中信证券股份有限公司
关于深圳市联赢激光股份有限公司
意见
上海证券交易所科创板公司管理部：
根据贵所《关于深圳市联赢激光股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露
监管问询函》(上证科创公函【2025】0097 号，以下简称“问询函”）的要求，
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为深圳市联赢
激光股份有限公司（以下简称“联赢激光”或“公司”）首次公开发行股票并在
科创板上市持续督导工作的保荐人及向特定对象发行 A 股股票项目的保荐人，
对问询函所提及的事项进行了逐项落实。现将问询函所涉及问题出具核查意见如
下：
问题一、关于业务结构变动。
年报显示，公司实现营业收入 31.5 亿元，同比下降 10.33%，分主要业务看，
动力及储能电池业务实现营业收入 22.53 亿元，同比下降 23.75%，毛利率同比
减少 3.54 个百分点；消费电子业务实现营业收入 5.51 亿元，同比增长 261.95%，
毛利率同比增加 2.6 个百分点；汽车及五金业务实现营业收入 1.94 亿元，同比
下滑 16.2%，毛利率同比减少 4.63 个百分点。
请公司：（1）说明报告期各主要业务前五大客户销售变动情况及原因，与
客户采购需求变动是否匹配，新晋主要客户的背景、合作年限，是否存在关联
关系，回款是否存在异常；（2）结合主要客户变动，主要合同变更、延期或取
消情况等，说明动力及储能电池业务收入同比下滑的原因，并结合在手订单、
下游客户需求等变化情况，说明该业务订单获取能力和盈利水平是否存在较大
风险，是否已充分提示风险；（3）结合主要合同执行情况、定价模式、成本构
成等，说明公司消费电子业务主要合同毛利率是否存在显著异于平均毛利率的
情形，与同行业可比公司变动是否一致。
回复：
一、公司回复
（一）说明报告期各主要业务前五大客户销售变动情况及原因，与客户采
购需求变动是否匹配，新晋主要客户的背景、合作年限，是否存在关联关系，
回款是否存在异常
采购不均衡、新增产能释放等所致，具备合理性
（1）动力及储能电池业务
单位：万元，%
与客户
是否
采购需
存在 本期销售 2023 年销 销售变 合作起 客户规模（收
序号 客户名称 新晋客户背景及销售变动原因 求变动
关联 额 售额 动比例 始时间 入）
是否匹
关系
配
老客户；变动主要系客户前期
设备采购订单随之减少
老客户；变动主要系客户为动
力电池新兴企业，2022 年开始 收入资产规
倍 公司锂电设备中标大额订单， 注册资本 40
于 2024 年确认收入，导致销售 亿元
额大幅增加
老客户；变动主要系客户设备
订单量较同期出现一定的回落
与客户
是否
采购需
存在 本期销售 2023 年销 销售变 合作起 客户规模（收
序号 客户名称 新晋客户背景及销售变动原因 求变动
关联 额 售额 动比例 始时间 入）
是否匹
关系
配
老客户；变动主要系 2022 年客
户产能扩张，各生产基地设备
收入有所下降
收入资产规
老客户：系订单主要集中于
模未见披露，
注册资本
年完成验收确认收入
合计 125,675.80 145,220.64
占比 55.79 49.15
（2）消费电子业务
单位：万元，%
与客
户采
是否存 购需
本期销售 2023 年 销售额变 合作起 客户规模
序号 客户名称 在关联 新晋客户背景及变动原因 求变
额 销售额 动比例 始时间 （收入）
关系 动是
否匹
配
与客
户采
是否存 购需
本期销售 2023 年 销售额变 合作起 客户规模
序号 客户名称 在关联 新晋客户背景及变动原因 求变
额 销售额 动比例 始时间 （收入）
关系 动是
否匹
配
老客户；变动主要系国际知名消
费电子公司 2024 年首次应用钢壳
收入资产
电池，该客户为这款电池的主要
供应商，公司是其激光设备的供
披露
应商，订单在 2024 年确认收入，
收入大幅增长
老客户；变动主要系该客户试产
新型电池，公司取得新产品相关
设备订单，导致 2024 年收入大幅
增长
老客户；变动主要系客户产品迭 6023.15 亿
与客
户采
是否存 购需
本期销售 2023 年 销售额变 合作起 客户规模
序号 客户名称 在关联 新晋客户背景及变动原因 求变
额 销售额 动比例 始时间 （收入）
关系 动是
否匹
配
老客户；变动幅度较小，主要系
客户设备采购年度间不均衡
收入资产
规模未见
披露，旗下
德赛电池：
老客户；变动幅度较小，主要系
客户设备采购年度间不均衡
亿元 2024
年：208.59
亿元
合计 43,924.73 3,874.76
占比 79.67 25.44
（3）汽车及五金业务
单位：万元，%
与客户采
是否存 销售额
序号 客户名称 在关联 本期销售额 变动比 客户规模（收入）
售额 始时间 因 动是否匹
关系 例
配
老客户；变动主要系客户
新生产基地产能建设，终
端订单增加，设备采购量
增加
老客户；变动主要系客户 2023 年：105.00
变动 120.11 亿元
新客户；2023 年新拓展的 2023 年：约 6 亿
收入 见披露
老客户；变动主要系客户 2023 年：722.5
变动 778.6 亿元
收入资产规模未
本 1 亿元
合计 9,104.37 9,234.51
占比 46.87 39.84
由上表可知，公司动力及储能电池业务、消费电子业务及汽车及五金业务前 5 大客户 2024 年销售额合计占比分别为 55.79%、79.67%
和 46.87%，主要业务前五大客户销售收入占比相对较高，但不存在单一客户收入占比超过 50%情形。2024 年公司主要业务的前五大
客户多数是行业知名公司，大多数客户与公司合作多年。公司主要业务部分前五大客户 2024 年销售金额变动较大，主要系由于客户需
求变化、设备采购不均衡、新增产能释放等所致，具备合理性。
通过查询工商信息，公司与新晋客户汽车及五金业务中的单位三不存在关联关系，该客户期后未回款，系在安排回款中，查询工
商信息，公司经营正常，回款不存在风险。
（二）结合主要客户变动，主要合同变更、延期或取消情况等，说明动力
及储能电池业务收入同比下滑的原因，并结合在手订单、下游客户需求等变化
情况，说明该业务订单获取能力和盈利水平是否存在较大风险，是否已充分提
示风险
公司动力及储能电池业务 2023 年度、2024 年度前五大客户（合并口径）销
售变动情况如下：
是否存
序 2024 年销 2023 年销售额（万 销售额变动
客户名称 在关联
号 售额（万元） 元） 比例
关系
合计 137,226.45 206,377.25 -33.51%
销售占比 60.91% 69.85%
从上表可知，2023 年、2024 年公司前五大客户销售较集中，客户变化不大，
销售额存在一定变动及客户在年度之间销售收入波动较大，主要系公司产品为客
户的生产设备，对客户而言，属于固定资产投资，不同于客户对原材料的采购需
求各年度相对均衡，客户对公司产品的购买需求与其扩产节奏息息相关。此外，
公司提供的动力及储能电池设备产品需要经过较长时间调试才达到验收条件，不
同客户、同个客户不同订单的达到验收条件的时间周期不同，且部分合同订单具
有合同金额较大的特点，也会导致前五大客户及同一客户不同年度销售有所变动。
金额分别 4,983.77 万元和 5,360.00 万元，因客户原因暂停项目导致合同延期
业务的销售额比例为 6.64%，占比较小。2024 年公司动力及储能电池业务收入同
比下滑，主要系下游锂电行业投资增速放缓叠加设备行业竞争激烈，公司控制风
险、放弃部分低毛利率订单所致。
在手订单方面，截至 2024 年末，公司在手订单含税金额为 35.00 亿元，其
中动力及储能电池业务为 26.29 亿元；截至 2025 年 4 月末，公司在手订单含税
金额为 41.14 亿元，增长率为 17.54%，其中动力及储能电池业务为 28.68 亿元，
增长率为 9.10%。近期，动力电池下游产业链企业相继宣布启动或加码扩产项目，
宁德时代新能源科技股份有限公司近期赴港上市融资 356.6 亿港币，用于产能扩
张、技术研发等；BYD（H.K.）CO.,LIMITED 近期融资 434 亿港元用于海外市
场的扩张、技术研发深化等，2025 年锂电行业对设备的需求将增加。经营业绩
方面，2025 年一季度，公司实现营业收入 87,027.36 万元，同比增长 19.54%，其
中动力及储能电池业务收入 70,444.25 万元，同比增长 18.20%。2025 年一季度，
