关于安乃达驱动技术（上海）股份有限公司
之回复专项核查意见
容诚专字2025200Z0737号
容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
中国·北京
容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
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关于安乃达驱动技术（上海）股份有限公司
之回复专项核查意见
容诚专字2025200Z0737号
上海证券交易所 ：
贵所于 2025 年 6 月 4 日出具的上证公函【2025】0746 号《关于安乃达驱动
技术(上海)股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》（简称“问
询函”）已收悉。根据贵所出具的审核问询函的要求，容诚会计师事务所（特
殊普通合伙）（以下简称“年报会计师”、“本所”或“我们”）对问询函中
涉及本所的有关问题进行了专项核查。
现就审核问询函提出的有关问题向贵所回复如下：
二、关于预付款项
年报显示，公司预付款项 1,425.72 万元，同比增长 598.14%。近三年末公司
预付款项分别为 117.76 万元、204.22 万元、1,425.72 万元，上市前后预付款项发
生较大差异。其中向供应商 1 预付款项期末余额为 1115.98 万元，占预付款项期
末余额合计数的 78.28%。请公司：（1）补充披露上市前后预付款项前五名对象
的名称、是否为关联方或潜在利益方、采购内容、采购金额及预付比例，结合
公司主营业务情况、交易背景、行业惯例等，说明公司上市后预付款项大幅增
长的原因及合理性；（2）说明向供应商 1 支付大额预付款的合理性及期后采购
结转情况，相关供应商及其关联方与公司及其关联方之间是否存在关联关系、
直接或间接资金往来、其他利益安排。请年审会计师对上述事项进行核查并发
表明确意见。
回复：
（一）补充披露上市前后预付款项前五名对象的名称、是否为关联方或潜
在利益方、采购内容、采购金额及预付比例，结合公司主营业务情况、交易背
景、行业惯例等，说明公司上市后预付款项大幅增长的原因及合理性
预付占采 是否为关联
采购金额 预付余额
年度 序号 供应商名称 购比例 方或潜在利
（万元） （万元）
（%） 益方
合计 7,977.30 1,239.89 15.54
合计 278.95 89.53 32.10
预付占采 是否为关联
采购金额 预付余额
年度 序号 供应商名称 购比例 方或潜在利
（万元） （万元）
（%） 益方
合计 219.67 53.12 23.55
注 1：供应商 4 和天津市轮创科技发展有限公司预付有余额，但当期无采购，系企业应
展会举办方需求，预付了次年的展会费用
注 2：江苏巨丰铁轮制造有限公司和台州市数东机电有限公司预付有余额，但当期无采
购，系暂估与实际入库的差异，截至次年末账面已结清
制成本，规避价格波动的影响，在客户年度需求框架内，材料成本预计大幅波动
前，公司会进行原材料锁价操作。公司与供应商 1 从 2021 年起，陆续签订预付
款协议，进行锁价，使其在一定期限内以确定的价格供货。往年公司在年底前完
成了对供应商 1 锁价订单的交付结算，而 2024 年度第三季度和第四季度由于强
制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（以下简称新新国标）的修订征求意
见，客户对于新新国标车型的不确定性引起客户需求减少，继而导致本公司采购
规模不达预期，故 2024 年末没有结算完，对其预付款大幅增加，该笔预付款截
至 2025 年 4 月底已结清。
供应商 1 为公司提供定制化产品，具备原材料采购渠道及柔性生产能力，能
而公司预付供应商 1，
够响应公司对后轮的关键前端原材料热轧板卷的锁价需求，
使其能提前采购前端原料，从而减少供应链中断风险，确保公司的生产连续性。
公司除了预付供应商 1 进行锁价外，与别的磁钢供应商也进行了预付锁价。对于
价格波动大的原材料或非标定制化产品，支付预付款是行业常见做法，公司向供
应商 1 支付预付款进行锁价，是基于成本控制与供应链协同效率的综合决策，符
