中報
目 錄
頁數
公司資料 2
中期業績摘要 4
管理層討論與分析 5
中期簡明綜合損益及其他綜合收益表 22
中期簡明綜合財務狀況表 24
中期簡明綜合權益變動表 26
中期簡明綜合現金流量表 28
中期簡明綜合財務報表附註 30
其他資料 52
釋義 62
技術詞彙 65
公司資料
第六屆董事會 提名委員會
姜志宏先生（主席）
執行董事： 侯永泰博士
侯永泰博士（主席） 沈紅波先生
吳劍英先生（總經理） 蘇治先生
陳奕奕女士 游捷女士
唐敏捷先生（財務總監）
戰略及可持續發展委員會
非執行董事：
游捷女士（主席）
游捷女士
侯永泰博士
黃明先生
吳劍英先生
魏長征先生（職工代表）
黃明先生
獨立非執行董事： 楊玉社先生
沈紅波先生
姜志宏先生 法律顧問
蘇治先生 程偉賓律師事務所
楊玉社先生 香港中環
皇后大道中15號
授權代表 置地廣場
黃明先生 公爵大廈20樓2010室
趙明璟先生
樂博律師事務所有限法律責任合夥
聯席公司秘書 香港中環
田敏女士 康樂廣場1號
趙明璟先生（香港公司治理公會資深會員） 怡和大廈
審計委員會
沈紅波先生（主席） 核數師
姜志宏先生 安永會計師事務所
蘇治先生 執業會計師
楊玉社先生 香港鰂魚涌英皇道979號
游捷女士 太古坊一座27樓
薪酬與考核委員會
蘇治先生（主席）
吳劍英先生
黃明先生
姜志宏先生
沈紅波先生
中期報告二零二五年 2
公司資料
總部及中國主要營業地點 A股資料
中國上海 上市地點： 上海證券交易所科創板
長寧區虹橋路1386號 股份代號： 688366
文廣大廈23樓 已發行A股股數： 194,051,855股A股
（於2025年6月30日）
香港主要營業地點 面值： 每股A股人民幣1.00元
香港銅鑼灣 股份簡稱： 昊海生科
希慎道33號
利園一期 註冊辦事處
松江工業區
H股證券登記處 洞涇路5號
香港中央證券登記有限公司
香港灣仔 主要銀行
皇后大道東183號 中國工商銀行股份有限公司
合和中心 （上海新華路支行）
長寧區
A股證券登記機構 新華路506號
中國證券登記結算有限責任公司上海分公司
上海銀行股份有限公司
中國上海市
（上海長寧區分行）
浦東新區
中國上海
楊高南路188號
長寧區
仙霞路320號
H股資料
上市地點： 香港聯合交易所有限公司主板
投資者查詢
股份代號： 6826
投資者專線：(86) 021-52293555
已發行H股股數： 39,141,840股H股
網站：www.3healthcare.com
（於2025年6月30日）
面值： 每股H股人民幣1.00元
股份簡稱： 昊海生物科技
中期業績摘要
截至2025年6月30日止六個月期間之中期業績摘要
• 報告期內，本集團共錄得營業收入約人民幣1,292.64百萬元（2024年同期：約人民幣1,397.11百萬元），較
• 報告期內，本集團研發開支約人民幣98.40百萬元，較2024年同期下降約人民幣27.00百萬元，下降約
• 報告期內，本公司普通股權益持有人應佔利潤約為人民幣211.07百萬元（2024年同期：約人民幣235.28百
萬元），較2024年同期下降約10.29%。
• 報告期內，本公司每股基本盈利為人民幣0.91元（2024年同期：人民幣1.01元）。
• 董事會宣派截至2025年6月30日止六個月的中期股息為每股人民幣0.40元（含稅）
（2024年同期：人民幣
中期報告二零二五年 4
管理層討論與分析
經營概覽
遇與挑戰，持續深化產品創新、市場拓展和精益管理。在國家持續推進健康中國建設、「三醫」聯動改革不斷深
化，特別是醫保支付方式改革、藥品和高值耗材集採擴面常態化進行的大背景下，本集團整體經營繼續保持了
穩健發展態勢。
報告期內，本集團共錄得營業收入人民幣1,292.64百萬元，較上年同期減少7.48%。
根據國家稅務總局《關於生物製品適用增值稅政策執行口徑》的要求，本公司下屬子公司上海其勝所生產的相關
產品不再被認定為適用增值稅簡易辦法徵收率計算的生物製品，增值稅率由3%調整為13%，由於本集團無法通
過調整含稅銷售價格的方式消化上述稅率調整的影響，導致報告期內相關上海其勝產品的扣稅後銷售單價及收
入有所下降。
報告期內，本集團按治療領域劃分的各產品線收入金額及其佔本集團總收入百分比的情況如下：
單位：千元 幣種：人民幣
金額 金額 同比增長
產品線 （未經審核） 佔比(%) （未經審核） 佔比(%) (%)
醫療美容與創面護理產品 573,270 44.35 631,817 45.22 -9.27%
眼科產品 366,148 28.33 449,659 32.18 -18.57%
骨科產品 225,948 17.48 231,822 16.59 -2.53%
防黏連及止血產品 109,976 8.51 68,874 4.93 59.68%
其他產品 17,294 1.33 14,940 1.08 15.76%
合計 1,292,636 100.00 1,397,112 100.00 -7.48%
報告期內，本集團整體毛利率為70.11%，與上年同期的70.38%相比保持穩定。
管理層討論與分析
報告期內，本集團發生研發費用人民幣98.40百萬元，較上年同期減少人民幣27.00百萬元，下降21.53%，研發
費用佔收入比重為7.61%（上年同期：8.98%），主要系本集團若干核心研發項目於報告期內陸續進行臨床試驗
後期或已經進入了註冊審評階段，導致相關研發費用特別是直接研發人力成本和試驗用直接材料等支出的階段
性下降。報告期內，本集團疏水模注散光矯正非球面人工晶狀體、預裝式疏水模注散光矯正非球面人工晶狀體
產品分別於2025年1月及2025年2月獲批；眼內填充用生物凝膠、親水非球面多焦點人工晶狀體、疏水模注非
球面三焦點人工晶狀體產品均已進入註冊申報階段；本集團第一款無痛交聯注射用交聯透明質酸鈉凝膠（玻尿酸
產品）已經進入國家藥監局醫療器械技術審評中心審核；房水通透型有晶體眼後房人工晶狀體（「PRL」）、高透氧
鞏膜鏡、連續視程人工晶狀體、新型超高透氧(DK180)角膜塑形鏡、醫用交聯幾丁糖凝膠以及加強型水光注射劑
等多個重點研發項目的臨床試驗均順利進行。此外，高透氧鞏膜鏡和加強型水光注射劑分別已於2025年7月和
報告期內，本集團歸屬於上市公司股東的淨利潤及歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤分為人民
幣211.07百萬元和人民幣204.21百萬元，較上年同期分別減少10.29%和11.35%，主要原因系報告期內營業收
入下降所致。
報告期末，本集團資產總額為人民幣7,185.80百萬元，歸屬於上市公司股東的淨資產為人民幣5,611.60百萬
元，與2024年年末數相比分別增長0.90%和0.65%。
分產品線經營情況討論和分析
醫療美容與創面護理產品
在醫療美容與創面護理領域，本集團已形成覆蓋玻尿酸、表皮修復基因工程製劑、射頻及激光設備四大品類的
業務矩陣。本集團通過多層次業務佈局可滿足終端客戶針對表皮、真皮以及皮下組織的全方位醫美消費需求。
中期報告二零二五年 6
管理層討論與分析
報告期內，本集團醫療美容與創面護理產品共錄得營業收入人民幣573.27百萬元，較上年同期減少人民幣58.55
百萬元，降幅為9.27%。按具體產品類型劃分的產品收入明細如下：
單位：千元 幣種：人民幣
金額 金額 同比增長
項目 （未經審核） 佔比(%) （未經審核） 佔比(%) (%)
玻尿酸 345,822 60.32 415,479 65.76 -16.77
射頻及激光設備 135,418 23.63 135,455 21.44 -0.03
人表皮生長因子 92,030 16.05 80,883 12.80 13.78
合計 573,270 100.00 631,817 100.00 -9.27
當前，中國醫美行業正從過往注重規模與速度擴張的模式轉向更加關注品質與價值。在我國經濟增長面臨新舊
動能轉化壓力的背景下，醫美市場正經歷終端機構增速放緩、合規趨嚴等一系列挑戰。與此同時，我國居民人
均可支配收入依然穩步增長，醫美的大眾接受度不斷提高，中國已成為全球第二大醫療美容市場，但與其他主
要醫美產業發達國家相比，滲透率依然偏低，我國每千人接受醫美治療的次數僅為17次 ╱ 千人（2022年數據），
為巴西、美國的1/3，僅為韓國的1/5，中國醫美市場較低的滲透率將於未來持續釋放和提升。
根據中國整形美容協會、艾爾建和德勤管理諮詢聯合發佈的《中國醫美行業2025年度洞悉報告》，2022年至
報告調查結果顯示高端需求者醫美消費逆勢上揚，項目升級與需求拓展雙輪驅動增長。從治療項目看，輕醫美
項目依然是主流選擇，手術類需求顯著收縮。注射類項目消費意願持續高企，肉毒毒素注射、玻尿酸注射與祛
皺 ╱ 抗衰類光電項目穩居前列，並持續增長。其中，接受玻尿酸填充塑型及祛皺抗衰光電項目的人數佔比分別
從2023年的54%和52%增長至2024年的72%和62%。
管理層討論與分析
本集團玻尿酸產品組合已得到市場的廣泛認可，是國產注射用玻尿酸產品的領導品牌。本集團憑藉自身極具競
爭力的醫用生物材料研發、生產和銷售平台，通過自主研發掌握了單相交聯、低溫二次交聯、線性無顆粒化交
聯以及有機交聯等交聯工藝，以及在玻尿酸產品工藝技術和質量控制方面的綜合優勢，已在產品特點和功效方
面形成了差異化定位和互補式發展的特性。
• 第一代玻尿酸產品「海薇」是國內首個獲得國家藥監局批准的單相交聯注射用透明質酸鈉凝膠，主要定位於
大眾入門型玻尿酸。
• 第二代玻尿酸產品「姣蘭」主要市場定位為中高端玻尿酸，主打動態填充功能的特性，此外，「姣蘭」在原有
鼻唇溝注射的適應症的基礎上，還增加了唇部填充適應症，進一步擴大臨床應用場景。
• 第三代玻尿酸產品「海魅」具備無顆粒化及高內聚性的特點，注射後不易變形移位且維持效果更為自然、持
久，主打「精準雕飾」功能，獲得了市場對其高端玻尿酸定位的認可。「海魅」糾正顳部凹陷適應症的臨床試
驗也在順利展開。
• 第四代玻尿酸產品「海魅月白」具有更好的遠期安全性、更長效、可刺激局部膠原蛋白增長等特性，延續
「海魅」系列的品牌基因，與「海魅」、「海魅韻」共同組成本集團玻尿酸高端產品系列矩陣。
在市場營銷方面，本集團向醫療機構、醫生、消費者提供多維度全方位的服務，通過新媒體渠道進行C端教育以
及醫生個人品牌(IP)的打造，通過多元化產品矩陣在線下持續推出豐富的面部年輕化綜合解決方案，引領着國內
微整注射市場玻尿酸組合式多場景應用的理念，不斷強化品牌、機構、消費者之間的黏性，以驅動品牌影響力
不斷擴大。
報告期內，本集團玻尿酸產品實現收入人民幣345.82百萬元，與上年同期相比減少人民幣69.66百萬元，降幅為
和第二代玻尿酸產品遭遇消費需求階段性減少的影響，銷售收入較上年同期有比較顯著的下降。同時，於2024
年7月獲批的「海魅月白」玻尿酸產品取得了不俗的上市表現，對玻尿酸產品線的收入貢獻了可觀的增量。「海
魅」玻尿酸產品則繼續保持銷售增長的態勢。本集團通過「海魅」、「海魅韻」、「海魅月白」等高端「海魅」系列產
品穩固自身行業學術領先地位，增強客戶對本集團玻尿酸產品的黏附性，確保市場份額穩居前列。
中期報告二零二五年 8
管理層討論與分析
本集團射頻及激光設備產品線的營業收入主要來自於下屬子公司歐華美科，其旗下以色列子公司EndyMed Ltd.
