国联民生证券承销保荐有限公司关于
碧兴物联科技（深圳）股份有限公司
重大事项提示
、“公司”）实现营业收入11,130.51万元，同比上年同期增长11.16%，归属于母
公司股东净利润-2,391.32万元，公司本期未实现盈利、亏损较上年同期增加1,790.79
万元。
公司本期出现亏损扩大的原因主要系：（1）因环境监测行业处于智能化、智
慧化转型升级周期调整中，设备增量需求转弱，公司高毛利产品销售承压，叠加
部分客户因财政资金紧张致使项目进度放缓，相应成本上升，综合导致本期毛利
率同比下降；（2）受部分客户尤其是地方政府直接、间接客户的销售回款放缓影
响，报告期内应收账款账龄递延导致长账龄应收账款规模增加，根据会计政策计
提坏账准备，报告期的信用减值损失同比上升较大；（3）报告期公司持续加大研
发投入及市场推广力度，相应研发费用及销售费用同比上升。上述各项因素综合
导致公司本期出现亏损扩大。
的增长，生产经营正常，不存在重大风险。
国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称“保荐机构”）作为碧兴物联首
次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《
中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所
科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续
督导》等法律法规有关规定，对碧兴物联进行持续督导，并出具2025年半年度持
续督导跟踪报告。
一、持续督导工作情况
序号 工作内容 持续督导情况
建立健全并有效执行持续督导工作制度，并 保荐机构已建立健全并有效执行了
计划 计划
根据中国证监会相关规定，在持续督导工作 保荐机构已与碧兴物联签订《保荐
开始前，与上市公司或相关当事人签署持续 协议》，该协议明确了双方在持续督
督导协议，明确双方在持续督导期间的权利 导期间的权利和义务，并已报上海
义务，并报上海证券交易所备案 证券交易所备案
保荐机构通过日常沟通、定期或不
通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职 定期回访、现场检查等方式，了解碧
调查等方式开展持续督导工作 兴物联的业务发展情况，开展持续
督导工作
持续督导期间，按照有关规定对上市公司违
法违规事项公开发表声明的，应于披露前向
上海证券交易所报告，并经上海证券交易所
公开发表声明的违法违规情形
审核后在指定媒体上公告
持续督导期间，上市公司或相关当事人出现
违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或
应当发现之日起 5 个交易日内向上海证券
交易所报告，报告内容包括上市公司或相关
或违背承诺等事项
当事人出现违法违规、违背承诺等事项的具
体情况，保荐人采取的督导措施等
在持续督导期间，保荐机构督导碧兴
督导上市公司及其董事、监事、高级管理人 物联及其董事、监事、高级管理人员
员遵守法律、法规、部门规章和上海证券交 遵守法律、法规、部门规章和上海证
易所发布的业务规则及其他规范性文件，并 券交易所发布的业务规则及其他规范
切实履行其所做出的各项承诺 性文件，切实履行其所做出的各项承
诺
督导上市公司建立健全并有效执行公司治 保荐机构督促碧兴物联依照相关规
理制度，包括但不限于股东大会、董事会、 定健全和完善公司治理制度，并严格
监事会议事规则以及董事、监事和高级管理 执行，督导董事、监事、高级管理人
人员的行为规范等 员遵守行为规范
督导上市公司建立健全并有效执行内控制
保荐机构对碧兴物联的内控制度的
度，包括但不限于财务管理制度、会计核算
设计、实施和有效性进行了核查，
制度和内部审计制度，以及募集资金使用、
关联交易、对外担保、对外投资、衍生品交
要求并得到了有效执行，能够保证
易、对子公司的控制等重大经营决策的程序
公司的规范运行
与规则等
督导上市公司建立健全并有效执行信息披
露制度，审阅信息披露文件及其他相关文 保荐机构督促碧兴物联严格执行信
