中证鹏元资信评估股份有限公司
中证鹏元公告【2025】392 号
中证鹏元关于关注上海海优威新材料股份有限公司募投项
目发生重大变化的公告
中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对上
海海优威新材料股份有限公司（以下简称“海优新材”或“公司”，
股票代码：688680.SH）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托
关系外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行
为独立、客观、公正的关联关系。
上一次评级结果
债券简称 上一次评级时间
主体等级 债项等级 评级展望
海优转债 2025 年 6 月 27 日 A A 稳定
根据公司于 2025 年 7 月 17 日发布的《关于部分募投项目终止并
将剩余募集资金投入新增募投项目的公告》，公司拟终止“年产 2 亿
平方米光伏封装胶膜项目（一期）”，同时新增“年产 200 万平米
PDCLC 调光膜产品建设项目（一期）”，并将剩余募集资金 22,602.78
万元（含账户利息与理财收益，最终金额以结转时募集资金账户实际
余额为准）投入新项目，新项目总投资规模为 25,000.00 万元，剩余
资金缺口由公司使用自有或自筹资金补足，新项目实施主体为浙江海
优威光电材料有限公司，建设地点为浙江省嘉兴市平湖市新仓镇仓庆
路 588 号，项目建设周期为 24 个月。公司 2024 年 3 月成立汽车事业
部，目前汽车调光膜产品已获得部分整车厂项目定点，并于 2025 年
第二季度实现批量化供应。
根据公司于 2025 年 8 月 2 日发布的公告，公司于 2025 年 8 月 1
日召开“海优转债” 2025 年第一次债券持有人会议，审议通过了《关
于部分募投项目终止并将剩余募集资金投入新增募投项目的议案》。
中证鹏元认为，受光伏产业链供需阶段性错配影响，公司拟终止
募投项目生产的光伏胶膜产品市场竞争压力较大，公司近年胶膜产品
销售价格持续下行，盈利承压，此外，2024 年及 2025 年 1-3 月公司
主要胶膜产品产能利用率分别为 57.61%、33.44%，产能利用水平较
低。本次变更部分募投项目是公司基于行业环境变化、市场供需平衡、
公司现有光伏胶膜产能情况以及汽车领域 PDCLC 调光膜业务发展等
多方面因素而作出的调整。考虑到公司目前生产经营正常，预计部分
募投资金用途变更对公司日常经营及偿债能力不会产生重大不利影
响。
综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 A，
评级展望维持为稳定，“海优转债”信用等级维持为 A，评级结果有
效期为 2025 年 8 月 12 日至“海优转债”存续期。同时中证鹏元将密
切关注“海优转债”存续期内募集资金使用的合规性、新增募投项目
后续建设及运行进展情况，并持续跟踪以上事项对公司主体信用等
级、评级展望以及“海优转债”信用等级可能产生的影响。
特此公告。
中证鹏元资信评估股份有限公司
二〇二五年八月十二日
附表 本次评级模型打分表及结果
评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级
宏观环境 4/5 初步财务状况 1/9
行业&经营风险状况 5/7 杠杆状况 2/9
业务状况 财务状况
行业风险状况 4/5 盈利状况 非常弱
经营状况 5/7 流动性状况 7/7
业务状况评估结果 5/7 财务状况评估结果 4/9
ESG 因素 0
调整因素 重大特殊事项 0
补充调整 0
个体信用状况 a
外部特殊支持 0
主体信用等级 A
注：（1）本次评级采用评级方法模型为:化工企业信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0 ）、
外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0 ）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。
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