（「EndyMed」）專注於射頻美膚設備，下屬子公司鐳科專注於激光美膚設備，業務均覆蓋海內外市場。報告期
內，射頻及激光設備產品線實現收入人民幣135.42百萬元，較上年同期相比基本持平，從銷售區域分析，銷售
出現了兩級分化，海外市場的銷售收入在美國知識產權糾紛、中東局勢緊張及歐美宏觀經濟下滑的影響下，下
降約人民幣16.41百萬元，但本集團醫用級射頻設備產品「EndyMed Pro」在國內市場呈現了強勁的增長態勢。報
告期內，「EndyMed Pro」高頻皮膚治療儀及Intensif治療頭的國內銷售收入較上年同期分別增長人民幣10.69百
萬元和人民幣17.92百萬元，增幅分別達53.15%和76.37%。
通過持續的市場教育，黃金微針已成為國內市場時下主流的除皺抗衰類光電項目。該項目通過微針的機械刺
激、射頻的熱作用以及透皮給藥三種技術結合，有效促進膠原蛋白變性、重組、凝結，既可用於修復痘印，控
油祛痘，縮小毛孔，又可用於對抗衰老，面部輪廓的年輕化，實現膚質整體狀態改善。
EndyMed生產的「EndyMed Pro」黃金微針產品通過了多個國家和地區的監管審批，包括美國FDA認證、歐盟CE
認證，並且是少數已獲得中國第三類醫療器械註冊證的進口射頻產品之一，在國內市場具有稀缺性，EndyMed
產品已銷往全球50多個國家，有廣泛的國際認可度和市場需求量。該產品通過非絕緣相控微針全針體加熱，進
針方式溫和，表皮損傷很小，具備出血量少、愈合更快、恢復期更短等技術優勢，已成為黃金微針領導品牌。
本集團於2025年2月已經完成對EndyMed的私有化退市，EndyMed成為本公司全資子公司。
報告期內，本集團人表皮生長因子產品「康合素」實現收入人民幣92.03百萬元，較上年同期增加人民幣11.15百
萬元，增長13.78%。近年來，本集團通過專業學術推廣，不斷加強臨床對該產品功效的認知，同時也計劃將產
品的應用科室從傳統的燒傷科、皮膚科逐步拓展到兒科、腫瘤、口腔、普通外科、婦產科、內分泌科、消化科
等多科室。「康合素」為國內唯一與人體天然EGF擁有完全相同的氨基酸數量、序列以及空間結構的表皮生長因
子產品，亦是國際第一個獲得註冊的人表皮生長因子產品。根據廣州標醫藥信息股份有限公司（「標點醫藥」）的
研究報告，2024年度「康合素」產品的市場份額為26.96%（2023年：26.91%），繼續穩居國內市場份額第二。
管理層討論與分析
眼科產品
本集團聚焦全球眼科領域的領先技術，通過自主研發與投資整合並重的方式，致力於加速中國眼科產業的國產
化進程，目標成為國際知名的綜合性眼科產品生產商。報告期內，本集團眼科業務已覆蓋白內障治療、近視防
控與屈光矯正及眼表治療領域，並已在眼底病治療領域佈局多個在研產品。
本集團是國內第一大眼科黏彈劑產品的生產商。根據標點醫藥的研究報告，本集團眼科黏彈劑產品2024年的市
場份額從2023年的46.98%增長至51.42%，連續十八年位居中國市場份額首位。同時，本集團是國內人工晶狀
體市場的主要供應商。此外，子公司Contamac是全球最大的獨立視光材料生產商之一，為全球70多個國家的客
戶提供人工晶狀體、角膜塑形鏡等產品的視光材料。
報告期內，本集團眼科產品實現營業務收入人民幣366.15百萬元，較上年同期減少人民幣83.51百萬元，降幅為
單位：千元 幣種：人民幣
金額 金額 同比增長
項目 （未經審核） 佔比(%) （未經審核） 佔比(%) (%)
白內障手術產品線 164,549 44.94 230,874 51.35 -28.73
人工晶狀體 126,812 34.63 180,667 40.18 -29.81
眼科黏彈劑 37,737 10.31 50,207 11.17 -24.84
近視防控與屈光矯正產
品線 184,826 50.48 200,187 44.52 -7.67
視光材料 106,613 29.12 107,056 23.81 -0.41
視光終端產品 78,213 21.36 93,131 20.71 -16.02
其他眼科產品 16,773 4.58 18,598 4.13 -9.81
合計 366,148 100.00 449,659 100.00 -18.57
人工晶狀體和眼科黏彈劑主要用於白內障手術治療。報告期內，本集團白內障產品線共實現營業收入人民幣
民幣126.81百萬元，較上年同期減少人民幣53.86百萬元，降幅為29.81%；眼科黏彈劑產品實現營業收入人民
幣37.74百萬元，較上年同期減少人民幣12.47百萬元，降幅為24.84%。
中期報告二零二五年 10
管理層討論與分析
耗材集中帶量採購中全面中選。本次中選結果於2024年上半年開始逐步實施，本集團人工晶狀體各中選型號產
品銷售單價隨之大幅下調。此外，隨着DRG（按疾病診斷相關分組）和DIP（按病種分值）支付模式的深入實施，
部分省份白內障手術醫保政策發生變化，導致本集團普通球面及非球面人工晶狀體產品的銷量受到較大影響。
本集團通過積極優化銷售結構以彌補銷售單價下降帶來的毛利損失，其中，中端預裝式非球面人工晶狀體產品
迅速替代普通球面及非球面產品，銷量較上年同期增長73.82%，銷售收入佔人工晶狀體產品線收入比重從上年
同期的13.11%增長至29.36%，高端的區域折射雙焦點產品的銷售數量也在持續增加。
報告期內，本集團近視防控與屈光矯正產品線實現營業收入人民幣184.83百萬元，較上年同期減少人民幣15.36
百萬元，降幅為7.76%。其中，處於供應鏈上游的視光材料業務於報告期內實現營業收入人民幣106.61百萬
元，較上年同期相比基本持平；視光終端產品實現營業收入人民幣78.21百萬元，較上年同期相比減少人民幣
視光終端產品涵蓋角膜塑形鏡及其配合使用的潤眼液產品、功能性框架鏡以及「依鏡」懸浮型PRL等產品。報
告期內，角膜塑形鏡產品的銷售收入與上年同期相比下降10.83%。自2023年下半年起，國內消費市場出現疲
態，角膜塑形鏡品類整體亦受此影響，同時，近年來多個角膜塑形鏡新產品獲批加劇了品類內部的競爭，而功
能性框架鏡等新品類的加入也對角膜塑形鏡的客戶產生了一定的分流。在此環境中，「亨泰Hiline」品牌角膜塑形
鏡產品作為2011年上市的成熟產品受到衝擊較為明顯，出現了較為顯著的銷量和收入下降，但「邁兒康myOK」
和「童享」品牌角膜塑形鏡產品憑藉更高透氧率的材料、更先進的設計理念，處方片銷量分別較上年同期增長
管理層討論與分析
白內障是我國第一大致盲疾病，通過手術植入人工晶狀體是其治療的唯一有效手段。就產業鏈建設而言，目
前，本集團已初步完成對人工晶狀體產品的全產業鏈佈局，通過下屬子公司Contamac打通人工晶狀體產業鏈上
游原材料生產環節，通過下屬子公司Aaren、河南宇宙、河南賽美視掌握了親水及疏水人工晶狀體產品的研發和
生產工藝，通過下屬子公司深圳新產業的專業眼科高值耗材營銷平台強化了人工晶狀體產品下游銷售渠道。就
產品線佈局而言，本集團通過旗下多個國內外品牌，已實現從普通球面單焦點人工晶狀體到多焦點人工晶狀體
的全系列產品覆蓋，同時，本集團聯動在中國、美國、英國的眼科研發創新平台，已積極開展多焦點、延展焦
深型等功能型高端人工晶狀體產品的研發註冊工作，同時掌握有別於傳統車銑工藝的一次模注成型工藝，實現
人工晶狀體高端材料、複雜光學性能、創新加工工藝的全面佈局。其中：
• 疏水模注散光矯正非球面人工晶狀體、預裝式疏水模注散光矯正非球面人工晶狀體產品分別於2025年1月
及2月獲得國家藥監局批准的三類醫療器械註冊證；
• 親水非球面多焦點人工晶狀體已完成臨床試驗，並於2025年1月進入註冊申報階段；
• 創新疏水模注非球面三焦點人工晶狀體已完成臨床試驗，並於2025年2月進入註冊申報階段。此外，該項
目已通過國家藥監局醫療器械技術審評中心審核進入創新醫療器械特別審查「綠色通道」；
• 親水連續視程人工晶狀體、疏水模注延展焦深型人工晶狀體於報告期內臨床試驗進展順利。
我國是世界上盲和視覺損傷患者數量最多的國家之一，視力損傷因素中，白內障佔比為32.5%，屈光不正的佔
比達44.2%，而高度近視人群的眼科疾病發病率遠高於正常視力人群。2019年，全球近視患者數量達到約14億
人，其中，中國近視患病人數已超過6億人，中國近視防控和屈光矯正市場容量可觀且滲透率低。
在近視防控及屈光矯正管理領域，本集團利用自主研發的光學設計系統，基於Contamac全球領先的高透氧材
料，自行研製的「童享」系列新型角膜塑形鏡產品已於2022年12月在國內獲批註冊上市，透氧系數DK值為125。
同時，本集團應用相同材料製成的「童靚」系列角膜塑形鏡產品已於2024年8月獲得國家藥監局批准的三類醫
療器械註冊證。2024年，本集團啟動了又一項新型超高透氧角膜塑形鏡產品的臨床試驗，該產品由Contamac
Infinite高透氧材料製成，DK值高達180，將成為全球透氧率最高的角膜塑形鏡產品之一。
中期報告二零二五年 12
管理層討論與分析
與角膜塑形鏡等產品配套使用的終端產品線中，本集團自主研發的眼舒康潤眼液產品採用獨家專利成分醫用幾
丁糖和透明質酸鈉製成，採用無菌包裝，不含防腐劑。該產品具有天然抑菌、保濕潤滑、促進角膜上皮損傷修
復從而減少點染等功效，能夠全面呵護角膜塑形鏡配戴者的眼表健康。用於細菌性結膜炎治療的鹽酸莫西沙星
滴眼液，屬於第四代氟 諾酮類藥物，是細菌性結膜炎治療的主流用藥之一。此外，本集團研製的玻璃酸鈉滴
眼液於2024年3月獲得國家藥監局批准，玻璃酸鈉滴眼液可用於治療和緩解伴隨干眼綜合徵等內因性疾患以及手
術後、藥物性、外傷、佩戴隱形眼鏡等外因性疾患導致的結膜上皮損傷。
在屈光矯正領域，下屬子公司杭州愛晶倫主要從事PRL產品的研發、生產和銷售業務，其自主研發的懸浮型PRL
產品「依鏡」擁有獨立知識產權，屈光矯正範圍為-10.00D ~ -30.00D，已獲得國家藥監局批准上市。PRL手術能
夠在不切削角膜正常組織的同時實現矯正近視，具有保留人眼晶狀體調節功能、手術可逆等優點，是一種安全
有效的近視矯正方法。目前，中國市場僅有三款該類產品獲批上市銷售，「依鏡」PRL為1,800度以上超高度近視
患者的唯一選擇。此外，本集團自收購杭州愛晶倫後即着手對其PRL產品進行升級，第二代房水通透型PRL產品
相較前一代產品，將實現房水循環，並能夠提供更為廣泛的視力矯正範圍。2025年7月17日，根據國家藥監局
公示的2025年第6號創新醫療器械特別審查申請審查結果，該項目產品進入創新審批通道。2025年8月，該項目
已正式進入產品註冊申報階段。
通過上述產品佈局，本集團已能夠為全年齡段人群提供從防控到矯正的多樣化近視解決方案。
骨科產品
在骨科領域，本集團是國內第一大骨科關節腔黏彈補充劑生產商。根據標點醫藥的研究報告，於2024年本集團
已連續十一年穩居中國骨關節腔注射產品市場份額首位，市場份額從2023年的41.61%顯著增長至44.43%。
管理層討論與分析
報告期內，本集團骨科產品實現營業收入為人民幣225.95百萬元，較上年同期減少人民幣5.87百萬元，降幅為
單位：千元 幣種：人民幣
金額 金額 同比增長
項目 （未經審核） 佔比(%) （未經審核） 佔比(%) (%)
玻璃酸鈉注射液 158,616 70.20 149,217 64.37 6.30
醫用幾丁糖（關節腔內注射用） 67,332 29.80 82,605 35.63 -18.49
合計 225,948 100.00 231,822 100.00 -2.53
骨科關節腔黏彈補充劑主要應用於退行性骨關節炎。退行性骨關節炎是一種中老年人群中的常見病。據統計，
節炎患者超過1億人。本集團是國內唯一擁有2ml、2.5ml、3ml全系列規格骨科玻璃酸鈉注射液產品的生產企
業。本集團的醫用幾丁糖（關節腔內注射用）為我國唯一以三類醫療器械註冊的關節腔黏彈補充劑產品，該產品
與玻璃酸鈉注射液產品形成了獨特的產品療效和組合優勢，且憑藉良好的定價體系，該產品組合持續擴大市場
份額。
報告期內，玻璃酸鈉注射液產品在四川、貴州、雲南、甘肅以及河北等地的省級帶量採購進入執行階段，導致
產品銷售價格有所下降，但本集團通過積極完成勾選量、擴大銷售渠道等手段提升該產品銷量，同時，本集團
還積極擴展玻璃酸鈉注射液的對外委託加工服務，有效利用現有產能，進一步幫助該產品線實現穩步發展。
報告期內，醫用幾丁糖（關節腔內注射用）產品除受到上海其勝增值稅率調整的影響外，其銷售模式亦更多地轉
為經銷方式，直銷佔比有所下降，平均銷售單價也隨之下降。