交易所提交的文件不存在虚假记载、误导性 其他相关文件
陈述或重大遗漏
对上市公司的信息披露文件及向中国证监
会、上海证券交易所提交的其他文件进行
事前审阅，对存在问题的信息披露文件及
时督促公司予以更正或补充，公司不予更正
或补充的，应及时向上海证券交易所报告； 保荐机构对碧兴物联的信息披露文
阅的，应在上市公司履行信息披露义务后 5 证券交易所报告的情况
个交易日内，完成对有关文件的审阅工作，
对存在问题的信息披露文件应及时督促上
市公司更正或补充，上市公司不予更正或补
充的，应及时向上海证券交易所报告
关注上市公司或其控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员受到中国证监会
本持续督导期内，公司及相关人员未
受到监管机构的处罚
处分的情况，并督促其完善内部控制制度，
采取措施予以纠正
持续关注上市公司及控股股东、实际控制人
等履行承诺的情况，上市公司及控股股东、
实际控制人等未履行承诺事项的，及时向上
的情况
海证券交易所报告
关注社交传媒关于上市公司的报道和传闻，
及时针对市场传闻进行核查。经核查后发现
上市公司存在应披露未披露的重大事项或
披露的信息与事实不符的，及时督促上市公
的情况
司如实披露或予以澄清；上市公司不予披露
或澄清的，应及时向上海证券交易所报告
发现以下情形之一的，督促上市公司做出说
明并限期改正，同时向上海证券交易所报
告：
（一）涉嫌违反《股票上市规则》等相关业
务规则；
（二）证券服务机构及其签名人员出具的专
情况
大遗漏等违法违规情形或其他不当情形；
（三）公司出现《保荐办法》第七十一条、
第七十二条规定的情形；
（四）公司不配合持续督导工作；
（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报
告的其他情形
保荐机构制定了现场检查的相关工
制定对上市公司的现场检查工作计划，明确 作计划，明确了现场检查工作要求，
现场检查工作要求，确保现场检查工作质量 并于 2025 年 7 月 16 日至 7 月 26 日
进行了下半年度的现场检查
上市公司出现以下情形之一的，保荐人及其
保荐代表人应当督促公司核实并披露，同时
应当自知道或应当知道之日起 15 日内按规
定对上市公司进行专项现场检查。公司未及
时披露的，保荐人应当及时向本所报告：
（一）存在重大财务造假嫌疑；
（二）控股股东、实际控制人及其关联人涉
况
（三）可能存在重大违规担保；
（四）控股股东、实际控制人及其关联人、
董事、监事或者高级管理人员涉嫌侵占上市
公司利益；
（五）资金往来或者现金流存在重大异常；
（六）上海交易所或者保荐人认为应当进行
现场核查的其他事项；
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
三、重大风险事项
在本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：
（一）核心竞争力风险
公司所处行业为技术密集型行业，要求公司具有较好的技术更新和迭代能力。
若公司不能持续加大研发投入、继续保持技术创新的领先优势、不能够满足市场
对技术更新迭代的需求，以及不能很好地融合人工智能技术，则公司存在技术被
同行业竞争对手超越、核心竞争力下降等风险，最终给公司的经营带来不利影响。
公司拥有的核心技术均来源于自主研发，并拥有自主知识产权。公司的核心
技术是公司核心竞争力的重要体现。若核心技术保护不当，会造成公司核心技术
的外泄，将给公司的经营带来不利影响。
公司所处行业具有技术密集型特征，技术创新与技术团队稳定是公司保持竞
争力和长久发展的根本。随着企业与地区之间人才竞争逐渐加剧，以及公司对研
发投入的进一步加大，对主要技术人才的需求持续增加。若公司未来对技术人员
的激励不足，可能会导致主要技术人员流失而影响公司的技术创新，从而对公司
的经营产生不利影响。
（二）经营风险
近年来，我国环境监测行业快速发展，市场需求不断扩大，吸引了国内外众
多仪器企业参与竞争，公司的主要竞争对手为国际知名仪器企业、本土上市公司
和中小型企业。若公司不能保持持续技术创新优势、加强市场开拓，将面临市场
