股票简称：万东医疗 证券代码：600055
华泰联合证券有限责任公司
关于
北京万东医疗科技股份有限公司
之
独立财务顾问报告
二零二五年三月
（七）股权激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的核查意见 .. 20
（九）公司实施股权激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影响的意见 .. 22
一、释义
本报告中，除非文义载明，下列简称具有如下含义：
万东医疗、公司 指 北京万东医疗科技股份有限公司
北京万东医疗科技股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草
本激励计划、本计划 指
案）
公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购
股票期权、期权 指
买公司一定数量股票的权利
按照本激励计划规定，获得股票期权的公司（含子公司）董事、
激励对象 指
高级管理人员、其他核心骨干人员
授予日 指 公司向激励对象授予股票期权的日期，授予日必须为交易日
公司向激励对象授予股票期权所确定的激励对象购买公司股份的
授予价格 指
价格
有效期 指 自股票期权授予之日起至所有股票期权行权或注销完毕之日止
等待期 指 股票期权授权完成登记之日至股票期权可行权日之间的时间段
激励对象根据本激励计划的安排，行使股票期权购买公司股份的
行权 指
行为
可行权日 指 激励对象可以开始行权的日期，可行权日必须为交易日
行权条件 指 根据本激励计划，激励对象行使股票期权所必需满足的条件
董事会 指 北京万东医疗科技股份有限公司董事会
股东大会 指 北京万东医疗科技股份有限公司股东大会
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《管理办法》 指 《上市公司股权激励管理办法》
《公司章程》 指 《北京万东医疗科技股份有限公司章程》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
证券交易所、交易所 指 上海证券交易所
登记结算公司、结算公司 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
元、万元 指 人民币元、人民币万元
注：1、本文中所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明指合并报表口径的财务数据和根据该类
财务数据计算的财务指标；
二、声明
本独立财务顾问对本报告特作如下声明：
（一）本报告所依据的文件、材料由万东医疗提供，本激励计划所涉及的各方已向独
立财务顾问保证：所提供的出具本独立财务顾问报告所依据的所有文件和材料合法、真
实、准确、完整、及时，不存在任何遗漏、虚假或误导性陈述，并对其合法性、真实性、
准确性、完整性、及时性负责。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。
（二）本独立财务顾问仅就本次股票期权激励计划对万东医疗股东是否公平、合理，
对股东的权益和上市公司持续经营的影响发表意见，不构成对万东医疗的任何投资建议，
对投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产生的风险，本独立财务顾问均不承担
责任。
（三）本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财务顾问报
告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。
（四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露的关于本计
划的相关信息。
（五）本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度，依据客观
公正的原则，对本次股票期权激励计划涉及的事项进行了深入调查并认真审阅了相关资
料，调查的范围包括上市公司章程、激励草案、激励计划实施考核管理办法、董事会决
议、监事会决议、最近三年及最近一期公司财务报告等，并和上市公司相关人员进行了有
效的沟通，在此基础上出具了本独立财务顾问报告，并对报告的真实性、准确性和完整性
承担责任。
本报告系按照《公司法》《证券法》《管理办法》等法律、法规和规范性文件的要
求，根据上市公司提供的有关资料制作。
三、基本假设
