云南罗平锌电股份有限公司
云南罗平锌电股份有限公司（以下简称“公司”）拟使用自有资金开展与生
产经营相关产品的套期保值业务。
一、套期保值的目的
公司开展套期保值的主要目的是规避价格风险和锁定销售收益。通过套期保
值，公司在期货市场上建立与锌锭现货市场相反的头寸，当现货市场价格发生变
动时，期货市场的盈利或亏损可以抵消现货市场的亏损或盈利，从而规避价格风
险。锁定成本或收益：公司通过套期保值可以锁定未来的销售价格，确保不会因
为市场价格下跌而遭受损失。
市场做相应的保值头寸寻求对冲防范敞口风险，敞口闭合时对应平仓。
现货销售时对应头寸平仓。
约头寸，等合约到期时直接交割锌锭。
出，合约到期交割现货。
货头寸平仓。
二、套期保值的额度及开展方式
商品期货业务品种为上海期货交易所交易的沪锌合约。
保证金为公司套期保值保证金预计小于等于 3000 万元人民币。保值头寸持
有总量按公司套期保值的规定：每月不超过当月生产总量的 50%，且保值头寸累
计不超过原料、半成品、产品库存总量的 60%。
上述额度的使用期限自 2026 年 1 月 1 日至 2026 年 12 月 31 日，在上述额度
及决议有效期内，可循环滚动使用。
三、风险分析
流动性不足等。
投入金额过大，资金可能存在流动性风险，甚至可能因不能及时补充保证金而被
强行平仓，造成实际损失。
规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地记录期货业务信息，将可能导致
期货业务损失或丧失交易机会。
易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相
应风险。
四、风险控制措施
寸，禁止进行期货投机交易。公司严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使
用保证金，在市场剧烈波动时及时止损平仓规避风险。
货交易员严格按照审批后的套保方案进行操作，并按规定编制期货交易报告并提
交相关人员审核，同时建立异常情况及时报告制度，最大限度地规避操作风险的
发生。
当发生故障时，及时采取相应的处理措施以减少损失。
五、公司套期保值计划的决策、执行
好指令单及保值记录单的制作报签，交易由监督部门监督检查。
计算保值资金，公司备足保证金，保证保值过程顺利完成。
以及保值方案执行，不得超范围操作，严禁投机操作。
场波动及操作错误影响套期保值工作。
六、开展套期保值业务对公司经营的影响分析
通过开展期货套期保值业务，可以充分利用期货市场的套期保值功能，规避
由于大宗商品价格的波动所带来的价格波动风险，降低价格波动对公司正常经营
的影响。
七、开展套期保值业务的可行性结论
公司开展套期保值严格按照公司经营需求进行，目的是借助期货市场的风险
对冲功能，利用套期保值工具规避市场价格波动风险，保证公司经营业绩的稳定
性和可持续性；同时公司建立了完备的业务管理制度及内部控制制度，具有与开
展套期保值业务交易保证金相匹配的自有资金，公司将严格按照相关规定制度的
要求，落实风险防范措施，审慎操作。因此，公司开展套期保值业务是切实可行
的，对公司经营是有利的。
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