归属于母公司所有者的净利润为 4,691.95 万元，同比增长 65.12%。公司与行业
内知名客户虽然每年销售额呈现一定的波动，但一直持续稳定合作，随着客户扩
产计划的推进，公司 2025 年在手订单呈现增长的趋势。综上，动力及储能电池
业务订单获取能力和盈利水平并不存在较大风险。
公司已在 2024 年年度报告中“第三节 管理层讨论与分析”之“四、风险因
素（四）经营风险”进行了充分的风险提示风险，具体如下：
“公司客户主要为动力及储能电池、汽车制造、消费电子、五金家电、光通
讯、医疗器械、传感器、继电器等制造企业，对性能及产品质量稳定性要求很高，
一旦建立战略合作关系，将对潜在竞争者形成技术、服务和品牌壁垒。但长期来
看，随着激光器企业产业延伸以及其他大型激光切割、打标等厂商进入，激光焊
接领域竞争激烈程度将逐步加剧，竞争对手可能通过降价等方式加大行业竞争，
从而对激光焊接相关设备价格产生不利影响，甚至导致公司丢失订单，可能对公
司盈利能力造成不利影响，从而导致业绩下滑。”
（三）结合主要合同执行情况、定价模式、成本构成等，说明公司消费电
子业务主要合同毛利率是否存在显著异于平均毛利率的情形，与同行业可比公
司变动是否一致
单位：万元
直接材料占 直接人工 制造费用
年度 收入金额 成本金额 毛利率（%）
比（%） 占比（%） 占比（%）
公司消费电子业务定价模式为成本加成法，即在产品或服务的成本基础上加
上一定的利润率来确定售价，对于客户提出的新产品、新工艺，公司需要专门进
行研发试制的，在定价上会考虑研发投入成本。从上表可知，公司 2022 年至 2024
年成本构成比例较均衡，各期毛利率较稳定，波动较小，基本在 46%-48%区间。
根据年报公开披露数据，与公司消费电子业务主要终端客户相同的对标可比
设备公司中，快克智能装备股份有限公司 2023 年及 2024 年毛利率分别为 47.38%、
率分别为 50.52%、49.27%，同比下降 1.25%。公司在 2023 年及 2024 年毛利率
分别为 45.52%、48.12%，同比增长 2.6%，与同行业可比公司毛利率较为接近。
综上，公司消费电子业务主要合同毛利率与平均毛利率较为接近；同时，消
费电子业务毛利率与同行业可比公司毛利率及同比增长都较为接近。
二、保荐人核查程序及结论
（一）核查程序
针对上述事项，保荐人实施了以下主要核查程序：
变动原因；向公司了解各客户在该业务合作的起始时间及在本期为新客户的合作
背景；通过年报等公开资料，查询上述客户 2023 年及 2024 年收入规模和毛利率，
对比其在公司采购需求和变动情况是否相匹配；
实际控制人、董事、监事、高级管理人员、持有公司 5%以上股份的股东及其近
亲属与上述客户是否存在关联关系；
解未回款的原因；
明细，计算该业务合同变更延期或取消而减少的订单金额占 2024 年销售额的比
例情况；
及储能电池业务在手订单的变化；并查看公司 2024 年年报是否对该业务订单获
取能力和盈利水平充分提示风险；
长的原因。
（二）核查结论
经核查，保荐人认为：
售变动系客户设备采购各年度间是不均衡的，合作背景基于客户自身产能需求，
具备合理性；
拓展的合作方，并查询工商信息，上述客户与公司及控股股东、实际控制人、董
事、监事、高级管理人员、持有公司 5%以上股份的股东及其近亲属均不存在关
联关系；
询工商信息，客户经营正常，回款不存在风险；
司产品对客户而言，属于固定资产投资，不像存货采购比较均衡，设备采购规模
与客户的扩产节奏息息相关；销售额同比下滑系下游锂电行业投资增速放缓叠加
设备行业竞争激烈，公司近三年新增合同订单金额逐步下降所致，公司合同的变
更、延期或取消对营收下滑影响较小；
额分别为 35.00 亿元、41.14 亿元，增长率为 17.54%，其中动力及储能电池业务
分别为 26.29 亿元、28.68 亿元，增长率为 9.10%，在 2025 年一季度，公司归属
于母公司所有者的净利润为同比增长 65.12%，该业务订单获取能力和盈利水平
并不存在较大风险；同时，公司在 2024 年年度报告中“第三节 管理层讨论与分
析”之“四、风险因素（四）经营风险”进行了充分风险提示；
电子业务毛利率与同行业可比公司毛利率及同比增长都较为接近。
问题二、关于第四季度收入确认。
年报显示，公司 2024 年第四季度实现营业收入 9.5 亿元，环比增长 27.69%，
占全年收入比重为 30.16%，比重同比提升近三个百分点。
请公司：（1）说明 2024 年第四季度前五大收入确认金额的订单执行情况，
包括客户名称、销售内容、合同签订时点、发货时点、收入确认时点以及收入
确认金额，说明收入确认是否符企业会计准则规定；（2）分别说明上述合同签
订与验收时间间隔、发货与验收时间间隔显著异于平均时长的原因及合理性。
回复：
一、公司回复
（一）说明 2024 年第四季度前五大收入确认金额的订单执行情况，包括客
户名称、销售内容、合同签订时点、发货时点、收入确认时点以及收入确认金
额，说明收入确认是否符合企业会计准则规定
度销售额比例为 51.34%，其订单执行情况具体如下：
单位：万元，月
合同 合同
发货
签订 签订
与验
序 收入确认 签订 出货 验收 与发 与验
客户名称 销售内容 收时
号 金额 日期 日期 时间 货时 收时
间间
间间 间间
隔
隔 隔
方形铝壳电池 2023 2024
年6
月-11
焊焊接生产线 月 月
月
钢壳法兰激光 年4
焊接机 月、5
月 月
月
自动模组生产 年6
线 月、12
月 月
月
电芯上料机、电 2023 2024
年1
月-3
贴气凝胶机等 月 月
月
钢壳法兰激光
焊接机
月 月 月
公司第 4 季度前 5 大收入合同按照销售合同约定的时间、交货方式及交货地
点，将合同约定的货物交付给客户并经其验收合格，公司在获得经过客户确认的
验收证明后确认收入，收入确认符合企业会计准则规定。
（二）分别说明上述合同签订与验收时间间隔、发货与验收时间间隔显著
异于平均时长的原因及合理性
公司产品主要以个性定制化成套设备为主，在生产过程中需要对光学、电气、
机械等重要模组进行调试检测，产品生产组装周期（合同签订与发货时间间隔）
根据产品工艺复杂程度通常为 1-4 个月。公司定制化产品在验收过程中需要结合
客户厂房水电设施、生产线其他部分设备到位情况以及产品量产情况进行测试，
验收流程较为复杂，安装调试及验收周期（发货与验收时间间隔）一般 7-12 个
月，因此，公司的产品从合同签订到验收的周期一般为 8-16 个月。公司第四季
度确认收入前五名订单中，第二大、第四大及第五大订单其合同签订与发货、发
货与验收、合同签订与验收时间间隔与平均时长不存在显著差异。前五大订单合
同签订与发货时间间隔、发货与验收时间间隔显著异于平均时长的情况分析如下：
为 5-10 个月，高于平均生产周期（1-4 月），主要原因为客户分不同批次下单和
调试且项目涉及设备数量较多，导致生产周期有所拉长；
下：该订单共有两条产线，因前期阶段终端客户需求减缓、项目交期有所延长导
致生产周期延长，同时由于两条产线是复刻产线，需要等第二条产线调试完毕统
一进行验收，导致该订单整体安装调试及验收周期拉长。
二、 保荐人核查程序及结论
（一）核查程序
针对上述事项，保荐人实施了以下主要核查程序：
合同内容、合同金额、合同签订时点、发货时点、收入确认时点，及验收证明材
料的有效性；
时间间隔，向财务总监了解公司主要设备通常的生产周期和验收周期，并询问上
述订单生产周期和验收周期异常的原因并核实其合理性。
（二）核查结论
经核查，保荐人认为：
货地点，将合同约定的货物交付给客户并经其验收合格，公司在获得经过客户确
认的验收证明后确认收入，收入确认符合企业会计准则规定；
于平均生产周期（1-4 月），主要原因为客户分不同批次下单和调试且项目涉及
设备数量较多，导致生产周期有所拉长；第三大订单生产周期和安装调试及验收
周期与平均时长存在差异，主要原因如下：该订单共有两条产线，因前期阶段终
端客户需求减缓、项目交期有所延长导致生产周期延长，同时由于两条产线是复
刻产线，需要等第二条线调试完毕统一进行验收，导致该订单整体安装调试及验
收周期拉长。
问题三、关于长账龄欠款显著增长。
年报显示，2024 年末公司应收账款余额 18.43 亿元，同比增长 14.18%。期
末一年以上应收账款余额 10.04 亿元，同比增加 6.2 亿元，占整体比重提升至
额 0.8 亿元，同比增长 82.73%。公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以
