公司代码：603518 公司简称：锦泓集团
锦泓时装集团股份有限公司
锦泓集团 2025 半年度报告摘要 1
第一节 重要提示
展规划，投资者应当到 www.sse.com.cn 网站仔细阅读半年度报告全文。
完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
无
第二节 公司基本情况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 锦泓集团 603518 维格娜丝
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 陶为民 夏天
电话 025-84736763 025-84736763
办公地址 南京市建邺区茶亭东街240号 南京市建邺区茶亭东街240号
电子信箱 securities@vgrass.com securities@vgrass.com
锦泓集团 2025 半年度报告摘要 2
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年
本报告期末 上年度末
度末增减(%)
总资产 5,314,107,261.92 5,919,697,328.68 -10.23
归属于上市公司股东的净资产 3,632,383,778.21 3,616,184,831.82 0.45
本报告期比上年同
本报告期 上年同期
期增减(%)
营业收入 1,993,528,765.48 2,077,503,866.60 -4.04
利润总额 148,448,432.66 192,514,901.97 -22.89
归属于上市公司股东的净利润 113,722,790.40 147,742,947.74 -23.03
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 197,512,666.66 360,606,479.77 -45.23
加权平均净资产收益率（%） 3.12 4.26 减少1.14个百分点
基本每股收益（元／股） 0.32 0.43 -23.26
稀释每股收益（元／股） 0.32 0.43 -23.26
报告期内，公司实现营业收入 19.94 亿元，同比下降 4.04%；实现归属于上市公司股东的净
利润 1.14 亿元，同比下降 23.03%。净利润同比减少 3,402.02 万元，主要系公司 2019 年发行
的可转债于本年 1 月到期兑付利息影响净利润 2,752.80 万元，以及政府补助同比减少影响净利
润 480.95 万元，合计影响当期净利润 3,233.75 万元。剔除该等非经常性因素影响后，公司净利
润水平与上年同期基本持平。
分品牌业务来看，Teenie Weenie 品牌 IP 授权业务和元先品牌的收入实现同比快速增长。
Teenie Weenie 品牌 IP 授权业务主营业务收入 2,278.62 万元，同比增长 61.97%；元先品牌主
营业务收入 5,156.77 万元，同比增长 20.95%。Teenie Weenie 品牌与 VGRASS 品牌的收入略
有回落。Teenie Weenie 品牌主营业务收入 15.60 亿元，同比下降 3.78%；VGRASS 品牌主营
业务收入 3.51 亿元，同比下降 11.57%。
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一、报告期公司主要业务
公司主营业务涵盖中高档服饰的设计研发、生产制造、品牌营销及终端销售，旗下拥有多个
自有品牌，包括：
品牌起源与定位
Teenie Weenie品牌于 2004 年
进入中国市场，2017 年后被公司全
资收购，是国内中高端定位的新复古
学 院 风 格 的 标 志 性 品 牌 。 Teenie
Weenie品牌的灵感来自于 1950 年
代经典的常春藤学院风，使用卡通形
象诠释精英阶层年轻人的生活方式与
穿着守则。
客群、产品与渠道
Teenie Weenie品牌精准定位Z
世代消费群体及儿童，随着时代和年
轻人生活习惯的变迁，在经典复古学
院风格的基础上，融入更多潮流设计元素，为顾客提供以新复古学院风为主，适合休闲、通勤、