本独立财务顾问所出具的独立财务顾问报告，系建立在下列假设基础上：
（一）国家现行的有关法律、法规及政策无重大变化；
（二）本独立财务顾问所依据的资料具备真实性、准确性、完整性和及时性；
（三）上市公司对本次股票期权激励计划所出具的相关文件真实、可靠；
（四）本次股票期权激励计划不存在其他障碍，涉及的所有协议能够得到有效批准，
并最终能够如期完成；
（五）本次股票期权激励计划涉及的各方能够诚实守信的按照激励计划及相关协议条
款全面履行所有义务；
（六）无其他不可预计和不可抗拒因素造成的重大不利影响。
四、本次股票期权激励计划的主要内容
（一）激励对象的范围及分配情况
（1）激励对象确定的法律依据
本激励计划的激励对象以《公司法》《证券法》《管理办法》和其他相关法律、法规、
规范性文件和《公司章程》的相关规定为依据，并结合公司实际情况确定。
（2）激励对象确定的职务依据
本激励计划的激励对象为在公司任职的董事、高级管理人员和其他核心骨干人员。对
符合本激励计划的激励对象范围的人员，由薪酬委员会拟定名单，并经公司监事会核实确
定。
（3）激励对象确定的考核依据
依据公司董事会通过的《北京万东医疗科技股份有限公司2025年股票期权激励计划实
施考核办法》对激励对象进行考核，激励对象经考核合格后方具有获得授予本计划项下股
票期权的资格。
本激励计划授予的激励对象共计87名，包括：
（1）在公司任职的董事、高级管理人员；
（2）在公司任职的核心骨干人员。
上述激励对象不包括独立董事、监事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实
际控制人及其配偶、父母、子女。
如在本激励计划实施过程中，激励对象出现以下任何情形的，公司将终止其参与本激
励计划的权利，注销其已获授但尚未行权的股票期权：
（1）最近12个月内被证券交易所认定为不适当人选；
（2）最近12个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选；
（3）最近12个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处罚或者采
取市场禁入措施；
（4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的；
（5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的；
（6）中国证监会认定的其他情形；
（7）公司董事会认定其他严重违反公司有关规定的。
（1）本激励计划经公司董事会审议通过后，并在公司召开股东大会前，通过公司网
站或者其他途径，在公司内部公示激励对象的姓名和职务，公示期不少于10天。
（2）公司监事会将对激励对象名单进行审核，充分听取公示意见，并在公司股东大
会审议本激励计划前5日披露监事会对激励对象名单审核及公示情况的说明。经公司董事
会调整的激励对象名单亦应经公司监事会核实。
本激励计划拟授予的股票期权在各激励对象间的分配情况如下表所示：
获授的股票期权 占本激励计划拟授出全 占本激励计划草案公告
姓名 职务
数量（万份） 部权益数量的比例 日股本总额的比例
胡自强 董事长 100 8.33% 0.14%
宋金松 董事、总裁 100 8.33% 0.14%
副总裁、
井晓权 20 1.67% 0.03%
财务负责人
黄家祥 副总裁 20 1.67% 0.03%
欧云彬 董事会秘书 20 1.67% 0.03%
核心骨干人员（82人） 820 68.33% 1.17%
预留 120 10.00% 0.17%
合计 1,200 100% 1.71%
（二）授予的股票期权数量
本激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为1,200万份，对应的标的股票数量为
次授予1,080万份，占本激励计划草案公告日公司股本总额70,306.1058万股的1.54%，占本
激励计划拟授予股票期权总数的 90.00%；预留120万份，占本激励计划草案公告日公司股
本总额70,306.1058万股的0.17%，占本激励计划拟授予股票期权总数的 10.00%。预留部分
未超过本激励计划拟授予股票期权总数的 20%。
在本激励计划草案公告当日至激励对象获授的股票期权完成行权登记期间，若公司发
生资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细、缩股、配股等事项，股票期权的授予数
量和行权价格将做相应调整。
（三）股票来源
