证券代码：603843 证券简称：*ST 正平 公告编号：2026-018
正平路桥建设股份有限公司
关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
●年审会计师对公司 2025 年度财务报告审计工作尚在进行中，根据已经实施
的审计程序和已获得的审计资料，年审会计师尚不能确定公司业绩预告中 2025 年
末净资产为正，公司存在因净资产为负而退市的重大风险。
●2024 年度审计报告非标准审计意见消除工作尚未完成，若非标准审计意见
无法消除，年审会计师将对公司 2025 年度财务报告发表非无保留意见。具体审计
意见最终以经审计的 2025 年度财务报表审计报告为准。
●业绩预告数据仅为基于公司当前经营情况的初步测算结果，未经年审会计
师审计确认，目前年审会计师对公司 2025 年度财务报告审计工作尚在进行中，存
在审计后净资产为负的风险。若 2025 年度财务会计报告中公司净资产为负，公司
股票将触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的退市相关条款，面临被终止
上市的风险。
●公司 2024 年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票已
被实施退市风险警示。若 2025 年度财务会计报告继续被出具保留意见、无法表示
意见或否定意见的审计报告，公司股票将触及《上海证券交易所股票上市规则》
规定的退市相关条款，面临被终止上市的风险。
●公司 2024 年度内部控制审计报告被出具否定意见，2025 年度内部控制有效
性需以年审会计师出具的 2025 年度内部控制审计意见为准。若 2025 年度内部控
制审计报告仍被出具否定意见或无法表示意见，公司股票将触及《上海证券交易
所股票上市规则》规定的规范类强制退市相关条款，面临被终止上市的风险。
●二级市场交易风险。公司股票自 2026 年 1 月 6 日至 9 日连续 4 个交易日涨
停，累计涨幅达 20.74%；2026 年 1 月 12 日至 30 日期间 7 个交易日跌停，累计跌
幅达 22.03%，三次触及股票交易异常波动。公司基本面未发生重大变化，股价剧
烈交替波动已积累较高交易风险，投资者盲目参与可能面临重大损失。请投资者
关注公司存在的相关风险，理性决策，审慎投资。
●公司预重整债权申报为部分债权申报，公司部分控股子公司未被纳入本次
预重整债权申报范围，债权申报准确性、完整性存在重大不确定性，公司可能难
以通过本次债权申报消除非标意见所涉事项。公司预重整债权申报涉及母公司及
部分子公司债权申报及调查，公司部分控股子公司如贵州金九金、隆地电力等均
未被纳入本次预重整债权申报及债权调查范围。考虑到相关子公司业务规模较大，
涉及债务较多，因相关公司未被纳入预重整债权申报范围，公司可能难以通过本
次预重整债权申报消除 2024 年非标意见所涉及的工程项目成本费用、外部借款计
量的准确性、完整性不足等事项。
●公司不排除存在因资产减值、预重整债权申报发现应计而未计债务，导致
度末，公司归母净资产仅为 2.80 亿元。但公司应收账款 11.20 亿元，合同资产 21.75
亿元，其他应收款 3.55 亿元，不排除因部分客户还款能力较弱，相关往来款项信
用风险加大，从而计提大额减值导致 2025 年度经审计净资产为负的风险。在预重
整债权申报的过程中，不排除发现应计而未计债务，导致 2025 年度经审计净资产
为负的风险。此外，公司预重整债权申报仅涉及部分子公司，不排除年审阶段发
现其他应计而未计债务，导致 2025 年度经审计的归母净资产为负，从而被终止上
市的风险。
●债权人在正平股份预重整期间不申报债权的，可以在重整程序中人民法院
依法确定的债权申报期限内申报债权，但不得以债权人身份参与正平股份预重整
并行使相关权利。
●公司能否进入重整程序存在重大不确定性，公司进入预重整后能否消除非
标意见所涉事项存在重大不确定性。西宁中院决定对公司启动预重整，不代表公
司正式进入重整程序，公司也尚未收到西宁中院关于受理重整申请的相关法律文
书，申请人的重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入重整程序均存在不确
定性。公司进入预重整程序后，仍可能难以消除非标意见所涉及的工程项目成本
费用、外部借款计量的准确性、完整性不足等事项。
●2025 年三季报工作函所涉非标意见等重大事项尚无法核实，可能导致年审
会计师无法对财务报表发表无保留意见，公司股票存在被终止上市风险。根据公
司对上交所关于公司 2025 年三季报有关事项的监管工作函的回复内容，截至目前，
年审会计师尚无法就外部借款利息、工程项目成本费用计量准确性和完整性获取
充分、恰当的审计证据。如截至 2025 年度财务报告日，年审会计师仍无法就上述
事项获取充分、恰当的审计证据，可能导致无法对财务报表发表无保留意见，公
司股票将被终止上市。
