中证鹏元资信评估股份有限公司
中证鹏元公告【2025】536 号
中证鹏元关于调整浙江亿田智能厨电股份有限公司
评级展望为负面的公告
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对浙
江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称“亿田智能”或“公司”，
股票代码：300911.SZ）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托
关系外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行
为独立、客观、公正的关联关系。
上一次评级结果
债券简称 上一次评级时间
主体等级 债项等级 评级展望
亿田转债 2025 年 8 月 6 日 AA- AA- 稳定
根据公司 2025 年三季度报告，2025 年 1-9 月，公司实现营业收
入 2.45 亿元，同比下降 45.51%；归属于上市公司股东的净利润-1.11
亿元，同比大幅下滑 904.67%；经营活动产生的现金流量净额为-0.39
亿元，同比大幅下滑 544.63%；截至 2025 年 9 月末，公司现金类资
产合计约 10.73 亿元，总债务规模为 4.89 亿元，以本期可转债为主
要构成。
公司业绩下滑主要原因如下：一方面，受地产周期调整、消费者
信心欠佳等多重不利因素影响，2025 年以来集成灶市场继续下探，
公司主要产品集成灶销量下降；另一方面，公司算力服务业务仍处于
初步发展阶段，收入规模尚小，该业务毛利率尚为负，导致公司 2025
年 1-9 月销售毛利率仅为 10.43%，较 2024 年下降 29.28 个百分点，
盈利能力大幅下滑，导致经营亏损。
中证鹏元认为，短期内集成灶行业仍将继续承压，公司算力业务
尚处于发展初期，经营仍存在不确定性，若公司持续亏损、经营活动
现金流进一步净流出，将加大公司财务风险。
综合考虑公司现状，
中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 AA-，
评级展望调整为负面，“亿田转债”信用等级维持为 AA-，评级结果
有效期为 2025 年 11 月 10 日至“亿田转债”存续期。同时中证鹏元
将密切关注集成灶行业情况和公司经营、财务变化情况，并持续跟踪
以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“亿田转债”信用等级
可能产生的影响。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二五年十一月十日
附表 本次评级模型打分表及结果
评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级
业务状况 宏观环境 4/5 财务状况 初步财务状况 8/9
行业&经营风险状况 4/7 杠杆状况 9/9
行业风险状况 4/5 盈利状况 中
经营状况 4/7 流动性状况 6/7
业务状况评估结果 4/7 财务状况评估结果 8/9
调整因素 ESG 因素 0
重大特殊事项 0
补充调整 0
个体信用状况 aa-
外部特殊支持 0
主体信用等级 AA-
注：
（1）本次评级采用评级方法模型为:工商企业通用信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）
、
外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0）；
（2）各指标得分越高，表示表现越好。
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