福建海通发展股份有限公司 募集说明书
证券简称：海通发展 证券代码：603162
福建海通发展股份有限公司
Fujian Highton Development Co., Ltd.
（平潭综合实验区金井湾商务营运中心 3 号楼 17 层 1705-2 室）
募集说明书
（申报稿）
保荐人（主承销商）
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
二〇二五年九月
福建海通发展股份有限公司 募集说明书
声 明
本公司及全体董事、高级管理人员承诺募集说明书内容真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应
的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务
会计资料真实、完整。
中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意
见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，
也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断
或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
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重大事项提示
公司提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正
文内容，并特别关注以下重要事项。
一、本次发行方案
（一）发行股票的种类和面值
本次向特定对象发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为
人民币 1.00 元。
（二）发行方式和发行时间
本次发行采取向特定对象发行的方式，公司将在经上交所审核通过并经中国
证监会作出同意注册决定后的有效期内选择适当时机向特定对象发行股票。
（三）定价基准日、发行价格及定价原则
本次发行的定价基准日为公司第四届董事会第二十八次会议决议公告日（即
本次发行价格为 7.00 元/股，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司
股票交易均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前
如公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本
等除权、除息事项，发行价格将作出相应调整。调整公式如下：
派息：P1=P0-D；
送股或资本公积转增股本：P1=P0/(1+N)；
两项同时进行：P1=(P0-D)/(1+N)。
其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派息金额，N 为每股送股或资本公积
转增股本数，P1 为调整后发行价格。
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若相关法律、法规和规范性文件对向特定对象发行股票的发行定价基准日、
发行价格有新的规定，公司董事会将根据股东会的授权按照新的规定进行调整。
（四）发行对象及认购方式
本次发行的发行对象为大云溟投资、大岚投资，系公司控股股东、实际控制
人曾而斌控制的关联方，大云溟投资、大岚投资以现金方式认购公司本次发行的
全部股票。
（五）发行数量
本次发行的股票数量为不超过 3,000 万股（含本数），未超过本次发行前公
司总股本的 30%。在上述范围内，最终发行数量由董事会根据股东会授权，在本
次发行经上交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后，根据实际认购情
况与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。
若公司股票在审议本次向特定对象发行事项的董事会决议公告日至发行日
期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项，本次向特定对象发
行的股票数量上限将作相应调整。
（六）限售期
本次发行对象所认购的股份自发行结束之日起 18 个月内不得转让。
本次发行对象所取得公司向特定对象发行的股份因公司分配股票股利、资本
公积转增股本等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。本次发行的
发行对象因本次发行取得的公司股份在限售期届满后减持还需遵守法律、法规、
规范性文件、上交所相关规则以及《公司章程》的相关规定。
（七）上市地点
本次发行的股票将在上海证券交易所主板上市交易。
（八）本次发行前滚存未分配利润的安排
本次发行完成后，本次发行前公司滚存的未分配利润将由本次发行完成后的
新老股东共享。
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（九）募集资金用途
公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 21,000.00 万元
（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：
单位：万元
序号 项目 投资总额 拟使用募集资金金额
合计 26,940.00 21,000.00
若本次扣除发行费用后的实际募集资金净额少于投资项目的募集资金拟投
入金额，公司董事会可根据项目的实际需求，在不改变本次募投项目的前提下，
对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，不足部分由公司自筹资金解决。
在本次募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况
通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
（十）决议有效期
本次发行的决议有效期为自公司股东会审议通过本次向特定对象发行股票
议案之日起 12 个月。若国家法律、法规对向特定对象发行股票有新的规定，公
司将按照新的规定进行调整。
二、与本次发行相关的风险
公司提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第七节 本次发行相关的风险因素”
有关内容，其中，特别提醒投资者注意以下风险：
（一）行业周期性及宏观经济波动风险
干散货航运业属于资金密集型的周期性行业，干散货航运市场的运输需求、
运输价格等与宏观经济形势等因素的关联度较高。航运公司的盈利和估值与宏观
经济周期、航运周期密切相关，若出现宏观经济周期下行、上下游产业不景气、
行业运力供需关系失衡等情形，可能会导致航运市场运价/租金出现较大幅度的
波动，可能会对公司的业务开展、财务状况及经营业绩等造成不利影响。
（二）经营业绩波动或下滑的风险
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公司运力规模与业务规模呈良好增长态势，短期经营业绩受各种外部市场因
素的综合影响而波动，如国家宏观经济周期波动、行业监管政策调整、安全事故
风险、环境保护风险、燃油价格上涨、人工成本上升以及企业快速扩张带来管理
难度的提升与资金、人员储备的不足等，若多种不确定性因素集中发生，或者出
现其他预期外将会对企业产生重大冲击的风险事件，可能会对公司经营业绩造成
不利影响，甚至带来经营业绩大幅下滑。
（三）航运安全风险
公司的航运业务在运营过程中，可能存在因不可抗力或人为疏失因素而造成
装载的货物受损或灭失的风险。若发生安全事故，则可能导致公司面临向相关方
赔偿、交通运输工具损毁等风险。公司已按照行业惯例为运输工具购买相应的财
产保险，若事故赔偿支出超出保险赔付金额，将导致公司承担成本增加，影响公
司经营业绩。
（四）环境保护风险
船舶运输所使用的燃料油、柴油等燃料，易对环境产生污染。我国政府对环
境保护的力度持续加强，鼓励航运企业向节能减排方向转型升级，近年来相继发
布法律法规、政策予以引导和监管。2018 年 11 月，交通运输部发布的《船舶大
气污染物排放控制区实施方案》对沿海控制区域的船舶燃油硫排放实施限制管控，
以促进绿色航运发展和船舶节能减排等。国际方面，IMO 制定了降低航运碳排
放的明确目标，现有船舶效能设计指数（EEXI）于 2023 年生效。如未来我国环
境保护部门、境外相关有权机构针对船舶节能减排颁布更加严格的政策规定，将
可能导致公司的经营成本相应增加，对公司业绩造成不利影响。
（五）毛利率波动的风险
及市场价格变动、公司自身业务结构及船队规模变动等因素的综合影响，毛利率
存在一定波动性。
如果未来全球宏观经济增长乏力、境内外干散货贸易景气度持续下降，或公
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司所处航运业的行业政策、市场供需关系、市场运价水平出现波动，或船舶租赁
费用、燃油费用、船员薪酬等主要经营成本持续上升，将可能导致公司主营业务
毛利率发生较大波动，从而影响公司的业绩表现。
（六）审批风险
本次向特定对象发行股票尚需上交所审核通过并经中国证监会同意注册。本
次发行能否通过相关审批机构的批准以及最终通过批准的时间均存在一定的不
确定性。公司本次向特定对象发行股票存在根据审批机构的要求调整或变更发行
方案的可能，存在申请文件未能获得审批部门及时审批通过的可能，从而导致本
次向特定对象发行无法顺利实施的风险。
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目 录
六、公司最近一期末不存在金额较大的财务性投资及类金融业务情况 ...... 64
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三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控
四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控
一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因
三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素
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释 义
在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
一、一般释义
发行人、公司、海通
指 福建海通发展股份有限公司
发展
募集说明书、本募集 《福建海通发展股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股
指
说明书 股票募集说明书（申报稿）》
本次发行、本次向特
定对象发行、本次向 福建海通发展股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股
指
特定对象发行 A 股 票
股票
福州大云溟投资有限公司，本次发行对象，实际控制人控制
大云溟投资 指
的关联方
福州大岚投资有限公司，本次发行对象，实际控制人控制的
大岚投资 指
关联方
定价基准日 指 公司第四届董事会第二十八次会议决议公告日
海通国际 指 海通国际船务有限公司，发行人全资子公司
大秦国际 指 福建大秦国际船舶管理有限公司，发行人全资子公司
大宋国际 指 福建大宋国际船舶管理有限公司，发行人全资子公司
大夏国际 指 福州大夏国际船舶管理有限公司，发行人全资子公司
HAI DONG INTERNATIONAL SHIPPING PTE. LTD.，发行人
HAI DONG 指
全资子公司
大通远洋 指 大通远洋航运有限公司，发行人全资孙公司
大海远洋 指 大海远洋航运有限公司，发行人全资孙公司
大洋远洋 指 大洋远洋航运有限公司，发行人全资孙公司
大和海运 指 大和海运有限公司，发行人全资孙公司
大福海运 指 大福海运有限公司，发行人全资孙公司
大宁海运 指 大宁海运有限公司，发行人全资孙公司
大唐海运 指 大唐海运有限公司，发行人全资孙公司
大宋海运 指 大宋海运有限公司，发行人全资孙公司
大秦海运 指 大秦海运有限公司，发行人全资孙公司
大创海运 指 大创海运有限公司，发行人全资孙公司
大新海运 指 大新海运有限公司，发行人全资孙公司
大宏海运 指 大宏海运有限公司，发行人全资孙公司
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大夏海运 指 大夏海运有限公司，发行人全资孙公司
大汉海运 指 大汉海运有限公司，发行人全资孙公司
大盛海运 指 大盛海运有限公司，发行人全资孙公司
大兴海运 指 大兴海运有限公司，发行人全资孙公司
大业海运 指 大业海运有限公司，发行人全资孙公司
大招海运 指 大招海运有限公司，发行人全资孙公司
大商海运 指 大商海运有限公司，发行人全资孙公司
大平海运 指 大平海运有限公司，发行人全资孙公司
大安海运 指 大安海运有限公司，发行人全资孙公司
大中海运 指 大中海运有限公司，发行人全资孙公司
大中海运 指 大信海运有限公司，发行人全资孙公司
大工海运 指 大工海运有限公司，发行人全资孙公司
大农海运 指 大农海运有限公司，发行人全资孙公司
大建海运 指 大建海运有限公司，发行人全资孙公司
大设海运 指 大设海运有限公司，发行人全资孙公司
大浦海运 指 大浦海运有限公司，发行人全资孙公司
大发海运 指 大发海运有限公司，发行人全资孙公司
大国海运 指 大国海运有限公司，发行人全资孙公司
大明海运 指 大明海运有限公司，发行人全资孙公司
大楚海运 指 大楚海运有限公司，发行人全资孙公司
大魏海运 指 大魏海运有限公司，发行人全资孙公司
大齐海运 指 大齐海运有限公司，发行人全资孙公司
大吴海运 指 大吴海运有限公司，发行人全资孙公司
大博海运 指 大博海运有限公司，发行人全资孙公司
大爱海运 指 大爱海运有限公司，发行人全资孙公司
大北京海运 指 大北京海运有限公司，发行人全资孙公司
大上海海运 指 大上海海运有限公司，发行人全资孙公司
大福州海运 指 大福州海运有限公司，发行人全资孙公司
大深圳海运 指 大深圳海运有限公司，发行人全资孙公司
大天津海运 指 大天津海运有限公司，发行人全资孙公司
大广州海运 指 大广州海运有限公司，发行人全资孙公司
大杭州海运 指 大杭州海运有限公司，发行人全资孙公司
大南京海运 指 大南京海运有限公司，发行人全资孙公司
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大武汉海运 指 大武汉海运有限公司，发行人全资孙公司
大成都海运 指 大成都海运有限公司，发行人全资孙公司
大长沙海运 指 大长沙海运有限公司，发行人全资孙公司
大合肥海运 指 大合肥海运有限公司，发行人全资孙公司
大海口海运 指 大海口海运有限公司，发行人全资孙公司
大济南海运 指 大济南海运有限公司，发行人全资孙公司
大沈阳海运 指 大沈阳海运有限公司，发行人全资孙公司
大台北海运 指 大台北海运有限公司，发行人全资孙公司
大西安海运 指 大西安海运有限公司，发行人全资孙公司
大长春海运 指 大长春海运有限公司，发行人全资孙公司
DAI FU 指 DAI FU OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公司
DAI SHUN 指 DAI SHUN OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公司
DAI HUA 指 DAI HUA OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公司
DAI QI 指 DAI QI OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公司
DAI CHENG OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公
DAI CHENG 指
司
DAI YUAN OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公
DAI YUAN 指
司
DAI HANG OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公
DAI HANG 指
司
DAI ZHU 指 DAI ZHU OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公司
DAI MENG OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公
DAI MENG 指
司
DAI FEI 指 DAI FEI OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公司
DAI XIANG OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公
DAI XIANG 指
司
DAI GUAN OCEAN SHIPPING PTE. LTD.，发行人全资孙公
DAI GUAN 指
司
DAI AN 指 DAI AN OCEAN SHIPPING PTE.LTD.，发行人全资孙公司
克拉克森研究公司，世界一流的航运及海工研究咨询公司，
克拉克森 指
总部位于英国
是经国务院批准、由交通运输部和上海市人民政府共同组建，
上海航运交易所 指
于 1996 年成立的我国唯一一家国家级航运交易所
英文名称为 China Shipowners' Association，简称 CSA，是由在
中华人民共和国注册从事水上运输的商船所有人和经营人、
中国船东协会 指
管理人以及与航运相关的企业和单位自愿组成，具有社团法
人资格的行业组织
招商轮船 指 招商局能源运输股份有限公司，发行人同行业 A 股上市公司
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宁波海运 指 宁波海运股份有限公司，发行人同行业 A 股上市公司
福建国航远洋运输（集团）股份有限公司，发行人同行业 A
国航远洋 指
股上市公司
凤凰航运（武汉）股份有限公司，发行人同行业 A 股上市公
凤凰航运 指
司
交通运输部 指 中华人民共和国交通运输部
商务部 指 中华人民共和国商务部
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 《福建海通发展股份有限公司章程》
《注册管理办法》 指 《上市公司证券发行注册管理办法》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
元 指 人民币元
报告期、最近三年及
指 2022 年、2023 年、2024 年、2025 年 1-6 月
一期
报告期各期末 指 2022 年末、2023 年末、2024 年末、2025 年 6 月末
A股 指 人民币普通股
中信证券、保荐人、
指 中信证券股份有限公司
保荐机构
天衡律师事务所、发
指 福建天衡联合律师事务所
行人律师
致同会计师事务所、
指 致同会计师事务所（特殊普通合伙）
发行人会计师
二、专业术语释义
干散货 指 以散装形式运输的货物，包括煤炭、铁矿石、粮食等干散货物
单独装载且并非以集装箱运输的货物的统称，包括以袋装、桶
件杂货 指 装、盒装、箱装及圆桶装运输等品种繁杂、性质各异、包装形
式不一的货物
航次 指 船舶在营运中完成一次运输生产任务的周期
用 于表 示船 舶运 载能 力的 衡量 单位 ， 英文 全称 Dead Weight
载重吨 指
Tonnage
总吨 指 按船舶丈量法规规定为船内封闭处所的总容积
DOC 证书 指 Document of Compliance 的缩写，安全管理体系符合证明
SMC 证书 指 Safety Management Certificate 的缩写，船舶安全管理证书
SMS 指 Safety Management System 的缩写，安全管理体系
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Contract of Affreightment 的缩写，即包运合同，是指承运人在约
COA 指 定期间内分批将约定数量货物从约定装货港运至约定目的港的
海上货物运输合同
International Safety Management，《国际船舶安全营运和防止污
ISM 规则 指
染管理规则》
NSM 规则 指 《中华人民共和国船舶安全营运和防止污染管理规则》
国际海事组织、 International Maritime Organization，国际海事组织，是联合国负
指
IMO 责海上航行安全和防止船舶造成海洋污染的一个专门机构
International Labour Organization，国际劳工组织，是联合国处理
国际劳工组织、ILO 指
劳工事务的专门机构
Classification society，是从事船舶检验的机构，通常为民间组织。
船级社 指 船级社经政府授权后可以代表国家签发有关国际公约规定的船
舶证书
船旗国 指 船舶登记和授权船舶悬挂其旗帜的国家或地区
又称航次租船，船舶出租人为承租人完成某一特定航次的运输
程租 指
任务并收取运费的业务
又称定期租船，船舶出租人将配备有操作人员的船舶出租给承
租人使用一定期限，承租期内听候承租人调遣，不论是否经营，
期租 指
均按天向承租人收取租赁费，租赁期间发生的固定费用（如人
员工资、维修费用等）均由出租人负担的业务
公司拥有所有权的船舶以及通过融资租赁、售后回租方式实际
自有船舶 指
控制运力的船舶
又称光船租赁，船舶出租人将船舶在约定的时间内出租给承租
光租 指 人使用，不配备操作人员，不承担运输过程中发生的各种费用，
出租人向承租人收取租赁费的业务
光租船舶 指 公司通过光船租赁方式实际控制运力的船舶
当公司控制的运力无法满足运力配置的要求时，公司通过长期、
短期和单航次租入船舶开展船舶运输业务。外租船舶运输业务
外租 指
模式下，公司向客户收取运费或租金，并向出租人支付运费或
租金
外租船舶 指 公司通过外租方式执行运输业务的船舶
境内航区船舶 指 公司从事境内航区运输业务的船舶
境外航区船舶 指 公司从事境外航区运输业务的船舶
境内外航区兼营船 公司既能从事境内航区运输业务，又能从事境外航区运输业务
指
舶 的船舶
Baltic Dry Index，波罗的海干散货指数，由波罗的海交易所发布
BDI 指数 指
的衡量国际航运业干散货交易情况的经济指数
Baltic Supramax Index，波罗的海超灵便型散货船指数，由波罗
