海通证券股份有限公司关于浙江帕瓦新能源股份有限公司 2024
年度持续督导半年度跟踪报告
保荐机构名称：海通证券股份有限公司 被保荐公司简称：帕瓦股份
保荐代表人姓名：李欢、高陈玲 被保荐公司代码：688184
重大事项提示
浙江帕瓦新能源股份有限公司（以下简称“帕瓦股份”、“上市公司”、“公
司”或“发行人”）2024 年 1-6 月实现营业收入 71,029.65 万元，同比增长 53.92%；
实现归属母公司股东的净利润-29,738.23 万元，同比下降-1,978.96%，主要系公
司采取积极的市场竞争策略，2024 年 1-6 月累计实现正极前驱体产品出货量约
波动、出货结构调整、“年产 2.5 万吨三元前驱体项目”本期建成投产尚处于爬
坡阶段，单位产品分摊的固定资产折旧等费用增加导致公司本期单位成本上升等
多方面因素影响，毛利率水平同比下降；同时，为了保持技术领先优势，公司在
相关新产品、新技术、新工艺上的研发投入有所增加，累计投入研发费用 4,336.77
万元，同比增长 77.49%；此外，公司基于谨慎性原则，对部分存货、固定资产、
应收账款计提减值准备共计 23,097.60 万元，对当期利润有较大影响。上述因素
共同致使公司上半年业绩亏损，相关利润、收益指标下滑。总体上看，公司经营
环境未发生实质性的重大不利变化，公司本身经营情况相对稳定，具备持续经营
能力。提醒广大投资者对公司业绩波动情况予以关注。
经中国证券监督管理委员会《关于同意浙江帕瓦新能源股份有限公司首次公
开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕1637 号）批复，帕瓦股份首次公开
发行股票 3,359.4557 万股，每股面值人民币 1 元，每股发行价格人民币 51.88 元，
募集资金总额为人民币 174,288.56 万元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为
人民币 159,513.00 万元。本次发行证券已于 2022 年 9 月 19 日在上海证券交易所
上市。海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“海通证券”）担任其
持续督导保荐机构，持续督导期间为 2022 年 9 月 19 日至 2025 年 12 月 31 日。
在 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日持续督导期内（以下简称“本持续
督导期间”），保荐机构及保荐代表人按照《证券发行上市保荐业务管理办法》
（以下简称“保荐办法”）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规
定，通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等方式进行持续督导，现就
一、2024 年半年度保荐机构持续督导工作情况
项 目 工作内容
对公司的具体情况确定持续督导的内容和重 作制度，针对公司的具体情况确定持续督导的
点，督导公司履行有关上市公司规范运作、信 内容和重点，督导公司履行有关上市公司规范
守承诺和信息披露等义务，审阅信息披露文件 运作、信守承诺和信息披露等义务，审阅信息
及向中国证监会、证券交易所或其他机构提交 披露文件及向中国证监会、证券交易所或其他
的其他文件，并按保荐办法要求承担相关持续 机构提交的其他文件，并按保荐办法要求承担
督导工作。 相关持续督导工作。
保荐机构已与上市公司签署了持续督导协议，
协议明确了双方在持续督导期间的权利和义
的权利义务签订持续督导协议。
务。
保荐机构已协助和督促上市公司建立相应的
内部制度、决策程序及内控机制，以符合法律
决策程序及内控机制，以符合法律法规和上市
法规和上市规则的要求，并确保上市公司及其
