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邵阳液压: 邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）

来源：证券之星 2026-03-16 20:10:30
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邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
证券代码：301079        证券简称：邵阳液压      上市地点：深圳证券交易所
          邵阳维克液压股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
          暨关联交易报告书（草案）
                   （修订稿）
  项目                       交易对方
        凌俊、邓红新、重庆两江红马智能化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、重
        庆赤宸企业管理合伙企业（有限合伙）、湖州尚道华欣私募基金合伙企业（有限合
        伙）、共青城云臻投资管理合伙企业（有限合伙）、刘广、湖南航空航天产业私募
        股权投资基金合伙企业（有限合伙）、湖南红马壹号私募股权投资合伙企业（有限
        合伙）、重庆庚锐企业管理合伙企业（有限合伙）、宋万荣、嘉兴军海投资有限公
购买资产交   司、刘晴、孟玮、大连航天半岛创业投资基金合伙企业（有限合伙）、王静雅、上
 易对方    海茂旺企业管理有限公司、付伟、湖南红马奔腾私募股权投资合伙企业（有限合
        伙）、哈尔滨恒汇创富股权投资中心（有限合伙）、遵义光豪科技服务中心（有限
        合伙）、东台市红锐企业管理合伙企业（有限合伙）、吴元忠、无锡云晖三期新汽
        车产业投资管理合伙企业（有限合伙）、郭斌、宁波象保合作区红昇企业管理合伙
        企业（有限合伙）、遵义达航科技服务中心（有限合伙）、王美芳、饶晓锦、王盛
        忠、邵雪刚、胡微、董晋龙
募集配套资
        不超过 35 名（含 35 名）符合中国证监会规定的特定投资者
金认购方
                   独立财务顾问
               签署日期：二〇二六年三月
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                   声    明
  本部分所述词语或简称与本报告书“释义”所述词语或简称具有相同含义。
一、上市公司声明
  本公司及本公司全体董事、高级管理人员保证上市公司及时、公平地披露信息，
保证本报告书及其摘要内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，保证本报告书所引用的相关数据的真实性和合理性，并对所提供信息的真
实性、准确性、完整性负相应的法律责任。
  如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司
法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在该上
市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申
请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代其向证券交易所和证券登记结算机构
申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所
和证券登记结算机构报送本人或本单位的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未
向证券交易所和证券登记结算机构报送本人或本单位的身份信息和账户信息的，授权
证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情
节，本人或本单位承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
  中国证监会、深交所对本次交易所作的任何决定或意见均不代表其对本公司股票
的价值或投资者收益的实质性判断或保证。
  根据《证券法》等相关法律、法规的规定，本次交易完成后，本公司经营与收益
的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者
在评价公司本次交易时，除本报告书内容以及与本报告书同时披露的相关文件外，还
应认真地考虑本报告书披露的各项风险因素。投资者若对本报告书存在任何疑问，应
咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
二、交易对方声明
  本次交易的交易对方已出具承诺函，保证为本次交易所提供信息的真实性、
准确性和完整性，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，如因提供
的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成
损失的，将依法承担相应的法律责任。
  如为本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，并被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以
前，不转让在上市公司拥有权益的股份（如有），并于收到立案稽查通知的两
个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会
代其向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请
的，授权董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送身份信息和账户
信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送身份信息和账户
信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现
存在违法违规情节，交易对方承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
三、相关证券服务机构及人员声明
  本次交易的证券服务机构及人员承诺：为本次交易出具的申请文件内容真
实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、
准确性、完整性承担相应的法律责任。如为本次交易出具的申请文件存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，证券服务机构未能勤勉尽责的，将承担相应的
法律责任。
邵阳维克液压股份有限公司                           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                         目          录
邵阳维克液压股份有限公司                            发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       十、涉及的立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等有关报批事
邵阳维克液压股份有限公司                           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       四、上市公司独立董事对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性和交
       五、本次交易符合《重组管理办法》第四十五条、《监管规则适用指引—
       八、本次交易符合《创业板上市公司持续监管办法（试行）》第十八条、
       十一、本次交易的整体方案符合《上市公司监管指引第9号——上市公司筹
       十二、本次交易相关主体不存在《上市公司监管指引第7号——上市公司重
大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条和《深圳证券交易所上市公司自
       十三、独立财务顾问对本次交易符合《重组管理办法》等规定发表的明确
       十四、法律顾问对本次交易符合《重组管理办法》等规定发表的明确意见458
邵阳维克液压股份有限公司                          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       五、本次交易后上市公司的现金分红政策及相应的安排、董事会对上述情
邵阳维克液压股份有限公司                    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     九、上市公司控股股东及其一致行动人、董事、高级管理人员自本次重组
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                       释    义
     在本报告书中，除非文义载明，以下简称具有如下含义：
一、基本术语
重组报告书、报告           《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现金购买资产
               指
书、本报告书             并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》
                   《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现金购买资产
预案             指
                   并募集配套资金暨关联交易预案》
                   邵阳液压拟发行股份及支付现金购买交易对方持有的新承航
本次交易、本次重组      指
                   锐 100%股份并募集配套资金
本次发行股份及支付          邵阳液压拟发行股份及支付现金购买交易对方持有的新承
               指
现金购买资产             航锐 100%股份
本次发行股份募集配
                   邵阳液压拟向不超过 35 名（含 35 名）投资者发行股份募集
套资金、本次募集配      指
                   配套资金
套资金
邵阳液压、上市公
               指   邵阳维克液压股份有限公司
司、本公司、公司
新承航锐、标的公
                   重庆新承航锐科技股份有限公司，前身为重庆宗学重工机械
司 、 目标公司、股份    指
                   股份有限公司
公司
                   重庆宗学机械制造有限公司，系重庆宗学重工机械股份有限
宗学机械有限         指
                   公司前身
                   重庆宗学重工机械股份有限公司，系重庆新承航锐科技股份
宗学机械股份         指
                   有限公司前身
遵义新力           指   遵义航天新力精密铸锻有限公司，系标的公司控股子公司
重庆赤宸           指   重庆赤宸企业管理合伙企业（有限合伙）
重庆庚锐           指   重庆庚锐企业管理合伙企业（有限合伙）
                   重庆两江红马智能化产业股权投资基金合伙企业（有限合
两江红马           指
                   伙）
尚道华欣           指   湖州尚道华欣私募基金合伙企业（有限合伙）
共青城云臻          指   共青城云臻投资管理合伙企业（有限合伙）
湖南航空航天         指   湖南航空航天产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）
红马壹号           指   湖南红马壹号私募股权投资合伙企业（有限合伙）
嘉兴军海投资         指   嘉兴军海投资有限公司
大连航天半岛         指   大连航天半岛创业投资基金合伙企业（有限合伙）
上海茂旺           指   上海茂旺企业管理有限公司
红马奔腾           指   湖南红马奔腾私募股权投资合伙企业（有限合伙）
哈尔滨恒汇创富        指   哈尔滨恒汇创富股权投资中心（有限合伙）
遵义光豪           指   遵义光豪科技服务中心（有限合伙）
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
东台红锐           指   东台市红锐企业管理合伙企业（有限合伙）
无锡云晖           指   无锡云晖三期新汽车产业投资管理合伙企业（有限合伙）
宁波红昇           指   宁波象保合作区红昇企业管理合伙企业（有限合伙）
遵义达航           指   遵义达航科技服务中心（有限合伙）
标的资产           指   新承航锐 100%股份
                   凌俊、邓红新、重庆两江红马智能化产业股权投资基金合
                   伙企业（有限合伙）、重庆赤宸企业管理合伙企业（有限
                   合伙）、湖州尚道华欣私募基金合伙企业（有限合伙）、
                   共青城云臻投资管理合伙企业（有限合伙）、刘广、湖南
                   航空航天产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、
                   湖南红马壹号私募股权投资合伙企业（有限合伙）、重庆
                   庚锐企业管理合伙企业（有限合伙）、宋万荣、嘉兴军海
                   投资有限公司、刘晴、孟玮、大连航天半岛创业投资基金
交易对方           指   合伙企业（有限合伙）、王静雅、上海茂旺企业管理有限
                   公司、付伟、湖南红马奔腾私募股权投资合伙企业（有限
                   合伙）、哈尔滨恒汇创富股权投资中心（有限合伙）、遵
                   义光豪科技服务中心（有限合伙）、东台市红锐企业管理
                   合伙企业（有限合伙）、吴元忠、无锡云晖三期新汽车产
                   业投资管理合伙企业（有限合伙）、郭斌、宁波象保合作
                   区红昇企业管理合伙企业（有限合伙）、遵义达航科技服
                   务中心（有限合伙）、王美芳、饶晓锦、王盛忠、邵雪
                   刚、胡微、董晋龙
                   凌俊、邓红新、重庆赤宸企业管理合伙企业、刘广、重庆
业绩承诺方          指   庚锐企业管理合伙企业、宋万荣、遵义光豪科技服务中
                   心、王静雅、遵义达航科技服务中心
本独立财务顾问/独立
财务顾问/华泰联合证     指   华泰联合证券有限责任公司
券
法律顾问/通力律师      指   上海市通力律师事务所
审计机构/中审众环      指   中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）
评估机构/金证评估      指   金证（上海）资产评估有限公司
                   《华泰联合证券有限责任公司关于邵阳维克液压股份有限
《独立财务顾问报
               指   公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联
告》
                   交易之独立财务顾问报告》
                   《上海市通力律师事务所关于邵阳维克液压股份有限公司
《法律意见书》        指   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易
                   之法律意见书》
                   《邵阳维克液压股份有限公司与重庆新承航锐科技股份有
《购买资产协议》       指
                   限公司全部股东之发行股份及支付现金购买资产协议》
                   《邵阳维克液压股份有限公司与重庆新承航锐科技股份有
《业绩补偿协议》       指   限公司部分股东之发行股份及支付现金购买资产之业绩补
                   偿协议》
《公司法》          指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》          指   《中华人民共和国证券法》
《重组管理办法》       指   《上市公司重大资产重组管理办法》
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
《上市规则》         指   《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
《发行注册管理办
               指   《上市公司证券发行注册管理办法》
法》
《持续监管办法》       指   《创业板上市公司持续监管办法（试行）》
《重组审核规则》       指   《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》
《公司章程》         指   《邵阳维克液压股份有限公司章程》
中国证监会、证监会      指   中国证券监督管理委员会
深交所、证券交易所、
               指   深圳证券交易所
交易所
登记结算公司         指   中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
评估基准日          指   2025 年 6 月 30 日
报告期/最近两年一期     指   2023 年度、2024 年度、2025 年 1-9 月
报告期各期末         指   2023 年末、2024 年末、2025 年 9 月末
元、万元、亿元        指   如无特别说明，指人民币元、人民币万元、人民币亿元
定价基准日          指   上市公司第六届董事会第四次会议决议公告日
                   交易对方向上市公司交付标的资产的日期，由交易双方协商
交割日            指   确定；自交割日起，标的资产的所有权利、义务和风险转移
                   至上市公司
                   上市公司向交易对方发行的新增股份登记在交易对方名下之
发行日            指
                   日
                   上市公司向募集配套资金认购方发行的新增股份登记在认
募集配套资金发行日      指
                   购方名下之日
                   自评估基准日（不含评估基准日当日）至交割日（含交割
过渡期            指
                   日当日）止的期间
二、专业术语
                   在锻压设备及工（模）具的作用下，使坯料或铸锭产生塑
锻造             指   性变形，以获得一定几何尺寸、形状和质量的锻件的加工
                   方法
                   将金属熔炼成符合一定要求的液体并浇进铸型里，经冷却
铸造             指   凝固、清整处理后得到有预定形状、尺寸和性能的铸件的
                   工艺过程
                   锻件坯料在具有一定形状的锻模内受压变形而获得锻件的
模锻、模锻件         指
                   加工方法，模锻造的产品称为模锻件
                   利用冲击力或压力使锻件坯料在各个方向自由变形，以获
自由锻、自由锻件       指   得一定尺寸和机械性能的锻件的加工方法，自由锻造的产
                   品称为自由锻件
                   金属热处理是将材料放在一定的介质内加热、保温、冷
热处理            指   却，通过改变材料表面或内部的组织结构，来控制其性能
                   的一种综合工艺过程
                   含碳量在 0.0218%~2.11%的铁碳合金，也叫碳素钢，一般
碳钢             指   还含有少量的硅、锰、硫、磷。一般碳钢中含碳量较高则
                   硬度越大，强度也越高，但塑性较低
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                   在普通碳素钢基础上添加适量的一种或多种合金元素而构
                   成的铁碳合金。根据添加元素的不同，并采取适当的加工
合金钢            指
                   工艺，可获得高强度、高韧性、耐磨、耐腐蚀、耐低温、
                   耐高温、无磁性等特殊性能
                   铬（Cr）含量大于 12%，具有良好热强性、热稳定性、抗
                   氧化和耐腐蚀性能的合金结构钢，按基体分为铁素体不锈
不锈钢            指   钢、奥氏体不锈钢、马氏体不锈钢和沉淀硬化型不锈钢，
                   广泛应用于航空、航天、船舶、交通、电力、石化等工业
                   领域
                   能够在 600℃以上及一定应力条件下长期工作的，以奥氏
                   体为基体的金属材料，按基体元素主要可分为铁基高温合
                   金、镍基高温合金和钴基高温合金。高温合金具有优异的
高温合金           指
                   高温强度，良好的抗氧化和抗热腐蚀性能，良好的疲劳性
                   能、断裂韧性等综合性能，已成为军用、民用燃气涡轮发
                   动机热端部件不可替代的关键材料
铝合金            指   以铝为基体元素和加入一种或多种合金元素组成的合金
                   以钛为基础加入其他元素组成的合金。具有强度高而密度
                   又小，机械性能好，韧性和抗蚀性好等特点，主要用于制
钛合金            指
                   作飞机发动机压气机部件，其次为火箭、导弹和高速飞机
                   的结构件
注：（1）本报告书所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据和根据该
类财务数据计算的财务指标；
（2）本报告书中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，如无特殊说明，这些差异是由
于四舍五入造成的。
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                            重大事项提示
  本部分所述词语或简称与本报告书“释义”所述词语或简称具有相同含义。
本公司提醒投资者认真阅读本报告书全文，并特别注意下列事项：
一、本次重组方案简要介绍
（一）重组方案概况
交易形式         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金
             上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式向凌俊、邓红新等 33 名股
交易方案简介       东购买新承航锐 100%股份，并向不超过 35 名（含 35 名）特定投资者
             发行股份募集配套资金
交易价格（不含
募集配套资金金      60,000.00 万元
额）
             名称              新承航锐 100%股份
             主营业务            金属锻铸件研发、生产和销售
             所属行业            C33 金属制品业
交易标的                         符合板块定位                ?是      □否   □不适用
                             属于上市公司的同行
             其他                                    ?是      □否
                             业或上下游
                             与上市公司主营业务
                                                   ?是      □否
                             具有协同效应
             构成关联交易          ?是          □否
             构成《重组管理
             办法》第十二条
交易性质                         ?是          □否
             规定的重大资产
             重组
             构成重组上市          □是      ?否
本次交易有无业绩补偿承诺                 ?是          □否
本次交易有无减值补偿承诺                 ?是          □否
其他需特别说明
             无其他特别说明事项
的事项
（二）交易标的的评估或估值情况
                                                                 单位：万元
                                                   本次拟交
交易标的               评估或估      评估或估         增值率/                          其他
         基准日                                       易的权益    交易价格
 名称                 值方法       值结果         溢价率                           说明
                                                    比例
新承航锐   2025-6-30   收益法       60,500.00    41.09%    100%    60,000.00   无
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（三）本次交易支付方式
     上市公司向凌俊、邓红新等33名交易对方发行股份及支付现金的安排明细
如下：
                                                            单位：万元
                                        支付方式                向该交易对
序              交易标的名称及权益
      交易对方                                                  方支付的总
号                 比例              股份对价         现金对价           对价
     哈尔滨恒汇创
     富
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                           支付方式                 向该交易对
序                 交易标的名称及权益
      交易对方                                                      方支付的总
号                    比例             股份对价          现金对价            对价
             合计                     42,404.4130   17,595.5870   60,000.0000
（四）发行情况
股票种类         人民币普通股 A 股         每股面值                  1.00 元
定价基准日        上市公司审议本次交易事项的第六届董事会第四次会议决议公告日
发行价格
             的 80%
             本次发行股份购买资产的发行股份数量的计算方式为：向各交易对方发
             行股份数量=以发行股份形式向各交易对方支付的交易对价/本次发行价
             格，发行股份总数量=向各交易对方发行股份的数量之和。向交易对方
             发行的股份数量不足一股的尾数向下舍去取整精确至股，舍去部分由交
发行数量         易对方自愿放弃。
             在定价基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积金转
             增股本、配股等除权、除息事项，本次发行股份数量也随之进行调整。
             本次发行股份购买资产最终的股份发行数量以经上市公司股东会审议通
             过，经深交所审核通过并经中国证监会予以注册的数量为上限。
是否设置发行价
             ?是    □否
格调整方案
             交易对方在本次交易中以资产认购取得的上市公司新增股份，如用于认
             购该等上市公司新增股份的标的公司股权持续拥有权益的时间已满 12
             个月，则以该部分股权认购的上市公司新增股份自发行结束之日起 12
             个月内不得以任何形式转让；如用于认购该等上市公司新增股份的标的
             公司股权持续拥有权益的时间不足 12 个月，则以该部分股权认购的上
             市公司新增股份自发行结束之日起 36 个月内不得以任何形式转让。
             为确保业绩承诺方履行向上市公司作出的业绩补偿义务，业绩承诺方在
             本次交易中获得的上市公司新增股份除须按上述约定进行锁定外，还应
             根据标的公司于业绩承诺期间内各年度的业绩承诺完成情况分三期进行
锁定期安排        解锁，具体如下：（1）标的公司 2026 年度期末累积承诺净利润数已实
             现，或虽未实现但对应的业绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本
             次交易取得的上市公司股份数的 35%扣除上述补偿义务履行过程中应补
             偿股份数（如有）的部分解除限售；（2）标的公司 2027 年度期末累积
             承诺净利润数已实现；或虽未实现但对应的业绩补偿义务已履行完毕
             后，业绩承诺方就本次交易取得的上市公司股份数的 35%扣除上述补偿
             义务履行过程中应补偿股份数（如有）的部分解除限售；（3）标的公
             司 2028 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业绩
             补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的上市公司股份数
             的 30%扣除上述补偿义务履行过程中应补偿股份数（如有）的部分解除
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         限售。
         如业绩承诺方在本次交易中获得的上市公司新增股份按照上述分期解锁
         安排解除限售时，相关可解除限售股份仍处于股份锁定期内，则该等可
         解除限售股份的实际解除限售时间应相应顺延至股份锁定期届满之日。
二、募集配套资金情况
（一）募集配套资金安排
 募集配套
                发行股份            不超过 42,272.69 万元
 资金金额
 发行对象           发行股份            不超过 35 名特定投资者
                                 拟使用募集资         使用金额占全部募集
                项目名称
                                   金金额          配套资金金额的比例
         支付本次交易现金对价                17,595.59                41.62%
 募集配套    补充流动资金                    14,500.00                34.30%
 资金用途    支付本次交易中介机构费用                  600.00               1.42%
         新承航锐航空航天特种合金材
         料零部件制造基地建设项目
                 合计                42,272.69           100.00%
（二）配套募集资金股票发行情况
 股票种类     人民币普通股 A 股            每股面值               1.00 元
 定价基准日   本次向特定对象发行股票募集配套资金的发行期首日
         本次募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日的上市
         公司股票交易均价的 80%。
         最终发行价格将在本次交易获得深交所审核通过并经中国证监会注册
         后，由上市公司董事会或董事会授权人士在上市公司股东会的授权范围
 发行价格    内，按照相关法律法规及规范性文件的规定，并根据询价情况，与本次
         交易的独立财务顾问（主承销商）协商确定。
         自本次募集配套资金的定价基准日至股份发行完成期间，上市公司如有
         派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权、除息事项，发行价格
         将按照中国证监会、深交所的相关规则进行相应调整。
         本次募集配套资金发行的股份数量=本次募集配套资金金额÷每股发行
         价格。发行数量计算结果不足一股的尾数舍去取整。
         募集配套资金不超过 42,272.69 万元，不超过本次交易中以发行股份方
         式购买资产的交易价格的 100%，且发行股份数量不超过本次发行股份
 发行数量    购买资产完成后上市公司总股本的 30%。最终发行数量将在本次募集配
         套资金经中国证监会作出予以注册决定后，按照《发行注册管理办法》
         等法律法规的有关规定，根据发行时的实际情况确定。在定价基准日至
         发行完成期间，上市公司如有派息、送红股、转增股本或配股等除权、
         除息事项的，发行数量也将根据发行价格的调整而进行相应调整。
         公司本次向不超过 35 名（含 35 名）符合条件的特定投资者发行股份募
         集配套资金，募集配套资金发行对象认购的股份自发行结束之日起 6 个
 锁定期安排   月内不得转让。本次发行结束后，发行对象通过本次发行取得的上市公
         司股份由于上市公司派息、送红股、转增股本或配股等原因增加的，亦
         应遵守上述约定。在上述锁定期限届满后，其转让和交易依照届时有效
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         的法律和深圳证券交易所的规则办理。
三、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响
  上市公司主营业务为液压柱塞泵、液压缸、液压系统的设计、研发、生产、
销售和液压产品专业技术服务，能够为客户提供液压传动整体解决方案，产品
广泛应用于冶金、水利水电、海洋工程、工程机械、新能源、环卫环境、机床、
军工、船舶等行业。上市公司现已成为我国少数液压产品种类覆盖范围广、生
产工艺质量领先，并掌握自主知识产权的综合型知名液压企业之一。
  标的公司是一家专业从事金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企业，
主要产品为各类自由锻件、环形锻件、模锻件、铸造件等，产品广泛应用于能
源、航空、航天、船舶等多个下游行业。通过多年发展，标的公司已建立了包
括锻造、铸造、热处理、精密加工、性能检测等在内的完整锻铸件制造流程，
可满足多行业、多规格、大中小批量等各类客户的定制化需求。
  通过本次交易，上市公司在高端制造、核心基础零部件领域迈出了切实的
步伐，横向拓展了公司的高端制造产品谱系，深化了公司在高端制造产业的布
局，落地了公司发展战略。
  本次交易完成后，上市公司将与标的公司在生产工艺、产品技术、客户资
源等方面形成积极的协同和互补关系。在生产工艺方面，上市公司和标的公司
可推动各自掌握的铸造、热处理工艺技术的交流，实现技术协同，有利于上市
公司进一步提升多规格、小批量的柔性生产能力，也有利于标的公司适配更多
种金属材料的加工制造能力提升。在产品技术方面，上市公司的液压传动装置
方案和标的公司的高强度环锻件可互相为对方赋能，尤其是标的公司多年研制
高强度环锻件产品，产品已用于地面燃气轮机、舰船燃气轮机、核电等特种领
域，有能力为上市公司定制化生产开发铸锻造零部件，反哺上市公司海洋、军
工、船舶等领域业务产品，从而助力上市公司提质增效。在客户资源方面，本
次交易完成后，上市公司可以利用标的公司专业的国防领域市场渠道，一方面
让上市公司沉淀的液压传动整体解决方案服务于更多的国防领域客户；另一方
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面，上市公司还能为下游客户提供更全面的高端制造产品服务，有利于提高公
司与客户的合作粘性。
（二）本次交易对上市公司股权结构的影响
     本次交易前后，上市公司实际控制人均为粟武洪，本次交易不会导致上市
公司控制权发生变更。
     截至 2025 年 9 月 30 日，上市公司总股本为 108,932,234 股。经各方协商，
本次交易上市公司将新增 20,367,154 股用于向交易对方支付股份对价。根据截
至 2025 年 9 月 30 日上市公司前十大股东的名称、持股数量及持股比例，本次
交易前后（不考虑募集配套资金）上市公司股权结构测算如下表所示：
                                重组前                        重组后
       股东名称             持股数量                         持股数量
                                          持股比例                     持股比例
                         （股）                          （股）
粟武洪                       32,907,567       30.21%     32,907,567     25.45%
宋超平                       10,039,514        9.22%     10,039,514      7.76%
周叶青                        3,484,567        3.20%      3,484,567      2.69%
粟文红                        3,218,517        2.95%      3,218,517      2.49%
李元芳                         723,800         0.66%       723,800       0.56%
吉玥                          333,604         0.31%       333,604       0.26%
管庆福                         302,600         0.28%       302,600       0.23%
管君                          294,800         0.27%       294,800       0.23%
MORGAN STANLEY &CO.
INTERNATIONAL PLC
邹细保                         273,200         0.25%       273,200       0.21%
交易前其他股东                   57,079,156       52.40%     57,079,156     44.14%
凌俊、邓红新及其一致行动
                                   -             -    11,160,342      8.63%
人
其他交易对方                             -             -     9,206,812      7.12%
        合计               108,932,234      100.00%    129,299,388    100.00%
（三）本次交易对上市公司主要财务指标的影响
     根据中审众环出具的上市公司备考审阅报告以及上市公司合并财务报表，
本次交易完成前后，上市公司主要财务数据对比情况如下：
                                                                   单位：万元
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  项目                                变动/                                变动/
          交易前         备考数                     交易前          备考数
                                    变动率                                变动率
总资产      87,543.99   177,388.71     102.63%   94,973.77   187,138.58   97.04%
总负债      40,262.88    87,381.44     117.03%   46,915.38   101,233.90   115.78%
归属于母公
司股东的所    47,286.71    89,076.27      88.37%   48,063.96    84,990.64   76.83%
有者权益
营业收入     18,854.54    45,907.35     143.48%   35,118.77    70,077.62   99.54%
利润总额        159.69     2,672.28    1573.42%     565.88      1,675.65   196.11%
净利润         246.26     2,537.97     930.63%     634.09      1,765.89   178.49%
归属于母公
司股东的净       246.28     2,533.03     928.50%     639.66      1,824.54   185.24%
利润
资产负债率       45.99%       49.26%     3.27pts     49.40%       54.10%     4.70pts
基本每股收
益（元/股）
  本次交易完成后，新承航锐将成为上市公司全资子公司，上市公司在总资
产、营业收入、归属于母公司股东净利润等方面将大幅提升。从长期来看，随
着标的公司的业务发展与业绩释放，标的公司将持续提升其盈利水平；同时随
着上市公司与标的公司在产品品类、客户资源、技术积累、供应链等方面的协
同效应充分发挥，本次交易后，上市公司将进一步深化在高端制造、核心基础
零部件领域的竞争力，增强持续经营能力和盈利能力。
四、本次交易已履行和尚需履行的审批程序
（一）本次交易已履行的决策程序及批准情况
  截至本报告书签署日，本次交易已履行的决策程序及批准包括：
性同意；
员会及第六届董事会第四次会议、第六届董事会第七次会议审议通过；
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（二）本次交易尚需履行的决策程序及批准情况
  截至本报告书签署日，本次交易尚需履行的程序包括但不限于：
许可（如适用）。
  本次交易方案在取得有关主管部门的批准、审核通过或同意注册前，不得
实施。本次交易能否取得上述批准、审核通过或同意注册，以及最终取得批准、
审核通过或同意注册的时间均存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险。
五、上市公司的控股股东、实际控制人对本次交易的原则性同意意
见，以及上市公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员自
本次重组预案披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划
（一）上市公司控股股东、实际控制人对本次交易的原则性同意意见
  上市公司控股股东、实际控制人粟武洪及其一致行动人粟文红已出具《关
于上市公司本次重大资产重组的原则性意见》：“本次交易将有利于提高上市
公司资产质量，促进上市公司未来的业务发展，有利于增强上市公司竞争力，
符合上市公司及全体股东的利益，本人原则性同意本次交易。”
（二）上市公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员自本次预案披露
之日起至实施完毕期间的股份减持计划
  （1）上市公司控股股东、实际控制人粟武洪
  上市公司控股股东、实际控制人粟武洪已出具《关于重组期间无减持计划
的承诺函》：
  “1、截至本承诺函出具之日，本人不存在减持上市公司股份的计划。如本
次交易完成前本人根据自身实际需要或市场变化拟进行减持，本人将严格按照
有关法律法规及中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的相关规定执行，
并及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及要求。
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相关证券监管机构的监管意见进行调整。
的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒或致人重大误解之情形。若
因本人违反本函项下承诺内容而给公司造成损失的，本人将依法承担相应赔偿
责任。”
  （2）上市公司实际控制人之一致行动人粟文红
  上市公司控股股东、实际控制人之一致行动人粟文红先生于 2025 年 9 月
（占公司总股本比例 0.8385%），减持完毕后持有上市公司股份 2,740,063 股
（占公司总股本比例为 2.5152%），该股份减持计划已于 2025 年 10 月 10 日实
施完毕。上市公司已就上述事项 2025 年 8 月 18 日披露《关于公司董事、高级
管理人员及控股股东、实际控制人之一致行动人减持股份预披露公告》，于
致行动人减持计划实施完毕的公告》。
  上市公司实际控制人之一致行动人粟文红已出具《关于重组期间减持计划
的承诺函》：
  “1、自上市公司审议通过本次交易相关议案的首次董事会决议公告日至本
次交易实施完毕期间（以下简称‘重组期间’），本人以集中竞价交易方式减
持上市公司股份合计 913,354 股（占上市公司总股本的比例为 0.8385%）。
如本次交易完成前本人根据自身实际需要或市场变化拟进行减持，本人将严格
按照有关法律法规及中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的相关规定执
行，并及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及
要求。
相关证券监管机构的监管意见进行调整。
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的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒或致人重大误解之情形。若
因本人违反本函项下承诺内容而给公司造成损失的，本人将依法承担相应赔偿
责任。”
   上市公司副董事长宋超平先生于 2025 年 9 月 16 日至 2025 年 10 月 20 日以
集中竞价交易的方式减持公司 1,079,000 股（占公司总股本比例 0.9905%），减
持完毕后持上市公司股份数量 9,060,514 股（占公司总股本比例 8.3176%），该
股份减持计划已于 2025 年 10 月 31 日实施完毕。上市公司总经理岳海先生于
已于 2025 年 10 月 10 日实施完毕。上市公司已就上述事项于 2024 年 12 月 2 日
披露了《关于公司高级管理人员、监事及特定股东减持股份预披露公告》，于
人之一致行动人减持股份预披露公告》，于 2025 年 10 月 13 日披露《关于公司
高级管理人员及控股股东、实际控制人之一致行动人减持计划实施完毕的公
告》，于 2025 年 10 月 31 日披露《关于公司董事提前终止减持计划暨减持股份
结果的公告》。
   宋超平已出具《关于重组期间减持计划的承诺函》：
   “1、自上市公司审议通过本次交易相关议案的首次董事会决议公告日至本
次交易实施完毕期间（以下简称“重组期间”），本人以集中竞价交易方式减
持上市公司股份合计 1,079,000 股（占上市公司总股本的比例为 0.9905%）。
如本次交易完成前本人根据自身实际需要或市场变化拟进行减持，本人将严格
按照有关法律法规及中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的相关规定执
行，并及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及
要求。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
相关证券监管机构的监管意见进行调整。
的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒或致人重大误解之情形。若
因本人违反本函项下承诺内容而给公司造成损失的，本人将依法承担相应赔偿
责任。”
  岳海已出具《关于重组期间减持计划的承诺函》：
  “1、自上市公司审议通过本次交易相关议案的首次董事会决议公告日至本
次交易实施完毕期间（以下简称“重组期间”），本人以集中竞价交易方式减
持上市公司股份合计 21,450.00 股（占上市公司总股本的比例为 0.0197%）。
如本次交易完成前本人根据自身实际需要或市场变化拟进行减持，本人将严格
按照有关法律法规及中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的相关规定执
行，并及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及
要求。
相关证券监管机构的监管意见进行调整。
的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒或致人重大误解之情形。若
因本人违反本函项下承诺内容而给公司造成损失的，本人将依法承担相应赔偿
责任。”
  除宋超平、岳海之外的其他董事、高级管理人员已出具《关于重组期间无
减持计划的承诺函》：
  “1、截至本承诺函出具之日，本人不存在减持上市公司股份的计划。如本
次交易完成前本人根据自身实际需要或市场变化拟进行减持，本人将严格按照
有关法律法规及中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的相关规定执行，
并及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及要求。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
相关证券监管机构的监管意见进行调整。
的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒或致人重大误解之情形。若
因本人违反本函项下承诺内容而给公司造成损失的，本人将依法承担相应赔偿
责任。”
六、本次重组对中小投资者权益保护的安排
（一）严格履行信息披露义务及相关法定程序
  对于本次交易涉及的信息披露义务，上市公司已经按照《上市公司信息披
露管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 8 号——重大资产重
组（2025 年修订）》等规则要求履行了信息披露义务。上市公司将继续按照相
关法规的要求，及时、准确地披露本次交易的进展情况，使投资者及时、公平
地知悉本次交易相关信息。
（二）严格履行相关程序
  在本次交易中，上市公司将严格按照相关规定履行法定程序进行表决、披
露。在董事会会议召开前，独立董事针对本次关联交易事项召开了专门会议并
形成审核意见。上市公司召开董事会、股东会审议通过本次交易的相关议案，
有关决议符合《公司法》等相关法律、行政法规、部门规章等规范性文件及
《公司章程》的相关规定。
（三）网络投票安排
  上市公司根据中国证监会有关规定，为给参加股东会的股东提供便利，除
现场投票外，上市公司就本次重组方案的表决将提供网络投票平台，股东可以
直接通过网络进行投票表决。
（四）分别披露股东投票结果
  上市公司将对中小投资者表决情况单独计票，单独统计并披露除公司的董
事、高级管理人员、单独或者合计持有公司 5%以上股份的股东以外的其他中小
股东的投票情况。
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（五）股份锁定安排
  本次交易发行股份的锁定期安排请参见本报告书“重大事项提示”之“一、
本次重组方案简要介绍”之“（四）发行情况”。
（六）设置业绩承诺及补偿安排
  本次交易不存在法定业绩承诺义务。为充分维护上市公司及中小股东的利
益，本次交易方案设定了业绩补偿条款。上市公司与作为业绩承诺方的凌俊、
邓红新、重庆赤宸、刘广、重庆庚锐、宋万荣、遵义光豪、王静雅、遵义达航
共 9 名交易对方签署了《发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿协议》，业
绩承诺方承诺标的公司 2025 年度、2026 年度、2027 年度、2028 年度实现的合
并报表的净利润（不包括本次交易中募投项目的损益，合并报表中扣除非经常
性损益后归属于母公司股东的净利润）分别不低于 3,000 万元、3,500 万元、
上市公司的年度报告公告日期间对标的资产进行减值测试。业绩承诺及减值测
试的补偿安排请参见本报告书“第一章本次交易概况”之“十、本次交易业绩
承诺和补偿安排、超额业绩奖励”。
（七）本次交易摊薄即期回报情况及相关填补措施
  根据中审众环出具的上市公司备考审阅报告以及上市公司合并财务报表，
本次交易完成前后，上市公司每股收益的变化情况如下：
   项目
          交易前         备考数         变动           交易前       备考数       变动
基本每股收益
 （元/股）
稀释每股收益
 （元/股）
  本次交易完成后，新承航锐将成为上市公司全资子公司，上市公司在总资
产、营业收入、归属于母公司股东的所有者权益等方面将大幅提升。本次交易
前，上市公司 2024 年度、2025 年 1-9 月基本每股收益分别为 0.06 元/股、0.07
元/股，本次交易后分别提高至 0.14 元/股、0.20 元/股。
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  通过本次交易，上市公司在高端制造、核心基础零部件领域迈出了切实的
步伐，横向拓展了公司的高端制造产品谱系，深化了公司在高端制造产业的布
局，落地了公司发展战略，也有助于上市公司在产品品类、客户资源、技术积
累、供应链等方面与标的公司形成积极的互补关系，借助各自已有的研发成果
和行业地位，实现业务与技术上的有效整合。同时，标的公司实际控制人等业
绩承诺人也对标的公司的未来业绩做出了业绩承诺。
  本次交易完成后，上市公司归属于母公司股东的净利润将有所增加，每股
收益将有折提升，不存在因本次交易而导致每股收益被摊薄的情况。但如果本
次交易后标的公司盈利能力未达预期，或因宏观经济环境、行业发展周期等因
素影响导致标的公司出现利润下滑的情形，上市公司每股收益等即期回报指标
面临被摊薄的风险。
  虽然本次交易不会导致上市公司出现每股收益被摊薄的情况，但是受未来
宏观经济、产业政策、市场竞争等多方面未知因素的影响，为防范未来出现摊
薄即期回报的风险，上市公司制定了相关措施填补本次交易可能对即期回报造
成摊薄的影响，具体如下：
  （1）加快完成对标的公司的整合，尽快实现标的公司的预期效益
  本次交易完成后，公司将加快对标的公司的整合，充分调动标的公司各方
面资源，及时、高效完成标的公司的经营计划，不断提升标的公司的效益。通
过全方位推动措施，公司将争取更好地实现标的公司的预期效益。
  （2）加强经营管理及内部控制，提升公司运营效率
  上市公司将严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市
规则》等法律、法规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，建立健全
公司内部控制制度，促进公司规范运作并不断提高质量，为公司未来的健康发
展提供制度保障，保护公司和投资者的合法权益。同时，公司将进一步加强企
业经营管理，提高公司日常运营效率，控制公司运营成本，全面有效地降低公
司经营和管理风险，有效提升经营效率。
  （3）进一步完善利润分配政策，提高股东回报
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   根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》
《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》及其他相关法律、法规和规
范性文件的要求，公司已经在《公司章程》中对利润分配政策进行了明确的规
定。公司未来将按照公司章程和相关法律法规的规定继续实行可持续、稳定、
积极的利润分配政策，并结合公司实际情况，广泛听取投资者尤其是独立董事、
中小股东的意见和建议，强化对投资者的回报，完善利润分配政策，维护全体
股东利益。
   （4）相关方已出具填补回报措施的承诺
   公司董事、高级管理人员和控股股东、实际控制人粟武洪先生及其一致行
动人已出具摊薄即期回报采取填补措施的承诺，具体情况请参见“第一章 本次
交易概况”之“七、交易各方重要承诺”相关内容。
七、本次交易业绩承诺和补偿安排、超额业绩奖励
（一）业绩承诺及补偿安排
   根据业绩承诺方与上市公司已签署的附条件生效的《业绩补偿协议》，业
绩承诺方承诺标的公司在 2025 年度、2026 年度、2027 年度、2028 年度预计实
现的净利润数（不包括本次交易中募投项目的损益，合并报表中扣除非经常性
损益后归属于母公司股东的净利润）分别不低于 3,000.00 万元、3,500.00 万元、
   上市公司应当在业绩承诺期每一个会计年度的年度报告中单独披露标的资
产截至当期期末累积实现的净利润数与截至当期期末累积承诺净利润数的差异
情况，并应当由符合《证券法》规定的会计师事务所对此出具专项审核意见。
   业绩承诺期内，标的资产当期期末累积实现净利润数与当期期末累积承诺
净利润数之间的差异，以专项审核意见确定。
   （1）补偿责任和方式
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  在业绩承诺期内，标的公司截至各年年末累积实际实现的经审计的净利润
（以下简称“实际净利润”）低于截至各年年末累积承诺净利润，业绩承诺方
应当对上市公司进行补偿。
  业绩承诺方可选择以股份方式或以现金进行补偿。
  当期补偿金额＝（截至当期期末累积承诺净利润数－截至当期期末累积实
现净利润数）÷补偿期限内各年的预测净利润数总和×业绩承诺方获得的拟购
买资产交易作价－累积已补偿金额
  当期应当补偿股份数量＝当期补偿金额÷本次交易中上市公司向业绩承诺
方发行股份的价格。按上述公式计算不足一股的，按一股计算。
  按上述公式计算的业绩承诺方当期应补偿的金额小于 0 时，按 0 取值，即
已经补偿的股份或现金不退回。
  （2）如果上市公司在业绩承诺期内实施转增股本或送股分配的，则应补偿
的股份数应相应调整，调整后的业绩承诺方当期应补偿股份数＝业绩承诺方当
期应补偿股份数×（1＋转增或送股比例）。如果上市公司在业绩承诺期内有现
金分红的，按照本条约定公式计算的应补偿股份在业绩承诺期内累计获得的现
金分红收益，应随相应补偿股份返还给上市公司。分红返还金额的计算公式为：
分红返还金额＝截至补偿前每股已获得的现金股利（以税后金额为准）×应补
偿股份数量。
  （3）业绩承诺方中的各方应按照其于本次交易前各自持有标的公司的相对
权益比例为依据，相应承担其股份补偿义务及现金补偿义务（如有），即业绩
承诺方中的各方的当期应补偿金额＝业绩承诺方当期应补偿金额×（该方于本
次交易前持有的标的公司的权益比例÷业绩承诺方于本次交易前持有的标的公
司的权益比例之和）。
  （4）若业绩承诺期内，业绩承诺方需履行业绩差异补偿义务的，上市公司
应在需补偿当年年报公告后 2 个月内按照协议约定的公式计算并确定业绩承诺
方当年应补偿的金额及股份数量，向业绩承诺方就承担补偿义务事宜发出书面
通知，并及时召开股东会审议股份补偿事宜，对应补偿股份以人民币 1.00 元的
总价格进行回购并予以注销，业绩承诺方应积极配合上市公司办理前述回购注
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销补偿股份事宜。如上市公司股东会审议通过股份回购注销方案的，上市公司
应履行通知债权人等法律、法规关于减少注册资本的相关程序。业绩承诺方应
于收到上市公司书面通知之日起 5 个工作日内，向中国证券登记结算有限责任
公司深圳分公司发出将其当年需补偿的股份过户至上市公司董事会设立的专门
账户的指令。自该等股份过户至上市公司董事会设立的专门账户之后，上市公
司将尽快办理该等股份的注销事宜。
  若上述股份回购注销事宜因未获得上市公司股东会通过等原因无法实施，
则上市公司将在股东会决议公告后 5 个工作日内书面通知业绩承诺方实施股份
赠送方案。业绩承诺方应在收到上市公司书面通知之日起 10 个工作日内，将应
补偿的股份赠送给上市公司截至审议回购注销事宜股东会股权登记日登记在册
的除业绩承诺方之外的其他股东，除业绩承诺方之外的其他股东按照其持有的
上市公司股份数量占审议回购注销事宜股东会股权登记日上市公司扣除业绩承
诺方持有的股份数后总股本的比例获赠股份。
  自业绩承诺方应补偿股份数量确定之日起至该等股份注销前或被赠与其他
股东前，该等股份不拥有表决权且不享有股利分配的权利。
  若业绩承诺方因其于本次交易中获得的且届时仍持有的股份不足补偿而需
向上市公司进一步进行现金补偿的，业绩承诺方应在收到上市公司书面通知之
日起 30 个工作日内将相应的补偿现金支付至上市公司指定的银行账户。
（二）减值测试及补偿
  在业绩承诺期届满日至业绩承诺期最后一年上市公司的年度报告公告日期
间，上市公司应当聘请符合《中华人民共和国证券法》规定的会计师事务所对
标的资产进行减值测试，并在年度报告公告同时出具相应的减值测试结果。
  如：标的资产的期末减值额﹥已补偿股份总数×本次交易中上市公司向业
绩承诺方发行股份的价格＋已补偿现金，则业绩承诺方应向上市公司另行补偿。
另行补偿时，业绩承诺方应优先以其于本次交易中获得的作为交易作价的上市
公司新增股份进行补偿，不足部分以现金进行补偿。
  另需补偿的股份数＝标的资产期末减值额÷本次交易中上市公司向业绩承
诺方发行股份的价格－业绩承诺期内累积已补偿股份总数。
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  应补偿金额＝（标的资产应补偿股份数－业绩承诺期内累积已补偿股份总
数）×本次交易中上市公司向业绩承诺方发行股份的价格。
  业绩承诺方中的各方应依据本次交易前其各自持有的标的公司权益比例为
依据，相应承担其股份补偿义务及现金补偿义务，即业绩承诺方中的各方另需
补偿的股份数＝另需补偿的股份数×该方于本次交易前持有的标的公司的权益
比例。业绩承诺方中的各方均独立、非连带地履行补偿义务。
  标的资产期末减值额为标的资产本次交易作价减去标的资产在业绩承诺期
末的评估值并扣除业绩承诺期内标的资产因股东增资、减资、接受赠与、利润
分配以及送股、公积金转增股本等除权除息行为的影响。
  业绩承诺方因标的资产减值补偿与利润承诺补偿合计不超过业绩承诺方于
本次交易中取得的交易对价的税后净额。
（三）业绩奖励安排
  若标的公司业绩承诺期届满后累积实现净利润超过累积承诺净利润且标的
资产未发生期末减值的，上市公司同意标的公司在业绩承诺期届满后按照超额
实现净利润部分的 50%给予标的公司的核心人员超额业绩奖励，但奖励的总金
额不得超过标的资产本次交易价格的 20%。
  超额业绩奖励条件成就后 2 个月内，标的公司以现金方式向标的公司的核
心人员发放超额业绩奖励。标的公司的核心人员名单在超额业绩奖励实施时由
标的公司管理层确定，并向上市公司书面提交备案。超额业绩奖励相关的纳税
义务由实际受益人自行承担。
八、其他需要提醒投资者重点关注的事项
（一）本次交易独立财务顾问的证券业务资格
  上市公司聘请华泰联合证券担任本次交易的独立财务顾问，华泰联合证券
经中国证监会批准依法设立，具备财务顾问业务及保荐承销业务资格。
（二）信息披露查阅
  本报告书的全文及中介机构出具的相关意见已在深圳证券交易所官方网站
（http://www.szse.cn/）披露，投资者应据此作出投资决策。本报告书披露后，
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上市公司将继续按照相关法规的要求，及时、准确地披露公司本次重组的进展
情况，敬请广大投资者注意投资风险。
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                  重大风险提示
  投资者在评价公司本次重组时，还应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、本次交易相关风险
（一）本次交易可能被暂停、中止或者取消的风险
  由于本次交易涉及向深交所、中国证监会等相关监管机构的申请审核注册
工作，上述工作能否如期顺利完成可能对本次交易的时间进度产生重大影响。
除此之外，本次交易存在如下被暂停、中止或取消的风险：
而被暂停、中止或取消的风险；
中止或取消的风险；
  上述情形可能导致本次交易暂停、中止或取消，特此提醒广大投资者注意
投资风险。上市公司董事会将在本次交易过程中，及时公告相关工作进展，以
便投资者了解本次交易进程，并做出相应判断。
（二）交易审批风险
  本次交易尚需履行的程序请参见本报告书“重大事项提示”之“四、本次
交易已履行和尚需履行的审批程序”之“（二）本次交易尚需履行的决策程序
及批准情况”。本次交易能否取得相关的批准、审核通过或同意注册，以及最
终取得批准、审核通过或同意注册的时间均存在不确定性。因此，本次交易能
否最终成功实施存在不确定性，提请投资者关注上述风险。
（三）标的公司评估增值较高的风险
  根据金证评估出具的《评估报告》（金证评报字【2025】第0692号），截
至评估基准日2025年6月30日，经收益法评估标的公司股东全部权益评估值为
元，本次评估结论采用收益法评估结果，评估增值率为41.09%。基于上述评估
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结果，经上市公司与交易对方友好协商，确定标的公司股东全部权益的交易对
价为60,000.00万元。
   虽然评估机构在评估过程中严格参照相关评估准则或指引进行评估，但仍
可能出现因未来实际情况与评估假设不一致，特别是政策法规、经济形势、市
场环境等出现重大不利变化，从而影响本次评估的相关假设及限定条件，导致
标的资产的评估值与实际情况不符的风险。
（四）收购整合的风险
   本次交易完成后，标的公司将纳入上市公司管理及合并范围，上市公司的
业务规模、人员等将进一步扩大，上市公司将在在业务、资源、资产、财务、
人员和机构等方面对标的公司进行整合管控，整合过程中也将面临经营管理方
面的挑战，包括组织设置、内部控制、团队管理激励、供应链及销售渠道整合、
企业文化共享等方面。虽然上市公司将通过委派执行董事、财务管理人员等加
强标的公司的统一管理、强化内部控制、降低本次交易完成后的整合风险，但
在短期内上市公司能否通过整合保持标的公司原有竞争优势并充分发挥并购整
合的协同效应具有不确定性，提请投资者关注相关风险。
（五）标的公司未能实现业绩承诺的风险
   根据上市公司与交易对方签署的《业绩补偿协议》约定，标的公司 2025 年
度、2026 年度、2027 年度及 2028 年度经审计的净利润（不包括本次交易中募
投项目的损益，合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）
分别不低于 3,000 万元、3,500 万元、4,500 万元和 5,500 万元，业绩承诺数据与
《资产评估报告》未来收益预测相匹配。标的公司生产经营受宏观经济、市场
环境、行业竞争等多方面因素的影响，如果在利润承诺期间出现影响生产经营
的不利因素，存在业绩承诺无法实现的风险。
（六）募集配套资金不达预期的风险
   作为交易方案的一部分，上市公司拟募集配套资金。若国家法律、法规或
其他规范性文件对发行对象、发行数量等有最新规定或监管意见，上市公司将
按最新规定或监管意见进行相应调整。上述募集配套资金事项能否取得证监会
的批准尚存在不确定性。此外，若股价波动或市场环境变化，可能存在本次募
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集配套资金金额不足乃至募集失败的风险，如募集配套资金不达预期，则上市
公司本次交易对价将由自筹或自有资金支付，可能存在增加上市公司经营压力
的风险。
（七）本次交易摊薄上市公司即期回报的风险
   本次交易后上市公司的总股本规模将增加。根据《备考审阅报告》，本次
交易后上市公司 2024 年度、2025 年 1-9 月的基本每股收益将为 0.14 元/股、
   通过本次交易，上市公司在高端制造、核心基础零部件领域迈出了切实的
步伐，横向拓展了公司的高端制造产品谱系，深化了公司在高端制造产业的布
局，落地了公司发展战略，也有助于上市公司在产品品类、客户资源、技术积
累、供应链等方面与标的公司形成积极的互补关系，借助各自已有的研发成果
和行业地位，实现业务与技术上的有效整合。同时，标的公司实际控制人等业
绩承诺人也对标的公司的未来业绩做出了业绩承诺。
   若标的资产的未来经营效益不及预期，或因宏观经济环境、行业发展周期
等因素影响导致标的公司出现利润下滑的情形，上市公司每股收益等即期回报
指标面临被摊薄的风险。
（八）部分交易对方持有的标的公司股份转让款尚未支付完毕的风险
   因部分合伙人退出交易，2025 年 12 月 4 日，东台红锐与刘广、王静雅签
署了《关于重庆新承航锐科技股份有限公司股份之回购协议》，并办理了标的
公司股东名册变更手续，东台红锐将其持有的标的公司 83,221 股股份按照回购
价格转让给刘广（占标的公司总股本的 0.22%）。根据协议约定，首期股份转
让款 50%于 2025 年 12 月 15 日之前支付，剩余部分于 2026 年 2 月 16 日之前支
付。截至本报告书签署日，刘广已向东台红锐支付了 110.00 万元股权转让款，
所涉股份转让款尚未全部支付完毕，提请投资者关注相关风险。
（九）商誉减值的风险
   由于本次交易系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》规定，
本次交易完成后，上市公司将确认较大金额的商誉。根据《备考审阅报告》，
截至 2025 年 9 月末，本次交易完成后上市公司商誉为 9,966.79 万元，占总资
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产、净资产的比例为 5.62%、11.07%，占上市公司 2025 年 1-9 月模拟合并净利
润的比例为 392.71%。本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年
度终了进行减值测试。如果未来宏观经济、政治环境、市场条件、产业政策或
其他不可抗力等外部因素发生重大不利变化，标的公司未能适应前述变化，则
可能对标的公司的持续经营产生不利影响，进而可能使上市公司面临商誉减值
的风险，从而对上市公司经营业绩产生不利影响。
二、与标的公司相关的风险
（一）宏观经济波动的风险
  标的公司锻铸产品应用于能源、航空、航天、船舶等领域，下游行业和客
户受宏观经济波动和调控政策的影响较大，未来若宏观经济增速放缓，可能导
致下游行业的投资规模下降以及终端客户削减资本开支，从而对标的公司所处
行业产生一定冲击，并对标的公司未来的经营业绩造成不利影响，使得标的公
司面临需求下降、订单减少和经营业绩下滑的风险。
（二）行业政策变化的风险
  标的公司产品主要应用于能源、航空、航天、船舶等领域设备，是国家政
策鼓励发展的装备制造产业。国家的战略部署以及“十四五”规划带来的新机
遇对我国制造业的转型升级、加快补齐产业发展短板、提升锻铸造基础制造和
协同创新能力、推动我国迈入制造强国行列具有重要意义，行业一系列政策的
出台为公司发展提供了良好的发展机遇。若未来行业政策出现不利于标的公司
业务发展的变化，或下游能源、航空、航天、船舶等领域采购规模减小，可能
对标的公司的收入产生影响。
（三）主要原材料价格波动的风险
  标的公司生产使用的主要原材料有钢材、高温合金、钛合金、铝合金等金
属材料，原材料成本占主营业务成本比例较高，原材料价格波动对标的公司生
产经营构成重大影响。如果未来主要原材料单位价格大幅增长，且标的公司产
品售价未能因成本上升而及时调整，标的公司经营业绩将面临下滑的风险。
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（四）产品质量控制风险
   标的公司主要从事金属锻铸件研发、生产和销售，锻铸产品应用于能源、
航空、航天、船舶等领域，标的公司产品质量直接影响下游装备的性能和质量。
标的公司高度重视产品质量控制，但不排除未来由于发生重大质量问题，可能
导致标的公司面临向客户偿付索赔款甚至终止合作关系的风险，进而对标的公
司未来生产经营产生重大不利影响。
（五）安全生产风险
   标的公司部分生产环节存在高温或高压的生产环境，若生产过程中发生安
全事故导致人身伤害或财产损失，将对标的公司未来发展造成重大负面影响。
虽然标的公司遵照国家有关安全生产管理的法律法规，建立了严格、全面的安
全生产制度，并在安全生产方面积累了较为丰富的经验。但随着标的公司业务
规模的不断扩大以及相关设施、设备的老化，如不能始终严格执行各项安全管
理措施，不断提高员工的安全生产能力和意识，及时维护、更新相关设施、设
备，标的公司仍然存在发生安全事故的风险。此外，如果国家进一步制定并实
施更为严格的安全生产及职业健康标准，标的公司面临着安全生产及职业健康
投入进一步增加、相关成本相应增大的风险，可能对公司业绩产生一定影响。
（六）技术人才流失及核心技术泄露风险
   标的公司所处行业具有较强的技术密集型和人才密集型特征，技术人员及
核心技术对于公司产品研发、工艺稳定性、产品成本控制等具有重要影响。由
于行业竞争日趋激烈，引进技术人才是普通锻造企业向高端锻造领域进行业务
拓展的重要途径之一。面对市场化竞争的挑战，标的公司存在一定的技术人才
流失风险，进而对标的公司生产及研发能力造成不利影响。此外，如果个别员
工有意或无意，或者标的公司在对外合作研发或委外加工过程中，泄露了重要
技术信息、研发成果信息，造成标的公司核心技术泄密，亦可能对标的公司的
持续发展造成不利影响。
（七）盈利波动风险
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主要系受行业因素影响所致。标的公司下游主要面向能源、航空、航天、船舶
等行业，所处行业可能受经济周期、产业规划、国防政策及经费预算等外部因
素影响，导致收入波动，虽然能源、航空、航天、船舶等行业作为国家重点领
域近年来持续稳定发展，但下游市场的阶段性规划、预算调整任可能削弱标的
公司盈利能力，提请投资者注意相关风险。
（八）存货跌价风险
料、库存商品、发出商品，其中原材料占比较大。标的公司原材料库存主要为
钢材、高温合金、钛合金、铝合金等金属材料。
   由于标的公司主要原材料存货价值受外部市场价格波动影响较大，若未来
存货因市场价格波动导致跌价，标的公司可能存在计提存货跌价准备从而对标
的公司利润产生不利影响的风险。
   标的公司目前主要采用的是“以销定产，以产定存”的经营模式，期末库
存商品、发出商品主要系根据客户订单安排生产及发货所形成，虽然标的公司
下游客户属于计划性较强的行业，订单确定性较高，但若客户单方面取消订单，
或因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，均可能导致产品无法正常销售，
进而造成存货的可变现净值低于成本，标的公司的经营业绩将受到不利影响。
（九）境外销售风险
   在国际市场电力建设加快、气电新增装机量迅速增加的背景下，报告期内，
标的公司境外销售收入快速增长，报告期各期分别实现收入 810.95 万元、
分境外市场处于国际地缘政治敏感地区，地区冲突、国际贸易摩擦等突发情况
对境外客户订单的稳定性和持续性存在较为严重的影响，随着未来标的公司进
一步开拓海外市场，若相关国家或地区持续处于战争状态，或国际贸易制裁措
施进一步加剧，则有可能影响标的公司对部分境外客户订单的获取和交付，进
而对标的公司境外收入的维持和增长产生不利影响。
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（十）汇率波动的风险
  报告期内，标的公司实现汇兑收益 6.55 万元、9.82 万元和 112.97 万元，
未来随着标的公司境外业务的不断扩大，汇兑损益金额对标的公司业绩的影响
将相应扩大，汇率波动受国内外经济、政治等多重因素共同影响，未来汇率波
动可能会对标的公司的经营业绩和财务状况产生一定不利影响。
三、其他风险
（一）股票价格波动风险
  股票市场投资收益与投资风险并存。股票价格的波动不仅受企业经营业绩
和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市
场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。本次交易需要有关部门
审批且需要一定的时间周期方能完成，在此期间股票市场价格可能出现波动，
从而给投资者带来一定的风险。
  股票的价格波动是股票市场的正常现象。为此，上市公司提醒投资者应当
具有风险意识，以便做出正确的投资决策。同时，上市公司一方面将以股东利
益最大化作为公司最终目标，提高资产利用效率和盈利水平；另一方面将严格
按照《公司法》《证券法》等法律、法规的要求规范运作。本次交易完成后，
上市公司将严格按照相关法律法规及公司内部制度的规定，及时、充分、准确
地进行信息披露，以利于投资者做出正确的投资决策。
（二）不可抗力的风险
  本公司不排除因政治、政策、经济、自然灾害等其他不可控因素带来不利
影响的可能性。提请投资者关注相关风险。
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               第一章    本次交易概况
一、本次交易的背景、目的
（一）本次交易的背景
市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），提出“推动上市公司提升投
资价值”，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。
革的意见》（“并购六条”），提出了促进并购重组的六条措施，包括支持上
市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合、提高监管包
容度、提升重组市场交易效率等，将进一步激发并购重组市场活力，助力产业
整合和提质增效。
  在良好的政策支持下，公司近年来确立了通过并购实现技术协同，打造具
有自主化核心零部件技术矩阵的发展战略，通过聚焦工业传动与高端制造产业，
实现核心基础零部件的国产替代，从而提升上市公司的价值。
  国防建设与经济建设作为我国社会主义现代化建设的两大战略任务，关系
到国防安全稳固与国家长远发展。为了实现富国与强军的统一，我国始终践行
国防建设与经济建设协调发展的战略方针。伴随我国经济总量的日益提高以及
国际形势的日趋复杂，我国持续加大国防投入，加速武器装备升级换代，推进
武器装备现代化建设，以提高周边环境变化应对能力，保障国家安全和民族复
兴。根据国务院关于 2025 年中央和地方预算草案的报告，2025 年全国一般公
共预算安排国防支出是 17,846.65 亿元，比上年执行数增长 7.2%。
  在此背景下，近年来国家密集出台军民统筹发展相关政策，如“鼓励引导
民间资本进入国防科技工业”、“优化军工结构，深化民参军”等，为民营资
本参与军工领域创造了新机遇。《十四五规划》进一步要求深化军民科技协同
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创新，加强海洋、空天、网络空间、生物、新能源、人工智能、量子科技等领
域的军民统筹发展，推动军地科研资源共享与成果双向转化。
  锻造行业作为影响国防建设和国民经济发展的关键性基础产业，也是我国
实现装备制造业升级的关键。上市公司积极响应国家号召，通过产业并购拓展
主业板块并优化资源配置，具备坚实的政策支持基础。
  上市公司现有业务为液压柱塞泵、液压缸、液压系统的设计、研发、生产、
销售和液压产品专业技术服务。上市公司一方面通过持续推动液压产品领域的
市场开拓和技术研发，提高现有业务的核心竞争力；另一方面也在积极谋求新
的业绩增长点。
  标的公司作为专业的锻铸件制造企业，建立了包括锻造、铸造、热处理、
精密加工、性能检测等在内的完整锻铸件制造流程，产品覆盖能源、航空、航
天、船舶等行业的民用和军用领域，具有广阔的发展前景。通过并购重组注入
上市公司，是上市公司实现高质量发展的重要战略举措。
（二）本次交易的目的
  近年来，国家出台《中国制造 2025》《“十四五”智能制造发展规划》
《高端装备产业高质量发展行动方案》等关键政策规划，集中突破航空航天、
轨道交通、海洋工程、高端数控机床、工业机器人等重点领域“卡脖子”技术，
强化核心基础零部件、材料与工艺的国产化替代，推动产业向高端化、智能化、
绿色化转型，目标是实现中国制造向中国创造、中国速度向中国质量、中国产
品向中国品牌的转变，筑牢产业链供应链安全与科技自立自强的产业根基。上
市公司作为国内最早生产液压元件和成套液压系统的骨干企业、国内三大液压
产品配套基地之一，一方面积极响应国家产业政策的号召，为国家倡导的高端
装备制造领域关键零部件进口替代担当责任；另一方面立足高端装备制造产业
链，践行公司发展战略，积极探索拓宽业务领域，通过投资并购实现在高端制
造领域的横向拓展。
  标的公司通过多年发展，已建立了包括锻造、铸造、热处理、精密加工、
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性能检测等在内的完整锻铸件制造流程，在能源市场，标的公司的锻铸产品主
要应用于火电汽轮机、发电用燃气轮机（重型燃气轮机）、核电设备等装备关
键零部件的生产制造，如传动轴、静叶环、机匣等；在国防市场，标的公司的
锻铸产品主要应用于航空、航天、船舶等行业领域，具体产品主要为运载火箭、
导弹、舰艇用燃气轮机（轻型燃气轮机）等武器装备的特殊功能复杂零部件，
如喷嘴、舵根、翼根、冷热交换器等。
  由于标的公司产品零部件长期在高温、高压、高速、高腐蚀、强震动等苛
刻条件下反复工作，而锻铸件的性能和质量决定着关键零部件的使用性能、寿
命，进而关系到整机装备的可靠性，对国家重点装备的不断发展有着重要作用，
因此有着较高的技术要求，标的公司已取得发明专利授权 32 余项，还参与起草
了 3 项国家标准制定、牵头起草了 4 项团体标准制定，是国家级专精特新“小
巨人”企业。标的公司先后助力国内龙头企业顺利完成多项对于国家战略具有
深远意义的重大项目，包括助力完成国产 1,000MW 超超临界机组、国产 GT-
雷达系统等重大项目核心锻铸件开发任务，助力多种高端装备实现完全自主知
识产权，不断打破国外垄断，实现了国产化。
  通过本次并购，上市公司在高端制造、核心基础零部件领域迈出了切实的
步伐，横向拓展了公司的高端制造产品谱系，有利于深化上市公司在高端制造
产业的布局，落实公司发展战略。
  上市公司和标的公司同属于装备制造产业链，本次交易完成后，上市公司
与标的公司在客户、产品、技术等方面将形成良好的协同效应，有利于进一步
提升上市公司的市场竞争力。
  首先，上市公司和标的公司可实现客户协同，大力扩展国防市场。上市公
司脱胎于原邵阳液压件厂，具有齐备的涉军业务资质，在技术、产品层面，积
累了大量的军用液压技术、产品，可用于舰船、航天、航空领域。标的公司在
军工、能源领域有着广泛的产品布局，是众多国内核心军工集团的长期供应商。
因此，在上市公司、标的公司有着共同的下游行业市场的基础上，通过本次交
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易，上市公司可以利用标的公司专业的国防领域市场渠道，一方面让上市公司
沉淀的液压传动整体解决方案服务于更多的国防领域客户；另一方面，上市公
司还能为下游客户提供更全面的高端制造产品服务，有利于提高公司与客户的
合作粘性。
   其次，上市公司与标的公司工艺存在重叠之处，可实现一定程度的技术协
同互补。上市公司领先的砂型铸造工艺技术可以有效补足标的公司砂型铸造的
工艺能力，标的公司在多年的发展过程中积累了大量的金属材料工程化应用经
验，亦可以反哺上市公司，有助于上市公司减少产品余量、提升精度，助力上
市公司产品更好的应对新兴、高端领域对性能、轻量化的要求。
   此外，上市公司和标的公司还可通过产品技术互补，助力实现提质增效。
标的公司产品主要为各类高强度锻件，能很好的满足上市公司对高强度锻件的
需求，为上市公司定制化生产开发锻造零部件，反哺上市公司主营业务，从而
助力上市公司提质增效。同时，上市公司技术上可为标的公司设备优化、保障
提供助力，有利于提高标的公司产品的生产效率和质量。
   近年来，受宏观经济环境变化以及下游水利水电、冶金、机械等行业需求
变动等因素影响，上市公司液压产品收入规模未能实现进一步突破，2023 年、
元，上市公司盈利能力亟待提升。
   标的公司是一家专业从事金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企业，
产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶等多个下游行业。依托于长时间的技
术积累和具有竞争力的产品布局，标的公司近年来取得了快速的发展，具有较
好的盈利能力。在民品市场，标的公司的锻铸产品主要应用于火电汽轮机、发
电用燃气轮机（重型燃气轮机）、核电设备等装备关键零部件的生产制造。在
军品市场，标的公司的锻铸产品主要应用于航空、航天、船舶等行业领域，具
体产品主要为运载火箭、导弹、舰艇用燃气轮机（轻型燃气轮机）等武器装备
的特殊功能复杂零部件，对国家重点装备的不断发展有着重要作用。标的公司
是国家级专精特新“小巨人”企业、重庆市“专精特新”企业、重庆市高新技
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术企业。随着国防建设和民用高端装备制造领域的不断深入发展，标的公司各
类金属锻铸件产品的市场空间广阔，预计未来将保持持续增长。因此在国家高
端制造业稳步发展、航空航天和国防产业在实现第二个百年目标征途上快步行
进的行业背景下，标的公司良好的盈利能力还有助于增强公司的持续经营能力，
提高上市公司股东的投资回报水平。
质量发展
  标的公司的金属锻铸件产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶等应用领
域，在上述领域具有一定的市场竞争力，标的公司主要竞争对手均为上市公司，
在融资成本、社会知名度方面具有一定相对优势。本次交易完成后，标的公司
将成为上市公司的全资子公司，可依托上市公司平台建立起资本市场的直接融
资渠道，降低融资成本，提升资源获取能力，为其业务发展提供资金保障。同
时，作为上市公司的全资子公司，标的公司的企业知名度将得以提升，有助于
进一步开拓市场，提升标的公司的综合竞争力和盈利能力，实现高质量发展。
二、本次交易的具体方案
  本次交易的整体方案由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部
分组成。本次募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但最
终配套融资成功与否不影响本次发行股份及支付现金购买资产行为的实施。
（一）发行股份的种类、面值及上市地点
  本次交易中，上市公司以发行股份及支付现金的方式购买标的资产，所涉
及发行股份的种类为人民币普通股 A 股，每股面值为 1.00 元，上市地点为深交
所。
（二）发行对象
  本次交易发行股份的交易对方为凌俊、邓红新等 33 名新承航锐股东。
（三）发行股份的定价方式和价格
  本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司第六届董事会第四次会议
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决议公告之日。
   根据《重组管理办法》相关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场
参考价的 80%；市场参考价为定价基准日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120
个交易日的公司 A 股股票交易均价之一。定价基准日前若干个交易日公司 A 股
股票交易均价＝决议公告日前若干个交易日公司 A 股股票交易总额/决议公告日
前若干个交易日公司 A 股股票交易总量。
   本次发行股份购买资产的定价基准日前 20 个交易日、60 个交易日和 120
个交易日的公司 A 股股票交易价格如下：
   交易均价计算类型               交易均价（元/股）          交易均价的 80%（元/股）
定价基准日前 20 个交易日                 29.86                 23.88
定价基准日前 60 个交易日                 28.55                 22.84
定价基准日前 120 个交易日                26.02                 20.82
  注：上市公司 2024 年年度股东大会审议通过了《关于公司 2024 年度利润分配预案的议案》，具体内
容如下：以截止 2024 年 12 月 31 日公司总股本 109,338,159 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利
人民币 0.20 元（含税），合计派发现金红利 2,186,763.18 元，除权除息日为 2025 年 6 月 10 日。在计算定
价基准日前 20 个交易日、60 个交易日和 120 个交易日的均价时，考虑了上述除权除息的影响。
   经交易各方友好协商，本次发行股份购买资产的发行价格确定为 20.82 元/
股，不低于定价基准日前 120 个交易日公司股票交易均价的 80%，符合《重组
管理办法》的相关规定。
   在定价基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积转增股
本、配股等除权、除息事项，本次发行价格将按照中国证监会和深交所的相关
规则进行相应调整。
（四）发行价格调整机制
   为了更好地应对资本市场表现变化等市场因素、行业因素造成公司股价波
动，本次发行股份及支付现金购买资产引入发行价格调整机制，具体内容如下：
   发行价格调整方案的调整对象为本次交易中上市公司向交易对方发行股份
的发行价格。
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  调整方案由上市公司股东会审议通过。
  可调价期间为上市公司审议本次交易的股东会决议公告日（不含当日）至
本次交易获得中国证监会注册前（不含当日）。
  可调价期间内，出现下述任一情形的，上市公司董事会有权根据股东会的
授权召开会议审议是否对本次交易中发行价格进行一次调整：
  （1）向下调整
  创业板指数（399006.SZ）、中信机械指数（CI005010.CI）在任一交易日
前的连续 30 个交易日中有至少 20 个交易日较定价基准日前一交易日收盘指数
跌幅超过 20%，且上市公司股价在任一交易日前的连续 30 个交易日中有至少
  （2）向上调整
  创业板指数（399006.SZ）、中信机械指数（CI005010.CI）在任一交易日
前的连续 30 个交易日中有至少 20 个交易日较定价基准日前一交易日收盘点数
涨幅超过 20%，且上市公司股价在任一交易日前的连续 30 个交易日中有至少
  可调价期间内，任一调价触发条件满足后的 20 个交易日内，若上市公司董
事会决定对发行价格进行调整的，调价基准日为首次满足该项调价触发条件的
次一交易日。
  在可调价期间内，上市公司可且仅可对发行价格进行一次调整。上市公司
董事会审议决定对发行价格进行调整的，调整后的本次交易的股份发行价格将
以调价基准日为新的定价基准日，本次交易的股份发行价格应调整为不低于调
价基准日前 20、60 或 120 个交易日（不包括调价基准日当日）上市公司股票交
易均价的 80%（调价基准日前 N 个交易日股票均价=调价基准日前 N 个交易日
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股票交易总额/调价基准日前 N 个交易日股票交易总量）。调整后的发行价格无
须再提交上市公司股东会再次审议。
     若上市公司董事会审议决定不对股份发行价格进行调整的，则后续不可再
对本次交易的股份发行价格进行调整。
（五）交易价格及支付方式
     根据金证评估出具的《资产评估报告》，截至评估基准日，新承航锐 100%
股份的评估值为 60,500.00 万元，母公司口径账面所有者权益评估增值率为
交易各方协商一致同意，标的资产的交易价格为 60,000.00 万元。
     上市公司以发行股份及支付现金相结合的方式支付标的资产交易对价，本
次交易采用差异化定价，具体如下：
                                                            单位：万元
                                        支付方式                向该交易对
序              交易标的名称及权益
      交易对方                                                  方支付的总
号                 比例              股份对价         现金对价           对价
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                                                 支付方式                    向该交易对
序                     交易标的名称及权益
          交易对方                                                           方支付的总
号                        比例               股份对价          现金对价               对价
         哈尔滨恒汇创
         富
                     合计                   42,404.4130   17,595.5870      60,000.0000
（六）发行数量
         本次发行股份购买资产的发行股份数量的计算方式为：向各交易对方发行
股份数量=以发行股份形式向各交易对方支付的交易对价/本次发行价格，发行
股份总数量=向各交易对方发行股份的数量之和。
         依据上述原则计算发行股份数量如下：
 序号                   交易对方            股份对价（万元）                    发行数量（股）
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             合计                   42,404.4130   20,367,154
     在定价基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积金转增
股本、配股等除权、除息事项，本次发行股份数量也随之进行调整。本次发行
股份购买资产最终的股份发行数量以经上市公司股东会审议通过，经深交所审
核通过并经中国证监会予以注册的发行数量为上限。
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（七）锁定期安排
  交易对方在本次交易中以资产认购取得的上市公司新增股份，如用于认购
该等上市公司新增股份的标的公司股权持续拥有权益的时间已满 12 个月，则以
该部分股权认购的上市公司新增股份自发行结束之日起 12 个月内不得以任何形
式转让；如用于认购该等上市公司新增股份的标的公司股权持续拥有权益的时
间不足 12 个月，则以该部分股权认购的上市公司新增股份自发行结束之日起
  为确保业绩承诺方履行向上市公司作出的业绩补偿义务，业绩承诺方在本
次交易中获得的上市公司新增股份除须按上述约定进行锁定外，还应根据标的
公司于业绩承诺期间内各年度的业绩承诺完成情况分三期进行解锁，具体如下：
  标的公司 2026 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的上市公司股份数的
  标的公司 2027 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的上市公司股份数的
  标的公司 2028 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的上市公司股份数的
  如业绩承诺方在本次交易中获得的上市公司新增股份按照上述分期解锁安
排解除限售时，相关可解除限售股份仍处于前款约定的股份锁定期内，则该等
可解除限售股份的实际解除限售时间应相应顺延至前款约定的股份锁定期届满
之日。
  交易对方通过本次交易取得的上市公司新增股份由于上市公司送股、转增
股本等原因增加的，亦应遵守上述股份锁定期约定。
  若上述新增股份的锁定期与证券监管机构的最新监管意见不相符，各方同
意将根据证券监管机构的最新监管意见对上述新增股份的锁定期进行相应调整。
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  如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，交
易对方不得转让在上市公司拥有权益的股份，并应于收到立案稽查通知的两个
交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由上市公司
董事会代交易对方向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内
提交锁定申请的，授权上市公司董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公
司报送交易对方的身份信息和账户信息并申请锁定；上市公司董事会未向证券
交易所和登记结算公司报送交易对方的身份信息和账户信息的，授权证券交易
所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，交
易对方承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
  股份锁定期结束后按照中国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行本次
发行的股份的转让或解禁事宜。
（八）过渡期损益安排
  标的资产在过渡期间产生的收益由上市公司享有，标的资产在过渡期间产
生的亏损由交易对方补足。
（九）滚存未分配利润安排
  上市公司在本次交易完成前的滚存未分配利润由本次交易完成后上市公司
的新老股东共同享有。
（十）差异化作价的定价逻辑及具体情况
  本次差异化作价指标的公司经营管理层以在本次交易中预计获得的部分对
价直接补偿最后一轮股东，定价逻辑及具体情况如下：
  交易对方哈尔滨恒汇创富、东台红锐、王美芳、胡微分别于 2023 年 12 月
通过接受原股东王玉勇和现股东宋万荣的股权方式入股新承航锐。在本次交易
过程中，由王玉勇的亲属刘广、宋万荣的亲属邓红新及凌俊以本人预计获得的
部分对价进行补偿。具体计算过程如下：
                                                          单位：万元
                                    ③按持股比      ④需交易补
股东名称    ①投资成本        ②回购利息 1                              补偿人
                                    例所获对价       偿金额 2
哈尔滨恒汇                                                      刘广
创富
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                                       ③按持股比       ④需交易补
股东名称        ①投资成本       ②回购利息 1                                 补偿人
                                       例所获对价        偿金额 2
东台红锐           580.00       40.82        348.00        272.82
王美芳            260.00           -        156.00        104.00   邓红新
胡微             100.00           -         60.00         40.00    凌俊
注 1：恒汇创富和东台红锐的回购利息=投资成本*（1+投资时约定之回购利率*投资时长）；
注 2：④=①-③+②。
     因此，在实际交易对价分配中，从刘广所获的对价中调减 778.36 万元，分
别补偿予哈尔滨恒汇创富、东台红锐；从邓红新、凌俊所获的对价中调减
对方之间基于市场化原则进行商业化谈判的结果，不会损害上市公司及中小股
东的利益。
     本次交易各交易对方最终实际所获交易对价情况如下：
                                                           单位：万元，%
序号          股东姓名/名称          股比         初始对价       差异化调整        实际对价
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序号          股东姓名/名称     股比        初始对价        差异化调整      实际对价
            总计           100%     60,000.00          -   60,000.00
三、募集配套资金具体方案
（一）发行股份的种类、面值及上市地点
     本次交易中拟发行股份的种类为人民币 A 股普通股，每股面值为 1.00 元，
上市地点为深圳证券交易所。
（二）定价基准日、定价原则及发行价格
     本次募集配套资金的定价原则为询价发行，本次募集配套资金的定价基准
日为募集配套资金发行期首日。本次募集配套资金的发行价格不低于定价基准
日前 20 个交易日的上市公司股票交易均价的 80%。
     最终发行价格将在本次交易获得深交所审核通过并经中国证监会注册后，
由上市公司董事会或董事会授权人士在上市公司股东会的授权范围内，按照相
关法律法规及规范性文件的规定，并根据询价情况，与本次交易的独立财务顾
问（主承销商）协商确定。自本次募集配套资金的定价基准日至股份发行完成
期间，上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权、除息事
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项，发行价格将按照中国证监会、深交所的相关规则进行相应调整。
（三）发行对象
  上市公司拟向不超过 35 名（含 35 名）符合条件的特定对象发行股份募集
配套资金。本次募集配套资金的发行对象为符合中国证监会规定的证券投资基
金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托公司、合格境外机构投资者等
符合相关规定条件的法人、自然人或其他合法投资者。
（四）发行规模及发行数量
  本次募集配套资金总额不超过 42,272.69 万元，未超过本次发行股份购买资
产交易价格的 100%，且发行股份数量不超过本次发行股份购买资产完成后上市
公司总股本的 30%。确定的发行规模及发行数量将在重组报告书中披露，最终
发行规模及发行数量将在本次重组经深交所审核通过并经中国证监会予以注册
后，按照《注册管理办法》等的相关规定最终确定。
  在定价基准日至募集配套资金发行日期间，上市公司如有派息、送股、资
本公积转增股本、配股等除权、除息事项，本次股份发行价格需进行调整的，
本次发行股份数量也随之进行调整。
（五）股份锁定期
  公司本次向不超过 35 名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金，募
集配套资金发行对象认购的股份自发行结束之日起 6 个月内不得转让。本次发
行结束后，发行对象通过本次发行取得的上市公司股份由于上市公司派息、送
红股、转增股本或配股等原因增加的，亦应遵守上述约定。在上述锁定期限届
满后，其转让和交易依照届时有效的法律和深圳证券交易所的规则办理。
（六）募集配套资金用途
  本次交易募集配套资金不超过 42,272.69 万元，不超过本次交易中以发行股
份方式购买资产的交易价格的 100%，且发行股份数量不超过本次发行股份购买
资产完成后上市公司总股本的 30%，具体用途如下：
                                        单位：万元
                                  使用金额占全部募集配套
     项目名称           拟使用募集资金金额
                                    资金金额的比例
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支付本次交易现金对价                          17,595.59                  41.62%
补充流动资金                              14,500.00                  34.30%
支付本次交易中介机构费用                          600.00                    1.42%
新承航锐航空航天特种合金材料
零部件制造基地建设项目
         合计                         42,272.69                100.00%
（七）滚存未分配利润安排
  上市公司在本次发行完成前的滚存未分配利润由本次发行完成后上市公司
的新老股东共同享有。
四、本次交易的性质
（一）本次交易构成重大资产重组
  本次交易，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买交易对方持有的标
的公司 100%股权，根据上市公司、标的公司经审计的 2024 年度财务数据以及
本次交易作价情况，根据《重组管理办法》相关规定，本次交易构成重大资产
重组。具体情况如下表所示：
                                                            单位：万元
                   资产总额及交易金         资产净额及交易金
      项目                                                    营业收入
                     额孰高值             额孰高值
新承航锐 100%股份（A）          77,489.14               60,000.00    34,958.86
邵阳液压（上市公司，B）            94,973.77               48,063.96    35,118.77
财务指标比例（A/B）               81.59%                124.83%        99.54%
注 1：上表新承航锐 100%股份股权的“资产净额及交易金额孰高值”取相应交易金额，“资产总额及交
易金额孰高值”和“营业收入”取新承航锐 2024 年末/年度资产总额和营业收入；
注 2：邵阳液压、新承航锐的资产总额、资产净额和营业收入取自经审计的 2024 年度财务报表，资产净
额为归属于母公司股东的所有者权益。
  根据上述计算结果，本次交易标的资产的相关财务指标占上市公司相关财
务数据的比例高于 50%。因此，本次交易构成重大资产重组。
（二）本次交易构成关联交易
  本次交易前，交易对方与上市公司之间不存在关联关系。本次交易完成后，
邓红新及其一致行动人合计持有上市公司股份超过 5%。因此，根据《上市规则》
的规定，本次交易构成关联交易。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（三）本次交易不构成重组上市
  本次交易前后，上市公司实际控制人均为粟武洪，本次交易不会导致上市
公司控制权变更。本次交易前 36 个月内，上市公司实际控制人未发生变更。
  根据《重组管理办法》的相关规定，本次交易不构成重组上市。
五、本次交易对于上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响
  上市公司主营业务为液压柱塞泵、液压缸、液压系统的设计、研发、生产、
销售和液压产品专业技术服务，能够为客户提供液压传动整体解决方案，产品
广泛应用于冶金、水利水电、海洋工程、工程机械、新能源、环卫环境、机床、
军工、船舶等行业。上市公司现已成为我国少数液压产品种类覆盖范围广、生
产工艺质量领先，并掌握自主知识产权的综合型知名液压企业之一。
  标的公司是一家专业从事金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企业，
主要产品为各类锻造件、铸造件等，产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶
等多个下游行业。通过多年发展，标的公司已建立了包括锻造、铸造、热处理、
精密加工、性能检测等在内的完整锻铸件制造流程，可满足多行业、多规格、
大中小批量等各类客户的定制化需求。
  通过本次交易，上市公司在高端制造、核心基础零部件领域迈出了切实的
步伐，横向拓展了公司的高端制造产品谱系，深化了公司在高端制造产业的布
局，落地了公司发展战略。
  本次交易完成后，上市公司将与标的公司在生产工艺、产品技术、客户资
源等方面形成积极的协同和互补关系。在生产工艺方面，上市公司和标的公司
可推动各自掌握的铸造、热处理工艺技术的交流，实现技术协同，有利于上市
公司进一步提升多规格、小批量的柔性生产能力，也有利于标的公司适配更多
种金属材料的加工制造能力提升。在产品技术方面，上市公司的液压传动装置
方案和标的公司的高强度环锻件可互相为对方赋能，尤其是标的公司多年研制
高强度环锻件产品，产品已用于地面燃气轮机、舰船燃气轮机、核电等特种领
域，有能力为上市公司定制化生产开发铸锻造零部件，反哺上市公司海洋、军
工、船舶等领域业务产品，从而助力上市公司提质增效。在客户资源方面，本
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
次交易完成后，上市公司可以利用标的公司专业的国防领域市场渠道，一方面
让上市公司沉淀的液压传动整体解决方案服务于更多的国防领域客户；另一方
面，上市公司还能为下游客户提供更全面的高端制造产品服务，有利于提高公
司与客户的合作粘性。
（二）本次交易对上市公司股权结构的影响
     本次交易前后，上市公司实际控制人均为粟武洪，本次交易不会导致上市
公司控制权发生变更。
     截至 2025 年 9 月 30 日，上市公司总股本为 108,932,234 股。经各方协商，
本次交易上市公司将新增 20,367,154 股用于向交易对方支付股份对价。根据截
至 2025 年 9 月 30 日上市公司前十大股东的名称、持股数量及持股比例，本次
交易前后（不考虑募集配套资金）上市公司股权结构测算如下表所示：
                                 重组前                        重组后
       股东名称              持股数量                         持股数量
                                           持股比例                     持股比例
                          （股）                          （股）
粟武洪                        32,907,567       30.21%     32,907,567    25.45%
宋超平                        10,039,514        9.22%     10,039,514     7.76%
周叶青                         3,484,567        3.20%      3,484,567     2.69%
粟文红                         3,218,517        2.95%      3,218,517     2.49%
李元芳                          723,800         0.66%       723,800      0.56%
吉玥                           333,604         0.31%       333,604      0.26%
管庆福                          302,600         0.28%       302,600      0.23%
管君                           294,800         0.27%       294,800      0.23%
MORGAN STANLEY & CO.
INTERNATIONAL PLC
邹细保                          273,200         0.25%       273,200      0.21%
交易前其他股东                    57,079,156       52.40%     57,079,156    44.14%
凌俊、邓红新及其一致行动
                                    -             -    11,160,342     8.63%
人
其他交易对方                              -             -     9,206,812     7.12%
        合计                108,932,234      100.00%    129,299,388   100.00%
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（三）本次交易对上市公司主要财务指标的影响
  根据中审众环出具的上市公司备考审阅报告以及上市公司合并财务报表，
本次交易完成前后，上市公司主要财务数据对比情况如下：
                                                                   单位：万元
  项目                                变动/                                变动/
          交易前         备考数                     交易前          备考数
                                    变动率                                变动率
总资产      87,543.99   177,388.71     102.63%   94,973.77   187,138.58   97.04%
总负债      40,262.88    87,381.44     117.03%   46,915.38   101,233.90   115.78%
归属于母公
司股东的所    47,286.71    89,076.27      88.37%   48,063.96    84,990.64   76.83%
有者权益
营业收入     18,854.54    45,907.35     143.48%   35,118.77    70,077.62   99.54%
利润总额        159.69     2,672.28    1573.42%     565.88      1,675.65   196.11%
净利润         246.26     2,537.97     930.63%     634.09      1,765.89   178.49%
归属于母公
司股东的净       246.28     2,533.03     928.50%     639.66      1,824.54   185.24%
利润
资产负债率       45.99%       49.26%     3.27pts     49.40%       54.10%     4.70pts
基本每股收
益（元/股）
  本次交易完成后，新承航锐将成为上市公司全资子公司，上市公司在总资
产、营业收入、归属于母公司股东净利润等方面将大幅提升。从长期来看，随
着标的公司的业务发展与业绩释放，标的公司将持续提升其盈利水平；同时随
着上市公司与标的公司在产品品类、客户资源、技术积累、供应链等方面的协
同效应充分发挥，本次交易后，上市公司将进一步深化在高端制造、核心基础
零部件领域的竞争力，增强持续经营能力和盈利能力。
六、本次交易的决策过程和审批情况
（一）本次交易已履行的决策程序及批准情况
  截至本报告书签署日，本次交易已履行的决策程序及批准包括：
性同意；
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
员会及第六届董事会第四次会议、第六届董事会第七次会议审议通过；
（二）本次交易尚需履行的决策程序及批准情况
  截至本报告书签署日，本次交易尚需履行的程序包括但不限于：
许可（如适用）。
  本次交易方案在取得有关主管部门的批准、审核通过或同意注册前，不得
实施。本次交易能否取得上述批准、审核通过或同意注册，以及最终取得批准、
审核通过或同意注册的时间均存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险。
七、交易各方重要承诺
  本次交易相关方作出的重要承诺如下：
（一）上市公司及其全体董事及高级管理人员作出的重要承诺
 承诺方   承诺事项                            承诺的主要内容
                       于原始书面材料、副本材料或口头信息等），本公司保证所提
                       供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等文件
                       资料的签字与印章都是真实的，该等文件的签署人业经合法授
                       权并有效签署该等文件；保证为本次交易所提供的有关信息真
       关于      所   提
                       实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
       供信      息   真
                       漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法
       实性      、   准
                       律责任。
       确性      和   完
       整性      的   承
                       确和完整的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗
       诺函
上市公司                   漏。
                       载、误导性陈述或者重大遗漏。如本次交易因涉嫌所提供或者
                       披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资
                       者造成损失的，本公司将依法承担赔偿责任。
       关   于   不   存   1、本公司及本公司的控股股东、实际控制人、董事、高级管理
       在   不   得   参   人员以及其各自控制的机构不存在泄露本次交易内幕信息以及
       与   任   何   上   利用本次交易信息进行内幕交易的情形，不存在因涉嫌本次交
       市   公   司   重   易相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查尚未完成责任认定
       大   资   产   重   的情形，最近 36 个月内不存在因涉嫌与重大资产重组相关的内
       组   情   形   的   幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或者被司法机
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 承诺方   承诺事项                            承诺的主要内容
       说明              关依法追究刑事责任而不得参与任何上市公司重大资产重组的
                       情形。
                       重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条规定不得参与
                       重大资产重组的情形。
                       息严格保密。
                       司或者投资者造成损失的，本公司将依法承担相应法律责任。
                       具备《中华人民共和国公司法》、《上市公司重大资产重组管
                       理办法》和《上市公司收购管理办法》等相关法律、法规和规
                       章规定的参与本次交易的主体资格。
                       司法机关立案侦查或因涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员
                       会立案调查的情形；最近三十六个月内，本公司不存在因违反
       关于合法            法律、行政法规、规章受到行政处罚且情节严重的情形，不存
       合规及诚            在受到刑事处罚的情形；不存在因违反证券法律、行政法规、
       信状况的            规章受到中国证监会行政处罚的情形；不存在严重损害投资者
       承诺函             合法权益和社会公共利益的重大违法行为。
                       情况，不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺等情况，不存
                       在严重损害投资者合法权益和社会公共利益及受到证券交易所
                       公开谴责或其他重大失信行为等情况；
                       误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担
                       法律责任。
                       了必要且充分的保密措施，参与项目商议的人员仅限于本公司
                       少数核心管理层，限定了相关敏感信息的知悉范围，确保信息
                       处于可控范围之内。
                       等相关环节严格遵守了保密义务。
       关   于   本   次   3、本公司严格按照《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内
       交   易   采   取   幕信息知情人登记管理制度》等相关规定，严格控制内幕信息
       的   保   密   措   知情人范围，及时记录商议筹划、论证咨询等阶段的内幕信息
       施   及   保   密   知情人及筹划过程，制作内幕信息知情人登记表、交易进程备
       制   度   的   说   忘录，并及时报送深圳证券交易所。
       明               4、本公司多次督导、提示内幕信息知情人严格遵守保密制度，
                       履行保密义务，在内幕信息依法披露前，不得公开或泄露内幕
                       信息，不得利用内幕信息买卖公司股票。在本公司召开审议有
                       关本次交易的董事会之前，本公司严格遵守了保密义务。
                       价异常波动，经公司向深圳证券交易所申请，本公司股票自
       关   于   符   合   本公司承诺不存在《上市公司证券发行注册管理办法》第十一
       向   特   定   对   条规定的不得向特定对象发行股票的以下情形：
       象   发   行   股   1、擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东会认
       票   条   件   的   可。
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 承诺方   承诺事项                         承诺的主要内容
       承诺函          2、最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计
                    准则或者相关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被
                    出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；最近一年财务会
                    计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意见所涉及事项对
                    上市公司的重大不利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产重
                    组的除外。
                    罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责。
                    法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调
                    查。
                    者投资者合法权益的重大违法行为。
                    重大违法行为。
                    原始书面材料、副本材料或口头信息等），本人保证所提供的
                    文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等文件资料
                    的签字与印章都是真实的，该等文件的签署人业经合法授权并
                    有效签署该等文件；保证为本次交易所提供的有关信息真实、
                    准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并
                    对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责
                    任。
                    和完整的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
       关于   所   提   3、本人关于本次交易的信息披露和申请文件不存在虚假记载、
       供信   息   真   误导性陈述或者重大遗漏。如本次交易因涉嫌所提供或者披露
       实性   、   准   的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司
       确性   和   完   或者投资者造成损失的，本人将依法承担赔偿责任。
       整性   的   承   4、如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述
上市公司   诺函           或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理
董事、高                委员会立案调查的，在形成调查结论以前，本人不转让在邵阳
级管理人                液压拥有权益的股份（如有），并于收到立案稽查通知的两个
员                   交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交邵阳液压董事
                    会，由董事会代本人向证券交易所和证券登记结算公司申请锁
                    定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直
                    接向证券交易所和证券登记结算公司报送本人的身份信息和账
                    户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和证券登记结算公
                    司报送本人的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和证券
                    登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违
                    规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
       关于   不   存
                    用本次交易信息进行内幕交易的情形，不存在因涉嫌本次交易
       在不   得   参
                    相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查尚未完成责任认定的
       与任   何   上
                    情形，最近 36 个月内不存在因涉嫌与重大资产重组相关的内幕
       市公   司   重
                    交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或者被司法机关
       大资   产   重
                    依法追究刑事责任而不得参与任何上市公司重大资产重组的情
       组情   形   的
                    形。
       说明
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 承诺方   承诺事项                     承诺的主要内容
               大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条规定不得参与重
               大资产重组的情形。
               严格保密。
               司或者投资者造成损失的，本人将依法承担相应法律责任。
               规范性文件和公司章程规定的任职资格和义务，本人任职均经
               合法程序产生，不存在有关法律、法规、规范性文件和公司章
               程及有关监管部门、兼职单位（如有）所禁止的兼职情形；本
               人不存在违反《中华人民共和国公司法》第一百七十八条、第
               一百七十九条、第一百八十条、第一百八十一条规定的行为，
               最近十二个月内不存在受到证券交易所的公开谴责或其他重大
               失信行为的情形；
       关于合法
               被中国证监会立案调查的情形；最近五年内，不存在因违反法
       合规及诚
               律、行政法规、规章受到行政处罚的情形，不存在受到刑事处
       信状况的
               罚的情形，也不存在因违反证券法律、行政法规、规章受到中
       承诺函
               国证监会的行政处罚的情形；不存在因涉嫌犯罪被司法机关立
               案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；亦不存在尚未
               了结的或可预见的重大诉讼、仲裁案件情形；
               存在未按期偿还大额债务、未履行承诺或受过证券交易所公开
               谴责等失信情况；
               导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法
               律责任。
               宋超平：“1、自上市公司审议通过本次交易相关议案的首次董
               事会决议公告日至本次交易实施完毕期间（以下简称“重组期
               间”），本人以集中竞价交易方式减持上市公司股份合计
               股份的计划。如本次交易完成前本人根据自身实际需要或市场
               变化拟进行减持，本人将严格按照有关法律法规及中国证券监
               督管理委员会和深圳证券交易所的相关规定执行，并及时披露
               减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及
       关于重组    要求。
       期间无减    3、若本人的减持承诺与证券监管机构的最新监管意见不相符，
       持计划的    本人将根据相关证券监管机构的监管意见进行调整。
       承诺函     4、本承诺函自签署日起对本人具有法律约束力，本人保证上述
               承诺是真实的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒
               或致人重大误解之情形。若因本人违反本函项下承诺内容而给
               公司造成损失的，本人将依法承担相应赔偿责任。”
               岳海：“1、自上市公司审议通过本次交易相关议案的首次董事
               会决议公告日至本次交易实施完毕期间（以下简称“重组期
               间”），本人以集中竞价交易方式减持上市公司股份合计
               股份的计划。如本次交易完成前本人根据自身实际需要或市场
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 承诺方   承诺事项                            承诺的主要内容
                       变化拟进行减持，本人将严格按照有关法律法规及中国证券监
                       督管理委员会和深圳证券交易所的相关规定执行，并及时披露
                       减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及
                       要求。
                       本人将根据相关证券监管机构的监管意见进行调整。
                       承诺是真实的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒
                       或致人重大误解之情形。若因本人违反本函项下承诺内容而给
                       公司造成损失的，本人将依法承担相应赔偿责任。”
                       其他董事、高管：“1、截至本承诺函出具之日，本人不存在减
                       持上市公司股份的计划。如本次交易完成前本人根据自身实际
                       需要或市场变化拟进行减持，本人将严格按照有关法律法规及
                       中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的相关规定执行，
                       并及时披露减持计划，并将严格执行相关法律法规关于股份减
                       持的规定及要求。
                       本人将根据相关证券监管机构的监管意见进行调整。
                       承诺是真实的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒
                       或致人重大误解之情形。若因本人违反本函项下承诺内容而给
                       公司造成损失的，本人将依法承担相应赔偿责任。”
                       益，也不采用其他方式损害上市公司的利益；
                       资、消费活动；
                       定的薪酬制度与上市公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
       关于本次            5、未来上市公司如实施股权激励计划，在本人合法权限范围
       重组摊薄            内，促使拟公告的股权激励计划设置的行权条件将与上市公司
       即期回报            填补回报措施的执行情况相挂钩；
       填补措施            6、自本承诺函出具之日至本次交易实施完毕前，若中国证券监
       的承诺函            督管理委员会或深圳证券交易所等证券监管机构作出关于填补
                       回报措施及相关人员承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不
                       能满足证券监管机构该等新的监管规定时，本人承诺届时将按
                       照证券监管机构的最新规定出具补充承诺；
                       人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等
                       承诺并给上市公司或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担
                       对上市公司或者投资者的补偿责任。
       关   于   本   次   密义务。
       交   易   采   取   2、本人保证不泄露本次交易内幕信息，在内幕信息依法披露之
       的   保   密   措   前，不公开或者泄露信息，不利用内幕信息买卖或者建议他人
       施   及   保   密   买卖公司股票及其衍生品。
       制   度   的   说   3、本人严格按照《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕
       明               信息知情人登记管理制度》及上市公司内幕信息知情人登记管
                       理制度相关要求，配合上市公司进行内幕信息知情人登记。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（二）上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人
       承诺事
 承诺方                            承诺的主要内容
        项
               始书面材料、副本材料或口头信息等），本人保证所提供的文件
               资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等文件资料的签字
               与印章都是真实的，该等文件的签署人业经合法授权并有效签署
               该等文件；保证为本次交易所提供的有关信息真实、准确和完
               整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信
               息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
               完整的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
       关于所提
               导性陈述或者重大遗漏。如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信
       供信息真
               息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投
       实性、准
               资者造成损失的，本人将依法承担赔偿责任。
       确性和完
       整性的承
               者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委员
       诺函
               会立案调查的，在形成调查结论以前，本人承诺不转让在邵阳液
               压拥有权益的股份（如有），并于收到立案稽查通知的两个交易
               日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交邵阳液压董事会，由
               董事会代本人向证券交易所和证券登记结算公司申请锁定；未在
               两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交
               易所和证券登记结算公司报送本人的身份信息和账户信息并申请
               锁定；董事会未向证券交易所和证券登记结算公司报送本人的身
               份信息和账户信息的，授权证券交易所和证券登记结算公司直接
粟武洪、
               锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本人承诺锁
粟文红
               定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
               粟武洪：“1、截至本承诺函出具之日，本人不存在减持上市公司
               股份的计划。如本次交易完成前本人根据自身实际需要或市场变
               化拟进行减持，本人将严格按照有关法律法规及中国证券监督管
               理委员会和深圳证券交易所的相关规定执行，并及时披露减持计
               划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及要求。
               人将根据相关证券监管机构的监管意见进行调整。
               诺是真实的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒或致
       关于重组    人重大误解之情形。若因本人违反本函项下承诺内容而给公司造
       期间无减    成损失的，本人将依法承担相应赔偿责任。”
       持计划的    粟文红：“1、自上市公司审议通过本次交易相关议案的首次董事
       承诺函     会决议公告日至本次交易实施完毕期间（以下简称“重组期
               间”），本人以集中竞价交易方式减持上市公司股份合计 913,354
               股（占上市公司总股本的比例为 0.8385%）。
               份的计划。如本次交易完成前本人根据自身实际需要或市场变化
               拟进行减持，本人将严格按照有关法律法规及中国证券监督管理
               委员会和深圳证券交易所的相关规定执行，并及时披露减持计
               划，并将严格执行相关法律法规关于股份减持的规定及要求。
               人将根据相关证券监管机构的监管意见进行调整。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       承诺事
 承诺方                            承诺的主要内容
        项
               诺是真实的、准确的及完整的，不存在任何虚假、故意隐瞒或致
               人重大误解之情形。若因本人违反本函项下承诺内容而给公司造
               成损失的，本人将依法承担相应赔偿责任。”
               机关立案侦查或因涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立案
               调查的情形；最近三十六个月内，本人不存在因违反法律、行政
               法规、规章受到行政处罚且情节严重的情形，不存在受到刑事处
               罚的情形；不存在因违反证券法律、行政法规、规章受到中国证
               监会行政处罚的情形；不存在严重损害投资者合法权益和社会公
       关于合法    共利益的重大违法行为。
       合规及诚    2、本人最近五年内不存在因违反法律、行政法规、规范性文件受
       信情况的    到行政处罚（与证券市场明显无关的除外），或者刑事处罚，或
       承诺函     者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
               未按期偿还大额债务、未履行承诺等情况，不存在严重损害投资
               者合法权益和社会公共利益及受到证券交易所公开谴责或其他重
               大失信行为等情况。
               和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
               本次交易信息进行内幕交易的情形，不存在因涉嫌本次交易相关
               的内幕交易被立案调查或者立案侦查尚未完成责任认定的情形，
       关于不存    最近 36 个月内不存在因涉嫌与重大资产重组相关的内幕交易被中
       在不得参    国证券监督管理委员会作出行政处罚或者被司法机关依法追究刑
       与任何上    事责任而不得参与任何上市公司重大资产重组的情形。
       市公司重    2、本人不存在依据《上市公司监管指引第 7 号——上市公司重大
       大资产重    资产重组相关股票异常交易监管》第十二条规定不得参与重大资
       组情形的    产重组的情形。
       说明      3、本人保证采取必要措施对本次交易事宜所涉及的资料和信息严
               格保密。
               或者投资者造成损失的，本人将依法承担相应法律责任。
               期间将严格遵守法律法规、规范性文件的要求，依法行使股东权
               利并履行股东义务，不利用控股股东、实际控制人地位谋取不当
               利益，本人控制的其他企业与上市公司在人员、资产、业务、机
               构、财务方面完全分开，不从事任何影响上市公司人员独立、资
       关于保证
               产独立完整、业务独立、机构独立、财务独立的行为，不损害上
       上市公司
               市公司及其他股东的利益，切实保障上市公司在人员、资产、业
       独立性的
               务、机构和财务等方面的独立性。
       承诺函
               东造成损失的，应依法承担相应的赔偿责任。
               束力的责任，且在本人作为上市公司的控股股东、实际控制人期
               间持续有效。
       关于减少    1、本次交易完成后，本人及本人控制的其他企业将尽量避免与上
       和规范关    市公司及其下属公司之间产生关联交易事项；对于不可避免发生
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       承诺事
 承诺方                            承诺的主要内容
         项
       联交易的    的关联业务往来或交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、
       承诺      公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照市场公认的合理价
               格确定。
               则》等法律法规和上市公司章程等文件中关于关联交易事项的回
               避规定，所涉及的关联交易均将按照规定的决策程序进行，并将
               履行合法程序、及时对关联交易事项进行信息披露；不以任何形
               式非法占用上市公司的资金、资产，不要求上市公司违规向本人
               提供任何形式担保，不利用关联交易转移、输送利润，损害上市
               公司及其他股东的合法权益。
               及时足额赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损
               失。
               股子公司外的其他企业，与邵阳液压及其控股子公司不存在同业
               竞争。
               司外的其他企业，与邵阳液压及其控股子公司不存在同业竞争。
               司外的其他企业，将采取有效措施避免从事与邵阳液压及其控股
       关于避免
               子公司构成同业竞争的业务或活动。
       同业竞争
       的承诺函
               公司外的其他企业发现或从第三方获得的商业机会与邵阳液压及
               其控股子公司的主营业务有竞争或潜在竞争，则本人及本人控制
               的除邵阳液压及其控股子公司外的其他企业将立即通知邵阳液
               压，并将该商业机会优先让予邵阳液压及其控股子公司。
               时足额赔偿给邵阳液压及其控股子公司造成的所有直接和间接损
               失。
               利益；
       关于本次    管理委员会或证券交易所等证券监管机构作出关于填补回报措施
       重组摊薄    及相关人员承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足证券
       即期回报    监管机构该等新的监管规定时，本人承诺届时将按照证券监管机
       填补措施    构的最新规定出具补充承诺；
       的承诺函    3、本人承诺切实履行上市公司制定的有关填补回报措施以及本人
               对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺
               并给上市公司或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对上市
               公司或者投资者的补偿责任。
       关于本次    义务。
       交易采取    2、本人保证不泄露本次交易内幕信息，在内幕信息依法披露之
       的保密措    前，不公开或者泄露信息，不利用内幕信息买卖或者建议他人买
       施及保密    卖公司股票及其衍生品。
       制度的说    3、本人严格按照《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕信
       明       息知情人登记管理制度》及上市公司内幕信息知情人登记管理制
               度相关要求，配合上市公司进行内幕信息知情人登记。
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（三）本次交易的交易对方
        承诺事
 承诺方                                承诺的主要内容
         项
                    不限于原始书面材料、副本材料或口头信息等），本企业/本人
                    保证所提供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该
                    等文件资料的签字与印章都是真实的，该等文件的签署人业经合
                    法授权并有效签署该等文件；保证为本次交易所提供的有关信息
                    真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
                    漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律
                    责任。
                    实、准确和完整的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大
        关   于   所   遗漏。
        提   供   信   3、本企业/本人关于本次交易的信息披露和申请文件不存在虚假
        息   真   实   记载、误导性陈述或者重大遗漏。如本次交易因涉嫌所提供或者
        性   、   准   披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给邵阳液
        确   性   和   压或者投资者造成损失的，本企业/本人将依法承担赔偿责任。
        完   整   性   4、如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述
        的   承   诺   或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证券监督管理委
        函           员会立案调查的，在形成调查结论以前，本企业/本人承诺不转
                    让在邵阳液压拥有权益的股份（如有），并于收到立案稽查通知
                    的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交邵阳液压
                    董事会，由董事会代本企业/本人向证券交易所和证券登记结算
                    公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会
                    核实后直接向证券交易所和证券登记结算公司报送本企业/本人
全体交易对
                    的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和证
方
                    券登记结算公司报送本企业/本人的身份信息和账户信息的，授
                    权证券交易所和证券登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结
                    论发现存在违法违规情节，本企业/本人承诺锁定股份自愿用于
                    相关投资者赔偿安排。
                    理人员最近 5 年内未受过与证券市场有关的行政处罚、刑事处
                    罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁事项，不
                    存在被中国证监会及其派出机构、证券交易所采取监管措施、纪
        关   于 行
                    律处分或者行政处罚的情形，不存在受到证券交易所公开谴责的
        政     处
                    情形；
        罚   、 诉
        讼   、 仲
                    理人员最近 5 年的诚信状况良好，不存在未按期偿还大额债务、
        裁   及 诚
                    未履行承诺、不存在严重损害投资者合法权益和社会公共利益的
        信   情 况
                    情形，不存在其他重大失信行为；
        的   承 诺
        函
                    理人员不存在尚未了结的或可预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚
                    的情形；不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违
                    规正被中国证监会立案调查的情形；
        关   于   不   1、本企业/本人及本企业的控股股东、实际控制人、董事、监
        存   在   不   事、高级管理人员以及其各自控制的机构不存在泄露本次交易内
        得   参   与   幕信息以及利用本次交易信息进行内幕交易的情形，不存在因涉
        任   何   上   嫌本次交易相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查尚未完成责
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       承诺事
 承诺方                             承诺的主要内容
         项
       市 公 司     任认定的情形，最近 36 个月内不存在因涉嫌与重大资产重组相
       重 大 资     关的内幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或者被司
       产 重 组     法机关依法追究刑事责任而不得参与任何上市公司重大资产重组
       情 形 的     的情形。
       说明        2、本企业/本人及本企业的控股股东、实际控制人、董事、监
                 事、高级管理人员以及其各自控制的机构不存在依据《上市公司
                 监管指引第 7 号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监
                 管》第十二条规定不得参与重大资产重组的情形。
                 和信息严格保密。
                 压或者投资者造成损失的，本企业/本人将依法承担相应法律责
                 任。
                 有，不存在出资不实情况，不存在委托持股、信托持股等安排，
                 不存在任何权属纠纷或潜在纠纷，不存在其他设定质押或第三方
                 权利、权利限制、被查封或被冻结的情形；
                 导致上述股份被有关司法机关或行政机关查封、冻结、征用或限
                 制转让的未决或者潜在的诉讼、仲裁以及任何其他行政或者司法
       关 于   标
                 程序；
       的 资   产
       权 属   清
                 他利益安排，包括但不限于标的公司或承诺人签署的所有协议或
       晰 的   承
                 合同不存在禁止转让、限制转让的其他利益安排、阻碍承诺人转
       诺函
                 让标的资产的限制性条款；标的公司《公司章程》、内部管理制
                 度文件及其签署的合同或协议中，以及标的公司股东之间签订的
                 合同、协议或其他文件中，不存在阻碍本企业/本人转让所持标
                 的资产的限制性条款。
                 内容存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者
                 投资者造成损失的，本企业/本人将依法承担赔偿责任。
                 束之日起 12 个月内不得进行转让。如本企业/本人取得本次交易
                 中发行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航
                 锐股份权益持续拥有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取
                 得的邵阳液压股份自股份发行结束之日起 36 个月内不得进行转
                 让。在遵守前述锁定期安排的前提下，本企业/本人因本次交易
                 取得的邵阳液压股份将根据本企业另行签署的业绩补偿协议的约
       关 于 股
                 定进行分期解锁。
       份 锁 定
       期 的 承
                 份及其因上市公司进行权益分派、公积金转增股本等原因增加的
       诺函
                 部分，均应遵守上述股份锁定安排。
                 证券监督管理委员会及深圳证券交易所的有关规定执行。
                 会、深圳证券交易所就股份锁定或股份交易出台了新的规定，且
                 上述承诺不能满足相关规定或要求时，本企业/本人承诺届时将
                 按照新的规定出具补充承诺或重新出具新的承诺。
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         承诺事
 承诺方                              承诺的主要内容
          项
                 下，本企业/本人将与上市公司就相关股份的锁定期进一步约
                 定。
                 本人承诺，如有违反上述承诺之行为将依法承担相应法律责任。
                 遵义达航/重庆赤宸/重庆庚锐已出具股份锁定承诺，承诺因本次
                 交易取得的邵阳液压股份，自股份发行结束之日起 12 个月内不
                 得进行转让。如共青城云臻/尚道华欣/上海茂旺/红马壹号/东台红
                 锐/遵义光豪/遵义达航/重庆赤宸/重庆庚锐取得本次交易中发行的
                 邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权
共青城云臻/
                 益持续拥有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳
尚道华欣/上
                 液压股份自股份发行结束之日起 36 个月内不得进行转让。
海茂旺/红马
         关 于 股   2、在共青城云臻/尚道华欣/上海茂旺/红马壹号/东台红锐/遵义光
壹号/东台红
         份 锁 定   豪/遵义达航/重庆赤宸/重庆庚锐承诺的上述锁定期期间内，本企
锐/遵义光豪
         期 的 承   业/本人不会以任何形式转让本企业/本人直接/间接持有的共青城
/遵义达航/
         诺函      云臻/尚道华欣/上海茂旺/红马壹号/东台红锐/遵义光豪/遵义达航/
重庆赤宸/重
                 重庆赤宸/重庆庚锐出资额。
庆庚锐之上
层合伙人
                 豪/遵义达航/重庆赤宸/重庆庚锐所认购股份的锁定期与证券监管
                 机构的最新监管政策不相符，本企业/本人将根据证券监管机构
                 的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并予执行。
                 的全部责任，并及时足额赔偿给上市公司及其下属公司造成的所
                 有直接和间接损失。
（四）标的公司及其董事、监事、高级管理人员
 承诺方     承诺事项                     承诺的主要内容
                 于原始书面材料、副本材料或口头信息等），本企业保证所提供
                 的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等文件资料
                 的签字与印章都是真实的，该等文件的签署人业经合法授权并有
         关于所提
                 效签署该等文件；保证为本次交易所提供的有关信息真实、准确
         供信息真
                 和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提
         实性、准
                 供信息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
         确性和完
         整性的承
                 确和完整的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
         诺函
标的公司
                 载、误导性陈述或者重大遗漏。如本次交易因涉嫌所提供或者披
                 露的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司
                 或者投资者造成损失的，本企业将依法承担赔偿责任。
         关于不存    1、本企业及本企业的控股股东、实际控制人、董事、监事、高
         在不得参    级管理人员以及其各自控制的机构不存在泄露本次交易内幕信息
         与任何上    以及利用本次交易信息进行内幕交易的情形，不存在因涉嫌本次
         市公司重    交易相关的内幕交易被立案调查或者立案侦查尚未完成责任认定
         大资产重    的情形，最近 36 个月内不存在因涉嫌与重大资产重组相关的内
         组情形的    幕交易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或者被司法机关
         说明      依法追究刑事责任而不得参与任何上市公司重大资产重组的情
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 承诺方   承诺事项                    承诺的主要内容
               形。
               重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条规定不得参与重
               大资产重组的情形。
               息严格保密。
               司或者投资者造成损失的，本企业将依法承担相应法律责任。
               具备《中华人民共和国公司法》、《上市公司重大资产重组管理
               办法》等相关法律、法规和规章规定的参与本次交易的主体资
               格。
               司法机关立案侦查或因涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会
               立案调查的情形；最近三十六个月内，本公司不存在因违反法
       关于合法    律、行政法规、规章受到行政处罚且情节严重的情形，不存在受
       合规及诚    到刑事处罚的情形；不存在因违反证券法律、行政法规、规章受
       信状况的    到中国证监会行政处罚的情形；不存在严重损害投资者合法权益
       承诺函     和社会公共利益的重大违法行为。
               情况，不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺等情况，不存在
               严重损害投资者合法权益和社会公共利益及受到证券交易所公开
               谴责或其他重大失信行为等情况；
               误导性陈述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法
               律责任。
               原始书面材料、副本材料或口头信息等），本人保证所提供的文
               件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该等文件资料的签
               字与印章都是真实的，该等文件的签署人业经合法授权并有效签
       关于所提
               署该等文件；保证为本次交易所提供的有关信息真实、准确和完
       供信息真
               整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信
       实性、准
               息的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
       确性和完
       整性的承
               和完整的，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
       诺函
               误导性陈述或者重大遗漏。如本次交易因涉嫌所提供或者披露的
标的公司
               信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者
董监高
               投资者造成损失的，本人将依法承担赔偿责任。
               用本次交易信息进行内幕交易的情形，不存在因涉嫌本次交易相
       关于不存
               关的内幕交易被立案调查或者立案侦查尚未完成责任认定的情
       在不得参
               形，最近 36 个月内不存在因涉嫌与重大资产重组相关的内幕交
       与任何上
               易被中国证券监督管理委员会作出行政处罚或者被司法机关依法
       市公司重
               追究刑事责任而不得参与任何上市公司重大资产重组的情形。
       大资产重
       组情形的
               大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条规定不得参与重大
       说明
               资产重组的情形。
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 承诺方   承诺事项                    承诺的主要内容
               严格保密。
               司或者投资者造成损失的，本人将依法承担相应法律责任。
               法机关立案侦查或因涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立
               案调查的情形；最近三十六个月内，本人不存在因违反法律、行
               政法规、规章受到行政处罚且情节严重的情形，不存在受到刑事
               处罚的情形；不存在因违反证券法律、行政法规、规章受到中国
               证监会行政处罚的情形；不存在严重损害投资者合法权益和社会
       关于合法    公共利益的重大违法行为。
       合规及诚    2、本人最近五年内不存在因违反法律、行政法规、规范性文件
       信状况的    受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外），或者刑事处罚，
       承诺函     或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
               在未按期偿还大额债务、未履行承诺等情况，不存在严重损害投
               资者合法权益和社会公共利益及受到证券交易所公开谴责或其他
               重大失信行为等情况。
               述和重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担法律责任。
八、本次交易符合创业板重组标准
  《持续监管办法》第十八条规定“上市公司实施重大资产重组或者发行股份
购买资产的，标的资产所属行业应当符合创业板定位，或者与上市公司处于同
行业或者上下游”。《重组审核规则》第八条规定，“创业板上市公司实施重
大资产重组的，拟购买资产所属行业应当符合创业板定位，或者与上市公司处
于同行业或者上下游”。
  根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的有关
规定，创业板主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产
业、新业态、新模式深度融合。
  标的公司是一家专业从事金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企业，
主要产品为各类锻造件、铸造件等，产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶
等多个下游行业。标的公司注重锻铸件理论研究与工艺开发，利用新技术、新
工艺实现产品创新，先后助力国内龙头企业顺利完成多项对于国家战略具有深
远意义的重大项目，包括助力完成国产 1,000MW 超超临界机组、国产 GT-
雷达系统等重大项目核心锻铸件开发任务。通过该等重大项目的成功实施，标
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的公司得到客户认可，助力多种高端装备实现完全自主知识产权，不断打破国
外垄断，实现了国产化。标的公司科技转化成果丰富，已取得授权发明专利 32
项，体现了较强的创新特征。同时，标的公司还参与起草国家标准三项，牵头
起草团体标准四项，对推进行业技术进步、提高国产锻铸件的影响力与竞争力
具有积极意义。标的公司拥有独立完整的自主研发创新体系，符合创业板板块
定位。
  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），标的公司归属于“C33
司所属行业不属于限制类或者淘汰类行业。标的公司所处行业不属于《深圳证
券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》所列的原则上不支持在创
业板上市的行业清单。
  综上，标的公司所在行业处于国家产业政策支持、鼓励范围内，且不属于
《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》中原则上不支持上
市的行业，符合创业板定位。本次交易符合《持续监管办法》第十八条和《重
组审核规则》第八条的规定。
九、本次交易的必要性
（一）本次交易具有明确可行的发展战略
  上市公司一方面通过持续推动液压产品领域的市场开拓和技术研发，提高
现有业务的核心竞争力；另一方面也在积极谋求新的业绩增长点。本次交易完
成后，标的公司将成为上市公司全资子公司，为上市公司深化高端制造产业布
局，大力拓展国防市场奠定基础。通过本次交易，将进一步丰富上市公司业务
类型和客户资源，提高上市公司盈利质量。上市公司将结合标的公司多年技术
沉淀，整合双方优势资源，充分发挥协同效应，实现上市公司股东的利益最大
化。因此，本次交易具有明确可行的发展战略。
（二）本次交易不存在不当市值管理行为
  本次交易系上市公司注入优质资产，实施转型升级，有利于提升上市公司
盈利能力和核心竞争力，具备商业合理性。本次交易的交易对方以及上市公司
董事、高级管理人员不存在对公司业绩、市值作出超出相关规定的承诺和保证。
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本次交易不存在不当市值管理行为。
（三）本次交易相关主体的减持情况
际控制人之一致行动人粟文红的减持股份预披露公告。截至本报告书签署日，
除上述已披露的减持计划外，上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人，
上市公司董事、高级管理人员不存在其他重组期间的减持计划。具体请参见本
报告书“重大事项提示”之“五、上市公司的控股股东、实际控制人对本次交
易的原则性同意意见，以及上市公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理
人员自本次重组预案披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划”之 “（二）
上市公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员自本次预案披露之日起
至实施完毕期间的股份减持计划”。
（四）本次交易具备商业实质
  本次交易的交易对方真实、合法地拥有本次交易标的资产，交易定价符合
市场化原则，交易双方充分沟通，交易价格公允合理，且经过相关专业机构审
计、评估。
  本次交易完成后，上市公司将整合标的公司各项业务和资源，推动双方发
挥协同效应，提升上市公司盈利能力和抗风险能力，促进上市公司整体转型升
级。本次交易的背景和目的请参见本报告书“第一章本次交易概况”之“一、
本次交易的背景、目的”。
  因此，本次交易具有商业实质，不存在利益输送的情形。
（五）本次交易不违反国家产业政策
  标的公司主要从事金属锻铸件研发、生产和销售业务。按照《国民经济行
业分类和代码表》GB/T 4754-2017 中的行业分类，新承航锐属于“C33 金属制
品业”中的“铸造及其他金属制品制造（C339）”之“黑色金属铸造（3391）”
“有色金属铸造（3392）”和“锻件及粉末冶金制品制造（3393）”。按照中国
上市公司协会的《上市公司行业统计分类指引》中的行业分类，标的公司属于
“金属制品业（CG33）”中的“铸造及其他金属制品制造（CG339）”。标的
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级产业，符合第一类“鼓励类”第十四项“机械”中的第 11 条关键铸件、锻件；
根据《战略性新兴产业分类（2018）》，标的公司所处行业为“3.1.12 先进钢
铁材料制品制造”。
   综上，新承航锐所从事的生产项目不属于国家产业政策禁止或限制的行业，
本次交易不违反国家产业政策。
十、本次交易业绩承诺和补偿安排、超额业绩奖励
（一）业绩承诺及补偿安排
   根据业绩承诺方与上市公司已签署的附条件生效的《业绩补偿协议》，业
绩承诺方承诺标的公司在 2025 年度、2026 年度、2027 年度、2028 年度预计实
现的净利润数（不包括本次交易中募投项目的损益，合并报表中扣除非经常性
损益后归属于母公司股东的净利润）分别不低于 3,000.00 万元、3,500.00 万元、
   上市公司应当在业绩承诺期每一个会计年度的年度报告中单独披露标的资
产截至当期期末累积实现的净利润数与截至当期期末累积承诺净利润数的差异
情况，并应当由符合《证券法》规定的会计师事务所对此出具专项审核意见。
   业绩承诺期内，标的资产当期期末累积实现净利润数与当期期末累积承诺
净利润数之间的差异，以专项审核意见确定。
   （1）补偿责任和方式
   在业绩承诺期内，标的公司截至各年年末累积实际实现的经审计的净利润
（以下简称“实际净利润”）低于截至各年年末累积承诺净利润，业绩承诺方
应当对上市公司进行补偿。
   业绩承诺方可选择以股份方式或以现金进行补偿。
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  当期补偿金额＝（截至当期期末累积承诺净利润数－截至当期期末累积实
现净利润数）÷补偿期限内各年的预测净利润数总和×业绩承诺方获得的拟购
买资产交易作价－累积已补偿金额
  当期应当补偿股份数量＝当期补偿金额÷本次交易中上市公司向业绩承诺
方发行股份的价格。按上述公式计算不足一股的，按一股计算。
  按上述公式计算的业绩承诺方当期应补偿的金额小于 0 时，按 0 取值，即
已经补偿的股份或现金不退回。
  （2）如果上市公司在业绩承诺期内实施转增股本或送股分配的，则应补偿
的股份数应相应调整，调整后的业绩承诺方当期应补偿股份数＝业绩承诺方当
期应补偿股份数×（1＋转增或送股比例）。如果上市公司在业绩承诺期内有现
金分红的，按照本条约定公式计算的应补偿股份在业绩承诺期内累计获得的现
金分红收益，应随相应补偿股份返还给上市公司。分红返还金额的计算公式为：
分红返还金额＝截至补偿前每股已获得的现金股利（以税后金额为准）×应补
偿股份数量。
  （3）业绩承诺方中的各方应按照其于本次交易前各自持有标的公司的相对
权益比例为依据，相应承担其股份补偿义务及现金补偿义务（如有），即业绩
承诺方中的各方的当期应补偿金额＝业绩承诺方当期应补偿金额×（该方于本
次交易前持有的标的公司的权益比例÷业绩承诺方于本次交易前持有的标的公
司的权益比例之和）。
  （4）若业绩承诺期内，业绩承诺方需履行业绩差异补偿义务的，上市公司
应在需补偿当年年报公告后 2 个月内按照协议约定的公式计算并确定业绩承诺
方当年应补偿的金额及股份数量，向业绩承诺方就承担补偿义务事宜发出书面
通知，并及时召开股东会审议股份补偿事宜，对应补偿股份以人民币 1.00 元的
总价格进行回购并予以注销，业绩承诺方应积极配合上市公司办理前述回购注
销补偿股份事宜。如上市公司股东会审议通过股份回购注销方案的，上市公司
应履行通知债权人等法律、法规关于减少注册资本的相关程序。业绩承诺方应
于收到上市公司书面通知之日起 5 个工作日内，向中国证券登记结算有限责任
公司深圳分公司发出将其当年需补偿的股份过户至上市公司董事会设立的专门
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账户的指令。自该等股份过户至上市公司董事会设立的专门账户之后，上市公
司将尽快办理该等股份的注销事宜。
  若上述股份回购注销事宜因未获得上市公司股东会通过等原因无法实施，
则上市公司将在股东会决议公告后 5 个工作日内书面通知业绩承诺方实施股份
赠送方案。业绩承诺方应在收到上市公司书面通知之日起 10 个工作日内，将应
补偿的股份赠送给上市公司截至审议回购注销事宜股东会股权登记日登记在册
的除业绩承诺方之外的其他股东，除业绩承诺方之外的其他股东按照其持有的
上市公司股份数量占审议回购注销事宜股东会股权登记日上市公司扣除业绩承
诺方持有的股份数后总股本的比例获赠股份。
  自业绩承诺方应补偿股份数量确定之日起至该等股份注销前或被赠与其他
股东前，该等股份不拥有表决权且不享有股利分配的权利。
  若业绩承诺方因其于本次交易中获得的且届时仍持有的股份不足补偿而需
向上市公司进一步进行现金补偿的，业绩承诺方应在收到上市公司书面通知之
日起 30 个工作日内将相应的补偿现金支付至上市公司指定的银行账户。
（二）减值测试及补偿
  在业绩承诺期届满日至业绩承诺期最后一年上市公司的年度报告公告日期
间，上市公司应当聘请符合《中华人民共和国证券法》规定的会计师事务所对
标的资产进行减值测试，并在年度报告公告同时出具相应的减值测试结果。
  如：标的资产的期末减值额﹥已补偿股份总数×本次交易中上市公司向业
绩承诺方发行股份的价格＋已补偿现金，则业绩承诺方应向上市公司另行补偿。
另行补偿时，业绩承诺方应优先以其于本次交易中获得的作为交易作价的上市
公司新增股份进行补偿，不足部分以现金进行补偿。
  另需补偿的股份数＝标的资产期末减值额÷本次交易中上市公司向业绩承
诺方发行股份的价格－业绩承诺期内累积已补偿股份总数。
  应补偿金额＝（标的资产应补偿股份数－业绩承诺期内累积已补偿股份总
数）×本次交易中上市公司向业绩承诺方发行股份的价格。
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  业绩承诺方中的各方应依据本次交易前其各自持有的标的公司权益比例为
依据，相应承担其股份补偿义务及现金补偿义务，即业绩承诺方中的各方另需
补偿的股份数＝另需补偿的股份数×该方于本次交易前持有的标的公司的权益
比例。业绩承诺方中的各方均独立、非连带地履行补偿义务。
  标的资产期末减值额为标的资产本次交易作价减去标的资产在业绩承诺期
末的评估值并扣除业绩承诺期内标的资产因股东增资、减资、接受赠与、利润
分配以及送股、公积金转增股本等除权除息行为的影响。
  业绩承诺方因标的资产减值补偿与利润承诺补偿合计不超过业绩承诺方于
本次交易中取得的交易对价的税后净额。
（三）业绩奖励安排
  设置业绩奖励机制的原因主要正向引导标的公司核心人员持续专注发展业
务，通过奖励调动其在经营、研发、市场等方面的积极性，为标的公司实现预
期甚至更高的盈利水平提供促进机制，实现合并后上市公司利益和标的公司核
心人员个人利益的统一，通过激励机制以激励代理人行为，进而保障上市公司
及全体投资者的利益。
  本次交易中，交易双方依据中国证监会《监管规则适用指引——上市类第
励条款。
  根据《发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿协议》，若标的公司业绩
承诺期届满后累积实现净利润超过累积承诺净利润且标的资产未发生期末减值
的，上市公司同意标的公司在业绩承诺期届满后按照超额实现净利润部分的
产本次交易价格的 20%。
  因此，本次上市公司重大资产重组方案中，业绩奖励安排基于标的资产实
际盈利数大于预测数的超额部分，奖励总额不超过超额业绩部分的 100%，且不
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超过其交易作价的 20%，符合《监管规则适用指引——上市类第 1 号》中对业
绩奖励要求的相关规定。
  综上，本次交易设置的业绩奖励通过激励机制以激励代理人行为，进而保
障上市公司及全体投资者的利益，经各方基于自愿、公平交易的原则协商一致
后达成，符合相关法律法规的要求，亦符合上市公司并购重组的一般交易惯例，
具有合理性。
  （1）相关会计处理原则
  根据《上市公司执行企业会计准则案例解析》《企业会计准则第 9 号——
职工薪酬》，本次超额业绩奖励对象为标的公司核心人员，相关人员直接负责、
执行标的公司的日常经营管理活动，因此，该项支付安排实质上是为了获取员
工服务而给予的激励和报酬，故列入职工薪酬核算。
  （2）实际会计处理操作
  在业绩承诺期满后，如超额完成业绩，针对超额业绩奖励，会计处理如下：
  借：相关成本费用科目
  贷：应付职工薪酬
  在业绩奖励支付日，会计处理如下：
  借：应付职工薪酬
  贷：银行存款
  （3）对上市公司可能造成的影响
  根据业绩奖励安排，将增加标的公司的相应成本费用，进而对上市公司合
并报表净利润产生一定影响。但上述业绩奖励是以标的公司实现超额业绩为前
提，奖励金额是在完成既定承诺值的基础上对超额净利润的分配约定。奖励标
的公司管理层人员及员工的同时，上市公司也分享了标的公司带来的超额回报。
  本次交易方案设置业绩奖励机制，有助于提高标的公司管理层人员及员工
的积极性，进一步提升标的公司和上市公司的盈利能力，因此不会对标的公司、
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上市公司未来生产经营造成不利影响。
  （4）业绩奖励对象的范围、确定方式
  根据《发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿协议》，超额业绩奖励条
件成就后 2 个月内，标的公司以现金方式向标的公司的核心人员发放超额业绩
奖励。标的公司的核心人员名单在超额业绩奖励实施时由标的公司管理层确定，
并向上市公司书面提交备案。超额业绩奖励相关的纳税义务由实际受益人自行
承担。上市公司亦已在重组报告书中披露了前述约定。
  鉴于管理层负责标的公司的经营管理，可以直接观测、了解业绩承诺期内
对标的公司业绩起到重要作用的员工，由其确定届时的核心人员名单更符合本
次业绩奖励机制设置中激励代理人行为的初衷，避免提前确定名单后标的公司
相关员工“搭便车”心态出现，具有合理性。
  据此，上市公司已在本报告书中明确业绩奖励对象的范围、确定方式。奖
励对象由交易对方在承诺期满后提出符合《监管规则适用指引——上市类第 1
号》中“上市公司应在重组报告书中明确业绩奖励对象的范围、确定方式”的
规定。
十一、本次交易方案是否发生重大调整
  本次重组方案与前次预案披露的重组方案相比，主要对以下几项内容进行
了调整：
 项目    调整前交易方案        调整后交易方案                   差异
                                    渝毅隆豪、雷世光、刘川、古德炜分
                                    别将所持有标的公司股份 378,276 股
                                    （ 占 标 的 公 司 总 股 本 的 1.00% ） 、
       本次发行股份购                      本的 0.20%）、47,284 股（占标的公
                      本次发行股份购
       买资产的发行对                      司 总 股 本 的 0.13% ） 转 让 给 重 庆 庚
                      买资产的发行对象
交易对方   象为凌俊、邓红                      锐；东台红锐（仍保留部分股份）将
                      为凌俊、邓红新等
       新 等 38 名 交 易                 其所持标的公司的 83,221 股股份（占
       对方。                          标的公司总股本的 0.22%）转让给刘
                                    广；邹潜将其所持标的公司的 75,655
                                    股股份（占标的公司总股本的
                                    股份转让完成后，宁波渝毅隆豪创业
                                    投资合伙企业（有限合伙）、雷世
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                               光、刘川、古德炜、邹潜不再持有标
                               的公司股份，退出本次交易。
  根据《上市公司重大资产重组管理办法》第二十九条第一款规定，股东会
作出重大资产重组的决议后，上市公司拟对交易对象、交易标的、交易价格等
作出变更，构成对原交易方案重大调整的，应当在董事会表决通过后重新提交
股东会审议，并及时公告相关文件。中国证监会于 2023 年 2 月 17 日发布的
《＜上市公司重大资产重组管理办法＞第二十九条、第四十五条的适用意见——
证券期货法律适用意见第 15 号》中提出了相关适用标准，具体如下：
  拟对交易对象进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是有
以下两种情况的，可以视为不构成对重组方案重大调整：
  （1）拟减少交易对象的，如交易各方同意将该交易对象及其持有的标的资
产份额剔除出重组方案，且剔除相关标的资产后按照下述有关交易标的变更的
规定不构成对重组方案重大调整的；
  （2）拟调整交易对象所持标的资产份额的，如交易各方同意交易对象之间
转让标的资产份额，且转让份额不超过交易作价百分之二十的。
  本次交易方案拟减少 5 名发行股份购买资产的交易对方，并调整部分交易
对方所持标的资产转让份额。前述方案调整未新增交易对方，未对标的资产进
行变更，未新增配套募集资金，涉及交易对方之间调整的标的公司股份比例合
计为 1.95%，未达到 20%，上述交易方案调整不构成对本次重组方案的重大调
整。
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               第二章           上市公司基本情况
一、基本信息
中文名称           邵阳维克液压股份有限公司
英文名称           Shaoyang Victor Hydraulics Co.，Ltd.
