华明电力装备股份有限公司
报告期内，华明电力装备股份有限公司（以下简称“公司”）严格按照《公
司法》、《会计法》、《企业会计准则》等规定进行会计核算，公司编制的 2025 年
度财务报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保
留意见的审计报告(编号：XYZH/2026JNAA1B0017)。现将公司 2025 年度的财务决
算情况报告如下：
一、2025 年度经营成果
报告期内，利润表相关项目变动情况如下表所示（单位：元）
项目 2025 年度 2024 年度 同比变动幅度
营业收入 2,426,794,600.12 2,322,202,947.07 4.50%
减：营业成本 1,104,448,872.37 1,188,919,649.01 -7.10%
税金及附加 32,026,572.75 30,793,756.77 4.00%
销售费用 251,513,769.27 209,622,678.74 19.98%
管理费用 169,580,865.40 143,903,478.06 17.84%
研发费用 88,470,681.24 81,360,934.02 8.74%
财务费用 -26,087,029.44 -12,585,401.87 107.28%
加：其他收益 6,430,634.43 11,047,615.26 -41.79%
投资收益 -12,148,158.04 17,175,640.57 -170.73%
公允价值变动收益 6,518.56 - -
信用减值损失 -800,924.73 -4,548,652.68 -82.39%
资产减值损失 -5,199,873.65 -6,246,667.66 -16.76%
资产处置收益 39,134,781.27 -1,275,040.60 -3169.30%
营业利润 834,263,846.37 696,340,747.23 19.81%
营业外收入 22,280,891.77 33,627,751.74 -33.74%
营业外支出 8,332,510.58 3,332,202.39 150.06%
利润总额 848,212,227.56 726,636,296.58 16.73%
所得税费用 128,585,316.15 106,855,244.88 20.34%
净利润 719,626,911.41 619,781,051.70 16.11%
归属于母公司股东的净利润 709,737,360.27 614,298,729.87 15.54%
本报告期，公司实现归属于母公司股东的净利润 7.10 亿元，较上年同比增
加 15.54%。主要原因如下：
入增长以及电力工程业务减少所致。2025 年公司电力设备产品实现营业收入
市场投入所致。
海外市场投入所致。
值所致。
致。
对金开启昱的投资收益所致。
房产土地所致。
应付款减少所致。
二、2025 年末财务状况
报告期末，资产负债表相关项目变动情况如下表所示（单位：元）
项目 2025 年末 2025 年初 同比变动幅度
货币资金 1,292,412,414.14 1,161,330,710.21 11.29%
交易性金融资产 2,477,162.55 - -
应收票据 141,863,675.57 223,185,863.52 -36.44%
应收账款 536,918,296.38 506,692,591.84 5.97%
应收款项融资 577,484,604.19 394,706,881.34 46.31%
预付款项 44,970,492.33 35,793,284.75 25.64%
其他应收款 148,138,409.67 62,539,955.84 136.87%
存货 387,087,652.19 383,566,721.56 0.92%
合同资产 43,255,338.13 58,360,861.37 -25.88%
持有待售资产 - 128,180,058.36 -100.00%
其他流动资产 99,307,455.07 60,552,021.55 64.00%
流动资产合计 3,273,915,500.22 3,014,908,950.34 8.59%
长期股权投资 21,140,812.49 27,192,284.63 -22.25%
其他权益工具投资 58,803,622.03 58,269,630.23 0.92%
投资性房地产 3,560,420.30 3,779,936.30 -5.81%
固定资产 1,016,394,280.61 861,135,151.41 18.03%
在建工程 132,148,705.43 57,920,800.86 128.15%
使用权资产 354,761,469.04 36,177,570.02 880.61%
无形资产 154,017,608.91 153,913,066.16 0.07%
商誉 99,418,923.61 99,418,923.61 0.00%
长期待摊费用 21,880,440.56 29,569,545.08 -26.00%
递延所得税资产 68,204,710.46 94,555,241.32 -27.87%
其他非流动资产 4,196,190.53 20,853,131.08 -79.88%
非流动资产合计 1,934,527,183.97 1,442,785,280.70 34.08%
资产总计 5,208,442,684.19 4,457,694,231.04 16.84%
短期借款 220,034,333.35 120,008,166.67 83.35%
应付票据 179,868,609.48 154,012,282.24 16.79%
应付账款 221,465,363.88 268,375,711.02 -17.48%
合同负债 67,675,745.31 54,413,522.64 24.37%
应付职工薪酬 65,877,690.56 64,240,170.15 2.55%
应交税费 69,776,909.47 73,277,600.55 -4.78%
其他应付款 144,044,471.69 91,817,108.78 56.88%
一年内到期的非流动负债 105,974,508.37 160,977,164.23 -34.17%
其他流动负债 6,301,124.99 5,136,249.41 22.68%
流动负债合计 1,081,018,757.10 992,257,975.69 8.95%
长期借款 392,718,975.00 220,274,780.58 78.29%
租赁负债 336,424,995.89 11,209,834.28 2901.16%
长期应付款 161,016,878.03 - -