规则的要求，并确保上市公司及其控股股东、
控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管
实际控制人、董事、监事和高级管理人员、核
理人员、核心技术人员知晓其在上市规则下的
心技术人员知晓其在上市规则下的各项义务。
各项义务。
值判断和投资决策所必需的信息，并确保信息 者作出价值判断和投资决策所必需的信息，并
披露真实、准确、完整、及时、公平。 确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平。
要的指导和协助，确保其信息披露内容简明易 件提供必要的指导和协助，确保其信息披露内
懂，语言浅白平实，具有可理解性。 容简明易懂，语言浅白平实，具有可理解性。
息披露义务，告知并督促其不得要求或者协助 人履行信息披露义务，告知并督促其不得要求
上市公司隐瞒重要信息。 或者协助上市公司隐瞒重要信息。
诺的，保荐机构、保荐代表人应当督促其对承 控制人等不存在未履行承诺的情况。
诺事项的具体内容、履约方式及时间、履约能 上市公司或其控股股东、实际控制人已对承诺
力分析、履约风险及对策、不能履约时的救济 事项的具体内容、履约方式及时间、履约能力
措施等方面进行充分信息披露。 分析、履约风险及对策、不能履约时的救济措
施等方面进行充分信息披露。
项 目 工作内容
保荐机构、保荐代表人应当针对前款规定的承
诺披露事项，持续跟进相关主体履行承诺的进
展情况，督促相关主体及时、充分履行承诺。
上市公司或其控股股东、实际控制人披露、履
行或者变更承诺事项，不符合法律法规、上市
规则以及上海证券交易所其他规定的，保荐机
构和保荐代表人应当及时提出督导意见，并督
促相关主体进行补正。
有效执行符合公司发展阶段的现金分红和股 立健全并有效执行符合公司发展阶段的现金
份回购制度。 分红和股份回购制度。
务有充分了解；通过日常沟通、定期回访、调 司及其业务有充分了解；通过日常沟通、定期
阅资料、列席股东大会等方式，关注上市公司 回访、调阅资料等方式，关注上市公司日常经
日常经营和股票交易情况，有效识别并督促上 营和股票交易情况。本持续督导期间，上市公
市公司披露重大风险或者重大负面事项，核实 司不存在应披露而未披露的重大风险或者重
上市公司重大风险披露是否真实、准确、完整。 大负面事项。
（一）存在重大财务造假嫌疑；
（二）控股股东、实际控制人、董事、监事或
者高级管理人员涉嫌侵占上市公司利益；
（三）可能存在重大违规担保；
（四）资金往来或者现金流存在重大异常；
本持续督导期内，上市公司未出现该等事项。
（五）上交所或者保荐机构认为应当进行现场
核查的其他事项。
出现上述情形的，保荐机构及其保荐代表人应
当应当自知道或者应当知道之日起 15 日内按
规定进行专项现场核查，并在现场核查结束后
本持续督导期间，上市公司及相关主体未出现
督促上市公司及时按照上市规则履行信息披
该等事项。
露义务。
机构、保荐代表人应当就相关事项对公司经营
的影响以及是否存在其他未披露重大风险发
表意见并披露：
本持续督导期间，上市公司及相关主体未出现
（一）主要业务停滞或出现可能导致主要业务
该等事项。
停滞的重大风险事件；
（二）资产被查封、扣押或冻结；
（三）未能清偿到期债务；
（四）实际控制人、董事长、总经理、财务负
项 目 工作内容
责人或核心技术人员涉嫌犯罪被司法机关采
取强制措施；
（五）涉及关联交易、为他人提供担保等重大
事项；
（六）本所或者保荐机构认为应当发表意见的
其他情形。
荐机构、保荐代表人应当就相关事项对公司核
心竞争力和日常经营的影响，以及是否存在其
他未披露重大风险发表意见并披露：
（一）主要原材料供应或者产品销售出现重大
不利变化；
（二）核心技术人员离职； 本持续督导期间，上市公司及相关主体未出现
（三）核心知识产权、特许经营权或者核心技 该等事项。