BSI 指数 指 的海交易所发布的反映超灵便型干散货船舶的即期运费水平及
市场景气度的运价指数
CCBFI 指数 指 中国沿海（散货）运价指数，由上海航运交易所发布的反映我
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国沿海运输市场运价变化的经济指数
中国沿海（散货）煤炭综合运价指数，由上海航运交易所发布
CBCFI 指数 指
的反映我国沿海煤炭运输市场运价变化的经济指数
Energy Efficiency Existing Ship Index，现有船舶能效设计指数，
EEXI 指
船舶的技术性指标，是船舶碳排放强度的理论计算值
依照《中华人民共和国船员条例》的规定取得相应任职资格的
高级船员 指 大副、二副、三副、轮机长、大管轮、二管轮、三管轮、通信
人员以及其他在船舶上任职的高级技术或者管理人员
职位仅低于船长的船舶驾驶员，甲板部（驾驶部）负责人，船
大副 指
长的主要助手
职位仅低于船长、大副的船舶驾驶员，在船长、大副的领导下
二副 指
履行航行和停泊值班等职责
船员职务名称，次于二副，一般掌管救生设备、消防设备等，
三副 指
航行时轮流值班驾驶
全船机电、动力设备的技术总负责人，轮机部（机舱部）部门
轮机长 指
长，在船长领导下，负责轮机部的全面工作，又称“老轨”
大管轮 指 职位仅低于轮机长的轮机员，轮机长的主要助手，又称“二轨”
职位低于大管轮的轮机员。在轮机长和大管轮领导下，履行值
二管轮 指
班职责，主管发电原动机及其附属设备等，又称“三轨”
海员职务中的一种，负责船舶机舱设备的日常管理等事务，又
三管轮 指
称“四轨”
Handysize Bulker，散货船舶的一种类型，运载能力 4 万载重吨
灵便型干散货船舶 指
以下
超灵便型干散货船 Supramax Bulker，干散货船舶的一种类型，运载能力 4-7 万载重
指
舶 吨
巴拿马型干散货船 Panamax Bulker，干散货船舶的一种类型，运载能力 7-10 万载
指
舶 重吨，是可以通过巴拿马运河的最大干散货船型
Capesize Bulker，干散货船舶的一种类型，运载能力 10 万载重
好望角型干散货船
指 吨以上，因承运从澳大利亚至欧美的铁矿石需绕道好望角而得
舶
名
《区域全面经济伙伴关系协定》，是 2012 年由东南亚国家联盟
RCEP 协议 指 发起，由包括中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰和东南亚
国家联盟十国共 15 方成员制定的经济合作协定
航运经纪商，在海运租船市场专门从事交易撮合、经纪业务的
Broker 指
居间人
船舶在港装卸货物的实际使用时间超过合同约定的可用时间。
滞期 指 若船舶存在滞期情形，承租人需要向出租人支付根据滞期时间
及滞期费率计算滞期费
船舶在港于合同约定装卸时间之前完成货物装卸。若船舶存在
速遣 指 速遣情形，出租人需要向承租人支付根据速遣时间及速遣费率
计算速遣费
注：本募集说明书中如出现合计数与各明细数之和尾数存在差异，系四舍五入所致。
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第一节 发行人基本情况
一、基本情况
公司名称：福建海通发展股份有限公司
英文名称：Fujian Highton Development Co.,Ltd
股票上市地：上海证券交易所
股票简称：海通发展
股票代码：603162.SH
法定代表人：曾而斌
上市时间：2023 年 3 月 29 日
注册资本：91,687.8708 万元
总股本：92,538.1288 万元（截至 2025 年 6 月 30 日）
公司注册地址：平潭综合实验区金井湾商务营运中心 3 号楼 17 层 1705-2 室
公司办公地址：福建省福州市台江区长汀街 23 号升龙环球大厦 42 层
公司办公地址的邮政编码：350004
电话号码：0591-88086357
传真号码：0591-86291786
公司网址：www.fj-highton.com
电子邮箱：ir@fz-highton.com
经营范围：国内沿海、长江中下游及珠江三角洲普通货船运输；国内水路货
物运输代理业务和国内水路船舶代理业务；船舶维修；船舶经纪；集装箱出租；
港湾建设，船舶管理业务；国际船舶普通货物运输（以上均不含危化品）。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
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二、股权结构、控股股东及实际控制人情况
（一）股权结构
截至 2025 年 6 月 30 日，公司股本总额为 92,538.1288 万股，股本结构如下：
股份类型 股份数量（万股） 股份比例
有限售条件股份 65,206.7492 70.46%
无限售条件股份 27,331.3796 29.54%
股份总数 92,538.1288 100.00%
截至 2025 年 6 月 30 日，公司的股权结构图如下：
截至 2025 年 6 月 30 日，公司前十大股东情况如下：
序 持股数量 持股 质押股票
股东名称 股东性质
号 （股） 比例 数量（股）
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序 持股数量 持股 质押股票
股东名称 股东性质
号 （股） 比例 数量（股）
平潭麒麟一号航运产业股权投资合
伙企业（有限合伙）
合计 698,691,041 75.50% 11,120,206
截至 2025 年 6 月 30 日，公司前十大无限售流通股东情况如下：
序
股东名称 持股数量（股） 持股比例
号
平潭麒麟一号航运产业股权投资合伙企业（有限合
伙）
中国建设银行股份有限公司－华泰柏瑞富利灵活
配置混合型证券投资基金
新华养老通海稳进 2 号股票型养老金产品－中国银
行股份有限公司
合计 89,590,244 9.68%
（二）控股股东、实际控制人情况
截至 2025 年 6 月 30 日，曾而斌直接持有公司 53,759.2161 万股股票，直接
持股比例为 58.09%，通过一致行动人合计持有公司 68.45%表决权，并担任公司
董事长，系公司的控股股东与实际控制人。最近三年，公司的控股股东、实际控
制人未发生变化。
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所
处行业属于“G55 水上运输业”下的“G5521 远洋货物运输”及“G5522 沿海
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货物运输”。
（一）行业监管体制、行业主要法律法规及政策
（1）国际监管体制
国际方面，国际海事组织、船级社、船旗国以及港口国监督机构等就航运安
全、污染控制、船舶管理等方面对国际水上运输行业进行监管。
国际监管组织 说明 在水上运输管理方面的主要职能
主要目的为促进海上安全和防止海上污
联合国的一个专门机构，
染，促进各国在水上货物运输上进行技术
国际海事组织 负责海上航行安全和防止
合作。主要职责是制定海运相关国际公约，
船舶造成海洋污染
处理有关行政和法律问题
经政府授权后可代表国家签发国际公约规
从事船舶检验的机构，通 定的船舶证书，主要通过对船舶检验等措
船级社
常为民间组织 施来确保船舶及水上货物运输设备满足其
规范
主要负责对本国船舶进行监督管理。包括
船舶登记和授权船舶悬挂
船旗国 对船舶进行注册登记、进行船舶检验和船
其旗帜的国家或地区
舶抵押登记等
在本国港口对外国船舶进 主要负责对船舶进行安全检验、防止船舶
港口国监督机构
行安全监督与检查的机构 污染、检验船舶等事项
（2）国内监管体制
国内方面，交通运输部是国务院主管交通运输行业的主要部门，其他相关监
管机构主要有交通运输部水运局、交通运输部海事局、中国船级社和商务部。
主管机构 说明 在水上运输管理方面的主要职能
组织拟订并监督实施水路行业规划、政策和
国务院主管铁路、公路、航 标准；承担水路运输市场监管责任；指导水
交通运输部 运、港口、城市客运、民用 路行业安全生产和管理工作；提出水路固定
航空行政管理事务的部门 资产投资规模和方向、国家财政性资金安排
意见；以及负责水路国际合作与外事工作等
拟订水路工程建设、维护、运营；水路运输、
交通运输部水 交通运输部负责水路建设和 航政、港政相关政策、制度和技术标准并监
运局 运输市场监管工作的部门 督实施；负责港口、航道及设施、通航建筑
物、引航管理等工作
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主管机构 说明 在水上运输管理方面的主要职能
交通运输部负责拟订和组织
负责水上交通安全监督管理、船舶及相关水
交通运输部 实施国家水上交通安全监督
上设施检验和登记、防治船舶污染和航海保
海事局 管理方针、政策及技术规范
障等工作
的部门
主要为船舶、海上设施及相关工业产品提供
交通运输部的直属事业单
中国船级社 世界领先的技术规范和标准并提供入级检
位，也是国际船级社协会的
（CCS） 验服务，同时还提供法定检验、鉴证检验、
正式成员之一
公证检验、认证认可等服务
负责制定进出口商品、加工贸易管理办法和
工业品、原材料和重要农产品进出口总量计
国务院主管商业经济和贸易
商务部 划，会同有关部门协调大宗进出口商品，指
的组成部门
导贸易促进活动和外贸促进体系建设；以及
承担组织协调反倾销、反补贴、保障措施及
其他与进出口公平贸易相关工作的责任等
除受上述部门监管外，国内水上运输行业还受到中国船东协会、中国船东互
保协会、中国船舶工业协会、中国交通运输协会等行业自律组织协调监管。
行业自律组织 说明 在水路运输管理方面的主要职能
在政府与船公司之间起纽带作用，协助
政府进行水路运输行业的管理；协调船
在中国注册从事水上运输的商船
公司的经营活动，维护良好公平的水路
所有人和经营人、管理人以及与
中国船东协会 运输行业的市场环境；研究我国与国际
航运相关的企业和单位自愿组成
的水运法律法规，提出相应对策和建
的行业组织
议；组织开展业务培训，促进水路运输
行业的进步
国务院批准成立的船东互助非营
为船东会员提供互保船舶险、保赔险、
中国船东互保 利组织，其宗旨是根据国际公约、
租船人险等多险种的海上保障和专业
协会 国际惯例和法律法规，维护保障
服务
会员的信誉和利益
由船舶制造与修理、船舶配套设
组织和实施行业调查，协助国防科工委
备制造企业和科研设计院所，与
中国船舶工业 对船舶工业实施行业管理；向政府部门
船舶行业相关联的高等院校等组
协会 提出船舶工业相关问题；推进船舶工业
织，组成的非营利性的全国性船
行业的技术发展
舶工业行业组织
由交通运输、铁道、民航、邮政 促进水路运输行业的发展与改革，推动
中国交通运输 和军事交通等部门共同发起，从 水路运输企业的技术进步，提高水路运
协会 事交通运输、物流等有关企业事 输事业的社会效益，保障运输会员企业
业单位及个人自愿结成，具有法 的合法权益
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行业自律组织 说明 在水路运输管理方面的主要职能
人资格的全国性、行业性、非营
利性社会组织
（1）主要国际公约
国际水上运输行业相关的公约、规则和协议主要由国际海事组织制定、发布。
同时，国际水上运输行业还受到《1958 年日内瓦公海公约》和《1982 年联合国
海洋法公约》的约束，每个国家对悬挂该国旗帜的船舶进行有效的行政、技术和
社会事项上的管辖和控制。此外，全球范围内还存在许多区域性港口国监管协议，
如巴黎备忘录、黑海备忘录、印度洋备忘录、东京备忘录等。
国际水上运输行业的主要规则如下：
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海事劳工公约对海员上船工作的最低要
《2006 年海事劳
国际劳工 求、就业条件、健康保护、医疗、福利
组织 及社会保障等进行了规定，系保护海员
工公约）
权益的公约
ISPS 规则对港口国政府、船东、船上人
《国际船舶和港 员、港口人员等察觉安全威胁并且采取
国际海事
组织
（ISPS 规则） 止安全事件影响从事国际贸易的船舶或
港口设施
ISM 规则要求水上货物运输公司和船舶
建立安全管理体系，不断提高岸上及船
《国际船舶安全 上人员的安全管理技能；水上货物运输
营运和防止污染 国际海事 公司需配备合格的人员、船长及船员，
管理规则》（ISM 组织 并建立船岸联动机制，确保相关人员熟
规则） 悉和了解安全管理体系（SMS），确保
安全管理和防污染工作规范运行，避免
重效益不重安全的倾向
OPRC 公约要求所有船舶、港口和近海装
《1990 年国际油 置都应具备油污应急计划，港口国当局
污防备、反应和合 国际海事 有权对此进行监督检查。OPRC 公约规定
作公约》（OPRC 组织 所有事故船舶和其他发现油污事故的机
公约） 构或官员应向最近的沿岸国报告。各国
在接到报告后应采取行动，并进行通报
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海洋法公约》 要概念进行了界定，对全球各地区的领
（UNCLOS 公 海主权争端、海上天然资源开发、海洋
约） 环境污染处理等具有指导和裁决作用
《1979 年国际海 SAR 公约对海上救助义务进行了规定，
国际海事
组织
（SAR 公约） 施，使搜寻和救助标准化和规范化
《1978 年海员培 STCW 公约要求值班高级船员必须持有
训、发证和值班标 国际海事 适任证书，参加值班的普通船员必须接
准国际公约》 组织 受规定的培训；对不同等级证书相应的
（STCW 公约） 基础知识和海上资历做了规定
《经 1978 年议定
书修订的 1973 年 MARPOL 公约从检验发证、油船货物区
国际防止船舶造 国际海事 域要求等方面对防止油船污染事宜进行
成污染公约》 组织 了规范，对防止和限制船舶排放油类和
（MARPOL 公 其他有害物质污染海洋等进行了规定
约）
SOLAS 公约系国际海事组织制定的最重
要的公约之一，是对船舶及设备、船员
操作、船东和船旗国等实施有效管理和
控制，从而保障海上人命安全的国际公
《1974 年国际海
国际海事 约，也是海上人命安全方面最重要的公
组织 约。SOLAS 公约规定了与安全相关的船
（SOLAS 公约）
舶构造、设备及操作的最低标准，由船
旗国负责确保悬挂其国旗的船舶达到这
一要求，船舶必须持有该公约规定的证
书，作为该船已达到该公约标准的证明
COLREGS 公约规定了海上船舶应遵守
《1972 年国际海
的海上瞭望、船舶安全速限、船舶在能
上避碰规则公约》 国际海事
（COLREGS 公 组织
使用规则等，旨在确保航行安全，以防
约）
止船舶之间发生碰撞
日内瓦公约确定公海为除国家的领水或
《1958 年日内瓦 国内水域外的全球所有水域。任何国家
瓦公约） 在公海享有航行、捕鱼、铺设海底电缆
和管道等权利
根据国际海事组织发布的《国际船舶安全营运和防止污染管理规则》（ISM
规则）的要求，船公司和船舶均应建立安全管理体系，持有相关的符合证明。根
据国际海事组织发布的《1974 年国际海上人命安全公约》（SOLAS 公约）等公
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约的要求，符合 ISM 规则的船公司应取得符合证明（DOC 证书），符合证明（DOC
证书）由船旗国主管机关（如船旗国海事局）、主管机关认可的机构（如船旗国
主管机构授权的船级社）签发。
（2）国内主要法律法规
国内水路运输行业的主要法律法规如下：
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对水路运输经营者、水路运输经营行为
的准入条件做了明确规定，提出了对外
《国内水路
定》
理部门对水路运输市场有监督检查的责
任
规定了海上运输及其辅助性业务的经营
《中华人民 者的准入资质，对从事国际海上运输运
海运条例》 查处理部门以及违反规定的经营者需承
担的法律责任
经营水路运输业务，应当按照国务院交
通运输主管部门的规定，经国务院交通
运输主管部门或者设区的市级以上地方
《国内水路
准入 例》
不得经营水路运输业务，也不得以租用
资质
中国籍船舶或者舱位等方式变相经营水
路运输业务
依据中华人民共和国法律设立的主要营
《中华人民 业所在中华人民共和国境内的企业法人
登记办法》 记、船舶所有权登记、船舶国际登记等
登记事项
依据中华人民共和国法律设立的主要营
《中华人民
登记条例》
登记、船舶国籍登记等事项
《中华人民 水上货物运输公司应当建立、健全安全
共和国航运 与防污染管理制度，由中国海事局及其
防污染管理 货物运输公司签发相应的安全与防污染
规定》 能力符合证明，海事管理机构应当建立、
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健全水上货物运输公司安全与防污染的
监督检查制度并对水上货物运输公司的
安全与防污染管理活动实施监督检查
中华人民共和国港口之间的海上运输和
拖航，由悬挂中华人民共和国国旗的船
舶经营。非经国务院交通主管部门批准，
《中华人民 全国人
法》 大会
国务院交通主管部门统一管理，具体办
法由国务院交通主管部门制定，报国务
院批准后施行
船长、驾驶员、轮机长、轮机员适任证
书分为：
（一）船长、大副、轮机长、大管轮无
限航区适任证书分为一等适任证书、二
等适任证书二个等级；
（二）二副、三副、二管轮、三管轮无
限航区适任证书适用于 500 总吨及以上
或者主推进动力装置 750 千瓦及以上的
船舶；
《中华人民 （三）船长、大副、轮机长、大管轮沿
共和国海船 海航区适任证书分为一等适任证书、二
试和发证规 （四）二副、三副、二管轮、三管轮沿
则》 海航区适任证书分为一等适任证书、二
船员 等适任证书二个等级；
管理 其中，无限航区，是指海上任何通航水
域，包括世界各国的开放港口和国际通
航运河及河流；沿海航区，是指我国沿
海的港口、内水和领海以及国家管辖的
一切其他通航海域；
适任证书持有人应当在适任证书适用范
围内担任职务或者担任低于适任证书适
用范围的职务
所有船员必须依法注册取得船员服务
簿，包括船长、高级船员、普通船员；
《中华人民 参加航行和轮机值班的船员，应当取得
条例》 作的船员，应当按照国务院交通主管部
门的规定，完成相应的船员基本安全培
训、船员适任培训
安全 10 《中华人民 2021 年 全国人 中国籍船舶所有人、经营人或者管理人
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检验 共和国海上 4月 民代表 应当建立并运行安全营运和防治船舶污
交通安全 大会 染管理体系。船舶载运危险货物，应当
法》 持有有效的危险货物适装证书，并根据
危险货物的特性和应急措施的要求，编
制危险货物应急处置预案，配备相应的
消防、应急设备和器材
《中华人民 中国籍船舶所使用的有关海上交通安全
共和国船舶 2019 年 的和防止水域环境污染的重要设备、部
和海上设施 3月 件和材料，须经船舶检验机构按照有关
检验条例》 规定检验
中国籍船舶、水上设施所使用的有关水
《船舶检验 2016 年 交通运 上交通安全和防止水域环境污染的重要
管理规定》 1月 输部 设备、部件和材料应当进行船用产品检
验
自 2020 年 1 月 1 日起，国际航行船舶进
入中国管辖水域应当使用硫含量不超过
国内河船舶大气污染物排放控制区的，
《2020 年全 中华人 应当使用硫含量不超过 0.10%m/m 的燃
球船用燃油 2019 年 民共和 油；自 2022 年 1 月 1 日起，国际航行船
限硫令实施 10 月 国海事 舶进入我国船舶大气污染物排放控制区
方案》 局 海南水域的，应当使用硫含量不超过
起，国际航行船舶进入中国管辖水域，
不得装载硫含量超过 0.50%m/m 的自用
燃油
《防治船舶 船舶的结构、设备、器材应当符合国家
环境 污染海洋环 2018 年 有关防治船舶污染海洋环境的技术规范
保护 境管理条 3月 以及中华人民共和国缔结或者参加的国
例》 际条约的要求
《中华人民 在中华人民共和国管辖海域，任何船舶
全国人
共和国海洋 2023 年 及相关作业不得违反本法规定向海洋排
环境保护 10 月 放污染物、废弃物和压载水、船舶垃圾
大会
法》 及其他有害物质
中国籍船舶防治污染的结构、设备、器
材应当符合国家有关规范、标准，经海
《中华人民
事管理机构或者其认可的船舶检验机构
共和国防治
河水域环境
材应当符合中华人民共和国缔结或者加
管理规定》
入的有关国际公约，经船旗国政府或者
其认可的船舶检验机构检验，并保持良
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好的技术状态
水路运输行业是我国重点支持的行业，国家发布了多个相关产业政策以促进
水路运输行业的发展，下表列举了相关产业政策：
序
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号
加快建设交通强国为统领，全面构建
交通运输 畅通高效、绿色智慧、安全韧性、保
《关于推动内
部、工业和 障有力的现代化内河航运体系，聚焦
信息化部等 内河航运设施装备和运输服务能力提
发展的意见》
六部门 升，推动绿色低碳、智慧创新转型，
提出了发展思路和任务目标
充分发挥市场在资源配置中的决定性
作用，更好发挥政府作用，深化铁路、
《中共中央办
公路、水路、民航、邮政等行业体制
公厅 国务院办
中共中央办 机制改革，完善制度规则，推动交通
公厅关于加快
建设统一开放
院办公厅 接、跨领域协同发展，形成统一开放
的交通运输市
的交通运输市场，为提升综合交通运
场的意见》
输效率、加快建设交通强国提供坚实
保障
到 2035 年，我国应形成功能完善、服
《关于加快推 交通运输 务优质、开放融合、智慧低碳的现代
进现代航运服 部、中国人 航运服务体系，国际航运中心和现代
务业高质量发 民银行等五 航运服务集聚区功能显著提升，上海
展的指导意见》 部门 国 际 航运 中 心 服 务 能力 位 居 世 界 前
列，现代航运服务业实现高质量发展
提高海运船队国际竞争力，优化海运
船队规模结构，提升船舶装备技术水
平，建设规模适应、结构合理、技术
先进、绿色智能的海运船队。积极发
《水运“十四 展 LNG 船队，推动本土邮轮发展，进
五”发展规划》 一步提高集装箱、原油、干散货、特
种运输船队国际竞争力。明确到 2025
年，安全、便捷、高效、绿色、经济
的现代水运体系建设取得重要进展，
水运基础设施补短板取得明显成效
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序
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号
和国国民经济 表大会 建设：建设京津冀、长三角、粤港澳
和社会发展第 大湾区世界级港口群，建设洋山港区
十四个五年规 小洋山北侧、天津北疆港区 C 段、广
划和 2035 年远 州南沙港五期、深圳盐田港东区等集
景目标纲要》 装箱码头。推进曹妃甸港煤炭运能扩