成立日期           2004 年 6 月 15 日
上市日期           2021 年 10 月 19 日
股票上市地          深圳证券交易所
股票代码           301079
股票简称           邵阳液压
注册资本           10893.2234 万元
法定代表人          粟武洪
注册地址           湖南省邵阳市双清区邵阳经济开发区世纪大道和白马大道交汇处
联系电话           （0739）5131298
联系传真           （0739）5131015
公司网站           www.shaoyecn.com
统一社会信用代码       91430500763263554A
               一般项目：液压动力机械及元件制造；液气密元件及系统制造；液
               压动力机械及元件销售；液气密元件及系统销售；专用设备制造
               （不含许可类专业设备制造）；通用设备制造（不含特种设备制
               造）；石油天然气技术服务；石油钻采专用设备制造；石油钻采专
               用设备销售；深海石油钻探设备制造；深海石油钻探设备销售；通
经营范围
               用零部件制造；机械设备销售；机械设备研发；机械零件、零部件
               加工；专用设备修理；通用设备修理；技术服务、技术开发、技术
               咨询、技术交流、技术转让、技术推广；技术进出口；货物进出
               口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
               动）
二、历史沿革
（一）公司设立及股票上市情况
  上市公司的前身系维克有限，维克有限成立于 2004 年 6 月 15 日，系粟武
洪、毛诗岳、粟文红、周叶青、范丽娟、李素建、肖勇、刘胜刚、宋超平、钱
巡双、益阳维克等 11 位自然人或法人（上述 11 位自然人或法人以下合称为
“出资人”）以联合收购的邵阳液压经营性净资产出资设立的有限责任公司，
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
具体情况如下：
  为了适应市场经济的发展，根据中央精神和邵阳市委、市政府关于加快国
有企业改制的要求及邵阳市政府关于《市直国有企业产权制度改革实施办法
（试行）》等文件，邵阳液压有限责任公司需要通过产权制度改革、转换经营
机制，实现技改加大投入、激发员工积极性。2004 年 3 月 5 日，邵阳市企业改
革办公室下发了《关于同意邵阳液压有限责任公司产权制度改革实施方案的批
复》（市企改办[2004]10 号）。
  粟武洪联合毛诗岳、粟文红、周叶青、范丽娟、李素建、肖勇、刘胜刚、
宋超平、钱巡双等自然人及益阳维克仓储房地产开发有限公司拟共同参与收购
邵阳液压有限责任公司经营性净资产，并委托益阳维克以其名义收购。2004 年
在收购邵阳液压经营性净资产的《企业收购协议书》。2004 年 5 月 1 日，益阳
维克、粟武洪、毛诗岳、肖勇、钱巡双、曾美华签订《出资协议书》，约定由
全体出资人出资 2,600 万元设立维克有限。同日，粟武洪与粟文红、周叶青、
范丽娟等六人签订《粟武洪名下所持邵阳维克公司股份的具体股东持股认证
书》，
  由于邵阳液压有限责任公司改制清算工作量大，虽然收购人按《企业收购
协议书》约定支付了相应收购款，但却未能及时办理收购范围的土地、房屋建
筑物等资产的所有权过户手续，因此出资人以收购的经营性净资产出资设立维
克有限无法立即办理工商登记手续。为尽快设立新公司，收购人决定采取变通
方式：以粟武洪和益阳维克的名义先行设立维克有限，注册资本为 2,000 万元；
各出资人在新公司的实际出资比例根据各自在上述《出资协议书》中的实际认
购比例确定；等相关资产完成过户后，各出资人以所收购的邵阳液压经营性净
资产价值扣除 2,000 万元的余额对新公司进行增资，并同时在该次增资时将各
出资人的实际出资情况予以工商登记。
照》。维克有限成立时经工商登记的股权结构如下表：
                                         单位：万元
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号             股东名称                       出资额                  股权比例（%）
               合计                                2,000.00                100.00
周叶青、范丽娟、李素建、肖勇、刘胜刚、宋超平、钱巡双九人为股东，注册
资金由2,000万元增加至5,200万元。
[2005]017号《审计报告》：截至2004年12月31日止，公司的净资产为6,472.90
万元。
元，其中新增注册资金3,200.00万元，维克有限新增的注册资本3,200.00万元，
以经邵阳南方出具的邵南会审字[2005]17号《审计报告》确认的净资产新增出
资。
核发的《企业法人营业执照》。
     维克有限本次增资的实质是通过增资的方式完成以收购的经营性净资产出
资设立维克有限的工商登记手续，同时收购人通过增资的方式解除维克有限设
立时的委托持股关系，原在工商登记中未具名的实际出资人通过此次增资成为
显名的工商登记股东。自此，维克有限完成了设立程序。
     根据本次增资的股东会决议、《验资报告》以及解除委托持股的还原登记
情况，本次增资后维克有限的股东及出资比例为：
                                                                       单位：万元
      股东名称或     增资前折算实际         实际出资比例           增资后工商登记               股权比例
序号
        姓名        出资额             （%）              出资额                 （%）
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
          股东名称或   增资前折算实际        实际出资比例              增资后工商登记         股权比例
序号
            姓名      出资额            （%）                 出资额           （%）
          合计         2,000.00             100.00        5,200.00           100.00
设立时及首次增资时的股本情况进行了复核，并出具了中审亚太审字（2012）
第 010098-5 号《关于邵阳维克液压股份有限公司前身邵阳维克液压有限责任公
司设立及首次增资时实收资本到位情况的复核报告》，截至 2009 年 11 月 11 日，
公司 2004 年 6 月 15 日设立时注册资本 2,000 万元和 2005 年 3 月 4 日注册资本
由 2,000 万元增资至 5,200 万元的资本金已全部到位。2020 年 4 月 21 日，中审
众环出具众环验字[2020]110001 号《邵阳维克液压股份有限公司验资复核报
告》，对上述复核报告进行了复核确认。
邵阳液压召开了发起人会议并通过了所有涉及整体变更的相关议案；2010 年 1
月 11 日，邵阳市工商局出具《营业执照》。
      邵阳液压整体变更设立时的总股本为 5,200 万股，发起人为粟武洪、宋超
平等合计 49 位自然人，各发起人的持股数量及持股比例如下：
      序号          股东名称               持股数量（万股）              持股比例（％）
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  序号           股东名称        持股数量（万股）      持股比例（％）
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  序号              股东名称              持股数量（万股）        持股比例（％）
             合计                        5,200.00         100.00
      （1）2010年3月，邵阳液压第一次增资
资方式引入战略投资者上海资森。上海资森以货币资金 1,690 万元认购 520 万
股股份，增资价格为 3.25 元/股，占增资后发行人总股本的 9.09%。
告》，确认截至 2010 年 5 月 10 日，上海资森缴纳货币资金 1,690 万元。
行人股东及持股比例如下：
 序号        股东名称          持股数量（万股）                 持股比例（％）
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号       股东名称      持股数量（万股）         持股比例（％）
      （2）2011年2月，股份公司第一次股份转让与第二次增资
职，按《股权激励计划》，粟武洪分别与四人签订协议，收回其持有的 4 万股、
整激励股权，粟武洪与李铁牛签订协议，收回其持有的 5 万股公司股份；因激
励对象李光辉辞职，其激励股份委托登记于毛多峰名下，按规定粟武洪与毛多
峰签订协议，收回 2 万股股份，毛多峰与李光辉解除委托持股关系。
转增注册资本，具体方案为以公司经审计的资本公积金余额 36,523,666.51 元为
基础，向全体股东每 10 股转增 1 股，转增完成后，公司注册资本由 5,720 万元
增至 6,292 万元。中审亚太会计师事务所有限公司出具中审亚太验字（2011）
转增为注册资本。
记手续，公司股东及持股比例如下：
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号        股东名称              持股数量（万股）       持股比例（%）
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号          股东名称             持股数量（万股）       持股比例（%）
            合计                   6,292.00     100.00
     （3）2011年5月至2012年2月，股份公司股份转让
粟武洪签订《股份转让协议》，将其持有的 3.3 万股公司股份转让给粟武洪，
股份收回。维克有限实施股权激励时，周新辉的激励股权委托毛多峰登记。
记在毛多峰名下的 2.75 万股周新辉股份（含 0.25 万股 2011 年公司资本公积转
增股本）解除代持，还原至周新辉名下。
端技术人才股份激励。2012年1月12日，上海资森投资企业（有限合伙）与游先
旭签订《股份转让协议》，上海资森投资企业（有限合伙）将其持有公司3万股
股份以2.5元/股的价格转让给游先旭；粟武洪与赵铁军签订《股份转让协议》，
粟武洪将其持有维克液压30万股股份以2.5元/股的价格转让给赵铁军。
     上述股份转让完成后，公司股东及持股比例如下：
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号        股东名称             持股数量（万股）        持股比例（%）
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号           股东名称           持股数量（万股）        持股比例（%）
            合计                   6,292.00        100.00
      （4）2012年2月至全国中小企业股份转让系统挂牌前的股份转让
月31日出具的（2012）湘邵罡证民字第1686号《公证书》，其所持3.3万股股份
由其女儿康佳丽继承。
公司171.6万股股份以1元/股的价格转让给粟武洪。
蒋晓武、刘胜刚、彭湘贵、谢新征签署《股权转让协议》，粟武洪以1元/股的
价格分别向上述人员 转让80 万股、7.2405 万股、18.3529 万股、 9.397 万股、
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
公司17.6万股股份以2元/股的价格转让给宋超平。
持公司3.3万股股份以2元/股的价格转让给粟武洪。
持公司3.3万股股份以2.6元/股的价格转让给宋超平。
公司2.75万股股份以2元/股的价格转让给粟武洪。
覃小阳分别以2元/股的价格将其各自所持公司2.75万股股份转让给粟武洪。2014
年5月22日，唐旭阳与粟武洪签署《股权转让协议》，唐旭阳将其所持公司13.2
万股股份以2元/股的价格转让给粟武洪。
公司11万股股份以2元/股的价格转让给粟武洪。
议》，周叶青以2元/股的价格分别向上述人员转让146万股、5万股、4万股公司
股份。同日，李顺秋与向绍华签署《股权转让协议》，李顺秋将其所持公司60
万股股份以2元/股的价格转让给向绍华。
公司2,290,607股股份以1元/股的价格转让给女儿周可欣。
公司3.3万股股份以2元/股的价格转让给粟武洪。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
公司5万股股份以2元/股的价格转让给唐建军。
议》，粟武洪分别以2元/股的价格向上述人员转让87,357股、78,248股、25,834
股股份。
     上述股份转让完成后，公司股东及持股比例如下：
序号         股东名称              持股数量（万股）       持股比例（%）
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号         股东名称             持股数量（万股）       持股比例（%）
           合计                   6,292.00     100.00
     （5）全国中小企业股份转让系统挂牌
转系统函[2014]2681号”文件同意，公司股票在全国中小企业股份转让系统挂
牌并公开转让，股票简称：维克液压，股票代码：831807。在挂牌期间的股票
交易系公开交易，通过股转系统的集合竞价或盘后协议转让方式进行，价格由
交易双方根据市场行情进行公开报价确定，价格波动是正常的公开市场行为，
价款收付系通过系统实现。
     公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让时，公司股东及持
股比例如下：
序号         股东名称             持股数量（万股）       持股比例（%）
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号        股东名称              持股数量（万股）     持股比例（%）
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号            股东名称                持股数量（万股）        持股比例（%）
             合计                       6,292.00       100.00
（二）上市后公司股本结构变动情况
      经中国证监会于 2021 年 8 月 2 日出具的《关于同意邵阳维克液压股份有限
公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2599 号）同意，邵阳液
压向社会公开发行人民币普通股 2,097.3334 万股，每股面值 1 元，每股发行价
格 11.92 元。经深圳证券交易所同意，邵阳液压首次公开发行的 2,097.3334 万
股 A 股股票于 2021 年 10 月 19 日起在深交所创业板上市交易。首次公开发行
股票后，邵阳液压的总股本增加至 8,389.3334 万股，前述股本已经中审众环会
计师事务所（特殊普通合伙）审验并出具众环验字（2021）1100029 号《验资
报告》。邵阳液压于 2021 年 12 月 27 日取得邵阳市市场监督管理局换发的关于
本次变更的《营业执照》。
司 2022 年度利润分配预案的议案》，同意公司拟定的 2022 年利润分配方案为：
以截至 2022 年 12 月 31 日公司总股本 83,893,334 股为基数，向全体股东每 10
股派发现金股利人民币 1 元（含税），不送红股，以资本公积金向全体股东每
果为准）。2023 年 5 月 23 日，邵阳液压实施完成 2022 年度权益分派，根据中
国证券登记结算有限责任公司深圳分公司信息显示，公司总股本由 8,389.3334
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
万股变更为 10,906.1334 万股。
调整 2023 年限制性股票激励计划相关事项的议案》和《关于向激励对象首次授
予限制性股票的议案》，同意以 2023 年 5 月 25 日为授予日，向符合条件的 58
名激励对象，授予第一类限制性股票 134.875 万股、第二类限制性股票 68.575
万股。2023 年 6 月 16 日，邵阳液压 2023 年限制性股票激励计划第一类限制性
股票首次授予登记完成，登记股份数为 130.325 万股，第二类限制性股票将在
公司 2023 年限制性股票激励计划条件成就之后予以登记。本次授予登记完成后，
邵阳液压总股本增加至 11,036.4584 万股。邵阳液压于 2023 年 7 月 13 日取得邵
阳市市场监督管理局换发的关于本次变更的《营业执照》。
销部分第一类限制性股票的议案》，同意根据《上市公司股权激励管理办法》
及公司《2023 年限制性股票激励计划（草案修订稿）》等相关规定，公司回购
注 销 第 一 类 限 制 性 股 票 42.2825 万 股 ， 回 购 注 销 完 成 后 ， 公 司 总 股 本 由
回购公司股份方案的议案》，同意公司使用不低于 800 万元且不超过 1,000 万
元的自有资金，以不超过 16.67 元/股的回购价格通过集中竞价交易方式回购公
司已发行的部分股票，回购用途全部予以注销并相应减少公司注册资本。自
账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为 603,600 股，占公司当时总
股本的 0.5490%（以公司当时总股本 109,941,759 股计算）。本次回购公司股份
完成了注销手续。本次回购注销完成后，公司总股本由 10,994.1759 万股变更为
换发的关于本次变更的《营业执照》。
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
销部分第一类限制性股票的议案》，同意根据《上市公司股权激励管理办法》
及公司《2023 年限制性股票激励计划（草案修订稿）》等相关规定，公司回购
注 销 第 一 类 限 制 性 股 票 40.5925 万 股 ， 回 购 注 销 完 成 后 ， 公 司 总 股 本 由
邵阳市市场监督管理局换发的《营业执照》。
三、股本结构及前十大股东情况
（一）股本结构
     截至 2025 年 9 月 30 日，上市公司股本总额为 10,893.2234 万股，具体股本
结构情况如下：
       股份类别              股份数量（万股）                    占总股本比例
     限售条件流通股                            3,940.70                  36.18%
     无限售条件流通股                           6,952.52                  63.82%
        总股本                            10,893.22                 100.00%
（二）前十大股东情况
     截至 2025 年 9 月 30 日，上市公司前十大股东的持股情况如下：
序                                                                持股比
                股 东 姓 名 /名称                    持 股 数 量 （股）
号                                                                 例
                  合计                                51,853,078   47.60%
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
四、控股股东及实际控制人情况
（一）股权控制关系
   截至 2025 年 9 月 30 日，上市公司的股权控制关系如下图所示：
（二）上市公司实际控制人情况
   截至 2025 年 9 月 30 日，粟武洪持有上市公司 30.21%股份，粟文红系粟武
洪一致行动人，持有上市公司 2.95%股份，粟武洪系上市控股股东、实际控制
人。粟武洪基本信息如下：
   粟武洪先生：1963 年 5 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究
生学历，高级工程师。1983 年 7 月至 1987 年 9 月担任西安重型机械研究所技
术员，1987 年 9 月至 1990 年 1 月西南交通大学学习，1990 年 1 月至 1997 年
液压公司总经理；现任邵阳维克液压股份有限公司董事长，湖南星辰影像新媒
体有限公司董事，长沙市邵液智慧科技有限责任公司执行董事，邵阳智汇投资
合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，长沙市智汇智能投资有限公司执行董
事、总经理。
五、最近三十六个月的控股权变动情况
   截至本报告书签署日，上市公司控股股东、实际控制人为粟武洪，最近三
十六个月内未发生控制权变更的情形。
六、最近三年的主营业务发展情况
   上市公司主营业务为液压柱塞泵、液压缸、液压系统的设计、研发、生产、
销售和液压产品专业技术服务，能够为客户提供液压传动整体解决方案。公司
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
现已成为我国少数液压产品种类覆盖范围广、生产工艺质量领先，并掌握自主
知识产权的综合型知名液压企业之一。公司产品广泛应用于冶金、水利水电、
海洋工程、工程机械、新能源、环卫环境、机床、军工、船舶等行业。
   上市公司是国内少数掌握自主知识产权的综合型液压企业之一，具有品牌
突出、技术积淀深厚、产品种类完善、市场配套能力强、人才储备充足等竞争
优势。公司依托于邵阳液压件厂深厚的技术沉淀和公司近年来较高的研发投入，
充分发挥既有的生产工艺优势，特别在高压柱塞泵与液压传动与控制整体解决
方案的优势，奠定了国内领先综合类液压企业的市场地位。公司延续了原国营
邵阳液压件厂的生产经验，作为具有五十余年液压柱塞泵的专业生产企业，其
悠久的柱塞泵研发史树立了设计理论的深刻认识优势和摩擦副技术研究的领先
优势，通过对进口液压柱塞泵技术及产品的分析理解，学习研究，实现了技术
的新突破，公司已经在冶金、环境环保等细分领域的产品进口替代上获得印证。
公司拥有40余年专业油缸设计及制造经验，通过高度专业计算机管理和模拟设
计，应用风险低、维护成本低、产品性能更可靠，涉及产品如核电快切阀液压
缸、结晶振动台伺服液压缸、用于南水北调的数字比例伺服液压缸、宝钢和首
钢等冶金行业广泛应用的AGC伺服液压缸。公司已成为成套液压系统的提供商，
能够在特殊环境或客户特定要求下，提供较为领先的液压控制整体解决方案，
先后服务“首钢”搬迁、南水北调、大藤峡等国家重点项目，并在新能源设备
和极端气候军用设备中得以应用。
七、主要财务数据及财务指标
   上市公司 2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年 1-9 月的主要财务数据如下：
（一）合并资产负债表主要数据
                                                                     单位：万元
        项目
总资产                         87,543.99      94,973.77     86,729.00     77,862.67
总负债                         40,262.88      46,915.38     38,489.53     29,805.93
净资产                         47,281.11      48,058.39     48,239.47     48,056.74
归属母公司股东的净资产                 47,286.71      48,063.96     48,239.47     48,056.74
注：2025 年 9 月 30 日数据未经审计
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（二）合并利润表主要数据
                                                                                 单位：万元
         项目             2025 年 1-9 月          2024 年度             2023 年度        2022 年度
营业收入                        18,854.54          35,118.77           27,580.58       30,082.64
营业利润                             130.02          542.63              434.48         4,308.46
利润总额                             159.69          565.88              492.51         4,344.53
净利润                              246.26          634.09              657.84         5,013.12
归属于母公司股东的净利润                     246.28          639.66              657.84         5,013.12
注：2025 年 1-9 月数据未经审计
（三）合并现金流量表主要数据
                                                                                 单位：万元
         项目               2025 年 1-9 月          2024 年度             2023 年度       2022 年度
经营活动产生的现金流量净额                     1,556.46             -256.70        1,051.94      6,001.49
投资活动产生的现金流量净额                     -2,598.35           -4,460.49     -11,497.58     -3,823.07
筹资活动产生的现金流量净额                      -642.70            5,723.08          -19.54      4,515.76
现金及现金等价物净增加额                      -1,683.76           1,005.15      -10,465.43      6,694.49
注：2025 年 1-9 月数据未经审计
（四）主要财务指标
    项目                              31 日/2024             31 日/2023             31 日/2022
              日/2025 年 1-9 月
                                       年度                    年度                    年度
资产负债率                   45.99%            49.40%                   44.38%            38.28%
毛利率                     22.70%            21.77%                   25.57%            29.37%
基本每股收益
（元/股）
加权平均净资产
收益率
注：2025 年 1-9 月数据未经审计
八、最近三年的重大资产重组情况
   上市公司最近三年未发生重大资产重组事项。
九、上市公司合规经营情况
   截至本报告书签署日，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在近三
十六个月内因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会
立案调查的情形，最近三年不存在受到重大行政处罚（与证券市场明显无关的
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除外）或者刑事处罚的情形，不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重
大违法行为。
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                       第三章       交易对方基本情况
     本次发行股份及支付现金购买资产的交易对方为 16 名自然人和 17 名非自
然人。
一、自然人交易对方
（一）凌俊
姓名                        凌俊
曾用名                       无
性别                        女
国籍                        中国
身份证号码                     5102821978********
住所                        重庆沙坪坝区大学城龙湖东桥郡****
通讯地址                      重庆沙坪坝区大学城龙湖东桥郡****
是否取得其他国家或者地区
                          否
的居留权
     凌俊最近三年的职业和职务情况如下：
序号     起止时间              任职单位                  职务     是否与任职单位存在股权关系
                                         董事兼董事会秘
                                          书、副总经理
                      海南新承航锐贸易有限公
                           司
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，凌俊直接控制的主要企业
和关联企业情况如下：
                      注册资本/出资份额
序号      公司名称                                   关联关系          主营业务
                        （万元）
                                        担任合伙人， 出资比例
                                        为 4.26%
邵阳维克液压股份有限公司            发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                      注册资本/出资份额
序号     公司名称                                    关联关系           主营业务
                        （万元）
                                          担任执行事务 合伙人，
                                          出资比例为 50.00%
（二）邓红新
姓名                      邓红新
曾用名                     无
性别                      男
国籍                      中国
身份证号码                   6101031972********
住所                      重庆沙坪坝区大学城龙湖东桥郡****
通讯地址                    重庆沙坪坝区大学城龙湖东桥郡****
是否取得其他国家或者
                        无
地区的居留权
     邓红新最近三年的职业和职务情况如下：
序号     起止时间              任职单位                   职务     是否与任职单位存在股权关系
                      海南新承航锐贸易有限公
                           司
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，邓红新直接控制的主要企
业和关联企业情况如下：
                       注册资本/出资份
序号       公司名称                                  关联关系           主营业务
                        额（万元）
                                          担任执行事务合伙人，
                                          出资比例为 55.30%
                                          担任合伙人，出资比例
                                          为 50.00%
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（三）刘广
姓名                       刘广
曾用名                      无
性别                       男
国籍                       中国
身份证号码                    5221011984********
住所                       贵州省遵义市红花岗区北京路工农新村*号附*号
通讯地址                     贵州省遵义市汇川区广州路御景湾****
是否取得其他国家或者
                         否
地区的居留权
     刘广最近三年的职业和职务情况如下：
序号      起止时间              任职单位                     职务     是否与任职单位存在股权关系
                                             法定代表人兼董
                                              事、总经理
                                             法定代表人兼总经
                                                理
                       遵义新力重庆锻造分公
                           司
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，刘广直接控制的主要企业
和关联企业情况如下：
                        注册资本/出资
序号      公司名称                                       关联关系         主营业务
                        份额（万元）
                                          担任执行事务合伙人，
                                          出资比例为 0.0009%
                                          担任执行事务合伙人，
                                          出资比例为 0.0024%
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（四）宋万荣
姓名                 宋万荣
曾用名                无
性别                 女
国籍                 中国
身份证号码              5102251951********
住所                 重庆市江津区德感街道东方红街*号*幢**
通讯地址               重庆市江津区德感工业园区新承航锐
是否取得其他国家或者地
                   否
区的居留权
     宋万荣最近三年的职业和职务情况如下：
序号    任职单位     起止时间                 职务   是否与任职单位存在产权关系
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，宋万荣不存在直接控制的
主要企业和关联企业。
（五）刘晴
姓名                 刘晴
曾用名                无
性别                 男
国籍                 中国
身份证号码              4301031973********
住所                 广东省深圳市福田区长泰花园**
通讯地址               广东省深圳市福田区长泰花园**
是否取得其他国家或者地
                   否
区的居留权
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     刘晴最近三年的职业和职务情况如下：
序号      任职单位          起止时间                    职务      是否与任职单位存在产权关系
                                        执行董事，总经
                                           理
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，刘晴直接控制的主要企业
和关联企业情况如下：
                         注册资本/出资份
序号       公司名称                                      关联关系         主营业务
                          额（万元）
                                              执行董事，总经
                                              理并持股 99%
（六）孟玮
姓名                孟玮
曾用名               孟宪顺
性别                男
国籍                中国
身份证号码             5221011964********
住所                广东省深圳市福田区八卦岭九街**号**栋*楼
通讯地址              北京市丰台区怡海花园富润园*号****室
是否取得其他国家或者地
                  否
区的居留权
     孟玮最近三年的职业和职务情况如下：
                            起止时
序号       任职单位                               职务      是否与任职单位存在产权关系
                              间
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，孟玮直接控制的主要企业
和关联企业情况如下：
                注册资本/出
序号     公司名称     资份额（万           关联关系              主营业务
                  元）
      昆山华辰电                    担任董事长
      公司                       16.00%
      宁波华辰星
                               担 任 董 事     特种设备制造，特种设特设机，组
                               长、董事        机制造
      有限公司
      昆山星纵企                    担任执行董
      公司                       99.00%
      天津市迅航                    担任执行事
      企业管理中                    务合伙人、
      心（有限合                    出资比例为
      伙）                       0.10%
                                           品牌管理；技术服务、技术开发、
      珠海那道墙                                技术咨询、技术交流、技术转让、
      品牌管理合                    出资比例为       技术推广；软件开发；大数据服
      伙企业（有                    10.00%      务；数据处理服务；信息技术咨询
      限合伙）                                 服务；科技中介服务；信息咨询服
                                           务
                                           技术服务、技术开发、技术咨询、
                                           技术交流、技术转让、技术推广；
                                           信息咨询服务（不含许可类信息咨
      华 灿 工 场                              询服务）；社会经济咨询服务；企
                               担任监事并
                               持股 15.00%
      技有限公司                                务；咨询策划服务；会议及展览服
                                           务；翻译服务；组织文化艺术交流
                                           活动；创业空间服务；非居住房地
                                           产租赁；物业服务评估
（七）王静雅
姓名                王静雅
曾用名               无
性别                女
国籍                中国
身份证号码             5221011982********
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
住所                  贵州省遵义市汇川区广州路御景湾****
通讯地址                贵州省遵义市汇川区广州路御景湾****
是否取得其他国家或者地
                    否
区的居留权
        王静雅最近三年的职业和职务情况如下：
序                                            职   是否与任职单位存在产权关
             任职单位               起止时间
号                                            务         系
        遵义市红花岗区紫荆花有幼儿                        园
        园有限公司                                长
        截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，王静雅直接控制的主要企
业和关联企业情况如下：
                           注册资本/出资
序号          公司名称                             关联关系        主营业务
                           份额（万元）
                                           担任董事长、
         遵义市红花岗区紫荆花幼
         儿园有限公司
                                           持股 100.00%
                                           担任董事长兼
         遵义市汇川区紫荆花幼儿                       总经理、财务
         园有限公司                             负责人并持股
（八）付伟
姓名                 付伟
曾用名                无
性别                 男
国籍                 中国
身份证号码              4302041968********
住所                 湖南省株洲市芦淞区新立社区南华小区*栋***号
                   湖南省株洲市芦淞区湖南汉能科技有限公司科创园一期科创大
通讯地址
                   厦*楼
是否取得其他国家或者
                   否
地区的居留权
        付伟最近三年的职业和职务情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                             起止时        职
序号         任职单位                             是否与任职单位存在产权关系
                               间        务
                              至今        事
                              至今        事
                                        独
                                        事
                                        副
                               至今       经
                                        理
                               至今       理
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，付伟直接控制的主要企业
和关联企业情况如下：
                    注册资本/出
序
        公司名称        资份额（万            关联关系        主营业务
号
                      元）
     株洲易力达机电有限公                   担任董事并持      软件开发；汽车零部件
          司                         股 4.27%       及配件
                                  担任合伙人，
     湖南奕诚航空航天实业                               航天相关设备制造；实
     合伙企业（有限合伙）                                   业投资
                                              航空发动机和燃气轮机
     湖南汉能精工科技有限
         公司
                                                 加工制造
     天津易力达转向器有限                               汽车助力转向系统及相
         公司                                      关零部件
（九）吴元忠
姓名             吴元忠
曾用名            无
性别             男
国籍             中国
身份证号码          3521011971********
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
住所             福建省南平市延平区夏道镇徐洋村中福巷**号
通讯地址           湖南省长沙市天心区芙蓉中路二段***号新世纪花苑金龙座****
是否取得其他国家或者
               否
地区的居留权
     吴元忠最近三年的职业和职务情况如下：
序号      任职单位         起止时间            职务     是否与任职单位存在产权关系
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，吴元忠直接控制的主要企
业和关联企业情况如下：
序                  注册资本/出资份
        公司名称                          关联关系           主营业务
号                   额（万元）
     湖南奕诚航空航天实                       担 任 合 伙
                                                 航天相关设备制造；实业
                                                 投资
     司）                              例为 15.51%
（十）郭斌
姓名             郭斌
曾用名            无
性别             男
国籍             中国
身份证号码          4302041966********
住所             湖南省株洲市芦淞区南山村*栋**号
通讯地址           湖南省株洲市芦淞区航飞大道 1099 号航空科创园科创大厦
是否取得其他国家或者
               否
地区的居留权
     郭斌最近三年的职业和职务情况如下：
序号      任职单位         起止时间            职务     是否与任职单位存在产权关系
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，郭斌直接控制的主要企业
和关联企业情况如下：
              注册资本/
序
      公司名称    出资份额            关联关系               主营业务
号
              （万元）
     湖南汉能科技                 担任董事长并       航空发动机和燃气轮机试验装备及
     有限公司                   持股 42.96%    零部件精密加工制造
     湖南省誉卓科                 担任执行董
     司                      持股 90.00%
     湖南成信航空
     设备制造合伙                 担任合伙人并
     企业（有限合                 持股 85.10%
     伙）
     湖南汉能精工                              航空发动机和燃气轮机试验装备及
     科技有限公司                              零部件精密加工制造
     湖南奕诚航空
     航天实业合伙                 担任合伙人持
     企业（有限合                 股 26.78%
     伙）
（十一）王美芳
姓名               王美芳
曾用名              无
性别               女
国籍               中国
身份证号码            3623221971********
住所               江西省上饶市广丰区泉波镇吉塘村周塘坞**号
通讯地址             江西省上饶市广丰区泉波镇吉塘村周塘坞**号
是否取得其他国家或者
                 否
地区的居留权
     王美芳最近三年的职业和职务情况如下：
                                 起止
序号           任职单位                        职务   是否与任职单位存在产权关系
                                 时间
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                   起止
序号            任职单位                           职务   是否与任职单位存在产权关系
                                   时间
                                             副经
                                             理
                                    今
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，王美芳直接控制的主要企
业和关联企业情况如下：
                            注册资
                            本/出
序                                     关联
         公司名称               资份额                      主营业务
号                                     关系
                             （万
                             元）
                                      持股
     江西轮转飞橡新材料制品有            600.00          从事氟橡胶、硅橡胶系列产品的研
     限公司                         00          发和生产
                                       %
（十二）饶晓锦
姓名               饶晓锦
曾用名              无
性别               男
国籍               中国
身份证号码            5221011965********
住所               贵州省遵义市汇川区宁波路干宁巷*号*栋*室
通讯地址             贵州省遵义市汇川区南京路留馨花园*栋*单元*室
是否取得其他国家或者
                 否
地区的居留权
     饶晓锦最近三年的职业和职务情况如下：
序号     任职单位      起止时间                 职务          是否与任职单位存在产权关系
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，饶晓锦直接控制的主要企
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
业和关联企业情况如下：
                     注册资本/出资
序号      公司名称                               关联关系       主营业务
                     份额（万元）
                                       担任合伙人并持股
（十三）王盛忠
姓名                  王盛忠
曾用名                 无
性别                  男
国籍                  中国
身份证号码               5221011966********
住所                  贵州省遵义市汇川区宁波路干宁巷*号*栋*室
通讯地址                贵州省遵义市汇川区沈阳北路恒通御苑***
是否取得其他国家或者
                    否
地区的居留权
     王盛忠最近三年的职业和职务情况如下：
序号           任职单位            起止时间          职务   是否与任职单位存在产权关系
      遵义航天新力精密铸锻有限            2007 年
           公司                  至今
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，王盛忠不存在直接控制的
企业及关联企业。
（十四）邵雪刚
姓名                  邵雪刚
曾用名                 无
性别                  男
国籍                  中国
身份证号码               5221011964********
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
住所              遵义市汇川区北京路*号附**号
通讯地址            遵义市珠海路大成帝景*栋****
是否取得其他国家或者
                否
地区的居留权
     邵雪刚最近三年的职业和职务情况如下：
序号     任职单位     起止时间                职务       是否与任职单位存在产权关系
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，邵雪刚不存在控制其他企
业的情况。
（十五）胡微
姓名              胡微
曾用名             无
性别              女
国籍              中国
身份证号码           5102021980********
住所              重庆市江北区鸿恩路 191 号保利江上明珠朗园*栋*单元*号
通讯地址            重庆市江北区鸿恩路 191 号保利江上明珠朗园*栋*单元*号
是否取得其他国家或者
                否
地区的居留权
     胡微最近三年的职业和职务情况如下：
                           起止
序号       任职单位                           职务   是否与任职单位存在产权关系
                           时间
                           至今
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，胡微直接控制的主要企业
和关联企业情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                          注册资本/
序号        公司名称            出资份额           关联关系        主营业务
                          （万元）
                                        担任监事并持股
                                        担任合伙人并持
                                        股 23.58%
（十六）董晋龙
姓名               董晋龙
曾用名              无
性别               男
国籍               中国
身份证号码            5221011965********
住所               贵州省遵义市汇川区北京路*号附*号
通讯地址             贵州省遵义市汇川区大连路枫桥韵泊
是否取得其他国家或者
                 否
地区的居留权
     董晋龙自 2020 年起退休，截至本报告书签署日，董晋龙最近三年无任职情
况。
     截至本报告书签署日，除持有标的公司股份外，董晋龙不存在控制其他企
业的情况。
二、非自然人交易对方
（一）两江红马
企业名称             重庆两江红马智能化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）
企业性质             有限合伙企业
注册地址             重庆市渝北区金开大道西段 106 号 1 幢 1 层 16 号
                 重庆红马私募股权投资基金管理有限公司（曾用名：重庆高新
执行事务合伙人
                 创投红马资本管理有限公司）
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
出资额              53,540 万元
统一社会信用代码         91500000MA61BGD80T
成立时间             2021 年 1 月 11 日
                 一般项目：一般项目：股权投资。（依法须经批准的项目，经
                 相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门
经营范围
                 批准文件或许可证件为准）（除依法须经批准的项目外，凭营
                 业执照依法自主开展经营活动）
     （1）2021 年 1 月，合伙企业设立
团有限公司、重庆机电控股集团信博投资管理有限公司、重庆产业引导股权投
资基金有限责任公司、重庆博奥实业有限公司、重庆两江新区科技创新股权投
资基金合伙企业（有限合伙）共同出资设立两江红马，认缴出资总额为
     设立时，两江红马的合伙人及出资情况如下：
 序                                     合伙人   认缴出资额
                合伙人姓名                                     出资比例
 号                                      类型    （万元）
                                       有限合
                                        伙人
                                       有限合
                                        伙人
                                       有限合
                                        伙人
                                       有限合
                                        伙人
      重庆两江新区科技创新股权投资基金合伙               有限合
      企业（有限合伙）                          伙人
                                       普通合
                                        伙人
                   合计                         50,510.00   100.00%
     （2）2021 年 4 月，合伙人变更及增资
为两江红马有限合伙人，认缴出资额为 1,000.00 万元；重庆高新创投红马资本
管理有限公司出资额由 510.00 万元增加至 520.00 万元。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     本次变更完成后，两江红马的合伙人及出资情况如下：
 序                                   合伙人   认缴出资额
              合伙人姓名                                     出资比例
 号                                   类型     （万元）
                                     有限合
                                      伙人
                                     有限合
                                      伙人
                                     有限合
                                      伙人
                                     有限合
                                      伙人
      重庆两江新区科技创新股权投资基金合伙             有限合
      企业（有限合伙）                        伙人
                                     有限合
                                      伙人
                                     普通合
                                      伙人
                 合计                         51,520.00   100.00%
     （3）2021 年 9 月，合伙人增资
资额由 1,000.00 万元增资至 3,000.00 万元，重庆高新创投红马资本管理有限公
司出资额由 520.00 万元增资至 540.00 万元，重庆博奥实业有限公司名称变更为
重庆博奥实业（集团）有限公司。
     本次变更完成后，两江红马的合伙人及出资情况如下：
 序                                         认缴出资额
             合伙人姓名               合伙人类型                  出资比例
 号                                          （万元）
      重庆产业引导股权投资基金有限责任
      公司
      重庆机电控股集团信博投资管理有限
      公司
      重庆两江新区科技创新股权投资基金
      合伙企业（有限合伙）
                 合计                         53,540.00   100.00%
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     （4）2026 年 2 月，合伙人名称变更
     重庆高新创投红马资本管理有限公司名称变更为重庆红马私募股权投资基
金管理有限公司。
     截至本报告书签署日，两江红马的合伙人及出资情况如下：
                                         认缴出资额
序号           合伙人姓名               合伙人类型                出资比例
                                          （万元）
      重庆产业引导股权投资基金有限责任
      公司
      重庆机电控股集团信博投资管理有限
      公司
      重庆两江新区科技创新私募股权投资
      基金合伙企业（有限合伙）
      重庆红马私募股权投资基金管理有限
      公司
                合计                        53,540.00   100.00%
     截至本报告书签署日，两江红马的执行事务合伙人为重庆红马私募股权投
资基金管理有限公司，产权控制关系结构图如下：
     截至本报告书签署日，两江红马不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照两江红马合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
存在分级收益等结构化安排。
     截至本报告书签署日，两江红马的执行事务合伙人为重庆红马私募股权投
资基金管理有限公司，其基本情况如下：
     （1）基本情况
企业名称           重庆红马私募股权投资基金管理有限公司
企业性质           有限责任公司（自然人投资或控股）
注册地址           重庆市北碚区水土高新技术产业园云汉大道 5 号附 95 号
法定代表人          李军
注册资本           4,000 万元人民币
统一社会信用代码       91500000094320637J
               一般项目：利用自有资金从事对外投资业务及相关资产管理、企业
               管理咨询、投资咨询（不含证券、期货等国家有专项规定的投资咨
               询业务；不得发行、销售金融产品，不得向社会公众发放借款，不
经营范围           得为未经许可的金融活动提供宣传、推介、营销等）。（法律、法
               规禁止的，不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审
               批后，方可从事经营）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照
               依法自主开展经营活动）
成立日期           2014 年 4 月 14 日
     （2）产权结构关系
     截至本报告书签署日，重庆红马私募股权投资基金管理有限公司的股权结
构如下：
序号              合伙人姓名                      认缴出资额（万元）        出资比例
               合计                                4,000.00   100.000%
     截至本报告书签署日，重庆红马私募股权投资基金管理有限公司的产权结
构图如下：
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     两江红马主营业务为股权投资，最近三年主营业务未发生变化。
     两江红马最近两年经审计的主要财务数据如下：
                                                        单位：万元
     项目          2024 年 12 月 31 日           2023 年 12 月 31 日
    资产总额                      100,559.05                  87,497.79
    负债总额                               -                          -
     净资产                      100,559.05                  87,497.79
    营业收入                       13,648.92                  21,633.64
     净利润                       13,061.26                  20,563.99
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，两江红马的主要对外投资情况如下：
序号         名称     持股比例                     主营业务
     重庆国同红马股权投
     限合伙）
     湖南湘投轻材科技股
     份有限公司
                            半导体分立器件、集成电路、新型电子元器件、
                            电力电子器件、计算机软硬件、电子设备、测试
                            仪器、工模具、印刷电路板的研发、设计、测
     无锡英迪芯微电子科
     技股份有限公司
                            的批发、零售、佣金代理（拍卖除外）、进出口
                            业务；智能化科技、网络科技的技术开发、技术
                            转让和技术服务。
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号       名称           持股比例                     主营业务
      重庆睿博光电股份有                    汽车 LED 照明系统的研发、生产、销售、进出
      限公司                          口贸易
                                   航天相关设备、其他金属加工机械及阀门的研
                                   发、制造与销售及安装服务；管道安装服务；进
      湖南高创翔宇科技有
      限公司
                                   品和技术除外）。（依法须经批准的项目，经相
                                   关部门批准后方可开展经营活动）
      东方晶源微电子科技
      司
                                   精密/超精密数控机床、计算机芯片制造所需要
      北京博鲁斯潘精密机
      床有限公司
                                   高端装备的研发设计、制造与销售
      河北同光半导体股份
      有限公司
     两江红马已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案手续，基金编号
为：SNY250。
     两江红马存续期及合伙协议等就合伙企业续期的具体规定如下：
              工商登记的           基金存续
序号    交易对方                                   合伙企业续期的具体规定
               经营期限             期
                                         经营期限为本企业存续期限。暂定为
                                         业营业执照颁发之日，为本企业成立之
                                         日。如经营期限届满前 3(叁)个月本企业
                                         投资项目仍未全部退出，经基金管理人提
              无固定期限           2027.2.4
                                         延长经营期限，但本企业累计存续期限原
                                         则上不得超过 7(柒)年。如延长经营期限
                                         的建议未获得全体合伙人一致同意,基金
                                         管理人应以本企业利益最大化为原则积极
                                         变现本企业资产
     重庆高新创投红马资本管理有限公司作为两江红马的执行事务合伙人兼基
金管理人，为保证其存续期覆盖锁定期，特此作出如下承诺：
     “两江红马存续期截至 2027 年 2 月 4 日到期，目前对两江红马承诺的本次
交易股份锁定期无影响。如未来因任何原因，导致两江红马存续期不足以覆盖
两江红马应当遵守的本次交易股份锁定期的，本企业承诺后续将促使及确保两
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
江红马及其有限合伙人将两江红马存续期展期至锁定期届满，本企业确认两江
红马在存续期届满前展期不存在障碍。
  如因其他因素导致两江红马所持上市公司股份不能够满足锁定期要求的，
本企业承诺两江红马在锁定期内不清算及/或出售所持上市公司股份，上述清算
及或出售所持上市公司股份行为将在本次交易完成后且锁定期依法届满后依法
进行，确保两江红马所持上市公司股份能够遵守锁定期要求和承诺。”
  综上，对于存续期预计不足以覆盖锁定期的交易对方，已有明确可执行的
延长存续期相关安排。
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  两江红马非专为本次交易设立的主体，且不以持有标的资产为目的，不涉
及穿透锁定。
（二）重庆赤宸
企业名称            重庆赤宸企业管理合伙企业（有限合伙）
企业性质            有限合伙企业
注册地址            重庆市江津区德感街道德感工业园E2-01号-02地块
主要办公地址          重庆市江津区德感工业园区2幢1号
执行事务合伙人         邓红新
出资额             2,691.0872万元
统一社会信用代码        91360405MA7BFN303M
成立时间            2021年9月23日
                一般项目：企业管理；企业管理咨询；社会经济咨询服务；
                商标代理；供应链管理服务；信息咨询服务（不含许可类信
经营范围            息咨询服务）；信息技术咨询服务；会议及展览服务；市场
                营销策划。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自
                主开展经营活动）
  （1）2021 年 9 月，设立
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
缴出资总额为 2,000.00 万元。
      设立时，重庆赤宸的合伙人及出资情况如下：
序号     合伙人姓名        合伙人类型             认缴出资额（万元）            出资比例
               合计                               2,000.00    100.00%
      （2）2022 年 7 月，合伙人变更及增资
由 2,000.00 万元增加至 2,691.0872 万元，其中，邓红新出资额由 1,000.00 万元
增加至 1,345.5436 万元，凌俊出资额由 1,000.00 万元减少至 114.5323 万元，其
余部分新增出资额由刘广等 40 名有限合伙人认缴。
      本次变更完成后，重庆赤宸的合伙人及出资情况如下：
序号      合伙人姓名       合伙人类型             认缴出资额（万元）            出资比例
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
              合计                     2,691.0872   100.00%
     （3）2023 年 1 月，合伙人变更
退伙，其将其持有的全部 5.3356 万元出资额转让给邓红新。
     （4）2023 年 3 月，合伙人变更
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
暄退伙，其将其持有的全部 21.3422 万元出资额转让给邓红新。
  （5）2023 年 6 月，合伙人变更
星退伙，其将其持有的全部 9.2828 万元出资额转让给邓红新；同意邓红新将其
持有的 21.3422 万元出资额转让给刘伟楠。
  （6）2023 年 10 月，合伙人变更
鹏退伙，其将其持有的全部 53.3555 万元出资额转让给邓红新。
  （7）2024 年 1 月，合伙人变更
退伙，其将其持有的全部 32.0133 万元出资额转让给邓红新。
  （8）2024 年 3 月，合伙人变更
刚退伙，其将其持有的全部 21.3422 万元出资额转让给邓红新。
  （9）2025 年 6 月，合伙人变更
琼、刘伟楠退伙，各自将其持有的全部 21.3422 万元出资额转让给邓红新、丁
超。
  （10）2025 年 9 月，合伙人变更
玉退伙，其持有的全部 19.3825 万元出资额中 14.6143 万元转让给郑伟；4.7682
万元转让给杨云旭。
  （11）2025 年 10 月，合伙人变更
晶晶退伙，其将其持有的全部 2.1342 万元出资额转让给杨云旭。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      上述变更完成后，重庆赤宸的合伙人及出资情况如下：
序号      合伙人姓名     合伙人类型          认缴出资额（万元）        出资比例
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               合计                        2,691.0872    100.00%
      截至本报告书签署日，重庆赤宸的合伙人情况如下：
序号      合伙人姓名         合伙人类型          认缴出资额（万元）        出资比例
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               合计                     2,691.0872   100.00%
      截至本报告书签署日，重庆赤宸的执行事务合伙人为邓红新，产权控制关
系结构图如下：
      截至本报告书签署日，重庆赤宸不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照重庆赤宸合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
存在分级收益等结构化安排。
      截至本报告书签署日，重庆赤宸的执行事务合伙人为邓红新，其基本情况
请参见本报告书“第三章 交易对方基本情况”之“一、自然人交易对方”之
“（二）邓红新”
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  重庆赤宸系以标的公司员工持股平台，无实际经营业务。
  重庆赤宸最近两年未经审计的主要财务数据如下：
                                                        单位：万元
   项目          2024 年 12 月 31 日             2023 年 12 月 31 日
  资产总额                        2.691.12                     2,692.08
  负债总额                              6.07                       788.42
  净资产                         2,685.05                     1,903.66
  营业收入                                  -                           -
  净利润                               -2.56                       -1.26
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，重庆赤宸无其他对外投资。
  重庆赤宸为标的公司员工持股平台，不属于以非公开方式向合格投资者募
集资金并以投资为目的设立的私募投资基金，亦不涉及从事私募投资基金管理
活动的情形，无需办理私募投资基金或私募投资基金管理人备案登记手续。
  根据重庆赤宸的合伙协议和其出具的说明，其存续期至 2041 年 9 月 22 日，
长于其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，重庆赤宸无其他对外投资，重庆赤
宸虽以持有标的资产为目的，但非专为本次交易设立的主体。基于审慎性考虑，
重庆赤宸参照专为本次交易设立的主体对其上层权益持有人所持有的标的资产
间接权益进行穿透锁定，直至非以持有标的资产为目的的主体。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  重庆赤宸全体合伙人已出具《关于股份锁定期的承诺》，具体情况如下：
  “1、重庆赤宸已出具股份锁定承诺，承诺因本次交易取得的邵阳液压股份，
自股份发行结束之日起 12 个月内不得进行转让。如重庆赤宸取得本次交易中发
行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权益持续拥
有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳液压股份自股份发行结束
之日起 36 个月内不得进行转让。在遵守前述锁定期安排的前提下，本人因本次
交易取得的邵阳液压股份将根据重庆赤宸另行签署的业绩补偿协议的约定进行
分期解锁。
接持有的重庆赤宸出资额。
本人将根据证券监管机构的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并予执行。
赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。”
离职、非标的资产的员工的入伙背景
  截至本报告书签署日，重庆赤宸的合伙人在标的资产的任职情况如下：
 序号       合伙人        是否在公司任职         具体职务
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号       合伙人        是否在公司任职         具体职务
  由上表可见，重庆赤宸的有限合伙人陈安平、徐明波、罗丽系标的资产前
员工，截至本报告书签署日，该等人员已离职。重庆赤宸系标的公司及其子公
司的员工持股平台，相关人员系标的公司实施股权激励而入伙。
  综上所述，重庆赤宸系标的公司设立的员工持股平台，合伙人均为标的公
司及其子公司员工或前员工，上述人员与标的资产的主要客户、供应商不存在
重叠，不存在其他利益安排。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（三）尚道华欣
企业名称          湖州尚道华欣私募基金合伙企业（有限合伙）
企业性质          有限合伙企业
出资额           3,050.0000 万元
              浙江省湖州市安吉县昌硕街道胜利西路 38 号第一国际城 1 幢 18 楼
注册地址
主要办公地址        北京市朝阳区霄云路 26 号鹏润大厦 A 座 32 层
执行事务合伙人       深圳市尚道众盈投资基金管理有限公司
统一社会信用代码      91330523MA2JKYPA0Y
成立时间          2021 年 9 月 16 日
              一般项目：私募投资基金管理（须在中国证券投资基金业协会完成
经营范围          登记备案后方可从事经营活动）（除依法须经批准的项目外，凭营
              业执照依法自主开展经营活动）
     （1）2021 年 9 月，设立
立尚道华欣，设立时全体合伙人认缴出资总额为 2,000 万元。
     设立时，尚道华欣的合伙人及出资情况如下：
                                                  认缴出资额
序号            合伙人姓名                       合伙人类型               出资比例
                                                  （万元）
                  合计                               2,000.00   100.00%
     （2）2021 年 11 月，合伙人变更及增资
额从 2,000 万元增加至 3,050 万元；周宇炜退伙，山西壶化集团股份有限公司、
上海靖酷实业发展要限公司、上海如燊科技有限公司、李刚、汤晟、乔堃、于
春洋、刘佳、陈泽玮、秦克玲、颜芳入伙。
     本次变更完成后，尚道华欣的合伙人及出资情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                             认缴出资额
序号           合伙人姓名                   合伙人类型               出资比例
                                              （万元）
                  合计                          3,050.00   100.00%
     （3）2024 年 5 月，合伙人变更
胡婷、乔雨晨入伙。胡婷认缴尚道华欣 700.00 万元出资额，乔雨晨认缴尚道华
欣 200.00 万元出资额。
     本次变更完成后，尚道华欣的合伙人及出资情况如下：
                                             认缴出资额
序号           合伙人姓名                   合伙人类型               出资比例
                                              （万元）
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                         认缴出资额
序号          合伙人姓名                合伙人类型                出资比例
                                          （万元）
                合计                        3,050.00    100.00%
     截至本报告书签署日，尚道华欣的合伙人情况如下：
                                         认缴出资额
序号          合伙人姓名            合伙人类型                    出资比例
                                         （万元）
      深圳市尚道众盈投资基金管理有限
      公司
                合计                         3,050.00   100.00%
     截至本报告书签署日，尚道华欣执行事务合伙人为深圳市尚道众盈投资基
金管理有限公司，产权控制关系结构图如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  截至本报告书签署日，尚道华欣不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照尚道华欣合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
存在分级收益等结构化安排。
  截至本报告书签署日，尚道华欣的执行事务合伙人为深圳市尚道众盈投资
基金管理有限公司，其基本情况如下：
  （1）基本情况
企业名称           深圳市尚道众盈投资基金管理有限公司
企业性质           有限责任公司
               深圳市前海深港合作区南山街道梦海大道5033号前海卓越金融中心
注册地址
               （一期）8号楼708-1B
法定代表人          杨圣军
注册资本           3,000万元人民币
统一社会信用代码       914403003564888958
               受托管理股权投资基金（不得从事证券投资活动，不得以公开方式
经营范围
               募集资金开展投资活动；不得从事公开募集基金管理业务）。
成立日期           2015年9月9日
  （2）产权结构关系
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     截至本报告书签署日，深圳市尚道众盈投资基金管理有限公司的股权结构
如下：
序号          合伙人姓名               认缴出资额（万元）                  出资比例
            合计                                3,000.00          100.00%
     截至本报告书签署日，深圳市尚道众盈投资基金管理有限公司的法定代表
人为杨圣军，深圳市尚道众盈投资基金管理有限公司的产权结构图如下：
     尚道华欣主营业务为股权投资。最近三年主营业务未发生变化。
     尚道华欣最近两年未经审计的主要财务数据如下：
                                                              单位：万元
     项目          2024 年 12 月 31 日                 2023 年 12 月 31 日
     资产总额                       2,500.88                         2,500.93
     负债总额                             53.00                           53.00
     净资产                        2,447.88                         2,447.93
     营业收入                                 -                               -
     净利润                              -0.05                           -0.08
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，尚道华欣无其他对外投资。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     尚道华欣已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案手续，基金编号
为：STD656。
     尚道华欣存续期及合伙协议等就合伙企业续期的具体规定如下：
             工商登记的       基金存续
序号    交易对方                              合伙企业续期的具体规定
              经营期限         期
                                     本合伙企业作为私募投资基金的存续期限
                                     为自本合伙企业首次交割日起满五年之日
                                     止。经参加合伙人会议的代表合伙人实缴
                                     出资 1/2（含）以上合伙人同意后，本合
                                     伙企业存续期可延长 2 年。如合伙企业所
                 限       2026.12.1
                                     投资的项目因处于上市锁定期或其他原因
                                     没法变现时合伙期限自动延长至变现期结
                                     束。
     深圳市尚道众盈投资基金管理有限公司作为尚道华欣的执行事务合伙人兼
基金管理人，为保证其存续期覆盖锁定期，特此作出如下承诺：
     “尚道华欣存续期截至 2026 年 12 月 1 日到期，目前对尚道华欣在承诺的
本次交易股份锁定期无影响。如未来因任何原因，导致尚道华欣存续期不足以
覆盖尚道华欣应当遵守的本次交易股份锁定期的，本企业承诺后续将促使及确
保尚道华欣及其有限合伙人将尚道华欣存续期展期至锁定期届满，本企业确认
尚道华欣在存续期届满前展期不存在障碍。
     如因其他因素导致尚道华欣所持上市公司股份不能够满足锁定期要求的，
本企业承诺尚道华欣在锁定期内不清算及/或出售所持上市公司股份，上述清算
及或出售所持上市公司股份行为将在本次交易完成后且锁定期依法届满后依法
进行，确保尚道华欣所持上市公司股份能够遵守锁定期要求和承诺。”
意将合伙企业存续期延长至 2028 年 11 月 7 日，并已提交中国证券投资基金业
协会备案，截至目前备案正在审理当中。本次存续期延长后，尚道华欣的存续
期能够完整覆盖因本次交易而获得上市公司股份所适用的锁定期。
     综上，对于存续期预计不足以覆盖锁定期的交易对方，已有明确可执行的
延长存续期相关安排。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，尚道华欣无其他对外投资。虽然尚
道华欣非专为本次交易设立的主体，但基于审慎性考虑，尚道华欣参照专为本
次交易设立的主体对其上层权益持有人所持有的标的资产间接权益进行穿透锁
定，直至非以持有标的资产为目的的主体。具体情况如下：
  尚道华欣全体合伙人已出具《关于股份锁定期的承诺》，具体情况如下：
  “1、尚道华欣已出具股份锁定承诺，承诺因本次交易取得的邵阳液压股份，
自股份发行结束之日起 12 个月内不得进行转让。如尚道华欣取得本次交易中发
行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权益持续拥
有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳液压股份自股份发行结束
之日起 36 个月内不得进行转让。
业直接/间接持有的尚道华欣出资额。
本企业将根据证券监管机构的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并予执
行。
足额赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。”
（四）共青城云臻
企业名称       共青城云臻投资管理合伙企业（有限合伙）
企业性质       有限合伙企业
注册地址       江西省九江市共青城市基金小镇内
出资额        2,800.0000 万元
主要办公地址     北京市东城区金宝街号 89 号金宝大厦 609
执行事务合伙人    共青城尚玉投资合伙企业（有限合伙）
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
统一社会信用代码       91360405MA7B6JY783
成立时间           2021 年 9 月 26 日
               一般项目：股权投资，创业投资，项目投资。（未经金融监管部门
               批准，不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集
经营范围
               （融）资等金融业务）（除许可业务外，可自主依法经营法律法规
               非禁止或限制的项目）
     （1）2021 年 9 月，设立
设立时全体合伙人认缴出资总额为 3,000.00 万元。
     设立时，共青城云臻的合伙人及出资情况如下：
                                                   认缴出资额
序号            合伙人姓名                    合伙人类型                    出资比例
                                                    （万元）
                   合计                               3,000.00    100.00%
     （2）2021 年 11 月，合伙人变更及减资
云臻出资额从 3,000.00 万元减少至 2,800.00 万元。苏州云晖投资管理合伙企业
（有限合伙）、李学文、段爱民、共青城濯涓投资管理合伙企业（有限合伙）、
张晔入伙，北京云晖投资管理有限公司出资额由 10.00 万元增加至 20.00 万元，
李星出资额由 2,990.00 万元减少至 290.00 万元。
     本次变更完成后，共青城云臻的合伙人及出资情况如下：
                                                    认缴出资
序号            合伙人姓名                        合伙人类型    额（万         出资比例
                                                     元）
     苏州云晖投资管理合伙企业（有限合
     伙）
     共青城濯涓投资管理合伙企业（有限
     合伙）
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                              认缴出资
序号          合伙人姓名                    合伙人类型    额（万         出资比例
                                               元）
                 合计                            2,800.00   100.00%
     （3）2022 年 1 月，合伙人变更
玉投资合伙企业（有限合伙）、黎羽入伙；北京云晖投资管理有限公司、李星
退伙。北京云晖投资管理有限公司将其所持有的 20.00 万元出资额转让给共青
城尚玉投资合伙企业（有限合伙），李星将其所持有的 121.00 万元、169.00 万
元出资额转让给共青城尚玉投资合伙企业（有限合伙）、黎羽。
     本次变更完成后，共青城云臻的合伙人及出资情况如下：
                                             认缴出资额
序号          合伙人姓名                合伙人类型                    出资比例
                                              （万元）
     苏州云晖投资管理合伙企业（有限合
     伙）
     共青城濯涓投资管理合伙企业（有限
     合伙）
     共青城尚玉投资合伙企业（有限合
     伙）
                 合计                            2,800.00   100.00%
     （4）2022 年 5 月，合伙人变更
共青城濯涓投资管理合伙企业（有限合伙）退伙。共青城濯涓投资管理合伙企
业（有限合伙）将所持有的 220.00 万元出资额转让给许洪。
     本次变更完成后，共青城云臻的合伙人及出资情况如下：
                                             认缴出资额
序号           合伙人姓名                   合伙人类型                出资比例
                                             （万元）
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                             认缴出资额
序号           合伙人姓名                   合伙人类型                出资比例
                                             （万元）
                 合计                            2,800.00   100.00%
     （5）2024 年 4 月，合伙人变更
黎羽将所持有的 169.00 万元出资额转让给段爱民。
     本次变更完成后，共青城云臻的合伙人及出资情况如下：
                                             认缴出资额
序号           合伙人姓名                   合伙人类型                出资比例
                                             （万元）
                 合计                            2,800.00   100.00%
     截至本报告书签署日，共青城云臻的合伙人情况如下：
                                             认缴出资额
序号           合伙人姓名               合伙人类型                    出资比例
                                              （万元）
      苏州云晖投资管理合伙企业（有限合
      伙）
      共青城尚玉投资合伙企业（有限合
      伙）
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                  合计                  2,800.00   100.00%
  截至本报告书签署日，共青城云臻的执行事务合伙人为共青城尚玉投资合
伙企业（有限合伙），产权控制关系结构图如下：
  截至本报告书签署日，共青城云臻不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照共青城云臻合伙协议的有关规定执行，合伙人之间
不存在分级收益等结构化安排。
  截至本报告书签署日，共青城云臻的执行事务合伙人为共青城尚玉投资合
伙企业（有限合伙），其基本情况如下：
  （1）基本情况
企业名称           共青城尚玉投资合伙企业（有限合伙）
企业性质           有限合伙企业
注册地址           江西省九江市共青城市基金小镇内
执行事务合伙人        段爱民
注册资本           5,000万元
统一社会信用代码       91360405MA399UAY34
               一般项目：项目投资，实业投资。（未经金融监管部门批准，不得
               从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集（融）资等金
经营范围
               融业务）（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制
               的项目）
成立日期           2020年8月7日
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     （2）产权结构关系
     截至本报告书签署日，共青城尚玉投资合伙企业（有限合伙）的股权结构
如下：
序号    合伙人姓名        合伙人类型                 认缴出资额（万元）        出资比例
      合计                -                      5,000.00     100.00%
     截至本报告书签署日，共青城尚玉投资合伙企业（有限合伙）的执行事务
合伙人为段爱民，共青城尚玉投资合伙企业（有限合伙）的产权结构图如下：
     共青城云臻主营业务为股权投资，最近三年主营业务未发生变化。
     共青城云臻最近两年未经审计的主要财务数据如下：
                                                          单位：万元
     项目          2024 年 12 月 31 日             2023 年 12 月 31 日
    资产总额                        6,267.68                     6,267.68
    负债总额                              2.61                         1.80
     净资产                        6,265.07                     6,265.88
    营业收入                                  -                           -
     净利润                              -8.08                  4,066.77
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，共青城云臻无其他对外投资。
  共青城云臻已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案手续，基金编
号为：STE376。
  根据共青城云臻的合伙协议和其出具的说明，其存续期至 2028 年 11 月 14
日，长于其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，共青城云臻无其他对外投资。虽然
共青城云臻虽非专为本次交易设立的主体，但基于审慎性考虑，共青城云臻参
照专为本次交易设立的主体对其上层权益持有人所持有的标的资产间接权益进
行穿透锁定，直至非以持有标的资产为目的的主体。具体情况如下：
  共青城云臻全体合伙人已出具《关于股份锁定期的承诺》，具体情况如下：
  “1、共青城云臻已出具股份锁定承诺，承诺因本次交易取得的邵阳液压股
份，自股份发行结束之日起 12 个月内不得进行转让。如共青城云臻取得本次交
易中发行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权益
持续拥有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳液压股份自股份发
行结束之日起 36 个月内不得进行转让。
企业直接/间接持有的共青城云臻出资额。
符，本企业将根据证券监管机构的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并
予执行。
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
足额赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。”
（五）湖南航空航天
企业名称         湖南航空航天产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）
企业性质         有限合伙企业
注册地址         湖南省株洲市天元区神农城森林路 268 号 505 室
主要办公地址       重庆市渝北区康田凯旋国际北楼 1203
执行事务合伙人      湖南航空航天产业投资管理中心（有限合伙）
出资额          114,800 万元
统一社会信用代码     91430200MA4QTELAX3
成立时间         2019 年 9 月 27 日
             从事非上市类企业股权投资活动及相关咨询服务（不得从事吸收存
             款、集资收款、受托贷款、发行票据、发放贷款等国家金融监管及
经营范围
             财政信用业务）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
             开展经营活动）
    （1）2019 年 9 月，设立
空发动机产业投资基金中心（有限合伙）、湖南高新创业投资集团有限公司、
株洲市国有资产投资控股集团有限公司、株洲动力谷产业投资发展集团有限公
司共同出资设立湖南航空航天，设立时全体合伙人认缴出资总额为 111,000.00
万元。
    设立时，湖南航空航天的合伙人及出资情况如下：
序                                            认缴出资额
            合伙人姓名                    合伙人类型                出资比例
号                                             （万元）
    湖南航空航天产业投资管理中心（有
    限合伙）
    北京国发航空发动机产业投资基金中
    心（有限合伙）
    株洲市国有资产投资控股集团有限公
    司
    株洲动力谷产业投资发展集团有限公
    司
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序                                        认缴出资额
            合伙人姓名            合伙人类型                       出资比例
号                                         （万元）
                合计                        111,000.00     100.00%
     （2）2021 年 10 月，合伙人变更及增资
天出资额由 111,000.00 万元增加至 114,800.00 万元，重庆泰翔汽车零部件制造
有限公司、海南华益创业投资合伙企业（有限合伙）入伙，其中重庆泰翔汽车
零部件制造有限公司认缴出资额为 2,000.00 万元，海南华益创业投资合伙企业
（有限合伙）认缴出资额为 1,800.00 万元。
     本次变更完成后，湖南航空航天的合伙人及出资情况如下：
序                                        认缴出资额
             合伙人姓名               合伙人类型                   出资比例
号                                         （万元）
     湖南航空航天产业投资管理中心（有限
     合伙）
     北京国发航空发动机产业投资基金中心
     （有限合伙）
     海南华益创业投资合伙企业（有限合
     伙）
                合计                        114,800.00     100.00%
     截至本报告书签署日，湖南航空航天的合伙人及出资情况如下：
                                            认缴出资
序号           合伙人姓名                合伙人类型      额（万         出资比例
                                              元）
     北京国发航空发动机产业投资基金中心
     （有限合伙）
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                          认缴出资
序号             合伙人姓名              合伙人类型    额（万         出资比例
                                            元）
     湖南航空航天产业投资管理中心（有限合
     伙）
                  合计                      114,800.00   100.00%
     截至本报告书签署日，湖南航空航天的执行事务合伙人为湖南航空航天产
业投资管理中心（有限合伙），产权控制关系结构图如下：
     截至本报告书签署日，湖南航空航天不存在协议控制架构、让渡经营管理
权、收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关
决策执行（含表决权行使）按照湖南航空航天合伙协议的有关规定执行，合伙
人之间不存在分级收益等结构化安排。
     截至本报告书签署日，湖南航空航天的执行事务合伙人为湖南航空航天产
业投资管理中心（有限合伙），其基本情况如下：
     （1）基本情况
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
企业名称      湖南航空航天产业投资管理中心（有限合伙）
企业性质      有限合伙企业
注册地址      湖南省株洲市天元区神农城森林路 268 号 505 室
注册资本      2,000 万元人民币
          重庆红马私募股权投资基金管理有限公司；共青城尚玉投资合伙企业
执行事务合伙人
          （有限合伙）
统一社会信用代
码
          受托管理私募股权投资基金；从事投融资管理及相关咨询服务业务。
经营范围      （不得从事吸收公众存款或变相吸收存款、发放贷款等金融业务）（依
          法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期      2019-09-12
     （2）产权结构关系
     截至本报告书签署日，湖南航空航天产业投资管理中心（有限合伙）的股
权结构如下：
序号              合伙人姓名               认缴出资额（万元）       出资比例
               合计                        2,000.00   100.00%
     截至本报告书签署日，湖南航空航天产业投资管理中心（有限合伙）的执
行事务合伙人为重庆红马私募股权投资基金管理有限公司和共青城尚玉投资合
伙企业（有限合伙），湖南航空航天产业投资管理中心（有限合伙）的产权结
构图如下：
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     湖南航空航天主营业务为非上市类企业股权投资活动及相关咨询服务。最
近三年主营业务未发生变化。
     湖南航空航天最近两年经审计的主要财务数据如下：
                                                             单位：万元
     项目          2024 年 12 月 31 日                2023 年 12 月 31 日
     资产总额                      78,024.82                       76,874.37
     负债总额                             0.10                          0.10
     净资产                       78.024.72                       76,874.27
     营业收入                       1,838.95                       -3,848.85
     净利润                        1,244.37                       -4,588.94
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，湖南航空航天的主要对外投资情况
如下：
序号          名称                      持股比例               主营业务
      湖南高创环宇创业投资合伙企业
      （有限合伙）
      深圳市中航比特通讯技术股份有限
      公司
      中发天信（四川）航空科技股份有
      限公司
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     湖南航空航天已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案手续，基金
编号为：SJG034。
     湖南航空航天存续期及合伙协议等就合伙企业续期的具体规定如下：
             工商登记的        基金存续
序号    交易对方                                  合伙企业续期的具体规定
              经营期限          期
                                      除非本协议另有约定，本企业的存续期限
                                      为自本企业正式成立之日起至成立满 7 年
      湖南航空   2019.9.12-
       航天     2039.9.11
                                      年，合计不超过 7 年。如需要延期的，需
                                      经全体合伙人一致同意。
     湖南航空航天产业投资管理中心（有限合伙）作为湖南航空航天的执行事
务合伙人，重庆高新创投红马资本管理有限公司作为湖南航空航天的基金管理
人，为保证湖南航空航天的存续期覆盖锁定期，特此作出如下承诺：
     “湖南航空航天存续期截至 2026 年 9 月 26 日到期，已不足以覆盖湖南航
空航天承诺的本次交易股份锁定期。本企业承诺后续将促使及确保湖南航空航
天及其有限合伙人将湖南航空航天存续期展期至锁定期届满，本企业确认湖南
航空航天在存续期届满前展期不存在障碍。
     如因其他因素导致湖南航空航天所持上市公司股份不能够满足锁定期要求
的，本企业承诺湖南航空航天在锁定期内不清算及/或出售所持上市公司股份，
上述清算及或出售所持上市公司股份行为将在本次交易完成后且锁定期依法届
满后依法进行，确保湖南航空航天所持上市公司股份能够遵守锁定期要求和承
诺。”
     综上，对于存续期预计不足以覆盖锁定期的交易对方，已有明确可执行的
延长存续期相关安排。
     穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     湖南航空航天非专为本次交易设立的主体，且不以持有标的资产为目的，
不涉及穿透锁定。
（六）红马壹号
企业名称           湖南红马壹号私募股权投资合伙企业（有限合伙）
企业性质           有限合伙企业
               湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路 188 号湘江基金小镇 2#栋 2
注册地址
               层 204-157 房
主要办公地址         湖南省株洲市天元区神农城森林路 268 号 505 室
               重庆红马私募股权投资基金管理有限公司（曾用名：重庆高新创投
执行事务合伙人
               红马资本管理有限公司）
出资额            4,240 万元
统一社会信用代码       91430104MA7BKY0H02
成立时间           2021 年 11 月 4 日
               从事非上市类股权投资活动及相关咨询服务（不得从事吸收公众存
经营范围           款或变相吸收公众存款、发放贷款等金融业务）（依法须经批准的
               项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     （1）2021 年 11 月，设立
瑜、武阳共同出资设立红马壹号，设立时全体合伙人认缴出资总额为 4,240.00
万元。
     设立时，红马壹号的合伙人及出资情况如下：
                                             认缴出资额（万
序号           合伙人姓名                   合伙人类型                 出资比例
                                                元）
                  合计                            4,240.00   100.00%
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     （2）2022 年 3 月，合伙人变更
英入伙，并同意马蓉将其持有红马壹号的全部出资份额 1400.00 万元转让给罗
桂英。
     本次变更完成后，红马壹号的合伙人及出资情况如下：
                                        认缴出资额（万
序号          合伙人姓名              合伙人类型                   出资比例
                                          元）
                合计                         4,240.00    100.00%
     （3）2026 年 2 月，合伙人名称变更
     重庆高新创投红马资本管理有限公司名称变更为重庆红马私募股权投资基
金管理有限公司。
     截至本报告书签署日，红马壹号的合伙人情况如下：
                                        认缴出资额（万        出资比
序号          合伙人姓名               合伙人类型
                                          元）            例
     重庆红马私募股权投资基金管理有
     限公司
                合计                          4,240.00   100.00%
     截至本报告书签署日，红马壹号的执行事务合伙人为重庆红马私募股权投
资基金管理有限公司，产权控制关系结构图如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  截至本报告书签署日，红马壹号不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照红马壹号合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
存在分级收益等结构化安排。
  截至本报告书签署日，红马壹号的执行事务合伙人为重庆红马私募股权投
资基金管理有限公司，其基本情况如下：
  （1）基本情况
企业名称           重庆红马私募股权投资基金管理有限公司
企业性质           有限责任公司（自然人投资或控股）
注册地址           重庆市北碚区水土高新技术产业园云汉大道 5 号附 95 号
法定代表人          李军
注册资本           4,000 万元人民币
统一社会信用代码       91500000094320637J
               一般项目：利用自有资金从事对外投资业务及相关资产管理、企业
               管理咨询、投资咨询（不含证券、期货等国家有专项规定的投资咨
               询业务；不得发行、销售金融产品，不得向社会公众发放借款，不
经营范围
               得为未经许可的金融活动提供宣传、推介、营销等）。（法律、法
               规禁止的，不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审
               批后，方可从事经营）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               依法自主开展经营活动）
成立日期           2014 年 4 月 14 日
     （2）产权结构关系
     截至本报告书签署日，重庆红马私募股权投资基金管理有限公司的股权结
构如下：
序号              合伙人姓名                      认缴出资额（万元）         出资比例
               合计                                 4,000.00    100.00%
     截至本报告书签署日，重庆红马私募股权投资基金管理有限公司的产权结
构图如下：
     红马壹号主营业务为非上市类股权投资活动及相关咨询服务，最近三年主
营业务未发生变化。
     红马壹号最近两年经审计的主要财务数据如下：
                                                             单位：万元
     项目           2024 年 12 月 31 日            2023 年 12 月 31 日
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  资产总额                    2,006.71        2,036.42
  负债总额                           5.00      0.0001
   净资产                    2,001.71        2,036.42
  营业收入                          0.012       0.016
   净利润                      -34.71          -40.25
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，红马壹号无其他对外投资。
  红马壹号已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案手续，基金编号
为：STD707。
  根据红马壹号的合伙协议和其出具的说明，其存续期至 2031 年 11 月 3 日，
长于其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，红马壹号无其他对外投资。虽然红
马壹号非专为本次交易设立的主体，但基于审慎性考虑，红马壹号参照专为本
次交易设立的主体对其上层权益持有人所持有的标的资产间接权益进行穿透锁
定，直至非以持有标的资产为目的的主体。具体情况如下：
  红马壹号全体合伙人已出具《关于股份锁定期的承诺》，具体情况如下：
  “1、红马壹号已出具股份锁定承诺，承诺因本次交易取得的邵阳液压股份，
自股份发行结束之日起 12 个月内不得进行转让。如红马壹号取得本次交易中发
行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权益持续拥
有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳液压股份自股份发行结束
之日起 36 个月内不得进行转让。
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
业直接/间接持有的红马壹号出资额。
本企业将根据证券监管机构的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并予执
行。
足额赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。”
（七）重庆庚锐
企业名称           重庆庚锐企业管理合伙企业（有限合伙）
企业性质           有限合伙企业
注册地址           重庆市江津区德感街道工业园 E2-01 号-02-01 地块
主要办公地址         重庆市江津区德感工业园区 2 幢 1 号
执行事务合伙人        凌俊
出资额            2,954.31 万元
统一社会信用代码       91360405MA7BFN0550
成立时间           2021 年 9 月 23 日
               一般项目：企业管理；企业管理咨询；社会经济咨询服务；商标代
               理；供应链管理服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服
经营范围
               务）；信息技术咨询服务；会议及展览服务；市场营销策划。（除
               依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
     （1）2021 年 9 月，设立
缴出资总额为 1,000.00 万元。
     设立时，重庆庚锐的合伙人及出资情况如下：
序号         合伙人姓名         合伙人类型             认缴出资额（万元）        出资比例
               合计                                1,000.00   100.00%
     （2）2022 年 7 月，合伙人变更及增资
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
从 1,000.00 万元增加至 1,345.5436 万元，其中凌俊新增认缴出资额 172.7718 万
元，邓红新新增认缴出资额 172.7718 万元。
     （3）2025 年 10 月，增资
额从 1,345.5436 万元增加至 2954.31 万元，其中凌俊新增认缴出资额 804.3832
万元，邓红新新增认缴出资额 804.3832 万元。
     本次变更完成后，重庆庚锐的合伙人及出资情况如下：
序号         合伙人姓名         合伙人类型       认缴出资额（万元）        出资比例
               合计                          2,954.31   100.00%
     截至本报告书签署日，重庆庚锐的合伙人情况如下：
序号         合伙人姓名         合伙人类型       认缴出资额（万元）        出资比例
               合计                          2,954.31   100.00%
     截至本报告书签署日，重庆庚锐的执行事务合伙人为凌俊，产权控制关系
结构图如下：
     截至本报告书签署日，重庆庚锐不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照重庆庚锐合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
存在分级收益等结构化安排。
  截至本报告书签署日，重庆庚锐的执行事务合伙人为凌俊，其基本情况请
参见本报告书“第三章 交易对方基本情况”之“一、自然人交易对方”之
“（一）凌俊”。
  重庆庚锐为实际控制人的持股平台，无实际经营业务，最近三年未发生变
化。
  重庆庚锐最近两年未经审计主要财务数据如下：
                                                        单位：万元
     项目        2024 年 12 月 31 日             2023 年 12 月 31 日
  资产总额                        1,345.58                     1,345.57
  负债总额                              9.31                       7.79
     净资产                      1,336.27                     1,337.78
  营业收入                                  -                          -
     净利润                            -1.51                      -4.74
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，重庆庚锐无其他对外投资。
  重庆庚锐为实际控制人的持股平台，不属于以非公开方式向合格投资者募
集资金并以投资为目的设立的私募投资基金，亦不涉及从事私募投资基金管理
活动的情形，无需办理私募投资基金或私募投资基金管理人备案登记手续。
  根据重庆庚锐的合伙协议和其出具的说明，其存续期至 2041 年 9 月 22 日，
长于其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，重庆庚锐无其他对外投资。重庆庚
锐虽以持有标的资产为目的，但非专为本次交易设立的主体，但基于审慎性考
虑，重庆庚锐参照专为本次交易设立的主体对其上层权益持有人所持有的标的
资产间接权益进行穿透锁定，直至非以持有标的资产为目的的主体。具体情况
如下：
  重庆庚锐全体合伙人已出具《关于股份锁定期的承诺》，具体情况如下：
  “1、重庆庚锐已出具股份锁定承诺，承诺因本次交易取得的邵阳液压股份，
自股份发行结束之日起 12 个月内不得进行转让。如重庆庚锐取得本次交易中发
行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权益持续拥
有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳液压股份自股份发行结束
之日起 36 个月内不得进行转让。在遵守前述锁定期安排的前提下，本人因本次
交易取得的邵阳液压股份将根据重庆庚锐另行签署的业绩补偿协议的约定进行
分期解锁。
接持有的重庆庚锐出资额。
本人将根据证券监管机构的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并予执行。
赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。”
（八）嘉兴军海投资
企业名称       嘉兴军海投资有限公司
企业性质       有限责任公司（自然人投资或控股）
           浙江省嘉兴市南湖区东栅街道南江路 1856 号基金小镇 1 号楼 158
注册地址
           室-81
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
              浙江省嘉兴市南湖区东栅街道南江路 1856 号基金小镇 1 号楼 158
主要办公地址
              室-81
法定代表人         阮仕海
注册资本          3,000.00 万元
统一社会信用代码      91330402MA2JDX7L5M
成立时间          2020 年 7 月 28 日
              一般项目：实业投资、股权投资、投资咨询（除依法须经批准的项
经营范围
              目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
     （1）2020 年 7 月，设立
海投资的注册资本为 3,000.00 万元。
     设立时，嘉兴军海投资的股东及出资情况如下：
序号          股东信息            股东类型          认缴出资额（万元）        股权比例
              合计                                3,000.00    100.00%
     截至本报告书签署日，嘉兴军海投资自设立后股权结构未发生变动。
     截至本报告书签署日，嘉兴军海投资的股权结构情况如下：
序号             股东姓名                       认缴出资额（万元）        股权比例
              合计                                3,000.00    100.00%
     截至本报告书签署日，嘉兴军海投资的控股股东、实际控制人为阮仕海，
产权控制关系结构图如下：
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     截至本报告书签署日，嘉兴军海投资不存在协议控制架构、让渡经营管理
权、收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关
决策执行（含表决权行使）按照嘉兴军海投资合伙协议的有关规定执行，合伙
人之间不存在分级收益等结构化安排。
     截至本报告书签署日，嘉兴军海投资的实际控制人为阮仕海，其基本情况
如下：
姓名                 阮仕海
曾用名                无
性别                 男
国籍                 中国
身份证号               4223261975********
住所/通讯地址            江苏省无锡市南长区通扬新村 15 号 801 室
是否拥有其他国家或
                   否
地区的永久居留权
     （2）最近三年的职业和职务及任职单位股权关系
序号     起止时间             任职单位                职务     是否与任职单位存在股权关系
                                            执行董事
                                            兼总经理
                   无锡航亚科技股份有限
                       公司
                   洛宁中天利新材料有限
                       公司
                   北京世纪凯创科技有限
                       公司
     嘉兴军海投资主营业务为股权投资，最近三年主营业务未发生变化。
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     嘉兴军海投资最近两年未经审计主要财务数据如下：
                                                            单位：万元
     项目          2024 年 12 月 31 日               2023 年 12 月 31 日
    资产总额                        6,496.74                       6,332.89
    负债总额                        3,771.31                       3,730.45
     净资产                        2,725.42                       2,602.44
    营业收入                                 -                            -
     净利润                            122.98                         2.70
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，嘉兴军海投资的主要对外投资情况
如下：
序号               名称                          持股比例        主营业务
     嘉兴军海投资不存在以非公开方式向投资者募集资金或委托外部管理机构
进行资产经营及管理的情形，不属于私募基金规则等规定项下的私募基金或私
募基金管理人，不需要根据相关规定向基金业协会进行私募投资基金备案或私
募基金管理人登记。
     根据嘉兴军海投资的合伙协议和其出具的说明，其存续期为无固定期限，
长于其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
     穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
     嘉兴军海投资非专为本次交易设立的主体，且不以持有标的资产为目的，
不涉及穿透锁定。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（九）大连航天半岛
企业名称              大连航天半岛创业投资基金合伙企业（有限合伙）
企业性质              有限合伙企业
注册地址              辽宁省大连高新技术产业园区黄浦路 527 号 B 座 28 层 2809 号
主要办公地址            辽宁省大连高新技术产业园区黄浦路 527 号 B 座 28 层 2809 号
执行事务合伙人           大连航天半岛高新创业投资管理有限公司
出资额               25,100.00 万元
统一社会信用代码          91210231MA0XTRQ20J
成立时间              2018 年 6 月 1 日
                  非证券业务的投资；投资管理；投资咨询。（依法须经批准的
经营范围
                  项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
      （1）2018 年 6 月，设立
资引导基金（有限合伙）、大连国恒私募基金管理有限公司、大连智合天融信
息管理咨询中心（有限合伙）、中融汇联（大连）资产管理有限公司、夏超君、
尚书科、刘晶、大连海创投资集团有限公司、大连航天半岛高新创业投资管理
有限公司共同出资设立大连航天半岛，设立时全体合伙人认缴出资总额为
      设立时，大连航天半岛的合伙人及出资情况如下：
 序                                                 认缴出资额        出资
                合伙人姓名                      合伙人类型
 号                                                  （万元）        比例
       盈富泰克国家新兴产业创业投资引导
       基金（有限合伙）
       大连智合天融信息管理咨询中心（有
       限合伙）
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序                                        认缴出资额         出资
             合伙人姓名                合伙人类型
 号                                         （万元）         比例
       大连航天半岛高新创业投资管理有限
       公司
                 合计                        25,100.00   100.00%
      截至本报告书签署日，大连航天半岛自设立后出资结构未发生变动。
      截至本报告书签署日，大连航天半岛的合伙人情况如下：
 序                                        认缴出资额         出资
             合伙人姓名                合伙人类型
 号                                        （万元）          比例
       盈富泰克国家新兴产业创业投资引导
       基金（有限合伙）
       大连智合天融信息管理咨询中心（有
       限合伙）
       大连航天半岛高新创业投资管理有限
       公司
                 合计                        25,100.00   100.00%
      截至本报告书签署日，大连航天半岛的执行事务合伙人为大连航天半岛高
新创业投资管理有限公司，产权控制关系结构图如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  截至本报告书签署日，大连航天半岛不存在协议控制架构、让渡经营管理
权、收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关
决策执行（含表决权行使）按照大连航天半岛合伙协议的有关规定执行，合伙
人之间不存在分级收益等结构化安排。
  截至本报告书签署日，大连航天半岛的执行事务合伙人为大连航天半岛高
新创业投资管理有限公司，其基本情况如下：
  （1）基本情况
企业名称           大连航天半岛高新创业投资管理有限公司
企业性质           其他有限责任公司
注册地址           辽宁省大连高新技术产业园区黄浦路 527 号 B 座 28 层 2808 室
法定代表人          常彦洲
注册资本           1,000 万元人民币
统一社会信用代码       91210200MA0QF2N63F
               一般项目：私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务（须在
               中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动），融
经营范围
               资咨询服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展
               经营活动）
成立日期           2016-07-22
  （2）产权结构关系
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     截至本报告书签署日，大连航天半岛高新创业投资管理有限公司的股权结
构如下：
序号             股东名称                          认缴出资额（万元）         出资比例
               合计                                   1,000.00    100.00%
     截至本报告书签署日，大连航天半岛高新创业投资管理有限公司的法定代
表人为常彦洲，大连航天半岛高新创业投资管理有限公司的产权结构图如下：
     大连航天半岛主营业务为股权投资，最近三年主营业务未发生变化。
     大连航天半岛最近两年经审计主要财务数据如下：
                                                               单位：万元
     项目         2024 年 12 月 31 日                2023 年 12 月 31 日
     资产总额                     22,168.32                        22,759.10
     负债总额                          195.26                          192.46
     净资产                      21,973.06                        22,566.64
     营业收入                                -                               -
     净利润                           -126.55                         -301.38
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，大连航天半岛创业投资基金合伙企
业（有限合伙）的主要对外投资情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号           名称                 持股比例              主营业务
      机械工业第九设计研究院股份有
      限公司
                                             光电元器件、光电模组的研发、生
                                             信设备、激光雷达等提供关键组件
                                             氯酸盐、高氯酸盐系列产品加工制
                                             造
                                             精密机械设备、金属制品的制造、
                                             加工及销售
      大连科利德半导体材料股份有限                         电子特种气体及半导体前驱体材料
      公司                                     的研发、生产和销售
                                             各类电子纸显示模组产品的研发、
                                             设计、生产和销售
     大连航天半岛已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案手续，基金
编号为：SCW041。
     大连航天半岛存续期及合伙协议等就合伙企业续期的具体规定如下：
             工商登记的       基金存续
序号    交易对方                                   合伙企业续期的具体规定
              经营期限         期
                                      合伙企业的存续期限为八（8）年（“存
                                      续期”），自成立日起计算。经合伙人大
      大连航天   2018.6.1-   2018.6.1-
       半岛    2026.5.31   2026.5.31
                                      得使合伙企业的存续期超过十（10）年以
                                      及盈富泰克的存续期。
     大连航天半岛高新创业投资管理有限公司作为大连航天半岛的执行事务合
伙人兼基金管理人，为保证其存续期覆盖锁定期，特此作出如下承诺：
     “大连航天半岛存续期截至 2026 年 5 月 31 日到期，已不足以覆盖大连航
天半岛承诺的本次交易股份锁定期。本企业承诺后续将促使及确保大连航天半
岛及其有限合伙人将大连航天半岛存续期展期至锁定期届满，本企业确认大连
航天半岛在存续期届满前展期不存在障碍。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  如因其他因素导致大连航天半岛所持上市公司股份不能够满足锁定期要求
的，本企业承诺大连航天半岛在锁定期内不清算及/或出售所持上市公司股份，
上述清算及或出售所持上市公司股份行为将在本次交易完成后且锁定期依法届
满后依法进行，确保大连航天半岛所持上市公司股份能够遵守锁定期要求和承
诺。
  如届时证券交易所就有关大连航天半岛存续期是否能够覆盖股份锁定期问
题提出任何形式的指导、问询或意见，本企业承诺将促使大连航天半岛尽可能
地符合该等要求，以便于本次交易的顺利推进。”
  综上，对于存续期预计不足以覆盖锁定期的交易对方，已有明确可执行的
延长存续期相关安排。
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  大连航天半岛非专为本次交易设立的主体，且不以持有标的资产为目的，
不涉及穿透锁定。
（十）上海茂旺
企业名称           上海茂旺企业管理有限公司
企业性质           有限责任公司（自然人独资）
               上海市崇明区城桥镇三沙洪路89号4幢62室（上海崇明供销经济
注册地址
               开发区）
主要办公地址         上海市江场三路228号502室
法定代表人          洪涛
注册资本           100.00万元
统一社会信用代码       91310230MA1K0U5869
成立时间           2018年5月7日
               企业管理咨询，商务信息咨询，企业形象策划，文化艺术交流与
               策划，市场营销策划，财务咨询，市场信息咨询与调查（不得从
经营范围
               事社会调查、社会调研、民意调查、民意测验），会务服务。
               【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     （1）2018 年 5 月，设立
元。设立时，上海茂旺的股东及出资情况如下：
序号          股东姓名          股东类型      认缴出资额（万元）       股权比例
               合计                         100.00    100.00%
     截至本报告书签署日，上海茂旺自设立后股权结构未发生变动。
     截至本报告书签署日，上海茂旺的股权结构如下：
序号                 股东姓名             认缴出资额（万元）       出资比例
               合计                          100.00   100.00%
     截至本报告书签署日，上海茂旺的控股股东、实际控制人为洪涛，产权控
制关系结构图如下：
     截至本报告书签署日，上海茂旺不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照上海茂旺合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
存在分级收益等结构化安排。
     截至本报告书签署日，上海茂旺的实际控制人为洪涛，其基本情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
姓名                 洪涛
曾用名                无
性别                 男
国籍                 中国
身份证号               5221011970********
住所/通讯地址            上海市江场三路 228 号 502 室
是否拥有其他国家或
                   否
地区的永久居留权
     （2）最近三年的职业和职务及任职单位股权关系
序号     起止时间             任职单位                 职务     是否与任职单位存在股权关系
                   上海茂旺企业管理有限
                   公司
                                            执行董
                   上海临天下建筑装潢工
                   程有限公司
                                              理
                   上海天腾利欣建设工程
                   有限公司
                   上海汇仪自动化测控系
                   统有限公司
                   琛全景（上海）数字科
                   技有限公司
     上海茂旺主营业务为股权投资。最近三年主营业务未发生变化。
     上海茂旺最近两年未经审计主要财务数据如下：
                                                                 单位：万元
       项目               2024 年 12 月 31 日             2023 年 12 月 31 日
     资产总额                               314.20                          314.20
     负债总额                               205.03                          205.03
      净资产                               109.17                          109.17
     营业收入                                       -                            -
      净利润                                   0.001
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，上海茂旺无其他对外投资。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  上海茂旺不存在以非公开方式向投资者募集资金或委托外部管理机构进行
资产经营及管理的情形，不属于私募基金规则等规定项下的私募基金或私募基
金管理人，不需要根据相关规定向基金业协会进行私募投资基金备案或私募基
金管理人登记。
  根据上海茂旺的合伙协议和其出具的说明，其存续期为无固定期限，长于
其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，上海茂旺无其他对外投资。虽然上
海茂旺非专为本次交易设立的主体，但基于审慎性考虑，上海茂旺参照专为本
次交易设立的主体对其上层权益持有人所持有的标的资产间接权益进行穿透锁
定，直至非以持有标的资产为目的的主体。具体情况如下：
  上海茂旺全体股东已出具《关于股份锁定期的承诺函》，具体情况如下：
  “1、上海茂旺已出具股份锁定承诺，承诺因本次交易取得的邵阳液压股份，
自股份发行结束之日起 12 个月内不得进行转让。如上海茂旺取得本次交易中发
行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权益持续拥
有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳液压股份自股份发行结束
之日起 36 个月内不得进行转让。
接持有的上海茂旺股权。
本人将根据证券监管机构的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并予执行。
赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。”
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（十一）红马奔腾
企业名称           湖南红马奔腾私募股权投资合伙企业（有限合伙）
企业性质           有限合伙企业
               湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路188号湘江基金小镇2#栋2层
注册地址
主要办公地址         湖南省株洲市天元区神农城森林路268号505室
执行事务合伙人        李军
出资额            5,000.00万元
统一社会信用代码       91430104MA4T6UBY31
成立时间           2021年3月25日
               从事非上市类股权投资活动及相关咨询服务（不得从事吸收公众存
经营范围           款或变相吸收公众存款、发放贷款等金融业务）。（依法须经批准
               的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     （1）2021 年 3 月，设立
伙人认缴出资总额为 5,000.00 万元。
     设立时，红马奔腾的合伙人及出资情况如下：
序号     合伙人姓名          合伙人类型           认缴出资额（万元）        出资比例
               合计                           5,000.00   100.00%
     （2）2021 年 4 月，合伙人变更
合伙人；同意李军将其所持有的红马奔腾 500.00 万元出资额转让给罗蓉。
     本次变更完成后，红马奔腾的合伙人及出资情况如下：
序号     合伙人姓名          合伙人类型           认缴出资额（万元）        出资比例
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号     合伙人姓名          合伙人类型          认缴出资额（万元）         出资比例
               合计                           5,000.00    100.00%
     截至本报告书签署日，红马奔腾的合伙人情况如下：
序号     合伙人姓名          合伙人类型          认缴出资额（万元）         出资比例
               合计                         5,000.00      100.00%
     截至本报告书签署日，红马奔腾的执行事务合伙人为李军，产权控制关系
结构图如下：
     截至本报告书签署日，红马奔腾不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照红马奔腾合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
存在分级收益等结构化安排。
     截至本报告书签署日，红马奔腾的执行事务合伙人为李军，其基本情况如
下：
姓名              李军
曾用名             无
邵阳维克液压股份有限公司              发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
性别                       男
国籍                       中国
身份证号                     4302251982********
住所/通讯地址                  重庆市渝北区金开大道西段 106 号 1 幢 1 层 16 号
是否拥有其他国家或地
                         否
区的永久居留权
     （2）最近三年的职业和职务及任职单位股权关系
                                                                是否与任职单位存在股
序号        起止时间                  任职单位                     职务
                                                                    权关系
                             江苏红豆杉健康科
                              技股份有限公司
                             重庆高新创投红马
                             资本管理有限公司
     红马奔腾主营业务为股权投资，最近三年主营业务未发生变化。
     红马奔腾最近两年经审计的主要财务数据如下：
                                                                          单位：万元
       项目                     2024 年 12 月 31 日                  2023 年 12 月 31 日
    资产总额                                      3,216.01                       2,402.60
    负债总额                                          0.10                         14.24
    净资产                                       3,215.01                       2,388.36
    营业收入                                       902.88                         101.99
    净利润                                        902.46                         101.55
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，红马奔腾的主要对外投资情况如下：
序号                名称                     持股比例                     主营业务
     重庆红马奔腾投资中心（有限合
     伙）
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号              名称                持股比例        主营业务
      （有限合伙）
     红马奔腾已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案手续，基金编号
为：SQL078。
     根据红马奔腾的合伙协议和其出具的说明，其存续期至 2031 年 3 月 24 日，
长于其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
     穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
     红马奔腾非专为本次交易设立的主体，且不以持有标的资产为目的，不涉
及穿透锁定。
（十二）哈尔滨恒汇创富
公司名称                     哈尔滨恒汇创富股权投资中心（有限合伙）
企业性质                     有限合伙企业
注 册 地 址 /主 要 办 公 地 址     哈尔滨市松北区创新二路277号哈投大厦3009室
执行事务合伙人                  哈尔滨鼎晟恒泰投资管理有限公司
出资额                      20,000.0000万元
统一社会信用代码                 91230109MA1BWEJ377
成立时间                     2019年11月25日
经营范围                     股权投资、企业投资咨询
哈尔滨鼎晟恒泰投资管理有限公司共同出资设立哈尔滨恒汇创富，设立时全体
合伙人认缴出资总额为 20,000.00 万元。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     设立时，哈尔滨恒汇创富的合伙人及出资情况如下：
                                     认缴出资额
序号        合伙人姓名              合伙人类型                出资比例
                                      （万元）
                合计                    20,000.00   100.00%
     截至本报告书签署日，哈尔滨恒汇创富自设立后出资结构未发生变动。
     截至本报告书签署日，哈尔滨恒汇创富的合伙人情况如下：
                                     认缴出资额
序号        合伙人名称              合伙人类型                出资比例
                                      （万元）
                合计                    20,000.00   100.00%
注：哈尔滨哈投恒泰投资管理有限公司于2025年8月更名为哈尔滨鼎晟恒泰投资管理有限公司。
     截至本报告书签署日，哈尔滨恒汇创富的执行事务合伙人为哈尔滨哈投恒
泰投资管理有限公司，产权控制关系结构图如下：
     截至本报告书签署日，哈尔滨恒汇创富不存在协议控制架构、让渡经营管
理权、收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相
关决策执行（含表决权行使）按照哈尔滨恒汇创富的有关规定执行，合伙人之
间不存在分级收益等结构化安排。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     截至本报告书签署日，哈尔滨恒汇创富的执行事务合伙人为哈尔滨鼎晟恒
泰投资管理有限公司，其基本情况如下：
     （1）基本情况
企业名称           哈尔滨鼎晟恒泰投资管理有限公司
曾用名            哈尔滨哈投恒泰投资管理有限公司（2025年8月更名）
企业性质           有限责任公司（自然人投资或控股）
注册地址           黑龙江省哈尔滨市松北区创新二路277号7层705、706室
法定代表人          郝丹
注册资本           1,000万元人民币
统一社会信用代码       91230109MA1AXUUY9F
               受托资产管理；股权投资；受托管理股权投资基金；项目投资；投
经营范围
               资管理
成立日期           2018-01-11
     （2）产权结构关系
     截至本报告书签署日，哈尔滨鼎晟恒泰投资管理有限公司的股权结构如下：
序号             合伙人姓名                  认缴出资额（万元）       出资比例
               合计                          1,000.00   100.00%
     截至本报告书签署日，哈尔滨鼎晟恒泰投资管理有限公司的法定代表人为
郝丹，该公司的产权结构图如下：
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     哈尔滨恒汇创富主营业务为股权投资，最近三年主营业务未发生变化。
     哈尔滨恒汇创富最近两年经审计的主要财务数据如下：
                                                       单位：万元
     项目         2024年12月31日                 2023年12月31日
    资产总额                   18,924.63                    18,894.97
    负债总额                          0.27                       0.02
     净资产                   18,924.36                    18,894.95
    营业收入                             -                          -
     净利润                      -85.41                       -14.72
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，哈尔滨恒汇创富的主要对外投资情
况如下：
序号         名称        持股比例                    主营业务
     宁波聚嘉新材料科技有                   高性能树脂材料 LCP 原材料、LCP 纤
     限公司                          维、LCP 薄膜技术的研究和生产
     苏州能讯高能半导体有                   GaN 外 延 片 、 RF 功 率 器 件 设 计 与 制
     限公司                          造、封装测试服务、MMIC 代工服务
     哈尔滨科能熔敷科技股                   防磨抗蚀熔敷增材制造装备产品及服务
     份有限公司                        的研发、生产和销售
     宝德计算机系统股份有                   服务器和 PC 整机的研发、生产、销售
     限公司                          及提供相关的综合解决方案
     恒普（宁波）激光科技
     有限公司
     哈尔滨思哲睿智能医疗                   智能医疗设备的技术开发、机器人产品
     设备股份有限公司                     及机电一体化
                                  新能源插电式混合动力 PHEV、增程式
                                  电驱动、混合动力节能汽车的尾气净
     艾瑞汽车科技（哈尔
     滨）股份有限公司
                                  热能管理系统管路等相关产品的研发、
                                  制造与销售
     哈尔滨恒汇创富已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案手续，基
金编号为：SJP063。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  根据哈尔滨恒汇创富的合伙协议和其出具的说明，其存续期至 2028 年 11
月 24 日，长于其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  哈尔滨恒汇创富非专为本次交易设立的主体，且不以持有标的资产为目的，
不涉及穿透锁定。
（十三）遵义光豪
公司名称           遵义光豪科技服务中心（有限合伙）
企业性质           有限合伙企业