术许可丧失、不能续期或者出现重大纠纷；
（四）主要产品研发失败；
（五）核心竞争力丧失竞争优势或者市场出现
具有明显优势的竞争者；
（六）本所或者保荐机构认为应当发表意见的
其他情形。
现下列情形的，保荐机构、保荐代表人应当就
相关事项对上市公司控制权稳定和日常经营
的影响、是否存在侵害上市公司利益的情形以
及其他未披露重大风险发表意见并披露： 本持续督导期间，上市公司及相关主体未出现
（一）所持上市公司股份被司法冻结； 该等事项。
（二）质押上市公司股份比例超过所持股份
（三）上交所所或者保荐机构认为应当发表意
见的其他情形。
高级管理人员及核心技术人员履行其作出的 监事、高级管理人员及核心技术人员履行其作
股份减持承诺，关注前述主体减持公司股份是 出的股份减持承诺，持续关注前述主体减持公
否合规、对上市公司的影响等情况。 司股份是否合规、对上市公司的影响等情况。
保荐机构对上市公司募集资金的专户存储、募
制度与执行情况、募集资金使用情况、投资项 项进行了持续关注，督导公司执行募集资金专
目的实施等承诺事项，对募集资金存放与使用 户存储制度及募集资金监管协议，于 2024 年 7
情况进行现场检查。 月 27 日至 2024 年 8 月 2 日对上市公司募集资
金存放与使用情况进行了现场检查。
情况如下：
项 目 工作内容
股份有限公司关于浙江帕瓦新能源股份有限
公司首次公开发行部分限售股上市流通的核
查意见》 ；
股份有限公司关于浙江帕瓦新能源股份有限
公司使用部分超募资金永久补充流动资金的
核查意见》 ；
股份有限公司关于浙江帕瓦新能源股份有限
公司 2023 年度持续督导现场检查报告》 ；
股份有限公司关于浙江帕瓦新能源股份有限
公司 2023 年度募集资金存放与使用情况的核
查意见》 ；
股份有限公司关于浙江帕瓦新能源股份有限
公司 2023 年度持续督导年度跟踪报告》 ；
份有限公司关于浙江帕瓦新能源股份有限公
司 2023 年年度报告的信息披露监管问询函的
回复》 ；
股份有限公司关于浙江帕瓦新能源股份有限
公司首次公开发行部分限售股上市流通的核
查意见》 。
在信息披露方面，公司存在业绩预告相关信息
披露不准确，业绩快报相关信息披露不准确、
更正不及时的情形。针对上述问题，保荐机构
已督促上市公司进行相应的整改。
二、保荐机构对上市公司信息披露审阅的情况
海通证券持续督导人员对上市公司本持续督导期间的信息披露文件进行了
事先或事后审阅，包括股东大会会议决议及公告、董事会会议决议及公告、监事
会会议决议及公告、募集资金使用和管理的相关报告和其他临时公告等文件，对
信息披露文件的内容及格式、履行的相关程序进行了检查。
经核查，上市公司在信息披露方面，存在业绩预告相关信息披露不准确，业
绩快报相关信息披露不准确、更正不及时的情形。保荐机构已提请上市公司，进
一步加强内部控制制度、信息披露相关制度的学习，严格按照证券监督部门的相
关规定进行信息披露，依法公开对外发布各类定期报告或临时报告，确保各项重
大信息的披露真实、准确、完整、及时，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏。
三、重大风险事项
公司面临的风险因素主要如下：
（一）经营风险
归属母公司股东的净利润-29,738.23 万元，同比下降 1,978.96%，主要系公司采取
积极的市场竞争策略，2024 年 1-6 月累计实现正极前驱体产品出货量约 1.14 万
吨，同比增长 109.48%，但受到市场环境变化、行业竞争加剧、原料价格波动、
出货结构调整、
“年产 2.5 万吨三元前驱体项目”本期建成投产尚处于爬坡阶段，
单位产品分摊的固定资产折旧等费用增加导致公司本期单位成本上升等多方面
因素影响，毛利率水平同比下降；同时，为了保持技术领先优势，公司在相关新
产品、新技术、新工艺上的研发投入有所增加，累计投入研发费用 4,336.77 万元，
