广东塔牌集团股份有限公司
内外兼修、提质增效。一方面，持续深化降本增效，严控成本，压降费用，进一步
“瘦身健体”，年末将子公司鑫达旋窑5,000t/d生产线水泥熟料产能补充到蕉岭分公
司2×10,000t/d生产线，进一步优化产能布局，提升运营效率。另一方面，积极研
判市场形势，采取灵活多样的营销策略，精准对接客户需求，深入挖掘市场潜力，
全力应对行业竞争压力。同时，加速推进水泥窑协同处置固废业务的运营管理，加
快关停企业资产与股权的清理处置，加强投资管理和风险控制，提升资产配置水平，
提高财务投资收益的稳定性和可持续性，全力推动绿色低碳转型，持续提升企业核
心竞争力。
一、2025 年度财务报表审计情况
公司 2025 年度财务报表已经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并
出具 XYZH/2026SZAA5B0086 号标准无保留意见的审计报告。信永中和会计师事务所认
为公司的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公司
和现金流量。
二、2025 年度财务完成情况
上市公司股东的净利润6.34亿元，较上年同期上升了17.87%，完成年度净利润目标
三、2025 年主要会计数据和财务指标
项目 2025 年度 2024 年度 本年比上年增减
营业收入(万元) 410,687.79 427,750.04 -3.99%
归属于上市公司股东的净利润(万元) 63,404.22 53,791.55 17.87%
归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润(万元)
经营活动产生的现金流量净额(万元) 77,843.67 84,976.81 -8.39%
基本每股收益(元/股) 0.54 0.46 17.39%
项目 2025 年度 2024 年度 本年比上年增减
稀释每股收益(元/股) 0.54 0.46 17.39%
加权平均净资产收益率(%) 5.32% 4.53% 0.79%
项目 2025 年末 2024 年末 本年末比上年末增减
资产总额(万元) 1,343,204.16 1,349,925.83 -0.50%
归属于上市公司股东的所有者权益
(万元)
泥销量较上年同期上升 1.14%；“水泥+熟料”销量较上年同期上升 0.91%。但受市场
需求偏弱及行业竞争加剧影响，水泥销售价格同比下降 4.25%，销量的增长未能完全
抵消价格下行压力，导致营业收入同比下降 3.99%。
报告期内，由于煤炭等原燃材料采购价格的下降及公司持续推进降本增效措施，
水泥平均销售成本同比下降 8.28%，降幅大于售价降幅，推动综合毛利率同比上升
比增长，公司全年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长 17.87%，并带动各项
财务指标同步向好。
四、财务状况和经营成果及现金流量分析
为 137,343.78 万元，较年初下降了 7.80% ；归属于上市公司股东的所有者权益
下降了 0.81 个百分点。
以下为公司 2025 年 12 月 31 日资产负债表及主要项目变动原因分析：
（单位：万元）
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 增减比例 变动原因
货币资金 130,921.98 156,785.31 -16.50%
交易性金融资产 348,449.47 338,876.62 2.82%
系报告期以银行承兑汇票方式结
应收票据 563.11 140.24 301.53%
算的货款增加所致
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 增减比例 变动原因
应收账款 5,520.98 5,068.38 8.93%
系报告期以银行承兑汇票方式结
应收款项融资 2,993.51 977.94 206.10%
算的货款增加所致
预付款项 1,914.77 2,266.18 -15.51%
其他应收款 3,934.76 1,865.26 110.95% 主要是应收股权转让款增加所致
存货 48,559.82 58,045.06 -16.34%
一年内到期的非流动 主要是一年内到期的大额存单增
资产 加所致
主要是期末持有的国债逆回购产
其他流动资产 53,283.84 40,475.04 31.65% 品和优先级信托产品金额增加所
致
流动资产合计 665,455.68 627,293.18 6.08%
债权投资 99,392.81 119,956.66 -17.14%
长期应收款 358.92 - 100.00% 主要是应收股权转让款增加所致
长期股权投资 65,208.90 62,120.97 4.97%
其他权益工具投资 1,169.20 1,169.20 0.00%
其他非流动金融资产 42,849.51 43,550.76 -1.61%
系报告期子公司新增带租约房产
投资性房地产 13,533.26 - 100.00%
所致
固定资产 312,113.74 327,653.16 -4.74%
在建工程 15,417.11 19,134.73 -19.43%
使用权资产 2,761.32 2,057.86 34.18% 主要是报告期新增租赁资产所致
无形资产 70,772.09 78,152.28 -9.44%
长期待摊费用 38,999.93 45,078.76 -13.48%
递延所得税资产 10,961.65 9,661.03 13.46%
主要是子公司上年末预付的带租
其他非流动资产 4,210.04 14,097.23 -70.14% 约房产已完成过户手续结转到投
资性房地产所致
非流动资产合计 677,748.48 722,632.65 -6.21%
资产总计 1,343,204.16 1,349,925.83 -0.50%
应付账款 55,826.37 68,548.89 -18.56%
合同负债 14,953.78 19,399.76 -22.92%
应付职工薪酬 11,889.42 9,679.93 22.83%
主要是受报告期第四季度主业盈
利有所改善和购进原燃材料进项
应交税费 10,156.14 7,742.95 31.17%
税额减少的影响，致使期末应交增
值税较上年末增加所致
其他应付款 7,580.96 10,608.92 -28.54%