竞争力下降、市场占有率降低、盈利水平下降的风险，降低公司在市场竞争中的
地位，对公司的经营产生不利影响。
公司的客户为政府部门、企事业单位。若公司不能与时俱进开拓新客户、不
能更好地满足客户新的需求和提供新的服务，将影响公司的业务规模，对公司的
经营产生不利影响。
公司产品使用的原材料种类较多，主要原材料包括机械类、电子类、传感器
件、控制器件、配套材料等，直接材料占主营业务成本的比重较大。若公司未来
不能有效应对主要原材料的价格波动，将对公司的经营产生不利影响。
公司业务收入呈现季节性特点，通常下半年尤其是第四季度收入占全年收入
比重较大。公司主要客户为政府部门及事业单位，客户受项目立项审批、资金预
算管理等影响，导致收入确认主要集中在下半年尤其是第四季度，公司存在收入
季节性波动的风险。
（三）财务风险
报告期末一年以上账龄的应收账款余额占比较高；公司应收账款金额较大，
占用公司营运资金较多。若公司未来不能加强应收账款管理，或客户及供应商信
用状况发生变化，可能存在应收账款发生坏账损失的风险，进而影响公司经营性
现金流量状况，将对公司经营产生不利影响。
公司存货规模较大。若公司不能继续有效控制存货规模，保持存货周转率在
合理水平，将对公司经营产生不利影响。
公司毛利率变动主要受市场环境、市场竞争、产品销售价格、业务与客户结
构变化、成本控制能力等因素影响。未来，若公司不能有效应对以上主要因素的
影响、进一步增强自身的市场核心竞争力，则公司综合毛利率会有下降的风险，
甚至对公司的经营业绩产生不利影响。
报告期内，公司享受的税收优惠政策主要包括：高新技术企业15%企业所得税
税率优惠；研发费用加计扣除税收优惠；软件产品增值税实际税负超过3%的部分
即征即退税收优惠；先进制造业加计扣除等。未来，若公司不能继续通过高新技
术企业资格认证，或者国家税收优惠政策出现调整，将对公司经营业绩产生不利
影响。
（四）行业风险
公司主营业务以数字感知智慧监测为主，受政策影响较大，近年来，国家和
相关部门先后出台了《生态文明体制改革总体方案》《水污染防治行动计划》《
“十四五”节能减排综合工作方案》《2024—2025年节能降碳行动方案》《中共
中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》等政策，促进了环境监
测设备行业的快速发展，为环境监测行业的快速发展和技术进步奠定了坚实的基
础。未来若国家生态环境保护政策发生重大变化，而公司的经营策略未能及时顺
应政策的变化，将对公司的经营产生不利影响。
（五）宏观环境风险
若宏观经济环境发生不利变化将导致国内经济增速放缓，进而导致政府部门、
企事业单位等预算不足，从而对公司经营业绩产生不利影响。
（六）其他重大风险
高效管理是公司持续经营的基础。近几年来，随着公司经营规模的不断扩大，
外部挑战不断增强，对公司管理提出了更高的要求。若公司不能提高管理水平，
以适应以上变化和挑战，将对公司的经营产生不利影响。
公司本次募集资金拟投资于智慧生态环境大数据服务项目、智慧水务大数据
溯源分析服务项目、研发中心建设项目。募集资金投资项目是基于当前市场环境、
技术发展趋势等因素所做出的安排，虽然公司董事会于2025年5月根据市场环境的
变化对智慧生态环境大数据服务项目、智慧水务大数据溯源分析服务项目两个运
营类募投项目做出了延期至2026年8月完成的决定，但若募投项目实施时市场环境
出现较大变化，或行业政策出现较大调整，而公司不能较好应对，将产生募投项
目投资效益和完成时间不及预期的风险。
四、重大违规事项
在本持续督导期内，碧兴物联不存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
（一）主要会计数据
单位：元
本期比上年同
主要会计数据 2025 年 1-6 月 2024 年 1-6 月
期增减(%)
营业收入 111,305,087.70 100,127,483.89 11.16
归属于上市公司股东的净利润 -23,913,246.27 -6,005,376.07 不适用
归属于上市公司股东的扣除非经
-29,195,551.02 -10,978,795.24 不适用