同比增长 77.49%；此外，公司基于谨慎性原则，对部分存货、固定资产、应收账
款计提减值准备共计 23,097.60 万元，对当期利润有较大影响。上述因素共同致
使公司上半年业绩亏损，相关利润、收益指标下滑。
报告期内，公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，若未来出现不
利于公司经营的其他负面因素，业绩可能存在继续下滑的风险。
公司主要产品采用“主要原料成本+加工费”的定价模式，产品价格随硫酸
镍、硫酸钴、硫酸锰等原材料价格变化而波动。上述原材料中，镍、钴资源主要
位于国外，较为依赖进口，受相关大宗商品价格变动及市场供需情况变化的影响，
价格波动较大。
报告期内，公司通过预付款结算、签订框架合同等方式在一定程度上降低采
购成本、平抑价格波动。若市场发生主要原材料供应短缺、价格大幅上升的情况，
或公司无法通过预付款结算、签订框架合同等方式持续性获得采购价格优惠，导
致公司无法及时采购生产所需的原材料，或只能以较高的价格采购原材料，将可
能导致公司出现生产成本上升、产品价格未能及时与产品成本同步变动及毛利率
下降的情形，向下游传导后，可能导致下游客户减少对公司产品的采购，使公司
生产经营、盈利能力受到不利影响。
报告期内，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例超过 90%，主要客户
集中度高。若未来厦钨新能、广东邦普等下游重要客户出现技术路线变更、产品
结构调整、新增或更换供应商等情况，降低对公司的采购需求，将可能对公司经
营业绩产生不利影响。
报告期内，公司专注于正极前驱体材料的研发、生产和销售，尤其是锂电单
晶型、高电压和超高电压材料及钠电铁基三元、铜基四元材料，产品结构略为单
一，对下游技术路线变更、市场容量变化等不确定因素所引起的风险承受能力较
弱。若未来锂电、钠电前驱体的市场需求不及预期，公司生产经营将可能受到不
利影响。同时，行业存在向多晶型、高镍化的发展趋势，公司多晶型高镍、超高
镍产品销售占比较小，若未来无法满足客户对于高镍化产品的需求，公司生产经
营将可能受到不利影响。
目前，行业下游部分正极材料企业有自建前驱体产能，主要用于满足前驱体
配套和自供的需求。未来，若行业下游企业大规模自建前驱体产线，且公司无法
保持产品及服务的竞争力，则公司可能面临下游企业延伸替代的风险。
的风险
目前，公司产品销售主要集中在锂电单晶型、高电压和超高电压材料，出货
结构与主要客户三元前驱体采购结构、行业细分产品出货结构存在一定差异。若
未来公司主要客户或下游产品结构发生变化，且公司无法顺应客户、市场的需求
开发出具有竞争力的产品，公司生产经营将可能受到不利影响。
公司采用浮动结算价格方式结算，当原材料市场价格下行时，该结算价格方
式能够获取的利润相较于固定价格方式更低。若未来原材料市场价格大幅下降，
且浮动结算价格方式结算收入比例提高，将可能对公司盈利能力产生不利影响。
公司的生产工艺流程较为复杂，因此产品质量控制涉及环节较多、控制难度
较大。若因公司产品质量问题导致客户的市场声誉和品牌形象受损，客户可能减
少对公司产品的采购，公司生产经营将可能受到不利影响。
（二）财务风险
近年来，随着新能源电池行业进入者增多，相关产能持续扩张，市场竞争日
益激烈。若未来出现原材料价格大幅波动、前驱体行业加工费水平进一步下降或
公司未能保持产品核心竞争力等不利情形，公司毛利率存在持续为负的风险。
截至报告期末，公司应收账款金额较大。若未来公司主要客户的经营状况发
生重大不利变化、资金周转出现重大困难等而进一步延迟支付货款，则可能导致
公司应收账款无法顺利收回，将使公司面临较大的坏账风险，进而将对公司的资
金周转效率、经营业绩带来不利影响。
公司因生产经营需要适度储备存货，截至报告期末，公司存货金额较大，对
公司形成较大的流动资金占用。报告期内，因市场需求变化等原因，原材料和库