合行业的交易惯例。
供应商名称 成立时间 注册资本 主要股东
供应商 1 2017-12-07 1080 万元 李**100.00%
供应商名称 成立时间 注册资本 主要股东
供应商 2 2003-05-13
万元 管理委员会 100.00%
中国自行车协会
供应商 3 2002-04-02 300 万元
供应商 4 / / /
淘宝（中国）软件有
限公司 57.5947%；浙
供应商 5 1999-09-09
元 35.7470%；阿里巴巴
网络中国有限公司
国网江苏省电力有限公司无锡 无锡市锡山苏源电力
供电分公司 公司 100.00%
涂鸦香港有限公司
杭州涂鸦信息技术有限公司 2014-12-05 50000 万美元
姚亮亮 70.00%、鲁明
上海果勤电子科技有限公司 2018-05-09 10 万元
月 30.00%
邢燕兵 59.2593%、龚
天津市轮创科技发展有限公司 2012-03-19 135 万元
孝燕 40.7407%
朱丹 52.00%、王恺
江苏巨丰铁轮制造有限公司 2018-05-15 1000 万元 35.00%、丁吕正
莱茵国际有限公司
莱茵技术（上海）有限公司 1995-08-28 200 万美元
张永涛 60.00%、杨彦
嘉兴鼎泰自动化科技有限公司 2018-03-08 300 万元
秋 40.00%
罗则生 60.00%、林海
台州市数东机电有限公司 2005-05-31 60 万元
平 40.00%
由上表可知，上表供应商及其关联方与公司及其关联方之间不存在关联关系，
也不存在除公司正常采购业务以外的直间接资金往来或其他利益安排。
综上，2024 年末预付款项大幅增长，主要系公司为了锁价，应对原材料价
格波动风险，与供应商 1 签订预付款协议，符合行业惯例，预付款项大幅增长存
在合理性。除供应商 1 外，公司对近三年预付款项前五名供应商的预付款金额较
小，波动平稳，且均具有真实交易背景，该部分预付款项主要系应供应商要求，
预付的电费和展会费，符合公司日常经营需求。由此可知，上表供应商及其关联
方与公司及其关联方之间不存在关联关系，也不存在除公司正常采购业务以外的
直间接资金往来或其他利益安排。
（二）说明向供应商 1 支付大额预付款的合理性及期后采购结转情况，相关
供应商及其关联方与公司及其关联方之间是否存在关联关系、直接或间接资金
往来、其他利益安排
截至 2025 年 4 月 30 日，公司向供应商 1 支付大额预付款及期后采购结转情
况如下：
期末预付款 合同总
预付对 采购内容及 预付时 期后结转情
项余额（万 价（万 合同约定
象 用途 间 况
元） 元）
由于材料波动较大，买方向卖方支
付铁轮预付货款合计 4000 万元
整，确认自 2023.12.21-2024.6.30，
卖方供给买方的铁轮价格按照
截至 2024
锁定卖方供 情况锁定钢材，若出现材料上涨铁
供应商 1 给买方铁轮 - 4,000.00 轮价格不变；若出现价格下降幅度
最高价格 超过 10%，则双方协商对价格进行
结转
下调。预付货款逐月在货款中抵
扣，直至预付货款抵扣结清为止。
如在上述约定期间届满后预付货
款尚有剩余的，则自动转为双方的
其余货款抵扣。
由于材料波动较大，买方向卖方支
付铁轮预付货款合计 2500 万元
整，确认自 2024.7.1-2024.12.31，
卖方供给买方的铁轮价格按照
截至 2025
锁定卖方供 情况锁定钢材，若出现材料上涨铁 2024 年
年 4 月 30
供应商 1 给买方铁轮 1,115.98 2,500.00 轮价格不变；若出现价格下降幅度 7 月及 9
日，期后已
最高价格 超过 10%，则双方协商对价格进行 月
全部结转
下调。预付货款逐月在货款中抵
扣，直至预付货款抵扣结清为止。
如在上述约定期间届满后预付货
款尚有剩余的，则自动转为双方的
其余货款抵扣。
单位：万元
项 目 2024 年度 2023 年度 2022 年度
预付款协议合同总额 6,500.00 4,000.00 2,000.00
采购额 7,459.31 6,242.83 5,662.85
由上表可知，2022 年度至 2024 年度，采购金额均大于当年度预付款协议合
同总额，公司签订预付款协议的目的仅为锁定特定期限内的采购价格，实际采购