常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -47,508,445.18 129,458,936.41 -136.70
本期末比上年
主要会计数据 2025 年 6 月末 2024 年 12 月末
末增减（%）
归属于上市公司股东的净资产 1,078,726,032.19 1,100,787,802.55 -2.00
总资产 1,359,828,674.30 1,381,569,985.29 -1.57
（二）主要财务指标
本期比上年同期
主要财务指标 2025 年 1-6 月 2024 年 1-6 月
增减(%)
基本每股收益（元／股） -0.30 -0.08 不适用
稀释每股收益（元／股） -0.30 -0.08 不适用
扣除非经常性损益后的基本每股
-0.37 -0.14 不适用
收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） -2.20 -0.53 减少1.67个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均
-2.68 -0.96 减少1.72个百分点
净资产收益率（%）
研发投入占营业收入的比例（%） 19.74 17.93 增加1.81个百分点
（三）变动原因及合理性
报告期内，公司实现营业收入11,130.51万元，较上年同期增加11.16%，主要
为存量环境监测仪器及系统业务和数字公安业务在本期确认的收入有所增长，同
时数字农业和数字水利业务持续实现收入，综合带来了本期营业收入的增长。
公司归属于上市公司股东的净利润为-2,391.32万元、归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润为-2,919.56万元，本期亏损扩大的原因主要为：一方面，
因环境监测行业处于智能化、智慧化转型升级周期调整中，设备增量需求转弱，
公司高毛利产品销售承压，叠加部分客户因财政资金紧张致使项目进度放缓，相
应成本上升，综合导致本期毛利率同比下降；另一方面受部分客户尤其是地方政
府直接、间接客户的销售回款放缓影响，报告期内应收账款账龄递延导致长账龄
应收账款规模增加，根据会计政策计提坏账准备，报告期的信用减值损失同比上
升较大；此外，报告期公司持续加大研发投入及市场推广力度，相应研发费用及
销售费用同比上升。上述各项因素综合导致本期亏损较上期扩大。
经营活动产生的现金流量净额-4,750.84万元，本期由正转负主要系客户回款较
为缓慢、销售回款较少。
六、核心竞争力的变化情况
（一）核心竞争力分析
公司核心竞争力具体体现在：
在制度建设方面，公司结合行业特点，建立了一套高效的产品研发体系。该
体系涵盖从需求定义、项目立项、制定计划、开发、批量生产到退市的完整过程。
在组织机构设置方面，公司设有研发中心及技术设计院，采用强矩阵组织形
式，建立了一套先进的研发组织架构。行政线以科室为主进行管理，业务线以项
目为主进行管理。科室主任负责人员的招聘、培养，负责所承担技术领域的技术
积累和能力提升，组织各项目本领域的评审；项目经理负责项目过程的规范性，
对项目的整体交付结果负责。通过这种组织形式，既保障了研发成果水平的一致
性，又降低了项目风险，同时也加强了公司研发人才的培养。
在科学的研发体系支撑下，通过对多个项目和产品的实践，形成了光度法、
蒸馏法、电极法、滴定法、伏安法、光散射法等多个技术平台，并在这些技术平
台上开发出多种感知层仪器设备，可对百余种监测因子自动监测、智能分析和数
据传送。每个技术平台均面向产业化设计，积极将5G、人工智能、物联网、云计
算、大数据等新技术与产品融合，在硬件模块化、可靠性、可生产性、可维护性
等方面具备很强的竞争力。
公司建立了以质量管理部为责任主体，以ISO9001:2015要求为指导的质量控制
体系，将满足客户质量要求作为首要任务，该体系覆盖了公司产品与服务的市场、
研发、采购、生产、交付、运营及售后的全过程，确保客户权益得到充分保障，
为企业的稳固立足与发展奠定了坚实的基础。
在具体制度建设方面，公司立足“事前、事中、事后”管控原则，设立了包