中期報告二零二五年 14
管理層討論與分析
防黏連及止血產品
根據標點醫藥的研究報告，於2024年本集團防黏連材料的市場份額為25.87%，是中國最大的防黏連材料供應
商。
報告期內，本集團防黏連及止血產品共實現營業務收入人民幣109.98百萬元，較上年同期增長人民幣41.10百萬
元，增幅為59.68%。按具體產品類別劃分的防黏連及止血產品營業收入明細如下：
單位：千元 幣種：人民幣
金額 金額 同比增長
項目 （未經審核） 佔比(%) （未經審核） 佔比(%) (%)
醫用幾丁糖（防黏連用） 26,721 24.30 30,492 44.27 -12.37
醫用透明質酸鈉凝膠 25,454 23.15 27,474 39.89 -7.35
膠原蛋白海綿 13,955 12.68 10,908 15.84 27.93
豬源纖維蛋白黏合劑 43,846 39.87 – – N/A
合計 109,976 100.00 68,874 100.00 59.68
防黏連材料醫用幾丁糖及醫用透明質酸鈉凝膠產品的收入較上年同期分別下降12.37%和7.35%，主要系受到高
值耗材控費控量、部分省份開展集採等政策因素的影響。
新型止血材料膠原蛋白海綿產品於報告期內實現收入人民幣13.96百萬元，較上年同期增長27.93%，主要受益
於本集團產品在河北省聯合安徽省、廣西省、雲南省等「3+N」聯盟集中帶量採購中以第一序列成功中選，該項
集採落地執行後，成功帶動膠原蛋白海綿產品的銷量及收入的增長。
報告期內，本集團研製的豬源纖維蛋白黏合劑產品「康瑞膠」實現收入人民幣43.85百萬元。該產品是一種從豬血
中提取蛋白質製成的新型生物材料，具有減少出血、閉合創口、促進創傷愈合等作用，可廣泛應用於普外科、
婦科、心腦外科、神經外科、胸外科、肝膽外科等科室，輔助用於常規手術操作控制出血不滿意的外科止血。
「康瑞膠」產品於2024年12月被納入《上海市生物醫藥「新優藥械」產品目錄》
（第四批）。納入目錄的產品可獲得
上海公立醫院准入綠色通道，同時優先獲得上海醫保談判推薦資格，加速進入地方醫保目錄，提高患者支付意
願。報告期內，本集團迅速完成「康瑞膠」產品在上海、河南等部分地區的市場准入、打開了營銷新局面。
管理層討論與分析
未來發展的討論與分析
發展戰略
本集團始終以不斷提高國人的健康品質和促進患者康復為目標，以聚焦差異化發展為企業戰略。本集團將繼續
專注於醫療美容及創面護理、眼科、骨科及外科四大快速發展的治療領域，注重科研創新和成果轉化，強化專
業服務；通過與國內外知名研發機構合作、自主研發及技術引進並舉，持續保持公司技術的領先地位；不斷優
化提升管理能力、提高運營效率；通過內生增長與收購兼併結合，不斷擴張完善產品線、整合產業鏈；強化公
司品牌建設，提升品牌價值，使本集團成為生物醫用材料領域的國內領先、國際知名生物醫藥企業。
經營計劃
對已併購企業的整合，以最大化發揮協同作用、提升運營效率、發展創新技術、拓展市場空間為目的，使併購
企業能迅速融入本集團管理體系，持續提升核心競爭力。
在醫療美容與創面護理領域，本集團將利用「海薇」、「姣蘭」、「海魅」以及「海魅月白」四代玻尿酸差異化的功
效、價格定位，通過覆蓋廣泛的線上及線下相結合的銷售網絡，繼續重點打造「海魅系列」高端玻尿酸產品的品
牌形象，以及強化「姣蘭」玻尿酸產品「姣蘭唇」新適應症的產品市場宣傳，協助下游醫美機構利用該適應症開發
獨特的注射使用方案，進一步擴大市場滲透，提高本集團玻尿酸系列產品的整體市場佔有率，強化本集團國產
注射用玻尿酸品牌的領導地位。同時，本集團將按計劃繼續推進無痛交聯玻尿酸等重要研發項目的臨床試驗工
作。此外，本集團將加速整合歐華美科的優勢資源，發揮本集團與歐華美科在技術研發、產品佈局、以及市場
營銷方面的高度協同性。本集團將重點推廣EndyMed黃金微針（EndyMed 3Deep相控射頻皮膚治療平台），該
產品以其先進的技術、顯著的效果、高安全性和舒適性，已成為抗衰老和皮膚修復領域的熱門選擇。本集團將
通過「培訓、市場、新媒體」為客戶提供全方位助推，助力產品快速上量。在行業合規新形勢下，本集團將繼續
堅持規範化、專業化發展，利用EndyMed的射頻美膚設備與本集團透明質酸鈉凝膠產品的配套組合使用，實現
中期報告二零二五年 16
管理層討論與分析
在眼科領域，本集團將繼續秉持提質向新的發展戰略，積極推進高端產品的研發與註冊工作，推進產品組合的
優化升級。包括已於2025年1月獲批的疏水模注散光矯正非球面人工晶狀體在內，本集團預計年內將有親水非
球面多焦點人工晶狀體、疏水模注非球面三焦點人工晶狀體產品等多款高端產品獲批，這些新產品將與現有產
品形成強大的產品組合，實現人工晶狀體產品線整體升級優化。此外，我們也將繼續推動第二代房水通透型PRL
產品、新型超高透氧角膜塑形鏡產品、連續視程人工晶狀體等重要研發項目的臨床試驗及註冊申報工作。在營
銷領域，本集團將重點關注行業政策環境的變化，特別是國家人工晶狀體集中帶量採購第二輪勾選及續簽的實
施動向，利用本集團的多品牌全產品線優勢、渠道優勢、成本優勢，及時調整供應鏈及銷售策略，積極應對帶
量採購後時代的營銷新格局。在近視防控領域，本集團將根據消費市場的變化，繼續深入探索本集團角膜塑形
鏡產品線的營銷整合與品牌運作，加大市場滲透獲得更高的市場份額。
在骨科領域，本集團將繼續關注各省及省級聯盟集中帶量採購的政策動向，推動本集團相關產品積極應標，進
一步提升產品的市場佔有率。在外科領域，本集團將着重推動創新產品的市場准入，快速推進膠原蛋白海綿和
「康瑞膠」產品的進院，提高市場佔有率。
探索，積極尋找先進技術及優秀產品，擇機採取技術引進或者投資合作等方式以增厚產品儲備，確保本集團長
期可持續發展。
管理層討論與分析
財務回顧
收入、成本及毛利率
報告期內，本集團共錄得營業收入約人民幣1,292.64百萬元（2024年同期：約人民幣1,397.11百萬元），較2024
年同期下降約人民幣104.47百萬元，降幅約為7.48%。報告期內，本集團緊密圍繞醫美、眼科、骨科、防黏連
及止血四大核心業務板塊，積極應對外部環境的機遇與挑戰，持續深化產品創新、市場拓展和精益管理，本集
團整體經營繼續保持了穩健發展態勢。報告期內，受到國家集採政策逐步落地實施以及國內消費市場出現疲態
等因素影響，本集團眼科產品線整體收入較2024年同期下降約人民幣83.51百萬元，降幅約18.57%。報告期
內，本集團醫療美容與創面護理產品線的收入較2024年同期下降約人民幣58.55百萬元，降幅約9.27%，主要是
本集團第一代和第二代玻尿酸產品受到國內消費需求階段性減少的影響，收入下降較為明顯；另外，根據國家
稅務總局《關於生物製品適用增值稅政策執行口徑》的要求，下屬子公司上海其勝所生產的相關產品不再被認定
為適用增值稅簡易辦法徵收率計算的生物製品，增值稅率由3%調整為13%，由於本集團無法通過調整含稅銷售
價格的方式消化上述稅率調整的影響，導致報告期內相關上海其勝產品的扣稅後銷售單價及收入有所下降。報
告期內，本集團防黏連及止血產品線收入較2024年同期增長約人民幣41.10百萬元，增幅約59.68%，主要是本
集團「康瑞膠」產品於2024年12月被納入《上海市生物醫藥「新優藥械」產品目錄》
（第四批）。納入目錄的產品可
獲得上海公立醫院准入綠色通道，同時優先獲得上海醫保談判推薦資格，加速進入地方醫保目錄，提高患者支
付意願。報告期內，本集團迅速完成「康瑞膠」產品在上海、河南等部分地區的市場准入、打開了營銷新局面。
報告期內，本集團整體毛利率為70.11%，與2024年同期的70.38%相比保持穩定。
研發開支
報告期內，本集團研發開支約人民幣98.40百萬元，較2024年同期的人民幣125.40百萬元，下降約人民幣27.00
百萬元，降幅約為21.53%，主要由於本集團若干核心研發項目於報告期內陸續進行臨床試驗後期或已經進入
了註冊審評階段，導致相關研發費用特別是直接研發人力成本和試驗用直接材料等支出的階段性下降。報告期
內，本集團研發開支佔收入比重為7.61%（2024年同期：8.98%），持續維持較高水平。
中期報告二零二五年 18
管理層討論與分析
所得稅開支
報告期內，本集團所得稅開支約人民幣33.97百萬元（2024年同期：約人民幣44.83百萬元），較2024年同期下降
約人民幣10.86百萬元，降幅約為24.22%，主要是由於報告期內本集團整體稅前利潤較2024年同期下降所致。
同時，本集團於報告期內的有效稅率為14.41%，與2024年同期的17.08%相比，下降約2.67個百分點，主要系
部分前期虧損的公司在報告期內盈利或者大幅減虧所致所致。
本報告期業績
報告期內，本公司普通股權益持有人應佔利潤約為人民幣211.07百萬元（2024年同期：人民幣235.28百萬元），
較2024年同期下降約人民幣24.21百萬元，降幅約為10.29%，主要是由於營業收入下降導致的毛利下降所致。
本報告期的每股基本盈利為人民幣0.91元（2024年同期：人民幣1.01元）。
流動資金及資金來源
於2025年6月30日，本集團的流動資產總額約為人民幣3,702.72百萬元，較2024年12月31日增加約人民幣
於2025 年6 月30 日，本集團的流動負債總額約為人民幣993.96 百萬元，較2024 年12 月31 日增加約人民幣
民幣54.61百萬元；由於結算時間差等原因，報告期末預提費用餘額較2024年末增加約人民幣44.07百萬元；以
及，本集團銀行及其他借款中屬於流動負債的部分餘額較2024年末增加約人民幣17.06百萬元。
於2025年6月30日，本集團的流動資產負債比率約為3.73（2024年12月31日：4.22），與2024年末相比略有下
降，但仍處於一個較高和穩健的水平。
管理層討論與分析
僱員及薪酬政策
於2025年6月30日，本集團共有僱員2,156名，按職能劃分的僱員總數明細：
生產 849
研發 371
銷售及市場推廣 634
財務 75
行政 227
總計 2,156
報告期內，本集團的僱員薪酬政策未發生重大變化，僱員薪酬乃根據其工作經歷、日常表現、公司經營情況和
外部市場競爭狀況釐定。報告期內，本集團的僱員薪酬總額約為人民幣344.08百萬元，較2024年同期的約人民
幣337.30百萬元，增加約人民幣6.78百萬元。本公司將繼續把人力資源管理與企業戰略相結合，根據內外部條
件的變化，招募、培養專業化、多元化人才。
本集團定期為僱員提供多種及具有針對性的培訓計劃，報告期內，本集團培訓計劃未發生重大變化。
庫務政策
為加強監控銀行存款及確保本集團資金穩妥並得到有效運用，本集團採用中央財務及庫務政策。本集團的現金
盈餘一般存放銀行作為人民幣、美元及港元短期存款。本集團奉行僅進行保本及審慎存款交易的政策，且本集
團禁止投資高風險金融產品。
資產抵押
於2025年6月30日，本集團銀行存款約人民幣0.90百萬元（2024年12月31日：約人民幣0.90百萬元）作為開具
的履約保函保證金。
資本負債的比率
於2025年6月30日，本集團總負債約為人民幣1,303.54百萬元，資產負債比率（即總負債佔總資產之百分比）為
增加所致。
中期報告二零二五年 20
管理層討論與分析
現金及現金等價物
於2025 年6 月30 日，本集團現金及現金等價物約為人民幣614.29 百萬元，較2024 年12 月31 日的約人民幣
醫藥研發及產業化項目進行投入；根據現金管理的需要，本集團新增大額期限三個月以上的銀行存單約人民幣
上投資及籌資活動的現金淨流出，部分被經營活動產生的現金淨流量約為人民幣302.88百萬元所抵銷。
銀行借款
於2025年6月30日，本集團持有計息銀行借款合計約人民幣393.42百萬元（2024年12月31日：約人民幣395.74
百萬元），其中約人民幣305.16百萬元（2024年12月31日：約人民幣285.96百萬元）銀行借款將於一年內到期，
剩餘約人民幣88.26百萬元（2024年12月31日：約人民幣109.78百萬元）銀行借款將於二至五年內到期。
匯率波動風險
本集團銷售及成本、費用主要以人民幣計值，大部分以人民幣為單位。儘管本集團可能須承受外匯風險，但董
事會預期持有的外幣匯率波動不會於日後嚴重影響本集團。於報告期內及2025年6月30日，本集團並無訂立任
何對沖交易。
重大投資及資本資產之未來計劃
除本報告披露者外，本集團於本報告日期並無其他重大投資計劃或資本資產計劃。
