证券代码：600265 证券简称：ST 景谷 公告编号：2025-111
云南景谷林业股份有限公司关于
回复上海证券交易所《关于对云南景谷林业股份有限
公司重大资产重组草案的信息披露的问询函》的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
●关于本次交易的交易对价支付安排：为尽快推进交易进程，周大福投资有
限公司（以下简称“周大福投资”）承诺：周大福投资将在标的股权交割日起 3
个工作日内向上市公司支付全部标的股权的转让款。
●关于标的公司向上市公司借款的本息偿付安排：截至本回复出具日，标的
公司应偿还上市公司拆借资金的本金及利息为 6,172.22 万元。为进一步明确标的
公司所欠上市公司借款本息的还款主体及还款时间，周大福投资承诺：在上市公
司召开审议本次重组的股东会前一日，标的公司及其控股子公司对上市公司尚未
偿还的全部借款的本金及利息，由周大福投资在股东会前一日偿还。若在股东会
召开日至交割日，上市公司再次向标的公司或其控股子公司提供了借款，借款的
本金及利息由周大福投资在交割当日向上市公司偿还。
●关于标的公司其他债务偿还的安排：在标的公司剥离前，上市公司将协助
标的公司积极处理债务偿还安排相关事项；在标的公司剥离后，周大福投资将妥
善处理相关风险，推进标的公司的正常生产经营，并积极与债权人协商确定债务
的解决方案。
●关于控股股东对出售资产事项的承诺：为促进公司长期健康发展，周大福
投资承诺：在上市公司对周大福投资出售汇银木业 51%股权交割完成前后，因汇
银木业相关事项对上市公司产生的实际损失，均由控股股东周大福投资向上市公
司予以偿付或予以解决。
云南景谷林业股份有限公司（以下简称“公司”、“上市公司”、“景谷林
业”）于 2025 年 11 月 25 日收到上海证券交易所出具的《关于对云南景谷林业
股份有限公司重大资产重组草案的信息披露的问询函》（上证公函【2025】3934
号）（以下简称“《问询函》”），公司及相关中介机构对有关问题进行了审慎
核查，并对《云南景谷林业股份有限公司重大资产出售暨关联交易报告书（草案）》
进行了补充和完善。现就《问询函》中的相关问题回复如下：
（如无特别说明，本文中所用的术语、名称、简称与《云南景谷林业股份有
限公司重大资产出售暨关联交易报告书（草案）》（修订稿）中“释义”所定义的
术语、名称、简称具有相同含义。）
问题一、关于前期重组情况
草案披露，公司于 2023 年完成收购汇银木业 51%股权重大资产重组事项，
汇银木业原实际控制人王兰存、崔会军对 2023 年至 2025 年作出业绩承诺与补偿
安排。2023 年汇银木业业绩踩线达标，2024 年发生大额亏损，2025 年业绩继续
大幅下滑且出现因民间借贷诉讼等事项导致停工停产的情况。上市公司于业绩承
诺期内即筹划处置标的公司，并计提大额减值准备。同时，根据前期公告，汇银
木业所涉民间借贷事项部分发生在上市公司收购汇银木业之前。
请公司：（1）结合汇银木业收购不久即发生业绩变脸，特别是在业绩承诺
期内即筹划本次重大资产出售，补充说明公司前期收购是否审慎；（2）结合汇
银木业所涉风险事件的具体情况，说明公司前期收购汇银木业时所披露的重组报
告书及相关财务数据等是否真实、准确、完整，是否存在尽调不充分等情形，是
否对上市公司后续信息披露产生重大影响；（3）结合公司业务开展情况、行业
变化、主要财务指标等，说明汇银木业近两年业绩大幅下滑的原因，前期业绩预
测是否审慎，相关方业绩承诺的测算依据是否合理。请公司财务顾问和会计师发
表意见。
回复：
一、结合汇银木业收购不久即发生业绩变脸，特别是在业绩承诺期内即筹
划本次重大资产出售，补充说明公司前期收购是否审慎
（一）公司前次收购决策过程审慎，决策程序合规
公司于 2022 年开始筹划前次收购，并于 2023 年完成前次收购。
公司自 2000 年 8 月上市以来主营业务一直集中于人造板制造、林化产品制
造和营林造林等。公司生产经营地位于云南省普洱市景谷县，受限于历史包袱重、
地理位置偏等因素，在前次收购时公司主营盈利能力低、经营持续亏损。依靠自
身原有业务，在短期内难以实现公司的良性发展。为了快速实现规模提升、增强
盈利能力，且为了避免跨行业并购对经营管理带来的潜在风险，管理层经过详细
调研及分析，决定寻找同行业的优质并购标的，并且能够与公司原有业务形成协
同。
根据公司制定的《战略发展规划（2021 年-2023 年）》，公司产业布局围绕
“一体两翼”发展战略开展，其中“一体”包括了高端林板基材制造。基于当时公司
制定的发展战略和确定的并购方向，经过长期市场调研，公司初步确定了汇银木
业为潜在收购标的。
汇银木业的主营业务为中高端纤维板、刨花板的生产与销售，预计收购后能
在生产工艺、产品销售、管理等方面和上市公司形成协同。在收购汇银木业后，
上市公司的人造板制造板块的产品将覆盖胶合板、纤维板、刨花板等人造板的主
要品种，上市公司的产品结构将更加丰富，进一步提升上市公司的行业竞争力。
在筹划前次收购时，人造板行业整体经营发展较为稳定，汇银木业具有较强
的盈利能力。2020 年、2021 年，汇银木业的净利润分别为 3,902.14 万元、3,363.62
万元，预计收购后将有效提升上市公司的盈利能力。
经过初步调研及与汇银木业实际控制人的谈判，交易各方达成了并购意向，
购汇银木业 51%的股权。
同时，公司按照《重组管理办法》的相关规定，聘请了独立财务顾问、法律
顾问、审计机构、评估机构，与公司一同对汇银木业开展尽职调查，并进行审计、
评估等相关工作。
公司对汇银木业经过了充分的尽职调查，针对本次风险事项涉及的债务核查
程序，详见本题第二部分回复。在尽职调查过程中，公司已发现汇银木业作为中
小型民营企业，虽然在关键业务流程、资金管理制度方面建立了相关的内部控制
制度，但未能完全按照《企业内部控制基本规范》的相关规定，导致存在关联方
资金占用、借款转贷、业务审批节点较少等情况。公司在收购汇银木业决策时，
就加强汇银木业内部控制、财务规范性拟采取如下几项措施予以应对：
（1）聘请专业内部控制咨询机构，辅导汇银木业根据上市公司内部控制管
理要求，并结合自身特点建立健全完备的内部控制制度，并督导其试运行一段时
间。
（2）将相关内部控制完善时点作为股权对价款支付时点，激励汇银木业原
股东积极配合并促成汇银木业的内部控制建设。
（3）调整汇银木业财务部门的组织管理架构，将财务部门调整为由上市公
司财务部门垂直管理为主。
（4）向汇银木业派驻财务总监，监督并管控汇银木业的财务核算全过程。
（5）对汇银木业全体管理人员在内部控制、财务规范性方面进行规范化培
训，增强全体员工的规范性意识、纪律意识。
根据公司及中介机构的尽职调查结果，以及识别出的汇银木业内控缺陷并预
计采取有效整改的应对措施后，公司结合会计师发表的审计意见，参考评估师的
评估结论，最终于 2023 年 1 月召开第八届董事会 2023 年第一次临时会议、第八
届监事会 2023 年第一次临时会议审议通过了前次收购的相关议案，公司独立董
事发表了事前认可意见和独立意见。2023 年 2 月，公司召开 2023 年第一次临时
股东大会审议了前次收购的相关议案。
在前次收购汇银木业的交易款项支付安排中，第二、三期股权转让价款分别
要求内控咨询机构对汇银木业出具《内部控制管理手册》、发布《内部控制管理
手册试运行通知》及被出具令上市公司满意的内控建设试运行评价报告。
理手册》，汇银木业已按公司要求发布了《内部控制管理手册试运行通知》，开
始进入内部控制试运行阶段，公司则根据协议要求支付了第二期股权转让款。
报告》，公司根据中介机构的评价结论，以及自身对汇银木业的运营管理情况，
认为汇银木业内部控制在重大方面已能够有效运行，已建立运行有效的内部控制，
故根据协议约定支付了第三期股权转让款。
在汇银木业民间借贷事件爆发后，公司发现在 2023 年 4 月 6 日至 2023 年 5
月 23 日期间，崔会军、王兰存利用汇银木业内部控制规范过渡期，以及作为业
绩承诺义务人管理汇银木业的日常经营之便，以非正常甚至涉嫌犯罪的手段蓄意
为之，盗用汇银木业公章在其个人借条上加盖汇银木业公章，涉及金额 2,060.00
万元。
综上，公司在收购期间及收购后对汇银木业内部控制规范情况均有详细及严
格的风控及措施，汇银木业也按照公司要求建立了内部控制体系，但崔会军、王
兰存利用过渡期漏洞实施了上述违规行为。
（二）汇银木业“业绩变脸”与同行业公司情况一致
自公司收购汇银木业后，汇银木业 2024 年出现重大亏损，是由于汇银木业
所处的人造板行业在当年受到需求端下降以及行业产能大幅增长带来的供给端
增加影响，致使市场竞争激烈程度急剧加大，由此造成经营业绩大幅下滑，导致
“业绩变脸”。
剧，导致汇银木业销售数量、销售价格再次下滑，且由于市场需求下降，汇银木
业产能利用率下降，开始计划性停产，造成单位产品分摊的固定成本增加，停工
损失增加，因此导致汇银木业亏损幅度扩大。
汇银木业业绩情况与同行业趋势总体一致。2023 年以来，汇银木业及同行
业公司经营业绩的变化情况如下：
单位：万元
公司 项目 2023年 2024年 2025年1-6月 2025年1-7月
营业收入 234,016.81 202,014.39 78,296.81 未披露
丰林 净利润 5,253.40 -12,002.95 -4,674.81 未披露
集团 收入变动情况（同比） 14.01% -13.68% -19.00% 未披露
利润变动情况（同比） 17.68% -328.48% -770.42% 未披露
营业收入 653,183.99 534,990.58 209,550.59 未披露
大亚 净利润 34,239.59 13,534.95 1,931.21 未披露
圣象 收入变动情况（同比） -11.29% -18.09% -11.84% 未披露
利润变动情况（同比） -19.95% -60.47% -66.37% 未披露
营业收入 117,342.09 80,835.75 26,418.56 未披露
鼎丰 净利润 22,313.55 4,566.85 619.53 未披露
股份 收入变动情况（同比） 31.56% -31.11% -33.92% 未披露
利润变动情况（同比） 41.42% -79.53% -78.69% 未披露
营业收入 55,248.28 38,902.18 9,868.10 10,556.61
汇银 净利润 4,693.04 -3,245.80 -13,715.47 -25,950.38
木业 收入变动情况（同比） 11.10% -29.59% -48.48% 53.94%
利润变动情况（同比） 47.60% -169.16% -3688.04% -4798.12%
针对行业变化、市场环境等具体原因的分析，详见本题第三部分的回复。
自 2025 年 3 月以来，汇银木业一方面被原实际控制人王兰存私自变卖了大
量存货，导致出现大额盘亏损失；另一方面受其原实际控制人崔会军、王兰存民
间借贷诉讼案件所累，导致被多个民间借贷出借方起诉，银行账户及主要资产被
查封、冻结，生产经营停滞，导致相关资产进一步出现减值，同时基于民间借贷
诉讼的情况计提预计负债，导致经营业绩亏损程度大幅高于同行业可比公司。
（三）重大风险事件促使需要将汇银木业快速剥离
贷，汇银木业不断出现被债权人起诉。截至 2025 年 11 月 14 日（财务报告批准
报出日），汇银木业因前述民间借贷事项，被提起诉讼共计 30 起（不包括已经
撤诉的 2 起），涉及诉讼金额 25,116.83 万元（含相关利息及诉讼费等）。汇银
木业已按会计准则的相关规定，结合报告期内及期后诉讼情况，基于谨慎性原则
计提预计负债 9,844.05 万元。
此外，起诉人向法院申请对汇银木业的机器设备、应收账款、银行账户、产
成品及持有的九森木业股权等采取查封、冻结等财产保全措施。汇银木业的主要
资产已被法院采取了财产保全措施，生产经营受到较大影响，且由于缺乏运营资
金，至 2025 年 8 月，汇银木业的生产经营已经陷于停滞状态。
基于汇银木业的现状，其已经对上市公司的整体经营发展、财务状况、经营
业绩造成了较大拖累，上市公司亟需将其快速剥离，隔离风险，避免对上市公司
产生更大的不利影响。
通过重大资产出售，剥离汇银木业，是公司基于当前实际情况，化解风险、
切实维护上市公司和广大中小投资者合法权益的恰当选择，可有效降低公司资产
负债率，优化资本结构，为公司未来业务转型打下良好基础。
综上，公司前期收购汇银木业 51%股权，是基于收购时点公司的发展战略和
并购方向，以及汇银木业的主营业务、经营业绩情况，经过充分的尽职调查和规
范的决策程序，在当时时点进行的审慎及合理决策；2024 年汇银木业出现的经
营亏损与行业发展情况具有一致性，但汇银木业仍处于正常经营状态，随着 2025
年 4 月以来汇银木业原实际控制人崔会军、王兰存民间借贷风险陆续爆发，汇银
木业难以正常经营，基于维护上市公司和中小股东的利益，公司需要快速实施本
次重大资产出售以隔离风险。
二、结合汇银木业所涉风险事件的具体情况，说明公司前期收购汇银木业
时所披露的重组报告书及相关财务数据等是否真实、准确、完整，是否存在尽
调不充分等情形，是否对上市公司后续信息披露产生重大影响
（一）公司前期收购汇银木业时经过了充分的尽职调查程序，所披露的相
关财务数据真实、准确、完整
公司前次收购收购汇银木业时，聘请了独立财务顾问、法律顾问、审计机构、
评估机构，对汇银木业开展尽职调查、审计、评估等相关工作。审计机构对汇银
木业出具了标准无保留意见的审计报告，评估机构为公司出具了汇银木业的股权
价值评估报告。
在公司前期收购汇银木业时，公司与中介机构针对汇银木业报告期内债务及
潜在的债务进行核查的主要程序情况如下：
（1）编制各负债类科目的明细表，复核加计总数与汇银木业提供的财务报
表、总账、明细分类账是否一致。
（2）获取标的公司及其子公司的银行企业信用报告，与账面记录核对，检
查债务的完整性；获取标的公司实际控制人的个人征信报告，检查其个人借款、
担保事项是否与标的公司有关联性。
（3）获取标的公司银行《已开立结算账户清单》，检查标的公司银行账户
的完整性，并根据标的公司账面记载的信息向所有开户银行寄发询证函，函证是
否存在未记载于账面的借贷、担保等信息。
（4）向标的公司管理层获取所有借款、担保合同，检查借贷担保信息是否
已反映在标的公司账面，与账面记载情况的一致性。
（5）向账面记载的各主要债务方（供应商、银行、融资租赁公司、其他资
金拆借方）寄发询证函，函证两年一期内标的公司的欠款金额，检查是否存在遗
漏或未准确计量的相关负债。
（6）要求标的公司管理层、实际控制人等出具声明书或承诺函，承诺提供
相关信息的完整性（已披露了所有已知的负债和服务、或有事项，包括书面或口
头担保有关的负债及或有事项），承诺已正确记录或披露了包括实际发生和可能
的所有负债。
（7）获取标的公司两年一期的银行账户流水，分析复核流水对手方身份，
检查相关资金往来的交易是否已记录在账面，与往来科目借贷方进行核对，检查
是否有遗漏的资金流转或周转记录。
（8）获取标的公司的股东会、董事会、监事会会议纪要进行查阅，检查是
否存在未披露在账面的筹资、投资事项。
（9）通过企查查等工商查询平台，查阅标的公司企业信用报告，经营风险
和涉诉法律风险，检查历史诉讼、行政处罚情况，判断是否存在潜在的诉讼纠纷
或债务纠纷、担保。通过裁判文书网等查询是否存在未执行未履行的生效判决。
（10）取得并查阅报告期内崔会军、王兰存的相关银行账户资料，对报告期
内大额交易的交易对手进行访谈，并取得崔会军、王兰存出具的《个人资金流水
承诺函》，对大额交易进行核查。
（11）取得并查阅汇银木业董事、高管填报的调查问卷，核查其负债、对外
担保、股权质押、司法案件等信用情况。
综上，在前期收购汇银木业时，公司及中介机构已进行了充分的尽职调查。
对于汇银木业所涉民间借贷的风险事件，根据《企业会计准则》的相关规定
应属于汇银木业存在的或有事项，在前期收购汇银木业时点，由于崔会军、王兰
存一直在偿还上述债务，历史上也从未有债权人向汇银木业主张债权，汇银木业
既未收到上述借贷资金，亦从未向债权人实际清偿过上述债务。事实情况表明，
仅当崔会军、王兰存未能偿还债务时，才导致债权人向汇银木业主张债权并起诉
的事项发生。
因此，站在公司历史收购时点，由于汇银木业未收到民间借贷资金，不具有
“当然性”的还款义务，实际情况也表明仅在崔会军、王兰存未能继续还款时，出
借方才向汇银木业主张并起诉讨要。就财务核算角度而言，该事项在收购时点属
于汇银木业因或有事项而导致的潜在义务，不是现实义务，由汇银木业偿还的可
能性小于50%，故根据《企业会计准则第13号—或有事项》的规定，无需在财务
报表中确认，不影响收购时所披露的汇银木业财务数据。而至对方提起诉讼时，
如果证据充分，法院可能基于“善意第三人保护”制度，判决汇银木业承担还款义