社交、户外等多场景的高品质服饰，产品线包括女装、男装、童装、配饰及IP授权周边产品。截
至报告期末，品牌已在全国近 200 个城市建立超过 1,000 家线下零售终端，覆盖核心商圈优质购
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物中心及百货渠道，并通过深度植入品牌IP形象的店铺设计，持续强化高档独特的品牌调性。同
时，近年来公司积极拓展线上业务，已完成天猫、抖音、京东、唯品会等电商平台的全渠道布局，
线上业务呈现高质量发展态势，报告期内线上渠道营收占比约 40%，成为公司业绩增长的重要驱
动力。
IP 授权业务
Teenie Weenie品牌拥有独特且丰富的IP资产储备，包括以William和Katherine为代表的 18
只拟人化、个性鲜明的卡通小熊形象及其背后的小熊家族故事体系，品牌IP形象在年轻消费群体
中拥有广泛的认知和情感连接。公司通过系统化挖掘与创新运营，将品牌LOGO、商标使用权及
故事内容等核心资产进行全面开发，与各领域头部供应链及渠道商建立战略授权合作，成功打造
了"IP开发-授权合作-商业变现"的完整价值链。近年来，公司IP授权业务呈现高速增长态势，已成
为业绩增长的重要引擎。目前IP授权产品线已覆盖家纺、家居服、女包及童鞋四大品类。基于 2024
年家纺品类爆发式增长的成功经验，公司将其成熟的IP运营方法论复制至家居服品类，推动该品
类在本报告期内实现显著增长，与持续稳健增长的家纺业务形成双轮驱动格局。展望未来，公司
将持续深化IP资产的价值挖掘：一方面严格筛选与品牌调性相符的新品类及优质授权伙伴，确保
IP延伸的质量；另一方面将有序拓展产品边界，重点开发包括毛绒玩具在内的新兴衍生品类，构
建更加完善的IP商业生态。
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锦泓集团 2025 半年度报告摘要 6
品牌起源与定位
VGRASS品牌为 1997 年自主
创立的高端女装品牌，创立伊始即
以“修身”为品牌DNA，定位于中
国 高 端女 装 领 导 品 牌。 自 公 司 于
VGRASS品牌以人类非遗云锦为文
化根基，从云锦文化中获取灵感，
融合现代生活美学，呈现云锦的高
级浪漫与技艺。
客群、产品与渠道
VGRASS品牌面向都市精英女
性，以匠心创造东方女性之美，为
中国女性带来舒适自在的穿着体验。在研发设计方面，不断挖掘云锦馆藏艺术宝藏，自主研发独
特面料花型，是为数不多的拥有多个研发设计中心的中国时装品牌。在产品面料方面，精选优质
面料，并与国际知名面料供应商合作，采用自主设计蕴含中国文化元素的定制化进口面料，开发
高端时装系列。在产品工艺方面，使用传统云锦工艺，加入苏绣、钉珠等重工手工工艺，打造具
有中国文化元素的高端场合装。VGRASS品牌已进驻北京SKP、南京德基、济南恒隆等核心商圈
高端购物中心和百货商场，在全国开设了 180 余家自营及加盟门店，实现对国内一线城市、省会
城市及重点经济圈二、三线城市的覆盖。线上渠道已完成天猫、抖音、京东、唯品会等电商平台
的布局，持续完善全渠道零售网络。
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品牌起源与定位
元先品牌是公司 2015 年全资收购
国内唯一的云锦专业研究机构南京云
锦研究所之后，为传承和发扬云锦织造
技艺，而打造的具有中国文化元素特征
的高端精品品牌。云锦距今已有超过
皇家御用品。云锦因其具有悠久的历史、
被中国皇室御用、手工织造、能够代表
中国优秀丝织文化这些关键要素，具有
成为中华民族国货精品的强大优势，有
望成为国货精品走向国际市场的代表。
云锦织造技艺于 2006 年被我国列入首
批《国家级非物质文化遗产名录》，
南京历代云锦博物馆，为国家二级博物馆、爱国主义教育基地，肩负着云锦历史的传述、织造技
艺的传承以及传世品和文物复制品的展示职能。
客群、产品与渠道
元先品牌面向精英人群、资深中产、企业中高层和新锐白领中的国潮文化爱好者，以“云锦
+”模式积极拓展市场化运营，开发兼具艺术性与实用性的云锦产品。近年来推出了一系列以镜
