关于安徽九华山旅游发展股份有限
公司向特定对象发行股票申请文件
的审核问询函的回复
容诚专字2025230Z1766 号
容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
中国?北京
к???????
??? 2025 ? 7 ? 7 ???????????????⑨???????????
????????????????????к?к??????ǒ2025?200
????????????????????????л????????ā?
?????????仈????亩??????????л???????
??????????????о???????⑨??????????
?????????????????????????????????о??
????????????亩???????????н??
??????????л???
黑体（加粗） 审核问询函所列问题
?? ?????????仈???
楷体（加粗） 涉及对募集说明书等申请文件的修改内容
? ?
问题 1：关于募投项目与融资规模
根据申报材料，1）本次向特定对象发行股票募集资金总额不超
过 50,000.00 万元，扣除发行费用后将用于?九华山狮子峰景区客
运索道项目ā?九华山聚龙大酒店改造项目ā?九华山中心大酒店
北楼客房升级改造项目ā和?交通设备提升项目ā。2）?九华山狮
子峰景区客运索道项目ā用地尚需履行招拍挂程序。
请发行人说明：（1）本次募投项目主要建设内容，与公司现有
业务的区别与联系，是否符合投向主业的相关规定；（2）结合九华
山和狮子峰景区游客变动情况、有关酒店入住率及设备成新情况、
现有车辆运输能力及运力缺口情况、同行业可比公司情况等，说明
本次募投项目的必要性及新增产能的合理性；（3）?九华山狮子峰
景区客运索道项目ā有关土地招拍挂情况及建设进展，本次募投项
目实施是否存在重大不确定性；（4）本次募投项目各项投资构成明
细、测算依据和测算过程，单位工程造价和设备单价与公司现有项
目和同行业公司可比项目的比较情况；（5）募投项目效益预测中客
单价、客数量、毛利率、净利率等关键指标的预测依据，与公司现
有情况及同行业可比公司的比较情况，效益预测是否审慎、合理；
（6）募投项目新增资产折旧摊销情况及对公司未来经营业绩的影响，
并完善风险提示；（7）结合公司货币资金及金融资产余额、日常经
营现金流入、资金缺口测算、资产负债率等情况，说明本次融资规
模的合理性。
请保荐机构核查并发表明确意见，请发行人律师对问题（3）进
行核查并发表明确意见，请申报会计师根据《监管规则适用指引—
发行类第 7 号》第 5 条对问题（4）-（6）进行核查并发表明确意见。
???
а?????亩??亩????????????????????????
??????о??????亩????ъ??????亩??????
?а?????????????亩?
?亩????? 32,607.00 з?????????л?
?? 亩? ?????з???? ???????%?
?? 32,607 100.00
?1????????????????
???з???
??? ??? ??? ??? ??
?? ?????? ?? ??
??? ?? ?? ?? ??
??о????
?????
???????
?
???????
?
??? ??? ??? ??? ??
?? ?????? ?? ??
??? ?? ?? ?? ??
??????
????
?? ü 6,600 11,650 2,950 200 21,400 100.00%
?亩????????????????????????????????
???????????????????
??????????????????????
?2?儈?⑨????????????????
???з???
?? ?????? ????? ????? ????? ?? ??
?? 1,698 800 650 3,148 100.00%
儈?⑨?????????????????????????????
?3????????????????
???з???
?? ?????? ?????? ?仍 ??
?? 26.5 ??
???90 з???/?
?? 24.4 ??
???6.4 з???/?
ъ?????????????? ?????儈?⑨?
???????????? ????? 9.5%
?????????????≤?
???
?????????????傼??
???????????
?????? - 5,703 100.00%
?4???亴????????????????????
??亴???亩?н?亴?????????????????????
???????а???????亩????亴??? 2,156 з????????
??? 200 з????
????????????о??????亩????ъ??????亩????
??
????? 2012 ??????????亩????ъ??????????? A ?
???????? ???????? ????亦???
亩?
????亩? ?亩? ???亩?
??????? ??????? ??????? ???????
???????? ???????? ????????
????
??????? ??????? ????????
?? ?????? ? 2,150m ? 1,147m ? 962m
?? кㄉ 820m? кㄉ 3,017m?
??клㄉ???
?? лㄉ 188m? 儈? 478m лㄉ 2,538m?
儈??儈?
儈? 632m 儈? 479m
???? 12 ? 11 ? 8?
???????
? 6,228 2,920 9,848
亩?????з???? 32,607 9,821 35,070
?????з???? 6,600 2,190 11,997
?
?? ???????
?з????
????????????/?
?㊣?
??????亩?? 13 ??????????????к???????
?????????????н??????
?亩?о????亦??????亩???????????????????
???????????? 14,600 з? ???13,586 з?????亩????????
????儈??亦???????亩?????亦??? 1,100 ?㊣??亩?
о????亦??????亩?????????? 10,597 з? ???12,182 з????
?亩?????????????亦??亩?????亩?????н???
?????????????????????????????
?????????亩?
?1???????
?亩????? 13,082.00 з?????????л?
?? 亩? ?????з???? ???????%?
?? 13,082.00 100.00
?2????????????
? ???? ?侠???? ???? ???仍
? ??? ?????? ?????? ?з????
а?????
??????????
???????
???????????
??????≤????
???????
侠???????
л????
???????????
???≤????侠??
?? 17,733 1,600.00 2,610.94 ü 4,629.97
??????????????????????????????????
????????????????????????????????????
??????????
?亩?????? 2,610.94 ???/?????侠???? 1,600 ???/??
???з ???仍?з
?? ?? ?? ??
???? ????
а???????
???з ???仍?з
?? ?? ?? ??
???? ????
?????佀?????
?????????
?? — — — 3,324.26
????嗉??
?? — — — 1,880.66
?? — — — 5,204.92
?亩??????????????????????????????
?????????
???? ???仍
?? ?? ??????? ??????
????/?? ?з????
а???????
??≤??
????????
????????
?
???л????
??≤??
?
?? 17,733 800.00 — 1,418.64
??????????????????????????????
????????????亩???????????????????
??????????????????й???????????????
?? 859.43 з?????????????????????а?????亩?уъ?
????????????ǒ2015?299 ?????????????????亱
???????????????????????