及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与预期信用损失率对照表，计算
预期信用损失，2024 年按账龄组合新增计提坏账准备 2,180 万元。报告期末，
公司数字化债权凭证余额 5,021.94 万元，期末公司已背书或贴现且在资产负债
表日尚未到期的应收款项融资 1,822.62 万元。
请公司：（1）说明报告期末一年以上应收账款余额前五名合并口径下欠款
方名称、应收账款余额、信用期政策、欠款金额及时长、是否存在关联关系，
并结合上述欠款方合同签订、验收时点和依据、信用期变化、经营风险等情况，
说明相关交易是否具备商业实质，收入确认是否符合企业会计准则规定，是否
存在放宽信用期刺激销售情形，回款是否存在重大风险；（2）结合同行业可比
公司应收账款账龄分布情况，说明公司账龄结构分布及变化是否符合行业特征；
（3）说明公司按预期信用损失率计提坏账准备比例的具体测算方法及过程，是
否充分考虑前瞻性信息，是否充分计提坏账准备；（4）说明数字化债权凭证的
具体来源和金额，将其划分为应收款项融资的依据，是否符合企业会计准则规
定，已背书或贴现且尚未到期的数字化债券凭证部分是否满足终止确认条件，
并说明计提减值准备情况及充分性。
回复：
一、公司回复
（一）说明报告期末一年以上应收账款余额前五名合并口径下欠款方名称、
应收账款余额、信用期政策、欠款金额及时长、是否存在关联关系，并结合上
述欠款方合同签订、验收时点和依据、信用期变化、经营风险等情况，说明相
关交易是否具备商业实质，收入确认是否符合企业会计准则规定，是否存在放
宽信用期刺激销售情形，回款是否存在重大风险
收账款余额、信用期政策、欠款金额及时长、是否存在关联关系
单位：万元
是
否
存 总欠款
序 在 1 年以上 余额（含 2 年以
客户名称 1 年以内 1-2 年 信用期政策
号 关 应收余额 合同资 上
联 产）
关
系
预付 30%,货到 20%，
合格 360 天后 20%
预付 30%，发货前付
付 30%，质保期满 1
年付 10%
预付 30%，发货前付
预付 30%，发货前付
是
否
存 总欠款
序 在 1 年以上 余额（含 2 年以
客户名称 1 年以内 1-2 年 信用期政策
号 关 应收余额 合同资 上
联 产）
关
系
预付 30%，货到票到
格付 30%，质保期满
付 10%
合计 60,482.27 88,159.53 27,677.26 58,110.05 2,372.22
占比 60.27% 47.84% 32.97% 66.29% 18.69%
情况，说明相关交易是否具备商业实质，收入确认是否符合企业会计准则规定，
是否存在放宽信用期刺激销售情形，回款是否存在重大风险
信用期
序 主要合同签 验收 成立时 期后回款
客户名称 验收时点 注册资本 是否变
号 订时点 依据 间 比例（%）
化
验收 2011/12/ 440,339.4
单 16 911 万元
验收 1997/12/ 186,221.7
单 09 256 万元
注：期后回款比例为该客户的 1 年以上应收余额期后回款金额截至 2025 年 4 月 30 日的
回款比例，非应收账款总额的期后回款比例。
由上表可知，公司 1 年以上应收余额前 5 大客户所确认收入的订单签订时间
与验收时点间隔在合理范围内，各订单依据双方确认的验收证明来确认收入，并
且交易对方与公司及控股股东、实际控制人、董监高不存在关联关系，双方交易
具有商业实质，收入确认符合企业会计准则规定。公司前 5 大客户的本期与上期
信用政策并无变化，不存在放宽信用期刺激销售情形。截至 2025 年 4 月末，前
营状况正常，回款正常，不存在重大风险。
（二）结合同行业可比公司应收账款账龄分布情况，说明公司账龄结构分
布及变化是否符合行业特征
同行业可比公司 2024 年年末应收账款账龄分布情况具体如下：
单位：万元
公司简称 占比 占比 占比 占比
金额 金额 金额 金额
（%） （%） （%） （%）
杰普特 498,139.79 92.99 23,488.30 4.38 7,515.11 1.40 6,570.18 1.23
锐科激光 640,270.00 86.69 58,061.57 7.86 7,580.32 1.03 32,651.80 4.42
大族激光 6,503,636.77 70.15 1,993,075.73 21.50 496,804.59 5.36 278,149.58 3.00
海目星 1,463,479.58 70.26 506,982.42 24.34 32,651.34 1.57 79,853.31 3.83
先导智能 5,061,062.70 46.12 4,084,281.28 37.22 1,134,946.70 10.34 692,221.98 6.31
利元亨 438,866.39 27.39 880,254.63 54.94 272,940.67 17.04 10,092.02 0.63
联赢激光 839,412.14 45.55 876,600.93 47.57 80,213.77 4.35 46,722.46 2.54
上述同行业公司中，杰普特、锐科激光及大族激光产品主要运用领域为 PCB
智能制造、光电子器件行业，且产品标准化程度相对较高，主要下游客户及销售
结算模式与公司存在一定差异，与公司不具有明显可比性。海目星、先导智能、
利元亨及公司的主要产品应用领域均为锂电动力电池智能制造行业且产品的定
制化程度高，具有可比性。公司与这三家可比公司 2024 年末 1-2 年、2-3 年应收
账款余额占比较接近，变动趋势也类似：1-2 年应收账款余额相比上期都呈现不
同比例的增长，海目星、先导智能、利元亨及公司增长比例分别为 22.03%、51.47%、
智能和利元亨均呈现较大比例增长，分别为 81.49%、2,449.14%和 82.73%。受到
下游投资放缓影响，同行业上市公司普遍存在主要客户回款速度较慢的情形，使
得 1 年以上应收账款增长较多。
综上所述，公司账龄结构分布及变化符合公司业务实质及行业特征，具有合
理性。
（三）说明公司按预期信用损失率计提坏账准备比例的具体测算方法及过
程，是否充分考虑前瞻性信息，是否充分计提坏账准备
公司根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》规定，对应收
账款采用简化模型计提坏账准备，按照整个存续期预期信用损失的金额计量应收
账款损失准备。公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况
的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
第一步：观察并汇总近 4 年的应收账款的账龄分布情况
单位：万元
账龄 2021 年末 2022 年末 2023 年末 2024 年末
合计 58,181.76 113,992.30 159,210.96 180,527.81
注：上述应收账款余额不含单项计提金额，下同。
第二步：计算各账龄段平均迁徙率
迁徙率为一个时间段内没有收回而迁徙至下一个时间段的应收账款的比例。
平均迁徙率的计算以一个周期内的历史迁徙率为基础，历史迁徙率即上一年度账
龄迁徙至下一年度账龄比重。报告期各期，公司的平均迁徙率结果如下：
账龄迁徙 2021 至 2022 迁徙 2022 至 2023 迁徙 2023 至 2024 迁徙 平均迁徙 编
率 率 率 率 率 号
账龄迁徙 2021 至 2022 迁徙 2022 至 2023 迁徙 2023 至 2024 迁徙 平均迁徙 编
率 率 率 率 率 号
第三步：计算预期信用损失率
预期信用损失率=历史损失率*（1+前瞻性调整因素），历史损失率根据平
均迁徙率计算，企业基于以往经验和判断，预计 5 年以下账龄的预期平均损失率
很可能比历史损失率提高 5%。报告期内，公司按预期信用损失模型测算的预期
信用损失率情况如下：
账龄 计算公式 历史损失率 预期信用损失率 本公司坏账计提比例
公司按照预期信用损失率与账龄法计提的坏账损失金额如下：
单位：万元
账龄
收账款余额 失率 坏账准备金额 计提比例 提金额
合计 180,527.81 8,907.09 15,678.35
根据上表可见，2024 年末，公司应收账款预期信用损失率小于账龄法计提
比例，按照账龄法计算的坏账损失金额大于预期信用损失率，基于谨慎性原则，
