重庆鑫源智造科技股份有限公司
募集资金使用可行性分析报告
二〇二五年十一月
重庆鑫源智造科技股份有限公司（以下简称“公司”、
“上市公司”或“鑫源
智造”）拟以简易程序向特定对象发行股票（以下简称“本次发行”），现将本次
发行募集资金投资项目可行性分析说明如下：
一、本次募集资金的使用计划
公司本次以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额不超过 14,000.00 万
元（含本数），不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十；在
扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于以下项目：
单位：人民币 万元
序号 项目名称 项目总投资额 拟使用募集资金额
合计 22,185.49 14,000.00
注：投入募集资金金额实际以扣除发行费用后的募集资金净额为准
募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资
金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用
后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金解
决。在上述募集资金投资项目范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，按照
相关法规规定的程序对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整。
二、本次发行的背景和目的
（一）本次发行的背景
我国正处于制造业绿色低碳转型和产业升级的关键阶段，国家“双碳战略”、
点鼓励发展的轻质高强金属材料，强调推进绿色冶炼、真空压铸、无熔剂熔炼及
智能制造技术的产业化应用。同时，国际环保法规的趋严（如欧盟 REACH、RoHS
与 SF?禁令、Novec 系列停产、六价铬工艺淘汰）推动全球压铸企业加快转向环
保替代技术。国内外整车厂与零部件供应链均将绿色合规作为供应准入门槛。在
此背景下，企业若不及时升级现有工艺与装备，将在未来 3-5 年面临显著的市场
与政策双重压力。因此，从宏观政策与法规层面看，公司进行镁合金项目建设是
响应国家战略、实现绿色低碳发展的必然选择。
全球镁合金市场正处于高速扩张阶段。据 QYResearch 等机构的报告，预计
(CAGR)为 4.1%左右。而具体到镁合金，2023 年全球镁合金市场规模达到了 76.9
亿元，并预计将以 4.36%的年复合增速增长，到 2029 年市场规模将达到 100.21
亿元。
从下游来看，镁合金主要用于汽车制造，2024 年用于汽车制造的镁合金用
量占比镁合金总量的 70%，其余 20%和 10%分别用于 3C 产品和航空及其他产品。
依据《节能与新能源汽车技术路线图（2.0）》预测，到 2030 年中国单车镁合金
用量将达到 45kg/车，汽车领域镁合金压铸件需求量约 131 万吨，2020-2030 年
复合增长率约 13.2%。摩托车及两轮电动车领域同样增长迅速，根据中国摩托车
商会（CMCA）数据，2024 年两轮电动车销量约 5,000 万辆，预计 2030 年将达
看，汽车与两轮电动车将贡献 70%以上的镁合金铸件增量需求。
从行业格局看，国内企业正在从低成本竞争向高技术竞争转变。宝武镁业、
宜安科技、星源卓镁等企业加快扩产布局，产能集中度显著提升，而在真空压铸、
半固态成形与高性能镁合金开发方面，技术壁垒逐步加高。在此背景下，公司通