亴???????????????????????????????
????? 8%???? 969.04 з????
?????????????????亩?
?1???????
?亩????? 5,150.00 з?????????л?
?? 亩? ?????з???? ???????%?
?? 5,150.00 100.00
?2????????????
???? ?侠???? ???? ???仍
????
??? ????/?? ????/?? ?з????
??????????????
????侠???????
??????????????????????????????????
????????????????????????????????????
??????????
?亩?????? 2,432.95 ???/?????侠???? 1,600 ???/??
?? ???仍
?? ???? ?? ??
?з???? ?з????
?? ???仍
?? ???? ?? ??
?з???? ?з????
????オ???≤????
??≤?????????
?? ü ü ü 2,680.82
?亩??????????????????????????????
????????????????
???? ???? ???仍
?? ????
??? ????/?? ?з????
?? ü 770.00 436.51
??????????????????????????????
????????????亩???????????????????
??????????????????й???????????????
?? 271.95 з?????????????????????а?????亩?уъ?
????????????ǒ2015?299 ?????????????????亱
???????????????????????
亴???????????????????????????????
????? 8%???? 381.48 з????
??
?1??????????
????嗉?????亩???????????? 2,610.94 ???/????
??????????????亩???????????? 2,432.95 ???/??
о???? 2022 ????????侶?????亩????????????亩?
?????????л?
??????/?
???????
????嗉?? ????侶?? ???????
亩? ???????
???亩? ???亩? ????亩?
??亩?
?????
????
????侠
????
????嗉?????亩?????о??????亩?????侶????
?亩???????????л?????????????嗉??????
???????????????儈?????侶?????????????嗉
?????亩???????????ф????????????????
?????????儈??????????儈?????侶?????亩??
?????н??????嗉????????仾????????????
??????????儈?????侶????????
????????????????亩??????????オ??????
??????о????オ?????????????侶????????
???オ???????????????????????亩?????儈
?????侶?????亩??
??????????????????????????亩???????
????? 3,500.00 ???/????????? 2,600.00 ???/??????亩?????
???????????????????儈?????????亩??????
??
?2????????
????嗉?????亩?????????????侠??? 19.55 з????
????????????????亩?????????????侠??? 18.71
з????????侶?????亩?????????????侠??? 17.79 з????
????????亩?????????????侠??о??????亩????н
??????????亴? 2,600 ???/m2??????佀侞????????????????????????
亴? 3,000 ???/m2?????л???????????亴? 1,000 ???/m2?
?????????????????????н??????????н???
???????
哴??⑨?????????????л?
???仍
?????? 亩??? ??????
?з????
?????????????????
哴????? ??佀侞????????????????
? ???????亩??????????
??????? 220-240 ??
??????????????????
佀侞????????オ???????????
??????????????????
?⒆?????? ??????к??а??儈?????
????亩? ??????????≤??亦????
??????????????????
???а????亩????????⒆
??????????? 163 ??
????????????????????
?????????????????
??佀侞????????????????
??????
?亩?
????????亩?????????
????? 70-80 ?????????
??????????????オ??
??н??????????????仾???????????н??????
???????????????ф哴??⑨?к???????亩????
????????????侠??????????????????
俆????????????????а???俆??? 2021 ???????
??????儈ㄟ?????????????? 18 з?????????????亩??
????????侠??о?俆?????儈ㄟ?????????а?????
?й???????亩?
?亩????? 6,888.00 з?????????л?
?? 亩? ?????з???? ???????%?
?? 6,888.00 100.00
?1??????
???????????????????????????? 10%???
??????????????????й?????????????????
??
??????亩??????????亴????л????
?????з???/??з???
?????
?? ?? ??
??? ????? ??
?? 114 - - 6,409.70
?2?????
??????亩??????????????ъ??????????
????ъ?????? 148.30 з???????????? 2 з????
?3?亴??
亴?????????????? 5%????? 328 з????
????????????о??????亩????ъ??????亩????
??
?1???????о??????亩?????
???з???/?
???? ?? ?嗉 ?? ?亩???????
?????????亴?????? 3 ????????????ф?????
?????????????
?2???????о??ъ??????亩?????
???????????????????⑨??????亩???????
???????⑨??????亩? 50 ?????????2022 ??2023 ??
?亩? 51 ???????亴?? 67 з???????????⑨?????
?亩? 50 ???????????????????????
?к??亩?????????????? 2024 ?????????????
?????ъ?????????????????亩????????????
????
????亩???亴?????????????????????????
亴??????о???????????ъ??????????????亴??????
??
?а?????????????亩?
???????????????????????????????к
?????????????? 2,908 ㊣? 1,244 ㊣?клㄉ儈???? 824 ㊣?
儈? 632 ㊣?кл??亴???? 160 ???/???
?????亴?
????ъ???????????傼?亴?????????????亩?
???? 1 ????????? 22.4 з??????? 15%?? 15 ????
?っ??
?1??ъ???????
?ъ??=????????*????
???????????????仈??1?????亴?ā??2???
??亴?ā?
?2??ъ??????
?ъ??=?????+?????+?????????+???????+?????
??+???+???
?ъ???=?ъ??+????
? 1 ?????? ??133.50 з???????? 120 з?≤???? 13.50 з????? 2
??? 6 ????? 5%?? 7 ??????? 3%?
?亩???????? 65 ??? 1 ???????仍? 1,170 з????? 2
?????? 5%?
? 1 ???????? 3%???? 883.32 з????? 2 ??? 6 ????
? 5%?? 7 ??????? 3%?
??????????? 2 ??????????????????*2 ????
? 1 ?? 6.5 з????? 2 ??? 6 ????? 5%?? 7 ???????
????????? 15 ????? 5%?????? 1,864.79 з????
????????? 15 ?????????仍 80.60 з??????????
??? 5 ???????? 350.80 з????
? 1 ? 190 з????? 2 ??? 6 ????? 5%?? 7 ??????? 3%?
?3??????????
???=??ъ????-?ъ???/?ъ????
???=??ъ????-?ъ???-?ъ?????-????/?ъ????
?????亩???????????????л?
???з???
亩? ?ъ???? ?ъ?? ??? ???
