中证鹏元资信评估股份有限公司
中证鹏元公告【2025】529 号
中证鹏元关于关注江山欧派门业股份有限公司全资子公司
产能转移并停产事项的公告
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对江
山欧派门业股份有限公司（以下简称“江山欧派”或“公司”，股票
代码：603208.SH）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系
外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独
立、客观、公正的关联关系。
上一次评级结果
债券简称 上一次评级时间
主体等级 债项等级 评级展望
江山转债 2025-7-15 AA- AA- 负面
根据公司于 2025 年 10 月 28 日发布的《江山欧派门业股份有限
公司关于全资子公司产能转移并停产的公告》（以下简称“公告”），
公司全资子公司河南欧派门业有限责任公司（以下简称“河南欧派公
司”） 和重庆江山欧派门业有限公司（以下简称“重庆欧派公司”）
受行业市场整体下行、市场竞争加剧等因素影响，目前订单不足，产
能利用率低，持续亏损，为了降低运营成本，减少亏损，维护公司及
全体股东利益，江山欧派管理层经过审慎考虑，决定对河南欧派公司
和重庆欧派公司实施停产，并将原有业务和订单转移至公司浙江江山
生产基地，后续公司将根据市场情况变化决定是否复产。被关停子公
司 2025 年 1-9 月财务数据如下：
单位：万元
子公司名称 总资产 净资产 营业收入 净利润
河南欧派公司 28,112.29 24,611.53 6,218.40 -1,407.58
重庆欧派公司 34,174.64 -750.99 4,224.05 -1,352.38
中证鹏元认为，2025 年以来公司主要产品夹板模压门、实木复
合门的产能利用率不佳，公司本次关停的生产基地为三大生产基地中
的两个，在收缩行情下及时关停产能有利于优化资源配置、节省资源、
进一步盘活闲置资产、减少亏损，也是 2025 年公司管理层经营战略
调整的一部分，关停后浙江江山生产基地仍保有足够产能。
中证鹏元认为，下游房地产行业持续的投资低迷对公司 2025 年
前三季度业绩影响较大，盈利状况不佳进一步侵蚀了公司资产质量。
截至 2025 年 9 月末，公司应收账款账面价值 6.62 亿元，应收账款规
模仍较大，2025 年 1-9 月计提减值产生的信用减值损失 0.79 亿元，
经营活动产生的现金流量净额为-28.36 万元。截至 2025 年 9 月末，
公司现金类资产（货币资金、交易性金融资产及应收款项融资）规模
合计 6.91 亿元，总债务（短期借款、应付票据及应付债券）合计 8.51
亿元，其中 “江山转债”6.40 亿元。
综合考虑公司现状，
中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 AA-，
评级展望维持为负面，“江山转债”信用等级维持为 AA-，评级结果
有效期为 2025 年 11 月 5 日至“江山转债”存续期。同时中证鹏元将
密切关注下游需求对公司订单、毛利率及经营净现金流的影响，以及
公司应收账款的回收情况，并持续跟踪上述事项进展对公司主体信用
等级、评级展望以及“江山转债”信用等级可能产生的影响。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二五年十一月五日
附表 本次评级模型打分表及结果
评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级
初步财务状
宏观环境 4/5 8/9
况
行业&经营风险
业务状况 4/7 财务状况 杠杆状况 8/9
状况
行业风险状况 4/5 盈利状况 中
经营状况 4/7 流动性状况 5/7
业务状况评估结果 4/7 财务状况评估结果 8/9
ESG 因素 0
调整因素 重大特殊事项 0
补充调整 0
个体信用状况 aa-
外部特殊支持 0
主体信用等级 AA-
注：
（1）本次评级采用评级方法模型为:工商企业通用信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支持评价
；（2）各指标得分越高，表示表现越好。
方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0）
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