股票简称：京东方 A 股票代码：000725
股票简称：京东方 B 股票代码：200725
中信建投证券股份有限公司
关于
京东方科技集团股份有限公司
预留授予股票期权第三个行权期行权条件成就
之
独立财务顾问报告
二〇二五年八月
第一章 释义
在本独立财务顾问报告中，除非另有说明，以下简称具有如下含义：
京东方、上市
指 京东方科技集团股份有限公司
公司、公司
中信建投证
券、本独立财 指 中信建投证券股份有限公司
务顾问
本次激励计
指 京东方 2020 年股票期权与限制性股票激励计划
划、本次计划
股票期权、期 公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买公
指
权 司一定数量股票的权利
公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一定数量的公司
限制性股票 指 股票，该等股票设置一定期限的限售期，在达到本激励计划规定的解除
限售条件后，方可解除限售流通
按照本激励计划规定获得股票期权或限制性股票的人员（含控股子公
激励对象 指 司），包括：董事会聘任的高级管理人员、公司内部科学家、副总裁、
高级技术专家、总监、技术专家、中层管理人员、经理与高级技术骨干
授权日/授予 公司向激励对象授予股票期权、限制性股票的日期，授权日、授予日必
指
日 须为交易日
自股票期权授权之日和限制性股票授予之日起至激励对象获授的所有
有效期 指
股票期权行权或注销和限制性股票解除限售或回购注销完毕之日止
等待期 指 股票期权授予日至股票期权可行权日之间的时间段
可行权日 指 激励对象可以开始行权的日期，可行权日必须为交易日
公司向激励对象授予股票期权时所确定的、激励对象购买上市公司股份
行权价格 指
的价格
行权条件 指 根据本激励计划，激励对象行使股票期权所必需满足的条件
公司向激励对象授予限制性股票时所确定的、激励对象获得公司股份的
授予价格 指
价格
本激励计划设定的激励对象行使权益的条件尚未成就，限制性股票不得
限售期 指 转让、用于担保或偿还债务的期间，自激励对象获授限制性股票授予日
起算
本激励计划规定的解除限售条件成就后，激励对象持有的限制性股票解
解除限售期 指
除限售并可上市流通的期间
解除限售条件 指 根据本激励计划，激励对象所获限制性股票解除限售所必需满足的条件
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
（证监会令【第 148 号】）
《管理办法》 指 《上市公司股权激励管理办法》
《公司章程》 指 《京东方科技集团股份有限公司章程》
证监会 指 中华人民共和国证券监督管理委员会
证券交易所 指 深圳证券交易所
元 指 人民币元
第二章 声明
（一）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由京东方提供，本激励计
划所涉及的各方已向独立财务顾问保证：所提供的出具本独立财务顾问报告所
依据的所有文件和材料合法、真实、准确、完整、及时，不存在任何遗漏、虚
假或误导性陈述，并对其合法性、真实性、准确性、完整性、及时性负责。本
独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。
（二）本独立财务顾问仅就本激励计划相关的预留授予股票期权第三个行
权期行权条件成就事项对京东方股东是否公平、合理，对股东的权益和上市公
司持续经营的影响发表意见，不构成对京东方的任何投资建议，对投资者依据
本报告所做出的任何投资决策而可能产生的风险，本独立财务顾问均不承担责
任。
（三）本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立
财务顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。
（四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露
的关于本激励计划的相关信息。
（五）本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度，
依据客观公正的原则，对本激励计划涉及的事项进行了深入调查并认真审阅了
相关资料，调查的范围包括上市公司章程、薪酬管理办法、历次董事会、股东
大会决议、最近三年及最近一期公司财务报告、公司的生产经营计划等，并和
上市公司相关人员进行了有效的沟通，在此基础上出具了本独立财务顾问报告，
并对报告的真实性、准确性和完整性承担责任。
本报告系按照《公司法》《证券法》《管理办法》等法律、法规和规范性
文件的要求，根据上市公司提供的有关资料制作。
第三章 基本假设
本独立财务顾问报告基于以下基本假设而提出：
并最终能够如期完成；
励计划的方案及相关协议条款全面履行其所有义务；
第四章 本次激励计划履行的审批程序
六次会议审议通过了《关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）及
《关于 2020 年股票期权与限制性股票管理办法的议案》、
其摘要的议案》、 《关于
审议<2020 年股票期权与限制性股票授予方案>的议案》等议案，公司独立董事、
律师、独立财务顾问对股票期权与限制性股票激励事项分别发表了意见。
实 2020 年股票期权与限制性股票激励计划激励对象名单的议案》，并通过公司
网站对上述激励对象的姓名及职务予以公示；于 2020 年 11 月 12 日披露了《公
司监事会关于 2020 年股票期权与限制性股票激励对象人员名单的公示情况说
明及核查意见》。
转发的北京市国有资产监督管理委员会《关于京东方科技集团股份有限公司实
施股权激励计划的批复》（京国资[2020]77 号），北京市人民政府国有资产监督
