本报告依据中国资产评估准则编制
深圳市英唐智能控制股份有限公司拟收购股权
事宜涉及的桂林光隆集成科技有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告
北方亚事评报字[2026]第 01-0020 号
（共一册 第一册）
二○二六年一月二十九日
深圳市英唐智能控制股份有限公司拟收购股权事宜涉及的
桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告
目 录
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人概况 .... 5
深圳市英唐智能控制股份有限公司拟收购股权事宜涉及的
桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告
声 明
本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发
布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
（一）委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及
本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报
告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承
担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告
使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何
机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估结
论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对
象可实现价格的保证。
（二）本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，
坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
（三）评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采
用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提
供资料的真实性、完整性、合法性负责。
（四）本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存
或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事
人不存在偏见。
（五）资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其涉及资产进行现场
调查；已经对评估对象及其涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对
象及其涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，
并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。
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桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告
（六）本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评
估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报
告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
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桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告
深圳市英唐智能控制股份有限公司拟收购股权
事宜涉及的桂林光隆集成科技有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告摘要
北方亚事评报字[2026]第 01-0020 号
北方亚事资产评估有限责任公司接受深圳市英唐智能控制股份有限公司【以
下简称：英唐智控】的委托，按照法律、行政法规的规定，坚持独立、客观和公
正的原则，采用收益法和资产基础法，按照必要的评估程序，对深圳市英唐智能
控制股份有限公司收购股权事宜涉及的桂林光隆集成科技有限公司【以下简称：
光隆集成】股东全部权益在 2025 年 9 月 30 日的市场价值进行了评估。现将评估
报告摘要如下：
一、评估目的：深圳市英唐智能控制股份有限公司拟收购股权，需对桂林光
隆集成科技有限公司于 2025 年 9 月 30 日的股东全部权益价值进行评估，为上述
经济行为提供价值参考依据。
二、评估对象和评估范围：评估对象为光隆集成股东全部权益价值；评估范
围为光隆集成全部资产及相关负债，具体包括：流动资产、非流动资产（固定资
产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、其他非流动资产）、流动负债、
非流动负债。
三、价值类型：市场价值。
四、评估基准日：2025 年 9 月 30 日。
五、评估方法：收益法和资产基础法。
六、评估结论：
本次评估采用收益法评估结果作为评估结论。
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桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告
评估基准日光隆集成资产总额账面价值为 25,049.50 万元，总负债账面价值
为 10,958.20 万元，股东全部权益账面价值为 14,091.30 万元。
收益法评估后的桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益价值为 75,570.00
万元，增值额为 61,478.70 万元，增值率为 436.29%。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解
评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
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桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益价值资产评估报告
深圳市英唐智能控制股份有限公司拟收购股权
事宜涉及的桂林光隆集成科技有限公司
股东全部权益价值
资产评估报告正文
北方亚事评报字[2026]第 01-0020 号
深圳市英唐智能控制股份有限公司：
北方亚事资产评估有限责任公司接受贵公司的委托，按照法律、行政法规和
资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用收益法和资产基础法，
按照必要的评估程序，对桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益在 2025 年 9 月
一、委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人概况
委托人为深圳市英唐智能控制股份有限公司，被评估单位为桂林光隆集成科
技有限公司。资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人为法律法规规定
的其他报告使用人。
（一）委托人概况
名称：深圳市英唐智能控制股份有限公司
注册号/统一社会信用代码：914403007298707489
注册地址：深圳市宝安区新安街道海旺社区宝兴路 6 号海纳百川总部大厦 B
座 6 层、7 层、8 层
注册资本：113759.7085 万人民币
法定代表人：胡庆周
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成立日期：2001-07-06
企业性质：股份有限公司(上市)
经营范围：芯片及其衍生产品的设计开发、销售及技术服务；微电子产品、
计算机软硬件及系统集成；电子元器件的渠道分销及技术解决方案等增值服务；
货物及技术进出口；企业管理咨询服务；自有物业租赁.^智能控制产品的开发、
生产、销售及技术服务.