存商品市场价格下行，公司已出现存货成本高于可变现净值的情形，存货出现跌
价损失，将对公司经营业绩产生不利影响。
截至报告期末，公司固定资产账面价值为 126,263.58 万元，占资产总额比例
较高。报告期内，公司产能利用率不足、资产利用率降低，固定资产出现减值迹
象，将对公司经营业绩产生不利影响。
公司下游客户主要为较大规模的正极材料厂商，大多执行严格的预算管理、
采购审批制度，在市场竞争加剧的情况下，客户回款周期有延长的趋势，而上游
原材料供应商账期一般较短，因此，公司面临一定的营运资金紧张的压力，将可
能对公司生产计划、资金使用等经营活动产生不利影响。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-11,393.70 万元，主要系随
着公司产能规模和出货量增长，购买原材料等商品支付的现金随之增加，导致经
营活动现金流出较多；同时，公司主要原材料所处行业上游为大宗商品原料供应
商，一般账期较短或没有账期，所处行业下游主要为新能源汽车正极材料厂商，
有使用承兑汇票的结算习惯且账期较长，故上游付款周期通常短于下游收款周期，
在销售规模大幅增长的背景下，公司期末应收账款规模大幅提升，销售商品收到
的现金较购买商品支付的现金相对较少，使得公司本期经营活动产生的现金流量
净额为负。若未来主要客户回款不及预期，则公司经营活动产生的现金流量存在
持续为负的风险，进而可能对公司的经营稳定性及偿债能力造成不利影响。
（三）技术风险
目前，三元材料和磷酸铁锂是动力电池主流的技术路线。近年来，磷酸铁锂
的相关应用技术进步速度较快，其能量密度可以满足续航里程较低的新能源汽车
的需求。同时，磷酸锰铁锂、钠电、氢燃料电池等新技术路线未来也可能对传统
技术路线形成冲击或补充。整体上，预计新能源电池不同技术路线的竞争仍将长
期存在。若公司技术研发方向无法契合行业技术发展趋势，公司的核心竞争优势、
持续盈利能力将可能受到不利影响。
锂电产业技术迭代速度较快，以新能源汽车为主的终端产品对锂电的续航能
力、安全性、循环寿命、耐高低温、充电效率等技术指标的要求持续提高，使得
上游正极前驱体材料的电化学性能、理化性能需随之不断优化。磷酸锰铁锂、钠
电、氢燃料电池等新技术路线未来可能逐渐产业化，若公司未来的研发方向未能
准确把握行业主流技术路径方向或公司研究开发未能取得预期技术成果，公司产
品可能因无法满足客户需求而竞争力下降。
为保持市场竞争力，前驱体企业对新产品的研发创新能力和对新工艺的迭代
改进能力尤为关键，因此，保持核心技术团队稳定性对于公司的可持续发展至关
重要。随着前驱体行业对高端技术与管理人才的需求日益迫切，公司存在核心技
术团队流失的风险。若未来公司核心技术人员流失，公司生产经营可能受到不利
影响。
公司在长期的研发过程中，掌握了一系列核心技术，形成了多项自主知识产
权。若公司的研发成果、核心技术被竞争对手获知并加以应用、模仿，将可能对
公司的核心竞争力造成损害。此外，若公司产品对应的专利权到期，第三方可能
通过公开渠道获得相关技术资料，开发与公司产品存在直接竞争的产品，进而可
能影响公司产品销售、盈利能力。
（四）募投项目风险
随着公司募投项目之一“年产 2.5 万吨三元前驱体项目”的建成、从在建
工程转入固定资产，公司固定资产折旧预计将大幅增加。若该募投项目未能实
现预期效益，新增的固定资产折旧费用将对公司盈利水平产生不利影响。
公司募投项目产能建成后，若由于市场环境恶化、竞争企业产能扩张、替
代技术出现等因素导致公司客户拓展不及预期，募投项目设计产能无法充分消
纳，募投项目可能无法实现预期收益，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
（五）其他风险
公司的生产过程存在一定的危险性，生产工人在作业过程中可能因安全管
理不到位或操作疏忽而遭遇安全危险。若未来公司的安全生产管理制度未能有
