；
《监管规则适用指引一评估类第 1 号》
（2021 年 01 月 22 日
中国证券监督管理委员会发布）
；
《监管规则适用指引一评估类第 2 号》
（2025 年 12 月 5 日中
国证券监督管理委员会发布）；
其他与评估工作相关的法律、法规和规章制度等。
评估准则依据
《资产评估基本准则》（财资[2017]43 号）；
《资产评估职业道德准则》（中评协[2017]30 号）
；
《资产评估执业准则—资产评估报告》
（中评协[2018]35 号）；
《资产评估执业准则—资产评估委托合同》
（中评协[2017]33 号）
；
《资产评估执业准则—资产评估程序》
（中评协[2018]36 号）；
《资产评估执业准则—资产评估档案》
（中评协[2018]37 号）；
《资产评估执业准则—企业价值》（中评协[2018]38 号）；
《资产评估执业准则—资产评估方法》
（中评协[2019]35 号）；
《资产评估执业准则 —利用专家工作及相关报告》（中评协
[2017]35 号）；
《资产评估执业准则—机器设备》（中评协[2017]39 号）；
《资产评估执业准则—无形资产》（中评协[2017]37 号）；
《资产评估执业准则—知识产权》（中评协[2023]14 号）；
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《著作权资产评估指导意见》（中评协[2017]50 号）；
《专利资产评估指导意见》（中评协[2017]49 号）
；
《商标资产评估指导意见》（中评协[2017]51 号）
；
《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47 号）
；
《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协[2017]48 号）
；
《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协[2017]46 号）
；
其他相关准则。
资产权属依据
企业法人营业执照；
专利证书、著作权证书、商标注册证等；
重要资产购置合同或凭证；
其他参考资料。
取价依据
国家外汇管理局公布的基准日人民币基准汇价；
中国人民银行公布的基准日全国银行间同业拆借中心受权公布
贷款市场报价利率（LPR）公告；
中联资产评估咨询（上海）有限公司价格信息资料库相关资料；
重要业务合同、资料；
其他参考资料。
其它参考资料
中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的无保留事项审计意
见的《上海奎芯集成电路设计有限公司 2024 年度-2025 年度审计报告》
（中汇会审[2026]0918 号）；
同花顺 iFinD 金融数据终端、万得 Wind 资讯金融终端；
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（[美]Damodanran 著，[加]林谦译，清华大学出版社）
《投资估价》 ；
《价值评估：公司价值的衡量与管理（第 3 版）》（[美]Copeland，
T.等著，郝绍伦，谢关平译，电子工业出版社）；
《资产评估常用数据与参数手册》（机械工业出版社 2011 版）；
中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、深圳证券交易所网
站相关信息；
其他参考资料。
七、 评估方法
评估方法简介
依据《资产评估执业准则—企业价值》
（中评协[2018]38 号）和《资
产评估执业准则—资产评估方法》
（中评协[2019]35 号）的规定，执行企
业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、评估方法
的适用条件、评估方法应用所依据数据的质量和数量等情况，分析收益
法、市场法和资产基础法三种基本方法的适用性，选择评估方法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定
评估对象价值的评估方法。资产评估专业人员应当结合企业性质、资产
规模、历史经营情况、未来收益可预测情况、所获取评估资料的充分性，
恰当考虑收益法的适用性。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可
比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。资产评估专业人
员应当根据所获取可比企业经营和财务数据的充分性和可靠性、可收集
到的可比企业数量，考虑市场法的适用性。
企业价值评估中的资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资
产负债表为基础，评估表内及表外可识别的各项资产、负债价值，确定
评估对象价值的评估方法。
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评估方法选择
湖南和顺石油股份有限公司拟购买股权及增资，本次评估目的是反
映上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益于评估基准日的市场