项目 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 增减比例 变动原因
一年内到期的非流动
负债
其他流动负债 1,882.88 2,464.65 -23.60%
流动负债合计 102,614.30 118,849.14 -13.66%
主要是报告期新增租赁资产使得
租赁负债 2,686.11 1,865.98 43.95%
应付租赁款增加所致
系报告期计提支付期限超过一年
长期应付职工薪酬 861.04 - 100.00%
的内退人员薪酬义务所致
预计负债 5,290.23 5,169.98 2.33%
主要是报告期取得的与资产相关
递延收益 4,136.56 3,155.17 31.10% 的超低排放改造政府补助增加所
致
递延所得税负债 21,755.53 19,929.44 9.16%
非流动负债合计 34,729.48 30,120.56 15.30%
负债合计 137,343.78 148,969.70 -7.80%
股本 119,227.50 119,227.50 0.00%
资本公积 376,668.45 376,731.18 -0.02%
减：库存股 20,058.37 17,372.98 15.46%
主要是被投资企业的其他综合收
其他综合收益 -1,055.55 585.39 -280.32%
益变动影响所致
专项储备 12,354.54 12,585.91 -1.84%
盈余公积 65,767.82 65,767.82 0.00%
未分配利润 648,454.28 637,886.84 1.66%
归属于母公司所有者
权益合计
少数股东权益 4,501.71 5,544.47 -18.81%
所有者权益合计 1,205,860.38 1,200,956.13 0.41%
负债和所有者权益总计 1,343,204.16 1,349,925.83 -0.50%
（单位：万元）
项目 2025 年度 2024 年度 增减比例 变动原因
一、营业总收入 410,687.79 427,750.04 -3.99%
其中:营业收入 410,687.79 427,750.04 -3.99%
二、营业总成本 366,100.74 387,053.98 -5.41%
其中:营业成本 310,036.64 333,030.26 -6.90%
税金及附加 8,795.52 7,955.90 10.55%
项目 2025 年度 2024 年度 增减比例 变动原因
销售费用 11,073.44 9,620.38 15.10% 主要是水泥包装费用增加所致
主要是报告期列支的辞退福利同比
管理费用 36,179.02 38,614.13 -6.31%
减少所致
主要是研发项目的人工费用增加所
研发费用 1,957.46 1,663.18 17.69%
致
主要是受存款利率不断走低和公司
财务费用 -1,941.35 -3,829.86 -49.31% 存款规模相应下降的影响，存款利
息收入同比减少所致
加：其他收益 1,113.16 995.05 11.87%
投资收益 23,575.56 21,797.11 8.16%
公允价值变动收益 11,293.66 10,287.29 9.78%
主要是报告期计提的应收账款坏账
信用减值损失 17.34 -128.32 -113.51%
准备同比减少所致
主要是报告期计提的固定资产减值
资产减值损失 -2,780.71 -670.04 315.01%
准备同比增加所致
主要是报告期处置关停企业的固定
资产处置收益 2,597.01 -17.21 15190.12%
资产收益同比增加所致
三、营业利润(亏损以"-"
号填列)
主要是报告期固定资产报废收益和
加：营业外收入 496.58 213.23 132.88% 子公司富余碳排放配额出售收益同
比增加所致
主要是报告期公益性捐赠支出和购
减：营业外支出 1,178.91 2,304.53 -48.84% 买碳排放配额交易支出同比减少所
致
四、利润总额(亏损总额以
"-"号填列)
减：所得税费用 15,416.25 15,574.40 -1.02%
五、净利润(净亏损以"-"
号填列)
归属于母公司所有者的净
利润
主要是报告期孙公司惠塔环保实现
少数股东损益 900.27 1,502.68 -40.09% 的净利润同比下降，归属于少数股
东损益相应减少
六、其他综合收益的税后
-1,640.94 635.54 -358.20%
净额
七、综合收益总额 62,663.55 55,929.78 12.04%
归属于母公司所有者的综
合收益总额
归属于少数股东的综合收
益总额
（单位：万元）
项目 2025 年度 2024 年度 增减变动比例
经营活动现金流入小计 461,060.08 491,112.76 -6.12%
经营活动现金流出小计 383,216.42 406,135.95 -5.64%
经营活动产生的现金流量净额 77,843.67 84,976.81 -8.39%
投资活动现金流入小计 3,818,287.84 3,229,513.72 18.23%
投资活动现金流出小计 3,856,976.28 3,189,496.51 20.93%
投资活动产生的现金流量净额 -38,688.44 40,017.22 -196.68%
筹资活动现金流入小计 2,635.71 3,354.86 -21.44%
筹资活动现金流出小计 60,266.53 59,378.88 1.49%
筹资活动产生的现金流量净额 -57,630.83 -56,024.02 -2.87%
现金及现金等价物净增加额 -18,475.60 68,970.01 -126.79%
报告期，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降 8.39%，主要是随报告期营
业收入同比下降而相应下降。
报告期，公司投资活动产生的现金流量净额同比下降 196.68%，主要是报告期滚
动投资的委托理财产品金额增加，使得收回的现金净额相应减少，致使报告期投资活
动净现金流量同比减少所致。
报告期，公司筹资活动产生的现金流量净额同比下降 2.87%，主要是回购公司股
份支付的现金增加所致。
报告期，公司现金及现金等价物净增加额同比下降了 126.79%，主要是投资活动
产生的现金流量金额减少所致。
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