务。此时，或有事项的潜在义务才有转化为现实义务的可能。因此，汇银木业于
对方起诉时点，根据能掌握的证据形式要件和基于法律分析情况，审慎计提预计
负债，符合会计准则的相关规定。不存在延迟确认债务等情况，公司前次收购时
所披露的汇银木业财务数据真实、准确、完整。
（二）在收购环节信息披露义务人崔会军、王兰存刻意隐瞒，未向公司披
露相关的民间借贷风险事项
刻意隐瞒
经公司根据现有证据核查显示，截至前次收购首次披露重组报告书时（2023
年1月13日），涉及崔会军、王兰存以汇银木业名义作为借款人、共同借款人盖
章出具借条、签订借款合同的金额为26,595.54万元。如前所述，在前期收购汇银
木业时，公司及中介机构已进行了充分的尽职调查，但未发现汇银木业所涉及崔
会军、王兰存的民间借贷风险事项，主要原因如下：
（1）崔会军、王兰存刻意隐瞒民间借贷事项，作为信息披露义务人，在公
司收购时未向公司披露其二人利用汇银木业进行民间借贷的情况，并对相关事项
作出不实的承诺与保证，从而将瑕疵资产出售给公司，谋求个人利益。
（2）崔会军、王兰存二人民间借贷的隐蔽性较高，相关资金流水未通过汇
银木业账户，也未通过该二人个人账户，而是由其二人指定的其他个人账户进行
收支，且无法通过银行征信报告等公开信息查询；相关借贷未留下任何书面决策
记录、审批痕迹，借条也仅一份原件，在出借人手中持有；虽然其二人民间借贷
约自2013年开始，历史周期较长，但在历史上却从未有任何出借方对其二人或汇
银木业提起诉讼，导致通过司法公开信息查询，也无法识别出存在民间借贷纠纷
的迹象。
鉴于上述情况的特殊性，导致汇银木业民间借贷相关风险事项未能经公司与
中介机构的尽职调查程序、手段予以发现。
贷风险事项
公司前期收购披露《重大资产购买报告书（草案）（修订稿）》时，若知晓
上述民间借贷事项，会作为风险事项进行充分提示，并审慎考虑对交易的影响。
根据《重组管理办法》规定，“重大资产重组的交易对方应当公开承诺，将及时
向上市公司提供本次重组相关信息，并保证所提供的信息真实、准确、完整，如
因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者
造成损失的，将依法承担赔偿责任”。
彼时，公司已针对汇银木业进行了充分的尽职调查，交易对手方崔会军、王
兰存也已出具了承诺函，保证所提供的信息真实、准确、完整，但实际存在遗漏
和隐瞒。崔会军、王兰存属于该风险事项的信息披露义务人，但其二人存在刻意
隐瞒，未向公司披露相关的民间借贷风险事项。
针对该风险事项，公司前期收购时并不知情，但已在首次知悉相关事项时成
立专项工作小组，及时、全面核查汇银木业债务，并根据核查掌握证据，及时、
准确披露已知信息，主动向监管机构报告，履行临时信息披露义务，充分提示相
关风险，在定期报告中谨慎计提预计负债，按照最为审慎的方式进行处理。
（三）汇银木业所涉风险事件不会对上市公司后续信息披露产生重大影响
汇银木业所涉风险事件不会对上市公司后续信息披露产生重大影响，具体原
因如下：
存在差错
如前所述，在民间借贷诉讼发生前，该风险事件于汇银木业而言属于一项因
或有事项而导致的潜在义务，不是现实义务，由汇银木业偿还的可能性小于 50%，
无需在财务报表中确认。而在崔会军、王兰存未能偿还债务，对方转向起诉汇银
木业时，才有可能转化为汇银木业需承担的现实义务，汇银木业于此时综合分析
当下所掌握证据情况和法律关系，审慎计提预计负债，符合会计准则的规定。因
此，上述风险事件不影响上市公司所披露的汇银木业财务数据的真实性、准确性、
完整性，未导致上市公司财务数据披露出现差错。
在 2024 年年度报告公告之前，相关民间借贷出现了第一起诉讼纠纷（张茂
祥案），由于涉案金额未达到专项披露标准，公司在 2024 年年度报告中进行了
披露并基于谨慎性合理计提了预计负债。此后发生的民间借贷诉讼案件，在收到
法院相关的法律文书后，公司已经及时的进行了信息披露，并在定期报告中谨慎、
合理的计提了预计负债。
在汇银木业剥离后，汇银木业不再纳入合并报表范围，对于潜在可能的风险，
公司已经在《重大资产出售协议》中和交易对方周大福投资约定风险隔离措施。
此外，周大福投资承诺，出售汇银木业交割完成前后，因汇银木业有关事项对上
市公司的损失，均由其向上市公司予以偿付或予以解决。
综上，通过剥离汇银木业，上述风险彻底解除。
如上所述，上述民间借贷事项不影响上市公司所披露的相关财务数据的真实、
准确、完整性。公司在知悉上述民间借贷事项后，已根据核查掌握证据，及时、
准确披露已知信息，履行临时信息披露义务，充分提示相关风险。
汇银木业所涉民间借贷系崔会军、王兰存个人行为导致，与上市公司无关。
公司在知悉相关情况的第一时间已及时履行信息披露义务，提示相关风险，并积
极妥善化解。上市公司未以任何形式参与崔会军、王兰存的民间借贷。由于上市
公司与汇银木业属于不同的法人主体且与民间借贷事项无任何关系，因此在处置
汇银木业股权后，汇银木业不再属于上市公司的控股子公司，所涉及的民间借贷
与上市公司信息披露再无关系，不会对上市公司后续信息披露产生重大影响。
三、结合公司业务开展情况、行业变化、主要财务指标等，说明汇银木业
近两年业绩大幅下滑的原因，前期业绩预测是否审慎，相关方业绩承诺的测算
依据是否合理
（一）汇银木业业务开展情况
自汇银木业成立以来，汇银木业的销售渠道资源和供应商采购渠道资源均集
中于崔会军、王兰存，生产经营由崔会军、王兰存负责，汇银木业的销售、采购
等主要生产经营活动，受到其原实际控制人的影响较大。
因此，崔会军、王兰存销售及管理能力、行业判断、个人尽职尽责情况等因
素会对汇银木业经营业绩情况产生较大影响。
汇银木业因现有产线升级瓶颈导致成本居高不下，在行业产能激增导致的价
格战中受制于自身成本压力，无法以更低价格参与竞争，导致市场竞争力持续弱
化，逐渐丧失市场份额，主要客户的采购量亦处于下降状态，汇银木业销售逐步
向中小客户转移倾斜。
根据公司结合事后查明情况分析，尽管崔会军、王兰存长期以来隐瞒了民间
借贷事项，但实质上却面临着较大的民间借贷资金周转压力，导致在 2025 年王
兰存绕开汇银木业内控流程，私自变卖汇银木业存货，一方面侵占了原本属于汇
银木业的销售商业机会，导致 2025 年收入进一步下滑。另一方面导致汇银木业
出现了大额存货盘亏损失。
此外，经公司进一步核查，过高的资金周转压力，导致崔会军、王兰存向汇
银木业的客户、供应商的股东或其关联人员，以“收取货款”“配合转款”等名义，
发生私下资金往来或民间借贷，导致汇银木业应收类款项等面临较高的回款风险，
因此计提了大额的减值损失，致使业绩亏损程度加剧。
自 2025 年 4 月开始，受崔会军、王兰存民间借贷事项的影响，民间借贷出
借方逐步对汇银木业提起诉讼，并向法院申请诉前财产保全措施，汇银木业银行
账户及主要资产被轮候查封、冻结，最终使得汇银木业停工停产。由于难以预计
汇银木业恢复正常生产经营的时间，叠加人造板行业在 2025 年持续下行的影响，
导致汇银木业相关长期资产出现了进一步的减值迹象，汇银木业按会计准则的相
关规定对长期进行了减值测试，并根据减值测试结果计提了大额的减值准备，业
绩进一步下滑。
（二）汇银木业所处人造板行业的主要变化情况
汇银木业的人造板产品为刨花板和纤维板，主要用于家具家装行业，下游是
家居行业，均属于房地产的后周期行业，最近三年，我国房地产竣工面积同比变
化情况如下：
由上图可见，自2024年开始，我国房地产竣工面积同比大幅减少，导致汇银
木业下游市场的需求减少，当年市场竞争压力增加，2024年汇银木业收入亦大幅
度下降，由盈转亏。2025年，房地产竣工面积下滑幅度有所收窄，但同比仍处于
持续下滑状态。
根据《中国人造板产业报告2025》，2024年,中国人造板行业面临国内需求
不足和外部环境变化带来的不利影响，人造板产品总体上呈现供大于求的现象，
特别是前两年投资刨花板的产能集聚释放，导致短期内产能“相对过剩”明显，
供求关系失衡，产品库存进一步增加，产业发展面临较大压力。
虽然纤维板自2022年开始全国产能已步入调整期，市场竞争持续淘汰落后产
能，导致总体产能持续下降，但市场整体仍处于较为饱和的状态，且由于刨花板、
纤维板产品在一定范围内存在相互替代的属性，刨花板的市场竞争加剧也影响了
纤维板的市场竞争激化。
人造板行业供需关系的持续变化，使得市场竞争进入白热化阶段，行业价格
战愈演愈烈。叠加木材等原材料综合成本同比上涨、环保合规成本持续增加的影
响，人造板行业普遍出现产品售价低于生产成本的倒挂现象，企业盈利能力大幅
收缩，库存积压问题进一步加剧，行业整体面临结构性调整压力。受此影响，汇
银木业经营业绩进一步下滑。
（三）汇银木业的主要财务指标变化原因及同行业比较情况
报告期内，汇银木业主要财务指标与同行业比较情况如下：
单位：万元
公司 项目 2023年 2024年 2025年1-6月 2025年1-7月
营业收入 234,016.81 202,014.39 78,296.81 未披露
净利润 5,253.40 -12,002.95 -4,674.81 未披露
毛利率 7.81% 2.13% -0.17% 未披露
丰林 收入变动情况
集团 （同比）
利润变动情况
（同比）
毛利率变动情 下降0.024个 下降6.05个百
下降5.67个百分点 未披露
况（同比） 百分点 分点
营业收入 653,183.99 534,990.58 209,550.59 未披露
净利润 34,239.59 13,534.95 1,931.21 未披露
毛利率 25.91% 25.07% 26.86% 未披露
大亚 收入变动情况
-18.09% -11.84% 未披露
圣象 （同比） -11.29%
利润变动情况
-19.95% -60.47% -66.37% 未披露
（同比）
毛利率变动情 上升1.78个百 上升0.94个百
下降0.84个百分点 未披露
况（同比） 分点 分点
营业收入 117,342.09 80,835.75 26,418.56 未披露
净利润 22,313.55 4,566.85 619.53 未披露
毛利率 23.14% 9.94% -0.27% 未披露
鼎丰 收入变动情况
股份 （同比）
利润变动情况
（同比）
毛利率变动情 下降2.14个百 下降13.20个百分 下降12.15个百
未披露
况（同比） 分点- 点 分点
营业收入 55,248.28 38,902.18 9,868.10 10,556.61
净利润 4,693.04 -3,245.80 -13,715.47 -25,950.38
汇银 毛利率 11.07% 1.73% -16.66% -22.37%
木业 收入变动情况
（同比）
利润变动情况
（同比）
公司 项目 2023年 2024年 2025年1-6月 2025年1-7月
毛利率变动情 上升0.05个百 下降18.39个百 下降25.86个百
下降9.34个百分点
况（同比） 分点 分点 分点
注：汇银木业2025年半年度财务数据未经审计。
如上表所示，人造板行业内上市公司受前述需求下滑、产能过剩等影响，自
步扩大。汇银木业主要财务数据变动趋势与同行业上市公司保持一致，而由于汇
银木业属于中小企业，经营业务规模显著小于同行业其他上市公司，其抗风险能
力较弱，其所处的河北地区，其产能扩张程度远超全国平均水平，导致其在行业
下行期间，收入、利润下滑幅度普遍超过同行业。
外，叠加自身受崔会军、王兰存民间借贷事项影响，主要资产被查封冻结、生产
经营停滞，相关资产存在进一步的减值迹象，计提了大量减值和预计负债。导致
亏损程度远超同行业公司。
综上，2024年以来汇银木业亏损系受行业下行影响，与同行业上市保持一致，
同时叠加自身民间借贷特有风险影响，致使亏损进一步扩大，具备合理性。
（四）前期业绩预测依据合理、审慎
收购汇银木业时，评估采用资产基础法和收益法进行评估，并以收益法的评
估结果作为最终评估结论。收益法评估预测以标的公司历史年度生产经营状况、
标的公司经营发展策略和规划、收购时点行业市场状况等因素为基础进行编制。
（1）评估假设
收购时的盈利预测是基于评估假设条件下作出的，评估所设定的假设前提和
限制条件按照国家有关法规和规定执行、遵循了市场通用的惯例或准则，评估假
设符合评估对象的实际情况。评估预测中考虑具体假设包括：
区的有关法律、法规、政策无重大变化；
环境及市场状况不会发生重大变化；
收益期内被评估单位主要管理人员和技术人员基于评估基准日状况，不发生影响
其经营变动的重大变更，管理团队稳定发展，管理制度不发生影响其经营的重大
变动；
理层能稳步推进公司的发展规划及未来的发展计划，保持良好的经营态势，在未
来经营期内的主营业务及相关收入、成本、费用的构成以及销售策略等能够按照
标的公司未来经营和收益状况预测进行。
收购时点，定制家居、装配式建筑等新兴产业模式快速兴起，带动行业终端
需求结构升级，同时，人造板产品环保等级标准持续提升与消费者绿色消费意识
的普遍增强形成协同，共同推动行业市场需求呈现复苏迹象。成本端来看，以化
工原料为代表的大宗商品价格进入回落通道，进一步强化了行业复苏预期。另一
方面，从产能供给维度分析，收购年度刨花板行业产能释放节奏相对平缓；而纤
维板行业则呈现明显的产能收缩态势，整体较为稳定，人造板行业产业结构未出
现显著调整和变化。从历史发展状况来看，历史年度人造板行业从未出现如2024
年在房地产下行的情况下，产能大幅释放，引发市场骤变的极端变化情况。导致
在收购时点，市场层面缺乏有效的前瞻性信息，无法对2024年行业出现的“产能
急速扩张、供需失衡”这一市场环境作出有效预判。因此，上述与标的公司经营
状况相关的市场假设，系标的公司管理层与评估人员在执行必要市场调查与分析
程序后，因无法对行业环境和市场状况是否发生重大变动作出明确或有效判断而
设定的前提性特定假设。
综上，并购时点所设定的盈利预测相关市场假设，具备合理性与审慎性。
（2）评估关键参数的审慎性
根据标的公司经营状况分析，影响标的公司盈利能力敏感性指标是产品毛利
水平、产销量。
比分析，具体如下：
并购时点，标的公司主营业务毛利率与同行可比公司：
纤维板毛利率
对比公司名称 2019年 2020年 2021年 2022年
平潭发展 10.55% 12.19% 9.69% 3.90%
大亚圣象 20.10% 15.69% 10.41% 8.91%
丰林集团 20.70% 21.70% 8.70% 0.29%
永安林业 4.41% 6.31% 5.34% 6.81%
平均值 13.94% 13.97% 8.54% 4.98%
中值 15.33% 13.94% 9.20% 5.36%
标的公司 14.78% 10.89% 6.79% 4.79%
刨花板毛利率
对比公司名称 2019年 2020年 2021年 2022年
丰林集团 23.70% 27.94% 15.95% 10.90%
鼎丰股份 24.95% 19.52% 14.66% 25.22%
三威新材 17.88% 26.15% 19.26%
佳诺威 23.09% 20.59% 16.78%
平均值 22.41% 23.55% 16.66% 18.06%
中值 23.40% 23.37% 16.37% 18.06%
标的公司 19.21% 16.04% 16.64% 17.40%
标的公司密度板毛利水平略低于同行业可比行业公司均值水平，但受产业结
构调整，密度板毛利水平均持续下滑；标的公司刨花板在2021年、2022年毛利水
平略低于同行业可比公司的平均水平。并购时点汇银木业的毛利率处于行业正常
区间水平。
预测期，汇银木业主营业务毛利率预测如下：
预测期
项目 2022年
刨花板毛利
率
纤维板毛利
率
注：2022年11-12月毛利率较高是因为人造板行业三、四季度属于旺季，产销量均较一、二
季度提高。因此，毛利率会高于年度平均的毛利率。
如上所示，并购时点，在标的公司所属行业政策、市场环境、市场状况及标
的公司管理模式等不发生重大变化的假设条件下，标的公司预测期毛利水平与同
行业可比公司的历史毛利率水平相比是审慎合理的。对于因行业市场状况、行业
产能、商业环境发生重大变化，从而造成2024年度以后出现业绩大幅下滑，这些
变化是事前无法获知和预计的。
并购时点标的公司历史产销情况：
项目 指标 2020年度 2021年度 2022年1-10月
产能（万方） 230,000.00 230,000.00 230,000.00
产量（万方） 187,434.04 186,739.92 159,553.76
销量（万方） 179,343.06 187,328.22 156,768.45
刨花板 产能利用率 81.49% 81.19% 83.25%
产销率 0.96 1.00 0.98
销量增长率 12.39% 4.45% -0.68%
收入增长率 9.36% 18.60% 2.96%
项目 指标 2020年度 2021年度 2022年1-10月
产能（万方） 240,000.00 240,000.00 240,000.00
