立信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于对青岛双星股份有限公司发行股份、
现金购买资产并募集配套资金申请
的审核问询函之回复报告
信会师报字[2019]第 ZB10461 号
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于对青岛双星股份有限公司发行股份、现金购买资产
并募集配套资金申请的审核问询函之回复报告
信会师函字[2025]第 ZA426 号
深圳证券交易所上市审核中心：
贵中心于 2024 年 11 月 22 日出具的关于青岛双星股份有限公司（以下简称
“公司”或“双星股份”）《关于青岛双星股份有限公司发行股份、现金购买资
产并募集配套资金申请的审核问询函》（审核函〔2024〕130011 号（以下简称“问
询函”），对公司发行股份、现金购买资产并募集配套资金申请文件进行了审核，
并提出审核问询问题。针对该审核问题，立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以
下称“上市公司会计师”或“我们”）就有关涉及会计师说明或发表意见的问题
进行了审慎核查，现将核查情况和核查意见作如下说明。
申请文件及上市公司定期报告显示：（1）上市公司最近两年及一期应收账
款分别为 63,327.11 万元、74,729.01 万元和 82,123.00 万元；（2）上市公司最近
两年及一期预付账款分别为 8,864.32 万元、6,908.78 万元和 9,349.01 万元，其中
账龄 3 年以上的预付款占比超 10%；（3）报告期末，上市公司负债总额分别为
万元，资产负债率为 78.60%，流动比率为 0.59；（4）2023 年部分债权金融机构
对目标公司的贷款一律延长至 2027 年 7 月 6 日，偿还方式全部改为到期一次性
偿还；（5）报告期内，标的资产因银行借款规模较大，流动比率、速动比率均
低于同行业可比公司，资产负债率高于同行业可比公司。
请上市公司补充说明：（1）应收账款持续增长的原因，近两年及一期信用
政策的变化及期后回款情况，相关应收账款坏账准备计提是否充分；（2）预付
账款的具体情况，收款方名称、是否为关联方、具体交易内容、预计结转时间、
请上市公司结合上市公司及标的资产的借款到期时间，后续资本支出规划，
上市公司及标的资产的经营业绩，目标公司经营地区企业所得税及资本外流税
（如有）相关政策等，补充披露本次交易对上市公司偿债能力的具体影响，本次
交易后是否存在集中偿债风险，偿还借款对上市公司及目标公司流动性是否存在
不利影响，是否有助于提高上市公司资产质量、改善财务状况，是否符合《重组
办法》第四十三条的规定。
请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。
【公司回复】
一、应收账款持续增长的原因，近两年及一期信用政策的变化及期后回款情
况，相关应收账款坏账准备计提是否充分
（一）应收账款持续增长的原因
报告期内，上市公司的主营业务为轮胎产品的研发、生产及销售，主要产
品为全钢子午线胎、半钢子午线胎、工程胎，广泛应用于商用车、乘用车、工
程机械、特种车辆等领域。报告期内，上市公司业务模式以及主要客户、信用
政策并未发生重大变化。
报告期各期末，上市公司应收账款账面余额及其占当期营业收入比重情况
如下：
单位：万元
项目
账面余额 71,208.58 62,202.11 83,935.39
营业收入 227,156.35 433,457.80 465,550.02
应收账款占营业收入比例 15.67% 14.35% 18.03%
注：2025 年 6 月 30 日应收账款余额占 2025 年 1-6 月营业收入的比例已年化处理。
着海外市场销量增长，上市公司营业收入持续增长所致，2022 年和 2023 年，上
市公司应收账款账面余额占营业收入比重整体变动较小。