（二）被评估单位概况
名称：桂林光隆集成科技有限公司
注册号/统一社会信用代码：91450300MA5NHQNE1W
注册地址：桂林市高新区信息产业园 D-14 号地块 4 栋 1-6 层生产车间(含屋
顶楼梯等)
注册资本：5000.0000 万人民币
实缴资本：5000.0000 万人民币
法定代表人：陈春明
成立日期：2018-11-29
企业性质：有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)
经营范围：一般经营项目:人工智能应用软件开发;软件开发;人工智能行业应
用系统集成服务;智能控制系统集成;物联网技术服务;信息技术咨询服务;集成电
路芯片设计及服务;量子计算技术服务;光电子器件制造;光电子器件销售;光通信
设备制造;光通信设备销售;集成电路芯片及产品制造;集成电路芯片及产品销售;
半导体器件专用设备制造;半导体器件专用设备销售;数字家庭产品制造;网络设
备制造;网络设备销售;物联网设备制造;物联网设备销售;销售代理;工业自动控
制系统装置制造;工业互联网数据服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交
流、技术转让、技术推广(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经
营活动)。
（二）历史沿革
光隆集成于 2018 年 11 月由桂林光隆科技集团股份有限公司出资设立。设立
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时股权结构如下：
股东名称 出资额【万元】 出资比例
桂林光隆科技集团股份有限公司 5,000.00 100.00%
合计 5,000.00 100.00%
截至评估基准日，光隆集成股权结构未发生变更。
（三）近年来企业的资产、负债、权益状况和经营业绩
近年资产负债表
金额单位：人民币万元
项目/年份 2023/12/31 2024/12/31 2025/9/30
流动资产
货币资金 2,864.24 472.23 762.98
应收票据 37.77 60.70 136.34
应收账款 2,856.18 2,584.29 3,295.84
应收款项融资 50.24 192.97 397.30
预付款项 32.58 31.54 40.01
其他应收款 12,404.83 17,396.53 16,811.68
存货 866.27 1,400.37 2,017.64
其他流动资产
流动资产合计 19,112.10 22,138.63 23,461.79
非流动资产：
固定资产 357.85 509.86 628.11
使用权资产 113.61 28.83 398.85
长期待摊费用 33.15 15.66 258.89
递延所得税资产 73.36 88.99 148.53
其他非流动资产 29.40 153.32
非流动资产合计 577.97 672.74 1,587.71
资产总计 19,690.07 22,811.37 25,049.50
流动负债：
短期借款 5,805.51 7,793.81 7,981.66
应付票据 207.65
应付账款 1,176.02 2,098.45 1,442.57
预收款项
合同负债 18.38 7.13 59.73
应付职工薪酬 52.09 106.16 105.77
应交税费 263.37 246.57 443.93
其他应付款 791.40 253.63 327.80
一年内到期的非流动负债 84.72 30.67 165.10
其他流动负债 27.63 9.41 112.39
流动负债合计 8,426.77 10,545.83 10,638.96
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非流动负债：
租赁负债 30.67 259.41
递延所得税负债 17.04 4.32 59.83
非流动负债合计 47.71 4.32 319.24
负债合计 8,474.48 10,550.15 10,958.20
所有者权益：
实收资本（或股本） 5,000.00 5,000.00 5,000.00
盈余公积 621.56 726.12 726.12
未分配利润 5,594.03 6,535.10 8,365.18
归属于母公司所有者权益合计 11,215.59 12,261.22 14,091.30
所有者权益合计 11,215.59 12,261.22 14,091.30
负债和所有者权益总计 19,690.07 22,811.37 25,049.50
近年利润表
金额单位：人民币万元
项目/年份 2023 年 2024 年 2025 年 1-9 月
一、营业收入 6,020.56 4,491.37 5,642.32
减:营业成本 2,716.89 2,104.28 2,470.51
税金及附加 66.90 45.73 11.25
销售费用 260.04 300.80 205.99
管理费用 302.10 293.38 224.48
研发费用 358.74 293.37 294.94
财务费用 172.21 176.51 132.67
加：其他收益 271.09 243.86 13.04
投资收益（损失以“-”号填列）
公允价值变动收益 （损失以“-”号填列）
信用减值损失（损失以“-”号填列） 27.12 3.59 -0.61
资产减值损失（损失以“-”号填列） -144.46 -373.40 -167.34
资产处置收益（损失以“-”号填列）
二、营业利润 2,297.43 1,151.35 2,147.56
加：营业外收入 5.00 0.00
减：营业外支出 19.68 0.11 21.14
三、利润总额 2,282.75 1,151.24 2,126.42