产量（万方） 181,204.70 201,701.23 161,568.90
销量（万方） 170,214.20 193,739.72 163,260.31
纤维板 产能利用率 75.50% 84.04% 80.78%
产销率 0.94 0.96 1.01
销量增长率 -7.08% 13.82% -1.79%
收入增长率 -16.63% 17.98% 2.89%
并购时点，汇银木业产能利用率相对于行业可比公司，刨花板及纤维板产能
利用率整体低于行业水平；并购详细预测期，刨花板产能利用率平均为91.21%，
纤维板产能利用率平均为89.77%。预测期产能利用率也整体低于行业可比公司产
能利用率。
并购时点行业可比公司产能利用率情况：
刨花板产能利用率 2019年度 2020年度 2021年度
三威新材 112.27% 108.65% 104.81%
佳诺威 94.77% 83.23% 94.85%
丰林集团（综合利用率） 96.06% 87.66% 98.54%
平均 101.03% 93.18% 99.40%
纤维板产能利用率 2019年度 2020年度 2021年度
三威新材 98.05% 82.08% 80.35%
佳诺威 106.60% 98.02% 109.49%
平潭发展 93.52% 90.92% 104.10%
大亚圣象 82.16% 70.81% 99.35%
平均 95.08% 85.46% 98.32%
综上，并购时点，在标的公司所属行业政策、市场环境、市场状况及标的公
司管理模式等不发生重大变化的假设条件下，标的公司预测期产品产销量预测是
审慎合理的。
公司并购业绩承诺的计量基础为盈利预测期净利润，其约定的业绩承诺净利
润，与并购时点北京亚超资产评估有限公司出具的《资产评估报告》（北京亚超
评报字〔2023〕第A003号）中收益法预测表列示的同期净利润一致。
结合上述“前期业绩预测审慎性说明”相关分析，并购时点汇银木业净利润预
测所遵循的评估假设及评估关键参数审慎合理。因此，相关方业绩承诺的测算依
据在并购时点具有客观审慎性。从实际经营数据来看，自2024年下半年起，受行
业产能持续扩张影响，市场环境发生急剧变化，直接导致汇银木业业绩下滑。而
该等期后引发市场环境剧烈变动的相关因素，在并购时点经履行必要的市场调查
与分析程序后，仍属于无法前瞻性预判及合理确定的事项。
四、独立财务顾问和会计师核查意见
（一）独立财务顾问意见
经核查，独立财务顾问认为：
测的重大不利变化所致，与行业发展情况具有一致性。2025 年 4 月起，汇银木
业受原实际控制人崔会军、王兰存民间借贷风险事件影响，难以正常经营，景谷
林业基于维护自身和中小股东的利益，需要快速实施本次重大资产出售以隔离风
险，系基于新发现的事实、新产生的情况所作出的决定，不影响在前期收购时点，
根据当时收集的证据以及履行相关程序下，作出的审慎判断。景谷林业前期收购
汇银木业 51%股权，符合其收购时点的发展战略和同行业主营业务并购方向；收
购时人造板行业整体经营环境稳定，汇银木业与同行业上市公司均普遍处于盈利
状况，业绩表现良好；景谷林业在前期收购汇银木业时，经过了充分的尽职调查
和规范的决策程序，未发现存在民间借贷纠纷等迹象，收购对价亦参考了资产评
估报告，故在收购时点进行的决策合理、审慎。
确认预计负债的条件，故不应当在财务报表中确认。因此，景谷林业前期收购汇
银木业时，所披露的相关财务数据真实、准确、完整。但由于崔会军、王兰存的
刻意隐瞒，导致重组报告书中的重大风险提示事项存在瑕疵。
游需求下降，引发激烈的市场竞争所致，与行业内上市公司业绩变化情况具有一
致性。2025 年，人造板行业继续下行，同时汇银木业受原实际控制人崔会军、
王兰存民间借贷风险事件影响生产经营停滞，计提了预计负债以及资产减值，从
而导致经营业绩进一步下滑。前期业绩预测是汇银木业管理层综合考虑人造板当
时所处的内外部经济环境，以及汇银木业历史发展情况和历史经营业绩审慎作出
的，交易双方据此确定为业绩承诺依据。2024 年、2025 年业绩大幅下滑系当年
产生的不可预见因素所致，不影响在收购时点基于当时的经营环境、历史发展情
况和历史财务数据作出的合理审慎判断。故前期业绩预测审慎，相关方业绩承诺
的测算依据合理。
（二）会计师核查意见
经核查，会计师认为：
测的重大不利变化所致，与行业发展情况具有一致性。2025 年 4 月起，汇银木
业受原实际控制人崔会军、王兰存民间借贷风险事件影响，难以正常经营，景谷
林业基于维护自身和中小股东的利益，需要快速实施本次重大资产出售以隔离风
险，系基于新发现的事实、新产生的情况所作出的决定，不影响在前期收购时点，
根据当时收集的证据以及履行相关程序下，作出的审慎判断。景谷林业前期收购
汇银木业 51%股权，符合其收购时点的发展战略和同行业主营业务并购方向；收
购时人造板行业整体经营环境稳定，汇银木业与同行业上市公司均普遍处于盈利
状况，业绩表现良好；景谷林业在前期收购汇银木业时，经过了充分的尽职调查
和规范的决策程序，未发现存在民间借贷纠纷等迹象，收购对价亦参考了资产评
估报告，故在收购时点进行的决策合理、审慎。
确认预计负债的条件，故不应当在财务报表中确认。因此，景谷林业前期收购汇
银木业时，所披露的相关财务数据真实、准确、完整。但由于崔会军、王兰存的
刻意隐瞒，导致重组报告书中的重大风险提示事项存在瑕疵。
游需求下降，引发激烈的市场竞争所致，与行业内上市公司业绩变化情况具有一
致性。2025 年，人造板行业继续下行，同时汇银木业受原实际控制人崔会军、
王兰存民间借贷风险事件影响生产经营停滞，计提了预计负债以及资产减值，从
而导致经营业绩进一步下滑。前期业绩预测是汇银木业管理层综合考虑人造板板
当时所处的内外部经济环境，以及汇银木业历史发展情况和历史经营业绩审慎作
出的，交易双方据此确定为业绩承诺依据。2024 年、2025 年业绩大幅下滑系当
年产生的不可预见因素所致，不影响在收购时点基于当时的经营环境、历史发展
情况和历史财务数据作出的合理审慎判断。故前期业绩预测审慎，相关方业绩承
诺的测算依据合理。
问题二、关于公司持续经营能力
可能会触及退市风险警示指标。草案披露，2023 年至 2025 年 1-7 月，本次出售
资产汇银木业营业收入分别占上市公司整体收入的为 93.68%、87.02%、79.39%，
本次交易完成后上市公司经营规模将进一步大幅减少。
请公司：（1）结合交易后公司的主要资产及业务情况，说明本次出售完成
后，是否会导致公司主要资产为现金或无具体经营业务，是否符合《上市公司重
大资产重组管理办法》等相关规定；（2）充分提示交易完成后公司持续经营可
能存在的不确定性及退市风险等。请公司财务顾问、会计师及独立董事发表意见。
回复：
一、结合交易后公司的主要资产及业务情况，说明本次出售完成后，是否
会导致公司主要资产为现金或无具体经营业务，是否符合《上市公司重大资产
重组管理办法》等相关规定
（一）交易完成后公司的主要资产情况
根据中审众环出具的《备考审阅报告》，假设本次交易于 2024 年 1 月 1 日
已经完成，截至 2025 年 7 月 31 日，上市公司的主要资产情况如下：
单位：万元
项目
金额 占总资产比
货币资金 16,134.66 43.04%
应收账款 1,017.19 2.71%
预付款项 64.14 0.17%
其他应收款 1,486.77 3.97%
存货 15,608.55 41.63%
其他流动资产 272.82 0.73%
流动资产合计 34,584.13 92.25%
固定资产 1,281.64 3.42%
使用权资产 382.85 1.02%
无形资产 1,231.86 3.29%
长期待摊费用 7.37 0.02%
递延所得税资产 1.94 0.01%
非流动资产合计 2,905.67 7.75%
资产总计 37,489.80 100.00%
截至 2025 年 7 月 31 日，公司的货币资金为 16,134.66 万元，占总资产比重
为 43.04%，货币资金占比较高主要系假设于 2024 年 1 月 1 日完成本次交易而收
到交易价款所致。截至 2025 年 7 月 31 日，公司非货币资金资产为 21,355.14 万
元，占总资产比重为 56.96%，主要为存货、固定资产、无形资产、应收账款等
经营性资产。截至 2025 年 7 月 31 日，公司存货账面价值为 15,608.55 万元，主
要为消耗性生物资产 14,466.39 万元，消耗性生物资产主要为公司持有的用材林
资产。
在报告期后，控股股东周大福投资将其持有的博达数科 51%股权赠与上市公
司，博达数科纳入合并报表后也将对上市公司的资产状况产生影响。截至 2025
年 7 月 31 日，博达数科的资产情况如下：
单位：万元
项目 金额
项目 金额
货币资金 9,741.65
应收账款 1,309.57
其他流动资产 374.50
流动资产合计 11,425.72
固定资产 16,325.96
递延所得税资产 1.65
非流动资产合计 16,327.60
资产合计 27,753.33
注：上述财务数据已经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计。
若将博达数科的资产与本次交易后上市公司的资产模拟合并（简单加总），
截至 2025 年 7 月 31 日，本次交易后上市公司的总资产为 65,243.13 万元，其中
货币资金为 25,876.31 万元，占总资产的比例为 39.66%，非货币资金资产为
综上，本次交易完成后，不会导致公司主要资产为现金的情形。
（二）交易完成后的业务情况
报告期内，公司主要从事人造板制造、林化产品制造（委托加工模式）和营
林造林等业务。本次交易系上市公司出售其全部持有的汇银木业 51%股权。汇银
木业的主营业务为人造板制造业务。本次交易前上市公司主要通过子公司汇银木
业和永恒木业开展人造板制造业务。
本次交易完成后，上市公司通过母公司及永恒木业等子公司继续从事营林造
林及人造板业务；此外，控股股东周大福投资向上市公司赠予了博达数科 51%
的股权，上市公司新增算力服务业务。
根据中审众环出具的《备考审阅报告》，假设本次交易于 2024 年 1 月 1 日
已经完成，2024 年、2025 年 1-7 月，上市公司的简要利润表情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 1-7 月 2024 年
营业收入 2,765.16 5,801.22
营业利润 -1,242.73 -1,400.48
项目 2025 年 1-7 月 2024 年
利润总额 -1,309.19 -1,447.25
净利润 -1,307.89 -1,448.42
本次交易完成后，2024 年、2025 年 1-7 月，上市公司的营业收入分别为
关的营业收入主要为上市公司剥离汇银木业后的人造板板块及营林造林板块的
业务收入。
此外，博达数科自 2025 年 11 月纳入公司合并报表后也将会为公司新增算力
服务业务相关的收入。根据博达数科目前的经营情况，预计每月能为公司带来约
因此，本次交易完成后，不会导致公司无具体经营业务的情形。
综上，本次出售完成后，不会导致公司主要资产为现金或无具体经营业务，
符合《重组管理办法》等相关规定。
二、充分提示交易完成后公司持续经营可能存在的不确定性及退市风险等
（一）持续经营可能存在的不确定性风险
本次交易完成后，公司将继续从事人造板业务和营林造林业务，并新增加了
算力服务业务。但是由于原有业务规模较小，且算力服务为公司新转型的业务，
后续发展可能存在不确定性，提请投资者注意上市公司因出售资产而带来的持续
经营可能存在的不确定性风险。
（二）持续亏损风险
受限于公司景谷本部所处地理位置、行业环境及资金情况，景谷本部林木相
关业务多年来规模持续萎缩、且处于亏损局面，公司计划通过业务转型进入新的
业务领域，但是鉴于公司缺少相关人才、行业经验及资源储备，且相关市场竞争
较为充分，公司在开展新的业务过程中可能会出现因产品或服务质量、成本、竞
争能力等因素而出现亏损，导致公司出现持续亏损的风险。
（三）流动性风险
报告期内公司资产负债率较高、现金储备不足，外加公司经营情况，自身融
资能力严重缺乏，多年来主要依靠控股股东提供流动性支持。公司推进新业务需
要消耗大量流动资金，如果公司没有做好资金管理或者没能及时从外部获取融资，
可能导致自身出现流动性甚至资金断裂风险。
（四）退市风险
根据《上海证券交易所股票上市规则（2025 年修订）》第 9.3.2 条规定，上
市公司“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后
的净利润孰低者为负值且营业收入低于 3 亿元”将被实施退市风险警示。2025
年 1-7 月，上市公司的营业收入为 13,297.21 万元，净利润为-33,559.14 万元。根
据经中审众环审阅的备考财务报表，本次交易完成后，2025 年 1-7 月公司的营业
收入为 2,765.16 万元，净利润为-1,307.89 万元，在本次交易后公司经营规模将大
幅下降，2025 年可能会触发上述退市风险警示指标。提请投资者注意公司可能
面临的退市风险。
（五）因出售资产而带来的经营规模下降的风险
为有效提升公司的持续经营能力，维护公司股东利益，上市公司通过本次重
大资产重组出售标的公司，以降低经营风险，改善资产质量和财务状况。
标的公司营业收入占上市公司合并口径营业收入的比重较大。2024 年、2025
年 1-7 月，上市公司营业收入分别为 44,703.40 万元、13,297.21 万元，根据备考
财务报表，本次交易后营业收入分别为 5,801.22 万元、2,765.16 万元。本次交易
完成后，标的公司不再纳入合并范围，因而会导致上市公司营业收入大幅减少。
提请投资者注意上市公司因出售资产而带来的经营规模下降风险。
（六）业务转型风险
本次重大资产重组完成后，上市公司的经营规模将大幅下降。为保障公司利
益和维护股东利益，上市公司积极探索业务转型。2025 年 11 月，为支持上市公
司的发展，控股股东周大福投资将博达数科的 51%股权赠予上市公司。博达数科
的主营业务为提供算力服务。由于相关业务开展需要持续资金投入及人员配备，
而上市公司流动性较为紧张，且尚不具备相应人员储备及技术能力，上市公司未
来的业务调整仍然存在较大的不确定性。提请投资者注意公司业务转型的经营风
险。
三、独立董事意见
经核查，独立董事认为：本次交易完成后，不会导致公司主要资产为现金或
无具体经营业务，符合《重组管理办法》等相关规定；公司已经在重组报告书充
分提示交易完成后公司持续经营可能存在的不确定性及退市风险等。
四、独立财务顾问和会计师核查意见
（一）独立财务顾问意见
经核查，独立财务顾问认为：本次交易完成后，不会导致公司主要资产为现
金或无具体经营业务，符合《重组管理办法》等相关规定；公司已经在重组报告
书充分提示交易完成后公司持续经营可能存在的不确定性及退市风险等。
（二）会计师核查意见
经核查，会计师认为：本次交易完成后，不会导致公司主要资产为现金或无
具体经营业务，符合《重组管理办法》等相关规定；公司已经在重组报告书充分
提示交易完成后公司持续经营可能存在的不确定性及退市风险等。
问题三、关于资金拆借偿还安排
草案披露，截至 2025 年 7 月 31 日，汇银木业对上市公司仍有资金拆借款本
金 1,326 万元及利息尚未归还。截至草案披露日，上述拆借款项支付安排尚未明
确。
请公司：（1）补充披露截至目前汇银木业应偿还上市公司拆借资金的具体
金额，并结合重大资产重组进展，预计至股权交割日可能产生的金额规模；（2）
结合汇银木业的资信状况、可支配货币资金、债务规模等情况，明确偿还的具体
资金来源及清偿安排，确保在股权交割日前清偿所欠上市公司全部借款的本金及
利息。请公司财务顾问发表意见。
回复：
一、补充披露截至目前汇银木业应偿还上市公司拆借资金的具体金额，并
结合重大资产重组进展，预计至股权交割日可能产生的金额规模
截至本回复出具日，汇银木业应偿还上市公司拆借资金的本金及利息为
次交易的交割，综合考虑到汇银木业的资金需求，景谷林业尚需提供资金支持，
预计至股权交割日可能产生的本金及利息为 6,284.25 万元。
二、结合汇银木业的资信状况、可支配货币资金、债务规模等情况，明确
偿还的具体资金来源及清偿安排，确保在股权交割日前清偿所欠上市公司全部
借款的本金及利息
（一）汇银木业的资信状况、可支配货币资金、债务规模等情况
因受房地产行业趋势及人造板行业区域竞争加剧、产品价格下滑等因素影响，
汇银木业自 2024 年以来经营状况不佳。2024 年、2025 年，汇银木业的营业收入
分别为 38,902.18 万元、10,556.61 万元，净利润分别为-3,245.80 万元、-25,950.38
万元，收入规模及盈利能力均出现了大幅下滑。