TBR 市场需求不足，市场行情低迷，营业收入比 2023 年下半年同期减少了
系随着柬埔寨工厂卡客车轮胎销量增长，2025 年二季度销售收入较 2024 年四季
度增长约 12.25%，应收账款随之增长。
（二）近两年及一期信用政策的变化及期后回款情况
报告期内，上市公司主要客户的信用政策未发生重大变化。
报告期各期末，上市公司应收账款回款情况如下：
单位：万元
时间 应收账款余额 期后回款金额 回款比例
注：期后回款统计截至 2025 年 8 月 31 日。
如上表所示，2023 年末及 2024 年末回款核算截止期间长于 2025 年 6 月末
期后回款期间，因此 2025 年 6 月末回款比例相对较低，对于长期未回款的客户，
上市公司已经针对每个客户评估应收账款的可回收性，并计提相应的信用减值
损失。
（三）相关应收账款坏账准备计提是否充分
对于应收款项，无论是否存在重大融资成分，公司考虑所有合理且有依据的
信息，包括前瞻性信息，以单项或组合的方式对上述应收款项预期信用损失进行
估计，并采用预期信用损失的简化模型，始终按照整个存续期的预期信用损失计
量损失准备。
根据金融工具的性质，上市公司以单项金融资产或金融资产组合为基础评估
信用风险是否显著增加。对于某项应收账款，如果在无须付出不必要的额外成本
或努力后即可以评价其预期信用损失的，则单独进行减值会计处理并确认坏账准
备。余下应收账款根据信用风险特征将其划分为若干组合，在组合基础上计算预
期信用损失。
上市公司坏账计提比例与轮胎行业上市公司对比情况如下：
公司名称 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日
赛轮轮胎 1.10% 1.16% 1.86%
玲珑轮胎 2.64% 3.72% 4.18%
森麒麟 6.85% 6.83% 7.21%
三角轮胎 8.88% 9.39% 9.87%
通用股份 11.27% 11.05% 7.44%
贵州轮胎 3.62% 3.89% 3.72%
平均值 5.73% 6.01% 5.71%
青岛双星 9.12% 12.98% 10.97%
如上表所示，上市公司因产品用途、客户需求与其他轮胎行业上市公司存
在一定差异，应收账款坏账准备高于其他轮胎行业上市公司平均值，上市公司
账龄五年以上的应收账款已全额计提坏账准备，上市公司根据谨慎性原则已充
分计提坏账准备。
二、预付账款的具体情况，收款方名称、是否为关联方、具体交易内容、预
计结转时间、3 年以上仍未结转的原因、是否存在逾期的情形
（一）预付账款的具体情况，收款方名称、是否为关联方、具体交易内容、
预计结转时间
上市公司最近两年一期预付账款余额分别为 6,908.78 万元、8,591.44 万元和
单位：万元
账龄 2025 年 6 月 30 日 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日
合计 5,030.42 8,591.44 6,908.78
报告期各期末，预付账款前五大供应商的具体情况如下：
单位：万元、%
主要采 是否为
时间 供应商名称 期末余额 占比 结转情况
购内容 关联方
月 30 日 国家粮食和物资储备局国家物资储备调节中心 天然橡胶 658.46 13.09 否 已结转
SWIFT RESOURCES LIMITED 天然橡胶 538.99 10.71 否 已结转
国网湖北省电力有限公司十堰供电公司 电力 291.07 5.79 否 已结转
UNIRUBBER (QINGDAO) TRADING LTD. 天然橡胶 285.03 5.67 否 已结转
合计 2,473.54 49.17 / /
月 31 日 国网湖北省电力有限公司十堰供电公司 电力 1,615.01 18.80 否 已结转
京能东风(十堰）能源发展有限公司 电力 800.00 9.31 否 已结转
中国石油天然气股份有限公司华东化工销售分公司 合成橡胶 438.75 5.11 否 已结转
