国泰海通证券股份有限公司
关于
海安橡胶集团股份公司
首次公开发行股票并在主板上市
之
上市保荐书
保荐人
（中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）
二〇二五年十一月
国泰海通证券股份有限公司
关于海安橡胶集团股份公司
首次公开发行股票并在主板上市之上市保荐书
深圳证券交易所：
国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”）接受海安橡胶集团股
份公司（以下简称“发行人”或“海安集团”或“公司”）的委托，担任海安集
团首次公开发行股票并在主板上市的保荐机构。
保荐机构及本次发行保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简
称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《证券发
行上市保荐业务管理办法》
（以下简称“《保荐管理办法》”）、
《首次公开发行股票
注册管理办法》
（以下简称“《注册管理办法》”）、
《深圳证券交易所股票上市规则》
（以下简称“《股票上市规则》”）等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会
（以下简称“中国证监会”）、深圳证券交易所的规定，诚实守信，勤勉尽责，严
格按照依法制订的业务规则、行业自律规范和道德准则出具本上市保荐书，并保
证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
本上市保荐书如无特别说明，相关用语具有与《海安橡胶集团股份公司首次
公开发行股票并在主板上市招股意向书》中相同的含义。
目 录
九、保荐机构关于发行人是否符合《股票上市规则》规定的上市条件的逐项说
一、发行人基本情况
（一）基本信息
中文名称 海安橡胶集团股份公司
英文名称 Haian Rubber Group Co.,Ltd.
注册资本 13,948.00 万元
法定代表人 朱晖
有限公司成立日期 2005 年 12 月 29 日
股份公司成立日期 2021 年 4 月 2 日
住所 福建省仙游县枫亭工业园区
邮政编码 351200
传真号码 0594-7530301
公司网址 https://www.haiangroup.com.cn/
电子信箱 zqb@haiangroup.com
负 责 信息 披 露和 投 资
证券部
者关系的部门
信息披露负责人 林进柳
联系电话 0594-7530335
（二）主营业务
公司的主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以
及矿用轮胎运营管理业务。巨型全钢工程机械子午线轮胎是工程机械轮胎中极具
特色的高端产品，其体积和质量巨大（最大轮胎外直径超过 4 米，最大质量接近
大，目前仅少数轮胎生产企业能够实现大规模量产。公司自 2005 年成立以来，
一直专注于全钢巨胎产品的研发及生产，经过十几年的稳步发展，现已具备全系
列型号全钢巨胎（轮辋直径 49 英寸及以上）的生产技术和量产能力，为国内外
上百个矿山提供了全钢巨胎产品或服务。公司全钢巨胎产品具有可靠性强、一致
性好、性价比高等特点，并凭借快速响应、持续改进、及时交货、精准定制等综
合优势，逐步打破了国内全钢巨胎市场由国际三大品牌垄断的局面，实现了进口
替代，推动了全钢巨胎的国产化进程，对保障和提升我国矿山供应链安全具有十
分重要的意义。
公司为国家高新技术企业，于 2021 年被工业和信息化部评为国家级专精特
新“小巨人”企业，于 2018 年被工业和信息化部评为“服务型制造示范企业”。
公司为《工程子午线轮胎用钢帘线》国家标准的主要起草单位之一，并参与起草
了《非公路自卸车安全技术要求》《非公路自卸车操作使用规程》以及《非公路
自卸车运行维护规程》等团体标准。作为我国全钢巨胎行业的龙头企业，公司全
钢巨胎产品使用的“陆安”品牌被中国质量检验协会授予“全国全钢巨胎行业质
量领先品牌”、“全国橡胶制造行业质量领先品牌”。此外，公司设有国家级博士
后科研工作站，2022 年被福建省工业和信息化厅评为省级循环经济示范企业。
巨胎产品，于 2009 年 4 月通过了中国石油和化学工业协会的科学技术成果鉴定。
根据鉴定证书，该成果“形成了目前国内最大的 57"规格工程子午线轮胎产品成
套生产技术。该成套生产技术属国内首创。该技术将进一步加快具有我国自主知
识产权巨型全钢工程机械轮胎的产业化进程。该项成套技术国内领先，产品性能
达到国际同类产品先进水平”。2015 年，双方合作研发成功的 59/80R63 规格全钢
巨胎产品是目前全球最大尺寸的全钢巨胎，于 2019 年 12 月通过了中国石油和化
学工业联合会的科学技术成果鉴定。根据鉴定证书，“该技术和产品填补了国内
空白，使我国成为世界上第三个能生产 59/80R63 巨型轮胎的国家。该技术及产品
整体达到国际先进水平”。该技术成果于 2020 年获得了中国石油和化学工业联合
会科技进步奖一等奖。
（三）核心技术与研发水平
公司实际控制人朱晖先生创立海安有限前，主要为露天矿山、水电枢纽重点
工程使用的大型自卸车配套的工程轮胎提供修补、翻新、检测、管理、装卸等业
务。在多年的业务实践中，朱晖先生对各种类型的工程轮胎都有着深刻的了解，
针对工程轮胎在不同地区、不同矿山环境的使用情况，在配方、结构和工艺等方
面积累了丰富的技术经验。在此基础上，朱晖先生于 2005 年创立海安有限，并
通过人才引进、产学研合作等方式自主研发出了一系列针对不同矿山使用环境的
全钢巨胎产品，并形成拥有自主知识产权的全套全钢巨胎的研发生产技术。公司
核心技术主要如下：
核心技术或 所处 技术
序号 简介及先进性 对应专利
工艺名称 阶段 来源
适用于路面石块较少的矿区，如煤矿、金属
标准胎面胶 矿等。胶料配方中添加脂肪酸锌盐、有机硫 大批量 自主
配方 代硫酸盐等新型抗硫化返原剂材料，有效改 生产 研发
善胶料的老化性能。
本配方申请发明
专利“一种全钢
巨型工程子午线
耐热胎面胶 适用于路况较好的矿区。胶料配方中添加新 大批量 自主
配方 型低生热材料，降低轮胎使用中的生热。 生产 研发
及制备方法”，
目前在实质审查
中。
发明专利“一种
煤矿运输用全钢
适用于长运距和路况较好的矿区。胶料配方
超耐热胎面 巨型工程子午线 大批量 自主
胶配方 轮胎低生热胎面 生产 研发
胎胎面胶导热性能，降低轮胎胎面胶生热。
胶及其制备方
法”
适用于路面石块较多的矿区。胶料配方中应
耐切割耐磨 用耐切割、耐磨改性剂，形成稳定结构的络 大批量 自主
胎面胶配方 合交联网络，提高硫化胶模量比，增强轮胎 生产 研发
的耐切割耐磨性能。
适用于路面石块多、硬度大，气候条件恶劣
超耐切割耐
的矿区。胶料配方中应用乳聚丁苯胶和特殊 大批量 自主
功能材料，提升胶料耐切割、耐磨、抗崩花 生产 研发
方
掉块性能及抗湿滑性能。
超低生热胎 胶料配方中应用新型低生热材料和抗硫化返
大批量 自主
生产 研发
方 动态性能。
发明专利“一种
高耐切割高抗撕
高耐切割高
胶料配方中加入改性剂，使橡胶主链改性， 裂全钢巨型工程 大批量 自主
提高橡胶的抗破坏能力。 子午线轮胎基部 生产 研发
下层胶配方
胶及其制备方
法”
胶料配方中加入导热材料，橡胶内部生成紧
密的网状导热结构，提高热量传递效率，降 发明专利“一种
低硫化胶生热；同时加入的导热材料作为补 高导热低生热橡 大批量 自主
强剂，有效提高胶料强度、弹性、耐屈挠、 胶及其制备方 生产 研发
抗撕裂性能，解决轮胎肩空问题，提高轮胎 法、轮胎”
使用寿命。
胶料配方中使用特殊粘合助剂，提高了胶料
带束层胶配 与钢丝之间的粘合效果；加入抗氧化剂提高 大批量 自主
方 带束层的抗疲劳老化性能，解决了轮胎使用 生产 研发
过程中带束层钢丝剥离的问题。
胶料配方中采用抗硫化返原剂和特殊助剂， 发明专利“全钢
大批量 自主
生产 研发
耐切割性能。 轮胎胎侧胶”
带束层采用分离的三条窄带束条与两条窄胶
子午线轮胎 发明专利“一种
条拼接结构，中间窄带束条使用高伸长率的 自主
钢丝帘线，能有效分散胎冠应力，减少胎冠 研发
结构 层分离结构”
剥离，提高轮胎使用寿命。
巨型工程轮 在胎体与胎侧胶之间复合尼龙补强层，贴合 发明专利“巨型
大批量 自主
生产 研发
增强结构 圈部位的抗拉和抗剪切特性。 位增强结构”
巨型工程轮 此技术的应用可减少轮胎生产过程中胎圈部 实用新型专利 大批量 自主