本激励计划涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行的公司A股普通股股票。
（四）股票期权的有效期、授予日及授予后相关时间安排
本激励计划的有效期自股票期权授予之日起至激励对象获授的股票期权全部行权或注
销之日止，最长不超过60个月。
授予日必须为交易日，本激励计划授予日在本计划经公司股东大会审议通过后60日内
由公司董事会确定。
自公司股东大会审议通过本计划之日起60日内，公司应按相关规定召开董事会对激励
对象进行授予，并完成登记、公告等相关程序。公司未能在60日内完成上述工作的，应当
及时披露未完成的原因，并宣告终止实施本激励计划。根据《管理办法》及其他相关法律
规定不得授出权益的期间不计算在前述60日内。预留部分股票期权的授予日由公司董事会
在股东大会审议通过后 12个月内确定。
本激励计划首次和预留授予股票期权的等待期分别为自相应部分授予之日起12个月、
务。
股票期权自等待期满后可以开始行权，可行权日必须为本激励计划有效期内的交易日，
且不属于中国证监会及上海证券交易所规定的不得行权的期间。
激励对象必须在股票期权有效期内行权完毕，股票期权有效期结束后，已获授但尚未
行权的股票期权不得行权，由公司予以注销。
在本激励计划有效期内，如果《公司法》《证券法》等相关法律、行政法规、 规范性
文件和《公司章程》中对上述期间的有关规定发生了变化，则激励对象行权时应当符合修
改后的《公司法》《证券法》等相关法律、行政法规、规范性文件和《公司章程》的规定。
禁售期是指对激励对象行权后所获股票进行售出限制的时间段。
本次股票期权激励计划的禁售规定按照《公司法》《证券法》等相关法律、行政法规
和《公司章程》的相关规定执行，具体规定如下：
（1）如激励对象为公司董事和高级管理人员的，其在任期届满前离职的，应当在其
就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，每年转让的股份不得超过其所持有公司股份
总数的25%；在离职后半年内，不得转让其所持有的公司股份。
（2）如激励对象为公司董事和高级管理人员的，将其持有的公司股票在买入后6个月
内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归公司所有，公司董事会将收回其
所得收益。
（3）在本激励计划的有效期内，如果《公司法》《证券法》等相关法律、行政法规、
规范性文件和《公司章程》中对公司董事和高级管理人员持有股份转让的有关规定发生了
变化，则这部分激励对象转让其所持有的公司股票应当在转让时符合修改后的《公司法》
《证券法》等相关法律、行政法规、规范性文件和《公司章程》的规定。
（五）股票期权行权价格
本激励计划授予的股票期权（含预留授予）行权价格为每份人民币15.18元。即满足行
权条件后，激励对象获授的每份股票期权可以行权价格15.18元购买1股公司A股股票。
本激励计划首次授予的股票期权的行权价格不低于股票票面金额，且不低于下列价格
之较高者：
（1）本计划草案公布前一个交易日的公司股票交易均价的90%，为15.18元/股；
（2）本计划草案公布前120个交易日内的公司股票交易均价的90%，为14.78元/股；
预留部分股票期权的行权价格与首次授予部分股票期权的行权价格一致。预留部分股
票期权在授予前须召开董事会审议通过相关议案，并披露授予情况。
本激励计划股票期权的行权价格采取自主定价的方式，股票期权行权价格及定价方法
的确定，是以促进公司发展、维护股东权益为根本目的，基于对公司未来发展前景的信心
和内在价值的认可，本着激励与约束对等的原则而定。
公司主营业务为大型医学影像设备的研发、生产制造、销售和售后服务，公司对优秀
人才的需求越来越大。公司需要稳定的管理团队和核心骨干人员，保持公司在未来行业发
展中的竞争力，而股权激励计划是稳定核心团队与核心人员的重要途径之一。合适的股权
激励比例与价格不仅能降低公司留人成本、激发员工动力、吸引并留住优秀的行业人才，
同时是公司保持竞争优势、实现可持续发展的重要举措。本激励计划拟授予的激励对象系
基于岗位的重要性而确定的，主要为对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心员工，
稳定和激励该部分人员群体对公司的发展具有重要的战略意义。
为保证激励效果，推动本激励计划的顺利实施，本激励计划授予的股票期权的行权价
格考虑了当前二级市场行情，参考了股权激励市场实践案例，并结合公司实际需求而确定
的。本次定价方式在兼顾激励效果的同时，亦匹配了较为严谨的考核体系，需要激励对象
发挥主观能动性和创造性，本激励计划的定价原则与业绩要求相匹配。