括供应商供货质量（服务等级）评价规范、来料检验工作规范、物料承认管理规
范、成品检验工作规范、外观检验标准、产品售后技术服务规范、质量检验制度、
质量环境职业健康安全手册等多项管理制度，确保质量管理覆盖公司各环节。
公司拥有一支成熟的管理团队，报告期内，公司进一步调整和完善管理团队
配置，打造多元化、专业化的团队。公司核心团队均在感知层仪器及数字化应用
领域深耕多年，行业经验丰富，对行业有着深刻的理解和认知，在行业内具有良
好的口碑。同时，公司的管理层具有丰富的产品研发经验、较好的市场开拓能力、
国际化的战略视野、打通产业链的丰富资源，以及较强的执行力，这对公司的长
期发展起到决定性的推动作用。
公司设立总部—区域（南/北方运营总部）—项目（运营服务中心/服务站）“
三阶三级”垂直管理架构，可以更紧密地贴近市场、快速响应客户需求。目前，
公司服务范围覆盖全国绝大部分省份，能够向客户提供及时的服务，有利于公司
更好地进行市场开拓及品牌传播。针对公司经营规模不断扩大、产品和服务不断
细化的发展趋势，公司建立了一套“全流程跟踪、全过程留痕、全方位溯源”的
服务管理体系，该体系从人、机、料、法、环和测等六个方面对远程巡检、现场
维护、质量控制、数据审核、应急监测、预警预报和污染溯源等服务内容相关环
节做了程序控制，确保了产品及服务的标准化。
（二）核心竞争力变化情况
七、研发支出变化及研发进展
（一）研发支出变化情况
业收入的比重为19.74%。本期研发支出较上年同期上升22.38%。本期研发支出增
加主要系公司持续加强人工智能等新兴技术与产品的深度融合，加速推进产品数
智化转型升级，持续聚焦核心技术突破及产品迭代升级，加大了研发力度，研发
投入随之增加。
（二）研发进展
境监测业务由常规污染监测向全面复合污染纵深监测方向转变，由常规空气质量
评价向大气污染机理成因分析方向过渡，为大气污染物的精准监测、精细防控与
科学治理提供技术支撑。产品已进入批量生产阶段，并入选广东省高新技术企业
协会“广东省名优高新技术产品”名单。
相色谱仪（苯+NMHC）相关开发任务完成，该技术达到国内领先水平，进入推
广应用阶段。
成，应用智能质控与自动化运维技术，大大降低环境空气自动监测设备的运行成
本，技术达到国内领先水平，产品已投入使用，进入推广应用阶段。
得了中华人民共和国国家版权局颁发的计算机软件著作权登记证书。
到行业领先水平，实现“降本、增效、防风险”的总体目标，并且已进入批量生
产阶段；目前在北京、广西、广东、江苏、河南、安徽、辽宁等省份安装的10
余套设备，客户反馈良好。
支持24小时无休运行，能大幅减少实验室人员和耗材成本。解决了手工实验室检
测效率低，成本高，实验室检测人员专业能力要求高，数据容易受人为干扰，检
测数据难溯源等问题，产品功能及性能达到国家标准要求，技术达到行业领先水
平，目前计划开展实验局。
地表水版相关开发任务，并且即将进入批量生产阶段。C510智能水质在线自动
监测仪可快速、稳定、准确的进行不同水体的水质监测，同时解决传统仪表测试
周期长、试剂保质期短、试剂消耗量大、废液量大、维护周期短、维护成本高等
问题。
测量流体的表面流速和水位数据，再结合断面模型，通过流速面积法计算出流量。
可实现各种流量条件下的实时快速测量，项目已完成单探头雷达流量计产品开发，
并在水槽上的测试验证。
可满足复杂水域流速流量监测需求，设备主要由ADCP流量计算控制器、ADCP
传感器、线缆和外接水位计组成，目前已完成V1.0版本的固定式单探头ADCP流
量计的开发，并进入优化升级阶段。
现超过21种微塑料的快速种类识别和计数，输出统计信息，包括数量、尺寸、形
态、颜色、成分等，项目已完成第一代产品的开发，并进入优化阶段。
仪器、自动采样单元、控制单元（数据采集与传输单元）、辅助单元、视频监控
单元等组成，实现多参数实时分析，样品自动留样及添加固定剂等，项目已完成
第一版样机测试。
本年新增 累积数量
项目
申请数（个） 获得数（个） 申请数（个） 获得数（个）
发明专利 1 1 48 16
实用新型专利 1 1 91 83
外观设计专利 4 0 21 17
软件著作权 8 9 215 211
其他 0 0 0 0
合计 14 11 375 327