?1? 3,584.00 4,534.29 -26.51% -37.52%
?2? 4,121.60 4,650.69 -12.84% -23.38%
?3? 4,739.20 4,773.56 -0.73% -10.85%
?4? 5,449.60 4,903.35 10.02% 0.22%
?5? 6,267.20 5,040.53 19.57% 7.64%
?6? 7,208.00 4,834.79 32.92% 17.90%
?7? 8,289.60 4,962.15 40.14% 23.57%
?8? 9,532.80 5,096.45 46.54% 28.60%
?9? 10,963.20 5,238.21 52.22% 33.08%
? 10 ? 12,608.00 5,388.02 57.27% 37.05%
? 11 ? 14,499.20 5,546.50 61.75% 40.58%
亩? ?ъ???? ?ъ?? ??? ???
? 12 ? 16,673.60 5,714.40 65.73% 43.72%
? 13 ? 19,174.40 5,892.50 69.27% 46.51%
? 14 ? 22,051.20 6,081.71 72.42% 49.00%
? 15 ? 22,051.20 6,241.66 71.69% 48.42%
?
?亩?????????? 1 ?? 3,584.00 з????? 15 ?? 22,051.20 з????
???? 1 ??-26.51%?? 15 ?? 71.69%??亩?о???????????ъ
????????????л?
?1?о???????????
????????仾?????????????????????????
? ?ъ ? ?? ? ?? 2023 ? ? 2024 ? ? ? ??? ? ? ? ? ъ ? ? ? ? ? ? ???
?????????????????????????????????亴??
????????????????? 71.69%????????????????
??????≤????????
?2?о??ъ???????????
??ъ??к??????????????ъ?????哴??⑨????
A??????????к???ък????? 2023 ??2024 ?????ъ??
???????????л2?
???з???
????/亩??? 亩? 2024 ?? 2023 ??
???? 71,713.88 69,967.81
哴??⑨
??? 87.63% 88.67%
???? 41,028.03 43,255.44
??? A
??? 83.88% 81.46%
???? ???? 41,394.58 38,695.79
????ък???????ъ????????????????????
????/亩??? 亩? 2024 ?? 2023 ??
??? 84.66% 84.56%
???? 7,759.17 5,599.04
???
??? 58.23% 43.12%
????????? っ??3?????? 22,051.20
???亩? っ??????? 71.69%
哴??⑨???? A??????????ъ?????????哴??
⑨??哴???????????????????????????? A ???
亦???з???????????嗉???????????????????
??????????????????????亩?????????????
к??????≤??
?????????? 2014 ? 4 ? 18 ?↓???????????????
????????????????????≤???????????????
?????????????????????????????亩?っ??
???儈????????????
?к?????????????亩???亴???????
???????嗉?????亩?
?? ?????????? ??????????
?1??????233 ????? 2023 ??2024 ?? 2025 ? 1-3 ???
?????н?? ???嗉?????????????
?2???????365 ?? 816 ???/??788 ???/?? 832 ???/????
? 3 ? ? ??? ? ? 55%? 2023 ? ? ???嗉??? 300 ㊣???????
???? 2024 ?? 2025 ? 1-3 ????? ??????????ь??侶???
?嗉??????????????? ???????? 1,104 ???/??1,114 ???
???????嗉??????? ???????????? 1,100 ???/?
??????? 55%
?1???????365 ?? ?????ь??侶 2024 ??佀侞?
?2?佀侞????280 ???? ???????? 151 ???/??????嗉
??佀侞
??????н?? ???????????佀?????
?3?2024 ?к?? 25%???? ??儈???伏??????????
????????????????亩?????ウ???? 15 ?????⑨?????っ????っ
???
??к??????????н?? ? 110 ???/???? 160 ???/??
?1????ъ???????
????嗉?????亩????????????佀侞???????????
?????????
???ъ??=????????????+佀侞??????
????????=?????????*???????*????????*??
???-???????*2024 ?????*2024 ??????*?????
佀侞????=?????佀侞???*???佀侞????*???к??*?
?????*?????-???佀侞???*2024 ?佀侞????*2024 ?к?
?*2024 ????*?????
? ? ??? ??? ??? ? ? ? ??? ? 1,593.40 з ? ? ??佀 侞 ? ? ? ? ???
?2????ъ??????
????嗉?????亩?????ъ??????????????
???ъ??=????????+??????????+?????????
+???????+????????
???ъ???=???ъ??+????????
??????????????????????????ъ?????
??ъ???????? ???2%???? 31.87 з????佀侞?ъ???????
? ???35%???? 89.43 з??????? 121.29 з????
?亩????????н?????????????н????к??
?????????????亩??????н?????н???????
?????????????????????
????↓???????????????????????????????
???????????? 5%???
亩??????????????????????л?
?? ???? ??????? ???
?? ????? 30 5%
??? ????? 15-25 5%
???? ????? 10-14 5%
???? ????? 6-12 5%
???? ????? 5-8 5%
???? ????? 5-8 5%
???ъ???? ???1%???? 18.49 з????
???ъ???? ???1%???? 18.49 з???
?3??????????????
?????=???ъ????-???ъ??
?????=???ъ????-???ъ???-?ъ?????-???
?????亩???????????????????л?
???з???
亩? ? 1 ??? 8 ? ? 9 ??? 15 ?
???ъ???? 1,848.90 1,848.90
???ъ?? 866.83 596.55
????? 982.07 1,252.35
????? 689.11 891.82
?4????????亩????????
????嗉?????亩?????????亩???????????
???????亩??????????а?н??????????????
???亩?н?????н?????????????????ъ????
??儈?????????????????????????????????
?????儈?
?о????????ъ?????????????????????????
?????亩????????????????????????????????
??????????????????????????????????????
??亩???????л?????≤??
????????嗉?????????????????????л?
亩? ?仍?з????
?ъ???? 6,167.22
?ъ?? 3,520.90
??? 42.91%
??? 19.48%
?
?1?о???????????
?????? 21.93%? 15.97%????????????嗉?????????
???????? 42.91%????? 19.48%??儈?????????嗉???
??ъ????≤??
?2?о??ъ???????????
?????????ъ?????????????ъ??к???????
???ъ?????哴??⑨???? A???????????а????