注册地址           贵州省遵义市汇川区大连路贵州高新技术产业园遵义园区
主要办公地址         贵州省遵义市汇川区大连路贵州高新技术产业园遵义园区
执行事务合伙人        刘广
出资额            110.0010万元
统一社会信用代码       91520303MAAKCLBQ9T
成立时间           2021年3月15日
               法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、国务
               院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许可（审
               批）文件经营；法律、法规、国务院决定规定无需许可（审批）
经营范围
               的，市场主体自主选择经营。（材料科学研究；航空航天用镁合金
               锻件及配件的研发；金属制品（贵重金属制品除外）生产及销售
               （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动））
  （1）2021 年 3 月，设立
全体合伙人认缴出资总额为 53.10 万元。
  设立时，遵义光豪的合伙人及出资情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号    合伙人姓名         合伙人类型        认缴出资额（万元）     出资比例
               合计                      53.10   100.00%
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     （2）2021 年 9 月，合伙人变更及增资
万元增加至 110.00 万元，胡宽海入伙。新增的 56.90 万元出资额由胡宽海、任
光豪等 21 名合伙人认缴。
     本次变更完成后，遵义光豪的合伙人及出资情况如下：
序号      合伙人姓名       合伙人类型        认缴出资额（万元）     出资比例
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号       合伙人姓名          合伙人类型         认缴出资额（万元）       出资比例
                 合计                          110.00   100.0000%
     （3）2021 年 11 月，合伙人变更及增资
缴。
     本次变更完成后，遵义光豪的合伙人及出资情况如下：
序号       合伙人姓名          合伙人类型         认缴出资额（万元）       出资比例
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号       合伙人姓名       合伙人类型           认缴出资额（万元）      出资比例
                合计                        110.001   100.00%
     （4）2024 年 9 月，合伙人变更
万元出资额由其配偶肖素丽继承。
     本次变更完成后，遵义光豪的合伙人及出资情况如下：
序号       合伙人姓名       合伙人类型           认缴出资额（万元）      出资比例
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号      合伙人姓名       合伙人类型        认缴出资额（万元）       出资比例
               合计                     110.0010   100.00%
     截至本报告书签署日，遵义光豪的合伙人情况如下：
序号      合伙人姓名       合伙人类型        认缴出资额（万元）       出资比例
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号    合伙人姓名        合伙人类型        认缴出资额（万元）      出资比例
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号         合伙人姓名          合伙人类型                 认缴出资额（万元）        出资比例
               合计                                     110.0010   100.0000%
     截至本报告书签署日，遵义光豪的执行事务合伙人为刘广，产权控制关系
结构图如下：
     截至本报告书签署日，遵义光豪不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照遵义光豪合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
存在分级收益等结构化安排。
     截至本报告书签署日，遵义光豪的执行事务合伙人为刘广，其基本情况请
参见本报告书“第三章 交易对方基本情况”之“一、自然人交易对方”之
“（三）刘广”。
     遵义光豪为以标的公司子公司遵义新力员工为主的持股平台，无实际经营
业务。
     遵义光豪最近两年未经审计的主要财务数据如下：
                                                                 单位：万元
     项目             2024 年 12 月 31 日                2023 年 12 月 31 日
  资产总额                                 128.62                          128.62
  负债总额                                      -                               -
     净资产                               128.62                          128.62
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   项目          2024 年 12 月 31 日            2023 年 12 月 31 日
  营业收入                              0.00                      0.00
  净利润                               0.00                      0.00
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，遵义光豪无其他对外投资。
  遵义光豪为标的公司子公司遵义新力员工为主的持股平台，不属于以非公
开方式向合格投资者募集资金并以投资为目的设立的私募投资基金，亦不涉及
从事私募投资基金管理活动的情形，无需办理私募投资基金或私募投资基金管
理人备案登记手续。
  根据遵义光豪的合伙协议和其出具的说明，其存续期为无固定期限，长于
其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，遵义光豪无其他对外投资，遵义光
豪虽以持有标的资产为目的，但非专为本次交易设立的主体。基于审慎性考虑，
遵义光豪参照专为本次交易设立的主体对其上层权益持有人所持有的标的资产
间接权益进行穿透锁定，直至非以持有标的资产为目的的主体。具体情况如下：
  遵义光豪全体合伙人已出具《关于股份锁定期的承诺》，具体情况如下：
  “1、遵义光豪已出具股份锁定承诺，承诺因本次交易取得的邵阳液压股份，
自股份发行结束之日起 12 个月内不得进行转让。如遵义光豪取得本次交易中发
行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权益持续拥
有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳液压股份自股份发行结束
之日起 36 个月内不得进行转让。在遵守前述锁定期安排的前提下，本人因本次
交易取得的邵阳液压股份将根据遵义光豪另行签署的业绩补偿协议的约定进行
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
分期解锁。
接持有的遵义光豪出资额。
本人将根据证券监管机构的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并予执行。
赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。”
离职、非标的资产的员工的入伙背景
  截至本报告书签署日，遵义光豪的合伙人在标的资产的任职情况如下：
 序号       合伙人        是否在公司任职         具体职务
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 序号        合伙人          是否在公司任职          具体职务
  由上表可见，赵平等 12 人系标的资产前员工，截至本报告书签署日，该等
人员因退休或个人原因已离职。遵义光豪主要为还原遵义新力历史上的股权代
持情况设立。
  综上所述，遵义光豪主要为还原遵义新力股权代持情况设立，不属于用于
员工股权激励的员工持股平台。除已离职或退休的遵义新力员工外，外部人员
均为遵义新力的前股东贵州新力的员工，历史上对本体系内的参股子公司遵义
新力进行投资；自遵义新力与新承航锐重组后，其股份由遵义光豪、遵义达航
进行承接。上述人员与标的资产的主要客户、供应商不存在重叠，不存在其他
利益安排。
（十四）东台红锐
公司名称           东台市红锐企业管理合伙企业（有限合伙）
企业性质           有限合伙企业
注册地址           东台高新技术产业开发区创业大厦 613-6
主要办公地址         重庆市渝北区佳园路 2 号康田凯旋国际北楼 1203
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
执行事务合伙人         赵剑波
出资额             800.00 万元
统一社会信用代码        91320981MAD8NPJJ83
成立时间            2023 年 12 月 19 日
                一般项目：企业管理；企业管理咨询；品牌管理；信息咨询服务
经营范围            （不含许可类信息咨询服务）；信息技术咨询服务；工程管理服务
                （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
谭传迪共同出资设立东台红锐，设立时全体合伙人认缴出资总额为 800.00 万元。
     设立时，东台红锐的合伙人及出资情况如下：
序号       合伙人姓名              合伙人类型        认缴出资额（万元）      出资比例
                合计                             800.00   100.00%
     截至本报告书签署日，东台红锐自设立后出资结构未发生变动。
     截至本报告书签署日，东台红锐的合伙人情况如下：
序号       合伙人姓名              合伙人类型        认缴出资额（万元）      出资比例
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号        合伙人姓名            合伙人类型             认缴出资额（万元）      出资比例
              合计                                   800.00   100.00%
     截至本报告书签署日，东台红锐的执行事务合伙人为赵剑波，产权控制关
系结构图如下：
     截至本报告书签署日，东台红锐不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照东台红锐合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
存在分级收益等结构化安排。
     截至本报告书签署日，东台红锐的执行事务合伙人为赵剑波，其基本情况
如下：
姓名             赵剑波
曾用名            无
性别             男
国籍             中国
身份证号           5002241991********
住所/通讯地址        重庆市渝北区冉家坝春风城市心筑5栋14-4
是否拥有其他国家或
               否
地区的永久居留权
     （2）最近三年的职业和职务及任职单位股权关系
序号     起止时间         任职单位                职务     是否与任职单位存在股权关系
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                     东台市红锐企业管
                                     执行事务合
                                       伙人
                        合伙）
                     东台市航锐企业管
                                     执行事务合
                                       伙人
                        合伙）
    东台红锐主营业务为股权投资。最近三年主营业务未发生变化。
    东台红锐最近两年未经审计主要财务数据如下：
                                                               单位：万元
    项目                2024 年 12 月 31 日             2023 年 12 月 31 日
    资产总额                                 800.15                       800.38
    负债总额                                       -                           -
    净资产                                  800.15                       800.38
    营业收入                                       -                           -
    净利润                                    -0.23                       -0.02
    截至本报告书签署日，除新承航锐外，东台红锐无其他对外投资。
    东台红锐不存在以非公开方式向投资者募集资金或委托外部管理机构进行
资产经营及管理的情形，不属于私募基金规则等规定项下的私募基金或私募基
金管理人，不需要根据相关规定向基金业协会进行私募投资基金备案或私募基
金管理人登记。
    根据东台红锐的合伙协议和其出具的说明，其存续期为无固定期限，长于
其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
    穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，东台红锐无其他对外投资。虽然东
台红锐非专为本次交易设立的主体，但基于审慎性考虑，东台红锐参照专为本
次交易设立的主体对其上层权益持有人所持有的标的资产间接权益进行穿透锁
定，直至非以持有标的资产为目的的主体。具体情况如下：
  东台红锐全体合伙人已出具《关于股份锁定期的承诺》，具体情况如下：
  “1、东台红锐已出具股份锁定承诺，承诺因本次交易取得的邵阳液压股份，
自股份发行结束之日起 12 个月内不得进行转让。如东台红锐取得本次交易中发
行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权益持续拥
有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳液压股份自股份发行结束
之日起 36 个月内不得进行转让。
接持有的东台红锐出资额。
本人将根据证券监管机构的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并予执行。
赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。”
（十五）无锡云晖
公司名称           无锡云晖三期新汽车产业投资管理合伙企业（有限合伙）
企业性质           有限合伙企业
注册地址           无锡市锡山经济技术开发区联福路601号
主要办公地址         北京市东城区金宝街89号金宝大厦609
执行事务合伙人        东台云畅投资管理合伙企业（有限合伙）
出资额            100,500.0000万元
统一社会信用代码       91320205MA25WT5W23
成立时间           2021年4月30日
               一般项目：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活
经营范围
               动（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                活动）（除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营
                活动）
（有限合伙）、无锡产业聚丰投资管理有限公司共同出资设立无锡云晖，设立
时全体合伙人认缴出资总额为 100,500.00 万元。
     设立时，无锡云晖的合伙人及出资情况如下：
                                  合伙人   认缴出资额
序号            合伙人姓名                                    出资比例
                                  类型     （万元）
                                  有限合
                                  伙人
                                  普通合
                                  伙人
                                  有限合
                                  伙人
                合计                       100,500.00    100.00%
     截至本报告书签署日，无锡云晖自设立后出资结构未发生变动。
     截至本报告书签署日，无锡云晖的合伙人情况如下：
                                  合伙人   认缴出资额
序号            合伙人名称                                    出资比例
                                   类型    （万元）
                                  有限合
                                   伙人
                                  普通合
                                   伙人
                                  有限合
                                   伙人
                 合计                       100,500.00   100.00%
     截至本报告书签署日，无锡云晖的执行事务合伙人为东台云畅投资管理合
伙企业（有限合伙），产权控制关系结构图如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     截至本报告书签署日，无锡云晖的执行事务合伙人为东台云畅投资管理合
伙企业（有限合伙），其基本情况如下：
     （1）基本情况
企业名称           东台云畅投资管理合伙企业（有限合伙）
企业性质           有限合伙企业
主要经营场所         东台沿海经济区全民创业园6号楼326-2
执行事务合伙人        北京云晖私募基金管理有限公司
注册资本           1,100万元人民币
统一社会信用代码       91330206MA28YKK131
               投资管理、资产管理。（未经金融等监管部门批准不得从事吸收存
经营范围           款、融资担保、代客理财、向社会公众集（融）资等金融业务）
               （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
成立日期           2017年3月24日
     （2）产权结构关系
     截至本报告书签署日，东台云畅投资管理合伙企业（有限合伙）的股权结
构如下：
序号             合伙人姓名                  认缴出资额（万元）   出资比例
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号             合伙人姓名                          认缴出资额（万元）         出资比例
               合计                                   1,100.00     100.00%
     截至本报告书签署日，东台云畅投资管理合伙企业（有限合伙）的执行事
务合伙人为北京云晖私募基金管理有限公司，东台云畅投资管理合伙企业（有
限合伙）的产权结构图如下：
     无锡云晖主营业务为股权投资，最近三年主营业务未发生变化。
     无锡云晖最近两年未经审计主要财务数据如下：
                                                                单位：万元
     项目             2024年12月31日                   2023年12月31日
     资产总额                      14,962.45                        16,779.17
     负债总额                                 -                             -
     净资产                       14,962.45                        16,779.17
     营业收入                                 -                             -
     净利润                          -1,816.73                      6,485.51
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，无锡云晖的主要对外投资情况如下：
序号          名称            持股比例                    主营业务
      无锡邑文微电子科技股份有限
      公司
                                       提供AI+机器人”数字化无人工厂技术
                                       及软硬件一体化系统解决方案
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号           名称              持股比例                    主营业务
     无锡云晖已在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案手续，基金编号
为：SQV472。
     无锡云晖存续期及合伙协议等就合伙企业续期的具体规定如下：
             工商登记的        基金存续
序号    交易对方                                   合伙企业续期的具体规定
              经营期限          期
                                       本合伙企业之存续期限为拾（10）年，自
                                       本合伙企业成立日起算，经全体合伙人事
                                       先书面同意，可以将存续期限延长，或根
                                       据本协议之约定而相应缩短。
                                       合伙企业的投资项目(此处任一投资项目
                                       以下简称“特定投资项目”)的期限为五
                                       (5) 年 ， 其 中 投 资 期 为 三 (3) 年 ( “ 投 资
                                       期”，从合伙企业向特定投资项目标的企
                                       业收到投资款之日起算)退出期为二(2)年
                                       据本合伙企业对标的企业的投资和退出情
                                       况，经全体合伙人事先书面同意，可以将
                                       特定投资项目的期限延长，或根据本协议
                                       之约定而相应缩短。特定投资项目的期限
                                       可延长两(2)次，每次延长(1)年(首次延
                                       长期自退出期届满之日起算，第二次延长
                                       期自前次延长期届满之日起算)。之后如
                                       确需继续延长的，经合伙人协商一致可以
                                       继续延长。
     东台云畅投资管理合伙企业（有限合伙）作为无锡云晖的执行事务合伙人，
为保证其存续期覆盖锁定期，特此作出如下承诺：
     “无锡云晖在基金业协会登记的存续期截至 2026 年 6 月 15 日到期，本企
业承诺后续将促使无锡云晖及其有限合伙人尽可能将无锡云晖存续期展期至锁
定期届满。
     如产生导致无锡云晖所持上市公司股份不能够满足锁定期要求的情况，本
企业承诺无锡云晖在锁定期内不出售所持上市公司股份，上述出售所持上市公
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
司股份行为将在本次交易完成后且锁定期依法届满后依法进行，确保无锡云晖
所持上市公司股份能够遵守锁定期要求和承诺”。
     综上，对于存续期预计不足以覆盖锁定期的交易对方，已有明确可执行的
延长存续期相关安排。
     穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
     无锡云晖非专为本次交易设立的主体，且不以持有标的资产为目的，不涉
及穿透锁定。
（十六）宁波红昇
公司名称          宁波象保合作区红昇企业管理合伙企业（有限合伙）
企业性质          有限合伙企业
注册地址          浙江省宁波象保合作区智汇佳苑 12 幢 1010 室
主要办公地址        重庆重庆市渝北区康田凯旋国际北楼 1203
执行事务合伙人       史锦辉
出资额           3,000 万元
统一社会信用代码      91330201MA7BMX8009
成立时间          2021 年 11 月 9 日
              一般项目：企业管理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法
经营范围
              自主开展经营活动）。
     （1）2021 年 11 月，设立
共同出资设立宁波红昇，设立时全体合伙人认缴出资总额为 2,100.00 万元。
     设立时，宁波红昇的合伙人及出资情况如下：
序号         合伙人姓名            合伙人类型         认缴出资额（万元）      出资比例
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号        合伙人姓名              合伙人类型      认缴出资额（万元）       出资比例
               合计                            2,100.00   100.00%
     （2）2021 年 11 月，合伙人变更及增资
式出资 300.00 万元，成为宁波红昇新的有限合伙人；同意宁波红昇出资额由
     本次变更完成后，宁波红昇的合伙人及出资情况如下：
序号        合伙人姓名              合伙人类型      认缴出资额（万元）       出资比例
               合计                            2,400.00   100.00%
     （3）2022 年 10 月，合伙人变更及增资
式出资 300.00 万元，成为宁波红昇新的有限合伙人；同意宁波红昇出资额由
     本次变更完成后，宁波红昇的合伙人及出资情况如下：
序号        合伙人姓名              合伙人类型      认缴出资额（万元）       出资比例
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号        合伙人姓名          合伙人类型          认缴出资额（万元）       出资比例
               合计                            2,700.00   100.00%
     （4）2025 年 4 月，合伙人变更及增资
式出资 300.00 万元，成为宁波红昇新的有限合伙人；同意宁波红昇出资额由
     本次变更完成后，宁波红昇的合伙人及出资情况如下：
序号        合伙人姓名          合伙人类型          认缴出资额（万元）       出资比例
               合计                            3,000.00   100.00%
     截至本报告书签署日，宁波红昇的合伙人情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号       合伙人姓名          合伙人类型       认缴出资额（万元）       出资比例
            合计                           3,000.00   100.00%
     截至本报告书签署日，宁波红昇的执行事务合伙人为史锦辉，产权控制关
系结构图如下：
     截至本报告书签署日，宁波红昇不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照宁波红昇合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
存在分级收益等结构化安排。
     截至本报告书签署日，宁波红昇的执行事务合伙人为史锦辉，其基本情况
如下：
姓名             史锦辉
曾用名            无
性别             男
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
国籍                中国
身份证号              5002311992********
住所/通讯地址           重庆市垫江县太平镇松花居委8组98号
是否拥有其他国家或
                  否
地区的永久居留权
     （2）最近三年的职业和职务及任职单位股权关系
序号     起止时间             任职单位                职务      是否与任职单位存在股权关系
                  湖南高创翔宇科技有限
                  公司
                  重庆新承航锐科技股份
                  有限公司
                  北京友信宏科电子科技
                  股份有限公司
                  重庆红马夏置信息技术
                  咨询服务有限公司
     宁波红昇主营业务为股权投资。最近三年主营业务未发生变化。
     宁波红昇最近未两年经审计的主要财务数据如下：
                                                                   单位：万元
     项目                 2024年12月31日                     2023年12月31日
     资产总额                              846.84                         847.93
     负债总额                                      -                        1.10
     净资产                               846.84                         846.83
     营业收入                                      -                           -
     净利润                                   15.36                       22.15
     截至本报告书签署日，除新承航锐外，宁波红昇的主要对外投资情况如下：
序号                 名称                        持股比例             主营业务
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号             名称                     持股比例         主营业务
     宁波红昇不存在以非公开方式向投资者募集资金或委托外部管理机构进行
资产经营及管理的情形，不属于私募基金规则等规定项下的私募基金或私募基
金管理人，不需要根据相关规定向基金业协会进行私募投资基金备案或私募基
金管理人登记。
     根据宁波红昇的合伙协议和其出具的说明，其存续期为无固定期限，长于
其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
     穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
     宁波红昇非专为本次交易设立的主体，且不以持有标的资产为目的，不涉
及穿透锁定。
（十七）遵义达航
公司名称           遵义达航科技服务中心（有限合伙）
企业性质           有限合伙企业
注册地址           贵州省遵义市汇川区大连路贵州高新技术产业园遵义园区
主要办公地址         贵州省遵义市汇川区大连路贵州高新技术产业园遵义园区
执行事务合伙人        刘广
出资额            41.0010万元
统一社会信用代码       91520303MAAKBU2P2U
成立时间           2021年3月5日
               法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、国务
               院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许可（审
经营范围
               批）文件经营；法律、法规、国务院决定规定无需许可（审批）
               的，市场主体自主选择经营。（材料科学研究；航空航天用镁合金
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                 锻件及配件的研发；金属制品（贵重金属制品除外）生产及销售
                 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动））
      （1）2021 年 3 月，设立
立遵义达航，设立时全体合伙人认缴出资总额为 37.00 万元。
      设立时，遵义达航的合伙人及出资情况如下：
序号        合伙人姓名           合伙人类型       认缴出资额（万元）      出资比例
                 合计                          37.00   100.00%
      （2）2021 年 10 月，增资
增加至 41.00 万元，新增的 4.00 万元出资额中，李忠江认缴出资 1.00 万元、马
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
建林认缴出资 1.80 万元、王异认缴出资 0.30 万元、唐海平认缴出资 0.60 万元、
余向阳认缴出资 0.30 万元。
         本次变更完成后，遵义达航的合伙人及出资情况如下：
序号           合伙人姓名           合伙人类型       认缴出资额（万元）      出资比例
                     合计                         41.00   100.00%
         （3）2021 年 11 月，增资
         本次变更完成后，遵义达航的合伙人及出资情况如下：
序号          合伙人姓名         合伙人类型          认缴出资额（万元）      出资比例
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号     合伙人姓名          合伙人类型         认缴出资额（万元）       出资比例
              合计                          41.0010   100.00%
     截至本报告书签署日，遵义达航的合伙人情况如下：
序号     合伙人姓名          合伙人类型         认缴出资额（万元）       出资比例
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号     合伙人姓名        合伙人类型        认缴出资额（万元）       出资比例
               合计                      41.0010   100.00%
     截至本报告书签署日，遵义达航的执行事务合伙人为刘广，产权控制关系
结构图如下：
     截至本报告书签署日，遵义达航不存在协议控制架构、让渡经营管理权、
收益权等影响独立性的协议或其他安排，内部利润分配、亏损负担及相关决策
执行（含表决权行使）按照遵义达航合伙协议的有关规定执行，合伙人之间不
存在分级收益等结构化安排。
     截至本报告书签署日，遵义达航的执行事务合伙人为刘广，其基本情况请
参见本报告书“第三章 交易对方基本情况”之“一、自然人交易对方”之
“（三）刘广”。
     遵义达航为以标的公司员工为主的持股平台，无实际经营业务。
     遵义达航最近两年未经审计的主要财务数据如下：
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                       单位：万元
   项目          2024 年 12 月 31 日            2023 年 12 月 31 日
  资产总额                              9.04                      9.04
  负债总额                                 -                         -
  净资产                               9.04                      9.04
  营业收入                              0.00                      0.00
  净利润                               0.00                      0.00
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，遵义达航无其他对外投资。
  遵义达航为标的公司员工持股平台，不属于以非公开方式向合格投资者募
集资金并以投资为目的设立的私募投资基金，亦不涉及从事私募投资基金管理
活动的情形，无需办理私募投资基金或私募投资基金管理人备案登记手续。
  根据遵义达航的合伙协议和其出具的说明，其存续期为无固定期限，长于
其股份锁定期，存续期限安排与锁定期安排相匹配。
  穿透至最终持有人情况请参见“附件一：穿透至最终持有人情况”。
  截至本报告书签署日，除新承航锐外，遵义达航无其他对外投资，遵义达
航虽以持有标的资产为目的，但非专为本次交易设立的主体。基于审慎性考虑，
遵义达航参照专为本次交易设立的主体对其上层权益持有人所持有的标的资产
间接权益进行穿透锁定，直至非以持有标的资产为目的的主体。具体情况如下：
  遵义达航全体合伙人已出具《关于股份锁定期的承诺》，具体情况如下：
  “1、遵义达航已出具股份锁定承诺，承诺因本次交易取得的邵阳液压股份，
自股份发行结束之日起 12 个月内不得进行转让。如遵义达航取得本次交易中发
行的邵阳液压股份时，对于用于认购邵阳液压股份的新承航锐股份权益持续拥
有权益的时间不足 12 个月，则本次交易中取得的邵阳液压股份自股份发行结束
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
之日起 36 个月内不得进行转让。在遵守前述锁定期安排的前提下，本人因本次
交易取得的邵阳液压股份将根据遵义达航另行签署的业绩补偿协议的约定进行
分期解锁。
接持有的遵义达航出资额。
本人将根据证券监管机构的监管政策对上述锁定期安排进行相应调整并予执行。
赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。
离职、非标的资产的员工的入伙背景
  截至本报告书签署日，遵义达航的合伙人在标的资产的任职情况如下：
 序号       合伙人        是否在公司任职         具体职务
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    序号     合伙人        是否在公司任职            具体职务
    由上表可见，孟伟华等 15 人非标的资产员工，均系遵义新力原股东贵州新
力的员工。遵义达航主要为还原遵义新力历史上的股权代持 情况设立。
    综上所述，遵义达航主要为还原遵义新力股权代持情况设立，不属于用于
员工股权激励的员工持股平台。除已离职或退休的遵义新力员工外，外部人员
均为遵义新力的前股东贵州新力的员工，历史上对本体系内的参股子公司遵义
新力进行投资；自遵义新力与新承航锐重组后，其股份由遵义光豪、遵义达航
进行承接。上述人员与标的资产的主要客户、供应商不存在重叠，不存在其他
利益安排。
三、发行股份募集配套资金的交易对方
    上市公司拟采用询价方式向不超过35名（含35名）符合条件的特定投资者
发行股份募集配套资金，发行对象为符合中国证券监督管理委员会规定的证券
投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托公司、财务公司、合格
境外机构投资者等符合相关规定条件的法人、自然人或其他合法投资者，具体
发行对象将在本次交易经深圳证券交易所审核通过并经中国证券监督管理委员
会同意注册后，根据发行对象申购报价情况，遵照价格优先等原则确定。若中
国证券监督管理委员会及深圳证券交易所等对发行对象有新规定的，届时上市
公司可按新的规定予以调整。
四、其他事项说明
（一）交易对方、合伙人、最终出资人与参与本次交易的其他有关主体之间的
关联关系
重庆红马私募股权投资基金管理有限公司（“红马投资”）；红马奔腾的出资
人李军为红马投资的实际控制人、董事长兼总经理。
 遵义新力原系中国航天科工集团公司主辅分离辅业改制分流安置人员而设立，由贵州航天新力科技有限
公司和员工共同出资设立，由于实际出资人数较多等原因，为便于工商登记，2007 年 3 月设立时存在股
权代持的情况。后续遵义新力发展过程中，代持情况屡有变动，同时通过刘广及其亲属收购、代持员工转
入持股平台等方式逐步解决代持问题，截至本报告书签署日，遵义新力历史上存在的股权代持关系已全部
解除完毕。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
额；红马奔腾的出资人夏周煜、康庄均为奔腾中心的有限合伙人，其中，夏周
煜持有奔腾中心 15.46%的份额，康庄持有奔腾中心 7.48%的份额；宁波红昇的
出资人史锦辉、李佩盈、于子坤、何骁阳、赵剑波、王含伊、刘佳启、廖金均
为奔腾中心的有限合伙人，其中史锦辉持有奔腾中心 5.09%的份额，李佩盈持
有奔腾中心 6.05%的份额，于子坤持有奔腾中心 5.46%的份额，何骁阳持有奔
腾中心 4.72%的份额，赵剑波持有奔腾中心 2.63%的份额，王含伊持有奔腾中
心 2.42%的份额，刘佳启持有奔腾中心 1.51%的份额，廖金持有奔腾中心 1.10%
的份额。
红昇 10%出资份额；于子坤、何骁阳、刘佳启同时作为东台红锐及宁波红昇的
有限合伙人，其中于子坤持有东台红锐 2.50%的份额，持有宁波红昇 10%的份
额；何骁阳持有东台红锐 1.25%的份额，持有宁波红昇 10%的份额；刘佳启持
有东台红锐 1.25%的份额，持有宁波红昇 10%的份额。
易对方宋万荣系母女关系；凌俊持有重庆庚锐 50%的合伙份额并担任执行事务
合伙人，邓红新持有重庆庚锐 50%的合伙份额。
对方王静雅系夫妻关系，刘广、王静雅系邓红新与凌俊的一致行动人，刘广亦
系遵义光豪、遵义达航的执行事务合伙人；重庆赤宸的出资人胡宽海、吕程、
冯焕迁、李亚娟、罗丽均为遵义光豪的有限合伙人，其中，胡宽海持有重庆赤
宸 3.97%的份额，持有遵义光豪 40.91%的份额；吕程持有重庆赤宸 1.25%的份
额，持有遵义光豪 5.91%的份额；冯焕迁持有重庆赤宸 0.62%的份额，持有遵
义光豪 4.64%的份额；李亚娟持有重庆赤宸 0.50%的份额，持有遵义光豪 2.36%
的份额；罗丽持有重庆赤宸 0.08%的份额，持有遵义光豪 0.91%的份额；重庆
赤宸的出资人李忠江为遵义达航的有限合伙人，并持有遵义达航 9.76%的份额；
重庆赤宸的出资人饶晓锦直接持有新承航锐 0.23%的股份。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
为本次交易对方湖南航空航天之执行事务合伙人湖南航空航天产业投资管理中
心（有限合伙）的执行事务合伙人之一。
  无锡云晖与共青城云臻的基金管理人均为北京云晖私募基金管理有限公司，
无锡云晖与共青城云臻的最终出资人中有熊焱嫔、段爱民、李星、朱锋四人重
合。
合伙）的执行事务合伙人之一共青城尚玉投资合伙企业（有限合伙）为本次交
易对方共青城云臻的执行事务合伙人；
  湖南航空航天的出资人湖南高新创业投资集团有限公司是两江红马、湖南
航空航天、红马壹号、红马奔腾的私募基金管理人红马投资之持股 20.63%的股
东，同时亦系两江红马的有限合伙人，并持有两江红马 14.01%的份额。
与本次交易的其他有关主体不存在关联关系。
  除此之外，截至本报告书签署日，交易对方、合伙人、最终出资人与参与
本次交易的其他有关主体间不存在其他关联关系。
（二）交易对方与上市公司的关联关系说明
  本次交易前，交易对方与上市公司之间不存在关联关系。本次交易完成后，
邓红新及其一致行动人合计持有上市公司股份超过 5%。因此，根据《上市规则》
的规定，本次交易构成关联交易。
  本次交易前后，上市公司实际控制人均为粟武洪，本次交易不会导致上市
公司控制权发生变更，亦不存在合伙企业成为上市公司第一大股东或持股 5%以
上股东的情况。
（三）交易对方向上市公司推荐的董事及高级管理人员情况
  截至本报告书签署日，交易对方未向上市公司推荐董事及高级管理人员。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（四）交易对方及其主要管理人员最近五年内受行政处罚（与证券市场明显无
关的除外）、刑事处罚、或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁情
况说明
  截至本报告书签署日，交易对方及其各自主要管理人员最近五年内不存在
受到行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚、或者涉及与经济纠
纷有关的重大民事诉讼或者仲裁的情况。
（五）交易对方及其主要管理人员最近五年内的诚信情况
  截至本报告书签署日，交易对方及其各自主要管理人员最近五年内诚信情
况良好，不存在未按期偿还大额债务、未履行承诺及被中国证监会采取行政监
管措施或受到证券交易所纪律处分的情形。
（六）标的资产股东人数穿透计算
  本次发行股份及支付现金购买资产交易的交易对方共计 33 名。参照相关规
定，将本次交易的全部发行对象穿透至自然人、非专门以持有标的公司为目的
的法人、非专门以持有标的公司为目的且已备案的私募基金，则本次交易对方
穿透计算后的合计人数不超过 200 人，标的公司股东穿透计算后的合计人数亦
未超过 200 人。
  （七）本次交易申请停牌前或首次作出决议前（孰早）六个月内及停牌期
间（如有）交易对方合伙人变动情况
  本次交易停牌前六个月内及停牌期间，发生直接合伙人变动的交易对方为
重庆赤宸、宁波红昇。
琼、刘伟楠退伙，各自将其持有的全部 21.3422 万元出资额转让给邓红新、丁
超。
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
式出资 300.00 万元，成为宁波红昇新的有限合伙人；同意宁波红昇出资额由
   前述变更系重庆赤宸及宁波红昇合伙人自愿协商进行的份额转让，其中重
庆赤宸有限合伙人黄晓琼、刘伟楠分别转让给邓红新、丁超的出资占重庆赤宸
的合伙企业份额比例为 0.79%，重庆赤宸持有标的公司 6.67%的股权，穿透后
占标的公司出资比例约为 0.05%；宁波红昇有限合伙人于子坤入伙的出资占宁
波红昇的合伙企业份额比例为 10.00%，宁波红昇持有标的公司 0.45%的股权，
穿透后占标的公司出资比例约为 0.05%。
   上述转让穿透后所占标的公司出资比例较低。除上述情况外，本次交易停
牌前六个月内及停牌期间，重庆赤宸、宁波红昇不存在其他合伙人入伙、退伙、
转让财产份额的情况，不存在有限合伙人与普通合伙人转变身份的情况。
   此外，截至本报告书签署日，合伙企业交易对方未来存续期间内不存在合
伙人入伙、退伙、转让财产份额、有限合伙人与普通合伙人转变身份等安排。
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               第四章 交易标的基本情况
一、基本情况
  本次交易的标的公司为新承航锐，基本情况如下：
企业名称     重庆新承航锐科技股份有限公司
统一社会信用
代码
法定代表人    邓红新
注册资本     3,782.7688 万元
公司类型     股份有限公司（非上市、自然人投资或控股）
注册地址     重庆市江津区德感工业园
主要办公地址   重庆市江津区德感工业园
成立时间     2004 年 6 月 24 日
经营期限     2004 年 6 月 24 日至无固定期限
         许可项目：检验检测服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
         可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
         一般项目：制造、加工、销售：机械产品、铸件、锻件、通用机械零配
经营范围     件；货物、技术进出口业务（国家限定和禁止企业经营的进出口商品和
         技术除外）；废旧物资回收（含生产性金属）。（依法须经批准的项
         目，经相关部门批准后方可开展经营活动）***，新材料技术研发（除依
         法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
二、历史沿革
（一）2004 年 6 月，宗学机械有限设立
  新承航锐的前身宗学机械有限系由李忠兰与高长开于2004年6月设立的有限
责任公司，宗学机械有限设立时的注册资本为100.00万元，其中李忠兰以货币
出资60万元，占注册资本的60%；高长开以货币出资40.00万元，占注册资本的
  重庆新瑞会计师事务所有限责任公司于2004年6月23日出具“渝新会验
[2004]第41号”《验资报告》，验证截至2004年6月22日，宗学机械有限已收到
全体股东以货币缴纳的注册资本合计100.00万元。
为5003812100826的《企业法人营业执照》。
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     宗学机械有限设立时的股权结构如下：
序号     股东名称      认缴出资额（万元）        认缴出资额（万元）       持股比例
      合计                100.00           100.00    100.00%
（二）2005 年 7 月，第一次股权转让
宗学机械有限60%股权（对应60.00万元注册资本）转让予彭涛。
为5003812100826的《企业法人营业执照》。
     本次股权转让完成后，宗学机械有限的股权结构如下：
 序号     股东名称     认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）       持股比例
      合计                 100.00         100.00     100.00%
（三）2006 年 3 月，第二次股权转让
学机械有限60%股权（对应60.00万元注册资本）转让予宋万荣；高长开将其所
持有的宗学机械有限40%股权（对应40.00万元注册资本）转让予凌宗树。同日，
转让双方签署《公司股份转让协议》。其中，彭涛系宋万荣的外甥，根据其安
排持有宗学机械股权，本次转让系代持还原。
     本次股权转让完成后，宗学机械有限的股权结构如下：
 序号     股东名称     认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）       持股比例
      合计                 100.00         100.00     100.00%
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（四）2008 年 10 月，第一次增资
凌宗树以货币方式认缴100.00万元。
      重庆金洲会计师事务所有限公司于2008年9月1日出具重金洲验发[2008]第
币缴纳的新增注册资本合计200.00万元。
注册号为500381000014739的《企业法人营业执照》。
      本次增资完成后，宗学机械有限的股权结构如下：
 序号      股东名称   认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）      持股比例
       合计               300.00         300.00    100.00%
（五）2009 年 1 月，第二次增资
至450.00万元，新增的150.00万元注册资本由邓红新以货币方式认缴。
      重庆金洲会计师事务所有限公司于2008年12月25日出具重金洲验发[2008]
第2918号《验资报告》，验证截至2008年12月25日，宗学机械有限已收到股东
以货币缴纳的新增注册资本150.00万元。
注册号为500381000014739的《企业法人营业执照》。
      本次增资完成后，宗学机械有限的股权结构如下：
 序号      股东名称   认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）      持股比例
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      合计               450.00         450.00    100.00%
（六）2009 年 8 月，第三次增资
元，邓红新以货币方式认缴100.00万元。
     重庆渝证会计师事务所有限公司于2009年6月2日出具渝证会所验字[2009]
第627号《验资报告》，验证截至2009年6月1日，宗学机械有限已收到股东以货
币缴纳的新增注册资本250.00万元。
注册号为500381000014739的《企业法人营业执照》。
     本次增资完成后，宗学机械有限的股权结构如下：
 序号     股东名称   认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）      持股比例
      合计               700.00         700.00    100.00%
（七）2010 年 3 月，第四次增资
万元，凌宗树以货币方式认缴100.00万元，宋万荣以货币方式认缴100.00万元。
     重庆渝证会计师事务所有限公司于2010年3月16日出具渝证会所验字[2010]
第191号《验资报告》，验证截至2010年3月16日，宗学机械有限已收到股东以
货币缴纳的新增注册资本合计300.00万元。
注册号为500381000014739的《企业法人营业执照》。
     本次增资完成后，宗学机械有限的股权结构如下：
 序号     股东名称   认缴出资额（万元）        实缴出资额（万元）      持股比例
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
          合计              1,000.00            1,000.00      100.00%
（八）2011 年 10 月，整体变更为股份有限公司
责任公司变更为股份有限公司，公司名称变更为重庆宗学重工机械股份有限公
司，凌宗树、宋万荣、邓红新成为股份公司的发起人。
计报告》，根据该审计报告，截至2011年8月31日，宗学机械有限的净资产为
机械制造有限公司拟股份制改造项目资产评估说明》（沃克森评报字[2011]第
值为4,675.40万元。
机械有限截至2011年8月31日经审计的净资产34,450,688.22元折合为宗学机械股
份1,000万股，剩余的净资产24,450,688.22元作为宗学机械股份的资本公积。
      天职国际会计师事务所有限公司于2016年12月14日出具天职渝ZH[2011]160
号《验资报告》，验证宗学机械股份（筹）已收到全体发起人以其拥有的截至
股本，每股面值1元，净资产折合股本后的余额24,450,688.22元转为资本公积。
      本次整体变更完成后，宗学机械股份的股权结构如下：
  序号              股东名称    认缴出资额（万元）                      持股比例
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        合计                       1,000.00         100.00%
（九）2011 年 11 月，股份公司第一次增资
加至1,250.00万元，股份总数增加至1,250.00万股，新增的250.00万元注册资本
由凌俊以货币方式认缴。
  天职国际会计师事务所有限公司于2011年10月28日出具天职渝ZH[2011]177
号《验资报告》，验证截至2011年10月28日，宗学机械股份已收到股东以货币
缴纳的新增注册资本250.00万元。
  本次增资完成后，宗学机械股份的股权结构如下：
 序号          股东姓名          持股数量（万股）             持股比例
         合计                          1,250.00     100.00%
（十）2011 年 11 月，股份公司挂牌 OTC 及第一次股份转让
议通过《关于重庆宗学重工机械股份有限公司进入重庆股份转让中心挂牌报价
转让的议案》。
学重工机械股份有限公司挂牌备案确认函》，同意宗学机械股份在重庆股份转
让中心进行报价转让。
俊将其所持公司1万股股份，按照5.65元/股的价格转让予邓舒。本次转让系为在
重庆股份转让中心挂牌后形成交易价格，由凌俊将其所持的1万股股份委托其配
偶邓红新的侄子邓舒受让并代其持有股份。
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      本次股份转让完成后，宗学机械股份的股权结构如下：
 序号            股东姓名               持股数量（万股）             持股比例
            合计                             1,250.00        100.00%
（十一）2011 年 12 月，股份公司第二次股份转让
股股份，按照5.65元/股的价格转让予凌俊，本次股份转让系代持还原。
      本次股份转让完成后，宗学机械股份的股权结构如下：
 序号            股东姓名               持股数量（万股）             持股比例
            合计                              1,250.00       100.00%
（十二）2021 年 6 月，股份公司更名
宗学重工机械股份有限公司更名为重庆新承航锐科技股份有限公司的议案》。
信用代码为915001167626731727的《营业执照》。
（十三）2021 年 6 月，股份公司第三次股份转让
分 别 将 其 所 持 公 司 187.5 万 股 股 份 （ 占 比 15.00% ） 、 202.5 万 股 股 份 （ 占 比
      本次股份转让完成后，新承航锐的股权结构如下：
 序号           股东姓名               持股数量（万股）              持股比例
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
           合计                             1,250.00       100.00%
（十四）2021 年 11 月，股份公司第二次增资暨吸收合并峻嵘机械及第四次股
份转让
邓红新持股22.50%）及双方股东签署了《吸收合并协议》，约定新承航锐与峻
嵘机械进行吸收合并，新承航锐为合并方暨存续方，峻嵘机械为被合并方暨非
存续方。新承航锐向峻嵘机械的全体股东定向增发股份，并以此为对价吸收合
并峻嵘机械，峻嵘机械的全体股东持有新承航锐的股份。本次合并以2021年5月
净资产为12,964,163.45元。新承航锐、峻嵘机械按照上述经审计的账面净资产
进行吸收合并，由新承航锐向峻嵘机械全体股东合计增发160.6009万股股份。
      重庆市春华会计师事务所有限公司针对本次吸收合并事项，分别对新承航
锐 与 峻 嵘 机 械 进 行 了 审 计 ， 并 于 2021 年 6 月 29 日 分 别 出 具 了 春 华 会 所 审
[2021]482号《审计报告》及春华会所审[2021]483号《审计报告》。
机械设备制造有限公司重组方案的议案》《关于聘请本次重组专项审计机构的
议案》《关于提请股东大会授权董事会全权办理本次重组相关事项的议案》。
告，并签署《吸收合并协议》。
公告》。
册资本的议案》等相关议案，同意公司向峻嵘机械全体股东增发股份，并通过
吸收合并的方式实施与峻嵘机械的重组，吸收合并完成后，公司注册资本增加
至1,410.6009万元，股本总额增加至1,410.6009万股。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
锐科技股份有限公司与重庆峻嵘机械设备制造有限公司重组方案>的议案》。
监）登记内销字[2021]第148910号《准予注销登记通知书》。
    中联资产评估集团（浙江）有限公司对本次吸收合并进行了追溯评估，并
于2024年7月1日出具了《重庆新承航锐科技股份有限公司吸收合并重庆峻嵘机
械设备制造有限公司所涉及的其股东全部权益价值追溯评估项目资产评估报告》
（浙联评报字[2024]第394号），根据该评估报告，截至2021年5月31日，峻嵘
机械的净资产评估值为1,453.44万元。
锐科技股份有限公司之股份转让协议》，约定宋万荣将其所持新承航锐的
代码为915001167626731727的《营业执照》。
    本次增资完成后，新承航锐的股权结构如下：
 序号        股东姓名/名称            持股数量（万股）          持股比例
          合计                       1,410.6009    100.0000%
（十五）2021 年 12 月，股份公司第三次增资暨收购遵义新力及第五次股份转
让
元的作价认购，剩余1,583.4406万股由两江红马等新增股东以货币方式认购，增
资价格为10.6711元/股。
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      其中，刘广等新增股东以遵义新力股权认购新承航锐的股份情况具体如下：
                                         持有遵义新力的股          持有遵义新力的注
序号       增资方           认购股数（万股）
                                            权比例            册资本（万元）
       合计                   695.5746              59.60%          2,461.95
      两江红马等新增股东以货币方式增资的具体情况如下：
                               认购股数               认购价款           认购价格
 序号              增资方
                               （万股）               （万元）           （元/股）
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
          合计                   1,583.4406       16,897.0276            -
代码为915001167626731727的《营业执照》。
份有限公司之股份转让协议》，约定梁殿清将其所持新承航锐113.012万股股份
转让予共青城云臻，转让对价为1,205.9599万元。
      本次增资及股份转让完成后，新承航锐的股权结构如下：
 序号       股东姓名/名称           持股数量（万股）                          持股比例
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
          合计                         3,689.6161    100.0000%
（十六）2022 年 12 月，股份公司第四次增资
青城云臻以994.040075万元认购，增资价格为10.6711元/股。
代码为915001167626731727的《营业执照》。
      本次增资完成后，新承航锐的股权结构如下：
 序号       股东姓名/名称           持股数量（万股）              持股比例
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
            合计                          3,782.7688       100.0000%
（十七）2023 年 12 月，股份公司第五次增资及第六次股份转让
司注册资本增加至3,980.1306万元，股本总额增加至3,980.1306万股，新增的
体增资情况如下：
 序号      增资方          认购股数（万股）       认购价款（万元）        认购价格（元/股）
       合计                 197.3618           6,000               -
于重庆新承航锐科技股份有限公司之股份转让协议》，约定王玉勇将其所持新
承航锐的股份转让予东台红锐、邹潜；同日，宋万荣与王美芳、胡微、新承航
锐、邓红新、凌俊签署了《关于重庆新承航锐科技股份有限公司之股份转让协
议》，约定宋万荣将其所持新承航锐的部分股份转让予王美芳、胡微。
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
邓红新、凌俊签署了《关于重庆新承航锐科技股份有限公司之股份转让协议》，
约定宋万荣将其所持新承航锐的部分股份转让予渝毅隆豪、雷世光、刘川、古
德炜。
   前述股份转让的具体情况如下：
转让方     受让方        转让股份数（万股）          转让对价（万元）        转让价格（元/股）
        东台红锐               30.2621        800.0000         26.4357
王玉勇
            邹潜              7.5655        200.0000         26.4357
       合计                  37.8276       1,000.0000              -
        王美芳                 9.8351        260.0000         26.4357
            胡微              3.7827        100.0000         26.4357
        渝毅隆豪               37.8276       1,000.0000        26.4357
宋万荣
        雷世光                 7.5655        200.0000         26.4357
            刘川              7.5655        200.0000         26.4357
        古德炜                 4.7284        125.0000         26.4357
       合计                  71.3048       1,885.0000              -
代码为915001167626731727的《营业执照》。
   本次增资及股份转让完成后，新承航锐的股权结构如下：
 序号              股东姓名/名称             持股数量（万股）           持股比例
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         合计                      3,980.1306   100.0000%
（十八）2024 年 3 月，股份公司第七次股份转让
约定王玉勇将其所持23.4814万股股份按照26.4357元/股的价格转让予哈尔滨恒
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
汇创富；同日，王静雅、刘广与哈尔滨恒汇创富签署了《股份转让协议》，约
定王静雅将其所持14.3462万股股份按照26.4357元/股的价格转让予哈尔滨恒汇
创富。具体转让情况如下：
转让方        受让方    转让股份数（万股）          转让对价（万元）       转让价格（元/股）
王玉勇    哈尔滨恒              23.4814         620.7473        26.4357
王静雅    汇创富               14.3462         379.2519        26.4357
      合计                 37.8276         999.9992              -
  本次股份转让完成后，新承航锐的股权结构如下：
 序号          股东姓名/名称               持股数量（万股）           持股比例
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         合计                         3,980.1306       100.0000%
（十九）2025 年 5 月，股份公司减资
单利年化利率6%的价格回购西安唐兴、富阳久羲、江津投资所持公司的全部股
份，新承航锐注册资本减少至3,782.7688万元，股本总额减少至3,782.7688万股。
具体回购情况如下：
 回购方     被回购方        回购股份数（万股）                  回购价格（万元）
         西安唐兴                    98.6809             3,240.1644
 新承航锐    富阳久羲                    65.7873             2,160.7671
         江津投资                    32.8936             1,080.2192
据该说明，截至2025年4月26日，新承航锐已对债权人申报的债权进行了清偿或
提供了相应的担保。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
信用代码为915001167626731727的《营业执照》。
  本次减资完成后，新承航锐的股权结构如下：
 序号       股东姓名/名称           持股数量（万股）         持股比例
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
          合计                       3,782.7688        100.0000%
（二十）2025 年 12 月，股份公司第八次股份转让
德炜签署了《关于重庆新承航锐科技股份有限公司股份之回购协议》，约定由
凌俊、邓红新指定的重庆庚锐回购渝毅隆豪、雷世光、刘川、古德炜持有的
航锐科技股份有限公司股份之回购协议》，约定由刘广指定的遵义光豪回购东
台红锐持有的8.3221万股股份及邹潜持有的7.5655万股股份。因遵义光豪资金未
能到位，2025年12月4日，刘广、王静雅与东台红锐重新签署了新的《关于重庆
新承航锐科技股份有限公司股份之回购协议》，约定变更为刘广回购东台红锐
持有新承航锐的8.3221万股股份；2025年12月4日，邓红新、遵义光豪、刘广与
邹潜签署了《关于重庆新承航锐科技股份有限公司股份回购之补充协议》，约
定变更为由邓红新回购邹潜持有新承航锐的7.5655万股股份。
  本次股份转让的具体情况如下：
  回购方          被回购方    回购股份数（万股）                回购价款（万元）
               渝毅隆豪              37.8276              1,054.9167
               雷世光                7.5655                    211
 重庆庚锐
                刘川                7.5655               210.9833
               古德炜                4.7284               131.8646
 刘广[注]         东台红锐               8.3221         220+6%的年化利息
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     邓红新          邹潜                7.5655           213.71
注：截至本报告书签署日，刘广已向东台红锐支付 110.00 万元首期股份转让款，尚未全部支付完毕本次
股份转让的转让价款。根据其签署的《回购协议》，协议签署后 3 日内应办理股东名册的变更，股东权益
归属刘广，并应于 2026 年 2 月 16 日前支付剩余转让价款。
      本次股份转让完成后，新承航锐的股权结构如下：
序号         股东姓名/名称           持股数量（万股）            持股比例
            邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                         合计                            3,782.7688      100.0000%
            （二十一）标的资产与投资方以及股东之间历次签署的特殊股东权利条款情况
            容、签署时间、协议各方
                  标的资产与投资方以及股东之间历次签署的特殊股东权利条款的具体内容、
            签署时间、协议各方的情况如下：
 签署时                                                         回购义务
             协议名称              签署主体            特殊权利人                  具体内容           清理情况
   间                                                          人
                                           两江红马、湖南航空         邓红新、
                                           航天                凌俊                    《 2021 年 股 东
日         资协议之补充协议》      凌俊、孟玮、刘广
                                                                                   协议》约定，
          《关于重庆新承航锐
          科技股份有限公司股      尚道华欣、新承航锐、邓                         邓红新、
          份转让协议之补充协      红新、凌俊                               凌俊
日                                                                                  资、股权收购
          议》
                                                                                   及股份转让协
                         红马壹号、无锡云晖、云       无锡云晖、云臻投
                                                                                   议 条 款 冲 突
                         臻投资、军海投资、大连       资、军海投资、大连
                         航天半岛、尚道华欣、红       航天半岛、尚道华          邓红新、
                         马奔腾、宁波红昇、付        欣、红马奔腾、宁波         凌俊
日         资协议之补充协议》                                                                准》
                         伟、吴元忠、郭斌、新承       红昇、付伟、吴元
                         航锐、邓红新、凌俊         忠、郭斌
                         新承航锐、邓红新、凌
                         俊、两江红马、湖南航空
                         航天、红马壹号、无锡云
                         晖、云臻投资、军海投        两江红马、湖南航空                 董事及监事委
          《有关重庆新承航锐      资、大连航天半岛、红马       航天、红马壹号、无                 派权 、反稀        各投资人股东
日         称“《2021 年股东协   斌、宋万荣、刘广、孟        半岛、红马奔腾、宁                 清算补偿、知        充 协 议 、
          议》”）           玮、刘晴、王玉勇、王静       波红昇、尚道华欣、                 情权以及检查        《 2021 年 股 东
                         雅、饶晓锦、王盛忠、邵       付伟、吴元忠、郭斌                 权等            协 议 》 与
                         雪刚、董晋龙、上海茂                                                《 2023 年 股 东
                         旺、遵义光豪、遵义达                                                协议》不一致
                         航、赤宸投资、庚锐投资                                               的 内 容 均 以
          《关于重庆新承航锐                                          新 承 航                 《 2023 年 股 东
          科技股份有限公司股                                          锐；邓红                  协议》为准
          份转让协议之补充协                                          新 、 凌
日、                       云臻投资、新承航锐、邓
          议》、《关于重庆新                        云臻投资              俊 、 刘   承诺及回购
          承航锐科技股份有限                                          广、孟玮
          公司股份转让协议之                                          承担部分
日
          补充协议（二）》                                           连带责任
            邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
签署时                                                     回购义务
              协议名称              签署主体            特殊权利人            具体内容     清理情况
 间                                                       人
                             西安唐兴（已退出）、富
                             阳久羲（已退出）、江津
          《关于西安唐兴科创
                             私募（已退出）、新承航
          投资基金合伙企业                                      邓红新、
                             锐、凌俊、邓红新、两江    两江红马、云臻投            反稀释、股份   已 被 2025 年
          （有限合伙）、杭州                                     凌俊、刘
                             红马、重庆赤宸、宋万     资、湖南航空航天、           转让限制、优   12 月 5 日相关
          富阳久羲股权投资合                                     广 、 孟
                             荣、云臻投资、刘广、湖    红马壹号、军海投            先购买权、随   方签署的《股
          伙 企 业 （ 有 限 合                                 玮、宋万
                             南航空航天、红马壹号、    资、刘晴、大连航天           售权、优先认   东特殊权利条
                             饶晓锦、重庆庚锐、军海    半岛、上海茂旺、付           购权、股权回   款终止协议》
                             投资、刘晴、孟玮、王玉    伟、红马奔腾、吴元           购、领售权、   终止，其中，
日         伙企业（有限合伙）                                     庆庚锐、
                             勇、王静雅、大连航天半    忠、无锡云晖、郭            优先清算权、   新承航锐作为
          增资重庆新承航锐科                                     遵 义 光
                             岛、上海茂旺、付伟、红    斌、宁波红昇、尚道           平等待遇、知   义务人承担义
          技股份有限公司之股                                     豪、遵义
                             马奔腾、遵义光豪、吴元    华欣、西安唐兴、富           情权及检查权   务的相关条款
          东协议》（以下简称                                     达航及新
                             忠、无锡云晖、郭斌、宁    阳久羲、江津私募            等        自始无效
          “ 《 2023 年 股 东 协                              承航锐
                             波红昇、遵义达航、尚道
          议》”）
                             华欣、王盛忠、邵雪刚、
                             董晋龙
                                                                         已 被 2025 年
日         股份转让协议》            锐、刘广                                        款终止协议》
                                                                         终止，邹潜股
                                                                         份已被回购
                                                                         已 被 2025 年
                             王美芳、胡微、宋万荣、                凌俊、邓             方签署的《股
                             新承航锐、凌俊、邓红新                红新               东特殊权利条
日         股份转让协议》
                                                                         款终止协议》
                                                                         终止
                             渝毅隆豪（已退股）、雷
                                                                         渝毅隆豪、雷
                                            渝毅隆豪、雷世光、   凌俊、邓             世光、刘川、
                                            刘川、古德炜      红新               古德炜股份均
日         股份转让协议》            退股）、宋万荣、新承航
                                                                         已被回购
                             锐、凌俊、邓红新
                                                                         已 被 2025 年
                             哈尔滨恒汇创富、王静                                  方签署的《股
                             雅、新承航锐、刘广                                   东特殊权利条
日         股份转让协议》
                                                                         款终止协议》
                                                                         终止
                                                                         已 被 2025 年
                             哈尔滨恒汇创富、王玉                                  方签署的《股
                             勇、新承航锐、刘广                                   东特殊权利条
日         股份转让协议》
                                                                         款终止协议》
                                                                         终止
            是否存在其余应披露而未披露的可能影响本次交易、标的资产独立性的协议或
            其他安排等
                 根据新承航锐与其股东于 2025 年 12 月 5 日签署之《股东特殊权利条款终
            止协议》，约定的股东特殊权利条款解除方式、恢复条件为：
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  投资方的股东特殊权利条款自本协议签署之日起终止，其中：新承航锐作
为义务人承担义务的相关条款，自本协议签署之日起不可撤销地终止，并自始
无效；除新承航锐作为义务人承担义务的相关条款外的其他投资方股东特殊权
利，在以下情况下孰早发生日自动恢复效力，视为自始未被终止，且各方均应
当认可其效力：
  (1)本次交易未通过上市公司董事会审议；
  (2)本次交易未通过上市公司股东会审议；
  (3)本协议签署后 3 个月内未向深圳证券交易所提交本次交易申请；
  (4)本次交易的申请未被深圳证券交易所受理，或上市公司撤回申请；
  (5)本次交易的申请被深圳交易所或中国证监会否决，或不予注册；
  (6)其他本次交易终止的情形。
  标的公司与其股东之间已签署《股东特殊权利条款终止协议》，截至本报
告书签署日，标的公司与其股东之间不存在其他任何股东特殊权利安排，标的
公司与标的公司股东之间不存在其余应披露而未披露的可能影响本次交易、标
的资产独立性的协议或其他安排等。
  （三）对涉及回购权或收益保证的协议方与上市公司、上市公司董监高、
上市公司控股股东和实控人之间是否存在相关关联关系或潜在利益关系，标的
资产、标的资产实控人及相关方是否作为义务人仍承担相关义务
  涉及回购权或收益保证的协议方同上市公司、上市公司董事、高管、上市
公司控股股东、实际控制人及其一致行动人之间不存在相关关联关系或潜在利
益关系。截至本报告书签署日，标的资产、标的资产实控人及相关方亦未作为
义务人仍承担相关义务。
三、近三年内增减资、股权转让相关的评估或估值情况分析
（一）标的公司最近三年增减资及股权转让情况
  最近三年，新承航锐的股权转让和增减资的具体情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                          交易价
 时间       项目            事项                   背景                     定价依据
                                                           格
                                        标的公司出于生产
                                        经营的需要进行融
                                        资，增资方看好公                    与协议签
                                        司发展。共青城云                    署时间暨
                                        臻实际已于 2021 年                2021 年
               股本总额增加至 3,782.7688
          第四                            11 月与两江红马等                  12 月公司
               万股，新增的 93.1527 万股                           10.67
               股份由共青城云臻以货币方                                元/股
           资                            增资协议、股东协                    资暨收购
                    式认购
                                        议并完成出资实                     遵义新力
                                        缴，由于办理工商                    的定价相
                                        登记时间较晚故于                    同
                                        变更完毕
               股本总额增加至 3,980.1306
                                        标的公司出于生产
          第五   万股，由西安唐兴、富阳久                                         各方协商
                                        经营的需要进行融          30.4010
                                        资，增资方看好公           元/股
           资   别认缴 98.6809、65.7873、                                  价格
                                        司发展
               王玉勇将其所持 30.2621、
          第六   红锐、邹潜；宋万荣将其所
                                        转让方有资金需                     各方协商
          次股   持 9.8351 、 3.7827 、                        26.4357
          份转   37.8276、7.5655、7.5655、                      元/股
                                        需求                           价格
           让   4.7284 万股分别转让予王美
               芳、胡微、渝毅隆豪、雷世
               光、刘川、古德炜
          第七
               王玉勇、王静雅分别将其所             转让方有资金需                     各方协商
          次股                                              26.4357
          份转                                               元/股
               份转让予恒汇创富                 需求                           价格
           让
               标的公司按照单利年化利率
                                        投资人因内部管理                    投资协议
               富阳久羲、江津投资所持公
                                        司回购并注销股份                    购条款
               司的全部股份
               渝毅隆豪、雷世光、刘川、
               古德炜分别将所持 378,276
          第八   股、75,655 股、75,655 股、
                                                                    投资协议
          次股   47,284 股转让给重庆庚锐；         投资人因资金安排
          权转   东 台 红 锐 将 其 所 持 83,221   退出本次交易
                                                                    购条款
           让   股股份转让给刘广；邹潜将
               其 所 持 75,655 股 股 份 转 让
               给邓红新
（二）标的公司近三年增改制情况
    最近三年，标的公司未涉及增改制情况。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（三）标的公司近三年评估情况
    最近三年，标的公司未进行评估。
（四）标的公司近三年增资或股权转让对应作价与本次重组评估情况的差异原
因
    标的公司最近三年增资及股权转让价格系根据标的公司所处行业发展情况、
标的公司经营业绩、投资者资金需求以及标的公司资本运作进程等因素，由投
资者协商一致确定，具有合理性。标的公司最近三年股权转让及增资均履行了
必要的审议和批准程序，符合相关法律法规及公司章程的规定，不存在违反限
制或禁止性规定而转让的情形。
者（共青城云臻协议签订、支付款项均于2021年末完成，仅在2022年末完成工
商变更），经各方协商一致，确定公司的每股价格为10.6711元/股，对应投前估
值15,052.66万元。
增强，未来业绩预期良好，公司的估值水平较2021年有较大提升。考虑到不同
类型股东的锁定期差异，按照一级市场投资惯例，经各方协商一致，进行增资
的外部投资者入股价格确定为30.4010元/股，对应投前估值115,000.00万元，从
公司实际控制人之一致行动人受让老股的外部投资者入股价格确定为26.4357元/
股，对应估值100,000.00万元。
资价格按照投资协议约定的回购条款，经各方协商一致，以投资本金单利年化
利率6%的价格进行回购。
德炜、东台红锐、邹潜所持股份，本次回购的回购减资价格按照各方投资协议
约定的条款确定。
    根据金证评估出具的《评估报告》，截至评估基准日2025年6月30日，在持
续经营前提下，新承航锐100%股份的评估值为60,500.00万元。基于上述评估结
果，经交易各方协商确定标的公司全部股权的交易作价确定为60,000.00万元，
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
较2023年及2024年3月增资及老股转让的交易估值有所下降，主要系前次交易估
值为财务投资人与标的公司管理团队根据彼时标的公司经营情况及市场投融资
环境谈判确认的结果，本次估值以金证评估出具的《评估报告》为基础，与前
次作价对应的估值有所差异。本次估值较2025年5月减资价格有所差异，主要系
减资价格为根据投资协议约定的股份回购价格，而本次交易以评估机构评估值
为作价依据。
四、股权结构及产权控制关系
（一）股权结构
     截至本报告书签署日，标的公司股权结构如下：
序号             股东姓名/名称             持股数量（股）         持股比例
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
             合计                      37,827,688   100.00%
（二）股权控制关系
     截至本报告书签署日，标的公司的股权结构图如下：
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  截至本报告书签署日，标的公司控股股东、实际控制人为邓红新及其配偶
凌俊，宋万荣、刘广、王静雅、重庆赤宸、重庆庚锐、遵义光豪、遵义达航为
实际控制人之一致行动人。
  邓红新直接持有标的公司13.05%股份，凌俊直接持有标的公司14.86%股份。
邓红新为重庆赤宸执行事务合伙人，凌俊为重庆庚锐执行事务合伙人，故邓红
新及其配偶凌俊通过重庆赤宸、重庆庚锐间接控制标的公司11.52%股份。此外，
标的公司股东宋万荣、刘广、王静雅为邓红新及其配偶凌俊的一致行动人，该
三位股东共计直接持有标的公司9.39%股份；刘广同时担任遵义光豪、遵义达航
执行事务合伙人，通过遵义光豪、遵义达航间接控制标的公司1.13%股份。
  综上，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人合计控制标的公司
  邓红新、凌俊、宋万荣、刘广、王静雅的基本情况请参见本报告书“第三
章交易对方基本情况”之“一、自然人交易对方”。
  重庆赤宸、重庆庚锐、遵义光豪、遵义达航的基本情况请参见本报告书
“第三章交易对方基本情况”之“二、非自然人交易对方”。
（三）标的公司股权是否清晰，是否涉及抵押、质押等权利限制，是否涉及诉
讼、仲裁、司法强制执行等重大争议或者存在妨碍权属转移的其他情况
  截至报告书签署日，标的公司股权清晰，不存在抵押、质押等权利限制，
不涉及诉讼、仲裁、司法强制执行等重大争议或者存在妨碍权属转移的其他情
况。
（四）公司章程中可能对本次交易产生影响的主要内容或相关投资协议、高级
管理人员的安排、是否存在影响资产独立性的协议或其他安排
  标的公司历次股权变动中，与投资方签署的投资协议、股份转让协议及其
补充协议、股东协议等协议中约定了回购权、反稀释权、优先购买权等特殊股
东权利条款，除已完全退出的外部股东随着退出而终止特殊股东权利外，剩余
外部投资方股东尚存在正在履行的特殊股东权利。
  针对该等特殊股东权利，2025年12月5日，标的公司全体股东签署了《股东
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
特殊权利条款终止协议》，约定：投资方的股东特殊权利条款自该终止协议签
署之日起终止，其中标的公司作为义务人承担义务的相关条款，自终止协议签
署之日起不可撤销地终止，并自始无效；除标的公司作为义务人承担义务的相
关条款外的其他投资方股东特殊权利，在以下情况孰早发生日自动恢复效力：
（1）本次交易未通过上市公司董事会审议；（2）本次交易未通过上市公司股
东会审议；（3）本次交易签署后3个月内未向深交所提交本次交易申请；（4）
本次交易的申请未被深交所受理，或上市公司撤回申请；（5）本次交易的申请
被深交所或中国证监会否决，或不予注册；（6）其他本次交易终止的情形。于
终止协议签署之日，各方之间不存在纠纷或潜在纠纷。如任何一方存在与终止
协议约定被终止、确认自始无效条款相关之尚未履行的义务、责任，则该等义
务、责任不得被要求继续履行，但在相关权利恢复之日起除外。
     据此，标的公司及其股东正在履行的特殊股东权利已进行有效的解除，不
会对本次交易产生重大不利影响。
     截至报告书签署日，标的公司章程或相关投资协议中不存在可能对本次交
易产生重大影响的内容和高级管理人员的安排，不存在可能对标的资产独立性
产生重大影响的协议或其他安排。
五、下属企业构成
     截至本报告书签署日，标的公司有一家控股子公司遵义航天新力精密铸锻
有限公司、一家分支机构即遵义航天新力精密铸锻有限公司重庆锻造分公司。
     分支机构遵义航天新力精密铸锻有限公司的基本情况如下：
名称         遵义航天新力精密铸锻有限公司重庆锻造分公司
统一社会信用代码   91500116MAD8KXPU1Y
类型         分公司
营业场所       重庆市江津区通园路 10 号 B 车间幢 1-1
负责人        刘广
成立日期       2024 年 1 月 5 日至无固定期限
           一般项目：金属制品销售；金属制品研发；机械零件、零部件加
经营范围       工。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
           动）
     控股子公司遵义新力的具体情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（一）基本情况
企业名称          遵义航天新力精密铸锻有限公司
统一社会信用代码      91520301798808083Y
法定代表人         刘广
注册资本          4,130.6 万元
公司类型          有限责任公司（自然人投资或控股）
注册地址          贵州省遵义市汇川区大连路贵州高新技术产业园遵义园区
主要办公地址        贵州省遵义市汇川区大连路贵州高新技术产业园遵义园区
成立时间          2007-03-09
经营期限          2007-03-09 至无固定期限
              法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、国务
              院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许可（审
经营范围          批）文件经营；法律、法规、国务院决定规定无需许可（审批）
              的，市场主体自主选择经营。（金属铸锻件及金属制品（贵重金属
              制品除外）生产销售；机械加工及相关产品的研制、开发。）
（二）历史沿革
     遵义新力系由贵州航天新力铸锻有限责任公司（以下简称“贵州新力”）、
万东海等20名股东于2007年3月9日共同出资设立的有限责任公司，设立时的注
册资本为300.00万元。
     遵义开元会计师事务所于2007年2月8日出具遵开会验资字[2007]23号《验
资报告》，验证截至2007年2月8日，遵义新力已收到全体股东以货币缴纳的注
册资本合计300.00万元。
号为520303000036894的《企业法人营业执照》。
     遵义新力设立时的股权结构如下：
序号         股东姓名/名称                 出资额（万元）       持股比例
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
             合计                    300.00        100.00%
赵聪、洪大军、朱克文、孟伟华将其所持遵义新力的股权进行转让。同日，转
让各方签署了《股东转让出资合同书》。具体转让情况如下：
      转让方         受让方       转让注册资本（万元）        转让股权比例
      万东海         罗劲松                 47.00       15.67%
      王学坤          周勇                  9.00        3.00%
       张令          穆鹏                  6.00        2.00%
       赵聪          曾铃                  5.00        1.67%
      洪大军         严慧芳                  5.00        1.67%
      朱克文         陶炳忠                  4.00        1.33%
      孟伟华          俸兵                  3.00        1.00%
册号为520303000036894的《企业法人营业执照》。
      本次股权转让完成后，遵义新力的股权结构如下：
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号          股东姓名/名称           认缴出资额（万元）         持股比例
            合计                         300.00     100.00%
压铸有限公司变更为“遵义航天新力精密铸锻有限公司”。
号为520303000036894的《企业法人营业执照》。
覃盛琼将其所持遵义新力的股权进行转让。同日，转让各方签署了《股东股权
转让合同书》。具体转让情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                   转让注册资本
     转让方          受让方                                转让股权比例
                                    （万元）
     蹇家兴                                     1.50        0.50%
      张义          王静雅                        1.50        0.50%
     吴孝芬                                     6.00        2.00%
     覃盛琼          胡宽海                       18.50        6.17%
至600.00万元，新增的300.00万元注册资本由16名股东以货币方式认缴，具体增
资情况如下：
                        认缴出资额         认购价款            认购价格
序号          增资方
                        （万元）          （万元）           （元/出资额）
           合计                300.00         300.00             -
     遵义开元会计师事务所于2011年5月5日出具遵开会验资字[2011]121号《验
资报告》，验证截至2011年5月5日，遵义新力已收到股东以货币缴纳的新增注
册资本合计300万元。
号为520303000036894的《企业法人营业执照》。
邵阳维克液压股份有限公司            发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         本次股权转让及增资完成后，遵义新力的股权结构如下：
序号            股东姓名/名称           认缴出资额（万元）                持股比例
              合计                            600.00          100.00%
合同书》。
加至800.00万元，新增的200.00万元注册资本由8名股东以货币方式认缴，具体
情况如下：
                            认缴出资额           认购价款          认购价格
序号           增资方
                            （万元）            （万元）         （元/出资额）
邵阳维克液压股份有限公司            发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
            合计                     200.00        200.00                 -
         遵义开元会计师事务所于2012年11月14日出具遵开会验资字[2012]682号
《验资报告》，验证截至2012年11月13日，遵义新力已收到股东以货币缴纳的
新增注册资本合计200.00万元。
册号为520303000036894的《企业法人营业执照》。
         本次增资完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
                                     认缴出资额
序号            股东姓名/名称                                        持股比例
                                      （万元）
              合计                             800.00            100.00%
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
至1,200.00万元，新增的400.00万元注册资本中，由贵州新力以货币方式认缴
认缴200.00万元，张华以货币方式认缴120.00万元。
      本次增资完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
序号         股东姓名/名称           认缴出资额（万元）           持股比例
           合计                         1,200.00     100.00%
遵义新力5.50%的股权（对应66.00万元注册资本）转让予刘广。同日，股权转
让双方签署了《股东股权转让合同书》；（2）遵义新力的注册资本增加至
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
元，抚顺捭通电工合金有限公司（以下简称“抚顺捭通”）以货币方式认缴
《增资协议》，本次增资的具体情况如下：
                        认购出资额             出资总价款           增资价格
序号         增资方
                         （万元）             （万元）           （元/出资额）
          合计                400.00           744.00                  -
信用代码为91520301798808083Y的《营业执照》。
         本次股权转让及增资完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
序号             股东姓名/名称            认缴出资额（万元）               持股比例
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        合计                         1,600.00   100.00%
科工集团第十研究院法人户数压减专项工作考核机制的通知》（院计[2017]272
号），决定压减遵义新力。
力以经中国航天科工集团公司备案的净资产评估值对应出资比例向贵州新力支
付减资款。
压缩管理层级、减少法人户数工作的通知》（国资发改革[2016]135号）的要求，
贵州新力从遵义新力中减资退出。
航天工业有限责任公司及中国航天科工集团公司进行备案，根据备案结果，截
至2016年7月31日，遵义新力的净资产评估值为2,823.80万元。
锻有限公司减资的批复》（天工资商[2017]281号），原则同意贵州新力对遵义
新力的减资方案，减资价格不得低于经集团公司备案的股权权益评估值。
航天新力精密铸锻有限公司减资工商变更登记的函》，根据该函，遵义新力、
贵州新力、贵州航天工业有限责任公司、中国航天科工集团公司已逐级完成决
策程序、遵义新力股东会决议、公司章程修改、编制资产负债表及财产清单、
减资公告等工作已全部完成。
锻有限公司减资登记有关事宜的备忘录》（汇府备录[2017]12号），原则支持
遵义新力减资退股有关事宜。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
信用代码为91520301798808083Y的《营业执照》。
      本次减资完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
序号           股东姓名/名称       认缴出资额（万元）           持股比例
             合计                    1,360.00       100.00%
王盛忠、陈晓红、穆鹏、严慧芳、曾玲、陶炳忠、俸兵、罗劲松将其所持遵义
新力的股权进行转让。同日，股权转让各方签署了《股权转让协议书》。具体
转让情况如下：
      转让方         受让方    转让注册资本（万元）           转让股权比例
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         陈晓红                                76.00                5.59%
         徐世芬                                56.00                4.12%
         王盛忠          王静雅                   56.00                4.12%
         刘明娟                                20.00                1.47%
         周勇                                 18.00                1.32%
                合计                         226.00             16.62%
         罗劲松                                80.00                5.88%
         穆鹏                                 12.00                0.88%
         严慧芳                                10.00                0.74%
                      刘广
         曾玲                                 10.00                0.74%
         陶炳忠                                 8.00                0.59%
         俸兵                                  6.00                0.44%
                合计                         126.00             9.27%
至3,200.00万元，新增的1,840.00万元注册资本由上海茂旺、上海玮韬信息科技
咨询有限公司（以下简称“上海玮韬”）、徐悦、杨慧、汤小颖、王玉勇以货
币方式认缴，具体增资情况如下：
                            认缴出资额          认购价款            认购价格
序号              增资方
                             （万元）          （万元）           （元/出资额）
               合计              1,840.000      3,247.600              -
会信用代码为91520301798808083Y的《营业执照》。
         本次股权转让及增资完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
                                    认缴出资额
序号              股东姓名/名称                                   持股比例
                                     （万元）
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
             合计                         3,200.00         100.00%
雅、徐悦、杨慧将其所持的部分或全部遵义新力的股权进行转让。同日，转让
各方签署了《股权转让协议书》。具体转让情况如下：
                                     转让注册资本
      转让方            受让方                              转让股权比例
                                      （万元）
       李青                                  200.00            6.25%
                     梁殿清
      抚顺捭通                                 200.00            6.25%
                     汤小颖                   100.00            3.12%
      王静雅
                     王玉勇                      26.00          0.80%
       徐悦                                     25.00          0.78%
                      刘广
       杨慧                                     43.00          1.34%
              合计                           594.00        18.54%
      本次股权转让完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
序号           股东姓名/名称        认缴出资额（万元）                 持股比例
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
            合计                         3,200.00        100.00%
饶晓锦、邵雪刚将其所持的部分或全部遵义新力的股权进行转让。同日，转让
各方签署了《股权转让协议书》。具体转让情况如下：
      转让方             受让方       转让注册资本（万元）          转让股权比例
                      遵义达航                  37.00          1.16%
      王盛忠
      王静雅                                   15.00          0.47%
       刘广             遵义光豪                  11.40          0.37%
      饶晓锦                                    5.00          0.16%
      邵雪刚                                   20.90          0.65%
            合计                              90.10       2.84%
      本次股权转让完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
序号          股东姓名/名称           认缴出资额（万元）             持股比例
邵阳维克液压股份有限公司            发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
              合计                            3,200.00                 100%
遵义新力7.28%的股权（对应233.00万元注册资本）转让予其配偶刘晴；（2）
公司注册资本增加至4,130.60万元，新增的930.60万元注册资本由孟玮、刘广等
人以货币方式认缴。本次增资价格按照遵义新力2020年经审计的净资产协商确
定为2.26元/出资额，具体增资情况如下：
                            认缴出资额           认购价款               认购价格
序号           增资方
                             （万元）           （万元）              （元/出资额）
            合计                     930.60       2,103.16                 -
         本次股权转让及增资完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
序号            股东姓名/名称                认缴出资额                    持股比例
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                      （万元）
           合计                                4,130.60       100.00%
别将其所持遵义新力30.02%的股权（对应1,240.00万元注册资本）、2.63%的股
权（对应108.65万元注册资本）转让予新承航锐。同日，转让各方签署了《股
权转让协议》，根据该协议，本次股权转让的价格为3.0149元/出资额，具体转
让情况如下：
                         转让注册资本                           转让价款
  转让方          受让方                        转让股权比例
                          （万元）                            （万元）
 上海玮韬                          1,240.00          30.02%    3,738.4760
               新承航锐
 上海茂旺                            108.65           2.63%     327.5689
          合计                   1,348.65         32.65%     4,066.0449
会信用代码为91520301798808083Y的《营业执照》。
      本次股权转让完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
邵阳维克液压股份有限公司            发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                     认缴出资额
序号            股东姓名/名称                                      持股比例
                                      （万元）
              合计                           4,130.60               100%
重组，新承航锐向除北京隆祥、张华以外的遵义新力股东定向增发股份，该等
股东以其合计持有的遵义新力全部股权认购新承航锐增发的股份。请参见本报
告书“第四章 交易标的基本情况”之“二、历史沿革”之“（十五）2021年12
月，股份公司第三次增资暨收购遵义新力及第五次股份转让”。
会信用代码为91520301798808083Y的《营业执照》。
         本次重组完成后，遵义新力的股权结构变更如下：
                           认缴出资额           实缴出资额
序号         股东姓名/名称                                          持股比例
                           （万元）             （万元）
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        合计                 4,130.60         4,130.60        100.00%
注：北京隆祥、张华2019年因涉及刑事案件，遵义新力一直无法与其取得联系，其亦未参与遵义新力的经
营管理。截至本报告书签署日，北京隆祥、张华所持遵义新力的股权处于冻结状态，对本次交易不会构成
实质影响。
     遵义新力历史沿革中存在股权代持情形，截至2022年12月，相关股权代持
已经依法解除。股权代持的形成原因、演变情况、解除过程如下：
     （1）股权代持的形成原因
     遵义新力系贵州新力参考《关于国有大中型企业主辅分离辅业改制分流安
置富余人员的实施办法》（国经贸企改〔2002〕859号）及《关于中国航天科工
集团公司主辅分离辅业改制分流安置富余人员第四批实施方案的批复》（国资
分配〔2007〕177号）的相关精神设立的参股子公司，为提高员工工作的主动性
和积极性，在设立之初即引入遵义新力、贵州新力员工及少量员工亲属、外部
投资人持股。
     由于实际出资人数较多，超过当时《公司法》规定的有限责任公司股东人
数50人的上限，为便于工商登记，因此存在股权代持的情况。
     设立时工商登记层面仅登记了20 名显名股东，该等显名股东实际持股
遵义新力安排由万东海、覃盛琼、邵雪刚、饶晓锦、王学坤、张令、赵聪、洪
大军、朱克文及孟伟华等10人作为工商代持股东为其统一代持。
     （2）股权代持的演变及解除情况
                                                          单位：万元
                                      工商     被代        工商登   被代
时间     事项         股权代持的演变及解除情况        登记     持人        记出资   持出
                                      人数      数         额    资额
       遵义新    权；40 名隐名股东合计出资 60 万元，
年3                                     20       40     300.00   60.00
       力设立    遵义新力安排由 10 名工商代持股东为
 月
              万东海等 7 名工商代持股东进行了变
              更并转为隐名股东，其合计实际持有
              的 36 万元出资额由转让后的罗劲松等
年 10   股权转                             20       47     300.00   96.00
 月      让
              时全部 10 名工商代持股东为 40 名隐
              名股东统一代持 60 万元出资额。
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       第二次
             由于部分员工离职或转让，公司进行
             回购及调整，同时增资新增实际出资
年5     让及第                                  16    90    600.00    248.50
             人，前述调整完成后，工商代持股东
 月     一次增
             变更为 11 人。
        资
       第三次
             由于部分员工离职或转让，公司进行
             回购及调整，同时增资新增实际出资
年 11   让及第                                  17   100    800.00    355.50
             人，前述调整完成后，工商代持股东
 月     二次增
             变更为 12 人。
        资
             本次增资系外部投资人增资入股。
       第三次   2012 年 11 月至 2014 年 8 月期间，部
年8                                          19    89    ,200.00   331.15
        增资   分出资人因个人规划等原因进行了内
 月
             部转让或回购。
             原工商代持股东胡宽海离职，公司对
       第四次   其持股情况进行调整，并安排刘广作
年6     让及第   2016 年 6 月期间，部分出资人因个人          21    82   1,600.00   754.90
 月     四次增   规划等原因进行了内部转让或回购。
        资    同时，本次增资中，李青、抚顺捭通
             实际系为梁殿清（外部投资人）代持
年9     减资    贵州新力退出                         20    82   1,360.00   754.90
 月
             徐世芬、刘明娟因实际已于 2017 年转
             让股权退出公司；周勇、罗劲松、穆
             鹏、严慧芳、曾玲、陶炳忠、俸兵皆
             为贵州新力员工引入的工商代持股
       第五次   东，贵州新力减资退出后，遵义新力
年 12   让及第   承接其股权。同时，遵义新力调整工               16    77   3,200.00   906.10
 月     五次增   商代持股东间的代持份额安排，安排
        资    王静雅承接王盛忠工商层面代隐名股
             东持有的 56 万元股权。此外，2017 年
             人规划等原因进行了内部转让或回
             购。
             李青、抚顺捭通将其为梁殿清代持的
             股权进行还原，解除代持关系；王玉
年 12   股权转   持股东间的代持份额进行调整。此                13    74   3,200.00   406.10
 月      让    外，2018 年 12 月至 2019 年 12 月，部
             分出资人因个人规划等原因进行了内
             部转让。
             为处理隐名股东问题成立遵义达航、
             遵义光豪两个持股平台，有意愿继续
             持有遵义新力股权的隐名股东将其隐
年5     股权转                                  15    17   3,200.00   166.90
             名股权转入持股平台，拟退出遵义新
 月      让
             力的隐名股东，由工商代持股东收购
             其股权或自行寻找受让方退出
年 10   股权转   其配偶刘晴；2021 年 5 月至 2021 年       16     8   4,130.60   132.90
 月     让及第   10 月期间，9 名隐名股东因个人规划
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        六次增   等原因进行了转让退出。
         资
              新承航锐收购上海玮韬、上海茂旺所
年 11    股权转                                     16        8   4,130.60     132.90
              持遵义新力合计 32.65%的股权
 月       让
              遵义新力与新承航锐进行股权重组；
              名隐名股东因个人规划等原因进行了
              转让退出，同时，遵义新力回购 2 名
              隐名股东持有的 0.5 万元未办理工商登
年 12    股权转                                      3        -   4,130.60          -
              记的实际出资额。王玉勇将其被女儿
 月       让
              女婿代持的出资额确认为王静雅、刘
              广实际持有；剩余 3 名隐名股东由刘
              广受让后退出。至此，股权代持关系
              清理完毕。
   截至本报告书签署日，新承航锐合法拥有上述控股子公司的股权，不存在
产权纠纷。
（三）股权结构及产权控制关系
   截至本报告书签署日，遵义新力为新承航锐持股92.25%的控股子公司。
（四）主要资产的权属、对外担保及主要负债等情况
   遵义新力的主要资产的权属、对外担保及主要负债等情况请参见本报告书
“第四章交易标的基本情况”之“六、主要资产权属、主要负债及对外担保情
况”。
（五）最近三年主营业务发展情况
   遵义新力主要从事各类金属锻铸零部件生产和销售，是标的公司主营业务
的一部分。
（六）主要财务数据
   遵义新力报告期内的主要财务数据如下：
                                                                  单位：万元
       项目
                   /2025 年 1-9 月         /2024 年度             /2023 年度
       资产总额              24,488.17            21,838.72              20,991.91
       负债总额              15,725.93            13,371.31              12,152.52
       净资产                8,762.24             8,467.41                  8,839.39
       营业收入               5,746.99             6,204.15                  9,094.53
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   净利润             294.84         -371.99   1,195.62
（七）最近三年股权转让、增减资及资产评估或估值情况
  请参见本报告书“第四章交易标的基本情况”之“五、下属企业构成”之
“（二）历史沿革”的相应内容。
（八）诉讼、仲裁、行政处罚及合法合规情况
  遵义新力的诉讼、仲裁、行政处罚及合法合规情况请参见本报告书“第四
节 交易标的基本情况”之“七、诉讼、仲裁、行政处罚及合法合规情况”。
（九）标的资产对遵义新力整合情况
主要客户和供应商、经营业绩等变化情况
  （1）管理团队的变化情况
  标的公司收购遵义新力后，保障了管理团队的全体员工的平稳过渡。管理
团队中，吸纳了包括遵义新力原董事长孟玮、原总经理刘广、原市场副总经理
胡宽海、原技术人员饶晓锦、原技术人员任光豪在内的管理、营销和技术型人
才，分别担任标的公司董事、总经理、副总经理、研发负责人、监事等职务。
遵义新力原董事王玉勇、原外部董事孟婉明、原外部监事洪涛、原外部监事王
静雅辞任后，仍保持着良好的沟通关系，部分人员持有公司股份。主要人员的
变动情况如下：
      职务          姓名                 变动情况
原遵义新力董事长          孟玮        担任标的公司董事并持有标的公司股份
原遵义新力总经理          刘广        担任标的公司总经理并持有标的公司股份
原遵义新力董事           王玉勇       辞任
原遵义新力外部董事         孟婉明       辞任
原遵义新力外部监事         洪涛        辞任，持有标的公司股份
原遵义新力外部监事         王静雅       辞任，持有标的公司股份
原遵义新力市场副总经理       胡宽海       担任标的公司副总经理
原遵义新力技术人员         饶晓锦       担任标的公司研发负责人
原遵义新力技术人员         任光豪       担任标的公司监事
  除上述变化外，为加强对遵义新力的控制能力、进一步扩充遵义新力的核
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心团队，由标的公司董事长邓红新担任遵义新力执行董事，并市场化招聘了质
量管理副总经理、技术副总经理、市场总监等管理型人才。经过人员调整后，
遵义新力人员结构更加合理，生产效率显著提高。
  收购完成后，遵义新力纳入新承航锐的统一采购体系，不再单设采购部，
原采购部门人员由新承航锐采购部直接管理。除此之外，遵义新力销售、财务
部门均在新承航锐相关职能部门的统筹下开展工作，实现一体化管理。
  在标的公司股权激励的实施过程中，标的公司通过共青城赤宸员工持股平
台实施股权激励，将新承航锐与遵义新力的核心员工一视同仁，共同考核确定
激励名单，实现员工个人利益与公司利益一致，共享发展成果，促进双方整合。
  （2）主营业务、主要产品和技术路线的变化情况
  ①关于主营业务
  新承航锐和遵义新力的主营业务均为金属锻铸件的研发、生产和销售，收
购前后，标的公司的主营业务未发生变化。
  ②关于主要产品
  新承航锐和遵义新力的主要产品均为金属类锻铸件，但在细分类型上各有
侧重。新承航锐的产品细分更侧重较大型锻件，包括汽轮机传动轴、汽轮静叶
环、燃气机轮盘、核电阀体、栅格舵、圆筒、燃气轮机机匣锻件、船舶传动轴、
船舶球阀等，下游应用领域主要是能源、航天、船舶板块。遵义新力的产品细
分更侧重中小型锻件、精密铸件，包括航空发动机油箱前段、锥阀锻件、喷嘴
壳体、起落架防扭臂、支架类结构件等，下游应用领域主要是航空、航天板块。
  因此，收购前后，标的公司的主要产品大类仍为金属类锻铸件，但在细分
产品和应用领域上得到丰富完善，产品类型全面覆盖能源、航空、航天、船舶
领域，实现了有效整合。
  ③关于技术路线
  新承航锐和遵义新力的主要产品均为金属类锻件，因此技术重叠度较高，
对锻造工艺、热处理工艺、机加工艺均有着较深积淀。新承航锐具备自由锻、
环形锻件工艺，主要技术包括应用在燃汽轮机、核电用调节阀、核电用泵体等
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产品中的高性能锻件性能控制技术、环形锻件轧制技术、双相不锈钢变形控制
技术、钢铝合金复合材料铸造工艺技术。遵义新力具备模锻、精密铸造工艺，
主要技术包括应用在航空发动机、导弹舱体、壳体、舵根等产品中的复杂结构
件模锻工艺技术、薄型件热模锻工艺技术、复杂结构件铸造工艺技术。依托新
承航锐的技术研发中心与 CNAS 认证实验室，结合遵义新力的精密铸锻优势，
技术协同加速技术迭代，巩固高端装备制造领域的竞争壁垒。
  因此，收购前后，标的公司的主要技术路线未发生较大变化，但通过吸收
各自擅长领域的技术积累，综合技术实力得到增强。
  （3）主要客户和供应商的变化情况
  客户方面，考虑到遵义新力在军工领域积累的良好客户资源，标的公司仍
继续沿用遵义新力的销售力量，并与标的公司现有的销售体系、资源进行积极
整合，共同协作开发新客户或对老客户实现新产品导入，双方在军品、民品领
域的客户开发方面均有了积极进展。例如，中国航空发动机集团有限公司、中
国航天科工集团有限公司进入标的公司报告期内前五大客户，遵义新力对中国
东方电气集团有限公司、中国船舶集团有限公司实现销售导入等。
  采购方面，为进一步加强管理控制、降低采购成本，标的公司采用集中采
购策略，标的公司的主要供应商未发生较大变化。遵义新力主要原材料的采购
均由母公司采购部统一完成，除航空类产品所需的钛合金等特殊材料供应商外，
遵义新力的钢材、合金材料等原材料供应商均切换至母公司供应商名录内。通
过完善的询价、比价、采购控制制度，确保了标的公司体系内部的经营高效，
有效控制采购成本，提升整体生产运营效率。
  （4）经营业绩的变化情况
  根据未经审计的财务报表，标的公司 2021 年、2022 年合并口径的总资产
分别为 4.82 亿元、5.86 亿元，营业收入分别为 1.62 亿元、2.83 亿元。由此
可见，实现整合后，标的公司经营业绩得到了积极提升。
  （1）人员、采购、销售、产品、技术方面已有效整合
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  如本题回复 1 所述，标的公司收购遵义新力后，标的公司的管理团队未发
生较大变动，遵义新力原核心管理团队成员保持稳定，并市场化招聘了部分管
理型人才。标的公司对新承航锐与遵义新力的核心员工一视同仁，共同考核确
定激励名单。经过人员调整后，遵义新力人员结构更加合理，生产效率显著提
高，实现了有效整合。
  收购完成后，遵义新力和新承航锐主要原材料的采购均由母公司采购部门
统一完成，由于集中化采购和规模效应，母子公司的采购管理能力得到显著提
升、采购成本得到有效控制。母公司借助遵义新力在军工领域积累的良好客户
资源，共同协作开发新客户，促进双方在军品、民品领域客户开发方面均有了
较大突破，实现了有效整合。
  收购完成后，标的公司的细分产品和应用领域上得到丰富完善，产品类型
全面覆盖能源、航空、航天、船舶领域，实现了有效整合。通过吸收各自擅长
应用领域的技术积累，母子公司的综合技术实力均得到增强。
  （2）生产方面已有效整合
  新承航锐具备自由锻、环锻工艺，遵义新力具备模锻、精密铸造工艺，收
购完成后，标的公司覆盖锻造铸造（包括自由锻、环锻、模锻、精密铸造等）、
热处理、机械加工、理化检测等全流程生产环节，在能源、航空、航天、船舶
等领域的配套能力大幅提升。
  收购完成后，标的公司形成重庆、遵义两大生产基地，其中重庆基地侧重
高端大型锻件成型技术、遵义基地专注小型模锻件及精密铸造，产能分工明确，
协同效应明显，订单交付周期缩短，交付能力显著增强。目前，标的公司计划
启动遵义新力老厂搬迁及“航空航天特种材料精密部件科研生产基地”项目，
未来将进一步扩大产能，提升高端产品供给能力。
  因此，收购完成后，标的公司的产能通过基地统筹互补而得到释放，规模
效应凸显，生产方面实现有效整合。
  （3）管理方面已有效整合
  收购遵义新力后，为保持平稳过渡，遵义新力的原有内部组织架构总体保
持稳定性，同时标的公司基于自身内部控制和管理要求的需要，从管理审批系
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统、人员汇报机制、财务管理系统等方面统一管理，引入 ERP 系统，遵照现代
企业治理要求要求进一步企业管理水平，确保遵义新力保持规范运营，在管理
体系方面得到了有效整合。
     因此，标的公司收购遵义新力后已在人员、采购、销售、产品、技术、生
产、管理等方面实现有效整合，标的公司的整体规模与核心竞争力有效增强，
为深耕高端装备制造奠定坚实基础。
     综上所述，标的资产收购遵义新力前后管理团队总体保持稳定；实现整合
后，标的公司主营业务未发生变化，主要产品和技术路线得到丰富完善，主要
客户和供应商未发生重大变化，母子公司在军品、民品客户开发方面均实现积
极突破，标的公司通过集中化采购实现了降本增效，经营业绩得到了积极提升。
因此，标的资产对遵义新力已经实现有效整合。
高级管理人员是否承诺做出业绩承诺，如是，说明其实现情况
     标的资产收购遵义新力的交易中，经交易双方协商一致，参考遵义新力净
资产，结合双方客户、市场、技术等因素谈判确定，遵义新力原实际控制人、
股东、董事、高级管理人员未设置业绩承诺。
六、主要资产权属、主要负债及对外担保情况
（一）主要资产情况
     根据中审众环出具的审计报告，截至报告期末，新承航锐的主要资产情况
如下：
                                               单位：万元
           项目                    2025 年 9 月 30 日
货币资金                                                7,460.74
应收票据                                                4,396.06
应收账款                                               17,330.18
应收款项融资                                              1,250.24
预付款项                                                  459.81
其他应收款                                                  78.05
存货                                                 20,799.19
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                 项目                                  2025 年 9 月 30 日
合同资产                                                                      712.40
其他流动资产                                                                    368.05
            流动资产合计                                                     52,854.72
固定资产                                                                    9,708.22
在建工程                                                                    3,723.83
使用权资产                                                                     102.69
无形资产                                                                    2,878.57
商誉                                                                      2,319.70
长期待摊费用                                                                    416.37
递延所得税资产                                                                   801.20
其他非流动资产                                                                   243.50
           非流动资产合计                                                     20,194.09
             资产总计                                                      73,048.81
     截至报告期末，标的公司的固定资产主要为房屋及建筑物、机器设备、运
输工具和办公设备，固定资产原值 17,495.34 万元，账面价值 9,708.22 万元，
成新率为 55.49%，该等固定资产使用状况良好，不存在产权纠纷或潜在纠纷，
具体情况如下：
                                                                    单位：万元
 固定资产类别          账面原值        累计折旧         减值准备          账面净值           成新率
 房屋及建筑物          2,503.80      865.19            -       1,638.61         65.44%
    机器设备         14,115.22   6,276.48            -       7,838.73         55.53%
    运输设备            651.01     475.11            -          175.9         27.02%
办公设备及其他             225.31     170.33            -          54.98         24.40%
     合计          17,495.34   7,787.12            -       9,708.22         55.49%
     （1）自有房产
     截至本报告书签署日，标的公司拥有的房产具体情况如下：
序                                           建筑面积           产权证取得
          产权编号               地理位置                                          用途
号                                           （平米）             日期
      渝（2022）江津区
                      江津区德感街道通园路                           2022 年 4 月
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     渝（2021）江津区
                    江津区德感街道工业园                     2021 年 12
                       区1幢1号                        月 13 日
     渝（2022）江津区
                    江津区德感街道通园路                     2022 年 4 月
     渝（2024）江津区     江津区德感街道通园路
     渝（2021）江津区
                    江津区德感街道的东江                     2021 年 12    集体
                     路 132 号附 1 号 2 幢               月 10 日      宿舍
     渝（2021）江津区
                    江津区德感街道东江路                     2021 年 12
     渝（2021）江津区
                    江津区德感街道东江路                     2021 年 12
     渝（2023）江津区
                    江津区德感街道富兴路                     2023 年 8 月   成套
    标的公司现有土地使用权上的部分房屋建（构）筑物因历史原因未能办理
房产证，具体为：坐落于重庆市江津区德感工业园L-08-3号地块的门卫室、食
堂、实验车间、质量部、加工车间和库房，合计面积约2,353.36平方米；坐落于
重庆市江津区德感工业园B-02-01-05号地块的厂区门卫、简易仓库、二层办公
楼等，合计面积约为692.01平方米。
    坐落于重庆市江津区德感工业园区E2-01号-02号地块的库房，合计面积约
目前该工程已完成工程竣工验收，该库房房产证正在办理过程中。标的公司已
取得第13项房产对应地块的《不动产权证书》（渝（2025）江津区不动产权第
    根据2025年11月3日重庆市江津区德感工业园发展中心出具的《证明》，上
述建筑均在企业建设用地红线内建设，不构成违反城市规划条例、建设管理等
相关法律、法规规定的重大违法违规行为。针对以上建筑，在确保消防、安全
等前提下原则同意企业按现状使用。以上建筑后续如被纳入拆除范围，企业需
无条件配合拆除工作。因此，上述新承航锐房屋未取得权属证书不会对新承航
锐的生产经营造成重大不利影响。
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    （2）租赁房产
    截至本报告书签署日，标的公司的房产租赁情况如下：
承租                                                  建筑面积                         租赁用
          出租方                地理位置                                 租赁期限
 方                                                  （平米）                          途
新承                   重庆市渝中区时代天街 3 号                               2025.8.1-
          邓伊凌                                         325.84                      办公
航锐                   1 幢 28-5#、28-6#                              2028.7.31
                     遵义市大连路航天工业园内
                     标 的 物 （ 27-1# 精 铸 车 间 、
         通联航天工业
遵义                   27-1-1# 车 间 、 27-2# 砂 铸 车                    2026.1.1-      生产经
         有限公司遵义                                     12,533.43
新力                   间、27-3#压铸车间、原 267                           2026.12.31       营
           分公司
                     厂办公楼、27-4#清理车间及
                     门卫小平房等）
    上述房屋租赁合同未办理房屋租赁登记备案手续。根据《中华人民共和国
民法典》第七百零六条的规定，“当事人未依照法律、行政法规规定办理租赁
合同登记备案手续的，不影响合同的效力。”据此，未办理登记备案手续不影
响租赁关系的法律效力，不会对标的公司的生产经营构成实质性不利影响，不
会对本次交易构成实质性法律障碍。
    （1）土地使用权
    截至本报告书签署日，标的公司及其子公司已取得权属证书的土地使用权
如下：
     所
序    有                                         权利                面积
              权证编号              坐落                     用途                     使用期限
号    权                                         性质                （㎡）
     人
          渝（2022）江津区不
          动产权第 000443293
           号、第 000443324     德感工业园 B-                  工业                   2064 年 6 月 29
          号，渝（2024）江津       02-01-05 号地块               用地                        日止
            区不动产权第
     新    渝（2021）江津区不
                            江津区德感工业                    工业                   2058 年 8 月 5
                            园 L-08-3 号地块               用地                       日止
     航           号
     锐    渝（2021）江津区不
          动产权第 001454163    江津区德感工业                    工业
           号、第 001452971    园 L-08-3 号地块               用地
                                                                               月5日
          号、第 001453794 号
          渝（2025）江津区不       江津区德感工业                                         2024 年 2 月 8
                                                       工业
                                                       用地
                 号              地块                                              月7日
     遵    黔（2021）遵义市不       贵州省遵义市汇                    工业                   2021 年 10 月
     义    动产权第 0089616 号    川区高坪街道双                    用地                    11 日至 2071
邵阳维克液压股份有限公司              发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        所
序       有                                        权利              面积
                  权证编号            坐落                    用途                    使用期限
号       权                                        性质              （㎡）
        人
             渝（2022）江津区不
        新    动产权第 000443293
        承     号、第 000443324    德感工业园 B-                 工业                  2064 年 6 月 29
        航    号，渝（2024）江津      02-01-05 号地块              用地                       日止
        锐      区不动产权第
             渝（2021）江津区不
                              江津区德感工业                   工业                  2058 年 8 月 5
                              园 L-08-3 号地块              用地                      日止
                    号
        新                     狮社区、新黔社                                       年 10 月 10 日
        力                     区（横四号路与
                              纵四号路交叉口
                                东南侧）
        （2）专利
        截至报告期末，标的公司及其子公司拥有发明专利32项、实用新型专利30
项，具体情况如下：
            专利                                                                     专利
序号                       专利名称                     专利号              专利期限
            类别                                                                     权人
            发明   一种φ2700 阴极辊钛筒锻件热                                2023 年 9 月 8      新承
            专利   加工成型方法                                            日起 20 年         航锐
                 提高 13Cr10Mo1W1VNbN 燃
            发明                                                   2023 年 6 月        新承
            专利                                                   26 日起 20 年        航锐
                 热加工方法和系统
                 提高
            发明   10Cr11Co3W3NiMoVNbNB                            2022 年 10 月       新承
            专利   马氏体不锈钢锻件晶粒度的                                    25 日起 20 年        航锐
                 热处理方法
            发明   一种工型短轴锻件的自由锻                                    2022 年 12 月       新承
            专利   造方法                                             28 日起 20 年        航锐
                 一种 Q550ME 厚壁自由锻件
            发明                                                   2022 年 6 月        新承
            专利                                                   27 日起 20 年        航锐
                 方法
            发明   一种消除 9Cr18 马氏体不锈                                2022 年 4 月        新承
            专利   钢网状碳化物的方法                                       18 日起 20 年        航锐
            发明   一种马氏体耐热不锈钢异型                                    2021 年 12 月       新承
            专利   锻件锻造及热处理方法                                      14 日起 20 年        航锐
            发明   一种铁素体不锈钢环形锻件                                    2021 年 10 月       新承
            专利   晶粒度的提高方法                                        22 日起 20 年        航锐
            实用                                                   2023 年 3 月        新承
            新型                                                   16 日起 10 年        航锐
            实用                                                   2023 年 3 月        新承
            新型                                                   16 日起 10 年        航锐
            实用                                                   2023 年 3 月        新承
            新型                                                   16 日起 10 年        航锐
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     专利                                                         专利
序号             专利名称                专利号            专利期限
     类别                                                         权人
     实用                                           2023 年 2 月    新承
     新型                                          21 日起 10 年     航锐
     实用                                           2023 年 2 月    新承
     新型                                          21 日起 10 年     航锐
     实用                                           2023 年 2 月    新承
     新型                                          21 日起 10 年     航锐
     实用                                           2023 年 1 月    新承
     新型                                          10 日起 10 年     航锐
     实用   车床替代铣床加工多尺寸平                            2023 年 1 月    新承
     新型   面工装                                    10 日起 10 年     航锐
     实用   车床替代铣床加工支撑座工                            2023 年 1 月    新承
     新型   装                                      10 日起 10 年     航锐
     实用   车床替代铣床加工扁头螺纹                            2023 年 1 月    新承
     新型   套工装                                    10 日起 10 年     航锐
     实用                                          2022 年 12 月    新承
     新型                                          12 日起 10 年     航锐
     实用   车床替代铣床加工 R 圆弧的                         2022 年 12 月    新承
     新型   工装装置                                    6 日起 10 年     航锐
     实用   薄壁产品热处理防止变形装                           2022 年 12 月    新承
     新型   置                                       5 日起 10 年     航锐
     实用   薄壁产品成品交付防止变形                           2022 年 12 月    新承
     新型   装置                                      5 日起 10 年     航锐
     实用                                          2022 年 12 月    新承
     新型                                          12 日起 10 年     航锐
     实用                                          2022 年 12 月    新承
     新型                                          12 日起 10 年     航锐
     实用                                          2021 年 12 月    新承
     新型                                          31 日起 10 年     航锐
     实用                                          2021 年 11 月    新承
     新型                                           5 日起 10 年     航锐
     发明   一种铝合金热处理的淬火装                           2017 年 11 月    新承
     专利   置                                       7 日起 20 年     航锐
     发明                                          2016 年 1 月 6   新承
     专利                                            日起 20 年      航锐
     发明                                           2012 年 2 月    新承
     专利                                          29 日起 20 年     航锐
     发明   不锈钢耐热钢锻件热处理方                            2012 年 2 月    新承
