目 录
一、关于本次募投项目…………………………………………… 第 1—26 页
二、关于经营情况…………………………………………………第 26—42 页
三、关于交易性金融资产…………………………………………第 42—53 页
四、关于其他——与关联方共同投资建设办公楼………………第 53—55 页
五、关于其他——存货及结构化主体……………………………第 55—61 页
六、附件……………………………………………………………第 62—66 页
（一）本所营业执照复印件………………………………………第 62 页
（二）本所执业证书复印件………………………………………第 63 页
（三）本所从事证券服务业务备案完备证明材料………………第 64 页
（四）本所签字注册会计师执业证书复印件………………第 65—66 页
关于南华期货股份有限公司
向不特定对象发行可转债审核问询函中
有关财务事项的说明
天健函〔2025〕930 号
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一、关于本次募投项目
根据申报材料，1）公司本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超
过 12 亿元（含 12 亿元），扣除发行费用后拟全部用于补充公司营运资金，其
中涉及到对子公司的增资等；在可转债持有人转股后增加公司资本金。2）公
司 2019 年首次公开发行股票募集资金净额为 28,231.43 万元，2021 年非公开
发行股票募集资金净额为 35,924.97 万元。
请公司说明：（
请公司说明 （1）本次募集资金对境内外子公司增资的具体情况，包括公
）本次募集资金对境内外 公司增资的 体情况 包括公
司名称、主营业务、增资价格确定依据等；（2）结合相关业务在报告期内的
投入及盈利情况、未来发展战略及规划、行业趋势、公司资产负债情况、资金
需求及主要用途、股东回报和价值创造能力，说明本次融资的必要性及资金投
向的合理性，本次资金投向安排是否有利于充分发挥募投效果，是否存在重大
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不确定性；（3）结合前两次募集资金投入产生的效益、报告期末货币资金的
详细使用计划及投向金额、资金缺口测算、募集资金拟投资方向的具体投入计
划及内容、投入金额测算依据及过程、融资规模与业务规模的匹配性及同行业
公司情况，说明本次融资规模的合理性，是否有利于充分发挥募集资金使用效
果， 是否存在过度融资。
请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。（审核问询函问题 1）
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二、关于经营情况
根据申报材料，1）公司营业收入分别为 991,523.02 万元、1,051,479.67
万元和 682,272.79 万元，其中其他业务收入占比分别为 92.20%、91.59%、86.52%，
主要为总额法确认的配套贸易收入；若剔除其他业务收入中贸易成本的影响，
即按净额法核算公司收入，则公司营业收入分别为 71,071.63 万元、99,265.37
万元和 95,391.12 万元。2）公司各期综合毛利率分别为 1.22%、3.22%和 4.33%，
按净额法核算公司贸易收入，则综合毛利率分别为 17.01%、34.15%和 30.98%；
其中财富管理业务毛利率持续为负、风险管理业务毛利率波动较大。3）各期
公司的净利润分别为 9,259.16 万元、24,260.27 万元和 24,591.25 万元，与
营业收入变化趋势不一致；各期经营活动产生的现金流量净额分别为
请公司说明：（1）按总额法计算的营业收入中的其他业务收入 2022 年较
的原因，该等上涨是否具备可持续性；（2）量化分析总额法及净额法下综合
毛利率 2022 年较 2021 年变动趋势相反的合理性，与同行业可比公司变动是否
一致；（3）财富管理业务毛利率持续为负、风险管理业务毛利率波动较大的
原因，境外金融服务业务 2022 年毛利率较 2021 年发生大幅增加的原因；
（4）
各期净利润与经营活动产生的现金流量净额差异较大、2022 年经营活动产生
的现金流量净额大幅下降的合理性。
请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。（审核问询函问题 3）
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三、关于交易性金融资产
根据申报材料，报告期各期末公司交易性金融资产分别为 152,403.61 万
元、158,021.06 万元及 306,364.09 万元，包含债务工具投资、权益工具投资、
衍生金融资产和银行理财产品。
请公司说明：（1）债务工具投资穿透至底层标的资产的具体明细及风险状
况，是否存在兑付、投资等方面风险，减值准备计提是否充分；（2）权益工
具投资中资管计划、股票、理财产品和基金各类投资的情况，穿透至底层资产
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的具体情况，是否存在违约风险，减值准备计提是否充分；（3）2022 年末交
易性金融资产余额大幅增加的原因。
请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。（审核问询函问题 4）
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四、关于其他——与关联方共同投资建设办公楼
根据申报材料，2021 年度，公司与横店集团杭州投资有限公司、浙江柏
品投资有限公司、杭州得邦照明有限公司联合建造的自用办公楼于本期建造完
成，公司投资约为 2.22 亿元。
请公司说明：与关联方共同投资建设办公楼的背景及必要性，办公楼建设
完成后的使用情况、是否存在对外出租出售的情形，办公楼资产份额划分情况
与建设费用投入是否匹配，是否涉及房地产开发业务、是否涉及关联方资金占
用。
请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见，并就相关资产投入真实性、
建设造价资金公允性说明具体核查况及结论。（审核问询函问题 6.2）
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五、关于其他——存货及结构化主体
根据申报材料，1）报告期各期末公司存货账面价值分别为 32,531.97 万
元、22,675.03 万元和 15,046.34 万元；2）对于公司管理并投资的结构化主
体（如：资产管理计划、基金产品）， 公司会评估其所持有结构化主体连同
其管理人报酬所产生的可变回报的最大风险敞口是否足够重大以致表明公司
对结构化主体拥有控制权。若公司对管理的结构化主体拥有控制权，则将结构
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化主体纳入合并财务报表的合并范围。
请公司说明：（1）各期末存货的主要内容、金额，跌价准备计提是否充分；
（2）列示报告期末公司管理并投资的结构化主体的具体情况，分析公司是否
存在实质上拥有控制权、享有并影响可变回报而应将其纳入合并报表范围。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。（审核问询函问题 6.3）
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