重大投資、收購或出售附屬公司、聯營公司及合營公司
於報告期內，本集團並無其他重大投資、收購或出售附屬公司、聯營公司或合營公司。
或有負債
於2025年6月30日，本集團並無任何重大或有負債。
中期簡明綜合損益及其他綜合收益表
截至2025年6月30日止六個月
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
附註 （未經審核） （未經審核）
收入 4 1,292,636 1,397,112
銷售成本 (386,361) (413,817)
毛利 906,275 983,295
其他收入及收益，淨額 4 53,710 45,584
銷售及經銷開支 (392,384) (405,272)
行政開支 (206,188) (210,191)
金融資產（減值虧損）╱ 減值虧損撥回淨額 (2,166) 473
研發成本 (98,401) (125,400)
其他開支 (19,455) (18,779)
融資成本 (5,699) (7,523)
分佔利潤及虧損：
一間聯營公司 (62) 305
除稅前利潤 5 235,630 262,492
所得稅開支 6 (33,965) (44,834)
期內利潤 201,665 217,658
其他綜合收益
於隨後期間可能重新分類至損益的其他綜合收益：
換算海外業務時產生的匯兌差額 40,669 1,821
於隨後期間可能重新分類至損益的其他綜合收益淨額 40,669 1,821
中期報告二零二五年 22
中期簡明綜合損益及其他綜合收益表
截至2025年6月30日止六個月
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
附註 （未經審核） （未經審核）
於隨後期間不會重新分類至損益的其他綜合收益：
指定以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投資：
公允價值變動 10,620 (25,269)
所得稅影響 (1,141) 2,527
於隨後期間不會重新分類至損益的其他綜合收益淨額 9,479 (22,742)
期內其他綜合收益，扣除稅項 50,148 (20,921)
期內綜合收益總額 251,813 196,737
應佔利潤：
母公司擁有人 211,065 235,283
非控股權益 (9,400) (17,625)
應佔綜合收益總額：
公司擁有人 252,078 214,345
非控股權益 (265) (17,608)
母公司普通股權益持有人應佔每股盈利
基本及攤薄（人民幣）
－ 期內利潤 8 0.91 1.01
中期簡明綜合財務狀況表
人民幣千元 人民幣千元
附註 （未經審核） （經審核）
非流動資產
物業、廠房及設備 9 1,740,253 1,700,688
使用權資產 183,067 193,954
其他無形資產 10 543,188 559,880
商譽 425,049 422,928
於一間聯營公司之投資 4,780 4,473
指定以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投資 11 507,181 496,561
遞延稅項資產 58,243 59,300
其他非流動資產 12 21,318 25,340
非流動資產總值 3,483,079 3,463,124
流動資產
存貨 13 495,704 490,651
貿易應收款項及應收票據 14 339,174 324,280
預付款項、其他應收款項及其他資產 15 202,015 125,286
以公允價值計量且其變動
計入損益的金融資產 16 103,608 87,846
已質押存款 17 900 899
現金及銀行結餘 17 2,561,316 2,629,306
流動資產總值 3,702,717 3,658,268
流動負債
貿易應付款項 18 70,002 62,099
其他應付款項及應計費用 19 588,035 480,711
計息銀行及其他借款 20 322,747 305,683
應付稅項 13,173 17,400
流動負債總額 993,957 865,893
流動資產淨值 2,708,760 2,792,375
資產總值減流動負債 6,191,839 6,255,499
中期報告二零二五年 24
中期簡明綜合財務狀況表
人民幣千元 人民幣千元
附註 （未經審核） （經審核）
非流動負債
計息銀行及其他借款 20 117,018 142,744
遞延稅項負債 148,323 151,766
遞延收入 15,911 15,406
撥備 28,329 28,542
非流動負債總值 309,581 338,458
資產淨值 5,882,258 5,917,041
權益
母公司普通股權益持有人應佔權益
股本 21 233,194 233,194
庫存股份 21 (311,121) (228,341)
儲備 5,689,525 5,570,406
非控股權益 270,660 341,782
權益總值 5,882,258 5,917,041
侯永泰 唐敏捷
董事 董事
中期簡明綜合權益變動表
截至2025年6月30日止六個月
截至2024年6月30日止六個月
母公司普通股權益持有人應佔
股份溢 公允價值 法定 匯率波動
股本 庫存股份 價賬* 儲備* 公積金* 儲備* 其他儲備* 保留溢利* 總計 非控股權益 權益總額
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
於2023年12月31日及
期內利潤 – – – – – – – 235,283 235,283 (17,625) 217,658
期內其他綜合收益：
以公允價值計量且其變動計入
其他綜合收益的股權投資的
公允價值變動，扣除稅項 – – – (22,742) – – – – (22,742) – (22,742)
換算海外業務時產生的匯兌差額 – – – – – 1,804 – – 1,804 17 1,821
期內綜合收益總額 – – – (22,742) – 1,804 – 235,283 214,345 (17,608) 196,737
購回A股及H股 – (61,113) – – – – – – (61,113) – (61,113)
註銷H股 (3,296) 131,512 (128,216) – – – – – – – –
向非控股股東派付股息 – – – – – – – – – (14,418) (14,418)
宣派股息 – – – – – – – (166,957) (166,957) – (166,957)
非控股股東注資 – – – – – – – – – 7,004 7,004
收購一間附屬公司 – – – – – – – – – 25,442 25,442
計入所有人權益的股份支付 – – 2,379 – – – – – 2,379 – 2,379
股份發行 526 – 48,924 – – – – – 49,450 – 49,450
根據資本化發行發行股份 66,783 – (66,783) – – – – – – – –
於出售以公允價值計量且其變動
計入其他綜合收益的股權投資
後轉撥公允價值儲備 – – – (3,158) – – – 3,158 – – –
於2024年6月30日 235,490 (178,056) 2,837,505 (129,495) 88,923 33,954 (264) 2,800,111 5,688,168 367,649 6,055,817
* 該等儲備賬戶包括綜合財務狀況表中的綜合儲備約人民幣5,630,734,000元（未經審核）
（2023年12月31日：人民幣
中期報告二零二五年 26
中期簡明綜合權益變動表
截至2025年6月30日止六個月
截至2025年6月30日止六個月
母公司普通股權益持有人應佔
股份溢 公允價值 法定 匯率波動
股本 庫存股份 價賬* 儲備* 公積金* 儲備* 其他儲備* 保留溢利* 總計 非控股權益 權益總額
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
於2024年12月31日及
期內利潤 – – – – – – – 211,065 211,065 (9,400) 201,665
期內其他綜合收益：
以公允價值計量且其變動計入
其他綜合收益的股權投資的
公允價值變動，扣除稅項 – – – 8,915 – – – – 8,915 564 9,479
換算海外業務時產生的匯兌差額 – – – – – 32,098 – – 32,098 8,571 40,669
期內綜合收益總額 – – – 8,915 – 32,098 – 211,065 252,078 (265) 251,813
購回A股及H股 – (82,780) – – – – – – (82,780) – (82,780)
收購非控股權益 – – 4,281 – – – – – 4,281 (52,228) (47,947)
向非控股股東派付股息 – – – – – – – – – (18,629) (18,629)
宣派股息 – – – – – – – (137,240) (137,240) – (137,240)
於2025年6月30日 233,194 (311,121) 2,779,808 (217,508) 116,597 72,368 (264) 2,938,524 5,611,598 270,660 5,882,258
* 該等儲備賬戶包括綜合財務狀況表中的綜合儲備約人民幣5,689,525,000元（未經審核）
（2024年12月31日：人民幣
中期簡明綜合現金流量表
截至2025年6月30日止六個月
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
經營活動所得現金流量
經營活動所得現金 348,343 380,712
已付所得稅 (45,465) (52,218)
經營活動所得現金流入淨額 302,878 328,494
投資活動所得現金流量
已收利息 33,091 36,528
購置物業、廠房及設備項目 (86,943) (222,088)
購買其他無形資產 (494) (508)
出售物業、廠房及設備項目所得款項 643 992
出售指定以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投資的所得款項 – 13,158
出售以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產的所得款項 4,955 7,200
貸款予第三方 (63,735) –
收購附屬公司的付款 – (16,009)
收購附屬公司產生的負債付款 – (1,529)
購買指定以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投資 – (30,455)
購買以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 (20,955) (57,217)
於購入時原到期日為三個月或以上的定期存款的（增加）╱ 減少 (430,631) 428,600
以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投資的股息收入 33 16
投資活動（所用）╱ 所得現金流量淨額 (564,036) 158,688
中期報告二零二五年 28
中期簡明綜合現金流量表
截至2025年6月30日止六個月
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
附註 （未經審核） （未經審核）
融資活動所得現金流量
發行股份所得款項 – 49,451
租賃付款的本金部分 (12,990) (11,586)
向非控股股東派付股息 (18,629) (14,418)
新增銀行借貸 206,394 56,000
償還銀行借貸及其他借款 (209,497) (28,863)
購回A股及H股 (82,780) (61,113)
收購非控股權益 (47,947) –
非控股權益注資 – 7,004
已付利息 (4,394) (5,041)
已付股息 (79,597) (124,489)