价值。
资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，为经济行为实现后
企业的经营管理及考核提供了依据，因此本次评估选择资产基础法进行
评估。
被评估企业是一家专注于解决算力扩展与高速互联问题的集成电
路 IP 研发和定制服务的高新技术企业，主要聚焦人工智能、数据中心、
汽车电子、物联网、消费电子等诸多领域，构建了覆盖台积电、三星等
国内外晶圆厂的战略合作网络，成功开发出覆盖 5nm 至 55nm 工艺的接
口 IP，属于集成电路行业的 IP 设计企业。行业受国家政策强力支持，
半导体国产化浪潮催生了巨大的 IP 需求，AI 大模型训练与推理对算力
需求呈指数级增长，带动高速接口 IP（尤其是 UCIe、HBM、PCIe 6.0
等）市场快速扩张。行业前景好及技术突破可能带来非线性增长，但发
生时机和规模难以量化建模。因此，本次不适合采用收益法进行评估。
经查询，欧美及台湾地区成熟的半导体 IP 上市公司集群，可比公
司公开市场交易价格、经营情况和财务状况等相关必要的数据公开、可
查询，故适合采用市场法进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法、市场法进行评估。
资产基础法
资产基础法，是指以被评估单位或经营体评估基准日的资产负债表
为基础，评估表内及表外可识别的各项资产、负债价值，确定评估对象
价值的评估方法，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减
去负债评估值求得企业价值的方法。
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各类资产及负债的评估方法如下：
流动资产
(1)货币资金
货币资金均系银行存款。对银行存款的评估，评估人员以向银行存
款账户发函证的方式证明银行存款的真实存在，同时检查有无未入账的
银行存款。对于人民币银行存款以核实后账面值确认评估值；对于外币
银行存款，以核实后的原币金额乘以评估基准日汇率确定评估值。
(2)应收账款
评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在
调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠
款人资金、信用、经营管理现状等，判断应收账款的可收回性。分析应
收账款可回收性时，参考企业会计计算坏账准备的方法估计应收账款的
评估风险损失。以核实后的应收账款账面金额减去评估风险损失后的金
额确定应收账。同时，坏账准备按评估有关规定评估为零。
(3)预付账款
对预付账款的评估，评估人员在核实无误的基础上，依据历史资料
和现场尽调获得的信息，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情
况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，判断欠款人是否有破产、撤
销或不能按合同约定按时提供货物、服务等情况，在未发现上述异常的
情况下，以核实后账面值作为评估值。
(4)其他应收款
评估人员在对其他应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和
现在调查了解的情况,具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、
欠款人资金、信用、经营管理现状等，判断其他应收款的可收回性。分
析其他应收款可回收性时，参考企业会计计算坏账准备的方法估计其他
应收款的评估风险损失。以核实后的其他应收款账面金额减去评估风险
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损失后的金额确定其他应收款评估值。同时，坏账准备按评估有关规定
评估为零。
(5)存货
存货包括原材料、库存商品、合同履约成本。
对原材料，评估人员在核实数量和质量的基础上，对原材料采用市
场法评估。对合同履约成本，系企业提供芯片服务所归集的人工成本，
评估人员经查阅相关会计凭证和合同，在核实评估基准日实际发生费用
的基础上，本次以核实后账面值确定评估值。
对库存商品，评估人员在确定库存商品数量的基础上，根据企业产
品实际销售价格扣除相应的税费后确定评估值，计算公式为：
库存商品评估单价=不含税销售单价×[1-销售费用率-税金及附加率
-销售利润率×所得税率-销售利润率×（1-所得税率）×净利润折减率]
库存商品评估值=库存商品评估单价×数量
其中：
不含税销售单价：依据奎芯科技销售合同及销售发票的不含税售
价确定。
销售费用率：根据审定报表，按 2025 年度销售费用金额除以营业
收入，求得平均销售费用率。
税金及附加率：根据审定报表，按 2025 年度税金及附加除以营业
收入，求得平均税金及附加率。
销售利润率：根据审定报表，按 2025 年度营业利润除以营业收
入，求得平均销售利润率。
其中：营业利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理
费用-财务费用-研发费用