     专利   法                                      29 日起 20 年     航锐
     发明                                           2012 年 2 月    新承
     专利                                          29 日起 20 年     航锐
     实用                                          2021 年 11 月    新承
     新型                                           5 日起 10 年     航锐
     实用                                          2021 年 11 月    新承
     新型                                           2 日起 10 年     航锐
     实用   用于高压壳深盲孔加工的数                           2021 年 11 月    新承
     新型   控车床                                     5 日起 10 年     航锐
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     专利                                                       专利
序号             专利名称              专利号            专利期限
     类别                                                       权人
     新型   置                                    6 日起 10 年      航锐
     实用                                        2018 年 11 月    新承
     新型                                         6 日起 10 年     航锐
     实用                                        2018 年 11 月    新承
     新型                                         7 日起 10 年     航锐
     实用                                        2018 年 11 月    新承
     新型                                         6 日起 10 年     航锐
     实用                                        2018 年 11 月    新承
     新型                                         7 日起 10 年     航锐
     实用                                        2018 年 11 月    新承
     新型                                         7 日起 10 年     航锐
     发明   一种航空发动机安装托点整                         2021 年 12 月    遵义
     专利   体成型工艺                                30 日起 20 年     新力
     发明   一种获取具备网篮组织的                           2022 年 8 月    遵义
     专利   TC18 锻件的锻造方法                         10 日起 20 年     新力
     发明   异形窗锻造净近成型工装及                         2022 年 11 月    遵义
     专利   成型工艺                                 14 日起 20 年     新力
     发明   一种小型高精度结构件的加                          2022 年 8 月    遵义
     专利   工工装                                  10 日起 20 年     新力
     发明   一种异形件斜面孔距检测工                         2021 年 12 月    遵义
     专利   装                                    30 日起 20 年     新力
     发明                                         2021 年 1 月    遵义
     专利                                        12 日起 20 年     新力
     发明   一种用于支脚的空间尺寸检                          2021 年 1 月    遵义
     专利   测工装及其加工方法                            12 日起 20 年     新力
     发明   一种航空飞行器散热器冷却                         2020 年 11 月    遵义
     专利   管抗变形工艺                               17 日起 20 年     新力
     发明   一种钛合金薄壁构件的锻造                         2020 年 11 月    遵义
     专利   方法                                   16 日起 20 年     新力
     发明                                        2020 年 11 月    遵义
     专利                                        20 日起 20 年     新力
     发明   航空航天发射器的喷管壳加                         2020 年 11 月    遵义
     专利   工工艺                                  16 日起 20 年     新力
     发明                                        2019 年 6 月 6   遵义
     专利                                          日起 20 年      新力
     发明   超薄结构有色金属净近成型                         2019 年 6 月 3   遵义
     专利   构件废边切除机                                日起 20 年      新力
     发明                                         2019 年 6 月    遵义
     专利                                        25 日起 20 年     新力
          一种定位工装及其用于定位
     发明                                        2019 年 6 月     遵义
     专利                                        25 日起 20 年     新力
          法
     发明                                        2018 年 9 月     遵义
     专利                                        14 日起 20 年     新力
     发明                                        2015 年 12 月    遵义
     专利                                        26 日起 20 年     新力
邵阳维克液压股份有限公司                 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         专利                                                                        专利
序号                        专利名称                          专利号           专利期限
         类别                                                                        权人
         发明        航空飞行器用连接座的精锻                                       2017 年 3 月   遵义
         专利        加工方法                                              23 日起 20 年    新力
         实用        一种电机复杂结构面的烤漆                                      2022 年 11 月   遵义
         新型        遮蔽工装                                              23 日起 10 年    新力
         实用                                                           2022 年 7 月   遵义
         新型                                                          15 日起 10 年    新力
         实用                                                          2021 年 12 月   遵义
         新型                                                          30 日起 10 年    新力
         发明        一种舵根骨架纵向锻造横向                                      2022 年 11 月   遵义
         专利        成形工装及成型工艺                                         14 日起 20 年    新力
        （3）商标
        截至报告期末，标的公司及其子公司拥有注册商标6项，具体情况如下：
序                                核定使用
        注册号          注册人                               商标标识              专用期限
号                                 商品
                     宗学机械                                            2018 年 6 月 21 日至
                      股份                                              2028 年 6 月 20 日
        （4）域名
        截至报告期末，标的公司及其子公司拥有1项域名，具体情况如下：
序号          域名            首页网址                   网站备案/许可证号               审核通过时间
        截至本报告书签署日，标的公司及子公司存在的资产抵押情况如下：
序号             抵押物                              抵押权人                       抵押期限
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号      抵押物                  抵押权人                  抵押期限
  江津区德感街道东江路
  江津区德感街道工业园
  区 1 幢 1 号房产
  江津区德感街道通园路
  津区德感街道通园路 10
  号 B 车间幢 1-1
了《最高额抵押合同》，新承航锐以江津区德感街道东江路132号附1号1-3幢、
江津区德感街道工业园区1幢1号用作与抵押权人签订的编号为重高综23012号
《综合授信协议》及具体授信业务合同或协议项下发生的全部债权的担保，最
高担保额为5,500万元。
额抵押合同》，新承航锐以江津区德感街道通园路10号A车间幢1-1、江津区德
感街道通园路10号B车间幢1-1房产用作与抵押权人在2023年7月24日至2025年11
月8日期间所签署的主合同（包括借新还旧、展期、变更还款计划、还旧借新等
债务重组业务合同）的一系列债权的担保，最高担保额为4,000万元。
     除上述资产抵押情况外，报告期末标的公司不存在其他抵押、质押等权利
限制的情况。截至报告期末，标的公司亦不存在资产涉及诉讼、仲裁、司法强
制执行等重大争议或者存在妨碍权属转移的其他情况。
（二）主要负债及或有负债情况
     根据中审众环出具的审计报告，截至报告期末，标的公司的负债构成情况
如下：
                                                        单位：万元
              项目                      2025 年 9 月 30 日
短期借款                                                    3,847.48
应付票据                                                    4,508.07
应付账款                                                    6,068.84
合同负债                                                    1,285.29
应付职工薪酬                                                    720.72
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           项目                     2025 年 9 月 30 日
应交税费                                                   105.33
其他应付款                                                  118.91
一年内到期的非流动负债                                          8,642.82
其他流动负债                                               1,692.05
         流动负债合计                                     26,989.52
租赁负债                                                    44.07
长期借款                                                   524.76
长期应付款                                                  161.92
递延收益                                                   416.37
递延所得税负债                                                 72.77
         非流动负债合计                                     1,219.89
          负债合计                                      28,209.41
  截至 2025 年 9 月 30 日，标的公司主要负债为短期借款、应付票据、应付
账款、一年内到期的非流动负债。
  截至 2025 年 9 月 30 日，标的公司不存在或有负债的情况。
（三）对外担保情况
  截至本报告书签署日，标的公司不存在对外担保的情况。
（四）涉及许可他人使用自己所有的资产，或者作为被许可方使用他人资产的
情况
  截至本报告书签署日，标的公司不存在许可他人使用自己所有的资产，或
者作为被许可方使用他人资产的情况。
七、诉讼、仲裁、行政处罚及合法合规情况
  截至本报告书签署日，标的公司股权清晰，不存在抵押、质押等权利限制，
不涉及诉讼、仲裁、司法强制执行等重大争议或者存在妨碍权属转移的其他情
况。
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（一）诉讼、仲裁
  截至本报告书签署日，标的公司不存在尚未了结的重大诉讼或仲裁。
（二）违法违规情况
  报告期内，标的公司不存在重大违法违规而受到行政处罚或存在刑事处罚
的情形，不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监
会立案调查的情形。
八、最近三年主营业务发展情况
  新承航锐是一家专业从事金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企业，
主要产品为各类锻造件、铸造件等，产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶
等多个下游行业。
  通过多年发展，新承航锐已建立了包括锻造、铸造、热处理、精密加工、
性能检测等在内的完整锻铸件制造流程，除了普通碳钢、合金钢、不锈钢外，
还具备高温合金、铝合金、钛合金等特种合金产品的制造能力，标的公司研发、
工程实现、生产管理、质量控制、产品及时交付能力得到了客户的广泛认可，
可满足多行业、多规格、大中小批量等各类客户的定制化需求。标的公司已进
入中国船舶集团、航天科工集团、上海电气、东方电气、中国航发集团、航空
工业集团、哈尔滨汽轮机等国内军民领域龙头企业或其下属单位的供应链体系，
并与通用电气、西门子、韩国斗山重工等国际客户建立了合作关系，形成了稳
定的客户群体。
  在民品市场，标的公司的锻铸产品主要应用于火电汽轮机、发电用燃气轮
机（重型燃气轮机）、核电设备等装备关键零部件的生产制造，如传动轴、静
叶环、机匣等。在军品市场，标的公司的锻铸产品主要应用于航空、航天、船
舶等行业领域，具体产品主要为运载火箭、导弹、舰艇用燃气轮机（轻型燃气
轮机）等武器装备的特殊功能复杂零部件，如喷嘴、舵根、翼根、冷热交换器
等。相关零部件长期在高温、高压、高速、高腐蚀、强震动等苛刻条件下反复
工作，而锻铸件的性能和质量决定着关键零部件的使用性能、寿命，进而关系
到整机装备的可靠性，对国家重点装备的不断发展有着重要作用。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（一）所处行业的主管部门、监管体制、主要法律法规及政策
  （1）标的公司所处行业
  标的公司主要从事金属锻铸件研发、生产和销售业务。按照《国民经济行
业分类和代码表》GB/T4754-2017中的行业分类，新承航锐属于“C33金属制品
业”中的“铸造及其他金属制品制造（C339）”之“黑色金属铸造（3391）”
“有色金属铸造（3392）”和“锻件及粉末冶金制品制造（3393）”。按照中
国上市公司协会的《上市公司行业统计分类指引》中的行业分类，标的公司属
于“金属制品业（CG33）”中的“铸造及其他金属制品制造（CG339）”。
  （2）行业主管部门及监管体制
  从业务类型及行业分类标准来看，标的公司所处行业为锻造及铸造行业。
作为装备制造业的基础性行业，锻造及铸造行业对国民经济和国防建设具有重
要意义。锻造及铸造行业宏观管理职能由国家发展与改革委员会、工业和信息
化部分别承担，主要负责制定产业政策、指导技术改造。行业引导和服务职能
则由中国锻压协会及中国铸造协会承担，主要为政府部门制订规划和政策提供
资料及建议，接受政府有关部门等委托的工作，组织国内外技术交流、技术研
讨会，开展行业管理、科研生产等方面的新成果与先进经验的推广交流活动等。
  从产品应用领域来看，标的公司产品可分为民品和军品两大类。我国军品
行业的监管体制由多部门协同管理，以确保行业的规范运作、安全保密以及产
品质量。其中国防科工局负责国防科技工业计划、政策、标准及法规的制定和
执行情况的监督，以及对武器装备科研生产实行资格审批；对行业内企业的监
管采用严格的行政许可制度，主要体现在军工科研生产的准入许可及军品出口
管理等方面。中央军委装备发展部负责全军武器装备建设的集中统一领导，对
全国的武器装备科研生产许可实施监督管理；履行全军装备发展规划计划、研
发试验鉴定、采购管理、信息系统建设等职能。国家保密局指导、协调党、政、
军、人民团体及企事业单位的保密工作；会同国防科工局、装备发展部等部门
组成国防武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会，负责对武器装备科
研和生产单位保密资格的审查认证。
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     标的公司主要为能源、航空、航天、船舶等多种行业配套各类锻造件、铸
造件等，一直以来均为国家鼓励并扶持的行业。相关法律法规及产业政策如下
表所示：
序号    法规/政策名称   颁布单位   颁布时间             主要涉及内容
                                   内的武器装备科研生产活动，需取得
      《武器装备科
                国务院、               武器装备科研生产许可。申请许可的
                中央军委               必要条件包括具备相适应的保密资
       理条例》
                                   格、经评定合格的质量管理体系，并
                                   具有相应的安全生产条件
      《武器装备科    工信部、               对武器装备科研生产许可证的申请与
       施办法》       部                监督和管理的规定
                                   要求武器装备论证、研制、生产、实
                                   验和维修单位应当建立健全质量管理
      《武器装备质    国务院、
      量管理条例》    中央军委
                                   产、实验和维修任务实行有效的质量
                                   管理
                                   国家秘密的范围和密级的划分；国家
      《中华人民共                       秘密载体的管理、销毁等秘密制度；
      和国保守国家                       对涉密机关单位的监督管理维护国家
      秘密法实施条                       安全的任务和职责，国家安全制度及
        例》                         保障，公民、组织的权利义务等方面
                                   的有关规定
      《中华人民共                       维护国家安全的任务和职责，国家安
                全国人大
                常委会
        法》                         务等方面的有关规定
                                   国防科工局对列入《武器装备科研生
                                   产活动实行备案管理。《武器装备科
      《武器装备科
                  局                装备科研生产体系，通过许可管理和
      理暂行办法》
                                   备案管理方式，掌握从事武器装备科
                                   研生产活动的企事业单位科研生产能
                                   力保持情况，实现对我国武器装备科
                                   研生产体系完整性、先进性、安全性
                                   的有效监控
      《中华人民共    全国人大               国家对国防科研生产和军事订货统一
      和国国防法》    常委会                授权和管理
      《武器装备科                       加强对武器装备科研生产许可（备
      研生产许可     国防科工               案）单位的诚信管理，强化信用监
      （备案）单位      局                督，核查失信行为，确定并发布失信
      失信管理暂行                       单位名单，依法依规对失信单位采取
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      办法》                          查处措施，实施联合惩戒等活动
     船舶配套产业                        重点提升船用低速机、燃气轮机、喷
     能力提升行动                        水推进装置及油船货油区域的舱室设
     计划（2016-                      备的研发制造能力。发展和完善高水
                                   研究解决钢材、有色金属、电子专用
                                   材料、有机和复合材料等基础原材料
                质检总
     装备制造业标                        标准，特别是耐高温高压、耐寒、耐
                局、国家
                标准委、
       升规划                         属加工、热处理、锻压、铸造、焊
                工信部
                                   接、表面工程等基础工艺标准，提升
                                   可靠性和寿命指标
                工信部、
                发改委、
     关于发挥民间     科技部、               提出主要任务参与工业基础能力提
     投资作用推进     财政部、               升，培育一批专注于核心基础零部件
     战略的指导意     商务部、               础工艺细分领域的专精特新“小巨
       见        中国人民               人”企业
                银行、工
                商总局等
                                   以提高产业基础能力和产业链水平为
                                   目标，重点发展基础核心技术，如基
                                   础材料、基础核心零部件、核心软件
     中国锻造行业
                中国锻压               等，解决制约行业发展的瓶颈问题，
                 协会                增强板、补短板。提高行业信息化、
       展纲要
                                   数字化、自动化水平，提升实现智能1
                                   化基础，占领制造技术的制高点；提
                                   高行业产品质量和竞争力
                                   完善自身产业链协同水平，深化产业
     铸造行业“十
                中国铸造               结构调整，转变行业发展方式，加速
                 协会                推进铸造行业向绿色智能化方向发
       划
                                   展，迈上高质量发展的新阶段
                                   培育先进制造业集群，推动集成电
     第十四个五年                        路、航空航天、船舶与海洋工程装
     远景目标纲要                        进电力装备、工程机械、高端数控机
                                   床、医药及医疗设备等产业创新发展
                                   到2025年，铸造和锻压行业总体水平
                                   进一步提高，保障装备制造业产业链
                                   供应链安全稳定的能力明显增强。产
     推动铸造和锻     工信部、
                                   业结构更趋合理，产业布局与生产要
     压行业高质量     发改委、
     发展的指导意     生态环境
                                   形成一批专精特新“小巨人”企业和
       见          部
                                   制造业单项冠军企业。…发挥国家产
                                   融合作平台作用，引导金融机构向铸
                                   造和锻压行业企业提供精准支持
     武器装备科研
                国家保密               军工保密资质申请、受理、审查、许
                  局                可决定、使用和监督管理
     资质管理办法
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（二）主要产品及用途
  标的公司主要产品为各类锻造件、铸造件等金属锻铸零部件，主要产品的
种类、用途情况如下：
产品分类            产品及介绍                示意图
        汽轮机传动轴，为汽轮机核心部件，在高
        温高压蒸汽推动下，带动发电机发电
        汽轮静叶环，为汽轮机核心部件，用于固
        定汽轮机静叶片
        燃气机轮盘，为发电用燃气轮机核心部
能源锻件    件，用于固定燃气轮机叶片
        燃气轮机前轴头，为发电用燃气轮机核心
        部件，用于传递燃气轮机转子的旋转力矩
        核电阀体，为核电阀芯部件
        油箱前段，为航空燃油容器
        锥阀锻件，用于调节流体流量
航空锻铸件   喷嘴壳体，为航空发动机核心部件，用于
        将燃料喷入发动机燃烧室中
        起落架防扭臂，用于航空飞行器起落架承
        力
        支架类结构件，为铸造航空发动机结构部
        件
        圆筒，用于连接前、后封头
        栅格舵，用于调整火箭回收飞行姿势
航天锻铸件
        舵根、翼根、空气舵锻件，为某航天飞行
        器尾翼核心部件
        电子雷达冷热交换器，为电子雷达散热部
        件，在高速、高压下以钢铝复合材料整体
        铸造成型
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产品分类            产品及介绍                示意图
        导轨支架，为航天某型号导弹导轨铸造结
        构件
        燃气轮机机匣锻件，为舰艇用燃气轮机核
        心部件，用于承受和传递负载，提高压气
        机效率
        燃气轮机法兰锻件，为舰艇用燃气轮机核
        心产品，用于承受和传递负载
船舶锻铸件
        船舶传动轴，用于传递燃油发动机转子旋
        转力矩
        船舶球阀，用于切断、分配和改变流体方
        向
        轴体锻件，用途广泛，例如电机转轴、航
        空发动机轴等
        筒体锻件、铸件，用途广泛，例如盛装反
其他锻铸件   应介质、钛合金飞轮发电机用筒体等
        齿轮锻件，用途广泛，例如传递和转换动
        力用齿轮
（三）主要产品的工艺流程图或主要服务的流程图
  标的公司主要生产工艺包括锻造和铸造，其中锻造有自由锻、模锻以及辗
制环形锻件等工艺。根据客户对产品交付形态、尺寸、性能指标等的不同要求，
需结合标的公司研制经验、技术，针对不同产品匹配针对性的生产工序和工艺，
标的公司各类代表性生产工艺流程如下：
  （1）自由锻工艺流程
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  （2）模锻工艺流程
  （3）辗制环形锻件工艺流程
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（四）主要经营模式
  标的公司设置了采购部负责原材料、辅助材料采购，生产部、技术部、质
量部等部门协调配合采购部实施采购。标的公司制定了《采购管理制度》《供
应商开发和管理控制程序》等制度，保证采购业务遵循有效的内控体系运行。
  （1）原材料采购
  对于原材料的日常采购，标的公司主要采用“以产定购”的采购模式。
  标的公司对原材料供方采用合格供应商管理模式，采购部、技术部、质量
部等部门针对不同的原材料需求确定合格供应商，纳入《合格供方名录》进行
动态管理。进行原材料采购时，采购部优先选择合格供应商及对产品有针对性
的供应商进行询报价，在采购下单前先询价，应对新采购物料提供至少 3 家以
上供应商报价和联系资料比价，最终确定供货方。对于部分客户指定的原材料
供应商，首先确认是否在《合格供方名录》中，若不在名录中先进行相关询比
价，并按采购流程执行。
  由于标的公司锻铸件产品定制化程度较高，对原材料牌号、质量、技术指
标、规格等具有特定要求，因而在一般情况下不会大量备料，但对于部分长期
合作的客户，标的公司会根据其常规产品的需求、预计客户订单并结合原材料
价格等因素进行适当备货，以满足快速交货的需要。
  报告期内，标的公司通过与上游原材料厂商建立良好的合作关系保证原材
料供应的稳定，并且标的公司具备良好的排产计划能力，能够对原材料准备、
能源供应、生产设备维护等作出较好的筹划，从而有效保证生产计划的有序进
行。
  （2）辅助材料采购
  标的公司使用的辅助材料主要为一般辅助性用品或生产设备的零部件，如
刀片、锯条、螺丝、螺帽等。由于辅助材料使用频繁、用量较大且单价较低，
在日常生产中，由物资使用部门根据使用需求，填写车间/部门物资采购清单或
零星物资采购申请单，经由部门主管、部门分管副总及其他相关部门签字确认，
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报物流采购部批准。物流采购部在满足质量、成本、交付及服务并重的原则下，
一般通过市场询比价方式确定供方。
  标的公司采取“以销定产”的生产模式。标的公司生产的锻铸件产品具有
小批量、多品种、多规格、定制化的特征，客户对产品的材料、规格、性能、
加工精度等要求迥异，个性化需求较高，一般为非标准产品，因此需要按照客
户订单及图纸要求组织生产。标的公司一般根据客户定制要求自行采购原材料
进行生产，同时也存在极少数特殊情况下由客户提供原材料，标的公司进行锻
造等加工制造并向客户结算加工费的受托加工业务模式。根据当期排产计划、
客户交货期、产品技术要求、生产经济性等不同情况，标的公司生产分为自行
生产和外协加工两种情形。
  （1）自行生产
  自行生产是指标的公司取得订单后，产品的全部生产工序均在标的公司生
产车间进行的生产方式。
  销售部门取得客户订单后进行订单评审，在评审完成后生产部结合客户交
货期、原材料供应及储备情况编制生产计划，工艺部/技术中心依据订单评审表
编制《工序流转卡》及工艺规程，其中《工序流转卡》需在生产部计划科要求
下发的日期前发放至生产部，由生产部下发至各个车间。各生产车间按照《工
序流转卡》确定的工艺流程进行产品加工，并编制生产日报表汇报生产进度，
以便及时掌握客户订单完成情况。待加工完成后，标的公司质量部对加工完成
品进行理化检测并进行质量评审。质量评审合格后，车间先将《工序流转卡》
转至生产部计划科，再由生产部计划科负责与仓库交接入库，产成品由最后完
工的车间转运至成品库。
  标的公司按照装备承制单位资格认证要求、质量管理体系等要求制定了质
量控制标准，对产品加工进行全生产过程的质量控制，以保证产品质量。
  （2）外协加工
  标的公司外协加工采用“以产定购”的采购模式。标的公司销售部门在接
到客户订单后，组织合同评审，从成本、交货期、工艺难度等方面综合考虑，
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对部分产品采用外协加工方式。
  对于外协加工需求，生产部及各生产车间提出《外协加工申请单》，明确
交货期，并经审核确认内部无能力加工排产、产能无法满足需求或价格合适等
情形下，同意外协申请，通过采购部确认外协申请。
  标的公司对外协供方采用合格供应商体系管理，在外协申请提出后，采购
部依据《合格供方名录》中依据评价结果及绩效考核结果，优先选择评级等级
高的外协方。采购部向外协单位询比价，编制综合比价选择表，汇总各单位的
报价、交货时间等信息。
  标的公司主要产品按下游应用领域可分为能源、航空、航天、船舶和其他
领域锻铸件，由于锻铸件产品具有高度定制化特征，因此标的公司主要采取直
销方式，一般与下游客户直接签订销售合同或订单，客户基本为各行业的装备
制造商或配套企业。
  标的公司设立了销售部门，并在北京、西安、贵阳等设立了办事处，负责
收集整理客户产品需求、售后跟踪等事务。另外，标的公司特别重视技术服务
在销售中的关键作用，技术部、质量部等部门协助经营部开展售前、售中和售
后服务。
  另外，对于军品业务，一般情形下，军工客户多在装备型号研制阶段根据
供应商的技术水平、供货能力等因素确定供应商范围，因此，在装备型号研制
阶段即参与设计定型对取得军品订单特别关键。在装备定型且提供产品经客户
鉴定合格并经军方确认后，正常情形下，标的公司即可成为该型号装备的供应
商。军方的型号装备期会决定装备型号生产期长短，从而决定该型号各配套部
件的生产持续期。
  标的公司专注于各类锻造件、铸造件等金属锻铸零部件的研发、生产与销
售，拥有完善的产品研发、生产和销售体系。标的公司的盈利模式是通过产品
销售或受托加工，形成业务收入，由业务收入与成本的差价实现盈利。
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  标的公司针对不同客户执行差异化款项结算政策。针对部分境外新客户或
零星小客户，标的公司一般实行合同签署后预付全部或部分货款、款到发货的
结算政策；针对合作关系稳定、信用情况良好、整体实力较强（以上条件不一
定同时满足）的客户，一般在按照订单完成产品交付并开具发票后，按照双方
所签订合同约定方式收取相应货款，客户一般采用银行转账或承兑汇票的方式
支付货款。
  对于供应商，标的公司根据与供应商的合同约定，采取预付款、每月结算
按账期付款或预付款与月结付款相结合的方式进行支付。报告期内，标的公司
全部采用银行转账或承兑汇票的方式支付采购款。
（五）销售情况和主要客户
  报告期内，标的公司产能、产量及产能利用率情况如下：
                                                 单位：吨
    期间           产能               产量           产能利用率
注1：产能按照标的公司核心工序锻造或铸造设备生产代表性产品的标准工时以及相应的设备运行时间进
行计算；注2：产量以标的公司当期实际下料重量为统计标准，而非最终交付客户的产成品重量。
  报告期内，标的公司锻铸件产品的产销率情况如下：
                                                单位：万件
    期间           产量               销量            产销率
  （1）按产品应用领域分类的收入情况
  报告期内，标的公司主营业务收入按下游应用领域分类情况如下：
                                                单位：万元
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  项目
               金额          比例           金额           比例              金额          比例
能源锻件         14,722.92      57.36%    18,235.15      54.24%      15,075.02       44.05%
航空锻铸件         4,243.80      16.53%     4,974.43      14.80%          6,383.57    18.66%
航天锻铸件         2,903.02      11.31%     4,315.71      12.84%          4,627.89    13.52%
船舶锻铸件         2,796.89      10.90%     4,271.48      12.70%          6,690.21    19.55%
  其他          1,001.12        3.90%    1,824.09        5.43%         1,442.24     4.21%
  合计         25,667.75     100.00%    33,620.86     100.00%      34,218.92      100.00%
     （2）按销售区域分类的收入情况
     报告期内，标的公司主营业务收入按地区分类情况如下：
                                                                                单位：万元
项目
         金额          比例           金额              比例             金额             比例
境内     20,348.32     79.28%      31,187.80         92.76%      33,407.98         97.63%
境外      5,319.43     20.72%       2,433.06          7.24%            810.95       2.37%
合计     25,667.75    100.00%      33,620.86        100.00%      34,218.92        100.00%
     （3）主要产品销售单价情况
     报告期内，标的公司主要锻铸件产品的销售均价情况如下：
                                                                                单位：元/件
      期间                 2025年1-9月                2024年度                      2023年度
  能源锻铸件                        5,470.28                 6,439.42                  7,163.23
  航空锻铸件                          662.53                     982.50                  641.50
  航天锻铸件                          813.70                 1,135.70                    958.87
  船舶锻铸件                        4,409.80                 4,368.90                  7,830.30
     由于标的公司锻铸件产品具有高度定制化特征，不同产品所用材质、具体
牌号、规格、技术指标等差异较大，报告期内由于具体产品型号构成存在差异，
因此各类产品的销售均价存在一定波动。
     报告期各期，标的公司对前五大客户的主营业务销售情况如下：
                                                                              占营业收入比
序号                  公司名称                             收入（万元）
                                                                                例
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                                                          占营业收入比
序号                 公司名称                    收入（万元）
                                                            例
                 合计                          14,599.29       53.97%
                 合计                           16,654.56      47.64%
                 合计                           17,836.50      50.30%
     报告期内，标的公司不存在向单个客户销售比例超过其销售总额的 50%或
严重依赖少数客户的情形。报告期内，标的公司及其董事、监事、高级管理人
员其他主要关联方或持有标的公司 5%以上股份的股东不存在在上述主要客户中
持有权益的情况。
（六）采购情况和主要供应商
     （1）主要原材料
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     报告期内，标的公司生产经营的主要原材料包括有钢材、高温合金、钛合
金、铝合金等金属材料、毛坯件以及各类辅料。报告期内，标的公司主要原材
料采购情况如下：
                                                                                   单位：万元
     项目
                 金额           比例            金额             比例          金额            比例
钢材              9,117.54       66.21%      13,612.63       68.39%     13,289.88      59.60%
高温合金、钛
合金
其他材料（辅
料、毛坯）
其他合金              135.53        0.98%        272.65         1.37%         224.95      1.01%
     总计        13,770.58      100.00%      19,905.59      100.00%     22,297.91     100.00%
     （2）主要能源
     报告期内，标的公司生产经营的主要能源为电力和天然气，具体采购情况
如下：
                               电力                                      天然气
     项目          金额            用量            单价             金额   用量    单价
                （万元）          （万度）          （元/度）          （万元） （万 m?）（元/m?）
     （3）委外加工情况
     报告期内，标的公司还将部分辅助性工序通过委托外协厂商加工的方式完
成，该部分委外加工的具体金额如下：
                                                                                   单位：万元
           项目                     2025年1-9月                2024年度              2023年度
委外加工费金额                                     782.25              616.93               884.56
营业成本                                    19,615.85             25,354.40            25,256.37
委外加工费金额占营业成本比例                               3.99%              2.43%                3.50%
     报告期内，标的公司主要原材料的平均采购价格的变动情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                                单位：万元
    项目
          采购均价          变动幅度             采购均价      变动幅度         采购均价
    不锈钢         11.72     -28.50%          16.39       -5.75%       17.39
    合金钢          7.74         0.87%         7.67      -26.73%       10.47
 高温合金          220.66         9.64%       201.26       -1.91%      205.17
    钛合金        177.13     -27.45%         244.14       19.08%      205.02
    报告期内，标的公司主要原材料供应商的情况如下：
序                             主要采购内                            占采购总额比
          公司名称                             采购额（万元）
号                               容                                 例
               合计                                  6,747.18       49.02%
    中航上大高温合金材料股份有             高温合金、
    限公司                         钢材
               合计                                  10,370.21     52.10%
    中航上大高温合金材料股份有             高温合金、
    限公司                         钢材
    中国航天科工集团中南物资供             钢材、高温
    销站                          合金
               合计                                  11,102.57     49.79%
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    报告期内，标的公司的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，其他
主要关联方及持有标的公司 5%以上股权的股东在上述供应商中不存在占有权益
的情况。
（七）境外地域分析及资产情况
    报告期内，标的公司未在境外设立机构从事经营活动。
（八）核心技术情况
    截至本报告书签署日，标的公司拥有的核心技术情况如下：
序                               技术   技术应用情   所处
    技术名称          技术特色
号                               来源     况     阶段
             ①高性能锻件性能要求分析及原材
             料选择方案；
             ②原材料化学元素分析及调整优化
             设计，以提升锻件综合性能；
             ③多火次锻造过程中，合理控制变         汽轮机用主
             形量分配、始锻温度、终锻温度，         汽阀碟、燃
    高性能锻件性                      自主           规模
    能控制技术                       研发           量产
             ④合理确定锻后热处理、性能热处         环、核电用
             理等工艺参数，如加热温度、保温          调节阀等
             时间、冷却方式等，最终使得高性
             能锻件在强度、任性、晶粒度、高
             温持久性能等方面均符合要求
             ⑤理化分析及性能检测技术
             ①通过数字化模拟和实验相结合，
             对主辊速度、锥辊速度、芯辊进给
             速度以及环件直径等关键参数进行
             精确匹配，建立了合理工艺路线参
    环形锻件轧制   数；                 自主   燃气轮机机   规模
      技术     ②对于异形截面环形锻件，研发专    研发     匣等    量产
             用辗环模具工装制造技术；
             ③对于大直径环形锻件，建立专用
             轧制曲线，以实现超大形环件轧制
             过程环件的均匀、稳定变形
             ①通过数字化模拟和实验相结合，
             设计锻造专用模具技术；
             ②合理确定原材料热模锻前的加热
                                     导弹舵根、
    薄型件热模锻   温度，保证锻件内部组织致密、纤    自主           规模
     工艺技术    维流线连续              研发           量产
                                       舵等
             ③将原材料加热至再结晶温度后，
             利用模具将原材料进行精密锻造，
             尺寸精确度达到净近成型状态
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序                               技术   技术应用情   所处
     技术名称         技术特色
号                               来源     况     阶段
    锻工艺技术    设计模锻专用模具技术；        研发   燃油喷嘴、   量产
             ②锻造过程中，合理控制变形量、         整流叶片驱
             锻造温度，优化锻件组织结构            动杆等
             ①原材料化学元素分析及调整优化
             设计，以提升锻件综合性能；
             ②根据原材料的成分和相变特性，
             在多火次锻造过程中，合理控制变
             形量分配、始锻温度、终锻温度，
    双相不锈钢变                      自主   核电用泵体   规模
    形控制技术                       研发     等     量产
             控制；
             ③结合热处理工艺，进一步避免有
             害相析出，使锻件获得优良而均衡
             的力学性能；
             ④理化分析及性能检测技术
             ①选定铸造方案，如熔模铸造、压
             力铸造等；
             ②通过数字化模拟和实验相结合，
    复杂结构件铸   设计铸造专用模具技术；        自主   导弹舱体、   规模
    造工艺技术    ③制定浇筑工艺路线，如熔模铸造    研发     壳体    量产
             过程中设计陶瓷芯形成铸件的内腔
             结构，与外型模及模壳共同保证铸
             件对空腔的尺寸精度要求
             ①性能要求分析及钢材、铝材选择
             方案；
             ②选定铸造方案，采用砂型铸造与
             特种铸造（如金属型铸造、压力铸
             造等）相结合的方式进行铸造；
    钢铝合金复合   ③通过理论和实验相结合，设计铸         电子雷达冷
                                自主           规模
                                研发           量产
      技术     ④制定浇筑工艺路线，如浇注系统           件等
             采取开放式内浇口设计，使用大流
             量出口工艺以应对液体金属在模具
             内流程太长的问题，并采用固定块
             将管路锁定以保证不锈钢管路的位
             置在铸造过程中不发生位移
    上述核心技术均基于公司长期的资源投入逐步积累而形成，公司围绕上述
核心技术通过独立申请方式原始取得多项发明专利。基于公司核心技术研发的
产品曾多次获得国家、省、市级奖项，并应用于汽轮机、燃气轮机、核电、航
空、航天等高端装备领域，技术实力处于国内领先水平。上述核心技术均为公
司合法拥有，不存在通过受让取得、与他人共享权属的情形，与国内外竞争对
手不存在知识产权纠纷。
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  （1）研发投入占营业收入的比例
  报告期内，标的公司研发费用及占营业收入的比例如下：
                                                                      单位：万元
      项目            2025 年 1-9 月              2024 年度              2023 年度
   研发费用                        992.89               1,572.23              1,642.06
 占营业收入的比例                       3.67%                  4.50%                4.63%
  （2）研发投入的构成
  报告期内，标的公司研发费用构成情况如下：
                                                                      单位：万元
   项目
             金额          占比             金额          占比         金额          占比
研发人员薪酬       385.46      38.82%          584.58     37.18%      642.40     39.12%
研发材料及燃动      508.27      51.19%          817.63     52.00%      845.53     51.49%
研发设备折旧          91.94     9.26%          159.25     10.13%      151.43      9.22%
其他研发支出           7.21     0.73%            10.77      0.69%        2.70     0.16%
   合计        992.89     100.00%         1,572.23   100.00%     1,642.06   100.00%
  标的公司设有技术部，持续围绕高性能锻铸件产品开展研发活动，主要承
担普通材料、特种材料锻铸造产品的研发方案制定和工艺设计等工作。标的公
司在以自主研发为主的同时，还与高校、大型企业开展合作，利用其科研人才
资源，充分发挥协同效应，实现创新资源互补。
  标的公司技术团队拥有多年高端装备锻铸件产品研发设计经验。截至报告
期末，标的公司共有研发与技术人员39人，占员工总数的比例为8.28%，研发实
力较强。
（九）报告期核心技术人员特点分析及变动情况
  报告期内，标的公司核心技术人员队伍稳定，未发生重大变化，具体情况
如下：
           姓名                                            职位
           邓红新                                          董事长
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         姓名                       职位
         饶晓锦                    技术专家
         阮宜江                    技术部部长
  上述核心技术人员的学历背景、重要科研成果、获得奖项情况及对公司研
发的具体贡献如下：
  邓红新先生，1972 年出生，本科毕业于西安建筑科技大学压力加工专业，
研究生毕业于复旦大学工商管理专业，现任公司董事长、遵义新力执行董事。
邓红新先生致力于金属锻造工程化实现研究，主导公司锻件研发：主持公司参
与多个重大项目，实现多个重要装备锻件的国产化替代及开发，例如主持公司
参与国产 1,000MW 超超临界机组的汽轮机主蒸汽阀门锻件、红套环、转子、叶
轮等核心锻件开发任务，GT-25000 船用燃气轮机动力涡轮轴、轮盘、机匣系统
等核心锻件开发任务，G50 发电用燃气轮机内部燃烧室法兰、燃烧室壳体、压
气机密封环等核心锻件开发任务。通过多个重大项目锻件开发任务的成功，公
司与客户形成深入合作关系，邓红新先生带领公司技术团队形成 20 项发明专利、
公司牵头制定 4 项团体标准，并作为参编人员带领公司参与制定 1 项国家标准。
  饶晓锦先生，1965 年出生，本科毕业于贵州工学院（现贵州大学）铸造工
艺及设备专业，工程师，现任公司研发负责人、遵义新力副总经理。饶晓锦先
生主持某型号火控雷达冷热交换系统的冷热交换系统核心组件开发任务，某型
号航空发动机管路系统的高温合金喷嘴模锻件开发任务等。饶晓锦先生参与 1
项发明专利、1 项实用新型专利，曾荣获贵州省科技进步三等奖、贵州省优秀
新产品奖、贵州航天管理局学术技术带头人、贵州航天管理局科技创新管理二
等奖等奖项。
  阮宜江先生，1988 年出生，本科毕业于南昌航空大学材料成型及控制工程
专业，现任公司技术部部长、遵义新力技术部部长。阮宜江先生参与高性能锻
件性能控制技术、环形锻件轧制技术、复杂结构件模锻工艺技术、双相不锈钢
变形控制技术等公司核心技术开发，参与 1 项发明专利、21 项实用新型专利。
此外，阮宜江先生还作为主要起草人参与公司牵头制定 4 项团体标准。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（十）安全生产、环境保护及节约能效情况
  标的公司主要从事金属锻铸件研发、生产和销售，日常生产经营不涉及高
危险、重污染、高耗能的情况。标的公司不属于《安全生产许可证条例》限定
的业务范围。根据国家环保部《企业环境信用评价办法（试行）》（环发
[2013]150 号）、《关于对申请上市的企业和申请再融资的上市企业进行环境保
护核查的规定》（环发[2003]101 号），标的公司所属行业不属于上述文件所规
定的重污染行业。
  报告期内，标的公司严格遵守国家有关安全生产方面的法律、法规、规章
及其他规范性文件规定，建立并严格执行《安全生产管理制度》《安全生产责
任制度》《安全检查及隐患治理管理制度》等制度。报告期内，公司遵守国家
安全生产相关法律法规规定，依法采取合理的安全措施，未发生过重大安全事
故，也未因安全生产问题而受到过行政处罚。
  根据重庆市信用中心于 2025 年 7 月 22 日出具的《企业专项信用报告》
（编号：20250722E29393303）及新承航锐的确认，新承航锐报告期内在应急管
理领域无违法违规情况。
  根据遵义市应急管理局于2025年9月9日出具的《证明》，遵义新力报告期
内在日常生产经营活动中一直严格遵守国家和地方有关安全生产法律、法规及
规范性文件的要求，没有发生过安全生产事故，不存在因违反安全生产等方面
的法律、法规、政策而被行政处罚的情形，亦不存在正在被调查或可能受到行
政处罚的情形。
  报告期内，标的公司高度重视环境保护工作，严格遵守法律、法规、规章
及其他规范性文件规定，建立并严格执行《企业环境保护管理制度》。报告期
内，公司及下属子公司严格执行国家现行废水、废气、噪声等污染排放的规范
和标准，生产经营活动未违反有关环境保护的要求，未受到环境保护方面的行
政处罚，现有环保事项合法合规。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    根据重庆市信用中心于 2025 年 7 月 22 日出具的《企业专项信用报告》
（编号：20250722E29393303）及新承航锐的确认，新承航锐报告期内在生态环
境保护领域无违法违规情况。
    根据遵义市生态环境局于 2025 年 9 月 12 日出具的《证明》，遵义新力在
报告期内未因生态环境违法行为被行政处罚。
（十一）主要产品和服务的质量控制情况
    标的公司及下属子公司通过中国船级社工厂认可、美国船级社（ABS）认
可、NSFISR 认证（AS9100DwithISO9001：2015）质量管理体系认证、环境管
理体系认证、职业健康安全管理体系认证，并严格履行质量体系认证标准。
    报告期内，标的公司不存在违反技术标准规范的情形，不存在产品质量纠
纷、其他产品责任事故。报告期内，标的公司产品符合有关产品质量和技术监
督标准，不存在因违反有关产品质量和技术监督方面的法律法规而受到相关主
管部门行政处罚的情形。
    根据重庆市信用中心于 2025 年 7 月 22 日出具的《企业专项信用报告》
（编号：20250722E29393303）及新承航锐的确认，新承航锐报告期内在市场监
管领域无违法违规情况。
    根据遵义市汇川区市场监督管理局出具的《关于遵义航天新力精密铸锻有
限公司相关信息的说明》，截至 2025 年 9 月 9 日，遵义新力无经营异常信息和
行政处罚信息被公示。根据重庆市信用中心于 2025 年 7 月 25 日出具的《企业
专项信用报告》（编号：20250725E04935168）及遵义新力的确认，遵义新力重
庆锻造分公司报告期内在市场监管领域无违法违规情况。
（十二）生产经营资质
    截至本报告书签署日，标的资产拥有的主要经营资质具体如下：
    资
序   质
         资质名称        发证机关           证书编号              有效期
号   主
    体
                  重庆市科学技术局、
    新   高新技术企业证                    GR202251101
    承      书                           684
                  税务局重庆市税务局
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     航   装备承制单位资
     锐      格证书
         武器装备科研生
           资格证书
         国军标质量管理
         体系认证证书
         固定污染源排污                        915001167626
           登记回执                          731727001Y
         海关进出口货物
             执
                    贵州省科学技术厅、
         高新技术企业证    贵州省财政厅、国家           GR2025520005
            书       税务总局贵州省税务                49
                        局
         武器装备科研生
           产备案证
         装备承制单位资
            格证书
     义
         武器装备科研生
     新
     力
           资格证书
         国军标质量管理
         体系认证证书
                                          黔环辐证
                                           [00668]
注:1、新承航锐持有的《高新技术企业证书》已到期，全国高新技术企业认定管理工作领导小组已于
意对新承航锐的高新技术企业复审予以备案，新证书编号为GR202551101705，目前新证书正在制作当中。
     如上表所示，标的公司及其子公司已取得从事生产经营活动所必需的经营
资质，报告期内在经核准的经营范围内从事业务，经营范围符合法律法规及规
范性文件的规定。
九、主要财务数据
     报告期内，标的公司主要财务数据如下：
                                                               单位：万元
     资产负债表项目     2025 年 9 月 30 日    2024 年 12 月 31 日    2023 年 12 月 31 日
资产总计                   73,048.81            77,489.14            72,998.27
负债总计                   28,209.41            35,354.71            33,066.68
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
所有者权益                 44,839.40            42,134.43               39,931.59
归属于母公司所有者的
净资产
   利润表项目         2025 年 1-9 月          2024 年度                2023 年度
营业收入                  27,052.82            34,958.86               35,463.11
营业成本                  19,615.85            25,354.40               25,256.37
利润总额                   2,953.75             2,255.44                3,800.97
净利润                    2,666.70             2,105.62                3,398.52
归属于母公司所有者的
净利润
扣非归母净利润                2,763.19             2,153.92                3,368.97
  主要财务指标
                 /2025 年 1-9 月         /2024 年度               /2023 年度
流动比率（倍）                    1.96                   2.30                   2.22
速动比率（倍）                    1.19                   1.48                   1.42
资产负债率                    38.62%              45.63%                  45.30%
总资产周转率
（次/年）
应收账款周转率
（次/年）
存货周转率（次/年）                 1.11                   1.12                   1.30
毛利率                      27.49%              27.47%                  28.78%
注：财务指标计算公式如下：
①流动比率＝流动资产/流动负债
②速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债
③资产负债率＝总负债/总资产×100%
④总资产周转率=营业总收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]
⑤应收账款周转率＝营业收入/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]
⑥存货周转率＝营业成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2]
⑦毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
  报告期内，标的公司的非经常性损益构成如下：
                                                                  单位：万元
           项目                     2025 年 1-9 月     2024 年度        2023 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减
                                          -6.10            1.77       -45.55
值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经
营业务密切相关、符合国家政策规定、按照
确定的标准享有、对公司损益产生持续影响
的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值
业务外，非金融企业持有金融资产和金融负
                                              -           80.15         12.38
债产生的公允价值变动损益以及处置金融资
产和金融负债产生的损益
邵阳维克液压股份有限公司              发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
债务重组损益                                           -11.44         40.73        63.09
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                                -4.49        139.77        16.23
其他符合非经常性损益定义的损益项目                               -153.67       -458.21      -197.96
非经常性损益合计                                        -118.13         12.23       -22.40
减：所得税影响金额                                        -17.51          2.14        -1.33
减：少数股东权益影响额（税后）                                     0.84         5.31         9.74
扣除所得税影响后的非经常性损益                                 -101.46          4.78       -30.82
十、涉及的立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等有关
报批事项
        截至报告书签署日，标的公司已建及在建项目的主要审批手续情况如下：
序                                 建设
        主体         项目名称                        立项                   环评批复
号                                 状态
              年产 5000 件重齿公司 JS、
                                       《重庆市企业投资项目
        新承       类配件加工项目
                                       备案证》（编码：               渝（津）环准[2008]090 号
        航锐    年产 5000 件水泥磨、风电
                   术改造项目
                                       《重庆市企业投资项目
        新承   年产 5000 万件核电设备零
        航锐       部件加工项目
                                       《重庆市企业投资项目
        新承   年产 5000 万件核电设备零
        航锐       部件加工锻造
                                       《重庆市企业投资项目             项目性质、规模地点、环
        新承   航空航天高性能特种材料锻
        航锐        件项目
                                       《重庆市企业投资项目             建设内容为增建库房存放
        新承   航空航天高性能特种材料锻
        航锐      件-扩建项目
                                       《贵州省企业投资项目
             遵义市汇川区特种材料铝合                                     属于单纯机械加工，不纳
        遵义                             备案证明》（编码：
        新力                             2101-520303-04-01-
                  项目                                          评手续
                                       《贵州省企业投资项目             属于单纯产业化设备购
             遵义市汇川区大型雷达散热
        遵义                             备案证明》（编码：              置，采用的生产工艺及污
        新力                             2019-520303-33-03-     染防治等措施未发生重大
                  项目
                                                              门的监督管理，遵义新力
                                       《贵州省企业投资项目             于 2023 年 12 月 21 日取
        遵义   航空航天动力推进系统薄形              备案证明》（编码：              得遵义市生态环境局出具
        新力      件生产建设项目                2019-520303-33-03-     的遵环审[20231650 号
                                                              铸锻有限公司铸锻件生产
  根据重庆市江津区发展和改革委员会于 2025 年 9 月 11 日出具的《证明》：“年产 5000 件重齿公司 JS、
JDX 等系列变速齿轮及轴类配件加工项目”与“年产 5000 件水泥磨、风电等系列变速箱齿轮生产线技术
改造项目”系同时期在同一片地块建设，实质为同一个项目，不再要求补办备案。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                   线建猝设项目“三合一”
                                                   环境影响报告表的批
                                                   复》，对公司己有生产状
                                                   况进行了补环评手续，并
                                                   于 2024 年 4 月 26 日完成
                                                   了自主环保验收
                              《贵州省企业投资项目
          遵义市汇川区航空航天特种
     遵义                       备案证明》（编码：
     新力                       2405-520303-04-01-
              建设项目
十一、债权债务转移情况
     本次交易完成后，标的公司及其子公司仍为独立存续的公司，其全部债权
债务不随股权变更而转移。
十二、报告期内主要会计政策及相关会计处理
（一）收入成本的确认原则和计量方法
     收入，是标的公司在日常活动中形成的、会导致股东权益增加的、与股东
投入资本无关的经济利益的总流入。标的公司与客户之间的合同同时满足下列
条件时，在客户取得相关商品（含劳务，下同）控制权时确认收入：合同各方
已批准该合同并承诺将履行各自义务；合同明确了合同各方与所转让商品或提
供劳务相关的权利和义务；合同有明确的与所转让商品相关的支付条款；合同
具有商业实质，即履行该合同将改变标的公司未来现金流量的风险、时间分布
或金额；标的公司因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回。其中，取
得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利
益。
     在合同开始日，标的公司识别合同中存在的各单项履约义务，并将交易价
格按照各单项履约义务所承诺商品的单独售价的相对比例分摊至各单项履约义
务。在确定交易价格时考虑了可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金
对价、应付客户对价等因素的影响。
     对于合同中的每个单项履约义务，如果满足下列条件之一的，标的公司在
相关履约时段内按照履约进度将分摊至该单项履约义务的交易价格确认为收入：
客户在标的公司履约的同时即取得并消耗标的公司履约所带来的经济利益；客
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
户能够控制标的公司履约过程中在建的商品；标的公司履约过程中所产出的商
品具有不可替代用途，且标的公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的
履约部分收取款项。履约进度根据所转让商品的性质采用投入法或产出法确定，
当履约进度不能合理确定时，标的公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，
按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。
  如果不满足上述条件之一，则标的公司在客户取得相关商品控制权的时点
按照分摊至该单项履约义务的交易价格确认收入。在判断客户是否已取得商品
控制权时，标的公司考虑下列迹象：企业就该商品享有现时收款权利，即客户
就该商品负有现时付款义务；企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客
户已拥有该商品的法定所有权；企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实
物占有该商品；企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客
户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；客户已接受该商品；其他表明客
户已取得商品控制权的迹象。
  标的公司收入确认的具体方法以如下：
  （1）境内商品销售收入
  ①标的公司按照合同约定将商品运送至客户指定地点，并由客户确认接受、
已收取价款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认收入。
  ②受托加工收入：根据合同要求，对受托加工产品进行加工，在加工完成
交付给客户，并经客户验货签收后确认销售收入。
  （2）境外商品销售收入
  标的公司境外商品销售主要采用 CIF、FOB 的贸易方式，公司在相关商品
办理完报关手续取得提单后确认外销收入。
（二）会计政策和会计估计与同行业或同类资产之间的差异及对利润的影响
  经查阅同行业可比公司年度报告，标的公司收入确认原则和计量方法、固
定资产折旧年限及残值率等主要会计政策和会计估计与同行业可比上市公司不
存在重大差异，对标的公司净利润无重大影响。
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
（三）财务报表的编制基础
  标的公司财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，
按照财政部发布的《企业会计准则——基本准则》（财政部令第 33 号发布、财
政部令第 76 号修订）、于 2006 年 2 月 15 日及其后颁布和修订的 41 项具体会
计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合
称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信
息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》（2023 年修订）的披露规
定编制。
  根据企业会计准则的相关规定，标的公司会计核算以权责发生制为基础。
除某些金融工具外，财务报表均以历史成本为计量基础。持有待售的非流动资
产，按公允价值减去预计费用后的金额，以及符合持有待售条件时的原账面价
值，取两者孰低计价。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准
备。
（四）财务报表合并范围
  合并范围包括标的公司及其子公司遵义新力、海南新承航锐贸易有限公司
（已于 2024 年注销）。
（五）资产转移剥离调整情况
  报告期内，标的公司不存在资产转移剥离调整情况。
（六）重要会计政策或会计估计与上市公司差异及变更情况
  报告期内，标的公司重大会计政策或会计估计与上市公司不存在重大差异。
（七）行业特殊的会计处理政策
  报告期内，标的公司不存在行业特殊的会计处理政策。
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           第五章       本次交易涉及股份发行的情况
一、发行股份及支付现金购买资产
（一）发行股份的种类、面值及上市地点
   本次交易中，上市公司以发行股份及支付现金的方式购买标的资产，所涉
及发行股份的种类为人民币普通股 A 股，每股面值为 1.00 元，上市地点为深交
所。
（二）发行对象
   本次交易发行股份的交易对方为凌俊、邓红新等 33 名新承航锐股东。
（三）发行股份的定价方式和价格
   本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司第六届董事会第四次会议
决议公告之日。
   根据《重组管理办法》相关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场
参考价的 80%；市场参考价为定价基准日前 20 个交易日、60 个交易日或者 120
个交易日的公司 A 股股票交易均价之一。定价基准日前若干个交易日公司 A 股
股票交易均价＝决议公告日前若干个交易日公司 A 股股票交易总额/决议公告日
前若干个交易日公司 A 股股票交易总量。
   本次发行股份购买资产的定价基准日前 20 个交易日、60 个交易日和 120
个交易日的公司 A 股股票交易价格如下：
   交易均价计算类型               交易均价（元/股）          交易均价的 80%（元/股）
定价基准日前 20 个交易日                 29.86                 23.88
定价基准日前 60 个交易日                 28.55                 22.84
定价基准日前 120 个交易日                26.02                 20.82
  注：上市公司 2024 年年度股东大会审议通过了《关于公司 2024 年度利润分配预案的议案》，具体内
容如下：以截止 2024 年 12 月 31 日公司总股本 109,338,159 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利
人民币 0.20 元（含税），合计派发现金红利 2,186,763.18 元，除权除息日为 2025 年 6 月 10 日。在计算定
价基准日前 20 个交易日、60 个交易日和 120 个交易日的均价时，考虑了上述除权除息的影响。
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  经交易各方友好协商，本次发行股份购买资产的发行价格确定为 20.82 元/
股，不低于定价基准日前 120 个交易日公司股票交易均价的 80%，符合《重组
管理办法》的相关规定。
  在定价基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积转增股
本、配股等除权、除息事项，本次发行价格将按照中国证监会和深交所的相关
规则进行相应调整。
（四）发行价格调整机制
  为了更好地应对资本市场表现变化等市场因素、行业因素造成公司股价波
动，本次发行股份及支付现金购买资产引入发行价格调整机制，具体内容如下：
  发行价格调整方案的调整对象为本次交易中上市公司向交易对方发行股份
的发行价格。
  调整方案由上市公司股东会审议通过。
  可调价期间为上市公司审议本次交易的股东会决议公告日（不含当日）至
本次交易获得中国证监会注册前（不含当日）。
  可调价期间内，出现下述任一情形的，上市公司董事会有权根据股东会的
授权召开会议审议是否对本次交易中发行价格进行一次调整：
  （1）向下调整
  创业板指数（399006.SZ）、中信机械指数（CI005010.CI）在任一交易日
前的连续 30 个交易日中有至少 20 个交易日较定价基准日前一交易日收盘指数
跌幅超过 20%，且上市公司股价在任一交易日前的连续 30 个交易日中有至少
  （2）向上调整
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    创业板指数（399006.SZ）、中信机械指数（CI005010.CI）在任一交易日
前的连续 30 个交易日中有至少 20 个交易日较定价基准日前一交易日收盘点数
涨幅超过 20%，且上市公司股价在任一交易日前的连续 30 个交易日中有至少
    可调价期间内，任一调价触发条件满足后的 20 个交易日内，若上市公司董
事会决定对发行价格进行调整的，调价基准日为首次满足该项调价触发条件的
次一交易日。
    在可调价期间内，上市公司可且仅可对发行价格进行一次调整。上市公司
董事会审议决定对发行价格进行调整的，调整后的本次交易的股份发行价格将
以调价基准日为新的定价基准日，本次交易的股份发行价格应调整为不低于调
价基准日前 20、60 或 120 个交易日（不包括调价基准日当日）上市公司股票交
易均价的 80%（调价基准日前 N 个交易日股票均价=调价基准日前 N 个交易日
股票交易总额/调价基准日前 N 个交易日股票交易总量）。调整后的发行价格无
须再提交上市公司股东会再次审议。
    若上市公司董事会审议决定不对股份发行价格进行调整的，则后续不可再
对本次交易的股份发行价格进行调整。
（五）交易价格及支付方式
    根据金证评估出具的《资产评估报告》，截至评估基准日，新承航锐 100%
股份的评估值为 60,500.00 万元，母公司口径账面所有者权益评估增值率为
交易各方协商一致同意，标的资产的交易价格为 60,000.00 万元。
    上市公司以发行股份及支付现金相结合的方式支付标的资产交易对价，本
次交易采用差异化定价，具体如下：
                                               单位：万元
                                    支付方式       向该交易对
序              交易标的名称及权益
     交易对方                                      方支付的总
号                 比例             股份对价   现金对价     对价
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                                         支付方式                向该交易对
序              交易标的名称及权益
      交易对方                                                   方支付的总
号                 比例               股份对价         现金对价           对价
     哈尔滨恒汇创
     富
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                                                支付方式                  向该交易对
序                   交易标的名称及权益
           交易对方                                                       方支付的总
号                      比例                股份对价          现金对价             对价
                   合计                    42,404.4130   17,595.5870    60,000.0000
（六）发行数量
         本次发行股份购买资产的发行股份数量的计算方式为：向各交易对方发行
股份数量=以发行股份形式向各交易对方支付的交易对价/本次发行价格，发行
股份总数量=向各交易对方发行股份的数量之和。
         依据上述原则计算发行股份数量如下：
 序号                 交易对方            股份对价（万元）                   发行数量（股）
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            合计                    42,404.4130   20,367,154
  在定价基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积金转增
股本、配股等除权、除息事项，本次发行股份数量也随之进行调整。本次发行
股份购买资产最终的股份发行数量以经上市公司股东会审议通过，经深交所审
核通过并经中国证监会予以注册的发行数量为上限。
（七）锁定期安排
  交易对方在本次交易中以资产认购取得的上市公司新增股份，如用于认购
该等上市公司新增股份的标的公司股权持续拥有权益的时间已满 12 个月，则以
该部分股权认购的上市公司新增股份自发行结束之日起 12 个月内不得以任何形
式转让；如用于认购该等上市公司新增股份的标的公司股权持续拥有权益的时
间不足 12 个月，则以该部分股权认购的上市公司新增股份自发行结束之日起
  为确保业绩承诺方履行向上市公司作出的业绩补偿义务，业绩承诺方在本
次交易中获得的上市公司新增股份除须按上述约定进行锁定外，还应根据标的
公司于业绩承诺期间内各年度的业绩承诺完成情况分三期进行解锁，具体如下：
  标的公司 2026 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的上市公司股份数的
  标的公司 2027 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
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绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的上市公司股份数的
  标的公司 2028 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的上市公司股份数的
  如业绩承诺方在本次交易中获得的上市公司新增股份按照上述分期解锁安
排解除限售时，相关可解除限售股份仍处于前款约定的股份锁定期内，则该等
可解除限售股份的实际解除限售时间应相应顺延至前款约定的股份锁定期届满
之日。
  交易对方通过本次交易取得的上市公司新增股份由于上市公司送股、转增
股本等原因增加的，亦应遵守上述股份锁定期约定。
  若上述新增股份的锁定期与证券监管机构的最新监管意见不相符，各方同
意将根据证券监管机构的最新监管意见对上述新增股份的锁定期进行相应调整。
  如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，交
易对方不得转让在上市公司拥有权益的股份，并应于收到立案稽查通知的两个
交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由上市公司
董事会代交易对方向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内
提交锁定申请的，授权上市公司董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公
司报送交易对方的身份信息和账户信息并申请锁定；上市公司董事会未向证券
交易所和登记结算公司报送交易对方的身份信息和账户信息的，授权证券交易
所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，交
易对方承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
  股份锁定期结束后按照中国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行本次
发行的股份的转让或解禁事宜。
（八）过渡期损益安排
  标的资产在过渡期间产生的收益由上市公司享有，标的资产在过渡期间产
生的亏损由交易对方补足。
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（九）滚存未分配利润安排
     上市公司在本次交易完成前的滚存未分配利润由本次交易完成后上市公司
的新老股东共同享有。
（十）差异化作价的定价逻辑及具体情况
     本次差异化作价指标的公司经营管理层以在本次交易中预计获得的部分对
价直接补偿最后一轮股东，定价逻辑及具体情况如下：
     交易对方哈尔滨恒汇创富、东台红锐、王美芳、胡微分别于 2023 年 12 月
通过接受原股东王玉勇和现股东宋万荣的股权方式入股新承航锐。在本次交易
过程中，由王玉勇的亲属刘广、宋万荣的亲属邓红新及凌俊以本人预计获得的
部分对价进行补偿。具体计算过程如下：
                                                               单位：万元
                                       ③按持股比       ④需交易补
股东名称        ①投资成本        ②回购利息 1                               补偿人
                                       例所获对价        偿金额 2
哈尔滨恒汇
创富                                                              刘广
东台红锐           580.00        40.82       348.00       272.82
王美芳            260.00            -       156.00       104.00   邓红新
胡微             100.00            -        60.00        40.00    凌俊
注 1：恒汇创富和东台红锐的回购利息=投资成本*（1+投资时约定之回购利率*投资时长）；
注 2：④=①-③+②。
     因此，在实际交易对价分配中，从刘广所获的对价中调减 778.36 万元，分
别补偿予哈尔滨恒汇创富、东台红锐；从邓红新、凌俊所获的对价中调减
对方之间基于市场化原则进行商业化谈判的结果，不会损害上市公司及中小股
东的利益。本次交易各交易对方最终实际所获交易对价情况如下：
                                                          单位：万元，%
序号          股东姓名/名称           股比        初始对价       差异化调整       实际对价
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序号         股东姓名/名称     股比         初始对价        差异化调整       实际对价
           总计           100%      60,000.00           -   60,000.00
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二、募集配套资金
（一）发行股份的种类、面值及上市地点
  本次交易中拟发行股份的种类为人民币 A 股普通股，每股面值为 1.00 元，
上市地点为深圳证券交易所。
（二）定价基准日、定价原则及发行价格
  本次募集配套资金的定价原则为询价发行，本次募集配套资金的定价基准
日为募集配套资金发行期首日。本次募集配套资金的发行价格不低于定价基准
日前 20 个交易日的上市公司股票交易均价的 80%。
  最终发行价格将在本次交易获得深交所审核通过并经中国证监会注册后，
由上市公司董事会或董事会授权人士在上市公司股东会的授权范围内，按照相
关法律法规及规范性文件的规定，并根据询价情况，与本次交易的独立财务顾
问（主承销商）协商确定。自本次募集配套资金的定价基准日至股份发行完成
期间，上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权、除息事
项，发行价格将按照中国证监会、深交所的相关规则进行相应调整。
（三）发行对象
  上市公司拟向不超过 35 名（含 35 名）符合条件的特定对象发行股份募集
配套资金。本次募集配套资金的发行对象为符合中国证监会规定的证券投资基
金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托公司、合格境外机构投资者等
符合相关规定条件的法人、自然人或其他合法投资者。
（四）发行规模及发行数量
  本次募集配套资金总额不超过 42,272.69 万元，未超过本次发行股份购买资
产交易价格的 100%，且发行股份数量不超过本次发行股份购买资产完成后上市
公司总股本的 30%。确定的发行规模及发行数量将在重组报告书中披露，最终
发行规模及发行数量将在本次重组经深交所审核通过并经中国证监会予以注册
后，按照《注册管理办法》等的相关规定最终确定。
  在定价基准日至募集配套资金发行日期间，上市公司如有派息、送股、资
本公积转增股本、配股等除权、除息事项，本次股份发行价格需进行调整的，
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本次发行股份数量也随之进行调整。
（五）股份锁定期
  公司本次向不超过 35 名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金，募
集配套资金发行对象认购的股份自发行结束之日起 6 个月内不得转让。本次发
行结束后，发行对象通过本次发行取得的上市公司股份由于上市公司派息、送
红股、转增股本或配股等原因增加的，亦应遵守上述约定。在上述锁定期限届
满后，其转让和交易依照届时有效的法律和深圳证券交易所的规则办理。
（六）滚存未分配利润安排
  上市公司在本次发行完成前的滚存未分配利润由本次发行完成后上市公司
的新老股东共同享有。
（七）募集配套资金用途
  本次交易募集配套资金不超过 42,272.69 万元，不超过本次交易中以发行股
份方式购买资产的交易价格的 100%，且发行股份数量不超过本次发行股份购买
资产完成后上市公司总股本的 30%，具体用途如下：
                                                 单位：万元
                                            使用金额占全部募集配
      项目名称           拟使用募集资金金额
                                             套资金金额的比例
支付本次交易现金对价                      17,595.59          41.62%
补充流动资金                          14,500.00          34.30%
支付本次交易中介机构费用                      600.00            1.42%
新承航锐航空航天特种合金材料零
部件制造基地建设项目
         合计                     42,272.69         100.00%
  在募集配套资金到位之前，上市公司可根据实际情况以自有或自筹资金先
行支付，待募集资金到位后再予以置换。若最终募集配套资金总额不足，则不
足部分将由上市公司以自有资金或者其他融资方式解决。
  上市公司本次发行股份及支付现金购买新承航锐 100%股份，交易作价为
过 600.00 万元募集资金用于支付本次交易中介机构费用。
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  募集资金用于支付本次交易的现金对价及中介机构费用，将有助于缓解上
市公司的资金支付压力，降低上市公司资产负债率和财务成本，保障本次交易
的顺利进行，有利于上市公司集中现有资源对重组后的业务进行整合，提高整
合绩效。
  上市公司拟使用 14,500.00 万元的募集资金用于补充流动资金，不超过本次
交易对价的 25%，以满足上市公司或标的公司未来业务发展的资金需求，提高
上市公司或标的公司持续盈利能力，优化资本结构，降低财务费用，增强资本
实力。
  （1）项目概况
  本项目由标的公司实施，实施地址位于重庆市江津区。标的公司拟在新获
得的土地上新建生产基地一处，通过引进行业内先进的软、硬件生产设施，打
造高标准现代化的生产基地，以满足能源、船舶、航空、航天等行业对锻件产
品的市场需求。项目建设期 2 年，建设总投资 9,577.10 万元，其中：土地出让、
建筑工程与 装修 、其他 工程费用投资 4,650.00 万元，设 备购置及安装投资
生产产能，同时建成先进的生产线，以满足市场需求，促进公司战略实施。
  （2）项目投资金额
  本项目总投资金额为 9,577.10 万元，拟使用募集资金金额为 9,577.10 万元，
具体情况如下：
                          投资额度（万元）
       投资内容                                           投资比例
                   第一年          第二年        合计
      土地出让费          750.00            -    750.00       7.83%
       建筑及装修工程费     2,730.00    1,170.00   3,900.00     40.72%
建设投
       设备购置及安装费     1,401.00    3,269.00   4,670.00     48.76%
资费用
         预备费         123.93      133.17     257.10       2.68%
      项目合计投资        5,004.93    4,572.17   9,577.10    100.00%
  （3）项目建设进度安排
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     本项目建设期为 24 个月，项目实施进度计划如下：
                                      时间（季度）
序号          项目
                  Q1   Q2       Q3    Q4   Q1   Q2   Q3   Q4
     （4）项目预期收益
     本项目投资财务内部收益率（税后）为 10.20%，投资回收期（静态）为
     （5）项目建设用地及项目备案、环评情况
     截至本报告书签署日，标的公司“航空航天特种合金材料零部件制造基地
建 设 项目”已取 得了 重庆市江 津区发展 和改 革委员会 “2509-500116-04-01-
准〔2025〕153 号《重庆市建设项目环境影响评价文件批准书》。
（八）本次募集配套资金的必要性
     经中国证券监督管理委员会《关于同意邵阳维克液压股份有限公司首次公
开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2599 号）同意注册，上市公司首次
公开发行人民币普通股（A 股）股票 20,973,334 股，发行价为每股人民币 11.92
元，共计募集资金 250,002,141.28 元，扣除保荐承销费用人民币 21,698,274.81
元（不含税）以及扣除由标的公司支付的其他发行费用人民币 18,905,737.85 元
（不含税）后，实际募集资金净额为人民币 209,398,128.62 元。上述募集资金
已于 2021 年 10 月 13 日全部到位，经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）
审验，并出具众环验字（2021）1100029 号验资报告。
     截至 2025 年 9 月 30 日，前述募集资金已全部使用完毕。
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  本次募集配套资金中，上市公司拟使用 17,595.59 万元用于支付本次交易现
金对价及中介机构费用，并使用 14,500.00 万元用于补充流动资金，配套融资能
够有助于降低上市公司资产负债率和财务成本，保障本次交易的顺利进行，有
利于上市公司集中现有资源对重组后的业务进行整合，提高整合绩效，减少外
部借款对经营业绩的影响。
  我国锻造工业现已覆盖航空、航天、航海、风电、石化、汽车、医疗、重
型设备等等多个领域，铸造行业在国民经济及基础工业中也占据相当重要的地
位，精密铸造更是航空装备的关键制造技术，未来随着我国在航空、航天等领
域的快速发展，对各类高强度、高性能关键铸件、锻件的需求将持续增长。标
的公司通过多年发展，已建立了包括锻造、铸造、热处理、精密加工、性能检
测等在内的完整锻铸件制造流程，拥有重庆江津总部和遵义两处生产基地。标
的公司借助公司在锻铸件领域逐步建立起较强的影响力和品牌知名度，业务量
稳健上升，在业务扩张的基础上，标的公司前期已通过多次新增设备扩大产能，
并相应增加了生产人员数量。未来随着业务量的持续增长和下游客户新的产品
需求的不断提出，标的公司需要进一步提升生产能力，以满足客户不断提出的
各类复杂锻铸件的研发、制造需求。
  本项目将购置锻造加工、热处理、机械加工等相关生产设备与辅助设备，
用以提高标的公司装备水平，提升工艺技术，以满足大尺寸、高精度、高性能
等产品的生产制造工艺和制造装备的要求，有助于标的公司抢抓市场发展机遇，
满足中长期发展需求。
（九）募集配套资金的管理
  为规范上市公司募集资金管理，提高募集资金使用效率，上市公司根据
《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》
《公司法》《证券法》及《公司章程》的规定，制定了《募集资金管理制度》。
本次交易的配套募集资金将依据上市公司制定的《募集资金管理制度》进行管
理和使用。该办法对募集资金存储、使用、用途变更、管理与监督进行了明确
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规定，本次募集资金的管理和使用将严格遵照上市公司相关内部控制制度执行。
（十）本次募集配套资金失败的补救措施
  本次募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产的成功实施为前提条件，
本次发行股份及支付现金购买资产事项不以募集配套资金的成功为前提，上市
公司募集资金的成功与否不影响本次发行股份及支付现金购买资产的实施。如
果配套融资未能实施或融资金额低于预期，则上市公司将自筹资金解决。在配
套募集资金到位前，上市公司可根据资金情况自主决定以自有资金或自筹资金
先行投入募集资金用途相关项目，待募集资金到位后予以置换。
（十一）本次交易评估是否考虑募集配套资金投入带来的收益
  本次交易评估过程中，未考虑募集配套资金投入对交易标的收益价值的影
响。
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        第六章     标的资产评估作价基本情况
一、标的资产评估情况
（一）评估的基本情况
  本次交易中，标的资产的评估基准日为 2025 年 6 月 30 日，评估对象为重
庆新承航锐科技股份有限公司的股东全部权益价值。标的资产的交易价格以符
合《证券法》规定的资产评估机构金证评估出具的《资产评估报告》（金证评
报字【2025】第 0692 号）的评估结果为基础，由交易各方协商确定。
  根据《资产评估报告》，以 2025 年 6 月 30 日为评估基准日，评估机构采
用资产基础法和收益法对新承航锐股东全部权益价值进行评估，并以收益法作
为本次评估结论。经收益法评估，新承航锐股东全部权益评估值为 60,500.00 万
元，比审计后母公司账面所有者权益增值 15,976.49 万元，增值率 35.88%；比
审计后合并报表归属于母公司所有者权益增值 17,620.85 万元，增值率 41.09%。
  企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。
  企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对
象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
  企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易
案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是
上市公司比较法和交易案例比较法。
  企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债
表为基础，合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估
对象价值的评估方法。
  《资产评估执业准则——企业价值》规定，执行企业价值评估业务，应当
根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、
资产基础法三种基本方法的适用性，选择评估方法。
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  根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三
种评估基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为资产基础法和收益法。
评估方法选择理由如下：
  适宜采用资产基础法的理由：标的公司所处行业为锻造及铸造行业，评估
基准日资产负债表中各项表内资产、负债，主要是生产用机器设备、房屋建筑
物、土地使用权、在建工程、其他资产及负债，以及专利类等重要的表外无形
资产，均可被识别并可采用适当的方法单独进行评估，故适用资产基础法。
  适宜采用收益法的理由：未来预期获利能力是一个企业价值的核心所在，
从未来预期收益折现途径求取的企业价值评估结论便于为投资者进行投资预期
和判断提供参考。标的公司所处行业为锻造及铸造行业，产品主要应用于能源、
航空、航天、船舶等国家政策鼓励发展的装备制造产业领域，预计具有较好的
发展前景。被评估单位技术团队拥有多年高端装备锻铸件产品研发设计经验，
通过长期积累的锻铸件研发设计数据、生产实践经验以及产品应用总结，形成
了高性能锻件性能控制技术、环形锻件轧制技术、薄型件热模锻工艺技术、复
杂结构件铸造工艺技术等多项核心技术；标的公司已进入了中国船舶集团、航
天科工集团、上海电气、东方电气、中国航发集团、航空工业集团、哈尔滨汽
轮机等龙头企业或其下属单位的供应链体系，并与通用电气、西门子、韩国斗
山重工等国际客户位于海外的机构建立了合作关系，形成了稳定的客户群体与
品牌影响力。经过多年发展，标的公司在国内拥有较高市场知名度，其锻铸件
产品主要应用于对质量、可靠性要求较高的高端装备领域综上，被评估单位所
处行业具备较好的发展前景，其历史年度盈利情况较好，且形成了一定的技术
研发优势、稳定的客户群体与品牌影响力、产品具有较强的竞争力，预计未来
利润持续提升，能够持续性形成现金流入。同时，未来收益期和收益额可以预
测并用货币计量，获得预期收益所承担的风险也可以量化。故适用收益法评估。
  不适宜采用市场法的理由：标的公司所处行业为锻造及铸造行业，产品主
要应用于能源、航空、航天、船舶等装备制造产业领域。由于难以找到足够的
与被评估单位经营业务和规模类似的同行业可比上市公司或可比交易案例，故
不适用市场法评估。
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   （1）资产基础法评估结论
   经资产基础法评估，标的公司评估基准日总资产账面价值为 65,600.53 万元，
评估价值 73,016.53 万元，增值额 7,416.00 万元，增值率 11.30%；总负债账面
价值 21,077.02 万元，评估价值 20,955.18 万元，减值额 121.84 万元，减值率
元，增值额 7,537.84 万元，增值率 16.93%。
   （2）收益法评估结论
   经收益法评估，标的公司评估基准日股东全部权益评估值为 60,500.00 万元，
比审计后母公司账面所有者权益增值 15,976.49 万元，增值率 35.88%；比审计
后合并报表归属于母公司所有者权益增值 17,620.85 万元，增值率 41.09%。
   （3）评估结果的差异分析
   资产基础法评估得出的股东全部权益价值为 52,061.35 万元，收益法评估得
出的股东全部权益价值为 60,500.00 万元，两者相差 8,438.65 万元。
   对资产基础法和收益法评估结果出现差异的主要原因分析如下：资产基础
法是在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估
思路，即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业股
东权益价值的方法。收益法是从企业的未来获利能力角度出发，反映了企业各
项资产的综合获利能力。两种评估方法对企业价值的显化范畴不同，资产基础
法仅能对各单项有形资产和可辨认的无形资产进行评估，但难以反映不可辨认
无形资产的价值，也不能完全体现各单项资产互相匹配和有机组合因素的整合
效应对企业价值的贡献；而收益法考虑的未来收益预测和折现率是企业所有环
境因素和内部条件共同作用的结果，价值内涵包括了企业不可辨认的无形资产，
以及各单项资产整合效应的价值，因此评估结果比资产基础法高。
   未来预期获利能力是一个企业价值的核心所在，从未来预期收益折现途径
求取的企业价值评估结论便于为投资者进行投资预期和判断提供参考。被评估
单位所处行业为锻造及铸造行业，产品主要应用于能源、航空、航天、船舶等
国家政策鼓励发展的装备制造产业领域，预计具有较好的发展前景。
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  标的公司拥有多年高端装备锻铸件产品研发设计经验，通过长期积累的锻
铸件研发设计数据、生产实践经验以及产品应用总结，形成了高性能锻件性能
控制技术、环形锻件轧制技术、薄型件热模锻工艺技术、复杂结构件铸造工艺
技术等多项核心技术，并形成了一系列发明专利和实用新型专利，具备技术研
发优势。被评估单位已进入了中国船舶集团、航天科工集团、上海电气、东方
电气、中国航发集团、航空工业集团、哈尔滨汽轮机等龙头企业或其下属单位
的供应链体系，并与通用电气、西门子、韩国斗山重工等国际客户位于海外的
机构建立了合作关系，形成了稳定的客户群体与品牌影响力。经过多年发展，
已经形成了有竞争力的新技术、新工艺、新产品，在国内拥有较高市场知名度，
其锻铸件产品主要应用于军民领域的多种高端装备，对质量、可靠性有很高要
求。标的公司对产品生产实行精细化管理，在设计开发、原材料采购、生产流
程、质量检验、物流等方面进行全过程管理，有效提高了产品批次的稳定性和
一致性。
  综上，标的公司所处行业具备较好的发展前景，其历史年度已经盈利，且
形成了一定的技术研发优势、稳定的客户群体与品牌影响力、产品具有较强的
竞争力，预计未来利润持续提升，能够持续性形成现金流入。在此情况下，收
益法能够合理地考虑企业经营战略、收益现金流、风险等因素，评估结果能够
更加客观、全面地反映标的公司的市场公允价值。故本次评估最终选取收益法
评估结果作为最终评估结论。
  （4）评估结果的选取
  本次评估中，收益法已基本合理地考虑了企业经营战略、收益现金流、风
险等因素，收益法评估结果能够更加客观、全面地反映被评估单位的市场公允
价值，故最终选取收益法评估结果作为最终评估结论。
（二）评估假设
  本次评估中遵循了以下评估假设：
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  （1）交易假设：即假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根
据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行
的一个最基本的前提假设。
  （2）公开市场假设：即假定资产可以在充分竞争的市场上自由买卖，其价
格高低取决于一定市场的供给状况下独立的买卖双方对资产的价值判断。
  （3）持续经营假设：即假定一个经营主体的经营活动可以连续下去，在未
来可预测的时间内该主体的经营活动不会中止或终止。
  （1）假设评估基准日后被评估单位所处国家和地区的法律法规、宏观经济
形势，以及政治、经济和社会环境无重大变化；
  （2）假设评估基准日后国家宏观经济政策、产业政策和区域发展政策除公
众已获知的变化外，无其他重大变化；
  （3）假设与被评估单位相关的税收政策、信贷政策不发生重大变化，税率、
汇率、利率、政策性征收费用率基本稳定；
  （4）假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力
担当其职务；
  （5）假设被评估单位完全遵守所有相关的法律法规，不会出现影响公司发
展和收益实现的重大违规事项；
  （6）假设委托人及被评估单位提供的基础资料、财务资料和经营资料真实、
准确、完整；
  （7）假设评估基准日后无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对被评估
单位造成重大不利影响；
  （8）假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策与编写本资产评估报告
时所采用的会计政策在重要方面基本保持一致；
  （9）假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，
经营范围、方式、业务结构与目前基本保持一致，不考虑未来可能由于管理层、
经营策略以及商业环境不可预见性变化的潜在影响；
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  （10）假设被评估单位拥有的各项经营资质未来到期后可以顺利续期；
  （11）标的公司及其合并范围内控股子公司均为高新技术企业，本次评估
假设现行高新技术企业认定的相关法规政策未来无重大变化，评估师对企业目
前的主营业务构成类型、研发人员构成、未来研发投入占主营收入比例等指标
分析后，基于对未来的合理推断，假设被评估单位及其子公司未来具备持续获
得高新技术企业认定的条件，能够持续享受所得税优惠政策；
  （12）假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为
平均流出。
  当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。
（三）资产基础法评估情况
  （1）库存现金
  库存现金账面值 1.10 元，全部为人民币。评估人员和被评估单位财务人员
共同对现金进行了盘点，根据盘点金额情况和评估基准日至盘点日之间的现金
收支情况倒推评估基准日的金额，倒推结果与评估基准日现金账面价值一致。
库存现金以盘点核实后账面值确定评估值。
  现金评估值为 1.10 元。
  （2）银行存款
  银行存款账面值 59,612,645.61 元，共有 21 个银行账户，为人民币账户、
美元账户及欧元账户。评估人员对各银行账户进行了函证，取得了各银行账户
的银行对账单和银行存款余额调节表，并对未达账项调整的真实性进行了核实。
银行存款以核实无误后的账面价值作为评估值。对于外币账户，在核实原币金
额的基础上，按评估基准日的国家外汇牌价折算为人民币的价值作为评估值。
  银行存款评估值为 59,612,645.61 元。
  （3）其他货币资金
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   其他货币资金账面值 6,157,773.46 元，系信用证保证金存款和保证金账户
利息。评估人员核实了相关保证金账户的对账单以及原始凭证，确认账面金额
属实。其他货币资金以核实无误后的账面价值作为评估值。
   其他货币资金评估值为 6,157,773.46 元。
   综上，货币资金评估价值为 65,770,420.17 元。
   应收票据账面余额 46,673,482.77 元，坏账准备 3,796,380.52 元，账面价值
和商业承兑汇票。评估人员查阅了被评估单位的应收票据备查簿，逐笔核实了
应收票据的种类、号数和出票日、票面金额、交易合同号和付款人、承兑人、
背书人的姓名或单位名称、到期日等资料。核实结果账、表、单金额相符。
   评估人员在对应收票据核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了
解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信
用、经营管理现状等，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。
   标的公司的应收票据中，对很可能收不回部分款项，且难以确定收不回账
款数额的，按照账龄分析法，根据账龄和历史回款分析估计坏账风险损失比例，
进而估计出评估坏账风险损失，如下表所示：
                                                     单位：元
   账龄          账面余额            评估坏账风险损失比例      评估坏账风险损失金额
  一年以下         19,618,670.75             5%         980,933.54
  一至二年         26,504,983.15             10%       2,650,498.32
  二至三年           549,828.87              30%        164,948.66
   合计          46,673,482.77                       3,796,380.52
   根据上述方法，得出应收票据评估坏账风险损失为 3,796,380.52 元，以核
实后的账面余额减去评估坏账风险损失作为评估值。原账面计提的坏账准备
   应收票据评估值为 42,877,102.25 元。
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  应收账款账面余额 132,691,962.34 元，坏账准备 10,800,937.69 元，账面价
值 121,891,024.65 元，系销售商品应收的货款。评估人员核实了账簿记录、抽
查了部分原始凭证等相关资料，核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金
额等，并对大额款项进行了函证，核实结果账、表、单金额相符。
  评估人员在对应收账款核实无误的基础上，借助于历史资料和现场调查了
解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信
用、经营管理现状等，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。
  应收账款评估值为 121,891,024.65 元。
  应收款项融资账面值 4,901,926.29 元，系以公允价值计量且其变动计入其
他综合收益的应收票据。
  评估人员核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证等相关资料，核实交易事
项的真实性、账龄、业务内容和金额等，并对大额款项进行了函证，核实结果
账、表、单金额相符，参考应收票据和应收账款的评估方法确定评估值。
  应收款项融资评估值为 4,901,926.29 元。
  预付账款账面值 4,363,120.86 元，系预付的加工费、材料款、居间费等。
评估人员在了解预付账款形成原因的基础上，按照重要性原则，对大额或账龄
较长等情形的预付账款进行了函证，并对相应的合同等原始凭证进行了抽查。
通过核实与分析，未发现账实不符的情况，预计各预付款项均能收回相应资产
或权利，则以核实后账面值作为评估值。
  预付账款评估值为 4,363,120.86 元。
  其他应收款-其他应收款账面余额 55,335,093.15 元，坏账准备 348,023.48 元，
账面价值 54,987,069.67 元，系借款、保证金、备用金等。评估人员核实了账簿
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记录、抽查了部分原始凭证等相关资料，核实交易事项的真实性、账龄、业务
内容和金额等，并对大额款项进行了函证，核实结果账、表、单金额相符。
   评估人员在对其他应收款核实无误的基础上，借助于历史资料和现场调查
了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、
信用、经营管理现状等，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。其他应收
款-其他应收款评估值为 54,987,069.67 元。
   其他应收款评估值合计为 54,987,069.67 元。
   存货账面余额 142,326,343.16 元，存货跌价准备 7,704,971.85 元，账面价值
品（库存商品）、发出商品。
   评估人员将存货评估申报表与总账、明细账及财务报表进行核对，查阅相
关账簿记录和原始凭证，以确认存货的真实存在及权属状况。另外，评估人员
了解企业的存货内控制度，并通过查阅最近的存货进出库单等，掌握存货的周
转情况，并对存货的品质、库存时间进行核查。最后，评估人员与企业存货保
管人员共同对存货进行了抽盘，并结合盘点日至评估基准日之间的存货出入库
记录倒推计算出评估基准日存货的实有数量。
   （1）原材料
   原材料账面余额 72,586,427.27 元，原材料跌价准备 2,335,122.94 元，账面
价值 70,251,304.33 元，主要包括 04Cr13Ni5Mo、2Cr11MoVNbN、18Cr2Ni4WA、
X5CrNiMo17-12-2、20Cr3MoWVA、锯条、刀片等。
   原材料根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、
损耗、验收整理入库费及其他合理费用确定评估值。被评估单位原材料采用实
际成本核算，账面价值包括购置价及其他合理费用。对于价格变动不大的原材
料，以核实后的账面值作为评估值。对其中失效、变质、残损、报废、无用的
原材料，通过分析计算，扣除相应贬值额（保留变现净值）后，确定评估值。
原账面计提的原材料跌价准备评估为 0。
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     经评估，原材料评估值为 70,251,304.33 元。
     （2）委托加工物资
     委托加工物资账面余额 2,459,324.06 元，委托加工物资跌价准备 73,181.33
元，账面价值 2,386,142.73 元，主要包括锻-法兰、外露段后接头、锻-衬套毛坯、
锻-高压补汽阀销紧套、高压转子等。
     委托加工物资为委托方提供原材料，受托方按照要求加工成产品，以核实
后的账面值确定评估值。
     经评估，委托加工物资评估值为 2,386,142.73 元。
     （3）产成品
     产成品账面余额 12,075,789.87 元，产成品跌价准备 2,952,122.66 元，账面
价值 9,123,667.21 元，主要包括企业生产的用于对外销售的前接头、集油槽焊
接、后锥、前锥、钛环、钛环、叶轮盖板锻件、护环等。经评估，产成品评估
值为 10,900,939.55 元。
     对于有明显减值迹象的产成品，按照可变现净值确定评估值。
     对于正常产成品，根据其不含税出厂销售价格减去销售费用、全部税金和
适当数额的税后净利润确定评估值，计算公式如下：
     产成品评估值＝产成品数量×产成品评估单价
     产成品评估单价＝不含税销售单价×[1－销售费用率－税金及附加率－经
营利润率×企业所得税税率－经营利润率×（1－企业所得税税率）×利润扣除
率]
     其中，产成品数量根据评估基准日产成品的实际数量确定；不含税销售单
价根据评估基准日近期产成品的不含税销售价格确定；销售费用率、税金及附
加率、经营利润率结合历史年度财务报表情况分析确定；企业所得税税率按评
估基准日企业适用的税率确定；利润扣除率根据产成品的销售状况确定。
     原账面计提的产成品跌价准备评估为 0。
     评估实例：产成品评估明细表序号 114
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   产成品名称：锻件
   账面单价：18,439.88 元/件
   账面数量：2.00 件
   评估过程：
   ①不含税销售单价的确定
   根据企业提供的销售数据，评估基准日近期该存货不含税销售单价平均为
   ②销售费用率、税金及附加率和经营利润率的确定
   根据企业历史年度财务数据测算，销售费用率、税金及附加率和经营利润
率分别为 2.32%、0.49%和 9.92%。
   ③企业所得税税率的确定
   按评估基准日企业适用的企业所得税税率 15%确定。
   ④利润扣除率的确定
   该产成品为正常销售产品，利润扣除率取 50%。
   ⑤评估值的确定
   评估单价＝不含税销售单价×[1－销售费用率－税金及附加率－经营利润
率×企业所得税税率－经营利润率×（1－企业所得税税率）×利润扣除率]
   ＝49,601.77×[1-2.32%-0.49%-9.92%×15%-9.92%×（1-15%）×50%]
   ＝45,380.66（元/kg）
   评估值＝产成品数量×产成品评估单价
   ＝2.00×45,380.66
   ＝90,761.32（元）
   （4）在产品（自制半成品）
   在产品（自制半成品）账面余额 32,002,636.50 元，在产品（自制半成品）
跌价准备 1,138,023.83 元，账面价值 30,864,612.67 元，主要包括为正在生产线
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上尚未结转完工的生产成本和已办理入库的半成品等。经评估，在产品（自制
半成品）评估值为 36,606,013.49 元。
   对于存在明显减值迹象的在产品，按照可收回金额确定评估值。
   对于正常在产品（自制半成品），由于企业生产工艺较复杂，难以将各项
在产品（自制半成品）折合为最终产成品的约当产量，故本次评估根据企业的
产品销售毛利率水平折合其不含税销售价格后扣减销售费用、全部税金和部分
税后净利润后确定评估值。
   在产品（自制半成品）评估值＝在产品（自制半成品）数量×在产品（自
制半成品）评估单价
   在产品（自制半成品）评估单价＝不含税销售单价×[1－销售费用率－税
金及附加率－经营利润率×企业所得税税率－经营利润率×（1－企业所得税税
率）×利润扣除率]
   在产品（自制半成品）折合销售单价＝账面单价×[1＋销售毛利率÷（1－
销售毛利率）]
   其中，在产品（自制半成品）数量根据评估基准日在产品（自制半成品）
的实际数量确定；不含税销售单价根据在产品（自制半成品）的账面单价和销
售利润率折算确定；销售费用率、税金及附加率、经营利润率结合历史年度财
务报表情况分析确定；企业所得税税率按评估基准日企业适用的税率确定；利
润扣除率根据在产品（自制半成品）的销售状况确定。
   评估实例：存货-在产品（自制半成品）评估明细表序号 71
   在产品（自制半成品）名称：外壳体
   账面单价：96,924.11 元/kg
   账面数量：3 件
   评估过程：
   ①不含税销售单价的确定
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   根据企业历史年度财务数据测算，销售毛利率为 23.06%，折合不含税销售
单价为 125,962.58 元/件。
   ②销售费用率、税金及附加率和经营利润率的确定
   根据企业历史年度财务数据测算，销售费用率、税金及附加率和经营利润
率分别为 2.32%、0.49%和 9.92%。
   ③企业所得税税率的确定
   按评估基准日企业适用的企业所得税税率 15%确定。
   ④利润扣除率的确定
   该在产品（自制半成品）对应的产成品为正常销售产品，利润扣除率取
   ⑤评估值的确定
   评估单价＝不含税销售单价×[1－销售费用率－税金及附加率－经营利润
率×企业所得税税率－经营利润率×（1－企业所得税税率）×利润扣除率]
   ＝125,962.58×[1-2.32%-0.49%-9.92%×15%-9.92%×1-15%）×50%]
   ＝115,243.16（元/kg）
   评估值＝在产品（自制半成品）数量×在产品（自制半成品）评估单价
   ＝3.00×115,243.16
   ＝345,729.48（元）
   （5）发出商品
   发出商品账面余额 23,202,165.46 元，发出商品跌价准备 1,206,521.09 元，
账面价值 21,995,644.37 元，主要包括已向客户出的液缸壳体、输出轴、外壳体、
中压第 9 级隔板外环毛坯、法兰斜盘、大锻件-高压第 9 级隔板外环等。经评估，
发出商品评估值为 27,309,738.65 元。
   对于存在明显减值迹象的发出商品，按照可收回金额确定评估值。
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   对于正常发出商品，根据其不含税出厂销售价格减去部分销售费用和全部
税金确定评估值，计算公式如下：
   发出商品评估值＝发出商品数量×发出商品评估单价
   发出商品评估单价＝不含税销售单价×[1－销售费用率×销售费用扣除率
－税金及附加率－经营利润率×企业所得税税率]
   其中，发出商品数量根据评估基准日发出商品的实际数量确定；不含税销
售单价根据评估基准日近期发出商品的不含税销售价格确定；销售费用率、税
金及附加率、经营利润率结合历史年度财务报表情况分析确定；销售费用扣除
率根据发出商品的销售进度分析确定；企业所得税税率按评估基准日企业适用
的税率确定。
   原账面计提的发出商品跌价准备评估为 0。
   评估实例：发出商品评估明细表序号 111
   发出商品名称：不锈钢液缸半成品锻坯
   账面单价：183,531.19 元
   账面数量：1 件
   评估过程：
   ①不含税销售单价的确定
   经查阅该发出商品对应的销售数据，实际不含税销售价格 226,991.15 元/kg，
故不含税销售单价确定为 226,991.15 元/kg。
   ②销售费用率、税金及附加率和经营利润率的确定
   根据企业历史年度财务数据测算，销售费用率、税金及附加率和经营利润
率分别为 2.32%、0.49%和 9.92%。
   ③销售费用扣除率
   该发出商品于评估基准日在向购货方的运输途中，尚可能有一部分销售费
用需要后续发生，销售费用扣除率取 50%。
   ④企业所得税税率的确定
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   按评估基准日企业适用的企业所得税税率 15%确定。
   ⑤评估值的确定
   评估单价＝不含税销售单价×（1－销售费用率×销售费用扣除率－税金及
附加率－经营利润率×企业所得税税率）
   ＝226,991.15×（1-2.32%×50%-0.49%-9.92%×15%）
   ＝219,863.63（元/kg）
   评估值＝发出商品数量×发出商品评估单价
   ＝1.00×219,863.63
   ＝219,863.63（元）
   综上，存货评估值为 147,454,138.75 元。
   账面余额 6,650,374.36 元，坏账准备 445,327.51 元，账面价值 6,205,046.85
元，系销售商品所得货款。
   评估人员在了解合同资产形成原因的基础上，按照重要性原则，对相关的
合同和会计凭证进行了抽查，核实账面余额的真实性。
   评估人员在对账面余额核实无误的基础上，借助于历史资料和现场调查了
解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信
用、经营管理现状等，按照整个存续期的预期信用损失计量评估风险损失。合
同资产评估值为 6,205,046.85 元。
   其他流动资产账面值 7,551,211.10 元，系待抵扣的增值税进项税额和预缴
的企业所得税和合同取得成本。
   对于待抵扣的增值税进项税额、预缴企业所得税、合同取得成本，评估人
员查阅了增值税纳税申报表、企业所得税纳税申报表、形成待抵扣增值税进项
税额的采购合同和增值税发票以及合同取得成本入账相关资料，核实账面记录
的正确性，分析各项金额的真实性，以核实后的账面值确定评估值。
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        其他流动资产评估值为 7,551,211.10 元。
        （1）评估范围
        长期股权投资账面余额 114,885,779.40 元，减值准备 0.00 元，账面价值
                                                                            单位：元
序                                  出资比       原始投资成             减值准
         企业名称         投资时间                                               账面价值
号                                   例          本                备
        遵义航天新力精
        密铸锻有限公司
        合计                                   38,106,000.00      0.00   114,885,779.40
        （2）评估方法
        首先对长期股权投资的形成原因、账面值情况和被投资单位的实际状况进
行了调查，并查阅了投资协议、股东会决议、企业章程、会计记录等资料，以
核实长期股权投资的真实性和完整性。在此基础上，根据长期股权投资的具体
情况选择适当的评估方法进行评估。
        由于本次已对母子公司采用合并报表口径收益法评估，故资产基础法中仅
对各长期股权投资采用资产基础法评估，不再对各长期股权投资单位单独进行
收益法评估。
        （3）评估过程及结果
        长期股权投资的评估结果汇总如下：
                                                                            单位：元
序号            企业名称          出资比例         股东权益评估值                长期股权投资评估值
         遵 义 航 天 新 力 精 密铸
         锻有限公司
         合计                                   119,049,472.40           109,823,138.29
        综上，长期股权投资评估值为 109,823,138.29 元。
        （1）评估范围
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  纳入本次评估范围的房屋建筑物类资产包括房屋建筑物、构筑物及其他辅
助设施。评估基准日房屋建筑物类资产的数量及账面价值如下表所示：
                                                        单位：元
     建筑物类别      项数                  账面原值             账面价值
房屋建筑物                10              24,987,985.70   16,734,682.81
构筑物及其他辅助设施           1                    3,800.00         190.00
房屋建筑物类合计             11              24,991,785.70   16,734,872.81
减：减值准备
房屋建筑物类合计             11              24,991,785.70   16,734,872.81
  （2）评估方法
  ①评估方法选取理由
  根据《资产评估执业准则——不动产》，执行不动产评估业务，应当根据
评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市场法、收益法和成
本法三种资产评估基本方法以及假设开发法等衍生方法的适用性，选择评估方
法。
  根据评估目的、房屋建筑物的特点、价值类型、资料收集情况等相关条件，
对于自建自用的房屋建（构）筑物，难以获取同类建筑物的交易案例或客观租
金水平，采用成本法评估；对于住宅，由于可获取同类建筑物的交易案例，采
用市场法评估。
  ②成本法介绍
  成本法评估的基本公式如下：
  评估值＝重置成本×综合成新率
  重置成本＝建安综合造价＋前期及其他费用＋配套规费＋建设单位管理费
＋资金成本－可抵扣增值税
  上述公式中的“建安综合造价”及“前期及其他费用”均为含增值税金额。
  根据《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36 号），
自 2016 年 5 月 1 日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税，建筑业、房
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地产业、金融业、生活服务业等由缴纳营业税改为缴纳增值税。本次评估在房
屋建筑物重置成本中扣除相应的可抵扣增值税。
  a.建安综合造价
  建（构）筑物的建安综合造价包括土建工程造价和安装工程造价。通过查
勘被估建（构）筑物的各项实物情况和调查工程竣工图纸、工程结算资料齐全
情况，采取不同的评估方法确定待估建（构）筑物的建安综合造价。确定建安
综合造价的方法主要包括重编预算法、决算调整法、类比系数调整法、单方造
价指标法等。
  预（决）算调整法：以被估建（构）筑物预（决）算资料中的工程量为基
础，根据当地执行的定额标准和有关取费文件，以及评估基准日当地市场的人
工、材料、机械价格信息，对建（构）筑物的建安综合造价预（决）算资料进
行调整，确定建安综合造价。
  重编预算法：根据被估建（构）筑物的图纸和现场勘查情况重新编制工程
量清单，并按照当地执行的定额标准和有关取费文件，测算出评估基准日建
（构）筑物的建安综合造价。
  类比系数调整法。对于设计图纸和工程决算资料不齐全的建（构）筑物，
以近期竣工的同类型工程的单方造价或当地造价管理部门（造价信息网）公布
的近期同类型工程的单方造价为基础，通过对建成年月、结构、层数、层高、
跨度、跨数、装修、设施等因素进行比较修正，得到评估对象的单方造价，进
而确定建安综合造价。
  单方造价指标估算法。对于某些建成年份较早的建筑物，其账面历史成本
已不具备参考价值，且工程图纸、工程决算资料也不齐全，结合以往类似工程
的经验分析确定评估对象的单方造价，进而确定建安综合造价。
  本次评估根据资料收集情况，采用重编预算法确定建安综合造价。
  b.前期及其他费用
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  前期及其他费用包括招标代理费、工程监理费、工程勘察设计费、环境影
响咨询费、建设项目前期工作咨询费等，参照国家和地方有关计费标准和当地
市场行情并结合项目的实际情况计取。
  c.配套规费
  配套规费主要包括城镇基础设施配套费、人防易地建设费等，参照各地政
府公布计费标准计取。
  d.建设单位管理费用
  建设单位管理费以建安综合造价、前期及其他费用和配套规费之和为计取
基数，根据财建[2016]504 号文件计费标准计取。
  e.资金成本
  资金成本以建安综合造价、前期及其他费用、配套规费以及建设单位管理
费之和为基数，根据合理工期和相应期限的贷款利率，按照资金均匀投入计取，
计算公式如下：
  资金成本＝（建安综合造价＋前期及其他费用＋建设单位管理费＋配套规
费）×贷款利率×合理工期×1/2
  f.可抵扣增值税
  重置成本中的可抵扣增值税包括设建安综合造价及前期及其他费用中的可
抵扣增值税，计算公式如下：
  可抵扣增值税额＝建安综合造价/（1＋9%）×9%＋前期及其他费用/（1＋
  根据《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36 号）
附件 1《营业税改征增值税试点实施办法》第二十七条，购进的贷款服务的进
项税额不得从销项税额中抵扣，故资金成本不计可抵扣增值税。
  综合成新率根据年限法理论成新率和勘察打分法成新率加权平均确定，计
算公式如下：
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   综合成新率＝年限法理论成新率×权重＋勘察打分法成新率×权重
   a.年限法理论成新率的确定
   年限法理论成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×
   其中，经济使用年限参考《资产评估常用方法与参数手册》中不同类别房
屋建（构）筑物经济使用年限的规定确定。非住宅建筑物经济寿命晚于土地使
用权期限结束，且出让合同等约定土地使用权期间届满后无偿收回土地使用权
及地上建筑物的，测算建筑物年限法理论成新率时，应将建筑物经济使用年限
替换为自建筑物竣工时起至土地使用权期间届满之日止的时间。
   b.勘察打分法成新率的确定
   勘察打分法成新率＝（结构评分×权重＋装修评分×权重＋设备评分×权
重）÷100×100%
   其中，结构、装修和设备各部分的评分和权重，系结合对建筑物结构、装
饰和附属设备等各部分的实际使用状况进行现场勘查，参考《房屋完损等级评
定标准》（城住字[1984]第 678 号）分析判断得出。
   评估实例：固定资产-房屋建筑物评估明细表序号 1
   建筑物名称：厂房（热处理车间）
   建成年月：2009 年 7 月
   建筑面积：5,039.12 ㎡
   账面原值：3,808,188.18 元
   账面价值：929,039.08 元
   （1）建筑物概况
   该厂房坐落于重庆市江津区德感街道东江路 132 号附 1 号重庆新承航锐科
技股份有限公司 A 厂区内，建成于 2009 年 7 月，系企业自建取得，为 1 层钢
混结构（排架），建筑面积 5,039.12 ㎡，已取得“渝（2021）江津区不动产权
第 001454446 号”不动产权证。该建筑物概况参数如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        结构部分                           装修部分             设备部分
                                        钢门、水泥预制花
基础       桩基             门窗                          水卫        无
                                        格窗
承重构件     钢砼梁板柱、砖墙       外粉饰             涂刷类         电照        齐全
非承重墙     砌块墙            内粉饰             涂刷类         暖气        无
屋面       大型预制屋面板        顶棚              直接式顶棚
楼地面      砼              细木装修            无
     经现场勘查，该建筑物使用状况良好，建筑物基础稳固，未发现不均匀沉
降；建筑物地面以上主体结构完好且有足够的承载力，未发现明显变形；建筑
物内部设施完善，使用正常；各项功能的技术指标均满足既定的使用要求。
     （2）重置成本的确定
     ①建安综合造价
     建安综合造价根据企业提供的建造资料及评估人员现场勘查的结果，依据
《建设工程工程量清单计价规范》（GB50500-2024）、《重庆市房屋建筑与装
饰工程计价定额》（2018 年版）、《重庆市建设工程费用定额》（CQFYDE-
程等信息计算确定，如下表所示：
序号       费用名称                   计算公式               费率       金额（元）
     A1：人工费         ∑（工程量×人工基价）                             1,641,633.91
     A2：材料费         ∑（工程量×材料基价×材料费调整系数）                     4,865,520.28
     A3：施工机具使用费     ∑（工程量×机械基价×机械费调整系数）                      240,532.44
     A4：企业管理费       （[A1]+[A3]）×费率                 26.10%    491,245.42
     A5：利润          （[A1]+[A3]）×费率                 13.30%    250,328.12
     A6：一般风险费       （[A1]+[A3]）×费率                 1.50%      28,232.50
     A7：人材机差价       人工价差，材料价差，机械价差之和                                   -
     A8：其他风险费                                                          -
     B1：施工技术措施项目费                                             96,795.43
     B2：施工组织措施项目费                                            420,837.78
     ：组织措施费         （[A1]+[A3]）×费率                 7.90%     148,691.14
     ：安全文明施工措施费     [A]×费率                         3.50%     263,112.24
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     ：建设工程竣工档案编制费 （[A1]+[A3]）×费率                             0.48%        9,034.40
     ：住宅工程质量分户验收费 建筑面积×费率                                    1.32%               -
     C1：暂列金额                                           -     0.00%               -
     C2：专业工程暂估价                                        -     0.00%               -
     C3：计日工                                            -     0.00%               -
     C4：总承包服务费       [A]×费率                                  2.82%     211,993.29
     ②前期及其他费用
     前期及其他费用包括招标代理费、工程监理费、工程勘察设计费、环境影
响咨询费、建设项目前期工作咨询费等，参照国家和地方有关计费标准和当地
市场行情并结合项目的实际情况计取，如下表所示：
类别                费用名称                     计算基数      费率        取费参考依据
                  前期工作咨询费                  工程费用      0.50%     市场行情价
                  勘察设计费                    工程费用      2.44%     市场行情价
按工程造价取费项目         环境影响评价费                  工程费用      0.02%     市场行情价
                  工程招投标代理费                 工程费用      0.24%     市场行情价
                  工程监理费                    工程费用      1.18%     市场行情价
                  小计                                 4.38%
     前期及其他费用＝9,201,081.03×4.38%
                 ＝403,007.35（元）
     ③配套规费
     配套规费主要包括城镇基础设施配套费、人防易地建设费等，参照各地政
府公布计费标准计取，如下表所示：
                 计 算 基
类别     费用名称              费率                 取费参考依据
                 数
       城镇基础                                 江津府发〔2021〕18 号，重庆市人民政
                 建 筑 面
       设施配套              0.00 元/㎡           府令（第 253 号）高新技术企业生产性用
按面积              积
       费                                    房免征
取费项
                                            渝财综〔2024〕50 号，渝价〔2010〕230
目      人防易地      建 筑 面
       建设费       积
                                            业建筑不收
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                 计 算 基
类别     费用名称              费率              取费参考依据
                 数
       小计                0.00 元/㎡
     配套规费＝5039.12×0.00 元/㎡
            ＝0.00（元）
     ④建设单位管理费用
     建设单位管理费以建安综合造价、前期及其他费用和配套规费之和为计取
基数，根据财建[2016]504 号文件计费标准计取，如下表所示：
       类别             费用名称            计算基数        费率       取费参考依据
按工程造价取费项目         建设单位管理费           工程费用          1.30%   财建[2016]504 号
     建设单位管理费用＝9,201,081.03×1.30%
                   ＝119,614.05（元）
     ⑤资金成本
     此类建设项目合理工期为 1 年，贷款利率 3.00%，建设期内假设资金均匀
投入。
     资金成本＝（建安综合造价＋前期及其他费用＋规费＋建设单位管理费）
×贷款利率×合理工期×1/2
     ＝（9,201,081.03＋403,007.35＋0.00＋119,614.05）×3.00%×1.0×1/2
     ＝145,855.54（元）
     ⑥可抵扣增值税
     重置成本中的可抵扣增值税包括设建安综合造价及前期及其他费用中的可
抵扣增值税，建安造价的增值税税率为 9%，前期及其他费用的增值税税率为
     可抵扣增值税额＝建安综合造价/（1＋9%）×9%＋前期及其他费用/（1＋
     ＝9,201,081.03/（1＋9%）×9%＋403,007.35/（1＋6%）×6%
     ＝782,534.03（元）
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     ⑦重置成本
     重置成本＝建安综合造价＋前期及其他费用＋规费＋建设单位管理费＋资
金成本－可抵扣增值税
     ＝9,201,081.03＋403,007.35＋0.00＋119,614.05＋145,855.54－782,534.03
     ＝9,087,000.00（元）（取整）
     （3）成新率的确定
     综合成新率根据年限法理论成新率和勘察打分法成新率加权平均确定，计
算公式如下：
     综合成新率＝年限法理论成新率×权重＋勘察打分法成新率×权重
     ①年限法理论成新率的确定
     该建筑物为钢混结构的生产用房，参考《资产评估常用方法与参数手册》
中不同类别房屋建（构）筑物经济使用年限的规定，确定经济寿命年限为 50 年，
虽然晚于土地使用权期结束，但出让合同等约定土地使用权期间届满后有偿收
回土地使用权及地上建筑物，故计算年限法理论成新率时经济使用年限取 50 年。
     该建筑物于 2009 年 7 月建成并投入使用，至评估基准日已使用 15.92 年。
     年限法理论成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×
     ＝（50－15.92）÷50×100%
     ＝68%（取整）
     ②勘察打分法成新率的确定
     勘察打分法成新率＝（结构评分×权重＋装修评分×权重＋设备评分×权
重）÷100×100%
     经评估人员对建筑物结构、装饰和附属设备的实际使用状况进行现场勘查，
参考《房屋完损等级评定标准》（城住字[1984]第 678 号），分析确定结构、
装修和设备各部分的评分和权重如下表所示：
部分     名称    满分                  实物状况                   打分   合计       权重
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                  有承载能力，稍有超过允许范围的不均匀沉降，但已
      基础     25                             18
                  稳定
      承重构
      件
结构    非承重
部分    墙
                  局部漏雨，隔热层、保温层有较大损坏，排水设施锈
      屋面     20                             12
                  蚀、断裂
      楼地面    15   整体面层稍有裂缝、空鼓、起砂、剥落         11
                  门、窗部分翘裂，开关不灵，钢门、窗部分铁胀变
      门窗     25                             15
                  形、锈蚀，玻璃、五金残缺，油漆老化脱皮
                  部分空鼓、裂缝、风化、剥落，勾缝砂浆部分酥松剥
      外粉饰    20                             12
                  落
装修
      内粉饰    20   部分空鼓、裂缝、面层脱落              12   60   10%
部分
      顶棚     20   部分空鼓、裂缝、面层脱落              12
      细木装         有明显变形、下垂，抹灰层局部有裂缝，面层局部有
      修           脱钉，翘角、松动，部分压条脱落
      水卫     40   部分腐朽、蛀蚀、破裂，油漆老化           24
设备                上、下水不够通畅、管道有较多锈蚀，个别滴、漏、
      电照     25                             15   60   3%
部分                冒，卫生器具零件部分损坏、残缺
                  设备陈旧，电线部分老化，绝缘较差，少量照明装置
      暖气     35                             21
                  损坏、残缺
     勘察打分法成新率＝（结构评分×权重＋装修评分×权重＋设备评分×权
重）÷100
     ＝（70×87%＋95×10%＋60×3%）÷100
     ＝69%（取整）
     ③综合成新率的确定
     综合成新率采用加权平均确定，其中年限法理论成新率权重取 40%，勘察
打分法成新率权重取 60%。则综合成新率计算如下：
     综合成新率＝年限法理论成新率×权重＋勘察打分法成新率×权重
     ＝68%×40%＋69%×60%
     ＝69%（取整）
     （4）评估值的确定
     评估值＝重置成本×综合成新率
     ＝9,087,000.00×69%
     ＝6,270,000.00（元）取整
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  ③市场法介绍
  市场法通过搜集分析市场交易资料，从中选取若干与评估对象处于同一供
需圈内，并在用途、规模、档次、建筑结构等方面与估价对象相同或相类似的
房地产交易案例作为可比实例，通过对其交易情况、交易日期、区位状况、权
益状况和实物状况进行比较修正后，求取估价对象的比准单价，基本公式如下：
  比准单价＝可比实例交易单价×交易情况修正系数×交易日期修正系数×
区位状况修正系数×权益状况修正系数×实物状况修正系数
  交易情况修正，是排除交易行为中由于某些特殊因素所造成的可比实例的
成交价格偏差，将其成交价格修正为正常价格。由于不动产的特殊性和不动产
市场的不完全性，交易价格往往在交易过程中易受当时当地一些特殊因素的影
响而发生偏差，不宜直接作为参照标准，必须预先对交易中的某些不正常情况
加以修正，使其成为正常的交易价格后，才能作为估算评估对象价格的比准值。
  交易日期修正，是将可比实例在其成交日期时的价格修正到评估基准日时
的价格。交易日期修正的方法，一般分为采用不动产价格变动率进行修正、利
用不动产价格指数进行修正两种。
  区位状况修正，是将参照物区位状况下的价格修正为评估对象区位状况下
的价值。影响不动产价格的区域状况因素主要包括：位置、繁华程度、交通便
捷程度、环境、景观、公共设施配套完备程度、城市规划限制。不同用途的不
动产。影响其价格的区域状况因素不同，具体比较修正时应当分别选择对其有
影响的主要因素。
  权益状况修正，是将参照物权益状况下的价格修正为评估对象权益状况下
的价值。根据权益的不同，不动产的价格分所有权价格、使用权价格、其他权
利价格。对我国城市土地使用权的权益状况，还应当考虑使用年限、使用权类
型（出让、划拨）、批准的利用条件等权益的差异。
  实物状况修正，是将参照物实物状况下的价格修正为评估对象实物状况下
的价值。实物状况修正一般是指针对附着于土地上、下的人工建造的建筑物及
其不可分离部分的修正。对于建筑物而言，主要包括：用途、建筑面积、成新
程度、建筑结构形式、设施设备、使用率、楼层、朝向、外观、通风、采光、
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隔音、隔热、室内装修、物业管理水平、车位状况等。对于不同用途的不动产，
实物状况修正考虑的因素各不相同，权重也有差异。如车位状况的修正对一般
工业类型不动产并不是最主要的，但对于商业用途、办公用途的不动产评估就
应当是必不可少的重要因素。
  在选取的交易案例的平均比准单价基础上，结合评估对象的面积确定评估
值。
  用作参照物的交易实例应当具备下列条件：
似；
  运用市场法评估的基本步骤如下：
  评估实例：固定资产-房屋建筑物评估明细表序号 10
  建筑物名称：前进三期 4 号楼 3-5-2 住宅
  建成年月：2008 年 6 月
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    建筑面积：104.47 ㎡
    账面原值：215,839.46 元
    账面价值：197,043.54 元
    （1）建筑物概况
    评估对象坐落于重庆市江津区德感街道富兴路 243 号前进三期小区内，建
成于 2008 年 6 月，系抵债取得，为住宅用途，混合结构，共 6 层，委估房产位
于 5 楼 ， 建 筑 面 积 104.47 ㎡ ， 已 取 得 “ 渝 （ 2023 ） 江 津 区 不 动 产 权 第
其周边多为住宅及工业企业。
    （2）可比实例状况
    评估人员在通过 RESO 瑞数房产大数据平台查询，了解获悉该委估对象区
域内有在售楼盘交易的案例。故评估人员根据替代原则，按权益相同、用途相
同、地区相近、价格类型相同、时点接近、交易情况正常等因素，选择了 3 个
实例作为可比实例，具体情况如下：
     比较因素             待估房地产               实例一           实例二           实例三
                前进三期 4 号楼
房地产名称                              荧鸿城           荧鸿城           金科集美城
含税交易价格（元/㎡）     待评估                2743          2743          2676
交易日期            2025 年 6 月 30 日    2025 年 6 月    2025 年 6 月    2025 年 6 月
交易情况            正常交易               报价            报价            报价
                位于重庆市江津区           位于江津区德感       位于江津区德感       位于江津区德感
    区域位置        德感街道富兴路            街 道津 马路 777   街 道津 马路 777   街道德园路北
                位于江津区德感街           位于江津区德感       位于江津区德感       位于江津区德感
    繁华程度        道富兴路 243 号，        街 道津 马路 777   街 道津 马路 777   街道德园路北
                不繁华                号，不繁华         号，不繁华         侧，不繁华
区   基础设施配套程度    齐全                 齐全            齐全            齐全
位
状   公共设施配套程度    完善                 完善            完善            完善
况               临支干道，交通较           临支干道，交通       临支干道，交通       临支干道，交通
    交通便捷度
                便捷                 较便捷           较便捷           较便捷
    环境质量、周围景观   良好                 良好            良好            良好
    所在楼层        5/6                29/33         29/33         13/28
    朝向          南                  东             东             东
实   建筑外观        一般                 一般            一般            一般
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物   建筑结构        混合              钢混           钢混           钢混
状
况   装修情况        毛坯              毛坯           毛坯           毛坯
    物业服务        服务水平一般          服务水平较优       服务水平较优       服务水平较优
    通风采光        良好              良好           良好           良好
    建筑物新旧程度     八成新             九五成新         九五成新         九五成新
    户型布置        良好              良好           良好           良好
    建筑面积（㎡）     104.47          105          105          99.03
    层高（m）       2.9             2.9          2.9          2.9
                水电气齐全，不带        水电气齐全，带      水电气齐全，带      水电气齐全，带
    设施设备条件
                电梯              电梯           电梯           电梯
    房产用途        住宅              住宅           住宅           住宅
权   房屋权属状况      企业完整产权          个人产权         个人产权         个人产权
益
    土地权属状况      划拨，企业产权         出让，个人产权      出让，个人产权      出让，个人产权
状
况   规划条件        符合              符合           符合           符合
    权利限制        无限制             无限制          无限制          无限制
    （3）比较因素修正
    对可比实例的交易情况、交易日期、区位状况、实物状况和权益状况进行
调整，得出比较因素条件指数表，具体如下：
     比较因素             待估房地产           实例一          实例二          实例三
                前进三期 4 号楼
房地产名称                                 荧鸿城          荧鸿城      金科集美城
含税交易价格（元/㎡）            待评估            2743         2743           2676
交易日期                     100          100          100            100
交易情况                     100          105          105            105
    区域位置                 100          100          100            100
    繁华程度                 100          100          100            100
    基础设施配套程度             100          100          100            100
区
    公共设施配套程度             100          100          100            100
位