减：所得税费用 319.25 105.61 296.34
四、净利润 1,963.51 1,045.63 1,830.08
殊普通合伙)审计并出具了编号为“众环审字(2026)0100015 号”的审计报告。
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（三）委托人与被评估单位关系
被评估单位为本次经济行为的标的方，与委托人无关联关系。
（四）资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人
其他评估报告使用人包括法律法规规定的其他评估报告使用人。
二、评估目的
深圳市英唐智能控制股份有限公司拟收购股权，需对桂林光隆集成科技有限
公司于 2025 年 9 月 30 日的股东全部权益价值进行评估，为上述经济行为提供价
值参考依据。
三、评估对象和评估范围
本次评估对象为桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益价值。
评估基准日纳入评估范围的是桂林光隆集成科技有限公司的全部资产及负债。
具体包括：流动资产、非流动资产（固定资产、无形资产、长期待摊费用、递延
所得税资产、其他非流动资产）、流动负债、非流动负债。评估基准日光隆集成
资产总额账面价值为 25,049.50 万元，总负债账面价值为 10,958.20 万元，股东
全部权益账面价值为 14,091.30 万元。
（一）企业申报的实物资产情况及特点
企业申报的纳入评估范围的实物资产包括：存货、固定资产。实物资产的类
型及特点如下：
光隆集成实物资产主要为存货、固定资产。
(1)存货
存货为原材料、委托加工物资、产成品、在产品、发出商品，库存商品主要
存放在广西壮族自治区桂林市七星区光隆科技园仓库内，公司内仓管设有库管及
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文员等岗位，且光隆集成按月组织盘点工作，存货管理制度较为完善。
评估基准日原材料共计 5263 项，主要存放在公司仓库内，评估基准日账面余
额 11,285,429.57 元，计提跌价准备为 2,175,531.46 元，原材料账面价值
准日除已计提存货跌价准备的部分，其余部分均可正常使用。
评估基准日委托加工物资共计 569 项，主要存放在桂林市舒凯电子科技有限
公司、桂林光隆光学科技有限公司内，评估基准日账面余额 269,607.40 元，未计
提跌价准备，委托加工物资账面价值 269,607.40 元，核算内容为芯片、接线端子、
印制板等，截至基准日均可正常使用。
评估基准日产成品共计 1555 项，评估基准日账面余额 5,998,128.94 元，计
提跌价准备为 940,055.42 元，账面价值 5,058,073.52 元，核算内容为 MEMS 光开
关、多路光开关、分路器、探测器等，分布在企业的仓库内，截至基准日部分产
品可正常销售，部分产品滞销。
评估基准日在产品共计 2132 项，评估基准日账面余额 5,651,386.74 元，计
提跌价准备为 2,079,019.31 元，账面价值 3,572,367.43 元，核算内容为准直器、
小型光开关半成品、PCBA(电路半成品)等，截至基准日除已计提存货跌价准备的
部分，其余部分均可正常使用。
评估基准日发出商品共计 558 项，评估基准日账面余额 2,325,077.44 元，计
提跌价准备为 158,585.83 元，账面价值 2,166,491.61 元，核算内容为发往北京
浩瀚深度信息技术股份有限公司、TERAHOP(THAILAND)CO.,LTD 等公司的产品。
（2）固定资产
固定资产包括机器设备、电子设备。其中，机器设备共计 372 项，电子设备
共计 181 项。主要为模块分路器(托盘式)、永磁变频双螺旋杆空压机、快速温变
试验箱、六维调节架、台式电脑、笔记本电脑、空调等，光隆集成的固定资产主
要存放在位于公司内，固定资产管理制度比较完善，各项资产都能分配至具体使
用部门进行管理及维护，可正常使用。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象与评估范围一致。
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（二）企业申报的无形资产情况及特点
光隆集成申报的无形资产为软件著作权 10 项、专利 44 项（截至评估报告日
授权日期/
序号 无形资产名称和内容 无形资产类型 权证编号 证载权利人
公告日期
一种隔离器芯片生产自动化清洗系统及
方法
一种芯片烘烤过程中的热应力优化系统
及方法
一种 BAR 条夹具的智能化检测系统及方
法
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授权日期/
序号 无形资产名称和内容 无形资产类型 权证编号 证载权利人
公告日期
软 著 登 字 第
软 著 登 字 第
软 著 登 字 第
OTP8 光器件测试模组软件 软 著 登 字 第
V1.10 15418837 号
MxN 矩阵光开关软件 软 著 登 字 第
V2.02.01 15426438 号
多路光开关软件 软 著 登 字 第
V1.4 15418835 号
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象与评估范围一致。
四、价值类型
本次根据评估目的，确定评估对象的价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方，在各自理性行事且未受任何强迫的情况
下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
（一）本业务评估基准日为 2025 年 9 月 30 日。
（二）按照评估基准日尽可能与资产评估应对的经济行为实现日接近的原则，