过建设大吨位高真空压铸及半固态注射成形产线，可抢占行业升级窗口期，率先
进入中高端结构件市场，逐渐实现从二级供应商到一级供应商及高端智能制造的
跨越。
公司现有主要设备为 500 吨-800 吨压铸机，产品集中在汽车方向盘骨架、
座椅滑轨、两轮摩托车缸盖、箱体及后衣架等结构件。随着订单量增长，现有产
能和工艺能力已难以支撑产品向大型、复杂薄壁、高致密度结构件方向升级。
本项目通过扩产、智能化建设和核心工艺升级，将形成“半固态注射/高压
铸造-机加-表面处理-检测验证”的一体化工艺链，新增年产 4,000 吨高性能镁合
金构件的能力。项目实施后，公司可实现从中小型零件向大型复杂件、再到电驱
壳体等高附加值产品的技术突破，公司盈利能力与客户黏性可同步增强。
（二）本次发行的目的
公司子公司重庆镁业科技股份有限公司在镁合金行业已深耕 25 年，专业从
事汽车、摩托车、手（电）动工具、笔记本电脑外壳等镁合金铸造产品的设计、
应用开发与生产铸造等业务。镁业科技是国内最早从事镁合金压铸以及镁合金汽
车方向盘骨架压铸件研发和生产的骨干企业之一，是国家科技部镁合金应用及产
业化科技攻关基地、国家发改委镁合金精密成型及连续加工工艺高新技术产业化
示范工程基地。由于历史形成，公司目前主要为小吨位的压铸设备，主要生产方
向盘骨架、座椅滑轨及小件的工具产品等，能够承接的产品类型较受局限。随着
近几年汽车轻量化的快速发展，公司承接的定点项目数量也不断增加，主要产线
产能利用率已接近饱和状态。为此，公司拟以自有资金投资方式，对原有厂房结
构进行环境、工艺以及压铸机吨位的升级改造，增加表面处理、机加等后续工序，
拉长生产链条，增强公司市场抗风险能力。
本次发行所募集的资金将主要投向高强镁合金、复杂结构件应用场景产品，
如：汽车类座椅骨架、中控支架、电驱壳体、屏支架等新能源汽车内饰支架类产
品与两轮车领域的电驱动壳体等。该项目随着公司战略规划的逐步落地，将对公
司技术提升及市场拓展空间带来重大积极的影响，从而大大提升公司市场竞争能
力。
三、本次募集资金投资项目的具体情况
（一）项目概况
项目名称 镁合金产线升级建设项目
实施主体 重庆镁业科技股份有限公司
项目总投资 22,185.49 万元
拟投入募集资金金额 14,000.00 万元
本项目将在重庆镁业科技股份有限公司的主要生产基地，重庆
市九龙坡区九龙工业园 B 区华龙大道 99 号现有土地上新建生产
项目建设内容 厂房，通过购置先进生产设备，新建 3-5 种高强耐蚀镁合金产
品的产能，为公司发展和扩大镁铝合金零部件产品产能业务提
供充分的产能保障，满足未来市场拓展的需要。
项目名称 镁合金产线升级建设项目
项目建设地点 重庆市九龙坡区九龙工业园 B 区华龙大道 99 号
项目建设周期 24 个月
（二）项目实施的必要性
镁业科技成立于 2001 年，是国内最早从事镁合金压铸以及镁合金汽车方向
盘骨架压铸件研发和生产的骨干企业之一。作为汽车主机厂的二级配套供应商，
公司对应客户为国际国内知名汽车配套一级供应厂家，具有方向盘骨架等产品持
续稳定的配套、安全、质量、保供能力，多次获得客户颁发的最佳质量奖项，获
得客户的一致好评。公司近年来业绩稳步增长，相关产品产能利用率持续提升，
目前产能已趋于饱和，且公司主要以小吨位压铸设备为主，目前公司部分产线产
能瓶颈日益突出，加之设备使用年限较长，难以满足原有产品增量以及高精度、
大尺寸铸件产品开发需求。
随着公司新能源汽车与两轮车客户体系建设的进一步完善，为满足客户从中
小型结构件向大尺寸一体化压铸件转变的需求，公司拟通过本项目建设新生产线，
引进 1,650 至 5,000 吨级中大型成型设备，并配套供料、取件、切边、打码等自