??ъ?????????к??????л??н?????????????
??к???????ъ?????≤?????????
??????????????嗉???о哴??⑨????????仾
????⑨????????????к???????????嗉??????
??????????? 42.91%?о哴??⑨??ъ?????????????
???????л?
???з???
????/亩??? 亩? 2024 ?? 2023 ??
??ъ????? 43,608.27 44,385.61
哴??⑨
??ъ???? 43.58% 44.18%
????????? 6,167.22
????嗉?????亩?
???????? 42.91%
?к?????嗉?????亩????亴???????
?й?????????????????亩?
?? ?????????? ??????????
?1??????116 ?????????
?????????????? 257 ???/??
?н??
?2???????365 ??
???????????儈ㄟ?????????
?3???????50%?2023 ??2024 ?
???依????????????????
? 2025 ? 1-3 ??????????
???? ????依???????? 497-900 ?????
? ? ? ? ??? ? ? ? ? 49% ? 45% ?
????????????? 475-663 ?????
??????????????????????
???????亴????????
?????????????????? ????????????????????
? 50%? ????????????????????
????????????? 515 ???/??
?1????ъ???????
????????????????亩?????????????????
??????????
????????=?????????*???????*????????*??
???-???????*2024 ?????*2024 ??????*?????
?????????????????? 566.30 з????
?2????ъ??????
????????????????亩???ъ???????????
???
???ъ??=????????+??????????+?????????
+???????+????????
???ъ???=???ъ??+????????
??????????????????????????ъ?????
??ъ???????? ???2%???? 11.33 з????
??亩????????н?????????????н????к?
??????????????亩??????н?????н??????
??????????????????????
????↓???????????????????????????????
???????????? 5%???
亩??????????????????????л?
?? ???? ??????? ???
?? ????? 30 5%
??? ????? 15-25 5%
???? ????? 10-14 5%
???? ????? 6-12 5%
???? ????? 5-8 5%
???? ????? 5-8 5%
???ъ???? ???1%???? 5.66 з????
???ъ???? ???1%???? 5.66 з????
?3??????????????
?????=???ъ????-???ъ??
?????=???ъ????-???ъ???-?ъ?????-???
?????亩???????????????????л?
???з???
亩? ? 1 ??? 8 ? ? 9 ??? 15 ?
???ъ???? 566.30 566.30
???ъ?? 282.96 197.97
????? 283.34 368.33
????? 193.75 257.49
?4????????亩????????
????????????????亩?????????亩?????
?????????????亩??????????а?н???????
??????????亩?н?????н???????????????
??ъ??????儈??????????????????????????
????????????儈?
?о????????ъ?????????????????????????
?????亩????????????????????????????????
??????????????????????????????????????
??亩???????л?????≤??
????????????????????????????????????
л?
亩? ?仍?з????
?ъ???? 1,090.26
?ъ?? 847.75
??? 22.24%
??? 3.98%
?о???????????ъ??????????????亴???????
?
?1?о???????????
???????????ㄎ??????????????????????
?????????????????????≤?н????????????
??????亩???????????? 22.24%????? 3.98%?儈??????
?????????ъ???≤????????????????????
?亩?????????????????儈?
?2?о??ъ???????????
哴??⑨????????????о???????????????
???ъ??к??????????????????/??????????ㄎ
????????????????????????????ъ?????≤?
?????2023 ??2024 ????? A???????????ъ?????
?????? 23.93%?21.45%?????????????????亩?????
??????? 22.24%?о??ъ?????????????????????
?????л?
???з???
?????? ??ъ? 2024 ?? 2023 ??
???? 18,036.78 18,712.94
??? A
??? 14.65% 13.33%
???? 16,726.94 18,813.56
????
??? 18.85% 26.38%
???? 13,969.91 13,847.19
???
??? 30.85% 32.08%
???? 16,244.54 17,124.56
???
??? 21.45% 23.93%
?к?????????????????亩????亴???????
?????????亩?
??????亩?????????????????о 2024 ?????н???
?ъ??????????н??
?1??ъ???????
??????亩???????????????????????????
????????????????
?2??ъ??????
?ъ??=?????+???????+?????+?????+????+?
??
?ъ???=?ъ??+????
??亩???????????????? 800 ???/????
亩???????????????????????????亩???
???н??????????????? 1 ??? 2 ???? 519.50 з????
? ???344.00 з????
?亩????????????傮傦?????ㄉ?ㄉ?? 3 ??ㄉ?ㄉ
? 1 ????亩?????????????????亩????? 1 ???
????? 649.60 з????? 2 ?? 961.80 з????? 3 ??? 10 ?? 1,356.20
з????? 11 ?? 706.60 з????? 12 ?? 428.20 з????
????↓???????????????????????????????
??????????????????亴????????????????
亩??????????????????亩????????????
????? 5%???????????? 8 ???⑨??????? 10 ??
?????????????????????????ъ????????
????????????????ъ?????а???????????????
??ъ????????????????????
????ъ?? ???7%???
?3????????????
???=??ъ????-?ъ???/?ъ????
???=??ъ????-?ъ???-?ъ?????-????/?ъ????
?????亩???????????????л?
亩? ?ъ???? ?ъ?? ??? ???
?1? 4,688.76 2,501.41 46.65% 29.40%
?2? 7,543.53 3,712.02 50.79% 32.50%
?3? 11,510.07 5,398.59 53.10% 34.22%
?4? 11,510.07 5,529.88 51.96% 33.37%
?5? 11,510.07 5,560.31 51.69% 33.17%
?6? 11,510.07 5,593.77 51.40% 32.95%
?7? 11,510.07 5,630.59 51.08% 32.71%
?8? 11,510.07 5,671.09 50.73% 32.45%
?9? 11,510.07 5,475.57 52.43% 33.72%
? 10 ? 11,510.07 5,513.64 52.10% 33.47%
? 11 ? 7,309.46 3,161.30 56.75% 36.94%
? 12 ? 3,966.53 1,848.38 53.40% 34.44%
?о???????????ъ??????????????亴???????
?
?亩????????? 1 ?? 46.65%?? 15 ?? 53.40%??????
? 51.84%?
?1?о???????????
??????ъ? 2023 ?? 2024 ??????? 48.55%? 52.37%?????