由委托人确定评估基准日。
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（三）本次资产评估的工作中，评估范围的界定、评估参数的选取、评估价
值的确定等，均以评估基准日企业的财务报表、外部经济环境以及市场情况确定。
本报告中一切取价标准均为评估基准日有效的价格标准。
六、评估依据
（一）经济行为依据
会议》。
（二）法律法规依据
会第三次会议通过）；
大会常务委员会第二十一次会议通过)；
会常务委员会第六次会议通过修正）；
会常务委员会第十五次会议第二次修订，于 2020 年 3 月 1 日起施行)；
表大会第五次会议通过，2017 年 2 月 24 日第十二届全国人民代表大会常务委员会
第二十六次会议通过修订）；
告 2019 年第 39 号）；
务委员会第四次会议通过）；
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通过，2024 年 1 月 20 日起施行）；
（2023 年第 7 号）；
（三）评估准则依据
号）。
（四）权属依据
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（五）取价依据
（六）其他参考依据
七、评估方法
企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。
《资产评估执业准则——企业价值》规定，资产评估师执行企业价值评估业
务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析
收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或
者多种资产评估基本方法。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案
例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市
公司比较法和交易案例比较法。上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的
经营和财务数据，计算价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估
对象价值的具体方法。交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及
合并案例资料，计算价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对
象价值的具体方法。选择和使用市场法必须具备两个前提:一是评估对象的可比参
照物具有公开的市场，以及活跃的交易；二是有关交易的必要信息可以获得。
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截至评估基准日，被评估单位所在行业虽然存在一定数量的上市公司，但基
于业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段成
长性、经营风险、财务风险等因素的分析，这些上市公司与被评估单位差异显著，
被评估单位与同行业上市公司可比性较差，不适于采用上市公司比较法进行评估。
在产权市场，受市场信息条件的限制，近期产权交易市场中与被评估单位具有类
似行业特征、经营模式的股权交易较少，相似股权交易市场尚不活跃，资产评估
专业人员无法获取足够的可比企业买卖、收购或合并案例资料，或是所获取的可
比企业案例资料缺乏相关交易背景资料或经营财务数据等必要信息，不具备应用
交易案例比较法的前提条件，因此无法采用交易案例比较法进行评估。综上所述，
本次评估不采用市场法进行评估。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表
为基础，合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象
价值的评估方法。采用资产基础法评估企业价值必须具备两个前提：一是被评估
单位能够对资产负债表表内及表外的各项资产、负债进行识别；二是资产评估专
业人员能够对被评估单位的各项资产、负债分别进行评估。
本次评估人员对被评估单位对资产负债表表内及表外的各项资产、负债进行
了识别，资产评估人员能够选用适当的具体评估方法对被评估单位各项资产、负
债分别作出评定估算。因此，本项目适于采用资产基础法进行评估。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象
价值的评估方法。采用收益法评估企业价值必须具备以下三个前提。
①被评估单位的未来收益可以合理预期并用货币计量；
②预期收益所对应的风险能够度量；
③收益期限能够确定或者合理预期。
由于被评估单位已提供企业未来收益资料，可以结合被评估单位的人力资源、
技术水平、资本结构、经营状况、历史业绩、发展趋势，考虑宏观经济因素、所
在行业现状与发展前景，合理确定评估假设，形成未来收益预测；也可以依据被
评估单位企业性质、企业类型、所在行业现状与发展前景、协议与章程约定、经
营状况、资产特点和资源条件等因素，恰当确定收益期；并且，可以综合考虑评
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估基准日的利率水平、市场投资收益率等资本市场相关信息和被评估单位所在行
业、及其特定风险等相关因素将预期收益所对应的风险具体度量，故可以采用收
益法评估。
综合上述因素，本次采用资产基础法和收益法进行评估。评估方法介绍如下：
（一）资产基础法
评估范围内的流动资产主要包括货币资金、应收票据、应收账款、应收款项
融资、预付款项、其他应收款、存货。