●公司不排除存在其他资金占用、违规担保的可能性。截至目前，年审会计
师无法确认是否还存在其他未披露的非经营性资金占用、违规担保情形。因此，
公司不排除存在上述情形的可能，请投资者注意相关风险。
●公司矿产资源开采能力不足。公司全资子公司格尔木生光矿业开发有限公
司取得了青海省自然资源厅颁发的《采矿许可证》。公司开采能力不足，矿产资源
开发未来需大规模投入建设和运营，但公司目前无充足资金、人员及设备等用于
后续开采，矿产资源后续开采进展、能否产生收益均存在重大不确定性。截至 2025
年 9 月 30 日，公司货币资金为 72,376,698.55 元，其中因农民工专户保证金、诉
讼冻结等受限的货币资金 30,284,838.37 元，资产负债率为 92.49%。受制于资金
投入、市场环境、行业政策及外部环境、人员缺乏等多重因素影响，矿产资源后
续开发进展、能否产生收益均存在重大不确定性。
●采矿权被冻结的风险。全资子公司生光矿业与青海省环境地质勘探局探矿
权转让合同纠纷已进入诉讼程序，在诉讼审理过程中，青海地勘局为保障其债权
实现，可能依法向法院申请对案涉采矿权采取财产保全措施；如法院依法作出相
应保全裁定，案涉采矿权存在被采取冻结等权利限制措施的可能性。若后续相关
法律程序依法推进，不排除在符合法律规定的前提下，案涉采矿权的相关财产性
权利被依法处置的可能。
●根据《股票上市规则》第 9.3.6 条规定：
“上市公司股票因 9.3.2 条第一款
第（一）项至第（三）项规定情形被实施退市风险警示的，公司应当在其股票被
实施退市风险警示当年的会计年度结束后 1 个月内，披露股票可能被终止上市的
风险提示公告，并在首次风险提示公告披露后至年度报告披露前，每 10 个交易日
披露一次风险提示公告。”本次公告为公司第一次风险提示公告，敬请广大投资者
注意投资风险。
一、公司股票已被实施风险警示的情况
年度财务报表出具了无法表示意见的《审计报告》
（大华审字[2025]0011011185 号），
根据《股票上市规则》第 9.3.2 条第（三）项规定，公司股票被实施了退市风险
警示。
（大华内字[2025]0011000135 号），公司存在余额超过 1000 万元的违规担保且预
计 1 个月内无法完成清偿或整改，以及公司连续三年亏损且 2024 年度《审计报告》
显示公司持续经营能力存在不确定性；存在关联方非经营性资金占用等情形，触
及《股票上市规则》第 9.8.1 条第（一）（三）（六）项规定的情形，公司股票被
实施其他风险警示。
二、公司股票可能被终止上市的情况
公司 2024 年年报触及《股票上市规则》规定的上述情形，公司股票于 2025
年 5 月 6 日起被实施退市风险警示及其他风险警示。若公司 2025 年年度报告相关
事项出现《股票上市规则》第 9.3.7 条规定的下列情形之一，公司股票将被终止
上市，具体如下：
（一）经审计的财务会计报告存在《股票上市规则》第 9.3.2 条第一款第（一）
项、第（二）项规定的任一情形；
（二）经审计的财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见
的审计报告；
（三）财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，或
者未按照相关规定披露财务报告内部控制审计报告，但公司因进行破产重整、重
组上市或者重大资产重组，按照相关规定无法披露财务报告内部控制审计报告的
除外；
（四）未在法定期限内披露年度报告；
（五）半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整
性，且未在法定期限内改正。
本次业绩预告相关财务数据仅为基于公司当前经营情况的初步测算结果，未
经年审会计师审计确认，目前年审会计师对公司 2025 年度财务报告审计工作尚在
进行中，存在审计后净资产为负的风险。若 2025 年度财务会计报告中公司净资产
为负，公司股票将触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的退市相关条款，
面临被终止上市的风险。
退市风险警示。若 2025 年度财务会计报告继续被出具保留意见、无法表示意见或
否定意见的审计报告，公司股票将触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的
退市相关条款，面临被终止上市的风险。
公司 2024 年度内部控制审计报告被出具否定意见， 2025 年度内部控制有效
性需以年审会计师出具的 2025 年度内部控制审计意见为准。若 2025 年度内部控
制审计报告仍被出具否定意见或无法表示意见，公司股票将触及《上海证券交易
所股票上市规则》规定的规范类强制退市相关条款，面临被终止上市的风险。
二级市场交易风险，公司股票自 2026 年 1 月 6 日至 9 日连续 4 个交易日涨停，
累计涨幅达 20.74%；2026 年 1 月 12 日至 30 日期间 7 个交易日跌停，累计跌幅达