公司采用账龄法下的固定计提比例作为实际执行的预期信用损失率。公司按预期
信用损失率计提坏账准备比例的具体测算方法符合《企业会计准则》的规定，充
分考虑了前瞻性信息，已充分计提坏账准备金额。
（四）说明数字化债权凭证的具体来源和金额，将其划分为应收款项融资
的依据，是否符合企业会计准则规定，已背书或贴现且尚未到期的数字化债券
凭证部分是否满足终止确认条件，并说明计提减值准备情况及充分性
公司数字化债权凭证系公司与客户交易通过“迪链”回款，“迪链”是比亚
迪推出的一种供应链金融工具，迪链供应链信息平台由比亚迪股份有限公司及其
成员企业指定，运营方为“深圳迪链科技有限公司”，基于比亚迪的商业信用，
由比亚迪作为出票人和承兑人，向其供应商签发电子债权凭证。供应商收到迪链
后，可以选择持有到期，也可以通过平台进行转让或向合作银行申请保理融资。
根据《企业会计准则》，企业因销售商品、提供服务等取得的、不属于《中
华人民共和国票据法》规范票据的数字化应收账款债权凭证（如“迪链”），公
司收到迪链通常是持有至到期或者背书转让给供应商，目前暂无贴现融资的情形。
根据公司背书转让时在迪链供应链信息平台签订的应收账款转让协议“双方同意，
应收账款的转让为无追索权转让，如应收账款到期未能得到偿付，或出现应收账
款项下基础交易所对应的基础合同有关的任何纠纷，受让人对转单人或转单人的
前手（如有）不具有追索权，转单人亦无义务对应收账款项下债权的实现提供任
何保证”，公司将迪链凭证转让后，受让人享有该项金融资产的全部权利，且该
转让为无追索权转让，公司已将该项金融资产所有权上几乎所有风险和报酬转移，
并且基于比亚迪的商业信用，比亚迪作为出票人和承兑人，几乎不可能违约，符
合终止确认的条件。因此，公司迪链凭证已背书且尚未到期的数字化债券凭证部
分满足终止确认条件。
其会计处理需根据企业管理该凭证的业务模式来确定：公司在收到“迪链”
后，管理该凭证的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售（如背书）为
目标，且符合本金加利息的合同现金流量特征。因此，公司将迪链分类为“以公
允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”，并在“应收款项融资”项
目中列示。综上，公司将“迪链”此类数字化债权凭证列报为“应收款项融资”
符合《企业会计准则》的相关规定。
公司对年末持有的“迪链”数字化债权凭证，按照与客户发生交易确认收入
的时点来延续计算该数字化债权凭证的应收款项融资的账龄，并非收到该数字化
债权凭证的时点来计算应收款项融资的账龄，因此公司按照延续计算的账龄方式
来计提减值准备金额是充分的。
二、保荐人核查程序及结论
（一）核查程序
针对上述事项，保荐人实施了以下主要核查程序：
收账款余额、信用期政策、欠款金额及时长、期后回款情况；获取并检查上述客
户的主要合同、验收证明材料来核实相关交易是否具有商业实质，收入确认是否
符合企业会计准则规定；
法定代表人、主要股东情况，核查公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、
高级管理人员、持有公司 5%以上股份的股东及其近亲属与上述客户是否存在关
联关系；
分布及变化与同行业存在差异的原因；
与采用账龄法下的固定计提比例作为实际执行的预期信用损失率测算的应收账
款坏账准备明细表，核实上述计算过程准确性，并查看公司是否充分计提坏账准
备金额；
断是否满足在“应收款项融资”项目中列示；
款转让协议，查看协议是否约定转让时具备满足终止确认条件的条款；
收入所对应的应收账龄，核实公司数字化债权凭证测算坏账准备的账龄是否按照
此应收账龄延续计算，证实公司坏账准备的计提是否充分。
（二）核查结论
经核查，保荐人认为：
下欠款方与公司不存在关联关系；且公司在获得经过客户确认的验收证明后确认
收入双方交易具有商业实质，收入确认符合企业会计准则规定；
放宽信用期刺激销售情形；且截至 2025 年 4 月末，2024 年年末一年以上应收账
款余额前五名客户合计回款比例 20.5%，公司主要客户经营状况正常，持续回款
中，回款不存在重大风险；
化存在差异符合公司业务实质及行业特征，具有合理性；
计准则》的规定，充分考虑了前瞻性信息，已充分计提坏账准备金额；
现金流量为目标又以出售（如背书）为目标，且符合本金加利息的合同现金流量
特征，公司将其计入列报为“应收款项融资”符合《企业会计准则》的相关规定；
且根据“迪链”转让协议中无追索权转让的约定，满足终止确认条件；公司按照
与客户发生交易确认收入的时点来延续计算该数字化债权凭证的应收款项融资
的账龄来计提减值准备金额是充分的。
问题四、关于存货变动。
年报显示，2024 年末公司存货余额 21.3 亿元，其中，库存商品 5,094.86
万元，同比增加 13.64%；发出商品 13.62 亿元，同比减少 23.65%，报告期新增
计提跌价准备 3,603.32 万元。
请公司：（1）说明报告期末库存商品的订单覆盖率，并说明提前备货的原
因及合理性，是否符合公司备货策略；（2）结合交易背景，销售产品与客户经
营匹配性，合同签订、执行等情况，说明发出商品计提跌价准备的原因及充分
性，是否存在长期未结转的情形及原因，期后验收是否正常。
回复：
一、公司回复
（一）说明报告期末库存商品的订单覆盖率，并说明提前备货的原因及合
理性，是否符合公司备货策略
公司报告期期末的库存商品订单覆盖率如下：
单位：万元
存货类别
存货余额 有订单覆盖的存货金额 覆盖率
库存商品 5,094.86 2,313.43 45.41%
合计 5,094.86 2,313.43 45.41%
公司的激光焊接成套设备、工作台属于非标产品，激光器及激光焊接机标准
化程度较高，存在部分标准品。截至 2024 年末，提前备货的主要内容为部分原
材料和库存商品中的激光器及激光焊接机产品。具体而言，部分激光器及焊接机
为标准产品，PMC 计划部会根据历史出货数据预测未来三个月的激光器销量，
下单生产激光器，因此存在少量备货；非标件原材料按合同需求采购，通用原材
料分批次购买并保持合理库存，符合公司业务需求。
（二）结合交易背景，销售产品与客户经营匹配性，合同签订、执行等情
况，说明发出商品计提跌价准备的原因及充分性，是否存在长期未结转的情形
及原因，期后验收是否正常
公司计提发出商品跌价的原则：根据合同约定售价减去至完工时估计将要发
生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定存货的可变现净值。公司计
提的存货跌价准备原因主要系：（1）部分产品在生产过程中，客户提出了新的
交付标准，公司额外发生了成本，导致成本超出原有预算，具有偶发性；（2）
受市场行情影响近两年锂电行业订单毛利下降，产品交付时与客户沟通磨合时间
较长，整体的安装调试周期较长，导致整体交付成本较高；因此，公司根据预计
可变现净值低于产品账面成本的差额计提存货跌价准备。
报告期期末，发出商品前十大项目客户情况、发出商品账龄及订单执行情况
单位：万元
发出商
发出
合同金额 发出商品 品跌价 订单执行情
客户名称 客户经营范围 销售内容 项目名称 商品
（含税） 金额 准备金 况
库龄
额
一般项目：电池制造；电
池销售；电容器及其配套 1 年以
铁锂电芯装配线、三元 2025 年 3 月已
单位一 设备制造；电容器及其配 项目一 12,600.00 * - 内、
电芯装配线、备件 验收
套设备销售；电池零配件 1-2 年
生产
电池制造；电子元器件与 2025 年 2 月已
单位二 电芯装配产线 项目二 8,600.00 * - 内、
机电组件设备制造 验收
电子专用材料制造；新兴
能源技术研发；电子专用 1 年以 2025 年 3 月已
单位三 电芯装配线 项目三 5,930.00 * -
材料研发；电子专用材料 内 验收
销售；电子元器件批发
一般项目：电池制造；电
池销售；电力电子元器件
制造；电池零配件销售； 2024 年 5 月发
侧缝激光焊接机、模组
电池零配件生产；电力电 1 年以 货，2024 年 6
单位四 线束隔离板装配机、 项目四 4,022.80 * 504.45
子元器件销售；电容器及 内 月至 12 月为
BUSBAR 激光焊接机
其配套设备销售；新兴能 调试阶段
源技术研发；储能技术服
务
发出商
发出
合同金额 发出商品 品跌价 订单执行情
客户名称 客户经营范围 销售内容 项目名称 商品