(1)货币资金主要为银行存款，评估人员通过核实对账单、函证等，人民币账
户按核实后的账面值评估，外币账户按国家外汇管理局公布评估基准日外币人民
币汇率中间价折算。
(2)各种应收款项在核实无误的基础上，根据每笔款项可能收回的数额确定评
估值。对于评估基准日后收回的款项，以收回的金额作为评估值；对于其他难以
确定收不回账款的数额时，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数
额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，按
照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估
值；账面上的“坏账准备”科目按零值计算。
(3)预付款项，根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。
(4)存货
存货为原材料、委托加工物资、产成品、在产品、发出商品。
①原材料大部分为近期购进，评估基准日原材料市场价格和账面单价波动较
小，故对于近期购进的原材料评估值以账面值确认。对于超储呆滞情况的原材料，
我们在充分考虑其贬值后确定其评估值。
②委托加工物资大部分为近期委托，评估基准日委托加工物资市场价格和账
面单价波动较小，故对于近期购进的委托加工物资评估值以账面值确认。
③在产品主要为尚未完工的产成品，对近期生产的在产品以核实后的账面价
值确认评估值。对于超储呆滞情况的在产品，我们在充分考虑其贬值后确定其评
估值。
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④产成品，对正常销售的产成品按基准日销售态势采用不含增值税销售价格
减去销售费用、所得税及适当的利润后作为评估价值。公式如下：
评估值=实际数量×（不含税销售单价－销售费用－销售税金及附加费－所得
税费-适当利润）
对于对于超储呆滞情况的在产品，我们在充分考虑其贬值后确定其评估
值。
⑤对发出商品，通过查验发货单、销售合同及客户签收记录等，核实其所有
权归属、发出数量及交易安排的真实性。在核实账实相符的基础上，以其对应的
不含税合同售价为基础，扣除至实现销售尚需发生的相关税费后并考虑相关风险
后确定评估值。若存在较大的履约风险的充分考虑其贬值后确定其评估值。
根据各类设备（包括机器设备、电子设备）的特点、评估价值类型、资料收
集情况等相关条件，主要采用成本法评估，部分采用市场法评估。
（1）成本法
成本法计算公式如下：
即：委估资产评估值=重置全价×综合成新率
重置全价=设备购置价+设备运输费+安装调试费-可抵扣的增值税
①设备购置价
主要设备通过向生产厂家或贸易公司咨询评估基准日市场价格，通用设备购
置价主要依据《资产评估常用数据与参数手册》和网上查询价等价格资料确定，
专用设备或无价格资料通用设备购置价通过核实委估设备账面原始购置价后经过
设备 PPI 指数调整为评估基准日购置价确定。由于设备为批量采购，金额较小且
实际未发生前期费用，因此不考虑前期费用。
②设备运输费
是指从设备生产厂家到设备安装现场的运杂费用。以含税购置价为基础，根
据生产厂家与设备所在地的距离不同，按不同运杂费率计取。购置价格中包含运
杂费用的不再计取运杂费。故：
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运杂费（含税）=含税购置价×运杂费率
运杂费（不含税）=含税购置价×运杂费率/（1+9%）
如设备购置价已包含运杂费，则不计取运杂费用。
③安装调试费
根据《资产评估常用数据与参数手册》按照设备的特点、重量、安装难易程
度，以含税设备购置价为基础，按不同安装费率计取。
如设备购置价已包含安装调试费，则不计取安装调试费。
④可抵扣增值税
根据“财政部税务总局海关总署公告 2019 年第 39 号”文件及相关地方、行
业计价依据调整文件规定，对于符合增值税抵扣条件的，重置全价扣除相应的增
值税。
可抵扣增值税=设备购置价/1.13×13%+运杂费/1.09×9%+安装调试费/1.09
×9%
参照设备的经济寿命年限，并通过现场勘察设备现状及查阅有关设备运行，
修理及设备管理档案资料，以及向工程技术人员、操作人员了解设备技术状况、
实际负荷情况、故障情况、大修理情况、技术改造情况、维修保养情况等，在对
设备各组成部分进行勘察的基础上，同时考虑设备的已使用年限等因素，综合确
定设备的尚可使用年限，然后按以下公式确定成新率。
年限成新率＝剩余使用年限/(剩余使用年限+已使用年限)×100%
综合成新率=年限成新率×40%+勘察成新率×60%
委估资产评估值=重置全价×综合成新率
（2）市场法
对于部分购置时间较早或目前市场上无相关型号已淘汰但仍在正常使用的电
子设备，参照同类设备的二手市场价格直接确定其评估值。
长期待摊费用指企业发生的不能全部记入当期损益、应在以后年度内分期摊
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销的各项费用，主要为装修的待摊费用。
长期待摊费用在充分核实有关会计记录账面价值的基础上，以剩余尚可使用
时间来确定评估值。
使用权资产系被评估单位在租赁期内使用租赁资产的权利，评估人员查看了
相关使用权资产的租赁合同、审计调整分录等，核实了使用权资产的形成情况和
权益内容，了解使用权资产初始成本构成、租赁期和尚存租赁期限等，以核实后
的账面值作为评估值。
递延所得税资产，由于减值准备或升值预期而产生的递延税款是一种时间性
差异造成的资产（或负债）。本次以核实后的账面价值作为评估值。
其他非流动资产主要为预付往来单位的账款，根据所能收回的相应货物形成
资产或权利的价值确定评估值。
对于专利、软著等无形资产采用销售收入分成法进行评估。
销售收入分成法即根据委估技术类产品经济年限内企业预测的销售收入，然
后乘以技术分成率（委估技术在销售收入中的贡献率）得出未来各年的技术收益，