综上，在符合相关法律法规、规范性文件的基础上，本激励计划从稳定核心人才、保
持公司薪酬竞争力、维护公司整体利益的角度出发，综合考虑了激励力度、公司业绩状况
等因素，确定股票期权的行权价格采用自主定价方式，以期持续提升公司的综合竞争能力
与可持续发展能力，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，促使各方
共同关注并推进公司的长远发展。
在本激励计划草案公告当日至激励对象获授的股票期权完成行权登记期间，若公司发
生资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细、缩股、配股等事项，行权价格将根据本
计划相关规定进行调整。
（六）激励计划的考核
只有同时满足下列条件时，激励对象才能获授股票期权：
（1）公司未发生以下任一情形：
审计报告；
的审计报告；
配的情形；
（2）激励对象未发生以下任一情形：
市场禁入措施；
激励对象行使已获授的股票期权时必须同时满足如下条件：
（1）公司未发生如下任一情形：
审计报告；
的审计报告；
配的情形；
（2）激励对象未发生以下任一情形：
市场禁入措施；
（3）公司层面的业绩考核要求
本激励计划授予的股票期权，行权考核年度为2025-2027年共3个会计年度，在各考核
年度达成研发投入率且考核年度的营业收入不低于上一年度的情况下，以2024年度的营业
收入S2024为基数，对各考核年度营业收入进行考核。
首次及预留授予（若预留部分在公司2025 年第三季度报告披露前授予）股票期权各年
度业绩考核目标及行权比例如下表所示：
营业收入（Y）
阶段 对应考核 研发投入
行权比例（Z）
名称 年度 率（X） 触发值
目标值（Ym）
（Yn）
第一 Y≥Ym
X2025≥ Yn=Ym× Ym=S2024× Yn≤Y
个行 2025 且不低于
权期 上一年度 Y
一年度营业
第二 营业收 Z=0%
X2026≥ Yn=Ym× Ym=S2024× 收入，
个行 2026 入，
权期 Z=100%
第三
X2027≥ Yn=Ym× Ym=S2024×
个行 2027
权期
预留授予（若预留部分在公司 2025 年第三季度报告披露后授予）股票期权各年度业
绩考核目标及行权比例如下表所示：
营业收入（Y）
阶段 对应考核 研发投入
行权比例（Z）
名称 年度 率（X） 触发值
目标值（Ym）
（Yn）
第一 Y≥Ym Yn≤Y
X2026≥ Yn=Ym× Ym=S2024×
个行 2026 且不低于 且不低于上
权期 上一年度 一年度营业 Y
第二 营业收 收入， Z=0%
X2027≥ Yn=Ym× Ym=S2024×
个行 2027 入， Z=85%
权期 Z=100%
注：1、上述“营业收入”指经审计的公司合并报表之营业收入；
生的影响；
权比例。
（4）激励对象个人层面的绩效考核要求
激励对象个人层面的考核根据公司内部绩效考核相关制度实施，依据对应考核年度的
考核结果确认行权比例。激励对象个人绩效考核评定分为 S、A、B、 C、D 五个等级，对
应的可行权情况如下：
考核结果 合格 不合格
绩效评定 S A B C D
个人层面可行权比 100% 100% 100% 0 0
例
激励对象当期可行权的股票期权数量=个人当期计划可行权额度×公司层面可行权比
例 Z×个人层面可行权比例。
激励对象当期计划可行权的股票期权因考核原因不能行权或不能完全行权的，应当作
废失效，不可递延至下一行权期。
（5）行权安排
本激励计划有效期自股票期权授予之日起至激励对象获授的股票期权全部行权或注销
之日止，最长不超过60个月。本激励计划首次和预留授予股票期权的等待期分别为自相应
部分授予之日起 12个月、24个月、36个月。等待期满后为行权期。
首次授予的股票期权行权期及各期行权时间安排如下表所示：
阶段名称 行权期间 行权比例
自首次授予日起12个月后的首个交易日至首次授予日起24个月
第一个行权期 40%
的最后一个交易日止
自首次授予日起24个月后的首个交易日至首次授予日起36个月
第二个行权期 30%
的最后一个交易日止
自首次授予日起36个月后的首个交易日至首次授予日起48个月
第三个行权期 30%
的最后一个交易日止
若预留股票期权在公司 2025 年第三季度报告披露前授予，则预留授予的股票期权行
权期及各期行权时间安排如下表所示：
阶段名称 行权期间 行权比例
自预留授予日起12个月后的首个交易日至预留授予日起24个月
第一个行权期 40%
的最后一个交易日止
自预留授予日起24个月后的首个交易日至预留授予日起36个月
第二个行权期 30%
的最后一个交易日止
