中信证券股份有限公司关于乐凯胶片股份有限公司
将部分募投项目节余资金及部分募集资金利息收入用于其他项目
的核查意见
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、
“保荐机构”）作为乐凯胶片股
份有限公司（以下简称“乐凯胶片”、“公司”）的 2014 年非公开发行股票事项的保
荐机构以及 2018 年发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的独立财务
《上市公司监管指引第 2 号——上市
顾问，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》
《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1
公司募集资金管理和使用的监管要求》
号——规范运作》等有关规定，对乐凯胶片将部分募投项目节余资金及部分募集资
金利息收入用于其他项目的事项进行了审慎的核查，具体核查情况如下：
一、募集资金及投资项目概述
（一）2014 年非公开发行股票募集资金投资项目的基本情况
证券监督管理委员会《关于核准乐凯胶片股份有限公司非公开发行股票的批复》
（证
监许可〔2015〕698 号）批准，非公开发行人民币普通股 30,991,735 股，每股发行
价 19.36 元，募集资金总额为 599,999,989.60 元，扣除各项发行费用后的实际募集资
金净额为 590,673,513.36 元。上述资金于 2015 年 5 月 19 日全部到位，并经立信会
计师事务所（特殊普通合伙）验证，出具了《乐凯胶片股份有限公司验资报告》
（信
会师报字〔2015〕第 711254 号）。公司已对募集资金采取了专户存储管理。
募投项目实施情况：
单位：万元
拟投入募集
序号 项目名称 进展情况
资金金额
拟投入募集
序号 项目名称 进展情况
资金金额
合计 60,000.00 /
（二） 2018 年发行股份购买资产并募集配套资金投资项目的基本情况
司向中国乐凯集团有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可
〔2019〕1672 号）批准，非公开发行人民币普通股 54,773,082 股，每股发行价 6.39
元 ， 募集 资 金总 额为 349,999,993.98 元， 扣 除发 行 费用 后实际 募 集资 金 净 额
务所（特殊普通合伙）验证，出具了勤信验字【2020】第 0004 号《乐凯胶片股份有
限公司验资报告》。公司已对募集资金采取了专户存储管理。
募投项目实施情况：
单位：万元
拟投入募集
序号 项目名称 进展情况
资金金额
合计 33,580.02 /
二、本次拟使用的募投项目节余资金及募投资金利息收入构成
（一）本次拟使用的募投项目节余资金
高性能锂离子电池 PE 隔膜产业化建设项目于 2018 年底完成竣工验收,达到可使
用状态，正式投入生产，公司已于同年 12 月 22 日发布《乐凯胶片股份有限公司高
性能锂离子电池 PE 隔膜产业化建设项目和锂电隔膜涂布生产线一期项目竣工验收
（公告编号 2018-060）以及《乐凯胶片股份有限公司项目竣工验收补充公告》
公告》
（公告编号 2018-061），项目节余资金 9,350.64 万元。
公司分别于 2023 年 3 月 3 日和 2023 年 3 月 21 日召开第八届董事会第三十四次
会议和 2023 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于将单个募投项目节余资金用
于其他项目的议案》，将上述节余资金中的 8,345 万元用于“乐凯胶片股份有限公司
年产 5000 万平方米多功能涂布复合材料技改扩建项目”建设，节余资金产生的原因
详见《乐凯胶片股份有限公司关于将单个募投项目节余资金用于其他项目的公告》
（公告编号 2023-008）和《乐凯胶片股份有限公司 2023 年第一次临时股东大会决
（公告编号 2023-0013）。截至 2024 年 11 月末，高性能锂离子电池 PE 隔膜
议公告》
产业化建设项目尚有节余资金 1,005.64 万元。
股份有限公司高性能锂离子电池 PE 隔膜产业化建设项目和锂电隔膜涂布生产线一
期项目竣工验收公告》（公告编号 2018-060）以及《乐凯胶片股份有限公司项目竣
工验收补充公告》（公告编号 2018-061）。
见乐凯胶片股份有限公司锂离子电池软包铝塑复合膜产业化建设项目竣工验收公告
（公告编号 2023-055）。
（公告编号 2023-038）
凯胶片股份有限公司关于变更部分募集资金投资项目的公告》
和《乐凯胶片股份有限公司变更部分募集资金投向收购乐凯光电材料有限公司 100%
股权的进展公告》（公告编号 2023-062）。
（二）本次拟使用的募投资金利息收入
额以资金转出当日专户余额为准）。
综上，本次募投项目节余资金及募集资金利息收入金额合计 7,073.30 万元。
三、节余募集资金拟投入项目的具体内容
（一）项目基本情况
公司本次拟使用部分项目节余募集资金及募集资金利息收入投建“乐凯胶片股
份有限公司高性能分离膜及元件建设项目”
（以下简称“新项目”）。新项目以乐凯胶
片为实施主体，建设地点位于保定市乐凯南大街 6 号。项目建成内容为 1 条铸膜线、
产膜片 300 万㎡，其中反渗透膜膜片 162 万㎡，反渗透膜元件 34,500 支（用膜 138
万㎡膜片），总投资人民币 7,073.3 万元。本次节余募集资金及利息的使用不构成关
联交易，本事项尚需经公司股东大会审议通过。
（二）建设内容及投资情况
本项目总投资 7,073.3 万元，其中建设投资为 6,573.3 万元。主要包括以下建设
