证券代码：603825 证券简称：ST 华扬 公告编号：2026-004
华扬联众数字技术股份有限公司
关于募集资金投资项目终止并将剩余募集资金永久
补充流动资金的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
? 本次终止的募集资金投资项目名称：品牌新零售网络运营建设项目、
创新技术研究中心项目。
? 剩余募集资金安排：募集资金投资项目终止后，公司将剩余全部募集
资金 26,009.66 万元（含截至 2025 年 12 月 31 日公司募集资金账户剩余金额
息、收益（具体金额以资金转出当日专户余额为准）全部变更用途用于永久
补充流动资金。
? 该事项尚需提交公司股东会审议批准。
公司于 2026 年 1 月 8 日召开了第六届董事会第十九次（临时）会议及第六
届审计委员会 2026 年第一次会议，审议通过了《关于募集资金投资项目终止并
将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，终止非公开发行募集资金投资项目
并将剩余募集资金永久补充流动资金，公司董事会及保荐机构对该事项均发表了
明确同意意见，该事项尚需提交公司股东会审议批准。具体情况如下：
一、变更募集资金投资项目的概述
（一）募集资金到账、储存情况
经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）
《关于核准华扬联众
数字技术股份有限公司非公开发行股票的批复》
（证监许可[2020]2387 号）核准，
公司非公开发行 26,936,880 股股票，发行价格为 14.26 元/股，募集资金总额为人
民币 384,119,908.80 元，扣除发行费用人民币 6,798,997.06 元（不含税），募集资
金净额为 377,320,911.74 元。
上述募集资金已于 2021 年 9 月 15 日到账，已经信永中和会计师事务所（特
殊普通合伙）于 2021 年 9 月 16 日验证并出具了“XYZH/2021BJAA190377”验
资报告。公司已将上述募集资金存放于募集资金专项账户管理。为规范公司募集
资金管理，保护投资者权益，公司与保荐机构、存放募集资金的银行签署了募集
资金监管协议，对募集资金采取专户存储管理。
（二）闲置募集资金临时补充流动资金的情况
公司于 2021 年 9 月 29 日召开第四届董事会第十二次（临时）会议、第四届
监事会第十一次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金临
时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 13,000 万元闲置募集资金
临时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过 12 个月。在
使用期限内，公司可根据募投项目的进展及需求情况提前归还至募集资金专用账
户。公司已于 2022 年 9 月 8 日将 13,000 万元临时补充流动资金的募集资金全部
归还至募集资金专用账户,并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐机构
中信证券股份有限公司及保荐代表人。
公司于 2022 年 1 月 19 日，召开第四届董事会第十六次（临时）会议、第四
届监事会第十四次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金
临时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 8,000 万元闲置募集资
金临时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过 12 个月。
公司已于 2023 年 1 月 18 日将 8,000 万元临时补充流动资金的募集资金全部归还
至募集资金专用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐机构中信
证券股份有限公司及保荐代表人。
公司于 2022 年 9 月 9 日，召开第四届董事会第二十次（临时）会议、第四
届监事会第十七次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金
临时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 13,000 万元闲置募集资
金临时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过 12 个月。
公司已于 2023 年 9 月 7 日将 13,000 万元临时补充流动资金的募集资金全部归还
至募集资金专用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐机构中信
证券股份有限公司及保荐代表人。
公司于 2023 年 1 月 18 日召开第四届董事会第二十二次（临时）会议、第四
届监事会第十九次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金
临时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 8,000 万元闲置募集资