融資活動所用現金流量淨額 (249,440) (133,055)
現金及現金等價物（減少）╱ 增加淨額 (510,598) 354,127
期初現金及現金等價物 1,112,905 569,319
外匯匯率變動的影響，淨額 11,981 765
期末現金及現金等價物 614,288 924,211
現金及現金等價物結餘分析
於財務狀況表所列示之現金及銀行結餘以及已質押存款 16 2,562,216 2,667,003
購入時原到期日為三個月以上的定期存款 16 (1,947,028) (1,742,080)
已質押的存款 16 (900) (712)
現金流量表所列示之現金及現金等價物 614,288 924,211
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
上海昊海生物科技股份有限公司（「本公司」）於2007年1月24日在中華人民共和國（「中國」）成立為有限責
任公司，而本公司於2010年8月2日改制為股份有限公司。本公司註冊辦事處位於中國上海市松江工業園
區洞涇路5號。本公司分別於2015年4月30日及2015年5月28日發行40,000,000股H股及45,300股H股。
本公司H股股份已自2015年4月30日起在香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市。於2019年10月
所（「上交所」）科創板上市。A股發行後本公司的已發行股份總數為177,845,300股（包括40,045,300股H股
及137,800,000股A股）。
截至2025年6月30日，本公司回購及註銷自有股份的情況如下：
回購H股
於2020年3月至2024年12月期間，本公司合共購回12,938,800股H股，其中12,742,900股H股截至2024年
緊隨2025年7月28日後，本公司合共註銷612,600股H股。
回購A股
於2023年8月至2024年8月期間，本公司完成第一輪A股回購，合共購回2,015,674股A股。本公司隨後實
施第二輪A股回購計劃，於2024年11月至2025年6月合共購回1,832,421股A股。截至2025年6月30日，該
等回購的A股均未註銷。
於2023年5月至2024年6月止期間，根據本公司2021年A股限制性股票激勵計劃首次及預留授予完成歸
屬，向合資格參與者發行1,308,603股A股。
於2024年6月，本公司透過資本儲備轉撥至股本增發66,782,692股資本化股份（包括54,943,252股A股及
報告期內，本公司及其附屬公司（「本集團」）主要從事生物製劑、醫用透明質酸及眼科產品的製造及銷售，
同時亦研究和開發生物工程、製造及銷售醫藥及眼科產品以及提供有關服務。
本公司董事（「董事」）認為，本公司的最終控股股東為蔣偉先生及其配偶游捷女士（「控股股東」）。
中期報告二零二五年 30
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
中期簡明綜合財務報表乃按照國際會計準則委員會頒佈的國際會計準則（「國際會計準則」）第34號中
期財務報告所編製。其乃根據歷史成本慣例編製，惟若干權益工具及若干其他應付款項及應計費用以
公允價值計量。除非另有指明，否則中期簡明綜合財務報表以人民幣（「人民幣」）列示，而所有數值
均調整至最接近的千位數。
中期簡明綜合財務報表並不包括年度財務報表所需的一切資料及披露，並應與本集團截至2024年12
月31日止年度的年度財務報表一併閱讀。
編製中期簡明綜合財務資料所採用的會計政策與編製本集團截至2024年12月31日止年度的年度綜合
財務報表所採用的會計政策一致，惟對於本期的財務資料首次採納的以下經修訂國際財務報告會計準
則除外。
國際會計準則第21號（修訂本） 缺乏可兌換性
經修訂國際財務報告會計準則的性質及影響如下：
國際會計準則第21號（修訂本）訂明實體應如何評估貨幣是否可交換為另一種貨幣，以及在缺乏可交
換性的情況下如何估計計量日期的即期匯率。該等修訂要求披露使財務報表使用者能夠了解不可交換
貨幣的影響的資料。由於本集團與集團實體交易的貨幣及集團實體換算為本集團呈列貨幣的功能貨幣
均可兌換，故該等修訂對中期簡明綜合財務資料並無任何影響。
就管理而言，本集團的經營活動與單一的經營分部、生產及銷售生物製品、醫用透明質酸及人工晶狀體、
研發生物工程及藥品及提供相關服務有關。因此，管理層監察本集團整個經營分部的經營業績，以作出有
關資源分配及表現評估的決定。
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
地理資料
(a) 來自外部客戶的收入
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
中國大陸 1,075,292 1,179,576
歐洲 83,036 74,918
美國 59,117 66,171
其他地區及國家 75,191 76,447
上述持續經營業務的收入資料乃基於客戶的地區劃分。
(b) 非流動資產
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
中國大陸 2,466,018 2,471,771
英國 303,818 286,531
美國 37,566 38,982
其他地區及國家 110,253 109,979
上文的持續經營業務的非流動資產資料乃基於資產的地區劃分，並不包括指定為以公允價值計量且其
變動計入其他綜合收益的股權投資及遞延稅項資產。
有關主要客戶的資料
於報告期內，概無一名單一客戶貢獻本集團收入的10%或以上（截至2024年6月30日止六個月：無）。
中期報告二零二五年 32
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
有關收入的分析如下：
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
客戶合約收入 1,292,636 1,397,112
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
客戶合約收入
(a) 分類收入資料
所售貨物類型
醫療美容與創面護理產品 573,270 631,817
眼科產品 366,148 449,659
骨科產品 225,948 231,822
防黏連及止血產品 109,976 68,874
其他產品 17,294 14,940
總計 1,292,636 1,397,112
收入確認時間
於某一時點轉移之貨物 1,292,636 1,396,280
隨時間轉讓的服務 – 832
總計 1,292,636 1,397,112
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
客戶合約收入（續）
(b) 履約責任
有關本集團履約責任的資料摘要如下：
銷售產品
產品交付時履行履約責任，通常於交付後六個月內付款，一般需提前付款的分銷商除外。
設備技術服務
履約責任於一段時間內隨服務提供而達成。服務合約當發生時或按月開具賬單。
有關其他收入及收益的分析如下：
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
銀行利息收入 33,091 36,759
政府補助（附註） 7,907 6,963
以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產的公允價值收益 641 –
以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投資的
股息收入 33 16
出售物業、廠房及設備項目的收益 464 406
匯兌差異，淨額 4,663 –
其他 6,911 1,440
附註：
本公司自中國多個地區的地方政府機關獲得政府補助以準備研發活動。已確認的政府補助計入其他收入及收益，
該等已確認的政府補助並無有關的未履行條件及或有事項。
中期報告二零二五年 34
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
本集團的除稅前利潤經扣除 ╱（計入）以下各項後達致：
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
出售存貨成本 386,361 413,817
物業、廠房及設備折舊（附註9） 57,853 57,336
使用權資產折舊 13,181 11,398
其他無形資產攤銷（附註10） 32,305 29,838
研發成本 98,401 125,400
未計入租賃負債計量的租賃付款 1,038 1,348
僱員福利開支：
－ 工資及薪金 309,829 299,998
－ 退休金計劃供款 34,246 34,923
以權益結算的購股權開支 – 2,379
匯兌差異，淨額 (4,663) 3,758
金融資產減值 ╱（減值撥回）淨額 2,166 (473)
存貨撇減至可變現淨值 14,730 12,517
銀行利息收入 (33,091) (36,759)
以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投資的股息收入 (33) (16)
以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產的公允價值收益 (641) –
出售及報廢物業、廠房及設備項目的收益淨額 (464) (406)
本公司於中國註冊且須就其於中國法定賬目（根據相關中國所得稅法作出調整）內呈報的應課稅收入繳納中
國企業所得稅（「企業所得稅」）。
本公司、上海其勝生物製劑有限公司（「上海其勝」）、上海建華精細生物製品有限公司（「上海建華」）、河南
宇宙人工晶狀體研製有限公司（「河南宇宙」）及青島華元精細生物製品有限公司（「青島華元」）於2023年至
勝、上海建華、河南宇宙及青島華元按15%的優惠所得稅率繳稅。
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
深圳市新產業眼科新技術有限公司（「新產業」）、杭州愛晶倫科技有限公司（「杭州愛晶倫」）及三河市鐳科
光電科技有限公司（「鐳科」）已獲得有關當局於2022年至2024年為期三年的高新技術企業資質。於報告期
內，新產業、杭州愛晶倫及鐳科正進行高新技術企業於2025年至2027年未來三年的續期。根據經驗及當
局現時的回應，董事相信續期將會成功。因此，於報告期內，新產業、杭州愛晶倫及鐳科按15%的優惠所
得稅率繳稅。
河南賽美視生物科技有限公司（「河南賽美視」）已於2024年至2026年三年內獲得有關當局認定的高新技術
企業資質，因此，於報告期，河南賽美視按15%的優惠所得稅率繳稅。
報告期內，於中國大陸註冊的其他附屬公司的適用稅率為25%（截至2024年6月30日止六個月：25%）。
香港利得稅乃根據報告期內於香港產生的估計應課稅利潤之16.5%（截至2024 年6 月30 日止六個月：
應課稅利潤的首2,000,000港元按8.25%之稅率繳稅，而餘下應課稅利潤按16.5%之稅率繳稅。
報告期內，美國附屬公司已就於美國產生的估計應課稅利潤按21%稅率（截至2024年6月30日止六個月：
報告期內，英國附屬公司已就於英國產生的估計應課稅利潤按25%稅率（截至2024年6月30日止六個月：
報告期內，法國附屬公司已就於法國產生的估計應課稅利潤按25%稅率（截至2024年6月30日止六個月：
報告期內，以色列附屬公司已就於以色列產生的估計應課稅利潤按23%（截至2024年6月30日止六個月：
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
即期
本期間費用 40,054 53,676
過往期間撥備不足 ╱（超額撥備） 1,184 (2,280)
遞延 (7,273) (6,562)
本期間稅項費用總額 33,965 44,834
中期報告二零二五年 36
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
擬派中期股息 － 每股普通股人民幣0.40元
（截至2024年6月30日止六個月：人民幣0.40元） 91,493 93,192