再以适当的折现率对技术收益进行折现，得出的现值之和即为委估技术的评估价
P=未来收益期内各期收益的现值之和
n
Fi
= ? (1 + r )
i =1
i
其中：P—评估值（折现值）
r—所选取的折现率
n—收益年期
Fi—未来第 i 个收益期的预期收益。
从公式中可见，影响收益现值的三大参数为：①收益期限 n；②逐年预期收益
Fi；③折现率 r。
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委估无形资产预期收益 Fi 计算公式如下：
Fi=委估无形资产应用产品预期销售收入×委估无形资产收入分成率
企业负债为流动负债、非流动负债，流动负债主要包括短期借款、应付账款、
合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、一年内到期的非流动负债、
其他流动负债。非流动负债主要为租赁负债、递延所得税负债。根据企业提供的
各项目明细表，检验核实各项负债在评估目的实现后的实际债务人、负债额，以
评估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评估值。
（二）收益法
本评估报告选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。企业自由现
金流折现模型的描述具体如下：
股东全部权益价值=企业整体价值－付息债务价值
企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和。根据被评估单位
的资产配置和使用情况，企业整体价值的计算公式如下：
企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值+（或-）非经营性资产、负债
价值
(1)经营性资产价值
经营性资产是指与被评估单位生产经营相关的，评估基准日后企业自由现金
流量预测所涉及的资产与负债。经营性资产价值的计算公式如下：
n
Fi Fn ? (1 + g)
P = ? (1 + r)
i =1
i
+
(r ? g) ? (1 + r)n
其中：P：评估基准日的企业经营性资产价值；
Fi：评估基准日后第 i 年预期的企业自由现金流量；
Fn：预测期末年预期的企业自由现金流量；
r：折现率(此处为加权平均资本成本,WACC)；
n：预测期；
i：预测期第 i 年；
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g：永续期增长率。
其中，企业自由现金流量计算公式如下：
企业自由现金流量=净利润+折旧与摊销+税后利息支出-资本性支出-营运资
金增加额
其中，折现率(加权平均资本成本,WACC)计算公式如下：
E D
WACC = K e ? + K d ? (1 ? t) ?
E+D E+D
其中：
ke：权益资本成本；
kd：付息债务资本成本；
E：权益的市场价值；
D：付息债务的市场价值；
t：所得税率。
其中，权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算。计算公式如下：
K e = rf + MRP ? β L + rc
其中：
rf：无风险收益率；
MRP：市场风险溢价；
βL：权益的系统风险系数；
rc：企业特定风险调整系数。
(2)溢余资产价值
溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现
金流量预测不涉及的资产。溢余资产单独分析和评估。
(3)非经营性资产、负债价值
非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业
自由现金流量预测不涉及的资产与负债。非经营性资产、负债单独分析和评估。
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付息债务是指评估基准日光隆集成需要支付利息的负债。
八、评估程序实施过程和情况
北方亚事资产评估有限责任公司接受深圳市英唐智能控制股份有限公司的委
托，评估人员于 2025 年 10 月 26 日至 2025 年 11 月 7 日对纳入评估范围内的全部
资产和负债进行了必要的核实及查对，查阅了有关账目、产权证明及其他文件资
料，完成了必要的评估程序。在此基础上根据本次评估目的和委估资产的具体情
况，采用收益法和资产基础法对桂林光隆集成科技有限公司的股东全部权益价值
进行了评定估算。整个评估过程包括接受委托、评估准备、现场清查核实、评定
估算、评估汇总及提交报告等，具体评估过程如下：
（一）明确评估业务基本事项
由我公司业务负责人与委托人代表商谈明确委托人、被评估单位和委托人以
外的其他评估报告使用者；评估目的；评估对象和评估范围；价值类型；评估基
准日；评估报告使用限制；评估报告提交时间及方式；委托人配合和协助资产评
估等其他重要事项。
（二）签订资产评估委托合同
根据评估业务具体情况，我公司对自身专业胜任能力、独立性和业务风险进
行综合分析和评价，并由评估机构决定承接该评估业务。
（三）编制评估计划
我公司承接该评估业务后，立即组织资产评估师编制了评估计划。评估计划
包括评估的具体步骤、时间进度、人员安排和技术方案等内容。
（四）现场调查
根据评估业务具体情况，我们对评估对象进行了适当的现场调查。包括：
要求委托人和被评估单位提供涉及评估对象和评估范围的详细资料；
要求委托人或者被评估单位对其提供的评估明细表及相关证明材料以签名、
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盖章或者其他方式进行确认；
资产评估师通过询问、函证、核对、监盘、勘查、检查等方式进行调查，获
取评估业务需要的基础资料，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属；