诉讼风险持续出现。截至本回复公告日，标的公司因前述民间借贷事项，被提起
诉讼共计 30 起（不包括已经撤诉的 2 起），涉及诉讼金额 25,116.83 万元（含相
关利息及诉讼费等）；同时，起诉人向法院申请对标的公司机器设备、应收账款、
银行账户、产成品及持有的九森木业股权等采取查封、冻结等财产保全措施，上
述诉讼法院尚未判决。由于汇银木业主要资产已被法院采取财产保全措施及生产
经营资金安排等原因，导致汇银木业正常生产停滞。
截至 2025 年 7 月 31 日，标的公司货币资金为 180.71 万元，其中 142.08 万
元处于受限状态。
截至 2025 年 7 月 31 日，标的公司资产负债率为 94.72%，银行借款、融资
租赁等有息负债（不含对景谷林业的借款）金额为 21,843.07 万元。
综上，结合汇银木业的资信状况、可支配货币资金、债务规模等情况，汇
银木业目前无力偿还所欠景谷林业的资金。
（二）偿还的具体资金来源及清偿安排
为维护上市公司利益，确保上市公司对汇银木业的拆借资金在股权交割日前
收回，根据上市公司与交易对方周大福投资签署的附生效条件《重大资产出售协
议》约定，交割日前（含当日）标的公司及其控股子公司对上市公司尚未偿还的
全部债务，由标的公司或周大福投资在交割日前（含当日）偿还，支付对价为该
等债务的原值，支付对价不包括在标的股权的交易价格内，由标的公司或周大福
投资另行向上市公司支付。
为进一步明确还款主体及还款时间，2025 年 11 月 28 日周大福投资出具承
诺，主要内容如下：在上市公司召开审议本次重组的股东会前一日，汇银木业及
其控股子公司对上市公司尚未偿还的全部借款的本金及利息，由周大福投资在股
东会前一日偿还。若在股东会召开日至交割日，上市公司再次向汇银木业或其控
股子公司提供了借款，借款的本金及利息由周大福投资在交割当日向上市公司偿
还。上述偿还上市公司债务的资金来源于周大福投资的自有资金或通过合法方式
筹集的资金，资金来源合法合规。
根据《重大资产出售协议》的约定，在标的股权交割日起 10 个工作日内，
交易对方周大福投资应当向上市公司支付全部标的股权的转让款。为尽快推进交
易进程，周大福投资就标的股权转让价款的付款期限已作出如下承诺：在《重大
资产出售协议》生效后，周大福投资将在标的股权交割日起 3 个工作日内向上市
公司支付全部标的股权的转让款。
三、补充披露
公司已于重组报告书“第十二节 其他重要事项”补充披露以下：
“十一、其他事项
截至报告书出具日，汇银木业应偿还上市公司拆借资金为 6,172.22 万元本金
及利息。
为维护上市公司利益，确保上市公司对汇银木业的拆借资金在股权交割日前
收回，根据上市公司与交易对方周大福投资签署的附生效条件《重大资产出售协
议》约定，交割日前（含当日）标的公司及其控股子公司对上市公司尚未偿还的
全部债务，由标的公司或周大福投资在交割日前（含当日）偿还，支付对价为该
等债务的原值，支付对价不包括在标的股权的交易价格内，由标的公司或周大福
投资另行向上市公司支付。
为进一步明确还款主体及还款时间，2025 年 11 月 28 日周大福投资出具承
诺，主要内容如下：在上市公司召开审议本次重组的股东会前一日，汇银木业及
其控股子公司对上市公司尚未偿还的全部借款的本金及利息，由周大福投资在股
东会前一日偿还。若在股东会召开日至交割日，上市公司再次向汇银木业或其控
股子公司提供了借款，借款的本金及利息由周大福投资在交割当日向上市公司偿
还。上述偿还上市公司债务的资金来源于周大福投资的自有资金或通过合法方式
筹集的资金，资金来源合法合规。”
此外，对于本次交易后可能形成标的公司对上市公司资金占用的风险，公司
已于重组报告书“重大风险提示”、“第十一节 风险因素”之“一、与本次交
易相关的风险”进行了补充披露：
“（六）本次交易完成后可能形成资金占用的风险
截至本报告书出具日，汇银木业应偿还上市公司拆借资金为 6,172.22 万元本
金及利息。
为维护上市公司利益，确保上市公司对汇银木业的拆借资金在股权交割日前
收回，根据上市公司与交易对方周大福投资签署的附生效条件《重大资产出售协
议》约定，交割日前（含当日）标的公司及其控股子公司对上市公司尚未偿还的
全部债务，由标的公司或周大福投资在交割日前（含当日）偿还，支付对价为该
等债务的原值，支付对价不包括在标的股权的交易价格内，由标的公司或周大福
投资另行向上市公司支付。
为进一步明确还款主体及还款时间，2025 年 11 月 28 日周大福投资出具承
诺，主要内容如下：在上市公司召开审议本次重组的股东会前一日，汇银木业及
其控股子公司对上市公司尚未偿还的全部借款的本金及利息，由周大福投资在股
东会前一日偿还。若在股东会召开日至交割日，上市公司再次向汇银木业或其控
股子公司提供了借款，借款的本金及利息由周大福投资在交割当日向上市公司偿
还。
若周大福投资未能在交割日前（含当日）偿还汇银木业对上市公司的借款本
息，将存在本次交易完成后形成上市公司被汇银木业资金占用的风险。”
四、独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：
次交易的交割，综合考虑到汇银木业的资金需求，景谷林业尚需提供资金支持，
预计至股权交割日可能产生的本金及利息为 6,284.25 万元。公司已经在重组报告
书补充披露了汇银木业应偿还上市公司拆借资金的具体金额，以及偿还的具体安
排。
业无力偿还所欠景谷林业的资金。根据交易双方签署的附生效条件《重大资产出
售协议》和周大福投资出具的承诺，周大福投资可以确保在股权交割日前清偿标
的公司所欠上市公司全部借款的本金及利息。
问题四、关于保留意见所涉借款事项
草案披露，汇银木业被会计师出具保留意见审计报告，称汇银木业原实际控
制人在上市公司并购标的公司前后，在未履行任何决议情况下，利用公章管理漏
洞，以汇银木业作为借款人或共同借款人的名义，为其个人的民间借贷出具借条，
二人隐瞒上述事项，目前因未能及时还款，汇银木业已被提起相关诉讼。会计师
无法获取充分、适当的证据表明汇银木业所涉民间借贷是否已准确、完整披露，
截至 2025 年 7 月 31 日涉及金额约为 3.13 亿元，汇银木业已计提预计负债 0.98
亿元。公司控股股东周大福投资曾公开承诺，出售标的公司交割完成前后，因汇
银木业有关事项对上市公司的损失，均由其向上市公司予以偿付或予以解决。
请公司：（1）结合标的公司所涉民间借贷具体情况、案件进展、资产和银
行账户的冻结情况等，对照《企业会计准则第 13 号——或有事项》等规定，说
明本次计提预计负债金额是否充分，前期财务报表是否准确；（2）说明公司目
前已采取的控制上市公司风险敞口的主要措施及进展，并应当持续跟进追责，切
实保证上市公司利益不受损害；（3）全面自查标的公司是否存在其他民间借贷、
关联方违规担保、资金占用、资金异常受限等损害上市公司利益的行为，并说明
目前已采取的措施及后续解决方式；（4）后续如标的公司完成出售后，交易对
方周大福投资除出具承诺外，是否提供其他具体、有效的保障措施以确保标的公
司风险能够与上市公司有效隔离。请公司财务顾问发表意见。
回复：
一、结合标的公司所涉民间借贷具体情况、案件进展、资产和银行账户的
冻结情况等，对照《企业会计准则第 13 号——或有事项》等规定，说明本次计
提预计负债金额是否充分，前期财务报表是否准确
（一）标的公司所涉民间借贷基本情况
汇银木业原实际控制人崔会军、王兰存在未履行任何决议情况下，利用公章
管理漏洞，以汇银木业作为借款人或共同借款人的名义，为其个人的民间借贷出
具借条，根据公司收集相关证据及核实情况，截至 2025 年 7 月 31 日，涉及汇银
木业的民间借贷规模总额为 3.13 亿元。
经核查，上述民间借贷均由崔会军、王兰存向出借人借入，出借方均为自然
人，大部分出借人与崔会军、王兰存是亲属、朋友、邻居等关系，与汇银木业不
存在正常的经营商业往来，少部分为汇银木业供应商、客户的股东或关联人员，
其控制或影响的公司与汇银木业存在商业往来；借入的资金均按照其二人要求汇
入其控制的第三方个人账户，汇银木业未收到并实际使用上述资金；借入的资金
一直以来由崔会军、王兰存实际承担还本付息义务。
外观形式上，汇银木业作为上述民间借贷的借款人或共同借款人，结合法律
法规及目前司法裁判案例，对公司是否确认借款债务作出以下分析：
（1）崔会军、王兰存基于自身的投资需求和资金压力向出借人借入款项，
借款金额、利率、收款账户等由其二人主导并确定，后利用公章管理漏洞以汇银
木业名义出具借条或借款合同。
（2）借款合同作为“双务合同”与“实践合同”，相关借款人负有还款义务的
前提系借款人已经从出借人处收取和使用了借款本金。但上述民间借款行为资金
均支付至崔会军、王兰存指定的第三方个人账户，由其二人自行安排使用，既未
进入汇银木业公司账户，也未由汇银木业主导安排使用，不符合“双务合同”与“实
践合同”特征。
（3）根据查询的司法裁判案例，其他借贷案件中，亦存在与汇银木业民间
借贷较为相似的情形，即公司在合同或借条上加盖公章，但公司非实际用款人，
资金由非公司账户收取，公司未承担过长期以来的还款本金及利息。根据法院裁
判案例，汇银木业不一定承担责任。汇银木业是否承担责任，法院审理过程中需
要根据汇银木业是否存在过错，出借人是否为善意第三人等情况进行判断。
（4）崔会军、王兰存自 2013 年开始产生大量民间借贷事项，历时较久，且
存在较多借条更换情形，难以确定初始借条出具时是否存在汇银木业盖章，可能
存在后续私自加盖的情形。
（5）根据《公司法》相关规定，公司为公司股东或者实际控制人提供担保
的，必须经股东会决议。基于“举轻以明重”的司法原则分析，汇银木业在自身
未收到相关款项的情况下，为实控人借款并出具借条的责任，显然大于为实控人
担保的责任，既然担保都需经股东会决议，那么可以合理推断为实控人借款也应
当经股东会决议。基于目前获取证据情况显示，上述民间借贷缺乏有效的股东会
决议。因此，相关借条、借款合同是否有效，需经法院判决。
综上，由于汇银木业未实际收到借贷资金和安排使用借贷资金，更未实际偿
付本金和利息，汇银木业财务账簿上也未作任何记录，借条、借款合同是否有效、
汇银木业是否要承担责任、承担多少责任均有待法院判决。因而，在出借时，汇
银木业并不具有直接被认定为借款人的“当然性”，不应直接确认债务，具有相
应的法律依据。
（二）所涉民间借贷诉讼财产保全及案件进展情况
截至本回复出具日，汇银木业所涉民间借贷诉讼及财产保全情况如下：
序号 案由 案号 主要诉讼请求 财产保全
张茂祥与崔会军、王兰 请求三被告偿还
冀0684民
初2153号
司相关民间借贷纠纷 万元及相应利息
请求三被告偿还
王三全与崔会军、王兰
冀0636民 原告借款本金
初1696号 3,720万元及相应
司相关民间借贷纠纷
利息
王东仙与崔会军、王兰 请求三被告偿还 汇银木业成品仓库；主
冀0636民
初1697号
司相关民间借贷纠纷 万元及相应利息
王新旺与崔会军、王兰 请求三被告偿还
冀0636民
初1698号
司相关民间借贷纠纷 万元及相应利息
砂光线、锯切线、翻板
器、热压机各1套，轮胎
赵全来与汇银木业、崔会 请求三被告偿还
冀0627民 式装载机、履带式液压
初3294号 挖掘机、轮式吊车等8
纠纷 元及相应利息
台设备和部分成品木
板，汽车4辆
请求被告偿还借
刘静超与汇银木业相关 冀0627民 库房中的木板、配件库
民间借贷纠纷 初3345号 房零件
及相应利息
请求被告偿还借
高爱萍、刘岩与汇银木业 冀0123民
相关民间借贷纠纷 初6294号
相应利息
王保龙、赵会敏与汇银木
请求五被告偿还 鹰嘴式综合破碎机1套、
业、崔会军、王兰存、王 冀0627民
聪敏、胡江华相关民间借 初3392号
及利息6.00万元 WINDSIFTER1套
贷纠纷
序号 案由 案号 主要诉讼请求 财产保全
粉碎机1套、物料输送风
机1套、消防车红色1辆、
王保顺与汇银木业、崔会 请求四被告偿还
冀0627民 OPTICAL
初3414号 SORTER-CYCLOPS 1
民间借贷纠纷 及相应利息
套、削片车间二线纤维
板若干
请求被告偿还借
赵会平与汇银木业相关 冀0627民 （轮候查封）配件房中
民间借贷纠纷 初3384号 一二层的配件、纤维板
相应利息
请求被告偿还借
彭雪艳与汇银木业相关 冀0627民 6台电动机设备，5辆装
民间借贷纠纷 初3404号 载机，1辆电子汽车衡
相应利息
请求四被告连带
偿还借款本金
周占雨与汇银木业、崔会 利息，请求判令原 （轮候查封）成品库房
冀0627民
初3353号
民间借贷纠纷 有机器设备及厂 套生产线
房拍卖、变卖、折
价款项具有优先
受偿权
（轮候查封）成品库房
刘建柱与汇银木业、崔会 请求三被告偿还
冀0627民 及库房内所有成品板，
初3547号 刨花板和纤维板两套生
纠纷 及相应利息
产线
（轮候查封）成品库房
刘玉梅与汇银木业、崔会 请求三被告偿还
冀0627民 及库房内所有成品板，
初3550号 刨花板和纤维板两套生
纠纷 及相应利息
产线
（轮候查封）成品库房
李春育与汇银木业、崔会 请求三被告偿还
冀0627民 及库房内所有成品板，
初3552号 刨花板和纤维板两套生
纠纷 元及相应利息
产线
魏增会与汇银木业、崔会 请求三被告偿还
冀0627民
初3382号
纠纷 及相应利息
请求被告偿还借
张美妙与汇银木业相关 冀0636民
民间借贷纠纷 初2238号
相应利息
序号 案由 案号 主要诉讼请求 财产保全
存、崔会军民间借贷纠纷 初6371号 款本金239.6505万 产
元及相应利息
请求被告偿还借
李艳英与汇银木业、王兰 冀0123民 银行存款、同等价值财
存相关民间借贷纠纷 初6370号 产
相应利息
赵建军和王兰存、汇银木 请求被告偿还借
冀0123民 银行存款、同等价值财
初6532号 产
贷纠纷 相应利息
范红彬与汇银木业、崔会 请求被告偿还借
冀0123民
初6630号
纠纷 相应利息
请求被告偿还借
刘道伟和汇银木业、王兰 冀0627民
存相关民间借贷纠纷 初3801号
及相应利息
王银全与汇银木业、崔会 请求三被告偿还
冀0636民
初1939号
纠纷 及相应利息
王新雪与汇银木业、崔会 请求被告偿还借
冀0636民
初1935号
纠纷 相应利息
纤维板制胶车间尿素
王玉柱和汇银木业、崔会 请求被告偿还借 三聚氰胺203袋、纤维板
冀0627民
初3745号
民间借贷纠纷 相应利息 2套、刨花板制胶车间三
聚氰胺237袋、刨花板制
胶车间反应釜2套
请求被告偿还借
石静与汇银木业相关民 冀0682民
间借贷纠纷 初7801号
相应利息
博森航通（天津）装饰
材料有限公司、北京露
水河人造板有限公司、
郭振东与汇银木业、崔会 请求被告支付借
黑0803民 郭振东拖欠被申请人汇
初2773号 银木业到期债权
纠纷 相应利息
北京露水河科技发展有
限公司拖欠被申请人汇
银木业到期债权
序号 案由 案号 主要诉讼请求 财产保全
意大利帕尔公司废弃木
料清洗系统设备一套、
钱琼芳与汇银木业、崔会 (2025)苏 刨花板生产线一条、密
纠纷 2120号 板若干、汇银木业持有
九森木业的100%股权、
名下账户
范华志与汇银木业、崔会 请求被告支付借
冀0123民
初7555号
关民间借贷纠纷 及相应利息
杨国芳与汇银木业、石家 （2025）冀 请求被告支付借
关民间借贷纠纷 3460号 相应利息
截至本回复出具日，上述诉讼案件尚未一审判决。
（三）预计负债的确认情况
如前所述，民间借贷非汇银木业的真实意思表示，汇银木业未收到和使用民
间借贷款项，本质上不是借款人，也不是担保人，但由于崔会军、王兰存未能向
出借人还款时，公司被出借方提起诉讼。
虽然上述民间借贷属于崔会军、王兰存的个人融资借款行为，但崔会军、王
兰存向民间借贷的出借一方出具了汇银木业作为“借款人”的借条或借款合同，基
于民事法律关系中的“表见代理”“善意第三人保护”等制度，若法院最终认定出借
一方为善意，民间借贷行为符合外观主义的特征，汇银木业可能需要承担还款责
任，但这种还款责任有待法院最终判决确定。
因此，汇银木业可能需承担的责任，是基于法律“善意第三人保护制度”下，
公司因股东个人行为所承担的责任，并非为自身商业融资行为承担的主体责任。
从会计核算角度看，汇银木业未收到和使用民间借贷资金，但为崔会军、王兰存
的个人借款出具借条或被列为共同借款人，可能最终需承担还款义务，导致其存
在或有负债。
根据《企业会计准则第 13 号—或有事项》及其应用指南，第四条 与或有事
项相关的义务同时满足下列条件的，应当确认为预计负债：（一）该义务是企业
承担的现时义务；（二）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；（三）该义
务的金额能够可靠地计量。
具体而言，崔会军、王兰存私盖汇银木业公章，将汇银木业列为其二人借款
的共同借款人，或以汇银木业名义出具借条或借款合同，汇银木业没有借贷意思