状   交通便捷度                100          100          100            100
况
    环境质量、周围景观            100          100          100            100
    所在楼层                 100          106          105            104
    朝向                   100           98           98            98
    建筑外观                 100          100          100            100
实   建筑结构                 100          103          103            103
物
    装修情况                 100          100          100            100
状
况   物业服务                 100          102          102            102
    通风采光                 100          100          100            100
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    建筑物新旧程度       100                 103                103           103
    户型布置          100                 100                100           100
    建筑面积（㎡）       100                 100                100           100
    层高（m）         100                 100                100           100
    设施设备条件        100                 105                105           105
    房产用途          100                 100                100           100
权   房屋权属状况        100                 100                100           100
益
    土地权属状况        100                 100                100           100
状
况   规划条件          100                 100                100           100
    权利限制          100                 100                100           100
修正说明：
交易情况：交易情况分为正常交易和市场报价 2 个等级，以委估房产正常交易为基准（100），市场报价
修正 5%。以委估房产交易情况为基准（100），案例一、二、三均为挂牌价，因此可比案例一、二、三交
易情况因素修正指数均为 105。
楼层：本次委估房产为多层住宅，位于 5 楼，可比案例一、二、三均为高层住宅，分别位于 29 楼，31 楼
和 13 楼，根据房屋楼层系数核定表，委估房产楼层系数为 95，可比案例一、二、三楼层系数分别为 101、
别为 106、105、104。
朝向：本次委估房产朝向为南，可比案例一、二、三朝向均为东，根据建筑物朝向修正系数表（住宅）显
示，朝南修正系数为 1.5%，朝东修正系数为-0.5%，即委估房产朝向系数为 101.5，可比案例一、二、三
朝向系数均为 99.5。以委估房产朝向为基准（100）对朝向进行修正，因此可比案例一、二、三朝向因素
修正指数均为 98。
建筑结构：建筑结构分为钢混、混合、钢结构、砖木、木结构、差 5 个等级，以委估房产建筑结构为基准
（100），每相差一个等级，单价修正 3%，委估房产为混合，可比案例一、二、三均为钢混结构，因此可
比案例一、二、三新建筑结构因素修正指数均为 103。
物业服务：物业服务分为优、较优、一般、较差、差 5 个等级，以委估房产物业服务水平为基准（100），
每相差一个等级，单价修正 2%，本次委估房产物业服务水平一般，可比案例一、二、三物业服务水平均
为较优，因此可比案例一、二、三物业服务因素修正指数均为 102。
建筑物新旧程度：以委估房产建筑物新旧程度为基准（100），房屋新旧程度每增减 1 成，因素修正系数
上升或下降 2%，委估房屋为八成新，可比案例一、二、三新旧程度均九五成新，因此可比案例一、二、
三新旧程度因素修正指数均为 103。
设施设备条件：设施设备条件分为优、较优、一般、较差、差 5 个等级，以委估房产设施设备条件为基准
（100），每相差一个等级，单价修正 5%。委估房屋为水电气等基本设施设备齐全、无电梯，可比案例一、
二、三水电气等基本设施设备齐全，设有电梯，因此可比案例一、二、三设施设备因素修正指数均为 105。
    （4）求取比准单价
      比较因素              实例一                       实例二                实例三
房地产名称                   荧鸿城                       荧鸿城           金科集美城
含税交易价格（元/㎡）             2743                      2743               2676
交易日期             100    /       100         100     /    100   100     /     100
交易情况             100    /       105         100     /    105   100     /     105
    区域位置         100    /       100         100     /    100   100     /     100
区   繁华程度         100    /       100         100     /    100   100     /     100
位
    基础设施配套程度     100    /       100         100     /    100   100     /     100
状
况   公共设施配套程度     100    /       100         100     /    100   100     /     100
    交通便捷度        100    /       100         100     /    100   100     /     100
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    环境质量、周围景观      100     /        100      100        /       100         100       /      100
    所在楼层           100     /        106      100        /       105         100       /      104
    朝向             100     /        98       100        /       98          100       /       98
    建筑外观           100     /        100      100        /       100         100       /      100
    建筑结构           100     /        103      100        /       103         100       /      103
    装修情况           100     /        100      100        /       100         100       /      100
    物业服务           100     /        102      100        /       102         100       /      102
实
物   通风采光           100     /        100      100        /       100         100       /      100
状   建筑物新旧程度        100     /        103      100        /       103         100       /      103
况
    户型布置           100     /        100      100        /       100         100       /      100
    建筑面积（㎡）        100     /        100      100        /       100         100       /      100
    层高（m）          100     /        100      100        /       100         100       /      100
    设施设备条件         100     /        105      100        /       105         100       /      105
    房产用途           100     /        100      100        /       100         100       /      100
权   房屋权属状况         100     /        100      100        /       100         100       /      100
益
    土地权属状况         100     /        100      100        /       100         100       /      100
状
况   规划条件           100     /        100      100        /       100         100       /      100
    权利限制           100     /        100      100        /       100         100       /      100
修正后比准单价（元/㎡）             2,213.00                   2,234.00                      2,201.00
评估单价（元/㎡）                                          2,220.00
含契税评估总价（元）                                     238,900.00
    （3）评估结果
    纳入本次评估范围的房屋建筑物类资产评估结果概况如下表所示：
                                                                                      单位：元
    建筑物类别      账面价值                 评估净值                     增值额              增值率（%）
房屋建筑物          16,734,682.81        31,972,800.00           15,238,117.19                    91.05
构筑 物及 其他 辅助
设施
房屋建筑物类合计       16,734,872.81        31,972,800.00           15,237,927.19                    91.05
减：减值准备
房屋建筑物类合计       16,734,872.81        31,972,800.00           15,237,927.19                    91.05
    对于房屋建筑物类固定资产评估价值与账面价值比较变动原因分析如下：
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     企业房屋建筑物类资产建造年代较早，近年人工、材料、机械价格普遍上
涨，再加上企业对房屋建筑物类资产的会计折旧年限短于评估所采用的经济使
用年限，实际成新率高于账面成新率，企业部分资产未申报账面价值以及本次
A 厂部分房产账面价值非原始账面价值等原因，从而造成房屋建筑物类资产评
估增值。
     （1）评估范围
     纳入本次评估范围的设备类资产包括机器设备、车辆、电子设备。评估基
准日各类设备的数量及账面价值如下表所示：
                                                     单位：元
     设备类别      数量（台/套/辆）         账面原值             账面价值
机器设备                   285       106,425,588.89   63,394,017.59
车辆                      19         4,847,027.10    1,471,588.88
电子及其他设备                386         1,125,653.26     351,303.12
设备类合计                  690       112,398,269.25   65,216,909.59
减：减值准备                                     0.00            0.00
设备类合计                  690       112,398,269.25   65,216,909.59
     （2）评估方法
     ①评估方法选取理由
     根据《资产评估执业准则——机器设备》，执行机器设备评估业务时，要
根据评估对象、价值类型、资料收集等具体情况，分析成本法、市场法和收益
法三种资产评估基本方法的适用性，并恰当选择评估方法。
     由于国内二手设备市场交易不活跃，难以获取足够数量的可比的二手设备
交易案例，故不适合采用市场法评估；由于被估设备系整体用于企业经营，基
本上不具有独立获利能力，或获利能力无法量化，故不适合采用收益法评估；
由于设备重置成本的相关数据和信息来源较多，且各类损耗造成的贬值也可以
进行估计，故本次对于机器设备和电子及其他设备主要采用成本法评估。
     由于运输设备等购置时间较早，重置成本的相关数据和信息来源获取困难，
故本次对运输设备不适合采用成本法评估；由于国内二手车辆市场交易活跃，
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可以获取足够数量的可比的二手设备交易案例，故运输设备主要采用市场法评
估。
  ②成本法介绍
  设备成本法评估的基本公式如下：
  评估值＝重置成本×综合成新率
  根据《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》（财税[2008]170
号）、《关于固定资产进项税额抵扣问题的通知》（财税[2009]113 号）和《关
于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36 号），对于增值税
一般纳税人，购置符合增值税抵扣条件的设备，设备重置成本应扣除相应的可
抵扣增值税税额。
  a.国产机器设备重置成本的确定
  国产机器设备的重置成本计算公式如下：
  重置成本＝设备购置价＋运杂费＋安装费＋基础费＋前期及其他费用＋资
金成本－可抵扣增值税额
  i.设备购置价
  设备购置价的主要取价依据如下：
  ?   向生产厂家或经销商询价；
  ?   查阅“机电产品价格信息查询系统”中的设备价格信息取得；
  ?   查询阿里巴巴 1688、中关村在线、太平洋电脑网、汽车之家、懂车帝、
      易车网等网站中的设备价格信息；
  ?   参考评估基准日近期同类设备或功能相近的替代设备的市场价格分析
      调整确定；
  ?   在设备原始购置价格基础上考虑市场行情变化及技术进步对设备价格
      的影响调整确定。
  ii.运杂费
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  运杂费是指设备在运输过程中发生的运输费、装卸费、搬运费等费用，以
设备购置价为基数，按一定的运杂费率计取，计算公式如下：
  运杂费＝设备购置价×运杂费率
  对于购置价格中包含运输费用的设备，不再重复计取运杂费。
  iii.安装费
  安装费是指为安装设备而发生的人工费、材料费、机械费等费用，以设备
购置价为基数，按一定的安装费率计取，计算公式如下：
  安装费＝设备购置价×安装费率
  对于无须安装的设备，不考虑安装费。
  iv.基础费
  基础费是指为建造设备基础而发生的人工费、材料费、机械费等费用，以
设备购置价为基数，按一定的基础费率计取，计算公式如下：
  基础费＝设备购置价×基础费率
  对于无须基础或基础费的设备，不考虑基础费；对于已在房屋建筑物类资
产评估值中考虑的设备，不再重复计取基础费。
  v.前期费及其他费用
  前期及其他费用包括建设单位管理费、招标代理费、工程监理费、工程勘
察设计费、环境影响咨询费、建设项目前期工作咨询费等，参照国家和地方有
关定额和计费标准并结合项目的实际情况计取。
  对于投资额度不大，工艺简单，设备只需简单安装调试即可运行使用的设
备，不计取前期费及其他费用。
  vi.资金成本
  对于建设周期长、投资额大的设备，以设备购置价、运杂费、安装费、基
础费、前期及其他费用之和为基数，根据合理工期和相应期限的贷款利率，按
照资金均匀投入计取资金成本，计算公式如下：
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     资金成本＝（设备购置价＋运杂费＋安装费＋基础费＋前期及其他费用）
×贷款利率×合理工期×1/2
     对于建设周期短、投资额小的设备，不计取资金成本。
     vii.可抵扣增值税
     设备重置成本中的可抵扣增值税包括设备购置价、运杂费、安装费、基础
费以及前期及其他费用中的可抵扣增值税，计算公式如下：
     可抵扣增值税额＝设备购置价/（1＋13%）×13%＋（运杂费＋安装费＋基
础费）/（1＋9%）×9%＋（前期及其他费用－建设单位管理费）/（1＋6%）×
     对于部分购置时间较早，现市场上已无同型号销售的全新设备，参照二手
设备市场价格并经分析调整确定评估值，不另计成新率。
     a.机器设备成新率的确定
     对于价值量较大的机器设备，在年限法理论成新率的基础上，再结合各类
因素进行调整，最终确定设备的综合成新率，计算公式如下：
     综合成新率＝理论成新率×调整系数
     其中：
     理论成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×100%
     调整系数＝K1×K2×K3×K4×K5
     各项调整因素包括设备的原始制造质量（K1）、维护保养情况（K2）、设
备的运行状态及故障频率（K3）、设备的利用率（K4）、设备的环境状况
（K5），根据现场勘查了解到的情况确定。
     b.电子及其他设备成新率的确定
     对于价值量较小的一般电子及其他设备，直接采用年限法确定成新率，计
算公式如下：
     成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×100%
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     ③汽车市场法介绍
     市场法是根据替代原理，将评估对象与在近期发生交易的类似车辆加以比
较对照，从已发生交易的类似车辆的交易价格，通过交易日期、交易情况、经
济水平、个别因素等的修正，得到评估对象价值的一种评估方法。国内有规范
的旧机动车交易市场，二手车交易活跃，同类型二手车辆挂牌实例较多，故采
用市场法进行评估。评估计算公式为：
     待估车辆的评估值=可比交易实例价格×交易日期修正系数×交易情况修正
系数×经济水平修正系数×个别因素修正系数
     可比交易实例价格：由评估人员选取与此次评估资产基准日相近的案例资
产的交易价格取得。
     交易日期修正：由于委估对象取的是评估基准日时点的价格，而可比实例
的交易日期往往不为基准日当天，期间的市场行情可能出现变化，一般根据市
场价格波动趋势进行修正。
     交易情况修正：考虑交易价格的客观合理性，对各类可能造成可比实例交
易价格偏离正常市场价格的因素进行相应的修正。
     经济水平修正：根据可比交易案例与委估对象在不同经济水平地区的区别
进行修正。
     个别因素修正：根据可比交易案例与委估对象在规格型号、制造厂家、启
用日期、状况等因素上的区别进行修正。
     （3）评估结果
     纳入本次评估范围的设备类资产评估结果概况如下表所示：
                                                                 单位：元
 设备类别          账面价值            评估净值             增值额            增值率（%）
机器设备           63,394,017.59   76,045,303.70   12,651,286.11       19.96
车辆              1,471,588.88    2,205,656.00     734,067.12        49.88
电子及其他设备          351,303.12      335,894.40       -15,408.72       -4.39
设备类合计          65,216,909.59   78,586,854.10   13,369,944.51       20.50
减：减值准备                  0.00
设备类合计          65,216,909.59   78,586,854.10   13,369,944.51       20.50
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  对于设备类固定资产评估价值与账面价值比较变动原因分析如下：
  机器设备：一是由于企业对机器设备的会计折旧年限短于评估所采用的经
济使用年限，实际成新率高于账面成新率，致使机器设备评估增值；二是由于
企业有为数不少的老旧机器设备均尚在使用，账面价值已很低，而该部分设备
的重置成本有较大幅度的上涨，评估原值增值较大，致使机器设备评估净值增
值。
  由于企业对车辆的会计折旧年限短于评估所采用的经济使用年限，实际成
新率高于账面成新率，致使车辆评估增值。
  电子及其他设备：由于近年来电子类设备技术更新较快，价格下滑幅度较
大，致使电子及其他设备评估减值。
  （1）评估范围
  在 建 工 程 账 面 余 额 1,794,233.25 元 ， 减 值 准 备 0.00 元 ， 账 面 价 值
  （2）评估方法
  根据在建工程的特点、价值类型、资料收集情况等相关条件，采用成本法
进行评估。为避免资产重复计价和遗漏资产价值，结合在建工程特点，对于各
项未完工的项目，采用以下评估方法：
  开工时间距评估基准日半年内的在建项目，在核实后的账面值基础上，按
剔除其中不合理支出后的余额确定评估值。
  对于已可使用但因维修转入在建工程的，从固定资产转入项目纳入到固定
资产-机器设备进行评估。
  （3）评估结果
  在建工程评估值 8,407.07 元，评估减值 1,785,826.18 元，减值率 99.53%；
评估减值原因为从固定资产转入项目在固定资产-机器设备科目中进行评估。
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    使用权资产账面余额 572,517.33 元，累计折旧 429,388.00 元，账面价值
    评估人员查阅了使用权资产的相关的入账凭证和租赁合同，根据合同条款
复核了使用权资产的入账和折旧过程。由于相关租赁合同中的租金水平与同区
域内类似房地产的市场租金水平基本相符，对于使用权资产以核实后的账面值
作为评估值。
    使用权资产评估值 143,129.33 元。
    （1）评估范围
    纳入本次评估范围的土地使用权共有 4 宗，概况如下表所示：
                                                                                   单位：元
序                             用地   土地    准用       开发    面积
    土地权证编号        取得日期                                              账面原值           账面价值
号                             性质   用途    年限       程度   （㎡）
    渝（2021）江
    津区不动产权                                50      五通
    第 001453794                           年       一平
    号
    渝（2021）江
    津区不动产权                                50      五通
    第 001454446                           年       一平
    号
    渝（2022）江
    津区不动产权                                50      五通
    第 000443293                           年       一平
    号
    渝（2025）江
    津区不动产权                                50      五通
    第 000557869                           年       一平
    号
    （2）评估方法
    ①评估方法选取理由
    根据《资产评估执业准则——不动产》，执行不动产评估业务，应当根据
评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市场法、收益法和成
本法三种资产评估基本方法以及假设开发法、基准地价修正法等衍生方法的适
用性，选择评估方法。
    上述五种评估方法分别对应《城镇土地估价规程》中的市场比较法、收益
还原法、成本逼近法、剩余法和基准地价系数修正法。其中，市场法主要适用
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于地产市场发达，有充足可比实例的地区；收益法适用于有现实收益或潜在收
益的土地评估；成本法一般适用于新开发土地或土地市场欠发育、少有交易的
地区或类型的土地评估；假设开发法适用于现有不动产、待开发不动产、待改
造后再开发不动产中的土地评估，以及仅将土地开发整理成可供直接利用的土
地评估；基准地价修正法适用于政府已公布基准地价，具有完备的基准地价修
正体系的区域。
  住宅用地的评估方法选择原则：①首选市场法；②对位于中心城区的住宅
用地，不宜采用成本法；③对投资待建的住宅用地，可选择假设开发法；④对
位于城镇规划区外零星分布的住宅用地，可选择假设开发法；⑤对新开发的土
地，可选用成本法。
  工矿仓储用地的评估方法选择原则：①首选市场法；②若缺少市场可比案
例，可酌情选用成本法或基准地价修正法；③对租赁性工矿仓储用地，宜选用
收益法；④对投资待建的工矿仓储用地，可选用假设开发法；⑤对位于中心城
区的工矿仓储用地，不宜采用成本法。
  商服用地的评估方法选择原则：①首选市场法或收益法；②慎选成本法或
基准地价修正法；③对位于中心城区的商服用地，不宜采用成本法；④对已建
在用的租赁性商服用地，首选收益法；⑤对投资待建的商服用地，可选择假设
开发法。
  公共管理与公共服务和交通运输用地的评估方法选择原因：①首选市场法；
②若缺少市场可比案例，可酌情选用成本法或基准地价修正法；③慎用收益法
和假设开发法。
  本次待评估的土地为工业用地，由于土地所在区域地产市场较发达，有充
足的可比实例，并且可取得当地政府公布的基准地价和基准地价修正体系，因
其区域内土地市场交易案例较多，且市场交易价格更能直接反应其土地价值，
故本次优先采用市场法评估。被估土地为已开发完成的宗地，故不适用假设开
发法评估；被估土地原为企业经营自用，收益难以单独计量，故不适用收益法
评估；被估土地并非新开发土地或土地市场欠发育、少有交易的地区或类型的
土地，故不适用成本法评估。
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  ②市场法（市场比较法）介绍
  市场法是根据替代原理，将待估土地与具有替代性的，且在评估基准日近
期市场上交易的类似土地进行比较，并对类似土地的成交价格进行交易情况、
交易日期、区域因素、个别因素、使用年期等差异因素修正，以此得到待估土
地价值的方法。
  市场法评估的基本公式如下：
  P=P_B×A×B×C×D×E
  其中：P—待估土地评估值；
  PB—比较实例价格；
  A—待估土地交易情况指数/比较实例交易情况指数；
  B—待估土地估价基准日地价指数/比较实例交易期日地价指数；
  C—待估土地区域因素条件指数/比较实例区域因素条件指数；
  D—待估土地个别因素条件指数/比较实例个别因素条件指数；
  E—待估土地年期修正指数/比较实例年期修正指数。
  市场法比较评估的程序如下：
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     评估实例：无形资产-土地使用权评估明细表序号 3
     土地使用权证：渝（2022）江津区不动产权第 000443293 号
     使用权面积：22,514.09 平方米
     土地位置：重庆市江津区德感街道通园路 10 号
     土地用途：工业
     土地截止日期：2064 年 6 月 29 日
     （1）选择可比交易案例
     评估人员通过搜集有关案例，筛选出三个比较案例，并编制比较因素条件
说明表，具体详述见下表：
         项目名称            可比案例 A           可比案例 B            可比案例 C        待估宗地
                                                                       重庆新承航锐
                    重庆智荣科技有          重庆双锐汽车配           重庆益湘金迪实
竞得人                                                                    科技股份有限
                    限公司              件有限公司             业有限公司
                                                                       公司
                    C12-06 号 -02 地   E16-01/01 号 -02   A4-07 号 -02 地
地块编号                                                                   L-08-3 号地块
                    块                地块                块
                                                                       重庆市江津区
                    重庆市江津区德          重庆市江津区德           重庆市江津区德         德感街道东江
位置
                    感工业园             感工业园              感工业园            路 132 号 附 1
                                                                       号
土地用途                工业用地             工业用地              工业用地            工业用地
供需圈                 德感工业园            德感工业园             德感工业园           德感工业园
交易日期                2025/4/21        2024/12/5         2024/11/28      2025/6/30
交易价格（元/M2）          379              386               381             待估
交易情况                挂牌               挂牌                挂牌              正常
土地使用年限              50               50                50              48.6
价格类型                交易               交易                交易              交易
                    临次干道，路网          临次干道，路网           临次干道，路网         临次干道，路
         交通通达度      较密集，道路通          较密集，道路通           较密集，道路通         网较密集，道
                    达度一般             达度一般              达度一般            路通达度一般
                    对外交通便捷           对外交通便捷            对外交通便捷          对外交通便捷
         交通便捷度
                    度：一般             度：一般              度：一般            度：一般
区    交                                                                 距江津区商服
                    距江津区商服中          距江津区商服中           距江津区商服中
域    通   距区中心距离                                                        中心距离 9 公
                    心距离 9 公里         心距离 10 公里         心距离 6 公里
因    条                                                                 里
素    件              距德感客运站约          距德感客运站约           距德感客运站约         距德感客运站
         距公路货运站距离
                    距高速出入口约          距高速出入口约           距高速出入口约         距高速出入口
         距高速出入口距离
                    距江津火车站约          距江津火车站约           距江津火车站约         距江津火车站
         距高铁站距离
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                         五通一平，基
                   五通一平，基础       五通一平，基础     五通一平，基础
    基础设施情况                                               础设施保证度
                   设施保证度较好       设施保证度较好     设施保证度较好
                                                         较好
                                                         工业聚集区，
                   工业聚集区，产       工业聚集区，产     工业聚集区，产
    产业集聚度                                                产业有一定联
                   业有一定联系        业有一定联系      业有一定联系
                                                         系
                   环境条件较优，       环境条件较优，     环境条件较优，     环 境 条 件 较
    环境优劣度
                   无污染           无污染         无污染         优，无污染
    宗地面积           15,381.19     26,272.11   45,643.35   22,514.09
    宗地形状           规则            规则          规则          规则
个
别                  地形规则，有一       地形规则，有一     地形规则，有一     地形规则，有
    地形及坡度
因                  定坡度           定坡度         定坡度         一定坡度
素   容积率            0.8≤R         0.8≤R       0.8≤R       0.8≤R
                                                         规划限制无影
    目前规划限制         规划限制无影响       规划限制无影响     规划限制无影响
                                                         响
    （2）交易案例修正
    根据评估对象与可比实例的差异，以评估对象的各因素条件为基础，指数
均设定为 100，确定可比实例各因素的相应指数，具体修正如下：
    ①交易日期：本次可比案例 A 交易日期为评估基准日近期成交，案例 B 和
案例 C 距评估基准日约半年时间，评估人员通过德感工业园近半年工业用地成
交案例以及江津区规划自然资源局电话了解，其园区工业用地价格整体稳定，
地价水平变化不大，故本次交易日期不作修正。
    ②使用年限：将评估对象的使用年限修正与可比实例的使用年限修正相比
较。评估对象主要为工业用地，评估对象的剩余年限 39.00 年，比较案例为工
业用地，根据比较实例成交信息显示，其土地出让年限为 50 年。
    土地还原率是将土地产生的未来纯收益还原为某一期日的土地价格的比率。
本次根据重庆市规划和自然资源局公布的《江津区城镇国有建设用地土地级别
和基准地价公示》文件中规定的工业用地土地还原率为 4.61%，故本次评估确
定土地还原率为 4.61%。
    评估对象年期修正系数＝[1－1/（1＋地还原利率）待估宗地剩余年期]/[1－
    ＝[1－1/（1+4.61%）39]/[1-1/（1＋4.61%）50]
    ＝0.9247
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    以评估对象剩余年限为基准（100），因此可比实例 A、B、C 因素指数均
为 108.14。
    ③交通条件（距高速出入口距离）：将距高速出入口距离分为优、较优、
一般、较差、差五个等级，其中小于 0.5 公里为优，0.5-1 公里为较优，1-2 公
里为一般，2-3.5 公里为较差，大于 3 公里为差，以评估对象距高速出入口距离
为基准（100），每相差一个等级，地价修正 0.8%。待估宗地距高速出入口约
因此可比实例 A、B、C 距高速出入口距离因素指数分别为 99、100、99。
    ④宗地面积：宗地面积大小分为大、较大、适中、较小、小，工业用地面
积以土地面积 10 亩以下为小，土地面积 10-25 亩为较小，土地面积 25-70 亩为
适中，土地面积 70-100 亩为较大，土地面积 100 亩以上为大；将评估对象宗地
面积因素指数设为 100，将比较实例相应因素条件与评估对象相比较，每相差
一个等级，地价修正 0.5%。由于可比实例 A、B、C 面积为分别为 23.07 亩
（较小）、39.41 亩（适中）、68.46 亩（适中），评估对象面积为 33.77 亩
（适中），因此确定可比实例 A、B、C 因素指数均为 99.5、100、100。
    经修正，各比较因素条件指数表列表汇总如下：
                     比较因素条件指数表
        项目名称       可比案例 A         可比案例 B         可比案例 C    待估宗地
交易价格（元/M2）           379.00             386.00    381.00
土地用途                 100.00             100.00    100.00   100.00
供需圈                  100.00             100.00    100.00   100.00
交易日期                 100.00             100.00    100.00   100.00
交易情况                 100.00             100.00    100.00   100.00
土地使用年限               108.14             108.14    108.14   100.00
价格类型                 100.00             100.00    100.00   100.00
        交通通达度        100.00             100.00    100.00   100.00
区   交   交通便捷度        100.00             100.00    100.00   100.00
域   通
        距区域中心距离      100.00             100.00    100.00   100.00
因   条
素   件   距公路货运站距离     100.00             100.00    100.00   100.00
        距高速出入口距离     99.00              100.00    99.00    100.00
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        距高铁站距离       100.00             100.00    100.00     100.00
    基础设施情况           100.00             100.00    100.00     100.00
    产业集聚度            100.00             100.00    100.00     100.00
    环境优劣度            100.00             100.00    100.00     100.00
    宗地面积             99.50              100.00    100.00     100.00
个   宗地形状             100.00             100.00    100.00     100.00
别
    地形及坡度            100.00             100.00    100.00     100.00
因
素   容积率              100.00             100.00    100.00     100.00
    目前规划限制           100.00             100.00    100.00     100.00
    （3）求取比准价格
    根据比较因素条件指数表，计算待估宗地的比准价格如下：
                     比较因素修正计算表
        项目名称        可比案例 A         可比案例 B        可比案例 C     待估宗地
交易价格（元/M2）            379.00            386.00    381.00
土地用途                  1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
供需圈                   1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
交易日期                  1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
交易情况                  1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
土地使用年限                0.9247            0.9247    0.9247   100/（100）
价格类型                  1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
        交通通达度         1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
        交通便捷度         1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
    交
    通   距区域中心距离       1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
区   条   距公路货运站距离      1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
域   件
        距高速出入口距离      1.0101            1.0000    1.0101   100/（100）
因
素       距高铁站距离        1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
    基础设施情况            1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
    产业集聚度             1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
    环境优劣度             1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
个   宗地面积              1.0050            1.0000    1.0000   100/（100）
别
    宗地形状              1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
因
素   地形及坡度             1.0000            1.0000    1.0000   100/（100）
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    容积率                1.0000         1.0000         1.0000   100/（100）
    目前规划限制             1.0000         1.0000         1.0000   100/（100）
修正后地价（元/M2）            355.78         356.93         355.87
待估价宗地比准价格（元/M2）                                 356.00
待估宗地面积（M2）                                     22,514.09
待估宗地含契税评估值（元）                              8,255,500.00
   （3）评估结果
   经评估，纳入本次评估范围的无形资产-土地使用权的评估值共计为
   （1）评估范围
   无形资产-其他无形资产账面价值 359,509.37 元，共计 50 项，包括外购软
件 3 项、专利权 40 项、商标权 6 项、域名 1 项，其中专利权 40 项、商标权 6
项、域名 1 项在账面未反映。企业拥有的专利权、商标权和域名清单请参见本
报告书“第四章交易标的基本情况”之“六、主要资产权属、主要负债及对外
担保情况”。
   （2）评估方法
   ①外购软件
   对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的软件，按照评估基准日的市
场价格确定评估值；对于评估基准日市场上有销售但版本已经升级的软件，按
照评估基准日的市场价格扣减软件升级费用后作为评估值；对于定制软件，以
向软件开发商的询价作为评估值；对于已没有市场交易的通用软件以及难以向
软件开发商询价的定制软件，在原始购置成本基础上，参考同类软件市场价格
变化趋势确定评估值。
   评估实例：无形资产—其他无形资产评估明细表序号 1
   无形资产类型：软件
   举例无形资产概况：
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                              单位：元
       软件名称            数量             购置日期      账面原值         账面价值
用友 U8 财务软件            1套             2022/1/1   164,585.91   106,980.84
   软件简介：用友 U8 财务软件是面向成长型企业的企业级 ERP 套件中的财
务板块，覆盖总账、应收应付、固定资产、成本、资金与税务、报表与分析等
核心模块，支持多组织与多币种，提供自动化核算、财税一体化、银企互联与
移动端应用，帮助实现财务合规、流程自动化与决策支持。
   评估过程：
   经向相关经销商询价并进行分析，确定该软件当前市场报价（不含税）为
   ②专利
   技术类无形资产的基本评估方法包括成本法、收益法、市场法。
   由于技术类无形资产具有较强的独特性，不同技术类无形资产进行类比的
要求和难度较大，难以收集到类似技术类无形资产的交易案例及相关案例的具
体信息，故本次评估不适用市场法。
   由于技术类无形资产对的成本与价值具有弱对应性，成本法很难真实反映
其实际价值，故本次评估亦不适用成本法。
   由于被估技术类无形资产具有较强的获利能力，收益法能够体现其对收益
的贡献，且对未来收益的贡献可以预测并用货币计量，获得预期收益所承担的
风险也可以量化，故本次采用收益法（收入分成法）评估，在预测未来与技术
相关的营业收入基础上，采用收入分成率估算技术类无形资产对销售收入的贡
献额，并采用适当的折现率折为现值，以此确定技术类无形资产的评估值，基
本公式如下：
   其中：V—技术评估值；
   r—技术的折现率；
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   n—技术的收益期限；
   Fi—未来第 i 期与技术相关的营业收入；
   Ki—未来第 i 期技术的收入分成率；
   评估实例：无形资产—其他无形资产评估明细表序号 11-50
   无形资产类型：专利
   举例无形资产概况：
   举例无形资产为本次评估范围中的全部专利，主要应用于金属制造业。
   由于各项专利紧密联系、共同发挥作用对收益产生贡献，难以区分各单项
无形资产对收益产生的贡献，因此本次收益法评估中将专利类无形资产作为一
个组合打包评估。
   评估过程：
   本次对上述无形资产采用收益法（收入分成法）评估，具体过程如下：
   （1）收益期限的确定
   无形资产的收益期限与其寿命年限密切相关，是在寿命年限内持续发挥作
用并产生经济利益流入的期限。本次评估中收益期限参考剩余经济寿命和法定
寿命确定。
   纳入本次评估范围的专利申请于 2012 年至 2023 年之间，自申请日起法定
保护期限为发明专利 20 年、实用新型 10 年、外观设计 15 年。其中核心专利的
剩余保护期限基本在 14 年以上。
   经评估人员与企业管理层访谈沟通和独立分析，结合技术及相关业务所处
生命周期阶段、技术成熟度等因素分析，预计被估技术的剩余经济寿命持续到
   综上所述，本次技术评估的收益期限约为 9.5 年，至 2034 年 12 月 31 日止。
   （2）与无形资产相关的未来营业收入预测
   纳入本次评估范围的专利主要应用于船舶行业、航空行业及能源行业业务，
故本次收益法评估的营业收入口径为新承航锐上述业务的营业收入。
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   与无形资产相关的未来营业收入预测结果如下：
                                                                            单位：元
 项目\年份                   2026 年      2027 年       2028 年      2029 年
无形资产相关的
  营业收入
   （3）收入分成率的确定
   未来预测期各年的收入分成率根据分成率基数和衰减率确定，计算公式如
下：
   其中：Ki—未来第 i 期技术的收入分成率；
   K—技术收入分成率的基数；
   Si—未来第 i 期技术分成率的衰减率。
   ①收入分成率基数的确定
   本次评估的无形资产属于金属制品行业，根据统计数据，金属制品业按销
售额提成下无入门费的提成率中位数为 3.0%，故本次评估收入分成率基数取
   ②衰减率的确定
   随着未来科技不断进步、现有技术逐步更新升级，当前技术对未来收益的
贡献率会逐渐降低。因此，对技术类无形资产在收益期限内，考虑逐年递增的
衰减率，如下表所示：
 项目\年份    2025 年 7-12 月      2026 年           2027 年         2028 年        2029 年
衰减率                    0%           10%           20%             30%            40%
 项目\年份       2030 年          2031 年           2032 年         2033 年        2034 年
衰减率                    50%          60%           70%             80%            95%
   ③最终收入分成率的确定
   根据收入分成率基数和衰减率，计算得到预测期各年最终的收入分成率，
如下表所示：
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  项目\年份    2025 年 7-12 月      2026 年    2027 年    2028 年    2029 年
收入分成率基数            3.00%        3.00%     3.00%     3.00%     3.00%
衰减率                     0%        10%       20%       30%       40%
最终收入分成率            3.00%        2.70%     2.40%     2.10%     1.80%
  项目\年份        2030 年         2031 年    2032 年    2033 年    2034 年
收入分成率基数            3.00%        3.00%     3.00%     3.00%     3.00%
衰减率                     50%       60%       70%       80%       95%
最终收入分成率            1.50%        1.20%     0.90%     0.60%     0.15%
  （3）折现率的确定
  本次采用风险累加法计算折现率。风险累加法是指将无形资产的无风险报
酬率和风险报酬率量化并累加，进而确定无形资产折现率的方法，基本公式如
下：
  无形资产折现率＝无风险利率＋风险报酬率
  ①无风险利率
  无风险利率是指投资者投资无风险资产的期望报酬率，该无风险资产不存
在违约风险。无风险利率通常可以用国债的到期收益率表示，选择国债时应当
考虑其剩余到期年限与企业现金流时间期限的匹配性。评估实践中通常选取与
收益期相匹配的国债的市场到期收益率。根据中央国债登记结算有限责任公司
编制，并在中国债券信息网发布的数据，评估基准日十年期国债的到期收益率
为 1.65%（保留两位小数），故本次评估以此作为无风险利率。
  ②风险报酬率
  风险报酬率是指投资者承担投资风险所获得的超出无风险利率以上部分的
投资回报率。风险报酬率由市场风险报酬率、资金风险报酬率、管理风险报酬
率和商标的特定风险报酬率组成。
  在上述对各项风险报酬率计算的基础上，可计算无形资产特有风险报酬率
和无形资产折现率：
  风险报酬率＝市场风险报酬率＋资金风险报酬率＋管理风险报酬率＋商标
的特有风险报酬率
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  ＝3.70%＋2.00%＋3.00%＋4.60%
  ＝13.30%（取值至小数点后两位）
  ③折现率计算
  无形资产折现率＝无风险利率＋风险报酬率
  ＝1.65%＋13.30%
  ＝14.95%
  （3）评估值的计算
  根据上述参数，上述无形资产评估值为 3,287.00 万元。
  ③商标
  由于被估商标在行业内市场知名度和影响力较低，主要作为标识作用，对
企业收益的直接贡献有限，故本次未采用收益法评估；由于商标具有较强的独
特性，不同商标进行类比的要求和难度较大，难以收集到类似商标的交易案例
及相关案例的具体信息，故本次未采用市场法评估；由于商标的取得成本可以
计量，故本次采用成本法评估，基本公式如下：
  商标评估值＝重置成本×（1－贬值率）
  其中，重置成本主要包括设计和注册商标所需支付的设计成本和商标申请
费用。对于标样相同的商标，设计成本仅考虑一次。由于商标的重置成本较小，
故重置成本中未考虑资金成本和合理利润。贬值率根据商标的法定保护期限和
使用情况分析确定。
  ④域名
  域名对企业的收益的直接贡献有限，且贡献金额难以计量，故本次未采用
收益法评估；从公开渠道难以取得类似域名的交易案例信息，故本次未采用市
场法评估。域名的申请和注册相对简单，且取得成本可以计量，故本次采用成
本法评估，基本公式如下：
  域名评估值＝重置成本×（1－贬值率）
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  其中，重置成本主要包括申请和注册域名所需支付的注册费用。由于域名
的重置成本较小，故重置成本中未考虑资金成本和合理利润。贬值率根据域名
的总使用期限和已使用期限计算确定。
  （3）评估结果
  无形资产——其他无形资产的评估值为 33,241,159.00 元。
  长期待摊费用账面价值 1,421,812.44 元，系办公室装修费、软件费、模具
费等。
  评估人员调查了解了长期待摊费用发生的原因，查阅了长期待摊费用的相
关合同协议和记账凭证，对形成日期、原始发生额和尚存受益月数进行了核实，
复核长期待摊费用的摊销过程，以核实无误后的账面值作为评估值。
  长期待摊费用评估值为 1,421,812.44 元。
  递延所得税资产账面值 3,486,312.15 元。系由于企业计提坏账准备、租赁
负债、存货跌价准备形成的可抵扣暂时性差异产生。
  评估人员调查了解了递延所得税资产发生的原因和形成过程，查验了确认
递延所得税资产的相关记账凭证。经核实，企业计提递延所得税资产的金额符
合企业会计准则及税法相关规定。本次评估结合形成递延所得税资产的相关科
目的评估处理情况重新计算递延所得税资产，以预计可实现的与可抵扣暂时性
差异相关的经济利益确认评估值。
  本次资产基础法评估中，引起递延所得税资产的相应资产及负债评估值无
增减值变化，故以核实无误后的账面值确定评估值。
  递延所得税资产评估值为 3,486,312.15 元。
  其他非流动资产账面值 270,000.00 元，系预付的设备款。
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  评估人员核实了其他非流动资产的形成原因，查阅了相关合同和会计凭证，
核实其真实性。评估人员经过分析，可以收回相应的资产或获得相应的权利，
以核实后的账面值作为评估值。
  其他非流动资产评估值为 270,000.00 元。
  短期借款账面值 20,031,071.69 元，系银行借入的期限在 1 年以下（含 1 年）
的借款。
  评估人员查阅了各笔短期借款的借款合同及相关担保合同、评估基准日前
最近一期结息单等资料，逐笔核对了借款金额、借款日期、到期日、还款付息
方式和利率，以核实后的账面值作为评估值。
  短期借款评估值为 20,031,071.69 元。
  应付票据账面值 41,598,328.46 元，系应付的无息银行承兑汇票。
  评估人员查阅了相关合同、结算凭证，核实了应付票据票面记载的收、付
款单位、金额，以及是否含有票面利率等内容。以核实后账面值作为评估值。
  应付票据评估值为 41,598,328.46 元。
  应付账款账面值 40,272,385.72 元，系采购应付的材料款、加工费、设备款
等。
  评估人员在了解企业的采购模式和商业信用情况的基础上，按照重要性原
则，对大额或账龄较长的应付账款进行了函证，并对相应的合同和凭证进行了
抽查，以核实后的账面值作为评估值。
  应付账款评估值为 40,272,385.72 元。
  合同负债账面值 13,163,570.72 元，为货款。
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  评估人员在了解合同负债形成原因的基础上，按照重要性原则，对相应的
合同和凭证进行了抽查，以核实后的账面值作为评估值。
  合同负债评估值为 13,163,570.72 元。
  应付职工薪酬账面值 5,242,501.68 元，系应付职工的工资、公积金、工会
经费等。
  评估人员在了解企业员工构成和薪酬体系的基础上，核实了评估基准日近
期的职工薪酬计提及发放凭证，以核实后的账面价值作为评估值。
  应付职工薪酬评估值为 5,242,501.68 元。
  应交税费账面值 92,935.52 元，系应交增值税印花税、企业所得税、城市维
护建设税、教育费附加和地方教育附加等。
  评估人员在了解企业应负担的税种、税率以及缴纳方式等税收政策的基础
上，查阅了评估基准日近期的纳税申报表和完税凭证，以核实后的账面价值作
为评估值。
  应交税费评估值为 92,935.52 元。
  其他应付款-其他应付款账面值 153,709.53 元，系应付的电费、燃气费、工
程费、装修款及保证金等。
  评估人员在了解其他应付款形成原因的基础上，按照重要性原则，对大额
或账龄较长等情形的其他应付款进行了函证，并对相应的合同和凭证进行了抽
查，以核实后的账面值作为评估值。
  其他应付款-其他应付款评估值为 153,709.53 元。
  其他应付款评估值合计为 153,709.53 元。
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  一年内到期的非流动负债账面值 53,806,875.59 元，系将在一年之内到期的
租赁负债、长期借款和融资租赁款。
  对于设备融资租赁款，评估人员查阅了相关设备融资租赁合同、担保合同、
评估基准日前最近一期的付款凭证等，以核实后的账面值作为评估值；对于一
年内到期的银行长期借款，评估人员查阅了各笔借款的借款合同及相关担保合
同、评估基准日前最近一期结息单等资料，逐笔核对了借款金额、借款日期、
到期日和利率。以核实后的账面值作为评估值。
  一年内到期的非流动负债评估值为 53,806,875.59 元。
  其他流动负债账面值 27,111,609.40 元，系已背书未到期不符合终止确认条
件的票据及待转销项税。评估人员查阅了相应的合同和凭证等相关内容，以核
实无误的账面值作为评估值。
  其他流动负债评估值为 27,111,609.40 元。
  长期借款账面值 4,208,558.35 元，系银行借入的期限在 1 年以上的借款。
  评估人员查阅了各笔长期借款的借款合同及相关担保合同、评估基准日前
最近一期结息单等资料，逐笔核对了借款金额、借款日期、到期日和利率，以
核实后的账面值作为评估值。
  长期借款评估值为 4,208,558.35 元。
  长期应付款账面值 3,633,748.67 元，系应付的设备融资租赁款。
  评估人员查阅了相关的入账凭证和融资租赁合同，根据合同条款复核了融
资租赁款的计算过程，以核实后的账面值作为评估值。
  长期应付款评估值 3,633,748.67 元。
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     递延收益账面值 1,433,409.40 元，系收到的政府补助资金。评估人员查阅
了相关的补助文件、资金入账凭证等资料，了解补助资金的用途、金额和期限，
并核实了补助资金的实际使用情况和相关的会计凭证。
     目前被补助项目已完成并通过验收，系无需偿还的负债，但未来结转损益
时尚需缴纳企业所得税，故以后续需缴纳的企业所得税金额确定评估值。
     递延收益评估值为 215,011.41 元。
     递延所得税负债账面值 21,469.40 元。系由于交易性金融资产公允价值变动、
计提预计负债形成的应纳税暂时性差异产生。
     评估人员调查了解了递延所得税负债发生的原因和形成过程，查验了确认
递延所得税负债的相关记账凭证。经核实，企业计提递延所得税负债的金额符
合企业会计准则及税法相关规定。本次评估结合形成递延所得税负债的相关科
目的评估处理情况重新计算确认递延所得税负债，以预计可实现的与应纳税暂
时性差异相关的支付义务确认评估值。
     本次资产基础法评估中，引起递延所得税负债的相应资产及负债评估值无
增减值变化，故以核实无误后的账面值确定评估值。
     递延所得税负债评估值为 21,469.40 元。
     经资产基础法评估，标的公司评估基准日总资产账面价值为 65,600.53 万元，
评估价值 73,016.53 万元，增值额 7,416.00 万元，增值率 11.30%；总负债账面
价值 21,077.02 万元，评估价值 20,955.18 万元，减值额 121.84 万元，减值率
元，增值额 7,537.84 万元，增值率 16.93%。
                                                                 单位：元
                     账面价值             评估价值        增减值          增值率％
序号           项目
                        A               B         C=B-A       D=C/A×100%
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（四）收益法评估情况
     根据《资产评估执业准则——企业价值》，收益法常用的具体方法包括股
利折现法和现金流量折现法。股利折现法是将预期股利进行折现以确定评估对
象价值的具体方法；现金流量折现法是将预期自由现金流进行折现以确定评估
对象价值的具体方法，通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折
现模型。
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    根据被评估单位所处行业、经营模式、资本结构、发展趋势等情况，本次
收益法评估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型，即将未来收益
年限内的企业自由现金流量采用适当折现率折现并加总，计算得到经营性资产
价值，然后再加上溢余资产、非经营性资产及负债价值，并减去付息债务价值，
最终得到股东全部权益价值。企业自由现金流折现模型的计算公式如下：
    股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值
    企业整体价值＝经营性资产价值＋溢余资产价值＋非经营性资产及负债价
值
    （1）经营性资产价值
    经营性资产价值包括详细预测期的企业自由现金流量现值和详细预测期之
后永续期的企业自由现金流量现值，计算公式如下：
    其中：V—评估基准日企业的经营性资产价值；
    Fi—未来第 i 个收益期的预期企业自由现金流量；
    Fn+1—永续期首年的预期企业自由现金流量；
    r—折现率；
    n—详细预测期；
    i—详细预测期第 i 年；
    g—详细预测期后的永续增长率。
    ①企业自由现金流量的确定
    企业自由现金流量是指可由企业资本的全部提供者自由支配的现金流量，
计算公式如下：
    企业自由现金流量＝净利润＋税后的付息债务利息＋折旧和摊销－资本性
支出－营运资本增加
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  ②折现率的确定
  本次收益法评估采用企业自由现金流折现模型，选取加权平均资本成本
（WACC）作为折现率，计算公式如下：
  其中：Re—权益资本成本；
  Rd—付息债务资本成本；
  E—权益的市场价值；
  D—付息债务的市场价值；
  T—企业所得税税率。
  本次评估采用资本资产定价模型（CAPM）确定公司的权益资本成本，计
算公式如下：
  其中：Re—权益资本成本；
  Rf—无风险利率；
  β—权益系统性风险调整系数；
  （Rm－Rf）—市场风险溢价；
  ε—特定风险报酬率。
  （2）溢余资产价值
  溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由
现金流量预测中不涉及的资产。本次收益法对于溢余资产单独分析和评估。
  （3）非经营性资产、负债价值
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     非经营性资产、负债是指与被评估单位日常经营无关的，评估基准日后企
业自由现金流量预测中不涉及的资产与负债。本次收益法对于非经营性资产、
负债单独分析和评估。
     （4）付息债务价值
     付息债务是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债。本次收益法对
于付息债务单独分析和评估。
     根据法律、行政法规规定，以及被评估单位企业性质、企业类型、所在行
业现状与发展前景、经营状况、资产特点和资源条件等因素分析，确定收益期
限为无限年。本次评估将收益期分为详细预测期和永续期两个阶段。详细预测
期自评估基准日至 2030 年 12 月 31 日截止，2031 年起进入永续期。
     被评估单位及其子公司经营管理一体化程度较高，为更好地分析被评估单
位及其下属企业历史的整体盈利能力水平和发展趋势，进而对未来作出预测，
本次采用合并报表口径进行收益预测和收益法评估。
     （1）营业收入的预测
     企业历史年度的营业收入情况如下：
                                                      单位：万元
        项目\年份            2023 年        2024 年       2025 年 1-6 月
营业收入                       35,463.11    34,958.86       17,880.52
能源锻件（内销）                   14,501.75    16,156.13        6,162.38
能源锻件（外贸）                      573.27     2,079.03        3,343.68
航空锻铸件                       6,383.57     4,974.43        3,021.94
航天锻铸件                       4,627.89     4,315.71        1,602.55
船舶锻铸件                       6,690.21     4,271.48        2,055.68
其他                          1,442.24     1,824.09          690.50
其他业务收入                      1,244.19     1,337.99        1,003.79
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  标的公司主要产品为各类锻造件、铸造件等金属锻铸零部件，产品广泛用
于能源、航空、航天、船舶等多个下游装备制造行业，标的公司拥有多年高端
装备锻铸件产品研发设计经验，通过长期积累的锻铸件研发设计数据、生产实
践经验以及产品应用总结，形成了高性能锻件性能控制技术、环形锻件轧制技
术、薄型件热模锻工艺技术、复杂结构件铸造工艺技术等多项核心技术，并形
成了一系列发明专利和实用新型专利。
  经过多年发展，标的公司已经形成了有竞争力的新技术、新工艺、新产品，
在国内拥有较高市场知名度，其锻铸件产品主要应用于军民领域的多种高端装
备，对质量、可靠性有很高要求。标的公司对产品生产实行精细化管理，在设
计开发、原材料采购、生产流程、质量检验、物流等方面进行全过程管理，有
效提高了产品批次的稳定性和一致性。
  标的公司是国产铸锻件领域的重要供应商之一，通过技术攻关，逐步探索
并将新材料、新工艺应用于锻铸件生产制造，形成了高性能锻件性能控制技术、
环形锻件轧制技术、薄型件热模锻工艺技术、复杂结构件铸造工艺技术等多项
核心技术，可在满足目标组织性能要求的基础上，实现对难变形金属的锻造和
对复杂结构件的精密铸造，能够生产出多尺寸、高精度、高性能的锻铸件产品，
并最终达到客户的严苛要求。基于锻铸件产品在性能、可靠性等方面优势，标
的公司已进入中国船舶集团、航天科工集团、上海电气、东方电气、中国航发
集团、航空工业集团、哈尔滨汽轮机等国内龙头企业或其下属单位的供应链体
系。同时，被评估单位还与通用电气、西门子、韩国斗山重工等国际知名客户
位于海外的机构建立了合作关系，形成了稳定的客户群体，相关锻铸件产品亦
在国际市场参与竞争。
  ①能源锻件（内销）板块
  标的公司销售的能源锻件均为根据客户定制化需求生产的产品，故不适宜
根据销售量和单价进行预测，本次结合下游需求情况进行预测。
  从国内能源设备应用及需求情况看，国内汽轮机（火力发电）、燃气轮机、
核电装备近年均有一定的增长，未来预计仍将持续增长，带动公司相关产品销
售收入的增长。
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  本次结合国内能源设备需求与公司产品情况进行分析，预计下游需求能够
带动公司能源锻件内销收入增长，本次按目前在手订单及预计本年可确认收入
预测 2025 年全年该板块营业收入，2026 年后按一定增长率预测。
  ②能源锻件（外贸）板块
  标的公司积极拓展海外销售渠道公司，目前已与海外主流电力设备供应商
西门子、韩国斗山重工等国际客户建立了稳定的合作关系，订单快速增长。考
虑到下游客户需求强劲，特别是燃气轮机方面增长速度非常快，而公司增长基
数不大，2026 年至 2028 年板块收入按一定增幅进行预测，2029 年至 2030 年预
测增幅降低。
  ③航空锻铸件板块
  标的公司目前的航空锻铸件产品主要配套我国各型号主力战机之上，包括
油箱前段、锥阀锻件、喷嘴壳体、起落架防扭臂、支架类结构件等。
  本次结合国内军机装备发展与标的公司产品情况进行分析，预计下游需求
能够带动公司航空锻铸件业务收入的增长，部分券商预计可比上市公司 2027 年
前营收复合增长率可能超过 20%。在此基础上，标的公司从自身战略规划与经
营目标出发，结合自身 2026 年后产能扩张计划，对 2026 年至 2028 年该板块业
务未来收入增长幅度进行预测，2029 年至 2030 年预测的收入增幅放缓。
  ④航天锻铸件板块
  标的公司航天锻铸件主要为运载火箭、导弹的特殊功能复杂零部件，例如
栅格舵、舵根、翼根、空气舵锻件、电子雷达冷热交换器等。
  本次结合国内军事航天装备发展与公司产品情况进行分析，预计下游需求
能够带动标的公司航天锻铸件收入的增长，相关智库预计 2030 年前复合增长率
约 18.65%，部分券商预计可比上市公司 2027 年前营收复合增长率超过 20%。
在此基础上，标的公司从自身战略规划与经营目标出发，结合自身 2026 年后产
能扩张计划，对 2026 年至 2028 年该板块业务未来收入的增长进行预测，2029
年至 2030 年增长放缓。
  ⑤船舶锻铸件板块
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  标的公司船舶锻铸件主要应用于国产 GT-25000 舰艇用燃气轮机、船舶传
动轴等船舶重要零部件，包括燃气轮机机匣锻件、燃气轮机法兰锻件、船舶传
动轴等。
  本次结合船舶铸锻件需求与标的公司产品情况进行分析，预计下游需求能
够带动标的公司船舶铸锻件销售收入增长，本次按目前在手订单及当年预计可
确认收入预测 2025 年全年该板块营业收入，2026 年后按一定增长率进行预测。
  ⑥其他铸锻件
  未来，我国锻造行业在下游需求和国家政策的推动下将进一步提升技术能
力，加快国产化替代的步伐。本次结合行业整体发展情况进行分析，预计行业
发展仍能带动标的公司其他类型铸锻件销售收入增长，本次按目前在手订单及
预计确认收入时间预测 2025 年全年该板块营业收入，2026 年后按一定增长率
进行预测。
  ⑦其他业务收入
  标的公司其他业务收入主要为生产过程中产生的金属废料处置收入，近年
占铸锻件销售收入的比例约为 3%至 5%，未来继续按铸锻件销售收入的合理比
例进行预测。
                                                                       单位：元
  项目\年份    2025 年      2026 年       2027 年     2028 年      2029 年      2030 年
营业收入       36,700.40   40,706.41   45,294.42   50,561.97   54,534.26   58,849.56
能源锻件（内销）   13,500.00   14,175.00   14,883.75   15,627.94   16,409.34   17,229.81
能源锻件（外贸）    7,150.00    8,580.00   10,296.00   12,355.20   13,590.72   14,949.79
航空锻铸件       5,210.00    5,991.50    6,890.23    7,923.76    8,716.14    9,587.75
航天锻铸件       4,840.00    5,566.00    6,400.90    7,361.04    8,097.14    8,906.85
船舶锻铸件       3,010.00    3,160.50    3,318.53    3,484.46    3,658.68    3,841.61
其他锻铸件       1,410.00    1,480.50    1,554.53    1,632.26    1,713.87    1,799.56
其他业务收入      1,580.40    1,752.91    1,950.48    2,177.31    2,348.37    2,534.19
  （2）营业成本的预测
  标的公司历史年度的营业成本情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                       单位：元
       项目\年份          2023 年         2024 年        2025 年 1-6 月
营业成本                     25,256.37     25,354.40       13,227.61
直接材料                     15,346.84     16,344.59        8,046.36
直接人工                      2,737.28      2,407.94        1,241.24
制造费用                      5,933.04      5,263.90        2,867.17
其中：制造费用——折旧和摊销            1,132.77      1,585.96          819.59
制造费用——职工薪酬                1,141.10      1,339.75          705.77
制造费用——厂房租赁                       -             -                  -
制造费用——其他                  3,659.17      2,338.20        1,341.81
其他业务成本                    1,239.21      1,337.97        1,072.84
  ①原材料
  标的公司近年分业务板块原材料情况如下：
                                                       单位：元
       项目\年份           2023 年        2024 年        2025 年 1-6 月
直接材料                     15,346.84     16,344.59        8,046.36
         占主营业务收入比例         44.85%        48.61%          47.68%
 能源锻件（内销）                 7,927.63      9,085.90        3,403.31
         占相关业务收入比例         54.67%        56.24%          55.23%
 能源锻件（外贸）                   285.91      1,062.59        1,481.02
         占相关业务收入比例         49.87%        51.11%          44.29%
 航空锻铸件                    1,825.85      1,459.92        1,114.99
         占相关业务收入比例         28.60%        29.35%          36.90%
 航天锻铸件                    1,197.52      1,357.88          527.92
         占相关业务收入比例         25.88%        31.46%          32.94%
 船舶锻铸件                    3,385.11      2,530.81        1,140.43
         占相关业务收入比例         50.60%        59.25%          55.48%
 其他锻铸件                      724.82        847.49          378.68
         占相关业务收入比例         50.26%        46.46%          54.84%
  如上表，因标的公司产品均为定制化非标准件，且原材料主要为金属原料
价格存在一定的波动，但相对稳定。
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    经查询同行业可比上市公司披露数据，可比业务直接材料与收入的比值数
据如下：
                   直接材料占相关收          直接材料占相关收       直接材料占相关收
证券代码        证券名称
                   入比重（2022 年）       入比重（2023 年）    入比重（2024 年）
    如上表，可比上市公司近三年相关业务直接材料与收入比值相对稳定。
    考虑到标的公司所在行业直接材料占营业收入比重相对稳定，按照各项业
务 2023 年度至 2025 年上半年直接材料占营业收入的比重平均值，乘以对应业
务当期营业收入，预测各期各业务的直接材料金额。
    ②直接人工
    主要包括车间生产人员的工资、社保、公积金和福利费等。未来车间生产
人员的职工薪酬按人均薪酬和人数预测。本次评估预计未来各年车间生产人员
人均薪酬水平保持 5%的温和增长，车间生产人员人数随着业务规模进一步扩大
继续有所增加。根据对未来各年车间生产人员规模及人均薪酬水平的预测，可
得到对未来各年营业成本中的直接人工的预测。
    ③制造费用——折旧和摊销
    主要包括车间使用的固定资产的折旧，以及无形资产和长期待摊费用的摊
销。目前标的公司业务处于快速发展阶段，根据标的公司资本性投入计划，未
来设备资产预计将会有一定增加，故本次评估未来计入制造费用的折旧和摊销
金额按照未来各年固定资产、无形资产和长期待摊费用的预计金额以及折旧和
摊销年限进行预测。
    ④制造费用——职工薪酬
    主要包括车间管理人员的工资、社保、公积金和福利费等。未来车间管理
人员的职工薪酬按人均薪酬和人数预测。本次评估预计未来各年车间管理人员
人均薪酬水平保持 5%的温和增长，车间管理人员人数随着业务规模进一步扩大
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继续有所增加。根据对未来各年车间管理人员规模及人均薪酬水平的预测，可
得到对未来各年制造费用中的直接人工的预测。
  ⑤制造费用——租赁
  按照目前已签订的不动产租赁合同预测，合同期外考虑合理的增长。
  ⑥制造费用——其他
  制造费用——其他是上述主要制造费用之外的其他费用，因其与主营业务
收入存在较强的关联性，故未来按照主营业务收入的一定比例预测。
  ⑦其他业务成本
  其他业务成本系标的公司因销售废料按收入结转的成本，未来按对应收入
预测成本。
  ⑧对于存货减值转销的考虑
  近年标的公司均有较大金额的存货减值转销核减营业成本，本次考虑到存
货议价能力短时间未发生改变，在预测未营业成本时，考虑一定的存货减值转
销金额。因 2025 年上半年存货减值转销占主营业务收入的比值较高，未来考虑
逐步下降到历史平均水平。
  ⑨毛利率合理性分析
  标的公司近年毛利率情况如下：
                                                                        单位：万元
        项目\年份                      2023 年          2024 年         2025 年 1-6 月
营业成本                                25,256.37         25,354.40         13,227.61
账面毛利率                                 28.78%             27.47%           26.02%
还原存货减值转销后的毛利率                         27.68%             26.55%           23.31%
  经过对上述营业成本各构成要素的预测后，预测期企业预测毛利率情况如
下：
                                                                        单位：万元
  项目\年份     2025 年     2026 年        2027 年     2028 年      2029 年       2030 年
营业成本       27,138.66   30,630.63    33,478.04   36,998.64   39,589.65   42,408.69
还原存货减值转
销后的毛利率
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    报告期内，标的公司可比上市公司近年的毛利率情况如下：
证券代码        证券名称         2023 年度              2024 年度          2025 年 1-6 月
     算数平均值                    31.46%                26.21%              29.26%
    如上述数据显示，本次预测未来毛利率水平从 24.73%到 27.94%，整体有
所提升，经分析是由于营业成本中折旧摊销、职工薪酬的增长幅度小于营业收
入的增长幅度的结果。而未来预测的毛利率水平最高值与历史期 2023 年接近，
具备很强的可实现性。
    （3）税金及附加的预测
    企业的税金及附加主要包括城建税、教育费附加、地方教育附加、房产税、
土地使用税及其他税费。
    其中城建税、教育费附加、地方教育附加分别为流转税的 7%、3%、2%。
企业的流转税主要为增值税，税率为 13%。本次评估在预测企业各年流转税的
基础上，预测各期城建税、教育费附加、地方教育附加金额。
    房产税：未来按照预测征税房产面积，依据当地房产税率进行预测。
    土地使用税：未来按照预测征税土地面积，依据当地土地使用税率进行预
测。
    其他税费：参照历史期占营业收入的比例进行预测。
    未来年度税金及附加预测数据如下表所示：
                                                                       单位：万元
   项目\年份       2025 全年      2026 年     2027 年      2028 年    2029 年     2030 年
税金及附加              202.47    295.01       410.38    458.71    487.22     505.87
城市维护建设税             52.75     88.80       154.49    180.84    196.08     205.45
教育费附加               22.61     38.06        66.21     77.50     84.04      88.05
地方教育附加              15.07     25.37        44.14     51.67     56.02      58.70
房产税                 23.48     51.82        51.82     51.82     51.82      51.82
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  项目\年份      2025 全年       2026 年        2027 年         2028 年       2029 年        2030 年
土地使用税             66.54       66.54         66.54          66.54        66.54        66.54
其他                22.02       24.42         27.18          30.34        32.72        35.31
     （4）销售费用的预测
     销售费用主要包含职工薪酬、折旧和摊销、办公差旅费、业务招待费等，
未来年度销售费用预测数据如下表所示：
                                                                                  单位：万元
  项目\年份      2025 全年      2026 年         2027 年         2028 年       2029 年        2030 年
销售费用          1,331.30    1,533.73       1,660.91       1,854.95     1,976.21      2,106.27
职工薪酬           601.29      724.78         761.05         850.74       893.31        937.86
折旧和摊销             2.77        2.32           2.31           2.29         2.27          2.26
办公差旅费           77.07       85.48          95.12         106.18       114.52        123.58
投标费用            29.36       32.57          36.24          40.45        43.63         47.08
佣金             352.32      390.78         434.83         485.39       523.53        564.96
业务招待费          205.52      227.96         253.65         283.15       305.39        329.56
其他费用            62.97       69.84          77.71          86.75        93.56        100.97
     （5）管理费用的预测
     管理费用主要为职工薪酬、折旧和摊销、业务招待费、办公差旅费等，未
来年度管理费用预测数据如下表所示。
                                                                                  单位：万元
     项目\年份    2025 全年      2026 年        2027 年         2028 年       2029 年        2030 年
管理费用           2,713.78    2,859.14       2,913.64      3,062.76     3,177.92      3,303.07
职工薪酬           1,649.00    1,802.85       1,892.74      2,027.04     2,127.98      2,234.07
折旧和摊销            413.86      426.21        424.14         421.79       417.09       416.65
业务招待费             64.33       66.26         68.25          70.30        72.41        74.58
办公差旅费            188.22      193.87        199.69         205.68       211.85       218.21
中介机构服务费          125.87      129.65        133.54         137.55       141.68       145.93
股份支付              28.86              -              -            -            -             -
车辆使用费             60.38       62.19         64.06          65.98        67.96        70.00
租金                12.81       24.57         24.57          24.57        25.80        27.09
其他费用             150.52      153.54        106.65         109.85       113.15       116.54
     （6）研发费用的预测
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  研发费用主要为职工薪酬、研发材料及燃动、折旧及摊销等，未来年度研
发费用预测数据如下表所示：
                                                                                      单位：万元
  项目\年份       2025 全年        2026 年       2027 年           2028 年         2029 年       2030 年
研发费用           1,231.35      1,376.68     1,476.63         1,618.67        1,712.22    1,814.20
职工薪酬            509.34         562.11          590.40          650.16       682.84      716.81
研发材料及燃动         568.86         630.95          702.06          783.71       845.28      912.17
折旧和摊销           142.14         171.41          170.58          169.63       167.74      167.57
其他费用             11.01          12.21           13.59           15.17        16.36       17.65
  （7）财务费用的预测
  未来年度财务费用预测数据如下表所示：
                                                                                      单位：万元
      项目\年份         2025 全年          2026 年      2027 年         2028 年      2029 年     2030 年
财务费用                      401.92      402.51      402.51         402.51       402.51    402.51
付息债务利息支出                  536.53      402.51      402.51         402.51       402.51    402.51
利息收入（按负数填列）                -22.19       0.00            0.00       0.00         0.00       0.00
汇兑损益                      -115.87       0.00            0.00       0.00         0.00       0.00
手续费及其他                       3.45       0.00            0.00       0.00         0.00       0.00
  （8）其他收益的预测
  其他收益主要是先进制造业增值税加计抵减，根据《关于先进制造业企业
增值税加计抵减政策的公告》（财政部税务总局公告 2023 年第 43 号），自
进项税额加计 5%抵减应纳增值税税额。本次据此预测 2027 年前的该部分其他
收益。
  对于其他，未来各年发生的可能性及发生金额难以可靠预测，本次评估未
来不再预测。
  未来年度其他收益预测数据如下表所示：
                                                                                      单位：万元
      项目\年份           2025 全年         2026 年      2027 年         2028 年      2029 年    2030 年
其他收益                        126.02      138.47      111.56          0.00        0.00       0.00
  其中，先进制造业增值                 95.52      138.47      111.56          0.00        0.00       0.00
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    项目\年份       2025 全年    2026 年     2027 年    2028 年    2029 年    2030 年
  税加计抵减
  其他               30.50       0.00      0.00      0.00      0.00      0.00
  （9）投资收益的预测
  标的公司历史年度的投资收益系交易性金融资产、长期股权投资产生的收
益形成，由于相关资产已作为非经营性资产单独评估，故本次评估未来不再预
测投资收益。
  （10）净敞口套期收益的预测
  标的公司历史年度无净敞口套期收益，预计未来年度亦无开展套期业务的
计划，故未来亦不预测净敞口套期收益。
  （11）公允价值变动收益的预测
  标的公司近年无公允价值变动收益，预计未来年度亦无可形成公允价值变
动收益的资产、负债或业务，未来亦不预测公允价值变动收益。
  （12）信用减值损失的预测
  历史年度信用减值损失系对各项金融工具计提减值准备形成。由于信用减
值损失存在较大偶然性，难以预测，且并不影响实际的现金流量，另外未来营
运资本预测中对上述资产直接按扣除减值准备后的净值预测，故本次评估不再
预测信用减值损失。
  （13）资产减值损失的预测
  资产减值损失系对存货、合同资产、商誉等资产计提减值准备形成。由于
资产减值损失存在较大偶然性，难以预测，且并不影响实际的现金流量，另外
未来营运资本中对上述资产直接按扣除减值准备后的净值预测，本次评估不再
预测资产减值损失。
  （14）资产处置收益的预测
  历史年度资产处置收益较小，由于未来各年发生资产处置的可能性及处置
收益金额难以可靠预测，本次评估未来不再预测资产处置收益。
  （15）营业外收入的预测
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  历史年度的营业外收入系偶然发生，由于未来各年再次发生的可能性及发
生金额难以可靠预测，本次评估未来不再预测营业外收入。
  （16）营业外支出的预测
  历史年度的营业外支出系偶然发生，由于未来各年再次发生的可能性及发
生金额难以可靠预测，本次评估未来不再预测营业外支出。
  （17）所得税费用的预测
  ①对企业所得税税率的考虑
  标的公司适用的企业所得税税率为 15%。
  标的公司位及其子公司均为高新技术企业。根据《中华人民共和国企业所
得税法》（主席令第六十三号），国家需要重点扶持的高新技术企业，减按
的比例符合《科技部、财政部、国家税务总局关于修订印发〈高新技术企业认
定管理办法〉的通知》（国科发火[2016]32 号）中要求，故假设企业未来可继
续被认定为高新技术企业并享受相关企业所得税优惠政策。
  ②主要纳税调整项目
  根据《关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告》（财政部税务
总局公告 2023 年第 7 号）的相关规定，结合企业 2024 年度鉴证后的审定扣除
金额约占发生额的比例为 95%，本次谨慎预测，对于研发费用按照发生额的
  根据《企业所得税法实施条例》第四十三条：企业发生的与生产经营活动
有关的业务招待费支出，按照发生额的 60%扣除，但最高不得超过当年销售
（营业）收入的 5%，本次据此对所得税纳税额进行调整。
  根据上述分析测算，标的公司未来年度所得税费用预测数据如下表所示：
                                                         单位：万元
  项目\年份    2025 全年   2026 年   2027 年   2028 年   2029 年    2030 年
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  项目\年份    2025 全年      2026 年    2027 年       2028 年    2029 年    2030 年
所得税费用          344.68    393.88       579.55    727.55    869.80   1,025.67
  （18）折旧与摊销的预测
  标的公司的折旧和摊销主要包括固定资产折旧、无形资产摊销和长期待摊
费用摊销。本次评估首先在评估基准日固定资产、无形资产和长期待摊费用基
础上，结合未来资本性支出计划，对未来各年固定资产、无形资产和长期待摊
费用原值进行预测，然后结合企业对各类固定资产、无形资产和长期待摊费用
的折旧和摊销政策，对未来各年的折旧和摊销进行测算。
  （19）资本性支出的预测
  标的公司的资本性支出主要包括固定资产、无形资产和长期待摊费用的更
新性资本性支出和扩张性资本性支出。
  ①更新性资本性支出
  更新性资本性支出系现有固定资产、无形资产和长期待摊费用等长期资产
在未来经济使用年限届满后，为了维持持续经营而必须投入的更新支出。根据
企业现有主要长期资产的成新率分析，大规模更新的时间在详细预测期之后，
为使详细预测期内的自由现金流量能够体现为将来更新长期资产所需留存的金
额，评估预测中按现有各类长期资产的账面原值和可使用年限，将未来更新所
需的金额分摊至使用年限内各年，作为因维持持续经营而进行的更新资本性支
出。更新性资本性支出不仅包括评估基准日现有长期资产的更新性支出，也包
括未来新增的长期资产的后续更新性支出。
  ②扩张性资本性支出
  扩张性资本性支出系为扩大再生产而新增的固定资产、无形资产和长期待
摊费用等长期资产投入，包括评估基准日账面在建工程和开发支出的后续新增
投入。根据企业未来发展规划，为支撑未来收益预测实现，详细预测期内企业
的扩张性资本性支出计划如下：
  未来的固定资产扩张性资本性支出主要为因扩张产能而购置的相关的机器
设备，以及在建的仓库的后续支出，未来各年的投入计划如下：
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                                                                  单位：万元
  项目名称     2025 年 7-12 月    2026 年      2027 年    2028 年    2029 年    2030 年
遵义新力遵义市
汇川区航空航天
特种材料精密部            558.09                     -         -         -          -
件科研生产基地
建设项目尾款
遵义新力新增设
备投资
重庆新承航锐新
增设备投资
合计                 558.09   3,806.19
     根据上述分析测算，标的公司未来年度资本性支出预测数据如下表所示：
                                                                  单位：万元
     项目    2025 年 7-12 月    2026 年      2027 年    2028 年    2029 年    2030 年
调整后资本性支出           704.94   6,255.44     976.25    868.34    793.11   1,519.30
     （20）营运资本增加额的预测
     营运资本增加额系指企业在不改变当前主营业务条件下，为保持企业持续
经营能力所需的新增营运资本。营运资本的增加是指随着企业经营活动的变化，
获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，
在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。
     营运资本和营运资本增加额分别为：
     营运资本＝最佳货币资金保有量＋存货＋应收款项＋其他经营性流动资产
－应付款项－其他经营性流动负债
     营运资本增加额＝当期营运资本－上期营运资本
     ①最佳货币资金保有量
     最佳货币资金保有量＝月付现成本费用×最佳货币资金保有量月数＋受限
货币资金
     其中：
     月付现成本费用＝营业成本＋税金＋期间费用－折旧和摊销
     最佳货币资金保有量月数参考企业历史年度现金周转情况，并结合预测年
度各项周转率水平综合分析确定。
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  受限货币资金系存出票据保证金等不参与日常货币资金周转，也不可作为
溢余资产的货币资金。
  ②应收款项
  应收款项＝营业收入总额÷应收款项周转率
  其中，应收款项主要包括应收账款、应收票据、合同资产以及与经营业务
相关的其他应收账款等诸项（预收款项、合同负债作为应收款项的减项处理）。
  ③应付款项
  应付款项＝营业成本总额÷应付款项周转率
  其中，应付款项主要包括应付账款、应付票据以及与经营业务相关的其他
应付账款等诸项（预付款项作为应付款项的减项处理）。
  ④存货
  存货＝营业成本总额÷存货周转率，其中存货周转率结合行业水平预测。
  根据对企业历史年度各项周转率指标的统计分析以及预测期内各年度收入
与成本预测的情况，测算得到企业未来年度营运资本增加额预测数据如下：
                                                                          单位：万元
   项目       2025 年 7-12 月        2026 年      2027 年     2028 年     2029 年     2030 年
营运资本增加               -1,840.27   1,912.24    1,855.43   2,350.03   1,349.69   2,941.93
  使用企业自由现金流作为标的公司的收益指标，计算公式如下：
  企业自由现金流＝净利润＋税后的付息债务利息＋折旧和摊销－资本性支
出－营运资本增加
                                                                          单位：万元
 项目\年份               2026 年      2027 年      2028 年     2029 年     2030 年
一、营业收入   18,819.88 40,706.41 45,294.42 50,561.97 54,534.26 58,849.56 58,849.56
减：营业成本   13,911.05 30,630.63 33,478.04 36,998.64 39,589.65 42,408.69 42,408.69
 税金及附加      96.24       295.01     410.38      458.71    487.22     505.87     505.87
 销售费用      703.08     1,533.73   1,660.91    1,854.95   1,976.21   2,106.27   2,106.27
 管理费用     1,559.65    2,859.14   2,913.64    3,062.76   3,177.92   3,303.07   3,303.07
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  项目\年份                 2026 年     2027 年       2028 年       2029 年       2030 年
  研发费用        637.64    1,376.68   1,476.63     1,618.67     1,712.22     1,814.20    1,814.20
  财务费用        201.26     402.51     402.51       402.51       402.51       402.51      402.51
加：其他收益         48.18     138.47      111.56         0.00         0.00         0.00        0.00
  投资收益           0.00      0.00        0.00         0.00         0.00         0.00        0.00
净敞口套期收益          0.00      0.00        0.00         0.00         0.00         0.00        0.00
公允价值变动收
   益
资产减值损失           0.00      0.00        0.00         0.00         0.00         0.00        0.00
信用减值损失           0.00      0.00        0.00         0.00         0.00         0.00        0.00
资产处置收益           0.00      0.00        0.00         0.00         0.00         0.00        0.00
二、营业利润       1,759.13   3,747.18   5,063.87     6,165.73     7,188.53     8,308.95    8,308.95
加：营业外收入          0.00      0.00        0.00         0.00         0.00         0.00        0.00
减：营业外支出          0.00      0.00        0.00         0.00         0.00         0.00        0.00
三、利润总额       1,759.13   3,747.18   5,063.87     6,165.73     7,188.53     8,308.95    8,308.95
减：所得税费用       198.92     393.88     579.55       727.55       869.80      1,025.67    1,025.67
 四、净利润       1,560.21   3,353.30   4,484.32     5,438.18     6,318.73     7,283.28    7,283.28
加：税后付息债
  务利息
加：折旧和摊销      1,118.27   2,316.36   2,305.11     2,292.34     2,266.81     2,264.39    2,264.39
减：资本性支出       704.94    6,255.44    976.25       868.34        793.11     1,519.30    1,519.30
减：营运资本增
        -1,840.27 1,912.24         1,855.43     2,350.03     1,349.69     2,941.93           -
    加
减：未来年度折
旧摊销差异现金         -         -                 -            -            -     47.27       47.27
   流调整
五、企业自由现
    金流
减：归属于少数
           -91.03    -24.27          96.46       128.51       187.50       143.83      258.80
 股东现金流
六、归母企业自
  由现金流
   其中，少数股东损益的扣除方法如下：
   合并报表中的少数股东损益来源于子公司遵义航天新力精密铸锻有限公司，
历史年度少数股东损益金额很小，未来预测中少数股东损益按占合并净利润的
一定比例预测。
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  （1）折现率模型的选取
  本次收益法评估采用企业自由现金流折现模型，选取加权平均资本成本
（WACC）作为折现率，计算公式如下：
  其中：Re—权益资本成本；
  Rd—付息债务资本成本；
  E—权益价值；
  D—付息债务价值；
  T—企业所得税税率。
  本次评估采用资本资产定价模型（CAPM）确定公司的权益资本成本，计
算公式如下：
  其中：Re—权益资本成本；
  Rf—无风险利率；
  β—权益系统性风险调整系数；
  （Rm－Rf）—市场风险溢价；
  ε—特定风险报酬率。
  （2）无风险利率（Rf）的确定
  无风险利率是指投资者投资无风险资产的期望报酬率，该无风险资产不存
在违约风险。无风险利率通常可以用国债的到期收益率表示，选择国债时应当
考虑其剩余到期年限与企业现金流时间期限的匹配性。评估实践中通常选取与
收益期相匹配的中长期国债的市场到期收益率，未来收益期在十年以上的一般
选用距基准日十年的长期国债的到期收益率。根据中央国债登记结算有限责任
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公司编制，并在中国债券信息网发布的数据，评估基准日十年期国债的到期收
益率为 1.65%（保留两位小数），故本次评估以此作为无风险利率。
  （3）市场风险溢价（Rm－Rf）的确定
  市场风险溢价是指投资者对与整体市场平均风险相同的股权投资所要求的
预期超额收益，即超过无风险利率的风险补偿。本次评估采用中国证券市场指
数和国债收益率曲线的历史数据计算中国的市场风险溢价。首先，选取 中证指
数有限公司发布的能较全面反映沪深两市股票收益水平的沪深 300 净收益指数
的年度数据，采用几何平均法，分别计算近十年各年自基日以来的年化股票市
场收益率。接下来，选取      中央国债登记结算有限责任公司编制，并在中国债
券信息网发布的十年期国债到期收益率数据，作为近十年各年的无风险利率。
最后，将近十年各年自基日以来的年化股票市场收益率与当年的无风险利率相
减，得到近十年各年的市场风险溢价，并综合分析后得到本次评估采用的市场
风险溢价为 6.06%。
  （4）资本结构比率（D/E）的确定
  资本结构比率是指付息债务与权益资本的比率。
  参考可比上市公司的平均资本结构比率作为评估对象的目标资本结构比率。
经过计算，可比上市公司的平均资本结构比率（D/E）为 14.3%。
  （5）贝塔系数（β系数）的确定
  非上市公司的β系数（权益系统性风险调整系数）通常由多家可比上市公
司的平均β系数调整得到，即计算可比上市公司带财务杠杆的β系数（?）并调
整为不带财务杠杆的β系数（?U），在此基础上通过取平均值等方法得到评估
对象不带财务杠杆的β系数（?U），最后考虑评估对象适用的资本结构得到其
带财务杠杆的β系数（?），计算公式如下：
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  式中：βL—带财务杠杆的β系数；
  βU—不带财务杠杆的β系数；
  T—企业所得税税率；
  D/E—付息债务与权益资本价值的比率。
  根据金属制造业可比上市公司带财务杠杆的β系数、企业所得税率、资本
结构比率等数据，计算得到行业剔除财务杠杆调整后β系数平均值βU＝0.9163。
  根据上述参数，计算得到评估对象的β系数βL＝1.028。
  （6）特定风险报酬率（ε）的确定
  特定风险报酬率为评估对象自身特定因素导致的非系统性风险的报酬率，
调整的是评估对象与所选取的可比上市公司在企业规模、管理能力、所处发展
阶段、对大客户和关键供应商的依赖等方面所形成的优劣势方面差异。各项风
险报酬率的取值过程如下：
  ①企业规模
  截至评估基准日，标的公司总资产约 7 亿元，而可比上市公司普遍资产达
到数十甚至数百亿元。因此，与可比上市公司相比，被评估企业资产规模较小，
在行业竞争、抵御经营风险等方面存在一定劣势，该方面的特定风险报酬率取
  ②经营管理能力
  标的公司为非上市的民营企业，在经营管理能力方面与内部控制更加健全、
管理团队专业化水平更高、企业文化建设更加成熟的同行业可比上市公司相比
有一定差距。因此，与其同行业上市公司相比，标的公司在经营管理能力上存
在一定欠缺，具有更高的经营管理风险，该方面的特定风险报酬率取 1%。
  ③所处发展阶段
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  标的公司业务处于成长期，而同行业可比上市公司发展基本已进入稳定期。
因此，与其同行业上市公司相比，被评估企业面临更高的经营风险，该方面的
特定风险报酬率取 0.5%。
  ④对主要客户的依赖
  标的公司近年营业收入中前十大客户占 50%以上，而同行业可比上市公司
的客户集中度均没有这么高。因此，与其同行业上市公司相比，被评估企业面
临更高的客户集中度风险，该方面的特定风险报酬率取 0.5%。
  综合以上因素，特定风险报酬率为 3%。
  （7）权益资本成本（Re）的计算
  将上述参数代入权益资本成本的计算公式，计算得出被评估单位的权益资
本成本如下：
  ＝1.65%＋1.028×6.06%＋3%
  ＝10.9%
  （8）付息债务资本成本（Rd）的确定
  付息债务资本成本根据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的
贷款市场报价利率（LPR），以及同行业可比公司短期付息债务和长期付息债
务的占比确定，为 3.50%。
  （9）加权平均资本成本（WACC）的计算
  将上述参数代入加权平均资本成本的计算公式，计算得出被评估单位的加
权平均资本成本如下：
  WACC＝Rd×（1－T）×D/（D＋E）＋Re×E/（D＋E）
  ＝3.50%×（1－15%）×12.5%＋10.9%×87.5%
  ＝9.90%
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   详细预测期后的价值是永续期预期自由现金流折现到评估基准日的价值，
或者详细预测期结束时的退出或清算价值。
   当未来收益期按永续考虑时，通常采用戈登永续增长模型（Gordon Growth
Model）或退出倍数法计算预测期后的价值。当收益期为有限年期，若到期后企
业要终止经营并进行清算时，则可直接采用清算模式，即通过估算企业在经营
结束时的清算价值来计算终值；若到期后企业仍要继续经营，只是股东要退出，
则可参照收益期按永续考虑时的测算方法确定。
   本次收益法收益期按永续考虑，采用戈登永续增长模型计算详细预测期后
的价值。根据评估对象未来发展趋势，预计详细预测期后经营进入相对稳定阶
段，永续增长率 g 取 0%。
   将上述预测的未来企业自由现金流折现并加总，得到标的公司的经营性资
产价值为 67,675.60 万元。
                                                                         单位：万元
  项目\年份                 2026 年    2027 年     2028 年    2029 年     2030 年
企业自由现金流      4,075.91 -2,131.62 4,203.42 4,725.77 6,597.38 5,237.46           8,064.42
折现率             9.9%      9.9%       9.9%      9.9%      9.9%        9.9%        9.9%
折现期（月）            3.0      12.0       24.0      36.0      48.0        60.0
折现系数           0.9767    0.9099     0.8279    0.7533    0.6854      0.6237     6.3000
折现值          3,980.94 -1,939.56 3,480.01 3,559.92 4,521.84 3,266.60 50,805.85
经营性资产评估值                                                                     67,675.60
   非经营性资产、负债是指与日常经营无关的，评估基准日后企业自由现金
流量预测中不涉及的资产与负债。对标的公司的非经营性资产和负债评估如下：
                                                                           单位：万元
  类别      会计科目名称                       内容                  账面价值              评估价值
          应收票据             已背书未到期商业汇票                           2,563.56      2,563.56
非经营性资产
          应收款项融资           融资租赁取得的商业票据                          1,162.93      1,162.93
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                    由资产减值准备、可抵扣
                    亏损、未实现内部损益 、
         递延所得税资产                               833.95      833.95
                    非同一控制下资产评估减
                    值等形成的税收差异
         其他非流动资产    预付设备款                       98.34       98.34
         非经营性资产小计                             4,658.79    4,658.79
  类别     会计科目名称             内容           账面价值            评估价值
         短期借款       应付利息、票据贴现                  548.29      548.29
                    已背书未到期商业汇票对
         其他流动负债                               2,563.56    2,563.56
                    应负债
         长期借款       应付利息                          6.89        6.89
非经营性负债   递延收益       政府补助等                      421.32       63.20
                    由设备税前一次性扣除、
                    非同一控制下企业合并资
         递延所得税负债                                63.32       63.32
                    产评估增值等形成的税收
                    差异
         非经营性负债小计                             3,603.38    3,245.26
  根据上述评估，非经营资产、负债价值净值 1,413.53 万元。
  溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由
现金流量预测中不涉及的资产。
  企业的溢余资产主要为评估基准日超过日常经营所需的超额货币资金，为
基准日货币资金与日常经营所必需的现金持有量之间的差额。经清查，标的公
司账面货币资金余额 7,541.71 万元。经评估人员根据历史数据分析，企业日常
资金周转需要的最佳货币资金保有量为 1 个月的付现成本费用，以及存出保证
金等受限货币资金，据此计算有 4,431.30 万元货币资金为溢余性资产。
  付息债务是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债，本次评估按照
成本法评估。评估基准日标的公司付息债务的账面值和评估值情况如下：
                                                         单位：万元
          项目                     账面值                 评估值
短期借款                               2,600.00               2,600.00
长期借款（含一年内到期的长期借款）                  6,023.00               6,023.00
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             项目                       账面值           评估值
长期应付款（含一年内到期的长期应付款）                      4,445.51     4,445.51
付息债务合计                                  13,068.51    13,068.51
   （1）企业整体价值的计算
   企业整体价值＝经营性资产价值＋溢余资产价值＋非经营性资产及负债价
值＝67,675.60＋4,431.30＋1,413.53＝73,520.43（万元）
   （2）股东全部权益价值的计算
   股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值＝73,520.43－13,068.51
＝60,500.00（万元）
（五）引用其他机构报告的内容
   本次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系中审众环会计师事务所
（特殊普通合伙）出具的《重庆新承航锐科技股份有限公司审计报告》（众环
审字(2025)1100171 号）的审计结果。
   除此之外，未引用其他机构报告内容。
二、重要下属企业的评估情况
   截至本报告书签署日，标的公司存在构成最近一期经审计的资产总额、营
业收入、净资产额或净利润来源百分之二十以上且有重大影响的重要下属企业
为遵义航天新力精密铸锻有限公司，由于本次收益法评估是以新承航锐的合并
报表口径估算其权益资本价值，因此未单独对遵义新力进行收益法评估。遵义
新力的资产基础法评估情况如下：
（一）资产基础法评估过程
   （1）库存现金
   库存现金账面值 24,370.60 元，全部为人民币。评估人员和被评估单位财务
人员共同对现金进行了盘点，根据盘点金额情况和评估基准日至盘点日之间的
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现金收支情况倒推评估基准日的金额，倒推结果与评估基准日现金账面价值一
致。库存现金以盘点核实后账面值确定评估值。
  现金评估值为 24,370.60 元。
  （2）银行存款
  银行存款账面值 9,622,307.72 元，共有 11 个银行账户，全部为人民币账户。
评估人员对各银行账户进行了函证，取得了各银行账户的银行对账单和银行存
款余额调节表，并对未达账项调整的真实性进行了核实。银行存款以核实无误
后的账面价值作为评估值。
  银行存款评估值为 9,622,307.72 元。
  货币资金评估值合计为 9,646,678.32 元。
  应收票据账面余额 9,197,926.06 元，坏账准备 1,386,010.87 元，账面价值
承兑汇票。评估人员查阅了被评估单位的应收票据备查簿，逐笔核实了应收票
据的种类、号数和出票日、票面金额、交易合同号和付款人、承兑人、背书人
的姓名或单位名称、到期日等资料。核实结果账、表、单金额相符。
  评估人员在对应收票据核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了
解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信
用、经营管理现状等，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。
  应收票据评估值为 7,811,915.19 元。
  应收账款账面余额 62,211,660.67 元，坏账准备 3,462,385.02 元，账面价值
查了部分原始凭证等相关资料，核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金
额等，并对大额款项进行了函证，核实结果账、表、单金额相符。
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     评估人员在对应收账款核实无误的基础上，借助于历史资料和现场调查了
解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信
用、经营管理现状等，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。
     根据各欠款单位的具体情况，将应收账款分为单项评估坏账风险损失的应
收账款和按组合评估坏账风险损失的应收账款两类，分别采用个别认定法和账
龄分析法评估坏账风险损失。
                应收账款类别                              账面余额（元）
单项评估坏账风险损失的应收账款                                          962,735.51
按组合评估坏账风险损失的应收账款                                       61,248,925.16
应收账款合计                                                 62,211,660.67
     单项评估坏账风险损失的应收账款全部为应收关联方的款项，且账龄较短，
大部分在一年以内，预计发生坏账损失的可能性很小，评估坏账风险损失为 0。
     按组合评估坏账风险损失的应收账款中，对很可能收不回部分款项，且难
以确定收不回账款数额的，按照账龄分析法，根据账龄和历史回款分析估计坏
账风险损失比例，进而估计出评估坏账风险损失，如下表所示：
                                                         单位：元
                                      评估坏账风险损失      评估坏账风险损失
      账龄           账面余额
                                         比例            金额
一年以下                  58,710,141.95        5.00%        2,935,507.10
一至二年                   1,673,683.26        10.00%        167,368.33
二至三年                    620,351.95         30.00%        186,105.59
三至四年                    142,688.00         50.00%         71,344.00
四至五年                              -       100.00%                  -
五年以上                    102,060.00        100.00%        102,060.00
合计                    61,248,925.16                     3,462,385.02
     根据上述方法，得出应收账款评估坏账风险损失为 3,462,385.02 元，以核
实后的账面余额减去评估坏账风险损失作为评估值。原账面计提的坏账准备
     应收账款评估值为 58,749,275.65 元。
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  应收款项融资账面值 12,054,292.66 元，系以公允价值计量且其变动计入其
他综合收益的应收票据。
  评估人员核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证等相关资料，核实交易事
项的真实性、账龄、业务内容和金额等，并对大额款项进行了函证，核实结果
账、表、单金额相符，参考应收票据的评估方法确定评估值。
  应收款项融资评估值为 12,054,292.66 元。
  预付账款账面值 340,484.30 元，系预付的材料款、房租等。评估人员在了
解预付账款形成原因的基础上，按照重要性原则，对大额或账龄较长等情形的
预付账款进行了函证，并对相应的合同等原始凭证进行了抽查。通过核实与分
析，未发现账实不符的情况，预计各预付款项均能收回相应资产或权利，则以
核实后账面值作为评估值。
  预付账款评估值为 340,484.30 元。
  其 他应收 款账面余 额 268,700.46 元，坏账 准备 77,704.25 元，账 面价值
原始凭证等相关资料，核实交易事项的真实性、账龄、业务内容和金额等，并
对大额款项进行了函证，核实结果账、表、单金额相符。
  评估人员在对其他应收款核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查
了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、
信用、经营管理现状等，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。
  其他应收款评估值合计为 190,996.21 元。
  存货账面余额 85,232,250.81 元，存货跌价准备 17,872,658.80 元，账面价值
品（库存商品）、发出商品、委托加工物资。
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  评估人员将存货评估申报表与总账、明细账及财务报表进行核对，查阅相
关账簿记录和原始凭证，以确认存货的真实存在及权属状况。另外，评估人员
了解企业的存货内控制度，并通过查阅最近的存货进出库单等，掌握存货的周
转情况，并对存货的品质、库存时间进行核查。最后，评估人员与企业存货保
管人员共同对存货进行了抽盘，并结合盘点日至评估基准日之间的存货出入库
记录倒推计算出评估基准日存货的实有数量。
  （1）原材料
  原材料账面余额 34,042,403.81 元，原材料跌价准备 5,745,103.40 元，账面
价值 28,297,300.41 元，主要包括钛合金棒、钛棒、高合钢棒、铝棒等。
  原材料根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、
损耗、验收整理入库费及其他合理费用确定评估值。被评估单位原材料采用实
际成本核算，账面价值包括购置价及其他合理费用。对于价格变动较大的原材
料，以评估基准日近期的市场价格并考虑合理费用作为评估值；对于价格变动
不大的原材料，以核实后的账面值作为评估值。对其中失效、变质、残损、报
废、无用的原材料，通过分析计算，扣除相应贬值额（保留变现净值）后，确
定评估值。原账面计提的原材料跌价准备评估为 0。
  原材料评估值为 28,297,300.41 元。
  （2）在库周转材料
  在库周转材料账面余额 989,429.16 元，在库周转材料跌价准备 0 元，账面
价值 989,429.16 元，主要包括钻头、机用丝锥、圆板牙等。
  在库周转材料根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的
运杂费、损耗、验收整理入库费及其他合理费用确定评估值。被评估单位在库
周转材料采用实际成本核算，账面价值包括购置价及其他合理费用。对于价格
变动较大的在库周转材料，以评估基准日近期的市场价格并考虑合理费用作为
评估值；对于价格变动不大的在库周转材料，以核实后的账面值作为评估值。
对其中失效、变质、残损、报废、无用的周转材料，通过分析计算，扣除相应
贬值额（保留变现净值）后，确定评估值。原账面计提的在库周转材料跌价准
备评估为 0。
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  在库周转材料评估值为 989,429.16 元。
  （3）在产品（自制半成品）
  在产品（自制半成品）账面余额 8,643,740.12 元，在产品（自制半成品）
跌价准备 3,279,814.47 元，账面价值 5,363,925.65 元，主要包括为正在生产线上
尚未结转完工的生产成本和已办理入库的半成品等。
  对于有明显减值迹象的在产品，按照可变现净值确定评估值。
  对于正常在产品（自制半成品），由于企业生产工艺较复杂，难以将各项
在产品（自制半成品）折合为最终产成品的约当产量，故本次评估根据企业的
产品销售毛利率水平折合其不含税销售价格后扣减销售费用、全部税金和部分
税后净利润后确定评估值。
  在产品（自制半成品）评估值＝在产品（自制半成品）数量×在产品（自
制半成品）评估单价
  在产品（自制半成品）评估单价＝不含税销售单价×[1－销售费用率－税
金及附加率－经营利润率×企业所得税税率－经营利润率×（1－企业所得税税
率）×利润扣除率]
  在产品（自制半成品）折合销售单价＝账面单价×[1＋销售毛利率÷（1－
销售毛利率）]
  其中，在产品（自制半成品）数量根据评估基准日在产品（自制半成品）
的实际数量确定；不含税销售单价根据在产品（自制半成品）的账面单价和销
售利润率折算确定；销售费用率、税金及附加率、经营利润率结合历史年度财
务报表情况分析确定；企业所得税税率按评估基准日企业适用的税率确定；利
润扣除率根据在产品（自制半成品）的销售状况确定。
  在产品（自制半成品）评估值为 6,808,361.35 元。
  （4）产成品
  产成品账面余额 17,237,301.21 元，产成品跌价准备 3,764,010.45 元，账面
价值 13,473,290.76 元，主要包括企业生产的用于对外销售的三通接头、螺母、
弯管头产品等。
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     对于有明显减值迹象的产成品，按照可变现净值确定评估值。
     对于正常产成品，根据其不含税出厂销售价格减去销售费用、全部税金和
适当数额的税后净利润确定评估值，计算公式如下：
     产成品评估值＝产成品数量×产成品评估单价
     产成品评估单价＝不含税销售单价×[1－销售费用率－税金及附加率－经
营利润率×企业所得税税率－经营利润率×（1－企业所得税税率）×利润扣除
率]
     其中，产成品数量根据评估基准日产成品的实际数量确定；不含税销售单
价根据评估基准日近期产成品的不含税销售价格确定；销售费用率、税金及附
加率、经营利润率结合历史年度财务报表情况分析确定；企业所得税税率按评
估基准日企业适用的税率确定；利润扣除率根据产成品的销售状况确定。
     原账面计提的产成品跌价准备评估为 0。
     产成品评估值为 19,056,940.82 元。
     （5）发出商品
     发出商品账面余额 21,422,681.17 元，发出商品跌价准备 4,713,197.36 元，
账面价值 16,709,483.81 元，主要包括已向可发出的鞍形垫块、法兰盘、总控舱
壳体锻件产品等。
     对于有明显减值迹象的产成品。按照可变现净值确定评估值。
     对于正常发出商品，根据其不含税出厂销售价格减去部分销售费用和全部
税金确定评估值，计算公式如下：
     发出商品评估值＝发出商品数量×发出商品评估单价
     发出商品评估单价＝不含税销售单价×[1－销售费用率×销售费用扣除率
－税金及附加率－经营利润率×企业所得税税率]
     其中，发出商品数量根据评估基准日发出商品的实际数量确定；不含税销
售单价根据评估基准日近期发出商品的不含税销售价格确定；销售费用率、税
金及附加率、经营利润率结合历史年度财务报表情况分析确定；销售费用扣除
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率根据发出商品的销售进度分析确定；企业所得税税率按评估基准日企业适用
的税率确定。
     原账面计提的发出商品跌价准备评估为 0。
     发出商品评估值为 26,460,271.11 元。
     （6）委托加工物资
     委托加工物资账面余额 2,896,695.34 元，委托加工物资跌价准备 370,533.12
元，账面价值 2,526,162.22 元，主要包括钛棒、钢棒、支座等。
     委托加工物资为委托方提供原材料，受托方按照要求加工成产品，以核实
后的账面值确定评估值。
     委托加工物资评估值为 2,526,162.22 元。
     存货评估值合计为 84,138,465.07 元。
     合同资产账面值 1,453,481.39 元，为应收质保金。
     评估人员在了解合同资产形成原因的基础上，按照重要性原则，对相关的
合同和会计凭证进行了抽查，核实账面余额的真实性。
     评估人员在对账面余额核实无误的基础上，借助于历史资料和现场调查了
解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信
用、经营管理现状等，按照整个存续期的预期信用损失计量组合评估风险损失，
分析如下：
                                                     单位：元
                                  整个存续期预期信用     评估坏账风险损失
     合同资产名称       账面余额
                                     损失率           金额
未到期的质保金            1,529,980.42         5.00%       76,499.03
合计                 1,529,980.42                     76,499.03
     根据上述方法，得出合同资产评估风险损失为 76,499.03 元，以核实后的账
面余额减去评估风险损失作为评估值。原账面计提的合同资产减值准备评估为
     合同资产评估值为 1,453,481.39 元。
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     纳入本次评估范围的设备类资产评估结果概况如下表所示：
                                                                 单位：元
  设备类别          账面价值            评估净值            增值额            增值率（%）
机器设备            17,349,304.53   22,306,482.67   4,957,178.14       28.57
车辆                446,117.42      654,100.00     207,982.58        46.62
电子及其他设备           270,337.08      265,997.00       -4,340.08       -1.61
设备类合计           18,065,759.03   23,226,579.67   5,160,820.64       28.57
减：减值准备
设备类合计           18,065,759.03   23,226,579.67   5,160,820.64       28.57
     在 建 工 程 账 面 余 额 28,161,258.78 元 ， 减 值 准 备 0.00 元 ， 账 面 价 值
     在建工程-土建工程账面余额 28,161,258.78 元，减值准备 0.00 元，账面价
值 28,161,258.78 元，系遵义航天新力铸锻件生产线建设项目中 1#厂房、5#厂房
以及 7#门卫等配套附属工程等项目建设。截至 2025 年 6 月 30 日，该建筑物尚
未完工。
     在建工程评估值 27,373,800.00 元，评估减值 787,458.78 元，减值率 2.80%；
评估减值原因为评估基准日时点，建设工程材料、人工、机械价格整体下降导
致。
     使用权资产账面余额 3,888,657.56 元，累计折旧 3,239,348.09 元，减值准备
     评估人员查阅了使用权资产的相关的入账凭证和租赁合同，根据合同条款
复核了使用权资产的入账和折旧过程。由于相关租赁合同中的租金水平与同区
域内类似房地产的市场租金水平基本相符，对于使用权资产以核实后的账面值
作为评估值。
     使用权资产评估值 649,309.47 元。
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     纳入本次评估范围的土地使用权共有 1 宗（黔（2021）遵义市不动产权第
发达，有充足的可比实例，并且可取得当地政府公布的基准地价和基准地价修
正体系，故采用市场法和基准地价修正法评估。被估土地为已开发完成的宗地，
故不适用假设开发法评估；被估土地均为企业经营自用，收益难以单独计量，
故不适用收益法评估；被估土地并非新开发土地或土地市场欠发育、少有交易
的地区或类型的土地，故不适用成本法评估。
     （1）选择可比交易案例
     评估人员通过搜集有关案例，筛选出三个比较案例，并编制比较因素条件
说明表，具体详述见下表：
         项目名称            可比案例 A           可比案例 B         可比案例 C       待估宗地
                                                    遵义市汇诚资产        遵义航天新力
                    贵州航天新力科          贵州航太为精密
竞得人                                                 运营管理有限公        精密铸锻有限
                    技有限公司            机械有限公司
                                                    司              公司
                    （ 2025-HC-06 ）   （2024-HC-08）   （2024-HC-06）   新 力 2021- 汇 -
地块编号
                    地块               地块             地块             02 地块
                                                                   贵州省遵义市
                                                                   汇川区高坪街
                    贵州省遵义市汇          贵州省遵义市汇        贵州省遵义市汇        道双狮社区、
位置                  川区高坪街道双          川区高坪街道双        川区高坪街道双        新黔社区（横
                    狮社区              狮社区            狮社区            四号路与纵四
                                                                   号路交叉口东
                                                                   南侧）
土地用途                工业用地             工业用地           工业用地           工业用地
                    高坪街道工业园          高坪街道工业园        高坪街道工业园        高坪街道工业
供需圈
                    区                区              区              园区
交易日期                2025/9/1         2024/7/1       2024/5/16      2025/6/30
交易价格（元/M2）          450              450            450            待估
交易情况                挂牌               挂牌             挂牌             正常
土地使用年限              50               50             50             46.28
价格类型                交易               交易             交易             交易
                    临主干道，路网          临主干道，路网        临主干道，路网        临主干道，路
         交通通达度      较密集，道路通          较密集，道路通        较密集，道路通        网较密集，道
                    达度较好             达度较好           达度较好           路通达度较好
区    交
                    对外交通便捷           对外交通便捷         对外交通便捷         对外交通便捷
域    通   交通便捷度
                    度：一般             度：一般           度：一般           度：一般
因    条
                    距区商服中心距          距区商服中心距        距区商服中心距        距区商服中心
素    件   距区中心距离
                    离 5.5 公里         离 6.5 公里       离 5.5 公里       距离 6 公里
                    距高坪镇客运站          距高坪镇客运站        距高坪镇客运站        距高坪镇客运
         距公路货运站距离
                    约 1 公里           约 0.5 公里       约 1 公里         站约 0.5 公里
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                  距高速出入口约       距高速出入口约     距高速出入口约    距高速出入口
      距高速出入口距离
                  距遵义火车站约       距遵义火车站约     距遵义火车站约    距遵义火车站
      距高铁站距离
                                                       五通一平，基
                  五通一平，基础       五通一平，基础     五通一平，基础
    基础设施情况                                             础设施保证度
                  设施保证度较好       设施保证度较好     设施保证度较好
                                                       较好
                                                       工业聚集区，
                  工业聚集区，产       工业聚集区，产     工业聚集区，产
    产业集聚度                                              产业有一定联
                  业有一定联系        业有一定联系      业有一定联系
                                                       系
                  环境条件较优，       环境条件较优，     环境条件较优，    环 境 条 件 较
    环境优劣度
                  无污染           无污染         无污染        优，无污染
    宗地面积          21,111.00     23,342.00   3,839.00   54,163.00
    宗地形状          规则            规则          规则         规则
个
别                 地形规则，地势       地形规则，地势     地形规则，地势    地形规则，地
    地形及坡度
因                 较平坦           较平坦         较平坦        势较平坦
素   容积率           1.0≤R         1.0≤R       1.0≤R      1.0≤R
                                                       规划限制无影
    目前规划限制        规划限制无影响       规划限制无影响     规划限制无影响
                                                       响
    （2）交易案例修正
    根据评估对象与可比实例的差异，以评估对象的各因素条件为基础，指数
均设定为 100，确定可比实例各因素的相应指数，具体修正如下：
    ①交易日期：本次可比案例 A 交易日期为评估基准日近期成交，案例 B 和
案例 C 距评估基准日约 1 年时间，评估人员通过遵义市汇川区高坪街道近 2 年
内工业用地成交案例分析，园区工业用地价格整体稳定，成交价均为 450 元/㎡，
故本次交易日期不作修正。
    ②使用年限：将评估对象的使用年限修正与可比实例的使用年限修正相比
较。评估对象主要为工业用地，评估对象的剩余年限 46.28 年，比较案例为工
业用地，根据比较实例成交信息显示，其土地出让年限为 50 年。
    地还原率是将土地产生的未来纯收益还原为某一期日的土地价格的比率。
本次根据遵义市规划和自然资源局公布的《遵义市中心城区土地定级和基准地
价更新成果事实细则》文件中规定的工业用地土地还原率为 6%，故本次评估确
定土地还原率为 6%。
    评估对象年期修正系数＝[1－1/（1＋地还原利率）待估宗地剩余年期]/[1－
    ＝[1－1/（1+6%）46.28]/[1-1/（1＋6%）50]
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    ＝0.9861
    以评估对象剩余年限为基准（100），因此可比实例 A、B、C 因素指数均
为 101.41。
    ③宗地面积：宗地面积大小分为大、较大、适中、较小、小，工业用地面
积以土地面积 10 亩以下为小，土地面积 10-25 亩为较小，土地面积 25-70 亩为
适中，土地面积 70-100 亩为较大，土地面积 100 亩以上为大；将评估对象宗地
面积因素指数设为 100，将比较实例相应因素条件与评估对象相比较，每相差
一个等级，地价修正 1%。由于可比实例 A、B、C 面积为分别为 31.67 亩（适
中）、35.01 亩（适中）、5.76 亩（适中），评估对象面积为 81.24 亩（较大），
因此确定可比实例 A、B、C 因素指数均为 101、101、99。
    经修正，各比较因素条件指数表列表汇总如下：
                      比较因素条件指数表
        项目名称        可比案例 A       可比案例 B   可比案例 C     待估宗地
交易价格（元/M2）         450.00       450.00    450.00
土地用途               100.00       100.00    100.00   100.00
供需圈                100.00       100.00    100.00   100.00
交易日期               100.00       100.00    100.00   100.00
交易情况               100.00       100.00    100.00   100.00
土地使用年限             101.41       101.41    101.41   100.00
价格类型               100.00       100.00    100.00   100.00
        交通通达度      100.00       100.00    100.00   100.00
        交通便捷度      100.00       100.00    100.00   100.00
    交
    通   距区域中心距离    100.00       100.00    100.00   100.00
区   条   距公路货运站距离   100.00       100.00    100.00   100.00
域   件
        距高速出入口距离   100.00       100.00    100.00   100.00
因
素       距高铁站距离     100.00       100.00    100.00   100.00
    基础设施情况         100.00       100.00    100.00   100.00
    产业集聚度          100.00       100.00    100.00   100.00
    环境优劣度          100.00       100.00    100.00   100.00
个   宗地面积           101.00       101.00    99.00    100.00
别   宗地形状           100.00       100.00    100.00   100.00
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因   地形及坡度          100.00        100.00         100.00     100.00
素
    容积率            100.00        100.00         100.00     100.00
    目前规划限制         100.00        100.00         100.00     100.00
    （3）求取比准价格
    根据比较因素条件指数表，计算待估宗地的比准价格如下：
                      比较因素修正计算表
        项目名称         可比案例 A       可比案例 B         可比案例 C     待估宗地
交易价格（元/M2）          450.00        450.00        450.00
土地用途                1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
供需圈                 1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
交易日期                1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
交易情况                1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
土地使用年限              0.9861        0.9861        0.9861     100/（100）
价格类型                1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
        交通通达度       1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
        交通便捷度       1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
    交
    通   距区域中心距离     1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
区   条   距公路货运站距离    1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
域   件
        距高速出入口距离    1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
因
素       距高铁站距离      1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
    基础设施情况          1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
    产业集聚度           1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
    环境优劣度           1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
    宗地面积            0.9901        0.9901        1.0101     100/（100）
个   宗地形状            1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
别
    地形及坡度           1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
因
素   容积率             1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
    目前规划限制          1.0000        1.0000        1.0000     100/（100）
修正后地价（元/M2）         439.35        439.35        448.23
待估价宗地比准价格（元/M2）                               442.00
待估宗地面积（M2）                                  54,163.00
待估宗地含契税评估值（元）                              24,658,200.00
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  经评估，纳入本次评估范围的无形资产-土地使用权的评估值 24,658,200.00
元。
  无形资产-其他无形资产账面原值 939,436.47 元，账面净值 587,350.93 元，
减值准备 0 元，账面价值 587,350.93 元，共 29 项，包括外购软件 8 项、专利权
  无形资产——其他无形资产的评估值为 7,255,200.00 元。
  长期待摊费用账面价值 2,221,338.19 元，系模具摊销费。
  评估人员调查了解了长期待摊费用发生的原因，查阅了长期待摊费用的相
关合同协议和记账凭证，对形成日期、原始发生额和尚存受益月数进行了核实，
复核长期待摊费用的摊销过程，以核实无误后的账面值作为评估值。
  长期待摊费用评估值为 2,221,338.19 元。
  递延所得税资产账面值 4,234,789.85 元。系由于企业计提坏账准备、存货
跌价准备形成的可抵扣暂时性差异产生。
  评估人员调查了解了递延所得税资产发生的原因和形成过程，查验了确认
递延所得税资产的相关记账凭证。经核实，企业计提递延所得税资产的金额符
合企业会计准则及税法相关规定。本次评估结合形成递延所得税资产的相关科
目的评估处理情况重新计算递延所得税资产，以预计可实现的与可抵扣暂时性
差异相关的经济利益确认评估值。
  本次资产基础法评估中，引起递延所得税资产的相应资产及负债评估值几
乎无增减值变化，故以核实无误后的账面值确定评估值。
  递延所得税资产评估值为 4,234,789.85 元。
  其他非流动资产账面值 713,444.60 元，系预付的工程款和设备款。
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  评估人员核实了其他非流动资产的形成原因，查阅了相关合同和会计凭证，
核实其真实性。评估人员经过分析，可以收回相应的资产或获得相应的权利，
以核实后的账面值作为评估值。
  其他非流动资产评估值为 713,444.60 元。
  短期借款账面值 11,451,856.13 元，系银行借入的期限在 1 年以下（含 1 年）
的借款。
  评估人员查阅了各笔短期借款的借款合同及相关担保合同、评估基准日前
最近一期结息单等资料，逐笔核对了借款金额、借款日期、到期日、还款付息
方式和利率，以核实后的账面值作为评估值。
  短期借款评估值为 11,451,856.13 元。
  应付票据账面值 2,908,468.32 元，系应付的无息银行承兑汇票。
  评估人员查阅了相关合同、结算凭证，核实了应付票据票面记载的收、付
款单位、金额，以及是否含有票面利率等内容。以核实后账面值作为评估值。
  应付票据评估值为 2,908,468.32 元。
  应付账款账面值 27,831,270.79 元，系采购应付的货款。
  评估人员在了解企业的采购模式和商业信用情况的基础上，按照重要性原
则，对大额或账龄较长的应付账款进行了函证，并对相应的合同和凭证进行了
抽查，以核实后的账面值作为评估值。
  应付账款评估值为 27,831,270.79 元。
  合同负债账面值 299,504.42 元，为货款。
  评估人员在了解合同负债形成原因的基础上，按照重要性原则，对相应的
合同和凭证进行了抽查，以核实后的账面值作为评估值。
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  合同负债评估值为 299,504.42 元。
  应付职工薪酬账面值 1,520,322.90 元，系应付职工的工资、工会经费。
  评估人员在了解企业员工构成和薪酬体系的基础上，核实了评估基准日近
期的职工薪酬计提及发放凭证，以核实后的账面价值作为评估值。
  应付职工薪酬评估值为 1,520,322.90 元。
  应交税费账面值 819,766.47 元，系应交增值税、城市维护建设税、教育费
附加、车船税、印花税和个人所得税等。
  评估人员在了解企业应负担的税种、税率以及缴纳方式等税收政策的基础
上，查阅了评估基准日近期的纳税申报表和完税凭证，以核实后的账面价值作
为评估值。
  应交税费评估值为 819,766.47 元。
  其他应付款-其他应付款账面值 55,705,470.47 元，系应付的保证金、关联方
往来款、电费等。
  评估人员在了解其他应付款形成原因的基础上，按照重要性原则，对大额
或账龄较长等情形的其他应付款进行了函证，并对相应的合同和凭证进行了抽
查，以核实后的账面值作为评估值。
  其他应付款-其他应付款评估值为 55,705,470.47 元。
  其他应付款评估值合计为 55,705,470.47 元。
  一年内到期的非流动负债账面值 37,424,853.28 元，系将在一年之内到期的
融资租赁、银行长期借款和长期应付款。
  对于设备融资租赁款，评估人员查阅了相关设备融资租赁合同、担保合同、
评估基准日前最近一期的付款凭证等，以核实后的账面值作为评估值；对于一
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年内到期的银行长期借款，评估人员查阅了各笔借款的借款合同及相关担保合
同、评估基准日前最近一期结息单等资料，逐笔核对了借款金额、借款日期、
到期日和利率。以核实后的账面值作为评估值。
  一年内到期的非流动负债评估值为 37,424,853.28 元。
  其他流动负债账面值 172,765.58 元，系宁波华辰星耀电动科技有限公司、
中航飞机起落架有限责任公司、沈阳顺永达电力机械有限公司的待转销项税额，
以及中国航发集团财务有限公司、西安银行长武支行的已背书未终止确认的应
收票据等。评估人员查阅了各结算对象对应的业务合同、交易凭证、税务相关
文件等资料，核实了待转销项税额的形成依据、应收票据背书情况等内容，以
核实无误的账面值作为评估值。
  其他流动负债评估值为 172,765.58 元。
  长期借款账面值 4,900,000.00 元，系银行借入的期限在 1 年以上的借款。
  评估人员查阅了各笔长期借款的借款合同及相关担保合同、评估基准日前
最近一期结息单等资料，逐笔核对了借款金额、借款日期、到期日和利率，以
核实后的账面值作为评估值。
  长期借款评估值为 4,900,000.00 元。
  长期应付款账面值 2,043,659.22 元，系应付的设备融资租赁款。
  评估人员查阅了相关的入账凭证和融资租赁合同，根据合同条款复核了融
资租赁款的计算过程，以核实后的账面值作为评估值。
  长期应付款评估值 2,043,659.22 元。
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     递延收益账面值 2,779,751.11 元，系收到的政府补助资金。评估人员查阅
了相关的补助文件、资金入账凭证等资料，了解补助资金的用途、金额和期限，
并核实了补助资金的实际使用情况和相关的会计凭证。
     目前被补助项目已完成并通过验收，系无需偿还的负债，但未来结转损益
时尚需缴纳企业所得税，故以后续需缴纳的企业所得税金额确定评估值。
     递延收益评估值为 416,962.66 元。
     递延所得税负债账面值 196,036.53 元。系由于使用权资产、一次抵扣的固
定资产的应纳税暂时性差异产生。
     评估人员调查了解了递延所得税负债发生的原因和形成过程，查验了确认
递延所得税负债的相关记账凭证。经核实，企业计提递延所得税负债的金额符
合企业会计准则及税法相关规定。本次评估结合形成递延所得税负债的相关科
目的评估处理情况重新计算确认递延所得税负债，以预计可实现的与应纳税暂
时性差异相关的支付义务确认评估值。
     本次资产基础法评估中，引起递延所得税负债的相应资产及负债评估值无
增减值变化，故以核实无误后的账面值确定评估值。
     递延所得税负债评估值为 196,036.53 元。
（二）资产基础法评估结论
     经资产基础法评估，遵义新力评估基准日总资产账面价值为 23,159.98 万元，
评估价值 26,471.83 万元，增值额 3,311.84 万元，增值率 14.30%；总负债账面
价值 14,803.16 万元，评估价值 14,566.88 万元，减值额 236.28 万元，减值率
元，增值额 3,548.12 万元，增值率 42.46%。
                                                                 单位：元
                     账面价值             评估价值        增减值          增值率％
序号           项目
                        A               B         C=B-A       D=C/A×100%
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三、董事会对本次交易标的评估合理性及定价公允性分析
（一）董事会关于评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法与评
估目的的相关性的意见
     公司董事会依据相关法律、法规，在详细核查了有关评估事项后，就评估
机构独立性、评估假设前提合理性、评估方法与评估目的相关性及评估定价公
允性等事项说明如下：
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  本次交易的评估机构金证评估符合《证券法》的相关规定。金证评估及经
办评估师与公司、交易对方及标的公司均不存在关联关系，不存在除专业收费
外的现实的和预期的利害关系；评估机构具有独立性。
  评估机构和评估人员所设定的评估假设前提和限制条件按照国家有关法规
和规定执行、遵循了市场通用的惯例或准则、符合评估对象的实际情况，评估
假设前提具有合理性。
  本次评估的目的是确定标的资产于评估基准日的市场价值，为本次交易提
供价值参考依据。金证评估采用了收益法和资产基础法两种评估方法对新承航
锐全部股东权益进行了评估，并最终选择了收益法的评估值作为本次评估结果。
本次资产评估工作按照国家有关法规与行业规范的要求，遵循独立、客观、公
正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，实施了必要的评估程序，对新承
航锐全部股东权益在评估基准日的市场价值进行了评估，所选用的评估方法合
理，与评估目的相关性一致。
  本次交易的交易双方参考标的资产的评估价值协商确定交易价格，标的资
产的评估定价公允，本次交易标的资产定价方式合理，交易价格公允。
  评估价值分析原理、采用的模型、选取的折现率等重要评估参数符合新承
航锐的实际情况，预测期各年度收益和现金流量的评估依据及评估结论合理。
  综上，公司董事会认为本次交易中所聘请的评估机构具有独立性，评估假
设前提合理，评估方法与评估目的相关性一致，其所出具的资产评估报告的评
估结论合理，评估定价公允。
（二）评估预测的合理性
  金证评估采用收益法与资产基础法对标的公司全部股东权益价值进行评估，
并最终选取收益法评估结果作为评估结论。本次评估中，评估机构收益法采用
了国际通行的 WACC 及 CAPM 模型对折现率进行测算，测算过程中评估机构
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对 WACC 及 CAPM 模型相关参数的选取遵守《中华人民共和国资产评估法》、
资产评估准则及相关行为规范等法律法规的要求。
  标的公司所处行业地位、行业发展趋势、行业竞争及经营情况等内容请参
见本报告书“第九章管理层讨论与分析”。标的公司经营情况请参见本报告书
“第四章交易标的基本情况”之“八、最近三年主营业务发展情况”、“第九
章管理层讨论与分析”之“三、标的公司的财务状况分析”及“四、标的公司
的盈利能力及未来趋势分析”。
  评估中对预测期收入、成本、期间费用和净利润等相关参数的估算主要根
据新承航锐历史经营数据、未来发展规划以及评估机构对其成长性的判断进行
的测算，详细预测结果请参见本章“一、标的资产评估情况”之“（四）收益