容、舟山江海联运服务中心和北部湾
国际门户港、洋浦枢纽港建设。深化
三峡水运新通道前期论证，研究平陆
运河等跨水系运河连通工程
促进水上货物运输公司提升安全与防
《安全诚信水
中华人民共 污染管理水平，倡导水上货物运输公
和国海事局 司模范遵守海事相关法律法规，激励
司管理办法》
水上货物运输公司安全健康发展
着力补短板、优服务、转动能、强保
障，加快形成海运业高质量发展体系，
交通运输
《关于大力推 为建设社会主义现代化强国提供坚实
部、国家发
进海运业高质 支撑。到 2025 年，基本建成海运业高
量发展的指导 质量发展体系，到 2035 年，全面建成
员会等七部
意见》 海运业高质量发展体系，到 2050 年，
门
海运业发展水平位居世界前列，全面
实现海运治理体系和治理能力现代化
交通运输
部、中共中
加快现代信息、人工智能等高新技术
《智能航运发 央网络安全
展指导意见》 和信息化委
育和发展智能水上货物运输新业态
员会办公室
等七部门
《交通运输部
促进海运业和内河航运健康发展，切
关于加快现代
航运服务业发
争力
展的意见》
优化海运船队结构，完善全球海运网
《国务院关于
络，推动海运企业转型升级，大力发
促进海运业健
康发展的若干
运业改革开放，提升海运业国际竞争
意见》
力
（二）行业发展概况
（1）全球水上货物运输业概况
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水上货物运输业的主要运输方式是海上运输，运输路线涵盖沿海、远洋等区
域，相关服务包括运输服务、货物运输代理、港口业务、船舶代理等。由于全球
资源分布不均衡，且不同地区的经济发展水平不平衡，因此国际间存在着大量的
贸易需求。水上货物运输具有成本低、运量大和运距长的特性，相较空中运输与
陆路运输等其他运输方式具有明显优势，全球 90%以上的贸易量是通过水上运输
完成的。
根据克拉克森统计数据，2012 年至 2019 年，全球海运贸易量由 91.97 亿吨
上升至 119.99 亿吨，复合增长率 3.87%，总体呈持续上升趋势。2020-2022 年期
间，受到疫情影响以及随着疫情受到控制，海运贸易量同比先降后升，2022 年
恢复至略超过 2019 年的水平，全年货运量为 121.13 亿吨。
全球海运贸易量变化情况（2012-2024 年）
数据来源：克拉克森
根据联合国贸易和发展会议《海运述评 2021》的预测，2022 年至 2026 年全
球海运贸易量的复合增长率为 2.6%。近年来，全球航运业整体盈利环境较好，
克拉克森统计，2024 年全球海运贸易量增长 2.2%，达到 127.21 亿吨，预计 2025
年将继续增长约 2%，达到 128 亿吨以上。
（2）我国水上货物运输业概况
随着我国贸易量持续扩大，水上货物运输业发展迅速。根据交通运输部统计
数据，自 2012 年至 2024 年，我国水路货运量由 45.87 亿吨上升至 98.10 亿吨，
年均复合增长率达到 6.54%，沿海、远洋及内河运输货运量均呈现逐年上升的趋
势。2020-2021 年，疫情的发生对我国经济运行和社会民生产生了一定影响，但
由于我国采取了较为有效的防控措施，国内经济实现较快复苏，水路货运量仍保
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持递增趋势。
我国水路货运量变化情况（2012-2024 年）
数据来源：交通运输部
我国已经成为世界上最具有影响力的水运大国之一，整体经济的蓬勃发展和
“一带一路”战略的实施，进一步加快我国成为水运强国的步伐。2024年，全国
水路货运量完成98.10亿吨，比上年增长4.72%，港口货物吞吐量、港口集装箱吞
吐量等指标均实现增长，进一步反映出我国水上货物运输业在国内外贸易中的强
劲支撑作用。
干散货运输是水上运输的主要方式，占全球总货运量的比例超过40%。干散
货运输船舶主要用于运送铁矿石、煤炭、粮食、铝矾土、磷灰石、木材、水泥、
化肥、原糖等与经济、民生休戚相关的重要物资，干散货运输业的景气度与全球
经济发展高度相关。
全球海运结构（根据货运量占比，2012-2024 年）
数据来源：克拉克森
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（1）全球干散货市场情况
平稳增长。根据克拉克森统计，2012 年至 2024 年，全球干散货海运贸易量由 40.99
亿吨增长至 58.16 亿吨，年均复合增长率为 2.96%，2024 年全球干散货海运需求
同比增长 3.14%，其中中国增加铁矿石、煤炭和铝土矿进口为增长的主要来源。
分货种来看，小宗散货贸易量增速同比 2023 年加快，而铁矿石、煤炭、粮食增
速放缓。此外，报告期内俄乌冲突带来粮食和煤炭等商品贸易重构、拉长运距影
响依然存在，同时巴拿马运河与红海的中断推升了吨海里需求，具体情况如下图
所示：
全球干散货海运贸易量变化（2012-2024 年）
数据来源：克拉克森
全球干散货贸易中铁矿石、煤炭、粮食是货运量最大的三种，贸易量结构如
下图所示：
全球干散货物贸易量结构（亿吨，2012-2024 年）
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数据来源：克拉克森
全球铁矿石的供需格局存在明显区域性特征，以中国、日本、韩国为核心的
东亚地区是全球铁矿石的主要消费中心，而供给中心则以澳大利亚、巴西等国为
主。铁矿石干散货的主要运输路径是从澳大利亚、巴西向东亚地区运输。煤炭是
全球使用量较大的化石燃料，分布区域较广。世界主要的煤炭出口国为印度尼西
亚、澳大利亚、俄罗斯等国，主要进口国为中国、印度、日本等国。干散货船运
输的粮食主要包括玉米、小麦、稻谷和大豆，粮食主要产自北美洲、南美洲和东
欧等地区，而粮食进口需求主要来自中国等人口大国。铁矿石、煤炭、粮食等大
宗商品供需格局的地域分布，构成了全球干散货运输的市场基础。
根据克拉克森统计，2012 年至 2024 年，全球干散货运力稳步增长，其中干
散货船舶数量从 9,503 艘增长至 13,731 艘，复合增长率 3.11%，干散货船舶运力
规模从 6.80 亿载重吨增长至 10.05 亿载重吨，复合增长率 3.31%。具体情况如下
图所示：
全球干散货船舶运力变化（2012-2024 年）
数据来源：克拉克森
全球干散货运力分布较为分散，各航运公司所控制的运力占全球市场份额较
为有限，船队增速持续保持低位震荡。
全球干散货运输业的景气程度，与全球经济发展密切相关，波罗的海干散货
指数（BDI 指数）则是全球经济的晴雨表。2012 年至 2019 年，BDI 指数持续波
动，2016 年初 BDI 指数降至近十年最低点的 290 点。2016 年后，BDI 指数长期
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保持波动上升的趋势。2020 年受疫情影响，BDI 指数降至低点 393 点，全年平
均值仅为 1,066 点。2021 年以来，全球经济实现复苏，干散货运输市场的需求持
续大于供给，同时受疫情影响，全球船舶周转率下降，各类型船舶的运价均大幅
上升。2021 年，BDI 指数自年初 1,374 点持续增长，10 月份达到近十年最高点
场景气度回升，整体新造船产能利用率处于高位，新船订单价格较高，散货船订
单显著下降，同时在环保政策逐步趋严下，老船航速和效率下降、拆解加快，干
散货航运运力增长整体放缓，未来航运市场供需结构有望进一步改善。
波罗的海干散货指数（BDI）变化情况（2012.1.1-2025.7.31）
数据来源：wind 数据库
BSI 指数反映超灵便船型干散货船舶的市场租金变化情况，整体的变化趋势
与 BDI 指数的变化情况相似。BSI 指数在经历 2012 年至 2019 年的波动后，2020
年受疫情影响出现下降，2021 年大幅上升，至 10 月份达到近十年的最高点。
波罗的海超灵便型运价指数（BSI）变化情况（2012.1.1-2025.7.31）
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数据来源：wind 数据库
根据克拉克森研究报告，2022 年上半年期租租船市场整体依然坚挺，各细
分船型的期租租金走势保持相同，虽然较 2021 年下半年水平小幅下滑，但同比
增长显著。2022 年下半年，受市场需求下降等因素影响，BSI 指数进一步下滑，
干散货运输市场整体行情震荡走低，直至 2024 年，在巴拿马运河通行限制导致
谷物航线调整、苏伊士运河通行减少使得建筑材料和化肥等货物吨海里增加等因
素影响下，超灵便型散货船租金收益上涨。
（2）我国干散货市场情况
境内沿海干散货运输主要涉及煤炭、金属矿石、粮食、钢材、矿建材料、非
金属矿石、水泥、化肥等，其中煤炭的货运量占比较高。
①煤炭货运情况
我国煤炭资源以褐煤、无烟煤等动力煤为主，供需格局存在区域分离的情况，
山西、陕西、内蒙古、新疆是我国的储煤大省，而煤炭消耗量主要在华东、华南
等沿海省份，总体呈现“北煤南运、西煤东调”的格局。我国煤炭运输以铁路、
水路为主，公路为辅，其中山西、内蒙古等地出产的煤炭通过铁路运输至秦皇岛
港、黄骅港等环渤海湾北方港口，再经由沿海干散货船舶运输至长江口岸、珠江
口岸。
煤炭需求量与我国经济形势密切相关，历年我国主要港口的煤炭吞吐量波动
较大。2016 年以来，我国推行的供给侧结构性改革，极大改善了煤炭供需失衡
的局面，主要港口煤炭吞吐量逐年上升。
我国主要港口煤炭吞吐量（2012-2023 年）
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数据来源：国家统计局
②金属矿石货运情况
我国沿海金属矿石的散货运输，以铁矿石为主要货物。2020 年，主要用钢
行业生产较为稳定，中国钢铁产量创新高，铁矿石需求表现强劲。2021 年 7 月，
在“碳达峰、碳中和”的政策指导下，压减粗钢产量工作进入实施阶段，粗钢产
量迅速下降，铁矿石进口量连续 5 个月同比下滑，沿海金属矿石运输需求趋弱。
撑。
我国主要港口金属矿石吞吐量（2012-2023 年）
数据来源：国家统计局
根据国家交通运输部统计数据，2012 年至 2024 年，我国干散货运力整体呈
波动上升的态势，沿海省际万吨以上运输干散货船数量由 1,618 艘上升至 2,436
艘，万吨以上干散货船运力由 4,940 万载重吨增长至 8,138 万载重吨，年复合增
长率分别达到 3.47%、4.25%，整体增长速度均超过同期全球干散货船舶的增长
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速度。
我国沿海省际运输万吨以上干散货船数量变化情况（2012-2024 年）
数据来源：交通运输部
我国沿海省际运输万吨以上干散货船运力变化情况（2012-2024 年）
数据来源：交通运输部
中国沿海（散货）运价指数（CCBFI 指数）反映我国沿海运输市场运价变
化情况，CCBFI 指数变化与宏观经济情况密切相关。2012 年至 2018 年间，CCBFI
指数波动幅度较大。2019 年，CCBFI 指数的整体水平，相较于 2018 年初的阶段
性高点已有较大幅度下降；2020 年初，受疫情影响，CCBFI 指数继续下降，随
着疫情得到控制，沿海干散货运输业开始复苏。受煤炭供需关系等因素影响，干
散货运价在 2021 年大幅上涨，后维持震荡波动趋势。
中国沿海（散货）运价指数（CCBFI）变化情况（2012.1.1-2025.7.31）
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数据来源：wind 数据库
中国沿海煤炭运价指数（CBCFI 指数）是上海航运交易所编制的反映我国
沿海煤炭运输市场价格波动的指数，煤炭运价与煤炭价格相关度高，波动幅度较
大。
中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）变化情况（2012.1.1-2025.7.31）
数据来源：wind 数据库
根据上海航运交易所、交通运输部的数据，近年来，在“高库存、低日耗”
态势下，电厂、供暖等保持平稳采购节奏，运力供需格局趋于宽松，运输市场“旺
季不旺”特征明显，运价于中低区位震荡。
（1）行业集中度持续提升
相较于集装箱班轮、油轮等其他船舶，干散货船舶的运力较为分散，全球范
围内从事干散货运输的航运企业数量众多，行业集中度低。同时，干散货运输的
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货源和航线分散，对经营企业管理能力要求高，因此行业集中度提升的速度较为
缓慢。
随着船舶管理信息化手段的升级以及管理经验的积累，部分中国干散货航运
公司开始积极提升运力规模，并逐步将业务范围由境内沿海航线扩展至全球航线。
在我国致力于成为航运强国的政策背景下，干散货运输行业的集中度将持续提升，
未来将会涌现更多具有国际影响力的干散货航运公司。
（2）向环保节能方向发展
近年来，随着航运业的环境污染和碳排放问题受到国际社会的高度关注，在
《巴黎协定》的不断推进下，各国先后更新了国家自主贡献目标，航运业的低碳
环保要求、标准和规范等不断提高。全球航运业绿色、节能、低碳、环保的可持
续发展趋势成为必然。
我国在绿色航运和环保航运方面也出台了一系列举措。2024 年 12 月，中共
中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》，
明确提出推动交通运输绿色智慧转型升级，完善交通运输装备能源清洁替代政策，
推动中重型卡车、船舶等运输工具应用新能源、清洁能源。
环保要求的提高推动了航运业绿色低碳转型，部分陈旧船舶将进行改造升级，
船用燃料油的含硫量也将受到限制。船舶的升级和迭代，将进一步促进航运业的
可持续发展。
（3）向轻资产运营方向发展
传统的干散货航运行业是重资产密集型行业，面对未来更加复杂多变的国际
环境、经济形势和干散货航运市场供需格局，轻资产运营将成为干散货航运行业
的发展方向。在干散货运输需求快速上升时，航运企业可以通过外租船舶补充运
力，从而满足下游客户的需求；在干散货航运行业景气度较低时，轻资产运营可
以灵活地降低运力配置，减轻固定资产折旧和租赁费用带来的成本负担，有助于
航运企业平稳度过行业低谷时期。因此，通过自有船舶和外租船舶的协同运营，
灵活配置运力，将提升航运企业的经营效率，也能够提升整个行业的经济效益。
（4）向信息化、智能化方向发展
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随着航运市场竞争的日益加剧，下游货主对航运企业的运营能力、运营效率
要求持续提高，各航运企业的信息化系统建设工作正在加速进行，信息化和智能
化已成为推进企业发展的催化剂。
航运信息的收集、分析及船舶管理，是航运企业经营运转的核心。信息化建
设成为推动航运企业精细化管理和运行效率全面提升的重要力量，在改善企业运
行效率的基础上提高其市场竞争力。因此，构建高效、稳定、集成的企业信息化
系统，全面提升企业信息化管理水平，是促进航运企业更好地实现经济效益的有
效途径。
（5）兼顾长期合作与即期运输服务
海运运价波动较大，航运行业竞争激烈，航运企业一般通过与大货主建立长
期合作关系，稳定干散货物运量；同时，航运企业还需兼顾客户的即时运输需求，
通过即期运输服务维护客户关系，保持对市场趋势变动的敏锐度，并获得市场短
期波动带来的收益。因此，兼顾长期合作与即期运输服务是航运企业普遍选择的
业务拓展模式。
（三）影响行业发展的有利和不利因素
（1）国家政策对水上货物运输业大力支持，促进航运行业有序发展
基础设施建设的投资，对部分水上货物运输业不发达的国家在船舶制造、港口设
施等水路运输领域提供技术与资金的帮助，这些国家和地区的水上货物运输业获
得了高速的发展，也极大地推动了中国与“一带一路”沿线国家的经济贸易往来，
从而带来相关航线上贸易的持续繁荣，为我国水上货物运输业的发展创造条件。
我国高度重视水上货物运输业的发展，中共十九大报告提出了“坚持陆海统
筹，加快建设海洋强国”的战略。2020 年，交通运输部、国家发展和改革委员
会等七个部门联合发布的《关于大力推进海运业高质量发展的指导意见》指出：
到 2025 年，中国基本建成海运业高质量发展体系；到 2035 年，中国全面建成海
运业高质量发展体系，基本实现海运治理体系和治理能力现代化；到 2050 年，
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海运业发展水平位居世界前列，全面实现海运治理体系和治理能力现代化。2023
年，交通运输部、中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委
员会、国家外汇管理局联合印发《关于加快推进现代航运服务业高质量发展的指
导意见》提出，到 2035 年，我国应形成功能完善、服务优质、开放融合、智慧
低碳的现代航运服务体系，国际航运中心和现代航运服务集聚区功能显著提升，
上海国际航运中心服务能力位居世界前列，现代航运服务业实现高质量发展。根
据交通运输部《水运“十四五”发展规划》，“十四五”时期，我国航运业开放
拓展，提升我国水运国际竞争力，预计水运需求将在高基数上保持中低速增长，
展望 2035 年，安全、便捷、高效、绿色、经济的现代水运体系基本建成。我国
的政策支持能够全面推动水上货物运输业继续向前发展。
（2）我国宏观经济发展良好，双循环构建创造航运市场空间
我国自改革开放以来，经济处于持续高速增长的态势，1979 年至 2004 年的
平均经济增长率为 9.6%，2005 年至 2024 年我国的平均经济增长率为 7.9%，是
世界上经济发展最快的国家之一。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四
个五年规划和 2035 年远景目标纲要》提出，我国到 2035 年人均国内生产总值达
到中等发达国家水平，未来还将保持较快的经济增长速度。
我国幅员辽阔，资源的地域分布情况和经济格局存在不匹配的情况。在加快
形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局之下，干散货
水上运输是调剂国内资源分布的重要手段，同时服务于国内外资源和商品的流动，
是驱动“双循环”加速发展的重要助推力。“双循环”格局的构建，为干散货航
运行业发展带来重要的发展机遇。
（3）我国港航基础设施向前发展，为航运业奠定发展基础
近年来，我国加快建设交通强国战略的实施，大力推动港口等港航设施的建
设。根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远
景目标纲要》，我国将加快建设世界级港口群，推动内河高等级航道扩能升级。
我国港航设施的提升，为干散货航运行业奠定了发展基础。
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现代信息技术的发展，大幅度提升了物流领域的运转效率，促进了货运需求
和运力的快速匹配，航运企业的决策效率也获得显著提高，有助于航运企业应对
全球海运市场的激烈竞争。
（4）RCEP 协议促进区域经济增长，全球航运业有望迎来新一轮上行
正式签署《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP 协议）。2021 年 4 月，中国正
式完成 RCEP 协议核准程序。RCEP 协议的签署，有助于打破亚洲区域内的贸易
运输壁垒，进一步促进更大范围的区域内产业链融合，为亚洲干散货贸易市场的
中长期发展提供空间。随着全球经济的逐步复苏，未来全球航运业将进入新一轮
发展期。
（1）环保要求提高，船舶运营成本上升
随着全球对碳排放的要求逐渐收紧以及在环保方面的监管加强，环境保护监
管机构对船舶大气排放物的要求明显提高，国际海事组织在全球范围内对船用燃
油硫含量进行限制，中国也实行了低硫油限令，低硫燃料油的成本高于高硫燃料
油，船舶的运营成本将因此增加。
（2）水上货物运输业人才的培养速度较慢，相关专业人才匮乏
干散货航运行业的发展需要具备较强专业能力以及一定水上货物运输经验
的专业人才来推动，然而由于多种因素的影响，选择水上货物运输业的人才逐渐
减少，相关水上货物运输人才的培养速度也跟不上行业发展的需求。因此，我国
干散货水上货物运输业在未来一段时间内都将面临专业人才匮乏的情况。
（四）行业的技术特点
干散货航运行业与传统的制造业不同，不存在生产环节，行业技术水平及其
特点主要体现在下面若干方面：
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由于干散货航运行业相较于其他行业的风险性较高，管理不当将对水域环境
造成危害，因此干散货航运行业的风险管控和污染管理要求较高，从事干散货运
输的企业均需按照国际和国家规定设立相应的安全管理体系，需要取得海事部门
签发的、覆盖其经营船舶类型的安全管理体系符合证明。因此，在严格的市场准
入机制下，干散货航运行业对企业管理层及管理体系的要求较强，需要企业持续
保持高水平的管理体系。
随着科技的发展，越来越多的现代技术运用到了水上货物运输行业。船舶定
位已经从传统的陆标定位和天文定位转变为高精度卫星导航定位，如北斗导航系
统、GPS 全球卫星定位系统等；海图向电子化发展，传统的纸质印刷海图转变为
了电子海图，能够极大提高航行安全和效率；航海资料向数字化发展；通信向自
动化发展，无线电报、无线电话的通信方式转变为了卫星通信。除此之外，还有
更多先进技术与水上货物运输进行了有效结合。
目前全球及中国为了保证经济的可持续发展，制定了“限硫令”、氮氧化物
排放限制、碳排放目标等多项环保政策，用以加强船舶污染防治，控制船舶大气
污染物的排放以及加强对船舶的监管。同时，各国积极推进新能源和清洁能源动
力船舶的发展，在船舶硬件、燃料、污染物收集等多方面持续研发新技术以提高
能源利用效率和减少污染物的排放。
（五）行业的周期性、区域性或季节性特征
干散货航运业具有较强的周期性，运价受自然因素、政治因素、市场因素等
诸多方面的影响，易受到各种突发性事件的冲击，周期性波动较强。全球经济复
苏与繁荣时，下游行业煤炭、钢铁等行业对干散货的需求量增加，干散货运价相
应上涨；全球经济衰退与萧条时，下游行业的需求量下滑，干散货航运行业的景
气度下降，运价也随之下降。
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干散货航运业具有较强的区域性，海岸线、港口的地域分布以及煤炭、铁矿
石等自然资源的分布情况，形成了全球干散货市场供需各方的分布格局，干散货
运输航线遍布于资源输出地区与输入地区之间。全球规模较大的干散货航运公司
集中于亚洲和欧洲，国内的干散货航运企业主要分布于环渤海湾、长三角、珠三
角、福建沿海等水上货物运输业发达地区。
干散货航运业的季节性与干散货品种关联度较高。
全球干散货运输的主要品种为铁矿石、煤炭和粮食等大宗散货与钢材、化肥、
木材等小宗散货。其中，铁矿石的供需变化并无明显季节性，主要受钢铁行业供