表示，也未曾收到和使用资金，不负有当然的还款义务。但鉴于崔会军、王兰存
是汇银木业股东、法定代表人，如果其二人未履行还款义务，出借方起诉至法院，
基于“善意第三人保护制度”，汇银木业可能需承担还款责任。因此，汇银木业是
否需承担还款责任是不确定的，取决于崔会军、王兰存是否履行还款义务，出借
人是否起诉，及法院基于保护善意第三人的原则，判决汇银木业最终承担还款责
任。
基于谨慎性，汇银木业于民间借贷的出借方向人民法院提起诉讼或保全时，
根据取得的诉讼证据情况进行核实分析，在核实证据清单的基础上，对于加盖汇
银木业公章、未超过诉讼时效、形式上符合善意第三人认定等债务，认为其很可
能导致经济利益流出标的公司，根据诉讼本金、利息和未付息时间计提预计负债。
具体方法如下：
（1）在起诉时点，汇银木业依据已掌握及核查的证据资料，对加盖汇银木
业公章、未超过诉讼时效等形式上符合善意第三人认定等的债务，在扣除起诉后
已偿还金额，确认借款本金；
（2）根据前述（1）确认的借款本金，及起诉人提出的具体诉讼请求，按照
法律支持的最高借款利率与约定借款利率孰低，乘以截止资产负债表日未付息天
数，确认借款利息。
（3）在编制前期财务报表时，相关民间借贷一直由崔会军、王兰存承担还
本付息义务，且长期以来相关民间借贷出借方从未向汇银木业主张债权，提起过
诉讼。因此，在出借人提起诉讼的以前年度的每一个资产负债表日，汇银木业承
担还款责任的概率均小于 50%，不应计提预计负债。
各资产负债表日，汇银木业涉及民间借贷的情况变化、会计处理如下：
计提金额（万
资产负债表日 财务报表报出日 诉讼及预计负债计提情况
元）
诉讼 1 起，出借人要求偿还借款本
后，基于谨慎性，汇银木业计提了
预计负债。
截至财务报表报出日，汇银木业被
提起诉讼或采取保全措施 19 起。在
审核取得的证据清单后，基于谨慎
性，汇银木业计提了预计负债。
截至财务报表报出日，汇银木业被
提起诉讼或采取保全措施 30 起。在
审核取得的证据清单后，基于谨慎
性，汇银木业计提了预计负债。
综上，汇银木业依据上述方法计提预计负债，是基于各资产负债表日对民间
借贷现有证据情况的合理谨慎估计，并依据或有事项会计准则作出的合理判断，
计提的预计负债及时、充分、谨慎，公司披露的前期财务报表准确。
二、说明公司目前已采取的控制上市公司风险敞口的主要措施及进展，并
应当持续跟进追责，切实保证上市公司利益不受损害
为化解民间借贷的相关风险，控制上市公司风险敞口，切实保证上市公司及
广大中小股东利益的利益不受损害，公司已采取措施及相关进展情况如下：
（一）全面摸底风险敞口
为全面摸底民间借贷的风险敞口，公司已成立专项小组。专项小组通过取得
并核查了民间借贷的借条、相对应的银行转账凭证、微信聊天记录、民间借贷涉
及的诉讼相关资料，同时对民间借贷的部分债权人进行了电话或现场访谈等方式，
全面核查汇银木业所涉民间借贷的规模。基于现有掌握的证据，经核查，截至
截至本回复出具日，上述涉及汇银木业的民间借贷规模总额未有新增，主要风险
已经充分暴露，本次交易完成后汇银木业被剥离，上市公司的风险将得到有效控
制。
（二）积极应诉
公司已经聘请了专门诉讼律师积极应诉，同时，公司将采取法律等手段，减
少相关事项对上市公司影响。截至财务报告批准报出日，标的公司因前述民间借
贷事项，被提起诉讼共计 30 起（不包括已经撤诉的 2 起），涉及诉讼金额 25,116.83
万元（含相关利息及诉讼费等）。截至本回复出具日，上述诉讼案件正在审理中。
（三）自查上市公司是否牵涉民间借贷的纠纷
经自查收购汇银木业 51%股权以来上市公司的临时公告、定期公告等公告文
件，董事会、股东会等会议文件，上市公司《企业信用报告》，民间借贷的相关
诉讼资料等相关资料，上市公司并未牵涉崔会军、王兰存的民间借贷，未出现作
为崔会军、王兰存民间借贷的共同借款人或者担保人等情况。
（四）出售汇银木业51%股权
为彻底化解民间借贷的风险，公司拟将持有的汇银木业 51%股权出售至公司
控股股东周大福投资。本次交易方案及相关事宜已经上市公司第九届董事会
公司与交易对方周大福投资签署的附生效条件《重大资产出售协议》约定，周大
福投资不以汇银木业在交割日前的资产、负债、诉讼、合同履行瑕疵或其他历史
遗留问题为由，向上市公司提出任何索赔、追偿或诉讼；自 2025 年 7 月 31 日至
交割日期间内的损益均由周大福投资享有或承担；上市公司不对标的公司（包括
其控股子公司九森木业）本次交易后的债权实现、债务清偿及劳动合同履行承担
任何补充责任或连带责任。
汇银木业完成出售后，汇银木业继续承担自身债务，上述民间借贷事项即使
由法院判决由汇银木业承担责任，亦无需由上市公司进行偿还。
（五）持续跟进追责
公司采取法律等手段积极向相关责任人采取追偿手段，并持续跟进追责，以
维护公司和股东的合法权益。
安机关报案。截至本回复出具日，公安机关尚未对该事项立案。
另外，因汇银木业约 1,900 万元的存货很可能已被王兰存变卖，且变卖所得
款项均已转入其指定的个人银行账户，2025 年 8 月，汇银木业向公安机关报案。
嫌挪用资金案一案符合立案条件，现已立案。
为积极推动刑事追责，公司将与公安机关保持密切沟通，持续跟进该事项的
进度，积极主动配合公安机关的侦查工作。
三、全面自查标的公司是否存在其他民间借贷、关联方违规担保、资金占
用、资金异常受限等损害上市公司利益的行为，并说明目前已采取的措施及后
续解决方式
公司在收到民间借贷的诉讼文书后，成立了由公司董事、高级管理人员牵头，
证券部总协调，法务部、审计监察部、财务部等多部门共同参与的专项工作小组，
对汇银木业展开专项自查，旨在全面摸清风险底数、有效防范并化解风险，切实
维护全体股东利益。
经自查，公司涉及的民间借贷、资金占用、关联担保、资金受限等情况如下：
的情况下，利用汇银木业公章管理漏洞，以公司作为借款人或共同借款人的名义，
为其个人的民间借贷出具借条或签订借款合同，借入资金均由其二人指定的个人
银行账户收取，由其二人支配使用并实际负担还本付息义务，此二人长期以来隐
瞒了上述事项，导致在其未能向民间借贷出借人还款时，公司被民间借贷出借方
提起诉讼。截至 2025 年 7 月 31 日，上述涉及汇银木业的民间借贷规模总额约为
同时，起诉人向法院申请对公司机器设备、应收账款、银行账户、产成品及持有
的九森木业股权等采取查封、冻结等财产保全措施。
万元备用金，此后二人失联，未向公司报销或偿还，在以工资抵扣后，截至 2025
年 7 月 31 日，应收王兰存和崔会军各 26.25 万元，该款项构成崔会军、王兰存
对汇银木业的职务侵占，该违规情形将随着汇银木业的剥离而消除，但汇银木业
将对崔会军、王兰存所有职务侵占行为采取法律手段追偿。
存在以汇银木业名义签订借款合同的同时签订了抵押合同，约定汇银木业以年产
押登记，主债务合同下的借款应于 2018 年 12 月、2019 年 12 月到期，根据民法
典规定，抵押权人应当在主债权诉讼时效期间行使抵押权。该事项与民间借贷事
项是否有效，是否已过诉讼时效，尚待法院最终判决确定。
除上述已依规进行披露的事项外，公司核查未发现存在其他民间借贷、关联
方违规担保、资金占用、资金异常受限等损害上市公司利益的行为。
针对上述情况，公司目前主要采取的措施及后续解决方式如下：
脱当前民间借贷诉讼案件的影响，依法依规维护自身利益。同时依法追究崔会军、
王兰存等人的法律责任，以维护公司的正当权益和合法利益。
获取客户的谅解和支持，保持绝大多数客户黏性，确保客户订单有序衔接，客户
沟通有序开展，客户群体相对稳定。为尽快实现恢复生产经营奠定坚实的客户基
础。
按时发放员工工资，缴纳社保，并全力保障员工利益。同时，加强中层管理干部
的管理，统一思想，坚定信心，做好核心技术骨干和主要员工的保障工作，稳定
员工队伍。
应商欠款等事宜进行充分沟通，展现公司积极复工复产的决心和信心，缓解供应
商焦虑情绪，获取供应商的谅解和支持，一方面缓解了公司短期资金压力，另一
方面也为后续复工复产的原材料供应链的快速恢复打好基础。
根据上市公司与交易对方周大福投资签署的附生效条件《重大资产出售协议》
约定，周大福投资不以汇银木业在交割日前的资产、负债、诉讼、合同履行瑕疵
或其他历史遗留问题为由，向上市公司提出任何索赔、追偿或诉讼；自 2025 年
此外，周大福已作出承诺：出售汇银木业交割完成前后，因汇银木业有关事
项对上市公司的损失，均由其向上市公司予以偿付或予以解决。
四、后续如标的公司完成出售后，交易对方周大福投资除出具承诺外，是
否提供其他具体、有效的保障措施以确保标的公司风险能够与上市公司有效隔
离
本次交易完成后，交易对方周大福投资除出具承诺外，还通过在《重大资产
出售协议》和上市公司进行相关约定来避免上市公司因标的公司的民间借贷出现
潜在的风险：周大福投资不以汇银木业在交割日前的资产、负债、诉讼、合同履
行瑕疵或其他历史遗留问题为由，向上市公司提出任何索赔、追偿或诉讼；自
不对标的公司（包括其控股子公司九森木业）本次交易后的债权实现、债务清偿
及劳动合同履行承担任何补充责任或连带责任。
此外，上市公司并未牵涉崔会军、王兰存民间借贷，未出现作为崔会军、王
兰存民间借贷的共同借款人或者担保人等情况。汇银木业为有限责任公司，独立
于其股东承担责任，其股东作为汇银木业的股东以出资额为限承担有限责任，上
市公司已履行完毕对汇银木业的出资责任，且在上市公司持有汇银木业股权期间
未出现公司与汇银木业人格混同的情况。故上述民间借贷不会对上市公司产生追
索风险。
根据《重大资产出售协议》，本协议生效后 5 个工作日内，上市公司和标的
公司应当向周大福投资交付由标的公司盖章、法定代表人签字的显示标的股权数
量的出资证明书，并修改标的公司股东名册，使标的股权在股东名册中记载为周
大福投资名下。周大福投资所持标的股权数量的出资证明书出具日为本次交易的
交割日；在标的股权交割日起 10 个工作日内，周大福投资应当向汇银木业支付
全部标的股权的转让款。因此，在上市公司股东会审议通过本次交易后，很快即
会完成本次交易的交割与付款。周大福投资有充足的资金来源履行付款义务。
本次交易交割后，上市公司不再持有标的公司股权，标的公司继续承担自身
债务，标的公司的债务无需由上市公司进行偿还。
综上，交易对方周大福投资除出具承诺外，已采取其他具体、有效的保障措
施以确保标的公司风险能够与上市公司有效隔离。
五、独立财务顾问核查意见
经核查，独立财务顾问认为：
况所作出的判断，符合《企业会计准则第 13 号—或有事项》的规定。基于截至
报告日可获得的证据及情况，汇银木业已充分计提预计负债。在编制前期财务报
表时，因不满足确认预计负债的条件，故不应当在财务报表中确认，前期披露的
财务报表准确。
否牵涉民间借贷的纠纷、出售汇银木业 51%股权等措施控制上市公司风险敞口，
并持续跟进追责，切实保证上市公司利益不受损害。
外，独立财务顾问未发现其他民间借贷、关联方违规担保、资金占用、资金异常
受限等损害上市公司利益的行为，上市公司已采取多种有效措施进行解决。
在通过出售协议约定等措施可以确保标的公司风险能够与上市公司有效隔离。
问题五、关于标的公司借款到期
草案披露，标的公司的主要银行债权人沧州银行已向标的公司出具《宣布贷
款提前到期通知书》，宣布汇银木业 1.48 亿元贷款提前到期并要求其一次性清
偿。公司称，依据借款协议，本次交易涉及的股权结构变动需要取得相关银行债
权人的同意。截至目前，汇银木业大部分资产已存在大额抵押以及因诉讼导致的
查封、冻结等权利受限情形。
请公司：（1）结合标的公司经营状况，说明针对上述借款的具体偿还安排，
上市公司是否承担担保责任，后续是否将对上市公司利益产生影响；（2）本次
交易是否已取得相关银行债权人及其他相关方的同意，如未同意，是否对本次交
易产生实质性障碍；（3）明确本次交易股权过户及工商变更登记是否存在因资
产查封而无法推进的法律障碍，如无法完成股权过户及工商变更登记，说明公司
相关会计处理以及对财务报表的影响，并请充分提示风险。请公司财务顾问、会
计师及独立董事发表意见。
回复：
一、结合标的公司经营状况，说明针对上述借款的具体偿还安排，上市公
司是否承担担保责任，后续是否将对上市公司利益产生影响
（一）结合标的公司经营状况，说明针对上述借款的具体偿还安排
根据汇银木业与沧州银行签署的借款合同，汇银木业在沧州银行的借款本金
合计 20,000 万元，原定借款到期日为 2026 年 3 月 29 日，上述借款均为汇银木
业自身使用。汇银木业在原借款期限内积极按时偿还借款本金，于 2025 年 9 月
方偿还本金 835 万元。2025 年 11 月，沧州银行宣布汇银木业贷款提前到期，截
至本回复出具之日，汇银木业尚有借款本金 14,825 万元未偿还。
在汇银木业剥离前，上市公司将协助汇银木业积极处理债务偿还安排相关事
项；在汇银木业剥离后，控股股东周大福投资将妥善处理相关风险，推进汇银木
业正常生产经营，并积极与债权人协商确定债务的解决方案。
本回复出具之日，汇银木业尚处于停产状态，复工时间尚不确定。本次交易完成
后，汇银木业的控股股东将变更为周大福投资，根据上市公司与周大福投资签署
的《重大资产出售协议》，周大福投资同意并承诺，不以汇银木业在交割日前的
资产、负债、诉讼、合同履行瑕疵或其他历史遗留问题为由，向上市公司提出任
何索赔、追偿或诉讼。因此，汇银木业完成出售后，汇银木业继续承担自身债务，
上述借款无需由上市公司进行偿还。
（二）上市公司是否承担担保责任，后续是否将对上市公司利益产生影响
根据汇银木业、崔会军、王兰存与沧州银行签署的相关担保合同，崔会军、
王兰存对汇银木业在沧州银行的全部借款提供连带保证责任，同时，汇银木业以
自有厂房、土地及设备为其中 13,500 万元借款提供抵押担保。相关借款及担保
合同均未提及由上市公司为汇银木业该等借款提供担保，上市公司亦未就该等借
款与沧州银行签署任何书面担保合同。
根据《最高人民法院关于适用<中华人民共和国民法典>有关担保制度的解
释》第九条规定，相对人未根据上市公司公开披露的关于担保事项已经董事会或
者股东大会决议通过的信息，与上市公司订立担保合同，上市公司主张担保合同
对其不发生效力，且不承担担保责任或者赔偿责任的，人民法院应予支持。
就汇银木业向沧州银行借款事项，上市公司于 2023 年 3 月 30 日召开第八届
董事会 2023 年第二次临时会议，审议通过了《关于控股子公司向银行申请借款
及综合授信额度并接受关联方担保暨关联交易的议案》，同意汇银木业向沧州银
行申请总额为 2 亿元人民币的流动资金借款和不超过 5,000 万元人民币的综合授
信额度，汇银木业以其不动产、设备为其 2 亿元人民币借款提供抵押担保，汇银
木业的股东崔会军、王兰存为汇银木业 2 亿元人民币借款提供连带责任保证担保；
次日，上市公司公告了《关于控股子公司向银行申请借款及综合授信额度并接受
关联方担保暨关联交易的公告》，披露汇银木业向沧州银行申请借款和综合授信
额度事宜已经公司第八届董事会 2023 年第二次临时会议审议通过。上市公司董
事会、股东会未作出过关于同意上市公司为汇银木业与沧州银行的借款提供担保
的决议，上市公司亦未披露过其拟为该等借款提供担保的公告。
根据沧州银行 2025 年 8 月出具的《银行询证函回函》，沧州银行亦认可前
述担保情况属实，不存在由上市公司为该等借款提供担保的情形。
综上，上市公司无需对该等借款承担担保责任。
本次交易完成后，上市公司不再持有汇银木业股权，根据上市公司与周大福
投资签署的《重大资产出售协议》的约定，自 2025 年 7 月 31 日至交割日期间内
的损益均由周大福投资享有或承担；上市公司不对汇银木业本次交易后的债权实
现、债务清偿及劳动合同履行承担任何补充责任或连带责任。
综上所述，上市公司不对汇银木业与沧州银行的借款承担担保责任，汇银木
业该等借款后续不会对上市公司利益产生影响。
二、本次交易是否已取得相关银行债权人及其他相关方的同意，如未同意，
是否对本次交易产生实质性障碍
（一）本次交易是否已取得相关银行债权人及其他相关方的同意
截至本回复出具之日，汇银木业正在履行的借款合同中涉及本次交易需要取
得债权人同意的情况如下：
借款本金余
债权人名称 未取得债权人同意的后果
额（万元）
进行合并、分立、减资、股权变动、重大资产和债权转让、重
大对外投资、实质性增加债务融资以及其他可能对贷款人权益
造成不利影响的行动时，事先征得贷款人书面同意或就贷款人
债权的实现作出令贷款人满意的安排方可进行。借款人违约，
贷款人有权采取下列一项或多项措施：（1）要求借款人限期
纠正违约行为；停止依据本合同和贷款人与借款人之间的其他
沧州银行 14,825
合同向借款人发放借款和其他融资款项，部分或全部取消借款
人未提取借款和其他融资款项；（2）宣布本合同和贷款人与
借款人之间其他合同项下未偿还的借款；（3）和其他融资款
项立即到期，立即收回未偿还款项；（4）要求借款人赔偿因
其违约给贷款人造成的损失；法律法规规定、本合同约定或贷
款人认为必要的其他措施。