替波动已积累较高交易风险，投资者盲目参与可能面临重大损失。请投资者关注
公司存在的相关风险，理性决策，审慎投资。
公司预重整债权申报为部分债权申报，公司部分控股子公司未被纳入本次预
重整债权申报范围，债权申报准确性、完整性存在重大不确定性，公司可能难以
通过本次债权申报消除非标意见所涉事项。公司预重整债权申报涉及母公司及部
分子公司债权申报及调查，公司部分控股子公司如贵州金九金、隆地电力等均未
被纳入本次预重整债权申报及债权调查范围。考虑到相关子公司业务规模较大，
涉及债务较多，因相关公司未被纳入预重整债权申报范围，公司可能难以通过本
次预重整债权申报消除 2024 年非标意见所涉及的工程项目成本费用、外部借款计
量的准确性、完整性不足等事项。
公司不排除存在因资产减值、预重整债权申报发现应计而未计债务，导致 2025
年度经审计的归母净资产为负，从而被终止上市的风险。截至 2025 年第三季度末，
公司归母净资产仅为 2.80 亿元。但公司应收账款 11.20 亿元，合同资产 21.75 亿
元，其他应收款 3.55 亿元，不排除因部分客户还款能力较弱，相关往来款项信用
风险加大，从而计提大额减值导致 2025 年度经审计净资产为负的风险。在预重整
债权申报的过程中，不排除发现应计而未计债务，导致 2025 年度经审计净资产为
负的风险。此外，公司预重整债权申报仅涉及部分子公司，不排除年审阶段发现
其他应计而未计债务，导致 2025 年度经审计的归母净资产为负，从而被终止上市
的风险。
债权人在正平股份预重整期间不申报债权的，可以在重整程序中人民法院依
法确定的债权申报期限内申报债权，但不得以债权人身份参与正平股份预重整并
行使相关权利。
公司能否进入重整程序存在重大不确定性，公司进入预重整后能否消除非标
意见所涉事项存在重大不确定性。西宁中院决定对公司启动预重整，不代表公司
正式进入重整程序，公司也尚未收到西宁中院关于受理重整申请的相关法律文书，
申请人的重整申请能否被法院受理、公司后续是否进入重整程序均存在不确定性。
公司进入预重整程序后，仍可能难以消除非标意见所涉及的工程项目成本费用、
外部借款计量的准确性、完整性不足等事项。
计师无法对财务报表发表无保留意见，公司股票存在被终止上市风险。根据公司
对上交所关于公司 2025 年三季报有关事项的监管工作函的回复内容，截至目前，
年审会计师尚无法就外部借款利息、工程项目成本费用计量准确性和完整性获取
充分、恰当的审计证据。如截至 2025 年度财务报告日，年审会计师仍无法就上述
事项获取充分、恰当的审计证据，可能导致无法对财务报表发表无保留意见，公
司股票将被终止上市。
公司不排除存在其他资金占用、违规担保的可能性。截至目前，年审会计师
无法确认是否还存在其他未披露的非经营性资金占用、违规担保情形。因此，公
司不排除存在上述情形的可能，请投资者注意相关风险。
公司矿产资源开采能力不足。公司全资子公司格尔木生光矿业开发有限公司
取得了青海省自然资源厅颁发的《采矿许可证》。公司开采能力不足，矿产资源开
发未来需大规模投入建设和运营，但公司目前无充足资金、人员及设备等用于后
续开采，矿产资源后续开采进展、能否产生收益均存在重大不确定性。截至 2025
年 9 月 30 日，公司货币资金为 72,376,698.55 元，其中因农民工专户保证金、诉
讼冻结等受限的货币资金 30,284,838.37 元，资产负债率为 92.49%。受制于资金
投入、市场环境、行业政策及外部环境、人员缺乏等多重因素影响，矿产资源后
续开发进展、能否产生收益均存在重大不确定性。
采矿权被冻结的风险。全资子公司生光矿业与青海省环境地质勘探局探矿权
转让合同纠纷已进入诉讼程序，在诉讼审理过程中，青海地勘局为保障其债权实
现，可能依法向法院申请对案涉采矿权采取财产保全措施；如法院依法作出相应
保全裁定，案涉采矿权存在被采取冻结等权利限制措施的可能性。若后续相关法
律程序依法推进，不排除在符合法律规定的前提下，案涉采矿权的相关财产性权
利被依法处置的可能。
三、公司股票可能被终止上市风险提示公告的披露情况
根据《股票上市规则》第 9.3.6 条规定：
“上市公司股票因 9.3.2 条第一款第
（一）项至第（三）项规定情形被实施退市风险警示的，公司应当在其股票被实
施退市风险警示当年的会计年度结束后 1 个月内，披露股票可能被终止上市的风
险提示公告，并在首次风险提示公告披露后至年度报告披露前，每 10 个交易日披
露一次风险提示公告。”本次公告为公司第一次风险提示公告，敬请广大投资者注
意投资风险。
公司郑重提醒广大投资者，有关公司信息以公司在上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）及公司指定信息披露媒体《中国证券报》刊登的相关公告为
准。
特此公告。
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