需变动影响；煤炭具有一定季节性，夏季、冬季属于用煤高峰期，港口煤炭发运
量较高；南北美洲均是粮食主要出产地，在粮食供应季节上形成了互补，粮食供
应的季节性相对不明显。全球干散货水上运输涉及商品种类繁多，不同商品的供
需关系季节性不一，因此全球范围的干散货航运业并无明显季节性。
煤炭是我国最主要消耗能源，“北煤南运”是我国能源供需的基本格局。我
国沿海干散货运输的货物种类中，煤炭占比相对较高，而煤炭消耗的季节性较强，
夏季和冬季成为了我国沿海干散货运输相对旺季。
（六）所处行业与上、下游行业之间的关联性
公司所处行业与上下游行业的关系如下图所示：
干散货航运业产业链
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造（修）船业、石油化工业和港口业为干散货航运业的上游行业。造（修）
船业提供造船及修船服务，石油化工行业提供燃油，港口业提供靠港装卸货和仓
储服务。钢铁厂、火电厂、粮食加工厂等企业为干散货航运业的下游。干散货物
的需求量巨大，需求方覆盖面广，分布相对分散，是国民经济的重要支撑。
（七）进入行业的主要壁垒
干散货水上货物运输业的竞争较为充分，干散货航运企业需要长期稳定的客
户资源以保证公司的营运。干散货的货主较为集中，主要为大型资源企业，如大
型矿山企业、煤炭企业、粮食贸易商等；干散货的需求方则包括大型火电厂、大
中型钢铁企业和食品加工企业等。下游客户对运输企业的服务质量、品牌声誉、
安全管理等都有较高的要求，规模较大、运营规范的企业具有一定的品牌优势，
能获取更稳定优质的客户资源。因此干散货航运业具有一定的品牌和客户资源壁
垒。
大型电厂、钢厂、化工企业、粮食加工企业的货物需求量大，对货物运输效
率和稳定性要求高，倾向于选择运力规模更高的航运企业。提升运力规模有利于
航运企业构建完善的航线网络、争取客户订单、降低管理成本，运力规模是航运
企业竞争优势的基础，也是航运行业的重要壁垒。
水上货物运输业对人才的专业性要求较高，船员在海船上任职需要获得相应
的证书。由于我国的水上货物运输业起步较晚，精通船舶技术、安全管理、水上
货物运输管理、信息技术等能力的专业化人才较为稀缺。
新进入的企业难以在短时间内获得所需的高素质人才，也难以通过大量专业
人才构建出完善的船舶管理、水上货物运输管理及安全管理体系，因此干散货航
运业形成了较高的人才资源壁垒。
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干散货航运业属于重资产行业，船舶的购置价格高，并且投资回报周期较长，
因此该行业对资金的需求较高。干散货航运业的周期性较强，面临的风险也较高，
干散货航运公司一般需要持续投入大量资金来维持运营。此外，水上货物运输业
对环保有较高要求，向着信息化和智能化发展，因此水上货物运输企业需要在安
全、环保、信息化等方面持续投入大量资金，才能够拥有持续的竞争力，这形成
了干散货航运行业的资金壁垒。
（八）行业竞争情况
（1）按地区运力分布
根据交通运输部发布的《中国航运发展报告 2023》，截至 2023 年 12 月末，
中国大陆船东拥有的船舶运力达到 3.93 亿载重吨，占全球船舶总运力的 17.6%，
仅次于希腊排名世界第二。相较于我国的对外贸易量在全球贸易市场的份额，我
国远洋船队规模在全球运输市场所占比例仍较低，提升空间巨大。
全球前十大国家（地区）拥有船队规模情况（截至2023年12月31日）
排名 （地区） （百万载重吨） 船队比重 油船 散货船 集装箱船
（2）按船型运力分布
根据载重能力的差异，干散货船舶主要分为好望角型、巴拿马型、超灵便型、
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灵便型等类型，各类型干散货船具体对比如下：
总运力规
载重 数量 主要承
船型 模（百万载 主要特点 主要航线 抗周期能力
能力 （艘） 运货物
重吨）
因承运从澳大
利亚至欧美的 因货源和航
以澳大利亚
铁矿石需绕道 线较为固定，
-远东、巴西
好望角而得 以 铁 矿 运价受钢铁、
-远东、巴西
好望角型 10 万载 名，运载量大， 石为主， 铁矿石等价
（Capesize） 重吨以上 无法装配起卸 部 分 承 格走势影响
球铁矿石海
货装置，吃水 运煤炭 较大，运价波
运贸易航线
深度较深，对 动幅度较为
为主
港口、航道条 剧烈
件要求高
通过巴拿马运
以印尼-远
河的最大型散
以煤炭、 东、澳大利
货船，运载量 因适航范围
粮 食 为 亚-印度及
巴拿马型 7 万至 10 大，但无法装 有限，运价波
（Panamax） 万载重吨 配起卸货装 动幅度相对
承 运 铁 航线等全球
置，对港口、 剧烈
矿石 煤炭海运贸
航道条件要求
易航线为主
高
可装配起卸货
装置，具备自
装自卸条件，
以煤炭、
对航道、港口 运载货物种
粮 食 为
条件适应能力 类多、适航 运 价 水 平 相
主，以及
超灵便型 4 万至 7 强，吃水深度 范围较广， 对适中，运价
（Supramax） 万载重吨 可满足长江口 无 固 定 航 波动幅度相
磷 矿 石
航区航行条 线，较为灵 对较小
等 干 散
件，也可执行 活
货物
远洋运输任
务，载重吨位
适中
以粮食、
载重吨位较 煤 炭 为
因载货量有
小，配有起卸 主，以及
适航范围较 限，运价水平
灵便型 1 万至 4 货装备，对航 钢材、化
（Handysize） 万载重吨 道、港口条件 肥 、 水
量有限 价波动幅度
适应能力强， 泥、糖类
相对较小
灵活性好 等 干 散
货物
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数据来源：克拉克森（截至 2024 年 12 月末）
趋势。根据克拉克森统计，截至 2024 年末，全球干散货船舶总计 13,731 艘，干
散货运力总计 10.05 亿载重吨，自 2012 年末以来复合增长率分别为 3.11%、3.31%。
全球干散货船舶运力变化（2012-2024 年）
数据来源：克拉克森
我国的干散货船舶运力集中分布于沿海省际，主要运输货物包括煤炭、铁矿
石和粮食等。国内干散货运力总体呈现增长趋势，根据交通运输部数据，截至
自 2012 年末以来复合增长率分别为 3.47%、4.25%。
境内沿海万吨以上干散货船舶运力变化情况（2012-2024 年）
数据来源：交通运输部
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（1）发行人在行业中的竞争地位
公司主要从事国内沿海及国际远洋干散货运输业务。作为国内民营干散货航
运领域的龙头企业之一，公司自成立起就专注于干散货航运行业，致力于打造知
名的国际水上货物运输品牌。
拓展至涵盖超灵便型、巴拿马型、好望角型等全船型运营，既能高效运输化肥、
钢材、糖等小宗散货，又能承接铁矿石、煤炭、粮食等大宗商品的长途运输，船
型结构优化有利于公司灵活匹配不同货种与航线需求，实现公司航运业务的全面
覆盖与高效运营，这一战略转型极大提升了公司在国际干散货运输市场的综合竞
争力。截至 2024 年末，公司自营干散货船舶 48 艘（其中自有船舶 46 艘、光租
船舶 2 艘），油船 3 艘，长租干散货船舶（使用运力期限在一年及一年以上）14
艘，合计散货船控制运力 377 万载重吨，运力规模在国内从事干散货运输的民营
企业中排名前列。
根据上海航运交易所发布的 2024 年航运企业船舶运力排名信息，截至 2024
年 12 月 31 日，公司的运力规模在中国航运企业中排名第 7 位，全国主要航运企
业经营的船舶运力排名情况具体如下：
中国主要航运企业经营的船队规模（截至 2024 年 12 月 31 日）
排名 公司名称 船舶数量 万载重吨 主要业务细分领域
集装箱运输、干散货运输、
油气运输、客轮运输等
油品运输、气体运输、干散
货运输、特种运输等
渤海远洋（河北）运输有限 国际供应链物流、大宗干散
公司 货运输
福建国航远洋运输（集团）
股份有限公司
国内货物运输代理、集装箱
运输
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排名 公司名称 船舶数量 万载重吨 主要业务细分领域
集装箱运输、海铁联运、冷
链运输等
干散货运输，主要为电煤海
上运输等
集装箱班轮运输、国际货运
代理、物流配送、散杂货等
干散货运输，主要为煤炭运
输等
注 1：数据由上海航运交易所根据各公司报送的资料整理，经营船队规模包括自有运力
和租赁运力，租赁运力包括光船租入、融资租入和 1 年以上的期租租入运力；
注 2：各企业主要业务细分领域根据各公司官方网站信息等公开信息整理。
全球干散货运力分布较为分散，各航运公司所控制的运力占全球市场份额较
为有限。根据上海航运交易所发布的《国际干散货运输市场月度报告》，截至
吨，运力同比增长 3.09%，船队增速持续保持低位震荡。公司控制的干散货船舶
数量和运力分别占全球总量的 0.44%和 0.36%。未来，随着公司干散货船舶的继
续购置和长期外租船的投入运营，公司控制运力规模将进一步提升。
（2）发行人的主要竞争对手
境内沿海干散货运需求量较大，在运力无法及时调配时，竞争对手之间也可
能进行合作，互相采购或提供运输服务，一定程度上减弱了市场竞争的激烈程度。
境内干散货运输市场的主要上市公司参与者包括招商轮船、宁波海运、国航远洋、
凤凰航运和青岛洲际之星船务有限公司（简称“洲际船务”）；非上市公司主要
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包括中远海运散货运输有限公司（简称“中远海散”）、山东海运股份有限公司
（简称“山东海运”）、国能远海航运有限公司（简称“国能远海”）、上海瑞
宁航运有限公司（简称“上海瑞宁”）、福建省港口集团有限责任公司（简称“福
建港口集团”）和浙江省海运集团股份有限公司（简称“浙江海运”）等。
①已上市的竞争对手
A、招商轮船
招商轮船成立于 2004 年，实际控制人系招商局集团有限公司。招商轮船于
国际货物运输的专业航运公司，以油气运输、干散货运输为双核心主业，其他运
输（集装箱、汽车滚装等）为有机补充，业务布局清晰，市场覆盖和货源种类齐
全，在船员管理、海外网点服务等方面具备优势。
B、宁波海运
宁波海运成立于 1997 年，是由宁波海运集团有限公司为主体改建设立的上
市公司，证券代码 600798.SH。宁波海运的水运业务主要从事国际、国内的大宗
干散货运输以及国内沿海成品油运输，最主要的货种为煤炭。主要经营从北方至
华东沿海、长江中下游沿线各电厂的电煤运输，澳大利亚至国内的矿砂及电煤运
输，印尼等至国内电厂的进口煤炭运输等。公司的成品油运输主要经营北方至长
江、华东、华南等航线。
C、国航远洋
国航远洋成立于 2001 年，2022 年 12 月 15 日在北京证券交易所上市，证券
代码 833171.BJ。国航远洋主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干
散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一，经过二十余年的发展，
形成了以航运业务为主，以船舶管理、商品贸易等相关业务为辅的业务布局。
D、凤凰航运
凤凰航运于 1993 年在深圳证券交易所上市，证券代码 000520.SZ，主营业
务为干散货水上货物运输及港航物流服务业，包括干散货运输、船舶代理、货运
代理、综合物流等，其运输主要采用自营、期租和程租的经营模式。
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E、洲际船务
洲际船务于 2023 年 3 月 29 日在香港联合证券交易所上市，证券代码 2409.HK，
是一家集国际航运、船舶及船员管理、海事服务为一体的综合性航运服务企业，
管理本部位于青岛，在上海、宁波、舟山、福州、香港、新加坡、雅典、东京、
汉堡等地设有办公室。
②暂未上市的竞争对手
A、中远海散
中远海散系中国远洋海运集团有限公司（简称“中国远洋”）下属全资子公
司，是全球规模最大的专业化散装货物运输企业，航线覆盖境内沿海和世界主要
港口，是波罗的海航运交易所重要成员单位、中国船东协会散货运输专业委员会
主任单位、上海航运交易所 FDI 与 CBFI 指数编委会主席单位。
B、山东海运
山东海运成立于 2010 年，是由山东海洋集团有限公司作为控股股东发起设
立的国有大型企业。山东海运主要从事国际与国内的矿产、粮食、能源、化学品
等大宗商品的水路运输，船队规模位居全国前列。
C、国能远海
国能远海系中国神华能源股份有限公司（证券简称“中国神华”，证券代码
港口和码头，形成了煤炭“生产—运输—转化”的一体化运营模式。
D、上海瑞宁
上海瑞宁系中国华能集团有限公司（简称“华能集团”）下属的航运公司。
上海瑞宁主要为华能集团沿海电厂提供电煤海上运输服务。
E、福建港口集团
福建港口集团下属的福建省海运集团有限责任公司主营电煤运输、集装箱运
输，货运船队、客运船队和船员劳务业务规模均位列福建第一。
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F、浙江海运
浙江海运成立于 1950 年，前身为浙江省水上货物运输公司，以煤炭、矿砂
和粮食等干散货运输为主业，主要经营境内沿海水路运输、国际船舶运输和水上
货物运输服务。
全球干散货运输市场的参与者众多，运力分布较为分散，主要参与者包括
Oldendorff Carriers GmbH & Co. KG （德 国奥登道夫 公司， 简称 “Oldendorff
Carriers”）、商船三井株式会社（MOL，简称“商船三井”）、日本邮船株式
会社（NYK，简称“日本邮船”）、Star Bulk Carriers Corp.（希腊星散航运公司，
简称“Star Bulk”）和太平洋航运集团有限公司（简称“太平洋航运”）等。
①Oldendorff Carriers
Oldendorff Carriers 成立于 1921 年，是德国最大的散货船公司。根据其官方
网站信息，Oldendorff Carriers 投入营运的干散货船舶约 700 艘，运载能力超过
好望角型与巴拿马型干散货船舶为主，船舶性能在同行业中处于领先地位。
②商船三井（MOL）
商船三井是日本三大海运公司之一，总部位于日本东京都港区，经营范围覆
盖多个水路运输领域，包括干散货运输、集装箱运输、液化天然气运输、物流服
务等。根据其官方网站信息，商船三井经营的船舶数量超过 700 艘，运力规模超
过 5,000 万载重吨。
③日本邮船（NYK）
日本邮船是日本三大海运公司之一，为东京证券交易所上市公司，证券代码
为 9101.T。根据其官方网站信息，日本邮船控制干散货船舶超过 400 艘，运力
规模超过 4,600 万载重吨。
④Star Bulk
Star Bulk 总部设在希腊雅典，系纳斯达克全球精选市场上市公司，证券代码
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为 SBLK.O，是一家全球航运公司，在干散货领域提供全球海运运输解决方案。
⑤太平洋航运
太平洋航运总部设于香港，是于香港联合证券交易所上市的干散货船运公司，
证券代码 2343.HK，是全球最大的小灵便型干散货船船东及营运商，在超灵便型
干散货船市场有重要的地位。
（1）运力结构优势
历经多年深耕，公司已构建起密集的运输网络，船队覆盖航线广泛，运力规
模在国内干散货运输企业中名列前茅。
根据载重规模的差异，干散货船舶主要分为好望角型、巴拿马型、超灵便型、
灵便型等类型。公司运营的船舶主要为 51,000 载重吨和 57,000 载重吨的超灵便
型干散货船舶，自有新造船舶均由国内一级一类船厂建造，船龄较短且船型统一，
在船舶物料配件购买、船队水上货物运输管理等方面均有较大共通性，维修养护
成本相对较低，有效降低了内部管理成本。同时，超灵便型船舶吃水较浅，可装
配自装自卸设备，对港口、航线的适应能力较强，覆盖航区广泛，有效保证了船
舶的周转率和物流效率。
运营巴拿马型与好望角型散货船。此外，公司还根据业务发展需求及市场运力供
给情况开展外租船业务，通过外租船业务的“轻资产运营模式”进一步提升主营
业务收入。公司的船队规模、运力结构与航线需求保持高度匹配，有效保证了运
营的稳定性，有助于为客户提供更加专业高效的运输服务。
（2）航线体系优势
公司秉承“诚信、专注、合作、共赢”的经营理念，自成立以来一直聚焦干
散货运输业务，拥有十余年丰富的海运经验，现已成为环渤海湾到长江口岸的进
江航线中服务能力较为领先的民营航运企业之一。同时，公司顺应国家“一带一
路”倡议，拓展全球干散货海上运输业务，已建立起辐射境内沿海及国际远洋的
航线体系，航线网络遍及境内沿海及全球 80 余个国家和地区 300 余个港口。
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（3）管理体系优势
船舶折旧是航运类企业的主要经营成本之一。凭借精细化的管理体系和专业
的管理团队，公司能够较好地把握船舶购置的时机，购入符合公司业务发展规划
的船舶，有效提高了公司运作的效率、降低了船舶购置成本，并确立了公司的长
期竞争优势。
在聚焦干散货航运主业的基础上，基于提升船舶管理水平的发展规划，公司
先后成立大秦国际、大宋国际、大夏国际三家子公司作为独立的船舶管理公司，
通过深化内部管理及外部学习，形成了行业内较为领先的综合市场服务能力。
公司根据干散货航运行业的特点，设立了独特的精细化管理制度，极大提高
了营运效率与盈利能力。公司针对船舶维修、燃油及配件采购等环节，制定了标
准化操作流程，实施对成本、费用等各项指标的全面预算管理，同时精细化管理
船舶燃油消耗、备件使用、保养及装卸货时间，显著提升了船舶运作效率。完备
的管理体系已经成为公司能够快速、稳健发展的基石。
（4）安全管理优势
公司始终将船舶运营的安全管理置于首要位置，秉持“珍爱生命、敬畏海洋”
的企业安全管理理念。公司根据《国际船舶安全营运和防止污染管理规则》
（ISM
规则）等相关规则制定了完善规范的安全管理体系，涵盖船体和机械设备维护、
航行规定、驾驶台规定等多个方面，对船舶运输过程中的具体环节操作规程进行
了明确规定。公司及子公司自成立以来持续推进完善安全管理体系（SMS）建设，
并取得了由福建海事局等相关部门评定的 DOC 证书及船舶 SMC 证书，有效推
动了公司安全质量管理体系的标准化、规范化发展。
为进一步夯实安全管理基础，公司制定了《落实全员安全生产责任制管理工
作程序》《SMS 人员培训程序》等一系列科学、严谨的安全管理与人员培训程
序，明确界定了体系内所有涉及安全与防污染人员的安全生产责任，并予以公示，
确保责任落实到人。通过强化教育培训、优化管理考核以及严格奖惩机制等多措
并举，全方位提升公司员工的安全管理意识、专业技能素养、实际操作能力以及
应急处置水平，逐步构建起“层层压实、人人担当、各司其职”的安全生产责任
体系，实现对公司经营风险的精准防控。
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（5）人才团队优势
干散货航运行业对从业人员的要求较高，从业人员不仅需要过硬的专业知识，
熟练掌握船舶的各项操作、航线的制定、船舶维护等技能，还需要用大量经验判
断市场、处理紧急情况，和客户、港口等多方进行沟通。公司积极践行“同舟共
济、各尽其才、品德为本、绩效为先”的人才发展理念和“为客户创造价值，为
奋斗者实现梦想”的服务理念，高度重视专业人才的引进和培养。通过跨部门培
训、员工座谈会、业绩考核、股权激励等方式，公司建立了成熟的人才培养与激
励制度。
公司管理层由从事水上货物运输行业经验丰富的人员组成，对干散货航运行
业的特点较为了解，在船舶购置等方面具有一定的前瞻性，能够较好地把握购买
船舶的时间节点。
（6）区位优势
公司注册地位于福建省平潭综合实验区。平潭岛东临台湾海峡，是中国第五
大岛屿，与台湾地区新竹港仅相距 68 海里，是中国大陆距离台湾岛最近的地区。
平潭港区拥有众多避风条件良好的港湾和深水岸线资源，被定位为福州港的重要
组成部分，系海峡两岸“三通”的综合枢纽和主要口岸。2014 年 3 月，国务院
正式批复同意平潭港口岸对外开放；2015 年 5 月，中国（福建）自由贸易试验
区平潭片区正式挂牌，进一步加快与台中、台北、高雄等台湾地区三大自由贸易
港的对接。2023 年 9 月，《中共中央国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发
展新路建设两岸融合发展示范区的意见》提出加快平潭综合实验区开放发展，打
造两岸共同市场先行区域，优化海关监管模式，推动两岸贸易结算便利化。平潭
综合实验区的区位优势也为公司提供了广阔的发展前景。
福建省拥有海域面积 13.60 万平方公里，陆地海岸线长度达 3,752 公里，位
居全国省份第二位。福建省海岸线曲折，天然良港众多，为航运业的发展奠定了
坚实基础。2021 年 5 月，福建省政府下发《关于印发加快建设“海上福建”推
进海洋经济高质量发展三年行动方案（2021—2023 年）的通知》，提出要做大
做强东南国际航运中心，推动海运企业规模化发展，发展大型和专业运输船队。
《2024 年福建省政府工作报告》指出：推动开放平台提档升级，积极推进“丝
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路海运”港航贸一体化发展；推动海洋经济做大做强，加快建设海洋强省，挺进
深蓝，向海图强。
公司借助平潭综合实验区的政策红利，不断拓展航线、扩充运力，提升自身
在国内外干散货运输市场的竞争力。公司紧密贴合福建海洋经济的战略布局，积
极投身于煤炭、矿石等大宗干散货的运输，提供坚实的物流支撑，助力福建海洋
经济产业链的高效运转；依托福建省“向海而兴”的区位优势，构建覆盖国内沿
海及国际远洋的干散货航运网络。
运力规模是航运企业的核心竞争力之一，截至 2024 年末公司控制的干散货
运力超过 377 万载重吨，运力规模在国内从事干散货运输的民营企业中排名前列，
但在全球干散货总运力规模的占比仅约为 0.36%，与世界大型干散货航运企业的
运力规模存在较大差距。运力规模的不足，影响了公司进一步建立完善的航运网
络，也不利于公司获取重要客户的长期订单。
公司计划将本次向特定对象发行股票募集资金用于购置干散货船舶，进一步
提升公司运力规模，增强公司的核心竞争力，促进可持续发展。
四、主要业务模式、产品或服务的主要内容
（一）业务模式
（1）境内航区运输业务
对于境内航区运输业务，公司一般通过参加客户招投标、商务谈判等方式寻
找长期合作客户。公司内贸航运中心负责客户开拓、订单获取、客户沟通等工作。
公司长期合作的重要客户主要为大型能源、生产企业及其物流运输子公司，
上述企业一般每年通过招标方式确定运输服务供应商。公司中标后，与客户签署
COA，就客户当年度使用船舶、计划运输货物、计划运输航线、装货数量、定
价方式、结算方式等内容进行约定。
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商务谈判方式为公司与客户对某一个或若干个连续航次进行谈判，订立合同。