法评估情况”。评估机构引用的历史经营数据真实准确，使用的预测期收益参
数具有相关计算依据，对新承航锐的业绩成长预测较为稳健、合理，测算结果
符合新承航锐未来经营预期。
（三）后续变化对评估的影响
  本次交易标的公司在经营中所涉及的国家和地方的现行法律法规、产业政
策、行业管理体系、技术、税收优惠等预计不会发生重大不利变化。
  在本次交易完成后，新承航锐将成为上市公司的控股子公司。上市公司将
利用自身的资本平台优势以及在公司治理、规范运作方面的优势严格管理标的
公司，确保标的公司生产经营的合规性，加强标的公司的规范经营和业务发展，
不断提升标的公司综合竞争力和抗风险能力。
  本次评估是基于现有的国家法律、法规、税收政策、金融政策并基于现有
市场情况对未来的合理预测，未考虑今后市场发生目前不可预测的重大变化和
波动。本次评估已充分考虑未来政策、宏观环境、技术、行业、税收优惠等方
面的发展，未来宏观环境及行业、技术的正常发展变化，不会影响本次标的资
产估值的准确性。
（四）敏感性分析
  在收益法评估模型中，营业收入、毛利率和折现率对收益法评估结果有较
大影响，故本次评估结果对上述指标进行了敏感性分析，结果如下：
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                                                           单位：万元
     指标               变动率                 评估值          评估值变动率
   营业收入               0.00%              60,500.00       0.00%
                      -1.50%             58,100.00       -3.97%
                      -3.00%             55,700.00       -7.93%
    毛利率               0.00%              60,500.00       0.00%
                      -1.50%             52,500.00       -13.22%
                      -3.00%             45,600.00       -24.63%
    折现率               0.00%              60,500.00       0.00%
                      -1.50%             74,500.00       23.14%
                      -3.00%             94,900.00       56.86%
（五）交易标的与上市公司的协同效应分析
  上市公司和标的公司在产业链上下游具有较高的协同性，交易完成后，标
的公司将在上市公司整体平台上继续独立经营，上市公司与标的公司将形成产
品、技术、客户资源等方面明显的协同效应，实现优势互补。具体请参见本报
告书“第一章本次交易概况”之“一、本次交易的背景、目的”。
（六）定价公允性分析
  截至 2025 年 6 月 30 日，可比上市公司的市净率、市盈率情况如下表所示：
  证券代码             公司简称         市盈率（P/E）              市净率（P/B）
             平均值                              38.53                2.49
            邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
              证券代码         公司简称           市盈率（P/E）                    市净率（P/B）
                    新承航锐                                33.22                             1.36
            注：①数据来源：同花顺 iFinD；②可比上市公司市净率=评估基准日 2025 年 6 月 30 日收盘市值/2025 年
            /2024 年度归属于母公司所有者的净利润；④新承航锐市净率=交易作价/2025 年 6 月 30 日归属于母公司所
            有者的净资产；⑤新承航锐市盈率=交易作价/2024 年度归属于母公司所有者的净利润；⑥计算平均市盈率
            时已剔除负值
               本次交易中，标的公司的市盈率低于可比上市公司的相应指标，市净率低
            于可比上市公司的相应指标，本次交易作价以评估机构正式出具并经备案的评
            估结果为基础，对比同行业上市公司市盈率和市净率指标，本次交易定价公允，
            不存在损害上市公司及中小投资者利益的情形。
               随着我国下游多个高端装备制造行业的不断突破、发展，市场上不断出现
            精密加工、铸锻造等相关市场整合案例，选取的加工制造类市场案例市盈率及
            市净率情况如下：
                                                                           单位：万元，倍
                                         标的公司 100%      业绩承诺期/评估预测期净利润
股票代码 股票名称 标的公司              标的公司业务                                                        市盈率 市净率
                                         股权交易价格          第一年         第二年       第三年
                    工业金属锻件研发、生产
                    和销售
                    高速重载齿轮锻件、齿轮
                    锻及模锻件
                                   平均值                                                    12.47   2.62
本次交易           新承航锐       高性能铸锻件           60,000.00    3,500.00    4,500.00   5,500.00   13.33   1.35
 注：①数据来源上市公司公告；②市盈率=交易作价/标的公司预测期前三年平均净利润，由于本次交易
 已临至 2025 年底且补偿义务人承诺利润为 4 年，故标的公司净利润选择 2026-2028 年数据；③市净率=
 交易作价/最近一期净资产。
               标的公司本次交易的市盈率为 13.33 倍，与可比交易案例的平均市盈率
            市净率 2.62 倍。整体而言，本次交易定价具有公允性。
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（七）评估基准日至本报告书签署日之重要变化事项及其对评估及交易作价的
影响
  评估基准日至重组报告书签署日标的资产未发生对估值及交易作价有影响
的重要变化事项。
（八）交易定价与评估结果差异分析
  本次交易中，新承航锐的股东全部权益价值的评估值为 60,500.00 万元，经
交易各方协商，确定新承航锐 100.00%股权的最终交易价格为 60,000.00 万元。
本次交易的定价与评估结果不存在较大差异。
四、上市公司独立董事对评估机构的独立性、评估假设前提的合理
性和交易定价的公允性发表的独立意见
  上市公司的独立董事分别对评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、
评估方法与评估目的的相关性、评估定价的公允性等事项发表如下意见：
（一）评估机构的独立性
  本次交易的评估机构金证评估符合《证券法》的相关规定。金证评估及经
办评估师与公司、交易对方及标的公司均不存在关联关系，不存在除专业收费
外的现实的和预期的利害关系；评估机构具有独立性。
（二）评估假设前提的合理性
  评估机构和评估人员所设定的评估假设前提和限制条件按照国家有关法规
和规定执行、遵循了市场通用的惯例或准则、符合评估对象的实际情况，评估
假设前提具有合理性。
（三）评估方法与评估目的的相关性
  本次评估的目的是确定标的资产于评估基准日的市场价值，为本次交易提
供价值参考依据。金证评估采用了收益法和资产基础法两种评估方法对新承航
锐全部股东权益价值进行了评估，并最终选择了收益法的评估值作为本次评估
结果。本次资产评估工作按照国家有关法规与行业规范的要求，遵循独立、客
观、公正、科学的原则，按照公认的资产评估方法，实施了必要的评估程序，
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对新承航锐全部股东权益在评估基准日的市场价值进行了评估，所选用的评估
方法合理，与评估目的相关性一致。
（四）评估定价的公允性
  本次交易的交易双方参考标的资产的评估价值协商确定交易价格，标的资
产的评估定价公允，本次交易标的资产定价方式合理，交易价格公允。
  评估价值分析原理、采用的模型、选取的折现率等重要评估参数符合新承
航锐的实际情况，预测期各年度收益和现金流量的评估依据及评估结论合理。
  综上，本次交易中所聘请的评估机构具有独立性，评估假设前提合理，评
估方法与评估目的相关性一致，其所出具的资产评估报告的评估结论合理，评
估定价公允。本次交易以评估机构出具的评估报告所确定的评估结果为基础，
经与交易对方协商确定标的资产的交易价格，定价原则符合相关法律、法规的
规定，定价公允、合理，不存在损害公司及全体股东、特别是中小股东利益的
情形。
五、业绩承诺及可实现性
（一）业绩承诺的合理性
  本次交易的业绩承诺以金证评估出具的《资产评估报告》及相关评估说明
中所载明净利润数据为依据做出。标的公司未来业绩预测时已充分考虑标的公
司所在行业现状与发展前景、标的公司的业务情况和历史年度资产、财务分析
和调整情况，预测结果请参见本章“一、标的资产评估情况”之“（四）收益
法评估情况”。
（二）业绩承诺补偿相关协议签署情况
宸、刘广、重庆庚锐、宋万荣、遵义光豪、王静雅、遵义达航共 9 名交易对方
签订了《发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿协议》，就业绩承诺、减值
测试、补偿安排等事项做出约定。《发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿
协议》的相关内容请参见本报告书“第七章 本次交易合同的主要内容”。
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（三）业绩承诺方履约能力及履约保障措施
  本次业绩承诺方具有较强的资金实力和良好的信誉，具备履约能力。同时，
本次交易方案中已经设置了充分的履约保障措施，上市公司和业绩承诺方在股
权转让协议和业绩补偿协议中各方已就本次股权转让方案、股权转让价款及支
付安排、过渡期安排、业绩承诺及业绩补偿、公司治理安排等事项作出了明确
约定。
  综上，本次交易中业绩承诺方具有履约保障能力，上述相关约定具备可操
作性、可实现性，且交易方案中已经设置了充分的履约保障措施，能够较好地
保护上市公司及中小股东利益。
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           第七章       本次交易合同的主要内容
一、发行股份及支付现金购买资产协议
（一）合同主体及签订时间
名交易对方签署《发行股份及支付现金购买资产协议》。
（二）标的资产内容及作价
     各方同意，本次交易标的资产为乙方所持有的标的公司 100%的股份（以下
简称“标的资产”），具体包括：
序                                 转让股份数量
         标的资产转让方姓名/名称                            转让股份比例
号                                  （股）
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           合计                    37,827,688   100%
     各方同意，标的资产的交易对价（以下简称“交易对价”）以符合有关法
律法规要求的评估机构对标的资产的评估结果为依据，经各方共同协商后签订
补充协议确定。
（三）交易对价的支付
的方式向乙方支付，发行股份与支付现金的具体比例将在标的资产审计、评估
完成后由各方协商并签订补充协议确定。
（A 股）的股票（以下简称“向乙方发行股份”），以此作为交易对价的一部
分。
     各方确认，甲方向乙方发行股份的定价方式为：
     定价基准日为甲方第六届董事会第四次会议决议公告日，发行价格不低于
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定价基准日前 120 个交易日甲方股票交易均价（计算方式为：定价基准日前
易总量）的 80%，经各方协商一致，甲方向乙方发行股份的发行价格为每股人
民币 20.82 元。在前述定价基准日至发行日期间，若甲方触发价格调整机制，
或发生派息、送股、资本公积转增股本、配股等除权、除息行为，将按照价格
调整机制安排或中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）及深圳
证券交易所的相关规则对前述发行价格作相应调整。
  发行价格调整方案的调整对象为本次交易中甲方向乙方发行股份的发行价
格，调整方案由甲方股东会审议通过。可调价期间为甲方审议本次交易的股东
会决议公告日（不含当日）至本次交易获得中国证监会注册前（不含当日）。
可调价期间内，出现下述任一情形的，甲方董事会有权根据股东会的授权召开
会议审议是否对本次交易中发行价格进行一次调整：
  （1）向下调整
  创业板指数（399006.SZ）、中信机械指数（CI005010.CI）在任一交易日
前的连续 30 个交易日中有至少 20 个交易日较定价基准日前一交易日收盘指数
跌幅超过 20%，且甲方股价在任一交易日前的连续 30 个交易日中有至少 20 个
交易日较定价基准日前一交易日收盘价格跌幅超过 20%。
  （2）向上调整
  创业板指数（399006.SZ）、中信机械指数（CI005010.CI）在任一交易日
前的连续 30 个交易日中有至少 20 个交易日较定价基准日前一交易日收盘点数
涨幅超过 20%，且甲方股价在任一交易日前的连续 30 个交易日中有至少 20 个
交易日较定价基准日前一交易日收盘价格涨幅超过 20%。
  （3）调价基准日
  可调价期间内，任一调价触发条件满足后的 20 个交易日内，若甲方董事会
决定对发行价格进行调整的，调价基准日为首次满足该项调价触发条件的次一
交易日。
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  （4）发行价格调整机制
  在可调价期间内，甲方可且仅可对发行价格进行一次调整。甲方董事会审
议决定对发行价格进行调整的，调整后的本次交易的股份发行价格将以调价基
准日为新的定价基准日，本次交易的股份发行价格应调整为不低于调价基准日
前 20?60 或 120 个交易日（不包括调价基准日当日）甲方股票交易均价的 80%
（调价基准日前 N 个交易日股票均价＝调价基准日前 N 个交易日股票交易总额
／调价基准日前 N 个交易日股票交易总量）。调整后的发行价格无须再提交甲
方股东会再次审议。
  若甲方董事会审议决定不对股份发行价格进行调整的，则后续不可再对本
次交易的股份发行价格进行调整。
股份形式向乙方支付的交易对价和股份发行价格确定，计算方法为：发行股份
数量＝以发行股份形式向乙方支付的交易对价／发行价格。依据前述公式计算
得出的“发行股份数量”按照向下取整精确至股，不足一股的部分由乙方自愿
放弃。
  最终发行股份数量将由各方在甲方就本次交易另行召开董事会并审议甲方
重组报告书（草案）前或当日签署补充协议正式确定，且需经甲方股东会审议
通过、深圳证券交易所审核通过及中国证监会作出同意注册决定。
  在定价基准日至发行日期间，甲方如有派息、送股、资本公积转增股本、
配股等除权、除息事项，发行股份数量将根据发行价格的变化按照中国证监会
和深圳证券交易所有关规定进行相应调整。
行人民币普通股（A 股）股票（每股面值为人民币 1 元）募集配套资金（以下
简称“募集配套资金”），募集配套资金的具体内容以甲方的公告为准。
  本次交易中，甲方支付的现金对价来源于本次募集配套资金。各方同意，
本次募集配套资金以本次交易为前提条件，但最终募集配套资金成功与否不影
响本次交易的实施。如果募集配套资金出现未能实施或未能足额募集的情形，
资金缺口将由甲方以自有和／或自筹资金解决。
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（四）本次交易的交割
  各方同意，于本次交易取得中国证监会同意注册之日起 20 个工作日内或甲
方认可的其他时间内，乙方应当与甲方积极配合，完成标的公司股权结构和董
事会的变更（如有）以及股东名册、公司章程的修订，并依法向标的公司注册
地的市场监督管理部门办理完毕标的资产过户至甲方名下、董事会成员变更
（如有）及公司章程修订的变更登记手续（以下简称“标的资产过户手续”）。
  各方同意，标的资产过户手续完成后，甲方应及时向登记结算机构办理甲
方向乙方发行股份的新增股份登记手续，乙方应予以充分配合。
  各方同意，甲方应于募集配套资金汇至甲方账户并完成相关验资手续后 20
个交易日内及时将交易对价中现金支付部分支付至乙方。若甲方配套募集资金
未能成功实施或配套融资金额不足以支付现金对价的，甲方将在交割日后 6 个
月内自筹资金支付现金对价。
  各方进一步确认，乙方取得本协议第 3.2 款所述之新增股份以及本协议第
无须再向乙方支付任何对价。
  各方同意，在履行本条上述约定时，如需要各方签署相关文件或办理相关
手续，则各方同意及时办理，如需要其他方予以配合，则各方应努力促成其他
方进行配合。
（五）协议生效
  各方同意，本协议经各方签字盖章后于文首载明之日起成立，并自下述条
件全部成就之日起生效：
 （1）甲方董事会、股东会审议通过本次交易相关事宜；
 （2）乙方已就本次交易相关事宜履行完毕必要的内部审批手续；
 （3）标的公司股东会审议通过本次交易相关事宜；
 （4）标的公司股东已就本次交易放弃优先购买权；
 （5）本次交易经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册；
 （6）本次交易获得法律法规及监管部门所要求的其他必要的事前审批、核准
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或同意（如需）。
（六）过渡期安排
  各方同意，标的资产自评估基准日起至标的资产过户手续办理完成之日
（以下简称“交割日”）止期间（以下简称“过渡期”）所产生的收益由甲方
享有，所产生的亏损由每一乙方按照本次交易转让的标的公司股份比例以现金
方式向甲方补足。
  各方同意，过渡期内乙方应完成涉及本次交易的如下事项：
 （1）协助甲方对标的公司完成业务、法律等方面的尽职调查及财务审计、评
估工作；
 （2）完成并提供所有法律文件，且符合有关法律、法规、规范性文件的规定
以及中国证监会、深圳证券交易所的要求。
  各方同意，过渡期内乙方应对标的资产尽善良管理之义务，确保标的公司
在过渡期以符合正常经营的惯例保持运行，不会做出致使或可能致使重大不利
影响的行为。除非各方协商一致或本协议（包括补充协议）另有约定，乙方不
得允许标的公司进行下述行为：
  （1）增加或减少标的公司的注册资本，或者发行债券、可转换债、认股权
或者设定其他可转换为股份的权利，或者授予或同意授予任何收购或认购标的
公司股份的权利；
  （2）向股东分配利润、红利或进行其他形式的分配，或者通过决议分配利
润、红利或进行其他形式的分配；
  （3）对标的公司章程、内部治理规则和规章制度进行不利于本次交易或损
害甲方未来作为标的公司股东利益的修改或调整；
  （4）对标的公司主营业务做出实质性变更，或者开展任何主营业务之外的
业务，或者停止或终止现有主要业务等非基于正常商业交易的行为；
  （5）达成任何非基于正常商业交易且对本次交易构成重大不利影响的安排
或协议；
  （6）日常生产经营以外且对本次交易有重大不利影响的资产出售、收购或
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处置行为；
  （7）在标的公司资产上设置日常生产经营以外权利负担（包括抵押、质押
和其他方式的权利负担），或进行对外担保；
  （8）向银行、金融机构或其他第三方举借任何债务（现有银行贷款续期或
其他与正常经营相关的 500 万元金额以下的除外，但应合理提前通知甲方）；
  （9）签订可能会对本次交易或甲方权益产生重大不利影响的任何协议；
  （10）其他可能对本次交易或甲方权益产生重大不利影响的作为或不作为。
  各方同意，交割日后，甲方有权聘请符合《中华人民共和国证券法》规定
的会计师事务所对标的公司在过渡期期间内的损益情况进行专项审计，并在标
的公司完成交割后 30 个工作日内出具审计报告，审计基准日应以交割日上一个
自然月的最后一天为准。如经审计，标的股份在过渡期内产生亏损的，乙方应
按照本次交易转让的标的公司股份比例向甲方补偿。甲方可直接在应支付的现
金对价中扣除乙方应向甲方支付的补偿款。甲方应支付给乙方的对价不足以抵
扣乙方应向甲方支付补偿款项的，乙方有义务在收到甲方通知后 10 个工作日内
补足。
（七）业绩承诺及补偿安排
  截至本协议签署日，本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，在本次交
易相关的审计、评估工作完成后，各方将就业绩承诺和补偿、减值测试等事项
另行签署相关协议予以约定。
（八）违约责任
  本协议项下任何一方因违反本协议所约定的有关义务、所作出的保证和承
诺，即视为该方违约。因违约方的违约行为而使本协议终止、不能全部履行、
不能部分履行或不能及时履行，并由此给其他方造成损失的（包括为避免损失
而支出的合理费用），该违约方应承担赔偿责任。
  若违约方的违约行为将导致守约方最终不能获得按照本协议的约定应当获
得的利益，该违约方应当向守约方赔偿守约方预期取得的一切利益。
  如果因法律法规或政策限制，或因甲方公司股东会未能审议通过，或因政
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府部门及/或证券交易监管机构（包括但不限于中国证监会、深圳证券交易所）
未能批准、核准或同意注册等本协议任何一方不能控制的原因，导致本次交易
不能交割的，不视为任何一方违约。
二、发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议
（一）合同主体及签订时间
名交易对方签署《发行股份及支付现金购买资产协议之补充协议》。
（二）交易对方的调整
     截至本补充协议签署日，标的公司的股东减少至 33 名，渝毅隆豪创业投资
合伙企业（有限合伙）、雷世光、刘川、古德炜、邹潜退出股权结构并不再参
与本次交易，东台红锐持有的部分股份进行了转让。因此，本次交易的交易对
方由 38 名调整为 33 名，本次交易标的资产仍为标的公司 100%的股份（以下简
称“标的资产”），具体包括：
序号     标的资产转让方姓名/名称       转让股份数量（万股）          转让股份比例
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序号      标的资产转让方姓名/名称        转让股份数量（万股）            转让股份比例
             合计                      3,782.7688         100%
      各方确认，前述交易对方的调整系减少交易对方，标的资产未发生变化，
本次交易方案的其他内容仍按照《资产购买协议》的约定，不构成交易方案的
重大调整。
（三）标的资产最终交易作价及对价支付
      根据金证（上海）资产评估有限公司以 2025 年 6 月 30 日为基准日出具的
《评估报告》（编号为：金证评报字[2025]第 0692 号），标的公司 100%股份
的评估价值为 60,500 万元。在此基础上，各方协商确定标的资产的交易对价为
      各方同意，甲方以发行股份及支付现金的方式支付标的资产的全部交易对
价。其中，甲方向交易对方支付现金对价的金额合计为 17,595.5870 万元，甲方
向交易对方发行股份的数量合计为 20,367,154 股，发行股份数量最终以中国证
监会作出予以注册决定的数量为准。若发行价格根据《资产购买协议》第 2.2
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款的约定作出调整，则甲方向交易对方发行股份的数量将根据调整后的发行价
格按照中国证监会和深圳证券交易所有关规定作相应调整。本次交易中现金对
价与股份对价的支付安排具体如下：
                                                                      股份对价
        出售标的
                    出售标的                                              对应的甲
        公司的股                   总对价          现金对价         股份对价
 交易对方               公司股份                                              方发行股
         份数                    （万元）         （万元）         （万元）
                     比例                                                份数
         （股）
                                                                      （股）
  凌俊    5,619,657   14.8559%   8,836.3528   1,767.2695   7,069.0833   3,395,333
 邓红新    4,937,007   13.0513%   7,763.9928   1,552.7976   6,211.1952   2,983,283
 两江红马   4,685,562   12.3866%   7,431.9562   1,486.3909   5,945.5653   2,855,699
 重庆赤宸   2,521,846    6.6667%   4,000.0002    799.9996    3,200.0006   1,536,984
 尚道华欣   2,342,781    6.1933%   3,715.9781   2,601.1837   1,114.7944    535,444
共青城云臻   2,061,647    5.4501%   3,270.0603   2,289.0407    981.0196     471,191
  刘广    2,059,801    5.4452%   2,488.7744    497.7537    1,991.0207    956,302
湖南航空航
  天
 红马壹号   1,874,225    4.9546%   2,972.7828    594.5559    2,378.2269   1,142,280
 重庆庚锐   1,837,793    4.8583%   2,914.9965    582.9983    2,331.9982   1,120,076
 宋万荣    1,037,727    2.7433%   1,645.9801    329.1943    1,316.7858    632,462
嘉兴军海投
  资
  刘晴     864,542     2.2855%   1,371.2844    274.2557    1,097.0287    526,911
  孟玮     726,102     1.9195%   1,151.6993    230.3394     921.3599     442,536
大连航天半
  岛
 王静雅     452,676     1.1967%    718.0074     143.6003     574.4071     275,892
 上海茂旺    427,609     1.1304%    678.2476     135.6514     542.5962     260,613
  付伟     400,000     1.0574%    634.4559     634.4559            0           0
 红马奔腾    393,587     1.0405%    624.2840     124.8581     499.4259     239,878
 恒汇创富    378,276     1.0000%   1,105.5332   1,105.5332           0           0
 遵义光豪    310,783     0.8216%    492.9453      98.5896     394.3557     189,412
 吴元忠     300,000     0.7931%    475.8419     285.5055     190.3364      91,420
 无锡云晖    281,134     0.7432%    445.9178     312.1431     133.7747      64,253
 东台红锐    219,400     0.5800%    620.8223     124.1654     496.6569     238,548
  郭斌     200,000     0.5287%    317.2280      63.4468     253.7812     121,893
 宁波红昇    168,680     0.4459%    267.5501      53.5101     214.0400     102,805
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 遵义达航     115,837     0.3062%    183.7337      36.7487      146.9850       70,598
 王美芳       98,351     0.2600%    259.9978      51.9998      207.9980       99,903
 饶晓锦       87,584     0.2315%    138.9205      27.7855      111.1350       53,379
 王盛忠       39,554     0.1046%     62.7382      12.5496       50.1886       24,106
 邵雪刚       39,554     0.1046%     62.7382      12.5496       50.1886       24,106
  胡微       37,827     0.1000%     99.9983      20.0017       79.9966       38,423
 董晋龙       28,253     0.0747%     44.8132       8.9633       35.8499       17,219
  合计    37,827,688      100%       60,000   17,595.5870   42,404.4130   20,367,154
注：数据加总后与相关数据汇总数存在尾差情况，系数据计算时四舍五入造成。
  各方同意，甲方应于交割日后 20 个工作日内向登记结算机构申请办理向交
易对方发行股份的新增股份登记手续，于交割日后 6 个月内启动本次募集配套
资金相关的发行工作，并于全额收到本次募集配套资金款项并完成相关验资手
续后 20 个工作日内将本次交易的现金对价分别支付至交易对方指定的银行账户，
交易对方应予充分配合。
  各方同意，如甲方未能于交割日后 6 个月内启动本次募集配套资金的，甲
方应使用其他自有或自筹资金于交割日后 6 个月内支付完毕本次交易的现金对
价。如甲方未能按照约定支付完毕本次交易的现金对价的，则每逾期一日，甲
方应以应付未付现金对价的金额为基数根据中国人民银行公布的同期日贷款利
率（一年期 LPR/365）计算违约金支付给交易对方。
（四）股份锁定期安排
  各方同意，交易对方在本次交易中以资产认购取得的甲方新增股份，如用
于认购该等甲方新增股份的标的公司股权持续拥有权益的时间已满 12 个月，则
以该部分股权认购的甲方新增股份自发行结束之日起 12 个月内不得以任何形式
转让； 如用于认购该等甲方新增股份的标的公司股权持续拥有权益的时间不足
得以任何形式转让。
  各方同意，为确保业绩承诺方（乙方 1、乙方 2、乙方 4、乙方 7、乙方 10、
乙方 11、乙方 16、乙方 21、乙方 27）履行向甲方作出的业绩补偿义务，业绩
承诺方在本次交易中获得的甲方新增股份除须按上述第 3.1 款约定进行锁定外，
还应根据标的公司于业绩承诺期间内各年度的业绩承诺完成情况分三期进行解
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锁，具体如下：
  标的公司 2026 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的甲方股份数的 35%扣
除上述补偿义务履行过程中应补偿股份数（如有）的部分解除限售；
  标的公司 2027 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的甲方股份数的 35%扣
除上述补偿义务履行过程中应补偿股份数（如有）的部分解除限售；
  标的公司 2028 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，业绩承诺方就本次交易取得的甲方股份数的 30%扣
除上述补偿义务履行过程中应补偿股份数（如有）的部分解除限售。
  如业绩承诺方在本次交易中获得的甲方新增股份按照上述分期解锁安排解
除限售时，相关可解除限售股份仍处于前款约定的股份锁定期内，则该等可解
除限售股份的实际解除限售时间应相应顺延至前款约定的股份锁定期届满之日。
  甲方与业绩承诺方同意另行签署《发行股份及支付现金购买资产之业绩补
偿协议》就业绩补偿事宜进行具体约定。
  交易对方通过本次交易取得的甲方新增股份由于甲方送股、转增股本等原
因增加的，亦应遵守上述股份锁定期约定。
  若上述新增股份的锁定期与证券监管机构的最新监管意见不相符，各方同
意将根据证券监管机构的最新监管意见对上述新增股份的锁定期进行相应调整。
  如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，
被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，交
易对方不得转让在甲方拥有权益的股份，并应于收到立案稽查通知的两个交易
日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交甲方董事会，由甲方董事会代交易
对方向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请
的，授权甲方董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送交易对方的
身份信息和账户信息并申请锁定；甲方董事会未向证券交易所和登记结算公司
报送交易对方的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接
锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，交易对方承诺锁定股份自
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愿用于相关投资者赔偿安排。
  股份锁定期结束后按照中国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行本次
发行的股份的转让或解禁事宜。
（五）标的公司治理相关安排
  各方同意并承诺，自交割日起 20 个工作日内，标的公司应完成以下内部治
理结构的调整：
  （1）标的公司不设董事会，设执行董事一名，由甲方推荐。
  （2）标的公司不设监事会，设监事一名，由甲方推荐。
  （3）标的公司的总经理由乙方 2 担任。
  （4）甲方推荐一名人员担任标的公司的联席财务总监。
  乙方 1、乙方 2、乙方 7 同意并承诺，其将促使并保证标的公司核心团队成
员（人员名单详见本补充协议附录二）遵从如下安排，且甲方应采取一切必要
措施促使核心团队成员的下述安排在业绩承诺期间内维持不变：
  （1）每一核心团队成员应在交割日之前与标的公司或其分子公司签订内容
令甲方满意的不短于五年期限的劳动合同；
  （2）每一核心团队成员应在交割日之前与标的公司或其分子公司签订内容
令甲方满意的保密协议；
  （3）每一核心团队成员应在交割日之前与标的公司或其分子公司签订内容
令甲方满意的竞业禁止协议，该等人员在标的公司或其分子公司服务期间及离
开标的公司或其分子公司后两年内不得从事与标的公司及其分子公司相同或竞
争的业务或投资；
  （4）任一核心团队成员在与标的公司或其分子公司签订的劳动合同期限内，
应在标的公司或其分子公司全职工作，不得在甲方及其分子公司之外的企业或
组织中担任除董事、监事之外的任何职务。
  甲方同意并承诺，本次交易完成后，基于标的公司行业专业性以及维持标
的公司正常运营，标的公司的组织架构和人员配置原则上不发生重大调整。
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  甲方同意并承诺，本次交易完成后，甲方与标的公司的交易应公平、公允
并履行适当的审批程序。
三、发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿协议
（一）合同主体及签订时间
名业绩承诺方签署《发行股份及支付现金购买资产协议之业绩补偿协议》。
（二）承诺净利润数
  乙方承诺，标的资产 2025-2028 年度的承诺净利润数（不包括本次交易中
募投项目的损益，合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）
如下：
                                                           单位：万元
   年度          2025 年        2026 年           2027 年       2028 年
 承诺净利润              3,000             3,500        4,500        5,500
（三）业绩差异的确定
  双方同意，甲方应当在业绩承诺期每一个会计年度的年度报告中单独披露
标的资产截至当期期末累积实现的净利润数与截至当期期末累积承诺净利润数
的差异情况，并应当由符合《中华人民共和国证券法》规定的会计师事务所对
此出具专项审核意见（以下简称“专项审核意见”）。
  双方同意，业绩承诺期内，标的资产当期期末累积实现净利润数与当期期
末累积承诺净利润数之间的差异，以专项审核意见确定。
（四）业绩差异的补偿
  在业绩承诺期内，标的公司截至各年年末累积实际实现的经审计的净利润
（以下简称“实际净利润”）低于截至各年年末累积承诺净利润，业绩承诺方
应当对甲方进行补偿。
  业绩承诺方可选择以股份方式或以现金进行补偿。
  当期补偿金额＝（截至当期期末累积承诺净利润数－截至当期期末累积实
现净利润数）÷补偿期限内各年的预测净利润数总和×业绩承诺方获得的拟购
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买资产交易作价－累积已补偿金额
  当期应当补偿股份数量＝当期补偿金额÷本次交易中甲方向乙方发行股份
的价格。按上述公式计算不足一股的，按一股计算。
  按上述公式计算的乙方当期应补偿的金额小于 0 时，按 0 取值，即已经补
偿的股份或现金不退回。
  如果甲方在业绩承诺期内实施转增股本或送股分配的，则应补偿的股份数
应相应调整，调整后的乙方当期应补偿股份数＝乙方当期应补偿股份数×（1＋
转增或送股比例）。如果甲方在业绩承诺期内有现金分红的，按照本条约定公
式计算的应补偿股份在业绩承诺期内累计获得的现金分红收益，应随相应补偿
股份返还给甲方。分红返还金额的计算公式为：分红返还金额＝截至补偿前每
股已获得的现金股利（以税后金额为准）×应补偿股份数量。
  业绩承诺方中的各方应按照其于本次交易前各自持有标的公司的相对权益
比例为依据，相应承担其股份补偿义务及现金补偿义务（如有），即业绩承诺
方中的各方的当期应补偿金额＝业绩承诺方当期应补偿金额×（该方于本次交
易前持有的标的公司的权益比例÷业绩承诺方于本次交易前持有的标的公司的
权益比例之和）。
  若业绩承诺期内，乙方需履行业绩差异补偿义务的，甲方应在需补偿当年
年报公告后 2 个月内按照本协议约定的公式计算并确定乙方当年应补偿的金额
及股份数量，向乙方就承担补偿义务事宜发出书面通知，并及时召开股东会审
议股份补偿事宜，对应补偿股份以人民币 1.00 元的总价格进行回购并予以注销，
乙方应积极配合甲方办理前述回购注销补偿股份事宜。如甲方股东会审议通过
股份回购注销方案的，甲方应履行通知债权人等法律、法规关于减少注册资本
的相关程序。乙方应于收到甲方书面通知之日起 5 个工作日内，向中国证券登
记结算有限责任公司深圳分公司发出将其当年需补偿的股份过户至甲方董事会
设立的专门账户的指令。自该等股份过户至甲方董事会设立的专门账户之后，
甲方将尽快办理该等股份的注销事宜。
  若上述股份回购注销事宜因未获得甲方股东会通过等原因无法实施，则甲
方将在股东会决议公告后 5 个工作日内书面通知乙方实施股份赠送方案。乙方
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应在收到甲方书面通知之日起 10 个工作日内，将应补偿的股份赠送给甲方截至
审议回购注销事宜股东会股权登记日登记在册的除乙方之外的其他股东，除乙
方之外的其他股东按照其持有的甲方股份数量占审议回购注销事宜股东会股权
登记日甲方扣除乙方持有的股份数后总股本的比例获赠股份。
  自乙方应补偿股份数量确定之日起至该等股份注销前或被赠与其他股东前，
该等股份不拥有表决权且不享有股利分配的权利。
  若乙方因其于本次交易中获得的且届时仍持有的股份不足补偿而需向甲方
进一步进行现金补偿的，乙方应在收到甲方书面通知之日起 30 个工作日内将相
应的补偿现金支付至甲方指定的银行账户。
（五）减值测试及补偿
  在业绩承诺期届满日至业绩承诺期最后一年甲方的年度报告公告日期间，
甲方应当聘请符合《中华人民共和国证券法》规定的会计师事务所对标的资产
进行减值测试，并在年度报告公告同时出具相应的减值测试结果。
  如：标的资产的期末减值额﹥已补偿股份总数×本次交易中甲方向乙方发
行股份的价格＋已补偿现金，则乙方应向甲方另行补偿。另行补偿时，乙方应
优先以其于本次交易中获得的作为交易作价的甲方新增股份进行补偿，不足部
分以现金进行补偿。
  另需补偿的股份数＝标的资产期末减值额÷本次交易中甲方向乙方发行股
份的价格－业绩承诺期内累积已补偿股份总数。
  应补偿金额＝（标的资产应补偿股份数－业绩承诺期内累积已补偿股份总
数）×本次交易中甲方向乙方发行股份的价格。
  业绩承诺方中的各方应依据本次交易前其各自持有的标的公司权益比例为
依据，相应承担其股份补偿义务及现金补偿义务，即业绩承诺方中的各方另需
补偿的股份数＝另需补偿的股份数×该方于本次交易前持有的标的公司的权益
比例。业绩承诺方中的各方均独立、非连带地履行补偿义务。
  标的资产期末减值额为标的资产本次交易作价减去标的资产在业绩承诺期
末的评估值并扣除业绩承诺期内标的资产因股东增资、减资、接受赠与、利润
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分配以及送股、公积金转增股本等除权除息行为的影响。
  就减值测试所涉及的股份补偿其他事宜，双方同意参照本协议第三条的约
定实施。
  乙方因标的资产减值补偿与利润承诺补偿合计不超过乙方于本次交易中取
得的交易对价的税后净额。
（六）超额业绩奖励
  若标的公司业绩承诺期届满后累积实现净利润超过累积承诺净利润且标的
资产未发生期末减值的，甲方同意标的公司在业绩承诺期届满后按照超额实现
净利润部分的 50%给予标的公司的核心人员超额业绩奖励，但奖励的总金额不
得超过标的资产本次交易价格的 20%。
  超额业绩奖励条件成就后 2 个月内，标的公司以现金方式向标的公司的核
心人员发放超额业绩奖励。标的公司的核心人员名单在超额业绩奖励实施时由
标的公司管理层确定，并向甲方书面提交备案。超额业绩奖励相关的纳税义务
由实际受益人自行承担。
（七）保障业绩补偿实现的具体安排
  双方同意，除法定限售期外，乙方还应根据标的公司于业绩承诺期间内各
年度的业绩承诺完成情况分三期进行解锁，具体如下：
  标的公司 2026 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，乙方就本次交易取得的甲方股份数的 35%扣除上述
补偿义务履行过程中应补偿股份数（如有）的部分解除限售；
  标的公司 2027 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，乙方就本次交易取得的甲方股份数的 35%扣除上述
补偿义务履行过程中应补偿股份数（如有）的部分解除限售；
  标的公司 2028 年度期末累积承诺净利润数已实现，或虽未实现但对应的业
绩补偿义务已履行完毕后，乙方就本次交易取得的甲方股份数的 30%扣除上述
补偿义务履行过程中应补偿股份数（如有）的部分解除限售。
  如乙方在本次交易中获得的甲方新增股份按照上述分期解锁安排解除限售
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时，相关可解除限售股份仍处于股份锁定期内，则该等可解除限售股份的实际
解除限售时间应相应顺延至股份锁定期届满之日。
  乙方保证，其通过本次交易取得的甲方新增股份未经甲方同意，不得通过
质押股份等方式逃废补偿义务；如甲方同意的，未来质押其通过本次交易取得
的甲方新增股份时，将书面告知质权人根据本协议该等股份具有潜在业绩承诺
补偿义务情况，并在质押协议中就该等股份用于支付业绩补偿事项等与质权人
作出明确约定。
（八）本协议的生效、修改、转让
  本协议自双方签署之日起成立，自《资产购买协议》生效之日起生效； 若
《资产购买协议》被解除或终止的，本协议相应同时解除或终止。
  本协议的标题以及本协议各条款的标题仅为方便之用，并不影响对本协议
条款内容的解释。
  本协议的效力及于本协议任何一方及其继承者。
  本协议以中文书就，并无其他语言书就之副本。
  本协议正本壹式拾叁份，每份具有同等法律效力，协议各方各执壹份，其
他报有关政府部门。
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          第八章     本次交易的合规性分析
一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定
（一）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断、外商投资、对
外投资等法律和行政法规的规定
  本次交易的标的公司为新承航锐，新承航锐主要从事金属锻铸件研发、生
产和销售业务。按照《国民经济行业分类和代码表》GB/T4754-2017 中的行业
分类，新承航锐属于“C33 金属制品业”中的“ 铸造及其他金属制品制造
（C339）”之“黑色金属铸造（3391）”“有色金属铸造（3392）”和“锻件
及粉末冶金制品制造（3393）”。按照中国上市公司协会的《上市公司行业统
计分类指引》中的行业分类，标的公司属于“金属制品业（CG33）”中的“铸
造及其他金属制品制造（CG339）”。标的公司为国家发改委颁布的《产业结
十四项“机械”中的第 11 条关键铸件、锻件；根据《战略性新兴产业分类
（2018）》，标的公司所处行业为“3.1.12 先进钢铁材料制品制造”。
  综上，新承航锐所从事的生产项目不属于国家产业政策禁止或限制的行业，
符合国家产业政策。
  本次交易的标的公司新承航锐在经营过程中遵守国家环境保护规定，污染
排放符合环保要求，不存在因违反国家环境保护相关法规而受到重大行政处罚
的情形。本次交易符合环境保护法律和行政法规的规定。
  本次交易标的为新承航锐 100%股份，不直接涉及土地交易。报告期内，标
的公司不存在违反土地管理相关法律法规而受到重大行政处罚的情形。本次交
易符合土地管理方面法律法规的规定。
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  根据《中华人民共和国反垄断法》《国务院关于经营者集中申报标准的规
定》等相关法律法规的规定，公司本次购买新承航锐 100%股份的行为不构成行
业垄断行为，无需进行经营者集中申报，本次交易不存在违反反垄断相关法律
法规或需要依据该等法律法规履行相关申报程序的情形。
  本次交易完成后上市公司不会新增外资股东，因此无需履行外资准入的审
批或备案程序。
  本次交易的标的公司新承航锐为注册于中国境内的企业，上市公司在本次
交易中不涉及《企业境外投资管理办法》和《境外投资管理办法》项下的境外
投资行为，本次交易无需取得相关境外投资主管部门核准或备案。
  因此，本次交易符合有关外商投资、对外投资的法律和行政法规的规定。
  综上，本次交易符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断、
外商投资、对外投资等法律和行政法规的规定，符合《重组管理办法》第十一
条第（一）项的规定。
（二）本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件
  根据相关规定，上市公司股权分布发生变化导致不再具备上市条件是指
“社会公众持有的股份低于公司股份总数的 25%，公司股本总额超过人民币
公司 10%以上股份的股东及其一致行动人；（2）上市公司的董事、高级管理人
员及其关联人”。
  根据目前上市公司股东所持股份的情况，本次交易完成后，公司社会公众
股东持股比例仍超过 25%，不会导致上市公司不符合深交所股票上市条件的情
况。
  综上，本次交易不会导致上市公司不符合股票上市条件，符合《重组管理
办法》第十一条第（二）项的规定。
（三）本次交易资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形
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  本次交易方案经董事会、股东会审议通过，并聘请符合《证券法》规定的
审计机构、评估机构依据有关规定出具了审计、评估等相关报告。上市公司独
立董事对本次交易相关事宜发表了独立意见。本次交易过程不存在损害上市公
司和全体股东利益的情形。
  本次交易拟购买资产的交易价格系参考具有符合《证券法》规定的评估机
构所出具的评估报告确认的评估值作为定价参考依据，并经交易各方协商确定，
定价公允，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形。
  本次购买资产发行股份的定价基准日为上市公司第六届董事会第四次会议
决议公告日。经交易双方协商确认为 20.82 元/股，该价格不低于定价基准日前
定的“上市公司发行普通股的价格不得低于市场参考价的 80%”相关要求。最
终发行价格尚需经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册。在定价
基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、
除息事项，将按照深交所的相关规则对发行价格进行相应调整。
  上市公司就本次重组事项，依照相关法律、法规及规范性文件及时、全面
地履行了股票停牌、信息披露程序。重组预案及重组报告书在提交董事会审议
时，独立董事对本次交易相关事宜予以事前认可并发表了独立意见。因此，本
次交易依据《公司法》《重组管理办法》等规定遵循公开、公平、公正的原则
并履行合法程序，不存在损害上市公司及其股东合法权益的情形。
  综上，本次交易标的资产的定价原则公允，股份发行的定价方式和发行价
格符合相关规定，不存在损害上市公司和股东合法权益的情形，符合《重组管
理办法》第十一条第（三）项的规定。
（四）本次交易所涉及的标的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障
碍，相关债权债务处理合法
  本次交易标的资产为新承航锐 100%股份。本次重组的标的为合法设立、有
效存续的公司，交易各方合法拥有其持有的该等股权，该等资产产权权属清晰，
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不存在限制或者禁止转让的情形。截至本报告书签署日，标的公司股权不存在
其他质押、权利担保或其它受限制的情形，标的资产的过户不存在法律障碍。
    同时，本次交易标的资产为股权，交易完成后标的公司仍为独立存续的法
人主体，其全部债权债务仍由其享有或承担，因此本次交易不涉及债权、债务
的处置或变更。
    综上，本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障
碍，本次交易不涉及债权债务处理或变更事项，符合《重组管理办法》第十一
条第（四）项的规定。
（五）本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司
重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形
    本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的全资子公司。标的公司是一
家专业从事金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为各类锻
造件、铸造件等，产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶等多个下游行业。
通过本次交易，上市公司将与标的公司在生产工艺、产品技术、客户资源等方
面形成积极的协同和互补关系，在高端制造、核心基础零部件领域迈出了切实
的步伐，横向拓展了公司的高端制造产品谱系，深化了公司在高端制造产业的
布局，落地了公司发展战略。
    综上，本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市
公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形，符合《重组管理办法》
第十一条第（五）项的规定。
（六）本次交易有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实
际控制人及其关联方保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规
定
    本次交易前，上市公司已按照有关法律法规的规定建立了规范的独立运营
的管理体制，在业务、资产、财务、人员、机构等方面与控股股东、实际控制
人及其关联人保持独立，信息披露及时，运行规范，本次交易不会对上市公司
现有的管理体制产生不利影响。本次交易后，上市公司将继续在业务、资产、
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财务、人员、机构等方面与控股股东、实际控制人及其关联人保持独立，符合
中国证监会关于上市公司独立性的相关规定。
  综上，本次交易符合《重组管理办法》第十一条第（六）项的规定。
（七）本次交易有利于上市公司保持健全有效的法人治理结构
  本次交易前，上市公司已设立股东会、董事会等组织机构并制定相应的议
事规则，从制度上保证股东会、董事会的规范运作和依法行使职责，具有健全
的组织结构和完善的法人治理结构。上市公司上述规范法人治理的措施不因本
次交易而发生重大变化。
  本次交易完成后，上市公司将依据《公司法》《证券法》等法律、法规的
要求，继续完善上市公司治理结构。
  综上，本次交易有利于上市公司保持健全有效的法人治理结构，符合《重
组管理办法》第十一条第（七）项之规定。
二、本次交易不构成《重组管理办法》第十三条的规定的情形
（一）本次交易构成重大资产重组
  根据上市公司、标的公司的相关财务数据、本次交易作价情况，本次交易
构成重大资产重组，具体的指标计算情况请参见本报告书“第一章本次交易概
况”之“四、本次交易的性质”之“（一）本次交易构成重大资产重组”。
（二）本次交易不构成重组上市
  本次交易前后，上市公司实际控制人均为粟武洪，本次交易不会导致上市
公司控制权变更。本次交易前 36 个月内，上市公司实际控制人未发生变更。因
此，本次交易不会导致上市公司控制权发生变更，不构成重组上市。
  根据《重组管理办法》等相关规定，本次交易不构成《重组管理办法》第
十三条规定的重组上市情形。
三、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条的规定
（一）上市公司最近一年财务会计报告被注册会计师出具无保留意见审计报告
  上市公司 2024 年度财务报表已经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）
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审计并出具了无保留意见的《审计报告》（众环审字(2025)1100080 号），本次
交易符合《重组管理办法》第四十三条第一款第（一）项的规定。
（二）上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关
立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形
  截至本报告书签署日，上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉
嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形，
本次交易符合《重组管理办法》第四十三条第一款第（二）项的规定。
四、本次交易符合《重组管理办法》第四十四条的规定
（一）本次交易有利于提高上市公司资产质量和增强持续经营能力，不会导致
财务状况发生重大不利变化，不会导致新增重大不利影响的同业竞争及严重影
响独立性或者显失公平的关联交易
财务状况发生重大不利变化
  本次交易前，标的公司 2023 年、2024 年及 2025 年 1-9 月经审计扣除非经
常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 3,368.97 万元、2,153.92 万元和
议》，业绩承诺方承诺标的公司在 2025 年度、2026 年度、2027 年度、2028 年
度经审计的归属于母公司股东的净利润（不包括本次交易中募投项目的损益，
合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）分别 3,000 万元、
次交易完成后，上市公司盈利规模将进一步增加。
  上市公司与标的公司业务具有一定互补性，通过本次交易，上市公司与标
的公司将深化高端制造产业布局，落实公司发展战略，在融合双方资源优势的
基础上进一步增强上市公司的综合竞争力和可持续发展能力，实现上市公司股
东利益的最大化，增强上市公司的持续经营能力。
  综上，本次交易有利于提高上市公司资产质量和增强持续经营能力，不会
导致财务状况发生重大不利变化。
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显失公平的关联交易
  ①本次交易不会导致新增同业竞争
  本次交易前，上市公司控股股东、实际控制人控制的企业与上市公司及标
的公司不存在同业竞争。本次交易完成后，上市公司控股股东、实际控制人未
发生变化，本次交易不会新增同业竞争。
  ②本次交易不会导致新增关联交易
  本次交易完成后，上市公司不会新增关联交易，上市公司将继续严格按照
公司章程及相关法律、法规的规定，进一步完善和细化关联交易决策制度，加
强公司治理，维护上市公司及广大中小股东的合法权益。
（二）上市公司发行股份及支付现金所购买的资产为权属清晰的经营性资产，
并能在约定期限内办理完毕权属转移手续
  本次交易所涉及的标的资产为股权类资产，权属清晰，股权过户或者转移
不存在法律障碍。经查阅标的公司工商登记信息以及交易对方出具的承诺，交
易对方真实合法持有标的公司的股权，持有的标的公司股权权属清晰，不存在
法律纠纷，不存在抵押、质押、留置等任何担保权和其他第三方权利或其他限
制转让的合同或约定，亦不存在被查封、冻结、托管等限制转让的情形以及代
持的情形，标的公司股权过户或者转移不存在法律障碍。交易对方出具《关于
标的资产权属清晰的承诺函》，具体请参见本报告书“第一章 本次交易概况”
之“七、交易各方重要承诺”。
  本次交易标的资产为新承航锐 100%股份，交易完成后新承航锐将成为上市
公司全资子公司。标的公司主营业务为金属锻铸件研发、生产和销售，标的资
产属于经营性资产范畴。
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  本次交易各方在已签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》中对资产
过户和交割作出了明确安排，在各方严格履行协议的情况下，交易各方能在合
同约定期限内办理完毕权属转移手续。
（三）本次交易所购买的资产与上市公司现有主营业务具有协同效应
  本次交易完成后，上市公司将与标的公司在生产工艺、产品技术、客户资
源等方面形成积极的协同和互补关系。在生产工艺方面，上市公司和标的公司
可推动各自掌握的铸造、热处理工艺技术的交流，实现技术协同，有利于上市
公司进一步提升多规格、小批量的柔性生产能力，也有利于标的公司适配更多
种金属材料的加工制造能力提升。在产品技术方面，上市公司的液压传动装置
方案和标的公司的高强度环锻件可互相为对方赋能，尤其是标的公司多年研制
高强度环锻件产品，产品已用于地面燃气轮机、舰船燃气轮机、核电等特种领
域，有能力为上市公司定制化生产开发铸锻造零部件，反哺上市公司海洋、军
工、船舶等领域业务产品，从而助力上市公司提质增效。在客户资源方面，本
次交易完成后，上市公司可以利用标的公司专业的国防领域市场渠道，一方面
让上市公司沉淀的液压传动整体解决方案服务于更多的国防领域客户；另一方
面，上市公司还能为下游客户提供更全面的高端制造产品服务，有利于提高公
司与客户的合作粘性。
  综上，本次交易符合《重组管理办法》第四十四条的规定。
五、本次交易符合《重组管理办法》第四十五条、《监管规则适用
指引——上市类第 1 号》的规定
  本次交易中，上市公司拟在发行股份购买标的资产的同时募集配套资金，
募集配套资金总额不超过42,272.69万元，未超过拟购买标的资产交易价格的
配套资金拟用于支付本次交易现金对价及中介机构费用、标的公司项目建设、
补充流动资金，其中用于补充流动资金的比例不超过本次募集资金总额的50%。
因此，本次交易符合《重组管理办法》第四十五条及其适用意见、《监管规则
适用指引——上市类第1号》相关解答的要求。
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六、本次交易符合《重组管理办法》第四十六条的规定
  本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司第六届董事会第四次会议
决议公告日。本次发行股份购买资产的发行价格为20.82元/股，不低于定价基准
日前20个交易日上市公司股票交易均价的80%，符合《重组管理办法》的相关
规定。
  在发行股份购买资产定价基准日至发行日期间，上市公司如有派息、送股、
资本公积转增股本、配股等除权、除息事项，上述发行价格将按照中国证监会
和深交所的相关规则进行相应调整。
  综上，本次交易符合《重组管理办法》第四十六条的规定。
七、本次交易符合《重组管理办法》第四十七条的规定
  根据《发行股份及支付现金购买资产协议》《发行股份及支付现金购买资
产协议之补充协议》及《发行股份及支付现金购买资产之业绩补偿协议》约定
及交易对方出具的承诺，“交易对方在本次交易中以资产认购取得的上市公司
新增股份，如用于认购该等上市公司新增股份的标的公司股权持续拥有权益的
时间已满12个月，则以该部分股权认购的上市公司新增股份自发行结束之日起
股权持续拥有权益的时间不足12个月，则以该部分股权认购的上市公司新增股
份自发行结束之日起36个月内不得以任何形式转让。”除此之外，业绩承诺方
还将根据业绩完成情况进行分期解锁，具体安排请参见本报告书“第五章             本
次交易涉及股份发行的情况”之“（七）锁定期安排”中股份锁定期的相关内
容。上述安排符合《重组管理办法》的相关规定。
  综上，本次交易符合《重组管理办法》第四十七条的规定。
八、本次交易符合《创业板上市公司持续监管办法（试行）》第十
八条、《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》第八条
的规定
  《创业板上市公司持续监管办法（试行）》第十八条规定“上市公司实施
重大资产重组或者发行股份购买资产的，标的资产所属行业应当符合创业板定
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位，或者与上市公司处于同行业或者上下游”。《深圳证券交易所上市公司重
大资产重组审核规则》第八条规定，“创业板上市公司实施重大资产重组的，
拟购买资产所属行业应当符合创业板定位，或者与上市公司处于同行业或者上
下游”。
  根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的有关
规定，创业板主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产
业、新业态、新模式深度融合。
  标的公司是一家专业从事金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企业，
主要产品为各类自由锻件、环形锻件、模锻件、铸造件等，产品广泛应用于能
源、航空、航天、船舶等多个下游行业。标的公司注重锻铸件理论研究与工艺
开发，利用新技术、新工艺实现产品创新，先后助力国内龙头企业顺利完成多
项对于国家战略具有深远意义的重大项目，包括助力完成国产1,000MW超超临
界机组、国产GT-25000船用燃气轮机、华龙一号汽轮机组、G50发电用燃气轮
机、某型号火控雷达系统等重大项目核心锻铸件开发任务。通过该等重大项目
的成功实施，标的公司得到客户认可，助力多种高端装备实现完全自主知识产
权，不断打破国外垄断，实现了国产化。标的公司科技转化成果丰富，已取得
授权发明专利31项，体现了较强的创新特征。同时，标的公司还参与起草国家
标准三项，牵头起草团体标准四项，对推进行业技术进步、提高国产锻铸件的
影响力与竞争力具有积极意义。标的公司拥有独立完整的自主研发创新体系，
符合创业板板块定位。
  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），标的公司归属于“C33
司所属行业不属于限制类或者淘汰类行业。标的公司所处行业不属于《深圳证
券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》所列的原则上不支持在创
业板上市的行业清单。
  综上，标的公司所在行业处于国家产业政策支持、鼓励范围内，且不属于
《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》中原则上不支持
上市的行业，符合创业板定位。本次交易符合《创业板上市公司持续监管办法
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（试行）》第十八条、《深交所上市公司重大资产重组审核规则》第八条的规
定。
九、本次交易股份锁定期的合规性
（一）特定对象以资产认购取得上市公司股份的锁定期符合《重组管理办法》
第四十六条第一款规定的情况
  根据《重组管理办法》第四十六条，特定对象以资产认购而取得的上市公
司股份，自股份发行结束之日起十二个月内不得转让；属于下列情形之一的，
三十六个月内不得转让。
  （一）特定对象为上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人；
  （二）特定对象通过认购本次发行的股份取得上市公司的实际控制权；
  （三）特定对象取得本次发行的股份时，对其用于认购股份的资产持续拥
有权益的时间不足十二个月。
  本次发行股份购买资产的发行方式为向特定对象发行，发行对象为凌俊、
邓红新等33名交易对方。相关交易对方已根据《重组管理办法》第四十七条第
一款的规定做出了股份锁定承诺，请参见“第一章本次交易概况”之“七、交
易各方重要承诺”。因此，本次交易符合《重组管理办法》第四十七条第一款
的规定。
（二）配套募集资金的股份锁定期符合《上市公司证券发行注册管理办法》第
五十九条规定的情况
  根据《发行注册管理办法》第五十九条的规定：“向特定对象发行的股票，
自发行结束之日起六个月内不得转让。”本次交易募集配套资金所涉股份锁定
安排具体情况请参见本报告书“第一章 本次交易概况”之“三、募集配套资金
具体方案”之“（五）股份锁定期”，本次募集配套资金的认购对象认购的募
集配套资金所发行股份自该等股份发行上市之日起 6 个月内不得转让，配套募
集资金的股份锁定安排符合《发行注册管理办法》第五十九条的相关规定。
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十、本次交易符合《上市公司证券发行注册管理办法》的规定
（一）本次交易不存在《发行注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象
发行股票的情形
  上市公司不存在《发行注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象发
行股票的下列情形：
关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示
意见的审计报告；最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留
意见所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产
重组的除外；
一年受到证券交易所公开谴责；
案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；
合法权益的重大违法行为；
为。
  综上所述，本次交易不存在《发行注册管理办法》第十一条规定的不得向
特定对象发行股票的情形。
（二）本次交易募集配套资金符合《发行注册管理办法》第十二条的规定
用、补充流动资金及投入标的公司项目建设等，其中标的公司“新承航锐航空
航天特种合金材料零部件制造基地建设项目”符合国家产业政策和有关环境保
护、土地管理等法律、行政法规规定。因此，符合《发行注册管理办法》第十
二条第（一）项的规定。
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买卖有价证券为主要业务的公司。因此，符合《发行注册管理办法》第十二条
第（二）项的规定。
补充流动资金及投入标的公司项目建设等。上市公司的控股股东、实际控制人
及其一致行动人已出具《关于减少和规范关联交易的承诺函》《关于避免同业
竞争的承诺函》《关于保证上市公司独立性的承诺函》。该等承诺有利于上市
公司规范关联交易，避免同业竞争，保持上市公司独立性。因此，本次募集配
套资金将不会与控股股东及其控制的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞
争或显失公平的关联交易，不会严重影响上市公司生产经营的独立性。因此，
符合《发行注册管理办法》第十二条第（三）项的规定。
  因此，本次交易符合《发行注册管理办法》第十二条的规定。
（三）本次交易募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十五条的规定
  本次募集配套资金的发行对象为不超过35名特定投资者，符合《注册管理
办法》第五十五条关于向特定对象发行股票的特定对象的规定。
  因此，本次交易符合《发行注册管理办法》第五十五条的规定。
（四）本次交易募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十六条的规定
  根据《发行注册管理办法》第五十六条，上市公司向特定对象发行股票，
发行价格应当不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十。
前款所称“定价基准日”，是指计算发行底价的基准日。
  上市公司本次募集配套资金的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于
定价基准日前20个交易日上市公司股票均价的80%，符合《发行注册管理办法》
第五十六条的相关规定。
（五）本次交易募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十七条的规定
  根据《发行注册管理办法》第五十七条，向特定对象发行股票的定价基准
日为发行期首日。上市公司应当以不低于发行底价的价格发行股票。
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   上市公司本次募集配套资金的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于
发行底价，符合《发行注册管理办法》第五十七条的相关规定。
（六）本次交易募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十八条的规定
   根据《发行注册管理办法》第五十八条，向特定对象发行股票发行对象属
于本办法第五十七条第二款规定以外的情形的，上市公司应当以竞价方式确定
发行价格和发行对象。董事会决议确定部分发行对象的，确定的发行对象不得
参与竞价，且应当接受竞价结果，并明确在通过竞价方式未能产生发行价格的
情况下，是否继续参与认购、价格确定原则及认购数量。
   上市公司本次募集配套资金拟以竞价方式确定发行价格和发行对象，符合
《发行注册管理办法》第五十八条的相关规定。
（七）本次交易募集配套资金符合《发行注册管理办法》第五十九条的规定
   根据《发行注册管理办法》第五十九条，向特定对象发行的股票，自发行
结束之日起六个月内不得转让。发行对象属于《发行注册管理办法》第五十七
条第二款规定情形的，其认购的股票自发行结束之日起十八个月内不得转让。
   本次募集配套资金认购方不超过35名，不存在提前确定发行对象的情形。
认购对象认购本次发行的股份，自本次发行股份发行结束之日起6个月内不得转
让，符合《发行注册管理办法》第五十九条的相关规定。
十一、本次交易的整体方案符合《上市公司监管指引第 9 号——上
市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》第四条的要求
为上市公司全资子公司，根据《武器装备科研生产单位保密资质管理办法》
（自 2025 年 7 月 1 日起施行），资质单位控股股东或者实际控制人发生变更的，
应当在变更前向做出准予行政许可决定的实施机关进行书面申请，新承航锐已
于 2025 年 9 月 28 日取得重庆市武器装备科研生产单位保密资格认定委员会办
公室出具的《关于同意重庆新承航锐科技股份有限公司变更控股股东、实际控
制人及股权结构的批复》。除此之外，本次交易不涉及立项、环保、行业准入、
用地、规划、建设施工等有关报批事项，上市公司已在本重组报告书中详细披
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露了本次交易已经履行及尚需履行的审批程序，并对可能无法获得批准的风险
作出了特别提示。
止转让的情形；也不存在交易对方出资不实或者影响其合法存续的情况；本次
交易完成后，上市公司将持有新承航锐 100%股份，新承航锐将成为公司的全资
子公司。
生产经营。标的公司资产完整，拥有与经营相关的各项资产。本次交易不会影
响上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面的独立性。
大不利变化；有利于上市公司突出主业、增强抗风险能力；有利于上市公司增
强独立性，不会导致新增同业竞争、关联交易。
  综上，本次交易符合《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施
重大资产重组的监管要求》第四条的规定。
十二、本次交易相关主体不存在《上市公司监管指引第 7 号——上
市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条和《深圳证
券交易所上市公司自律监管指引第 8 号——重大资产重组》第三十
条规定情形
  根据本次交易相关主体出具的说明承诺及公开查询，截至本报告书签署日，
本次交易涉及的相关主体均不存在因涉嫌与本次交易相关的内幕交易被立案调
查或者立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与重大资产重组相关的内幕交
易被中国证监会作出行政处罚或者被司法机关依法追究刑事责任的情形。
  综上，本次交易相关主体不存在《上市公司监管指引第 7 号——上市公司
重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条和《深圳证券交易所上市公司
自律监管指引第 8 号——重大资产重组》第三十条规定的不得参与任何上市公
司重大资产重组的情形。
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十三、本次交易不适用《监管规则适用指引——上市类第 1 号》1-
  《监管规则适用指引——上市类第 1 号》1-11 规定：
  “上市公司重大资产重组前一会计年度净利润下降 50%以上、由盈转亏，
或本次重组拟置出资产超过现有资产 50%的，为避免相关方通过本次重组逃避
有关义务、责任，独立财务顾问、律师、会计师和评估师应当勤勉尽责，对上
市公司以下事项（包括但不限于）进行专项核查并发表明确意见：
  一、上市后承诺履行情况，是否存在不规范承诺、承诺未履行或未履行完
毕的情形。
  二、最近三年规范运作情况，是否存在违规资金占用、违规对外担保等情
形，上市公司及其控股股东、实际控制人、现任董事、监事、高级管理人员是
否曾受到行政处罚、刑事处罚，是否曾被交易所采取监管措施、纪律处分或者
被我会派出机构采取行政监管措施，是否有正被司法机关立案侦查、被我会立
案调查或者被其他有权部门调查等情形。
  三、最近三年业绩真实性和会计处理合规性，是否存在虚假交易、虚构利
润，是否存在关联方利益输送，是否存在调节会计利润以符合或规避监管要求
的情形，相关会计处理是否符合企业会计准则规定，是否存在滥用会计政策、
会计差错更正或会计估计变更等对上市公司进行“大洗澡”的情形，尤其关注
应收账款、存货、商誉大幅计提减值准备的情形等。
  四、拟置出资产的评估（估值）作价情况（如有），相关评估（估值）方
法、评估（估值）假设、评估（估值）参数预测是否合理，是否符合资产实际
经营情况，是否履行必要的决策程序等。
  上市公司应当在公布重组报告书的同时，披露上述专项核查意见。”
  上市公司于 2025 年 7 月 4 日首次召开董事会就本次重组进行审议并披露
《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨
关联交易预案》，本次重组前一会计年度为 2024 年度。根据经中审众环会计
师事务所（特殊普通合伙）审计的上市公司 2023 年、2024 年度财务报告，上
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
市公司 2023 年、2024 年净利润分别为 657.84 万元、639.66 万元，上市公司
不存在重大资产重组前一会计年度净利润下降 50%以上、由盈转亏的情形，且
本次重组不涉及资产置出，因此本次重组不属于需要根据《监管规则适用指
引——上市类第 1 号》1-11 的相关规定进行专项核查并发表意见的情形。
十四、独立财务顾问对本次交易符合《重组管理办法》等规定发表
的明确意见
  独立财务顾问的核查意见请参见本报告书“第十四章 对本次交易的结论性
意见”之“二、独立财务顾问意见”。
十五、法律顾问对本次交易符合《重组管理办法》等规定发表的明
确意见
  律师的核查意见请参见本报告书“第十四章 对本次交易的结论性意见”之
“三、法律顾问意见”。
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               第九章       管理层讨论与分析
一、本次交易前上市公司的财务状况和经营成果分析
     根据中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“众环审字
（2024)1100048 号”“众环审字（2025)1100080 号”无保留意见的《审计报告》
以及上市公司 2025 年 1-9 月的财务报表，上市公司最近二年及一期的财务状况
和经营成果分析如下：
（一）本次交易前上市公司财务状况分析
     报告期各期末，上市公司资产结构如下：
                                                                  单位：万元
     项目
            金额          比例          金额           比例         金额        比例
流动资产：
货币资金           331.47    0.38%      2,054.36      2.16%    1,087.63    1.25%
应收票据        2,644.78     3.02%      5,383.61      5.67%    5,409.21    6.24%
应收账款       25,666.99    29.32%     25,284.49     26.62%   21,472.46   24.76%
应收款项融资         237.98    0.27%      1,053.66      1.11%     570.22     0.66%
预付款项        1,333.56     1.52%          938.75    0.99%     852.65     0.98%
其他应收款          538.30    0.61%          186.10    0.20%     233.71     0.27%
合同资产        1,717.79     1.96%      2,196.53      2.31%    1,508.72    1.74%
存货         10,348.59    11.82%     13,062.35     13.75%   13,064.22   15.06%
其他流动资产         123.86    0.14%          161.60    0.17%     466.75     0.54%
流动资产合计     42,943.34    49.05%     50,321.46     52.98%   44,665.58   51.50%
非流动资产：
长期股权投资         540.28    0.62%          536.13    0.56%     373.65     0.43%
投资性房地产         955.93    1.09%          976.97    1.03%           -          -
固定资产       30,602.79    34.96%     30,586.57     32.21%   21,778.22   25.11%
在建工程        5,396.06     6.16%      5,353.82      5.64%   12,521.65   14.44%
使用权资产          181.35    0.21%          219.07    0.23%     240.85     0.28%
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     项目
                金额         比例           金额            比例         金额         比例
无形资产            3,919.09     4.48%      4,039.62       4.25%    4,213.17     4.86%
长期待摊费用           285.23      0.33%          246.11     0.26%     146.84      0.17%
递延所得税资产         2,362.99     2.70%      2,443.17       2.57%    2,422.56     2.79%
其他非流动资产          356.93      0.41%          250.85     0.26%     366.49      0.42%
非流动资产合计        44,600.65   50.95%      44,652.31     47.02%    42,063.42   48.50%
  资产总计         87,543.99   100.00%     94,973.77     100.00%   86,729.00   100.00%
注：上市公司 2023、2024 年财务报表经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025 年 9 月 30
日财务报表未经审计，下同。
   （1）资产总体构成分析
   报告期各期末，上市公司资产总额分别为 86,729.00 万元、94,973.77 万元
和 87,543.99 万元。其中流动资产金额分别为 44,665.58 万元、50,321.46 万元和
资产金额分别为如 42,063.42 万元、44,652.31 万元和 44,600.65 万元，占资产总
额的比重分别为 48.50%、47.02%和 50.95%，较为稳定。
   （2）流动资产分析
   报告期各期末，上市公司的流动资产主要由应收账款、存货和应收票据构
成 ， 上 述 三 项 流 动 资 产 合 计 金 额 分 别 为 39,945.89 万 元 、 43,730.45 万 元 和
稳定。
   （3）非流动资产分析
   报告期各期末，上市公司的非流动资产主要由固定资产、无形资产和在建
工程构成，上述三项非流动资产合计金额分别为 38,513.04 万元、39,980.01 万
元 和 39,917.94 万 元 ， 占 非 流 动 资 产 的 比 例 合 计 分 别 为 91.56% 、 89.54% 和
占总资产的比重增长 7.10%，主要系公司重要在建工程邵阳液压件生产基地技
术改造与产能扩建项目与液压技术研发中心升级建设项目完工转入固定资产所
致。
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   报告期各期末，上市公司负债结构如下：
                                                                   单位：万元
   项目
             金额         比例         金额             比例        金额          比例
流动负债：
短期借款         9,504.74   23.61%     8,759.92       18.67%    2,402.18     6.24%
应付票据           903.45    2.24%     1,024.06        2.18%    2,120.57     5.51%
应付账款        11,585.29   28.77%    15,177.93       32.35%   14,722.30    38.25%
合同负债           801.87    1.99%     1,272.87        2.71%     684.26      1.78%
应付职工薪酬         343.75    0.85%          619.76     1.32%     502.47      1.31%
应交税费            46.64    0.12%           29.03     0.06%      28.25      0.07%
其他应付款          834.69    2.07%          955.33     2.04%    1,371.44     3.56%
一年内到期的非
流动负债
其他流动负债       2,219.75    5.51%     4,316.20        9.20%    4,319.46    11.22%
流动负债合计      30,404.06   75.51%    35,843.35      76.40%    27,188.17   70.64%
非流动负债：
长期借款         4,895.56   12.16%     5,859.89       12.49%    7,409.84    19.25%
租赁负债           147.80    0.37%          174.24     0.37%     199.48      0.52%
长期应付款               -    0.00%            0.00     0.00%        0.00     0.00%
预计负债            73.57    0.18%          135.22     0.29%     126.06      0.33%
递延所得税负债      1,007.05    2.50%     1,065.69        2.27%    1,113.28     2.89%
递延收益         3,734.84    9.28%     3,836.99        8.18%    2,452.71     6.37%
非流动负债合计      9,858.82   24.49%    11,072.03      23.60%    11,301.36   29.36%
  负债合计      40,262.88 100.00%     46,915.38      100.00%   38,489.53   100.00%
   （1）负债构成总体分析
   报告期各期末，上市公司负债总额分别为 38,489.53 万元、46,915.38 万元
和 40,262.88 万元。其中流动负债金额分别为 27,188.17 万元、35,843.35 万元和
负债金额分别为 11,301.36 万元、11,072.03 万元和 9,858.82 万元，占负债总额
的比重分别为 29.36%、23.60%和 24.49%，较为稳定。
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   （2）流动负债分析
   上市公司的流动负债主要由短期借款、应付账款、一年内到期的非流动负
债和其他流动负债构成。报告期各期末，上述四项流动负债合计金额分别为
为 82.69%、89.12%和 90.36%。2024 年末，上市公司短期借款较上年同期增长
信用借款和保证借款。
   （3）非流动负债分析
   上市公司非流动负债主要由长期借款和递延收益构成。报告期各期末，上
述两项非流动负债合计金额分别为 9,862.55 万元、9,696.88 万元和 8,630.40 万
元，占非流动负债总额的比例合计分别为 87.27%、87.58%和 87.54%，较为稳
定。
   本次交易前，上市公司主要偿债能力指标基本情况如下：
     项目         2025 年 9 月 30 日      2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日
资产负债率（%）                    45.99                  49.40               44.38
流动比率（倍）                      1.41                   1.40                1.64
速动比率（倍）                      1.07                   1.04                1.16
注 1：资产负债率=期末负债合计/期末资产合计。
注 2：流动比率=流动资产/流动负债。
注 3：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。
   报告期各期末，上市公司资产负债率分别为 44.38%、49.40%和 45.99%，
整体维持在合理水平并保持稳定；流动比率分别为 1.64 倍、1.40 倍和 1.41 倍，
速动比率分别为 1.16 倍、1.04 倍和 1.07 倍，公司总体资产流动性较好。
（二）本次交易前上市公司经营成果分析
   报告期各期，上市公司经营成果如下：
                                                                 单位：万元
           项目                       2025 年 1-9 月    2024 年度       2023 年度
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
营业总收入                              18,854.54   35,118.77   27,580.58
营业收入                               18,854.54   35,118.77   27,580.58
营业总成本                              18,708.74   33,703.77   26,859.72
营业成本                               14,574.71   27,472.08   20,527.29
税金及附加                                220.62      270.99      179.36
销售费用                                 876.17     1,407.97    1,431.15
管理费用                                1,822.74    2,679.76    2,827.51
研发费用                                 929.94     1,600.71    1,835.95
财务费用                                 284.55      272.25       58.46
加：公允价值变动收益                                --           -       -1.95
投资收益                                   -5.66      -98.15     154.98
资产处置收益                                 -9.45      10.59         1.71
资产减值损失                                -15.05     -336.39     -116.13
信用减值损失                               -292.82   -1,052.79     -912.58
其他收益                                 307.21      604.37      587.58
营业利润                                 130.02      542.63      434.48
加：营业外收入                               31.87       36.55       58.73
减：营业外支出                                 2.20      13.29         0.70
利润总额                                 159.69      565.88      492.51
减：所得税费用                               -86.57      -68.20     -165.34
净利润                                  246.26      634.09      657.84
（一）归属于母公司所有者的净利润                     246.28      639.66      657.84
（二）少数股东损益                              -0.03       -5.57           -
其他综合收益的税后净额                                            -           -
综合收益总额                               246.26      634.09      657.84
（一）归属于母公司所有者的综合收益总额                  246.28      639.66      657.84
（二）归属于少数股东的综合收益总额                      -0.03       -5.57           -
   报告期各期，上市公司实现营业收入 27,580.58 万元、35,118.77 万元和
显著提升。当年归母净利润同比下降 2.76%，主要受邵阳液压件生产基地技术
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
改造与产能扩建项目和液压技术研发中心升级建设项目投入影响，报告期内固
定资产折旧摊销增加，及应收款项增加导致坏账准备金增加所致。
主要系公司战略调整，适当放弃部分周期长、回款慢且利润率低的项目导致收
入暂时下滑。同期，上市公司的归母净利润为 246.28 万元，同比下降 31.68%，
主要是受收入下降导致毛利减少的影响。
              项目                                     2024 年度     2023 年度
                                           月
毛利率（%）                                       22.70       21.77       25.57
净利率（%）                                        1.31        1.81        2.39
加权平均净资产收益率（%）                                 0.52        1.33        1.36
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率
（%）
基本每股收益（元/股）                                   0.02        0.06        0.06
扣 除 非 经 常 性 损益 后 的 基 本 每 股 收 益 （ 元/
股）
注 1：毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入。
注 2：净利率=净利润/营业收入。
注 3：2025 年 1-9 月指标未经年化处理。
   报告期各期，上市公司综合毛利率分别为 25.57%、21.77%和 22.70%，基
本保持稳定；上市公司净利率分别为 2.39%、1.81%和 1.31%。2024 年，上市公
司净利率同比下滑 24.27%，主要由于公司募投项目自 2023 年 9 月开始陆续投
入使用导致固定资产折旧大幅增加，同时应收款项增加导致坏账准备金增加所
致。2025 年 1-9 月，公司净利率为 1.31%，较 2024 年全年有所下降，主要是由
于公司收入下降、毛利减少所致。
二、本次交易标的行业特点和经营情况的讨论与分析
（一）行业竞争格局和市场化程度
   （1）锻造产业基本概况
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  锻造是在加压设备及工（模）具的作用下，使还料或铸锭产生局部或全部
的塑性变形，以获得一定几何尺寸、形状的零件（或毛坯）并改善其组织和性
能的加工方法。金属材料经过锻造加工后，形状、尺寸稳定性好，组织均匀，
纤维组织合理，具有最佳的综合力学性能。机械装备中的主承力结构或次承力
结构件一般都是由锻件制成的，锻件广泛地应用于国民经济和国防工业的各个
领域。
  锻造按所锻锻件的尺寸和形状、采用的工装模具结构和锻造设备的不同，
主要可分为自由锻、辗环和模锻。自由锻是指利用冲击力或压力使锻件坯料在
各个方向自由变形，以获得一定尺寸和机械性能的锻件的加工方法；辗环又称
为环件轧制成形，是通过回转塑性变形来成形轴承环、齿轮环、法兰环等各类
无缝环件的先进制造技术；模锻是指在专用设备上利用模具使还料成型而获得
锻件的锻造方法。
  现代锻造业在欧美等发达国家已有上百年的历史，先进的锻造工艺和锻造
技术一直由德国、美国、日本和俄罗斯等国垄断，发达国家在原材料、装备水
平、锻造技术和工艺等方面均处于世界领先地位，依托高端的生产设备及先进
的加工工艺，能够生产出大尺寸、高精度、高性能的产品，长期占据着全球主
要的高端应用市场。我国锻造业起步较发达国家晚，许多关键锻件产品大多依
赖进口，但随着经济发展水平的提高，与国外交流机会的增多，我国锻造技术
和工艺水平进步加快，许多产品已实现国产化，部分产品已出口国外，并且能
与发达国家的同类产品相竞争。随着经济的发展和装备制造业的进步，我国锻
件制造业迎来了快速发展的新时期。
  近年来我国对装备制造业日益重视，随着国家大力发展装备制造业的产业
政策落地和市场需求推进，锻造行业作为装备制造业的基础和支柱，产业结构
进行了调整，优化了行业整体结构和产品结构，实现了产品升级和技术换代，
国产化水平逐步提高，缩短了与国外先进水平的差距。我国锻造行业市场规模
整体保持增长趋势。
  根据数据统计，2021 年我国锻造行业总产量为 1,379 万吨，已连续多年成
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为全球锻件的第一大生产国和消费国，2018 年-2024 年 CAGR 为 2.46%，保持
了多年稳定的增长。
资料来源：中国锻压协会《中国锻造行业“十四五”发展纲要》、中国锻压协会数据
  ①中高端需求增加
  目前我国锻造行业整体情况为低精度、低技术含量的产品价格竞争日趋激
烈，产品的利润水平逐步走低，而对于高技术含量、高附加值的锻件产品，国
内市场供不应求，仍然保持较高的利润水平。未来随着国家“一路一带”战略
进一步实施，为行业融入世界、化解产能带来新的机遇，中高端需求将进一步
增加，能源、国防军工、航空航天、船舶等战略领域重大工程与重点项目的高
端装备、短板装备和智能装备需求，将成为新的市场增长点。
  ②国产化替代步伐加快
  从国内市场看，我国锻造企业数量众多，大部分企业生产规模小、设备相
对落后、技术水平不高，行业集中度较低，市场竞争激烈，无法取得显著的规
模效应。
  同时，对于碳钢、合金钢、不锈钢材料等锻件主要材料，国内大部分企业
主要集中于较为传统的机械、汽车等下游行业，产品吨位低、技术含量及附加
值相对较低、工艺水平相对落后，而在能源、航空、航天、船舶等资质壁垒、
技术壁垒较高的下游行业则较少有企业参与。此外，在先进材料方面，我国大
部分锻造企业不具备对高温合金、钛合金、铝合金、镁合金等特种合金材料的
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加工能力。
  随着国民经济的发展以及国家对高端装备制造业和重要基础零部件行业的
大力支持，锻造行业发展迅速，产业链配套水平整体提升，我国锻造行业只能
参与低端市场的局面正得到改善，国内锻造行业在逐步朝“专、精、特、新”
的方向发展。随着我国重大装备制造业的发展，部分锻造企业通过吸收引进、
自主研发等方式，已在锻造技术和工艺水平上取得了较大进步，部分产品在能
源、航空、航天、船舶等领域也不断打破国外的垄断，实现了国产化。国内也
出现了一批在特定锻件领域具备较强技术优势的企业，其生产的高端锻件已逐
步开始替代进口，并具备了参与国际竞争的能力。
动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，提出到 2025 年铸造和锻压行业总
体水平进一步提高，在锻压行业重点发展精密结构件高速冲压、超高强板材深
拉深、高强轻质合金板材冲击液压成形、复杂异型结构旋压、高速精密多工位
锻造、冷热径向锻造、冲锻复合近净成形、短流程模锻及自由锻、精密锻造、
粉末精密锻造、数字化钣金制作成形中心、数字化高效通用零件加工中心等先
进锻压工艺与装备。未来，我国锻造行业在下游需求和国家政策的推动下将进
一步提升技术能力，加快国产化替代的步伐。
  经过多年发展，公司在锻造领域积累了一系列的技术成果及工艺，已经熟
练运用高速精密多工位锻造、短流程模锻及自由锻、精密锻造等先进锻压工艺
进行生产，并形成丰富的实践经验。
  ③产业链深度融合
  锻造行业下游已出现轻资产、重技术、重品牌的发展趋势，欧美公司已经
逐步把装配前的生产工序外包给供应商，供应链完整的企业逐渐成为国际品牌
零部件公司的紧密战略供应商，后续热处理、机加工配套完整的锻造公司市场
份额将不断增加。未来行业产业链将更加深度融合，锻造零部件延伸至简单装
配开发，产品业务由零件向部件总成方向发展，由黑色金属向有色金属和新材
料业务方向拓展，由机械零部件向电控零部件总成方向发展。
  （2）铸行业发展概况和趋势
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  铸造是将金属熔炼成符合一定要求的液体并浇进铸型里，经冷却凝固、清
整处理后得到有预定形状、尺寸和性能的铸件的工艺过程。
  在各种铸造方法中，砂型铸造应用最为普遍。科学技术的发展提高了铸件
的使用要求，为了生产出更加精确、性能更好、成本更低的铸件，行业工作者
发明了特种铸造方法。特种铸造按造型材料又可分为以天然矿产砂石为主要造
型材料的特种铸造（如熔模铸造、泥型铸造、壳型铸造、负压铸造、实型铸造、
陶瓷型铸造等）和以金属为主要铸型材料的特种铸造（如金属型铸造、压力铸
造、连续铸造、低压铸造、离心铸造等）两类。特种铸造有别于普通砂型铸造
有以下一些特点：铸件尺寸精度高，表面粗糙度低；铸件内部质量好，力学性
能高；降低金属消耗和铸件废品率；简化铸造生产工序（除熔模铸造外），便
于实现生产过程的机械化、自动化等等。
  铸造是装备制造业发展不可或缺的重要环节，是众多主机和重大技术装备
发展的重要支撑。铸件在主要机电产品如通用机械、机床、轻纺机械、农机、
电子、内燃机等行业中所占重量比例很大，随着大型、复杂、薄壁、精密、整
体功能化精密铸造技术的突破，铸造产品广泛应用于制造飞机结构件及航空发
动机机匣等结构件，航空、航天等高端市场需求旺盛。受益于装备制造业对铸
件市场的庞大需求，2024 年我国铸件总产量达 5,075 万吨，已连续多年位居世
界首位。我国铸造用原辅材料、铸造设备、铸造模具和铸件生产协同发展，有
力地保障了产业整体规模的相对平稳，我国 2018 年-2024 年铸件产量复合增长
率为 0.47%，整体保持平稳发展。
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资料来源：中国铸造协会
  欧美发达国家铸造行业呈现出高集中度、高专业化的特点，我国的铸造件
产量虽远超过其他国家，但单位企业平均产量低于发达国家，大量的小型铸造
厂拖累了我国铸造行业的产能结构，在产品质量及精度、技术先进性及附加值、
自主创新性等方面，我国距离“铸造强国”仍存在一定差距，故我国铸造行业
整体呈现大而不强的局面。随着行业未来的整合与发展，我国铸造行业的落后
产能加速淘汰，全国铸造企业的数量将持续减少。“十三五”中后期，下游行
业对铸件需求增速放缓，铸件市场竞争加剧，随着国家对工业污染防治的不断
强化，部分企业由于环保安全因素被淘汰，一部分企业因为智能化、绿色化改
革创新，成为国内铸造行业的领头军。
  ①自动化、智能化助推铸造行业转型升级
  制造业的智能化、数字化转型升级是“十四五”期间我国经济转型的重要
方向。在国家发展数字化经济、加快实施工业和信息化深度融合的背景下，加
速推进新一代信息技术与传统铸造行业的深度融合已经成为发展趋势，通过两
化融合可以促进企业提高效率、提升管理水平和转型升级发展。另外，国内传
统铸造生产流程属于非数字化的模拟工艺模式，而其它工业品制造业（如航空、
航天、汽车、造船等）已经逐步完成设计制造全数字化升级，作为配套的铸造
行业在竞争之下急需完成数字化生产过程，并实现配套生产与铸件精度提升的
市场要求。同时，铸造行业亟需通过关键工序自动化、生产过程管理的智能优
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化控制，实现降低成本、提升产品质量、提高生产效率和降低作业强度的目标，
让铸造业在产业链中更具竞争力。
  ②铸造技术水平大幅提升
  由于铸造机械价格昂贵，大部分企业仍旧以传统方式在发展铸造业，在更
新先进技术与现代化机械设备上存在较大压力。随着激烈的市场竞争，拥有先
进技术与现代化机械设备的企业将逐渐淘汰落后技术与设备企业，经过多轮优
胜劣汰，最终带来整个行业技术与设备水平的提升。近年来，我国铸造技术水
平已经有了很大提高，但是与国外先进水平仍然存在差距。随着各行业对铸件
质量和性能要求的日益提高，我国铸造技术水平的进步步伐将进一步加快。面
对铸造技术的快速革新及进步，各铸造企业强化铸件的研发生产的同时将提高
创新投入，以适应市场的激烈竞争，同时，加大快速铸造、挤压铸造、电渣熔
铸等工艺技术难题的突破，提升国际竞争力。
  ③政策推动培育建设核心铸造企业，形成铸造特色产业集群，重点发展先
进工艺、装备
  铸造是高端装备创新发展的重要支撑和基础保障。2023 年 4 月，工业和信
息化部会同国家发展改革委、生态环境部联合印发《关于推动铸造和锻压行业
高质量发展的指导意见》，作为“十四五”时期及未来一段时期推动我国铸造
行业高质量发展的指导性文件，鼓励地方政府围绕装备制造业布局培育铸造特
色产业集群，完善政策配套，推进集群规范化、规模化、绿色化、集约化发展，
要建成 10 个以上具有示范效应的产业集群，初步形成大中小企业、产业链上中
下游协同发展的良好生态。
  同时，要重点发展先进铸造工艺与装备，在铸造行业重点发展高紧实度粘
土砂自动化造型、高效自硬砂铸造、精密组芯造型、壳型铸造、离心铸造、金
属型铸造、铁模覆砂、消失模/V 法/实型铸造、轻合金高压/挤压/差压/低压/半
固态/调压铸造、硅溶胶熔模铸造、短流程铸造、砂型 3D 打印等先进铸造工艺
与装备。
  经过多年发展，公司在铸造领域积累了一系列的技术成果及工艺，已经熟
练运用轻合金高压铸造、金属型铸造、硅溶胶熔模铸造等先进铸造工艺进行生
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产，并形成丰富的实践经验。
  我国锻造工业体系目前已经基本满足国内经济、国防、基础设施建设的需
要，行业继续保持全球最大的锻造行业发展规模，我国锻造工业现已覆盖航空、
航天、航海、风电、石化、汽车、医疗、重型设备等等多个领域。铸造行业在
国民经济及基础工业中也占据相当重要的地位，精密铸造更是航空装备的关键
制造技术。锻铸件行业作为装备制造业的一个重要组成部分，其发展和壮大离
不开装备制造业的全面进步。公司锻铸件产品广泛应用于能源、航空、航天、
船舶等领域，其下游主要行业的未来发展情况如下：
  （1）能源设备应用及需求情况
  公司的火力发电用汽轮机锻件主要应用于国产 660MW 超超临界机组、国
产 1,000MW 超超临界机组等我国先进的火力发电装备，包括汽轮机转子、汽轮
静叶环、大型三通、厚壁无缝钢管等。
  汽轮机是一种以蒸汽为动力，并将蒸汽的热能转化为机械功的旋转机械，
是现代火力发电厂中应用最广泛的原动机。2015 年-2024 年我国每年新增火电
装机数量保持稳定，火电装机容量逐年增长，到 2024 年，全国火电装机容量已
达到 144,445 万千瓦，火电汽轮机锻铸件需求充足。
数据来源：国家能源局
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占比 67.36%；而火力发电中，燃煤发电占比最大，近几年，燃煤发电占火力发
电比例保持在 90%左右，燃煤发电主要工作原理为通过燃煤燃烧锅炉中的水，
产生水蒸气来推动汽轮机转动，进而带动发电机产生电。因此汽轮机装置的建
造，仍然受燃煤发电占比在短时间内难以较大幅度下降而需求稳定，这种现象
尤其在当前夏季极端高温出现的情况下，对于能稳定供应电力的燃煤火力发电
装置需求大。
  除此之外，在我国短期内较难彻底降低燃煤发电占比且实现能源结构一步
优化到位，“双碳”目标与环保要求严格的背景下，国家提出要加强煤炭智能
绿色开采、灵活高效燃煤发电、现代煤化工和生态环境保护技术研究，并将
“煤炭清洁高效开发利用技术”作为《十四五”现代能源体系规划》的科技创新
示范工程。未来短期内，火电需向高效、清洁方向发展，超超临界汽轮机等高
效煤电技术将迎来发展空间，我国将批复建设一批绿色智能煤电项目，汽轮机、
发电机等燃煤发电关键设备也将得到一次发展机会，从市场规模来看，近年来，
随着市场需求增长，我国汽轮机制造行业市场规模保持稳定增长，2020-2024 年，
市场规模从 374.85 亿元增长至 615.12 亿元，复合增长率为 10.41%，进而也带
动上游锻铸件行业发展。
  公司的燃气轮机锻件主要应用于 F 级 50MW 重型燃气轮机发电机组、F 级
密封环、支撑环、转动件等。
  燃气轮机是以连续流动的气体为工质带动叶轮高速旋转，将燃料的能量转
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变为有用功的内燃式动力机械，是一种旋转叶轮式热力发动机。
  相比于传统火电机组，燃气轮机的优势在于高效的能源转化和起停灵活性，
在国民经济的电力、能源开采和输送、分布式能源系统等领域中，有着不可替
代的战略地位和作用。首先，相比传统的燃煤发电（火力发电），燃气轮机利
用燃气燃烧产生的高温高压气体驱动涡轮，直接转化为电能，能源转化效率高
达 40%以上；且燃气轮机具备快速启动、停机和负荷调节的能力，适应性强，
能够更好地满足电力系统对能源供应的需求。其次，作为基础电力供应的一种
方式，燃气轮机能够提供可靠的电力供应，为工业和生活的正常运转提供动力
支持。燃气轮机具有快速启停的特点，可以用于峰谷调峰的需求。在电力需求
波动较大的情况下，燃气轮机能够快速启动并提供稳定的电力输出。并且，燃
气轮机还可以与分布式能源系统相结合，通过多个燃气轮机的联合运行，提高
电力系统的灵活性和可靠性。
  近年来，为保护环境，我国能源转型也在迅速推进，以减少对传统化石燃
料的依赖，而国产燃气轮机恰恰具备清洁环保的特点，其燃气燃烧过程中产生
的废气中，二氧化硫、氮氧化物等污染物的排放量较低，减少了对大气环境的
污染。此外，燃气轮机的噪音较低，对周边环境的影响也较小。这些特点使得
国产燃气轮机成为清洁能源发电的理想选择，有助于改善我国能源结构，减少
环境污染。在未来，零碳技术是燃气轮机发电发展的重要技术选择，零碳技术
的发展为天然气发电提供了增长的发展空间，也是燃气轮机市场发展的一大契
机。经测算，天然气发电代替煤电可以减少 45%的碳排放强度。而“十四五”期
间将是中国发展天然气发电产业的战略“窗口期”。国家发改委、国家能源局
发布《“十四五”现代能源体系规划》，指出“十四五”时期现代能源体系建
设的主要目标，强调能源保障更加安全有力。到 2025 年，国内天然气年产量达
到 2,300 亿立方米以上，发电装机总容量达到约 30 亿千瓦。《中国天然气发展
报告（2021）》预测，到 2025 年，中国燃气轮机发电装机容量将会突破 1.5 亿
千瓦，占总装机容量的 6%左右。
  数据显示，截至 2023 年底，我国天燃气发电装机容量为 1.26 亿千瓦，同
比增长 8.6%，近十年天燃气发电装机年均增长 9.5%，高于全国电力总装机年
均增速，但与世界平均水平相比，美国、英国、日本等国家的装机占比超过
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  国家对于燃气轮机发展持续高度重视，2024 年《政府工作报告》对燃气轮
机发展做出评价，指出关键核心技术攻关成果丰硕，燃气轮机等高端装备研制
取得长足进展，创新驱动发展能力持续提升。
  未来，随着我国社会用电量逐年增长，以及国家能源结构优化调整，将进
一步促进燃气轮机发电装机市场发展，进而促进铸锻件市场需求的稳定增长。
  公司核电设备锻件主要应用于“华龙一号”核电机组等我国先进的核电装
备，包括核电阀芯阀体、泵体、高压排气接管、再热冷段法兰等。
  与火电（燃煤发电为主）相比，核电为低碳清洁能源，可大幅减少温室气
体排放。单位千瓦时核电温室气体排放量，仅相当于燃煤发电温室气体排放量
的 1.6%。2022 年我国通过使用核电，减少标煤燃烧 1.1 亿吨，减排二氧化碳 3
亿吨，减排氮氧化物、二氧化硫 180 万吨。
  在助力构建新型能源体系方面，核电也发挥着重要作用，核电可以为风电、
太阳能发电等新能源消纳提供支撑，以发电稳定性平衡其他清洁能源给电网带
来的扰动风险，提高电力系统的转动惯量水平和阻尼能力，提升电力系统运行
的安全性和可靠性。在风电、太阳能等新能源占比日益提高的电力系统中，需
要核电作为稳定电源，与新能源形成互补，发挥基础支撑作用。
  “十四五”以来，我国已核准建设 21 台核电机组，核电建设稳步推进。在
建核电机组 24 台，装机容量约 2,780 万千瓦。在运在建核电机组合计 79 台，
位居世界第二。《电力行业“十四五”发展规划研究》提出：“十四五”期间
我国将大力发展可再生能源，坚持集中式与分布式并举开发新能源，安全有序
发展先进核电。经过近 40 年的发展，我国核电装机容量及发电量实现快速增长。
电发电量 4,178 亿千瓦时，2013-2022 年复合增速为 16%，约占全国发电量的
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资料来源：中核战略规划研究总院，中邮证券研究所，国家核安全局
  《中国核能发展报告（2023）》蓝皮书显示，预计到 2035 年我国核能发电
量在总发电量的占比将达到 10%，达到目前全球平均水平，相应减排二氧化碳
约 9.2 亿吨，核电在我国能源结构中的重要性将进一步提升，支撑我国能源结
构的低碳转型发展。国家对于核电发展的大力支持也在一定程度上带动了核电
设备锻件的市场需求与规模。
  （2）航空设备应用及需求情况
  公司目前的航空锻铸件产品主要配套我国各型号主力战机之上，包括油箱
前段、锥阀锻件、喷嘴壳体、起落架防扭臂、支架类结构件等。军用飞机的发
展是满足国防战略需要的根本保证，其市场发展情况如下：
  从数量上看，飞行国际《World Air Forces2024》报告显示，截至 2023 年，
我国陆海空各军种的军机数量总计 3,304 架，排名世界第三，占世界军机数量
比重为 6%，而美国拥有军机 13,169 架，占比 25%，数量上远远超过其他国家，
其次是俄罗斯，数量达到 4,255 架，占比 8%。我国军机总量与美俄存在较大差
距，未来为应对白热化的国际竞争，军机增补空间很大。
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数据来源：World Air Forces2024
    从代际上看，我国军机亟需迭代升级。美国和俄罗斯均已淘汰第二代战斗
机，完成了向第三代、第四代战斗机的转型。我国现有战斗机机队，二代机占
比超过一半，仍有大量二代机在服役，目前正在逐步淘汰二代机、向三代机转
型的过程当中，战斗机装备现代化空间较大。当前我国军机数量与结构均与美
国、俄罗斯等存在较大差距，机队扩编需求确定，军机市场空间广阔。
数据来源：World Air Forces2024
    军机市场带动军机机身及发动机需求景气，锻铸件市场空间广阔。据信达
证券测算：假设未来 10 年我国发力弥补与美军在军用飞机方面的差距，航空发
动机占军机整机的价值比例为 25%，其余机身部件占整机的价值比例为 75%，
锻件占航空发动机的价值比为 15%，占其余机身部件价值比例为 6%，未来 10
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年，我国军用飞机机身锻件将有 1,593 亿元的市场规模；假设航空发动机在全
生命周期中进行 4 次大修，每次换件价值分别占新机价值的 9.8%、11.91%、
场规模可达 2,091 亿元。
   （3）航天设备应用及需求情况
   公司航天锻铸件主要为运载火箭、导弹的特殊功能复杂零部件，例如栅格
舵、舵根、翼根、空气舵锻件、电子雷达冷热交换器等。航天工业是国家战略
性产业，航天工业装备水平是代表一国航天能力的核心标志，也是衡量国家综
合国力的重要标志之一。公司航天锻铸件主要应用市场发展情况如下：
   卫星作为我国的战略性资源，目前已在多领域得到了广泛建设及运用，其
中发射卫星所使用的火箭生产广泛需要锻件、结构件等零部件。运载火箭作为
将卫星、飞船、空间站、深空探测器等推入预定轨道的载体，其生产需要广泛
使用锻件、结构件等零部，火箭用锻件产品主要用于运载火箭发动机机匣、安
装边、支座、法兰，运载火箭整流罩、运载火箭外壳、卫星支架等。为保证我
国卫星、空间站、载人航天与探月工程等重大航天工程的顺利推进，我国运载
火箭的发展也十分迅速。
   目前，我国已经进入世界航天强国行列，开启了全面建设航天强国新征程。
《中国航天科技活动蓝皮书（2023）》中显示中国航天在 2023 年完成了 67 次
发射任务，位列世界第二，研制发射 221 个航天器，发射次数及航天器数量刷
新中国最高纪录。其中长征系列运载火箭 47 次发射全部成功，成功率 100%，
累计发射突破 500 次，其他商业火箭发射 20 次。根据信达证券预测，未来 10
年，导航卫星、地球观测卫星、通信卫星将带动我国运载火箭发射需求，我国
未 来 10 年 将 分 别 为 导 航 卫 星 、 地 球 观 测 卫 星 和 通 信 卫 星 发 射 运 载 火 箭
   航天领域作为战场的“制高点”，是世界各强国军队发展的重要领域，而洲
际、远程导弹作为航天军工市场的主要产品已得到广泛发展。导弹威力大、射
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程远、精度高、突防能力强，是维持战略平衡的支柱、实现精确作战的必备武
器，因此导弹武器以其优越的作战性能，在世界近年的局部战争中显示出了日
趋重要的地位和作用。
  在国际安全形势方面，随着世界经济和战略重心加速向亚太地区转移，世
界范围内及我国周边安全形势日趋复杂，对战略威慑、压制以及实战均具有极
其重要的影响。未来，为维护国家安全和发展利益，国家在导弹工业相关投入
预计仍将保持较快增长。随着我国国防政策逐步转为积极防御政策，在未来的
军事竞争中对于导弹新增列装和各项性能要求都会进一步提高，现役导弹也会
逐步更替。此外，近年来我国导弹技术稳步提升，对于俄罗斯先进导弹进口的
依赖正逐步弱化，加之对第三世界发展中国家的导弹出口市场的逐步打开，我
国导弹制造总量将会进一步提高。随着我国导弹制造总量的提升，对于其导弹
本身部分模块生产所需的锻铸件、结构件的需求将同步增加。
  （4）船舶设备应用及需求情况
  公司船舶锻铸件主要应用于国产 GT-25000 舰艇用燃气轮机、船舶传动轴等
船舶重要零部件，包括燃气轮机机匣锻件、燃气轮机法兰锻件、船舶传动轴等。
  船舶工业是为国民经济及国防建设提供技术装备的现代综合性和军民结合
的战略性产业，是国家实施海洋强国和制造强国战略的重要支撑。中国船舶行
业起步较早，经过多年的发展，已经成为全球最大的船舶制造国之一，船舶锻
铸件作为船舶行业的配套产业，其市场发展情况如下：
  中国锻压协会发布《中国锻压行业“十四五”发展纲要》数据显示，随着中
国船舶工业建造总量的日益增长，船用大锻件需求增加。按造船年产量 4,000
万吨估算，各大船厂和船用柴油机厂需采购的大锻件约 38 万多吨，毛坯约 61
万吨。“十四五”期间，中国将深入实施海洋强国、交通强国、制造强国等国家
战略，船舶工业的转型升级对于强国建设具有重要意义。中国船舶工业正在进
入产业转型期的初期，产业转型升级是未来中国船舶工业发展的长期主线。船
舶绿色化、智能化的发展了带来技术变革新机遇，把握新一轮技术革命机遇是
中国船舶工业实现由大到强的关键，中国船舶工业发展即将迎来重要战略机遇
期，船用锻铸件市场前景看好。
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  中国船舶工业协会的统计数据，2024 年，全国造船完工量 4,818 万载重吨，
同比增长 13.8%；2024 年 12 月底，手持订单量 20,872 万载重吨，同比增长
船三大指标同步增长，船舶配套能力持续提升。
资料来源：中国船舶工业协会
  船舶寿命通常为 20 年，且从开工建造至交付所需时间约为 1-2 年，上一轮
周期大致从 2003 年开始启动，2007 年新船订单达到高点，从 2007 年新船订单
高点到现在已有 16 年，船舶行业即将开启新一轮的上行周期。在新能源、新科
技、新规范的时代机遇下，船舶加快更新周期，船舶配套产业或将迎来机会，
进一步实现船舶关键设备国产化。例如，在军用舰艇领域，随着拥有舰艇动力
源泉之称的 GT-25000 燃气轮机等高端装备国产化，迅速成为我国主力舰艇 052
型驱逐舰、055 型驱逐舰等主力舰艇的标准配置，进而带动国产舰艇数量迅速
上升。
  随着我国船舶行业的进一步发展及船舶配套业产能的扩大和释放及国产化
装船率的逐步提高，船舶配套业将进入一个快速的增长时期，应用于船舶配套
领域的锻铸件需求量将大幅增加。
  （1）行业竞争格局
  从全球行业来看，德国、美国、英国、日本等发达国家，在材料研发、装
备智能化水平、锻铸造技术和工艺等方面处于世界领先地位，生产产品具有大
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尺寸、高精度、高性能的优势，长期占据全球主要高端市场。近年来，得益于
经济持续稳定发展，中国、印度等发展中国家的锻造能力稳步提升，在细分产
品领域与发达国家形成正面竞争。
  从国内市场看，国内普通锻铸造企业较多，大部分企业技术水平一般，市
场竞争较为激烈。而在汽轮机、燃气轮机、航空、航天等高端装备锻件领域，
由于其对锻件质量要求极高，在技术、工艺、设备、资金、人员、认证资质方
面均有很高的进入壁垒，只有少数企业能进入该等行业，市场竞争程度相对较
低。
  在国家对高端装备制造业和重要基础零部件行业的有力政策引导与市场需
求的双重作用下，锻铸造行业朝着“专、精、特、新”方向蓬勃发展，涌现了
一批在特定锻件领域具备较强技术优势的企业。国产高端精密锻铸件已逐步开
始替代进口产品，具备较强的国际竞争力。
  （2）行业主要竞争企业
  公司在锻造领域的同行业企业主要包括派克新材、安大锻造、宏远锻造、
景航锻铸、航宇科技，公司在铸造领域的同行业企业主要包括安吉精铸，主营
业务对比分析如下：
     公司名称                         主营业务
                 派克新材成立于 2006 年，主要从事金属锻件的研发、生产和销
                 售。主营产品分军品、民品两大系列，涵盖辗制环轧锻件、自由
    派克新材
                 锻件、精密模锻件等各类金属锻件，可应用于航空、航天、船
  （605123.SH）
                 舶、电力、石化以及其他各类机械等多个行业领域，2013 年开
                 始进入航空航天、核电燃机等高端市场领域
                 航宇科技主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销
    航宇科技         售的企业，主要产品为航空发动机环形锻件。此外，航宇科技产
  （688239.SH）    品亦应用于航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气轮机、
                 核电装备等高端装备领域。
                 三角防务主要从事航空、航天、船舶等领域的锻件产品的研制、
   三角防务          生产、销售和服务。在航空领域，三角防务为我国军用和民用航
  （300775.SZ）    空飞行器提供包括关键的结构件和发动机盘件在内的各类大型模
                 锻件和自由锻件，也是三角防务占比最大的业务类型
                 安大锻造是中航重机旗下专门从事航空发动机、飞机和燃气轮机
     安大锻造
                 锻件生产的专业化企业，创建于 1966 年，产品以高温合金、钛
    （中航重机
                 合金、粉末高温合金、不锈钢、铝合金等各种材料锻件产品，产
（600765.SH）全资子
                 品以航空环形锻件为主，同时从事一定规模的航空模锻件业务，
      公司）
                 产品主要应用于航空发动机、燃气轮机、大型机械产品
      宏远锻造       宏远锻造是中航重机旗下专门从事航空锻造的专业化企业，创建
     （中航重机       于 1965 年，主要产品为钛合金、高温合金、不锈钢、结构钢、
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（600765.SH）全资子   镁合金等不同材质的锻件，产品以航空模锻件为主，同时从事一
      公司）        定规模的航空环形锻件业务，产品主要应用于飞机机身、航空发
                 动机
                 景航锻铸是中航重机旗下从事公司航空发动机、飞机、汽车、船
     景航锻铸        舶、工程机械等锻件生产的专业化企业，成立于2006年，主要产
    （中航重机        品为碳结钢、不锈钢、合结钢、轴承钢、特种钢、耐蚀钢、钛合
（600765.SH）控股子   金、铝合金等自由锻和模锻件及其产品的深加工，产品主要为航
      公司）        空发动机、汽车发动机曲轴、汽轮机叶片、高压阀体、矿山刮板
                 等锻件
                 安吉精铸创建于1966年，现在已发展成为以钛、铝、镁、高温合
     安吉精铸        金铸造为核心，以航空、航天等国防军工产品为主的专业化铸造
    （中航重机        企业。主要产品包括大型钛、铝、高温合金机匣体、箱体类铸
（600765.SH）控股子   件；飞机结构件、支线飞机系列铸件、涡壳类铸件；高速机车齿
      公司）        轮箱铸件、自走式采棉机铸件。其主要客户集中在国内航空航天
                 领域
                 公司是一家专业从事金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企
    标的公司         业，可生产各类自由锻件、环形锻件、模锻件、铸造件等，产品
                 广泛应用于能源、航空、航天、船舶等多个下游行业
  上述主要企业在产品结构、应用领域与标的公司存在交集，又各有侧重，
与各自优势业务领域的知名客户建立了稳定的合作关系，是标的公司目前的主
要竞争对手。与竞争对手相比，标的公司具有稳健的经营能力和良好的盈利能
力，凭借稳定的产品质量、多规格快速响应的服务能力向国内外知名客户批量
供应各类锻铸件，拥有一定的产品、客户和技术优势。
（二）影响行业发展的有利和不利因素
  （1）产业政策推动行业高质量发展
  锻造行业在国民经济中处于重要地位，政府和行业主管部门给予持续有力
的政策支持和引导。2021 年 1 月，中国锻压协会颁布《中国锻压行业“十四五”
发展纲要》、2021 年 5 月中国铸造协会颁布《铸造行业“十四五”发展规划》，
年规划和 2035 年远景目标纲要》，2023 年 4 月，国家工信部、国家发改委、
生态环境部颁布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》。上述政
策的陆续出台，为行业提高自主创新能力，推动高质量发展提供坚实的基础。
  （2）下游行业需求稳定增长带动行业稳步增长
  我国锻造工业现已覆盖航空、航天、航海、风电、石化、汽车、医疗、重
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型设备等等多个领域，铸造行业在国民经济及基础工业中也占据相当重要的地
位，精密铸造更是航空装备的关键制造技术。标的公司锻铸件产品广泛应用于
能源、航空、航天、船舶等领域。
  能源领域，在我国“双碳”目标的驱动下，在超临界、超超临界汽轮机技
术不断突破的背景下，随着我国社会用电量逐年增长，以及国家能源结构优化
调整，将进一步促进燃气轮机等高端装备发电装机市场发展，进而促进铸锻件
市场需求的稳定增长；航空航天领域，伴随着“百年建军目标”的指导，我国
军工、航天领域正进入引领世界装备发展的新阶段，也将快速拉动对高端锻铸
件产品的需求；船舶领域，随着我国船舶制造能力迈入世界第一梯队，船舶配
套业产能的持续不断扩大和释放，加之国产化装船率的逐步提高，船舶配套业
将进入一个快速的增长时期，应用于船舶配套领域的锻铸件需求量也将大幅增
加。
  （1）行业竞争日益加剧
  随着我国综合国力的逐步提升，铸锻造行业呈现快速发展和激烈竞争的态
势。有实力的铸锻造企业开始加大科研与技术开发投入，向高精尖方向发展。
部分上游钢铁企业凭借材料优势、资金优势开始延伸产业链，向下游铸锻造等
金属加工领域发展，部分下游装备制造生产企业凭借客户资源优势亦向上游铸
锻造领域延伸。锻造行业竞争有所加剧。
  （2）技能型和复合型人才缺乏
  一方面，铸锻造行业现阶段存在人才脱节、技能型人才招工难等劳动力瓶
颈。另一方面，铸锻造行业面临高素质复合型人才培养的挑战。随着技术迭代
和数字化发展，为提高市场竞争力，锻造行业不仅需要材料、成形工艺、力学
等各基础学科人才，也需要既熟悉生产工艺又掌握信息技术知识的复合型人才。
（三）进入行业的主要壁垒
  下游能源、航空、航天、船舶等领域装备制造商实施独立的技术规格标准，
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拥有严格的供应商认证和管理体系。高端锻铸产品用于锻铸产品、飞机发动机
等装备的核心零部件之上，相关零部件长期在高温、高压、高速、高腐蚀、强
震动等苛刻条件下反复工作，而锻铸件的性能和质量决定着关键零部件的使用
性能、寿命，进而关系到整机装备的可靠性，对国家重点装备的不断发展有着
重要作用，因此下游装备制造商对铸锻件供应商执行严格的准入管理和质量管
理。因此，一旦铸锻件供应商与风电齿轮箱高端装备制造商形成稳定的合作关
系，其产品就随终端装备一同定型，成为装备生产规范的一部分，尤其是武器
装备，在装备服役期内，一般都会进行持续的供应。
  由于铸锻件产品认证周期较长，替换成本较高，深耕多年的行业先入者具
备显著的先发优势，新进入者面临无形的市场进入壁垒。
  由于下游能源、航空、航天、船舶等领域所需的铸锻件产品涉及的金属规
格众多、产品型号众多、技术要求多样，因此，铸锻件产品具有多规格、多品
种、定制化的特点。随着行业竞争的日趋激烈和技术的快速迭代，下游应用领
域对产品的性能要求不断提升，铸锻件供应商面临全新的挑战与机遇。为保持
竞争优势，铸锻件供应商需要持续开展技术研发和产品创新，以满足客户的多
样化产品定制需求。技术壁垒限制了缺乏技术研发与创新能力的新进入者的竞
争力。
  铸锻造行业具有投资大、周期长的特点，属于典型的资本密集型行业。一
方面，铸锻件生产是一个复杂且高度技术化的过程，涉及锻造、铸造、热处理、
精加工、检测等关键生产工序。为持续生产稳定、高质量的产品，各道工序不
仅需要精细的人工操作，也依赖于昂贵的先进机器设备，如锻压机、热处理生
产线、高精度加工中心等，相关能源动力、生产组织配套整体投入亦较大；另
一方面，原材料在主营业务成本构成中占比较大，其采购和经营周转需要占用
较多的流动资金。因此，新进入者面临较高的资金壁垒。
  成熟的产品质量管理能力、精细的现场管理水平、稳定可靠的生产工艺和
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长期积累的生产管理经验是铸锻件企业长期生存和发展的重要屏障。为保证产
品的一致性、稳定性和交付及时性，铸锻件供应商需要大量的专业研发人员和
熟练技术员工对各工艺环节进行控制与质量检测。新进入者较难在短时间内积
累稳定可靠的生产工艺和管理流程，建立高效的生产管理团队和管理机制。因
此，对于新进企业来说，铸锻件行业具有一定的生产经验壁垒。
（四）行业特点
  美国、德国、英国、日本等国外先进铸锻造企业，依靠长期的技术积累和
强大的研发能力长期垄断全球大型高端铸锻件市场。中国、印度等发展中国家
的铸锻造业起步较晚，采用差异化竞争策略，依靠成本优势和快速发展的市场
在中低端锻件市场抢占一席之地，但在前沿材料研究、高端精密制造工艺技术
和装备智能化水平上仍存在一定的技术短板。
  决定铸锻造行业技术水平的主要因素有上游设备、材料及加工工艺。从设
备方面来看，目前我国铸锻造设备除少数先进制造设备需要进口外，主要铸锻
造设备已实现国产化并基本可以满足国内企业的需求，从而大大降低了设备采
购成本；但在高端领域，虽然国内外差距也在逐步缩小，但部分高端装备如锻
压机、辗环机等与国外顶尖水平相比，在设备质量、稳定性、加工精度等方面
仍存在一定差距。从材料方面来看，目前国内铸锻造行业用原材料发展极不均
衡，如普通锻造的材料如碳钢、普通的合金钢和不锈钢产能充足、品类丰富、
质量相对稳定，而特殊锻造用材如高温合金、钛合金、航空航天用铝合金等高
端材料则存在研发水平欠缺、质量不稳定、部分品类仍依赖进口等问题，与国
外发达国家相比仍存在较大差距。在加工工艺方面，我国铸锻造行业整体生产
工艺已相对成熟，但高端铸锻件生产工艺水平受技术、设备、人才、经验不足
等影响，表现参差不齐。因此，从整体而言，我国铸锻造行业向发达国家看齐
仍有一定的发展空间。
  铸锻造行业技术水平的因素还有下游高端装备制造需求和国家发展战略等。
随着新一轮产业变革持续深化，铸锻件行业进入以打破技术垄断，补齐技术短
板为导向，以参与高端产品竞争、实现进口替代为目标的产业结构调整、增长
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动能转换的攻关期。叠加双碳目标和智能制造双重战略机遇，铸锻造行业将进
一步加大研发投入力度，推动绿色化、智能化、数字化等技术创新，培养更多
具有核心竞争力的优质生产力企业。
  标的公司销售的铸锻件产品主要面向能源、航空、航天、船舶等领域，行
业的生产模式一般为“以销定产”。因不同产品所用原材料差异较大，原材料
的采购模式一般为“以产定采”。铸锻造行业下游客户主要为各类装备制造企
业，销售模式一般以直销为主，行业内约定俗成的定价方式为以原材料成本加
成为基础通过谈判或者投标等方式定价。
  （1）国内国产化替代步伐加快
  伴随着高端装备制造业的快速发展，国内铸锻造行业持续加大研发投入，
技术工艺与锻造能力显著提升，生产水平不断提高。少数企业通过自主研发和
吸收引进等方式，强化科技创新，突破关键技术，展现出较强的国际竞争力。
同时，高效率铸锻造装备的投入，极大提高了企业生产效率，企业生产能力也
在不断提高。未来，铸锻造行业将聚焦国家重大战略需求，进一步深入研究高
温合金、钛合金、铝合金、镁合金等特种合金材等特种材料的大尺寸、高精度
铸锻件技术工艺，补齐技术短板，加快国产化替代的步伐。
  （2）推动产业链、创新链深度融合，引领高端化、智能化、绿色化转型
  推进科技创新向产业链前端延伸，产业创新向高科技高附加值的创新链后
端延伸，是实现铸锻造业高质量发展的有效路径。产业链、创新链深度融合具
有优化资源配置、加强技术交流合作、提高抗风险能力等多重优势，有利于推
动产业链技术创新能力的提升，引领全产业高端化、智能化、绿色化转型升级，
提高产业核心竞争力。
  （3）国际市场竞争呈现新态势，中高端产品需求增加
  铸锻件市场取决于主机行业需求以及参与国际市场的份额。国际出口市场
对于中国铸锻件行业发展规模举足轻重，当前全球制造业增长疲软，欧美“再
工业化”实施吸引中高端制造业回流，贸易摩擦带来关税增加，提高了企业出
口成本，发展中国家参与全球产业再分工承接制造产业转移加快，制造技术、
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成本、贸易政策、环境容量等综合因素正在影响全球制造业产业链布局。
  低精度、低技术含量的产品价格竞争日趋激烈，产品利润水平逐步走低。
从能源、航空、航天、船舶等领域各主机行业的高技术含量、高附加值的铸锻
件产品需求来看，未来对铸件的需求相对平稳，可以突破低端产品同质化竞争
的困境，维持较为可观的利润水平。同时，该等高端领域服务于国家重大战略
领域的高端装备、短板装备和智能装备需求，以及“一带一路”国际布局战略
为铸锻造行业带来需求的双重提振，推动了中高端产品需求的进一步增加，成
为新的市场增长点。
（五）行业周期性及区域性或季节性特征
  铸锻造行业是国民经济和国防工业的基础行业，受整体经济周期波动及国
防建设的影响较为明显，因此具有比较强的顺周期特征，但行业的发展一般不
会因下游某个行业的变化而发生重大不利影响。
  铸锻件行业的下游应用领域十分广泛，不同的应用领域所在区域亦各不相
同。能源、航空、航天、船舶等领域的铸锻件产品，因服务于主机厂商，根据
国内厂商生产布局，铸锻件的生产亦存在一定的区域性，如辽宁、四川、贵州、
陕西、上海等地。
  铸锻件行业上游为钢铁冶炼、下游涉及国民经济和国防工业的各个行业，
且铸锻件的生产和经营不受季节条件影响，因此铸锻造行业没有明显的季节性
特征。
  但是，对于航空、航天、船舶等领域的军工客户，由于装备生产任务一般
为年初制定计划、年末进行总结，四季度交付较集多，因此存在一定的季节性。
（六）行业与上下游联系情况
  铸锻造行业处于产业链中游关键环节，其上游是各类金属材料冶炼企业，
提供碳钢、不锈钢、合金钢、高温合金、钛合金、铝合金等原材料，下游应用
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领域广泛，主要涉及各类高端装备制造企业，涵盖如航空、航天、船舶、电力、
石化及其他机械等行业。行业与上下游行业关联关系如下图所示：
  铸锻造行业上游各类金属材料的供应能力和技术水平直接影响铸锻造行业
的发展。原材料成本占铸锻造企业主营业务成本的比重较高，因此原材料价格
的波动对铸锻造企业产品价格和利润具有较大影响。
  铸锻造行业下游主要为航空、航天、船舶、电力、石化及其他机械等行业，
国家政策导向、市场需求、下游装备迭代进展、技术方向等通过产业链向上传
导，进一步影响铸锻造行业的需求状况和技术路线。
（七）境外销售涉及贸易政策等情况
  标的公司境外销售主要销往欧洲、韩国、印度、中东地区，上述国家或地
区对我国的贸易政策中，尚未针对标的公司相关出口产品设置贸易壁垒、加征
关税或开展反倾销、反补贴调查等不利政策。同时，作为“一带一路”国家和
地区，受到我国的支持和鼓励，整体对标的公司的境外业务未产生重大不利影
响。
（八）本次交易标的核心竞争力及行业地位
  （1）技术研发优势
  标的公司技术团队拥有多年高端装备锻铸件产品研发设计经验，长期以来
高度重视并坚持产品技术创新。通过长期积累的锻铸件研发设计数据、生产实
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践经验以及产品应用总结，标的公司形成了高性能锻件性能控制技术、环形锻
件轧制技术、薄型件热模锻工艺技术、复杂结构件铸造工艺技术等多项核心技
术，并形成了一系列发明专利和实用新型专利。
  标的公司自设立伊始注重锻铸件理论研究与工艺开发，利用新技术、新工
艺实现产品创新，先后助力国内龙头企业顺利完成多项对于国家战略具有深远
意义的重大项目。公司还参与起草了国家标准 3 项，牵头起草全国城市工业品
贸易中心联合会团体标准 4 项，具备技术研发优势。
  （2）客户资源优势
  标的公司研发能力、生产管理、质量控制、产品及时交付能力得到了客户
的广泛认可，已进入了中国船舶集团、航天科工集团、上海电气、东方电气、
中国航发集团、航空工业集团、哈尔滨汽轮机等龙头企业或其下属单位的供应
链体系，并与通用电气、西门子、韩国斗山重工等国际客户位于海外的机构建
立了合作关系，形成了稳定的客户群体。
  在与该等大型客户的长期稳定合作过程中，促进了标的公司产品技术水平、
产品质量和服务的不断提升，也推动了标的公司销售收入的持续稳定增长，并
由此形成了良好的品牌影响力，为标的公司产品进一步市场拓展奠定了坚实的
客户资源基础。
  （3）产品质量管理优势
  标的公司经过多年发展，已经形成了有竞争力的新技术、新工艺、新产品，
在国内拥有较高市场知名度。标的公司锻铸件产品主要应用于军民领域的多种
高端装备，对质量、可靠性有很高要求。标的公司对产品生产实行精细化管理，
在设计开发、原材料采购、生产流程、质量检验、物流等方面进行全过程管理，
有效提高了产品批次的稳定性和一致性。
  标的公司有严格的生产质量管控措施，每道工序均需自检、专检，部分产
品总检时要进行性能验证，以此进一步保证产品的质量和高可靠性。
  标的公司是国产铸锻件领域的重要供应商之一，自设立伊始注重锻铸件理
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论研究与工艺开发，利用新技术、新工艺实现产品创新，标的公司以研发创新
为导向，通过技术攻关，逐步探索并将新材料、新工艺应用于锻铸件生产制造，
形成了高性能锻件性能控制技术、环形锻件轧制技术、薄型件热模锻工艺技术、
复杂结构件铸造工艺技术等多项核心技术，可在满足目标组织性能要求的基础
上，实现对难变形金属的锻造和对复杂结构件的精密铸造，能够生产出多尺寸、
高精度、高性能的锻铸件产品，并最终达到客户的严苛要求。基于锻铸件产品
在性能、可靠性等方面优势，标的公司已进入中国船舶集团、航天科工集团、
上海电气、东方电气、中国航发集团、航空工业集团、哈尔滨汽轮机等国内龙
头企业或其下属单位的供应链体系。同时，标的公司还与通用电气、西门子、
韩国斗山重工等国际知名客户位于海外的机构建立了合作关系，形成了稳定的
客户群体，相关锻铸件产品亦在国际市场参与竞争。
   标的公司坚持自主创新，截至本报告书签署日，公司及子公司已取得 61 项
有效专利，其中发明专利 32 项，实用新型专利 30 项，科技转化成果丰富，体
现了较强的创新特征。同时，标的公司还参与起草了“熔模铸造工艺通用技术
导则”“钢质模银件金属流线取样要求及评定”“压铸铝合金”国家标准制定，
牵 头 起 草 了 “ 1Cr10MoWINiVNbN 轴 类 锻 件 技 术 规 范 ” “ 超 超 临 界 机 组 用
件技术规范”“不锈钢温锻件规范”团体标制定，先后助力国内龙头企业顺利
完成多项对于国家战略具有深远意义的重大项目，包括助力完成国产 1,000MW
超超临界机组、国产 GT-25000 船用燃气轮机、华龙一号汽轮机组、G50 发电用
燃气轮机、某型号火控雷达系统等重大项目核心锻铸件开发任务。通过该等重
大项目的成功实施，标的公司得到客户认可，助力多种高端装备实现完全自主
知识产权，不断打破国外垄断，实现了国产化。
三、标的公司的财务状况分析
（一）资产构成分析
   报告期各期末，新承航锐资产结构如下表所示：
                                                         单位：万元
   项目
              金额        占比       金额            占比   金额       占比
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   项目              2025.9.30                    2024.12.31                   2023.12.31
  流动资产      52,854.72        72.36%       58,521.18        75.52%       54,776.43     75.04%
 非流动资产      20,194.09        27.64%       18,967.97        24.48%       18,221.84     24.96%
   合计       73,048.81       100.00%       77,489.14       100.00%       72,998.27    100.00%
   报告期各期末，新承航锐流动资产占总资产的比例分别为75.04%、75.52%
和72.36%，非流动资产占总资产的比例分别为24.96%、24.48%和27.64%。新承
航锐流动资产占比较高。
   报告期各期末，新承航锐的流动资产主要构成如下表所示：
                                                                                    单位：万元
    项目
                  金额           占比            金额              占比           金额          占比
  流动资产：
   货币资金          7,460.74       14.12%     11,236.54         19.20%      8,977.56     16.39%
交易性金融资产                 -             -               -             -    2,495.36         4.56%
   应收票据          4,396.06        8.32%      8,421.91         14.39%      6,081.25     11.10%
   应收账款       17,330.18         32.79%     14,533.52         24.83%     14,372.71     26.24%
 应收款项融资          1,250.24        2.37%      1,333.55         2.28%         772.37         1.41%
   预付款项            459.81        0.87%        339.69         0.58%         415.35         0.76%
  其他应收款             78.05        0.15%          55.73        0.10%          65.21         0.12%
    存货        20,799.19         39.35%     20,760.09         35.47%     19,751.63     36.06%
   合同资产            712.40        1.35%        785.63         1.34%         743.41         1.36%
 其他流动资产            368.05        0.70%      1,054.53         1.80%       1,101.59         2.01%
    合计        52,854.72        100.00%     58,521.18      100.00%       54,776.43    100.00%
   新承航锐的流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融
资和存货构成。报告期各期末，上述科目合计占流动资产的比例分别为91.20%、
   （1）货币资金
   报告期各期末，新承航锐货币资金具体情况如下表所示：
                                                                                    单位：万元
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          项目                         2025/9/30          2024/12/31            2023/12/31
         库存现金                                    0.39              0.01              3.64
         银行存款                             6,567.64         10,180.08             8,104.28
        其他货币资金                              892.71             1,056.45            869.65
          合计                              7,460.74         11,236.54             8,977.56
  报告期各期末，新承航锐货币资金分别为8,977.56万元、11,236.54万元和
稳定。新承航锐的货币资金主要由银行存款和其他货币资金组成。其他货币资
金主要为票据保证金。
  （2）应收票据
  报告期各期末，新承航锐账面应收票据具体情况如下表所示：
                                                                              单位：万元
          项目                         2025/9/30          2024/12/31            2023/12/31
        银行承兑汇票                              988.63             1,220.84            890.89
        商业承兑汇票                            3,760.47             8,132.97           5,611.32
          小计                              4,749.11             9,353.81          6,502.21
        减：坏账准备                              353.04              931.90             420.96
          合计                              4,396.06             8,421.91          6,081.25
  报告期各期末，新承航锐应收票据账面价值分别为6,081.25万元、8,421.91
万元和4,396.06万元，占流动资产的比例分别为11.10%、14.39%和8.32%，主
要为银行承兑汇票和商业承兑汇票，由于客户票据支付节奏及票据自身到期期
限不同，导致报告期各期末应收票据余额存在差异。
                                                                              单位：万元
   项目     终止确认       未终止确         终止确认             未终止确          终止确认           未终止确
           金额         认金额          金额               认金额           金额             认金额
银行承兑汇票    2,602.99     791.37      1,726.39         1,168.81      1,761.84         695.25
商业承兑汇票           -     733.59                -      2,214.28              -      3,204.63
   合计     2,602.99   1,524.96      1,726.39         3,383.09      1,761.84       3,899.88
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   ①按坏账计提方法分类列示
                                                                                      单位：万元
        类别                    账面余额                           坏账准备
                                       比例                                             账面价值
                         金额                         金额          计提比例（%）
                                       （%）
 按组合计提坏账准备              4,749.11       100.00       353.04                 7.43       4,396.06
 其中：银行承兑汇票                  988.63      20.82         49.43                5.00           939.20
   商业承兑汇票               3,760.47        79.18       303.61                 8.07       3,456.86
        合计              4,749.11       100.00       353.04                 7.43       4,396.06
        类别                    账面余额                           坏账准备
                                       比例                                             账面价值
                         金额                         金额          计提比例（%）
                                       （%）
 按组合计提坏账准备               9,353.81      100.00        931.90                    9.96      8,421.91
 其中：银行承兑汇票               1,220.84       13.05         61.04                    5.00      1,159.80
   商业承兑汇票                8,132.97       86.95        870.86                10.71         7,262.12
        合计               9,353.81      100.00        931.90                    9.96      8,421.91
        类别                    账面余额                           坏账准备
                                       比例                                             账面价值
                         金额                         金额          计提比例（%）
                                       （%）
 按组合计提坏账准备               6,502.21      100.00        420.96                    6.47      6,081.25
 其中：银行承兑汇票                    890.89    13.70         44.54                    5.00       846.34
   商业承兑汇票                5,611.32       86.30        376.42                    6.71      5,234.90
        合计               6,502.21      100.00        420.96                    6.47      6,081.25
   ②按组合计提坏账准备
   报告期各期末，新承航锐按账龄组合计提坏账准备的应收票据情况如下：
                                                                                      单位：万元
   项目                         计提比         计提比         计提比
                      坏账准         应收票 坏账准     应收票 坏账准
         应收票据                  例           例           例
                       备           据   备       据   备
                              （%）         （%）         （%）
银行承兑汇票       988.63   49.43      5.00 1,220.84     61.04       5.00   890.89     44.54       5.00
商业承兑汇票 3,760.47 303.61           8.07 8,132.97 870.86         10.71 5,611.32 376.42          6.71
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  合计     4,749.11 353.04     7.43 9,353.81 931.90       9.96 6,502.21 420.96       6.47
   （3）应收账款及应收款项融资
   ①应收账款变动情况
   报告期各期末，新承航锐应收账款变动情况如下表所示：
                                                                           单位：万元
             账龄                          2025/9/30      2024/12/31         2023/12/31
        应收账款账面余额                          18,788.19         15,686.89         15,529.81
         减：坏账准备                              1,458.02        1,153.36          1,157.10
        应收账款账面价值                          17,330.18         14,533.52         14,372.71
   报 告 期 各 期 末 ， 新 承 航 锐 应 收 账 款 账 面 价 值 分 别 为 14,372.71 万 元 、
   ②应收账款坏账计提分析
   报告期各期末，新承航锐应收账款计提坏账情况如下表所示：
                                                                           单位：万元
        类别                     账面余额                     坏账准备
                                        比例                                    账面价值
                             金额                  金额         计提比例（%）
                                        （%）
按单项计提坏账准备的应收账款                339.97     1.81     339.97           100.00               -
按组合计提坏账准备的应收账款 18,448.23 98.19                  1,118.05                6.06 17,330.18
    其中：账龄组合                18,448.23 98.19      1,118.05                6.06 17,330.18
        合计                 18,788.19 100.00     1,458.02                7.76 17,330.18
        类别                     账面余额                     坏账准备
                                        比例                                    账面价值
                             金额                  金额         计提比例（%）
                                        （%）
按单项计提坏账准备的应收账款                231.98     1.48      231.98            100.00             -
按组合计提坏账准备的应收账款 15,454.91                98.52      921.39               5.96 14,533.52
    其中：账龄组合                 15,454.91   98.52      921.39               5.96 14,533.52
        合计                  15,686.89 100.00     1,153.36               7.35 14,533.52
        类别                                         2023/12/31
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                            账面余额                      坏账准备
                                     比例                                      账面价值
                            金额                  金额          计提比例（%）
                                     （%）
按单项计提坏账准备的应收账款              231.98     1.49       231.98            100.00         -
按组合计提坏账准备的应收账款 15,297.83              98.51       925.12              6.05 14,372.71
    其中：账龄组合            15,297.83      98.51       925.12              6.05 14,372.71
         合计            15,529.81 100.00         1,157.10              7.45 14,372.71
  其中组合中，按账龄组合计提坏账准备的应收账款情况如下：
                                                                         单位：万元
    项目                                           计提比例
               账面余额           坏账准备                                 账面余额占比（%）
                                                  （%）
    合计         18,448.23         1,118.05                  6.06              100.00%
    项目                                           计提比例
               账面余额           坏账准备                                 账面余额占比（%）
                                                  （%）
    合计          15,454.91            921.39                 5.96             100.00%
    项目                                           计提比例
               账面余额           坏账准备                                 账面余额占比（%）
                                                  （%）
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    合计         15,297.83            925.12               6.05               100.00%
  报告期各期末，账龄在一年以内的应收账款占应收账款组合计提的比为
准备计提政策严格计提坏账准备。
  ③应收账款前五名客户
  报告期各期末，新承航锐应收账款前五名客户情况如下表所示：
                                                                          单位：万元
                                                                款和合同
                                                                资产年末
     单位名称                           合同资                                   坏账准备
                     应收账款                          合计           余额合计
                                     产                          数的比例       余额
                                                                 （%）
中国航天科工集团有限公司          3,028.99        74.03       3,103.02       15.88       162.70
中国航空发动机集团有限公司         2,418.09               -    2,418.09       12.37       120.90
中国东方电气集团有限公司          2,012.20               -    2,012.20       10.30       396.23
 中国船舶集团有限公司           1,688.88       270.60       1,959.49       10.03       116.92
上海电气集团股份有限公司               999.87            -      999.87        5.12        49.99
      合计             10,148.04       344.63      10,492.67       53.69       846.75
                                                                款和合同
                                                                资产年末
     单位名称                           合同资                                   坏账准备
                     应收账款                          合计           余额合计
                                     产                          数的比例       余额
                                                                 （%）
中国航空发动机集团有限公司          2,622.73              -     2,622.73      15.88       154.29
中国东方电气集团有限公司           2,327.40              -     2,327.40      14.09       340.71
中国航天科工集团有限公司           2,199.21       75.89        2,275.10      13.78        115.03
 中国船舶集团有限公司            1,797.68      321.31        2,118.99      12.83       106.00
 重庆机电股份有限公司                701.19    211.14         912.33         5.52        45.68
      合计               9,648.20      608.34       10,256.55       62.11      761.71
                                                                款和合同
     单位名称                           合同资                                   坏账准备
                     应收账款                          合计           资产年末
                                     产                          余额合计       余额
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                            数的比例
                                                             （%）
中国航天科工集团有限公司             2,411.86   122.87      2,534.74        15.54         122.03
上海电气集团股份有限公司             2,098.97          -    2,098.97        12.87         104.95
 中国船舶集团有限公司              1,360.60   505.83      1,866.44        11.44          93.32
     客户 A                1,538.90     8.26      1,547.17          9.48        119.23
中国航空工业集团有限公司             1,340.31          -    1,340.31          8.22         69.37
      合计                 8,750.65   636.97      9,387.62        57.54         508.90
  报告期各期末，发行人主要应收账款客户均系发行人主要客户。
  ④应收款项融资
  报告期各期末，新承航锐应收款项融资情况如下表所示：
                                                                         单位：万元
            项目                       2025/9/30       2024/12/31          2023/12/31
    以公允价值计量的应收票据                          1,250.24         1,333.55           772.37
    以公允价值计量的应收账款                                 -                -                   -
            合计                            1,250.24         1,333.55           772.37
  新承航锐根据日常经营管理的需要，将银行承兑汇票进行贴现和背书，持
有上述银行承兑汇票的业务模式既包括以收取合同现金流量为目标又包括以出
售为目标，因此产生应收款项融资。
  （4）应收款项的主要构成、信用政策、期后回款、可收回风险及坏账准备
计提充分性分析
  ①应收款项的主要构成、信用政策，分析披露报告期内应收款项的变动原
因及期后回款进度，说明是否存在较大的可收回风险及坏账准备计提的充分性
  报告期内，标的公司应收款项情况如下：
                                                                         单位：万元
    项目           2025 年 9 月 30 日     2024 年 12 月 31 日         2023 年 12 月 31 日
  应收账款                  17,330.18              14,533.52                  14,372.71
 应收款项融资                  1,250.24                1,333.55                    772.37
  应收票据                   4,396.06                8,421.91                  6,081.25
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
    项目             2025 年 9 月 30 日    2024 年 12 月 31 日    2023 年 12 月 31 日
 应收款项合计数                  22,976.48           24,288.98           21,226.33
  报告期内标的公司与主要客户签署的业务合同中关于付款条款约定如下：
          客户名称                                   付款条款
   上海电气电站设备有限公司                 甲方挂账满 90 日后付款
 东方电气集团东方汽轮机有限公司                甲方挂账后满 90 天
  中国船舶集团有限公司 C 单位
                                内 10%质保金
                                产品交付验收合格后甲方以银行汇款分批支付乙
 中国航天科工集团有限公司 A 单位
                                方货款
                                甲方挂账满 90 日后付款 90%，剩余 10%为质保
  中国船舶集团有限公司 B 单位
                                金，质保期 12 个月
                                本合同以人民币结算，采用银行汇款或承兑汇票
                                方式结算合同标的物中 XX.XX 件号最终验收合格
中国航空发动机集团有限公司 B 单位
                                开具甲方要求发票挂账满 3 个月后的次月支付采
                                购合同价款 83.3%.