动化周边配套设备，有效提高生产效率，缓解产能瓶颈，扩大生产能力。
总体来看，公司现有产品结构已形成稳定市场基础，而未来发展趋势将聚焦
于从中小型功能件向高强度、高一致性的一体化结构件升级。项目建成后，将有
效承接行业技术演进与市场扩容机遇，推动企业实现由“中端制造”向“高端智造”
的战略转型。
公司镁铝合金压铸产品以方向盘骨架、汽缸盖、电动车箱体、摩托车后衣架、
后扶手以及园林工具产品等中小型结构件为主，目前在生产的方向盘骨架 60 余
款，终端产品品牌及合作方主要有上汽集团、上汽通用、上汽大众、宝马、蔚来、
BYD、长安，以及造车新势力等新能源品牌。2024 年，公司销售产品 405.94 万
件，其中汽车方向盘骨架产品总销量为 281.43 万件，在乘用车行业供应商中处
于中上地位，占国内超过 10%的份额。
本次募投项目建成后，产品将涵盖镁合金压铸件的多个核心领域，具有广泛
的市场应用潜力。一是镁合金作为轻量化材料在新能源汽车领域应用广泛。根据
乘联会预测，2025 年中国狭义乘用车零售销量 2,405 万辆，据此 2025 年中国汽
车镁合金需求约 60 万吨，至 2030 年对应镁合金需求量将达到 131 万吨。镁合金
在电驱动系统壳体、底盘结构等领域的渗透率逐年提高。二是在两轮摩托车与电
动出行装备领域，受国家“限塑令”和减重政策的推动，传统塑料和钢制车架正
在逐步被镁合金结构件取代。根据中国摩托车商会（2024 年）数据，预计到 2030
年，中国电动两轮车年销量将达到 8,000 万辆，镁合金结构件的需求持续增加。
三是在工业装备与通用机械等领域，镁合金在小型柴油机、园林机械及发电机组
等设备中得到广泛应用。随着高性能镁合金的耐腐蚀技术的成熟，镁合金逐渐取
代铸铁和铝合金，广泛用于高端机械装备的结构件中。四是在储能设备、电池托
盘、机器人结构件等高端设备领域，镁合金的导热性、屏蔽性和高比强度使其成
为理想材料。
综上情况，项目产品定位清晰，涵盖了多个领域的需求，特别是新能源汽车
和两轮车领域，具有巨大的市场潜力。本次实施募投项目，公司将积极在汽车显
示屏后壳及支架、汽车座椅、电驱壳体、内门板、电摩一体车架、轮毂等镁合金
压铸产品方面拓宽市场，公司产品结构将进一步优化，从而大大增强公司盈利能
力和市场地位。
近年来，全球环保法规日趋严格，SF?保护气体禁用、六价铬表面处理淘汰
及绿色制造要求不断提升，传统镁合金压铸工艺正面临重大技术更新压力。国际
主流整车及零部件企业（如 Magna、Kobe Steel、Tesla 供应链体系）纷纷导入真
空压铸、半固态成形、数字化压铸岛与在线检测技术，实现高质量、高一致性生
产。公司现有压铸产线虽具备批量化生产能力，但在复杂件成形、尺寸一致性、
气孔控制及薄壁件成品率等方面仍存在技术瓶颈。目前，公司在汽车方向盘、滑
轨等中低端市场已形成竞争优势，但在新能源汽车三电壳体、两轮车一体化车身、
通讯等高端产品领域仍存在突破空间。
通过本次项目建设，公司将引入大吨位真空压铸及半固态注射装备新增产能
与技术升级，结合与重庆大学联合研发的高性能镁合金材料体系，实现产品结构
由中低端向高附加值、高精度领域转变，提升产品附加值，重点发展新能源汽车
三电壳体、两轮车一体化车身、通讯与电子设备结构件等高端产品，推动公司产
品体系从“结构件制造”向“轻量化系统解决方案”升级。本项目的投资建设将
有效助力公司巩固镁合金汽车零部件领域的竞争优势，补足公司在大吨位、半固
态成形等高端产品上的缺口，实现产品从中小型功能件向高强度、高一致性的一
体化结构件升级，是公司贯彻发展战略、提升公司综合竞争力和盈利能力、为后
续业务发展提供强有力保障的重大举措。
（三）项目实施的可行性