公司对外发布船舶信息，在收到客户订单需求后，业务人员根据干散货航运市场
情况，对客户资信情况、拟托运航线、运输货物等进行分析，结合相同航线市场
运输价格、市场货盘信息等开展综合评估、测算航次效益，并与客户协商拟定合
同条款。经双方协商一致、公司审核通过后，双方签订正式的业务合同。
（2）境外航区运输业务
对于境外航区运输业务，公司一般采用商务谈判方式，通过直接接触客户获
取业务，或通过 Broker 沟通客户获取业务。
公司外贸航运中心通过经纪商、现有客户、市场化开发等各类渠道，收集客
户货运订单需求，包括航线、货物载重、运输时间、对船舶的要求等。业务人员
通过比较即期租船的市场价格水平、以前年度相应航线在相应时间段的执行情况
等，结合船型、货运计划、航线计划等因素测算业务效益，并与客户就合同条款
开展磋商。经双方协商一致、公司审核通过后，根据客户要求或境外业务惯例，
双方签订正式的业务合同，或通过正式邮件回复对合同条款给予确认。
自设立以来，公司主要从事干散货水上运输业务，主营业务及主要服务、经
营模式未发生重大变化。
公司提供的运输服务包括程租、期租两种服务模式。
（1）程租服务
程租又称航次租船。公司作为船舶出租人，向客户（即承租人）提供船舶在
指定的航程或航次上使用，由承租人向公司支付运费，船舶的经营及相关费用一
般由公司承担。
为保证船东货源的稳定，对于运输服务需求量较大且较为稳定的客户，公司
一般与其签订COA，约定在一定期间内完成客户提供的特定数量货品的运输任
务，运费按照航次租船的方式结算。
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程租业务具体流程图如下：
程租业务流程图
（2）期租服务
期租又称定期租船。公司作为船舶出租人，向客户（即承租人）提供由公司
配备船员的船舶，客户在约定的期间内按照约定的用途使用，并支付租金。租约
期内，船舶交由客户调动和使用，不论是否经营均按双方协议约定的期间向客户
收取租金。
公司基于对市场运价走势的分析研判及船舶运营计划，与意向客户及航运经
纪商合作，将船舶租出给下游客户。
期租业务具体流程图如下：
期租业务流程图
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公司与日常生产经营相关的采购主要包括外租船舶运输服务采购、燃料油采
购、光租船舶租赁服务采购、港口服务采购、力，降低航运高峰和低谷期公司运
力错配带来的风险，公司根据货源需求和船舶物料备件采购、船舶维修服务采购
等。
（1）外租船舶运输服务采购
为提高公司面对航运市场变化的反应能供给情况，通过向市场上具备服务能
力的承运商采购运输服务以满足客户需求，采用长期、短期和单航次租入船舶等
方式开展船舶运输业务。公司对外租船制定了严格的筛选程序，内贸航运中心、
外贸航运中心人员对意向租用的船舶进行船况审核，并根据情况核实船舶相关资
质证照。
（2）燃料油采购
燃料油是为船舶日常运营供给动力的能源产品，是公司日常经营最为重要的
基础物资之一。公司燃料油采购主要由航运部门及采购部、机务部负责。具体业
务流程图如下：
燃料油采购业务流程图
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船舶轮机长等船舶主管人员根据船舶油耗、库存情况以及船舶航次计划等提
出采购申请，交由航线经理、机务部等审核，审核完成后机务部将申请单传至采
购部，采购部综合供货质量、供货时效、服务能力等内容，选择若干家合格供应
商报价，经询价、比价后确定合适的供应商。合同签订后，采购部安排供应商供
油，将供油地点、供油时间、供油数量和品种等信息发至船舶以进行燃料油供应。
（3）光租船舶租赁服务采购
公司内贸航运中心、外贸航运中心综合考量市场供需情况、船舶类型、船舶
结构、船舶载重吨数、船龄等因素，与适航、适装船舶的船舶供应商签署光租协
议。
（4）港口服务采购
发行人船舶进出港口以及在港停泊期间，因办理船舶进出港手续以及使用港
口水域、航道、泊位、码头、锚地等，需采购港口有关机构提供的各项服务，如
引航、拖船、停泊、代理等。公司根据各港口、码头的相关政策，向港口码头的
代理商采购相关服务并支付港使费等相关费用。
（5）物料备件采购
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物料备件主要包括润滑油、油漆、劳保用品、生产工具和用品、医疗用品、
救生消防用品等产品以及用于机器、防污染、电气自动化等设备的备品备件。公
司物料备件采购流程与燃料油采购相似，主要由船舶管理中心下设的采购部、机
务部负责。具体业务流程图如下：
物料备件采购业务流程图
船舶主管人员提出采购申请，机务部根据船上库存情况和实际需要情况进行
审核，采购部根据实际需求情况，选择若干家行业内较为可靠的合格供应商报价，
经询价、比价后确定合适的供应商，安排供应商备货并送船。
（6）船舶维修服务采购
公司机务部负责跟踪船舶维修保养情况，制定船舶年度检验和厂修计划，为
船舶提供日常技术支持和岸基保障支持。船舶负责组织制定和实施船舶维护保养
计划以及检查计划的实施情况，对接船舶维修厂，并向公司机务部报告船舶维护
工作。
（二）业务情况
报告期内，公司业务服务能力指标主要如下：
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项目
自有船舶 51 46 30 21
境内运营 6 6 6 6
境外运营 45 40 24 15
营运船舶
光租船舶 4 2 2 2
数（艘）
境内运营 1 2 2 2
境外运营 3 0 0 0
合计 55 48 32 23
自有船舶 344.68 289.69 163.98 112.96
载重吨
光租船舶 29.73 10.91 10.91 10.91
（万吨）
合计 360.58 300.60 174.89 123.82
境内航区 自有船舶 71 162 150 155
程租业务
光租船舶 22 53 47 55
航次数量
（次） 合计 93 215 197 210
境内航区 自有船舶 356.29 812.25 753.61 779.36
程租业务
光租船舶 114.38 272.23 236.01 281.25
货运量
（万吨） 合计 470.66 1,084.48 989.62 1,060.62
境外航区
期租业务
累计合同 自有船舶 6,605.35 10,929.57 6,759.96 5,126.47
运营天数
（天）
报告期内，公司的营业收入情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
主营业务
收入
其他业务
收入
合计 180,031.13 100.00% 365,876.75 100.00% 170,534.37 100.00% 204,603.25 100.00%
（1）业务航区分类
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报告期内，公司主营业务收入区域（按船舶航线所在航区进行划分）构成情
况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
境内航区 47,456.23 29.02% 94,291.44 28.38% 68,399.80 41.25% 78,657.01 38.97%
境外航区 116,089.65 70.98% 237,962.12 71.62% 97,416.16 58.75% 123,157.95 61.03%
主营业务
收入合计
（2）服务模式分类
根据业务模式的不同，公司主营业务收入可分为程租业务收入和期租业务收
入，报告期内主营业务收入分服务模式构成情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
程租业务 86,044.89 52.61% 146,040.78 43.95% 82,952.64 50.03% 88,542.62 43.87%
期租业务 77,500.99 47.39% 186,212.78 56.05% 82,863.32 49.97% 113,272.34 56.13%
主营业务
收入合计
报告期内，公司境内航区运输业务主要采用程租模式。程租是航运市场中最
活跃，且对运费水平的波动较为敏感的一种租船方式。公司在客户指定的航线上
提供运输服务，船舶的经营及有关运营费用由公司负责，公司向客户收取运费。
报告期内，公司境外航区运输业务主要采用期租模式。公司把船舶租予客户
在一定的期限内使用，在租约期内，客户根据租约的规定在约定航行区域内自行
营运，承租期内船舶听候客户调配，不论是否经营均按双方协议约定的期间向客
户收取租金。随着公司对全球主要航线和港口运营经验的积累和熟悉程度的提升、
公司自营及外租船队船型的丰富，公司在境外航区亦主动扩大程租业务开展比例，
以期最大化船舶运营效益。
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五、现有业务发展安排及未来发展战略
（一）现有业务发展安排
公司将围绕以超灵便型船舶为核心，横向发展好望角型、巴拿马型等干散货
船舶，逐步形成一支具有多元化及规模化优势的干散货船队。同时，公司将深化
内外贸兼营模式，积极拓展新货种、新航线，开拓新货源，充分利用船队规模化
优势，进一步巩固并扩大核心客户群。在提升运力规模的基础上，公司将以自有
船舶运营为依托，向外延伸外租船业务，科学调整运力结构，充分利用灵活摆位
的优势争取更高收益。
本次募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务展开，符合国家有关产业政策，
有利于提升公司的市场竞争力，巩固公司的市场地位，增强公司的经营业绩，保
证公司的可持续发展。本次发行后，公司的主营业务范围保持不变，不会导致公
司业务发生重大变化。本次发行后，公司资本实力将增强，有助于增加船舶运力，
提升公司在国际干散货运输市场的综合竞争力。
（二）未来发展战略
公司秉承“成为国际一流的航运品牌”的愿景，坚持以“志在海洋，做精做
强中国航运事业”为企业使命，树立“拼搏当责、合作共赢、创新高效”的价值
观，通过稳健、可持续的经营模式，持续巩固和发展优质客户，做精做强主营业
务，持续为客户创造价值。
公司将持续深耕干散货航运领域，以超灵便型船舶为核心，适时扩充运力规
模，并积极拓展全船型运营，加快建设船舶运营、船舶供油等产业链多维服务能
力，着力打造资源管理型航运平台。
未来，公司也将持续推进数智化转型，引入人工智能和实现大模型的本地部
署，积极探索在经营管理和协同办公场景的应用，为公司船舶管理运营提供强大
信息整合和智能决策支撑工具，并全面赋能日常工作，提供高效、精准的智能服
务，致力于打造“全链路智慧航运生态”。
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六、公司最近一期末不存在金额较大的财务性投资及类金融业务情况
（一）财务性投资情况
本次发行相关董事会决议日前六个月起至本募集说明书出具日，公司不存在
实施或拟实施的财务性投资的情况。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司可能构成财务性投资的会计科目与财务性投资
金额情况如下：
单位：万元
科目 2025 年 6 月末余额 具体内容 被认定为财务性投资的可能性
货币资金-其他
货币资金
公司购买的理财产品主要为大
额存单、结构性存款、开放式的
固定收益类理财产品等，安全性
交易性金融资产 16,439.39 理财产品 高、流动性好、风险等级较低，
不属于“收益波动大且风险较高
的金融产品”，不属于财务性投
资
保证金及押金、备
其他应收款 31,025.50 用金、保险理赔款 不属于财务性投资
等
待摊保险费用、待
其他流动资产 2,943.31 抵扣进项税、排放 不属于财务性投资
权资产等
预付购船款及软件
其他非流动资产 4,260.81 不属于财务性投资
系统开发费用
因此，截至报告期末，公司不存在金额较大的财务性投资。
（二）类金融业务情况
公司主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务，不属于《监管规则
适用指引——发行类第 7 号》规定的类金融业务。
报告期内，公司不存在从事或投资类金融业务的情形，亦不存在相关计划，
本次募集资金计划全部用于干散货船购置，不存在直接或变相用于类金融业务的
情况。
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七、重大诉讼、仲裁和行政处罚情况
（一）重大诉讼、仲裁
截至本募集说明书出具日，公司及其子公司不存在涉案金额超过 1,000 万元
并且占公司最近一年经审计净资产绝对值 10%以上的尚未了结或可以预见的重
大诉讼、仲裁案件。
截至本募集说明书出具日，持有公司 5%以上股份的主要股东、公司的实际
控制人以及公司的董事、高级管理人员不存在尚未了结或可以预见的重大诉讼、
仲裁案件。
（二）行政处罚情况
报告期内，发行人及其子公司不存在受到重大行政处罚的情况，发行人及合
并范围内子公司受到的罚款金额在 1 万元以上行政处罚情况如下：
罚款金额
序号 处罚时间 处罚机关 处罚对象 处罚事由 是否属于重大行政处罚
（万元）
不属于，罚款金额较低
“新海通5”船舶
且浦东海事局已出具
浦东 未 按 照船 岸 安 全
海事局 检 查 表的 要 求 进
处罚决定不属于海事重
行检查和填写
大行政处罚决定
不属于，罚款金额较低
董家口 “新海通58”船舶
海事局 驶经军事禁航区
金额2-20万元的下限
不属于，罚款金额较低
“新海通15”船舶 且浦东海事局已出具证
浦东
海事局
表填写不规范 定不属于海事重大行政
处罚决定
不属于，罚款金额较低
“新海通16”船舶
新港 且新港海事局已出具证
海事局 明，确认该行政处罚不
排污记录
属于重大行政处罚
除上表所列事项之外，报告期内公司及其子公司受到的其他行政处罚罚款金
额均在 1 万元以下，发行人在报告期内受到的行政处罚所涉违法行为未导致严重
环境污染、严重损害投资者合法权益和社会公共利益，不属于重大违法行为，不
会对发行人的持续经营产生重大不利影响，不会对本次发行造成实质性障碍。
福建海通发展股份有限公司 募集说明书
报告期内，持有公司 5%以上股份的股东、实际控制人、公司董事、高级管
理人员未受到重大行政处罚，发行人及其控股股东、实际控制人、发行人董事和
高级管理人员不存在违法行为和资本市场失信惩戒的情况。
八、上市以来重大资产购买事项
公司于 2023 年 3 月 29 日在上交所主板上市，上市以来使用 IPO 募集资金、
自有及自筹资金累计购置干散货等类型船舶超过 30 艘，新增自有运力超过 200
万载重吨。通过船舶资产购买，公司船队及运力规模持续扩大，有利于巩固公司
在国内干散货水上运输业的龙头地位，有利于公司开拓全球海运市场，提高公司
的市场影响力，进一步提高盈利能力。
九、境外经营情况
截至 2025 年 6 月 30 日，公司共有 70 家境外子公司，主要从事干散货水上
运输业务，具体情况如下：
发行人
注册 持股比例 取得
序号 公司名称 主营业务 注册地址 成立时间
资本 方式
直接 间接
同一控制
港币
合并
同一控制
合并
同一控制
合并
同一控制
合并
同一控制
合并
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发行人
注册 持股比例 取得
序号 公司名称 主营业务 注册地址 成立时间
资本 方式
直接 间接
大北京海
运
大上海海
运
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发行人
注册 持股比例 取得
序号 公司名称 主营业务 注册地址 成立时间
资本 方式
直接 间接
大福州海
运
大深圳海
运
大天津海
运
大广州海
运
大杭州海
运
大南京海
运
大武汉海
运
大成都海
运
大长沙海
运
大合肥海
运
大海口海
运
大济南海
运
大沈阳海
运
大台北海
运
大西安海
运
大长春海
运
HAI
DONG
DAI
CHENG
DAI
HANG
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发行人
注册 持股比例 取得
序号 公司名称 主营业务 注册地址 成立时间
资本 方式
直接 间接
DAI
MENG
DAI
XIANG
DAI
GUAN
截至 2025 年 6 月 30 日，公司境外子公司最近一期主要财务数据如下：
单位：万元
序号 境外子公司
资产总额 净资产 营业收入 净利润
注：公司的境外子公司主要设立于中国香港及新加坡，香港子公司均由海通国际 100%持股，
新加坡子公司均由 HAI DONG100%持股，因此上表中列示海通国际与 HAI DONG 合并口径
的主要财务数据。
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第二节 本次证券发行概要
一、本次发行的背景和目的
（一）本次向特定对象发行股票的背景
航运业是服务经济社会发展和国家重大战略、助力实现中国式现代化的重要
支撑，根据交通运输部发布的 2024 年中国航海日公告，海运承担了我国约 95%
的对外贸易运输量，在保障粮食、能源资源等重点物资运输和国际国内物流供应
链安全稳定畅通中发挥了重要作用。近年来，国家及相关部门陆续出台系列政策
文件，部署加快建设交通强国、海洋强国、航运强国，推动建设现代航运服务业
高质量发展体系，全面提升现代航运服务业发展水平和国际影响力。
的指导意见》，意见提出，鼓励骨干海运企业做强做优做大，中小海运企业做专
做精做特，鼓励海运企业兼并重组，促进规模化、集约化、多元化经营，增强抗
风险能力和国际竞争力，形成一批具备较强国际竞争力的骨干海运企业和专、精、
特发展的海运企业，形成若干全球综合物流运营商。
海运船队国际竞争力，优化海运船队规模结构，提升船舶装备技术水平，建设规
模适应、结构合理、技术先进、绿色智能的海运船队，进一步提高集装箱、原油、
干散货、特种运输船队国际竞争力，打造一批具备较强国际竞争力的骨干海运企
业，鼓励大型港航物流企业与我国石油、铁矿石、粮食等重点物资进口企业建立
紧密合作，推动签署战略联盟协议和长约承运合同。
质量发展的指导意见》，意见指出，推动现代航运服务业在更大范围、更宽领域、
更深层次扩大开放，深度参与国际分工合作，鼓励相关机构在全球范围内配置资
源、开拓市场、加强协同，全面提升我国现代航运服务业的国际影响力。
在“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”
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的十四五规划发展目标和“海洋强国、航运强国”的中央政策部署的引导和支持
下，我国现代航运服务业有望迎来加速发展的良好时代机遇。
在全球经济格局深度调整、国际贸易流向变化的大背景下，中国在全球航运
业中的国际影响力持续提升。根据克拉克森研究统计，2023 年 8 月，中国船东
所持有的船队规模达 2.49 亿总吨，在总吨上首次超越希腊成为世界上最大的船
东国，2024 年，中国作为全球最大船东国的优势进一步扩大至接近 3,000 万总吨。
航运业的长期健康发展需要庞大的进出口贸易体量、完善的港口基础设施建
设、先进的船舶工业、领先的船舶管理水平、充足的船员供给等多方面的上下游
产业支撑，在前述方面，中国具备全球领先的产业基础，足以支撑我国航运业长
期向好发展，具体如下：
产业要素 中国情况
截至 2024 年底，全球货物吞吐量和集装箱吞吐量排名前十的港口中，
进出口贸易体量 我国分别占 8 席和 6 席。2024 年，全国港口货物吞吐量达 176 亿吨，
集装箱吞吐量达 3.3 亿标箱，继续稳居世界第一
我国目前已形成环渤海、长三角、粤港澳大湾区等世界级港口群，港
港口基础设施建设 口基础设施规模多年保持世界第一。智慧绿色港口加快建设，我国已
建及在建的自动化码头数量位居世界首位，一批近零碳港口加速创建
中国船舶工业制造处于世界领先水平，是全球第一造船大国。2024
年我国造船完工量、新接订单量、手持订单量三大指标分别占世界市
船舶工业
场份额的 55.7%、74.1%和 63.1%，连续 15 年全球第一，在全球 18
种主要船型中，中国有 14 种船型新接订单量位居全球首位
船舶管理水平 中国船级社（CCS）为全球十大船级社之一
截至 2024 年底，中国注册船员总人数超过 203 万人，航海人才和船
船员供给
舶管理人才丰富，是全球航运业国际海员的主要供应国之一
注：根据交通运输部、人民网、央视网等发布的公开信息整理。
展望未来，中国经济将持续扎实推进高质量发展。依托于“一带一路”倡议
与国际陆海大通道建设、伴随着新动能的加快培育以及高水平对外开放的深入推
进，中国将为全球航运市场的持续发展提供更加强劲的驱动力，也将为我国海运
企业打开广阔的国际市场空间。
（二）本次向特定对象发行股票的目的
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公司专注于国内沿海以及国际远洋的干散货航运服务。经过多年的积累，公
司已发展成为国内民营干散货航运领域具备较强市场竞争力的企业之一，并持续
积极拓展全球干散货海上运输业务，上市以来，公司运营境外航区的自营船队规
模已增长超 300%。随着我国在全球航运市场格局中的重要性愈发突出，公司所
处行业的未来发展空间广阔。
公司秉承“成为国际一流的航运品牌”的愿景，坚持以“志在海洋，做精做
强中国航运事业”为企业使命，树立“拼搏当责、合作共赢、创新高效”的价值
观，通过稳健、可持续的经营模式，持续巩固和发展优质客户，做精做强主营业
务，持续为客户创造价值。
为平衡公司运力建设需求与财务稳健性，公司拟通过本次发行募集资金购置
布局，提升全球化市场服务能力，为成为国际一流的资源管理型航运服务商而不
懈努力。
本次发行将进一步充实公司的运营资金，有助于公司在合适的市场时机把握
运力扩充的时间窗口，为公司业务的稳步发展提供保障。
公司控股股东、实际控制人曾而斌及其一致行动人坚定看好公司未来发展前
景，拟全额认购本次向特定对象发行的股票。通过认购本次发行股票，公司实际
控制人持股比例将有所提升，有利于进一步巩固公司控制权和经营稳定性，有利
于实际控制人促进公司践行长远发展战略，维护公司中小股东的利益，提升市场
信心。
二、发行对象及其与公司的关系
公司本次发行的发行对象为大云溟投资、大岚投资，系公司控股股东、实际
控制人曾而斌控制的关联方，大云溟投资、大岚投资以现金方式认购公司本次发
行的全部股票，有关本次发行对象的详细信息，详见本募集说明书“第三节 发
行对象的基本情况及认购协议的主要内容”。
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三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期
（一）定价基准日、发行价格及定价原则
本次发行的定价基准日为公司第四届董事会第二十八次会议决议公告日（即