於2025年8月22日，董事建議根據截至2025年8月22日本公司已發行的股份總數並扣除本公司已回購但未
註銷的股份總數，派發截至2025年6月30日止六個月中期股息，每股普通股人民幣0.40元（含稅），總計人
民幣91,493,200元。
截至2024年12月31日止年度的建議末期股息每股普通股人民幣0.60元（含稅）已由本公司股東於2025年6
月10日的本公司股東週年大會上宣派。
每股基本盈利乃基於報告期內母公司普通股權益持有人應佔利潤及發行在外普通股的加權平均數
於報告期間，本集團並無尚未償還的潛在攤薄普通股（截至2024年6月30日止六個月：無）。
每股基本及攤薄盈利乃基於以下各項計算：
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
盈利
用於計算每股基本及攤薄盈利的母公司普通股權益持有人應佔利潤 211,065 235,283
股份
用於計算每股基本及攤薄盈利的發行在外普通股加權平均數 232,526,846 233,870,378
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
期初的賬面值 1,700,688 1,407,916
添置 85,585 190,317
收購附屬公司 – 47
出售 (159) (549)
期內折舊撥備 (57,853) (57,336)
減值撥備 (86) –
匯兌調整 12,078 431
期末的賬面值 1,740,253 1,540,826
於2025年6月30日及2024年12月31日，概無質押任何物業、廠房及設備。
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
期初的賬面值 559,880 574,876
添置 494 508
收購附屬公司 – 46,500
出售 (21) –
期內撥備攤銷 (32,305) (29,838)
匯兌調整 15,140 (660)
期末的賬面值 543,188 591,386
中期報告二零二五年 38
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
指定以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的股權投資
以公允價值計量的上市股權投資
香港醫思醫療集團 1,931 2,227
瑞麗醫美國際控股有限公司 1,532 1,321
醫美國際控股集團有限公司 248 552
非上市股權投資
深梧1號投資產品 258,669 246,950
Eirion Therapeutics, Inc. 149,887 150,511
上海薩美細胞技術有限公司 27,648 27,648
浙江博也生物科技有限公司 20,000 20,000
江蘇美鳳力醫療科技有限公司 17,660 17,660
ArcScan, Inc. 13,809 13,866
根植視光技術（上海）有限公司 8,638 8,638
Ornovi, Inc. 7,159 7,188
由於本集團認為該等投資屬於策略性質，故上述股權投資不可撤銷地獲指定為以公允價值計量且其變動計
入其他綜合收益。
於報告期內，本集團自香港醫思醫療集團獲得股息人民幣33,000元。
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
物業、廠房及設備的預付款項 21,318 25,340
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
原材料 173,437 174,793
在製品 78,030 63,849
製成品 229,406 232,211
貨物 76,421 67,376
減：存貨撥備 61,590 47,578
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
應收票據 6,069 8,170
貿易應收款項 366,686 347,533
減值 (33,581) (31,423)
中期報告二零二五年 40
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
本集團與其客戶的貿易條款主要關於信貸，惟新客戶除外，新客戶通常須提前付款。信貸期一般為一至
十二個月。本集團尋求對其尚未收回的應收款項維持嚴格控制，以將信用風險降至最低。逾期結餘由高級
管理層定期審閱。鑒於上文所述及本集團貿易應收款項涉及大量不同的客戶，故並無重大信用集中風險。
貿易應收款項及應收票據並不計息。
基於發票日期並扣除虧損撥備的貿易應收款項及應收票據於報告期末的賬齡分析如下：
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
一年內 327,642 313,591
一至兩年 9,113 8,665
兩至三年 2,419 2,024
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
預付款項 60,576 52,792
待抵扣進項增值稅 35,168 27,432
按金及其他應收款項 108,432 46,939
搬遷廢棄廠房獲得的補償 2,000 2,000
減值撥備 (4,161) (3,877)
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
其他未上市投資，以公允價值計量 77,148 61,386
收購非控股權益之應收代價 26,460 26,460
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
現金及銀行結餘及已質押存款 2,562,216 2,630,205
取得時原屆滿日超過三個月的定期存款 (1,947,028) (1,516,401)
小計 615,188 1,113,804
減：已質押定期存款：
保證金 900 899
現金及現金等價物 614,288 1,112,905
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
貿易應付款項 70,002 62,099
中期報告二零二五年 42
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
基於發票日期的貿易應付款項於報告期末的賬齡分析如下：
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
三個月內 64,931 52,489
三個月至一年 1,271 8,902
超過一年 3,800 708
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
應付工資及福利 90,573 120,763
有關以下之應付款項：
已收政府補助 85,600 85,400
已收按金 36,358 39,068
購置物業、廠房及設備 36,374 25,335
收購附屬公司及或然代價 4,500 4,500
其他 25,166 19,499
合約負債 － 自客戶收取的短期預收貨款 125,774 110,691
應計費用 100,590 56,523
其他應付稅項 28,495 18,932
應付股息 54,605 –
除收購附屬公司應付款項及或然代價外，上述即期結餘為免息及須按要求償還。
人民幣4,500,000元將支付給杭州愛晶倫的原股東，前提是杭州愛晶倫在收購日後五年內就目前處於開發階
段的某些新產品從相關機構獲得註冊證書。
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
附註 人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
流動部分
租賃負債 16,118 18,595
銀行貸款：
－ 無抵押 (1) 236,394 211,500
長期銀行貸款的即期部分：
－ 有擔保 (2) 1,274 1,168
－ 無抵押 (3) 67,491 73,291
長期其他貸款的即期部分：
－ 有擔保 (2) 1,470 1,129
非流動部分
租賃負債 28,550 32,023
銀行貸款：
－ 無抵押 (3) 88,082 109,082
－ 有擔保 (2) 176 698
其他貸款：
－ 有擔保 (2) 210 941
分析：
應償還銀行貸款：
一年內或按要求 305,159 285,959
第二年 88,258 76,680
第三至五年（包括首尾兩年） – 33,100
應償還其他借貸：
一年內或按要求 17,588 19,724
第二年 11,425 13,355
第三至五年（包括首尾兩年） 12,148 14,093
長於五年 5,187 5,516
中期報告二零二五年 44
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
附註：
(1) 短期無抵押銀行貸款指本公司、上海其勝、上海建華及上海昊樂原生物技術有限公司以年利率介乎2.08至2.40%
（2024年12月31日：2.22%至2.40%）取得的貸款。
(2) 有擔保銀行及其他貸款指Bioxis取得的由政府擔保的貸款。
(3) 長期無抵押銀行貸款指本公司、上海其勝及昊海發展以年利率介乎1.80%至2.25%（2024年12月31日：1.80%至
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
已發行及繳足：233,193,695股（2024年12月31日：233,193,695股）
每股面值人民幣1.00元之普通股 233,194 233,194
於報告期，本公司股本並無任何變動。
庫存股份
於報告期內，本公司以總代價約10,210,000港元（相當於人民幣9,445,000元）購回416,700股H股，佔本公
司總股本約0.1787%。
於報告期內，本公司亦以總代價約人民幣 73,335,000 元購回 1,339,675 股 A 股，佔本公司總股本約
截至2025年6月30日，庫存股份為人民幣311,121,000元（包括612,600股H股及3,848,095股A股）及截至
股份將用於實施未來股份激勵計劃或被註銷。
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
於2025年6月30日及2024年12月31日，本集團並無任何重大或有負債。
於報告期末，本集團有下列合約承諾：
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （經審核）
廠房及機器 371,846 439,126
投資 – 46,059
(a) 除該等財務報表其他部分詳述交易外，本集團與關聯方於報告期間訂立以下交易：
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
附註 （未經審核） （未經審核）
自以下各方購買
昊海科技（長興）有限公司 (i) 4,071 2,475
向以下各方出售
Lifeline Medical Devices Private Limited（「Lifeline」） (ii) 1,502 2,574
附註：
(i) 於報告期間，本集團向昊海科技（長興）有限公司（由控股股東控制的公司）購買價值約為人民幣4,071,000
元的生產配。該等交易乃按訂約方參考市價所協定的價格進行。
(ii) 於報告期間，本集團向聯營公司Lifeline出售價值159,000英鎊（約人民幣1,502,000元）的扣料半成品。
中期報告二零二五年 46
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
(b) 與關聯方的其他交易
於報告期間，本公司分別從上海昊海化工有限公司及游捷女士租賃位於上海市總建築面積為329.77
平方米，年租金為人民幣350,000元的房屋，以及位於中國上海市總建築面積同上，年租金為人民幣
人民幣350,000元）。
(c) 本集團主要管理層人員的薪酬：
截至6月30日止六個月
人民幣千元 人民幣千元
（未經審核） （未經審核）