金临时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。公司
已于 2024 年 1 月 17 日将 8,000 万元临时补充流动资金的募集资金全部归还至募
集资金专用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐机构中信证券
股份有限公司及保荐代表人。
公司于 2023 年 9 月 8 日，召开第四届董事会第二十七次（临时）会议、第
四届监事会第二十三次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集
资金临时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 13,000 万元闲置募
集资金临时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过 12 个
月。公司已于 2024 年 9 月 5 日将 13,000 万元临时补充流动资金的募集资金全部
归还至募集资金专用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐机构
中信证券股份有限公司及保荐代表人。
公司于 2024 年 1 月 17 日召开第五届董事会第五次（临时）会议、第五届监
事会第四次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金临时补
充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 8,000 万元闲置募集资金临时
补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。公司已于 2025
年 1 月 13 日将 8,000 万元临时补充流动资金的募集资金全部归还至募集资金专
用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐人中信证券股份有限公
司及保荐代表人。
公司于 2024 年 8 月 29 日召开第五届董事会第十四次会议、第五届监事会第
六次会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的议
案》，同意公司使用不超过人民币 2,366 万元闲置募集资金临时补充流动资金，
使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。公司已于 2025 年 6 月 20 日
将 2,366 万元临时补充流动资金的募集资金全部归还至募集资金专用账户，并将
上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐人中信证券股份有限公司及保荐代
表人。
公司于 2024 年 9 月 5 日召开第五届董事会第十五次（临时）会议、第五届
监事会第七次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金临时
补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 13,000 万元闲置募集资金临
时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。公司已于
金专用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐人中信证券股份有
限公司及保荐代表人。
公司于 2024 年 9 月 26 日召开第五届董事会第十六次（临时）会议、第五届
监事会第八次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金临时
补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 800 万元闲置募集资金临时
补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。公司已于 2025
年 6 月 20 日将 800 万元临时补充流动资金的募集资金全部归还至募集资金专用
账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐人中信证券股份有限公司
及保荐代表人。
公司于 2025 年 1 月 13 日召开第五届董事会第二十二次（临时）会议、第五
届监事会第十次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金临
时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 8,000 万元闲置募集资金
临时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。公司已
于 2025 年 12 月 8 日将 8,000 万元临时补充流动资金的募集资金全部归还至募集
资金专用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐人中信证券股份
有限公司及保荐代表人。
公司于 2025 年 6 月 20 日召开第六届董事会第八次（临时）会议、第六届监