对无法或者不宜对评估范围内所有资产、负债等有关内容进行逐项调查的，
根据重要程度采用抽查等方式进行调查。
（五）收集评估资料
我们根据评估业务具体情况收集评估资料，并根据评估业务需要和评估业务
实施过程中的情况变化及时补充收集评估资料。这些资料包括：
直接从市场等渠道独立获取的资料，从委托人、被评估单位等相关当事方获
取的资料，以及从各类专业机构和其他相关部门获取的资料；
查询记录、询价结果、检查记录、行业资讯、分析资料等形式；
资产评估师根据评估业务具体情况对收集的评估资料进行必要分析、归纳和
整理形成的资料。
评估人员通过收集分析企业历史经营情况和未来经营规划以及与管理层访谈
对企业的经营业务进行调查，主要内容如下：
趋势；
（六）评定估算
评估的主要工作：按资产类别进行价格查询和市场询价的基础上，选择合适
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的测算方法，估算各类资产评估值，并进行汇总分析，初步确定评估结果。
（七）编制和提交评估报告
在上述工作的基础上，起草资产评估报告初稿。我公司内部对评估报告初稿
和工作底稿进行三级审核后，与委托人、被评估单位就评估报告有关内容进行必
要沟通。在全面考虑有关意见后，对评估结论进行必要的调整、修改和完善，然
后重新按我公司内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行审核后，向委托人
提交正式评估报告。
九、评估假设
由于企业所处运营环境的变化以及不断变化着的影响资产价值的种种因素，
必须建立一些假设以便资产评估师对资产进行价值判断，充分支持我们所得出的
评估结论。本次评估是建立在以下前提和假设条件下的：
（一）一般假设
企业持续经营假设是假定被评估单位的经营业务合法，并不会出现不可预见
的因素导致其无法持续经营，被评估资产现有用途不变并原地持续使用。
交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估
资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基
本的前提假设。
公开市场假设是假定在市场上交易的资产，或拟在市场上交易的资产，资产
交易双方彼此地位平等，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，以便于对资
产的功能、用途及其交易价格等做出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上
可以公开买卖为基础。
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持续使用假设首先设定被评估资产正处于使用状态，包括正在使用中的资产
和备用的资产；其次根据有关数据和信息，推断这些处于使用状态的资产还将继
续使用下去。
（二）特殊假设
关规定无重大变化。
准日后通货膨胀因素的影响。
所采用的会计政策不存在重大差异。
十、评估结论
根据国家有关资产评估的规定，本着独立、客观、公正的原则及必要的评估
程序，对桂林光隆集成科技有限公司的股东全部权益价值采用收益法和资产基础
法进行了评估。根据以上评估工作，评估结论如下：
(一)收益法评估结果
评估基准日光隆集成资产总额账面价值为 25,049.50 万元，总负债账面价值
为 10,958.20 万元，股东全部权益账面价值为 14,091.30 万元。
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收益法评估后的桂林光隆集成科技有限公司股东全部权益价值为 75,570.00
万元，增值额为 61,478.70 万元，增值率为 436.29%。
(二)资产基础法评估结果
评估基准日总资产账面价值为 25,049.50 万元，评估价值为 30,606.33 万元，
增值额为 5,556.83 万元，增值率为 22.18 %；总负债账面价值为 10,958.20 万元，
评估价值为 10,958.20 万元，无评估增减值；股东全部权益账面价值为 14,091.30
万元，股东全部权益评估价值为 19,648.13 万元，增值额为 5,556.83 万元，增值
率为 39.43%。
资产基础法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
资产基础法评估结果汇总表
评估基准日：2025 年 9 月 30 日 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增（减）值率%
项 目
A B C=B-A D=C/A×100%
流动资产 1 23,461.79 23,947.71 485.91 2.07
非流动资产 2 1,587.71 6,658.62 5,070.91 319.39
固定资产 3 628.11 672.03 43.91 6.99
无形资产 4 0.00 5,027.00 5,027.00
其他非流动资产 5 959.60 959.60 0.00 0.00
资产总计 6 25,049.50 30,606.33 5,556.83 22.18
流动负债 7 10,638.96 10,638.96 0.00 0.00
非流动负债 8 319.24 319.24 0.00 0.00
负债总计 9 10,958.20 10,958.20 0.00 0.00
净资产 10 14,091.30 19,648.13 5,556.83 39.43
(三)评估结论
收益法评估后的股东全部权益价值为 75,570.00 万元，资产基础法评估后的
股东全部权益价值为 19,648.13 万元，两者相差 55,921.87 万元，差异率为
两种方法评估结果差异的主要原因是两种评估方法考虑的角度不同，资产基