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致
不适用。
九、募集资金的使用情况及是否合规
公司首次公开发行人民币普通股（A股）19,630,000.00股，每股发行价格36.12
元，募集资金总额为人民币709,035,600.00元，扣除不含税发行费用人民币
截至 2025 年 6 月 30 日，公司募集资金累积使用情况如下：
单位：元
项目 金额
减：募集资金投入项目金额 6,605,285.86
减：永久补充流动资金 0.00
减：本报告期使用募集资金购买理财产品 404,440,000.00
减：本报告期使用募集资金购买通知/定期存款 339,500,000.00
减：支付专户手续费支出等 389.98
加：本报告期使用募集资金购买理财产品收回 547,700,000.00
加：本报告期使用募集资金购买通知/定期存款收回 0.00
项目 金额
加：本报告期理财产品投资收益 2,095,884.44
加：本报告期通知/定期存款利息收入 995,000.00
加：本报告期利息收入 1,045,883.06
因中国银行股 份有限公 司深圳宝源支行 的募集资金账户（ 银行账号：
号：755919633710333）等募集资金专户仅剩少量前期结存的利息收入和现金管理
产生的收益余额，为了便于对募集资金专户进行管理，减少管理成本，公司对该
两个账户进行了注销处理。本次注销的募集资金专户用于超募资金存储，上述两
个募集资金专户中结存的余额已转入公司在中国光大银行深圳华强支行的募集资
金账户（银行账号：78150188000239034）。截至2025年3月29日，上述账户注销手
续已办理完成，公司与保荐机构、中国银行股份有限公司深圳宝源支行、招商银
行股份有限公司深圳创业支行分别签订的《募集资金专户存储三方监管协议》相
应终止。
公司于2025年5月23日召开第二届董事会第十一次会议及第二届监事会第十
次会议，审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意公司将首次公开发
行股票募集资金投资项目“智慧生态环境大数据服务项目”和“智慧水务大数据
溯源分析服务项目”达到预定可使用状态时间延长至2026年8月。同时，根据《上
海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作（2025年5月修订）
》中“超过募集资金投资计划的完成期限且募集资金投入金额未达到相关计划金
额50%”的情况需要进行重新论证的相关规定，结合公司对“智慧生态环境大数据
服务项目”、“智慧水务大数据溯源分析服务项目”的投资进展与计划，预计到
金额预计不能达到相关计划金额50%，故公司在该次延期公告中对该两个项目进行
了重新论证。
规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律
监管指引第11号——持续督导》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引
第1号——规范运作》等法律、法规及规范性文件的要求，公司对募集资金进行了
专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在违规使用募集资
金及损害股东利益的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、
冻结及减持情况
截止2025年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人
员的持股情况如下：
序号 姓名 职务 持股数量（万股）
截至2025年6月30日，公司上述控股股东、实际控制人和董事、监事、高级管
理人员持有的公司股票均不存在质押、冻结及减持的情况。
十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其
他事项。
（以下无正文）
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