管理委员会原则同意公司实施本次激励计划。
激励相关议案，本次激励计划获得股东大会批准。
股票激励计划内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告》。
第八次会议审议通过了《关于调整 2020 年股票期权与限制性股票激励计划激励
对象名单及授予权益数量的议案》及《关于向激励对象首次授予股票期权与限
制性股票的议案》，公司独立董事发表同意意见，监事会对调整 2020 年股票期
权与限制性股票激励计划激励对象名单及授予权益数量发表了核查意见，律师
及独立财务顾问出具了相应报告。具体内容详见公司于 2020 年 12 月 22 日披露
的相关公告。
第十三次会议审议并通过了《关于调整股票期权的行权价格以及限制性股票的
回购价格的议案》、《关于回购注销部分限制性股票的议案》、《关于注销部分股
票期权的议案》、《关于向激励对象授予预留股票期权的议案》等议案，公司独
立董事、律师、独立财务顾问对股票期权与限制性股票激励相关事项分别发表
了意见。具体内容详见公司于 2021 年 8 月 31 日披露的相关公告。
于回购注销部分限制性股票的议案》。
次会议审议通过了《关于调整股票期权的行权价格以及限制性股票的回购价格
的议案》、《关于回购注销部分限制性股票的议案》、《关于注销部分股票期
权的议案》等议案，公司独立董事、律师、独立财务顾问对股票期权与限制性
股票激励相关事项分别发表了意见。具体内容详见公司于 2022 年 8 月 30 日披
露的相关公告。
于回购注销部分限制性股票的议案》。
第四次会议审议通过了《关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计划授予的限
制性股票第一个解除限售期解除限售条件成就以及首次授予的股票期权第一个
行权期达到行权条件的议案》、《关于回购注销部分限制性股票的议案》、《关
于注销部分股票期权的议案》等议案，公司独立董事、律师、独立财务顾问对
股票期权与限制性股票激励相关事项分别发表了意见。具体内容详见公司于
销部分限制性股票的议案》。
第六次会议审议通过了《关于调整股票期权的行权价格以及限制性股票的回购
价格的议案》，公司独立董事、律师对股票期权与限制性股票激励相关事项分
别发表了意见。具体内容详见公司于 2023 年 8 月 29 日披露的相关公告。
会第七次会议审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》《关于注销
部分股票期权的议案》，公司独立董事、律师、独立财务顾问对股票期权与限
制性股票激励相关事项分别发表了意见。具体内容详见公司于 2023 年 10 月 31
日披露的相关公告。
于回购注销部分限制性股票的议案》。
监事会第八次会议，审议通过了《关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计划
预留授予股票期权第一个行权期行权条件成就的议案》，律师和独立财务顾问
对预留授予股票期权第一个行权期行权条件成就相关事项分别发表了意见。
监事会第九次会议，审议通过了《关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计划
授予的限制性股票第二个解除限售期解除限售条件成就以及首次授予的股票期
权第二个行权期达到行权条件的议案》、《关于回购注销部分限制性股票的议
案》、《关于注销部分股票期权的议案》等议案，律师和独立财务顾问对股票
期权与限制性股票激励相关事项分别发表了意见。
销部分限制性股票的议案》。
监事会第十二次会议，审议通过了《关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计
划预留授予股票期权第二个行权期行权条件成就的议案》，律师和独立财务顾
问对预留授予股票期权第二个行权期行权条件成就相关事项分别发表了意见。
监事会第十三次会议，审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》《关
于注销部分股票期权的议案》，律师和独立财务顾问对股票期权注销及限制性
股票回购注销相关事项发表了意见。
于回购注销部分限制性股票的议案》。
监事会第二次会议，审议通过了《关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计划
授予的限制性股票第三个解除限售期解除限售条件成就以及首次授予的股票期
权第三个行权期达到行权条件的议案》《关于回购注销部分限制性股票的议案》
《关于注销部分股票期权的议案》，律师和独立财务顾问对股票期权与限制性
股票激励相关事项发表了意见。
销部分限制性股票的议案》。
监事会第四次会议，审议通过了《关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计划
预留授予股票期权第三个行权期行权条件成就的议案》，律师和独立财务顾问
对预留授予股票期权第三个行权期行权条件成就相关事项发表了意见。
第五章 本次股票期权行权条件成就情况
一、本次激励计划预留授予的股票期权第三个行权期行权条件成就的情况
根据《管理办法》以及本次激励计划的相关规定，本次激励计划预留授予
的股票期权第三个行权期自预留部分授予日起 48 个月后的首个交易日起至预
留部分授予日起 60 个月内的最后一个交易日当日止，行权条件均已成就，行权
比例为 33%，本次行权方式为集中行权，激励对象行使已获授的股票期权必须
同时满足授予条件与行权条件。根据公司第九届董事会第三十一次会议和第九
届监事会第十三次会议，审议并通过了《关于向激励对象授予预留股票期权的
议案》，本次行权的授予条件已达到（内容详见公司于 2021 年 8 月 31 日披露
的《关于向 2020 年股票期权与限制性股票激励计划预留授予的激励对象授予股