（含税） 金额 准备金 况
库龄
额
电芯上料机、电芯分选
机、电芯贴 PC 条机、 1 年以
一般项目：电池制造；电 2025 年 3 月已
单位五 电芯最优分选机、侧板 项目五 4,800.00 * - 内、
池销售 验收
中侧板上料等离子清 1-2 年
洗机等
已初步调试
新兴能源技术研发；电池
单位六 电芯装配线 项目六 5,496.00 * - 内、 2025 年 3 月业
制造；电池销售
对接验收
客户在试生产
CTP1 主线、电芯涂胶 1 年以 阶段，预计
单位七 机械设备销售;电池制造 项目七 4,155.41 * -
设备 内 2025 年 6 月验
收
Busbar 焊接机、IPG 高 1 年以 目前处于试
单位八 新能源汽车制造、销售 项目八 5,286.45 * -
功率振镜（带 LDD） 内 产阶段
发出商
发出
合同金额 发出商品 品跌价 订单执行情
客户名称 客户经营范围 销售内容 项目名称 商品
（含税） 金额 准备金 况
库龄
额
热压机、超声波焊接
机、软连接焊接机、自 截至 2024 年
新能源锂离子电池、储能
动入壳机、顶盖预焊 1 年以 12 月末正在
单位九 电池、充电站的研发、生 项目九 4,565.20 * -
机、顶盖满焊机、填丝 内 进行安装调
产、销售及技术转让
补焊机增值改造、密封 试
钉焊接机
一般项目：电池制造；电 1 年以 目前处于试
单位十 电芯装配线 项目十 2,996.00 * 212.43
池销售 内 产阶段
合计 58,451.86 42,696.79 716.88
占发出商品余额的比例 31.36%
由上表可知，公司销售产品与客户经营范围具有匹配性，合同执行情况正常。综上，报告期期末，公司按前述发出商品跌价准备
计提依据计算的可变现净值，以及结合发出商品库龄及订单执行情况，公司综合考虑发出商品的情况计提了存货跌价准备，存货跌价
准备计提较为充分。
单位：万元
发出商品金 存货跌 发出商
客户名称 合同金额（含税） 订单执行情况
额 价金额 品库龄
单位一 12,600.00 * - 1-2 年 2025 年 3 月已验收
单位二 8,600.00 * - 1-2 年 2025 年 2 月已验收
单位三 4,800.00 * - 1-2 年 2025 年 3 月已验收
已初步调试完成，正与
单位四 5,496.00 * - 1-2 年
客户对接验收流程
目前在量产，处理现场
单位五 1,800.00 * - 1-2 年 问题，预计 2025 年 6
月现场取数据验收
单位六 1,739.73 * - 1-2 年 2025 年 4 月底已验收
客户项目调整，待对接
单位七 1,366.16 * 23.45 1-2 年
验收流程
已初步调试完成，待试
单位八 1,079.07 * 81.39 1-2 年
产验证中
客户生产项目调整，待
单位九 1,362.00 * - 1-2 年
试产验证中
单位十 1,596.00 * - 1-2 年 2025 年 1 月已验收
合计 40,438.97 29,282.17 104.84
占一年以上发出商品金额的比例 75.46%
发出商品期后结转情况如下：
单位：万元
库龄 发出商品期末结存余额 占比 期后结转比例(截至 2025 年 4 月 30 日)
合计 136,161.11 100.00% 39.72%
结合发出商品一年以上前十大项目执行情况以及发出商品期后结转情况，发
出商品余额构成主要系一年以内的项目，且一年以上发出商品期后结转比例较高，
发出商品整体验收情况正常。存在部分一年以上发出商品长期未结转，主要系客
户需求变更调整，导致验收周期较长。
二、保荐人核查程序及结论
（一）核查程序
针对上述事项，保荐人实施了以下主要核查程序：
合理性，是否符合公司的备货策略；
以及合同执行情况，核查公司发出商品计提跌价准备原因合理性及充分性；
结转情况，检查是否存在长期未结转的情况以及未结转的原因。
（二）核查结论
经核查，保荐人认为：
分为标准产品，会根据订单需求提前备货，符合公司的备货策略；
况及对比同行业可比公司计提的存货跌价比例，公司发出商品计提跌价准备的原
因合理且充分；
导致验收周期较长，发出商品整体期后验收情况正常。
问题五、关于投资活动现金支出。
年报显示，近三年，公司现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金较大，分别为 2.93 亿元、1.59 亿元、3.24 亿元。
请公司说明近三年购建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金支出对
应的主要支付对象、采购内容及原因，是否存在成立时间较短、公司规模较小
的情形，是否存在资金最终流向关联方的情形。
回复：
一、公司回复
（一）请公司说明近三年购建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金
支出对应的主要支付对象、采购内容及原因
公司最近三年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为
的供应商明细如下表所示，占各年支付总额比例分别为 92.34%、57.07%和 83.69%。
单位：万元
支付金
供应商名称 款项用途 采购内容
额
用于特定对象发行股票募投项目-高精密
总包合同，包含
单位一 16,426.71 激光器及激光焊接成套设备产能建设项
主体工程
目
用于特定对象发行股票募投项目-联赢激 四期总包合同，
单位二 11,351.86
光华东基地扩产及技术中心建设项目 包含主体工程
用于特定对象发行股票募投项目-数字化
单位三 860.97 软件系统平台
运营中心建设项目
用于特定对象发行股票募投项目-高精密
单位四 644.16 激光器及激光焊接成套设备产能建设项 装修工程
目
用于特定对象发行股票募投项目-高精密
单位五 607.95 激光器及激光焊接成套设备产能建设项 机电安装工程
目
合计 29,891.65
单位：万元
支付金
供应商名称 款项用途 采购内容
额
用于特定对象发行股票募投项目-联赢激
单位一 5,850.60 购买一期厂房
光华东基地扩产及技术中心建设项目
用于特定对象发行股票募投项目-高精密
单位二 1,918.45 激光器及激光焊接成套设备产能建设项 土建工程
目
用于特定对象发行股票募投项目-联赢激 四期总包合同，包
单位三 610.00
光华东基地扩产及技术中心建设项目 含主体工程
用于特定对象发行股票募投项目-联赢激
单位四 407.00 四期桩基础工程
光华东基地扩产及技术中心建设项目
用于首次公开发行融资募投项目-高精密
单位五 314.01 二期总包合同
激光焊接成套设备生产基地建设项目
合计 9,100.06
单位：万元
支付金
供应商名称 款项用途 采购内容
额
用于特定对象发行股票募投项目-联赢激光华 二期总包
单位一 13,749.54
东基地扩产及技术中心建设项目 合同
支付金
供应商名称 款项用途 采购内容
额
用于特定对象发行股票募投项目-高精密激光 三期总包
单位二 3,742.34
器及激光焊接成套设备产能建设项目 合同
用于特定对象发行股票募投项目-联赢激光华
单位三 2,960.00 购买土地
东基地扩产及技术中心建设项目
用于特定对象发行股票募投项目-联赢激光华 购买一期
单位四 2,507.40
东基地扩产及技术中心建设项目 厂房
用于首次公开发行融资募投项目-高精密激光 一期总包
单位五 1,185.54
焊接成套设备生产基地建设项目 合同
用于特定对象发行股票募投项目-联赢激光华 中央空调
单位六 339.41
东基地扩产及技术中心建设项目 安装工程
合计 24,484.23
由上表可知，公司最近三年购建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金
支出金额较大主要原因为前次募投项目的建设，支付的主要内容为工程款、土地
价款、工程安装款、工程装修款、软件价款等，支付的主要对象为工程总包商、
地方政府土地管理机构、装修公司、安装公司、软件开发公司等。
（二）请公司说明是否存在成立时间较短、公司规模较小的情形，是否存
在资金最终流向关联方的情形
公司 2022-2024 年度购建长期资产支付的主要对象工商信息如下：
是否存
登记 法定代
企业名称 注册资本 成立日期 经营范围 在关联
状态 表人
关系
房屋建筑工程施工，市政公用工程施
工，机电安装工程施工，地基与基础
工程施工，钢结构工程施工，混凝土