所得税率：被评估企业所得税率为 15%。
净利润扣减率：对正常销售的产品，一般情况下，净利润折减率按
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(6)其他流动资产
对其他流动资产的评估，核对评估明细表与报表是否相符，查阅款
项金额、发生时间、业务内容等账务记录，以证实资产的真实性、完整
性。在核实无误的基础上，以核实后账面值确定为评估值。
长期股权投资
对长期股权投资，首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状
况等进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关
会计记录等，以确定长期投资的真实性和完整性。
对于全资子公司，对被投资单位评估基准日的整体资产采用资产
基础法进行了评估，然后将被投资单位评估基准日净资产评估值乘以
奎芯科技的持股比例计算确定评估值：
长期股权投资评估值=被投资单位净资产资产基础法评估值×持股
比例
本次评估中，部分子公司采用资产基础法估算的股东全部权益价
值为负数时，考虑到子公司的持续经营需母公司持续提供资金支持为
前提，故对该些长期股权投资评估值也按负数估算。
固定资产-设备类资产
根据本次评估目的，按照持续使用原则，以市场价格为依据，结合
纳入评估范围的设备特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进行评
估。计算公式如下：
评估值=重置全价×成新率
（1）重置全价
向设备的生产厂家、代理商及经销商询价，查询设备价格信息网的
报价，能够查询到基准日市场价格的设备，以市场价确定其购置价；对
无法询价及查阅到价格的设备，用类似设备的现行市价加以确定。一般
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生产厂家或代理商提供免费运输及安装调试，以不含税购置价确定其重
置全价。
重置全价=购置价（不含税）
（2）成新率
在本次评估过程中，结合设备的经济使用寿命、现场勘察情况预计
设备尚可使用年限，并进而计算其成新率。其公式如下：
成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）×100%
（3）评估值的确定
评估值=重置全价×成新率
使用权资产
使用权资产，是指承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。企业
根据《企业会计准则第 21 号--租赁（修订版）》的规定进行核算，确认
使用权资产和租赁负债。本次评估以核实后账面值确认评估值。
无形资产
无形资产为其他无形资产，包括外购软件及外购专有技术。另公司
申报的账面未记录的无形资产包括 IP、专利及专利申请权、集成电路布
图、软件著作权、作品著作权、商标权和域名及网站使用权。
（1）技术类无形资产
本次纳入评估范围的技术类无形资产包括非专利技术、专利及专利
申请权、集成电路布图设计专有权、软件著作权等，考虑到这些无形资
产的形成与企业的业务发展息息相关，且紧密联系，共同发挥作用，难
以区分各单项无形资产的贡献，因此此次进行打包评估。
技术类无形资产的基本评估方法包括成本法、收益法、市场法。
收益法是将无形资产在未来收益期内产生的收益，按一定的折现率
折算成现值，来求得无形资产价值的方法。由于被评估单位的技术类无
形资产主要与 IP 业务相关，未来收益受到半导体行业整体发展进程与
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企业自身发展战略调整的影响，精确测算各年度收益数据具有较大不确
定性，未来收益预测和测算风险衡量难以同时进行合理预计，因此不宜
采用收益法进行评估。
市场法即根据类似无形资产的市场价经过适当的调整，来确定无形
资产价值的方法。由于我国的市场经济尚不成熟，无形资产的交易更少，
因此无形资产评估中市场法的使用也很少。且由于技术具有较强的独特
性，不同技术进行类比的要求和难度较大，难以收集到类似技术的交易
案例及相关案例的具体信息，故本次未采用市场法评估。
而成本法是通过确定无形资产的重置成本及合理回报，并考虑贬值
情况，来确定无形资产的评估值。IP 业务的相关核心技术主要系企业自
研形成，其研发投入较高，持续高投入形成的相关技术和专利在未来具
有长期应用价值。考虑到开发形成过程中的直接成本和间接成本资料可
以从企业获得，故宜采用成本法进行评估。
技术类无形资产评估值=重置成本×（1-贬值率）
其中，重置成本主要包括直接成本、间接成本、资金成本和合理利
润。贬值率根据专利及专有技术状态综合考虑后进行评估。
关于集团下属子公司持有的专利及集成电路布图等技术类无形资
产评估，基于审慎性原则，根据各子公司专利资产的实际情况及运营特
点，采取差异化评估方法。具体如下：1）对合肥奎芯集成电路设计有限
公司，当前仍保持持续的研发投入活动，为准确反映其知识产权价值构
成，本次评估对该子公司的研发成本等资料进行独立归集与估值分析;2）
对于北京奎芯集成电路设计有限公司、上海奎芯智创集成电路设计有限
公司，鉴于其所持有专利及布图均系母公司转让取得。经了解，该公司