UNIQUE CAMRUBBER CO., LTD 天然橡胶 336.49 3.92 否 已结转
合计 6,672.33 77.67 / /
主要采 是否为
时间 供应商名称 期末余额 占比 结转情况
购内容 关联方
月 31 日 国网山东省电力公司广饶县供电公司 电力 834.47 12.08 否 已结转
中国石油天然气股份有限公司华北化工销售分公司 合成橡胶 701.58 10.15 否 已结转
中石化化工销售（青岛）有限公司 合成橡胶 563.87 8.16 否 已结转
山东正和热电有限公司 蒸汽 546.62 7.91 否 已结转
合计 3,946.54 57.12 / /
注：结转情况统计时点截至 2025 年 8 月 31 日。
如上表所示，报告期内，上市公司预付账款主要为能源费和原材料款，能源
费预付款主要是预付的电费，原材料预付款主要是预付的橡胶等原材料采购款，
上述预付款项均为对外部第三方供应商的预付款项，相关供应商与上市公司之间
无关联关系。
（二）3 年以上仍未结转的原因、是否存在逾期的情形
报告期各期末，上市公司账龄 3 年以上预付账款情况如下：
单位：万元
期间 预付账款余额 三年以上余额 占比
截至 2023 年 12 月 31 日，上市公司三年以上预付账款主要为上市公司子公
司预付的货款及服务费，其中子公司河北星猴汽车销售服务有限公司（以下简称
“河北星猴”）预付三年以上采购款合计 527.57 万元，由于供应商未按约定及时
发货，导致预付款项已经逾期，加之河北星猴经营不善，经上市公司与河北星猴
少数股东协商，于 2024 年 7 月签订股权转让协议，上市公司将所持河北星猴股
权全部转让给少数股东，河北星猴不再纳入上市公司合并范围，相应的长期挂账
预付账款也随之减少。其余预付款项为小额零散采购款，上市公司已于 2024 年
底逐项排查预付款项的可收回性，对于确实无法收回的预付款项计提了相应的减
值准备。
三、请上市公司结合上市公司及标的资产的借款到期时间，后续资本支出规
划，上市公司及标的资产的经营业绩，目标公司经营地区企业所得税及资本外流
税（如有）相关政策等，补充披露本次交易对上市公司偿债能力的具体影响，本
次交易后是否存在集中偿债风险，偿还借款对上市公司及目标公司流动性是否存
在不利影响，是否有助于提高上市公司资产质量、改善财务状况，是否符合《重
组办法》第四十三条的规定
（一）上市公司及目标公司借款到期情况
截至 2025 年 6 月 30 日，上市公司及目标公司银行借款余额合计为
单位：万元
截至报告期末银 银行借款到期时间
公司
行借款余额 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年及以后
锦湖轮胎 844,766.37 227,595.74 140,467.28 382,682.54 94,020.81
青岛双星 543,422.51 288,191.88 241,730.63 9,000.00 4,500.00
合计 1,388,188.88 515,787.62 382,197.91 391,682.54 98,520.81
注 1：目标公司银行借款人民币金额系根据 2025 年 6 月末韩元兑人民币汇率折算所得；
注 2：银行借款包括短期借款、长期借款、一年内到期的长期借款。
截至报告期末，上市公司银行借款规模为 543,422.51 万元，其中，到期时间
为 2025 年的银行借款金额为 288,191.88 万元，占比相对较高。该部分银行借款
主要为借款期限为 1 年的短期借款，截至本回复出具日，上市公司已到期短期借
款均得到原机构续贷或按时偿还。报告期内，上市公司银行借款均按时还本付息，
未出现债务违约的情形。截至报告期末，上市公司归母净资产为 140,159.95 万元，
上市公司后续银行借款偿还违约风险相对较低。
截至报告期末，目标公司银行借款规模为 844,766.37 万元，其中到期时间为
胎协定借款延长等事项的协议书》延期偿还的银行贷款，具体形成背景如下：