发生下列情形之一导致可能影响贷款人权益时，贷款人有权相
中国邮政储 应调整借款额度和/或停止借款人借款额度的使用、取消借款人
蓄银行股份 尚未使用的借款额度、提前收回部分或全部已用借款额度的贷
有限公司保 款，无需征得借款人的同意:……借款人的控股股东、实际控制
定市分行 人发生变动，或者借款人的控股股东、实际控制人、法定代表
人、高级管理人员发生重大事项……
本次交易未取得上述银行债权人的同意，根据相关借款合同的约定，债权人
有权采取提前收回贷款等救济措施。其中，沧州银行宣布贷款提前到期，其他银
行债权人未提前收回贷款，该等贷款仍在正常履行中。
（二）如未同意，是否对本次交易产生实质性障碍
根据《民法典》的规定，依法成立的合同，仅对当事人具有法律约束力。上
市公司未参与上述借款合同的签署，不属于合同的当事人，上述借款合同不对上
市公司产生效力。上述借款合同约定的救济措施仅影响汇银木业的借款使用，上
市公司也并不是借款合同的签署方，未涉及上市公司应当承担的责任。截至本回
复出具之日，上市公司未就上述借款签署任何书面担保合同或出具任何担保声明
或承诺文件，且根据《重大资产出售协议》的约定，上市公司亦不对汇银木业的
汇银木业本次交易后的债务清偿承担任何补充责任或连带责任。本次交易的交易
双方为上市公司与周大福投资，均不属于上述借款合同的当事人。因此，未取得
上述银行债权人的同意不会对本次交易产生实质性影响。
三、明确本次交易股权过户及工商变更登记是否存在因资产查封而无法推
进的法律障碍，如无法完成股权过户及工商变更登记，说明公司相关会计处理
以及对财务报表的影响，并请充分提示风险
（一）明确本次交易股权过户及工商变更登记是否存在因资产查封而无法
推进的法律障碍
截至本回复出具之日，汇银木业所有的厂房、土地及设备等资产已设定抵押
或被相关法院查封，崔会军、王兰存所持汇银木业股权已被法院冻结。但上市公
司所持汇银木业 51%股权未设定质押、被冻结或存在其他权利限制，上市公司亦
未向汇银木业提供过担保。因此，前述资产查封情形不会影响标的股权过户及工
商变更登记。
由于汇银木业少数股东崔会军、王兰存已处于失联状态，该等情形可能导致
标的股权的工商变更登记延迟办理。
根据《全国法院民商事审判工作会议纪要》第 8 条规定，【有限责任公司的
股权变动】当事人之间转让有限责任公司股权，受让人以其姓名或者名称已记载
于股东名册为由主张其已经取得股权的，人民法院依法予以支持，但法律、行政
法规规定应当办理批准手续生效的股权转让除外。未向公司登记机关办理股权变
更登记的，不得对抗善意相对人。因此，汇银木业股权转让的生效不以工商变更
登记作为前提。
参考 ST 中地（000736.SZ）2025 年重大资产出售项目，截至交割日，51 家
标的公司未能在交割时完成工商变更登记，以及珠免集团（600185.SH）2024 年
重大资产置换项目，截至交割日，5 家标的公司未能在交割时完成工商变更登记。
该等未完成工商变更登记的情形均未影响该等交易的完成。
根据《重大资产出售协议》的约定，本次交易的交割日为周大福投资所持标
的股权数量的出资证明书出具日；因非交易双方及标的公司控制、非因交易双方
及标的公司过错导致的第三方原因，导致工商变更登记无法办理或延迟办理的，
不影响标的股权在交易双方之间的权属变更效力，亦不影响本次交易交割的完成
状态。综上，因崔会军、王兰存失联可能导致标的股权的工商变更登记延迟办理
的情形不影响本次交易的交割完成。
（二）如无法完成股权过户及工商变更登记，说明公司相关会计处理以及
对财务报表的影响，并请充分提示风险
根据《企业会计准则第 33 号--合并财务报表》及应用指南的规定，合并财
务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。判断投资方是否能够控制被投资
方时，当且仅当投资方具备三要素时，才能表明投资方能够控制被投资方。三要
素包括投资方拥有对被投资方的权力；因参与被投资方的相关活动而享有可变回
报；有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。
对此，公司应在同时满足以下条件后，确认对汇银木业长期股权投资的减少，
具体条件为：
在障碍。
开展生产经营活动。
在同时满足上述条件后，表明汇银木业控制权已经转移；此时，公司应减少
对汇银木业的长期股权投资，并且不再纳入合并报表范围。
综上，标的股权过户及工商变更登记不是汇银木业出表的前提条件，如无法
完成股权过户及工商变更登记，不会改变或影响上市公司对出售汇银木业股权的
会计处理。
对于因崔会军、王兰存失联可能导致标的股权无法及时办理工商变更登记的
情况，公司已在《重组报告书》“重大风险提示”、“第十一节 风险因素”之
“一、与本次交易相关的风险”补充披露如下：
“（七）标的股权无法及时办理工商变更登记的风险
由于汇银木业少数股东崔会军、王兰存已处于失联状态，该等情形可能导致
标的股权工商变更登记无法及时办理的风险。
根据《重大资产出售协议》的约定，本次交易的交割日为周大福投资所持标
的股权数量的出资证明书出具日；因非交易双方及标的公司控制、非因交易双方
及标的公司过错导致的第三方原因，导致工商变更登记无法办理或延迟办理的，
不影响标的股权在交易双方之间的权属变更效力，亦不影响本次交易交割的完成
状态。因此，由于汇银木业少数股东崔会军、王兰存失联可能导致标的股权工商
变更登记无法及时办理的情况不会对本次交易的交割产生影响。”
四、独立董事意见
经核查，独立董事认为：
还的安排；上市公司不对汇银木业与沧州银行的借款承担担保责任，汇银木业该
等借款后续不会对上市公司利益产生影响。
实质性障碍。
军、王兰存失联可能导致标的股权的工商变更登记延迟办理的情形不影响本次交
易的交割完成，也不会改变或影响上市公司对出售汇银木业股权的会计处理。
五、独立财务顾问和会计师核查意见
（一）独立财务顾问意见
经核查，独立财务顾问认为：
还的安排；上市公司不对汇银木业与沧州银行的借款承担担保责任，汇银木业该
等借款后续不会对上市公司利益产生影响。
实质性障碍。
军、王兰存失联可能导致标的股权的工商变更登记延迟办理的情形不影响本次交
易的交割完成，也不会改变或影响上市公司对出售汇银木业股权的会计处理。
（二）会计师核查意见
经核查，会计师认为：
还的安排；上市公司不对汇银木业与沧州银行的借款承担担保责任，汇银木业该
等借款后续不会对上市公司利益产生影响。
实质性障碍。
军、王兰存失联可能导致标的股权的工商变更登记延迟办理的情形不影响本次交
易的交割完成，也不会改变或影响上市公司对出售汇银木业股权的会计处理。
问题六、关于减值
草案披露，截至 2025 年 7 月 31 日，标的公司交易性金融资产、应收账款、
存货及固定资产余额较期初大幅减少。其中，标的公司对应收账款按照特殊风险
组合计提坏账准备 4,103.72 万元，公司称该部分客户或关联人员与王兰存、崔会
军之间可能有民间借贷或资金往来，导致标的公司应收账款回收存在较高风险。
同时，标的公司存在因部分存货被变卖发生盘亏、固定资产因民间借贷事项影响
生产线停工而减值的情况，累计计提资产减值损失 6,134.54 万元。此外，本次交
易采用资产基础法评估，其中存货、固定资产、无形资产、长期股权投资等资产
均因民间借贷诉讼被冻结，评估增值率分别为 5.73%、-1.66%、29.48%、264.88%。
请公司：（1）列示本次计提减值的相关往来款项具体情况，包含不限于欠
款方名称、形成原因、对应款项金额及坏账计提金额、账龄、是否为关联方，相
关交易是否具有真实交易背景及商业实质；（2）结合相关资产发生减值迹象的
具体时点及依据，说明报告期内计提大额减值的准确性和充分性，以前年度财务
数据是否准确，是否需要进行差错更正或追溯调整；（3）结合相关资产被司法
冻结、查封的情况，说明本次评估中是否已予以充分考虑，说明评估的合理性。
请公司会计师及评估师发表意见。
回复：
一、列示本次计提减值的相关往来款项具体情况，包含不限于欠款方名称、
形成原因、对应款项金额及坏账计提金额、账龄、是否为关联方，相关交易是
否具有真实交易背景及商业实质
期末账龄（元）
单位名称 款项类型 关联方关系 形成原因 欠款金额（元） 坏账准备（元）
博森航通（深州）装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 8,378,904.93 6,980,294.33 1,398,610.60 - 4,411,629.14
唐山森江木业有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 7,738,041.88 7,738,041.88 - - 7,738,041.88
北京黎明文仪家具有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 4,152,857.64 - 4,152,857.64 - 4,152,857.64
河北法洛木业有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 2,839,489.10 1,877,385.36 962,103.74 - 2,839,489.10
石家庄鸿鑫翔泽科技有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 1,933,863.50 1,703,924.64 229,938.86 - 1,933,863.50
河北大宾美术用品有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 1,597,942.80 1,597,942.80 - - 1,597,942.80
河北卓邦装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 1,418,375.62 1,418,375.62 - - 1,418,375.62
霸州市辛章福林森贴面板加工厂 应收账款 非关联方 销售人造板 1,306,543.40 - - 1,306,543.40 1,306,543.40
李红超 应收账款 非关联方 销售人造板 1,258,457.00 1,258,457.00 - - 1,258,457.00
河北吉象佳美木业有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 1,177,084.05 105,366.60 1,071,717.45 - 1,177,084.05
正定县沐洋木业有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 1,117,434.93 904,844.20 212,590.73 - 1,117,434.93
石家庄万乐门业有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 1,012,866.39 1,012,866.39 - - 1,012,866.39
河北银海木业有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 994,087.93 552,389.00 441,698.93 - 994,087.93
石家庄优诺装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 985,933.20 985,933.20 - - 985,933.20
石家庄三友实上门业有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 982,096.23 707,164.84 274,931.39 - 982,096.23
河北欧沛斯装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 980,461.79 - 980,461.79 - 980,461.79
石家庄营盈建材装饰工程有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 963,974.35 963,974.35 - - 963,974.35
石家庄市银霞装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 958,400.00 - 958,400.00 - 958,400.00
河北华溢门语装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 882,301.46 882,301.46 - - 882,301.46
石家庄茂润迪达木业有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 627,535.55 627,535.55 - - 627,535.55
河北瑞雯装饰材料销售有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 620,834.98 304,945.00 315,889.98 - 620,834.98
安阳市林林装饰装修工程有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 479,649.90 199,282.00 280,367.90 - 479,649.90
正定县华杰木业加工厂 应收账款 非关联方 销售人造板 479,375.66 137,078.50 342,297.16 - 479,375.66
期末账龄（元）
单位名称 款项类型 关联方关系 形成原因 欠款金额（元） 坏账准备（元）
石家庄豪都木业有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 422,917.41 244,495.96 178,421.45 - 422,917.41
泊头市东南西北特房制造有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 416,507.40 416,507.40 - 416,507.40
无极县宏开装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 269,570.44 - 269,570.44 - 269,570.44
无极县澳兴装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 243,564.04 126,807.60 116,756.44 - 243,564.04
太原美佳恒木业有限责任公司 应收账款 非关联方 销售人造板 225,665.40 225,665.40 - - 225,665.40
石家庄乐康装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 223,879.69 - 223,879.69 - 223,879.69
河北天晟装饰材料有限公司 应收账款 非关联方 销售人造板 213,347.87 - 213,347.87 - 213,347.87
王兰存之子
石家庄市欧美木业有限公司 应收账款 销售人造板 102,552.40 102,552.40 - - 102,552.40
控制的企业
石家庄旺农贸易有限公司 其他应收款 非关联方 预付材料款 2,496,137.48 2,496,137.48 2,496,137.48
河北原露化工有限公司 其他应收款 非关联方 预付材料款 61,797.20 61,797.20 61,797.20
合计 47,562,451.62 33,215,558.76 13,040,349.46 1,306,543.40 43,595,175.83
如上表所示，本次计提减值的相关往来主要是汇银木业销售形成的应收款项，
除石家庄欧美木业外，其余客户与标的公司无关联关系。主要账龄集中在一年以
内，根据汇银木业与上述客户签订的合同、发货单据记录、提货物流记录等，汇
银木业销售具备真实的交易背景和商业实质。仅因为上述客户日常由王兰存负责
对接，在王兰存失联后汇银木业难以联系或进行有效沟通，向部分客户联系时其
表示欠款金额需找王兰存等，不配合公司核实款项的可回收性，无法对公司寄发
的询证函予以回函。经公司结合民间借贷背景分析，其客户股东或关联人原与王
兰存个人间存在资金往来，或存在民间借贷，导致汇银木业款项难以收回。汇银
木业将其作为特殊风险组合，审慎计提坏账准备。
其他应收款中，石家庄旺农贸易有限公司、河北原露化工有限公司是汇银木
业的供应商，汇银木业对其有预付款项。在崔会军失联后，汇银木业再次向其核
实债权债务时，表示曾按照崔会军的口头指示，以配合转款、借款等名义，在汇