??亩??????????????ъ?????????
?2?о??ъ???????????
??ъ??к??????????ъ???????????? 2023 ??
?亩??????н???????
?к???????亩???亴???????
й???亩?????????????????????ъ???????
?仾???
?а???亩?????????????????????ъ????
????????亩??????????????????????л?
?? ???? ??????? ???
?? ????? 30 5%
??? ????? 15-25 5%
?????? ????? 15 5%
???? ????? 10-14 5%
???? ????? 6-12 5%
???? ????? 5-8 5%
???? ????? 5-8 5%
????亩?????????????????????亩???????
?????????????????????????亩?????? 15 ?
???????????й?????????????亩?????????
?????仍???????亩??????????????仍?????
л?
????????仍
亩??? ???? ?????→?
?з????
???????? ???? 2,296.19 ? 1 ??? 5 ?
????亩? ??????? 1,945.39 ? 6 ??? 15 ?
????嗉??? ??????? 692.43 ? 1 ??? 8 ?
??亩? ???? 435.02 ? 9 ??? 15 ?
???????? ??????? 253.30 ? 1 ??? 8 ?
??????亩? ???? 172.36 ? 9 ??? 15 ?
???? 408.41ü719.84 ? 1 ??? 3 ?
??????亩? ???? 719.84 ? 4 ??? 8 ?
???? 130.42ü479.78 ? 10 ??? 12 ?
??????亩???????? 12 ??
????????ъ?????????亩???????а??仍??
???????????ъ????????仍??????????????
?1????????????亩?????????????????仍??
?????亩?????о????????????????????н???????
??????????ъ???а????????????亩??????
?????????? 3,961.76 з???????????????????亩?
?????? 2,296.19 з??????? 57.96%???亩???????仍???
??
????????? 2024 ??ъ?? ??76,443.68 з???????仍 24,713.60 з?????
??????亩?????????????????ъ????????仍??
???? 5.18%? 16.03%??????????亴?н????????????
?????
?2???????????亩?????????????????????
??っ???????????????????????????о???????
?????????????????????????????亩?亴??
?? 7 ??ъ?????? 8,289.60 з???????仍?? 2,605.16 з????????
??????????仍?????????ъ????о???仍??а????
????亩????????????ъ??????????
?к???????亩???????н??????????ъ?????
н????
???????亩????????仾???
??????????? о?????????仾???ā??й?????
亩????????????????н??????ā???????亩?
???????仾?ā????л仾?????????亩????????
项目建成后新增资产折旧与摊销峰值预计为 3,961.76 万元/年，占公司 2024
年度营业收入和利润总额的比重分别为 5.18%和 16.03%，短期内可能对公司经
营业绩产生一定压力????????????亩??????????????????
????ф亩?亴???????????亩?????а?????亩??
??????亴???≤?????????????????????????
??л??仾??ā
???????????
?а?????
??亩????????????????????????????о?????????
?????????????
????????????????????????????????????о???
???????????????????
????????????????????ъ?????
???????
?????????
?????????о?????亩????ъ??????亩????????
??
????????о???????????ъ???????????亴???????
?????????????????仾????
问题 2：关于经营情况
根据申报材料，1）公司主营业务主要包括索道缆车业务、酒店
业务、客运业务、旅行社业务，报告期内，公司营业收入分别为
元 ， 归 母 净 利 润 分 别 为 -1,369.94 万 元 、 17,465.84 万 元 、
务毛利率分别为 70.61%、85.96%、85.98%和 88.99%，酒店业务毛利
率分别为-17.95%、16.46%、14.09%和 11.77%，客运业务毛利率分
别为 30.21%、48.55%、52.37%和 62.20%，旅行社业务毛利率分别为
产账面价值分别为 57,185.78 万元、71,600.92 万元、85,775.12 万
元和 84,880.12 万元，增长主要系在建工程转固所致。
请发行人说明：（1）分业务板块说明报告期内营业收入增长的
原因，量化分析净利润变动的原因，公司业绩变动情况与同行业可
比公司是否一致；（2）各业务板块成本构成情况，量化分析各业务
板块毛利率变动的原因及合理性，酒店业务毛利率下滑的影响因素
是否会对本次募投项目实施产生不利影响；（3）固定资产账面价值
变动的原因、对应业务板块情况，折旧政策与同行业可比公司的比
较情况，在建工程对应主要项目的总投资及已投资金额、完工进度
情况、转固的依据及及时性，固定资产及在建工程减值准备计提是
否充分。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
???
а??ъ??????????ъ???????????????????
????????ъ?????о??ъ????????а?
?а??ъ??????????ъ?????????
? ? ? ? ? ? ??? ? ъ ? ? ? ? ??? 33,203.55 з ? ??? 72,363.70 з ? ???
??????????ъ??????ъ??????????л?
亩? ?仍 ??? ?仍 ??? ?仍 ??? ?仍 ???
?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%?
????ъ? 8,671.25 34.37 29,301.45 -0.56 29,465.26 136.12 12,478.88 -26.86
??ъ? 6,520.13 15.56 23,691.45 1.05 23,445.70 86.19 12,592.16 -17.27
??ъ? 6,183.22 35.28 15,879.65 31.24 12,099.34 126.26 5,347.63 -27.39
???ъ? 1,579.88 44.50 6,236.92 -7.53 6,744.85 197.01 2,270.91 -5.25
?? 22,954.48 29.25 75,109.47 4.67 71,755.15 119.50 32,689.58 -22.25
????????????????????????????????
???????????っ??????????????????о?????
??仁????????????????
??ъ?????????2024 ????????????????????????
???????????о??????????????????⑨???????
?????????????????????????ъ?????っ????
???????????????
??????????ъ??????ъ?????仍????????????
??????????????л?
亩? ?仍?з ??仍?з ??? ?仍?з ??仍?з ??? ?仍?з ??仍?з ??? ?仍?з
????%? ????%? ?%? ????%? ????%? ?%? ????%? ????%? ?%? ????%?
