证券代码：920675 证券简称：秉扬科技 公告编号：2025-123
攀枝花秉扬科技股份有限公司
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连
带法律责任。
一、 投资者关系活动类别
√特定对象调研
□业绩说明会
□媒体采访
√现场参观
□新闻发布会
□分析师会议
□路演活动
□其他
二、 投资者关系活动情况
活动时间：2025 年 12 月 03 日
活动地点：攀枝花秉扬科技股份有限公司一楼会议室
参会单位及人员：凉山州工业投资发展集团有限责任公司、开源证券股份有
限公司、湖北国翼投资管理有限公司、长江产业投资集团有限公司、启智私募基
金管理（山东）有限公司、浙江迪恩新材料有限公司、湖北高宜创业投资管理有
限公司
上市公司接待人员：董事长樊荣先生；董事、财务负责人白华琴女士；董事
会秘书、副总经理江凌云先生
三、 投资者关系活动主要内容
本次活动，公司就投资者关心和关注的问题进行了回复，主要问题及回复情
况如下：
问题 1：导致近期净利润连续下滑及毛利率承压的具体核心因素是什么？是
行业竞争加剧、成本上升还是产品价格压力？公司 2025 年三季报显示净利率为
回复：市场竞争导致的产品价格下降及客户具体产品需求的变化是公司盈利
能力承压的主要原因。
公司将持续密切关注市场动态和成本变化，在保证产品质量的前提下，通过
持续加大新产品研发投入力度、精细化成本管控等方式，降本增效。另外，公司
在扩大发展压裂助剂业务和覆膜砂业务，通过产品的多元化经营来应对主要产品
单价下滑的风险。通过相关举措，公司有信心提升产品的竞争力和毛利率水平。
问题 2：公司之前的安全生产事故所导致的负面影响是否已经处置妥当？是
否会对 2026 年公司的生产经营带来不利影响？
回复：公司安全事故发生后，公司立即启动应急预案，并按照相关规定及程
序配合有关部门进行了事故调查及整改。目前，公司已完成整改工作并已按相关
程序向主管部门申请复工复产，公司将持续按照相关规定及时履行信息披露义
务。此次安全事故未对公司生产经营产生不利影响。
问题 3：2025 年前三季度净利率回升至 11.64%，行业周期性调整下，公司
产品是否存在竞争力下降、成本转嫁能力减弱的信号？
回复：页岩气开采行业的发展必然会伴随激烈的市场竞争。公司作为压裂支
撑剂细分行业的上市公司，在压裂支撑剂市场已经建立了良好的品牌形象和口
碑。公司招投标策略及产品中标结果来看，相比其他供应商，公司产品仍具有一
定的优势，但如果市场竞争导致价格非正常持续大幅下降，公司盈利能力势必受
到不利影响。
公司客户主要体现为国有资本主导，客户对压裂支撑剂具体产品（陶粒、石
英砂等）的选择、价格的制定、使用数量等市场因素都有较大的话语权。压裂支
撑剂细分行业供应商本身就存在天然的成本转嫁能力较弱的属性，公司将通过持
续加大新产品研发投入力度、精细化成本管控等方式，降本增效。
问题 4：2025 年上半年，公司核心产品陶粒支撑剂销售量同比减少 15.78%，
同时石英砂支撑剂销售均价下降 12.40%，是否表明，在页岩气开采降本增效的
趋势下，公司正面临高成本陶粒需求萎缩和低价格石英砂激烈竞争的双重夹
击？若真是双重压力，是否有产品升级或转型考量？
回复：公司将加强生产管理，降本增效，加大研发投入力度，完善产品的性
能，满足客户对产品的具体需求，进一步提升自身应对产品价格下降风险的综合
能力。
问题 5：2025 年上半年，公司研发费用为 224.96 万元，占营业收入比例低
至 0.85%，且同比大幅下降 67.38%。是否意味着公司实质上已放弃前沿技术竞
争，选择被动跟随？
回复：2025 年上半年，新的研发项目研发进度未达到中试阶段，研发投入
较少。公司一直都在推进、加大新产品研发投入力度，希望从产品性能、成本上
继续提升公司的竞争力。现阶段，压裂支撑剂细分行业市场竞争严峻，公司采取
“技术研发+市场资源”双驱动模式能更好地面对市场风险。
问题 6：前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降 71.24%，
是否有计划改善现金流状况？
回复：前三季度，公司主要系采购支付现金增加导致经营活动现金流量净额
同比大幅下降。公司将通过优化供应链管理，并与供应商保持良好的合作沟通，
确保在需要时能够获得更灵活的付款条件且尽量优先安排票据支付，同时公司将
加强货款催收，以改善现金流状况。
问题 7：是否考虑新的融资计划（如定增）来优化债务结构？是否有合适的
募投项目在规划中？
回复：公司始终关注行业发展趋势、新质生产力方面的提升，并根据公司战
略规划和业务发展需求，积极考虑有利于公司持续稳定发展的机遇和方案。如果
未来有符合公司战略的相关计划，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露。
问题 8：公司未来的分红政策是否会持续？
回复：公司一直重视投资者的回报。公司将综合考虑经营需求、财务状况、
投资计划等多种因素，并结合股东诉求评估并优化分红方案，通过持续稳定的分
红政策来增强投资者信心和提升公司形象。
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