胎胎圈防开 位裂口的发生，提高轮胎的使用安全。 “防止巨型工程 生产 研发
核心技术或 所处 技术
序号 简介及先进性 对应专利
工艺名称 阶段 来源
裂技术 轮胎下子口跑胶
装置”
带束层间采用 2 块夹胶平缓过度，使整体带
轮胎受力均 大批量 自主
衡技术 生产 研发
剥离，提升安全性能。
全钢巨型子 实用新型专利
钢丝圈经过预硫化后，能增强它的整体强度，
午线轮胎钢 “一种巨型工程 大批量 自主
丝圈预硫化 子午线轮胎钢丝 生产 研发
裂。
工艺 圈预硫化室”
该工艺通过调整硫化内外温等手段，降低传
硫化变温工 大批量 自主
艺 生产 研发
胎各部位硫化不均匀的问题。
智能硫化制 通过调整硫化工艺参数和动作步序，智能控 大批量 自主
造工艺 制生产，自动完成轮胎的硫化。 生产 研发
高效节能环 硫化采用过热水喷射式注入技术、平衡模温
大批量 自主
生产 研发
工艺 降低了能源消耗，达到高效节能环保的目的。
小角度带束层在轮胎行驶过程中可以减小花
纹块与带束层的蠕动，减少花纹块的磨损，
小角度带束 自主
层制造 研发
紧，增大轮胎纵向刚性，减小轮胎行驶过程
中的滚动阻力，增加轮胎使用寿命。
发明专利“一种
采用大于六边形钢丝圈，胎圈丝每根以点对
多边形钢丝 钢丝圈缠绕盘及 自主
圈 钢丝圈缠绕装 研发
效解决轮胎胎体与钢丝圈底部的自动过渡。
置”
利用智能机器人，根据轮胎花纹设计的要求，
对胎胚进行精细预刻沟处理，刻沟的沟数、
智能刻沟技 自主
术 研发
硫化机合模时，花纹块对胎肩胶料的挤压，
可以有效解决肩部带束层的波浪状问题。
通过全新的混炼胶工艺，结合各种配合剂的
特性进行革命性的投料调整，实现了橡胶，
固相母胶技 填充补强剂和各种化学药品的超高分散,分 大批量 自主
术 散仅次于液相混炼胶。大大优于传统的一步 生产 研发
法和多步法混炼技术，实现了胶料性能大幅
度提升.
高温混炼会导致分子链段的无序降解从而导
致分子量峰值降低分子量分布变窄,物理机
全自动低温 械性能下降.全自动低温炼胶技术与之相反, 大批量 自主
炼胶技术 分子量峰值仍保持较高的水平,同时分子量 生产 研发
分布较宽,实现了胶料的良好的加工工艺性
和保持了胶料的物理机械性能.
（1）公司在研项目情况
截至报告期末，公司正在进行的研发项目情况如下：
序号 项目名称 拟达到的目标 所处阶段
巨型工程轮胎自然条件存 100％定伸应力/MPa：＞2.0；300％定伸应力/MPa：10±2；
研究 度：＞65；压缩生热/℃：≤15。
序号 项目名称 拟达到的目标 所处阶段
全钢巨型工程机械子午线 门尼粘度[ML(1+4)100℃]：＞70；门尼焦烧时间 t/（min）：＞
发 度/MPa：＞25；承载力率/%：＞150。
RD33 全钢工程机械子午线 100%定伸应力/MPA：2.5 士 0.5；300%定伸应力/MPA：13+2；
轮胎超低生热胎面胶的研 拉伸强度/MPa：＞28；拉断伸长率/%：＞500；邵尔 A 型
发 便度/度：63 土 5；压缩生热/C：≤15；阿克隆磨耗量/cm：
＜1.200；导热系数/W/m.K：＞0.300
RD3457 英寸巨型工程机械 密度/(Mg.m-3)：＜1.165；邵尔 A 型硬度/度：＞66；100%定
构的研发及产业化项目 度/Mpa：＜19.2；拉断伸长率/%：＜378
RD35 巨型工程机械子午线 100%定伸应力/MPA：＞2.0；300%定伸应力/MPA：7+2；拉
的研发 ＞20
RD36 巨型工程机械子午线 门尼粘度[ML(1+4)100C]：＞70；门尼焦烧时间 t/(min)：＞20；
层结构的研发 /%：＞600；压缩生热/C：＜24
轮胎外缘尺寸：充气外直径：1550±27mm；充气断面宽：
RD37 海安-徐工联合研发 417~469mm；
压缩生热/℃：＜27；拉伸强度/MPA：≥28
门尼粘度[ML(1+4)100℃]：70±4；门尼焦烧时间 t/（min）：
RD38 全钢巨型子午线工程
轮胎抗撕裂防掉块研发
RD39 全钢巨型子午线工程 门尼粘度[ML(1+4)100℃]：58-66；门尼焦烧时间 t/（min）：
结构研发 16-20；拉断伸长率/％：＞22；邵尔 A 硬度：＞75
RD40 高稳定性低生热橡胶 拉伸强度不低于 25MPa，300%定伸应力范围为 12±2/MPa，
午胎制造中的应用 55~70A，压缩生热不高于 15℃。
RD41 全钢巨型子午线工程
伸长率/％：＞280；邵尔 A 硬度：＞85
角胶研发
RD42 寡壁碳纳米管高耐用 拉伸强度（MPa）≥ 25.0；拉断伸长率/％：≥500；邵尔 A
发 ≥ 100
RD43 全钢巨型子午线工程
轮胎湿法混炼胎面胶研发
撕裂强度/（KN.m-1）：120
带束层 1# 和 2#角度（°）≤12；带束层 3# 和 4#角度（°）
RD44 全钢巨型子午线工程 ≤33；带束层厚度（mm）≤6.5；门尼粘度[ML(1+4)100℃]：
发 6.0±0.5；300%定伸应力/MPA：18±2；拉断伸长率/％：＞
RD45 全钢巨型子午线工程
轮胎耐低温气密层胶研发
cm3?cm/(cm2?s?Pa)：≤4.5*10-14。
钢丝圈受力：480986N；钢丝圈过盈力：316986N；钢圈丝
总受力：686945；钢丝圈总强度：4190364N；安全倍数：
RD46 R63 系列多边形钢丝
圈轮胎研发
＞20；100%定伸应力/MPA：5.5-6.5；300%定伸应力/MPA：
门尼粘度[ML(1+4)100℃]：60-70；门尼焦烧时间 t/（min）：
RD47 R57 系列轮胎新型钢
丝带束层的研发
门尼粘度[ML(1+4)100℃]：75-80；门尼焦烧时间 t/（min）：
RD48 全钢工程子午线轮胎
抗撕裂上子口胶的研发
序号 项目名称 拟达到的目标 所处阶段
门尼粘度[ML(1+4)100℃]：60-70；门尼焦烧时间 t/（min）：
RD49 R57 系列轮胎 SBR 胎
面湿法混炼胶的研发
拉断伸长率/％：＞26；邵尔 A 硬度：＞65。
（2）公司未来研发方向
在轮胎生产过程中，胎面/胎侧半制品大多是用二复合挤出机组及三复合挤
出机组来进行生产，也有一些高等级的胎面/胎侧半制品是用四复合挤出机组来
进行生产，但是二、三、四复合挤出机组生产出来的胎面/胎侧，有些还需在机
外对其表面进行胶片贴合。这种机外贴合的尺寸精度已不能满足现代高等级子午
线轮胎对其产品的尺寸精度及动平衡需求。
五复合橡胶挤出机的优点为：1）挤料口最优角度的确定，保证了与之连接
的五台橡胶挤出机合理的空间位置，从而优化了布局，便于其它配套设施的安装
与维护。2）综合考虑力学、空间、维修等因素确定的挤出机头中各模体合理的
分型面角度和流道腔长度，保证轮胎制品在挤出过程中模体无泄漏，且橡胶流动
的稳定性高。3）机头的刚性及强度好，结构简单，制造和加工成本低。
使用五复合橡胶挤出机生产的胶部件尺寸精度高，气孔率低，生产效率高。
芳纶纤维全称为聚对苯二甲酰对苯二胺纤维，属芳香族聚酰纤维，与目前子
午线轮胎常用的骨架材料钢丝、聚酯和锦纶帘线相比，芳纶帘线具有强度高、变
形小、热收缩低、耐热、蠕变性小和重量轻等优点，对比目前常用的钢丝骨架材
料：1）力学性能：芳纶纤维具有极高的强度和模量，芳纶纤维强度是钢丝的 3
倍，模量是钢丝的 2 倍；2）耐腐蚀性能：钢丝帘线的耐腐蚀性能较差，芳纶纤
维克服了此缺点，具有良好的耐腐蚀性能；3）耐磨性能：钢丝帘线和芳纶纤维
都具有良好的耐磨性能。
使用芳纶帘线作为骨架材料生产的轮胎，具有重量轻、强度高、耐腐蚀等优
点。
子午线轮胎用的钢丝帘线强度自低向高发展是必然趋势，这是轮胎发展提高
产品质量与性能出发的自然需求与发展方向。钢丝帘线强度的发展路径，从普通
强度（NT）、高强（HT）、特强（ST），一直到如今的超强（UT）。
在钢丝帘线同等强度下，使用超高强度的钢丝帘线直径更小，更细更软的
UT 钢丝能有效减少胶料使用量，减少轮胎生热量，降低滚动阻力，实现轮胎轻
量化，提升轮胎产品质量。
采用电磁感应加热的方式对轮胎进行硫化，通过调整感应线圈的线圈匝数和
排布方式，提高加热功率，电磁感应加热替代传统的加热方式，实现了温度与压
力控制的分离，同时提高轮胎加热均匀性及硫化速率。针对当前硫化方式不能完
全满足轮胎各部位对硫化时间温度的需求，电硫化将根据轮胎不同位置调整电磁
感应线圈排布方式来满足轮胎各部位硫化时温度需求，分析硫化时各部位的温度
趋势，并总结得到相关温度控制工艺流程，使轮胎各部位的硫化程度更加一致，