自预留授予日起36个月后的首个交易日至预留授予日起48个月
第三个行权期 30%
的最后一个交易日止
若预留股票期权在公司 2025 年第三季度报告披露后授予，则预留授予的股票期权行
权期及各期行权时间安排如下表所示：
阶段名称 行权期间 行权比例
自预留授予日起12个月后的首个交易日至预留授予日起24个月
第一个行权期 50%
的最后一个交易日止
自预留授予日起24个月后的首个交易日至预留授予日起36个月
第二个行权期 50%
的最后一个交易日止
公司主营业务为大型医学影像设备的研发、生产制造、销售和售后服务，为终端客户
提供多元化产品和系统解决方案。公司本次股权激励计划考核指标分为公司层面业绩考核
和激励对象个人层面的绩效考核要求。
公司层面考核指标综合考虑了宏观经济环境、公司未来战略规划以及行业发展情况等
影响因素，选取核心财务指标营业收入和研发投入率作为公司层面业绩考核目标，营业收
入反映企业的经营状况和成长性，能够有效衡量公司在行业内的市场占有率，是公司实现
战略目标，提升综合竞争力的重要指标之一；研发投入率是衡量企业研发投入力度和科技
创新能力的重要指标，能够较好地保证公司在未来的发展中保持良好的研发技术优势及核
心竞争能力。本激励计划设定的考核指标有助于提升公司竞争能力以及调动员工的积极性，
确保公司未来发展战略和经营目标的实现，为股东带来更高效、更持久的回报。
除公司层面的业绩考核外，公司对个人还设置了严密的绩效考核体系，能够对激励对
象的工作绩效做出较为准确、全面的综合评价。公司将根据激励对象在各个考核年度的绩
效考评结果，确定激励对象个人是否达到行权的条件及具体行权比例。
综上，公司本激励计划的考核体系具有全面性、综合性及可操作性，考核指标设定具
有良好的科学性和合理性，同时对激励对象具有约束效果，能够达到本激励计划的考核目
的。
（七）激励计划其他内容
股权激励计划的其他内容详见《北京万东医疗科技股份有限公司2025年股票期权激励
计划（草案）》。
五、独立财务顾问意见
（一）对股权激励计划是否符合政策法规规定的核查意见
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见
的审计报告；
（2）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或者无法表示
意见的审计报告；
（3）上市后最近 36个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分配
的情形；
（4）法律法规规定不得实行股权激励的情形；
（5）中国证监会认定的其他情形。
源、获授条件、授予安排、禁售期、等待期、行权条件、激励对象个人情况发生变化时如
何实施股权激励计划、股权激励计划的变更等均符合相关法律、法规和规范性文件的规
定。
且万东医疗承诺出现下列情形之一时，本激励计划终止实施，激励对象已获授但尚未
行权的股票期权不得行权，由公司注销：
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见
的审计报告；
（2）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或者无法表示
意见的审计报告；
（3）上市后最近36个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分配
的情形；
（4）法律法规规定不得实行股权激励的情形；
（5）中国证监会认定的其他需要终止激励计划的情形。
度，由股东大会授权董事会确定本计划的继续执行、修订、中止或终止，有关文件明确规
定需由股东大会行使的权利除外。
权授予条件或行权安排的，未行权的股票期权由公司注销处理。
经核查，本独立财务顾问认为：上市公司2025年股票期权激励计划符合《管理办法》
第七、九条的规定。
（二）对公司实行股权激励计划可行性的核查意见
《北京万东医疗科技股份有限公司2025年股票期权激励计划（草案）》符合《公司
法》《证券法》《管理办法》及《公司章程》等有关法律、法规和规范性文件的规定；公
司本次激励计划尚需按照《管理办法》等规定，履行相应的信息披露义务；本次激励计划
不存在明显损害公司及全体股东利益和违反有关法律、行政法规的情形。
本激励计划明确规定了授予股票期权程序及激励对象获授、行权程序等，这些操作程
序均符合相关法律、法规和规范性文件的有关规定。因此本激励计划在操作上是可行性
的。
经核查，本独立财务顾问认为：上市公司2025年股票期权激励计划符合相关法律、法
规和规范性文件的规定，而且在操作程序上具备可行性，因此是可行的。