金融机构重新签署有关债权安排的协议，约定对截至 2017 年 12 月 31 日尚未偿
还的贷款，延长其还款期限至前述贷款到期日后 5 年。2023 年，相关贷款续展期
限届满，目标公司于 2023 年 6 月与债权金融机构、股东金融机构、星微韩国、
锦湖香港、锦湖越南签订《关于锦湖轮胎协定借款延长等事项的协议书》，约定
相关金融机构持有的对锦湖轮胎、锦湖香港、锦湖越南的债权还款到期日全部延
长至 2027 年 7 月 6 日。
胎、锦湖香港及锦湖越南共同签署了《锦湖轮胎协定借款延长等事项变更协议书》，
对《关于锦湖轮胎协定借款延长等事项的协议书》中的债权展期及偿还方式进行
了变更，“各债权金融机构向目标公司贷款债权的到期日、偿还方式、利率等具
体条件和内容将根据目标公司与各债权金融机构之间的个别协议确定”。根据变
更后的协议，目标公司可与各债权金融机构单独约定其贷款债权的到期日、偿还
方式、利率等具体事项，可有效减轻贷款集中到期偿还风险并降低利率。
目标公司已针对上述银行借款制定还款计划，虽然相关金融机构对目标公司
的贷款到期时间主要集中在 2027 年，但亦可根据实际情况提前偿还。报告期内，
随着经营状况持续改善及相关协议签署，目标公司通过发行公司债券及增加低息
借款等方式用低成本融资置换高利率借款，并持续降低有息负债规模，2025 年上
半年，目标公司提前偿还原 2027 年 7 月到期的银行借款 3,891.89 亿韩元（以报
告期末汇率计算，折合人民币 20.57 亿元）。后续，结合经营状况改善及资金周
转情况，目标公司亦存在继续提前偿还部分于 2027 年到期的银行借款的计划。
截至报告期末，目标公司相关银行借款中，除借款到期时间为 2027 年的银
行借款外，其余主要系为满足目标公司日常资金运转、资本支出规划所需的长短
期银行借款。目标公司生产经营过程中合理利用债务融资工具，资信状况良好，
相关借款到期后能够续贷，且在韩国境内，借款公司如需续贷，获得金融机构同
意后，可直接延长贷款期限，无需先行偿还再另行审批贷款。2024 年 5 月，韩国
评级机构 NICE Investors Service 给予目标公司 A 级评级展望。截至报告期末，剔
除 2027 年到期的银行借款，目标公司银行借款规模为 462,083.83 万元，占报告
期末总资产的比例为 16.85%，比重较为合理。
目标公司目前融资渠道主要系通过韩国产业银行等股东金融机构提供银行
借款，同时也在拓展包括交通银行在内的中资银行等跨境银行借款渠道。截至
亿元），授信规模较为充足。
随着目标公司经营业绩逐步改善，上市公司及目标公司将逐步降低银行借款
整体规模，但生产经营亦需合理利用债务融资工具，保持一定规模银行借款。目
标公司同行业可比公司银行借款占总资产的比例情况如下：
序号 证券代码 公司名称 2025 年 6 月 30 日
平均值 26.01%
平均值（不含 S 佳通） 28.02%
注：数据来源于同行业可比公司半年度报告。
如上表所示，目标公司同行业可比公司银行借款占总资产比例的平均值为
公司同行业可比公司银行借款占总资产比例的平均值为 28.02%。综合考虑上述因
素，选取 26.01%-28.02%作为同行业可比公司银行借款占总资产比例的合理范围。
根据《备考审阅报告》，本次交易完成后，截至报告期末，上市公司总资产
规模为 3,554,222.90 万元，参考上述同行业可比公司银行借款占总资产比例的合
理 范 围 ， 本 次 交 易 完 成 后 上 市 公 司 合 理 银 行 借 款 规 模 为 924,543.14 万 元
-996,023.75 万元，需偿还银行借款规模为 392,165.13 万元-463,645.74 万元。
根据目标公司分年度待偿还银行借款情况，其主要待偿还借款为 2027 年到
期的 382,682.54 万元。截至 2025 年 6 月 30 日，目标公司货币资金余额为 137,502.50