?ъ???? 23,459.64 5,432.32 30.13 76,443.68 4,079.98 5.64 72,363.70 39,160.15 117.94 33,203.55
?ъ?? 10,651.56 2,481.71 30.38 38,059.22 1,605.11 4.40 36,454.11 12,029.39 49.25 24,424.72
??仍 12,808.08 2,950.61 29.93 38,384.46 2,474.87 6.89 35,909.59 27,130.76 309.05 8,778.83
????? 54.60 -0.08 / 50.21 0.59 / 49.62 23.18 / 26.44
???? 3,319.29 521.87 18.66 13,667.05 512.85 3.90 13,154.20 3,843.43 41.28 9,310.77
????? 14.15 -3.73 / 17.88 -0.30 / 18.18 -9.86 / 28.04
??? 6,865.86 1,657.72 31.83 18,600.85 1,135.01 6.50 17,465.84 18,835.78 1,374.93 -1,369.94
??2025 ? 1-3 ???仍??????ок??????
???????????????-1,369.94 з????17,465.84 з????18,600.85 з
? ???6,865.86 з?????っ??????
?????亩ъ???????л?????????↓???????????????
???⌒????????? 2022 ????????ъ???????л━???????
??????≤??
? 117.94%?????????儈 23.18 ????ф?????л? 9.86 ??
???2023 ???????????????????????っ????⑨
????????仾???????????????????亩ъ???????к
????????っ??????????↓?≤????????????????
????????????????????????っ??≤????????
????ъ??????????
?? 31.83%?????ъ?????????? 5.64%?30.13%????????
???????????????????????っ????2024 ?? 2025 ?
а???????????????????????????ъ??????
?й?????ъ?????о??ъ????????а?
??????????ъ????????????????о??ъ???????
?????л?
?? ?????? 2025 ? 1-3 ? 2024 ?? 2023 ??
哴??⑨ 19.79% 0.09% 141.21%
??? A -10.83% -3.00% 142.33%
???? -9.69% 1.19% 152.37%
?ъ????????? ??? 0.73% 19.81% 218.73%
??? 0.64% 2.77% 217.02%
??? 0.13% 4.17% 174.33%
???⑨ 30.13% 5.64% 117.94%
哴??⑨ 35.14% -25.44% 434.82%
??? A -17.16% 78.60% 144.55%
???? -39.02% -6.10% 324515.16%
???????? ??? -58.86% 4.48% 340.59%
??? 32.78% -143.22% 7.87%
??? -9.42% -18.33% 65088.60%
???⑨ 31.83% 6.50% 1374.94%
???????亪 iFinD ?к????????????
?к?????????????ъ????о??ъ??????????а??
???????ъ????儈?????????
?ъ?????????????л??????????????????????
??⑨?????????????о??ъ?????????2024 ?????
??????ъ????????????????っ????????н??儈??
?????傡?????ъ?????????????????
?1?????????????????????????????????
????л??????????????????⑨??????а???????
ъ????????????а??儈?
?2??哴儈???????????哴儈?????ㄉ?? 2024 ? 4 ?
?????????ㄉ??????⑨??????????????儈??
????????????????
?3?у??о???????????????л?????????????у
?????????ъ????????????????????????
???????????⑨????????????а?????????ъ?
?????
?к???2023 ????⑨?ъ??????????⑨о??ъ???????
?ъ?????????????????????ъ???????
?????????????????к??????????ъ???????
н???????????о??ъ????????≤???н???????ъ???
??ъ????????а????л?????????н??
???ъ???????????????ъ????????????
??????ъ????л━?????????????亩?????н?
??
?а??ъ?????????
??????????ъ????????????л?
亩? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ??
?з?? ???%? ?з?? ???%? ?з?? ???%? ?з???? ?%?
???? 526.83 55.19 1,983.29 48.27 2,206.28 53.32 1,775.12 48.40
??? 351.24 36.80 1,386.44 33.74 1,377.99 33.30 1,362.41 37.15
???? 76.48 8.01 739.03 17.99 553.46 13.38 530.09 14.45
?? 954.55 100.00 4,108.76 100.00 4,137.73 100.00 3,667.62 100.00
亩? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ??
?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%?
???? 2,511.51 43.66 9,452.01 46.44 9,835.59 50.22 6,609.49 44.50
亩? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ??
?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%?
??? 1,192.48 20.73 4,468.76 21.96 3,681.32 18.80 4,254.24 28.65
佀侞?? 1,047.35 18.21 3,538.79 17.39 3,523.19 17.99 2,361.25 15.90
???? 181.49 3.15 717.86 3.53 684.33 3.49 339.18 2.28
???? 819.63 14.25 2,176.43 10.68 1,860.98 9.50 1,287.79 8.67
?? 5,752.46 100.00 20,353.85 100.00 19,585.41 100.00 14,851.95 100.00
亩? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ??
?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%?
???? 1,078.27 46.13 3,707.79 49.03 2,368.80 38.05 1,654.34 44.33
??? 360.84 15.44 1,200.93 15.88 1,425.50 22.90 742.24 19.89
??? 397.29 17.00 1,277.85 16.90 1,060.26 17.03 602.01 16.13
??????? 28.88 1.24 184.14 2.43 218.21 3.50 198.93 5.33
??у?? 174.04 7.45 433.87 5.74 322.75 5.18 134.01 3.59
???? 298.20 12.74 758.28 10.02 830.17 13.34 400.46 10.73
?? 2,337.52 100.00 7,562.86 100.00 6,225.69 100.00 3,731.99 100.00
亩? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ?? ?仍 ??
?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%?
?佀? 232.35 16.29 1,320.91 24.35 1,587.51 25.97 734.96 37.96
????? 828.30 58.06 2,348.89 43.30 2,165.35 35.43 614.17 31.72
?⑨??? 152.66 10.70 595.94 10.98 526.41 8.61 159.35 8.23
??? 115.33 8.08 420.37 7.75 429.12 7.02 92.27 4.77
???? 97.94 6.87 738.91 13.62 1,403.44 22.97 335.32 17.32
?? 1,426.58 100.00 5,425.02 100.00 6,111.83 100.00 1,936.07 100.00
??????????ъ???????????っ?????????ъ?
????????????????????????????????????
???????????????ъ??????????????????
???儈??????????????????????佀侞伏???????
????????ъ?????????????????????????
???????仾??????у?????????ъ????????⑨??
?????????佀???⑨????????????