（三）对确定激励对象范围依据的核查意见
上市公司股权激励计划的全部激励对象范围符合相关法律、法规和规范性文件的规
定，且不存在下列情形：
市场禁入措施；
本次激励对象中，无独立董事、无公司监事、无单独或合计持股 5%以上的主要股东
或实际控制人及其配偶、父母、子女。本计划激励对象为公司董事、高级管理人员、核心
管理人员及核心技术/业务人员。对符合本激励计划的激励对象范围的人员，由薪酬与考核
委员会拟定名单，并经公司监事会核实确定。
本计划经董事会审议通过后，并在公司召开股东大会前，通过公司网站或者其他途
径，在公司内部公示激励对象的姓名和职务，公示期不少于10天。公司监事会将对激励对
象名单进行审核，充分听取公示意见，并在公司股东大会审议本激励计划前5日披露监事
会对激励对象名单审核及公示情况的说明。经公司董事会调整的激励对象名单亦应经公司
监事会核实。
经核查，本独立财务顾问认为：上市公司2025年股票期权激励计划所规定的激励对象
范围符合《管理办法》第八条的规定。
（四）对股权激励计划权益授出额度的核查意见
本激励计划的权益授出总额度，符合《管理办法》等法律法规规定：公司全部在有效
期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司股本总额的10%；预留部分未
超过本激励计划拟授予股票期权总数的20%，符合公司未来战略发展需求。
本激励计划中任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的公司股票
累计未超过公司股本总额的1%。
经核查，本独立财务顾问认为：万东医疗本次股票期权激励计划的权益授出额度符合
相关法律、法规和规范性文件的规定。
（五）对股权激励行权/授予价格的核查意见
本激励计划授予的股票期权（含预留授予）行权价格为每份人民币15.18元。即满足行
权条件后，激励对象获授的每份股票期权可以行权价格15.18元购买1股公司A股股票。
本激励计划首次授予的股票期权的行权价格不低于股票票面金额，且不低于下列价格
之较高者：
（1）本计划草案公布前一个交易日的公司股票交易均价的90%，为15.18元/股；
（2）本计划草案公布前120个交易日内的公司股票交易均价的90%，为14.78元/股；
预留部分股票期权的行权价格与首次授予部分股票期权的行权价格一致。预留部分股
票期权在授予前须召开董事会审议通过相关议案，并披露授予情况。
在本激励计划草案公告当日至激励对象获授的股票期权完成行权登记期间，若公司发
生资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细、缩股、配股等事项，行权价格将根据本
计划相关规定进行调整。
本激励计划股票期权的行权价格采取自主定价的方式，股票期权行权价格及定价方法
的确定，是以促进公司发展、维护股东权益为根本目的，基于对公司未来发展前景的信心
和内在价值的认可，本着激励与约束对等的原则而定。
公司专注于大型医学影像设备的研发、生产制造、销售和售后服务领域。随着行业的
快速发展和行业竞争趋于激烈，公司对优秀人才的需求越来越大。公司需要稳定的管理团
队和核心骨干人员，保持公司在未来行业发展中的竞争力，而股权激励计划是稳定核心团
队与核心人员的重要途径之一。合适的股权激励比例与价格不仅能降低公司留人成本、激
发员工动力、吸引并留住优秀的行业人才，同时是公司保持竞争优势、实现可持续发展的
重要举措。本激励计划拟授予的激励对象系基于岗位的重要性而确定的，主要为对公司经
营业绩和未来发展有直接影响的核心员工，稳定和激励该部分人员群体对公司的发展具有
重要的战略意义。
为保证激励效果，推动本激励计划的顺利实施，本激励计划授予的股票期权的行权价
格考虑了当前二级市场行情，参考了股权激励市场实践案例，并结合公司实际需求而确定
的。本次定价方式在兼顾激励效果的同时，亦匹配了较为严谨的考核体系，需要激励对象
发挥主观能动性和创造性，本激励计划的定价原则与业绩要求相匹配。
综上，在符合相关法律法规、规范性文件的基础上，本激励计划从稳定核心人才、保
持公司薪酬竞争力、维护公司整体利益的角度出发，综合考虑了激励力度、公司业绩状况
等因素，确定股票期权的行权价格采用自主定价方式，以期持续提升公司的综合竞争能力
与可持续发展能力，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，促使各方
共同关注并推进公司的长远发展。
经核查，本独立财务顾问认为：上市公司 2025 年股票期权激励计划的行权价格的确定
方式符合《管理办法》的规定，相关定价依据和定价方法合理、可行，有利于本激励计划