                                货到验收合格后，乙方开具发票，甲方 3 个月内
中国航空发动机集团有限公司 A 单位
                                以现汇或票据等非货币资金方式结算。
                                滚动付款（银行承兑），在完成合同设备交货
   重庆水泵厂有限责任公司                  后，经买方验收合格的次月内开具全额增值税专
                                用发票
                                收到银行保函 15 天后应付 20%。见原始提单（全
  AL AETIMAD TRDG&CONT ESTB
                                套原始单据）后 15 日付款
  标的公司主要客户除AL AETIMAD TRDG &CONT ESTB外均为国央企客户，虽
然与客户在合同中就付款条款进行了约定，但由于客户处于相对强势地位，客
户往往基于自身财务及预算安排掌握付款进度，因此存在部分付款进度与合同
约定的信用政策不一致的情况。由于所处行业的特殊性，对于国央企客户，标
的公司主要通过招投标、军工装备试制比选等方式获得订单，客户的付款进度
主要基于自身供应链及资金管理安排，付款信用期并非客户增加或减少采购量
的主要考量因素，报告期内，标的公司不存在变更结算方式或延长信用期以增
加销售的情况。
  报 告 期 各 期 末 ， 标 的 公 司 应 收 款 项 账 面 价 值 分 别 为 21,226.33 万 元 、
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   截至2025年12月31日，标的公司报告期末应收账款的回款情况如下：
                                                                              单位：万元
         日期               期末应收余额                    期后回款                 期后回款比例
注：上述应收账款回款金额包含用票据方式支付货款。
   报告期内，标的公司应收账款回款良好，截至2025年12月31日，公司应收
账款期后回款比例分别为97.85%、84.84%和57.71%。
   根据主要客户的期后回款情况、公开渠道信息核查客户信用或财务状况，
应收账款不存在较大的可收回风险。
   ②针对应收款项坏账准备，根据所有合理性依据、前瞻性信息、相关减值
参数详细论证并披露预期信用损失率的确定方法和具体依据
   报告期内，公司应收账款预期信用损失率系基于账龄迁徙模型计算的历史
损失率以及基于坏账核销计算的历史损失率，并进行前瞻性调整得出的，具体
计算过程、重要参数和关键假设如下：
 账龄        龄在 2024      龄在 2023      龄在 2022       龄在 2021      龄在 2020        龄在 2019
           年迁徙率         年迁徙率         年迁徙率          年迁徙率         年迁徙率           年迁徙率
   根据过去五年的各账龄段迁徙率，计算报告期内各年度的平均迁徙率如下：
      账龄                  2024 年                   2023 年                     注释
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     账龄            2024 年                       2023 年                    注释
注：平均迁徙率计算方式为：以 2024 年平均迁徙率为例，一年以内 2023 年账龄在 2024 年迁徙率至 2019
年账龄在 2020 年迁徙率的平均数。
   根据不同账龄平均迁徙率计算历史损失率，具体情况如下：
   账龄           2024 年                   2023 年                      注释
   根据历史经验，标的公司预计账龄长于5年的应收账款基本无法回收，故将
账龄在5年以上应收账款的损失率设定为100%。
   标的公司历史核销主要发生在2024年，历史核销导致的损失率情况如下：
                                                                           单位：万元
   账龄                                 2023 年应收账款余额                历史核销导致的损失率
               年应收账款金额
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  由标的公司2023年和2024年的历史损失率和历史核销导致的损失率相加，
计算可得到综合历史损失率如下：
          账龄                       2024 年                     2023 年
  为了在历史损失基础上反映当前预期，并结合同行业可比上市公司的坏账
准备计提比例，标的公司出于谨慎性考虑，在计算出的综合历史损失率基础上
进行前瞻性调整，从而得出应收账款预期信用损失率
 账龄        综合历史          前瞻性调      预期信用         综合历史       前瞻性调        预期信用
            损失率           整        损失率           损失率        整           损失率
环境未发生重大变化，因此使用2024年12月31日的预期信用损失率作为2025年
具体比例如下：
  账龄           2025 年 9 月 30 日     2024 年 12 月 31 日        2023 年 12 月 31 日
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  账龄       2025 年 9 月 30 日            2024 年 12 月 31 日             2023 年 12 月 31 日
     标的公司与同行业可比公司应收账款坏账准备计提比例对比情况如下：
  账龄       中航重机             航宇科技               派克新材            三角防务            标的公司
注：可比公司数据来源于其公开披露的招股说明书或定期报告。
     综上，标的公司应收账款坏账准备计提比例高于历史损失率，且与同行业
可比公司不存在重大差异，标的公司应收账款坏账准备计提充分。
     ③应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司对比情况，是否与同行业
可比公司存在明显差异，如是，请分析具体原因
     报告期各期末，标的公司应收账款坏账准备计提比例与同行业可比公司对
比情况如下：
                                                                                单位：万元
公司                       2025 年 9 月 30 日         2024 年 12 月 31 日        2023 年 12 月 31 日
          项目
名称                        /2025 年 1-9 月              /2024 年度                /2023 年度
         应收账款余额              1,182,796.37              972,300.83              787,486.51
中航
     应收账款坏账准备                  152,948.93              137,532.66              169,513.52
重机
          计提比例                        12.93%                  14.15%               21.53%
         应收账款余额                123,173.49              111,871.35               92,098.91
航宇
     应收账款坏账准备                       9,230.89                7,596.93             5,085.76
科技
          计提比例                         7.49%                   6.79%                5.52%
         应收账款余额                167,933.44              153,867.36              125,669.35
派克
     应收账款坏账准备                      10,695.84                9,223.28             7,275.69
新材
          计提比例                         6.37%                   5.99%                5.79%
三角       应收账款余额                162,445.27              142,203.07              164,310.44
防务   应收账款坏账准备                      13,419.45            10,933.90                9,125.48
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          计提比例                     8.26%             7.69%               5.55%
     计提比例平均值                       8.76%             8.65%               9.60%
     计提比例中位数                       7.88%             7.24%               5.67%
       应收账款余额               18,788.19            15,686.89           15,529.81
标的
      应收账款坏账准备               1,458.02             1,153.36            1,157.10
公司
          计提比例                     7.76%             7.35%               7.45%
注 1：由于同行业公司第三季度数据中未披露具体的应收账款余额和应收账款坏账准备，所以同行业数据
采用的是 2025 年半年度报数据；注 2：计提比例平均值=坏账准备平均值/应收账款余额平均值。
     报告期内，标的公司的应收账款坏账计提比例在同行业可比公司中处于中
等水平，各可比公司之间存在差异，主要系各可比公司经营状况、经营规模及
客户群体差异、市场定位等所致。整体来说，标的公司应收账款坏账准备计提
比例与同行业可比公司不存在明显差异。
     ④说明是否对单项或应收款项组合不计提坏账准备，充分说明未计提的依
据和原因并进行详细论证，详细论证是否存在确凿证据，是否存在信用风险，
账龄结构是否与收款周期一致，是否考虑前瞻性信息
     报告期内标的公司存在应收款项组合未计提坏账准备的情况，主要数据如
下表所示：
                                                                    单位：万元
     账龄          2025 年 9 月 30 日       2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日
 应收款项融资                  1,250.24               1,333.55                772.37
     标的公司应收款项融资未计提坏账准备主要系其内包含的是“6+9银行”承
兑汇票，由于该银行承兑汇票由6家大型商业银行和9家全国性股份制商业银行
负责承兑，承兑银行信用登记较高，历史违约记录几乎为零，风险缓释措施充
分，流动性强，变现能力高，因此实务中常见做法是对“6+9银行”承兑汇票
不计提坏账，标的公司对这部分应收款项融资未计提坏账准备的做法符合行业
惯例。
     除应收款项融资外，其余应收款项组合均综合账龄结构及前瞻性信息，根
据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，
同时，对于信用风险显著不同的应收账款单项评估信用风险。
     报告期内对应应收账款单项计提的客户如下表所示：
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                                                            单位：万元
                             单项计提应收账款坏账准备
 单项计提的客户名称                         2024 年 12 月 31
                                         日
东方电气集团东方汽轮机有
限公司
重庆望江工业有限公司江苏
                               -                    -             14.43
分公司
广州广重企业集团有限公司                   -                    -             14.36
  东方电气集团东方汽轮机有限公司单项计提坏账是因为标的公司与东方电
气签订合同约定的信用授权是“合同签订后在标的物经甲方验收合格入库、收
到乙方开具的全额增值税发票及合同约定的其他资料，并由甲方挂账满90日后
以6个月电子商业承兑汇票支付”，但是由于东方电气ERP系统无法挂账与合同
签订的发票税率不同的发票，所以2020年至2024年出货的货物开票后无法挂账，
导致该部分发票对应的收入一直无法回款，且涉及时间久远，中间经办人多次
更迭，虽然标的公司与东方电气还有后续交易，但标的公司对于这部分长期未
挂账的金额预计回款难度大，因此对于这部分应收账款考虑采取单项计提，全
额计提坏账。
  重庆望江工业有限公司江苏分公司单项计提坏账是因为已知晓标的公司正
与该公司诉讼，标的争议金额为14.43万元，无法预估该款项是否能收回，所
以对其全额计提坏账。
  广州广重企业集团有限公司是因为账龄较长且期后与该公司一直未有新的
交易，联系减弱，回款较难，所以考虑全额计提坏账。
  除这3家客户外，其余长账龄客户中4年以上账龄的客户已经按100%账龄比
例计提坏账，其余客户账龄集中在0-3年，虽然账龄较长，但客户经营状况良
好，且都是大型央国企客户，资信良好，所以未考虑单项计提坏账。
  标的公司应收账款账龄结构与公司实际收款周期整体一致，公司主要客户
为大型央国企等资信状况良好的主体，信用期及正常收款周期集中在 3-12 个
月，报告期各期末应收账款账龄主要集中在1年以内，与业务结算模式、信用政
策及实际回款节奏相匹配；少量长账龄款项系个别客户内部流程、历史遗留及
纠纷等特殊原因形成，不属于日常经营下的正常回款情形，不影响整体账龄结
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构与收款周期的匹配性。
  综上所述，标的公司已按照坏账准备计提政策，结合前瞻性信息和信用风
险特征，对应收款项计提相应坏账准备，计提金额足已涵盖未来可能发生的坏
账损失，应收款项坏账准备计提充分。
  （5）预付款项
  报告期各期末，新承航锐预付款项按照账龄分类情况如下表所示：
                                                                    单位：万元
   账龄                  比例                       比例                   比例
            金额                    金额                       金额
                      （%）                      （%）                   （%）
   合计       459.81      100.00     339.69        100.00    415.35     100.00
  报告期各期末，新承航锐预付款项余额分别为415.35万元、339.69万元和
内的占比分别为94.21%、100.00%和100.00%。截至报告期末，标的公司不存在
大额长期挂账预付款项的情况。
  报告期各期末，新承航锐预付款项前五名的金额如下表所示：
                                                             单位：万元
                                                       占预付账款年末余额合计
          单位名称                         2025/9/30
                                                         数的比例（%）
    西安中博机械制造有限公司                              237.36                      51.62
   唐山鑫惠丰重工冶锻有限公司                               78.59                      17.09
  中航上大高温合金材料股份有限公司                             31.86                       6.93
   重庆市渝川燃气有限责任公司                               15.78                       3.43
   江阴市亿欣达特钢科技有限公司                              11.19                       2.43
           合计                                 374.78                      81.51
                                                       占预付账款年末余额合计
          单位名称                         2024/12/31
                                                         数的比例（%）
    德阳融发能源装备有限公司                               78.12                      23.00
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     唐山鑫惠丰重工冶锻有限公司                         70.47                     20.75
     什邡新工金属材料有限公司                          43.16                     12.71
    卓越锻造科技（无锡）有限公司                         34.86                     10.26
     重庆市渝川燃气有限责任公司                         17.69                      5.21
              合计                          244.30                     71.92
                                                   占预付账款年末余额合计
            单位名称                    2023/12/31
                                                     数的比例（%）
          重庆高登模具有限公司                       54.85                     13.20
     重庆市渝川燃气有限责任公司                         47.55                     11.45
     德阳融发能源装备有限公司                          42.60                     10.26
      湖南亚马逊机械有限公司                          36.70                      8.84
  中航上大高温合金材料股份有限公司                         33.79                      8.14
              合计                          215.49                     51.88
   报告期各期末，新承航锐预付款项账面余额前五名合计为215.49万元、
   （6）其他应收款
   报告期各期末，新承航锐其他应收款具体情况如下：
                                                               单位：万元
            款项性质               2025/9/30         2024/12/31    2023/12/31
           保证金、押金                     76.54            76.89         76.22
             备用金                      12.32             1.44          3.68
            其他往来                      30.97            11.53         17.21
             小计                      119.84            89.87         97.11
           减：坏账准备                     41.78            34.14         31.91
             合计                       78.05            55.73         65.21
   报告期各期末，新承航锐其他应收款账面价值分别为65.21万元、55.73万元
和78.05万元，占流动资产的比例分别为0.12%、0.10%和0.15%。其他应收款包
括保证金、押金以及备用金等。
   （7）存货
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  报告期各期末，新承航锐存货主要由原材料、库存商品、发出商品和自制
半成品构成，存货具体情况如下表所示：
                                                    单位：万元
       项目
                     账面余额          存货跌价准备           账面价值
      原材料             10,267.51          503.80       9,763.71
      在产品              1,292.92          271.24       1,021.68
      库存商品             3,288.25          931.32       2,356.93
     委托加工物资              522.31           50.22         472.08
      发出商品             4,889.92          422.12       4,467.80
      周转材料                95.35                 -        95.35
     自制半成品             3,216.41          594.78       2,621.64
       合计             23,572.67        2,773.47      20,799.19
       项目
                     账面余额          存货跌价准备           账面价值
      原材料              10,930.68          215.85      10,714.83
      在产品               1,165.01          253.69        911.32
      库存商品              2,987.70        1,103.19       1,884.51
     委托加工物资               397.27           33.99        363.28
      发出商品              4,853.44          759.11       4,094.32
     合同履约成本               183.72                -       183.72
     自制半成品              2,960.38          352.27       2,608.11
       合计              23,478.18        2,718.10      20,760.09
       项目
                     账面余额          存货跌价准备           账面价值
      原材料               8,601.79           82.94       8,518.84
      在产品               1,943.33          133.45       1,809.89
      库存商品              3,083.46          688.23       2,395.23
     委托加工物资               263.11           37.25        225.87
      发出商品              5,112.03          534.77       4,577.26
      周转材料                172.04                -       172.04
     自制半成品              2,682.56          630.05       2,052.51
       合计              21,858.32        2,106.69      19,751.63
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  报告期各期末，新承航锐存货账面价值分别为19,751.63万元、20,760.09万
元和20,799.19万元，占流动资产的比例分别为36.06%、35.47%和39.35%，较
为稳定。
  新承航锐根据可变现净值与成本孰低原则，对各类存货计提存货跌价准备，
报告期各期末，新承航锐存货跌价准备金额分别为2,106.69万元、2,718.10万元
和2,773.47万元。
  （8）合同资产
  报告期各期末，新承航锐合同资产金额分别为743.41万元、785.63万元和
资产均为未到期质量保证金，占公司流动资产规模较小。
  （9）其他流动资产
  报告期各期末，新承航锐其他流动资产构成情况如下：
                                                                               单位：万元
             项目                        2025/9/30          2024/12/31         2023/12/31
待认证、待抵扣进项税、留抵增值税及
      预交增值税
        预缴企业所得税                               115.38             161.64                    -
        合同取得成本                                  22.68            147.87                72.25
         合        计                           368.05         1,054.53             1,101.59
  报告期各期末，新承航锐其他流动资产金额分别为1,101.59万元、1,054.53
万元和368.05万元，占流动资产的比例分别为2.01%、1.80%和0.70%。新承航
锐其他流动资产主要为待认证、待抵扣进项税、留抵增值税及预交增值税和预
缴企业所得税，占公司流动资产规模较小。
  报告期各期末，新承航锐的非流动资产主要构成如下表所示：
                                                                               单位：万元
   项目
                  金额          占比        金额              占比           金额           占比
  固定资产         9,708.22       48.07%   10,434.20        55.01%     10,363.17      56.87%
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     项目            2025.9.30                  2024.12.31               2023.12.31
  在建工程        3,723.83       18.44%     1,755.86        9.26%       799.83         4.39%
  使用权资产         102.69         0.51%         28.63      0.15%             -        0.00%
  无形资产        2,878.57       14.25%     3,065.51       16.16%      3,248.41     17.83%
     商誉       2,319.70       11.49%     2,319.70       12.23%      2,319.70     12.73%
 长期待摊费用         416.37         2.06%      516.40        2.72%       584.51         3.21%
递延所得税资产         801.20         3.97%      782.97        4.13%       678.26         3.72%
其他非流动资产         243.50         1.21%         64.69      0.34%       227.96         1.25%
     合计      20,194.09      100.00%    18,967.97     100.00%      18,221.84    100.00%
   新承航锐的非流动资产主要由固定资产、在建工程、无形资产、商誉和递
延所得税资产构成。报告期各期末，上述科目合计占非流动资产的比例分别为
   （1）固定资产
   报告期各期末，新承航锐固定资产的主要构成情况如下表所示：
                                                                              单位：万元
     项目
              金额         比例             金额           比例            金额           比例
房屋及建筑物      1,638.61      16.88         1,743.94        16.71      1,601.14         15.45
  机器设备      7,838.73      80.74         8,405.21        80.55      8,530.10         82.31
  运输设备        175.90        1.81         217.37            2.08      146.40          1.41
办公设备及其他        54.98        0.57          67.68            0.65       85.53          0.83
     合计     9,708.22     100.00        10,434.20       100.00     10,363.17        100.00
   报 告 期 各 期 末 ， 标 的 公 司 固 定 资 产 账 面 价 值 分 别 为 10,363.17 万 元 、
主要为房屋建筑物和机器设备等，报告期内基本保持稳定。
   ①生产经营所使用的主要生产设备、房屋建筑物及其取得和使用情况，成
新率或尚可使用年限
   截至2025年9月30日，标的公司各类固定资产的账面价值及成新率情况如
下：
     项目             账面原值                      账面净值                    成新率
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  房屋及建筑物                 2,503.80              1,638.61                     65.44%
   机器设备                14,115.22               7,838.73                     55.53%
   运输设备                    651.01                   175.90                  27.02%
 办公设备及其他                   225.31                    54.98                  24.40%
      合计               17,495.34               9,708.22                     55.49%
注：成新率=账面净值/账面原值，下同。
   截至报告期末，标的公司拥有的房屋及建筑物账面原值为 2,503.80 万元，
账面净值为 1,638.61 万元，成新率为 65.44%。其中，账面原值在 200 万元以
上的房屋建筑物及其取得和使用情况、成新率情况如下：
                                           占该类资产账                             账面成
资产名称       取得方式   使用情况      账面原值                                账面净值
                                            面原值比例                              新率
 厂房         自建    正常使用          380.82              15.21%          88.38     23.21%
 厂房         自建    正常使用        1,287.22              51.41%       1,010.57     78.51%
 厂房         自建    正常使用          260.18              10.39%         159.25     61.21%
办公楼及
            自建    正常使用          246.09               9.83%          81.88     33.27%
 宿舍
 库房         自建    正常使用          288.20              11.51%         274.51     95.25%
 合计         -      -          2,462.50              98.35%      1,614.60      65.57%
   标的公司的主要生产设备均为机器设备。截至报告期末，标的公司拥有的
机器设备账面原值为 14,115.22 万元，账面净值为 7,838.73 万元，成新率为
新率情况如下：
                                                      占该类
                  取得                                  资产账        账面净         账面成
    资产名称                  使用情况        账面原值
                  方式                                  面原值         值           新率
                                                       比例
数控电动螺旋压力机         外购      正常使用             551.19       3.90%     326.75      59.28%
机床*水平分模平锻机        外购      正常使用             300.00       2.13%     240.73      80.24%
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
低 NOX 蓄 热 式 台 式 加
                    外购     正常使用             251.36     1.78%   203.60    81.00%
热炉
锻造液压机               外购     正常使用             249.50     1.77%    12.48     5.00%
电力工程                外购     正常使用             245.91     1.74%   187.51    76.25%
立式加工中心              外购     正常使用             182.30     1.29%   131.79    72.29%
数控环件涨型机             外购     正常使用             157.52     1.12%   145.05    92.08%
低 NOX 蓄 热 式 室 式 加
                    外购     正常使用             154.45     1.09%   125.10    81.00%
热炉
低 NOX 蓄 热 式 室 式 加
                    外购     正常使用             154.45     1.09%   125.10    81.00%
热炉
低 NOX 蓄 热 式 室 式 加
                    外购     正常使用             154.45     1.09%   125.10    81.00%
热炉
龙门铣                 外购     正常使用             123.89     0.88%    62.10    50.12%
铝 合 金 固 溶 炉（ T6 电
                    外购     正常使用             123.89     0.88%   111.14    89.71%
炉井式）
卧式车床                外购     正常使用             120.00     0.85%   101.00    84.17%
数控龙门铣床              外购     正常使用             117.99     0.84%      5.90    5.00%
龙门加工中心              外购     正常使用             117.70     0.83%    59.12    50.23%
蓄热式平焰燃烧加热
                    外购     正常使用             114.53     0.81%      8.45    7.38%
炉
冷室压铸机               外购     正常使用             112.65     0.80%      5.63    5.00%
大连新大地立式车床           外购     正常使用             109.40     0.78%      5.47    5.00%
台车式燃气热处理炉           外购     正常使用             104.42     0.74%    92.85    88.92%
车床                  外购     正常使用             103.52     0.73%      5.18    5.00%
立式加工中心              外购     正常使用             102.00     0.72%      5.10    5.00%
数控卧式车床              外购     正常使用             101.96     0.72%      5.10    5.00%
合计                   -        -         6,997.39      49.57%             67.31%
   ②结合标的资产产能、业务量、经营模式变化，说明固定资产规模、分布
特征与变动原因
   报告期各期末，标的公司固定资产原值及构成情况如下：
      项目            2025 年 9 月末             2024 年末            2023 年末
房屋及建筑物                    2,503.80              2,503.80            2,230.27
机器设备                     14,115.22             14,371.20           13,944.85
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
运输设备                       651.01              635.32               658.91
办公设备及其他                    225.31              217.24               220.63
合计                      17,495.34           17,727.55            17,054.67
     报 告 期 各 期 末 ， 标 的 公 司 固 定 资 产 原 值 分 别 为 17,054.67 万 元 、
设备原值分别为 13,944.85 万元、14,371.20 万元和 14,115.22 万元，占固定
资产的比例分别为 81.77%、81.07%和 80.68%。
  报告期内，标的公司采取“以销定产”的生产模式，经营模式未发生变化。
标的公司生产的锻铸件产品具有小批量、多品种、多规格、定制化的特征。报
告期各期，标的公司机器设备原值与产能、营业收入的匹配关系如下：
          新承航锐            日/2025 年 1-9
                                            日/2024 年度           日/2023 年度
                                月
机器设备原值（A）（万元）                 14,243.21         14,158.03           10,922.12
当期产能（B）（吨）                    13,412.67         17,938.00           12,161.88
单位产能对应机器设备原值
（A/B）
主营业务收入（D）（万元）                 25,667.75         33,620.86           34,218.92
机器设备原值周转率（D/A）                      2.40                2.37             3.13
注：1、在计算 A/B、D/A 时，对 2025 年的 1-9 月的产能、收入进行了年化处理；2、机器设备原值取当
年期初期末的平均值。
     如上表所示，报告期内，标的公司单位产能对应机器设备原值总体保持平
稳，在 2024 年略有下降，主要由于标的公司 2023 年 2 月和 9 月分别新投入使
用 3 吨液压锤和 5000 吨油压机各一台，新设备增加了标的公司的锻造产能，
使得 2024 年全年产能较 2023 年增加。报告期内，机器设备原值周转率保持稳
定。总体而言，机器设备原值与产能、产量、业务量及经营规模相匹配。
  标的公司重要固定资产折旧政策与同行业可比公司对比情况如下：
                                                                     单位：年
     项目          派克新材       航宇科技           三角防务         中航重机        新承航锐
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 房屋及建筑物        20    20-30       10-40   10-35    20
  机器设备         10     5-15       3-30    10-20   10-15
  运输设备          4     3-5         10       5      4-5
办公设备及其他        3、5    3-5        5-10     3-5    3-10
注：数据来源于各上市公司年度报告。
  综上，标的公司重要固定资产折旧年限与同行业可比公司相比不存在重大
差异，标的公司固定资产折旧政策符合《企业会计准则第 4 号——固定资产》
及其他相关规定的要求，与固定资产相关性能、技术水平、实际使用情况等相
符，具有合理性。同时，标的公司严格按照相关会计政策进行会计处理，折旧
计提充分。
  ④是否存在减值迹象，减值测试过程与方法、可收回金额的确定方法、减
值计提情况及对报告期和未来期间经营业绩影响
  标的公司于资产负债表日判断固定资产是否存在减值迹象。如存在减值迹
象的，则估计其可收回金额，进行减值测试。根据《企业会计准则第 8 号——
资产减值》的相关规定，标的公司于报告期各期末对相关资产是否存在减值迹
象进行判断，具体如下：
  a.资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使
用而预计的下跌。
  报告期内标的公司固定资产市价不存在大幅度下跌的情形。
  b.企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期
或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响。
  报告期内标的公司经营所处的经济、技术或法律等环境以及资产所处的市
场未发生重大变化。
  c.市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算
资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低。
  报告期内，标的公司当前市场利率或其他市场投资报酬率处于合理水平，
不会导致资产可回收金额大幅度降低。
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  d.有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏。
  标的公司生产经营所使用的主要生产设备、房屋建筑物不存在陈旧过时或
实体损坏的情形。
  e.资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置。
  截至报告期末，标的公司账面固定资产不存在已经或者将被闲置、终止使
用或者计划提前处置的情形。
  f.企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如
资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高
于）预计金额等。
  截至报告期末，标的公司营业收入及现金流状况良好，不存在资产的经济
绩效已经低于或者将低于预期的情形。
  g.其他表明资产可能已经发生减值的迹象。
  截至报告期末，标的公司相关资产处于正常运转状态，不存在其他表明资
产可能已经发生减值的迹象。
  综上，标的公司的固定资产不存在减值迹象。
  资产可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来
现金流量的现值两者之间的较高者。资产的公允价值根据公平交易中销售协议
价格确定；不存在销售协议但存在资产活跃市场的，公允价值按照该资产的买
方出价确定；不存在销售协议和资产活跃市场的，则以可获取的最佳信息为基
础估计资产的公允价值。处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、
搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用。资产预计未来现金流
量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流
量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。
   邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     报告期内，标的公司固定资产不存在减值迹象，标的公司未对固定资产计
   提减值准备，标的公司主营业务下游市场需求充足，业绩预期持续增长，预测
   期内固定资产不存在减值迹象，不会对未来期间经营业绩产生重大不利影响。
     （2）在建工程
     报告期各期末，新承航锐在建工程的具体情况如下表所示：
                                                                                单位：万元
    项目                    减值准      账面余 减值准 账面价 账面余 减值准 账面价
              账面余额            账面价值
                           备        额   备   值   额   备   值
   设备安装          433.37        -   433.37     18.33        -   18.33            -        -         -
遵义市汇川区航空航天特
种材料精密部件科研生产   3,290.46         - 3,290.46 1,737.54         - 1,737.54     521.72         -    521.72
   基地建设项目
   厂房建设               -        -        -         -        -        -     278.11         -    278.11
    合 计       3,723.83         - 3,723.83 1,755.86         - 1,755.86     799.83         -    799.83
     报告期各期末，新承航锐在建工程金额分别为799.83万元、1,755.86万元和
   汇川区航空航天特种材料精密部件科研生产基地建设项目以及厂房建设、设备
   安装等。报告期内，随着标的公司遵义市汇川区航空航天特种材料精密部件科
   研生产基地建设项目不断投入，标的公司在建工程账面金额不断增加。
     （3）使用权资产
     报告期各期末，新承航锐使用权资产分别为0万元、28.63万元和102.69万
   元，占非流动资产比例为0、0.15%和0.51%，占比较小，均为租赁房屋及建筑
   物。
     （4）无形资产
     报告期各期末，新承航锐无形资产的具体情况如下表所示：
                                                                                单位：万元
     项目
            金额            比例          金额              比例         金额                 比例
   土地使用权   2,787.06       96.82       2,834.75        92.47       2,836.42          87.32
     软件       91.52        3.18          85.31         2.78             48.36        1.49
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 项目            2025/9/30                   2024/12/31                     2023/12/31
 专利权               0         -            145.45          4.74           363.64             11.19
 合计         2,878.57    100.00        3,065.51          100.00          3,248.42        100.00
  报告期各期末，新承航锐无形资产账面价值分别为3,248.41万元、3,065.51
万元和2,878.57万元，占非流动资产的比例分别为17.83%、16.16%和14.25%，
主要由土地使用权、软件使用权、专利权等构成。
  （5）商誉
  报告期各期末，新承航锐商誉的具体情况如下表所示：
                                                                                   单位：万元
被投资单位名称或形成商誉的事项                    2025/9/30              2024/12/31               2023/12/31
      非同一控制下合并                            2,319.70                  2,319.70          2,319.70
  报告期各期末，新承航锐商誉账面价值均为2,319.70万元，系因新承航锐于
  （6）长期待摊费用
  报告期各期末，新承航锐长期待摊费用的具体情况如下表所示：
                                                                                   单位：万元
       项目              2025/9/30                   2024/12/31                  2023/12/31
   办公楼装修                          23.60                         32.09                       43.42
   设备大修费                          72.31                         53.40                           -
 量具、模具摊销                         315.26                    427.80                       519.85
       其他                          5.19                          3.11                       21.23
       合计                        416.37                    516.40                       584.51
  报告期各期末，新承航锐长期待摊费用账面价值分别为584.51万元、516.40
万元和416.37万元，占非流动资产的比例分别为3.21%、2.72%和2.06%，主要
由办公楼装修、设备大修费、量具、模具摊销等构成。
  （7）递延所得税资产
  报告期各期末，新承航锐递延所得税资产的具体情况如下表所示：
                                                                                   单位：万元
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     项目                   递延所            可抵扣        递延所          可抵扣        递延所
               可抵扣暂
                          得税资            暂时性        得税资          暂时性        得税资
               时性差异
                           产              差异         产            差异         产
  资产减值准备       4,695.75   704.36      4,905.02       735.75      3,757.26    563.59
    租赁负债         150.97    22.65          98.29       14.74        68.08      10.21
   可抵扣亏损         152.33    22.85               -            -           -           -
  未实现内部损益        339.40    50.91         212.41       31.86       690.61     103.59
非同一控制下资产评估         2.90        0.43        4.05         0.61         5.78        0.87
     合计        5,341.35   801.20      5,219.77       782.97      4,521.72    678.26
   报告期各期末，新承航锐递延所得税资产金额分别为678.26万元、782.97万
元和801.20万元，占非流动资产的比例分别为3.72%、4.13%和3.97%。报告期
各期末，新承航锐递延所得税资产主要系资产减值准备、租赁负债、可抵扣亏
损、未实现内部损益、非同一控制下资产评估等产生的可抵扣暂时性差异形成。
   （8）其他非流动资产
   报告期各期末，新承航锐其他非流动资产的具体情况如下表所示：
                                                                           单位：万元
          项目
                                      账面余额                      减值准备        账面价值
    预付长期资产采购款                                      243.50              -     243.50
          合计                                       243.50              -     243.50
          项目
                                      账面余额                      减值准备        账面价值
    预付长期资产采购款                                       64.69              -      64.69
          合计                                        64.69              -      64.69
          项目
                                      账面余额                      减值准备        账面价值
    预付长期资产采购款                                      227.96              -     227.96
          合计                                       227.96              -     227.96
   报告期各期末，新承航锐其他非流动资产主要系预付长期资产采购款，账
面价值分别为227.96万元、64.69万元和243.50万元，占非流动资产的比例分别
为1.25%、0.34%和1.21%。
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  报告期各期末，新承航锐非流动资产情况变动合理，符合实际经营情况。
（二）负债构成分析
  报告期各期末，新承航锐负债的构成情况如下表所示：
                                                                              单位：万元
  项目
           金额          占比             金额             占比            金额          占比
 流动负债    26,989.52      95.68%      25,470.80        72.04%       24,687.98     74.66%
非流动负债    1,219.89          4.32%      9,883.90       27.96%        8,378.70     25.34%
  合计     28,209.41     100.00%      35,354.71       100.00%       33,066.68    100.00%
  报告期各期末，新承航锐流动负债占负债总额比重分别为74.66%、72.04%
和95.68%，非流动负债占负债总额比重分别为25.34%、27.96%和4.32%，2025
年9月30日，标的公司流动负债占比较上年末有所提升，主要系长期借款和长期
应付款减少所致。
  报告期各期末，新承航锐的流动负债构成如下表所示：
                                                                              单位：万元
  项目
            金额             占比          金额            占比            金额           占比
 短期借款      3,847.48     14.26%        4,425.09        17.37%       3,360.21     13.61%
 应付票据      4,508.07     16.70%        5,520.27        21.67%       3,874.17     15.69%
 应付账款      6,068.84     22.49%        5,930.51        23.28%       6,761.25     27.39%
 合同负债      1,285.29        4.76%        909.71            3.57%    1,121.50         4.54%
应付职工薪酬       720.72        2.67%      1,009.15            3.96%    1,048.49         4.25%
 应交税费        105.33        0.39%        115.93            0.46%     155.14          0.63%
 其他应付款       118.91        0.44%         162.5            0.64%      111.91         0.45%
一年内到期的
非流动负债
其他流动负债     1,692.05        6.27%      3,425.64        13.45%       4,045.68     16.39%
  合计      26,989.52    100.00%       25,470.80      100.00%       24,687.98    100.00%
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  新承航锐的流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、合同负债、
应付职工薪酬、一年内到期的非流动负债、其他流动负债构成。报告期各期末，
上述科目合计占流动负债的比例分别为98.92%、98.91%和99.17%。
  （1）短期借款
  报告期各期末，新承航锐短期借款的具体情况如下表所示：
                                                          单位：万元
        项目            2025/9/30         2024/12/31       2023/12/31
     抵押、质押借款                        -                -        1,500.00
       信用借款              2,891.00            3,500.00         1,400.00
     应收票据贴现                 954.25            921.88           454.34
       应计利息                      2.23            3.21             5.86
        合计               3,847.48            4,425.09         3,360.21
  报告期各期末，新承航锐短期借款余额分别为3,360.21万元、4,425.09万元
和3,847.48万元，占流动负债比例分别为13.61%、17.37%和14.26%。2025年9
月末，新承航锐短期借款较上年末略有减少，主要系减少信用借款所致，2024
年末，新承航锐短期借款较上年末有所增加，主要系标的公司将抵押、质押借
款改为信用借款，并增加借款金额所致。
  （2）应付票据
  报告期各期末，新承航锐应付票据的具体情况如下表所示：
                                                          单位：万元
        种类            2025/9/30         2024/12/31       2023/12/31
     银行承兑汇票              4,164.40            4,956.06         2,788.19
     商业承兑汇票                 343.68            564.21          1,085.98
        合计               4,508.07            5,520.27         3,874.17
  新承航锐应付票据主要为支付采购款使用的银行承兑汇票，仅2023年末应
付商业承兑汇票余额较高。报告期各期末，新承航锐应付票据余额分别为
  （3）应付账款
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   报告期各期末，新承航锐应付账款按性质分类的明细如下：
                                                        单位：万元
         项目              2025/9/30     2024/12/31      2023/12/31
      应付材料及劳务款              5,395.43        4,927.69        5,566.01
      应付设备及工程款                551.22         682.51          834.84
        其他款项                  122.18         320.30          360.41
         合计                 6,068.84        5,930.51        6,761.25
   报告期各期末，新承航锐应付账款分别为6,761.25万元、5,930.51万元和
为27.39%、23.28%和22.49%。
   报告期各期末，新承航锐应付账款和应付票据金额合计分别为10,635.42万
元、11,450.78万元和10,576.91万元，基本保持稳定。
   （4）合同负债
   报告期各期末，新承航锐合同负债按性质分类的明细如下：
                                                        单位：万元
         项目              2025/9/30     2024/12/31      2023/12/31
       预收销售款                1,452.37         952.25         1,267.30
   减：计入其他流动负债                 167.09          42.55          145.80
         合计                 1,285.29         909.71         1,121.50
   报 告期各期 末，新承航锐 合同负 债分别为1,121.50 万元、 909.71万元和
售款。
   （5）应付职工薪酬
   报告期各期末，新承航锐应付职工薪酬分别为1,048.49万元、1,009.15万元
和720.72万元，占流动负债的比例分别为4.25%、3.96%和2.67%，主要为短期
薪酬。
   （6）应交税费
   报告期各期末，新承航锐应交税费情况如下表所示：
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                                          单位：万元
            项目                         2025/9/30        2024/12/31         2023/12/31
            增值税                              68.26              83.60                   -
           企业所得税                                   -             3.08            141.95
           个人所得税                              2.15               6.37                3.18
        城市维护建设税                              10.46               9.92                4.33
           土地使用税                             16.25                  -                   -
            房产税                                    -                -                   -
     教育费附加及地方教育附加                             7.47               7.09                3.09
            印花税                               0.73               5.88                2.60
            其他                                     -                -                   -
            合计                              105.33          115.93               155.14
  报告期各期末，新承航锐应交税费分别为155.14万元、115.93万元和105.33
万元，占流动负债的比例分别为0.63%、0.46%和0.39%，主要为应交增值税。
  （7）其他应付款
  报告期各期末，新承航锐其他应付款情况如下表所示：
                                                                          单位：万元
      项目              2025/9/30            2024/12/31                   2023/12/31
    保证金及押金                         -                        -                   50.00
    应付费用报销款                  63.80                     112.15                   58.31
    代收代付及其他                  55.12                      50.35                    3.60
      合计                   118.91                      162.50                  111.91
  报告期各期末，新承航锐的其他应付款余额分别为111.91万元、162.50万元
和118.91万元，占流动负债的比例分别为0.45%、0.64%和0.44%，主要为应付
费用报销款、代收代付和保证金及押金等。
  （8）一年内到期的非流动负债
  报告期各期末，新承航锐一年内到期的非流动负债情况如下表所示：
                                                                          单位：万元
      项目              2025/9/30            2024/12/31                   2023/12/31
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         项目                     2025/9/30               2024/12/31               2023/12/31
         合计                            8,642.82                 3,972.01                4,209.63
  报告期各期末，新承航锐的一年内到期的非流动负债余额分别为4,209.63万
元、3,972.01万元和8,642.82万元，占流动负债的比例分别为17.05%、15.59%
和32.02%，主要为1年内到期的长期借款、租赁负债和长期应付款等。2025年9
月末，1年内到期的长期借款和长期应付款大幅增加，主要系根据合同约定部分
长期借款和融资租赁款将在报告期末起1年内到期所致。
  （9）其他流动负债
  报告期各期末，新承航锐其他流动负债情况如下表所示：
                                                                                     单位：万元
              项目                                 2025/9/30       2024/12/31          2023/12/31
未终止确认的已背书未到期商业汇票对应负债                              1,524.96            3,383.09          3,899.88
        合同负债对应销项税                                   167.09              42.55             145.80
              合计                                  1,692.05            3,425.64          4,045.68
  报告期各期末，新承航锐其他流动负债金额分别为4,045.68万元、3,425.64
万元和1,692.05万元，占流动负债的比例分别为16.39%、13.45%和6.27%，主
要为未终止确认的已背书未到期商业汇票对应负债和合同负债对应销项税等。
  报告期各期末，新承航锐的非流动负债构成如下表所示：
                                                                                     单位：万元
   项目
               金额         占比               金额            占比                金额            占比
  长期借款          524.76     44.63%          2,328.20      23.56%         1,780.00         21.24%
  租赁负债          44.07      3.61%                    -             -              -            -
 长期应付款          161.92     13.77%          7,043.02      71.26%         6,152.38         73.43%
  递延收益          416.37     35.41%            407.6            4.12%        287.76         3.43%
递延所得税负债          72.77         6.19%        105.09            1.06%        158.56         1.89%
   合计         1,219.89    100.00%          9,883.90     100.00%         8,378.70       100.00%
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  报告期各期末，新承航锐非流动负债主要由长期借款、长期应付款、递延
收益和递延所得税负债构成。
  （1）长期借款
  报告期各期末，新承航锐的长期借款构成如下表所示：
                                                       单位：万元
        项目           2025/9/30         2024/12/31     2023/12/31
      信用借款               2,935.80          1,780.00       2,000.00
     抵押、质押借款             2,932.00          2,400.00       2,000.00
      应计利息                      7.41           5.02           3.06
  减：一年内到期的长期借款           5,350.44          1,856.82       2,223.06
        合计                 524.76          2,328.20       1,780.00
  报告期各期末，新承航锐长期借款余额分别为1,780.00万元、2,328.20万元
和524.76万元，占非流动负债的比例分别为21.24%、23.56%和43.02%，主要系
新承航锐为满足工程设备投入等资金需求增加银行长期借款所致。
  （2）长期应付款
  报告期各期末，新承航锐的长期应付款构成如下表所示：
                                                       单位：万元
        项目            2025/9/30        2024/12/31     2023/12/31
     应付融资租赁款             3,446.73          3,153.31       2,148.70
     未确认融资费用               -99.34            -93.39         -77.82
     应付股权融资款                       -       6,000.00       6,000.00
减：分类到一年内到期的非流动负债         3,185.47          2,016.90       1,918.50
        合计                 161.92          7,043.02       6,152.38
  报告期各期末，新承航锐长期应付款余额分别为6,152.38万元、7,043.02万
元和161.92万元，占非流动负债的比例分别为73.43%、71.26%和13.27%，主要
为应付融资租赁款和应付股权融资款等。
  （3）递延收益
  报告期各期末，新承航锐的递延收益构成如下表所示：
                                                       单位：万元
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       项目           2024/12/31
                                     增加       减少            0      原因
江津区工业高质量发展激励专项                                                     政府
        资金                                                         拨付
贵州省科学技术厅航空航天飞行
                                                                   政府
器舵梢用 TA15 合金精密成形关         41.55           -      5.09      36.46
                                                                   拨付
  键技术研发及产业化项目
特种材料铝合金散热板零部件产                                                     政府
      业化项目                                                         拨付
航空航天特种材料精密部件科研                                                     政府
    生产基地建设项目                                                       拨付
高性能航空发动机喷嘴组件制
                                                                   政府
造关键技术应用与示范项目合                    -   28.80          -      28.80
                                                                   拨付
      作款
民用航空发动机油箱工艺口盖                                                      政府
                                 -    6.00       3.88       2.12
  关键技术研究及产业化                                                       拨付
民用航空雷达散热板关键工艺技                                                     政府
                                 -    1.20       0.72       0.48
      术研究                                                          拨付
       合计                407.60      36.00    27.22       416.37
       项目           2023/12/31
                                     增加       减少           31      原因
江津区工业高质量发展激励专项                                                     政府
        资金                                                         拨付
贵州省科学技术厅航空航天飞行
                                                                   政府
器舵梢用 TA15 合金精密成形关         48.34           -      6.79      41.55
                                                                   拨付
  键技术研发及产业化项目
特种材料铝合金散热板零部件产                                                     政府
      业化项目                                                         拨付
航空航天特种材料精密部件科研                                                     政府
                                 -   150.00         -     150.00
    生产基地建设项目                                                       拨付
       合计                287.76      150.00   30.16       407.60
       项目            2023/1/1
                                     增加       减少           31      原因
江津区工业高质量发展激励专项                                                     政府
        资金                                                         拨付
贵州省科学技术厅航空航天飞行
                                                                   政府
器舵梢用 TA15 合金精密成形关         55.14           -      6.79      48.34
                                                                   拨付
  键技术研发及产业化项目
特种材料铝合金散热板零部件产                                                     政府
                                 -    80.00      6.78      73.22
      业化项目                                                         拨付
       合计                225.14       80.00   17.38       287.76
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  报告期各期末，新承航锐递延收益余额分别为287.76万元、407.60万元和
资产的政府补助等。
  （4）递延所得税负债
  报告期各期末，新承航锐的递延所得税负债构成如下表所示：
                                                                           单位：万元
    项目         应纳税      递延所           应纳税        递延所            应纳税        递延所
               暂时性      得税负           暂时性        得税负            暂时性        得税负
                差异       债             差异         债              差异         债
  使用权资产        102.69    15.40           28.63         4.29            -           -
设备税前一次性扣除       62.04        9.31        73.20     10.98          88.07      13.21
交易性金融资产公允
                    -           -            -            -         0.36        0.05
   价值变动
非同一控制下企业合
 并资产评估增值
    合计         485.16    72.77        700.57      105.09        1,057.10    158.56
  报告期各期末，新承航锐递延所得税负债余额分别为158.56万元、105.09万
元和72.77万元，占非流动负债的比例分别为1.89%、1.06%和5.97%，主要为使
用权资产、设备税前一次性扣除和非同一控制下企业合并资产评估增值等。
（三）偿债能力分析
  报告期内，标的公司偿债能力相关指标如下：
    项目
                 /2025 年 1-9 月            /2024 年度                    /2023 年度
流动比率（倍）                        1.96                      2.30                     2.22
速动比率（倍）                        1.19                      1.48                     1.42
资产负债率                        38.62%                45.63%                       45.30%
息税折旧摊销前利润
（万元）
利息保障倍数（倍）                     10.64                      7.10                    12.21
注 1：流动比率=流动资产/流动负债
注 2：速动比率=（流动资产－存货）/流动负债
注 3：资产负债率=总负债/总资产×100%
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
注 4：息税折旧摊销前利润=利润总额＋利息费用＋固定资产折旧＋无形资产摊销+使用权
资产折旧+长期待摊费用摊销
注 5：利息保障倍数=息税折旧摊销前利润/利息支出
   报告期各期末，标的公司资产负债率分别为 45.30%、45.63%和 38.62%，
流动比率分别为 2.22 倍、2.30 倍和 1.96 倍，速动比率分别为 1.42 倍、1.48 倍
和 1.19 倍，利息保障倍数分别为 12.21 倍、7.10 倍和 10.64 倍。
   （1）流动比率
   公司
           /2025 年 1-9 月              年度                      年度
 中航重机                 1.75                    1.82                    1.69
 航宇科技                 2.26                    2.40                    1.77
 派克新材                 1.96                    2.12                    2.52
 三角防务                 4.08                    2.69                    3.43
  平均值                 2.51                    2.26                    2.35
 标的公司                 1.96                    2.30                    2.22
   （2）速动比率
  公司
           /2025 年 1-9 月              年度                      年度
 中航重机                 1.31                    1.40                    1.34
 航宇科技                 1.53                    1.68                    1.08
 派克新材                 1.56                    1.69                    2.07
 三角防务                 3.34                    2.28                    2.84
  平均值                 1.93                    1.76                    1.83
 标的公司                 1.19                    1.48                    1.42
   （3）资产负债率
  公司
           /2025 年 1-9 月              年度                      年度
 中航重机               49.05%                  47.60%                  51.12%
 航宇科技               57.86%                  56.68%                  50.06%
 派克新材               43.64%                  38.99%                  35.12%
 三角防务               30.02%                  37.11%                  34.31%
  平均值               45.14%                 45.10%                  42.65%
 标的公司               38.62%                  45.63%                  45.30%
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   报告期内，标的公司流动比率、速动比率和资产负债率水平与中航重机、
航宇科技、派克新材等同行业公司水平接近。
（四）资产周转能力分析
   报告期内，标的公司资产周转能力相关指标如下：
       项目
                    /2025 年 1-9 月          /2024 年度            /2023 年度
总资产周转率（次/
年）
应收账款周转率（次/
年）
存货周转率（次/年）                      1.11                1.12                 1.30
注 1：总资产周转率=营业收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2]
注 2：应收账款周转率＝营业收入/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]
注 3：存货周转率=营业成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2]
注 4：2025 年 1-9 月数据已经年化处理
   报告期内，标的公司的总资产周转率分别为 0.53 次/年、0.46 次/年和 0.48
次/年，应收账款周转率分别为 2.27 次/年、2.24 次/年和 2.09 次/年，存货周转
率分别为 1.30 次/年、1.12 次/年和 1.11 次/年。
   报告期内，标的公司应收账款周转率未有较大波动，2025 年上半年有所降
低，主要原因为受经济环境影响，行业的回款周期普遍拉长。
为 2024 年标的公司备货较多，导致其存货周转率有所降低；2025 年 1-9 月，
受宏观经济环境影响和公司经营战略调整的综合影响，标的公司存货周转率有
所降低。
   （1）总资产周转率
  项目
             /2025 年 1-9 月               年度                      年度
中航重机                     0.33                    0.36                    0.48
航宇科技                     0.45                    0.47                    0.66
派克新材                     0.46                    0.46                    0.57
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
 项目
         /2025 年 1-9 月                 年度                      年度
三角防务                 0.19                      0.18                    0.30
 平均值                 0.36                      0.37                    0.50
标的公司                 0.48                      0.46                    0.53
  （2）应收账款周转率
 项目
         /2025 年 1-9 月                 年度                      年度
中航重机                      -                    1.18                    1.74
航宇科技                      -                    1.89                    2.91
派克新材                      -                    2.30                    3.40
三角防务                      -                    1.04                    1.83
 平均值                      -                    1.60                    2.47
标的公司                 2.09                      2.24                    2.27
  （3）存货周转率
 项目
         /2025 年 1-9 月                 年度                      年度
中航重机                      -                    1.64                    2.02
航宇科技                      -                    1.40                    1.75
派克新材                      -                    2.43                    2.83
三角防务                      -                    1.00                    1.11
 平均值                      -                    1.62                    1.93
标的公司                 1.11                      1.12                    1.30
  报告期内，标的公司总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率略降低，
与同行业公司趋势一致。
（五）财务性投资分析
  截至 2025 年 9 月末，标的公司未持有金额较大的财务性投资。
四、标的公司的盈利能力及未来趋势分析
  报告期内，标的公司利润表主要科目构成情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                                        单位：万元
   项目
            金额        比例            金额           比例          金额           比例
一、营业总收入   27,052.82   100.00%     34,958.86     100.00%     35,463.11    100.00%
其中：营业收入   27,052.82   100.00%     34,958.86     100.00%     35,463.11    100.00%
二、营业总成本   23,686.27    87.56%     31,655.38     90.55%      31,362.77    88.44%
其中：营业成本   19,615.85    72.51%     25,354.40      72.53%     25,256.37     71.22%
税金及附加        154.27     0.57%        197.86         0.57%     232.12       0.65%
销售费用         926.23     3.42%      1,057.95         3.03%     919.68       2.59%
管理费用      1,663.16      6.15%      2,774.57         7.94%    2,845.96      8.03%
研发费用         992.89     3.67%      1,572.23         4.50%    1,642.06      4.63%
财务费用         333.88     1.23%        698.35         2.00%     466.58       1.32%
加：其他收益       104.91     0.39%        226.45         0.65%     323.28       0.91%
投资收益         -11.44    -0.04%        120.44         0.34%      65.39       0.18%
公允价值变动收
                  -     0.00%               -       0.00%        0.36      0.00%
益
信用减值损失       266.56     0.99%       -576.93      -1.65%       -202.90     -0.57%
资产减值损失     -762.24     -2.82%       -959.55      -2.74%       -456.18     -1.29%
资产处置收益         4.85     0.02%         41.25         0.12%        0.85      0.00%
三、营业利润    2,969.19     10.98%      2,155.15         6.16%    3,831.14    10.80%
加：营业外收入           -     0.00%        162.32         0.46%      51.73       0.15%
减：营业外支出       15.44     0.06%         62.03         0.18%      81.91       0.23%
四、利润总额    2,953.75     10.92%      2,255.44         6.45%    3,800.97    10.72%
减：所得税费用      287.05     1.06%        149.82         0.43%     402.44       1.13%
五、净利润     2,666.70      9.86%      2,105.62         6.02%    3,398.52      9.58%
归属于母公司股
东的净利润
少数股东损益         4.97     0.02%         -53.08     -0.15%        60.38       0.17%
（一）营业收入分析
  报告期内，标的公司营业收入构成情况如下：
                                                                        单位：万元
  项目
            金额         比例            金额          比例           金额          比例
主营业务收入    25,667.75    94.88%      33,620.86    96.17%      34,218.92     96.49%
其他业务收入     1,385.07     5.12%       1,337.99        3.83%     1,244.19     3.51%
邵阳维克液压股份有限公司           发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  合计          27,052.82     100.00%      34,958.86    100.00%     35,463.11     100.00%
  报告期内，标的公司的主营业务收入分别为 34,218.92 万元、33,620.86 万
元和 25,667.75 万元，主营业务收入占比维持在 94%以上，主营业务突出。其
他业务收入主要为废料销售收入。
  报告期内，标的公司主营业务收入按下游应用领域分类情况如下：
                                                                            单位：万元
  项目
             金额            比例           金额            比例         金额             比例
 能源锻件      14,722.92       57.36%     18,235.15       54.24%    15,075.02        44.05%
航空锻铸件       4,243.80       16.53%      4,974.43       14.80%     6,383.57        18.66%
航天锻铸件       2,903.02       11.31%      4,315.71       12.84%     4,627.89        13.52%
船舶锻铸件       2,796.89       10.90%      4,271.48       12.70%     6,690.21        19.55%
  其他        1,001.12        3.90%      1,824.09        5.43%     1,442.24         4.21%
  合计       25,667.75      100.00%     33,620.86      100.00%    34,218.92       100.00%
  报告期内，标的公司主营业务收入分别为 34,218.92 万元、33,620.86 万元
和 25,667.75 万元，主营业务收入主要来源于下游能源以及航空、航天、船舶
等领域的锻铸件需求。
  报告期内，标的公司主营业务收入按地区分类情况如下：
                                                                            单位：万元
项目
         金额            比例              金额             比例         金额            比例
境内      20,348.32         79.28%      31,187.80       92.76%    33,407.98      97.63%
境外       5,319.43         20.72%       2,433.06        7.24%      810.95        2.37%
合计      25,667.75      100.00%        33,620.86      100.00%    34,218.92     100.00%
  报告期内，标的公司积极开拓境外业务，境外主营业务收入占比呈现逐年
提升的态势，分别为 2.37%、7.24%和 20.72%，与主要境外客户的合作关系不
断深化，带动境外销售规模稳步增长。
邵阳维克液压股份有限公司          发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  报告期内，标的公司主营业务收入按季度分类情况如下：
  项目
           金额           比例            金额            比例            金额            比例
第一季度       7,142.21     27.83%        6,447.23      19.18%        5,818.16     17.00%
第二季度       9,743.13     37.96%        9,592.13      28.53%        9,755.77     28.51%
第三季度      8,782.41      34.22%        7,281.58      21.66%        9,002.24     26.31%
第四季度             -           -       10,299.91      30.64%        9,642.75     28.18%
  合计     25,667.75     100.00%       33,620.86      100.00%      34,218.92     100.00%
（二）营业成本分析
  报告期内，标的公司的营业成本主要为主营业务成本，营业成本随业务规
模的扩大而增长，与营业收入变动趋势和结构相匹配，具体情况如下：
                                                                              单位：万元
  项目
              金额           比例             金额          比例            金额            比例
主营业务成本      18,173.69      92.65%       24,016.43     94.72%       24,017.16      95.09%
其他业务成本       1,442.17        7.35%       1,337.97        5.28%      1,239.21       4.91%
  合计        19,615.85     100.00%       25,354.40    100.00%       25,256.37    100.00%
  报告期各期，标的公司的主营业务成本分别为 24,017.16 万元、24,016.43
万元和 18,173.69 万元，按照产品下游应用领域划分的具体情况如下：
                                                                              单位：万元
  项目
            金额            比例            金额            比例            金额            比例
 能源锻件      10,437.47      57.43%       13,555.21      56.44%      11,002.35       45.81%
航空锻铸件       2,836.98      15.61%        3,157.00      13.15%       4,274.48       17.80%
航天锻铸件       1,977.60      10.88%        2,667.60      11.11%       3,038.85       12.65%
船舶锻铸件       2,121.20      11.67%        3,486.88      14.52%       4,599.28       19.15%
  其他          800.44       4.40%        1,149.76         4.79%     1,102.21        4.59%
  合计       18,173.69     100.00%       24,016.43     100.00%      24,017.16     100.00%
  报告期内，标的公司的主营业务成本也主要来源于下游能源以及航空、航
天、船舶等产品领域，与主营业务收入的产品构成情况一致，并与相关产品的
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
收入变动趋势匹配。
  报告期各期，标的公司主营业务成本按成本性质构成情况如下：
 项目
         金额          比例               金额               比例         金额            比例
直接材料    12,705.67        69.91%      16,344.59         68.06%    15,346.84      63.90%
直接人工     1,655.32         9.11%       2,407.94         10.03%     2,737.28      11.40%
制造费用     3,812.69        20.98%       5,263.90         21.92%     5,933.04      24.70%
 合计     18,173.69    100.00%         24,016.43        100.00%    24,017.16     100.00%
  报告期各期，标的公司主营业务成本构成较为稳定，直接材料占比均在
（三）毛利及毛利率分析
  报告期各期，标的公司毛利构成情况如下：
                                                                             单位：万元
  项目
              毛利额           占比          毛利额             占比         毛利额            占比
 主营业务         7,494.06     100.77%       9,604.43      100.00%     10,201.76      99.95%
 其他业务           -57.10      -0.77%             0.02      0.00%          4.98       0.05%
  合计          7,436.97     100.00%       9,604.45      100.00%     10,206.74     100.00%
  报告期内，标的公司营业毛利主要来自主营业务。
  （1）主营业务毛利构成情况
  报告期内，标的公司主营业务毛利分产品类别构成情况如下：
  项目
              毛利额           占比          毛利额             占比         毛利额            占比
 能源锻件         4,285.45      16.70%       4,679.95       48.73%      4,072.67      39.92%
 航空锻铸件        1,406.82       5.48%       1,817.43       18.92%      2,109.09      20.67%
 航天锻铸件          925.42       3.61%       1,648.12       17.16%      1,589.04      15.58%
 船舶锻铸件          675.68       2.63%         784.60        8.17%      2,090.93      20.50%
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  其他        200.68        0.78%         674.34     7.02%      340.04      3.33%
  合计      7,494.06       29.20%       9,604.43   100.00%    10,201.76   100.00%
  报告期内，能源、航空、航天、船舶锻铸件对标的公司主营业务毛利贡献
较高，与主营业务收入结构基本吻合。
  标的公司产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶等领域，是各行业装备
的重要构成部件，尤其是航空、航天、舰船等高端装备，对产品的材质、性能、
可靠性、一致性及技术工艺等具有很高的要求，具有小批量、多规格、定制化
的特征，标的公司完备的定制化生产能力和高效服务能力为公司长期保持较高
的毛利水平提供了有力支撑。
  （2）主营业务毛利率分析
  报告期内，标的公司主营业务各产品类别的毛利率及收入占比情况如下：
  项目
         毛利率        收入占比           毛利率           收入占比       毛利率         收入占比
 能源锻件    29.11%       57.36%        25.66%        54.24%    27.02%       44.05%
航空锻铸件    33.15%       16.53%        36.54%        14.80%    33.04%       18.66%
航天锻铸件    31.88%       11.31%        38.19%        12.84%    34.34%       13.52%
船舶锻铸件    24.16%       10.90%        18.37%        12.70%    31.25%       19.55%
  其他     20.05%        3.90%        36.97%         5.43%    23.58%        4.21%
  合计     29.20%      100.00%        28.57%       100.00%    29.81%      100.00%
  报告期内，标的公司主营业务毛利率分别为 29.81%、28.57%和 29.20%，
标的公司产品具有非批产产品种类、产品图号数量较多，单个产品图号交易数
量较少的特点，受不同产品所用原材料、加工难度、工艺要求等的不同，产品
附加值也存在较大差异，因此各类产品毛利率也存在较大差异。报告期内，标
的公司毛利率总体波动水平在合理范围内，受产品结构及行业因素影响，标的
公司整体主营业务毛利率存在小幅下降。
  报告期内，标的公司主营业务毛利率与同行业可比上市公司比较情况如下：
  可比公司            2025 年 1-9 月               2024 年度             2023 年度
  中航重机                     28.32%                  23.09%                30.90%
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
     航宇科技              26.84%           29.33%           28.30%
     派克新材              16.50%           20.06%           26.09%
     三角防务              42.90%           33.74%           42.95%
      平均值              28.32%          26.56%           32.06%
     标的公司              27.49%           28.57%           29.81%
  报告期内，标的公司主营业务毛利率与同行业可比公司平均水平及变动趋
势均不存在重大差异。
（四）报告期利润的主要来源、可能影响盈利能力连续性和稳定性的主要因素
分析
  报告期内，标的公司的主要利润来源情况如下：
        项目          2025 年 1-9 月     2024 年度        2023 年度
营业总收入                   27,052.82       34,958.86      35,463.11
营业利润                     2,969.19        2,155.15       3,831.14
利润总额                     2,953.75        2,255.44       3,800.97
净利润                      2,666.70        2,105.62       3,398.52
归属于母公司股东的净利润             2,661.73        2,158.71       3,338.15
营业利润/利润总额                 100.52%         95.55%        100.79%
  报 告 期内 ， 标 的公 司 的 营 业利 润 占 利 润总 额 的 比 例 分 别 为 100.79% 、
  （1）行业竞争日益加剧
  随着我国综合国力的逐步提升，铸锻造行业呈现快速发展和激烈竞争的态
势。有实力的铸锻造企业开始加大科研与技术开发投入，向高精尖方向发展。
部分上游钢铁企业凭借材料优势、资金优势开始延伸产业链，向下游铸锻造等
金属加工领域发展，部分下游装备制造生产企业凭借客户资源优势亦向上游铸
锻造领域延伸，使得锻造行业竞争有所加剧。
  （2）主要原材料价格波动的风险
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  标的公司生产使用的主要原材料为钢材、高温合金等，原材料成本占主营
业务成本比例较高，原材料价格波动对标的公司生产经营构成重大影响。如果
未来主要原材料单位价格大幅增长，且标的公司产品售价未能因成本上升而及
时调整，标的公司经营业绩将面临下滑的风险。
（五）盈利能力的驱动要素及其可持续性分析
  （1）产业政策的有力支持
  标的公司主要为能源、航空、航天、船舶等多种行业配套各类锻造件、铸
造件等，一直以来均为国家鼓励并扶持的行业。国家的战略部署以及“十四五”
规划带来的新机遇对我国制造业的转型升级、加快补齐产业发展短板、提升锻
铸造基础制造和协同创新能力、推动我国迈入制造强国行列具有重要意义。行
业主管部门亦出台了一系列涉及我国国防工业科研生产的政策，积极推动军工
配套保障体系的市场化改革，鼓励社会资本参与军工产业竞争，推动行业更快、
更好发展，行业一系列政策的出台为公司发展提供了良好的发展机遇。
  （2）产业技术迭代推动快速发展
  标的公司主要产品为锻铸件，锻铸件行业作为装备制造业的一个重要组成
部分，其发展和壮大离不开装备制造业的全面进步。随着经济发展水平的提高、
国际技术不断交流以及自身经验积累，我国锻造技术和工艺水平进步加快，许
多产品已实现国产化，部分产品已出口国外，并且能与发达国家的同类产品相
竞争，我国锻件制造业迎来了快速发展的新时期。
  （3）下游细分行业发展推动市场需求持续旺盛
  标的公司锻铸件产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶等领域。在能源
领域，随着气候变化、我国社会用电量逐年增长、以及国家能源结构的低碳转
型发展，我国对于能稳定供应电力的燃煤火力发电装置基本需求量大，对燃气
轮机发电装机需求和核电装备需求快速发展，进而促进铸锻件市场需求的稳定
增长。在航空领域，当前我国军机数量与结构均与美国、俄罗斯等存在较大差
距，机队扩编需求确定，军机市场带动军机机身及发动机需求景气，锻铸件市
场空间广阔。航天领域，我国已经进入世界航天强国行列，运载火箭的发展十
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分迅速，在未来的军事竞争中对于导弹新增列装和各项性能要求也进一步提高，
因此为未来我国航天锻铸件市场提供了需求与发展动力。在船舶领域，随着我
国船舶行业的进一步发展及船舶配套业产能的扩大和释放及国产化装船率的逐
步提高，船舶配套业将进入一个快速的增长时期，应用于船舶配套领域的锻铸
件需求量将大幅增加。
  （1）领先的技术研发能力
  标的公司技术团队拥有多年高端装备锻铸件产品研发设计经验，长期以来
高度重视并坚持产品技术创新。通过长期积累的锻铸件研发设计数据、生产实
践经验以及产品应用总结，公司形成了高性能锻件性能控制技术、环形锻件轧
制技术、薄型件热模锻工艺技术、复杂结构件铸造工艺技术等多项核心技术，
并形成了一系列发明专利和实用新型专利。实践应用中，公司先后助力国内龙
头企业顺利完成多项对于国家战略具有深远意义的重大项目，还参与起草了国
家标准 3 项，牵头起草全国城市工业品贸易中心联合会团体标准 4 项，具备技
术研发优势。
  （2）稳定深化的大型客户资源
  标的公司已进入中国船舶集团、航天科工集团、上海电气、东方电气、中
国航发集团、航空工业集团、哈尔滨汽轮机等龙头企业或其下属单位的供应链
体系，并与通用电气、西门子、韩国斗山重工等国际客户位于海外的机构建立
了合作关系，形成了稳定的客户群体。在与该等大型客户的长期稳定合作过程
中，公司产品技术水平、产品质量和服务不断提升，树立了良好的品牌影响力，
为公司产品进一步市场拓展奠定了坚实的客户资源基础。
  （3）严格高效的产品质量管理和安全生产能力
  标的公司对产品生产实行精细化管理，在设计开发、原材料采购、生产流
程、质量检验、物流等方面进行全过程管理，有效提高了产品批次的稳定性和
一致性。公司有严格的生产质量管控措施，每道工序均需自检、专检，部分产
品总检时要进行性能验证，以此进一步保证产品的质量和高可靠性。标的公司
设立了专门的安全设备部，负责建立健全公司职业健康、安全、环境管理体系，
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加强安全生产监督和管理，保障员工的生命财产安全，降低公司生产经营风险；
负责公司生产设备设施的控制和管理等工作。标的公司遵守国家安全生产相关
法律法规规定，依法采取合理的安全措施，未发生过重大安全事故，也未因安
全生产问题而受到过行政处罚。
（六）期间费用分析
  报告期内，标的公司期间费用的构成情况如下：
                                                                单位：万元
 项目
         金额        费用率         金额         费用率        金额          费用率
销售费用      926.23      3.42%    1,057.95      3.03%    919.68       2.59%
管理费用    1,663.16      6.15%    2,774.57      7.94%   2,845.96      8.03%
研发费用      992.89      3.67%    1,572.23      4.50%   1,642.06      4.63%
财务费用      333.88      1.23%      698.35      2.00%    466.58       1.32%
 合计     3,916.16     14.48%    6,103.10    17.46%    5,874.28     16.56%
  报告期各期，标的公司期间费用分别为 5,874.28 万元、6,103.10 万元和
体保持稳定。
  报告期内，标的公司销售费用的构成情况如下：
                                                                单位：万元
  项目
          金额        占比        金额          占比         金额          占比
 薪酬费用     410.36     44.30%    551.34      52.11%     531.06      57.74%
业务招待费     128.08     13.83%    138.27      13.07%     119.43      12.99%
办公差旅费      58.84      6.35%    103.31        9.77%     91.71       9.97%
 国际佣金     253.54     27.37%      148.8     14.06%      60.17       6.54%
 投标费用      43.37      4.68%      64.99       6.14%     39.78       4.33%
业务宣传费       5.23      0.56%       1.41       0.13%     14.07       1.53%
 折旧费        4.20      0.45%       2.56       0.24%      2.47       0.27%
  其他       22.60      2.44%      47.27       4.47%     60.99       6.63%
  合计      926.23    100.00%   1,057.95    100.00%     919.68     100.00%
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     报 告 期 各 期 ， 标 的 公 司 销 售 费 用 分 别 为 919.68 万 元 、 1,057.95 万 元 和
待费、办公差旅费和国际佣金，四者在报告期内合计占比为 87.24%、89.01%和
于公司主动加强业务开发以及向海外市场拓展所致。
     报告期内，标的公司的管理费用构成情况如下：
                                                                          单位：万元
     项目
                金额       占比            金额          占比          金额          占比
薪酬费用            972.56    58.48%      1,619.25     58.36%      1,571.31     55.21%
折旧及摊销           292.52    17.59%        393.85     14.19%       394.93      13.88%
股份支付费            38.27     2.30%         97.22         3.50%    193.20       6.79%
中介机构服务费         115.75     6.96%        262.83         9.47%    227.57       8.00%
业务招待费            26.19     1.57%         62.45         2.25%    156.64       5.50%
办公费              65.66     3.95%         78.91         2.84%    126.54       4.45%
差旅费              62.12     3.74%        103.83         3.74%     98.80       3.47%
车辆费              55.00     3.31%         58.62         2.11%     63.36       2.23%
其他               35.09     2.11%         97.60         3.52%     13.62       0.48%
     合计       1,663.16   100.00%      2,774.57    100.00%      2,845.96    100.00%
     报告期各期，标的公司管理费用分别为 2,845.96 万元、2,774.57 万元和
小。报告期内，标的公司的管理费用构成主要为薪酬费用、折旧及摊销、股份
支付费及中介机构服务费，四者合计占比分别为 83.87%、85.53%和 85.33%，
基本保持稳定。
     报告期内，标的公司研发费用构成情况如下：
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   项目
             金额                占比            金额           占比          金额          占比
 研发人员薪酬        385.46          38.82%         584.58      37.18%       642.40     39.12%
研发材料及燃动        508.27          51.19%         817.63      52.00%       845.53     51.49%
 研发设备折旧         91.94           9.26%         159.25      10.13%       151.43      9.22%
 其他研发支出          7.21           0.73%          10.77      0.69%           2.70     0.16%
   合计          992.89      100.00%        1,572.23     100.00%        1,642.06   100.00%
  报告期各期，标的公司研发费用分别为 1,642.06 万元、1,572.23 万元和
在报告期内合计占比分别为 90.61%、89.19%和 90.01%，基本保持稳定。
  报告期内，标的公司财务费用构成情况如下：
                                                                             单位：万元
       项目
                   金额              占比           金额          占比          金额        占比
利息收入（负数列示）         -30.24           -9.06%       -22.13     -3.17%      -27.37    -5.87%
利息支出               470.46         140.91%       721.27     103.28%      488.94   104.79%
汇兑损益              -112.97         -33.84%         -9.82     -1.41%       -6.55    -1.40%
银行手续费及其他                6.63         1.99%        9.03       1.29%       11.55     2.48%
       合计          333.88         100.00%       698.35    100.00%       466.58   100.00%
  报告期各期，标的公司财务费用分别为 466.58 万元、698.35 万元和 333.88
万元，占营业收入的比例分别为 1.32%、2.00%和 1.23%。报告期内，财务费用
的构成主要为利息支出和利息收入，汇兑损益的规模随着境外业务的扩张增长
而增幅较快。
  标的公司与同行业可比公司的期间费用率对比情况如下：
  指标        公司名称               2025 年 1-9 月            2024 年度             2023 年度
            中航重机                        1.01%                 1.11%                0.87%
销售费用率
            航宇科技                        1.66%                 1.72%                1.58%
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  指标      公司名称     2025 年 1-9 月   2024 年度      2023 年度
          派克新材            1.65%        1.95%        1.60%
          三角防务            0.55%        0.65%        0.40%
          平均值             1.22%        1.36%        1.11%
          标的公司            3.42%        3.03%        2.59%
          中航重机            8.09%        8.81%        7.30%
          航宇科技            5.11%        5.00%        6.96%
          派克新材            2.21%        2.64%        2.35%
管理费用率
          三角防务            4.13%        3.25%        2.58%
          平均值             4.89%        4.92%        4.80%
          标的公司            6.15%        7.94%        8.03%
          中航重机            5.89%        6.54%        6.58%
          航宇科技            4.23%        4.26%        3.90%
          派克新材            4.78%        4.64%        4.89%
研发费用率
          三角防务            5.20%        5.45%        3.67%
          平均值             5.02%        5.22%        4.76%
          标的公司            3.67%        4.50%        4.63%
          中航重机            0.63%        0.32%        0.20%
          航宇科技            1.31%        1.11%        1.25%
          派克新材           -1.89%       -0.30%        -0.36%
财务费用率
          三角防务           -1.26%       -3.45%        -3.21%
          平均值            -0.30%       -0.58%       -0.53%
          标的公司            1.23%        2.00%        1.32%
  如上表所示，标的公司期间费用率与同行业可比公司不存在重大差异。报
告期内，标的公司销售费用率略高于同行业可比公司平均水平；标的公司管理
费用率与同行业可比公司中航重机较为接近；标的公司研发费用率略低于与同
行业可比公司平均水平；标的公司财务费用率高于同行业可比公司平均水平，
与航宇科技较为接近，主要原因系标的公司为非上市公司，融资渠道相对单一，
主要依赖于银行借款，但整体财务费用率处于合理水平。
（七）非经常性损益分析
  报告期内，标的公司非经常性损益构成情况如下：
                                                单位：万元
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
           项目             2025 年 1-9 月         2024 年度          2023 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产
                                    -6.10               1.77         -45.55
减值准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常
经营业务密切相关、符合国家政策规定、
按照确定的标准享有、对公司损益产生持
续影响的政府补助除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外，非金融企业持有金融资产和金
                                         -             80.15          12.38
融负债产生的公允价值变动损益以及处置
金融资产和金融负债产生的损益
债务重组损益                             -11.44              40.73          63.09
除上述各项之外的其他营业外收入和支出                  -4.49          139.77             16.23
其他符合非经常性损益定义的损益项目                 -153.67         -458.21           -197.96
非经常性损益合计                          -118.13              12.23         -22.40
减：所得税影响金额                          -17.51               2.14          -1.33
减：少数股东权益影响额（税后）                      0.84               5.31             9.74
扣除所得税影响后的非经常性损益                   -101.46               4.78         -30.82
  报告期各期，标的公司 非经常性损益分 别为-30.82 万元、4.78 万元和-
他符合非经常性损益定义的损益项目。
（八）其他变动幅度较大的项目分析
  报告期内，标的公司的其他收益具体明细如下：
                                                               单位：万元
         项目           2025 年 1-9 月           2024 年度           2023 年度
江津区工业高质量发展激励专项资金                 11.43            15.23              3.81
      稳岗扩岗补贴                      5.15             5.84             12.45
      个税手续费返还                     2.74             3.59              3.78
      进项税加计抵减                    47.34           168.43            193.87
 重庆市江津区商务委员会展会补助                     -             2.50              0.80
江津区经济和信息化委员会兑现中小
                                     -             5.00                   -
     微发展专项奖金
江津区就业和人才中心就业见习补贴                  2.83             0.52                   -
江津区中小企业公共服务中心拨运行
                                     -             0.35                   -
      监测经费
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
          项目           2025 年 1-9 月            2024 年度          2023 年度
  企业攻关联合行动计划项目补贴                   10.00                    -             -
贵州省科学技术厅航空航天飞行器舵
梢用 TA15 合金精密成形关键技术研                   5.09               6.79         6.79
       发及产业化项目
特种材料铝合金散热板零部件产业化
          项目
   汇川财政国库项目专项资金                          -                  -        80.00
  高新技术企业发展后补助资金                          -                  -        15.00
 残联 2023 年度汇川区安置残疾人补
           贴资金
   军民融资企业创新发展补贴                          -              10.00             -
民用航空发动机油箱工艺口盖关键技
     术研究及产业化
民用航空雷达散热板关键工艺技术研
        究
重庆市江津区商务委员会外贸转型升
     级专项政策资金
          合计                      104.91               226.45       323.28
  报告期内，标的公司其他收益的金额分别为 323.28 万元、226.45 万元和
  报告期内，标的公司的投资收益情况如下：
                                                                 单位：万元
     项目          2025 年 1-9 月                2024 年度            2023 年度
债务重组收益                   -11.44                    40.73              63.09
处置交易性金融资产取得的
                                  -                80.15              12.03
投资收益
应收票据贴现息                           -                -0.43              -9.72
     合计                  -11.44                   120.44              65.39
  报告期各期，标的公司投资收益分别为 65.39 万元、120.44 万元和-11.44
万元，主要为债务重组收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。投资收益
中的债务重组利得系公司实际经营业务过程中与客户及供应商重新商定回款或
付款所致。
  报告期内，标的公司资产减值损失包括存货跌价损失及合同履约成本减值
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
损失、合同资产减值损失，具体明细如下：
                                                                     单位：万元
           项目                   2025 年 1-9 月          2024 年度       2023 年度
存货跌价损失及合同履约成本减值损失                        -760.32        -932.64          -440.52
     合同资产减值损失                              -1.92          -0.85              -15.66
    预付账款资产减值损失                                 -         -26.05                   -
          合   计                          -762.24        -959.55          -456.18
  报告期内，标的公司资产减值损主要为存货跌价损失及合同履约成本减值
损失，金额分别为-456.18 万元、-959.55 万元和-762.24 万元，主要系标的公司
报告期内各期末根据成本与可变现净值孰低原则计提存货跌价。
  报告期内，标的公司的信用减值损失情况如下：
                                                                     单位：万元
      项目            2025 年 1-9 月            2024 年度                2023 年度
  应收票据坏账损失                     578.86                 -510.94                16.14
  应收账款坏账损失                    -304.65                  -53.95            -223.29
  其他应收款坏账损失                     -7.64                  -12.04                 4.25
      合计                       266.56                 -576.93            -202.90
  报告期内，标的公司信用减值损失分别为-202.90 万元、-576.93 万元和
（九）股份支付情况
  报告期内，标的公司股份支付情况如下：
                                                                     单位：万元
     项目            2025 年 1-9 月            2024 年度                 2023 年度
授予日权益工具公允价值
                   期权定价模型                 期权定价模型                  期权定价模型
的确定方法
授予日权益工具公允价值
                  授予日最近公允价               授予日最近公允价               授予日最近公允价
的重要参数
可行权权益工具数量的确
                   董事会决议数据               董事会决议数据                  董事会决议数据
定依据
以权益结算的股份支付计
入资本公积的累计金额
本期以权益结算的股份支
付确认的费用总额
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   以上股份支付形成的主要原因如下：
资本的议案》，共青城赤宸、共青城庚锐以 10.6711 元/股的价格分别对公司增
资 252.1846 万股、126.0923 万股。2021 年 12 月 28 日，公司召开股东大会，审
议通过了《关于审议员工持股计划暨股权激励方案的议案》，激励对象获得共
青城赤宸、共青城庚锐合伙份额并进行实缴出资，共青城赤宸、共青城庚锐收
到合伙人缴纳的出资后向新承航锐实缴出资，授予价格为 10.6711 元/股。
   由于授予价格与同期对公司增资的两江红马、红马壹号等外部投资人的增
资价格一致，以公允价格认购公司股份，因此授予时无需计提股份支付。
   报告期前及报告期内，由于受激励员工因个人原因申请离职，将其所持共
青城赤宸份额按照授予价格+同期银行存款利息转让给公司实际控制人邓红新。
如果实际控制人从受让股份中获得收益，则构成新的股份支付。
   报告期前及报告期内，标的公司员工存在股份转让情形，已按照转让价格
与同一时期外部投资者增资或转让价格差额确认股份支付，并合理估计可行权
剩余等待期，并在等待期内分期确认股份支付费用。
五、标的公司现金流量分析
   报告期内，标的公司现金及现金等价物净变动情况分别为 5,347.94 万元、
                                                     单位：万元
         项目             2025 年 1-9 月   2024 年度       2023 年度
经营活动产生的现金流量净额               3,269.44      1,129.33        -96.81
投资活动产生的现金流量净额              -1,309.81       166.12      -4,373.09
筹资活动产生的现金流量净额              -5,684.66       766.91       9,810.91
现金及现金等价物净增加额               -3,612.06      2,072.17      5,347.94
（一）报告期经营活动现金流量净额变动的原因
   报告期内，标的公司各期的经营活动现金流净额情况如下：
                                                     单位：万元
         项目             2025 年 1-9 月   2024 年度       2023 年度
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          项目         2025 年 1-9 月        2024 年度       2023 年度
销售商品、提供劳务收到的现金           20,366.18         24,759.37     33,532.68
收到的税费返还                         619.91       284.45         32.82
收到其他与经营活动有关的现金                  353.53       494.95        466.62
经营活动现金流入小计               21,339.62         25,538.77     34,032.12
购买商品、接受劳务支付的现金           11,513.08         16,046.41     24,679.10
支付给职工以及为职工支付的现金           4,458.64          5,705.00      5,852.55
支付的各项税费                   1,101.05          1,399.66      2,367.17
支付其他与经营活动有关的现金                  997.42      1,258.37      1,230.10
经营活动现金流出小计               18,070.18         24,409.44     34,128.93
经营活动产生的现金流量净额             3,269.44          1,129.33        -96.81
  报告期各期，标的公司经营活动产生的现金流量净额分别为-96.81 万元、
划和产品交付安排，购买原材料支付的现金较多，部分产品期末尚未交付形成
销售，且当期缴纳的所得税及增值税较多，导致经营活动现金流出大于经营活
动现金流入。
导致当期销售商品、提供劳务收到的现金较 2023 年减少；同时 2024 年购买原
材料及纳税支付的现金减少，当期经营活动现金流出较 2023 年减少，整体经营
活动现金流量净额较 2023 年大幅改善。
已超过 2024 年全年水平。
（二）报告期投资活动现金流量净额变动的原因
  报告期内，标的公司各期的投资活动现金流量净额情况如下：
                                                       单位：万元
          项目         2025 年 1-9 月        2024 年度       2023 年度
收回投资收到的现金                            -     36,900.00     37,690.00
取得投资收益收到的现金                          -        80.00         23.00
处置固定资产、无形资产和其他长期                  5.52       104.78         10.79
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          项目           2025 年 1-9 月       2024 年度       2023 年度
资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现
                                     -              -             -
金净额
收到其他与投资活动有关的现金                       -              -             -
投资活动现金流入小计                        5.52      37,084.79     37,723.78
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
投资支付的现金                              -      34,405.00     40,185.00
取得子公司及其他营业单位支付的现
                                     -              -             -
金净额
支付其他与投资活动有关的现金                       -              -             -
投资活动现金流出小计                 1,315.34         36,918.67     42,096.87
投资活动产生的现金流量净额             -1,309.81           166.12      -4,373.09
  报告期内，标的公司投资活动产生的现金流量净额分别为-4,373.09 万元、
产支付的现金分别为 1,911.87 万元、2,513.67 万元和 1,315.34 万元，主要用于
标的公司采购设备及遵义新力新厂房的建设。
（三）报告期筹资活动现金流量净额变动的原因
  报告期内，标的公司各期的筹资活动现金流净额情况如下：
                                                        单位：万元
          项目           2025 年 1-9 月       2024 年度       2023 年度
吸收投资收到的现金                             -             -             -
其中：子公司吸收少数股东投资收到
                                      -             -             -
的现金
取得借款收到的现金                  4,061.80          5,900.00      7,983.41
收到其他与筹资活动有关的现金             4,085.41          2,850.00      8,791.51
筹资活动现金流入小计                 8,147.21          8,750.00     16,774.92
偿还债务支付的现金                  2,983.00          5,120.00      2,883.41
分配股利、利润或偿付利息支付的现
金
其中：子公司支付给少数股东的股
                                      -             -             -
利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金            10,065.95          2,541.40      3,707.05
筹资活动现金流出小计                13,831.87          7,983.09      6,964.01
筹资活动产生的现金流量净额             -5,684.66           766.91       9,810.91
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  报告期各期，标的公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 9,810.91 万元、
流量净额为-5,684.66 万元，主要系当期支付名股实债相关款项 6,000.00 万元
所致。
六、上市公司对拟购买资产的整合管控安排
  本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的控股子公司，将按照上市公
司治理的要求对其进行有效管理，在上市公司整体经营目标和战略规划下，在
业务、资源、资产、财务、人员和机构等方面对标的公司进行整合管控，促进
业务有效融合，优化资源配置，提高经营效率和效益，提升上市公司整体盈利
能力。
  上市公司将根据监管规则要求，结合自身管理经验、标的公司业务经营特
点等，从公司治理、规范运作及信息披露等方面不断完善标的公司相关制度。
上市公司将制定相关内部管理制度，保证对标的公司财务、业务风险和信息披
露有效监督，为重组后上市公司及标的公司的业务发展和规范运作提供管理路
径和制度保障，维护上市公司和全体股东的利益。
（一）业务整合
  本次交易完成后，上市公司正式落地打造具有自主化核心零部件技术矩阵
的发展战略，布局、聚焦工业传动与高端制造产业。上市公司在保持标的公司
高端锻铸业务相对独立运营的基础上，与标的公司在采购、生产、销售和研发
等环节进行融合，有效降低双方采购成本、节约双方销售费用支出，利用双方
管理团队的经营管理能力，提高业务运营效率，在保持标的公司的规范治理情
况下，标的公司业务将纳入上市公司的统筹规划，为下游客户提供更全面且高
效的服务。
  同时，上市公司将发挥上市平台、资金资源、治理经验等优势，持续支持
标的公司扩大高端锻铸业务规模，提升在能源、航空航天、船舶等领域的市场
份额与经营业绩。标的公司也可凭借其在国防军事领域的声誉、渠道资源协助
上市公司积极跟进需求，承担跟研任务，扩宽上市公司产品的下游市场拓展进
程。
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（二）资产整合
  本次交易完成后，上市公司将标的公司纳入内部整体资产管控体系，标的
公司作为上市公司全资子公司，仍为独立法人企业，上市公司原则上保持其资
产相对独立性，确保标的公司拥有与高端锻铸业务经营相关的完整资产，包括
生产设备、专利技术、生产基地等。标的公司将按照上市公司资产管控标准及
自身内部管理制度，在上市公司授权范围内行使正常生产经营所需的资产处置
权与对外投资权；超出正常经营范围的重大资产处置，需严格遵照《上市公司
治理准则》《上市规则》及上市公司《公司章程》等规定，履行上市公司内部
决策程序，包括董事会、股东会审议，并及时信息披露。
  此外，上市公司将统筹协调双方资源，在合规及规范治理前提下，优化资
产配置：一方面推动标的公司与上市公司共享重叠功能资产，如性能检测设备、
热处理炉，避免重复投资；另一方面利用上市平台资金优势，支持标的公司更
新老化生产设备、升级智能化锻铸生产线，提升资产使用效率与生产精度，增
强上市公司整体资产盈利能力。
（三）财务整合
  本次交易完成后，标的公司将变更为上市公司的控股子公司并纳入上市公
司财务管理体系，上市公司将按照统一的财务会计制度、内部控制制度等各项
管理制度，对标的公司在资金支付、担保、投融资等方面进行统一管控，从而
防范资金使用风险、优化资金配置并提高资金使用效率。上市公司将综合利用
股权、债权等融资方式，充分提升标的公司整体融资能力。具体计划如下：
理、负责标的公司财务系统与上市公司的衔接。同时，加强对标的公司日常财
务工作的监督管理，如定期财务报告审阅、资金使用审批、对外担保审批、财
务印鉴管理等。最后，还负责对于财务人员的上市公司财务规范要求培训，保
证标的公司财务内控执行有效、符合上市规则等对上市公司财务信息的要求；
面进行统筹把控，强化风控能力；
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低融资成本，提升上市公司整体资源使用效率。
（四）人员整合
  本次交易完成后，上市公司将保持标的公司原有经营管理团队的基本稳定，
并在业务层面授予其较大程度的自主度和灵活性，通过治理架构的调整实现双
方的协同发展，以保证交易完成后主营业务的稳定可持续发展。具体来说，交
易完成后标的公司不设董事会，由上市公司推荐一名执行董事，对整体业务战
略、方向、与上市公司的协调等方面做出管理，同时，为保证标的公司业务经
营的稳定性，总经理由邓红新担任，负责具体发展战略落地和日常经营管理。
  同时，上市公司将利用多元化的员工激励方式，推动标的公司核心团队的
建设、健全人才培养机制，加强对优秀人才的吸引力，从而保障上市公司及标
的公司现有经营团队的稳定和发展。
  为促进核心人员与企业共同发展，提高核心人员的稳定性，本次交易完成
后，上市公司作为新承航锐的控股股东，拟采取如下措施：
台引进高水平的行业人才，为新承航锐的后续发展储备高水平人才；
业绩考核为手段，促使新承航锐持续增强其自身的综合竞争力；
理体系、提供多样化职业培训、持续健全人才培养制度，营造人才快速成长与
发展的良好氛围，强化团队人文关怀等措施，增强团队凝聚力，保障团队的稳
定性；
核心人员维持标的公司的良好运营。
（五）机构整合
  本次交易完成后，上市公司成为标的公司控股股东，向标的公司派出执行
董事。标的公司章程已参照《上市公司章程指引》进行了良好的制度化规范，
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本次交易完成后，上市公司可通过股东会对标的公司经营方针和投资计划，选
举和更换非由职工代表担任的董事、监事，审议在一年内购买出售重大资产超
过公司最近一期经审计总资产30%的事项等重大事项进行管理；并对单笔担保
额超过公司最近一期经审计净资产10%的担保、为资产负债率超过70%的担保
对象提供的担保等法定重大对外担保进行审查。
  同时，上市公司选派的执行董事及财务管理层面的管控可实现对标的公司
在重大战略布局、经营决策、人事任免等方面的决策和指导。执行董事履行现
在标的公司董事会职责，负责决定标的公司经营计划、投资方案等重要管理工
作。另一方面，上市公司也保持标的公司现有的内部组织机构独立稳定，保持
标的公司总经理的稳定，由邓红新继续担任，持续负责标的公司的日常经营管
理，落地董事层面经营计划、投资方案等内容。
  上市公司将依法行使股东权利，并通过标的公司股东会、执行董事对标的
公司开展经营管理和监督，全面防范内部控制风险。同时，针对上市公司、标
的公司下游客户有所重叠，上游供应链产品有所交叉的特点，上市公司将适时
开展双方销售、采购渠道的交流融合，通过人员挂职、系统对接等方式使双方
客户服务成本降低、满意度提高，使供应链议价能力增强，从而增强双方的经
营业绩。
  最后，上市公司将结合标的公司自身经营和管理特点，尽快完成与标的公
司管理体系和机构设置的衔接，确保内部决策机制传导顺畅。上市公司也将进
一步完善标的公司治理结构、机构设置、内部控制制度和业务流程，加强规范
化管理，使上市公司与标的公司形成有机整体。
  综上，上市公司制定的整合管控计划贴合双方业务特点与协同需求，具备
切实可行性，能够实现对标的公司的有效整合，充分释放液压业务与锻铸业务
的协同效应，增强上市公司持续经营能力与市场竞争力，符合上市公司及全体
股东利益。
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七、本次交易对上市公司的影响
（一）本次交易对上市公司持续经营的能力影响分析
  本次交易完成后，标的公司财务报表将纳入上市公司合并范围。预计本次
交易的实施将显著提升上市公司的资产规模、营业收入水平，合并后上市公司
资产规模与营收规模将实现翻倍级增长，有助于上市公司进一步拓展收入来源，
降低对传统液压业务的单一依赖，分散整体经营风险。
  标的公司新承航锐已在高端金属锻铸领域形成了较强的核心竞争力：作为
国家级专精特新“小巨人”企业，其核心产品广泛应用于能源、航空、航天、
船舶等关键领域，先后助力国内龙头企业完成国产1,000MW超超临界机组、国
产GT—25000船用燃气轮机、华龙一号汽轮机组等重大项目核心锻铸件开发任
务，打破国外垄断实现国产化；技术层面，标的公司已取得发明专利授权32余
项，参与起草3项国家标准、牵头起草4项团体标准，在高性能锻件性能控制、
环形锻件轧制等核心技术领域具备领先优势；客户资源方面，已进入中国船舶
集团、航天科工集团、上海电气、东方电气等国内军民领域龙头企业供应链体
系，并与通用电气、西门子等国际客户建立合作，形成稳定优质的客户群体。
具体内容请参见本报告书“第九章管理层讨论与分析”之“二、本次交易标的
行业特点和经营情况的讨论与分析”之“（八）本次交易标的核心竞争力及行
业地位”。上述标的公司的核心竞争力及行业地位将进一步提升上市公司的综
合竞争力，成为上市公司未来持续盈利能力的驱动因素。
  本次交易是上市公司优化“液压传动+高端锻铸”业务布局、提高可持续发
展能力的积极举措，通过生产工艺协同、产品技术互补、客户资源共享，将切
实提高上市公司的竞争力，符合上市公司和全体股东的利益。
  （1）未来经营中的优势
  上市公司邵阳维克液压股份有限公司目前专注于液压柱塞泵、液压缸、液
压系统的设计、研发、生产、销售和液压产品专业技术服务，已成为国内少数
液压产品种类覆盖广、生产工艺质量领先且掌握自主知识产权的综合型液压企
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业，产品在冶金、水利水电、海洋工程、工程机械、军工、船舶等领域具备较
强竞争力，尤其在高压柱塞泵、特种行业液压系统等细分领域实现进口替代，
是细分市场的重要参与者。
  本次交易完成后，标的公司重庆新承航锐科技股份有限公司成为上市公司
子公司，将提升上市公司在高端金属锻铸领域的综合竞争力，进一步开拓能源、
航空、航天、船舶等应用市场，提升持续经营能力，具体内容请参见本报告书
“第九章管理层讨论与分析”之“二、本次交易标的行业特点和经营情况的讨
论与分析”之“（八）本次交易标的核心竞争力及行业地位”。
  （2）未来经营中的劣势
  本次交易完成后，上市公司需在业务、资产、财务、人员及机构方面对标
的公司进行管控与整合，实现“液压+锻铸”协同发展，若上市公司经营管理能
力无法随业务拓展同步提升，将一定程度上降低上市公司的运作效率，对上市
公司业务的正常发展产生不利影响。
  根据《备考审阅报告》，本次交易对上市公司主要资产负债结构的影响如
下表所示：
                                                               单位：万元
   项目
                      交易后（备                             交易后
           交易前                     变化率      交易前                     变化率
                       考）                              （备考）
 流动资产     42,943.34   98,980.42    130.49% 50,321.46   111,673.27   121.92%
 非流动资产    44,600.65   78,408.28     75.80% 44,652.31    75,465.31    69.01%
 资产总计     87,543.99 177,388.71     102.63% 94,973.77   187,138.58    97.04%
 流动负债     30,404.06   74,973.17    146.59% 35,843.35    78,909.74   120.15%
 非流动负债    9,858.82    12,408.27     25.86% 11,072.03    22,324.15   101.63%
 负债总计     40,262.88   87,381.44    117.03% 46,915.38   101,233.90   115.78%
归属于母公司所   47,286.71   89,076.27     88.37% 48,063.96    84,990.64    76.83%
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 有者权益
 所有者权益     47,281.11     90,007.26       90.37% 48,058.39   85,904.69     78.75%
  本次交易后，上市公司交易后（备考）2024 年末的总资产和净资产规模较
交易前有较大幅度的增长，有利于增强上市公司抗风险能力和持续经营能力，
整体资产质量和经营业绩大幅提升，符合上市公司全体股东的利益。
  根据《备考审阅报告》，本次交易对上市公司主要偿债能力指标的影响如
下表所示：
    项目                    交易后                                交易后
              交易前                    变动值           交易前                  变动值
                         （备考）                               （备考）
 资产负债率
 （合并，%）
 流动比率（倍）         1.41         1.32         -0.09     1.40       1.42        0.02
 速动比率（倍）         1.07         0.86         -0.21     1.04       0.95       -0.13
  根据《备考审阅报告》，上市公司交易后（备考）资产负债率有所上升、
流动比率和速动比率有所下降，主要是由于在编制备考资产负债表时将本次交
易的现金对价部分 17,595.59 万元作为其他应付款列示，因此流动负债有所提高。
截至 2025 年 9 月 30 日，标的公司资产负债率略低于上市公司，流动比率和速
动比率略高于上市公司，因此从经营角度交易完成后上市公司整体偿债能力将
有所提升。本次交易未对上市公司的财务安全性产生重大不利影响。
持续经营能力的影响
  本次交易以上市公司和标的公司的《审计报告》为基础，参考《企业会计
准则第 20 号—企业合并》的相关规定，按照“非同一控制下企业合并”的处理
原则进行编制。本次交易有关的企业合并的会计政策及会计处理不会对上市公
司财务状况、持续经营能力产生影响。
  （1）本次交易前上市公司商誉的形成过程、金额及减值情况
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   本次交易前上市公司不存在商誉。
   （3）本次交易完成后上市公司商誉情况及应对后续商誉减值的措施
   根据中审会计师出具的《审计报告》（众环审字(2025)1100171 号），新承
航锐股东 2025 年 6 月 30 日全部权益账面值（母公司口径）为 44,523.51 万元。
依据金证评估出具的《资产评估报告》（金证评报字【2025】第 0692 号），截
至评估基准日，新承航锐经评估后的股东全部权益为 60,500.00 万元。基于上述
评估结果，经上市公司与交易对方协商，确定标的公司全部股东权益整体交易
价格为 60,000.00 万元。
   本次交易完成后，新承航锐将成为上市公司子公司。根据《备考审阅报
告》，截至 2024 年末，本次交易完成后上市公司商誉账面金额为 7,571.86 万元，
占备考总资产、净资产的比例为 4.35%、8.69%。本次交易完成后，上市公司将
与标的公司进行资源整合，力争通过发挥协同效应，提高标的公司的持续经营
能力和盈利能力，以持续保持标的公司的竞争力，防范商誉减值风险带来的不
利影响。
本次交易的协同效应
   上市公司与标的公司同属于制造业，产品均服务于下游各类高端装备制造，
上市公司与标的公司在技术、产品、客户方面的协同基于双方业务开展过程中
实际的技术工艺互补需求、产品互补需求和客户交叉服务需求，具有较高的可
执行性，具体情况如下：
   （1）工艺、技术提升互补
   ①生产能力、技术互补
   上市公司主营业务为液压柱塞泵、液压缸、液压系统的设计、研发、生产、
销售和液压产品专业技术服务，液压元器件组成零件多为铸造件，由于液压元
器件内腔需要在承受很高的油液压力、高速和变载荷冲击的工况下稳定可靠，
因此铸造件的机械强度性能、耐磨性能及其内腔流道的清洁度直接决定了液压
元器件性能，液压元器件的铸件质量要求较高。
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  液压元器件的铸件主要通过砂型铸造的工艺生产，通过 50 年的工艺沉淀和
完整的铸造数据库建立，为实现生产模式的规范化、专业化、流程化，在铸造
环节对原料配比、熔炼温度等关键环节建立了一整套完整的数字模块和曲线，
可以有效保证铸造件的机械强度、耐磨性能。同时，上市公司还形成了高效清
理铸件内流道、提升铸造用砂芯尺寸稳定性等相关技术，成为了湖南省铸造协
会常务理事单位。上市后，上市公司募投项目还投入了高端静压造型线+砂处理
线等设备，大幅提升了公司的铸造工艺和铸件质量水平。整体而言，上市公司
在砂型铸造领域技术积累丰富，可以高质高效的完成各类铸件生产任务。
  标的公司专业从事金属锻铸件研发、生产和销售，建立了包括锻造、铸造、
热处理、精密加工、性能检测等在内的完整锻铸件制造流程，标的公司铸件产
品下游为能源、航空航天等对产品结构复杂、精密程度要求高、余量小的领域，
为此，标的公司积累了复杂结构件铸造工艺、钢铝合金复合材料铸造工艺等核
心技术，铸造工艺技术覆盖压力铸造、熔模铸造、金属铸造工艺，可以完成各
类 1 系铝合金、4 系铝合金以及多种牌号特种钢的复杂铸件精密铸造。
  由上分析可见，上市公司专注于砂型铸造工艺，标的公司铸造工艺覆盖压
力铸造、熔模铸造、金属铸造工艺，上市公司领先的砂型铸造工艺技术可以有
效补足标的公司砂型铸造的工艺能力。具体来说，标的公司在航天领域配套雷
达装备的支架、冷板、框架、盖板等需要砂型铸造工艺生产，报告期内，相关
产品分别实现销售 633.38 万元、650.12 万元、557.08 万元。由于砂型铸造工
艺能力较弱，在生产过程中标的公司需外采部分砂铸毛坯件。而标的公司产品
定制化程度较高，需与供应商反复沟通尺寸、结构等设计要求，同时外采情况
下标的公司也需要耗费人力进行质量把控。本次交易完成后，作为同一体系内
公司，双方技术人员铸造、热处理工艺技术的交流可以更为直接、透彻，上市
公司新建的静压造型线处于国内先进水平，可以满足标的公司的设计要求，可
有效补足并提升标的公司的砂型铸造工艺能力，有助于标的公司更高效的承接
雷达装备等需要铸件的配套订单，同时，上市公司领先的砂铸工艺技术还将进
一步提升标的公司相关铸件的质量水平，提高标的公司产品竞争力。
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          上市公司与标的公司铸造能力、技术互补示意图
  另一方面，标的公司由于下游航空航天领域等对产品的精密度要求更高，
因而工艺能力在铸造技术上更侧重复杂度和精密度设计。同时，多批量、多领
域的定制化需求亦要求标的公司积累、适配多种牌号的金属材料的定制化生产
能力。因此，标的公司在多年的发展过程中积累了大量的金属材料工程化应用
经验。
  而上市公司所处的液压传动和控制系统的应用领域目前正不断拓展，从机
械工业、矿山机械、冶金机械、汽车船舶等传统装备制造业向工业自动化、环
卫环境、新能源、国防军工等新兴、高端领域不断深入，对高精度、高功率、
小型轻量化的高端液压产品的市场需求不断提升。
  本次交易完成后，标的公司积累的铸造工艺技术、金属材料工程化应用、
选型、性能处理经验亦可以反哺上市公司，一方面，标的公司精密铸造的相关
技术有助于上市公司减少产品余量、提升精度，另一方面，标的公司对多种金
属材料的工程应用经验可以助力上市公司产品更好的应对新兴、高端领域对性
能、轻量化的要求。例如标的公司对铝合金的铸造工艺积累也可以协同上市公
司一起对铝制液压产品进行开发，满足市场小型轻量化的高端液压产品需求；
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标的公司在相关深海装备上的高强度材料应用可以给上市公司深海泵、石油钻
探等强压、高腐蚀极端工况下产品应用提供材料经验支持。
  ②产品互补
  上市公司和标的公司还可通过产品互补，助力实现提质增效。上市公司产
品制造过程中也需要采购较多的锻造零部件。上市公司各类产品对锻件的需求
情况如下：
  产品名称                          协同分析
           水利液压缸产品外形较大，强度等级要求高，为了高的运行可靠性
  水利液压缸    要求，液压缸零件比如缸头、缸底、耳环、销轴等需要用到不同材
           质比如 45 钢、40Cr、42CrMo、27SiMn、35CrMo 等锻件
           工程缸工作压力达到 40MPa 以上，为了满足各种室外复杂环境工况
工程机械液压缸    的要求，液压缸零件比如缸头、缸底等需要用到不同材质比如 45
           钢、40Cr、42CrMo、27SiMn、35CrMo、20CrMoA 等的锻件
           应用于冶金、水利水电、新能源等领域的液压系统，工作压力一般
  液压系统     20-35MPa，属于油路控制中心的油路块为了保证足够强度满足压力
           等级一般要求材质为 45 钢材质的锻件；特种行业液压系统工作压力
           超过 150MPa，产品生产过程中也需要外采高强度环锻件
  由上表可见，上市公司产品工作环境较为恶劣（工作压力大），对锻件要
求较高，同时，上市公司多领域、小批量、多批次的需求，对上市公司敏捷开
发的要求极高，高强度锻件依托外部供应商降低了上市公司的开发、生产效率。
而标的公司锻件产品服务于能源、航空航天、船舶等领域的燃气轮机、航空发
动机、核电站等先进装备，产品主要为各类高强度锻件，能很好的满足上市公
司对高强度锻件的需求，为上市公司定制化生产开发锻造零部件，反哺上市公
司主营业务，从而助力上市公司提质增效。
  此外，在生产制造工序中，标的公司油压机、辗环机等关键设备中需要大
量的液压传动装置，在设备使用过程中，液压系统的老化、故障会较大程度影
响标的公司生产效率，对于设备液压系统的维修、改造、零件等敏捷供应，可
以一定程度上提高标的公司的生产效率。而上市公司在液压设备领域有多年积
累，产品可覆盖工程机械、钢铁冶金、水利水电、航空航天、环保装备、新能
源装备、农业机械等下游行业，本次交易后，上市公司技术上可为标的公司设
备优化、保障提供助力，有利于提高标的公司产品的生产效率和质量。
  （2）客户资源协同
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   上市公司脱胎于原邵阳液压件厂——我国液压史上三大液压产品配套基地
之一和国家定点生产液压元件的大型骨干企业，通过五十余年技术、工艺、人
才沉淀，可为多个行业提供 4,000 余项液压传动整体解决方案服务，产品涵盖
冶金、水利水电、军工、新能源、环卫环保、机床与工程机械等行业领域，具
有齐备的涉军业务资质。
   由此可见，在技术、产品层面，上市公司积累了大量的特种领域液压技术、
产品，可用于舰船、航天、航空领域。近年来，在公司聚焦高端制造的战略指
引下，上市公司大力挖掘特种领域市场需求。但是，由于特种领域市场高可靠
性、封闭性等行业特点原因，加之上市公司所处地域因素所限，一定程度上制
约了上市公司针对特种领域建立专业性销售团队，拓展渠道资源，特种领域市
场开拓速度较慢。
   而标的公司层面，其在舰船、航天、航空等特种领域有着广泛的产品布局，
是中国船舶集团、航天科工集团、中国航发集团、航空工业集团的长期供应商，
且与上市公司重点客户武汉船用机械有限责任公司等高度重合。基于良好的客
户重合性和产品协同度，双方已经展开了将上市公司的液压产品向标的公司下
游特种领域客户导入的工作：
             客户名称                    协同导入进展情况
四川宏华石油设备有限公司                对接产品需求，提供产品能力介绍
中国铁建重工集团股份有限公司              对接产品需求，提供产品能力介绍
贵州航天天马机电科技有限公司              已沟通具体型号产品需求，争取研制机会
武汉船用机械有限责任公司                已沟通具体型号产品需求，争取研制机会
湖南汉能科技有限公司                  已导入，开始小批量下单
印度 triveni                  已完成产品沟通、报价
   因此，在上市公司、标的公司有着共同的下游行业市场的基础上，通过本
次交易，上市公司可以利用标的公司成熟的特种领域市场渠道，一方面让上市
公司快速建立特种领域销售渠道，将沉淀的液压传动整体解决方案服务于更多
的特种领域客户；另一方面，上市公司还能为下游客户提供更全面的高端制造
产品服务，有利于提高公司与客户的合作粘性。
   综上所述，本次交易完成后，上市公司与标的公司将形成良好的协同效应，
有利于进一步提升上市公司的市场竞争力。
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（二）本次交易对上市公司未来发展前景的分析
  本次交易完成后，上市公司将持有新承航锐 100%股份。上市公司通过本次
交易取得标的公司控股权，一是与标的公司共享研发成果，推动技术整合：一
方面，上市公司可将在液压领域的基础技术，如模具开发技术、铸造及热处理
工艺等与新承航锐的锻铸技术相结合，进一步提升锻铸件的性能和质量，开发
出更适配液压系统的定制化高端锻铸产品，满足特种行业液压设备对高强度、
高精度零部件的需求；另一方面，上市公司可借助新承航锐在金属锻铸研发方
面的能力，共同开展高端金属材料应用研究工作，通过双方共享研发资源，共
建共享性能检测等研发平台，为联合研发项目提供更好的硬件支持，重点推进
特种合金锻铸工艺优化研究，减少对外部高端锻铸技术的依赖，强化高端制造
产业链自主可控技术储备。
  二是有助于上市公司切入高端金属锻铸领域，丰富在高端制造领域的产品
布局，进一步打造成为聚焦高端制造核心零部件的综合型企业。上市公司可以
借助新承航锐的客户资源，快速切入航空、航天、船舶、能源等高端锻铸应用
市场，拓展业务领域，降低对传统液压业务下游行业周期波动的依赖。
  三是通过多维度的管理工具与全方位的支持赋能实现标的公司运营成本优
化与企业竞争力可控提升。上市公司可以通过整合供应链资源实现联合采购降
本、推进生产流程数字化转型提升效率、完善产品质量管控体系等管理赋能，
实现标的公司运营成本优化与价值提升；充分利用上市平台优势，协助新承航
锐降低融资成本和拓宽融资渠道，支持其产能扩张与技术迭代，推动双方协同
发展。
（三）本次交易对上市公司财务指标和非财务指标影响的分析
  根据上市公司备考财务数据，本次交易后公司备考2024年度对应的基本每
股收益为0.14元/股，较本次交易前2024年度基本每股收益0.06元/股存在较大幅
度的提升。随着标的公司销售渠道的进一步扩展以及上市公司对标的公司的整
合，上市公司的相关盈利能力指标将进一步优化，核心竞争力和持续盈利能力
将得到增强。本次交易完成前后上市公司主要财务指标比较情况请参见本章
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“七、本次交易对上市公司的影响”之“（一）本次交易对上市公司持续经营
的能力影响分析”。
  本次交易完成后，标的公司未来的资本性支出将纳入上市公司未来的年度
计划、发展规划中统筹考虑。同时，上市公司将继续利用资本平台的融资功能，
通过自有资金、再融资、银行贷款等多种方式筹集所需资金，满足未来资本性
支出的需求。
  本次交易完成后，标的公司的主体资格不发生改变，仍为独立的法人主体，
将继续履行与其员工的劳动合同，因此本次交易不涉及员工安置方案。
  本次交易成本主要包括税费、中介机构费及因筹划和实施本次交易所可能
发生的差旅费等管理费用支出。本次交易涉及的交易税费由相关交易双方按照
协议约定各自承担，中介机构费用等按照市场收费水平确定，本次交易成本不
会对上市公司产生重大影响。
（四）上市公司为保证主营业务稳定拟采取的具体措施及有效性
  本次交易前，上市公司主营业务为液压柱塞泵、液压缸、液压系统的设计、
研发、生产、销售和液压产品专业技术服务，上市公司是高端装备制造业传动
控制及关键零部件制造商。本次交易标的公司产品为各类锻铸造零部件，广泛
用于汽轮机、燃气轮机、航空发动机等高端装备，标的公司属于高端装备制造
业关键零部件制造商。
  本次交易完成后，标的公司成为上市公司的全资子公司，上市公司将拓宽
在高端装备制造业关键零部件领域的业务，增加金属锻铸零部件件研发、生产
和销售能力。上市公司和标的公司均属于高端装备制造领域的上游配套企业，
上市公司聚焦液压装备领域，业务增长受单一赛道周期影响较大，通过补充标
的公司的金属锻铸零部件，将业务能力向更为广泛的应用领域拓展，可以有效
降低未来业务波动的风险。
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  在本次交易前，上市公司即制定了通过并购实现技术协同，打造具有自主
化核心零部件技术矩阵的战略，本次交易落地了上市公司核心零部件技术矩阵
战略。未来上市公司将继续构建具有多元化产品和服务提供能力，致力于成为
高端装备产业链核心企业，为下游各行业客户提供综合解决方案，全面提升上
市公司在高端装备制造产业链中的市场地位。
务等方面作出具体安排或承诺
  （1）未来三十六个月内上市公司及交易各方在股份增持或减持方面作出的
承诺
  凌俊、邓红新已出具《关于不谋求对邵阳液压控制权的承诺函》：
  “本次交易完成后，为保障邵阳维克液压股份有限公司（以下简称“邵阳
液压”）实际控制人粟武洪对邵阳液压的实际控制地位，本承诺人确认及承诺
如下：
  ① 本承诺人系重庆新承航锐科技股份有限公司的实际控制人，宋万荣、重
庆庚锐、重庆赤宸、刘广、王静雅、遵义光豪、遵义达航系本承诺人的一致行
动人，除此之外，本次交易的交易对方中不存在其他本承诺人的一致行动人；
  ② 自本承诺出具之日至本次交易实施完毕之日起 36 个月内，本承诺人及
本承诺人控制的其他主体（如有）不会以谋求邵阳液压实际控制权为目的直接
或间接增持邵阳液压股份（邵阳液压以资本公积金转增股本、送红股等被动增
持除外），不会以所持有的邵阳液压股份单独或与其他方共同谋求邵阳液压的
实际控制权；
  ③ 自本承诺出具之日至本次交易实施完毕之日起 36 个月内，本承诺人及
本承诺人控制的其他主体（如有）不会通过与本次交易其他交易对方及其关联
方、一致行动人、邵阳液压其他主要股东及其关联方、一致行动人等主体以签
署一致行动协议、征集投票权、表决权委托、对外让渡对应表决权等任何方式
谋求或协助他人谋求对邵阳液压的实际控制或控股地位；
  ④ 自本承诺出具之日至本次交易实施完毕之日起36个月内，本承诺人及本
承诺人控制的其他主体（如有）不会实施其他任何旨在取得邵阳液压控制权的
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交易或举措。”
  邵阳液压的控股股东、实际控制人粟武洪已出具《关于维持上市公司控制
权稳定的承诺函》：
  “本次交易完成后，为维持邵阳维克液压股份有限公司（以下简称“邵阳
液压”）控制权稳定，本承诺人确认及承诺如下：
  “① 自本承诺出具之日至本次交易实施完毕之日起 36 个月内，本承诺人
不主动放弃对邵阳液压的控股权/控制权，并将积极行使包括提名权、表决权在
内的股东权利和董事权利等，努力保持对邵阳液压股东会、董事会及管理层团
队的实质影响力，并将在符合法律、法规、规章及规范性文件的前提下，通过
一切合法手段维持本承诺人对邵阳液压的控制权；如本承诺人拟减持邵阳液压
股份的，本承诺人届时将严格按照有关法律法规及深圳证券交易所之相关规定
操作；
  ② 自本承诺出具之日至本次交易实施完毕之日起36个月内，本承诺人不以
委托或信托方式委托他人持有邵阳液压股份，不将邵阳液压股份表决权委托他
人行使，不主动放弃邵阳液压股份表决权（依据相关法律法规需在股东会上回
避表决的除外），不签署任何可能损害本承诺人对邵阳液压控制权稳定性的协
议或承诺等文件，不作出任何对邵阳液压控制权稳定产生重大不利影响的行
为。”
  （2）未来三十六个月内上市公司及交易各方在调整主营业务等方面作出具
体 安排或承诺
  本次交易完成后，除上市公司主营业务将新增金属锻铸件相关业务外，不
存在其他未来三十六个月内调整上市公司主营业务的相关安排、承诺或协议等。
  （1）立足主业，推动液压产品业务持续稳健发展
  作为装备制造业的重要支撑产业，国家高度重视液压产业的发展。近年来，
国家先后出台了《液压与气动密封行业第十四个五年发展规划纲要》等政策，
支持液压行业加快高端液压件的创新和产业化进程。上市公司是国内少数掌握
自主知识产权的综合型液压企业之一，具有品牌突出、技术积淀深厚、产品种
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类完善、市场配套能力强、人才储备充足等竞争优势。未来上市公司将继续围