短期僱員福利 3,713 3,902
退休金計劃供款 526 545
已付主要管理層人員的薪酬總額 4,239 4,447
本集團金融工具（賬面值與公允價值合理近似之金融工具除外）之賬面值與公允價值如下：
賬面值 公允價值
（人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元）
（未經審核） （經審核） （未經審核）） （經審核）
金融負債：
計息銀行及其他借款
（租賃負債除外） 88,468 110,721 89,365 106,738
計入其他應付款項及應計費用的
金融負債 － 或有代價 4,500 4,500 4,500 4,500
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
管理層已評估現金及銀行結餘、貿易應收款項及應收票據、包含於預付款項、其他應收款項及其他資產的
金融資產、貿易應付款項及應付票據及包含於其他應付款項及應計費用的金融負債的公允價值與其賬面值
相若，主要原因為該等工具於短期內到期。
由財務總監（「財務總監」）領導的公司財務部門負責釐定金融工具公允價值計量的政策及程序。於報告期
末，公司財務團隊分析金融工具價值的變動並釐定用於估值的主要輸入數據。估值由財務總監審核及批准。
金融資產及負債的公允價值乃按該工具由自願雙方於現時交易（強行或清算銷售除外）中可交換的金額入
賬。
公允價值層級
下表列示本集團金融工具之公允價值計量等級：
公允價值計量之資產：
公允價值採用下列方式計量
有重大影響的 有重大影響的
在活躍市場的 可觀測 不可觀測
報價 輸入數據 輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
（人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元）
以公允價值計量且其變動
計入損益的金融資產 – – 103,608 103,608
貿易應收款項及應收票據 – 6,069 – 6,069
指定以公允價值計量且其變動
計入其他綜合收益的股權投資 3,711 258,669 244,801 507,181
中期報告二零二五年 48
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
於2024年12月31日（經審核）
公允價值採用下列方式計量
有重大影響的 有重大影響的
在活躍市場的 可觀測 不可觀測
報價 輸入數據 輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
（人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元）
以公允價值計量且其變動計入損益的
金融資產 – – 87,846 87,846
貿易應收款項及應收票據 – 8,170 – 8,170
指定以公允價值計量且其變動計入其
他綜合收益的股權投資 4,100 246,949 245,512 496,561
公允價值計量之負債：
於2025年6月30日（未經審核）
公允價值採用下列方式計量
有重大影響的 有重大影響的
在活躍市場的 可觀測 不可觀測
報價 輸入數據 輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
（人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元）
計入其他應付款項及應計費用的
金融負債 － 或有代價 – – 4,500 4,500
– – 4,500 4,500
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
於2024年12月31日（經審核）
公允價值採用下列方式計量
有重大影響的 有重大影響的
在活躍市場的 可觀測 不可觀測
報價 輸入數據 輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
（人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元）
計入其他應付款項及應計費用的
金融負債 － 或有代價 – – 4,500 4,500
– – 4,500 4,500
披露公允價值之負債：
於2025年6月30日（未經審核）
公允價值採用下列方式計量
重大影響的 有重大影響的
在活躍市場的 可觀測 不可觀測
報價 報價 輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
（人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元）
計息銀行及其他借款
（租賃負債除外） – 89,365 – 89,365
中期報告二零二五年 50
中期簡明綜合財務報表附註
截至2025年6月30日止六個月
公允價值採用下列方式計量
有重大影響的 有重大影響的
在活躍市場 可觀測 不可觀測
的報價 輸入數據 輸入數據
（第一層） （第二層） （第三層） 總計
（人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元） （人民幣千元）
計息銀行及其他借款
（租賃負債除外） – 106,738 – 106,738
於2025年7月28日，本公司註銷於2024年12月至2025年5月期間以總代價約人民幣14,344,000元購回的
合共612,600股H股。註銷H股後，本公司已發行股份由233,193,695股減少至232,581,095股。
於2025年6月30日後，本集團並無其他重大後續事件。
中期簡明綜合財務報表於2025年8月22日由董事會批准並授權刊發。
其他資料
中期業績
本集團截至2025年6月30日止六個月之中期業績已於2025年8月22日刊載於香港聯交所網站( www.hkexnews.hk )
和本公司網站( www.3healthcare.com )。
中期股息
董事會批准派發截至2025年6月30日止六個月中期股息每股人民幣0.40元（含稅），於本報告日，本公司已發行
股份總數為232,581,095股，扣除本公司作為庫存股持有的3,848,095股A股後，本公司將派發中期股息共計人
民幣91,493,200.00元（含稅）。在股權登記日之前，如本公司總股本發生變動的，本公司將維持每股派付股息不
變，相應調整中期股息的總額。關於中期股息及其派發的具體安排及暫停辦理H股股份過戶登記手續的有關時間
安排等內容，請參見本公司日期為2025年8月22日的公告。
股本
於本報告日，本公司之股本如下：
佔已發行股本
總額的概約
股份性質 股份數目 百分比
A股 194,051,855 83.434%
H股 38,529,240 16.566%
購買、出售或贖回本公司上市證券
以下為截至2025年6月30日止六個月期間本公司於香港聯交所回購H股的詳情：
回購月 回購股份數 每股最高價 每股最低價 總額(1)
（港幣） （港幣） （港幣）
合計 416,700 10,112,235.00
註(1)：總額不包括交易費用。
中期報告二零二五年 52
其他資料
以下為截至2025年6月30日止六個月期間本公司於上交所回購A股的詳情：
回購月 回購股份數 每股最高價 每股最低價 總額(1)
（人民幣） （人民幣） （人民幣）
合計 1,339,675 73,329,304.05
註(1)：總額不包括交易費用。
除本報告披露者外，於報告期內，本公司或其附屬公司概無購買、出售或贖回任何本公司的上市證券，亦無在
場內出售任何本公司的庫存股份。於報告期末，本公司未持有任何根據香港上市規則作為庫存股份用途的H股。
主要股東
於2025年6月30日，就董事所知，以下人士（本公司之董事、最高行政人員除外）於本公司之股份或相關股份中
擁有根據證券及期貨條例第XV部第2及3分部條文須向本公司及香港聯交所披露之權益或淡倉，或根據證券及期
貨條例第336條須記錄於本公司股東名冊之權益或淡倉。倘股東於本公司的持股量變更，除非若干條件已達成，
否則股東毋須知會本公司及香港聯交所，故股東於本公司之最新持股量可能與呈交予香港聯交所的持股量不同。
其他資料
本公司A股主要股東
佔已發行 佔已發行
A股總數的 股份總額的
名稱 A股數目 概約百分比 概約百分比 持有權益的身份
（股） (%) (%)
蔣偉(1) 66,528,000 (L) 34.28 28.53 實益擁有人
法團的權益
附註：L代表好倉
游捷女士所持的本公司40,320,000股A股股份中擁有權益。彼透過其控制實體持有本公司2,338,000股A股股份。
本公司H股主要股東
佔已發行 佔已發行
H股總數的 股份總額的
名稱 H股數目 概約百分比 (1)
概約百分比(1) 持有權益的身份
（股） (%) (%)
Prudence Investment Management 1,969,600 (L) 5.03 0.84 投資經理
(Hong Kong) Limited
附註：L代表好倉
中期報告二零二五年 54
其他資料
除上文披露者外及就董事所知，於2025年6月30日，並無其他人士於本公司之股份或相關股份中擁有根據證券
及期貨條例第XV部第2及3分部條文須向本公司及香港聯交所披露之權益或淡倉，或根據證券及期貨條例第336
條須記錄於本公司股東名冊之權益或淡倉。
董事及監事購買股份或債權證的權利
除本報告所披露者外，於報告期內，本公司或其子公司概無授予董事或監事或彼等各自的聯繫人（定義見香港上
市規則）任何購買本公司任何股份或債權證的權利或購股權，彼等亦無行使該等權利。
董事及最高行政人員於股份、相關股份及債權證中的權益
於2025年6月30日，根據本公司按照證券及期貨條例第352條規定備存之權益登記冊所記錄，或根據證券及期貨
條例第XV部第7及8分部須知會本公司及香港聯交所或根據香港上市規則附錄C3所載之上市公司董事進行證券交
易的標準守則（「標準守則」）之規定以其他方式知會本公司及香港聯交所之資料，本公司董事及最高行政人員於
本公司或其任何相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）的股份、相關股份或債權證中所擁有的權益或淡倉如
下：
權益總額
佔已發行 佔已發行 佔已發行
H股總數的 A股總數的 股份總額的
姓名 H股數目 概約百分比 A股數目 概約百分比 概約百分比 持有權益的身份
（股） (%) （股） (%) (%)
侯永泰 8,408,764(L) 4.33 3.61 實益擁有人
吳劍英 8,495,717(L) 4.38 3.64 實益擁有人
陳奕奕 593,964(L) 0.31 0.25 實益擁有人
唐敏捷 25,400(L) 0.06 68,369(L) 0.04 0.04 實益擁有人
游捷 (1)
黃明 2,800,000(L) 1.44 1.20 實益擁有人
魏長征 (2)
其他資料
附註：L代表好倉
接持有的66,528,000股A股股份以及其透過控制實體持有的2,338,000股A股股份中擁有權益。
除上文所披露外，據董事所知，於2025年6月30日，概無本公司其他董事或最高行政人員或彼等各自的聯繫人
於本公司或其任何相聯法團的任何股份、相關股份或債權證持有任何根據證券及期貨條例第352條須記錄在該條
例所述登記冊，或根據證券及期貨條例第XV部第7及8分部及標準守則的規定須知會本公司及香港聯交所的權益
或淡倉。
遵守標準守則
本公司已採納香港上市規則附錄C3所載之標準守則作為本公司董事及監事進行證券交易的操守守則。經向所有
董事及監事具體查詢後，所有董事及監事確認彼於報告期內已遵守標準守則所載的規定標準。
為進一步完善本公司法人治理結構，建立、健全本公司長效激勵約束機制，吸引和留住本公司核心管理人員、
核心技術或業務骨幹，充分調動其積極性和創造性，有效提升核心團隊凝聚力和本公司競爭力，將股東、本公
司和核心團隊三方利益結合在一起，使彼等關注本公司的長遠發展，確保本公司發展戰略和經營目標的實現。
於2021年12月29日，董事會建議採納2021年A股限制性股票激勵計劃，激勵計劃獲股東於2022年3月7日舉行
的2022年臨時股東大會、2022年第一次A股類別股東大會及2022年第一次H股類別股東大會批准並採納。
