安道麦股份有限公司
一、开展衍生品套期业务的背景
安道麦股份有限公司及其子公司（以下合称“公司”）在数十个国家经营作物保护业务。公
司在许多国家的本地业务以当地货币结算，而相关子公司的记账货币为美元。此外，公司一
家主要子公司发行了以以色列谢克尔计价且与以色列消费者价格指数（CPI）挂钩的公司债券。
鉴于公司经营活动的全球性及其资产与负债的构成，公司在日常业务进程中使用衍生品套期
交易对冲与外汇汇率及 CPI 波动相关的风险。
二、衍生品套期业务概述
公司开展衍生品业务的目的仅限于套期保值，与其会计风险敞口与经济风险敞口的规模
和期限匹配。公司的衍生品套期业务通过部分经营业务所在国的银行操作。套期工具包括（除
其他外）远期、掉期、贷款与存款、期权、奇异期权及期权策略（看涨和看跌）等。公司预
计 2026 年（自股东会审议通过之日起十二个月内有效，“有效期”）任一交易日的衍生品
业务的最大合约价值不超过 50 亿美元。交易额度在有效期内可循环使用。
三、 开展衍生品套期业务的必要性和可行性
由于公司业务覆盖数十个国家，并以当地货币结算多个国家的业务，外汇汇率与 CPI
受国际政治经济环境影响产生的波动可能对公司经营业绩产生显著影响。套期业务预计将有
效对冲汇率与 CPI 波动带来的风险，有助于维护公司财务表现的稳定性。因此，公司有必要
开展衍生品套期业务。
公司套期业务以公司的日常经营为基础，与其会计风险敞口与经济风险敞口的规模和期
限匹配。公司制定了《衍生品套期管理政策》作为内部控制制度。该政策具体规定了决策权
限与程序、操作部门、报告机制及监控措施。公司设有专业团队负责交易并监控风险。公司
具备与其套期业务匹配的资金与抗风险能力。
四、衍生品套期业务的风险分析
可能因此大幅波动，导致公司套期成本显著增加，进而产生潜在损失。
为一部分授信额度投保，而剩余额度则存在风险，特别是在相关市场经济增长放缓时。若应
收账款出现逾期或未能在预计期限内回款，可能影响公司现金流，导致实际现金流无法与已
经操作的外汇衍生品交易期限或金额完全匹配。
负债为基础，与银行开展衍生品交易。此类交易不会占用可用资金，但存在因各种原因平仓
和减仓造成损失而向银行支付利差的风险。
的银行，发生此类风险的可能性较低。
造成公司损失。
五、风险控制措施
策明确规定了衍生品交易的原则、审批权限、操作部门、流程以及风险控制程序，确保全面
监督从事前预防、事中监控到事后处理的各个环节。
各国相关的法律法规，避免潜在的法律风险，充分考虑交易相关的结算、流动性及汇率波动
的风险。
易情况；市场出现任何重大变动或产生重大浮亏应及时向公司管理层汇报并适时向董事会汇
报，以便启动应急机制得当应对。
报价为基础。
易的决策、管理以及执行过程的合规性。
六、可行性分析结论
公司制定《衍生品套期管理政策》作为管理汇率与指数波动风险的内部控制制度。套期
业务与公司的日常经营业务密切相关，匹配会计风险敞口与经济风险敞口的规模与期限。套
期业务有助于保持公司财务指标的稳健，降低汇率与指数波动对经营业绩的不利影响。因此，
公司开展衍生品套期业务具备必要性与可行性。
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