事会第六次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金临时补
充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 16,166 万元闲置募集资金临时
补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。公司已于 2026
年 1 月 8 日将 16,166 万元临时补充流动资金的募集资金全部归还至募集资金专
用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐人中信证券股份有限公
司及保荐代表人。
公司于 2025 年 12 月 10 日召开第六届董事会第十八次（临时）会议、第六
届监事会第十三次（临时）会议，审议通过了《关于公司使用部分闲置募集资金
临时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币 8,000 万元闲置募集资
金临时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。公司
已于 2026 年 1 月 8 日将 8,000 万元临时补充流动资金的募集资金全部归还至募
集资金专用账户，并将上述募集资金的归还情况通知了公司的保荐人中信证券股
份有限公司及保荐代表人。
募集资金投资项目基本情况表
单位：万元 币种：人民币
发行名称 2020 年非公开发行股票
募集资金总额 38,411.99
募集资金净额 37,732.09
募集资金到账时间 2021 年 9 月 15 日
涉及变更投向的总金额 26,009.66
涉及变更投向的总金额占比 68.93%
□改变募集资金投向
□改变募集资金金额
□取消或者终止募集资金投资项目
□改变募集资金投资项目实施主体
改变募集资金用途类型
□改变募集资金投资项目实施方式
□实施新项目
?永久补充流动资金
□其他：____
变更募集资金投资项目情况表
单位：万元 币种：人民币
变更前募投项目 变更后募投项目
截止公告日计 是否已变更募
募集资金 项目名 募集资金承诺 募集资金 项目拟投入总 拟投入募集资 是否构成关联
项目总投资额 划累计投资金 已投入金额 投项目，含部 项目名称
发行名称 称 投资总额 发行名称 金额 金金额 交易
额 分变更（如有）
品牌新
补充流动
公开发行 络运营 43,598.96 18,832.09 18,832.09 575.28 是 公开发行 18,256.81 18,256.81 不适用
资金
股票 建设项 股票
目
创新技
术研究 补充流动
公开发行 10,760.17 7,600.00 7,600.00 - 是 公开发行 7,600.00 7,600.00 不适用
中心项 资金
股票 股票
目
补充流
公开发行 27,000.00 11,300.00 11,300.00 11,300.00 否 公开发行 - - - 不适用
动资金
股票 股票
二、变更募集资金投资项目的具体原因
(一) 原项目计划投资和实际投资情况
截 至 2025 年 12 月 31 日 ， 募 集 资 金 投 资 项 目 已 累 计 投 入 募 集 资 金 为
金额单位：人民币元
调整后计划投入 截至 2025 年 12 已投入金额占
项目名称 募集资金（扣除 月 31 日已投入 计划投入金额
发行费用） 募集资金金额 的比例
品牌新零售网络运营建设
项目
智慧营销云平台建设项目 0 0 -
创新技术研究中心项目 76,000,000.00 0 0.00%
补充流动资金 113,000,000.00 113,000,000.00 100.00%
合计 377,320,911.74 118,752,836.72 31.47%
截至 2025 年 12 月 31 日，公司募集资金具体存放情况如下：
金额单位：人民币元
银行名称 银行账号 账户余额
北京银行股份有限公司
互联网金融中心支行
合 计 -- 18,436,578.81
注：截至 2025 年 12 月 31 日，公司共使用 24,166 万元募集资金用于临时补充公司流动
资金，相关资金尚未归还至募集资金账户。募集资金账户专户尚未使用募集资金余额为
元）
公司已于 2021 年 9 月 29 日召开第四届董事会第十二次（临时）会议、第四
届监事会第十一次（临时）会议，审议通过了《关于调整非公开发行股票募投项
目拟投入募集资金金额的议案》，由于公司本次非公开发行股票募集资金净额低
于原计划拟投入募集资金，为保障募集资金投资项目的顺利实施，结合公司实际
情况，公司对各募投项目拟投入募集资金金额进行调整，其中“智慧营销云平台
建设项目”调整后计划投入募集资金为 0 元，该项目已终止投入募集资金。
本次终止的募集资金投资项目为“品牌新零售网络运营建设项目”和“创新
技术研究中心项目”。截至 2025 年 12 月 31 日，品牌新零售网络运营建设项目已
实际投入募集资金 5,752,836.72 元，实际投入金额占计划投入该项目募集资金
金额的 3.05%；创新技术研究中心项目已实际投入募集资金 0 元，实际投入金额
占计划投入该项目募集资金金额的 0%。本次募集资金投资项目终止后，剩余募
集资金将永久补充流动资金。
(二) 变更的具体原因
? 行业需求萎缩与竞争加剧：近年来营销行业受宏观经济影响，客户营销