本次发行价格为 7.00 元/股，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司
股票交易均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前
如公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本
等除权、除息事项，发行价格将作出相应调整。调整公式如下：
派息：P1=P0-D；
送股或资本公积转增股本：P1=P0/(1+N)；
两项同时进行：P1=(P0-D)/(1+N)。
其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派息金额，N 为每股送股或资本公积
转增股本数，P1 为调整后发行价格。
若相关法律、法规和规范性文件对向特定对象发行股票的发行定价基准日、
发行价格有新的规定，公司董事会将根据股东会的授权按照新的规定进行调整。
（二）发行数量
本次发行的股票数量为不超过 3,000.00 万股（含本数），未超过本次发行前
公司总股本的 30%。在上述范围内，最终发行数量由董事会根据股东会授权，在
本次发行经上交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后，根据实际认购
情况与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。
若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积
转增股本等除权、除息事项，本次向特定对象发行的股票数量将作相应调整。
（三）限售期
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本次发行对象所认购的股份自发行结束之日起 18 个月内不得转让。
本次发行对象所取得公司向特定对象发行的股份因公司分配股票股利、资本
公积转增股本等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。本次发行的
发行对象因本次发行取得的公司股份在限售期届满后减持还需遵守法律、法规、
规范性文件、上交所相关规则以及《公司章程》的相关规定。
四、募集资金金额及投向
公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 21,000.00 万元
（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：
单位：万元
序号 项目 投资总额 拟使用募集资金金额
合计 26,940.00 21,000.00
若本次扣除发行费用后的实际募集资金净额少于投资项目的募集资金拟投
入金额，公司董事会可根据项目的实际需求，在不改变本次募投项目的前提下，
对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，不足部分由公司自筹资金解决。
在本次募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况
通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
五、本次发行构成关联交易
本次向特定对象发行 A 股股票的发行对象为大云溟投资、大岚投资，系公
司控股股东、实际控制人曾而斌控制的关联方，发行对象与公司构成关联关系，
因此本次发行构成关联交易，公司严格遵照法律法规以及公司内部规定履行关联
交易的审批程序。
公司独立董事已针对此事项召开独立董事专门会议进行审议。在公司董事会
审议相关议案时，已严格按照相关法律、法规以及公司内部制度的规定，履行了
关联交易的审议和表决程序，关联董事已回避表决。在公司股东会审议相关议案
时，关联股东在股东会上对本次发行相关事项需回避表决。
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六、本次发行不会导致公司控制权发生变化
截至 2025 年 6 月 30 日，公司总股本为 92,538.1288 万元，公司控股股东、
实际控制人曾而斌直接持有公司 58.09%的股份，通过一致行动人合计持有公司
本次发行 A 股股票数量为不超过 3,000.00 万股（含本数），按照本次向特
定对象发行 A 股股票数量的上限计算，本次发行完成后，公司总股本数量将由
测算，因公司 2024 年股票期权激励计划授予员工的期权已进入行权期，且存在
部分限制性股票回购注销等情形，总股本将持续小幅动态变动），控股股东、实
际控制人曾而斌及其一致行动人持有的公司股份占发行后公司总股本的 69.44%，
曾而斌仍为公司控股股东、实际控制人，因此本次发行不会导致公司控制权发生
变化。
七、本次发行已履行及尚需履行的批准程序
（一）本次发行已履行的批准程序
本次发行已经公司第四届董事会第二十八次会议、2025 年第五次临时股东
大会审议通过。
（二）本次发行尚需履行的批准程序
本次发行尚需获得上交所审核通过并经中国证监会同意注册。
八、本次发行满足《注册管理办法》第十一条相关规定的情况
公司不存在违反《注册管理办法》第十一条的情形：
（一）擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东大会认可；
（二）最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计准则或者
相关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示
意见的审计报告；最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意
见所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未消除；本次发行涉及重大资产重组
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的除外；
（三）现任董事和高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最
近一年受到证券交易所公开谴责；
（四）上市公司或者其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正在被司法机关
立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；
（五）控股股东、实际控制人最近三年存在严重损害上市公司利益或者投资
者合法权益的重大违法行为；
（六）最近三年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法
行为。
九、本次发行满足《注册管理办法》第十二条相关规定的情况
公司主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。本次募集资金投资
项目“干散货船购置项目”投资总额为 26,940.00 万元，本次发行募集资金总额
不超过 21,000.00 万元，募集资金投向均与主营业务有关。
公司的募集资金使用符合《注册管理办法》第十二条中的相关规定：
（一）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定；
（二）除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直
接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司；
（三）募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制的其他
企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响公
司生产经营的独立性。
十、本次发行符合“理性融资，合理确定融资规模”的要求
（一）发行数量
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本次向特定对象发行 A 股股票数量为不超过 3,000.00 万股（含本数），未
超过本次发行前公司总股本的 30%，符合“上市公司申请向特定对象发行股票的，
拟发行的股份数量原则上不得超过本次发行前总股本的百分之三十”的要求。
（二）融资间隔
经中国证券监督管理委员会《关于核准福建海通发展股份有限公司首次公开
发行股票的批复》（证监许可〔2023〕304 号）核准，公司首次公开发行人民币
普通股（A 股）股票 41,276,015 股，每股面值为人民币 1.00 元，发行价格为每
股人民币 37.25 元，募集资金总额为人民币 153,753.16 万元，扣除各项发行费用
（不含税）人民币 10,959.96 万元后，实际募集资金净额为人民币 142,793.20 万
元。上述募集资金已于 2023 年 3 月 23 日全部到账，业经致同会计师审验并出具
了《验资报告》（致同验字（2023）第 351C000122 号）验证。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司前次募集资金累计已使用募集资金 140,962.49
万元，因“超灵便型散货船购置项目”项目结项将结余募集资金永久补充流动资
金 143.69 万元，已使用募集资金占募集资金净额的 98.82%，已基本使用完毕。
行的相关议案。
公司前次募集资金基本使用完毕，且董事会决议日距离前次募集资金到位日
的时间间隔已超过 18 个月，符合“上市公司申请增发、配股、向特定对象发行
股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于十八个
月。前次募集资金基本使用完毕或者募集资金投向未发生变更且按计划投入的，
相应间隔原则上不得少于六个月”的要求。
（三）募集资金金额及投向
公司主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。本次募集资金投资
项目“干散货船购置项目”投资总额为 26,940.00 万元，本次发行募集资金总额
不超过 21,000.00 万元，募集资金投向均与主营业务有关。
综上，公司本次发行符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定，
符合“理性融资，合理确定融资规模”的要求。
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第三节 发行对象的基本情况及认购协议的主要内容
一、发行对象的基本情况
（一）发行对象基本情况
本次发行的发行对象为大云溟投资、大岚投资，系公司控股股东、实际控制
人曾而斌控制的关联方，大云溟投资、大岚投资以现金方式认购公司本次发行的
全部股票。
截至本募集说明书出具日，发行对象大云溟投资的基本情况如下：
公司名称 福州大云溟投资有限公司
住所 福建省福州市台江区宁化街道西二环南路 33 号小白楼 1 层 372 号
法定代表人 曾诗妮
注册资本 100.00 万元
统一社会信用代码 91350103MAEP0A360H
公司类型 有限责任公司（港澳台投资、非独资）
一般项目：以自有资金从事投资活动。（除依法须经批准的项目外，
经营范围 凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得在《外商投资准入负面清
单》禁止外商投资的领域开展经营活动）
成立日期 2025 年 7 月 14 日
截至本募集说明书出具日，发行对象大岚投资的基本情况如下：
名称 福州大岚投资有限公司
住所 福建省福州市台江区宁化街道西二环南路 33 号小白楼 1 层 371 号
法定代表人 曾力驰
注册资本 100.00 万元
统一社会信用代码 91350103MAEPTN3C31
公司类型 有限责任公司（港澳台投资、非独资）
一般项目：以自有资金从事投资活动。（除依法须经批准的项目外，
经营范围 凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得在《外商投资准入负面清
单》禁止外商投资的领域开展经营活动）
成立日期 2025 年 7 月 14 日
（二）本募集说明书披露前十二个月内，发行对象与上市公司之间的重大交
易情况
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本募集说明书披露前十二个月内，除已披露的事项外，公司与大云溟投资、
大岚投资之间未发生其他重大交易。
（三）认购资金来源情况
大云溟投资、大岚投资本次参与认购资金全部来源于公司实际控制人家族的
自有及自筹资金，资金来源合法合规，不存在对外募集、代持、结构化安排或者
直接间接使用发行人及其关联方资金用于本次认购的情形，不存在发行人及其控
股股东或实际控制人、主要股东直接或通过其利益相关方向认购对象提供财务资
助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形。
二、附条件生效股份认购协议内容摘要
展股份有限公司向特定对象发行 A 股股票之附条件生效的股份认购协议》。
（一）协议主体
甲方：福建海通发展股份有限公司
乙方：福州大云溟投资有限公司、福州大岚投资有限公司
（二）认购方式、金额、价格和数量
乙方同意按照本协议约定的价格以现金方式认购甲方本次发行的股票，股票
面值为人民币 1.00 元。
本次发行中，乙方按照本协议约定的价格认购甲方本次向特定对象发行的全
部股票，认购金额不超过人民币 21,000.00 万元（大写：人民币贰亿壹仟万元）。
本次发行的定价基准日为公司本次发行的董事会决议公告日（即 2025 年 7
月 22 日），本次发行价格为 7.00 元/股，发行价格不低于定价基准日前 20 个交
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易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价
基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易总量）。
如甲方股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本
等除权、除息事项，发行价格将作出相应调整。调整公式如下：
派息：P1=P0-D；
送股或资本公积转增股本：P1=P0/(1+N)；
两项同时进行：P1=(P0-D)/(1+N)。
其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派息金额，N 为每股送股或资本公积
转增股本数，P1 为调整后发行价格。
若相关法律、法规和规范性文件对向特定对象发行股票的发行定价基准日、
发行价格有新的规定，公司董事会将根据股东会的授权按照新的规定进行调整。
本次发行的股票数量为不超过 3,000.00 万股（含本数），未超过本次发行前
公司总股本的 30%。在上述范围内，最终发行数量由甲方董事会根据股东会授权，
在本次发行经上交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后，根据实际认
购情况与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若公司在本次发行定价基
准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，公司本
次发行的股票数量将作相应调整。
乙方同意认购甲方本次实际发行的全部股份。
（三）认购款支付和股票交割
乙方同意在本次向特定对象发行股票获得上交所审核通过及中国证监会同
意注册后，按照本协议的规定认购甲方本次向特定对象发行的股票，并按照保荐
机构（主承销商）发出的本次向特定对象发行之缴款通知书的要求将全部认购款
一次性按时足额缴付至本次向特定对象发行股票的主承销商指定的银行账户。
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在乙方根据约定支付认购款后，甲方按规定将乙方认购的股票在证券登记结
算机构办理股票登记手续，以使乙方成为其认购股票的合法持有人。
（四）锁定期
乙方本次以现金认购的甲方股份，自本次发行结束日起 18 个月内不得以任
何方式转让，包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让，也不得
由甲方回购；乙方基于本次发行所取得的公司股份由于公司送股、资本公积转增
股本等原因所衍生取得的公司股份，亦应遵守上述限售安排。限售期结束后，将
按中国证监会及上交所的有关规定执行。若国家法律、法规及其他规范性文件对
向特定对象发行 A 股股票的限售期等有最新规定或监管意见，乙方认购的甲方
股份锁定期将按最新规定或监管意见进行相应调整。
乙方应按照相关法律法规和中国证监会、上交所的相关规定及甲方要求就本
次发行中认购的股份出具相关锁定承诺并办理相关股份锁定事宜。
（五）滚存未分配利润安排
各方同意，本次向特定对象发行完成前公司的滚存未分配利润将由本次向特
定对象发行后的新老股东按照发行后的持股比例共同享有。
（六）协议生效条件
本协议为附条件生效的协议，自各方法定代表人或授权代表签字并加盖各方
公章之日起成立，当且仅当下列条件全部满足后生效：
（1）甲方董事会和股东会审议通过本次向特定对象发行；
（2）上交所审核通过及中国证监会同意注册本次向特定对象发行；
（3）其他监管机构审批/核准（如有）。
以上条件均满足后，最后一个条件的满足日为协议生效日。若上述约定的协
议生效条件未能成就，致使本协议无法生效且不能得以履行的，各方互不追究对
方的法律责任。
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除上述条件外，本协议未附带任何其他保留条款和前置条件。本协议生效后，
即构成甲方与乙方之间关于认购股份事宜的具有约束力的文件。
（七）违约责任
的陈述与保证失实或严重有误，则该方应被视作违反本协议，且应向对方承担违
约责任。
能审议通过本次向特定对象发行事宜，甲方调整或取消本次向特定对象发行，不
视为甲方违约，甲方无需就调整或取消本次向特定对象发行事宜向乙方承担违约
责任。
协议的义务将不视为违约，但应在条件允许下采取一切必要的救济措施，减少因
不可抗力造成的损失。
（八）其他
各方同意，因本次发行所应缴纳的各项税费，由各方按照国家相关法律、法
规的规定各自承担。如遇国家相关法律、法规未作出明确规定的情形，由各方依
据公平原则予以分担。
（1）本协议的变更需经各方协商一致并签订书面协议；
（2）经各方协商一致，本协议可根据监管机构的要求以及本次向特定对象
发行股票方案的调整和变化，作出变更、修改和补充；
（3）如本次向特定对象发行结束前，因适用的法律、法规予以修订，提出
其他强制性审批要求或豁免部分行政许可事项的，则以届时生效的法律法规为准
进行相应调整。
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各方同意，除本协议另有规定外，本协议可依照如下规定终止：
（1）因本协议一方实质性违约导致本协议无法继续履行或已无履行之必要，
守约方有权解除本协议，并追究违约方的违约责任；
（2）出现本协议约定之不可抗力，如不可抗力事件持续 30 日以上（含本数），
一方有权以书面通知的形式解除本协议，且各方无需互相承担违约责任；
（3）在履行本协议过程中如遇监管部门政策调整、相关法律法规变更，导
致本次向特定对象发行无法实现，甲方有权终止本次发行，且各方无需互相承担
违约责任。
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第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、本次募集资金投资项目的情况
（一）项目基本情况
公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 21,000.00 万元
（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：
单位：万元
序号 项目 投资总额 拟使用募集资金金额
合计 26,940.00 21,000.00
本项目计划通过购置的方式新增 3 艘干散货船舶，项目投资总额为 26,940.00
万元，建设期为 12 个月。根据上海航运交易所统计数据，截至 2024 年末，公司
船队规模在国内企业中排名第七、在国内民营企业中排名第三，具备较为显著的
行业地位。通过本项目实施，公司将进一步提升干散货船舶的运力规模，优化船
队结构与全球航线布局，提高运营效率，持续提升在国际干散货运输市场的综合
竞争力。
本项目的实施主体为本公司、本公司直接持有 100%股权的海通国际及 HAI
DONG。
（二）项目经营前景
干散货运输发展前景广阔、市场空间大，具体分析详见“第一节 发行人基
本情况”之“三、所处行业的主要特点及行业竞争情况”之“（二）行业发展概
况”。
（三）与现有业务或发展战略的关系
历经多年深耕，公司已构建起密集的运输网络，船队覆盖航线广泛，运力规
模在国内民营干散货运输企业中名列前茅。公司顺应国家“一带一路”倡议，积
极拓展全球干散货海上运输业务，运营的航线遍布 80 余个国家和地区的 300 余
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个港口，为客户提供矿石、煤炭、粮食、化肥、件杂等各种货物的海上运输服务。
巴拿马运河干旱及俄乌冲突等因素的影响下，全球航运市场景气度回升，干散货
运价中枢上移。根据克拉克森统计，2012-2024 年，全球干散货贸易市场处于稳
步增长期，干散货物货运量年均复合增长率为 2.3%，保持平稳增长，其中，2024
年度，全球干散货海运需求同比增长 3.1%。
随着全球经济持续复苏，预计国际干散货运输需求将日益增长。为把握市场
机遇，公司拟通过本次募集资金投资项目购置干散货船舶，提升国际航线运力规
模，进一步提升国际远洋运输服务能力，促进公司业务发展，继续扩大市场份额。
力支撑。同时，货种粮食运输量增长、新兴经济体扩张及高温天气影响导致煤炭
需求旺盛，使得巴拿马型船舶货运量稳定，平均租金同比增长。此外，巴拿马运
河通行限制导致谷物航线调整、苏伊士运河通行减少使得建筑材料和化肥等货物
吨海里增加等因素，亦有助于稳定超灵便型散货船租金收益。
近年来全球船舶产业在海运贸易结构调整、绿色转型加速、环保政策趋严等
长期因素推动下，干散货航运运力增长整体放缓，航运市场供需结构有望进一步
改善。公司已从最初专注于超灵便型散货船运营逐步拓展至涵盖超灵便型、巴拿
马型、好望角型等全船型运营模式，既能高效运输化肥、钢材、糖等小宗散货，
又能承接铁矿石、煤炭、粮食等大宗商品的远洋运输。
公司拟通过本次募集资金投资项目购置干散货船舶，持续优化公司船型结构，