主要承担集团品牌宣传职能，尚未投入实际技术应用，且自身无研发活
动。基于资产来源及使用现状，本次评估将该部分专利及布图纳入母公
司关键核心技术进行统一评估。
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（2）外购软件
对外购办公软件采用市场法评估，评估值=购置价格（不含税）。市
场购置价格经询价取得。
（3）注册商标
由于市场上同类商标交易案例难以取得，故不适用市场法。由于委
估商标与企业收益的取得呈弱对应性，故也不适用收益法。因此，本次
对于商标权的评估方法采用成本法。成本法对商标权价值的评估是把现
时情况下重建被评估商标所需要支付的成本作为该商标权的价值。在一
般实际评估操作中，评估所考虑的重建被评估商标所需要支付的成本往
往为该商标权的商标设计、注册手续费等可以进行货币化衡量的成本。
基本公式如下：商标评估值=商标注册费+代理费+商标设计咨询费
（4）作品著作权
美术作品著作权对企业的收益的直接贡献有限，且贡献金额难以计
量，故本次未采用收益法评估;从公开渠道难以取得类似或名的交易案
例信息，故本次未采用市场法评估。美术作品著作权的代理和登记相对
简单，且取得成本可以计量，故本次采用成本法评估，基本公式如下：
美术作品著作权评估值=重置成本×（1-贬值率）
（5）域名及网站使用权
纳入本次评估范围的账面未记录的无形资产域名及网站使用权，申
请注册相对简单，对企业收入贡献不大，不直接产生收益，故采用成本
法评估。依据域名形成过程中所需投入的各项成本费用的重置全价确认
域名及网站使用权价值。
评估值=网站设计费+域名申请费+域名续费+网站维护费
网站设计费、域名申请费、域名续费及网站维护费计费标准均由评
估人员通过网络或其他方式询价确定。
长期待摊费用
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长期待摊费用核算内容为租赁办公场所的装修费。清查时，评估人
员核对明细账与总账、报表余额是否相符，核对与委估明细表是否相符，
查阅了款项金额、发生时间、业务内容等账务记录，抽查了原始入账凭
证、合同等，核实其核算内容的真实性和完整性。经核实，长期待摊费
用原始发生额真实、准确，摊销余额正确，长期待摊费用在未来受益期
内仍可享有相应权益或资产，按尚存受益期应分摊的余额确定评估值。
负债
评估人员在清查核实的基础上进行评估。检验核实各项负债在评
估目的实现后的实际债务人、负债额，以评估目的实现后的产权所有
者实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
市场法
概述
根据《资产评估执业准则—企业价值》
，企业价值评估中的市场法，
是指将被评估单位与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定被
评估单位价值的评估方法。
市场法的应用前提
运用市场法评估企业价值需要满足如下基本前提条件：
要有一个充分发展、活跃的、公开的市场，在这个市场上成交价格
基本上反映市场买卖双方的行情，因此可以排除个别交易的偶然性。
在这个公开市场上要有可比的企业及其交易活动，且交易活动应能
较好反映企业价值的趋势。企业及其交易的可比性是指选择的可比企业
及其交易活动是在近期公开市场上已经发生过的，且与待评估的目标企
业及其即将发生的业务活动相似。
参照物与被评估单位的价值影响因素明确，可以量化，相关资料可
以搜集。
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市场法选择的理由和依据
市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，
计算价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值
的具体方法。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例
资料，计算价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对
象价值的具体方法。评估基准日前后，评估人员未能从公开市场渠道获
取相同或近似的可比交易案例信息，因此本评估未采用交易案例比较法。
被评估单位所属半导体行业，主营业务为半导体 IP 授权服务业，
评估基准日前后，由于并购案例资料难以收集，且无法了解其中具体交
易条款及是否存在非市场价值因素，因此本次评估不选用交易案例比较
法。市场上存在与被评估单位在经营范围、业务结构、企业规模等方面
相近的上市公司，可比性较强，因此本次评估选择上市公司比较法进行
评估。
（1）评估思路
在充分了解并掌握被评估单位企业性质、业务类型、经营模式、
发展阶段、企业规模、财务状况等基本情况的基础上，按以下思路开
展市场法评估：
搜集可比上市公司信息，筛选和确定适当数量的可比上市公司。基
于以下原则筛选可比上市公司：
①筛选在交易市场方面相同或者可比的可比上市公司；
②选择在价值影响因素方面相同或者相似的可比企业。
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①本次评估对可比上市公司交易价格进行调整，将可比上市公司包