单位一 存续 刘建钊 50000 万元 1984-08-14 否
预制构件工程施工，起重设备安装工
程施工，建筑装修装饰工程施工，建
筑幕墙工程施工
凭资质从事房屋建筑工程施工总承包
壹级，市政公用工程施工，消防设施
单位二 在业 王明生 32000 万元 2001-06-01 否
工程、建筑装修装饰、地基与基础工
程
工程和技术研究和试验发展；软件开
发；网络与信息安全软件开发；人工
智能应用软件开发；人工智能理论与
单位三 存续 刘清华 1000 万元 2022-09-21 否
算法软件开发；人工智能基础软件开
发；计算机系统服务；云计算装备技
术服务
单位四 存续 彭传良 11000 万元 1999-08-09 室内工艺品造型设计；产品外型包装 否
设计；城市园林绿化、建筑装修装饰
工程设计与施工；建筑幕墙工程设计
与施工；钢结构工程；电子与智能化
工程；建筑机电安装工程；防水防腐
保温工程；消防设施工程；市政公用
工程、建筑工程施工、环保工程、城
市及道路照明工程、展览陈列工程设
计与施工、消防设施工程设计、雕塑、
壁画设计与施工、建筑材料的销售（不
含专营、专控、专卖商品）
通风、采暖、管道、水电安装；装饰
装璜工程；金属结构、油漆、木器加
单位五 存续 吴敬谦 5000 万元 2003-06-09 否
工；木材销售；土石方工程，道路建
设工程
主要从事城市道路、桥梁的建设、经
营（限额以上基础设施除外）；房屋
拆迁；土地复垦开发、整理；房地产
单位六 在业 罗之谦 135770 万元 2016-09-26 否
开发经营（别墅除外）；园林绿化；
市政公用工程、市政养护维修工程、
公益基础设施工程的施工
建筑工程施工、装饰、装修；建筑工
程总承包；市政公用工程、地基基础
工程、消防设施工程设计与施工、防
水防腐保温工程、钢结构工程、建筑
机电安装工程、建筑装饰装修幕墙工
单位七 存续 刘长宇 2000 万元 2018-02-06 否
程、城市及道路照明工程、公路路基
工程、公路路面工程、公路交通工程、
河湖整治工程、安防工程、土石方工
程、体育场地工程、拆除工程施工；
建筑劳务分包
地基基础工程专业承包施工;建筑工
程、市政工程、桥梁工程、线路安装
工程、管道工程、机械设备安装工程
单位八 存续 虞国军 2200 万元 2017-01-18 否
的施工;钢结构工程承包施工;土石方
工程承包;建筑装饰装修工程承包施
工
智能管道系统设计、技术研发、施工；
智能门窗幕墙系统设计、技术研发、
施工；新型环保节能材料的研发和销
售；房屋建筑工程施工、市政公用工
单位九 存续 蔡楚涛 5180 万元 2011-12-01 否
程施工、建筑装修装饰工程、电气安
装、门窗幕墙工程施工、管道和设备
安装、消防设施工程施工、机电设备
安装工程施工、水利水电工程施工、
公路工程施工、城市道路照明工程施
工、隧道工程施工、桥梁工程施工、
钢结构工程施工、土石方工程施工、
城市轨道交通工程施工、建筑物非爆
破拆除工程施工、矿山工程施工、地
基与基础工程施工、园林绿化工程施
工（取得建设行政主管部门颁发的资
质证书方可经营）
房屋建筑工程、公路工程、水利水电
工程、市政公用工程、地基与基础工
程、建筑装修装饰工程、钢结构工程、
钢结构制作、钢结构安装、消防工程、
防水防腐保温工程、电子与智能化工
程、城市及道路照明工程、园林绿化
单位十 存续 陈琪 20000 万元 2013-10-15 否
工程、土石方工程、管道安装工程施
工，起重设备安装、机电设备安装、
电梯安装、环保设备安装、锅炉设备
安装，建筑设计、勘探设计、工程咨
询、施工监理、物业管理，建筑机械
租赁
许可经营项目是：建筑工程施工；市
单位十一 存续 卢金章 10000 万元 2018-02-06 政公用工程施工；装饰装修工程施工； 否
地基基础工程施工
一般项目：智能机器人的研发；智能
机器人销售；工业机器人安装、维修；
物料搬运装备制造；智能仓储装备销
售；智能物料搬运装备销售；输配电
单位十二 存续 蒋俊星 5000 万元 2017-11-06 否
及控制设备制造；充电桩销售；机械
零件、零部件销售；机械设备研发；
机械设备销售；专用设备制造（不含
许可类专业设备制造）
由上表可知，公司最近三年购建长期资产的主要供应商的注册资本均大于
大部分采用招投标的方式进行，供应商经营范围与公司需求相符；根据公司关联
方明细表以及查询公开工商信息网站等，公司及其控股股东、实际控制人、董事、
监事、高级管理人员、持有公司 5%以上股份的股东及其近亲属与上述供应商不
存在关联关系，公司长期资产的支出对象均为实际的工程、劳务等提供商，与合
同相匹配，不存在资金流向关联方的情况。
二、保荐人核查程序及结论
（一）核查程序
针对上述事项，保荐人实施了以下主要核查程序：
支出对应的主要支付对象明细，并选取当年累计付款超过 300 万的供应商进行核
查，了解该部分供应商的采购内容、交易背景；
公司关联方明细表，并查询企查查等网站，核查公司及其控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员、持有公司 5%以上股份的股东及其近亲属与上述供
应商是否存在关联关系。
（二）核查结论
经核查，保荐人认为：
产支付的现金较大主要是用于公司募投项目建设，相关采购及现金支出具有合理
性，已列示各年度当年累计付款超过 300 万元以上的供应商情况；
示的主要供应商注册资本，不存在主要供应商规模明显偏小的情形；主要供应商
经营范围与公司需求相符，且与公司不存在关联关系，不存在资金最终流向关联
方的情形。
问题六、关于货币资金及存款。
年报显示，报告期末公司货币资金 8.39 亿元、交易性金融资产 3.53 亿元、
定期存单 2.31 亿元。同时，公司期末短期借款 5.95 亿元、一年内到期的长期
借款 542 万元、长期借款 4,618 万元，长短期借款余额合计 6.46 亿元，同比增
加 4.18 亿元。
请公司：（1）结合流动性需求、存贷收益率差异等，说明公司长短期借款
同比大幅增长的原因及合理性；（2）量化分析报告期存款与利息收入是否匹配，
并说明报告期内及期后公司各银行存单、理财产品是否发生过受限等异常情形。
回复：
一、公司回复
（一）结合流动性需求、存贷收益率差异等，说明公司长短期借款同比大
幅增长的原因及合理性
公司长短期借款同比大幅增长的原因及合理性如下：
截至 2024 年末，剔除募集资金和受限货币资金后，货币资金和交易性金融
资产合计金额为 9.03 亿元。若不考虑银行借款，公司流动负债中应付票据及应
付账款为 15.89 亿元、应付职工薪酬 0.73 亿元、其他应付款为 0.23 亿元、应交
税费为 1.77 亿元，合计金额为 18.62 亿元，应付经营性负债较现金类资产多 9.59
亿元。因此，公司日常经营存在较大资金缺口，需要从银行借款保持资金灵活性。
公 司 2024 年 期 末 短期 借 款 余 额 59,519.78 万 元 ， 其 中 信 用 、 保 证 借 款
要信用、保证借款明细如下：
单位：万元
业务类 2024 年借款本 2024 年借款利 2023 年借款本 2023 年借款利
借款银行
型 金 率 金 率
流动资 中国进出口银
金借款 行
工商企 中国进出口银
业代付 行
流动资
杭州银行 5,000.00 2.40% 5,000.00 2.90%
金借款
流动资
中国工商银行 5,000.00 2.40% 5,000.00 2.70%
金借款
流动资
中国工商银行 2,000.00 2.70% - -
金借款
流动资
中国银行 1,500.00 2.40% 3,000.00 3.00%
金借款
流动资
上海银行 1,400.00 2.90% 100.00 2.90%
金借款
合计 34,900.00 13,100.00
如上表所示，公司 2024 年度信用、保证借款增加 2.18 亿元，主要是由于中
国进出口银行的借款金额增加 2 亿元，借款利率分别为 2.2%、2.4%，较其他银
行借款利率低。
公司新增银行借款利率在 2.20%-2.90%之间，低于部分大额存单、定期存款、
理财产品收益率 1.49%-3.15%，可通过该措施提高资金使用效率，减少财务费用。
（二）量化分析报告期存款与利息收入是否匹配，并说明报告期内及期后
公司各银行存单、理财产品是否发生过受限等异常情形
募集资金的定期存款，大额存单以及活期存款的利息。活期存款于利息实际到账
时计入“财务费用-利息收入”，非活期存款按预期收益率计算利息收入，计入