的顺利实施，有利于上市公司的持续发展，不存在损害上市公司及全体股东利益的情形。
（六）对上市公司是否为激励对象提供任何形式的财务资助的核查意见
本激励计划中明确规定：
“激励对象按照激励计划的规定行权的资金来源为激励对象自筹资金”、“公司承诺
不为激励对象依本激励计划有关股票期权行权提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包
括为其贷款提供担保”、“激励对象获授的股票期权不得转让或用于担保或偿还债务”。
经核查，截至本独立财务顾问报告出具日，本财务顾问认为：在上市公司2025年股票
期权激励计划中，上市公司不存在为激励对象提供任何形式的财务资助的现象，符合《管
理办法》第二十一条的规定。
（七）股权激励计划是否存在损害上市公司及全体股东利益的情形的核查意见
本次激励计划符合《管理办法》的相关规定，且符合《公司法》《证券法》《上市公
司章程指引》等有关法律、法规和规范性文件的规定。
在可行权日内，若达到本激励计划规定的行权条件，激励对象可根据下述行权安排行
权。
首次授予的股票期权行权期及各期行权时间安排如下表所示：
阶段名称 行权期间 行权比例
自首次授予日起12个月后的首个交易日至首次授予日起24个月
第一个行权期 40%
的最后一个交易日止
自首次授予日起24个月后的首个交易日至首次授予日起36个月
第二个行权期 30%
的最后一个交易日止
自首次授予日起36个月后的首个交易日至首次授予日起48个月
第三个行权期 30%
的最后一个交易日止
若预留股票期权在公司 2025 年第三季度报告披露前授予，则预留授予的股票期权行
权期及各期行权时间安排如下表所示：
阶段名称 行权期间 行权比例
自预留授予日起12个月后的首个交易日至预留授予日起24个月
第一个行权期 40%
的最后一个交易日止
自预留授予日起24个月后的首个交易日至预留授予日起36个月
第二个行权期 30%
的最后一个交易日止
自预留授予日起36个月后的首个交易日至预留授予日起48个月
第三个行权期 30%
的最后一个交易日止
若预留股票期权在公司 2025 年第三季度报告披露后授予，则预留授予的股票期权行
权期及各期行权时间安排如下表所示：
阶段名称 行权期间 行权比例
自预留授予日起12个月后的首个交易日至预留授予日起24个月
第一个行权期 50%
的最后一个交易日止
自预留授予日起24个月后的首个交易日至预留授予日起36个月
第二个行权期 50%
的最后一个交易日止
在上述约定期间因行权条件未成就的股票期权，不得行权或递延至下期行权，并由公
司按本激励计划规定的原则注销激励对象相应的股票期权。在股票期权各行权期结束后，
激励对象未行权的当期股票期权应当终止行权，公司将予以注销。
本次股权激励计划的行权安排体现了激励计划的长期性，同时建立了严格的上市公司
业绩考核与个人绩效考核办法，防止短期利益，将股东利益与经营管理层利益紧密地捆绑
在一起。
经核查，本独立财务顾问认为：万东医疗本次股权激励计划不存在损害上市公司及全
体股东利益的情形。
（八）对公司实施股权激励计划的财务意见
万东医疗股权激励费用计量、提取与会计核算的建议:
根据《企业会计准则第11号—股份支付》和《企业会计准则第22号—金融工具确认和
计量》的规定，公司应按照下列会计处理方法对公司股票期权激励计划的成本进行计量和
核算：
由于授予日股票期权尚不能行权，因此不需要进行相关会计处理。公司将在授予日采
用“Black-Scholes”期权定价模型确定股票期权在授予日的公允价值。
公司在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权股票期权数量的最佳估算为基础，
按照股票期权在授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关资产成本或当期费用，同
时计入“资本公积—其他资本公积”。
不再对已确认的成本费用和所有者权益总额进行调整。
在行权日，如果达到行权条件，可以行权，结转行权日前每个资产负债表日确认的
“资本公积—其他资本公积”；如果全部或部分股票期权未被行权而失效或作废，则由公司
进行注销，并根据具体情况按照会计准则及相关规定处理。
为了真实、准确地反映上市公司实施股权激励计划对公司的影响，本独立财务顾问建
议万东医疗在符合《企业会计准则第11号——股份支付》和《企业会计准则第22号—金融
工具确认和计量》的前提下，按照有关监管部门的要求，对本次股权激励所产生的费用进
行计量、提取和核算，同时提请股东注意可能产生的摊薄影响，具体对财务状况和经营成