????????ъ???????????????
??????????ъ?????ъ???????л?
ъ??? ???? ?? ??? ???? ?? ???
?з???? ?з???? ?%? ?з???? ?з???? ?%?
????ъ? 8,671.25 954.55 88.99 29,301.45 4,108.76 85.98
??ъ? 6,520.13 5,752.46 11.77 23,691.45 20,353.85 14.09
??ъ? 6,183.22 2,337.52 62.20 15,879.65 7,562.86 52.37
???ъ? 1,579.88 1,426.58 9.70 6,236.92 5,425.02 13.02
?? 22,954.48 10,471.11 54.38 75,109.47 37,450.49 50.14
??к??
ъ??? ???? ?? ??? ???? ?? ???
?з???? ?з???? ?%? ?з???? ?з???? ?%?
????ъ? 29,465.26 4,137.73 85.96 12,478.88 3,667.62 70.61
??ъ? 23,445.70 19,585.41 16.46 12,592.16 14,851.95 -17.95
??ъ? 12,099.34 6,225.69 48.55 5,347.63 3,731.99 30.21
???ъ? 6,744.85 6,111.83 9.39 2,270.91 1,936.07 14.74
?? 71,755.15 36,060.66 49.74 32,689.58 24,187.63 26.01
?????????????ъ??????? 70.61%?85.96%?85.98%?
?????н??⑨??????????2022 ?????????????
???仾???????л????????ъ???????????л━?
?????????????????????????儈≤??
???????????ъ???????л━???2022 ???????ъ???????л
━ 17.27%????????ок?????????っ?????????к??
?л━ 20.20 ??????????????????????????????
????????????
??????????????ъ????????????????????????а
?????儈??????
?????侶??????????????????ъ???????????
???????????ъ??????? 30.21%?48.55%?52.37%?62.20%?
??ъ??????????⑨????????仾???????????2023 ??
??????仾??⑨?????????仾??????????????
??儈??????????≤??⑨??????????????ъ??
???????? 2023 ?? 2024 ???????ъ?????????к? 126.26%?
???????????⑨?????????????????
????????????ъ??????っ?ф?????????????
??????????ъ????????????ъ???????????⑨??
?????▌???????????ъ????ъ????ъ?????
?й???ъ????л━?????????????亩?????н
???
???????????ъ??ъ??????? 12,592.16 з????23,445.70 з????
?????????ъㄎ???????????????????н??儈??
???????????傼????????????н????ㄎ????
???????????????????
????????????????????????????????
??????????????仈?????????ъ???????????
????????ㄎ????????嗉??????????????????
??ъ???а???к?????????????亩?????????
??????????????????⑨??????傼?????儈????????
???≤??
?к?????????ъ????????ф???а???オ?????
???????????≤????儈??儈?????????????л??
?ъ????л━?????н??????亩?????н????
й?????????????????ъ??????????о??
ъ????????????????????亩??????????仍???
??????????????????????????????????????
?а?????????????????ъ?????
??????????ъ?????????????????л?
? 31 ?
ъ???
???? ??? ???? ??? ???? ??? ????
?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з???? ?%? ?з????
????ъ? 7,005.18 -4.17 7,309.69 -10.92 8,206.17 -13.83 9,523.61
??ъ? 48,796.13 -2.80 50,200.39 -9.78 55,639.30 41.27 39,385.56
??ъ? 26,142.31 3.42 25,277.17 446.95 4,621.45 -8.10 5,028.76
???ъ? 14.80 -3.52 15.34 -20.30 19.25 61.22 11.94
????????? 2,921.70 -1.71 2,972.53 -4.57 3,114.75 -3.74 3,235.91
?? 84,880.12 -1.04 85,775.12 19.80 71,600.92 25.21 57,185.78
?? 2022 ???2023 ???2024 ??? 2025 ? 3 ????????????
?????? 57,185.78 з????71,600.92 з????85,775.12 з? ???84,880.12 з????
????????????????????????????亩?????????
???侶??????????????????亩??????? 2023 ??
???????о??ъ???????????
??????????????????о??ъ????????????л?
???? ??? ????
?? ?????? ????
??? ?%? ?%?
哴??⑨ ????? 20-40 3 2.43-4.85
??? A ????? 20-35 5 4.75-2.72
??? ????? 20-40 5 4.75-2.38
???? ????? 10-40 5 2.38-9.50
??????
??? ????? 20-40 0-5 2.38-5.00
?ъ?? ????? 10-40 0-5 2.38-9.50
?????-?? ????? 30-40 3-5 2.38-3.23
?????-??? ????? 15-25 3-5 3.80-6.47
哴??⑨ ????? 15-20 3 4.85-6.47
??? A ????? 15 5 6.33
??? ????? ???????????????
?????? ???? ????? ???????????????
??? ????? ???????????????
?ъ?? ????? 15-20 3 4.85-6.47
????? ????? 15 3-5 6.33-6.47
哴??⑨ ????? 6-20 3 4.85-16.17
??? A ????? 10 5 9.50
??? ????? 5-20 5 19.00-4.75
???? ???? ????? 10-15 5 6.30-9.50
??? ????? 10 0-5 9.50-10.00
?ъ?? ????? 5-20 5 19.00-4.75
????? ????? 10-14 3-5 6.79-9.70
哴??⑨ ????? 5-10 3 9.70-19.40
??? A ????? 8 5 11.88
????
??? ????? 5-10 5 19.00-9.50
???? ????? 7-10 5 9.50-13.57
???? ??? ????
?? ?????? ????
??? ?%? ?%?
??? ????? 5-20 0-5 4.75-20.00
?ъ?? ????? 5-20 0-5 4.75-20.00
????? ????? 6-12 3-5 7.92-16.17
???????亪 iFinD ?к????????????
?к??????????????????о??ъ??????????н?
??????
?й?????????亩??????????仍?????????
??????????
?????????????????亩??????????仍?????
???л?
???/亴??仍 ????仍 ????
亩???
?з???? ?з???? ?%?
????????????亩? 32,607.00 4,094.98 1.85
?????????????亩? 34,835.00 29,645.05 100.00
?????????亩??????? 17,200.00 14,321.51 100.00
????侶???? 9,842.00 9,464.78 100.00
????????????????????????????????亴?