当前，全球制造业正处于绿色转型与高端化发展的关键时期。随着“双碳战
略”的深入实施，轻量化已成为装备制造行业的普遍共识。镁合金以其低密度、
高比强度、优良的减振性能及可循环利用特性，被公认为实现节能降耗、绿色制
造和碳减排的重要材料之一。
我国政府高度重视镁合金产业的发展，将其纳入新材料和先进制造业的重要
《中国制造 2025》明确提出要重点突破轻质高强金属材料的制备与应
组成部分。
用技术，推动镁合金在交通运输、航空航天、3C 电子和新能源汽车等领域的产
业化应用。
《“十四五”原材料工业发展规划》进一步强调，要加快发展高性能轻
（2024 年本）》将轻量化镁合金材料、高完整性一体压铸成型以及高效低污染的
新型冶炼技术列入“鼓励类”项目，为本项目建设提供了政策导向与投资依据。
同时，国家和地方政府积极推进智能制造与绿色制造试点建设。工信部《智能制
造工程实施指南》和《绿色制造工程实施指南》明确指出，应加快推广数字化压
铸、智能质控和环保型表面处理工艺。
对于镁合金压铸项目而言，这既是政策机遇，也是技术创新和产业升级的必
由之路。相关政策的出台有利于镁合金零部件行业的持续规范发展，为公司本次
募投项目的建设和实施提供了有力的政策保障。
中国镁资源储量丰富，盐湖镁资源亦十分可观。据国务院发展研究中心统计
（2024 年），中国镁资源储量占全球 70%。菱镁矿方面，根据 USGS 统计数据，
斯（23 亿吨，占比 30%），斯洛伐克（12 亿吨，占比 15%）和中国（6.8 亿吨，
占比 9%）为全球前三大菱镁矿储量国。白云石矿方面，全球白云石储量主要分
布在中国、意大利、西班牙、土耳其等国家。其中，中国白云石资源储量已超过
量观察，根据 USGS 统计，2024 年全球菱镁矿产量合计 2,200 万吨，较 2023 年
持平；其中中国菱镁矿产量为 1,300 万吨，较 2023 年持平，占全球菱镁矿产量
比例达 59%。全球原镁产出的集中度更高：根据中国有色金属工业协会统计，2024
年全球原镁产量为 112 万吨，同比增长 12%；其中中国原镁产量增加 24.73%至
资源禀赋的优势为我国镁产业的可持续发展奠定了坚实基础。同时，国内已
形成较为完善的产业链体系，涵盖镁矿采选、原镁冶炼、镁合金材料制备及深加
工应用等多个环节。陕西、山西、辽宁、四川等地已成为国家级镁产业集群，这
些产业集群不仅具备生产规模化的优势，还在技术创新、资源配置、原材料供应
等方面形成了协同效应。
随着生产工艺的优化和原料成本的降低，以及镁市场价格趋于稳定，镁合金
市场在多个领域的应用将不断扩大，尤其在两轮摩托车与电动出行装备领域，受
国家“限塑令”和减重政策的推动下，镁合金行业将迎来持续增长的机会。总体
来看，稳定的原材料供应为本次发行募投项目的实施提供了良好的市场保障。
镁合金的金属特性决定了其压铸技术壁垒相对较高，模仿难度相对较大，新
进入企业短期内达到与公司技术和产品性能水平相近的可能性较小。公司切入镁
合金行业时期早，具有完整的研发体系和研发制度，具备成熟的镁铝合金压铸技
术，在行业内具有显著竞争优势。
当前行业普遍存在压射工艺参数依赖经验调整、工艺优化缺乏数据闭环控制、
铸件质量检测以抽检为主、智能缺陷预测与在线监测能力不足等问题，制约了高
端压铸产品的良品率与一致性提升。复杂结构件与电驱动壳体是行业技术升级的
关键方向，压铸产业正由传统分体式成形向一体化、集成化压铸转型。公司拟依
托本项目新建高真空压铸与半固态注射成型生产线，结合大型压铸装备与数字化
仿真技术，实现复杂薄壁件一次成型，显著减少焊接、机加工及装配环节，提升
产品结构完整性与尺寸一致性，相关产品将逐步拓展至新能源汽车电驱动壳体、
两轮车集成车架等高附加值领域，形成差异化竞争优势。