果的影响，应以会计师事务所出具的年度审计报告为准。
（九）公司实施股权激励计划对上市公司持续经营能力、股东权益影响的意见
在股票期权授予后，股权激励的内在利益机制决定了整个激励计划的实施可能对上市
公司持续经营能力和股东权益带来持续的正面影响：当公司业绩提升造成公司股价上涨
时，激励对象获得的利益和全体股东的利益成正相关变化。
因此股权激励计划的实施，能够将经营管理者的利益与公司的持续经营能力和全体股
东利益紧密结合起来，对上市公司持续经营能力的提高和股东权益的增加产生深远且积极
的影响。
经分析，本独立财务顾问认为：从长远看，上市公司2025年股票期权激励计划的实施
将对上市公司持续经营能力和股东权益带来正面影响。
（十）对上市公司绩效考核体系和考核办法的合理性的意见
万东医疗股票期权考核指标分为两个层面，分别为公司层面考核要求、激励对象个人
层面考核要求。
公司层面考核指标综合考虑了宏观经济环境、公司未来战略规划以及行业发展情况等
影响因素，选取核心财务指标营业收入和研发投入率作为公司层面业绩考核目标，营业收
入反映企业的经营状况和成长性，能够有效衡量公司在行业内的市场占有率，是公司实现
战略目标，提升综合竞争力的重要指标之一；研发投入率是衡量企业研发投入力度和科技
创新能力的重要指标，能够较好地保证公司在未来的发展中保持良好的研发技术优势及核
心竞争能力。本激励计划设定的考核指标有助于提升公司竞争能力以及调动员工的积极性，
确保公司未来发展战略和经营目标的实现，为股东带来更高效、更持久的回报。
除公司层面的业绩考核外，公司对个人还设置了严密的绩效考核体系，能够对激励对
象的工作绩效做出较为准确、全面的综合评价。公司将根据激励对象在各个考核年度的绩
效考评结果，确定激励对象个人是否达到行权的条件及具体行权比例。
经分析，本独立财务顾问认为：万东医疗本次股票期权激励计划中所确定的绩效考核
体系和考核办法具有全面性、综合性与可操作性，对激励对象具有约束效果，能够达到本
次激励计划的考核目的，具有合理性。
（十一）其他
根据激励计划，激励对象按本次股权激励计划的规定对获授的股票期权进行行权时，
除满足业绩考核指标达标外，还必须同时满足以下条件:
（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见
的审计报告；
（2）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无法表示意
见的审计报告；
（3）上市后最近36个月内出现过未按法律法规、《公司章程》、公开承诺进行利润
分配的情形；
（4）法律法规规定不得实行股权激励的；
（5）中国证监会认定的其他情形。
（1）最近12个月内被证券交易所认定为不适当人选；
（2）最近12个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选；
（3）最近12个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处罚或者采
取市场禁入措施；
（4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的；
（5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的；
（6）中国证监会认定的其他情形；
（7）公司董事会认定其他严重违反公司有关规定的。
在约定期间内因行权条件未成就的股票期权，不得行权或递延至下期行权，并由公司
按本激励计划规定的原则注销激励对象相应股票期权。股票期权各行权期结束后，激励对
象未行权的当期股票期权应当终止行权，公司将予以注销。
经分析，本独立财务顾问认为：上述条件符合《管理办法》第十八条的规定。
（十二）其他应当说明的事项
分析，而从《北京万东医疗科技股份有限公司2025年股票期权激励计划（草案）》中概括
出来的，可能与原文存在不完全一致之处，请投资者以公司公告原文为准。
权激励计划的实施尚需公司股东大会决议批准。
六、备查文件及咨询方式
（一）备查文件
（二）咨询方式
单位名称：华泰联合证券有限责任公司
经办人：赵璐、李宇恒、黄帅
联系电话：010-56839300
传真：010-56839400
联系地址：北京市西城区丰盛胡同22号丰铭国际大厦A座六层
（以下无正文）
（本页无正文，为《华泰联合证券有限责任公司关于北京万东医疗科技股份有限
公司2025年股票期权激励计划（草案）之独立财务顾问报告》之签署页）
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