含流通性的市场交易价格调整为与被评估单位相同条件的非流通价格。
②计算价值比率
筛选适当的价值比率。价值比率通常包括盈利比率、资产比率、收
入比率和其他特定比率。结合资本市场数据，对被评估单位与可比公司
所处行业的价值影响因素进行分析，筛选相对合适的价值比率。将 100%
股权价格或企业价值除以可比公司价值因子，得到各价值比率。
A.资产价值比率适用性分析
该指标在一定程度上反映了企业既往的投资规模、资本积累与估值
的相关性，对于资产量较大的企业，该指标更为适用。被评估单位为轻
资产高科技企业，归母净资产不包含其不在账面记录的技术类无形资产
价值，经营性净资产价值无法准确估量，因此资产价值比率指标无法完
整反映此类公司的价值，不宜采用。
B.盈利价值比率适用性分析
半导体 IP 行业整体处于早期发展阶段，
被评估单位成立于 2021 年，
前期亏损，2025 年刚刚开始盈利，盈利尚不稳定，可比公司 2025 年 TTM
净利润均处于亏损状态，盈利指标不能合理反映被评估单位与可比公司
的估值水平和发展趋势，故不宜采用盈利价值比率。
C.收入价值比率适用性分析
收入价值指标适用于尚未盈利或盈利不稳定的高成长性企业，被评
估单位经过几年的发展，营业收入已初具规模，部分细分领域已经形成
市场优势。考虑半导体 IP 行业整体发展处于刚起步阶段，营业收入更
能反应其在行业内的地位和价值。此外考虑到企业价值能剔除资本结构
差异，此次评估适宜采用收入指标中的 EV/S 指标。
①差异评价
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分析比较可比公司和被评估单位在企业规模、成长性、财务风险、
盈利能力、业务结构等因素的差异，并选择恰当指标进行量化与评价。
②差异系数
将被评估单位各指标评价分值分别与可比公司分值相除，得到各差
异因素调整系数。再将各差异因素调整系数相乘即得到可比公司要素修
正系数。
③被评估单位价值比率
将可比公司价值比率与要素修正系数相乘，得到可比价值比率，并
取其加权平均值作为被评估单位价值比率。
被评估单位价值比率乘以价值因子可得比准企业价值。将比准企业
价值按公式计算，得出被评估单位股东全部权益价值。
（2） 评估模型
本次评估的基本模型为：
被评估单位股东全部权益价值 P=被评估单位经营性资产价值 EV+
货币资金类资产-少数股东权益价值-付息债务
被评估单位经营性资产 EV=被评估单位 S×被评估单公司 EV/S
其中：被评估单公司 EV/S=扣除流动性折扣后可比上市公司 EV/S
的算数平均值
扣除流动性折扣后可比上市公司 EV/S=可比上市公司 EV/可比上市
公司 S
可比上市公司 EV=可比上市公司市值×（1-对应市场流动性折扣比
率）+少数股东权益+付息债务-货币资金类资产
八、 评估程序实施过程和情况
整个评估工作分四个阶段进行：
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评估准备阶段
项目洽谈及接受项目委托
了解拟承接业务涉及的被评估单位及评估对象的基本情况，明确评
估目的、评估对象及评估范围、评估基准日；根据评估目的和交易背景
等具体情况对专业胜任能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价，
签署资产评估委托合同。
确定评估方案编制工作计划
与委托人和项目相关各方中介充分沟通，进一步确定了资产评估基
本事项和被评估单位资产、经营状况后，收集被评估单位所在行业的基
本政策、法律法规以及行业的市场经营情况，在此基础上拟定初步工作
方案，制定评估计划。
提交资料清单及访谈提纲
根据委估资产特点，提交针对性的尽职调查资料清单，及资产清单、
盈利预测等样表，要求被评估单位进行评估准备工作。
辅导填表和评估资料准备工作
与被评估单位相关工作人员联系，辅导被评估单位按照资产评估的
要求准备评估所需资料及填报相关表格。
现场评估阶段
项目组现场评估阶段的主要工作如下：
初步了解整体情况
听取委托人及被评估单位有关人员介绍被评估单位总体情况和委
估资产的历史及现状，了解被评估单位的历史沿革、财务制度、经营状
况、固定资产技术状态等情况。
审阅核对资料
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对被评估单位提供的申报资料进行审核、鉴别，对委估资产的产
权证明文件进行全面的收集和查验，并与企业有关财务记录数据进行
核对，对发现的问题协同企业做出调整。
重点清查
根据申报资料，对主要资产和经营、办公场所进行了全面清查核
实：对于其申报的金融资产和往来款项，清查核实其对账单、询证函
及各项业务合同，确认其真实存在并分析其风险；对其申报的实物资
产进行了现场勘查，其中存货、电子设备以抽查的形式进行盘点，房
屋建筑物、机器设备全面盘点勘查。同时，对房屋建筑物，了解管理
制度和维护、改建、扩建情况，收集相关资料；对专用设备，查阅了
技术资料、决算资料和竣工验收资料；对通用设备，通过市场调研和
线上查询，收集价格资料；对租赁的办公场所，审阅其办公场所的租
赁合同等。
尽职调查访谈
通过尽职调查及高管访谈，了解企业产品的行业内的地位、市场份