础法是从资产的再取得途径考虑的，反映的是企业现有资产的重置价值。收益法
是从企业的未来获利能力角度考虑的，反映了企业各项资产的综合获利能力。
考虑到一般情况下，资产基础法模糊了单项资产与整体资产的区别。凡是整
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体性资产都具有综合获利能力。资产基础法仅能反映企业资产的自身价值，而不
能全面、合理的体现企业的整体价值，并且采用资产基础法也无法涵盖诸如销售
渠道、人力资源等无形资产的价值。光隆集成经多年沉淀带来的已形成了自己特
有的经营理念、经营策略、经营方法、技术团队等。评估师经过对光隆集成财务
状况的调查及历史经营业绩分析，依据资产评估准则的规定，结合本次资产评估
对象、评估目的，适用的价值类型，经过比较分析，认为收益法的评估结果能更
全面、合理地反映光隆集成的股东全部权益价值。
故本次评估最终结论采用收益法评估结果，即桂林光隆集成科技有限公司股
东全部权益价值为 75,570.00 万元。
十一、特别事项说明
本评估报告使用者应对特别事项对评估结论产生的影响予以关注。
（一）重要的利用专家工作及相关报告情况
殊普通合伙)审计并出具了编号为“众环审字(2026)0100015 号”的审计报告。
（二）权属等主要资料不完整或者存在瑕疵的情形
无
（三）评估基准日至评估报告日之间可能对评估结论产生影响的事项
来账款产生坏账等影响资产价值的期后事项时，不能直接使用评估结论；
结果有效期内若资产数量发生变化，应根据原评估方法对评估价值进行相应调整。
（四）需要说明的其他问题
法规的规定。我公司及所有参加评估的人员与委托人及有关当事人之间无任何特
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殊利害关系，评估人员在整个评估过程中，始终恪守职业道德和规范。
关材料由委托人及被评估单位负责提供，对其真实性、合法性由委托人及被评估
单位承担相关的法律责任，资产评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象的
价值进行估算并发表专业意见，对评估对象的法律权属确认或发表意见超出了资
产评估的执业范围，因此评估机构不对评估对象的法律权属提供保证。
说明而评估人员已履行评估程序仍无法获知的情况下，评估机构及评估人员不承
担相关责任。
总计数与各分项数值之和出现尾差，均为四舍五入原因造成。
等关联公司进行销售的情况，主要原因为该部分客户与桂林光隆科技集团股份有
限公司或其他关联公司已建立了供应商系统，因客户为了统一管理因此未对光隆
集成新开供应商系统，故该部分客户采购的产品只能由桂林光隆科技集团股份有
限公司或其他关联公司对外销售。截至目前桂林光隆科技集团股份有限公司或其
他关联公司在对外销售光隆集成产品时并未扣除相关利润，但在集团层面发生的
相关成本费用会分摊至被评估单位，企业预计未来年度继续保持现有的模式进行
对外销售，若未来该模式发生变化则会对评估结论造成影响。
被担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日 担保是否已经履行完毕
桂林光隆科技集团股份有限公司 2,000.00 2025/6/30 2028/6/30 否
十二、评估报告使用限制说明
(一) 本评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途，由评估报告载明
的评估报告使用者使用；本公司不对报告使用者运用本报告于本次评估目的以外
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的经济行为所产生的后果负责。
(二) 委托人或者其他资产评估报告使用人应按照法律、行政法规规定和资产
评估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估专业
人员不承担责任。
(三) 除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人和法律、
行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评
估报告的使用人。
本评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者被披露于公开媒体，需评
估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
(四) 资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于
评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
十三、资产评估报告日
资产评估报告日为资产评估师最终专业意见形成日，本资产评估报告日为
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十四、资产评估专业人员签名和资产评估机构印章
北方亚事资产评估有限责任公司 资产评估师：
（盖章） 签名并盖章
资产评估师：
签名并盖章
二○二六年一月二十九日
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资产评估报告附件
(一)被评估单位基准日审计报告；
(二)经济行为文件；
(三)委托人和被评估单位法人营业执照；
(四)评估对象涉及的主要权属证明资料；
(五)委托人和其他相关当事人的承诺函；
(六)签名资产评估师承诺函；
(七)资产评估机构备案文件；
(八)资产评估机构营业执照副本；
(九)资产评估师登记卡。
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