绕聚焦工业传动与高端制造，实现核心基础零部件的国产替代，依托数字传动
与智能液压整体解决方案，为绿色工业制造及制程工艺提供定制化服务。在具
体业务领域，上市公司将强化内部人才培养机制，完善外部人才选拔机制，加
强对人才的培养和激励；加强对冶金、水利等优势下游领域的市场开拓力度，
并不断拓展在能源、交通、军工等领域的市场份额；以液压技术研发中心为平
台，以市场为导向，以产品为龙头，建立健全技术创新机制，从人、财、物和
管理制度等多个方面确保公司创新的持续性，提高公司的创新效率和成果转化
能力。
  （2）对标的公司进行全面整合，确保上市公司控制的有效性
  为充分发挥产业整合和业务协同效应，确保上市公司控制的有效性，一方
面，上市公司充分认可标的公司管理及研发团队的管理水平和专业能力，在本
次交易后将保持标的公司独立法人地位，保证标的公司经营管理团队主要成员
的稳定性以充分发挥其具备的业务技术经验和管理能力，从而保障标的公司市
场地位，延续标的公司竞争优势。另一方面，上市公司将根据整体发展战略以
及标的公司自身发展需求，将标的公司整体纳入上市公司的管理体系，在业务、
资产、人员、财务、机构等方面对标的公司进行全面整合。
  （3）积极挖掘两大业务的协同效应，打造高端制造产业链综合性企业
  上市公司和标的公司均属于高端装备制造领域的上游配套企业，本次交易
完成后，上市公司将与标的公司在生产工艺、产品技术、客户资源等方面形成
积极的协同和互补关系。在生产工艺方面，上市公司和标的公司可推动各自掌
握的铸造、热处理工艺技术的交流，实现技术协同，有利于上市公司进一步提
升多规格、小批量的柔性生产能力，也有利于标的公司适配更多种金属材料的
加工制造能力提升。在产品技术方面，上市公司的液压传动装置方案和标的公
司的高强度环锻件可互相为对方赋能，尤其是标的公司多年研制高强度环锻件
产品，产品已用于地面燃气轮机、舰船燃气轮机、核电等特种领域，有能力为
上市公司定制化生产开发铸锻造零部件，反哺上市公司海洋、军工、船舶等领
域业务产品，从而助力上市公司提质增效。在客户资源方面，本次交易完成后，
上市公司可以利用标的公司专业的国防领域市场渠道，一方面让上市公司沉淀
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的液压传动整体解决方案服务于更多的国防领域客户；另一方面，上市公司还
能为下游客户提供更全面的高端制造产品服务，有利于提高公司与客户的合作
粘性。
  （4）充分发挥上市公司综合优势，提升整体竞争实力
  标的公司的金属锻铸件产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶等应用领
域，在上述领域具有一定的市场竞争力，标的公司主要竞争对手均为上市公司，
在融资成本、社会知名度方面具有一定相对优势。本次交易完成后，一方面，
标的公司将可依托上市公司平台建立起资本市场的直接融资渠道，补足资本短
板，降低融资成本，为其后续的研发投入及全面产业布局提供资金保障，为应
对未来的竞争奠定资本优势。另一方面，标的公司依托上市公司平台提升品牌
效应，吸引优秀人才，并可利用上市公司的丰富工具对员工进行激励，提升经
营团队的稳定性和凝聚力。因此，本次交易完成后，上市公司通过资本、资源
和平台赋能，可帮助标的公司在金属锻铸件领域补足与同行业上市公司的差距，
提升标的公司的整体竞争实力。
  本次交易完成后，上市公司将从有利于上市公司主营业务质量提升和长远
发展的角度，在保持上市公司生产经营活动正常稳步进行前提下，稳步推进本
次交易完成后的整合，完善高端装备制造业关键零部件领域矩阵，增强内部在
技术、产品、市场等方面的协同，逐步构建具有多元化产品和服务提供能力的
高端装备产业链核心企业。
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                 第十章         财务会计信息
一、标的公司财务会计资料
     中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对标的公司 2023 年 12 月 31 日、
以及 2025 年 1-9 月的利润表和现金流量表进行了审计，并出具了众环审字
(2026)1100011 号无保留意见的审计报告。
（一）合并资产负债表
       项目       2025 年 9 月 30 日    2024 年 12 月 31 日    2023 年 12 月 31 日
货币资金                    7,460.74           11,236.54             8,977.56
交易性金融资产                        -                   -             2,495.36
应收票据                    4,396.06            8,421.91             6,081.25
应收账款                   17,330.18           14,533.52            14,372.71
应收款项融资                  1,250.24            1,333.55              772.37
预付款项                      459.81              339.69              415.35
其他应收款                      78.05               55.73               65.21
存货                     20,799.19           20,760.09            19,751.63
合同资产                      712.40              785.63              743.41
其他流动资产                    368.05            1,054.53             1,101.59
流动资产合计                 52,854.72           58,521.18            54,776.43
固定资产                    9,708.22           10,434.20            10,363.17
在建工程                    3,723.83            1,755.86              799.83
使用权资产                     102.69               28.63                      -
无形资产                    2,878.57            3,065.51             3,248.41
商誉                      2,319.70            2,319.70             2,319.70
长期待摊费用                    416.37              516.40              584.51
递延所得税资产                   801.20              782.97              678.26
其他非流动资产                   243.50               64.69              227.96
非流动资产合计                20,194.09           18,967.97            18,221.84
资产总计                   73,048.81           77,489.14            72,998.27
短期借款                    3,847.48            4,425.09             3,360.21
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应付票据               4,508.07             5,520.27          3,874.17
应付账款               6,068.84             5,930.51          6,761.25
合同负债               1,285.29              909.71           1,121.50
应付职工薪酬               720.72             1,009.15          1,048.49
应交税费                 105.33              115.93            155.14
其他应付款                118.91              162.50            111.91
一年内到期的非流动负
债
其他流动负债             1,692.05             3,425.64          4,045.68
流动负债合计            26,989.52            25,470.80         24,687.98
长期借款                 524.76             2,328.20          1,780.00
长期应付款                161.92             7,043.02          6,152.38
递延收益                 416.37              407.60            287.76
递延所得税负债               72.77              105.09            158.56
租赁负债                  44.07                    -                 -
非流动负债合计            1,219.89             9,883.90          8,378.70
负债合计              28,209.41            35,354.71         33,066.68
股本                 3,782.77             3,782.77          3,782.77
资本公积              26,814.47            26,776.20         26,678.97
盈余公积               1,375.66             1,375.66          1,143.24
未分配利润             12,160.09             9,498.35          7,572.07
归属于母公司股东权益
合计
少数股东权益               706.42              701.45            754.53
股东权益合计            44,839.40            42,134.43         39,931.59
负债和股东权益总计         73,048.81            77,489.14         72,998.27
（二）合并利润表
         项目         2025 年 1-9 月       2024 年度        2023 年度
一、营业总收入                 27,052.82         34,958.86      35,463.11
其中：营业收入                 27,052.82         34,958.86      35,463.11
二、营业总成本                 23,686.27         31,655.38      31,362.77
其中：营业成本                 19,615.85         25,354.40      25,256.37
税金及附加                         154.27         197.86        232.12
销售费用                          926.23       1,057.95        919.68
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管理费用                    1,663.16    2,774.57   2,845.96
研发费用                      992.89    1,572.23   1,642.06
财务费用                      333.88     698.35     466.58
其中：利息费用                   470.46     721.27     488.94
利息收入                       30.24      22.13      27.37
加：其他收益                    104.91     226.45     323.28
投资收益（损失以“－”号填列）           -11.44     120.44      65.39
公允价值变动收益（损失以“－”号
                                -          -       0.36
填列）
信用减值损失（损失以“－”号填
列）
资产减值损失（损失以“－”号填
                         -762.24    -959.55    -456.18
列）
资产处置收益（损失以“－”号填
列）
三、营业利润（亏损以“－”号填
列）
加：营业外收入                         -    162.32      51.73
减：营业外支出                    15.44      62.03      81.91
四、利润总额（亏损总额以“－”
号填列）
减：所得税费用                   287.05     154.79     405.81
五、净利润（净亏损以“－”号填
列）
（一）按经营持续性分类                     -          -          -
“－”号填列）
                                -          -          -
“－”号填列）
（二）按所有权归属分类                     -          -          -
（净亏损以“－”号填列）
号填列）
六、其他综合收益的税后净额                   -          -          -
（一）归属母公司股东的其他综
                                -          -          -
合收益的税后净额
（二）归属于少数股东的其他综
                                -          -          -
合收益的税后净额
七、综合收益总额                2,666.70    2,105.62   3,398.52
（一）归属于母公司股东的综合
收益总额
（二）归属于少数股东的综合收              4.97      -53.08     60.38
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益总额
（三）合并现金流量表
          项目           2025 年 1-9 月         2024 年度       2023 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金                  20,366.18    24,759.37     33,532.68
收到的税费返还                            619.91      284.45         32.82
收到其他与经营活动有关的现金                     353.53      494.95        466.62
经营活动现金流入小计                      21,339.62    25,538.77     34,032.12
购买商品、接受劳务支付的现金                  11,513.08    16,046.41     24,679.10
支付给职工以及为职工支付的现金                 4,458.64      5,705.00      5,852.55
支付的各项税费                         1,101.05      1,399.66      2,367.17
支付其他与经营活动有关的现金                     997.42     1,258.37      1,230.10
经营活动现金流出小计                      18,070.18    24,409.44     34,128.93
经营活动产生的现金流量净额                   3,269.44      1,129.33        -96.81
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金                               -    36,900.00     37,690.00
取得投资收益收到的现金                             -       80.00         23.00
处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现
                                        -             -             -
金净额
收到其他与投资活动有关的现金                          -             -             -
投资活动现金流入小计                           5.52    37,084.79     37,723.78
购建固定资产、无形资产和其他长期
资产支付的现金
投资支付的现金                                 -    34,405.00     40,185.00
取得子公司及其他营业单位支付的现
                                        -             -             -
金净额
支付其他与投资活动有关的现金                          -             -             -
投资活动现金流出小计                      1,315.34     36,918.67     42,096.87
投资活动产生的现金流量净额                   -1,309.81      166.12      -4,373.09
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金                               -             -             -
其中：子公司吸收少数股东投资收到
                                        -             -             -
的现金
取得借款收到的现金                       4,061.80      5,900.00      7,983.41
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收到其他与筹资活动有关的现金                  4,085.41     2,850.00    8,791.51
筹资活动现金流入小计                      8,147.21     8,750.00   16,774.92
偿还债务支付的现金                       2,983.00     5,120.00    2,883.41
分配股利、利润或偿付利息支付的现
金
其中：子公司支付给少数股东的股
                                        -           -           -
利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金                  10,065.95    2,541.40    3,707.05
筹资活动现金流出小计                      13,831.87    7,983.09    6,964.01
筹资活动产生的现金流量净额                   -5,684.66     766.91     9,810.91
四、汇率变动对现金及现金等价物的
影响
五、现金及现金等价物净增加额                  -3,612.06    2,072.17    5,347.94
加：期初现金及现金等价物余额                  10,180.09    8,107.92    2,759.98
六、期末现金及现金等价物余额                  6,568.03    10,180.09    8,107.92
二、本次交易模拟实施后上市公司备考财务会计资料
（一）备考报表编制假设及编制基础
  本备考合并财务报表根据中国证券监督管理委员会《上市公司重大资产重
组管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市
公司重大资产重组》的相关规定编制，仅供本公司实施本备考合并财务报表附
注二所述资产重组事项使用。
  （1）假设本次重大资产重组尚未履行的决策程序及批准程序能够得到批准、
核准或同意。
  （2）按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市
公司重大资产重组（2023年修订）》的要求，本备考合并财务报表假设本次交
易已于2024年1月1日（以下简称“备考基准日”）实施完成，并依据重组完成后
的构架、以持续经营为基础进行编制。
  （1）本备考合并财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则第2号——长
期股权投资》和《企业会计准则第20号——企业合并》的规定，采用本附注中
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所述的会计政策、会计估计和备考合并财务报表编制基础与方法，并对纳入备
考范围主体之间的往来余额和交易予以抵消后编制。
  （2）本公司在编制备考合并财务报表时，将以重组方案确定的收购价款
价款中现金支付作价的175,955,870.00元于报告期间尚未支付，相应股权收购款
列示在“其他应付款”项目中；假设以发行股份支付作价的 424,044,130.00 元
已于2024年1月1日发行完毕。本备考合并财务报表未考虑可能需借入的并购贷
款等融资安排的影响。
  （3）鉴于本次重大资产重组为非同一控制下的企业合并，本次交易尚未实
施，本公司尚未控制标的公司，收购的合并成本在取得的可辨认资产和负债之
间的分配工作尚未完成，在编制本备考合并财务报表时，假设以2024年1月1日
备考基准日标的公司的净资产账面价值为基础，加上2024年1月1日标的公司的
资产评估增值金额（以标的公司2025年6月30日的资产评估增值金额，考虑折旧、
摊销金额倒退计算），扣减资产评估增值所形成的递延所得税负债和标的公司
自身财务报表原有的商誉后的金额，作为2024年1月1日考基准日标的公司可辨
认净资产公允价值。
  （4）本备考合并财务报表的商誉，直接以合并成本与标的公司2025年6月
备考合并财务报表报告期内未发生减值，商誉金额在2024年1月1日、2024年12
月31日及2025年9月30日各时点保持不变。由于商誉并没有按照合并成本与备考
基准日标的公司的可辨认净资产公允价值之间的差额确定，在编制备考合并财
务报表时形成的差异调整了所有者权益。
  本备考合并财务报表的商誉计算过程：
                 项目                     金额
合并成本①                                   600,000,000.00
标的公司 2025 年 6 月 30 日交易基准日的可辨认净资产公允价值②   500,332,071.19
本次收购取得的标的公司股权份额③                                100%
商誉④=①-②*③                                99,667,928.81
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   （5）本备考合并财务报表对于标的公司2024年1月1日至2025年9月30日期
间对原股东的利润分配，视同本公司对少数股东的利润分配。
   （6）鉴于编制本备考合并财务报表之特定目的，本备考合并财务报表仅列
示本备考主体的备考合并资产负债表和合并利润表，未编制备考合并现金流量
表和备考合并股东权益变动表，并且仅列报和披露备考合并财务信息，未列报
和披露母公司个别财务信息。同时本备考合并财务报表附注仅列示上述备考合
并财务报表编制基础相关的有限备考附注，对部分附注项目进行了简化披露。
   （7）鉴于编制本备考合并财务报表的特定目的，本备考合并财务报表的所
有者权益按“归属于母公司股东权益”和“少数股东权益”列示，不再区分
“股本”“资本公积”“其他综合收益”“盈余公积”和“未分配利润”等明
细项目。
   （8）本备考合并财务报表未考虑本次重组中未来可能产生的交易成本、中
介费用和税项等影响。
   （9）由于本次重大资产重组尚未完成，最终经批准的重大资产重组方案或
实际生效执行的交易协议，都可能与编制本备考合并财务报表所采用的假设存
在差异，这些差异对相关资产、负债和净资产的影响，将在重大资产重组完成
后进行实际账务处理时予以调整。
   根据《企业会计准则第 20 号——企业合并》第十三条规定，对于非同一控
制下企业合并，购买方发生的合并成本及在合并中取得的可辨认净资产按购买
日的公允价值计量。购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资
产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。
   （1）合并成本
   上市公司拟通过发行股份及支付现金购买资产的方式收购新承航锐 100%股
份 ， 其 中 通 过 发 行 股 份 支 付 对 价 42,404.4130 万 元 ， 支 付 现 金 对 价
   （2）可辨认净资产公允价值
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   可辨认净资产公允价值以标的公司 2025 年 6 月 30 日经审计的净资产账面
价值，并参考金证（上海）资产评估有限公司按照资产基础法对标的公司净资
产的评估增值，在考虑因资产评估增值而确认的递延所得税负债后，确认为可
辨认净资产公允价值。
   （3）合并商誉的计算过程
   上市公司按 100.00%的股份比例确认合并中取得被购买方可辨认净资产公
允价值份额，合并成本大于合并中取得的标的公司可辨认净资产公允价值份额
的差额确定为商誉。本次合并商誉的计算过程如下：
                                                      单位：万元
                  项目                                   金额
合并成本（A）                                                60,000.00
标的公司净资产账面价值                                            42,879.15
减：标的公司合并报表层面商誉                                          2,319.70
标的公司净资产账面价值（不含商誉）（B）                                   40,559.45
评估增值额（C）                                               11,416.39
标的公司可辨认净资产公允价值（D=B+C）                                  51,975.84
评估增值额对应递延所得税的影响（E）                                      1,712.46
少数股东享有的可辨认净资产公允价值份额（F）                                    230.18
取得的可辨认净资产公允价值份额(G=D-E-F)                               50,033.21
商誉(H=A-G)                                               9,966.79
（二）备考合并资产负债表
                                                      单位：万元
       项目         2025 年 9 月 30 日          2024 年 12 月 31 日
货币资金                          7,792.21                  13,290.90
交易性金融资产                                -                        -
衍生金融资产                                 -                        -
应收票据                          7,040.85                  13,805.52
应收账款                        42,997.17                   39,818.02
应收款项融资                        1,488.22                   2,387.21
预付款项                          1,777.37                   1,278.44
其他应收款                             616.36                  241.83
其中：应收利息                                -                        -
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     应收股利                            -            -
存货                        34,346.14       36,653.07
合同资产                        2,430.19       2,982.15
持有待售资产                               -            -
一年内到期的非流动资产                          -            -
其他流动资产                          491.91     1,216.13
流动资产合计                    98,980.42      111,673.27
债权投资                                 -            -
其他债权投资                               -            -
长期应收款                                -            -
长期股权投资                          540.28      536.13
其他权益工具投资                             -            -
其他非流动金融资产                            -            -
投资性房地产                          955.93      976.97
固定资产                      42,229.89       43,325.55
在建工程                        8,862.56       6,852.36
生产性生物资产                              -            -
油气资产                                 -            -
使用权资产                           284.05      247.70
无形资产                      11,102.98       11,651.16
开发支出                                 -            -
商誉                          9,966.79       7,571.86
长期待摊费用                          701.60      762.52
递延所得税资产                     3,163.76       3,225.53
其他非流动资产                         600.43      315.54
非流动资产合计                   78,408.28       75,465.31
资产总计                     177,388.71      187,138.58
短期借款                      13,352.22       13,185.01
交易性金融负债                              -            -
衍生金融负债                               -            -
应付票据                        5,411.52       6,544.34
应付账款                      17,654.13       21,108.44
预收款项                                 -            -
合同负债                        2,072.99       2,182.57
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应付职工薪酬                      1,064.47       1,628.91
应交税费                            151.97      144.96
其他应付款                     18,549.19       18,713.42
其中：应付利息                              -            -
   应付股利                              -            -
持有待售负债                               -            -
一年内到期的非流动负债               12,806.72        7,660.26
其他流动负债                      3,909.96       7,741.84
流动负债合计                    74,973.17       78,909.74
长期借款                        5,420.32       8,188.09
应付债券                                 -            -
其中：优先股                               -            -
   永续债                               -            -
租赁负债                            191.86      174.24
长期应付款                           161.92     7,043.02
长期应付职工薪酬                             -            -
预计负债                             73.57      135.22
递延收益                        4,151.21       4,244.58
递延所得税负债                     2,409.39       2,539.00
其他非流动负债                              -            -
非流动负债合计                   12,408.27       22,324.15
负债合计                      87,381.44      101,233.90
归属于母公司股东权益                89,076.27       84,990.64
少数股东权益                          930.99      914.05
股东权益合计                    90,007.26       85,904.69
负债和股东权益总计                177,388.71      187,138.58
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（三）备考合并利润表
                                                单位：万元
                项目               2025 年 1-9 月   2024 年度
一、营业总收入                             45,907.35    70,077.62
其中：营业收入                             45,907.35    70,077.62
二、营业总成本                             42,836.17    66,504.81
其中：营业成本                             34,058.18    52,675.42
   税金及附加                               374.89       468.85
   销售费用                              1,802.40     2,465.93
   管理费用                              4,059.45     6,751.08
   研发费用                              1,922.83     3,172.94
   财务费用                                618.43       970.60
   其中：利息费用                             757.87       470.36
         利息收入                           30.74         3.89
加：其他收益                                 412.12       830.81
  投资收益（损失以“－”号填列）                      -17.10        22.29
  其中：对联营企业和合营企业的投资收益                        -             -
     以摊余成本计量的金融资产终止确认收益                     -             -
  净敞口套期收益（损失以“－”号填列）                        -             -
  公允价值变动收益（损失以“－”号填列）                       -             -
  信用减值损失（损失以“－”号填列）                    -26.26     -1,629.72
  资产减值损失（损失以“－”号填列）                   -777.28     -1,295.94
  资产处置收益（损失以“－”号填列）                     -4.60        51.84
三、营业利润（亏损以“－”号填列）                    2,658.05     1,552.11
加：营业外收入                                 31.87       198.87
减：营业外支出                                 17.64        75.32
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）                  2,672.28     1,675.65
减：所得税费用                                134.31       -90.24
五、净利润（净亏损以“－”号填列）                    2,537.97     1,765.89
（一）按经营持续性分类                                 -             -
（二）按所有权归属分类                                 -             -
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六、其他综合收益的税后净额                            -          -
七、综合收益总额                          2,537.97   1,765.89
（一）归属于母公司股东的综合收益总额                2,533.03   1,824.54
（二）归属于少数股东的综合收益总额                     4.94     -58.65
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          第十一章      同业竞争与关联交易
一、同业竞争情况
（一）本次交易前后上市公司同业竞争情况
  本次交易前，上市公司与控股股东、实际控制人及其关联企业之间不存在
同业竞争情况。
  本次交易未导致上市公司的控股股东、实际控制人发生变更。本次交易完
成后，上市公司控股股东、实际控制人及其关联企业与上市公司及其子公司不
存在新增同业竞争的情况。
（二）避免和减少潜在同业竞争的措施
   为进一步避免与上市公司同业竞争，维护上市公司及其社会公众股东的
合法权益，上市公司的控股股东、实际控制人及其一致行动人出具了《关于避
免同业竞争的承诺函》，具体内容如下：
   “1、截至本承诺函签署之日，本人及本人控制的除邵阳液压及其控股子
公司外的其他企业，与邵阳液压及其控股子公司不存在同业竞争。
其他企业，与邵阳液压及其控股子公司不存在同业竞争。
其他企业，将采取有效措施避免从事与邵阳液压及其控股子公司构成同业竞争
的业务或活动。
的其他企业发现或从第三方获得的商业机会与邵阳液压及其控股子公司的主营
业务有竞争或潜在竞争，则本人及本人控制的除邵阳液压及其控股子公司外的
其他企业将立即通知邵阳液压，并将该商业机会优先让予邵阳液压及其控股子
公司。
赔偿给邵阳液压及其控股子公司造成的所有直接和间接损失。”
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二、关联交易情况
（一）标的公司的关联方
     根据《公司法》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》《上市公司信
息披露管理办法》《上市规则》，标的公司主要关联方情况如下：
     截至本报告书签署日，标的公司控股股东、实际控制人为邓红新及其配偶
凌俊，宋万荣、刘广、王静雅、重庆赤宸、重庆庚锐、遵义光豪、遵义达航为
实际控制人之一致行动人。
     邓红新直接持有标的公司13.05%股份，凌俊直接持有标的公司14.86%股份。
邓红新为重庆赤宸执行事务合伙人，凌俊为重庆庚锐执行事务合伙人，故邓红
新及其配偶凌俊通过重庆赤宸、重庆庚锐间接控制标的公司11.52%股份。此外，
标的公司股东宋万荣、刘广、王静雅为邓红新及其配偶凌俊的一致行动人，该
三位股东共计直接持有标的公司9.39%股份；刘广同时担任遵义光豪、遵义达航
执行事务合伙人，通过遵义光豪、遵义达航间接控制标的公司1.13%股份。
序号       关联方名称                        关联关系
成员直接、间接控制或施加重大影响其他企业
序号             关联方名称                         关联关系
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
序号             关联方名称                         关联关系
         遵义琳琨企业管理合伙企业（有限合           王静雅持股 51%并担任执行事务合伙
                伙）                          人的企业
                                    王静雅通过遵义琳琨企业管理合伙企
                                     业（有限合伙）间接控制的企业
                                    王静雅通过遵义琳琨企业管理合伙企
                                     业（有限合伙）间接控制的企业
                                    宋万荣之兄弟姐妹之配偶及子女控制
                                            的企业
直接或间接控制或担任董事（不含同为双方独立董事）、高级管理人员的其他
主要法人或者其他组织
     标的公司现任董事、监事、高级管理人员构成标的公司关联方，与前述人
员关系密切的家庭成员亦构成标的公司的关联方。关系密切的家庭成员，包括
配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、
配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母。
     截至本报告书签署日，标的公司董事、监事、高级管理人员情况如下：
 序号        关联方名称                      关联关系
     前述关联自然人控制或担任董事（不含同为双方独立董事）、高级管理人
员的法人或其他组织亦构成标的公司的关联方。
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     报告期内，与标的公司存在关联交易或关联往来的前述法人或其他组织情
况如下：
 序号              关联方名称                          关联关系
     标的公司下属子公司情况请参见“第四章交易标的基本情况”之“五、下
属企业构成”。
     标的公司其他主要关联方包括报告期及过去十二个月内，曾经与标的公司
存在关联关系的法人或自然人。
     报告期内，与标的公司存在关联交易或关联往来的前述法人或自然人情况
如下：
序号              关联方名称                         关联关系
                             凌伟曾持股30%并担任执行董事、总经理；宋
                             卉晶曾持股5%的企业
（二）标的公司关联交易
                                                            单位：万元
                         关联交易内                               2023 年
          关联方                        2025 年 1-9 月   2024 年度
                           容                                   度
                         航发管路零
贵州坤元动力科技有限责任公司                             169.02     144.23     204.01
                          件、加工
     贵州仝鑫工贸有限公司           加工费              124.14      55.70       5.25
          合计                               293.16     199.93     209.26
                                                               单位：万元
邵阳维克液压股份有限公司               发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                  关联交易
          关联方                                 2025 年 1-9 月    2024 年度        2023 年度
                                   内容
湖南高创翔宇科技有限公司                      锻件销售                49.21        239.33           62.77
                                  锻件及材
贵州坤元动力科技有限责任公司                                        23.49         10.90                -
                                  料销售
昆山华辰电动科技有限公司                      锻件销售                3.54          85.77                -
重庆机电股份有限公司                        锻件销售            1,124.09        1,930.75        1,102.78
           合计                                     1,200.34        2,266.75        1,165.55
      报告期内，标的公司向关联方租赁房屋情况如下：
                                              承担的租赁负债利
                           支付的租金                                    增加的使用权资产
                                                   息支出
出租方     租赁资
 名称     产种类          2025 年   2024    2023   2025 年     202        2025 年            2023
                                                     年                       年
       房 屋 建
邓伊凌          6.45 -  -                         0.52    -      -      74.36    -         -
       筑物
      注：邓伊凌系邓红新、凌俊之子女。
      报告期内，标的公司不存在作为担保方的关联担保情况，标的公司作为
被担保方的关联担保情况如下：
                              担
                       担                     担保金
序                             保
      签订日期             保             债权人     额（万      担保期限              担保事项
号                             类
                       人                      元）
                              型
                                                                  合同规定：攀钢同意给
                                                                  新承航锐授信发货，授
                                                                  信规模按授信货款不大
                                                                  于 550 万元（含税）予
                                                                  以配置，为确保攀钢发
                                     攀钢集
                              抵                                   货资源的安全性，法人
                       邓             团江油     不大于      按照采购
         年度                   担                                   610103197204******）
                       新             殊钢有       元       期限
                              保                                   自愿同意以其自有房产
                                     限公司
                                                                  江津区德感大桥街 1 幢
                                                                  （203 房产证 2007 字
                                                                  第 09566 号）资产为新
                                                                  承航锐向攀钢提供资产
                                                                  抵押担保。
                                                                             单位：万元
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    项目          2025 年 1-9 月              2024 年度                       2023 年度
关键管理人员报酬                 291.48                        517.11                        530.46
   （1）应收项目
                                                                             单位：万元
  项目名称                  坏账准       账面余          坏账准              账面余          坏账准
           账面余额
                         备         额            备                额            备
 应收票据：
昆山华辰电动科技
  有限公司
重庆机电股份有限
   公司
   小   计       88.47     7.20       134.00         11.20         223.46          15.67
应收款项融资：
重庆机电股份有限
   公司
   小   计       267.12         -     340.31                -       26.25                 -
 应收账款：
湖南高创翔宇科技
  有限公司
贵州坤元动力科技
 有限责任公司
昆山华辰电动科技
  有限公司
重庆机电股份有限
   公司
   小   计       755.87   54.00       790.72         39.60         739.62          37.98
 合同资产：
重庆机电股份有限
   公司
   小   计       171.05    8.55       211.14         10.56          51.95              2.60
 其他应收款：             -         -      -             -               -             -
   邓伊凌          3.00     0.15        -             -               -             -
   小计           3.00     0.15        -             -               -             -
   合   计   1,285.52     69.90     1,476.17         61.35        1,041.29         56.25
   （2）应付项目
                                                                             单位：万元
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      项目名称         2025 年 1-9 月     2024 年度       2023 年度
     应付票据：
贵州坤元动力科技有限责任公司             10.00          47.00             -
  贵州仝鑫工贸有限公司               35.00              -             -
       小计                  45.00          47.00             -
     应付账款：
贵州坤元动力科技有限责任公司             88.50          79.44        65.56
  贵州仝鑫工贸有限公司               72.83          47.05        20.22
       小计                 161.33         126.49        85.77
 合同负债+其他流动负债：
宁波华辰星耀电动科技有限公司               2.02             -             -
       小计                    2.02             -             -
    其他应付款：
      邓红新                   2.61           0.66             -
       凌伟                   0.15           0.06             -
       刘广                   0.66
       肖荣                   0.07
       小计                   3.49           0.72             -
       合计                 211.84         174.21        85.77
（三）本次交易前后上市公司关联交易的变化情况
   本次交易后，上市公司的控股股东、实际控制人不会发生变化。上市公
司与控股股东、实际控制人及其关联企业之间无新增关联交易情况。未来对于
无法避免或者有合理原因而发生的关联交易，上市公司将继续严格按照相关法
律、法规的规定及公司相关制度的规定，进一步完善交易决策程序，加强公司
治理和信息披露，维护上市公司及广大中小股东的合法权益。
（四）规范关联交易的措施
   本次交易完成后，上市公司将继续严格依照有关法律、法规、规章、其
他规范性文件和《公司章程》的规定，遵照公开、公平、公正的市场原则开展
必要关联交易，并履行适当的审批程序。
   同时，为持续规范本次交易完成后的关联交易，上市公司控股股东、实
际控制人及其一致行动人出具了《关于减少和规范关联交易的承诺》，承诺内
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容如下：
   “1、本次交易完成后，本人及本人控制的其他企业将尽量避免与上市公
司及其下属公司之间产生关联交易事项；对于不可避免发生的关联业务往来或
交易，将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交
易价格将按照市场公认的合理价格确定。
法律法规和上市公司章程等文件中关于关联交易事项的回避规定，所涉及的关
联交易均将按照规定的决策程序进行，并将履行合法程序、及时对关联交易事
项进行信息披露；不以任何形式非法占用上市公司的资金、资产，不要求上市
公司违规向本人提供任何形式担保，不利用关联交易转移、输送利润，损害上
市公司及其他股东的合法权益。
额赔偿给上市公司及其下属公司造成的所有直接和间接损失。”
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                 第十二章        风险因素分析
一、本次交易相关风险
（一）本次交易可能被暂停、中止或者取消的风险
   由于本次交易涉及向深交所、中国证监会等相关监管机构的申请审核注册
工作，上述工作能否如期顺利完成可能对本次交易的时间进度产生重大影响。
除此之外，本次交易存在如下被暂停、中止或取消的风险：
而被暂停、中止或取消的风险；
中止或取消的风险；
   上述情形可能导致本次交易暂停、中止或取消，特此提醒广大投资者注意
投资风险。上市公司董事会将在本次交易过程中，及时公告相关工作进展，以
便投资者了解本次交易进程，并做出相应判断。
（二）交易审批风险
   本次交易尚需履行的程序请参见本报告书“重大事项提示”之“四、本次
交易已履行和尚需履行的审批程序”之“（二）本次交易尚需履行的决策程序
及批准情况”。本次交易能否取得相关的批准、审核通过或同意注册，以及最
终取得批准、审核通过或同意注册的时间均存在不确定性。因此，本次交易能
否最终成功实施存在不确定性，提请投资者关注上述风险。
（三）标的公司评估增值较高的风险
   根据金证评估出具的《评估报告》（金证评报字【2025】第 0692 号），截
至评估基准日 2025 年 6 月 30 日，经收益法评估标的公司股东全部权益评估值
为 60,500.00 万 元 ， 经 资 产 基 础 法 评 估 标 的 公 司 股 东 全 部 权 益 评 估 值 为
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上述评估结果，经上市公司与交易对方友好协商，确定标的公司股东全部权益
的交易对价为 60,000.00 万元。
  虽然评估机构在评估过程中严格参照相关评估准则或指引进行评估，但仍
可能出现因未来实际情况与评估假设不一致，特别是政策法规、经济形势、市
场环境等出现重大不利变化，从而影响本次评估的相关假设及限定条件，导致
标的资产的评估值与实际情况不符的风险。
（四）收购整合的风险
  本次交易完成后，标的公司将纳入上市公司管理及合并范围，上市公司的
业务规模、人员等将进一步扩大，上市公司将在在业务、资源、资产、财务、
人员和机构等方面对标的公司进行整合管控，整合过程中也将面临经营管理方
面的挑战，包括组织设置、内部控制、团队管理激励、供应链及销售渠道整合、
企业文化共享等方面。虽然上市公司将通过委派执行董事、财务管理人员等加
强标的公司的统一管理、强化内部控制、降低本次交易完成后的整合风险，但
在短期内上市公司能否通过整合保持标的公司原有竞争优势并充分发挥并购整
合的协同效应具有不确定性，提请投资者关注相关风险。
（五）标的公司未能实现业绩承诺的风险
  根据上市公司与交易对方签署的《业绩补偿协议》约定，标的公司 2025 年
度、2026 年度、2027 年度及 2028 年度经审计的净利润（不包括本次交易中募
投项目的损益，合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）
分别不低于 3,000 万元、3,500 万元、4,500 万元和 5,500 万元，业绩承诺数据与
《资产评估报告》未来收益预测相匹配。标的公司生产经营受宏观经济、市场
环境、行业竞争等多方面因素的影响，如果在利润承诺期间出现影响生产经营
的不利因素，存在业绩承诺无法实现的风险。
（六）募集配套资金不达预期的风险
  作为交易方案的一部分，上市公司拟募集配套资金。若国家法律、法规或
其他规范性文件对发行对象、发行数量等有最新规定或监管意见，上市公司将
按最新规定或监管意见进行相应调整。上述募集配套资金事项能否取得证监会
的批准尚存在不确定性。此外，若股价波动或市场环境变化，可能存在本次募
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集配套资金金额不足乃至募集失败的风险，如募集配套资金不达预期，则上市
公司本次交易对价将由自筹或自有资金支付，可能存在增加上市公司经营压力
的风险。
（七）本次交易摊薄上市公司即期回报的风险
   本次交易后上市公司的总股本规模将增加。根据《备考审阅报告》，本次
交易后上市公司 2024 年度、2025 年 1-9 月的基本每股收益将为 0.14 元/股、
   通过本次交易，上市公司在高端制造、核心基础零部件领域迈出了切实的
步伐，横向拓展了公司的高端制造产品谱系，深化了公司在高端制造产业的布
局，落地了公司发展战略，也有助于上市公司在产品品类、客户资源、技术积
累、供应链等方面与标的公司形成积极的互补关系，借助各自已有的研发成果
和行业地位，实现业务与技术上的有效整合。同时，标的公司实际控制人等业
绩承诺人也对标的公司的未来业绩做出了业绩承诺。
   若标的资产的未来经营效益不及预期，或因宏观经济环境、行业发展周期
等因素影响导致标的公司出现利润下滑的情形，上市公司每股收益等即期回报
指标面临被摊薄的风险。
（八）部分交易对方持有的标的公司股份转让款尚未支付完毕的风险
   因部分合伙人退出交易，2025 年 12 月 4 日，东台红锐与刘广、王静雅签
署了《关于重庆新承航锐科技股份有限公司股份之回购协议》，并办理了标的
公司股东名册变更手续，东台红锐将其持有的标的公司 83,221 股股份按照回购
价格转让给刘广（占标的公司总股本的 0.22%）。根据协议约定，首期股份转
让款 50%于 2025 年 12 月 15 日之前支付，剩余部分于 2026 年 2 月 16 日之前支
付。截至本报告书签署日，刘广已向东台红锐支付了 110.00 万元股权转让款，
所涉股份转让款尚未全部支付完毕，提请投资者关注相关风险。
（九）商誉减值的风险
   由于本次交易系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》规定，
本次交易完成后，上市公司将确认较大金额的商誉。根据《备考审阅报告》，
截至 2025 年 9 月末，本次交易完成后上市公司商誉为 9,966.79 万元，占总资产、
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净资产的比例为 5.62%、11.07%，占上市公司 2025 年 1-9 月模拟合并净利润的
比例为 392.71%。本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终
了进行减值测试。如果未来宏观经济、政治环境、市场条件、产业政策或其他
不可抗力等外部因素发生重大不利变化，标的公司未能适应前述变化，则可能
对标的公司的持续经营产生不利影响，进而可能使上市公司面临商誉减值的风
险，从而对上市公司经营业绩产生不利影响。
二、与标的公司相关的风险
（一）宏观经济波动的风险
  标的公司锻铸产品应用于能源、航空、航天、船舶等领域，下游行业和客
户受宏观经济波动和调控政策的影响较大，未来若宏观经济增速放缓，可能导
致下游行业的投资规模下降以及终端客户削减资本开支，从而对标的公司所处
行业产生一定冲击，并对标的公司未来的经营业绩造成不利影响，使得标的公
司面临需求下降、订单减少和经营业绩下滑的风险。
（二）行业政策变化的风险
  标的公司产品主要应用于能源、航空、航天、船舶等领域设备，是国家政
策鼓励发展的装备制造产业。国家的战略部署以及“十四五”规划带来的新机
遇对我国制造业的转型升级、加快补齐产业发展短板、提升锻铸造基础制造和
协同创新能力、推动我国迈入制造强国行列具有重要意义，行业一系列政策的
出台为公司发展提供了良好的发展机遇。若未来行业政策出现不利于标的公司
业务发展的变化，或下游能源、航空、航天、船舶等领域采购规模减小，可能
对标的公司的收入产生影响。
（三）主要原材料价格波动的风险
  标的公司生产使用的主要原材料有钢材、高温合金、钛合金、铝合金等金
属材料，原材料成本占主营业务成本比例较高，原材料价格波动对标的公司生
产经营构成重大影响。如果未来主要原材料单位价格大幅增长，且标的公司产
品售价未能因成本上升而及时调整，标的公司经营业绩将面临下滑的风险。
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（四）产品质量控制风险
   标的公司主要从事金属锻铸件研发、生产和销售，锻铸产品应用于能源、
航空、航天、船舶等领域，标的公司产品质量直接影响下游装备的性能和质量。
标的公司高度重视产品质量控制，但不排除未来由于发生重大质量问题，可能
导致标的公司面临向客户偿付索赔款甚至终止合作关系的风险，进而对标的公
司未来生产经营产生重大不利影响。
（五）安全生产风险
   标的公司部分生产环节存在高温或高压的生产环境，若生产过程中发生安
全事故导致人身伤害或财产损失，将对标的公司未来发展造成重大负面影响。
虽然标的公司遵照国家有关安全生产管理的法律法规，建立了严格、全面的安
全生产制度，并在安全生产方面积累了较为丰富的经验。但随着标的公司业务
规模的不断扩大以及相关设施、设备的老化，如不能始终严格执行各项安全管
理措施，不断提高员工的安全生产能力和意识，及时维护、更新相关设施、设
备，标的公司仍然存在发生安全事故的风险。此外，如果国家进一步制定并实
施更为严格的安全生产及职业健康标准，标的公司面临着安全生产及职业健康
投入进一步增加、相关成本相应增大的风险，可能对公司业绩产生一定影响。
（六）技术人才流失及核心技术泄露风险
   标的公司所处行业具有较强的技术密集型和人才密集型特征，技术人员及
核心技术对于公司产品研发、工艺稳定性、产品成本控制等具有重要影响。由
于行业竞争日趋激烈，引进技术人才是普通锻造企业向高端锻造领域进行业务
拓展的重要途径之一。面对市场化竞争的挑战，标的公司存在一定的技术人才
流失风险，进而对标的公司生产及研发能力造成不利影响。此外，如果个别员
工有意或无意，或者标的公司在对外合作研发或委外加工过程中，泄露了重要
技术信息、研发成果信息，造成标的公司核心技术泄密，亦可能对标的公司的
持续发展造成不利影响。
（七）盈利波动风险
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主要系受行业因素影响所致。标的公司下游主要面向能源、航空、航天、船舶
等行业，所处行业可能受经济周期、产业规划、国防政策及经费预算等外部因
素影响，导致收入波动，虽然能源、航空、航天、船舶等行业作为国家重点领
域近年来持续稳定发展，但下游市场的阶段性规划、预算调整任可能削弱标的
公司盈利能力，提请投资者注意相关风险。
（八）存货跌价风险
料、库存商品、发出商品，其中原材料占比较大。标的公司原材料库存主要为
钢材、高温合金、钛合金、铝合金等金属材料。
   由于标的公司主要原材料存货价值受外部市场价格波动影响较大，若未来
存货因市场价格波动导致跌价，标的公司可能存在计提存货跌价准备从而对标
的公司利润产生不利影响的风险。
   标的公司目前主要采用的是“以销定产，以产定存”的经营模式，期末库
存商品、发出商品主要系根据客户订单安排生产及发货所形成，虽然标的公司
下游客户属于计划性较强的行业，订单确定性较高，但若客户单方面取消订单，
或因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，均可能导致产品无法正常销售，
进而造成存货的可变现净值低于成本，标的公司的经营业绩将受到不利影响。
（九）境外销售风险
   在国际市场电力建设加快、气电新增装机量迅速增加的背景下，报告期内，
标的公司境外销售收入快速增长，报告期各期分别实现收入 810.95 万元、
分境外市场处于国际地缘政治敏感地区，地区冲突、国际贸易摩擦等突发情况
对境外客户订单的稳定性和持续性存在较为严重的影响，随着未来标的公司进
一步开拓海外市场，若相关国家或地区持续处于战争状态，或国际贸易制裁措
施进一步加剧，则有可能影响标的公司对部分境外客户订单的获取和交付，进
而对标的公司境外收入的维持和增长产生不利影响。
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（十）汇率波动的风险
  报告期内，标的公司实现汇兑收益 6.55 万元、9.82 万元和 112.97 万元，
未来随着标的公司境外业务的不断扩大，汇兑损益金额对标的公司业绩的影响
将相应扩大，汇率波动受国内外经济、政治等多重因素共同影响，未来汇率波
动可能会对标的公司的经营业绩和财务状况产生一定不利影响。
三、其他风险
（一）股票价格波动风险
  股票市场投资收益与投资风险并存。股票价格的波动不仅受企业经营业绩
和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市
场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。本次交易需要有关部门
审批且需要一定的时间周期方能完成，在此期间股票市场价格可能出现波动，
从而给投资者带来一定的风险。
  股票的价格波动是股票市场的正常现象。为此，上市公司提醒投资者应当
具有风险意识，以便做出正确的投资决策。同时，上市公司一方面将以股东利
益最大化作为公司最终目标，提高资产利用效率和盈利水平；另一方面将严格
按照《公司法》《证券法》等法律、法规的要求规范运作。本次交易完成后，
上市公司将严格按照相关法律法规及公司内部制度的规定，及时、充分、准确
地进行信息披露，以利于投资者做出正确的投资决策。
（二）不可抗力的风险
  本公司不排除因政治、政策、经济、自然灾害等其他不可控因素带来不利
影响的可能性。提请投资者关注相关风险。
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               第十三章    其他重要事项
一、标的公司和上市公司资金占用及担保情况
  报告期内，标的公司不存在关联方非经营性资金占用。本次交易完成后，上
市公司将通过进一步优化内部管理体制，按照《上市规则》《公司章程》等相关
规定，确保不存在上市公司及下属公司资金、资产被控股股东及其关联方非经营
性资金占用而损害上市公司利益的情形。
  本次交易完成后，不会因为本次交易出现上市公司为实际控制人或其他关联
人提供担保的情况。
二、本次交易对于上市公司负债结构的影响
  本次交易前，上市公司2024年12月31日和2025年9月30日的资产负债率分别
为49.40%和45.99%本次交易完成后，根据中审众环出具的《备考审阅报告》，
上市公司2024年12月31日和2025年9月30日资产负债率分别为54.10%和49.32%，
资产负债率水平未发生较大变化，上市公司整体偿债能力未发生重大不利变化。
三、上市公司最近 12 个月重大资产交易情况
  根据《重组管理办法》第十四条第一款第（四）项规定：“上市公司在十二
个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的，以其累计数分别计算相应数
额。已按照本办法的规定编制并披露重大资产重组报告书的资产交易行为，无须
纳入累计计算的范围。中国证监会对本办法第十三条第一款规定的重大资产重组
的累计期限和范围另有规定的，从其规定。交易标的资产属于同一交易方所有或
者控制，或者属于相同或者相近的业务范围，或者中国证监会认定的其他情形下，
可以认定为同一或者相关资产。”
  截至本报告书签署日，在本次交易前12个月内上市公司未发生与本次交易相
关的购买、出售资产的交易行为，不存在需要纳入累计计算范围的情形。
四、本次交易对上市公司治理机制的影响
  本次交易完成前，上市公司已按照《公司法》《证券法》等法律、法规、
规范性文件及《公司章程》的规定建立了规范的法人治理机构和独立运营的公
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司管理体制，做到了业务独立、资产独立、财务独立、机构独立、人员独立。
同时，上市公司根据相关法律、法规的要求结合公司实际工作需要，制定了
《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事专门会议议事规则》等规
章制度，建立了相关的内部控制制度。上述制度的制定与实行，保障了上市公
司治理的规范性。
  本次交易完成后，上市公司的实际控制人未发生变化。上市公司将依据有
关法律法规的要求进一步完善公司法人治理结构，继续完善公司《股东会议事
规则》《董事会议事规则》《独立董事专门会议议事规则》等规章制度的建设
与实施，维护上市公司及中小股东的利益。
五、本次交易后上市公司的现金分红政策及相应的安排、董事会对
上述情况的说明
（一）公司章程关于利润分配政策的规定
  上市公司现行《公司章程》中规定的上市公司利润分配政策、决策程序和
机制等相关内容具体如下：
  “第一百六十六条 公司利润分配政策如下：
  （一）利润分配的形式：公司的股利分配的形式主要包括现金、股票以及
现金与股票相结合三种。具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分
配。采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄
等真实合理因素。
  （二）公司现金分红的具体条件和比例：公司主要采取现金分红的利润分
配政策，即公司当年度实现盈利，在依法弥补亏损、提取法定公积金、盈余公
积金后有可分配利润的，则公司应当进行现金分红；公司利润分配不得超过累
计可分配利润的范围，单一年度以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可
分配利润的10%。现金分红在本次利润分配中所占比例为现金股利除以现金股
利与股票股利之和。其中，现金股利政策目标为：不固定的股利分配模式。当
公司最近一年审计报告为非无保留意见或带与持续经营相关的重大不确定性段
落的无保留意见或资产负债率高于80%的，可以不进行利润分配。
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  如公司出现以下重大投资计划或重大现金支出情形时，可以不实施现金分
红：
  A、公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到
或超过公司最近一期经审计净资产的10%，且超过3,000万元；
  B、公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到
或超过公司最近一期经审计总资产的10%。
  公司因特殊情况而不进行现金分红时，董事会就不进行现金分红的具体原
因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说明，提交股东
会审议，并在公司指定媒体上予以披露。
  （三）利润分配期间间隔：在满足利润分配条件前提下，原则上公司每年
进行一次利润分配，主要以现金分红为主。
  （四）公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营
模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照
公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
理。
  （五）发放股票股利的具体条件
  公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹
配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红
的条件下，发放股票股利。
  第一百六十七条 公司利润分配方案的审议程序：
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  （一）公司的利润分配方案由公司董事会根据法律法规及规范性文件的规
定，结合公司盈利情况、资金需求及股东回报规划，制定利润分配方案并对利
润分配方案的合理性进行充分讨论，形成专项决议后提交股东会审议；
  （二）公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司
现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜。独
立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议；
  （三）股东会对现金分红具体方案进行审议前，公司可以通过电话、传真、
信函、电子邮件、公司网站上的投资者关系互动平台等方式，与中小股东进行
沟通和交流，充分听取其意见和诉求，及时答复其关心的问题。
  （四）公司年度盈利但未提出现金利润分配预案的，公司董事会应在定期
报告中披露不实施利润分配或利润分配的方案中不含现金分配方式的理由以及
留存资金的具体用途。公司股东会对利润分配方案作出决议后，或者公司董事
会根据年度股东会审议通过的下一年中期分红条件和上限制定具体方案后，须
在两个月内完成股利（或者股份）的派发事项。
  第一百六十八条 公司利润分配政策的调整：
  （一）公司至少每三年重新审阅一次《未来三年股东分红回报规划》，并
通过多种渠道充分考虑和听取股东（特别是中小股东）、独立董事的意见，对
公司正在实施的股利分配政策作出适当调整，以确定该时段的股东回报规划。
  （二）因国家法律法规和证券监管部门对上市公司的分红政策颁布新的规
定或现行利润分配政策确实与公司生产经营情况、投资规划和长期发展目标不
符的，可以调整利润分配政策。调整利润分配政策的提案中应详细说明调整利
润分配政策的原因，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和深圳证券交
易所的有关规定。调整利润分配政策的相关议案由公司董事会提出，经公司董
事会审议通过后提交公司股东会审议批准。
  （三）公司董事会对利润分配政策或其调整事项作出决议，必须经全体董
事的过半数，且二分之一以上独立董事表决同意通过。
  （四）公司如调整或变更公司章程及股东回报规划确定的现金分红政策的，
应经出席股东会的股东所持表决权的2/3以上通过。公司股东会审议利润分配政
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策调整事项时，应当安排通过网络投票系统等方式为中小投资者参加股东会提
供便利。”
（二）本次交易完成后上市公司的利润分配政策
   本次交易完成后，上市公司将严格执行《公司章程》载明的股利分配政策，
将根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管指引第 3 号—
—上市公司现金分红》等相关规定，结合上市公司的实际情况，不断完善利润
分配政策，增加分配政策执行的透明度，维护全体股东利益，在保证上市公司
可持续发展的前提下兼顾对股东合理的投资回报，更好地维护上市公司股东及
投资者利益。
六、内幕信息知情人登记制度的制定和执行情况
（一）本次交易的内幕信息知情人自查期间
   本次交易的内幕信息知情人买卖股票情况的自查期间为本次重组申请股票
停牌前六个月至重组报告书披露之前一日止，即 2024 年 12 月 20 日至 2025 年
（二）本次交易的内幕信息知情人核查范围
   本次交易的内幕信息知情人核查范围包括：
及其配偶、成年子女和父母。
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（三）本次交易的内幕信息知情人及其直系亲属买卖上市公司股票的情况
     根据中国证券登记结算有限责任公司出具的《信息披露义务人持股及股份
变更查询证明》《股东股份变更明细清单》以及本次交易内幕信息知情人签署
的自查报告及出具的说明及承诺等文件，前述参与本次交易的内幕信息知情人
范围内的主体于自查期间通过二级市场买卖上市公司股票的情况如下：
     自查期间内，上市公司回购专用证券账户买卖邵阳液压股票的情况如下：
                              累计买入       累计卖出     结余股数
      名称       证券账户
                               （股）        （股）      （股）
邵阳维克液压股份有限
公司回购专用证券账户
     根据邵阳液压相关公告，公司于 2025 年 4 月 7 日召开第五届董事会第二十
次会议、第五届监事会第十五次会议，于 2025 年 5 月 16 日召开 2024 年年度股
东大会，审议通过了《关于回购注销部分第一类限制性股票的议案》。
注销部分第一类限制性股票完成的公告》，上市公司本次回购注销限制性股票
数量为 405,925 股，占回购注销前公司总股本的 0.37%。上市公司在中国证券登
记结算有限责任公司深圳分公司完成上述限制性股票的回购注销手续。本次回
购注销完成后，公司股份总数将由 109,338,159 股减少至 108,932,234 股。
     因上述回购注销部分限制性股票事项，公司总经理岳海、副总经理尹德利
于 2025 年 7 月 15 日发生批量非交易过户导致股份各减少 39,000 股。
     根据邵阳液压的相关公告及说明，上市公司回购专用证券账户上述股票交
易行为系依据相关法律法规、规范性文件以及回购方案实施的股份回购，相关
回购实施情况已根据相关法律、法规和规范性文件的规定及时履行了信息披露
义务，不存在利用本次交易内幕信息进行交易的情形。
     自查期间，共有 6 位自然人存在买卖上市公司股票的情况，具体如下：
                     期间累计       期间累计卖    结余数量   自查期间内的交
序号    姓名   职务/关系
                      买入         出（股）    （股）     易日期/期间
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                      （股）
           实际控制人之                                             2025.09.10-
            一致行动人                                             2025.10.10
           粟武洪配偶                                             2025.05.08-
            之姐                                                2025.11.03
           胡军科兄弟                                             2025.02.28、
           姐妹的配偶                                              2025.03.03
    （1）粟文红
    上市公司控股股东、实际控制人之一致行动人粟文红先生于 2025 年 9 月
（占公司总股本比例 0.8385%），减持完毕后持有上市公司股份 2,740,063 股
（占公司总股本比例为 2.5152%），系根据减持股份预披露信息减持股份所致。
    具体而言，上市公司于 2025 年 8 月 18 日披露了《关于公司董事、高级管
理人员及控股股东、实际控制人之一致行动人减持股份预披露公告》，粟文红
先生计划自公告披露之日起 15 个交易日后的 90 个自然日内以集中竞价、大宗
交易的方式减持公司股份数量不超过 913,354 股。
    粟文红先生按照预披露公告于 2025 年 10 月 10 日实施完毕股份减持计划，
共计减持 913,354 股，上市公司于 2025 年 10 月 13 日披露了《关于公司高级
管理人员及控股股东、实际控制人之一致行动人减持计划实施完毕的公告》。
    （2）宋超平
    上市公司副董事长宋超平先生于 2025 年 9 月 16 日至 2025 年 10 月 20 日
以集中竞价交易的方式减持公司 1,079,000 股（占公司总股本比例 0.9905%），
减持完毕后持上市公司股份数量 9,060,514 股（占公司总股本比例 8.3176%），
系根据减持股份预披露信息减持股份所致。
    具体而言，上市公司于 2025 年 8 月 18 日披露了《关于公司董事、高级管
理人员及控股股东、实际控制人之一致行动人减持股份预披露公告》，宋超平
先生计划自公告披露之日起 15 个交易日后的 90 个自然日内以集中竞价、大宗
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交易的方式减持公司股份数量不超过 1,300,000 股。
  宋 超 平 先 生 于 2025 年 10 月 31 日 提 前 终 止 股 份 减 持 计 划 ， 共 计 减 持
公告》。
  （3）岳海
  上市公司总经理岳海先生于 2024 年 12 月 26 日、2024 年 12 月 31 日、
股份数量 64,350 股，系根据减持股份预披露信息减持股份所致。
  具体而言，上市公司于 2024 年 12 月 2 日披露了《关于公司高级管理人员、
监事及特定股东减持股份预披露公告》，岳海先生计划自公告披露之日起 15 个
交易日后的 90 个自然日内以集中竞价的方式减持公司股份数量不超过 28,600
股；于 2025 年 8 月 18 日披露了《关于公司董事、高级管理人员及控股股东、
实际控制人之一致行动人减持股份预披露公告》，岳海先生计划自该公告披露
之日起 15 个交易日后的 90 个自然日内以集中竞价方式减持公司股份 21,450
股。
  岳海先生按照预披露公告于 2024 年 12 月 31 日、2025 年 10 月 10 日实施
完毕股份减持计划，分别共计减持 28,600、21,450 股，剩余未减持的股份在
原减持计划期限内不再减持，上市公司于 2025 年 1 月 2 日、2025 年 10 月 13
日披露了《关于公司高级管理人员减持计划实施完毕的公告》《关于公司高级
管理人员及控股股东、实际控制人之一致行动人减持计划实施完毕的公告》。
  此后，岳海先生因上市公司回购注销部分限制性股票事项于 2025 年 7 月
  （4）尹德利
  上市公司副总经理尹德利先生因上市公司回购注销部分限制性股票事项于
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  （5）李小元
  上市公司控股股东、实际控制人之配偶的姐姐李小元于 2025 年 5 月 8 日至
系个人投资行为，与本次交易不存在关联关系。
  （6）曾爱冬
  上市公司独立董事胡军科之兄弟的配偶曾爱冬于 2025 年 2 月 28 日、2025
年 3 月 3 日分别买入上市公司股票 400 股、累计卖出上市公司股票 400 股。截
至 2025 年 12 月 8 日，曾爱冬持有的上市公司股票数量为 0 股，系个人投资行
为，与本次交易不存在关联关系。
  （7）相关人士承诺
  上市公司控股股东、实际控制人之一致行动人粟文红先生，上市公司副董
事长宋超平先生、上市公司总经理岳海先生、上市公司副总经理尹德利先生、
曾爱冬、李小元作出承诺如下：
  “本人在自查期间买卖上市公司股票的行为，是基于对二级市场交易情况
及上市公司股票投资价值的自行判断而进行的操作，纯属个人投资行为，与本
次交易不存在关联关系。本人买卖上市公司股票时并不知悉本次交易的相关内
幕信息，不存在通过工作关系或其他方式获取内幕信息的情形，亦不存在利用
本次交易的内幕信息买卖上市公司股票的情形。本人不存在泄露有关内幕信息
或者建议他人买卖上市公司股票、从事市场操纵等禁止的交易行为，亦不存在
获取或利用内幕信息进行股票投资的动机。若上述买卖上市公司股票的行为违
反相关法律法规或证券主管机关颁布的规范性文件，本人愿意将上述期间买卖
股票所得收益上缴上市公司。承诺人若违反上述承诺，将连带地承担因此而给
上市公司及其股东造成的一切损失。除前述处置邵阳液压股票的情形外，在邵
阳液压本次重组实施完毕前，本人将不再进行邵阳液压股票买卖，也不以任何
方式将本次重组之未公开信息披露给第三方或者建议他人买卖邵阳液压股票、
从事市场操纵等禁止的交易行为。”
  根据中国证券登记结算有限责任公司出具的《信息披露义务人持股及股份
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
变更查询证明》和《股东股份变更明细清单》及本次交易相关主体签署的《自
查报告》、相关说明及承诺等文件，在前述主体出具的《自查报告》及相关声
明真实、准确、完整的前提下，本次交易相关主体在自查期间买卖上市公司股
票的行为不属于利用本次交易的内幕信息进行的内幕交易行为，对本次交易不
构成实质性障碍。
七、重大事项披露前股票价格波动情况的说明
   为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经
向深圳证券交易所申请，公司股票自 2025 年 6 月 23 日开市起停牌。公司因本
次交易事项申请连续停牌前 20 个交易日的区间段为 2025 年 5 月 22 日至 2025
年 6 月 20 日，该区间段内公司股票、创业板指数（399006.SZ）、中信机械指
数（CI005010.CI）的累计涨跌幅如下：
                     公告前 21 个交易日           公告前 1 个交易日
        项目                                                      涨跌幅
                    （2025 年 5 月 22 日）     （2025 年 6 月 20 日）
邵阳液压（301079.SZ）股
票收盘价（元/股）
创业板指数（399006.SZ）               2,045.57              2,009.89   -1.74%
中信机械指数
（CI005010.WI）
剔除大盘因素影响后的涨跌幅                                                   13.67%
剔除同行业板块影响后的涨跌幅                                                  14.55%
   在分别剔除同期大盘因素和同行业板块因素影响后，公司股票价格在本次
交易信息公告前 20 个交易日内的累计涨跌幅未达到 20%，不存在异常波动的情
况。
八、上市公司控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见
   上市公司的控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见详见本重组
报告书“重大事项提示”之“五、上市公司的控股股东及其一致行动人对本次
重组的原则性意见，以及上市公司控股股东及其一致行动人、董事、高级管理
人员自本次重组报告书披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划”。
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九、上市公司控股股东及其一致行动人、董事、高级管理人员自本
次重组复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划
  上市公司控股股东及其一致行动人、实际控制人、董事、高级管理人员自
本次重组复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划详见本重组报告书“重大
事项提示”之“五、上市公司的控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性
意见，以及上市公司控股股东及其一致行动人、董事、高级管理人员自本次重
组报告书披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划”。
十、本次交易对中小投资者权益保护的安排
  本次交易有关对中小投资者权益保护的安排详见本重组报告书“重大事项
提示”之“六、本次重组对中小投资者权益保护的安排”。
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        第十四章      对本次交易的结论性意见
一、独立董事意见
  独立董事召开第六届董事会 2025 年第三次会议，审议了公司第六届董事会
第七次会议相关议案，并发表审核意见如下：
公司重大资产重组管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上市公司
监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》等法律、
法规及规范性文件的相关规定。
本次交易有利于提高公司的资产质量、改善财务状况、提高持续盈利能力，符
合公司的长远发展目标和股东的利益。公司本次发行股份及支付现金购买资产
并募集配套资金所发行股票的定价方法符合《上市公司重大资产重组管理办法》
《上市公司证券发行注册管理办法》《创业板上市公司持续监管办法（试行）》
等相关法律法规的规定，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情
形。
金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》及其摘要的内容真实、
准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
法（试行）》，本次交易构成重大资产重组。本次交易前后，上市公司实际控
制人均为粟武洪，本次交易不会导致上市公司控制权变更，不构成重组上市。
初步测算，本次交易完成后，凌俊、邓红新及其一致行动人控制的上市公司的
股份将超过本次交易完成后上市公司总股本的 5%。根据《深圳证券交易所创业
板股票上市规则》等法律、法规及规范性文件的规定，本次交易构成关联交易。
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之补充协议》《发行股份及支付现金购买资产业绩补偿协议》等相关交易协议
符合《上市公司重大资产重组管理办法》及其他有关法律、法规及规范性法律
文件的规定。
文件及《公司章程》的规定，董事会关于本次交易的相关决议合法有效。
审计、评估，并出具了评估报告。公司就本次交易聘请的评估机构具有独立性，
评估假设前提合理，评估方法与评估目的相关性一致，出具的资产评估报告的
评估结论合理，评估定价公允，不存在损害公司及其股东特别是中小股东利益
的情形。
评估报告为定价依据，并由交易双方协商确定，符合有关法规规定，交易定价
具备公允性、合理性，不存在损害公司及其股东特别是中小股东利益的情形合
法权益的情形。
的情况；为保护投资者利益、防范可能出现的即期回报被摊薄的风险，提高对
上市公司股东的回报能力，公司已制定了相关措施；此外，公司控股股东及实
际控制人、全体董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够切实履行作出了
承诺。
公正的原则，符合公司和全体股东的利益，对全体股东公平、合理。公司已按
规定履行了信息披露义务，公司已采取必要措施防止保密信息泄露，严格遵守
了保密义务，公司及公司董事、高级管理人员没有利用该等信息在二级市场买
卖公司股票之行为，也不存在利用该信息进行内幕交易的情形，所履行的程序
符合有关法律、行政法规、规范性文件的规定。
  综上所述，公司独立董事一致认为本次交易符合国家有关法律、法规和政
策的规定，遵循了公开、公平、公正的原则，符合法定程序，也符合公司和全
体股东的利益，不会损害股东的利益，对全体股东公平、合理。公司独立董事
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同意本次交易的相关事项，并同意将相关议案提交公司董事会审议。
二、独立财务顾问意见
  根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公
司重大资产重组管理办法》、《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》、
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产
重组》、《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资产重组的
监管要求》和《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》等相关法律
法规的规定和中国证监会、证券交易所的要求，独立财务顾问对本次交易相关
的申报和披露文件进行了审慎核查后，发表独立财务顾问结论性意见如下：
规和规范性文件的规定。本次交易遵守了国家相关法律、法规的要求，履行了
必要的信息披露程序，并按有关法律、法规的规定履行了相应的程序；
在违反国家产业政策的情形，亦不存在违反国家有关环境保护、土地管理、反
垄断、外商投资、对外投资等法律和行政法规的情形；
估假设前提合理、重要评估参数取值合理，本次最终交易价格以评估结论为基
础，并由交易双方协商确定，交易定价公允，不存在损害上市公司和股东，特
别是中小股东利益的情形；
冻结或任何其他限制或禁止该等资产转让的情形，标的资产的过户或转移不存
在实质性法律障碍；
状况，增厚每股收益，有利于上市公司的持续发展，本次交易不存在可能导致
上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形；
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续在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实际控制人及其关联人保持独立，
符合中国证监会关于上市公司独立性相关规定；
司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条不得参与任何上市公司重大
资产重组的情形；
时获得标的资产的风险，标的资产交付安排相关的违约责任切实有效；
即期回报的措施，上市公司控股股东及其一致行动人、全体董事、高级管理人
员已出具相应承诺，符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者
合法权益保护工作的意见》《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报
有关事项的指导意见》等相关法律法规的要求；
廉洁从业风险防控的意见》的相关规定。
三、法律顾问意见
  公司聘请通力律师作为本次交易的法律顾问。根据通力律师出具的《法律
意见书》，对本次交易结论性意见如下：
  邵阳液压本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的
交易各方均具备参与本次交易的主体资格；本次交易方案的内容符合法律、法
规以及规范性文件的要求；本次交易符合《重组管理办法》和《发行注册管理
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办法》规定的各项实质条件；本次交易在取得本法律意见书所述必要的批准、
授权后，其实施不存在法律障碍。
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         第十五章        本次交易相关的证券服务机构
一、独立财务顾问
   名称：华泰联合证券有限责任公司
   办公地址：深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金
小镇 B7 栋 401
   法定代表人：江禹
   电话：021-38966590
   传真：021-38966500
   项目主办人：李明晟、王鹏、陈勤羽
   项目协办人：王廷瑞、许匡吉
二、律师事务所
   名称：上海市通力律师事务所
   办公地址：上海市浦东新区银城中路 68 号时代金融中心 19 楼
   事务所负责人：韩炯
   电话：021-31358666
   传真：021-31358600
   经办律师：唐方、郑旭超
三、审计机构
   名称：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）
   办公地址：湖北省武汉市武昌区东湖路 169 号 2-9 层
   事务所负责人：石文先
   电话：027-88611678
   传真：027-88217272
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  经办律师：肖明明、邹华娟
四、资产评估机构
  名称：金证（上海）资产评估有限公司
  办公地址：上海市徐汇区龙兰路 277 号东航滨江中心 T3 栋 7 楼
  事务所负责人：林立
  电话：021-63081130
  传真：021-63081131
  签字资产评估师：孙岩、余琳清
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                第十六章       备查文件
一、备查文件
  （一）公司关于本次交易的相关董事会、股东会决议；
  （二）公司独立董事关于本次交易的独立董事意见；
  （三）公司与交易对方签署的相关协议；
  （四）华泰联合证券出具的关于本次交易的独立财务顾问报告；
  （五）通力律师出具的关于本次交易的法律意见书；
  （六）中审众环出具的关于本次交易的审计报告；
  （七）中审众环出具的关于本次交易的备考审阅报告；
  （八）金证评估出具的关于本次交易的资产评估报告。
二、备查地点
  投资者可在本报告书刊登后至本次交易完成前，于下列地点查阅本报告书
和有关备查文件：
  邵阳维克液压股份有限公司
  办公地址：湖南省邵阳市邵阳经济开发区世纪大道和白马大道交汇处
  联系人：柴丹妮
  电话：（0739）5131298
  传真：（0739）5131015
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               第十七章      声明与承诺
一、上市公司全体董事声明
  本公司及全体董事承诺，保证本报告书及其摘要的内容真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性
承担相应的法律责任。
  全体董事签字：
    粟武洪              宋超平                柴丹妮
    胡军科              朱开悉
                                邵阳维克液压股份有限公司
                                    年    月    日
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
二、上市公司审计委员会声明
  本公司审计委员会承诺，保证本报告书及其摘要的内容真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性
承担相应的法律责任。
  全体审计委员会委员签字：
    朱开悉              胡军科               宋超平
                                邵阳维克液压股份有限公司
                                   年    月    日
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
三、上市公司全体高级管理人员声明
  本公司及全体高级管理人员承诺，保证本报告书及其摘要的内容真实、准
确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确
性、完整性承担相应的法律责任。
  除董事外全体高级管理人员签字：
    岳海               尹德利
                                邵阳维克液压股份有限公司
                                    年   月    日
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
四、独立财务顾问声明
  本公司及本公司经办人员同意《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支
付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用本公司出
具的独立财务顾问报告的内容，且所引用内容已经本公司及本公司经办人员审
阅，确认《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配
套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因引用前述内容而出现虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。
法定代表人：
                 江禹
财务顾问主办人：
                 李明晟             王鹏        陈勤羽
项目协办人：
                 王廷瑞             许匡吉
                                  华泰联合证券有限责任公司
                                       年   月     日
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
五、法律顾问声明
  本所及本所经办律师同意《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现
金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要中引用本所出具的法
律意见书及相关文件内容，且所引用内容已经本所及本所经办律师审阅，确认
《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨
关联交易报告书》及其摘要不致因引用前述内容而出现虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。
负责人：
               韩炯
经办律师：                           经办律师：
               唐方                             郑旭超
                                        上海市通力律师事务所
                                          年    月    日
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
六、审计机构声明
  本所及本所签字注册会计师同意《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及
支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（修订稿）》及其摘要中
引用本所出具的《审计报告》（众环审字(2026)1100011 号）和《备考审阅报告》
（众环阅字(2026)1100001 号），且所引用内容已经本所及本所签字注册会计师
审阅，确认《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集
配套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因引用前述内容而出现虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责
任。
会计师事务所负责人：
     石文先
签字注册会计师：
      肖明明                       邹华娟
                       中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）
                                      年   月   日
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
七、资产评估机构声明
  本公司及本公司经办资产评估师同意《邵阳维克液压股份有限公司发行股
份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要引用本公
司出具的资产评估报告的内容，且所引用内容已经本公司及本公司签字资产评
估师审阅，确认《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并
募集配套资金暨关联交易报告书》及其摘要不致因引用前述内容而出现虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法
律责任。
资产评估机构负责人：
       林立
资产评估师：
       孙岩                              余琳清
                                金证（上海）资产评估有限公司
                                      年   月   日
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
  （本页无正文，为《邵阳维克液压股份有限公司发行股份及支付现金购买
资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》之盖章页）
                                邵阳维克液压股份有限公司
                                     年   月   日
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
             附件一：穿透至最终持有人情况
        截至本报告出具日，本次发行股份及支付现金购买资产的交易对方穿透至
最终出资人，包括自然人、上市公司、新三板挂牌公司、国有控股或管理主体
(含事业单位、国有主体控制的产业基金等)及经备案的私募股权基金等，具体
情况如下:
        一、两江红马
                      各级出资      首次取得权益
 层级序号      股东/出资人名称                             出资方式   资金来源
                       比例         时间
           重庆机电控股集团
                                                       自有或自筹
                                                         资金
           公司
           重庆机电控股（集                                    自有或自筹
           团）公司                                          资金
           重庆产业引导股权
                                                       自有或自筹
                                                         资金
           公司
           重庆科技创新投资                                    自有或自筹
           集团有限公司                                        资金
           重庆博奥实业（集                                    自有或自筹
           团）有限公司                                        资金
           重庆盛华化工有限                                    自有或自筹
           公司                                            资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
           湖南高新创业投资                                    自有或自筹
           集团有限公司                                        资金
           重庆两江新区科技
           创新私募股权投资                                    自有或自筹
           基金合伙企业（有                                      资金
           限合伙）
           重庆高新创业投资                                    自有或自筹
           有限公司                                          资金
           重庆承运企业管理                                    自有或自筹
           有限公司                                          资金
           重庆市宏立摩托车                                    自有或自筹
           制造有限公司                                        资金
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                      各级出资      首次取得权益
 层级序号      股东/出资人名称                             出资方式   资金来源
                       比例         时间
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
           重庆红马私募股权
                                                       自有或自筹
                                                         资金
           公司
           重庆红马奔腾投资                                    自有或自筹
           中心（有限合伙）                                      资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
           重庆博奥实业（集                                    自有或自筹
           团）有限公司                                        资金
           重庆盛华化工有限                                    自有或自筹
           公司                                            资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
           重庆市宏立摩托车                                    自有或自筹
           制造有限公司                                        资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
           重庆机电控股集团
                                                       自有或自筹
                                                         资金
           公司
           重庆机电控股（集                                    自有或自筹
           团）公司                                          资金
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                       各级出资      首次取得权益
 层级序号       股东/出资人名称                             出资方式   资金来源
                        比例         时间
            重庆渝富控股集团                                    自有或自筹
            有限公司                                          资金
            重庆市国有资产监                                    自有或自筹
            督管理委员会                                        资金
            湖南高新创业投资                                    自有或自筹
            集团有限公司                                        资金
                                                        自有或自筹
                                                          资金
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       二、重庆赤宸
                    各级出资     首次取得权益
层级序号     股东/出资人名称                         出资方式    资金来源
                     比例        时间
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                  各级出资     首次取得权益
层级序号   股东/出资人名称                         出资方式    资金来源
                   比例        时间
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
         三、尚道华欣
                       各级出资        首次取得权益
 层级序号       股东/出资人名称                            出资方式   资金来源
                        比例           时间
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
           深圳市尚道众盈投
                                                       自有或自
                                                       筹资金
           司
                                                       自有或自
                                                       筹资金
           山西大昌投资有限                                    自有或自
           公司                                          筹资金
           北京阳光顺弛投资                                    自有或自
           管理有限公司                                      筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
           山西壶化集团股份                                    自有或自
           有限公司                                        筹资金
           上海靖酷实业发展                                    自有或自
           有限公司                                        筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
           上海如燊科技有限                                    自有或自
           公司                                          筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        四、共青城云臻
                          各级出资        首次取得权益
 层级序号          股东/出资人名称                            出资方式   资金来源
                           比例           时间
               苏州云晖投资管理
                                                          自有或自
                                                          筹资金
               伙）
               山东省海创千峰新
               旧动能转换股权投                                   自有或自
               资企业（有限合                                    筹资金
               伙）
               海尔集团（青岛）                                   自有或自
               金盈控股有限公司                                   筹资金
               青岛海融汇控股有                                   自有或自
               限公司                                        筹资金
                                                          自有或自
                                                          筹资金
               青岛海创客管理咨
                                                          自有或自
                                                          筹资金
               伙）
               青岛海创贰管理咨
               询企业（有限合     31.81%     2014-09-16    货币
               伙）
               梁海山         35.31%     2014-09-12    货币
               李华刚         7.35%      2018-07-09    货币
               孙京岩         5.48%      2018-07-09    货币
               马坚          5.39%      2018-07-09    货币
               陈录城         5.13%      2018-07-09    货币
               宫伟          5.12%      2018-07-09    货币
               舒海          5.04%      2018-07-09    货币
               吴勇          3.42%      2018-07-09    货币
               李洋          3.35%      2018-07-09    货币
               李攀          3.30%      2018-07-09    货币
               曹春华         3.26%      2018-07-09    货币
               周兆林         2.76%      2018-07-09    货币
               王友宁         2.68%      2018-07-09    货币
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               王晔          2.59%      2018-07-09   货币
               任贤全         2.54%      2018-07-09   货币
               宋尚义         2.48%      2018-07-09   货币
               白耀文         2.20%      2018-07-09   货币
               范增年          2.11%     2018-07-09   货币
               青岛海创叁管理咨
               询企业（有限合     22.23%     2014-09-16   货币
               伙）
               谭丽霞         42.85%     2014-09-12   货币
               梁海山         10.68%      未披露         货币
               邵新智         8.07%      2018-07-09   货币
               李占国         5.91%      2018-07-09   货币
               刘占杰         3.95%      2018-07-09   货币
               李华刚         3.45%      2018-07-09   货币
               张颖          3.26%      2018-07-09   货币
               贾庆佳         2.61%      2018-07-09   货币
               霍文璞         2.44%      2018-07-09   货币
               张翠美          2.11%     2018-07-09   货币
               秦琰          1.57%      2018-07-09   货币
               莫瑞娟         1.22%      2018-07-09   货币
               马坚          1.15%      2023-02-23   货币
               舒海          1.15%      2023-02-23   货币
               宫伟          1.15%      2023-02-23   货币
               陈录城         1.09%      2023-02-23   货币
               吴勇          1.03%      2023-02-23   货币
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               李攀          0.96%      2023-02-23   货币
               李洋          0.73%      2023-02-23   货币
               周兆林         0.69%      2023-02-23   货币
               白耀文         0.61%      2023-02-23   货币
               宋尚义         0.61%      2023-02-23   货币
               孙京岩         0.61%      2023-02-23   货币
               王晔          0.58%      2023-02-23   货币
               任贤全         0.43%      2023-02-23   货币
               范增年         0.38%      2023-02-23   货币
               王友宁         0.36%      2023-02-23   货币
               青岛海创壹管理咨
               询企业（有限合     18.19%     2014-09-16   货币
               伙）
               周云杰         60.93%     2014-09-12   货币
               徐方强         5.01%      2018-07-09   货币
               吕佩师         4.88%      2018-07-09   货币
               李勇德         3.95%      2018-07-09   货币
               白泽远         3.91%      2018-07-09   货币
               纪婷琪         3.68%      2018-07-09   货币
               李莉          3.51%      2018-07-09   货币
               李瑞友         2.94%      2018-07-09   货币
               李喜武         2.94%      2018-07-09   货币
               黄雯瑶         2.82%      2018-07-09   货币
               张玉波         2.79%      2018-07-09   货币
               汲广强         2.15%      2018-07-09   货币
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               青岛海创肆管理咨
               询企业（有限合     15.00%     2014-09-16   货币
               伙）
               盛中华         18.54%     2014-09-12   货币
               周云杰         17.09%      未披露         货币
               李伟杰         6.19%       未披露         货币
               宋玉军         5.01%      2014-09-12   货币
               丁来国         4.98%       未披露         货币
               解居志         4.43%       未披露         货币
               赵弇锋         3.73%      2014-09-12   货币
               展波          3.73%      2014-09-12   货币
               张维杰         3.65%      2014-09-12   货币
               柳晓波         3.33%      2014-09-12   货币
               宋照伟         3.17%      2014-09-12   货币
               程传岭         2.98%      2014-09-12   货币
               张奎          2.84%      2014-09-12   货币
               李晓峰         2.73%      2014-09-12   货币
               王正刚         1.62%       未披露         货币
               汲广强         1.44%      2014-09-12   货币
               刘斥          1.19%      2014-09-12   货币
               于贞超         1.08%      2014-09-12   货币
               刁云峰         0.97%      2014-09-12   货币
               黄雯瑶         0.91%      2014-09-12   货币
               纪婷琪         0.91%      2014-09-12   货币
               王梅艳         0.91%       未披露         货币
邵阳维克液压股份有限公司         发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               张玉波         0.91%      2014-09-12   货币
               任华          0.91%      2014-09-12   货币
               任贤存         0.86%      2014-09-12   货币
               吕佩师         0.81%      2014-09-12   货币
               徐方强         0.77%      2014-09-12   货币
               李莉          0.53%       未披露         货币
               李喜武         0.53%       未披露         货币
               李勇德         0.53%       未披露         货币
               白泽远         0.50%      2014-09-12   货币
               齐云山         0.49%      2014-09-12   货币
               李瑞友         0.41%      2014-09-12   货币
               孙凤森         0.37%      2014-09-12   货币
               冯贞远         0.16%      2014-09-12   货币
               袁舰          0.09%      2014-09-12   货币
               青岛海创伍管理咨
               询企业（有限合     12.27%     2018-07-16   货币
               伙）
               解居志         23.26%     2018-07-06   货币
               刁云峰         14.43%     2018-07-06   货币
               冯贞远         8.04%      2018-07-06   货币
               刘斥          7.86%      2018-07-06   货币
               王正刚         7.54%      2018-07-06   货币
               任贤存         6.79%      2018-07-06   货币
               齐云山         6.70%      2018-07-06   货币
               展波          6.09%      2018-07-06   货币
邵阳维克液压股份有限公司            发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
               任华               4.43%       未披露         货币
               王梅艳              3.78%      2018-07-06   货币
               孙凤森              3.78%       未披露         货币
               袁舰               3.46%       未披露         货币
               于贞超              3.34%      2018-07-06   货币
               山东省新动能基金                                      自有或自
               管理有限公司                                        筹资金
               青岛市创新投资有                                      自有或自
               限公司                                           筹资金
               青岛北岸产业投资                                      自有或自
               控股有限公司                                        筹资金
               青岛海创新动能投                                      自有或自
               资管理有限公司                                       筹资金
               苏州相城经济技术
                                                             自有或自
                                                             筹资金
               资有限公司
               苏州市相城创新产
                                                             自有或自
                                                             筹资金
               （有限合伙）
               青岛海洋发展集团                                      自有或自
               有限公司                                          筹资金
               深圳市招商局创新
                                                             自有或自
                                                             筹资金
               限合伙）
               安徽迎驾投资管理                                      自有或自
               有限公司                                          筹资金
               安徽迎驾集团股份                                      自有或自
               有限公司                                          筹资金
                                                             自有或自
                                                             筹资金
                                                             自有或自
                                                             筹资金
                                                             自有或自
                                                             筹资金
                                                             自有或自
                                                             筹资金
                                                             自有或自
                                                             筹资金
                                                             自有或自
                                                             筹资金
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
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                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
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                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
邵阳维克液压股份有限公司       发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
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                                                      自有或自
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                                                      自有或自
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                                                      自有或自
                                                      筹资金
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           管理有限公司                                   筹资金
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           公司                                       筹资金
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           有限责任公司                                   筹资金
           珠海横琴任君君裕
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            深圳市任君资本管                                 自有或自
            理有限公司                                    筹资金
            宁波青出于蓝股权
                                                     自有或自
                                                     筹资金
            限合伙）
            宁波梅山保税港区
                                                     自有或自
                                                     筹资金
            有限公司
邵阳维克液压股份有限公司        发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                       自有或自
                                                       筹资金
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              宁波携手共进企业
                                                       自有或自
                                                       筹资金
              限合伙）
              上海锦沙股权投资                                 自有或自
              基金管理有限公司                                 筹资金
              宁波梅山保税港区
              帝龙极道投资管理                                 自有或自
              合伙企业（有限合                                 筹资金
              伙）
              浙江帝龙控股有限                                 自有或自
              公司                                       筹资金
                                                       自有或自
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邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
           共青城云慧投资管
                                                    自有或自
                                                    筹资金
           合伙）
                                                    自有或自
                                                    筹资金
           北京云晖私募基金                                 自有或自
           管理有限公司                                   筹资金
           北京云晖私募基金                                 自有或自
           管理有限公司                                   筹资金
                                                    自有或自
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           共青城尚玉投资合
                                                    自有或自
                                                    筹资金
           伙）
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邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        五、湖南航空航天
                      各级出资      首次取得权益
层级序号      股东/出资人名称                              出资方式   资金来源
                       比例         时间
          北京国发航空发动机
                                                       自有或自筹
                                                         资金
          （有限合伙）
          株洲市国有资产投资                                    自有或自筹
          控股集团有限公司                                       资金
          株洲高科产业投资集                                    自有或自筹
          团有限公司                                          资金
          湖南高新创业投资集                                    自有或自筹
          团有限公司                                          资金
          重庆泰翔汽车零部件                                    自有或自筹
          制造有限公司                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
          海南华益创业投资合                                    自有或自筹
          伙企业（有限合伙）                                      资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
                                                       自有或自筹
                                                         资金
          湖南航空航天产业投
                                                       自有或自筹
                                                         资金
          伙）
          共青城尚玉投资合伙                                    自有或自筹
          企业（有限合伙）                                       资金
          航发基金管理有限公                                    自有或自筹
          司                                              资金
          湖南高新创业投资集                                    自有或自筹
          团有限公司                                          资金
          株洲市国投创新创业                                    自有或自筹
          投资有限公司                                         资金
          重庆红马私募股权投                                    自有或自筹
          资基金管理有限公司                                      资金
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        六、红马壹号
                      各级出资        首次取得权益
 层级序号      股东/出资人名称                            出资方式   资金来源
                       比例           时间
                                                      自有或自
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                                                      自有或自
                                                       筹资金
                                                      自有或自
                                                       筹资金
           重庆红马私募股权
                                                      自有或自
                                                       筹资金
           公司
           重庆红马奔腾投资                                   自有或自
           中心（有限合伙）                                    筹资金
                                                      自有或自
                                                       筹资金
                                                      自有或自
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                                                      自有或自
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                                                      自有或自
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                                                      自有或自
                                                       筹资金
                                                      自有或自
                                                       筹资金
                                                      自有或自
                                                       筹资金
           重庆博奥实业（集                                   自有或自
           团）有限公司                                      筹资金
           重庆盛华化工有限                                   自有或自
           公司                                          筹资金
                                                      自有或自
                                                       筹资金
           重庆市宏立摩托车                                   自有或自
           制造有限公司                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                       筹资金
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                       各级出资        首次取得权益
 层级序号       股东/出资人名称                            出资方式   资金来源
                        比例           时间
                                                       自有或自
                                                        筹资金
            重庆机电控股集团
                                                       自有或自
                                                        筹资金
            公司
            重庆机电控股（集                                   自有或自
            团）公司                                        筹资金
            重庆渝富控股集团                                   自有或自
            有限公司                                        筹资金
            重庆市国有资产监                                   自有或自
            督管理委员会                                      筹资金
            湖南高新创业投资                                   自有或自
            集团有限公司                                      筹资金
                                                       自有或自
                                                        筹资金
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      七、重庆庚锐
                    各级出资        首次取得权益
 层级序号    股东/出资人名称                            出资方式   资金来源
                     比例           时间
                                                    自有或自
                                                    筹资金
                                                    自有或自
                                                    筹资金
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      八、嘉兴军海投资
                    各级出资        首次取得权益
 层级序号    股东/出资人名称                            出资方式   资金来源
                     比例           时间
                                                    自有或自
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                                                    自有或自
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邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        九、大连航天半岛
                       各级出资        首次取得权益
 层级序号       股东/出资人名称                            出资方式   资金来源
                        比例           时间
            大连半岛晨报传媒                                   自有或自
            有限公司                                       筹资金
            辽宁北方报业传媒                                   自有或自
            股份有限公司                                     筹资金
            辽宁日报传媒集团                                   自有或自
            有限公司                                       筹资金
            辽宁报刊传媒集团                                   自有或自
            （辽宁日报社）                                    筹资金
            中国广电辽宁网络                                   自有或自
            股份有限公司                                     筹资金
            辽宁辽报传媒投资                                   自有或自
            有限公司                                       筹资金
            盈富泰克国家新兴
                                                       自有或自
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            基金（有限合伙）
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            深圳市龙岗金融投                                   自有或自
            资控股有限公司                                    筹资金
            深圳市鲲鹏股权投                                   自有或自
            资有限公司                                      筹资金
            安徽省高新技术产                                   自有或自
            业投资有限公司                                    筹资金
            深圳红树林创业投                                   自有或自
            资有限公司                                      筹资金
            华润深国投信托有                                   自有或自
            限公司                                        筹资金
            河南国土资产运营                                   自有或自
            管理有限公司                                     筹资金
            合肥高新控股集团                                   自有或自
            有限公司                                       筹资金
            盈富泰克（深圳）
                                                       自有或自
                                                       筹资金
            管理有限公司
            大连国恒私募基金                                   自有或自
            管理有限公司                                     筹资金
            大连智合天融信息
                                                       自有或自
                                                       筹资金
            限合伙）
                                                       自有或自
                                                       筹资金
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                                                       筹资金
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                    自有或自
                                                    筹资金
                                                    自有或自
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                                                    自有或自
                                                    筹资金
                                                    自有或自
                                                    筹资金
                                                    自有或自
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           中融汇联（大连）                                 自有或自
           资产管理有限公司                                 筹资金
                                                    自有或自
                                                    筹资金
                                                    自有或自
                                                    筹资金
                                                    自有或自
                                                    筹资金
                                                    自有或自
                                                    筹资金
           大连海创投资集团                                 自有或自
           有限公司                                     筹资金
                                                    自有或自
                                                    筹资金
           大连航天半岛高新
                                                    自有或自
                                                    筹资金
           公司
           北京楚祥明德投资                                 自有或自
           有限公司                                     筹资金
                                                    自有或自
                                                    筹资金
                                                    自有或自
                                                    筹资金
           大连半岛晨报传媒                                 自有或自
           有限公司                                     筹资金
邵阳维克液压股份有限公司   发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   十、上海茂旺
                   各级出资         首次取得权益
层级序号    股东/出资人名称                             出资方式   资金来源
                    比例            时间
                                                    自有或自
                                                    筹资金
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      十一、红马奔腾
                     各级出资         首次取得权益
 层级序号    股东/出资人名称                              出资方式   资金来源
                      比例            时间
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
                                                      自有或自
                                                      筹资金
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        十二、哈尔滨恒汇创富
                       各级出资        首次取得权益
 层级序号       股东/出资人名称                            出资方式   资金来源
                        比例           时间
            哈尔滨哈投资本有                                   自有或自
            限公司                                         筹资金
            哈尔滨投资集团有                                   自有或自
            限责任公司                                       筹资金
            哈尔滨创业投资集                                   自有或自
            团有限公司                                       筹资金
            哈尔滨鼎晟恒泰投                                   自有或自
            资管理有限公司                                     筹资金
            深圳市恒泰华盛资                                   自有或自
            产管理有限公司                                     筹资金
                                                       自有或自
                                                        筹资金
            深圳市华盛十八期                                   自有或自
            股权投资企业                                      筹资金
                                                       自有或自
                                                        筹资金
                                                       自有或自
                                                        筹资金
                                                       自有或自
                                                        筹资金
                                                       自有或自
                                                        筹资金
                                                       自有或自
                                                        筹资金
            宁波锦享谦溢企业
                                                       自有或自
                                                       筹资金
            伙）
            宁波曦乐企业管理
                                                       自有或自
                                                        筹资金
            伙）
                                                       自有或自
                                                        筹资金
                                                       自有或自
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                                                       自有或自
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                                                       自有或自
                                                        筹资金
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                                                    自有或自
                                                     筹资金
                                                    自有或自
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                                                    自有或自
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                                                    自有或自
                                                     筹资金
           哈尔滨哈投资本有                                 自有或自
           限公司                                       筹资金
           哈尔滨投资集团有                                 自有或自
           限责任公司                                     筹资金
           哈尔滨创业投资集                                 自有或自
           团有限公司                                     筹资金
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
   十三、遵义光豪
                    各级出资         首次取得权益
层级序号    股东/出资人名称                              出资方式   资金来源
                     比例            时间
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
                    各级出资         首次取得权益
层级序号    股东/出资人名称                              出资方式   资金来源
                     比例            时间
邵阳维克液压股份有限公司    发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
      十四、东台红锐
                    各级出资         首次取得权益
 层级序号    股东/出资人名称                             出资方式   资金来源
                     比例            时间
                                                     自有或自
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                                                     自有或自
                                                     筹资金
                                                     自有或自
                                                     筹资金
                                                     自有或自
                                                     筹资金
                                                     自有或自
                                                     筹资金
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
        十五、无锡云晖
                      各级出资         首次取得权益
 层级序号      股东/出资人名称                             出资方式   资金来源
                       比例            时间
          无锡产业发展集团                                     自有或自
          有限公司                                         筹资金
          东台云畅投资管理
                                                       自有或自
                                                       筹资金
          伙）
          共青城云薇投资合
                                                       自有或自
                                                       筹资金
          伙）
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
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                                                       筹资金
          北京云晖私募基金                                     自有或自
          管理有限公司                                       筹资金
          北京云晖私募基金                                     自有或自
          管理有限公司                                       筹资金
          无锡产业聚丰投资                                     自有或自
          管理有限公司                                       筹资金
          无锡产业发展集团                                     自有或自
          有限公司                                         筹资金
          无锡城镇集体工业                                     自有或自
          联社                                           筹资金
邵阳维克液压股份有限公司     发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       十六、宁波红昇
                    各级出资      首次取得权益
 层级序号    股东/出资人名称                          出资方式   资金来源
                     比例         时间
                                                  自有或自筹
                                                    资金
                                                  自有或自筹
                                                    资金
                                                  自有或自筹
                                                    资金
                                                  自有或自筹
                                                    资金
                                                  自有或自筹
                                                    资金
                                                  自有或自筹
                                                    资金
                                                  自有或自筹
                                                    资金
                                                  自有或自筹
                                                    资金
                                                  自有或自筹
                                                    资金
                                                  自有或自筹
                                                    资金
邵阳维克液压股份有限公司      发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）
       十七、遵义达航
                      各级出资         首次取得权益
 层级序号     股东/出资人名称                              出资方式   资金来源
                       比例            时间
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
                                                       筹资金
                                                       自有或自
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