框挂画、卷轴为主的高端装饰艺术品，以汉服、马面裙、围巾、马甲为主的高端服配饰，以腰扇、
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印章、书签及摆件为主的博物馆文创产品，将中华优秀传统文化推向更广阔的市场，实现了文化
传承与经济效益的双重价值。营销渠道方面，近年来元先品牌积极拓展线上业务，已完成天猫、
淘宝、抖音、京东等电商平台的渠道布局，线上业务呈现高质量快速发展态势，报告期内线上渠
道营收占比超 50%，成为元先品牌业绩增长的重要驱动力。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司旗下各品牌及事业部围绕既定发展战略及经营计划，重点开展以下工作：
报告期内，公司旗下品牌围绕“弘扬品牌文化，构建差异化品牌心智”核心目标，通过多元
营销策略、文化赋能及跨界合作，显著提升了品牌影响力。
Teenie Weenie 品牌通过创新营销与跨界合作强化品牌年轻化形象。报告期内，品牌升级代
言体系，在延续代言人赵露思的同时，新签约男性品牌代言人王星越，显著提升男装消费群体关
注度；推出"LIVE TO SHINE"主题营销活动，联动抖音、小红书等平台直播实现亿级流量曝光。
同时，Teenie Weenie Kids 童装与云锦博物馆开展"寸锦寸金，熊抱新春"联名，结合非遗云锦工
艺打造高品质国风童装，并配套推出工艺宣传片及南京国风快闪店活动，进一步强化品牌文化内
涵。通过明星代言、KOL 合作及文化 IP 联动等多维度营销，持续巩固品牌在年轻消费群体及学
院风领域的市场领先地位。
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VGRASS 品牌依托非遗云锦打造高端品牌差异化心智。品牌成功举办“一城焰火”品牌家宴
活动，推出夏季度假联名系列，联合媒体及天猫平台开展直播大秀，邀请赵雅芝、韦唯、谭卓、
唐诗逸等明星艺人出席，全网传播量超 3000 万，微博话题热度突破 500 万。线下在上海久光、
南京德基、成都 IFS 等高端商场策划云锦快闪展及门店 VIP 活动，将云锦大花楼木织机搬入现场，
强化非遗文化与品牌的连接。此外，品牌与小红书平台合作，借助达人视频等实现从种草到购买
的闭环，进一步扩大品牌声量。
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元先品牌以央媒背书与跨界营销推动非遗云锦现代化传播。品牌通过央视《文化中国行》专
题报道、新华社专访等国家级媒体曝光，旗下云锦博物馆入选《中博热搜榜》全国工艺美术类前
十，有效提升云锦艺术的大众认知度。获邀参与大阪世博会、中意建交文化展、海南消博会、深
圳文博会等国际展会，将云锦打造成为文化外交新名片。同时创新营销模式，联合国际文化名人、
体育明星、影视演员等公众人物，通过社交媒体 KOL 的创意内容，吸引中产及年轻消费群体关注。
此外，建立种子用户孵化体系，通过专属活动邀约等深度互动方式，持续强化用户品牌忠诚度，
实现传统工艺与现代消费市场的有机融合。
报告期内，公司旗下各品牌紧密围绕“聚焦客户需求，打造场景化产品矩阵”的战略方向，
通过深化消费者洞察、创新工艺技术及拓展细分场景，实现了产品竞争力的全面提升。
Teenie Weenie 品牌以客群细分与功能创新为核心驱动力，积极构建覆盖全场景的产品矩阵。
报告期内，Teenie Weenie 产品事业部持续洞察目标客群的需求与生活方式，通过对面料、工艺
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及搭配体系的不断升级，提升产品创新性与竞争力，精准对接场景化的高价值需求。在原有女装
休闲社交、休闲通勤、男装休闲社交以及 TWRC 高端产品线基础上，进一步拓展品牌产品矩阵布
局，推出面向 15-24 岁客群的新兴少女风格子品牌 Bearnova，并依托抖音、小红书等线上平台
与线下精品独立店协同推广，成功提升市场热度。Teenie Weenie 童装事业部则持续深化产品力
提升战略，围绕学生群体在护脊健康与减负舒适方面的核心诉求，不断加强科技护脊类产品线的
建设。通过运用护脊专利背板技术，对旗舰款悬浮仓书包进行减负性能升级，进一步巩固了产品