“财务费用-利息收入”，现将主要活期存款利息收入与非活期存款利息收入情
况列示如下：
（1）非活期存款利息收入
非活期存款利息收入情况列示如下：
单位：万元
预期
持
年利
理财分 有 财务入 资金
主体 列报类别 开户银行 购买金额 率/实
类 天 账利息 来源
际利
数
率
深圳联 定期存 募 集
银行存款 工商银行 10,000.00 28 1.49% 11.79
赢 款 资金
深圳联 定期存 募 集
银行存款 工商银行 7,000.00 28 1.49% 8.25
赢 款 资金
深圳联 定期存 自 有
银行存款 宁波银行 500.00 182 1.55% 3.89
赢 款 资金
深圳联 定期存 募 集
银行存款 工商银行 10,000.00 92 1.40% 35.17
赢 款 资金
深圳联 定期存 募 集
银行存款 工商银行 5,000.00 92 1.40% 17.58
赢 款 资金
深圳联 定期存 自 有
银行存款 宁波银行 2,900.00 92 1.85% 13.42
赢 款 资金
深圳联 定期存 自 有
银行存款 杭州银行 1,000.00 1 3.00% 0.08
赢 款 资金
深圳联 大额存 其他非流 自 有
杭州银行 3,000.00 365 3.00% 90.00
赢 单 动资产 资金
深圳联 大额存 其他非流 自 有
中信银行 10,000.00 303 3.30% 273.95
赢 单 动资产 资金
深圳联 大额存 其他非流 自 有
杭州银行 1,000.00 248 2.90% 19.70
赢 单 动资产 资金
预期
持
年利
理财分 有 财务入 资金
主体 列报类别 开户银行 购买金额 率/实
类 天 账利息 来源
际利
数
率
深圳联 大额存 其他非流 自 有
南粤银行 2,000.00 365 3.15% 63.00
赢 单 动资产 资金
深圳联 大额存 其他非流 自 有
南粤银行 2,000.00 365 3.15% 63.00
赢 单 动资产 资金
深圳联 大额存 其他非流 自 有
南粤银行 2,000.00 365 3.15% 63.00
赢 单 动资产 资金
深圳联 大额存 其他非流 自 有
南粤银行 2,000.00 365 3.15% 63.00
赢 单 动资产 资金
合计 725.83
注 1：部分产品未到期，持有天数为购买日至年末天数；
注 2：部分产品持有期限跨年，持有天数为 2024 年 1 月 1 日至赎回日天数。
如上表所示，2024 年度非活期利息主要包括定期存款和大额存单利息，利
息收入 725.83 万元，主要系公司将募集资金和自有资金用于定期存款和大额存
单，且大额存单持有期间较长。非活期存款的利息收入与相关的资金本金规模、
利率、持有期间相匹配。
（2）活期存款利息收入
活期存款利息收入情况列示如下：
单位：万元
测算利
主体 资金来源 2024 年度月均余额 2024 年度利息收入
率
深圳联赢 自有资金、募集资金 66,623.40 1,009.44 1.52%
联赢软件 自有资金 328.18 0.63 0.19%
惠州科技 自有资金 1,965.14 4.45 0.23%
江苏联赢 自有资金 3,502.31 36.24 1.03%
其他主体小计 自有资金 0.61
合计 1,051.37
公司活期存款余额较大的主体主要为深圳联赢。深圳联赢报告期内四个季度
末货币资金余额分别为 76,007.45 万元、76,856.30 万元、45,729.50 万元、67,900.34
万元，平均值为 66,623.40 万元，利息收入为 1,009.44 万元。以公司各季度末货
币资金平均余额进行测算，各类账户的平均利率为 1.52%，测算利率较高主要系
由于公司与多家银行签订了协定存款利率及存在部分美元存款，其中，协定存款
利率在 0.10%至 1.85%之间，美元存款利率在 4.5%至 5.2%之间。
如上表所示，公司活期存款的收益率为资金存续期间的活期存款利率，综上
所述，公司 2024 年度活期存款利息为 1,051.37 万元，主要系公司自有资金和募
集资金产生的利息收入，活期存款产生的利息收入与资金规模相匹配。
结合报告期末银行函证及报告期内理财产品发生额检查，报告期内公司已到
期的银行存单及理财产品在持有期间均未发生质押、担保受限等异常情形，不存
在受限情形。截止 2024 年 12 月 31 日，公司银行理财产品期后情况如下：
单位：万元
理财产品类型 期末持有金额 到期日 期后兑付情况 是否存在受限
定期存款 1,000.00 2025/12/8 持有 否
大额存单 3,000.00 2026/8/17 持有 是
大额存单 10,000.00 2026/4/7 持有 是
大额存单 1,000.00 2026/9/25 持有 是
大额存单 2,000.00 2026/8/3 持有 是
大额存单 2,000.00 2026/8/3 持有 是
大额存单 2,000.00 2026/8/3 持有 是
大额存单 2,000.00 2026/8/3 持有 是
银行理财产品 1,000.00 2025/2/15 已到期赎回 否
银行理财产品 3,000.00 2025/2/5 已到期赎回 否
银行理财产品 10,000.00 2025/3/11 已到期赎回 否
银行理财产品 4,000.00 2025/1/6 已到期赎回 否
银行理财产品 4,012.40 2025/4/28 已到期赎回 否
银行理财产品 10,118.27 无到期日，可随时支取 持有 否
银行理财产品 3,000.00 2025/4/15 已到期赎回 否
银行理财产品 100.00 无到期日，可随时支取 持有 否
合计 58,230.67
注 1：大额存单存在受限系公司持有意图为到期赎回，不能随时使用，使用受限，不存
在质押、担保受限等异常情形。
注 2：期后兑付情况截至 2025 年 4 月 30 日。
二、保荐人核查程序及结论
（一）核查程序
针对上述事项，保荐人实施了以下主要核查程序：
符合公司的流动性需求以及存贷收益率的资金安排；
款月均余额大致测算活期存款利率，分析财务费用利息收入的准确性；
持有的理财产品、长短期借款执行函证程序的回函；
有潜在回收风险的款项；
（二）核查结论
经核查，保荐人认为：
长短期借款大幅增加具有合理性；
理财产品不存在质押、担保受限等异常情形。
问题七、关于预付款项。
年报显示，近三年公司预付款项余额分别为 8,106.58 万元、5,224.90 万元
以及 4,747.52 万元，第一大预付款对象金额占比分别为 28.37%、13.7%、31.76%，
部分预付款项已超一年。其中，近三年期末预付固定资产款分别为 2,507.4 万
元、659.68 万元、1,049.03 万元。
请公司：（1）说明近三年公司预付款项余额的具体构成，包括各报告期向
主要预付款项对象采购的具体内容、采购金额、预付比例、预付款期后结转情
况，是否存在长期未结转、与合同约定不符的情形，是否存在预付后合同取消、
款项退回情形，主要预付款资金的最终流向是否存在异常；（2）说明近三年各
期末预付固定资产款对应供应商情况，是否存在成立时间短、与公司存在关联
关系的情形，并说明上述预付金额、付款时点与合同约定是否一致，是否存在
超出合同约定期限、长期挂账的情形。
回复：
一、公司回复
（一）说明近三年公司预付款项余额的具体构成,包括各报告期向主要预付
款项对象采购的具体内容、采购金额、预付比例、预付款期后结转情况，是否
存在长期未结转、与合同约定不符的情形，是否存在预付后合同取消、款项退
回情形，主要预付款资金的最终流向是否存在异常
预付比例、预付款期后结转情况如下：
（1）2024 年
单位：万元，%
是否
占预 采 存在
单位名 账面余 付余 购 预付 合同
不含税采 付款条件 后结转比
称 额 额的 内 比例 取消
购额 例
比例 容 的情
况
光
纤
激
单位一 1,507.83 31.76 光 11,072.77 30.00 99.93 否
器/
模
块
传
单位二 545.78 11.50 输 218.93 50.00 100.00 否
线
机
单位三 354.04 7.46 器 481.29 30.00 20.82 否
人
电
预付 30%，
池
发货款
检
单位四 341.67 7.20 2,906.01 30%，验收 60.00 100.00 否
漏
机
构
是否
占预 采 存在
单位名 账面余 付余 购 预付 合同
不含税采 付款条件 后结转比
称 额 额的 内 比例 取消
购额 例
比例 容 的情
况
商
务