万元，同时根据《资产评估报告》，目标公司 2025 年下半年-2027 年预测自由现
金流为 320,235.51 万元，合计金额为 457,738.01 万元，可以覆盖上述待偿还银行
借款敞口。若剔除目标公司 2027 年到期的银行借款，上市公司（交易完成后）
截至报告期末的银行借款规模为 1,005,506.34 万元，占总资产的比例为 28.29%，
与同行业可比公司合理区间相近。同时，目标公司将结合经营状况改善及资金周
转情况，提前偿还部分于 2027 年到期的银行借款。
（二）后续资本支出规划
根据评估机构出具的《资产评估报告》，目标公司 2025 年-2028 年资本性支
出预测情况如下：
单位：万元
公司 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年
锦湖轮胎 94,903.50 189,732.55 221,558.65 114,025.05
注：资产评估报告中，资本性支出预测数据为韩元金额，人民币金额系根据 2025 年 6 月末
韩元兑人民币汇率折算所得。
上市公司尚未披露 2025 年度及以后年度资本性支出规划，2023 年度、2024
年度和 2025 年上半年，上市公司投资额分别为 47,510.41 万元、45,757.49 万元和
关的资本性投入将有所减少。
（三）上市公司及目标公司经营业绩
的净利润分别为 227,156.35 万元和-20,918.16 万元，同比均有所下降。2024 年度，
上市公司为合理布局全球产能，提升国际竞争力，出让境内以生产轿车胎为主的
广饶吉星轮胎有限公司，由于柬埔寨新建工厂轿车胎项目尚处在建设期，其产能
尚未能弥补原广饶吉星轮胎有限公司的产能，导致卡客车胎的比重过高，影响上
市公司销售毛利率；同时受天然胶价格上涨影响，上市公司整体原材料成本同比
上涨，亦使得利润规模有所下降。上市公司目前正在加速柬埔寨工厂轿车胎的全
线投产，并通过柬埔寨工厂优化全球市场布局和产品结构，进一步改善上市公司
业绩。
的净利润分别为 1,232,067.96 万元和 50,072.03 万元，整体均呈现增长态势；根据
评估机构出具的《资产评估报告》，目标公司 2025 年-2028 年营业收入、净利润
及自由现金流预测情况如下：
单位：万元
项目 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年
营业收入 2,529,698.67 2,606,417.32 2,659,837.17 2,775,371.64
净利润 147,649.52 185,034.10 202,588.80 189,174.69
自由现金流 18,764.39 144,602.79 156,868.33 222,362.05
注 1：资产评估报告中，上述预测数据为韩元金额，人民币金额系根据 2025 年 6 月末韩元兑
人民币汇率折算所得；
注 2：自由现金流预测过程中已将资本性支出、企业所得税等因素考虑在内。
（四）目标公司经营地区企业所得税及资本外流税相关政策
目标公司为一家全球化跨国经营公司，截至报告期末，生产及销售法人公司
共涉及韩国、中国、美国、越南、德国、法国、英国、加拿大、日本、墨西哥等
十余个国家或地区，不同国家或地区的税收制度差异较大，双边税收协定多样。
报告期内，目标公司企业所得税税率主要集中在 9.0%-35.5%；目标公司下属
公司向其所在地以外公司分配红利适用税率主要集中在 5%-20%，具体缴纳比率
需结合双边税收协定等多种因素确定。评估机构在目标公司自由现金流预测过程
中，已将所得税因素考虑在内，目标公司 2025 年-2028 年自由现金流预测值系考
虑所得税影响后的结果。
报告期内，目标公司并非由母公司作为单一银行贷款主体，而是结合母公司
及子公司收入、利润及资金需求情况，由不同主体向银行申请借款，银行借款规
模与母公司、子公司单体利润规模较为匹配，银行借款亦主要由母公司、子公司