内容：
单位：万元
项目 具体内容 投资金额
原光稳定剂车间装修改造后作为涂膜车间，原注塑车
建筑工程 间装修改造后作为铸膜车间，原照相有机物中试线一 1,879.7
层装修改造后作为卷膜车间和成品暂存区
设备（含安装） 1 条铸膜线、1 条涂膜线和 2 条卷膜线 3251
其他 试车费、设计费、建设单位管理费等 738.3
基本预备费 704.3
流动资金 500
合计 7,073.3
项目预计建设周期为 26 个月，其中自 2024 年 12 月立项至 2026 年 1 月(第 14
个月)化工试车结束，2026 年 2 月份(第 15 个月)开始生产，2027 年 1 月份(第 26 个
月)完成转固及竣工验收。
目前新项目已完成可研报告的编制和评审，2025 年 1 月份完成项目备案,2025
年 4 月完成环评,并开始土建施工。
（三）预计经济效益
序号 名称 数据
四、建设新项目的必要性
（一）分离膜行业下游应用场景丰富，市场前景广
反渗透膜作为分离膜的重要分支，在饮用水深度处理、工业废水处理等领域的
应用需求不断增长。海水淡化市场潜力巨大、工业用水市场需求旺盛。
（二）高性能分离膜技术壁垒高，国产替代正当时
高性能分离膜材料被列为我国关键战略性材料，产业链自主可控重要性凸显，
反渗透膜仍有 80%以上为进口产品，本项目的建设可以提升反渗透膜的进步，满足
水处理行业生产高品质产品的需要，弥补我国水处理膜材料尖端技术的空白，有效
满足水处理行业生产高品质产品的需要。
（三）乐凯战略转型契机，公司发展重要支撑
本项目技术承接自中国乐凯集团有限公司（以下简称“中国乐凯”），掌握了多
项关键技术，形成了自主知识产权，与公司现有产业技术相关性较强。此外，公司
产业化经验丰富，拥有成熟的研究团队、管理团队和完备的营销服务体系，能够为
快速打开分离膜市场销路提供市场保障。
分离膜产业符合乐凯适应市场变化、应对技术进步、突破发展瓶颈、把握新的
机遇、提升竞争能力的战略政策。乐凯胶片结合自身新材料系统服务商的定位以及
公司的战略布局，有必要加速高性能分离膜产业化落地。
五、新项目的市场前景
根据膜工业协会统计，2023 年中国反渗透膜产值规模达到 92 亿元，国内膜用
量 1.3 亿平米以上。预计 2023 年-2027 年反渗透膜将保持 10%的年均复合速度增长，
到 2027 年市场规模将达到 148 亿元左右。
随着中国海水淡化、苦咸水淡化、超纯水制备以及废水回用需求的逐年增加，
反渗透膜需求将保持较快增长。
六、新项目风险提示
对策：本项目充分考虑了当前价格情况与未来价格的下降，同时建议在项目建
设、试产及未来的生产过程中，不断提升生产效率，降低成本，使产品具备更大的
价格竞争能力。
对策：做好工艺技术总结，提出生产示范线相匹配的工艺条件，满足设备选型
要求，组织策划好生产示范线建设工作，做好产品工程化工艺摸索；做好高水平专
家人才引进，保证试验验证和后续生产顺利推进。
对策：界面复合法是制备聚酰胺反渗透复合膜的主流方法，未来技术发展主要
是以提高膜性能为主，通过添加无机纳米材料来改善聚酰胺膜的分离性能、化学稳
定性及耐污染性等，如无机膜、杂化膜及新型有机膜，完全替代聚酰胺复合膜的可
能性较小。
七、对公司的影响
公司本次将募投项目节余资金及募集资金利息收入用于其他项目，是公司根据
实际情况作出的优化调整，有利于提高公司资金的使用效率，不存在改变或变相改
变募集资金投向和损害股东利益的情形。
八、相关审议程序及意见
（一）董事会审议情况
公司于 2024 年 12 月 17 日召开的第九届董事会第二十三次会议，审议通过了《关
于将部分募投项目节余资金及部分募集资金利息收入用于其他项目的议案》。本议案
尚需提交股东大会审议。
（二）监事会意见
公司于 2024 年 12 月 17 日召开的第九届监事会第十二次会议，审议通过了《关
于将部分募投项目节余资金及部分募集资金利息收入用于其他项目的议案》。监事会
认为：公司本次将募投项目节余资金及募集资金利息收入用于其他项目，有利于更
好的盘活募集资金，提高资金使用效率，符合上市公司募集资金使用的相关规定，
审议程序合法有效，不存在损害公司及股东利益的情形。同意公司此次对节余募集
资金的使用安排并同意将该议案提交股东大会审议。
九、保荐机构及独立财务顾问核查意见
经核查，保荐机构及独立财务顾问认为：
乐凯胶片本次将部分募投项目结余资金及部分募集资金利息收入用于其他项目
已经过公司董事会、监事会审议，相关事项尚需提交股东大会审议，符合《上海证
《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使
券交易所股票上市规则》
用的监管要求》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》
等相关法律法规及公司募集资金使用管理办法的规定。
综上，保荐机构及独立财务顾问对公司本次将部分募投项目结余资金及部分募
集资金利息收入用于其他项目无异议。
（以下无正文）
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于乐凯胶片股份有限公司将部分募投
项目节余资金及部分募集资金利息收入用于其他项目的核查意见》之签署页）
保荐代表人：
唐亮
李良
中信证券股份有限公司
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于乐凯胶片股份有限公司将部分募投
项目节余资金及部分募集资金利息收入用于其他项目的核查意见》之签署页）
财务顾问主办人：
李良
李想
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