额，了解企业成本费用情况，分析企业未来发展趋势。针对企业申报的
盈利预测数据，与企业管理人员进行座谈，就未来发展趋势尽量达成一
致，进而通过查询同行业、同领域企业的主营业务、产品效果、毛利情
况、市场分销渠道等方式进行核查验证。
确定评估途径及方法
根据委估资产的实际状况和特点，确定资产评估的具体模型及方
法。
进行评定估算
根据达成一致的认识，确定评估模型并进行评估结果的计算，起
草相关文字说明。
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评估汇总阶段
对各类资产及负债评估的初步结果进行分析汇总，对评估结果进
行必要的调整、修改和完善。
提交报告阶段
在上述工作基础上，起草初步资产评估报告，初步审核后与委托
人就评估结果交换意见。在独立分析相关意见后，按评估机构内部资
产评估报告审核制度和程序进行修正调整，最后出具正式资产评估报
告。
九、 评估假设
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
一般假设
交易假设
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师
根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评
估得以进行的一个最基本的前提假设。
公开市场假设
公开市场假设是对资产拟进入的市场条件以及资产在这样的市场
条件下接受何种影响的一种假定。公开市场是指充分发达与完善的市
场条件，是指一个有资源的买方和卖方的竞争性市场，在这个市场
上，买方和卖方的地位平等，都有获取足够市场信息的机会和时间买
卖双方都是在自愿的、理智的、非强制性或不受限制的条件下进行。
公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
企业持续经营假设
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企业持续经营假设是将企业整体资产作为评估对象而作出的评估
假定。即企业作为经营主体，在所处的外部环境下，按照经营目标，
持续经营下去。企业经营者负责并有能力担当责任；企业合法经营，
并能够获取适当利润，以维持持续经营能力。对于企业的各类经营性
资产而言，能够按目前的用途和使用的方式、规模、频度、环境等情
况继续使用，或者在有所改变的基础上使用。
特殊假设
本次评估假设评估基准日外部经济环境不变，国家现行的宏观经
济不发生重大变化；
企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大
变化；
企业未来的经营管理团队尽职，并继续保持现有的经营管理模式；
评估只基于基准日现有的经营能力。不考虑未来可能由于管理层、
经营策略和追加投资等情况导致的经营能力扩大，也不考虑后续可能会
发生的生产经营变化；
本次评估的各项资产均以评估基准日的实际存量为前提，有关资
产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据；
本次评估假设委托人及被评估单位提供的基础资料和财务资料
真实、准确、完整；
评估范围仅以委托人及被评估单位提供的财务报表对应的资产
负债范围为准，未考虑委托人及被评估单位提供财务报表对应的资产负
债范围以外可能存在的或有资产及或有负债；
本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响；
适当数量的可比企业与被评估单位具有可比性,属于同一行业或
者受相同经济因素的影响；
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可比企业与被评估单位在价值影响因素方面相同或者相似；
可比企业与被评估单位均能够按交易时公开披露的经营模式、
业务架构、资本结构持续经营；
可比企业信息披露真实、准确、完整，无影响价值判断的虚假
陈述、错误记载或重大遗漏；
评估人员仅基于公开披露的可比企业相关信息选择对比维度
及指标，不考虑其他非公开事项对被评估单位价值的影响。
当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
十、 评估结论
根据有关法律法规和资产评估准则，经实施清查核实、实地查
勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序，采用资产基础法、市场
法，对上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部权益价值在评估基准
日2025年12月31日的市场价值进行了评估，得出如下结论：
资产基础法评估结论
采用资产基础法，得出被评估单位在评估基准日 2025 年 12 月 31
日的评估结论如下：
总资产账面值 41,040.58 万元，评估值 51,369.89 万元，评估增值
负债账面值 26,325.12 万元，评估值 26,325.20 万元, 评估增值 0.08
万元，增值率 0.00%。
净资产账面值 14,715.46 万元，评估值 25,044.69 万元，评估增值
表13 资产评估结果汇总表