分别进行偿还，通常无需通过子公司分红等形式向母公司提供银行借款还款来源。
根据《中华人民共和国政府与大韩民国政府关于对所得避免双重征税和防止
偷漏税的协定》（以下简称《中韩税收协定》）：“（一）中国居民从韩国取得
的所得，按照韩国税法和本协定的规定在韩国缴纳的税额，可以在对该居民征收
的中国税收中抵免。但是，抵免额不应超过对该项所得按照中国税法和规章计算
的中国税收数额；（二）从韩国取得的所得是韩国居民公司支付给中国居民公司
的股息，同时该中国居民公司拥有支付股息公司股份不少于 10%的，该项抵免应
考虑支付该股息公司就该项所得缴纳的韩国税收。”
本次交易完成后，上市公司间接持有星微韩国 100%股权，星微韩国持有目
标公司 45%的股权，若目标公司及星微韩国向中国境内股东分派股息，相关主体
可以按照《中韩税收协定》的相关要求抵免分派股息所缴纳的税款。
（五）本次交易对上市公司偿债能力的具体影响
根据《备考审阅报告》，本次交易前后，上市公司偿债能力对比情况如下：
项目
本次交易前 本次交易后（备考） 本次交易前 本次交易后（备考）
流动比率 0.49 0.82 0.55 0.85
速动比率 0.34 0.50 0.37 0.51
资产负债率 83.33% 71.35% 81.04% 71.58%
如上表所示，本次交易完成后，上市公司流动比率、速动比率有所提升，资
产负债率有所下降，偿债能力有所增强。根据《资产评估报告》，目标公司 2025
年-2028 年营业收入、净利润、自由现金流预测值均为正值且整体处于持续增长
态势。因此，目标公司净资产规模有望持续增长，从而使得交易后上市公司资产
负债率进一步降低，增强上市公司偿债能力。
（六）本次交易后集中偿债风险较为可控，偿还借款对上市公司及目标公
司流动性不存在重大不利影响，有助于提高上市公司资产质量、改善财务状况，
符合《重组办法》第四十三条的规定
如上文所述，截至报告期末，上市公司相关银行借款中，到期时间为 2025
年的银行借款金额为 288,191.88 万元，占比相对较高。该部分银行借款主要为借
款期限为 1 年的短期借款，截至本回复出具日，上市公司已到期短期借款均得到
原机构续贷或按时偿还。
目标公司的银行贷款到期时间主要集中在 2027 年，随着目标公司经营状况
持续改善及相关协议签署，目标公司通过发行公司债券及增加低息借款等方式用
低成本融资置换高利率借款，并持续降低有息负债规模，2025 年上半年，目标公
司提前偿还原 2027 年 7 月到期的银行借款 3,891.89 亿韩元（以报告期末汇率计
算，折合人民币 20.57 亿元），目标公司亦存在继续提前偿还部分于 2027 年到期
的银行借款的计划，从而逐步降低 2027 年银行借款偿还规模。
随着目标公司经营业绩逐步改善，上市公司及目标公司将逐步降低银行借款
整体规模，但生产经营亦需合理利用债务融资工具，保持一定规模银行借款。根
据《备考审阅报告》，本次交易完成后，截至报告期末，上市公司总资产规模为
本次交易完成后上市公司合理银行借款规模为 924,543.14 万元-996,023.75 万元，
需偿还银行借款规模为 392,165.13 万元-463,645.74 万元。
根据目标公司分年度待偿还银行借款情况，其主要待偿还借款为 2027 年到
期的 382,682.54 万元。截至 2025 年 6 月 30 日，目标公司货币资金余额为 137,502.50
万元，同时根据《资产评估报告》，目标公司 2025 年下半年-2027 年预测自由现
金流为 320,235.51 万元，合计金额为 457,738.01 万元，可以覆盖上述待偿还银行
借款敞口。若剔除目标公司 2027 年到期的银行借款，上市公司（交易完成后）
截至报告期末的银行借款规模为 1,005,506.34 万元，占总资产的比例为 28.29%，
与同行业可比公司合理区间相近。同时，目标公司将结合经营状况改善及资金周
转情况，提前偿还部分于 2027 年到期的银行借款。