从而提高轮胎质量。
现有轮胎模具花纹块上加工有很多孔用来排出轮胎硫化定型过程中产生的
气体，轮胎出模后，在胎冠上带着密密麻麻的小辫子，需要通过下一道工序进行
去除，在去除小辫子时也会损伤轮胎胎冠，影响轮胎美观，同时增加了成本。
无辫子轮胎技术是将轮胎模具花纹块加工成多片式，通过连接底座和多片式
花纹块的装配，相邻花纹块之间间隙小而不会溢胶，同时在硫化定型过程中，气
体通过若干小气孔排入周向气道后排出。硫化出来的轮胎胎冠没有小辫子，外观
美观，同时省去去除小辫子工序，节约成本。
巨型轮胎在矿山应用条件苛刻，受岩石刺伤机率大，造成轮胎漏气。采用自
密封胶对轮胎因刺伤造成的孔洞进行修复密封，防止轮胎内部的气体快速泄露，
自密封技术能够保持轮胎在不修补的状态下能够继续使用。
（7）化学能环保炼胶技术
胶料的混炼热能历史是核心,热能历史量化体现就是化学能的量,公司掌握各
型设备特征和各胶种的特性,掌握化学能计算技术和控制技术,实现相同的胶料有
着极小的差异,实现胶料极好的稳定性,同时降低混炼能耗。
（8）可持续发展材料技术
生物质化学品的应用例如木质素防老剂,木质素改性补强树脂、增粘树脂，
废轮胎热裂解产生的油、炭黑,废轮胎处理出的胶粉,废轮胎处理出的天然再生胶、
丁基再生胶的应用。
（四）主要经营和财务数据及指标
项目 日/2024 年度 31 日/2023 年 31 日/2022 年
/2025 年 1-6 月
度 度
资产总额（万元） 362,373.67 328,278.10 280,083.81 210,390.78
归属于母公司所有者权益（万元） 271,526.38 238,693.06 169,948.98 104,421.34
资产负债率（母公司）（%） 19.23 21.10 32.64 44.49
营业收入（万元） 107,951.10 229,989.30 225,052.47 150,829.91
净利润（万元） 34,083.00 67,904.84 65,392.90 35,417.92
归属于母公司所有者的净利润（万
元）
扣除非经常性损益后归属于母公
司所有者的净利润（万元）
基本每股收益（元） 2.44 4.87 4.69 2.54
稀释每股收益（元） 2.44 4.87 4.69 2.54
加权平均净资产收益率（%） 13.36 33.23 47.67 36.72
经营活动产生的现金流量净额（万
元）
现金分红（万元） - - - 9,763.60
研发投入占营业收入的比例（%） 3.06 3.03 3.48 3.39
注：上述扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润系根据证监会 2023 年 12 月 22 日发布的《公开
发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益（2023 年修订）》相关规定进行更新。
（五）主要风险
（1）市场竞争加剧及业务替代风险
公司所处的全钢巨胎行业具有较高的技术壁垒，截至目前，全球范围内完全
掌握相关技术的生产厂家相对较少。随着国内部分轮胎厂商逐步开始布局该领域，
未来公司所处领域的市场竞争会逐渐增强。如果公司产品出现重大质量问题，或
研发能力不足导致公司产品无法紧跟市场需求，公司相关业务存在被其他竞争对
手替代的风险。
（2）海外子公司经营管理风险
发行人境外子公司较多，截至报告期末，公司拥有境外子公司 11 家；2025
年 1-6 月境外子公司合计主营业务收入 45,362.60 万元，占公司主营业务收入的比
例为 44.05%。由于海外子公司经营所面临的法律体系、市场环境、企业文化等方
面与国内存在较大差异，且海外子公司经营管理会受到外部国际货物运输、经营
地政治环境、地缘冲突及各种突发事件等因素影响，外部环境更加复杂多变，因
此公司面临海外子公司经营风险。同时，境外子公司的管理对公司的内部控制、
运营管理、财务管理等方面提出了更高的要求，若公司不能持续加强境外子公司
管控，将对公司的经营管理产生不利影响。
（3）境外收入占比较高风险
报告期内，公司境外收入快速增长并趋于稳定，尤其是 2022 年国际三大品
牌全钢巨胎产品逐步退出俄罗斯市场，公司全钢巨胎产品在俄罗斯市场的销售规
模大幅提升。报告期内，公司境外销售金额占主营业务收入比例分别为 65.19%、
分别为 34.38%、49.58%、44.16%以及 39.82%；公司来自境外市场的收入规模及占
比较大。
近年来，随着国际贸易摩擦和争端加剧，部分国家实行贸易保护主义，且地
缘政治冲突导致的国际制裁问题可能对某些国家或地区的经济贸易发展产生显
著影响。若未来境外市场普遍实施提高关税、限制进口等贸易保护政策，或者未
来国际争端、制裁持续升级，局部经济环境持续恶化，我国与相关国家的贸易活
动受限、区域市场竞争格局发生变化、与国际主要竞争对手竞争加剧等情形发生，
可能会导致公司产品在国际市场需求发生重大变化，以及影响公司在境外国家销
售业务的正常开展及跨境资金结算速度，从而对公司经营业绩造成不利影响，可
能导致公司的经营业绩下滑，极端情况下，公司可能出现上市当年营业利润较上
年下滑 50%以上的风险。
（4）毛利率及业绩下滑的风险
报告期内，公司综合毛利率分别为 38.04%、46.63%、48.17%以及 45.65%，呈
上升趋势，主要受公司产品价格、产能利用率、原材料价格等多方面因素影响。
如未来公司产品面临的市场竞争加剧，且原材料价格波动等影响毛利率的主要因
素朝对公司不利的方向发展，则公司的毛利率水平存在下降风险。如果公司不能
持续保持和提高市场竞争力，或者原材料价格波动不能有效传递至下游客户，则
可能导致公司毛利率水平下滑，主要产品市场份额下降，从而导致公司出现经营
业绩大幅下滑的风险。
（5）经营业绩波动风险
报告期内，公司实现营业收入 150,829.91 万元、225,052.47 万元、 229,989.30
万元以及 107,951.10 万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分
别为 31,872.19 万元、63,924.13 万元、64,056.30 万元以及 31,702.64 万元，经营业
绩呈现一定波动。未来影响公司经营业绩稳定性的因素较多，包括宏观经济环境、
产业政策、贸易政策、关税政策、市场竞争程度、客户采购需求等诸多内外部不
可控因素。若未来出现市场竞争加剧、主要产品竞争力下降、主要客户丢失或订
单减少等不利因素，将会对公司整体收入及盈利水平产生不利影响，导致出现营
业收入增速减缓、净利润水平下滑等经营业绩波动的风险。
（6）业务规模扩大导致的管理风险
随着公司业务的快速发展以及未来募集资金投资项目的实施，公司的整体规
模将大幅提升，涵盖研发、采购、生产、销售等所有流程。报告期各期末，公司
资产总额分别为 210,390.78 万元、280,083.81 万元、328,278.10 万元以及 362,373.67
万元，公司资产规模随着经营积累而逐年上升；截至报告期末，公司拥有子公司
生产、销售和管理人员也将相应增加，公司的组织结构和管理体系亦将趋于复杂，
对公司的管理模式、人力资源、市场营销、内部控制等各方面均提出更高要求。
倘若公司不能及时提高管理能力以及充实相关高素质人力资源以适应公司未来
的成长和市场环境的变化，将会给公司带来相应的管理风险。
（7）核心技术泄密风险
公司自设立以来，通过持续的研发投入和技术积累，目前已掌握全钢巨胎领
域的关键核心技术，有力地保证了公司在技术方面的竞争优势。截至报告期末，
公司拥有专利 76 项，其中发明专利 10 项，如果公司核心技术因技术人员流失、
信息保管不利、竞争对手采取不正当竞争手段等原因外泄，将对公司的经营造成
不利影响。
（8）技术人才流失的风险
公司主要从事全钢巨胎产品的研发、生产与销售，轮胎的配方、结构及生产
工艺为公司的核心技术，而国内全钢巨胎领域相关的技术人才较为稀缺，截至报
告期末，公司拥有研发及技术人员 219 人。由于近年来部分国内轮胎制造企业开
始进入全钢巨胎领域，全钢巨胎领域内人力资源的竞争不断加剧，公司技术人才
培养的可持续性面临一定风险，一旦出现核心技术人才流失，会对公司技术研发
和产品质量提升带来不利影响。
（9）高素质技术工人短缺的风险
全钢巨胎行业属于技术密集型行业，除了需高水平的技术研发人员之外，也
高度依赖技术熟练的一线生产工人。随着我国社会发展变革以及人口老龄化时代