票期权的公告》，公告编号：2021-066），本次行权的行权条件成就情况具体
如下：
序号 预留授予的股票期权行权条件 行权条件是否成就的说明
公司未发生如下任一情形：
①最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师
出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；
②最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会
计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报
告；
③上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、
《公司章程》、公开承诺进行利润分配的情形；
④法律法规规定不得实行股权激励的；
⑤中国证监会认定的其他情形。
激励对象未发生以下任一情形：
①最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人
选；
②最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认
定为不适当人选；
③最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证 激励对象未发生左述情形，满足行权条
监会及其派出机构行政处罚或者采取市场禁入措 件。
施；
④具有《公司法》规定的不得担任公司董事、董
事会聘任的高级管理人员情形的；
⑤法律法规规定不得参与上市公司股权激励的；
⑥中国证监会认定的其他情形。
归母 ROE
于 2% 2 、 2019 年 京 东 方 毛 利 率 为 15% ， LG
毛利率
对标企业 50 分位值 光电为 1%；
显示器件产品市占率
市场占有率排名第一 率排名第一；
AM-OLED 产品营收增
营业收入较 2018 年增 入 0.36 亿，2019 年京东方 AM-OLED 产
长
幅不低于 10% 品营业收入 74.7 亿，增幅 206.5 倍；
创新业务专利保有量 7,350 件。
保有量不低于 7000 件
第三个行权期公司业绩考核目标
归母 ROE 增长 60%（即不低于 3.46%）；
于 15%； 业 75 分位值 9.16%；
低于 20%； 4.2024 年 AM-OLED 产品营业收入 437 亿
注： 5.2024 年智慧系统创新业务营业收入 9 亿
货量的比重计算。
智能与大数据等公司创新业务方向的专利。
个人业绩考核条件：
若激励对象上一年度个人绩效考核评级为 S、A
预留授予股票期权的激励对象中，73 名
或 B 级，则激励对象可行权 100%；若激励对象上
激励对象个人绩效考核评价结果满足行
一年度个人绩效考核结果为 C 级，激励对象可行
权 50%；若激励对象上一年度个人绩效考核结果
果为 S、A 或 B，3 名激励对象考核的结
为 D 级，激励对象不可行权，公司将按照本激励
果为 C。
计划的规定，取消该激励对象当期行权额度，由
公司注销。
注 1：计算 ROE 指标时剔除股票增发等因素影响。
注 2：市占率按照 LCD 与 OLED 整体出货量占全球出货量的比重计算。
注 3：创新业务专利包括 AM-OLED、传感业务、人工智能与大数据等公司创新业务
方向的专利。
综上所述，本独立财务顾问认为，本激励计划预留授予的股票期权第三个
行权期行权条件已经成就，符合《管理办法》以及本激励计划的有关规定。
二、预留授予的股票期权第三个行权期行权安排
对象共计 73 名，可行权的股票期权数量为 7,046,622 份，占公司总股本的 0.02%，
具体情况如下：
剩余等待期内的
人数 获授的股票期权 本次可行权的股
股票期权激励对象 股票期权数量
（人） 的份额（股） 票期权数量（股）
（股）
经理、高级技术骨干 73 21,797,200 7,046,622 0
合计 73 21,797,200 7,046,622 0
注 1：3 名激励对象因绩效考核的结果为 C，根据激励计划，标准系数为 0.5，公司后
续拟注销其不符合行权条件的部分股票期权共 146,454 股。
注 2：上表所列的本次可行权数量以中国证券登记结算有限公司深圳分公司实际确认
数为准。
相关行权股份登记手续，并将中国证券登记结算有限责任公司办理完毕股份变
更登记手续当日确定为行权日。
授予日起 60 个月内的最后一个交易日当日止。
（1）公司定期报告公告前 30 日内，因特殊原因推迟定期报告公告日期的，
自原预约公告日前 30 日起算，至公告前 1 日；
（2）公司业绩预告、业绩快报公告前 10 日内；
（3）自可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发
生之日或者进入决策程序之日，至依法披露后 2 个交易日内；
（4）中国证监会及深圳证券交易所规定的其它期间。
本次行权所募集的资金，将全部用于补充公司流动资金。
第六章 独立财务顾问的核查意见
本独立财务顾问认为，截至独立财务顾问报告出具日，公司 2020 年股票期
权与限制性股票激励计划预留授予股票期权第三个行权期行权条件已经成就，
且已经取得必要的批准和授权，符合《管理办法》、本次激励计划的相关规定；
公司本次行权尚需按照《管理办法》
《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第
交易所、中国结算深圳分公司办理相应后续手续。
（本页无正文，仅为《中信建投证券股份有限公司关于京东方科技集团股份有
限公司 2020 年股票期权与限制性股票激励计划预留授予股票期权第三个行权
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