金额与预付款协议价款并非完全对应。
截至 2025 年 4 月 30 日，公司已将上述预付材料款结清。公司签订预付款协
议系为应对原材料价格波动风险，符合行业惯例。
注册资本
供应商名称 成立时间 主要股东
（万元）
供应商 1 2017/12/07 1,080.00 李麟祥 100.00%
价格波动风险，符合行业惯例。供应商 1 及其关联方与公司及其关联方之间不存
在关联关系、直接或间接资金往来、其他利益安排。
（三）年审会计师核查程序与意见
年审会计师执行了以下核查程序：
（1）取得了公司预付款项明细表，了解近三年各期末预付款项的构成，核
查大额预付款的具体流向和发生原因，了解大额预付款的期后采购入库情况，了
解大额预付款的期后结转情况；
（2）通过查询公开信息了解相关供应商的具体情况，是否与公司存在关联
关系；并获取了供应商 1《关于与安乃达驱动技术（上海）股份有限公司交易真
实性的承诺函》及供应商 1 与公司及其关联方不存在关联关系《承诺函》；
（3）获取了公司预付款协议及采购业务相关的支持性文件，包括采购发票、
采购订单、付款单等，检查公司是否按合同约定执行，大额预付款是否已签订具
体采购订单并实际采购入库；
（4）访谈了公司财务负责人，了解各期末大额预付款的形成原因；
（5）获取 2024 年及 2025 年 1-4 月银行流水和应收票据台账，检查公司与
供应商 1 的交易流水和应收票据背书与账面记录是否一致。
经核查，年审会计师认为：
（1）上市前后预付款项前五名对象不是公司的关联方或潜在利益方，均具
有真实交易背景；相关供应商及其关联方与公司及其关联方之间不存在关联关系、
直接或间接资金往来、其他利益安排。
（2）公司向供应商 1 支付大额预付款具有真实交易背景，截至 2025 年 4 月
大幅增长系公司为了锁价，应对原材料价格波动风险，与供应商 1 签订预付款协
议，符合行业惯例。
（3）经检查银行流水、应收票据台账及序时账，相关供应商及其关联方与
公司及其关联方之间不存在关联关系、直接或间接资金往来、其他利益安排。
三、关于存货
年报显示，公司存货为 1.89 亿元，同比增长 45.55%。其中，原材料增长 40%，
库存商品增长 54.84%，发出商品增长 3.46%。存货跌价准备为 422.63 万元，占
存货余额的比例为 2.18%。请公司：（1）结合行业发展、产能利用、采购及生
产安排、客户需求变动等，说明公司存货大幅增长的原因及合理性；（2）补充
披露原材料和库存商品的具体构成、对应订单情况、期后销售情况，说明存货
是否存在无法及时消化的风险；（3）结合产品销售价格、加工成本、库龄等因
素，对比同行业上市公司，说明存货跌价准备计提是否充分。请年审会计师就
上述事项发表意见。
回复：
（一）结合行业发展、产能利用、采购及生产安排、客户需求变动等，说
明公司存货大幅增长的原因及合理性
全球电动车行业正处于高速发展阶段，市场规模持续扩大，政策支持与技术
突破推动行业前景向好。2025 年多地过渡期结束，不符合新国标（最高时速
≤25km/h、整车质量≤55kg 等）的电动自行车将被禁行，由此会引来一波新的购
车潮。安乃达作为电动车行业的上游供应商，随着终端用户需求的增加，其订单
量也会有所增加，发展前景良好。
单位：万元
项目 存货跌价 存货跌价
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准备 准备
原材料 11,807.96 154.35 11,653.61 8,430.49 146.33 8,284.16
项目 存货跌价 存货跌价
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准备 准备
库存商品 6,906.88 268.27 6,638.60 4,460.66 193.17 4,267.49
发出商品 656.39 - 656.39 465.31 - 465.31
委托加工物资 - - - 1.39 - 1.39
合计 19,371.23 422.63 18,948.60 13,357.85 339.50 13,018.35
由上表可知，2024 年末与 2023 年末相较，存货账面余额增加 6,013.38 万元，