的到来，高素质生产工人短缺已成为影响制造业发展的重要因素之一。未来公司
高素质工人可能存在短缺的风险，为公司维持有竞争力的生产团队带来了挑战。
（10）应收账款发生坏账的风险
报告期各期末，公司应收账款余额分别为 37,635.68 万元、45,670.51 万元、
例分别为 16.27%、14.92%、19.05%以及 21.75%，占当期营业收入的比例分别为
规模的扩大，应收账款规模相应扩大所致；虽然截至 2025 年 6 月末公司 1 年以
内的应收账款余额占比较高，但公司仍然面临因客户经营情况恶化或市场异常波
动导致应收账款回款发生困难的情况，因此，公司面临应收账款发生坏账损失的
风险。
（11）汇率波动风险
报告期内，公司境外收入规模较大，虽然公司已有较大比例的境外业务通过
人民币结算，但仍有部分境外业务使用外币结算，主要结算货币包括美元、印尼
盾、蒙古图格里克、塞尔维亚第纳尔等，因此人民币汇率变动对公司的经营业绩
具有一定影响。报告期内，公司汇兑净损失分别为-2,310.48 万元、-976.49 万元、
临一定的汇率波动风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
（1）宏观经济波动风险
公司主要从事全钢巨胎的研发、生产与销售以及提供矿用轮胎运营管理服务，
产品及服务主要应用于下游矿山开采活动。采矿业系社会经济领域的重要组成部
分，矿山开采活动受宏观经济环境的波动影响较大。
近年来，复杂多变的国际政治经济环境给宏观经济走势带来重大的不确定性，
宏观经济走势的不确定性亦为公司未来发展带来风险；宏观经济运行下行趋势可
能导致社会经济活动中对矿产资源的需求降低，影响对矿产资源的开发力度，进
而对公司的经营情况产生不利影响。
（2）下游行业政策风险
矿产资源是国民经济发展的关键资源，是支撑现代工业持续发展的前提和基
础，但矿产资源的开采力度也会受到环境保护与可持续发展等因素的影响。
公司产品主要应用于下游矿山开采活动，受益于近年来全球矿产资源丰富的
国家对于矿产资源勘探与采掘的鼓励发展政策，实现了相对较快的发展。但如果
全球矿产资源丰富的国家普遍调整相关产业政策，限制对矿产资源的开采力度，
将会对公司的经营与发展带来不利影响。
（3）主要原材料价格波动风险
公司采购的原材料主要包括天然橡胶、炭黑、钢帘线等。报告期内，公司直
接材料及轮胎消耗成本占主营业务成本的比例分别为 75.83%、75.32%、72.64%以
及 71.99%，占产品总成本比重较高，公司原材料的价格波动对主营业务毛利率的
影响较大。近年来受市场供求变动影响，大宗商品如橡胶、炭黑等的波动幅度相
对较大，如果原材料价格出现大幅上升，将会增加公司的生产成本，对公司业绩
造成不利影响。
（1）募集资金投资项目的实施风险
由于本次募集资金投资项目需要一定的建设期和达产期，项目实施后公司的
折旧、摊销费用也会有较大幅度上升。如果项目建成后相关产业政策、行业市场
环境、技术等出现重大不利变化，将可能导致公司本次募集资金投资项目新增产
能无法全部消化，导致公司盈利水平下降。
（2）新增固定资产折旧风险
本次募集资金投资项目将新增固定资产投资，项目投产后每年新增固定资产
折旧规模较大，新增固定资产折旧费用预计每年约 12,265.81 万元。如未来市场
环境发生重大变化，募集资金投资项目的预期收益不能实现，则公司短期内存在
因折旧大量增加而导致利润下滑的风险。
（3）税收优惠政策变化的风险
发行人于 2020 年 12 月获得《高新技术企业证书》，有效期三年。根据《中
华人民共和国企业所得税法》第二十八条规定：“国家需要重点扶持的高新技术
企业，减按 15%的税率征收企业所得税”，发行人 2020 年至 2022 年享受按 15%
的优惠税率缴纳企业所得税；公司已通过高新技术企业资格复审，本公司 2023
年至 2025 年将仍按 15%税率计缴企业所得税。若未来国家高新技术企业优惠政
策发生变化，或者发行人无法持续符合高新技术企业认定标准，将对发行人未来
经营业绩造成不利影响。
（4）突发性不可抗力风险
可能严重影响公司可持续经营的其他因素如自然灾害、战争等。在生产经营
过程中，即使公司制定了较为完善的应急预案，若发生洪水、地震、火灾等或其
他突发性不可抗力事件，仍将可能对公司的正常经营活动产生重大不利影响。
二、发行人本次发行情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币 1.00 元
本次公开发行股票数量不超
过 46,493,334 股，占本次发
行 后 总 股 本 的 比例不低于
发行股数 易所审核通过和中国证监会 占发行后总股本比例 不低于 25%
同意注册的数量为准。本次
发行全部为发行新股，不涉
及原股东公开发售股份的情
形
其中：发行新股数量 不超过 46,493,334 股 占发行后总股本比例 不低于 25%
股东公开发售股份数
无 占发行后总股本比例 不适用
量
发行后总股本 不超过 185,973,334 股
每股发行价格 【】元
【】倍（发行价格除以每股收益，每股收益按照发行前一年度经审计的扣除非经
发行市盈率
常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算）
司经审计的扣除非经常性
发行前每股净资产 发行前每股收益 损益前后孰低的归属于母
母公司股东的净资产除以发
公司股东的净利润除以发
行前总股本计算）
行前总股本计算）
【】元（按照 2025 年 6 月 30 【】元（按照 2024 年度公
日公司经审计的归属于母公 司经审计的扣除非经常性
发行后每股净资产 司股东的净资产加上本次发 发行后每股收益 损益前后孰低的归属于母
行募集资金净额之和除以发 公司股东的净利润除以发
行后总股本计算） 行后总股本计算）
发行市净率 【】倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算）
本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件的网下投资者
询价配售与网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公
众投资者定价发行相结合的方式进行；
发行方式
本次发行的战略配售由发行人的高级管理人员和核心员工参与本次战略配售设立
的专项资产管理计划，与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大
型企业或其下属企业组成。
符合资格的参与战略配售的投资者、符合资格的询价对象和持有中国证券登记结
算有限责任公司深圳分公司人民币普通股（A股）证券账户的中国境内自然人、
发行对象
法人及其他机构（中国法律、行政法规、规范性文件及公司需遵守的其他监管要
求所禁止者除外）。
承销方式 余额包销
募集资金总额 【】万元
募集资金净额 【】万元
全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目
募集资金投资项目 研发中心建设项目
补充流动资金
发行费用概算 本次发行费用总额明细为：
（1）保荐费用：188.68 万元；
（2）承销费用：承销费用为实际募集资金总额*承销费率/（1+6%），承销费率为
工作要求、工作量等因素，经双方友好协商确定，根据项目进度分阶段支付；
工作量等因素，经友好协商确定，根据项目进度分阶段支付；
注：以上发行费用不包含增值税，各项费用根据发行结果可能会有调整；合计数
与各分项数值之和尾数存在微小差异，为四舍五入造成；发行手续费中暂未包含
本次发行的印花税，税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为 0.025%，将结
合最终发行情况计算并纳入发行手续费。
发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划为
国泰君安君享海安橡胶 1 号战略配售集合资产管理计划，计划拟认购本次公开发
高级管理人员、员工拟
行规模的比例为 10.00%，即 464.9333 万股，且认购金额不超过 16,645.00 万元，获
参与战略配售情况
配股票的限售期为 12 个月，限售期自本次公开发行的股票在深交所上市之日起
开始计算。
保荐人相关子公司拟
不适用
参与战略配售情况
拟公开发售股份股东
名称、持股数量及拟公
不适用
开发售股份数量、发行
费用的分摊原则