单位五 297.49 6.27 106.41 款到发货 100.00 100.00 否
用
品
合计 3,046.80 64.19
（2）2023 年
单位：万元，%
是否
采 2023 年 存在
占预付 预付款
账面余 购 度不含 预付 合同
单位名称 余额的 付款条件 期后结
额 内 税采购 比例 取消
比例 转比例
容 额 的情
况
工
业 30%定金，
单位一 715.55 13.70 机 1,957.90 70%款到发 30.00 100.00 否
器 货
人
机
单位二 458.78 8.78 器 74.72 32.95 100.00 否
人
涂 预付 30%，发
单位三 286.28 5.48 胶 482.01 货款 60%，质 30.00 5.69 是
机 保 10%
同
预付 30%，发
步
货 30%，到货
带
单位四 260.29 4.98 1,078.36 3 个月内 60.00 100.00 否
输
送
线
预付 30%，发
预
货前 30%，验
单位五 226.64 4.34 热 491.15 60.00 100.00 否
收 30%，质保
炉
合计 1,947.55 37.28
（3）2022 年
单位：万元，%
是否
采 2022 年 存在
占预付 预付款期
账面余 购 度不含 预付比 合同
单位名称 余额的 付款条件 后结转比
额 内 税采购 例 取消
比例 例
容 额 的情
况
光
纤
激 30%定金，
单位一 2,299.60 28.37 光 30,677.44 70%提货 30.00 100.00 否
器/ 款
模
块
工
业 30%定金，
单位二 1,450.19 17.89 机 1,579.34 70%款到 30.00 100.00 否
器 发货
人
预付 30%，
涂
发货款
单位三 511.37 6.31 胶 378.97 30.00 47.20 是
机
机 30%定金，
单位四 480.76 5.93 器 514.25 70%提货 30.00 100.00 否
人 款
测
预付 60%，
试
单位五 238.12 2.94 53.10 发货款 100.00 100.00 否
设
备
合计 4,980.05 61.43
消、款项退回情形，主要预付款资金的最终流向是否存在异常
公司预付款项余额主要系向供应商购买材料的预付款，均为正常生产经营交
易，预付比例与合同约定一致，除单位三（2022 年及 2023 年为同一家供应商）
外，公司不存在大额预付款项长期未结转的情形，主要预付款资金的最终流向不
存在异常。
公司与单位三存在合同取消期后款项退回情况，公司于 2021 年向单位三下
达 SZPO2200255 采购订单，合同金额为 900 万元，公司于 2022 年 1 月支付了
月签订的蜂巢项目合同，因客户项目调整原因于 2022 年 5 月与公司协商合同取
消，因无后续提货需求，公司与单位三协调后取消此采购订单，因款项处理公司
与单位三未达成一致，导致该笔预付款长期未结转。公司与单位三 2022-2024 年
发生的采购额分别为：378.97 万元、482.01 万元、272.93 万元，上述预付款未用
于抵冲其他订单的货款，原因是双方就本订单的沟通未达成一致，为了确保其他
客户合同的正常交付，后续订单的款项需按正常流程支付。公司与单位三双方于
抵扣其余未支付的货款。通过检查了解该笔订单取消沟通记录，该笔订单处理为
正常交易，不存在资金流向异常情况。除上述情况外，公司不存在合同取消款项
退回给供应商的情形。
（二）说明近三年各期末预付固定资产款对应供应商情况，是否存在成立
时间短、与公司存在关联关系的情形，并说明上述预付金额、付款时点与合同
约定是否一致，是否存在超出合同约定期限、长期挂账的情形
公司 2022-2024 年各年末预付固定资产款项前五名预付款明细：
单位：万元，%
期末账 成立时 采购 预付 是否存在
单位名称 不含税 付款条件 未结转原因 在关联
面余额 间 内容 比例 长期挂账
采购额 关系
是，设备投
入使用存
在问题，调
试时间长
预付 30%+发 已发货未整体验
所致，因项
固定 货前付 30%+ 收，智能仓储设
单位一 587.00 资产 680.00 验收合格付 86.32 备功能未能正常 否
-28 尾声，部分
款 30%+质保期 运转、消防待整
功能已达
满付 10% 改
到使用的
标准，公司
支付了部
分验收款
预付
单位二 339.20 软件 750.87 50.00 否 否
-21 案完成款 项功能未达到合
款
+50%验收款 同要求
期末账 成立时 采购 预付 是否存在
单位名称 不含税 付款条件 未结转原因 在关联
面余额 间 内容 比例 长期挂账
采购额 关系
预付
单位三 86.62 软件 225.00 50.00 否 否
-06 +50%验收款 转
款
固定
单位四 15.23 资产 15.23 否 否
-15 付款 0 转
款
预付
单位五 9.77 软件 28.80 38.33 否 否
-19 款+38.33%验 在进行中
款
收款
合计 1,037.82
单位：万元，%
采 是否
年不 是否存
期末账 成立 购 预付 存在
单位名称 含税 付款条件 未结转原因 在长期
面余额 时间 内 比例 关联
采购 挂账
容 关系
额
固 预付 30%+发 未验收，智能
定 货前付 30%+ 仓储设备功能
单位一 487.00 资 680.00 验收合格付 71.62 未能正常运 否 否
产 30%+质保期 转、消防待整
款 满付 10% 改
本合同系为保
障项目前期进
场筹备工作顺
利实施而签署
的临时协议。
正式合同签署
预
主体为其全资
付 20%预付款
单位二 56.00 软 280.00 +70%验收款 20.00 否 否
件 +10%质保款
司，因涉及主
款
体不同，原于
支付的预付款
还
采 是否
年不 是否存
期末账 成立 购 预付 存在
单位名称 含税 付款条件 未结转原因 在长期
面余额 时间 内 比例 关联
采购 挂账
容 关系
额
预
付
单位三 20.00 软 40.00 50.00 否 否
件
款
固
定
单位四 18.90 资 31.50 60.00 否 否
产
款
是，因软
预 件 平 台
付 使 用 时
单位五 18.40 软 23.00 80.00 存 在 问 否
件 题，调试
款 时 间 长
所致
合计 600.30
单位：万元，%
是否
期末账 成立时 预付 未结转 存在
单位名称 采购内容 不含税 付款条件 在长期
面余额 间 比例 原因 关联
采购额 挂账
关系
预付 30%+ 已于
交付后 2023 年
单位一 2,507.40 7,667.89 20%+过户 30.00 办理产 否 否
之日起 60 权转让
日内 50% 手续
合计 2,507.40
由上表可知，公司 2022-2024 年预付固定资产款对应供应商不存在成立时间
较短的情形，预付金额、付款时点与合同约定一致，部分供应商存在长期挂账的
情形，主要系购买的固定资产设备以及软件平台未达到验收标准。根据公司关联
方明细表以及查询公开工商信息网站等，公司及其控股股东、实际控制人、董事、
监事、高级管理人员、持有公司 5%以上股份的股东及其近亲属与上述供应商不
存在关联关系。
二、保荐人核查程序及结论
（一）核查程序
针对上述事项，保荐人实施了以下主要核查程序：
要预付款项对象采购的具体内容、采购金额、合同条款、预付比例、预付款期后
结转情况，核查是否存在长期挂账未结转的情形；
合理，是否存在资金占用情形；
供应商的合同，并检查主要供应商采购内容、付款比例、合同条款、成立时间，
核查是否存在异常情形；
股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、持有公司 5%以上股份的股
东及其近亲属与上述供应商是否存在关联关系。
（二）核查结论
经核查，保荐人认为：
体内容、采购金额、预付比例与合同约定一致，期后结转正常，不存在大额预付
款项长期未结转的情形；
不存在预付款合同取消、款项退回的情况；
不存在成立时间较短的情形，且与公司不存在关联关系；因购买的固定资产设备
以及软件平台未达到验收标准，存在部分供应商长期挂账的情形。
（以下无正文）
（此页无正文，为《中信证券股份有限公司关于深圳市联赢激光股份有限公司
保荐代表人：_________________ _________________
李海军 刘新萍
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