其中，原材料增加 3,377.47 万元，库存商品增加 2,446.22 万元，主要系期后待交
付的订单较多，需要提前备货所致。
报告期内，公司主要产品产能、产量、产能利用率、期末库存量情况如下：
主要产品名称 项目 2024 年 2023 年 2022 年
产能（万台） 720 585 510
产量（万台） 705.14 585.28 470.92
轮毂电机
期末库存量（万台） 29.30 14.71 15.24
产能利用率 97.94% 100.05% 92.34%
产能（万台） 20 20 20
产量（万台） 23.42 19.42 19.25
中置电机
期末库存量（万台） 2.66 2.74 2.56
产能利用率 117.10% 97.10% 96.25%
为应对客户产品购买需求，公司进一步扩大生产规模，2024 年公司产线增
加，故 2024 年较 2023 年产能有所增加；轮毂电机和中置电机的产能利用率均较
高，2024 年增加的产能得到充分利用；期末存货余额相应增加。
经了解近两年公司采购情况，2024 年度采购金额为 12.34 亿元，2023 年度
采购金额为 10.59 亿元，2024 年度与 2023 年度相较，采购规模有所增加；经了
解近两年公司生产情况，2024 年度与 2023 年度相较，轮毂电机和中置电机的产
量均有所增加，生产规模有所提升。
近三年轮毂电机、中置电机收入情况如下：
年度 项目 销售数量（万台） 销售收入（万元）
轮毂电机 678.19 116,598.75
中置电机 20.66 23,127.74
年度 项目 销售数量（万台） 销售收入（万元）
轮毂电机 582.92 109,157.81
中置电机 18.28 23,743.94
轮毂电机 465.28 100,346.86
中置电机 18.29 23,149.52
由上表可知，近三年轮毂电机和中置电机的销售收入整体呈现逐年增加的态
势，由此说明客户需求也是有所增加的，公司进行一定程度的备货，从而使得存
货增加存在合理性。
（二）补充披露原材料和库存商品的具体构成、对应订单情况、期后销售
情况，说明存货是否存在无法及时消化的风险
（1）原材料具体构成
原材料的具体构成如下：
单位：万元
类 别 2024 年 12 月 31 日 占比
磁钢 2,291.61 19.41%
定子 2,262.25 19.16%
端盖 966.30 8.18%
轮毂 710.08 6.01%
漆包线 441.52 3.74%
其他 5,136.20 43.50%
合计 11,807.96 100.00%
由上表可知，原材料期末结存中主要系磁钢、定子、端盖、轮毂和漆包线，
合计占比为 56.50%。
（2）库存商品具体构成
库存商品的具体构成如下：
单位：万元
存货大类 2024 年 12 月 31 日 占比
轮毂电机 4,774.31 69.12%
存货大类 2024 年 12 月 31 日 占比
中置电机 1,252.80 18.14%
控制器及其他 879.76 12.74%
合计 6,906.88 69.12%
由上表可知，库存商品期末结存中主要系轮毂电机和中置电机，合计占比
公司库存商品在手订单及期后销售情况如下：
单位：万元
项 目 金额/比率
其中：直驱轮毂电机 3,919.00
电助力自行车用电驱动系统 2,987.88
期后 4 个月销售比例（期后销售成本/期末库存商品） 799.29%
注：期后销售比例统计截至 2025 年 4 月 30 日。
金额为 2,690.01 万元，在手订单覆盖率为 38.95%。2025 年 1-4 月实现主营业务
收入 65,579.15 万元，相应主营业务成本为 55,205.89 万元，期后销售情况良好。
公司直驱轮毂电机在手订单及期后销售情况如下：
单位：万元
项 目 金额/比率
期后 1 个月直驱轮毂电机销售比例（账面结存数量/期后销售数量） 224.30%
项 目 金额/比率
期后 4 个月销售比例（期后销售成本/期末直驱轮毂电机账面余额） 1139.50%
注：期后销售比例统计截至 2025 年 4 月 30 日。
直驱轮毂电机库存商品结存金额 3,919.00 万元，其中在手订单金额为 346.00