根據本激勵計劃，董事會分別於2022年3月11日及2022年11月16日決議首次授予及預留授予合共1,800,000股
限制性股票。本激勵計劃的所有限制性股票來源將為本公司擬向激勵對象發行的新A股普通股。鑒於資本化發行
完成，本激勵計劃項下可發行的A股股數目為2,520,000股（經調整）。除本節所披露者外，於本報告期初及期末
概無根據本公司任何計劃可授出的期權及獎勵。報告期內，本公司根據所有計劃（即本激勵計劃）可發行的股份
數目為214,008股A股，佔報告期內已發行A股加權平均數的0.11%。
中期報告二零二五年 56
其他資料
至2021年12月31日止年度之末期股息實施情況，董事會於2022年11月16日決議將授予價格調整為每股人民幣
發行，以及本公司截至2024年6月30日止六個月止中期股息的實施情況，董事會於2024年11月29日決議將授予
價格調整為每股人民幣65.96元。
激勵計劃項下首次授予的歸屬安排如下：
批次 歸屬期間 歸屬比例
第一批 自首次授予的授予日期後12個月屆滿後的首個交易日起至首次授予的予日 50%
期後24個月內的最後一個交易日當日止
第二批 自首次授予的授予日期後24個月屆滿後的首個交易日起至首次授予的授予 50%
日期後36個月內的最後一個交易日當日止
激勵計劃項下預留授予的歸屬安排如下：
批次 歸屬期間 歸屬比例
第一批 自預留授予的授予日期後12個月屆滿後第一個交易日直至預留授予的授予 50%
日期後24個月內最後一個交易日當日止
第二批 自預留授予的授予日期後24個月屆滿後第一個交易日直至預留授予的授予 50%
日期後36個月內最後一個交易日當日止
其他資料
於報告期內，激勵計劃首次授予項下限制性股票變動詳情載列如下：
限制性股票數量
於2025年 於2025年
已授予 已授予
激勵對象姓名 激勵對象類別 授予日期 (1)
但未歸屬 新授予 已歸屬 (2)
已失效 (2)
但未歸屬(2)
侯永泰博士 執行董事 2022年3月11日 34,405 0 0 34,405 0
吳劍英先生 執行董事兼總經理 2022年3月11日 0 0 0 0 0
唐敏捷先生 執行董事 2022年3月11日 0 0 0 0 0
陳奕奕女士 執行董事 2022年3月11日 34,405 0 0 34,405 0
盛愛蓮女士 董事配偶 2022年3月11日 1,376 0 0 1,376 0
合計 214,008 0 0 214,008 0
註：
(1) 緊接相關限制性股票首次授予日期前的A股收市價為每股A股人民幣92.25元。
(2) 首次授予項下已授予但未歸屬的214,008股限制性股票因首次授予有效期於2025年3月10日屆滿而失效。
中期報告二零二五年 58
其他資料
於報告期內，激勵計劃預留授予項下限制性股票詳情載列如下：
限制性股票數量
於2025年 於2025年
已授予 已授予
激勵對象姓名 激勵對象類別 授予日期 (1)
但未歸屬 新授予 已歸屬 已失效 但未歸屬
註：
(1) 緊接相關限制性股票預留授予日期前的A股收市價為每股A股人民幣81.90元。
激勵計劃首次授予、預留授予項下限制性股票分別於授予日的公平價值如下：
公允價值
授予日 歸屬期 （人民幣元 ╱ 股）
首次授予（即2022年3月11日） 第一個 20.33
第二個 26.96
預留授予（即2022年11月16日） 第一個 13.36
第二個 19.55
限制性股票公允價值的確定方法、所採納的會計準則及政策，以及2021年A股限制性股票激勵計劃的進一步詳
情，請參見本公司日期為2021年12月29日、2022年3月11日及2022年11月16日的公告，日期為2022年2月15
日的通函。
其他資料
企業管治守則
報告期內，本公司已遵守香港上市規則附錄C1《企業管治守則》
（「企業管治守則」）項下第二部分所載所有適用的
守則條文。本公司將繼續審閱及提升其企業管治常規，以確保遵守企業管治守則所載的守則條文。
審計委員會
本公司已成立了具有書面職權範圍的審計委員會（「審計委員會」）。於本報告日期，審計委員會由五名董事組
成，包括沈紅波先生（主席）、游捷女士、姜志宏先生、蘇治先生及楊玉社先生。審計委員會的主要職責為審核
公司財務資料及其披露、監督及評估內外部審計工作和內部控制，並行使《公司法》規定的監事會的職權。
於報告期內，審計委員會共召開了四次會議，審議了：(1)本集團截至2024年12月31日止年度之經審計的綜合財
務報表，(2)本集團截至2025年3月31日止三個月之未經審計的綜合財務報表，(3) 2024年度境內及境外審計機
構費用以及2025年度續聘境內及境外審計機構之事宜，(4)本公司審計部2024年度工作總結及2025年度工作計
劃，(5)2024年度內部控制評價報告，及(6)審計委員會工作細則之修訂等。審計委員會已於2025年8月22日召開
會議審議本集團截至2025年6月30日止六個月之未經審計的綜合財務報表、中期業績及中期報告，並同意本公
司採納的會計處理方法。
董事、監事及高級管理人員資料變動
自本公司2024年度報告日期以來，董事與監事之資料變更如下：
姓名 變動詳情
黃明先生 於2025年6月30日，獲任上海市翔豐華科技股份有限公司（一家於深圳證券交易所
上市的公司，股份代號：300890）獨立董事
姜志宏先生 於2025年6月10日，新獲任本公司提名委員會主席及薪酬與考核委員會委員
楊玉社先生 於2025年6月10日，新獲任本公司審計委員會委員
趙磊先生 於2025年6月10日，退任本公司獨立非執行董事及其在董事會下設各專門委員會
中的一切職務
魏長征先生 於2025年6月10日，退任本公司監事一職，並獲任本公司職工代表董事
劉遠中先生 於2025年6月10日，退任本公司監事一職
唐躍軍先生 於2025年6月10日，退任本公司監事一職
楊青女士 於2025年6月10日，退任本公司監事一職
宋霄女士 於2025年6月10日，退任本公司監事一職
除上述者外，根據香港上市規則第13.51B(1)條須予披露有關董事、監事或本公司行政總裁之任何資料並無變動。
中期報告二零二五年 60
其他資料
重大期後事項
有關本集團的重大期後事項，請參見本報告的中期簡明綜合財務報表附註26。
重大法律訴訟
於報告期內，本公司不存在涉及任何重大法律訴訟或仲裁。就董事所知，也不存在任何尚未了結或可能面臨的
重大法律訴訟或索賠。
根據香港上市規則持續披露責任
本公司並無根據香港上市規則第13.20、13.21及13.22條項下的任何其他披露責任。
承董事會命
侯永泰
主席
中國上海，2025年8月22日
釋義
於本報告內，除非文義另有所指，否則下列詞彙具有以下涵義。
「A股」 指 本公司股本中每股面值為人民幣1.00元、在上海證券交易所科創板上市
並以人民幣買賣的普通股
「A股股東」 指 A股持有人
「董事會」 指 本公司董事會
「資本化發行」 指 根據本公司2023年度利潤分配及資本公積金轉增股本方案，本公司通過
資本公積轉增股本，以每10股現有股份轉增4股股份的基準向股東發行
新A股及新H股
「本公司」或「昊海生物科技」 指 上海昊海生物科技股份有限公司，一家在中國註冊成立的股份有限公
司，其H股及A股分別在香港聯交所（股份代號：6826）及上交所科創板
（股份代號：688366）上市
「《公司法》」 指 《中華人民共和國公司法》
（經不時修訂）
「Contamac」 指 Contamac Holdings limited，為本公司位於英國的一家非全資子公司
「中國證監會」 指 中國證券監督管理委員會
「董事」 指 本公司董事
「首次授予」 指 於2022年3月11日授予1,440,000股限制性股票，佔激勵計劃項下限制
性股票總數的80%
「授予價格」 指 授予激勵計劃項下激勵對象每股限制性股票的價格
「本集團」或「我們」 指 本公司及其附屬公司，或（倘文義如此指涉）就本公司成為其現有附屬公
司的控股公司前的期間而言，指該等附屬公司或其前身（視乎情況而定）
經營的業務
「杭州愛晶倫」 指 杭州愛晶倫科技有限公司，為本公司之非全資子公司
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釋義
「昊海發展」 指 上海昊海醫藥科技發展有限公司，為本公司之全資子公司
「河南賽美視」 指 河南賽美視生物科技有限公司，為本公司之非全資子公司
「河南宇宙」 指 河南宇宙人工晶狀體研製有限公司，為本公司之全資子公司
「港元」或「港幣」 指 港元，香港的法定貨幣
「香港」 指 中國香港特別行政區
「香港上市規則」 指 香港聯合交易所有限公司證券上市規則，經不時修訂
「香港聯交所」 指 香港聯合交易所有限公司
「H股」 指 本公司股本中每股面值人民幣1.00元的境外上市外資股，在香港聯交所
主板上市並以港元買賣
「H股股東」 指 H股持有人
「激勵計劃」或「2021年 指 股東於2022年3月7日舉辦的2022年臨時股東大會、2022年第一次A股
A股限制性股票激勵計劃」 類別股東大會及2022年第一次H股類別股東大會上批准及採納的本公司
「歐華美科」 指 歐華美科（天津）醫學科技有限公司，為本公司之全資子公司
「深圳新產業」 指 深圳市新產業眼科新技術有限公司，為本公司之非全資子公司
「國家藥監局」 指 國家藥品監督管理局
「中國」 指 中華人民共和國，而僅就本報告而言，不包括香港特別行政區、澳門特
別行政區及台灣
釋義
「人民幣」 指 人民幣，中國法定貨幣
「報告期」 指 2025年1月1日至2025年6月30日的六個月期間
「預留授予」 指 於2022年11月16日授予360,000股限制性股票，佔激勵計劃項下限制
性股票總數的20%
「限制性股票」 指 本公司根據激勵計劃規定的條件和授予價格，授予激勵對象一定數量的
A股股票，該等股票須符合激勵計劃規定的歸屬條件，並須在滿足歸屬
條件後方可歸屬及轉讓
「證券及期貨條例」 指 香港法例第571章《證券及期貨條例》
（經不時修訂、補充或以其他方式
修改）
「上海其勝」 指 上海其勝生物製劑有限公司，為本公司之全資子公司
「股份」 指 A股及 ╱ 或H股
「股東」 指 A股股東及 ╱ 或H股股東
「上交所」 指 上海證券交易所
「科創板上市規則」 指 上海證券交易所科創板股票上市規則，經不時修訂
「監事」 指 監事會成員
「監事會」 指 本公司監事會，已經股東在本公司2024年度週年股東大會上批准取消
「%」 指 百分比
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技術詞彙
本技術詞彙包含本報告所用有關我們及我們業務的若干詞彙的解釋及釋義。該等詞彙及其涵義未必與他方所採
用涵義或用法一致。
「防黏連」 指 防治外科手術中因創傷而造成的組織及器官黏連
「幾丁糖」 指 幾丁聚糖，又稱為殼聚糖，通常指脫乙醯基的酸溶性多糖體化合物
「臨床試驗」 指 驗證或發現試驗藥物的療效及不良反應以確定該藥物治療價值及安全性
的調查研究
「延展焦深型人工晶狀體」 指 一種新型人工晶狀體，可有效解決白內障及各類屈光不正的臨床需求
「表皮生長因子」或「EGF」 指 表皮生長因子，是一種能刺激表皮和上皮組織增生的多肽類促分裂素，
在體內體外都對多種組織細胞有強烈的促分裂作用
「止血」 指 使出血停止
「人工晶狀體」 指 一種植入眼內取代天然晶狀體的人工透鏡，可用來治療白內障或近視眼
「醫用幾丁糖」 指 國家藥品監督管理局按三類醫療器械監管的幾丁糖產品，通常指羧甲基
化的具有水溶特性的殼聚糖
「醫用透明質酸鈉凝膠」 指 用於眼科黏彈劑或手術防黏連的透明質酸鈉凝膠狀液體，由國家藥品監
督管理局按照三類醫療器械監管
「眼科黏彈劑」 指 用於眼科手術的透明質酸鈉凝膠等黏彈性物質，可起到緩衝墊作用，加
深前房，便於手術操作，保護眼內組織及角膜內皮細胞，以提高手術成
功率，減少手術併發症，被廣泛應用於人工晶體植入、穿透性角膜移植
術以及眼科外傷等顯微手術
「角膜塑形鏡」或「OK鏡」 指 一種角膜塑形用硬性透氣接觸鏡，以實現近視控制和視力矯正的功能
技術詞彙
「有晶體眼後房屈光晶體」 指 一種通過手術屈光植入人眼以實現屈光矯正效果的精密光學部件
「玻璃酸鈉注射液」 指 用於關節腔內注射用的透明質酸鈉凝膠狀液體，由國家藥品監督管理局
按照藥品進行監管
「組織填充」 指 通過皮下注射生物材料對該範圍進行填充
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