银木业预付其货款后转至崔会军指定的第三方账户，或向其提供借款。经公司分
析，汇银木业与其有正常的商业往来，采购货物，并签订相关合同协议，汇银木
业自始至终并未盖章书面体现出自身要求转款、借款的意思表示，但上述事项事
实上导致了对方单方面不认可预付款，不向汇银木业退回预付款，造成资产可回
收性风险。汇银木业基于谨慎性将上述预付款项转入其他应收款中，全额计提减
值准备，但不代表汇银木业放弃向对方追索、讨要的法律权力，不代表默认上述
自身拥有的合法债权被崔会军、王兰存欠付他人的债务所抵消。
汇银木业在编制 2025 年半年度财务报表时，对上述客户的信用风险异常情
况尚不清楚，未能获取充分、有效的会计估计证据，从而未将其归为“特殊风险
组合”计提坏账准备，仍以“账龄”为主要信用风险特征计提坏账准备。
在编制 2025 年 7 月 31 日的财务报表时，基于和相关中介机构的共同核查、
走访、函证情况，汇银木业识别出了上述因崔会军、王兰存个人行为导致的客户
“特殊信用风险”，汇银木业在第一时间及时计提减值准备。
根据《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》的相关规定，在确定
金融工具的信用风险水平时，标的公司应当考虑以合理成本即可获得的、可能影
响金融工具信用风险的、合理且有依据的信息。合理成本即无须付出不必要的额
外成本或努力。
汇银木业在编制 2025 年半年度财务报表时，严格按照会计准则要求，在全
面考虑了所有与信用风险评估相关的、以合理成本即可获得的、合理且有依据的
信息，识别应收账款的信用风险特征，并根据信用风险特征计提信用减值损失。
由于上述“特殊信用风险”有一定隐蔽性，加之崔会军、王兰存刻意隐瞒相关事项。
以当时汇银木业面对的客观情况而言，仅凭合理成本，无法获取和识别此等风险
特征，因此汇银木业于 2025 年 6 月 30 日未计提上述坏账准备，是基于会计准则
下“付出合理成本”的体现，其会计估计结果符合准则要求，汇银木业 2025 年半
年度财务报表准确。
上述单位，按归为特殊风险组合的具体原因列示如下：
单位：元
序号 归为特殊风险组合原因 涉及金额 计提坏账准备
日常由王兰存负责对接，在王兰存失联后公司
难以有效联系沟通。经公司分析，崔会军、王
兰存与其股东、关联人可能存在私下资金往
来，导致汇银木业存在较高的可回收性风险
崔会军、王兰存与其股东、关联人存在民间借
贷，影响应收款项可回收性
关联方客户，同样面临民间借贷风险，预计无
偿付能力
合计 47,562,451.62 43,595,175.83
针对崔会军、王兰存与其股东、关联人可能存在私下资金往来的部分。经结
合公司自查用印情况，以及与能联系上的少部分对方单位的沟通情况，均不存在
汇银木业出具书面文件指定其他第三方收款的情形，是对方按照崔会军、王兰存
的口头要求，以“收取货款”“配合转款”等名义要求对方进行资金往来。因此，
汇银木业与对方公司的应收账款真实发生，具备书面合同、发货资料等情况支撑。
但由于崔会军、王兰存的上述行为，影响了汇银木业应收款项的可回收性，汇银
木业对此出于审慎考虑，全额计提减值准备。上述减值准备计提，系由于崔会军、
王兰存个人欺骗对方单位股东、关联人产生，与公司之间交易的法律关系不同，
本质上应属于其私人关系间的资金拆借行为，在崔会军、王兰存不向对方还款时，
迫使对方产生以其关联公司应付汇银木业货款，“抵消”崔会军、王兰存欠付其
个人的资金往来款，从而影响汇银木业应收款项的可回收性，故不存在资金占用
情况。
针对崔会军、王兰存与对方股东、关联人存在民间借贷部分，由于崔会军、
王兰存未偿还相关民间借贷款项，导致对方拒不支付汇银木业货款，由此产生较
高的回款风险。汇银木业在基于民间借贷事项充分计提预计负债的情况下，认为
对方起诉时冻结部分金额的应收账款可以回收（即便对方胜诉，应收账款可在回
收后清偿已计提的预计负债），仅对其余部分全额计提减值。上述减值准备计提
基于民间借贷所引发，迫使对方产生以关联公司应付汇银木业货款，“抵消”崔
会军、王兰存欠付其股东、关联人个人的民间借贷款项，从而影响汇银木业应收
款项的可回收性，故不存在资金占用情况。
针对王兰存之子控制的主体，由于和王兰存处于同一信用风险特征中，受民
间借贷风险爆发影响已丧失履约能力，因此归为特殊风险组合全额计提减值准备，
上述款项系基于双方正常销售业务发生，属于经营性的资金占用。
根据公司向会计师了解的情况，在以前年度上述单位回函情况如下：
单位：元
项目 2023 年 2024 年
上述单位涉及的往来款项余额 33,633,824.75 40,883,827.11
发函金额 31,262,567.80 40,663,514.86
发函率 92.95% 99.50%
回函金额 29,645,764.22 31,578,954.64
回函率 94.83% 71.90%
回函相符率 100.00% 99.90%
如上表所示，2023 年、2024 年上述单位绝大部分回函基本相符，2024 年回
函不符部分主要是暂估入库不包含的进项税的差异导致，无重大异常情况。
二、结合相关资产发生减值迹象的具体时点及依据，说明报告期内计提大
额减值的准确性和充分性，以前年度财务数据是否准确，是否需要进行差错更
正或追溯调整
（一）存货情况
报告期内，汇银木业存货期末账面价值较期初变化情况如下：
单位：万元
项目 变动金额 变动比例
日 日
存货原值 9,542.60 12,120.49 2,577.89 27.01%
减：跌价准备 34.17 600.21 566.04 1656.46%
账面价值 9,508.43 11,520.28 2,011.85 21.16%
（续）
项目 变动金额 变动比例 变动金额 变动比例
月 30 日 月 31 日
存货原值 8,990.75 -3,129.74 -25.82% 8,246.84 -743.91 -8.27%
减：跌价准备 2,026.61 1,426.40 237.65% 1,905.67 -120.94 -5.97%
账面价值 6,964.14 -4,556.14 -39.55% 6,341.17 -622.97 -8.95%
由上表可见，2023 年，汇银木业对存货仅计提了少量减值。而当年人造板
行业处于正常发展状态，市场供需关系良好，行业整体销量增加，同时销售价格
亦保持稳定，存货没有明显的减值迹象。
到了 2024 年，受行业产能扩张、市场竞争加剧等因素影响，人造板市场供
需关系发生重大不利变化，汇银木业相关存货存在较为明显的减值迹象。从 2024
年存货变动也反映出当年存货库存压力攀升，同时计提了较大的减值准备。财务
数据反映情况与市场变化情况契合。
直至 2025 年，人造板行业依旧处于产能扩张、市场竞争加剧的状态，行业
产能进一步释放。叠加汇银木业同时爆发民间借贷风险事件，导致被出借方起诉
并对主要资产采取保全措施，生产经营也因此逐步停滞，原材料采购及生产的产
成品同步减少。此外，在 2025 年 3 月至 2025 年 8 月期间，汇银木业原实控人之
一的王兰存绕开其销售内控的流程，将存货私自变卖，导致存货盘亏约 1900 万
元。受以上情况影响，汇银木业存货原值在 2025 年 6 月 30 日、2025 年 7 月 31
日较 2024 年 12 月 31 日大幅下降，且同时计提了较多减值准备。财务数据反映
情况与当年减值迹象的情况相吻合。
根据《企业会计准则第 1 号——存货》第十五条，资产负债表日，存货应当
按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货
跌价准备，计入当期损益。
根据上述规定，存货的减值计提不以存在“减值迹象”为前提，在每个资产负
债表日，汇银木业无论存货是否存在减值迹象，均对存货的可变现净值进行了计
算，当存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，并计入当期损益。
预计可变现净值根据预计销售收入-销售费用-运费-包装费-税费等确定，其
中：预计销售收入根据库存数量*当年/期最后一个月实际销售的平均单价确定，
销售费用、运费、包装费和税费根据预计销售收入*当年/期各项费用占营业收入
的比率确定。
报告期内计提存货跌价准备，自 2024 年开始大幅增加，主要是由于我国人
造板行业产能从 2024 年开始大幅增加，尤其是汇银木业所处的河北地区新增产
能远超全国平均水平，供需失衡致使区域性优势消失，市场的竞争激烈程度大幅
提高。随着人造板行业产能的大量释放，新投产的公司为获取订单、抢占市场，
开始降价促销，冲击了市场环境，导致销售端出现激烈的价格竞争，且价格战逐
步升级，致使销售价格逐年下降。销售价格下降导致存货预计未来可变现净值减
少，存货跌价准备增加。
最近两年一期，公司人造板产品平均价格变化情况如下：
单位：元/立方米
项目
单价 增长率 单价 增长率 单价 增长率 单价 增长率
刨花板（E1\E0) 1,217.98 -1.18% 962.31 -20.99% 853.98 -11.26% 843.04 -12.39%
刨花板（无醛） 1,459.91 -1.75% 1,323.49 -9.34% 1,227.12 -7.28% 1,222.64 -7.62%
纤维板 1,363.55 0.66% 1,281.34 -6.03% 1,104.31 -13.82% 1,105.63 -13.71%
从上表可知，2023 年与 2022 年相比，刨花板价格略有下跌，纤维板价格略
有上涨，在正常的市场价格波动范围内；至 2024 年度，受到下游房地产行业下
行、行业产能迅速扩张所致，产品价格大幅下跌；2025 年较 2024 人造板价格持
续下跌，纤维板跌幅增大。
综上所述，汇银木业存货减值迹象主要因为市场行情变化、以及王兰存个人
违法行为所导致。汇银木业已在出现价格下跌、发现存货盘亏的时点，恰当确认
计提减值损失和存货盘亏损失，前期财务报表准确，不涉及差错更正或追溯调整。
（二）长期资产减值情况
根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》，第五条 存在下列迹象的，表
明资产可能发生了减值：（一）资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因
时间的推移或者正常使用而预计的下跌。（二）企业经营所处的经济、技术或者
法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对企业
产生不利影响。（三）市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而
影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度
降低。（四）有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏。（五）资产已
经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置。（六）企业内部报告的证据表明
资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现
的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计金额等。（七）其他表明资
产可能已经发生减值的迹象。第六条 资产存在减值迹象的，应当估计其可收回
金额。可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未
来现金流量的现值两者之间较高者确定。
公司于每个资产负债表日，均按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》第
五条，就相关资产减值迹象进行分析判断，2023 年 12 月 31 日、2024 年 12 月
减值迹象
否存在减值迹象 的处理 否存在减值迹象 的处理
（一）资产的市价当期大
幅度下跌，其跌幅明显高
否，没有迹象表明。 - 否，没有迹象表明。 -
于因时间的推移或者正常
使用而预计的下跌。
（二）企业经营所处的经 否，人造板设备目 是，经济、技术、
济、技术或者法律等环境 前最先进的生产技 法律环境没有改 估计可回收金
以及资产所处的市场在当 术依旧为“连续平 变。但人造板所处 额，计提减值。
期或者将在近期发生重大 压”与汇银木业一 市场在当期发生重
减值迹象
否存在减值迹象 的处理 否存在减值迹象 的处理
变化，从而对企业产生不 致，没有重大技术 大变化，行业产能
利影响。 升级迭代。 大幅扩张、行业公
资产所处市场环境 司收入、利润普遍
当期较好，行业公 下滑甚至亏损。
司收入、利润均增
长。
（三）市场利率或者其他
市场投资报酬率在当期已
否，降息降准持续， 否，降息降准持续，
经提高，从而影响企业计
市场利率、回报率 - 市场利率、回报率 -
算资产预计未来现金流量
处于下行状态。 处于下行状态。
现值的折现率，导致资产
可收回金额大幅度降低。
否，火灾损坏、修 否，修理、技改中
（四）有证据表明资产已
理、技改中替换无 替换无法使用的资
经陈旧过时或者其实体已 - -
法使用的资产已及 产已及时作报废处
经损坏。
时做报废处理。 理。
否，没有新增的闲
（五）资产已经或者将被 置资产，以前年度 部分存在，技改等
估计可回收金
闲置、终止使用或者计划 存续的闲置资产部 - 替换下来的3个零
额，计提减值。
提前处置。 分，已足额计提减 部件
值。
（六）企业内部报告的证
据表明资产的经济绩效已
否。持续盈利，且
经低于或者将低于预期，
当年完成业绩承 是，由盈转亏，未 估计可回收金
如资产所创造的净现金流 -
诺，预计未来能够 完成业绩承诺 额，计提减值。
量或者实现的营业利润
完成业绩承诺。
（或者亏损）远远低于（或
者高于）预计金额等。
（七）其他表明资产可能 否，未发现其他减 否，未发现其他减
- -
已经发生减值的迹象。 值迹象 值迹象
（续）
减值迹象
存在减值迹象 处理 存在减值迹象 处理
（一）资产的市价当期大幅度
下跌，其跌幅明显高于因时间
否，没有迹象表明。 - 否，没有迹象表明。 -
的推移或者正常使用而预计的
下跌。
（二）企业经营所处的经济、 是，经济、技术、法 是，经济、技术、法
估计可回收金 估计可回收金额，
技术或者法律等环境以及资产 律环境没有改变。人 律环境没有改变。人
额，计提减值。 计提减值。
所处的市场在当期或者将在近 造板所处市场产能扩 造板所处市场产能
减值迹象
存在减值迹象 处理 存在减值迹象 处理
期发生重大变化，从而对企业 张导致公司收入继续 扩张导致公司收入
产生不利影响。 下滑、亏损增加。 继续下滑、亏损增
加。
（三）市场利率或者其他市场
投资报酬率在当期已经提高，
否，降息降准持续， 否，降息降准持续，
从而影响企业计算资产预计未
市场利率、回报率处 - 市场利率、回报率处 -
来现金流量现值的折现率，导
于下行状态。 于下行状态。
致资产可收回金额大幅度降
低。
否，修理、技改中替 否，修理、技改中替
（四）有证据表明资产已经陈
换无法使用的资产已 - 换无法使用的资产 -
旧过时或者其实体已经损坏。
及时作报废处理。 已及时作报废处理。
（五）资产已经或者将被闲置、 部分存在，技改等替 估计可回收金 部分存在，技改等替 估计可回收金额，
终止使用或者计划提前处置。 换下来的零部件 额，计提减值。 换下来的零部件 计提减值。
（六）企业内部报告的证据表
明资产的经济绩效已经低于或
者将低于预期，如资产所创造 估计可回收金 估计可回收金额，
是，亏损增加 是，亏损增加
的净现金流量或者实现的营业 额，计提减值。 计提减值。
利润（或者亏损）远远低于（或
者高于）预计金额等。
（七）其他表明资产可能已经 否，未发现其他减值 否，未发现其他减值
- -
发生减值的迹象。 迹象 迹象
根据最近两年一期在资产负债表日，汇银木业对相关资产减值迹象的分析并
结合当年的经营情况可知，在 2023 年度，人造板行业市场行情较好，行业内公
司收入、利润普遍处于上涨状态，预计汇银木业相关资产的未来现金流是符合预
期的，相关资产未出现减值迹象。根据准则规定，在没有减值迹象的情况下，无
需进行减值测试估计可回收金额。
发生减值迹象，对此，公司聘请评估机构进行了相应的减值测试。
由于汇银木业的长期资产出现减值迹象，汇银木业对其进行减值测试，除小
部分闲置资产由于预计无法单独产生现金流量，也无法在资产组中发挥作用产生
现金流量，单独计提减值准备；其余长期资产计入资产组组合进行减值测试，具
体测算过程如下：
单位：万元
项目 序号
日 日 日
汇银木业相关资产组
A 37,474.20 31,567.59 28,768.84
的公允价值