万元，在手订单覆盖率为 8.83%。直驱轮毂电机在手订单覆盖率较低主要系直驱
轮毂电机生产周期较短，公司综合考虑客户的未来销售计划及公司库存情况来制
定自身月生产计划，进行备货式生产，故存在在手订单或意向订单的情形较少。
针对直驱轮毂电机产品，每年年初公司会与客户签订年度框架协议，并约定全年
的采购份额（即公司产品在客户采购同类产品中的比重），根据客户全年销售预
测情况，对客户全年采购量进行预估。直驱轮毂电机的客户主要系国内头部电动
两轮车客户，全年销量金额较大，截至 2024 年 12 月 31 日，直驱轮毂电机库存
商品结存数量为 23.22 万台，2025 年 1 月直驱轮毂电机销量为 52.09 万台，公司
较低。2025 年 1-4 月直驱轮毂电机实现主营业务收入 48,584.76 万元，相应主营
业务成本为 44,657.07 万元，期后销售情况良好。
公司电助力自行车用电驱动系统库存商品在手订单及期后销售情况如下：
单位：万元
项 目 金额/比率
期后 4 个月销售比例（期后销售成本/期末存货） 353.05%
注：期后销售比例统计截至 2025 年 4 月 30 日。
减速轮毂电机和中置电机等电助力自行车用电驱动系统库存商品结存金额
在手订单覆盖率较高。2025 年 1-4 月电助力自行车用电驱动系统实现主营业务收
入 16,994.39 万元，相应主营业务成本为 10,548.82 万元，在手订单及期后销售情
况良好。
单位：万元
项目
收入 成本 收入 成本 收入 成本
主营业务 65,579.15 55,205.89 40,832.70 33,173.55 60.60% 66.42%
其他业务 353.17 155.87 250.50 88.03 40.99% 77.05%
合计 65,932.32 55,361.76 41,083.20 33,261.58 60.48% 66.44%
从期后销售情况来看，2025 年 1-4 月较 2024 年 1-4 月收入增幅为 60.48%，
收入增幅较大；2024 年末的存货不存在无法及时消化的情况。
（三）结合产品销售价格、加工成本、库龄等因素，对比同行业上市公司，
说明存货跌价准备计提是否充分
资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，
计提存货跌价准备，计入当期损益。在确定存货的可变现净值时，会综合考虑产
品销售价格、估计的销售费用和相关税费、以及产品的料工费占比等因素。
年度 项目 销售数量（万台） 销售收入（万元） 销售成本（万元） 单价 单位成本
轮毂电机 678.19 116,598.75 107,224.99 171.93 158.10
中置电机 20.66 23,127.74 10,636.09 1,119.45 514.82
轮毂电机 582.92 109,157.81 98,118.17 187.26 168.32
中置电机 18.28 23,743.94 10,776.47 1,298.99 589.56
轮毂电机 465.28 100,346.86 89,490.18 215.67 192.33
中置电机 18.29 23,149.52 10,574.62 1,265.86 578.24
由上表可知，轮毂电机、中置电机的销售价格整体呈现下降趋势，但与此同
时，由于销量上涨等因素，单位成本也有所下降，产品的销售情况良好，除部分
根据存货跌价准备方法计提跌价的存货外，不存在明显的减值迹象。
公司近两年期末存货库龄情况如下：
单位：万元
年度 项目 1 年内 1-2 年 2-3 年 3 年以上 合计 1 年内占比
原材料 10,342.95 466.93 644.56 353.52 11,807.96 87.59%
库存商品 6,351.52 390.92 115.43 49.02 6,906.88 91.96%
委托加工物资 - - - - - -
合计 17,350.86 857.84 759.98 402.54 19,371.23 89.57%
原材料 6,923.31 1,027.05 295.93 184.21 8,430.49 82.12%
库存商品 4,101.01 294.42 54.64 10.60 4,460.66 91.94%