竞争力。此外，在童装连衣裙品类中引入重工工艺与流行面料，有效带动高价位段产品的销售增
长；应季推出的国风连衣裙系列，也在相应节日场景中取得了良好的市场反响。
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VGRASS 品牌以场景化设计与工艺创新，服务精英女性多元生活方式。2025 年上半年，品
牌围绕春季叠穿与夏季度假场景，推出差异化系列产品，如春季蕾丝刺绣叠加工艺与夏季“无缝
天成”蕾丝连衣裙，满足高净值人群品质需求。此外，联名设计师陈序之推出“一城焰火”夏季
度假系列，融合非遗文化灵感，拓展年轻客群覆盖，进一步丰富品牌产品矩阵。
元先品牌通过非遗技艺与现代需求融合，持续完善产品矩阵，实现对多类消费场景的覆盖。报
告期内，元先品牌重点推出多款高端文化产品，积极拓展文化收藏与礼赠市场：5 月 18 日，结合
世界博物馆日热点，推出故宫建院 100 周年联名限量款“金鳞瑞相”。该产品以故宫馆藏纹样为
设计来源，采用高端工艺精准契合文化收藏与国家纪念礼赠场景，打造殿堂级艺术收藏品，上市
后迅速售罄。6 月“中国文化和自然遗产日”期间，国家级云锦技艺代表性传承人周双喜与宋锦
技艺代表性传承人钱小萍，融合云锦与宋锦两大非遗工艺，推出“花开盛世”团扇，获得市场积
极反响。此外，公司在高端家居类推出“晴春戏蝶图”团扇、“大吉大利”珍宝匣，针对男士商
务场景开发轻量化云锦领带与卡包等实用配件，拓宽品牌使用场景，进一步丰富了产品矩阵。
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报告期内，公司基于对消费者习惯的深入洞察，持续优化线上线下全渠道布局，推动业务高
质量发展。线下方面，通过开设城市旗舰店、复合店态等创新门店形式，提升消费者体验；线上
方面，深化内容营销与平台矩阵升级，强化品牌心智并促进销售转化。各品牌通过精准渠道重构、
数字化运营及差异化营销，进一步夯实了全渠道运营基础。
Teenie Weenie 品牌通过创新店态布局与线上渠道优化，持续强化全渠道协同能力。线下渠
道方面，品牌持续推进多店态改革，在苏州中心、哈尔滨道里百盛中央大街等重点商圈开设城市
旗舰店及多品牌复合馆，其中苏州中心旗舰店自 4 月底开业以来月均销售额约 200 万元；同时优
化直营与加盟业务结构，提升终端运营效率。线上渠道优化方面，品牌升级天猫、抖音等主流电
商布局，在抖音通过场景化直播和代言人联动提升女装品类销售转化，在天猫依托爆品策略强化
“POLO 专家”用户认知，单月销量突破万件，进一步巩固全渠道运营基础。
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VGRASS 品牌通过高端定位与全渠道联动，提升了终端销售表现。线下渠道方面，品牌聚焦
高潜力商圈，入驻太原万象城等新兴流量场，并对 8 家核心门店进行形象升级，提升消费体验。
线上渠道方面，天猫渠道聚焦高价值单品升级货品结构，并通过小红书种草链路引流，形成从种
草、体验、购买的一站式链路闭环。
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元先品牌以非遗文化为核心，实现了线上线下深度融合。线下渠道方面，品牌优化门店空间
设计，融入非遗元素，并开设中国工美馆-非遗馆等特色场景门店，结合国际博物馆日等活动推出
限定产品，增强客户粘性。线上渠道方面，升级天猫、京东等平台页面设计，拓展抖音、小红书
等内容电商布局，通过非遗技艺解析短视频及达人分层合作，精准触达目标客群。私域运营中，
通过专属权益与分层推送，实现引流到复购的闭环。
报告期内，公司以“打造技术平台，建设数智化运营体系”为核心目标，通过升级核心信息
系统、优化供应链协同能力、构建智能数据分析平台等一系列举措，显著提升了运营效率与决策
智能化水平，为业务高质量发展提供了坚实支撑。
公司深化与行业头部供应商的战略合作、共建工艺技术平台，实现了从内部优化向协同创新
的转变。具体包括：与高端面料供应商合作研发创新材料，巩固成衣制造标杆企业的技术共享，
推动供应链从单一生产向联合开发升级。这些举措不仅保障了核心原材料的品质与供应稳定性，