预算大幅缩减，2025 年上半年公司营业收入仅 6.15 亿元，同比下降
业内低价竞争加剧，项目投资回报周期显著拉长，继续投入将面临较大
效益风险。
? 技术迭代速度超预期：智慧营销云平台及创新技术研究中心项目规划时，
AI 营销技术尚处于初步应用阶段，而当前技术迭代周期大幅缩短，原技
术架构面临快速过时风险，若按原计划投入将导致资源浪费。
? 成本与收益测算偏离：受供应链价格上涨、人力成本增加等因素影响，
募投项目预计总投资较原规划大幅上升，而市场需求下降导致预期收益
下修，项目投资回报率已低于公司资金成本，继续实施不符合股东利益
最大化原则。
? 政策与监管环境调整：数据安全与隐私保护相关政策收紧，智慧营销云
平台所需的用户数据获取与应用限制增加，项目核心功能实现难度加大，
实施进度被迫延缓。特别是“品牌新零售网络运营建设项目”所依赖的
网络直播营销业态，自 2021 年起受到国家《网络直播营销管理办法（试
行）》的严格规范。行业内的负面案例表明，该领域在消费者权益保护、
税务合规等方面的风险显著提升，迫使公司必须以远超原计划的审慎态
度评估业务前景，原项目的快速扩张模式已不再适用。
? 由于上述市场、政策及实施条件的重大不利变化，项目若强行继续推进，
其投资回报率等关键财务指标已无法达到可行性研究阶段的预期水平。
根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》的
规定，公司对搁置超过一年的项目进行了重新论证，结论是继续实施将
在很大程度上影响募集资金使用效率，甚至可能带来进一步的亏损风险。
? 公司在项目实施过程中，严格遵循审慎原则，对已投入资金实行精细化
管理，通过优化采购流程、压缩非必要支出等方式实现了成本节约。同
时，前期多次通过临时补充流动资金方式盘活闲置资金（累计临时补流
金额超 5 亿元且均按期归还），进一步提升了资金使用效率，客观上形
成了资金结余。
? 面对公司整体经营状况，2026 年的核心目标是集中一切资源“努力缩减
亏损规模，在盈利能力上恢复正常水平”。继续将资金沉淀在预期效益
差、风险高的旧项目上，与公司当前的生存与发展战略背道而驰。
? 互联网营销行业主流已从“品牌宣传”转向“效果转化”，人工智能等
新技术的爆发也催生了全新的研发与应用方向。公司变更注册地址后，
也需要时间整合新资源。因此，将资金从过时的项目中释放出来，用于
重新规划符合当前技术趋势和市场需求的新方向，是更为紧迫和理性的
选择。
三、本次募集资金投资项目终止对公司的影响
综合考虑宏观经济形势下行、行业业务形态变化等因素，公司本次募集资金
投资项目终止并将剩余募集资金（包括目前临时补充流动资金的募集资金）永久
补充流动资金是公司根据相关募投项目的实际建设情况、公司实际经营情况和发
展规划以及当前市场环境做出的慎重决定，有利于优化财务结构，增强公司营运
能力，不存在损害股东利益的情况，不会对公司生产经营活动造成重大不利影响，
有利于公司的长远发展，符合全体股东的利益。公司将根据实际情况，合理使用
剩余募集资金，上述补流资金将用于公司日常生产经营。
四、履行的审议程序及专项意见说明
公司于 2026 年 1 月 8 日召开了第六届董事会第十九次（临时）会议，审议
通过了《关于募集资金投资项目终止并将剩余募集资金永久补充流动资金的议
案》，终止非公开发行募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金，
公司董事会及审计委员会对该事项均发表了同意意见，该事项尚需提交公司股东
会审议批准。
董事会认为：同意公司终止非公开发行募集资金投资项目并将剩余募集资金
永久补充流动资金。综合考虑宏观经济形势下行、行业业务形态变化等因素，公
司本次募集资金投资项目终止并将剩余募集资金永久补充流动资金是公司根据
相关募投项目的实际建设情况、公司实际经营情况和发展规划以及当前市场环境
做出的慎重决定，有利于优化财务结构，增强公司营运能力，不存在损害股东利
益的情况，不会对公司生产经营活动造成重大不利影响，有利于公司的长远发展，
符合《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第
合理使用剩余募集资金，上述补流资金将用于公司日常生产经营。公司董事会同
时提请股东会授权公司管理层或其授权的其他人士办理相关账户注销、解除监管
协议等相关手续。
审计委员会认为：本次募集资金投资项目终止并将剩余募集资金永久补充流
动资金的事项是根据公司目前实际情况所做出的慎重决定，其决策的内容和审议
程序符合《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指
引第 1 号——规范运作》等相关法律法规的规定，符合公司及全体股东的利益，
也有利于公司的长远发展。因此同意公司本次募集资金投资项目终止并将剩余募
集资金永久补充流动资金的事项。
经核查，中信证券股份有限公司认为：公司本次募集资金投资项目终止并将
剩余募集资金永久补充流动资金的事项已经公司董事会、审计委员会审议通过，
履行了必要的程序，符合相关的法律法规及交易所规则的规定。因此，保荐机构
对于公司本次募集资金投资项目终止并将剩余募集资金永久补充流动资金的事
项无异议，该事项尚需股东会审议通过后方可实施。
特此公告。
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