预计负债 3,037,897.84 1,088,300.00 179.14%
递延收益 20,121,157.61 25,543,081.05 -21.23%
递延所得税负债 41,731,593.30 25,976,890.60 60.65%
非流动负债合计 955,051,497.67 284,092,886.51 236.18%
负债合计 2,036,070,254.77 1,276,350,862.20 59.52%
股本 227,247,078.00 227,247,078.00 0.00%
资本公积 1,181,386,307.59 1,264,631,161.98 -6.58%
减：库存股 99,636,709.71 - -
其他综合收益 -26,189,567.30 -27,783,034.94 -5.74%
专项储备 1,201,080.86 248,271.75 383.78%
盈余公积 18,997,410.47 18,997,410.47 0.00%
未分配利润 1,839,184,196.06 1,682,369,085.43 9.32%
归属于母公司股东权益合计 3,142,189,795.97 3,165,709,972.69 -0.74%
少数股东权益 30,182,633.45 15,633,396.15 93.07%
股东权益合计 3,172,372,429.42 3,181,343,368.84 -0.28%
负债和股东权益总计 5,208,442,684.19 4,457,694,231.04 16.84%
报告期末，公司资产总额 52.08 亿元，较上年末增加 16.84%，主要是货币
资金、应收票据、应收款项融资、其他应收款、合同资产、持有待售资产、其他
流动资产、固定资产、在建工程、使用权资产等项目变化所致。
（1）货币资金较上期末增加 11.29%，主要是本期公司经营活动产生现金净
流入增加所致。
（2）交易性金融资产较上期末增加 100.00%，主要是本期购买银行理财产
品所致。
（3）应收票据较上期末减少 36.44%，主要是本期质押的银承减少所致。
（4）应收款项融资较上期末增加 46.31%，主要是本期收到银行承兑汇票增
加所致。
（5）其他应收款较上期末增加 136.87%，主要是本期新增应收政府收储款
项所致。
（6）持有待售资产较上期末减少 100%，主要是本期收回持有待售资产款项
所致。
（7）其他流动资产较上期末增加 64.00%，主要是本期增值税期末留抵税额
增加所致。
（8）固定资产较上期末增加 18.03%、在建工程较上期末增加 128.15%、使
用权资产较上期末增加 880.61%，主要是本期收购河南内乡项目股权所致。
（9）其他非流动资产较上期末减少 79.88%，主要是本期预付子公司厂房改
造款减少所致。
报告期末，公司负债总额为 20.36 亿，较上年末增加 59.52%，主要是短期
借款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、长期借款、租赁负债、长期应付
款、预计负债、递延所得税负债等项目变化所致。
（1）短期借款较上期末增加 83.35%，主要是本期新增短期融资所致。
（2）其他应付款较上期末增加 56.88%，主要是本期新增股权回购款所致。
（3）一年内到期的非流动负债较上期末减少 34.17%，主要是本期一年内到
期的长期借款减少所致。
（4）长期借款较上期末增加 78.29%，主要是本期新增长期借款所致。
（5）租赁负债较上期末增加 2901.16%、长期应付款较上期末增加 100%，主
要是本期收购河南内乡项目股权从而新增了租赁电站资产所致。
（6）预计负债较上期末增加 179.14%，主要是本期按销售额计提新产品的
质量费用增加所致。
（7）递延所得税负债较上期末增加 60.65%，主要是本期新增对子公司投资
成本的计税差异所致。
报告期末，股东权益合计 31.72 亿元，较上期末减少 0.28%，主要是本期实
现净利润及分配股利所致。
三、2025 年度公司现金流量情况
报告期内，现金流量相关项目变动情况如下表所示：
项目 2025 年度 2024 年度 同比变动幅度
经营活动现金流入小计 2,342,124,815.56 2,556,393,040.18 -8.38%
经营活动现金流出小计 1,737,695,495.21 1,667,036,948.87 4.24%
经营活动产生的现金流量净额 604,429,320.35 889,356,091.31 -32.04%
投资活动现金流入小计 233,493,135.16 129,549,013.00 80.24%
投资活动现金流出小计 182,964,136.05 186,595,984.48 -1.95%
投资活动产生的现金流量净额 50,528,999.11 -57,046,971.48 -188.57%
筹资活动现金流入小计 611,709,471.67 426,825,983.24 43.32%
筹资活动现金流出小计 1,199,105,468.97 1,150,670,227.71 4.21%
筹资活动产生的现金流量净额 -587,395,997.30 -723,844,244.47 -18.85%
现金及现金等价物净增加额 61,698,035.59 112,216,418.24 -45.02%
报告期内公司现金及现金等价物净增加额为 6,169.80 万元，较上年同期减
少 45.02%，主要原因如下，
主要是本期电力工程业务回款及票据贴现减少所致。
对金开启昱的投资款所致。
加所致。
四、主要财务指标
项目 指标 2025 年度/年末 2024 年度/年末 同比变动
盈利能力 销售毛利率 54.49% 48.80% 5.69%
加权平均净资产收益率 22.04% 16.05% 5.99%
偿债能力 流动比率 3.03 3.04 -0.01
速动比率 2.54 2.55 -0.01
资产负债率 39.09% 28.63% 10.46%
营运能力 应收账款周转率 3.66 3.43 0.23
存货周转率 2.80 3.12 -0.32
（1）毛利率较上期增长 5.69 个百分点，主要是本期毛利较低的电力工程业
务收入占比下降所致。
（2）加权平均净资产收益率较上期上升 5.99 个百分点，主要是本期净利润
增长及利润分配所致。
流动比率较上年末降低 0.01，速动比率较上年末降低 0.02，主要是本期末
短期借款增加所致。
（1）应收账款周转率较上期增加 0.23，主要是本期营业收入增加及应收账
款回款持续改善所致。
（2）存货周转率较上期减少 0.32，主要是本期电力工程业务成本下降所致。
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