委托加工物资 1.39 - - - 1.39 100.00%
合计 11,491.02 1,321.47 350.56 194.81 13,357.85 86.02%
由上表可知，公司存货的库龄主要集中在 1 年以内，2024 年、2023 年库龄
主要系原材料，如配件等，且占存货比重较低，分别为 2.08%、1.46%；近两年
公司库龄结构较为稳定且有所优化，2024 年度相较 2023 年度，1 年以内存货占
比有所增加；公司长库龄存货主要系原材料备货、产品销售备货所形成。除部分
根据存货跌价准备方法计提跌价的存货外，不存在明显的减值迹象，存货跌价准
备计提充分。
同行业上市公司跌价计提情况如下：
公司名称 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
八方股份 21.45% 19.07% 8.75%
协昌科技 7.75% 2.54% 1.46%
公司名称 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
平均值 14.60% 10.81% 5.11%
安乃达 2.18% 2.54% 1.90%
由上表可知，与同行业相比，安乃达 2022 年至 2024 年跌价计提比例相对稳
定，整体变动不大，主要原因是公司国内电动两轮车业务占比较高，主要核心客
户较为稳定，所销售产品规格品类较少，且单一规格产品销售数量大，同时订单
需求具备较强的计划性与可预测性，从而有效降低了公司因市场波动所导致的存
货滞销风险。另外，公司通过 CRM、ERP、WMS、MES 等数字化系统协同，持
续提升存货库存管理能力，通过战略供应商计划，优化了供应链的整体响应速度，
提高了物料的质量稳定性，从而有效控制存货周转周期。公司通过与核心供应商
及客户的紧密协同，降低了公司面临突发性大额存货减值的可能性，使得公司存
货跌价准备的计提比例在同行业波动中保持相对稳定。
同行业上市公司存货周转率情况如下：
公司名称 2024.12.31 2023.12.31 2022.12.31
八方股份 5.00 4.03 5.05
协昌科技 3.55 3.79 4.62
平均值 4.27 3.91 4.84
安乃达 8.25 6.92 6.77
由上表可知，安乃达与同行业上市公司相较，存货周转更快，故存货跌价准
备计提比例比同行业上市公司低。
综上，结合产品销售价格、加工成本、库龄等因素，同时将公司与同行业上
市公司存货跌价计提情况进行对比，可知公司的存货跌价准备计提充分。
（四）年审会计师核查程序与意见
年审会计师执行了以下核查程序：
（1）获取存货明细表，检查其金额是否正确，并与资产负债表核对是否相
符；
（2）获取公司的产能情况表，并分析评价产能变动合理性；
（3）获取在手订单明细，分析 2024 年末存货在手订单覆盖情况；
（4）获取 2025 年 1-4 月收入成本明细，了解期后销售情况；
（5）评价与存货跌价准备相关内部控制的设计与运行的有效性；
（6）获取存货跌价准备明细表，检查其金额是否正确，与损益表核对是否
相符；
（7）获取存货期末库龄明细表，结合产品状况，对库龄较长的存货进行分
析性复核，分析存货跌价准备是否合理；
（8）获取存货跌价准备计算表，检查是否按照公司相关会计政策执行，检
查库龄划分是否正确，检查计提金额是否正确；
（9）获取同行业上市公司披露的年度报告，查看其存货跌价准备的计提情
况。
经核查，年审会计师认为：
（1）公司存货大幅增长主要系随在手订单增长公司相应增加了原材料及库
存商品的备货所致，具有合理性；
（2）存货期后结转比例较高，存货不存在无法及时消化的风险；
（3）结合产品销售价格、加工成本、库龄等因素，同时将公司与同行业上
市公司存货跌价计提情况进行对比，可知公司的存货跌价准备计提充分。
（以下无正文）
（此页无正文，为《关于安乃达驱动技术(上海)股份有限公司 2024 年年度报
告的信息披露监管问询函之回复专项核查意见》之签字盖章页。）
容诚会计师事务所 中国注册会计师：
（特殊普通合伙） 何双（项目合伙人）
中国·北京 中国注册会计师：
毛才玉
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