三、本次证券发行上市的保荐代表人、项目协办人及其他项目组成员
（一）具体负责本次推荐的保荐代表人
李懿先生，2014 年注册为保荐代表人。曾主持或参与飞龙汽车部件股份有限
公司首次公开发行股票并上市项目、浙江莎普爱思药业股份有限公司首次公开发
行股票并上市项目、彤程新材料集团股份有限公司首次公开发行股票并上市项目、
江苏国茂减速机股份有限公司首次公开发行股票并上市项目、湖北亨迪药业股份
有限公司首次公开发行股票并上市项目、滁州多利汽车科技股份有限公司首次公
开发行股票并上市项目、上海锦江航运（集团）股份有限公司首次公开发行股票
并上市项目、南京肯特复合材料股份有限公司首次公开发行股票并上市项目，天
茂实业集团股份有限公司 2015 年非公开发行股票项目、天茂实业集团股份有限
公司 2016 年非公开发行股票项目、浙江莎普爱思药业股份有限公司 2016 年非公
开发行股票项目、仁和药业股份有限公司非公开发行股票项目等。
吴素楠先生，保荐代表人。曾参与南京肯特复合材料股份有限公司创业板 IPO
等投资银行项目，拥有丰富的投资银行业务经验。
（二）项目协办人及其他项目组成员
项目协办人：殷敖
殷敖先生，硕士研究生。曾参与多个投资银行项目，拥有丰富的投资银行业
务经验。殷敖先生在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐管理办法》等有关规定，
执业记录良好。
其他项目组成员：吴曙光、邓博韬、李硕（已离职）、彭泰戈、袁碧、刘刚、
李舒华（已离职）、齐家铖、盛俊栋。
四、保荐机构与发行人之间的关联关系
金合伙企业（有限合伙）穿透后的间接股东上海国际集团有限公司为国泰海通的
实际控制人外，不存在保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发
行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
有国泰海通或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
泰海通董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员，持有发行人或其控股股东、
实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要
关联方任职的情况；
重要关联方与发行人控股股东、实际控制人及重要关联方相互提供担保或者融资
等情况；
系。
五、保荐机构承诺事项
（一）保荐机构对本次上市保荐的一般承诺
保荐机构已按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规定，对发
行人及其控股股东进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面
临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。
（二）保荐机构对本次上市保荐的逐项承诺
保荐人已按照中国证监会、深圳证券交易所等监管机构的有关规定对发行人
进行了充分的尽职调查：
相关规定；
性陈述或者重大遗漏；
的依据充分合理；
存在实质性差异；
人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
误导性陈述或者重大遗漏；
中国证监会的规定和行业规范；
上市的规定，接受深圳证券交易所的自律监管。
六、保荐机构对本次发行上市的推荐结论
本保荐机构作为海安集团本次证券发行上市的保荐机构，根据《公司法》、
《证券法》、《注册管理办法》、《保荐管理办法》和《保荐人尽职调查工作准则》
等法律、法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，进行了充分的尽职调
查和对发行申请文件的审慎核查。
本保荐机构对发行人是否符合首次公开发行股票并在主板上市条件及其他
有关规定进行了判断、对发行人存在的主要问题和风险进行了提示、对发行人发
展前景进行了评价、对发行人本次证券发行上市履行了内部审核程序并出具了内
核意见。
经过审慎核查，本保荐机构内核委员会及保荐代表人认为本次推荐的海安集
团首次公开发行股票并在主板上市项目符合《公司法》、
《证券法》、
《注册管理办
法》以及《保荐管理办法》等法律法规和规范性文件中有关首次公开发行股票并
在主板上市的基本条件。因此，本保荐机构同意推荐海安集团本次证券发行上市。
七、本次证券发行履行的决策程序
经查验发行人提供的董事会会议资料和股东大会会议资料，发行人已就其首
次公开发行股票并在主板上市事宜履行了以下决策程序：
（一）第一届董事会第二十七次会议关于本次发行上市事项的审核
董事共 9 名，实际出席 9 名，符合《公司法》及发行人《公司章程》关于召开董
事会法定人数的规定。发行人第一届董事会第二十七次会议审议通过了与本次发
行上市有关的议案，并决定将上述相关议案提请发行人 2022 年股东大会审议。1
（二）2022 年股东大会关于本次发行上市事项的审核
份占发行人股份总数的 100%，符合《公司法》及发行人《公司章程》的规定。
后因上市决议有效期届满，发行人召开董事会对相关议案进行了延期，即经发行人第二届董事会第九次
会议通过，上市决议延长 12 个月。
与会股东审议通过了上述需要股东大会审议的议案。2
八、保荐机构关于发行人符合主板定位的说明
（一）发行人业务模式成熟
发行人主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以
及矿用轮胎运营管理业务。发行人的业务模式是在长期发展中逐渐积累形成的，
目前业务模式成熟稳定。
公司全钢巨胎销售业务经营模式相对传统，即采购方面公司根据年度生产计
划以及月度生产计划制定并执行采购计划，生产方面主要采用“以销定产”的生
产模式，销售方面通过直销模式进行销售，主要客户包括国内外知名矿业公司、
矿卡主机厂商、采矿服务承包商以及轮胎贸易商等，与同行业公司基本一致，业
务模式成熟。
矿用轮胎系矿山运输过程中的易耗品，在使用过程中通过及时的修补、翻新
可以有效延长轮胎的使用寿命，提高经济效益，因此自上世纪 90 年代起，我国
矿业公司即广泛存在由专业化人员对轮胎进行运营管理的需求，相关矿业公司通
过自建团队或者外包给专业化团队来满足矿用轮胎运营管理需求。随着拥有大型
露天矿山的矿业公司越来越多的采用装配全钢巨胎的大型矿用自卸车进行运输，
而我国早期并不具备全钢巨胎的生产技术，因此外包的专业化团队主要通过外购
全钢巨胎或从矿业公司领用全钢巨胎的方式来提供矿用轮胎运营管理相关服务，
因此，除公司以外市场上提供矿用轮胎运营管理服务的主要为一些非轮胎生产企
业。公司自成立初期即通过外购全钢巨胎的方式开展矿用轮胎运营管理业务，自
相关业务已超过 15 年，该业务模式经历了长时间的检验。
由全钢巨胎生产企业提供矿用轮胎运营管理服务，可以更加有效的降低综合
成本，因此获得了下游客户的广泛认可；对于全钢巨胎生产企业，将全钢巨胎销
售与提供矿用轮胎运营管理服务相结合，可以有效推广全钢巨胎产品，增加与客
户的黏性，也会提升行业进入壁垒。基于产品制造与客户服务相结合的模式成熟，
后因上市决议有效期届满，发行人召开股东大会对相关议案进行了延期，即经发行人 2024 年度股东大会
审议通过，上市决议延长 12 个月。
且具备显著优势，公司于 2018 年被国家工信部评为“服务型制造示范企业”；近
年来国内少数竞争对手（全钢巨胎生产企业）也开始尝试采用该业务模式来推广
全钢巨胎产品。因此，矿用轮胎运营管理业务属于模式成熟的业务。
自 2005 年成立以来，发行人持续深耕于全钢巨胎领域，通过多年积累的行
业经验，逐步构建了基于核心产品自主研发、自主生产的配方、结构、工艺等核
心技术。目前发行人已拥有全系列全钢巨胎的生产技术和量产能力，其全钢巨胎
产品具有可靠性强、一致性好、性价比高等特点，发行人凭借快速响应、持续改
进、及时交货、精准定制等综合优势，已为国内外上百个矿山提供了相关产品或
服务。报告期内，发行人主营业务模式成熟，发展稳健，未发生重大变化。
（二）发行人经营业绩稳定、规模较大
报告期内，公司总资产分别为 210,390.78 万元、280,083.81 万元、328,278.10
万元以及 362,373.67 万元，归属于母公司股东的所有者权益分别为 104,421.34 万