扎实的技术积累是公司保持持续竞争力的核心驱动力。经过多年发展，公司
逐步建立了产学研联合创新机制，与重庆大学等科研机构深度合作，共同开展高
性能镁合金材料、智能压铸工艺及数字化制造技术的联合研发。在实施路径上，
公司将通过供应商技术支持、核心设备安装调试、人员技能培训、工艺参数优化
等方式，快速形成完整的生产能力。同时持续推进知识产权布局，对产品设计、
核心工艺、成形参数优化方法、表面工程体系等成果进行专利申报，构建自主可
控、体系完整的技术平台，为项目长期稳定运行及后续扩展提供坚实的技术保障。
（四）项目投资概算
本项目总投资 22,185.49 万元，其中计划使用募集资金投入 14,000.00 万元，
募集资金全部用于资本性支出，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式
解决。具体情况如下：
单位：人民币 万元
序号 项目 投资金额 占比 拟使用募集资金投入金额
合计 22,185.49 100.00% 14,000.00
（五）项目经济效益
本项目建设期 24 个月，投资回报稳健，盈利能力良好。达产后将大幅提升
公司高性能镁合金压铸件生产能力，预计新增年销售收入约 2.92 亿元。
（六）项目土地情况
本次募投项目拟建设地点为重庆市九龙坡区九龙工业园 B 区华龙大道 99 号，
项目已取得国有建设用地使用权，获得了相应的权属证书。
（七）项目涉及的备案、环评等审批情况
截至本可行性分析报告公告日，本项目的备案及环评手续正在办理中。
四、本次发行对公司经营管理及财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，符合国家产业政策与轻量化
技术发展趋势，符合公司在当前全球竞争格局下抢占高端市场、实现智能化与绿
色制造转型的战略发展方向，具有较好的市场发展前景和经济效益。本次募集资
金投资项目完成后，有助于推进公司经营战略的布局与实施，对公司未来发展战
略具有积极作用；有利于系统解决公司当前在产能、技术与市场上的发展瓶颈，
为公司主营业务规模持续扩大提供产能保障；有利于推动公司产品结构向高附加
值、高技术含量领域延伸，实现关键工艺的自主创新，在新能源汽车、电动出行
及高端装备领域形成核心竞争优势；有利于进一步增强公司资本实力，增强公司
风险防范能力和竞争能力，推动公司可持续发展，符合公司及全体股东的利益。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司的总资产与净资产将相应增加，公司的资本结构将得
到优化，公司的资金实力将得到一定提升，同时有利于降低公司的财务风险，提
高偿债能力，为公司后续发展提供有效保障。由于公司本次募集资金投资项目产
生的经营效益需要一定的时间才能体现，因此公司的每股收益在短期内存在被摊
薄的可能性。但随着本次募集资金投资项目逐渐投产，公司未来的盈利能力、经
营业绩将得到提升。
五、可行性分析结论
综上所述，本次以简易程序向特定对象发行股票募投项目符合国家相关产业
政策和公司战略发展方向，具有良好的经济和社会效益。公司在产品市场前景、
产品基础、技术能力、人力资源、生产管理等资源方面均具有较好的基础。本次
募投项目的实施，一方面能够突破现有产能瓶颈，进一步提升公司镁铝金属零配
件产品的规模效应，提高产品市场竞争力和盈利能力；另一方面，能够优化公司
的产品结构，增强公司抗风险能力，有利于公司可持续发展，符合公司及全体股
东的利益。
因此，本次募投项目具备必要性和可行性。
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