灵活匹配不同货种与航线需求，实现公司航运业务的全面覆盖与高效运营。同时，
进一步强化公司在国际干散货运输的核心竞争力，巩固公司在干散货运输行业的
领先地位，助力公司长期稳定发展。
（四）项目的实施准备和进展情况
截至本募集说明书出具日，本次募集资金投资项目已完成发改部门与商务
部门的备案程序。公司已着手从交易市场收集船龄、船况等各方面与公司需求
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匹配的超灵便型干散货船舶相关信息。
（五）预计实施时间及整体进度安排
“干散货船购置项目”建设期为 12 个月，计划分两个阶段实施完成，包括：
项目筹备、市场船舶遴选及船舶验收交付，船舶检修及投产运营，进度安排如下：
T+1
序号 项目 T+2-T+11
Q1 Q2 Q3 Q4
（六）公司的实施能力
近年来，我国颁布一系列政策支持、推动航运产业的发展。2023 年，交通
运输部等五部委联合发布《关于加快推进现代航运服务业高质量发展的指导意见》
提出，到 2035 年，我国应形成功能完善、服务优质、开放融合、智慧低碳的现
代航运服务体系，国际航运中心和现代航运服务集聚区功能显著提升，上海国际
航运中心服务能力位居世界前列，现代航运服务业实现高质量发展。2022 年，
交通运输部发布《水运“十四五”发展规划》提出，“十四五”时期，我国航运
业开放拓展，提升我国水运国际竞争力，预计水运需求将在高基数上保持中低速
增长，2025 年水路货运量、港口吞吐量将分别达到 85 亿吨、164 亿吨，年均增
长 2%-3%。展望 2035 年，安全、便捷、高效、绿色、经济的现代水运体系基本
建成。
我国幅员辽阔，资源的地域分布情况和经济格局存在不匹配的情况。在加快
形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局之下，干散货
水上运输是调剂国内资源分布的重要手段，同时服务于国内外资源和商品的流动，
是驱动“双循环”加速发展的重要助推力。“双循环”格局的构建，为干散货航
运行业发展带来重要的发展机遇。
国家相关产业政策为海运企业发展创造了良好的市场环境，本项目的实施有
利于公司优化船队规模和结构，响应客户需求，提升国际远洋运输服务能力，巩
固公司在干散货运输行业的领先地位，助力公司长期稳定发展，不仅顺应了我国
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现代航运、水路运输行业的长期发展目标，亦符合国家产业政策的指导方向。
公司组建了一支多元化的干散货船队，包括超灵便型船舶、巴拿马型船舶以
及好望角型船舶，以实现航运业务的全面覆盖与高效运营，运力规模在国内从事
干散货运输的民营企业中排名前列，在船舶管理、航线调配等方面积累了丰富经
验。公司秉持着长远发展的理念，致力于构建一个长期稳定、持续成长和充满活
力的团队，形成了具备竞争实力的专业化队伍。
公司坚持自主培养和外部引进相结合，积极构建成体系、懂专业、知领域、
能应用的航运人才队伍，并通过与大连海事大学、上海海事大学建立校企人才合
作，奠定人才基础。在以人为本的原则下，公司积极探索多种措施激发全员潜力，
通过搭建科学的薪酬绩效体系及完善的人才培养体系、营造责任共担、利益共享
的合伙制文化，提高公司凝聚力，增强管理层与员工的责任担当，提高经营效率。
公司管理层由从事水上货物运输行业经验丰富的人员组成，对干散货航运行
业的特点较为了解，在船舶购置等方面具有一定的前瞻性，能够较好地把握购买
船舶的时间节点。同时，全球航运业开始进入信息化、数字化转型的关键期，数
字化能力已成为航运业实现高质量发展的重要依托。公司紧密围绕战略定位，聚
焦管理提升与资源整合，积极探索“信息化+航运”的创新路径，通过对外合作
建设信息化平台与自建平台相结合的方式，构建数据和流程双驱动，不断提升数
字化水平，持续强化船舶管理能力。
经验丰富的船舶运营管理团队及专业的实践管理能力为本项目的顺利实施
提供了有力支撑。
依托深厚的船舶管理底蕴与丰富的航线运营经验，公司在严控风险的同时，
秉持全球视野，灵活调度船舶，精选高溢价航线，不断驱动业务稳健增长。在“货
—船—港—油”四位一体战略驱动下，公司持续扩大市场占有率：货端构建“煤
炭+非煤”双轮驱动格局，铁矿石、钢材等非煤货种占比继续提升，在强化既有
客户合作的同时，持续拓展新客户群体，与国内知名钢铁企业客户建立直接合作
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机制，发展具有长江特色的江海联运业务；船端打造数字化运力池，搭建市场运
力招标平台，依托自身业务积累，继续深化运力资源管理体系建设，市场船舶资
源使用能力不断提升；港口端深化战略协同，提升客户服务效能；供油端加强航
运业务与船舶供油业务联动，延伸产业链服务能力，形成差异化竞争优势。
同时，公司借助平潭综合实验区的政策红利，不断拓展航线、扩充运力，提
升自身在国内外干散货运输市场的竞争力。公司紧密贴合福建海洋经济的战略布
局，积极投身于煤炭、矿石等大宗干散货的运输，提供坚实的物流支撑，助力福
建海洋经济产业链的高效运转；依托福建省“向海而兴”的区位优势，构建覆盖
国内沿海及国际远洋的干散货航运网络，积极响应国家“海洋强国”战略，通过
“一带一路”航线布局助力海洋经济对外开放，同时聚焦海洋生态保护，在船舶
污染防治、岸电系统改造等领域积极践行绿色发展理念，将现代航运企业建设与
海洋经济可持续发展深度融合，持续助推福建省打造东南沿海海洋经济高地。
凭借优秀的运输能力、精细化的成本管理和专业高效的客户服务能力，公司
与众多国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。在全球经济温和复苏的背景
下，公司购置的市场化运力可以被充分消化，并且带来更高经营收益。
公司始终将船舶运营的安全管理置于首要位置，秉持“珍爱生命、敬畏海洋”
的企业安全管理理念。公司根据《国际船舶安全营运和防止污染管理规则》
（ISM
规则）等相关规则制定了完善规范的安全管理体系，涵盖船体和机械设备维护、
航行规定、驾驶台规定等多个方面，对船舶运输过程中的具体环节操作规程进行
了明确规定。
公司及子公司自成立以来持续推进完善安全管理体系（SMS）建设，并取得
了由福建海事局等相关部门评定的 DOC 证书及船舶 SMC 证书，有效推动了公
司安全质量管理体系的标准化、规范化发展。
为进一步夯实安全管理基础，公司制定了《落实全员安全生产责任制管理工
作程序》《SMS 人员培训程序》等一系列科学、严谨的安全管理与人员培训程
序，明确界定了体系内所有涉及安全与防污染人员的安全生产责任，并予以公示，
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确保责任落实到人。通过强化教育培训、优化管理考核以及严格奖惩机制等多措
并举，全方位提升公司员工的安全管理意识、专业技能素养、实际操作能力以及
应急处置水平，逐步构建起“层层压实、人人担当、各司其职”的安全生产责任
体系，实现对公司经营风险的精准防控，为公司的可持续发展保驾护航，为本项
目的顺利实施提供有力保障。
（七）资金缺口的解决方式
若本次扣除发行费用后的实际募集资金净额少于投资项目的募集资金拟投
入金额，公司董事会可根据项目的实际需求，在不改变本次募投项目的前提下，
对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，不足部分由公司自筹资金解决。
在本次募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况
通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。
二、募投项目效益预测的假设条件及主要计算过程
经测算，本项目预计内部收益率为 11.27%，静态投资回收期（含建设期）
为 6.32 年。本项目经济效益测算过程如下：
（一）营业收入
本项目船舶包括 3 艘开展境外航区业务的超灵便型干散货船舶，以期租模式
运营。期租日租金根据报告期末近一年及一期全球市场超灵便型干散货船舶的平
均期租日租金乘以相应系数进行估算，年度运营天数根据公司现有自营船舶近一
个完整年度平均运营天数进行估计，境外航区期租运输收入按期租日租金*年度
运营天数进行测算。
参考船舶折旧年限，本项目船舶的运营期预计为 11 年。
（二）营业成本
本项目船舶的船员人数参考现有船舶配员要求进行配备，船员平均工资根据
公司 2023-2024 年度超灵便型船队船员的实际平均工资水平以及公司 2025 年度
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预算的船员费用平均值确定，并基于每艘配置 14-19 名船员的配置及各岗位船员
工资标准测算单船年度船员成本。
根据折旧政策，本项目船舶的残值率 5%，二手船舶按预计可使用年限 25
年减去已使用年限确定折旧年限。
根据公司历史物料备件费、船舶修理费以及其他费用的平均值测算本项目各
船舶的物料备件费、船舶修理费以及其他费用。各项费用成本以公司 2023-2024
年度超灵便型船队的实际费用成本以及公司 2025 年度预算的船舶费用成本的平
均值确定。
（三）税金
根据香港税务条例（第 112 章）第 23B 条规定，在计算香港航运企业源自
香港的航运利润时，香港航运企业的船舶不是航行于香港水域以及香港水域与内
河贸易水域之间，所收取的收入无须征收利得税。公司子公司海通国际及下属子
公司运营的船舶不是航行于香港水域以及香港水域与内河贸易水域之间，所收取
的收入无须征收利得税。
根据新加坡《1947 年所得税法》第 13E 条规定，经批准的国际航运企业在
运营国际水域的外国船舶时，可享受特定类型的国际航运收入免税待遇。公司子
公司 HAI DONG 已取得新加坡海事及港务管理局（MPA）颁发的“海事领域激
励计划-国际航运企业认证（MSI-AIS）”，可享受所得税免税优惠政策。
综上，本次募投项目所购置的船舶后续投入境外航区运营后，无需缴纳相关
税费。
（四）期间费用
参考历史经营数据，本项目销售费用、管理费用按营业收入一定比例进行测
算。
（五）效益测算情况
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本项目的效益测算情况如下：
序号 项目名称 单位 数量 备注
注：以 2025 年 1-6 月美元兑人民币中间价平均值换算。
三、本次募集资金投资项目审批、核准或备案情况
本次募集资金投资建设项目已完成发改部门与商务部门的备案，具体如下：
（一）备案情况
本募投项目取得发改部门的备案情况如下：
实施主体 发证机构 证书编号 取得时间 有效期
《福建省投资项目备案证明
平潭综合实验
海通发展 （内资）》（闽发改备 2025.07.23 18 个月
区行政审批局
[2025]A090326 号）
《境外投资项目备案通知书》
平潭综合实验
HAI DONG （岚综实项目审批〔2025〕224 2025.08.12 2年
区行政审批局
号）
《境外投资项目备案通知书》
平潭综合实验
海通国际 （岚综实项目审批〔2025〕231 2025.08.15 2年
区行政审批局
号）
本募投项目取得商务部门的备案情况如下：
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实施主体 发证机构 证书编号 取得时间 有效期
《企业境外投资证书》（境外
HAI DONG 福建省商务厅 2025.08.11 2年
投资证第 N3500202500162 号）
《企业境外投资证书》（境外
海通国际 福建省商务厅 2025.08.12 2年
投资证第 N3500202500163 号）
（二）环评情况
根据《中华人民共和国环境影响评价法》第十六条、《建设项目环境影响评
价分类管理名录》的规定，本项目不属于环保法规规定的建设项目，不需要进行
项目环境影响评价，亦不需要取得主管环保部门对上述项目的审批文件。
四、募集资金用于扩大既有业务的说明
本次募集资金用于扩大既有业务，符合市场需求及公司发展需要，具体分析
详见“第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析”之“一、本次募集
资金投资项目的情况”之“（三）与现有业务或发展战略的关系”。
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第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划
本次募集资金投资项目将围绕公司主营业务展开。实施本次募集资金投资项
目后，有利于提高公司主营业务的核心竞争力。
本次发行不涉及公司业务与资产的整合。本次发行完成后，公司暂时不存在
因本次向特定对象发行股票而导致的业务和资产整合计划。公司主营业务不会因
本次向特定对象发行股票而发生重大变化。
二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化
本次发行完成后对上市公司控制权结构的变化详见本募集说明书之“第二节、
本次证券发行概要”之“六、本次发行不会导致公司控制权发生变化”。
三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和
实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况
本次发行前，公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均独立运行。本
次向特定对象发行完成后，公司仍保持在业务、人员、资产、机构、财务等方面
的独立性，公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间的业务关系、管理关系
不会发生重大变化。
公司控股股东、实际控制人控制的关联方大云溟投资、大岚投资以现金认购
本次向特定对象发行 A 股股票构成与公司的关联交易。除此之外，本次发行不
会导致公司与关联方之间新增关联交易。
本次发行完成前，公司与实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞
争。本次发行完成后，实际控制人及其控制的其他企业亦不会与公司产生同业竞
争。
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四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和
实际控制人可能存在的关联交易的情况
本次发行的发行对象为大云溟投资、大岚投资，系公司控股股东、实际控制
人曾而斌控制的关联方，大云溟投资、大岚投资拟认购公司本次发行的全部股票
构成关联交易。除上述关联交易外，本次发行完成后不会造成公司与实际控制人
及其控制的其他企业的持续性关联交易。若未来发生新的关联交易，公司将按照
法律法规、公司章程及有关关联交易决策制度的规定履行相应的程序，按照公平、
公开、公正的原则确定关联交易价格，保证关联交易的公允性，以保障公司及非
关联股东的利益。
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第六节 最近五年内募集资金运用基本情况
一、前次募集资金情况
经中国证券监督管理委员会《关于核准福建海通发展股份有限公司首次公开
发行股票的批复》（证监许可〔2023〕304 号）核准，公司于 2023 年 3 月首次
公开发行人民币普通股（A 股）股票 41,276,015 股，每股面值为人民币 1.00 元，
发行价格为每股人民币 37.25 元，募集资金总额为人民币 153,753.16 万元，扣除
各项发行费用（不含税）人民币 10,959.96 万元后，实际募集资金净额为人民币
上述募集资金已于 2023 年 3 月 23 日全部到账，由致同会计师审验并出具了
《验资报告》（致同验字（2023）第 351C000122 号）。募集资金到账后，公司
已对募集资金进行了专户存储。
截至 2025 年 6 月 30 日，本公司募集资金具体存放情况如下：
单位：万元
序号 账户开立方 开户行 账号 余额
中国农业银行股份有限公司福建
自贸试验区平潭片区分行
中国工商银行股份有限公司福建 2024 年
自贸试验区平潭片区分行 已销户
兴业银行股份有限公司福州总行
大厦营业部
已销户
中国农业银行股份有限公司福建
自贸试验区平潭片区分行
合计 2,081.54
注 1：上述存款余额中，已计入募集资金专户的银行存款利息收入及购买理财产品收益扣除
手续费支出、汇兑损失支出等之后的净额 394.52 万元，不存在尚未从募集资金专户置换的
募投项目投入。海通国际募集资金存储账户为美元账户，该账户余额已根据 2025 年 6 月 30
日汇率折算成人民币；
注 2：公司募集资金专户“兴业银行股份有限公司福州总行大厦营业部 117010100100608934”
余额中包含购买的结构性存款，截至 2025 年 6 月 30 日结构性存款本金余额为 1,900.00 万元。
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二、前次募集资金的实际使用情况说明
（一）前次募集资金使用情况对照表
截至 2025 年 6 月 30 日，前次募集资金使用情况如下：
单位：万元
募集资金总额： 153,753.16 已累计使用募集资金总额： 140,962.49
各年度使用募集资金总额：
变更用途的募集资金总额： 不适用
变更用途的募集资金总额比例： 不适用
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额 实际投资金额与 项目达到预定可使
募集前承诺 募集后承诺 实际投资 募集前承诺 募集后承诺 实际投资 募集后承诺投资 用状态日期（或截止
序号 承诺投资项目 实际投资项目
投资金额 投资金额 金额 投资金额 投资金额 金额 金额的差额 日项目完工程度）
超灵便型散货 超灵便型散货
船购置项目 船购置项目
信息化系统建 信息化系统建
设与升级项目 设与升级项目
合计 142,793.20 142,793.20 140,962.49 142,793.20 142,793.20 140,962.49 -1,830.71
注 1：超灵便型散货船购置项目：实际投资总额与承诺存在差异主要系项目实施过程中，公司严格按照募集资金使用的有关规定，从实际情况出发，在保
证项目质量和控制实施风险的前提下，本着合理、有效、节约的原则，科学审慎地使用募集资金，较好地控制了项目成本和费用；
注 2：信息化系统建设与升级项目：实际投资总额与承诺存在差异主要系项目尚在建设期间，尚未投入完毕。
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（二）前次募集资金实际投资项目变更情况说明
公司于 2023 年 12 月 11 日召开第三届董事会第三十三次会议、第三届监事
会第二十四次会议，并于 2023 年 12 月 27 日召开 2023 年第五次临时股东大会，
审议通过了《关于变更募集资金投资项目的议案》，将“超灵便型散货船购置项
目”规划购买的超灵便型干散货船舶数量由 10 艘增加至 13 艘，本次变更募集资
金投资项目的总投资金额及拟使用募集资金保持不变。
（1）变更原因
根据公司战略发展规划，为进一步扩充运力，提升公司的综合竞争力，有效
地将公司的运输服务能力延伸至全球，公司变更“超灵便型散货船购置项目”。
（2）变更内容
原项目“超灵便型散货船购置项目”为购置 10 艘超灵便型干散货船，总投
资金额 168,870.92 万元，使用募集资金 132,823.43 万元。截至 2023 年 10 月 31
日，该项目已累计投入金额 90,145.57 万元，尚未使用募集资金金额为 42,677.86
万元（不含利息及理财收益等）。
新项目“超灵便型散货船购置项目”计划通过新造或购买的方式，购置 13
艘超灵便型干散货船，总投资金额 168,870.92 万元，使用募集资金 132,823.43
万元。本次变更募集资金投资项目的总投资金额及使用募集资金保持不变。
公司于 2024 年 7 月 24 日召开第四届董事会第九次会议、第四届监事会第六
次会议，并于 2024 年 8 月 26 日召开 2024 年第三次临时股东大会，审议通过了
《关于调整部分募集资金投资项目内部投资结构及实施进度的议案》，在实施主
体、募集资金投资用途及募集资金投资总额不变的情况下，将“信息化系统建设
与升级项目”内部投资结构及子项目构成进行调整。
（1）变更原因
为进一步提高公司募集资金使用效率，优化资源配置，公司根据募投项目建
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设的实际需要，结合行业和市场发展情况考虑，在该募投项目实施主体、募集资
金投资用途及募集资金投资总额不变的情况下，公司调整“信息化系统建设与升
级项目”内部投资结构及子项目构成。
（2）变更内容
信息化系统建设与升级项目内部投资结构及子项目构成调整情况具体如下：
单位：万元
拟投入募集
项目 拟投入募集资金
序号 子项目名称（调整后） 资金金额（调 调整金额
名称 金额（调整前）
整后）
信息
化系
统建 1.3 预备费用 23.30 - -23.30
设与 2 信息化系统升级费 1,376.67 1,355.00 -21.67
升级
项目
项目总投资 2,176.57 2,176.57
（三）前次募集资金项目的实际投资总额与承诺的差异内容和原因说明
截至 2025 年 6 月 30 日，承诺投资项目中“超灵便型散货船购置项目”承诺
投资总额为 132,823.43 万元，实际投资总额为 132,679.74 万元。实际投资总额与
承诺投资总额存在差异主要系项目实施过程中，公司严格按照募集资金使用的有
关规定，从实际情况出发，在保证项目质量和控制实施风险的前提下，本着合理、
有效、节约的原则，科学审慎地使用募集资金，较好地控制了项目成本和费用。
鉴于公司前述募投项目已实施完毕，为进一步提高募集资金使用效率，降低
公司及子公司的财务成本，公司于 2024 年 7 月 24 日召开第四届董事会第九次会
议、第四届监事会第六次会议，并于 2024 年 8 月 26 日召开 2024 年第三次临时
股东大会，审议通过了《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久
补充流动资金》的议案，将上述募投项目结项后的节余募集资金 1,061.60 万元（包
括募集资金存放期间产生的利息收入扣除手续费、汇兑影响净额）永久性补充流
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动资金，用于公司日常生产经营活动。
截至 2025 年 6 月 30 日，承诺投资项目中“信息化系统建设与升级项目”承
诺投资总额为 2,176.57 万元，实际投资总额为 489.55 万元。实际投资总额与承