元、169,948.98 万元、238,693.06 万元以及 271,526.38 万元；公司营业收入分别为
经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 31,872.19 万元、63,924.13 万元、
分别为 1,450 人、1,695 人、1,629 人以及 1,557 人。报告期内公司上述相关数据及
复合增长率如下：
项目 日/2025 年 1-6 31 日/2024 年 31 日/2023 年 31 日/2022 年 年复合增长
月 度 度 度 率
资产总额（万元） 362,373.67 328,278.10 280,083.81 210,390.78 24.91%
归属于母公司所有者权
益（万元）
营业收入（万元） 107,951.10 229,989.30 225,052.47 150,829.91 23.48%
归属于母公司所有者的
净利润（万元）
扣除非经常性损益后归
属于母公司所有者的净 31,702.64 64,056.30 63,924.13 31,872.19 41.77%
利润（万元）
员工人数（人） 1,557 1,629 1,695 1,450 5.99%
注：上述扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润系根据证监会 2023 年 12 月 22 日发布的《公开
发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益（2023 年修订）》相关规定进行更新。
根据国家统计局发布的《统计上大中小微型企业划分办法（2017）》，从业人
员 1,000 人以上且营业收入 40,000 万元以上的工业类(含制造业)企业划分为大型企
业，发行人截至报告期末各项指标符合大型企业的划分标准，属于行业内规模较
大的企业。
根据美国《轮胎商务（Tire Business）》杂志近期发布的 2025 全球轮胎 75 强
榜单，按 2024 年度销售额分层情况统计如下：
注 1：美国《轮胎商务（Tire Business）》杂志成立于 1983 年，专门为独立轮胎经销商和轮胎、汽车服务行业
相关人士提供每日行业信息以及一年一度的秋季轮胎行业年度总结，目前拥有超过 30,000 名纸质刊物订阅
读者以及大量电子版读者；
Business）》统计全球企业，范围较广，因此并未能及时将公司纳入统计范围。
根据美国《轮胎商务（Tire Business）》统计数据，2024 年全球轮胎 75 强企业
市场销售额合计约 1,819.6 亿美元，其中前十大轮胎企业销售额合计占比约为
年公司营业收入均已超过 2 亿美元，因此公司属于全球范围内规模较大的轮胎企
业。
根据弗若斯特沙利文发布的《巨型全钢子午线工程轮胎行业研究报告》，2022
年全球巨型全钢子午线工程轮胎总产量约 21.5 万条，发行人以 1.4 万条全钢巨胎
产品的产量位于全球第四位，占比约为 6.5%，仅次于国际三大品牌。2022 年我
国生产全钢巨胎产品数量最多的前五大企业分别为发行人（产量约 1.4 万条）、
赛轮轮胎（产量约 0.55 万条）、兴源集团（产量约 0.3 万条）、三角轮胎（产量约
胎工厂进入全钢巨胎领域，产量约 0.08 万条），2022 年我国全钢巨胎产量约为 2.7
万条，按照产量计算，发行人全钢巨胎产品的产量为国内企业第一，占比约为
根据弗若斯特沙利文发布的《巨型全钢子午线工程轮胎行业研究报告》，2023
年全球全钢巨胎产量预计约为 25.9 万条，至 2027 年将上升至 35.8 万条，由于全
钢巨胎为定制化的产品，单位价值高，因此产销量相对接近。市场公开信息中未
有全钢巨胎市场销售额的具体数据，按照发行人不同规格产品平均销售价格及上
述行业研究报告相关数据测算的全钢巨胎市场销售额情况如下：
类别 单价（万元/条） 2023 年度（E，亿元） 2027 年度（E，亿元）
按照发行人 2023 年全钢巨胎销售
业务轮辋直径为 49 英寸的全钢巨 5.26 136.23 188.31
胎平均销售价格测算
按照发行人 2023 年全钢巨胎销售
业务轮辋直径为 51 英寸的全钢巨 9.10 235.69 325.78
胎平均销售价格测算
按照发行人 2023 年全钢巨胎销售
业务轮辋直径为 57 英寸的全钢巨 16.45 426.06 588.91
胎平均销售价格测算
按照发行人 2023 年全钢巨胎销售
业务轮辋直径为 63 英寸的全钢巨 27.96 724.16 1,000.97
胎平均销售价格测算
按照发行人 2023 年全钢巨胎销售
业务不同轮辋直径规格轮胎销售
数量加权平均的产品平均销售价
格测算
全钢巨胎产品单位价值较高，且为易耗品，年度更换需求稳定，因此其市场
规模相对较大。
报告期内，发行人主要客户包括国内外知名矿业公司、矿山机械主机厂商、
采矿服务承包商及轮胎贸易商等。全钢巨胎产品主要应用于大型露天矿山的重型
自卸卡车（负载 90 吨以上），因其不间断工作时间长、工作条件苛刻，且下游客
户高度重视生产安全，因此对全钢巨胎产品的质量要求很高；此外，下游客户亦
要求轮胎供应商具备稳定的量产能力，以保证对其供货的稳定性。由于全钢巨胎
产品的使用环境差异很大，导致产品的定制化程度较高，一旦产品被下游客户认
可，通常不会轻易更换供应商。发行人依托过硬的产品质量、技术优势以及综合
服务优势，在国内和国际市场都取得了大量客户的广泛认可，发行人全钢巨胎产
品的市场占有率稳步提升。因此，发行人的经营业绩稳定，整体规模较大。
（三）发行人具有行业代表性
“高性能子午线轮胎（包括无内胎载重子午胎、巨型工程子午胎（49 吋以上），
低断面和扁平化（低于 55 系列））及智能制造技术与装备，航空轮胎、农用子午
胎及配套专用材料和设备生产，新型天然橡胶开发与应用”为鼓励类。发行人主
要产品为 49 英寸及以上规格的巨型全钢工程机械子午线轮胎，属于国家产业结
型工程子午胎（49 吋以上）仍属于鼓励项目。
及奖项
巨胎产品，于 2009 年 4 月通过了中国石油和化学工业协会的科学技术成果鉴定。
根据鉴定证书，该成果“形成了目前国内最大的 57″规格工程子午线轮胎产品
成套生产技术。该成套生产技术属国内首创。该技术将进一步加快具有我国自主
知识产权巨型全钢工程机械轮胎的产业化进程。该项成套技术国内领先，产品性
能达到国际同类产品先进水平”。
巨胎产品是目前全球最大尺寸的全钢巨胎，于 2019 年 12 月通过了中国石油和化
学工业联合会的科学技术成果鉴定。根据鉴定证书，“该技术和产品填补了国内
空白，使我国成为世界上第三个能生产 59/80R63 巨型轮胎的国家。该技术及产品
整体达到国际先进水平”。该技术成果于 2020 年获得了中国石油和化学工业联合
会科技进步奖一等奖。
全钢巨胎产品生产技术难度大，特别是规格越大的全钢巨胎，例如 R63 规格
产品，公司系目前全球少有的具备全规格全钢巨胎生产能力的企业，发行人与我
国其他全钢巨胎生产企业的产品情况对比如下：
公司名称 全钢巨胎主要产品 发行人与相关公司对比情况
赛轮轮胎 具备 49-63 英寸全系列产品规格生产技
三角轮胎 术，产品以 57 英寸及以下规格为主
风神股份 以 51 英寸及以下规格产品为主 1、发行人具备最大规格 63 英寸产
品的量产技术及应用经验， 且该规
中策橡胶（整合天津国联 格产品销量已达数百条，部分厂商
以 57 英寸及以下规格产品为主
旗下工厂） 暂未实现 57 英寸或 63 英寸产品量
兴源集团 以 51 英寸及以下规格产品为主 产；
拥有巨型矿山轮胎产品，暂未获得矿山
青岛双星 游客户广泛认可，发行人客户服务
使用信息
能力较强，与客户保持较高黏性。
玲珑轮胎
胎下线
具备 49-63 英寸全系列规格产品，且取得
发行人
了下游客户的广泛认可
通常在相同矿山的使用条件下，不同品牌轮胎的使用小时数系轮胎质量的重
要体现，客户通常也会基于这一指标来判断轮胎产品的质量情况。长期以来，发
行人全钢巨胎产品已经过了市场的检验，取得了客户的广泛认可。根据发行人主
要客户出具的用户使用报告等文件，对于发行人全钢巨胎产品打破国际垄断、产
品质量接近国际三大品牌、安全可靠、发行人提供了高水平的技术服务等方面给
予了高度评价。
根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》
（GB/T4754-2017），公司所属行
业为“C29 橡胶和塑料制品业”中的“C2911 轮胎制造”。全钢巨胎作为轮胎行业