处置费用 B 1,103.11 1,004.67 888.60
汇银木业相关资产组
C=A-B 36,371.09 30,600.00 27,880.24
的可回收金额
汇银木业相关资产组
D 34,101.98 32,740.74 32,557.47
的账面余额
应计提的减值准备 D>C时，E=D-C - 2,177.76 4,677.23
如上表所示，2024 年经资产减值测试结果显示，汇银木业相关资产组的可
回收金额大于账面价值，无需计提减值准备。2025 年 6 月 30 日和 2025 年 7 月
面价值，汇银木业据此计提资产减值准备 2,177.76 万元和 4,677.23 万元。
根据 2025 年减值测试结果，将资产组减值在长期资产中进行分配，其中无
形资产主要为土地等，未发生减值；2025 年 6 月在建工程无余额，2025 年 7 月
月 31 日分别向固定资产分配资产减值准备 2,177.76 万元和 4,660.83 万元（累计
数）。
（1）公允价值减处置费用的方法选择和具体参数
根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》第八条规定，资产的公允价值减去
处置费用后的净额，应当根据公平交易中销售协议价格减去可直接归属于该资产
处置费用的金额确定。不存在销售协议但存在资产活跃市场的，应当按照该资产
的市场价格减去处置费用后的金额确定。资产的市场价格通常应当根据资产的买
方出价确定。在不存在销售协议和资产活跃市场的情况下，应当以可获取的最佳
信息为基础，估计资产的公允价值减去处置费用后的净额，该净额可以参考同行
业类似资产的最近交易价格或者结果进行估计。企业按照上述规定仍然无法可靠
估计资产的公允价值减去处置费用后的净额的，应当以该资产预计未来现金流量
的现值作为其可收回金额。
针对汇银木业资产组组合，既不存在销售协议，也不存在资产活跃市场，因
此按准则规定，以可获取的最佳信息为基础，估计资产的公允价值减去处置费用
后的净额。
①资产组组合的公允价值
根据《企业会计准则第 39 号-公允价值计量》第十八条规定，企业以公允价
值计量相关资产或负债，通常可以使用收益法、市场法和成本法。资产组组合不
存在销售协议及活跃交易市场，故以可获取的最佳信息为基础，对资产组组合范
围内资产采用多种方法相结合，以评估出公允价值。情况如下：
单位：万元
公允价值
项目 2024年12月31 2025年6月 2025年7月31 评估方法
日 30日 日
固定资产 31,269.14 25,179.66 22,492.98 成本法、市场法
在建工程 - 48.45 成本法
无形资产—土地使
用权
无形资产—其他无 市场法、成本法、
形资产 收益法
合计 37,474.20 31,567.59 28,799.88
②长期资产评估价值的计算方法
对于公用且与生产不直接相关的房屋建筑物类：评估价值=重置成本-实体性
贬值
对于与生产活动直接相关的房屋建筑物类：评估价值=重置成本-实体性贬值
-经济性贬值
对于专用设备：评估价值=重置成本-实体性贬值-经济性贬值
对于通用设备：评估价值=重置成本-实体性贬值
③处置费用参数
由于本次评估对象是资产组组合，是建立在持续经营假设基础上，并非单个
资产拆整卖零变现，因此，把该项资产组组合看作为一个整体项目进行处置，在
考虑处置费用计算时按整体项目考虑处置费。整体处置费用计费基数依据以资产
公允价值为基础，费率依据处置资产所需的费用计算标准。具体处置费用取费情
况详见下表：
A、2025 年 7 月处置费用
单位：万元
项目名称 费率 计费基数 评估值 计算公式
增值税 9.00% 10,979.54 评估后相关资产公允价值×费率
增值税 5.00% 2,535.50
房屋 印花税 0.05% 13,515.04 6.76 评估后相关资产公允价值×费率
建筑 城建税 5.00% 13,515.04 55.99 应纳流转税额×费率
物、 教育费附加 3.00% 13,515.04 33.59 应纳流转税额×费率
土地 地方教育费附加 2.00% 13,515.04 22.40 应纳流转税额×费率
类 土地增值税 30.00% 12,561.75 47.21
评估 13,515.04 9.81
中介服务费
产权交易费 1%/1.75% 14,634.84 197.38 评估后相关资产公允价值×费率
合计 373.14
项目名称 费率 计费基数 评估值 计算公式
增值税 13%/6% 15,284.84 评估后相关资产公允价值×费率
设备 印花税 0.03% 15,284.84 4.58 评估后相关资产公允价值×费率
类、 城建税 5.00% 15,284.84 99.10 应纳流转税额×费率
其他 教育费附加 3.00% 15,284.84 59.46 应纳流转税额×费率
无形 地方教育费附加 2.00% 15,284.84 39.64 应纳流转税额×费率
资产 评估 15,284.84 11.10
中介服务费
产权交易费 1.75% 17,270.84 301.63 评估后固定资产公允价值×费率
合计 515.46
合计 888.60
B、2025 年 6 月处置费用
单位：万元
项目名称 费率 计费基数 评估值 计算公式
增值税 9.00% 11,678.95 评估后相关资产公允价值×费率
增值税 5.00% 2,706.49
房屋 印花税 0.05% 14,385.44 7.19 评估后相关资产公允价值×费率
建筑 城建税 5.00% 14,385.44 59.58 应纳流转税额×费率
物、 教育费附加 3.00% 14,385.44 35.75 应纳流转税额×费率
土地 地方教育费附加 2.00% 14,385.44 23.83 应纳流转税额×费率
类 土地增值税 30.00% 11,175.77 80.90
评估 14,385.44 9.76
中介服务费
产权交易费 1%/1.75% 15,577.04 207.82 评估后相关资产公允价值×费率
合计 424.83
设备 项目名称 费率 计费基数 评估值 计算公式
类、 增值税 13%/6% 17,182.15 评估后相关资产公允价值×费率
其他 印花税 0.03% 17,182.15 5.15 评估后相关资产公允价值×费率
无形 城建税 5.00% 17,182.15 111.61 应纳流转税额×费率
资产 教育费附加 3.00% 17,182.15 66.97 应纳流转税额×费率
地方教育费附加 2.00% 17,182.15 44.64 应纳流转税额×费率
评估 17,182.15 11.66
中介服务费
产权交易费 1.75% 19,414.35 339.75 评估后固定资产公允价值×费率
合计 579.78
合计 1,004.61
C、2024 年处置费用
单位：万元
项目名称 费率 计费基数 评估值 计算公式
增值税 9.00% 13,532.18 评估后相关资产公允价值×费率
增值税 5.00% 3,342.63
印花税 0.05% 16,874.81 8.44 评估后相关资产公允价值×费率
房屋
城建税 5.00% 16,874.81 69.57 应纳流转税额×费率
建筑
教育费附加 3.00% 16,874.81 41.74 应纳流转税额×费率
物、
地方教育费附加 2.00% 16,874.81 27.83 应纳流转税额×费率
土地
土地增值税 30.00% 12,561.75 18.57
类
评估 16,874.81 10.17
中介服务费 1%/1.75
产权交易费 18,266.21 233.22 评估后相关资产公允价值×费率
%
合计 409.54
项目名称 费率 计费基数 评估值 计算公式
增值税 13%/6% 20,599.39 评估后相关资产公允价值×费率
设备 印花税 0.03% 20,599.39 6.18 评估后相关资产公允价值×费率
类、 城建税 5.00% 20,599.39 133.82 应纳流转税额×费率
其他 教育费附加 3.00% 20,599.39 80.29 应纳流转税额×费率
无形 地方教育费附加 2.00% 20,599.39 53.53 应纳流转税额×费率
资产 评估 20,599.39 12.42
中介服务费
产权交易费 1.75% 23,275.88 407.33 评估后固定资产公允价值×费率
合计 693.57
合计 1,103.11
人造板行业普遍出现产品售价低于生产成本的成本倒挂现象，标的公司盈利能力
大幅收缩。
因而 2024 年、2025 年 6 月和 2025 年 7 月在进行减值测试时，确定专用生产
设备的评估值时考虑了资产利用率下降而产生的经济性贬值。
经济性贬值率=1-（资产预计产能利用率/行业产能利用率）^规模经济效益
指数，X-规模经济效益指数，数值一般在 0.6－0.7 之间,规模经济效益指数取 0.65。
该经济性贬值率作为核心关键参数，其变动直接影响资产公允价值测算结果。
行业/设 2024年 2025年6 2025年7 2024年度 2025年6 2025年7
项目 计产能 产能利 月产能 月产能利 经济性贬 月经济性 月经济性
利用率 用率 利用率 用率 值率 贬值率 贬值率
刨花板产线 96.48% 78.79% 58.03% 46.50% 12.34% 28.00% 37.78%
纤维板产线 89.03% 78.20% 56.45% 44.14% 8.08% 26.00% 36.62%
如上表所示，在各资产负债表日，受外部市场环境、民间借贷爆发风险的持
续影响，汇银木业逐步陷入停工停产情况，预计的产能利用率逐步下降，由此计
算出的经济性贬值率逐步提高，相关参数具备合理性。
综上，2023 年由于人造板行业市场行情较好，行业内公司收入、利润普遍
处于上涨状态，相关资产未出现减值迹象。2024 年由于当年人造板产能增幅较
大，下游房地产市场低迷，导致市场供需关系失衡，汇银木业由盈转亏，从而导
致相关资产存在减值迹象，公司聘请资产评估机构估计了可回收金额，由于汇银
木业资产组建造时间较早，历史成本较低等原因，测算的可收回金额能够覆盖资
产组账面价值。
在 2025 年，人造板市场持续恶化，汇银木业收入继续下滑，亏损持续增大，
叠加涉及民间借贷爆发，导致生产经营停滞，使得相关资产组存在进一步减值迹
象。为此，公司分别于资产负债表日（2025 年 6 月 30 日和 2025 年 7 月 31 日）
对长期资产进行了减值测试，并根据减值测试结果，及时、准确计提资产减值损
失。
因此，汇银木业财务数据反映的资产减值计提情况与其外部市场环境、自身
风险因素等引发的资产减值迹象吻合，与汇银木业资产减值测试结果匹配，汇银
木业以前年度财务数据准确，无需进行差错更正或追溯调整。
三、结合相关资产被司法冻结、查封的情况，说明本次评估中是否已予以
充分考虑，说明评估的合理性
截至本回复出具日，汇银木业房屋建（构）筑物类、机器设备类、存货类、
应收债权、长期股权投资及银行存款等资产存在因民间借贷事项而被司法冻结、
查封的情形。
本次对汇银木业 51%股权价值评估，基于《资产评估执业准则—企业价值》、
《资产评估执业准则—不动产》、《资产评估执业准则—机器设备》等相关规范
要求，采用持续经营假设，价值类型界定为“持续经营假设前提下的市场价值”，
未考虑案涉资产查封、冻结事项对评估值的影响，其原因如下：
律限制，属于短期法律瑕疵事项，并非影响标的公司持续经营的根本性、长期性
因素。截至评估基准日，汇银木业核心生产经营体系未因该等事项发生实质性灭
失，其业务模式、技术能力、客户资源等核心经营要素可重新组建，具备在可预
见未来按现有经营模式持续运营的基础，符合持续经营假设的适用条件。
尚未形成生效裁判文书，案涉查封、冻结资产均属于诉前财产保全措施，并非在
司法强制执行阶段的查封、冻结，即不以快速变现为目的。在查封、冻结背后所
涉法律纠纷未判决的情况下，相关资产是否最终面临强制处置、处置范围及处置
方式均存在不确定性。企业价值评估中，评估需基于已核实的已知信息和合理可
预见的未来情况进行评定估算，对于尚未明确的法律后果、或有事项，评估基于
客观性、谨慎性原则，未将该因素作为评估值调整的依据。
下资产的“在用价值”与整体获利能力，而非资产强制变现场景下的“清算价值”。
根据评估准则相关规定，持续经营假设下的价值评估核心关注资产对标的公司未
来现金流的贡献能力，案涉短期法律限制未改变资产的实际使用功能及长期获利
潜力，因此未对评估值进行调整。
分充分、适当披露本次评估基本假设和具体假设。主要假设包括：标的公司持续
经营假设、资产持续经营假设；同时，在报告“特别事项说明”部分披露案涉资产
查封、冻结相关情况，明确提示本次评估未考虑资产查封、冻结事项对评估结论
可能产生的影响，提请报告使用者关注。
综上，本次评估基于标的公司持续经营假设下对评估对象采用资产基础法开
展价值评估工作，汇银木业存在司法查封、冻结情形的资产，均系民间借贷出借
方的诉前财产保全措施，而非在司法强制执行变现阶段的查封、冻结措施。评估
过程中已充分考虑外部市场环境因素引发的经济性贬值；同时，基于资产持续经
营假设下，依据相关资产评估准则规定，本次未考虑在诉前财产保全中案涉资产
的查封、冻结等暂时性法律瑕疵事项可能引发的变现折扣对资产市场价值的影响。
上述评估处理方式符合《资产评估准则》及行业相关规范要求，本次评估结论具
备合理性与合规性。
四、会计师和评估师核查意见
（一）会计师意见
经核查，会计师认为：
度主要由王兰存负责对接，在其失联后汇银木业难以有效联系、沟通，也无法取
得询证函回复，供应商表示按照崔会军的口头指示将预付货款转至崔会军指定的
第三方账户；基于汇银木业涉及的民间借贷背景，崔会军、王兰存二人涉及的资
金压力等风险因素分析，认为汇银木业判断上述应收款项可回收性存在重大风险，
将其作为特殊风险组合计提减值具备合理性；此外，根据我们检查的客户相关合
同、发货提货记录、发票等内部单据替代测试以及查阅比对监控记录，会计师认
为上述交易具备真实的商业背景和商业实质。
状态，汇银木业相关资产无减值迹象。2024 年由于人造板市场出现重大不利变
化，导致汇银木业主要资产出现减值迹象，当年度汇银木业已按会计准则规定，
对相关资产进行了减值测试，并根据减值测试结果计提了减值准备；2025 年人
造板市场继续下行，叠加汇银木业涉及民间借贷等风险事项，相关资产存在进一
步减值迹象，汇银木业再次按会计准则规定，对相关资产进行了减值测试，并根
据减值测试结果计提了减值准备。财务报表反映的资产减值损失与对应期间的减
值迹象相匹配，与减值测试结果相吻合，减值准备计提及时、准确，以前年度财
务数据亦准确，无需进行差错更正或追溯调整。
估的目的，评估师本次评估结果是基于标的公司持续经营假设及资产持续经营假
设，考虑到该等资产存在的法律瑕疵特征、司法诉讼结果的不确定性，未将诉前
保全涉及的资产权属限制、使用限制等因素纳入评估价值调整范畴；同时，评估
师在评估报告中进行了专项披露，具备合理性。
（二）评估师核查意见
经核查，评估师认为：
度主要由王兰存负责对接，在其失联后汇银木业难以有效联系、沟通，也无法取
得询证函回复，供应商表示按照崔会军的口头指示将预付货款转至崔会军指定的
第三方账户；基于汇银木业涉及的民间借贷背景，崔会军、王兰存二人涉及的资
金压力等风险因素分析，认为汇银木业判断上述应收款项可回收性存在重大风险，
将其作为特殊风险组合计提减值具备合理性；此外，根据检查的客户相关合同、
发货提货记录、发票等内部单据替代测试以及查阅比对监控记录，评估师认为上
述交易具备真实的商业背景和商业实质。
状态，汇银木业相关资产无减值迹象。2024 年由于人造板市场出现重大不利变
化，导致汇银木业主要资产出现减值迹象，当年度汇银木业已按会计准则规定，
对相关资产进行了减值测试，并根据减值测试结果计提了减值准备；2025 年人
造板市场继续下行，叠加汇银木业涉及民间借贷等风险事项，相关资产存在进一
步减值迹象，汇银木业再次按会计准则规定，对相关资产进行了减值测试，并根
据减值测试结果计提了减值准备。财务报表反映的资产减值损失与对应期间的减
值迹象相匹配，与减值测试结果相吻合，减值准备计提及时、准确，以前年度财
务数据亦准确，无需进行差错更正或追溯调整。
已进行充分披露。基于标的公司持续经营假设及资产持续经营假设，结合该等资
产存在的法律瑕疵特征、司法诉讼结果的不确定性，本次评估未将诉前保全涉及
的资产权属限制、使用限制等因素纳入评估价值调整范畴。同时，遵循资产评估
客观性与谨慎性原则，评估师在报告 “特别事项说明” 部分对资产法律瑕疵的
具体情况、评估是否考虑其价值影响进行专项披露，提请报告使用者关注。本次
评估的处理方式符合《资产评估准则》及相关行业规范的要求，评估结论具备合
理性与合规性。
特此公告。
云南景谷林业股份有限公司董事会
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