评估基准日：2025 年 12 月 31 日
金额单位：人民币万元
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账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项 目
A B C=B-A D=C/A×100
资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。
市场法评估结论
采用市场法，得出被评估单位在评估基准日 2025 年 12 月 31 日的
评估结论如下：
奎芯科技所有者权益账面值 14,715.46 万元，评估值 135,540.00 万
元，评估值较账面值增值 120,824.54 万元，增值率 821.07%。
评估结果的差异分析
本次评估采用市场法测算出的归母所有者权益价值 135,540.00 万
元，比资产基础法测算出的净资产价值 25,044.69 万元，高 110,495.31 万
元，高 441.19%。两种评估方法差异的原因主要是：
投入（购建成本）所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着国
民经济的变化而变化，但不能反映出被评估单位以半导体 IP 为中心的
企业管理、人才团队和客户资源等无形资源的核心竞争力;
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被评估单位的价值，反映了在正常公平交易的条件下公开市场对于企业
价值的评定，该方法通常将受到可比公司和调整体系的影响。
综上所述，从而造成两种评估方法产生差异。
评估结果的选取
资产基础法仅以资产的成本重置为价值标准，难以反映出被评估单
位账面不包含以半导体 IP 为中心的企业管理、人才团队和客户资源等
无形资源的核心竞争力。相对于资产基础法而言，市场法虽然难以弥平
市场及行业的波动性影响且评估对象与可比上市公司具体细分领域和
资产结构存在一定差异，但市场法可以反映一定时期资本市场投资者对
该企业所处行业的投资偏好，相对而言市场法评估参数来源更为客观，
且易于被市场投资者所接受，因此本次评估以市场法的评估结果作为最
终评估结论。
通过以上分析，由此得到上海奎芯集成电路设计有限公司股东全部
权益价值在基准日时点的价值为 135,540.00 万元（大写：人民币壹拾叁
亿伍仟伍佰肆拾万元整）。
十一、 特别事项说明
引用其他机构出具报告结论的情况
本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系中汇会计师事务
所（特殊普通合伙）出具的无保留事项审计意见的《上海奎芯集成电
路设计有限公司 2024 年度-2025 年度审计报告》（中汇会审[2026]0918
号）审计结果。评估是在企业经过审计后的基础上进行的。
除此之外，未引用其他机构报告内容。
权属资料不全或权属瑕疵事项
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本次评估未发现奎芯科技存在资产权属资料不全或者瑕疵事项。
评估程序受限或评估资料不完整的情形
评估人员未发现影响资产核实事项，被评估单位亦明确告知不存在
影响资产核实的事项。
评估基准日存在的法律、经济等未决事项
评估人员未获悉企业存在未决事项、法律纠纷等不确定因素。被
评估单位亦明确说明不存在未决事项、法律纠纷等不确定因素。
担保、租赁及其或有负债（或有资产）等事项的性质、金额及
与评估对象的关系
本次评估未发现奎芯科技存在其他抵（质）押、或有负债及或有
资产的情况。
重大期后事项
期后事项是指评估基准日之后出具评估报告之前发生的重大事项。
本次评估未发现对评估结论可能产生影响的重大期后事项。
本次评估对应的经济行为中，可能对评估结论产生重大影响的
瑕疵情形
本次评估未发现经济行为中可能对评估结论产生重大影响的瑕疵
事项。
其他需要说明的事项
评估师和评估机构的法律责任是对本报告所述评估目的下的资
产价值量做出专业判断，并不涉及到评估师和评估机构对该项评估目的
所对应的经济行为做出任何判断。评估工作在很大程度上，依赖于委托
人及被评估单位提供的有关资料。因此，评估工作是以委托人及被评估
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单位提供的有关经济行为文件，有关资产所有权文件、证件及会计凭证，
有关法律文件的真实合法为前提。
评估过程中，评估人员在对设备进行勘察时，因检测手段限制及
部分设备正在运行等原因，主要依赖于评估人员的外观观察和被评估单
位提供的近期检测资料及向有关操作使用人员的询问情况等判断设备
状况。
评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并
发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认
为是对评估对象可实现价格的保证。
本次评估范围及采用的由被评估单位提供的数据、报表及有关资
料，委托人及被评估单位对其提供资料的真实性、完整性负责。
评估报告中涉及的有关权属证明文件及相关资料由被评估单位