中一个极具特色的细分领域，具有技术壁垒高、客户黏性强等特点，目前全钢巨
胎全球市场主要被国际三大品牌垄断，市场份额在 80%以上。我国全钢巨胎行业
起步较晚，且由于国际三大品牌对于全钢巨胎产品的技术封锁，导致国内全钢巨
胎行业的发展一直相对缓慢。近年来，通过持续的研发投入，以发行人为代表的
国内全钢巨胎生产厂商在技术和产能方面已实现了实质性突破。发行人于 2021
年被工业和信息化部评为国家级专精特新“小巨人”企业。
部分代表性产品获得了中国石油和化学工业联合会的科学技术成果鉴定及奖项，
发行人系目前全球少有的具备全规格全钢巨胎生产能力的企业，相关产品质量及
服务取得了下游客户的广泛认可，并且于 2021 年获评为国家级专精特新“小巨
人”企业。基于多年深耕于全钢巨胎领域积累的配方、结构、工艺等核心技术优
势、生产制造优势、全生命周期的配套服务能力，以及自成立以来持续积累的优
质客户资源，发行人逐步打破了国内全钢巨胎市场由国际三大品牌垄断的局面，
实现了进口替代，具有行业代表性。
综上，发行人业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大，属于具有行业代表
性的优质企业，符合主板“大盘蓝筹”的板块定位。
九、保荐机构关于发行人是否符合《股票上市规则》规定的上市条件
的逐项说明
本保荐机构依据《股票上市规则》的相关规定，对发行人及本次发行的相关
条款进行了逐项核查。经核查，本保荐机构认为：发行人本次发行符合中国证监
会关于首次公开发行股票并在主板上市的相关规定。本保荐机构的结论性意见及
核查过程和事实依据的具体情况如下：
（一）符合《证券法》、中国证监会规定的发行条件
发行人本次发行符合中国证监会规定的主板发行条件，具体如下：
（1）发行人改制变更为股份有限公司以来已依法建立健全了股东大会、董
事会、监事会、独立董事、董事会秘书等各项公司治理方面的制度，建立健全了
采购、销售、财务等内部组织机构和相应的内部管理制度，董事、监事和高级管
理人员能够依法履行职责，具备健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第
十二条第一款第（一）项的规定。
（2）根据本保荐机构核查，并参考容诚会计师出具的《审计报告》
（容诚审
字[2025]361Z0603 号），发行人具有持续经营能力，财务状况良好，符合《证券法》
第十二条第一款第（二）项的规定。
（3）容诚会计师审计了发行人最近三年及一期财务会计报告，并出具了标
准无保留意见的《审计报告》（容诚审字[2025]361Z0603 号），符合《证券法》第
十二条第一款第（三）项的规定。
（4）本保荐机构取得了发行人及其控股股东关于无重大违法违规情况的说
明，获取了相关部门出具的证明文件，并经网络平台查询，确认发行人及其控股
股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市
场经济秩序的刑事犯罪，符合《证券法》第十二条第一款第（四）项的规定。
（5）发行人符合中国证券监督管理委员会规定的其他条件，符合《证券法》
第十二条第一款第（五）项的规定。
经核查发行人出具的《关于符合板块定位要求的专项说明》以及公司章程、
发行人工商档案、《营业执照》等有关资料，查阅了相关行业报告和市场研究资
料，了解了近年来行业相关政策，对发行人所在行业的市场情况和竞争格局进行
了分析。报告期内发行人业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大，是具有行业
代表性的优质企业，符合《注册管理办法》第三条的规定。
（1）本保荐机构查验了发行人及其前身海安有限的工商档案，发行人改制
设立有关内部决策、审计、评估及验资文件，并核查了发行人现行有效的公司章
程及报告期内的财务报表及审计报告。发行人系由海安有限整体变更而来：发行
人前身海安有限系于 2005 年 12 月 29 日设立并完成工商登记，于 2021 年 4 月 2
日按经审计的净资产值折股整体变更为股份有限公司，其持续经营时间自有限公
司设立之日起超过三年。
经核查，保荐机构认为：发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限
公司，符合《注册管理办法》第十条的规定。
（2）本保荐机构查阅了发行人历次股东大会（股东会）、董事会、监事会、
董事会专门委员会的会议文件，股东大会、董事会和监事会议事规则以及相关制
度文件。
经核查，保荐机构认为：发行人依法建立健全股东大会、董事会、监事会以
及独立董事、董事会秘书制度，已经具备健全且运行良好的组织机构，相关机构
和人员能够依法履行职责，符合《注册管理办法》第十条的规定。
（1）本保荐机构查验了发行人审计机构容诚会计师出具的无保留意见的《审
计报告》（容诚审字[2025]361Z0603 号）、发行人最近三年及一期的重要会计科目
明细账、重大合同、财务制度、经主管税务机关确认的纳税资料、同行业公司经
营情况、发行人的书面说明或承诺。
经核查，保荐机构认为：发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露
符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发
行人的财务状况、经营成果和现金流量；注册会计师出具了无保留意见的审计报
告，符合《注册管理办法》第十一条第一款的规定。
（2）本保荐机构查阅了发行人审计机构容诚会计师出具的《内部控制审计
报告》
（容诚审字[2025]361Z0604 号）、发行人历次股东大会（股东会）、董事会与
监事会会议资料，发行人的公司架构及组织结构、各项内部控制制度、业务及管
理规章制度，并核查公司管理层对内部控制完整性、合理性及有效性的自我评估。
经核查，保荐机构认为：发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理
保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留
结论的内部控制审计报告，符合《注册管理办法》第十一条第二款的规定。
（1）符合《注册管理办法》第十二条第（一）项的规定
人生产运营进行尽职调查。经核查，发行人具备与经营有关的生产系统和配套设
施，合法拥有与主营业务相关的土地、办公场所、设备以及专利、非专利技术的
所有权或者使用权，发行人资产完整。
署的《劳动合同》，取得了发行人及其董事、监事、高级管理人员的书面确认，
以及对有关人员进行了访谈。经核查，发行人总经理、副总经理、董事会秘书、
财务负责人等高级管理人员未在控股股东及其控制的其他企业担任除董事、监事
以外的其他职务，未在控股股东及其控制的其他企业领取薪酬；财务人员均系公
司专职工作人员，未在控股股东及其控制的其他企业中兼职，发行人人员独立。
进行了访谈，复核了各主体与会计师出具的《内部控制审计报告》。经核查，发
行人具有独立的财务核算体系，能够独立做出财务决策，未与控股股东及其控制
的其他企业共用银行账户，发行人财务独立。
行人的公司治理结构、组织机构和职能部门设置情况，访谈了发行人相关高级管
理人员。经核查，发行人的机构设置独立于控股股东、实际控制人及其控制的其
他关联企业，也未发生主要股东干预发行人机构设置和生产经营活动的情况，发
行人机构独立。
了发行人控股股东及其控制的其他关联企业的工商信息，查阅了发行人与关联企
业签订的相关业务合同，并对发行人高级管理人员及控股股东的相关人员、关联
方相关人员进行了访谈。经核查，发行人业务独立，控股股东及其控制的其他企
业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，也不存在严重影响独立性或
者显失公平的关联交易。
经核查，保荐机构认为：发行人资产完整、业务及人员、财务、机构独立，
与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影
响的同业竞争，不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易，符合《注册管
理办法》第十二条第（一）项的规定。
（2）符合《注册管理办法》第十二条第（二）项的规定
本保荐机构查验了发行人公司章程、历次股东大会（股东会）、董事会、监
事会、董事会专门委员会的会议文件，查阅了工商登记文件，查阅了发行人财务