???????????????????傼??????????????
??????????????ㄓ?傼?????????????????
亴???????????ㄓ????????亴????????????
???????亴???????????????????н????????
??
??????????????????????
???????????????????????????????????
?????ъ????????????????????????????????
????????н??????н┑?????????????????
?→?????????????
????????????????????????????????亩??
????????????????????⑨???????????⑨????
?а???????⑨???????????????⑨????????
???????儈??????????????????????ㄎ???
????亩??????????????????
?к????????????????????????????????
???????????????н???????н????????????
????????????????????????
???????????
?а?????
????????????????⑨??????????ъ????????????
??????????????????ъ?????????????
??????????????????а?????ъ????л━???
???????????亩???????
?????ъ???????????????????????
?????????傼???????????????????
????????????????????????????????????
??????????????????????????????????
?ъ?⌒?????????????????????
???????
?????????
????⑨????っ????2023 ????⑨?ъ??????????о??
ъ????????ъ?????????????????????ъ???????
?????????????????к??????????ъ???????
н??????????о??ъ????????≤???н???????ъ
?????ъ????????а????л?????????н??
ъ??????????????????佀侞伏?????????????
??ъ????????????????????????????????仾
??????у?????????ъ????????⑨????????
???佀???⑨????????????????????????ъ?
??????ъ??????????2023 ????ъ???????2024 ??
??っ?ф???????ъ????л━?????н??????亩??
???н????
??????????????????????????亩??????侶??
????????????????亩??????? 2023 ??2024 ???
???????о??ъ????????????????н????????
??????????????????????????????????
????????????????????侶??????? 2025 ? 3 ? 31 ??
???????????????????????ㄓ???????ㄓ?傼
???????????????????н????????????????
??????????????
问题 3：其他
公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的具体情况，相关
财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除；（2）结合相关资产
的具体内容，说明最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较
长的财务性投资（包括类金融业务）情形。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见，并就发行人是
否符合《证券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条、《监管规则适用
指引——发行类第 7 号》第 1 条的相关规定发表明确意见。
???
а??????????????????????????????????
?????ъ????????????????????????????仍?
??
????????????⑨?ъ?????⑨?????уъ?????⑨??
??????????????ъ???????????????????ъ?
??????????⑨?ъ????????л??????н????』???ъ
???????ъ?????ъ????????????? 2025 ? 5 ? 20 ??
???????2024 ? 11 ? 21 ???????????????н????????
??????ъ??????ъ????ъ??о??????ъ?????????
?????ъ??????????????????????⌒??ф仾?
?儈?????????????????ъ???н??????????
仍??????
????????????????????а?????????????仍?
??????????????????ъ????
?? 2025 ? 3 ? 31 ??????н?????????????ъ??????
????????亩??л?
?仍 ??????
?? 亩? ????
?з???? ???
???????????
?????
亴????????⑨
???????
?а?????
?? 2025 ? 3 ? 31 ??????????? 23,314.40 з???????????
?????????????????????????????н????
???????ъ??
??????????
?? 2025 ? 3 ? 31 ??????н??????????
?й??????
?? 2025 ? 3 ? 31 ????????????????? 293.25 з??????
???????????????????н???????????ъ??
???а??????????
? ? 2025 ? 3 ? 31 ?? ???? а ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
????????????????????????儈???????ф???
н????⌒??ф仾??儈??????н???????????ъ??
?????????
?? 2025 ? 3 ? 31 ????????????????? 20,564.91 з????
????????????????????????????????????????
??????????????????????仾??????仾????????
??????????????????儈???????ф???н???
?⌒??ф仾??儈??????н???????????ъ??
???????????
?? 2025 ? 3 ? 31 ???????????????? 6,989.80 з????
?????л?
?? ????? ?仍?з????
?????⑨????????????????
?????? ?????⑨??????????
???? 2017 ? 9 ? 26 ?
???? 7,500 з???
?а?????
?
???? ????????????????ь? 216 ?
????? ???
?⑨?????⑨???????????佀侞????????????
??????⑨ъ???????????⑨????⑨у???????
к?????????????伏??侞?????????????
???? ???????????????侠???????????????????
??????????????????????????????侞
?≤???????????享????亩????????????????
?????
?ь?? ????仍?з???? ???%?
??????????⑨?
???????
??????????????
?ь????? ???ъ?????ъ?? 2,350.50 31.34
??
???⑨ 1,500.00 20.00
??????⑨???????
?
?? 7,500.00 100.00
亩? 亩? 2024 ??
?????? ??? 42,818.74 ?ъ???? 7,204.19
?з???? ??? 35,435.69 ??? 1,408.33
亩? 亩? 2025 ? 1-3 ?
??? 41,716.57 ?ъ???? 662.93
??? 34,949.01 ??? -486.69
??2024 ?????????????????????????????2025 ? 1-3 ???
???????
????????????????о??????????⑨?????????
?????????????????ъ?????ъ??????? 2017 ? 9 ?
?????????????????⑨??????????????⑨?????
?? 7,500 з??????????⑨????? 1,500 з??????? 20%??
??⑨???????嗉????????????ъ??о??????ъ??
???????ъ?????????????????????????ъ????
?????????????⑨???????н???????????ъ??
?г?????????
?? 2025 ? 3 ? 31 ??????н???????????
????????????
?? 2025 ? 3 ? 31 ????????????????? 3,643.67 з?????
亴????????⑨???????????⑨??????????????????
?????????????⑨???????????⑨????????
?к???????а???2025 ? 3 ? 31 ???????н???????
??????ъ????????????????? 18 ?????????
???üü???? 7 ??????????
й??????????
?а?????
?üü???? 7 ??? 1 ??????????????????????ъ???
?????????????????ъ??????????????
??????
????????????????ъ????
????????????????????亩?????????????
?????????
???????
?????????
??????????????????ъ?????н??享??????
??????
????????? 18 ??? 1 ??????????????? 7 ??? 1
?????????
??亥?↓??????????? ?????????????????
⑨???????????????????????????????????
??ㄐ亥??
????
?????
???????? ????????
????
?????
???????? ??
????????
???
??g?? ????????
??
首页
微信公众号
证券之星APP