还为产品创新和技术壁垒的构建奠定了坚实基础，有力支撑了公司“心智品类”与“英雄单品”
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的战略目标。
公司全面升级 SAP（企业资源计划系统）和 OA（办公自动化系统），优化业务流程，实现
了跨部门实时协同与业财一体化。具体包括：完成全业务现状调研与蓝图设计，重构供应链、零
售、生产等模块的数字化流程；搭建智能数据平台，整合客流、销售等多维数据，为门店运营与
市场竞争提供实时分析支持。这些动作显著提升了管理透明度和运营效率，为公司数智化运营体
系的完善提供了核心动力。
报告期内，公司沿着年初提出的“通过科学管理机制与人才梯队建设双轮驱动，推进组织架
构优化与人才发展体系升级”的方针进一步推动落实。
优化治理架构，提升决策效能。在治理架构建设方面，公司在现有EMT（经营管理团队）、
MC（跨部门委员会）、AT（行政管理团队）、ST（业务管理团队）多层级管理架构的基础上，
于MC中新增采购管理委员会，将采购的决策与执行分离，强化采购管理的规范性。MC的持续建
设将有效明确组织内各职能领域的责任与权限，从而提升决策效率与执行力。
深化组织变革，聚焦效能提升。在组织架构建设方面，公司通过深化组织变革提升整体运营
效率。公司持续深化矩阵制组织变革，打造“以顾客为中心”的流程型组织，并在此过程中对部
分组织进行了整合，实现了跨组织的功能整合，在提升人均效能的基础上，更有助于组织能力建
设的聚焦与统一。
培养未来领袖，支撑战略发展。在人才梯队建设方面，公司始终坚持人才以内部提拔和培养
为主，并在“高潜员工资源池”良好运作的基础上开展建设“高潜干部资源池”。通过识别使命
感强、认同并践行公司价值观，且具有强烈发展意愿的干部，匹配挑战性任务进行历练的方式，
培养一批能够支撑锦泓战略发展的商业领袖及职能领袖，有效确保关键管理岗位继任，夯实高质
量人才基石。
锦泓集团 2025 半年度报告摘要 17
单位: 股
截至报告期末股东总数（户） 22,671
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前 10 名股东持股情况
持有有限
持股比 持股 质押、标记或冻结的
股东名称 股东性质 售条件的
例(%) 数量 股份数量
股份数量
王致勤 境内自然人 18.10 62,659,420 0 质押 25,050,000
宋艳俊 境内自然人 15.26 52,825,920 0 质押 21,120,000
中国建设银行股份有限公司－汇添
未知 1.73 6,000,064 0
富消费行业混合型证券投资基金
平安银行股份有限公司－中庚价值
品质一年持有期混合型证券投资基 未知 1.58 5,459,394 0
金
周景平 境内自然人 1.37 4,746,000 0
王新力 未知 1.22 4,220,297 0
平安银行股份有限公司－中庚价值
未知 1.07 3,716,100 0
灵动灵活配置混合型证券投资基金
海富通价值精选股票型养老金产品
未知 0.99 3,416,812 0
－中国民生银行股份有限公司
张辉隆 未知 0.87 3,000,000 0
中国建设银行股份有限公司－西部
利得新动向灵活配置混合型证券投 未知 0.83 2,865,600 0
资基金
王致勤与宋艳俊是夫妻关系，与上述其他股东不存在关联关
上述股东关联关系或一致行动的说明 系和一致行动关系。公司未知其余股东之间是否存在关联关
系和一致行动关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 无
□适用 √不适用
□适用 √不适用
锦泓集团 2025 半年度报告摘要 18
□适用 √不适用
第三节 重要事项
公司应当根据重要性原则，说明报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司
经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
□适用 √不适用
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