报告，确认发行人主营业务、控制权、管理团队稳定；报告期内发行人董事及高
级管理人员发生变化主要系公司业务扩张、引入新投资者、治理结构优化等原因
发生了增补和调整，未对发行人经营管理的稳定性及经营政策的延续性产生重大
不利影响，不构成发行人董事、高级管理人员的重大不利变化；最近三年及一期
发行人的股份权属清晰，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷；最近三年
及一期发行人实际控制人没有发生变更。
经核查，保荐机构认为：发行人主营业务、控制权和管理团队稳定，最近三
年及一期主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化。发行人的股
份权属清晰，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷，最近三年及一期实际
控制人没有发生变更，符合《注册管理办法》第十二条第（二）项的规定。
（3）符合《注册管理办法》第十二条第（三）项的规定
本保荐机构查验了发行人设立以来的历次验资报告、工商登记资料、发行人
财产权属证书、工商部门出具的合法合规证明文件，核查发行人相关的诉讼和仲
裁文件，确认了发行人主要资产不存在重大权属纠纷，不存在重大偿债风险。
根据容诚会计师出具的无保留意见的《审计报告》（容诚审字[2025]361Z0603
号）及发行人律师出具的《律师工作报告》，发行人资产质量良好，不存在影响
持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
本保荐机构查阅分析了相关行业研究资料、行业分析报告及行业主管部门制
定的行业发展规划等，核查分析了发行人的经营资料、财务报告和审计报告等，
确认不存在经营环境已经或者将要发生重大变化等对发行人持续经营有重大不
利影响的事项。
综上，保荐机构认为：发行人不存在主要资产、核心技术、商标等的重大权
属纠纷，不存在重大偿债风险，不存在重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，不存
在经营环境已经或者将要发生的重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项，
符合《注册管理办法》第十二条第（三）项的规定。
（1）保荐机构核查了发行人营业执照、公司章程、主营业务实际经营情况
及开展相关业务所涉及的准入许可及相关资质情况，查阅了与发行人所从事行业
相关的国家产业政策。
经核查，保荐机构认为：发行人生产经营符合法律、行政法规的规定，符合
国家产业政策，符合《注册管理办法》第十三条的规定。
（2）保荐机构核查了报告期内发行人及其控股股东的涉诉情况，查验了司
法机关及监管部门的相关公示信息，并通过网络检索查询上述主体涉及诉讼、仲
裁、贿赂、行政处罚等相关情形，查阅了相关政府主管部门出具的合规证明，并
与发行人律师进行了沟通核实。
经核查，保荐机构认为，最近三年及一期，发行人及其控股股东不存在贪污、
贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在
欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生
产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为，符合《注册管理办法》第十三条
的规定。
（3）保荐机构取得并查阅了发行人董事、监事和高级管理人员提供的无犯
罪证明，并通过中国证监会等网站等进行检索，与部分董监高人员进行了访谈，
并与发行人律师进行了沟通核实。
经核查，保荐机构认为，发行人董事、监事和高级管理人员不存在最近三年
及一期受到中国证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌
违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见等情形，符合《注册管理
办法》第十三条的规定。
（二）发行后股本总额不低于 5,000 万元
本次发行前，发行人股本总数为 13,948.00 万股，本次拟公开发行股票数量
不超过 4,649.3334 万股，发行后股本总额不低于 5,000 万元。
（三）发行人公开发行股份比例符合要求
本次发行前，发行人股本总数为 13,948.00 万股，本次拟公开发行股票数量
不超过 4,649.3334 万股，占发行后总股本的比例不低于 25.00%。
（四）财务指标符合《股票上市规则》规定的标准
发行人本次发行上市申请适用《股票上市规则》第 3.1.2 条中规定的“（一）
最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于 2 亿元，最近一年净利润
不低于 1 亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 2 亿元或者营
业收入累计不低于 15 亿元；”
根据经容诚会计师审计的财务报表，发行人最近三年相关财务数据如下：
单位：万元
科目 2024 年度 2023 年度 2022 年度 合计
净利润（归属于母公司股东的扣
非前后孰低）
经营活动产生的现金流量净额 47,834.10 62,628.38 48,752.71 159,215.19
营业收入 229,989.30 225,052.47 150,829.91 605,871.68
注：上述净利润（归属于母公司股东的扣非前后孰低）系根据证监会 2023 年 12 月 22 日发布的《公开发行
证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益（2023 年修订）》相关规定进行更新。
综上，本保荐机构认为发行人已符合公开发行股票并在主板上市的条件。
十、对发行人证券上市后持续督导工作的具体安排
主要事项 具体计划
（一）持续督导事项 证券上市当年剩余时间及其后 2 个完整会计年度
完善防止主要股东、其他 规占用发行人资源的制度；
关联方违规占用发行人资 （2）与发行人建立经常性沟通机制，持续关注发行人上述制度的执行情况及
源的制度 履行信息披露义务的情况。
完善防止其高级管理人员 便损害发行人利益的内控制度；
利用职务之便损害发行人 （2）与发行人建立经常性沟通机制，持续关注发行人上述制度的执行情况及
利益的内控制度 履行信息披露义务的情况。
完善保障关联交易公允性 易公允性和合规性的制度，履行有关关联交易的信息披露制度；
和合规性的制度，并对关 （2）督导发行人及时向保荐机构通报将进行的重大关联交易情况，并对关联
联交易发表意见 交易发表意见。
露的义务，审阅信息披露 规则》等有关法律、法规及规范性文件的要求，履行信息披露义务；
文件及向中国证监会、证 （2）在发行人发生须进行信息披露的事件后，审阅信息披露文件及向中国证
券交易所提交的其他文件 监会、深圳证券交易所提交的其他文件。
（1）督导发行人执行已制定的《募集资金管理制度》等制度，保证募集资金
金的专户存储、投资项目 （2）持续关注发行人募集资金的专户储存、投资项目的实施等承诺事项；
的实施等承诺事项 （3）如发行人拟变更募集资金及投资项目等承诺事项，保荐机构要求发行人
通知或咨询保荐机构，并督导其履行相关信息披露义务。
（1）定期或者不定期对发行人进行回访、查阅保荐工作需要的发行人材料；
（二）保荐协议对保荐机
（2）列席发行人的股东大会、董事会和监事会；
构的权利、履行持续督导
（3）对有关部门关注的发行人相关事项进行核查，必要时可聘请相关证券服
职责的其他主要约定
务机构配合。
（三）发行人和其他中介 （1）发行人已在保荐协议中承诺配合保荐机构履行保荐职责，及时向保荐机
机构配合保荐机构履行保 构提供与本次保荐事项有关的真实、准确、完整的文件；
荐职责的相关约定 （2）接受保荐机构尽职调查和持续督导的义务，并提供有关资料或进行配合。
（四）其他安排 无
（本页无正文，为《国泰海通证券股份有限公司关于海安橡胶集团股份公司
首次公开发行股票并在主板上市之上市保荐书》之签章页）
项目协办人：
殷 敖
保荐代表人：
李 懿 吴素楠
内核负责人：
杨晓涛
保荐业务负责人：
郁伟君
法定代表人、董事长：
朱 健
国泰海通证券股份有限公司
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