综上所述，随着目标公司经营业绩逐步改善，上市公司及目标公司将逐步降
低银行借款整体规模，在保持合理银行借款规模的前提下，目标公司 2025 年 6
月末货币资金余额与 2025 年下半年-2027 年预测自由现金流之合计值可以覆盖待
偿还银行借款敞口，随着目标公司逐步偿还 2027 年到期的银行借款，上市公司
（交易完成后）银行借款占总资产的比例将逐步下降至接近同行业可比公司合理
区间内，本次交易后集中偿债风险较为可控，偿还借款对上市公司及目标公司流
动性不存在重大不利影响；本次交易后，上市公司流动比率、速动比率有所提升，
资产负债率下降，偿债能力有所增强，有助于提高上市公司资产质量、改善财务
状况，符合《重组办法》第四十三条的规定。
上市公司已在《重组报告书》之“第九节 管理层讨论与分析”之“五、交
易完成后对上市公司持续经营能力的影响”之“（二）对上市公司财务安全性的
影响”之“3、偿债能力分析”披露相关内容。
四、中介机构核查程序和核查意见
【上市公司会计师回复】
（一）核查程序
针对上市公司的具体情况，我们实施的主要核查程序包括但不限于：
方法和政策，核查是否合理；
大供应商的名称、采购内容等；
是否为关联方、相关预付账款结转时间等信息，了解 3 年以上仍未结转的预付账
款的原因及可回收性等；
到期情况，了解报告期末银行借款授信余额情况；
续还款计划，了解目标公司企业所得税税率及红利分配适用税率情况；
出、营业收入、净利润、自由现金流的预测情况；
市公司的影响；
占总资产的比例情况；
算各单体净利润占合计净利润（合并抵消前）的比例与各单体报告期末银行借款
占合计银行借款的比例；
防止偷漏税的协定》中有关股息纳税的相关约定。
（二）核查结论
经核查，上市公司会计师认为：
系随着海外市场销量增长，上市公司营业收入持续增长所致，2025 年 6 月末，上
市公司应收账款账面余额较上一年末有所增长，主要原因系随着柬埔寨工厂卡客
车轮胎销量增长，2025 年二季度销售收入较 2024 年四季度增长约 12.25%，应收
账款随之增长；近两年及一期信用政策未发生重大变化，近两年一期的期后回款
率正常，上市公司已按照相关预期信用减值会计政策，充分计提了相关应收账款
坏账准备；
的采购款，相关供应商与上市公司不存在关联关系，结转的账期一般在半年内；
三年以上未结转大额预付账款形成原因主要系上市公司子公司的供应商未及时
发货而产生，随着相关子公司对外出售不再纳入合并范围，相应的长期挂账预付
账款也随之减少，对其余小额零散的预付款项，上市公司已制定详细的清收计划，
对于确实无法收回的预付款项计提相应的减值准备，截至 2025 年 6 月 30 日，上
市公司无三年以上预付账款；
借款整体规模，在保持合理银行借款规模的前提下，目标公司 2025 年 6 月末货
币资金余额与 2025 年下半年-2027 年预测自由现金流之合计值可以覆盖待偿还银
行借款敞口，随着目标公司逐步偿还 2027 年到期的银行借款，上市公司（交易
完成后）银行借款占总资产的比例将逐步下降至接近同行业可比公司合理区间内，
本次交易后集中偿债风险较为可控，偿还借款对上市公司及目标公司流动性不存
在重大不利影响；本次交易后，上市公司流动比率、速动比率有所提升，资产负
债率下降，偿债能力有所增强，有助于提高上市公司资产质量、改善财务状况，
符合《重组办法》第四十三条的规定。
(本页无正文，为《立信会计师事务所(特殊普通合伙)关于青岛双星股份有限公司
发行股份、现金购买资产并募集配套资金申请的问询函之回复报告》之签字盖章
页)
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（特殊普通合伙）
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中国•上海 二〇二五年九月十八日
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