诺存在差异主要系项目尚在建设期间，尚未投入完毕。
（四）前次募集资金投资项目对外转让或置换情况说明
截至 2025 年 6 月 30 日，公司不存在前次募集资金投资项目已对外转让情况。
公司于 2023 年 8 月 30 日召开了第三届董事会第二十八次会议和第三届监事
会第十九次会议，审议通过了《关于公司使用募集资金置换预先投入募集资金投
资项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金人民币
致同会计师针对上述自筹资金预先投入募集资金投资项目和支付发行费用
的情况出具了《福建海通发展股份有限公司关于使用募集资金置换预先投入募集
资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的鉴证报告》（致同专字（2023）第
建海通发展股份有限公司使用募集资金置换预先投入募集资金投资项目及已支
付发行费用的自筹资金的核查意见》，监事会、独立董事对上述事项均发表了明
确的同意意见。公司募集资金置换预先投入募投项目和支付发行费用的自筹资金
工作已完成。
（五）闲置募集资金的使用情况说明
公司于 2025 年 3 月 19 日召开了第四届董事会第十七次会议和第四届监事会
第十三次会议，审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，
在确保不影响公司募集资金投资计划正常进行的前提下，为提高募集资金利用效
率，增加资金收益，公司拟使用闲置募集资金不超过人民币 0.5 亿元（含本数）
进行现金管理，用于投资安全性高、流动性好、风险等级较低的金融机构产品。
在前述额度和期间范围内，资金可循环滚动使用。
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截至 2025 年 6 月 30 日，公司以募集资金认购尚未到期的金融机构产品余额
本金为 1,900.00 万元。
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三、前次募集资金投资项目实现效益情况说明
前次募集资金投资项目实现效益情况说明如下：
单位：万元
实际投资项目 截止日投资项目 最近三年及一期实际效益 截止日累计实现 是否达到预
承诺效益
序号 项目名称 累计产能利用率 2022 年度 2023 年度 2024 年度 2025 年 1-6 月 效益 计效益
项目税后静态投资回收期
超灵便型散货船
购置项目
税后内部收益率 13.34%
信息化系统建设
与升级项目
注 1：“超灵便型散货船购置项目”运营初期实现效益低于预期，一方面系公司所处的干散货航运业具备显著的周期性特征，近三年海运市场价格水平呈
现一定的波动性，项目运营初期各年度平均市场价格水平整体低于前期预期，另一方面系公司逐步投入资金购置船舶并陆续安排新购船舶进坞开展全面
检修保养并充分更新物料备件，以保障船舶在未来运营期内持续良好运行，因而募集资金所购船舶在运营初期的船舶维修及物料备件支出较多、船舶有
效运营天数低于预期，船舶运力效益尚未完全释放；
注 2：“信息化系统建设与升级项目”不直接产生收入，但该项目建设完成后，公司的经营管理能力将得到进一步提升，数字化建设将为公司经营效率的
提升提供坚实基础，无法单独核算效益；
注 3：“补充流动资金”主要为了满足未来营运资金增长需求，无法单独核算效益。
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四、前次发行涉及以资产认购股份的资产运行情况说明
公司前次募集资金不存在以资产认购股份的情况。
五、前次募集资金实际使用情况与已公开披露信息对照情况说明
截至 2025 年 6 月 30 日，公司前次募集资金实际使用情况与公司定期报告和
其他信息披露文件中的内容不存在差异。
六、会计师事务所对前次募集资金运用出具的报告结论
（致
同专字（2025）第 351A017801 号），认为公司编制的《前次募集资金使用情况
专项报告》在所有方面按照《监管规则适用指引——发行类第 7 号》编制，公允
反映了公司截至 2025 年 6 月 30 日止的前次募集资金使用情况。
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第七节 本次发行相关的风险因素
一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影
响的因素
（一）市场与行业风险
干散货航运业属于资金密集型的周期性行业，干散货航运市场的运输需求、
运输价格等与宏观经济形势等因素的关联度较高。航运公司的盈利和估值与宏观
经济周期、航运周期密切相关，若出现宏观经济周期下行、上下游产业不景气、
行业运力供需关系失衡等情形，可能会导致航运市场运价/租金出现较大幅度的
波动，可能会对公司的业务开展、财务状况及经营业绩等造成不利影响。
在当前复杂的国际政治形势和地缘政治格局下，公司经营全球航运业务可能
面对部分国家经济制裁及部分港口船舶管制的风险。若公司在开展境外业务时未
有效执行相关国家或相关港口的体系要求，有关制裁和管制的合规风险排查不到
位，或因相关规则的复杂性与变更而未能及时有效识别风险，或既有合同相对方
成为制裁主体但未及时停止相关业务，可能导致违反相关规则而被调查、处罚、
制裁或留置船舶，导致业务无法正常开展，遭受经济和声誉损失。
（二）经营管理风险
公司的航运业务在运营过程中，可能存在因不可抗力或人为疏失因素而造成
装载的货物受损或灭失的风险。若发生安全事故，则可能导致公司面临向相关方
赔偿、交通运输工具损毁等风险。公司已按照行业惯例为运输工具购买相应的财
产保险，若事故赔偿支出超出保险赔付金额，将导致公司承担成本增加，影响公
司经营业绩。
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船舶运输所使用的燃料油、柴油等燃料，易对环境产生污染。我国政府对环
境保护的力度持续加强，鼓励航运企业向节能减排方向转型升级，近年来相继发
布法律法规、政策予以引导和监管。2018 年 11 月，交通运输部发布的《船舶大
气污染物排放控制区实施方案》对沿海控制区域的船舶燃油硫排放实施限制管控，
以促进绿色航运发展和船舶节能减排等。国际方面，IMO 制定了降低航运碳排
放的明确目标，现有船舶效能设计指数（EEXI）于 2023 年生效。如未来我国环
境保护部门、境外相关有权机构针对船舶节能减排颁布更加严格的政策规定，将
可能导致公司的经营成本相应增加，对公司业绩造成不利影响。
公司在自有船舶的基础上，适时通过租赁方式补充运力，灵活合理地进行运
力配置。公司与船舶出租方均签订了有效的租赁合同，但仍存在租赁期满无法续
租、租金上涨等不确定因素，可能影响公司的运力配置计划，进而提高公司的经
营成本。
公司上市以来保持良性发展，随着业务规模的持续扩张，公司整体经营管理
能力也在相应加强。未来随着公司自身规模的扩大，将对公司发展战略、制度建
设、运营管理、资金利用、内部控制、人才梯队建设等方面提出更高要求。公司
的整体经营管理能力如无法适应这一变化趋势，经营运作将可能受到不利影响，
对公司未来盈利能力和发展前景产生一定影响。
航运行业发展所依赖的技术日趋复杂，大大提高了对从业人员综合素质的要
求，高层次复合型人才的参与是航运企业良性发展的关键。未来随着人才竞争的
日益加剧、个人需求的日益多样化，专业人才可能因各种主客观因素从公司离职。
如公司不能及时引进新的专业人才，将对公司的经营管理和盈利能力造成风险。
（三）财务风险
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公司运力规模与业务规模呈良好增长态势，短期经营业绩受各种外部市场因
素的综合影响而波动，如国家宏观经济周期波动、行业监管政策调整、安全事故
风险、环境保护风险、燃油价格上涨、人工成本上升以及企业快速扩张带来管理
难度的提升与资金、人员储备的不足等，若多种不确定性因素集中发生，或者出
现其他预期外将会对企业产生重大冲击的风险事件，可能会对公司经营业绩造成
不利影响，甚至带来经营业绩大幅下滑。
及市场价格变动、公司自身业务结构及船队规模变动等因素的综合影响，毛利率
存在一定波动性。
如果未来全球宏观经济增长乏力、境内外干散货贸易景气度持续下降，或公
司所处航运业的行业政策、市场供需关系、市场运价水平出现波动，或船舶租赁
费用、燃油费用、船员薪酬等主要经营成本持续上升，将可能导致公司主营业务
毛利率发生较大波动，从而影响公司的业绩表现。
运力规模是航运企业的核心竞争力之一。公司近年来持续提升运力规模，为
公司抓住市场机遇实现快速发展奠定了基础。本次发行上市后，公司将进一步扩
大船队规模、优化船队结构，持续进行固定资产/使用权资产投入。但如果未来
因公司经营业绩持续下滑、船舶制造技术更新迭代等原因导致船舶闲置等情况发
生，公司将面临出现固定资产减值的风险，从而对公司利润造成影响。
公司境外航区运输业务主要以美元等进行计价和结算，汇率波动对公司业绩
存在一定影响。如果未来国家外汇政策发生重大变化，或者人民币汇率出现大幅
波动，可能对公司经营业绩造成一定影响。
（四）其他风险
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航运企业的经营受自然气候影响较大，台风、海啸等自然灾害都会对船舶运
输形成制约。恶劣的海洋天气不仅会延误正常的运输进程，还会影响到船舶安全
驾驶，船舶搁浅、碰撞、沉船、火灾、机械故障等各种意外事故也可能对船舶以
及船载货物造成损失，导致人员伤亡、运输线路中断、运输时间延迟等，可能对
公司的经营产生一定影响。
如果出现极端自然灾害、金融市场危机、社会动乱或国家政策变化等不可抗
力事件及其他突发性公共事件，可能会对公司的资产、人员、资金以及供应商或
客户造成损害，并有可能影响公司的正常生产经营，从而影响公司的盈利水平。
股票价格波动与多种因素有关，不仅取决于公司的盈利水平及发展前景，而
且也受到市场供求关系、国家宏观经济政策调整、利率及汇率变化、股票市场投
机行为以及投资者心理预期等诸多不可预测因素的影响，存在使公司股票的价格
偏离其价值的可能，给投资者带来投资风险。公司将严格按照相关法律法规的要
求及时、真实、准确、完整地披露相关信息，供投资者作出投资选择。
二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素
本次向特定对象发行股票尚需上交所审核通过并经中国证监会同意注册。本
次发行能否通过相关审批机构的批准以及最终通过批准的时间均存在一定的不
确定性。公司本次向特定对象发行股票存在根据审批机构的要求调整或变更发行
方案的可能，存在申请文件未能获得审批部门及时审批通过的可能，从而导致本
次向特定对象发行无法顺利实施的风险。
三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的
因素
（一）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金投资项目拟投资于干散货船购置，募集资金投资项目的实施有
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赖于政策、市场环境、管理、资金、客户需求等多方面因素的配合。若公司实施
过程中政策、市场环境等因素发生重大变化或客户需求发生重大变化，公司将面
临投资项目失败的风险。
（二）不能达到预期收益的风险
本次募集资金投资项目的可行性分析是基于当前经济形势、市场环境、行业
发展趋势及公司实际经营状况做出，尽管公司已经对募集资金投资项目的经济效
益进行了审慎测算，认为公司募集资金投资项目的收益良好、项目可行，但由于
市场发展和宏观经济形势具有不确定性，如果募集资金不能及时到位、市场环境
发生极其不利变化及行业竞争加剧，将会对项目的实施进度、投资回报和公司的
预期收益产生不利影响。
（三）本次发行摊薄即期回报的风险
本次募集资金到位后，公司的总股本和净资产将会相应增加。但由于募集资
金使用产生效益需要一定周期，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如果公
司未来业务规模和净利润未能产生相应幅度的增长，预计短期内公司每股收益和
加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，本次募集资金到位后股东
即期回报（每股收益、净资产收益率等财务指标）存在被摊薄的风险，特提请投
资者注意投资风险。
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第八节 与本次发行相关的声明
一、发行人全体董事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应
的法律责任。
全体董事：
曾而斌 郑玉芳 刘国勇
乐君杰 林 涛 齐银良
翁国雄
全体高级管理人员：
郑玉芳 刘国勇 黄甜甜
福建海通发展股份有限公司
年 月 日
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二、发行人控股股东与实际控制人声明
本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东、实际控制人：
曾而斌
年 月 日
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三、保荐人（主承销商）声明
本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
保荐代表人：
许 阳 李古阳
项目协办人：
林 真
法定代表人：
张佑君
中信证券股份有限公司
年 月 日
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保荐人（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读《福建海通发展股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A
股股票募集说明书》的全部内容，对募集说明书进行了核查，本募集说明书内容
真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法
律责任。
董事长：
张佑君
中信证券股份有限公司
年 月 日
福建海通发展股份有限公司 募集说明书
保荐人（主承销商）总经理声明
本人已认真阅读《福建海通发展股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A
股股票募集说明书》的全部内容，对募集说明书进行了核查，本募集说明书内容
真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法
律责任。
总经理：
邹迎光
中信证券股份有限公司
年 月 日
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四、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的法律
意见书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书
的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
律师事务所负责人：
孙卫星
经办律师：______________ ______________ ______________
林 晖 陈 韵 陈张达
福建天衡联合律师事务所
年 月 日
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五、发行人会计师声明
本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具
的审计报告、盈利预测审核报告（如有）等文件不存在矛盾。本所及签字注册会
计师对发行人在募集说明书中引用的审计报告、盈利预测审核报告（如有）等文
件的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师签名：______________ ______________
陈连锋 刘 臻
会计师事务所负责人签名：______________
李惠琦
致同会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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六、发行人董事会声明
（一）公司董事会关于公司未来十二个月内再融资计划的声明
除本次发行外，在未来十二个月内，公司董事会将根据公司资本结构、业务
发展情况，考虑公司的融资需求以及资本市场发展情况综合确定是否安排其他股
权融资计划，并按照相关法律法规履行相关审议程序和信息披露义务。
（二）本次发行摊薄即期回报的填补措施
本次发行可能导致投资者的即期回报被摊薄，公司拟通过多种措施防范即期
回报被摊薄的风险，积极应对外部环境变化，增厚未来收益，实现公司业务的可
持续发展，以填补股东回报，充分保护中小股东的利益，具体措施如下：
公司主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。境内沿海运输方面，
公司主要运输的货物为煤炭，现已成为环渤海湾到长江口岸的进江航线中煤炭运
输货运量最大的民营航运企业之一，同时积极拓展矿石、水渣等其他干散货物的
运输业务；国际远洋运输方面，公司顺应国家“一带一路”倡议，积极拓展全球
干散货海上运输业务，运营的航线遍布 80 余个国家和地区的 300 余个港口，为
客户提供矿石、煤炭、粮食、化肥、件杂等多种货物的海上运输服务。公司将进
一步提升运力、完善航线运输网络，紧密跟随市场发展趋势，大力开拓市场，扩
大业务规模，提高公司竞争力和持续盈利能力。
未来，公司将进一步深化管理改革，完善内部控制，强化精细管理，严格控
制费用支出，加大成本控制力度，通过“强内控、优流程、精组织”，进一步构
建精细化运营体系，多方面降低运营成本，提升公司利润水平，保障公司可持续
发展。
公司已根据《公司法》《证券法》《上市公司募集资金监管规则》及《上海
证券交易所股票上市规则》等法律、法规及规范性文件的规定，制定了《福建海
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通发展股份有限公司募集资金管理制度》，对募集资金的存储、使用、管理与监
督等进行了明确规定。本次发行募集资金到位后，公司将严格执行《福建海通发
展股份有限公司募集资金管理制度》，加强募集资金管理，保证募集资金得到合
理合法使用。
公司已对本次发行募集资金投资项目的可行性进行了充分论证，该募集资金
投资项目紧紧围绕公司主营业务，符合国家相关的产业政策，有利于扩大公司整
体规模、优化运力结构并扩大市场份额，有利于公司实现发展规划和目标，进一
步提高公司竞争力和可持续发展能力，有利于实现并维护股东的长远利益。本次
发行募集资金到位后，公司将加快推进募集资金投资项目的实施，提高募集资金
使用效率，争取募集资金投资项目早日实现预期收益，提高股东回报，降低本次
发行所导致的即期回报被摊薄的风险。
本次发行并上市后，公司将实行对投资者持续、稳定、科学的回报规划。
《公
司章程》明确了公司利润分配尤其是现金分红的具体条件、比例、分配形式等，
完善了公司利润分配的决策程序和机制以及利润分配政策的调整原则。同时，公
司还制定了《福建海通发展股份有限公司未来三年（2025-2027 年）股东分红回
报规划》，增加利润分配决策透明度和可操作性，便于股东对公司经营和利润分
配进行监督。
公司所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据
此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，
敬请广大投资者注意投资风险。
（三）相关主体关于公司填补被摊薄即期回报措施能够得到切实履行做出的
承诺
公司全体董事、高级管理人员承诺：
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（1）承诺不会无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采
用其他方式损害公司利益；
（2）承诺对职务消费行为进行约束；
（3）承诺不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；
（4）承诺在本人合法权限范围内，尽力促使由董事会或薪酬与考核委员会
制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
（5）若公司后续推出公司股权激励政策，承诺拟公布的公司股权激励的行
权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
（6）在中国证券监督管理委员会及/或上海证券交易所另行发布摊薄即期回
报的填补措施及承诺的相关意见或实施细则后，如果公司的相关规定及本人承诺
不能满足该等规定的，本人承诺将立即按该等规定出具补充承诺，并积极推进公
司作出新的规定，以符合中国证券监督管理委员会及/或上海证券交易所的要求；
（7）承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任何
有关填补回报措施的承诺。若违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，本
人将依法承担相应法律责任。
（1）任何情况下均不会滥用公司控股股东或实际控制人地位，不会越权干
预公司经营管理活动，不会侵占公司利益；
（2）若违反承诺或拒不履行承诺给公司或者股东造成损失的，愿意依法承
担对公司或者股东的补偿责任。
（3）在中国证券监督管理委员会及/或上海证券交易所另行发布摊薄即期回
报的填补措施及承诺的相关意见或实施细则后，如果公司的相关规定及本人承诺
不能满足该等规定的，本人承诺将立即按该等规定出具补充承诺，并积极推进公
司作出新的规定，以符合中国证券监督管理委员会及/或上海证券交易所的要求。
（4）承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任何
有关填补回报措施的承诺。若违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，本
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人将依法承担相应法律责任。
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（本页无正文，为本募集说明书《发行人董事会声明》之盖章页）
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