提供，委托人及被评估单位对其真实性、合法性承担法律责任。
在评估基准日以后的有效期内，如果资产数量及作价标准发生变
化时，应按以下原则处理：
(1)当资产数量发生变化时，应根据原评估方法对资产数额进行相应
调整；
(2)当资产价格标准发生变化、且对资产评估结果产生明显影响时，
委托人应及时聘请有资格的资产评估机构重新确定评估价值；
(3)对评估基准日后，资产数量、价格标准的变化，委托人在资产实
际作价时应给予充分考虑，进行相应调整。
评估范围仅以被评估单位提供的资产评估明细表为准，未考虑被
评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债。
本次评估对象为被评估单位股东全部权益，未考虑控股权溢价或
少数股权折价因素。
本次市场法可比上市公司评估基准日数据，参考可比上市公司
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确定；如上市公司已披露 2025 年度报表或有 2025 年度业绩预告或业绩
快报，参考相关披露数据。
本报告市场法评估结果，相关价值指标参数来源于市场，可
能随着市场的波动而出现重大变化。
十二、 评估报告使用限制说明
本评估报告只能用于本报告载明的评估目的和用途。同时，本
次评估结论是反映被评估单位在本次评估目的下，根据公开市场的原
则确定的现行公允市价，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，
以及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估价格的影响，同时，
本报告也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不
可抗力对资产价格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原
则等其它情况发生变化时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由
于这些条件的变化而导致评估结果失效的相关法律责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法
规的有关规定，并得到有关部门的批准。
本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用人使用。评估
报告的使用权归委托人所有，未经委托人许可，本评估机构不会随意
向他人公开。
委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规
定和资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机
构及其资产评估师不承担责任。
除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用
人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构
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和个人不能成为资产评估报告的使用人。
未征得本评估机构同意并审阅相关内容，评估报告的全部或者
部分内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体，法律、法规规定以及
相关当事方另有约定的除外。
资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论。评估结论
不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象
可实现价格的保证。
评估结论的使用有效期：根据资产评估相关法律法规，涉及法
定评估业务的资产评估报告，须委托人按照法律法规要求履行资产评
估监督管理程序后使用。 自评估基准日 2025
评估结果使用有效期一年，
年 12 月 31 日起计算，至 2026 年 12 月 30 日止。超过一年，需重新进
行资产评估。
十三、 评估报告日
评估报告日为二〇二六年三月二日。
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附件
经济行为文件（复印件）
；
中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的无保留事项审计意见
的《上海奎芯集成电路设计有限公司 2024 年度-2025 年度审计报告》
（中
汇会审[2026]0918 号）（复印件）；
委托人和被评估单位企业法人营业执照（复印件）
；
被评估单位涉及的主要权属证明资料（复印件）；
委托人及被评估单位承诺函；
签字资产评估师承诺函；
中联资产评估咨询（上海）有限公司资产评估资格证书（复印件）
；
中联资产评估咨询（上海）有限公司企业法人营业执照（复印件）
；
签字资产评估师资格证书（复印件）；
资产账面价值与评估结论存在较大差异的说明。
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