效执行或个别员工操作不当，可能引发安全生产事故，进而可能对公司的生产
经营产生不利影响。
随着企业规模的扩大，经营活动、组织架构和管理体系趋于复杂，对公司的
运营内控、财务管理等方面提出了更高的要求，公司信息化管理水平有待提升。
暂时不能导出 2024 年 7 月及以前的历史电子数据，但上述数据已通过纸质过磅
单的形式进行打印及留档保存；截至本报告披露日，公司已协调供应商升级软件
版本，之后的过磅电子数据已恢复正常记录、保存功能。随着公司业务规模扩大，
此类风险可能对公司经营管理造成不利影响。
前驱体作为新能源电池正极材料的核心部件，新进入者不断通过直接投资、
产业转型或收购兼并等方式参与竞争。目前，行业内相关企业产能普遍扩张、规
模较大，市场竞争日趋激烈。若未来前驱体市场需求增长不及预期，行业供需关
系持续恶化，将可能对公司市场份额、业务发展与盈利能力产生不利影响，致使
公司存在业绩持续亏损的风险。
目前，公司主要产品锂电三元正极材料前驱体的应用终端为新能源汽车，相
关产业政策、环保政策对行业技术路线、下游市场需求有较大影响。若未来相关
政策发生不利变化，将可能对公司经营业绩产生不利影响。
报告期内，公司享受高新技术企业所得税税收优惠政策，适用 15%的企业所
得税税率。若未来公司未能通过高新技术企业资格认定，或国家税收优惠政策出
现变化，不能继续享受 15%的税收优惠政策，将可能对公司盈利能力产生不利影
响。
四、重大违规事项
《关于对浙江帕瓦新能源股份有限公司及相关责任人员采取出具警示函措施的
决定》
（[2024]96 号），因公司业绩预告相关信息披露不准确，业绩快报相关信息
披露不准确、更正不及时，决定对浙江帕瓦新能源股份有限公司、董事长兼总经
理张宝、财务总监袁建军、董事会秘书徐琥分别采取出具警示函的监督管理措施，
并记入证券期货市场诚信档案。
源股份有限公司及有关责任人予以通报批评的决定》（[2024]122 号），因业绩预
告、业绩快报披露不准确，更正公告披露不及时，决定对浙江帕瓦新能源股份有
限公司及时任董事长兼总经理张宝、时任财务总监袁建军、时任董事会秘书徐琥
予以通报批评。
保荐机构督促上市公司及相关人员加强对证券法律法规的学习，有效执行
内部控制制度，不断提高公司规范运作水平及信息披露质量，切实履行信息披露
义务。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
本持续督导期间，公司主要会计数据情况如下：
单位：万元
本报告期比上年同
主要会计数据 本报告期（1-6 月） 上年同期
期增减（%）
营业收入 71,029.65 46,146.43 53.92
归属于上市公司股东
-29,738.23 1,582.69 -1,978.96
的净利润
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 -30,165.59 862.40 -3,597.87
的净利润
经营活动产生的现金
-11,393.70 -4,876.56 不适用
流量净额
本报告期末比上年
本报告期末 上年度末
度末增减（%）
归属于上市公司股东
的净资产
总资产 380,824.27 407,290.03 -6.50
本持续督导期间，公司主要财务指标情况如下：
本报告期（1-6 本报告期比上年同
主要财务指标 上年同期
月） 期增减（%）
基本每股收益（元／股） -1.85 0.12 -1,641.67
稀释每股收益（元／股） -1.85 0.12 -1,641.67
扣除非经常性损益后的基
-1.88 0.06 -3,233.33
本每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率
-10.56 0.51 减少 11.07 个百分点
（%）
扣除非经常性损益后的加
-10.71 0.28 减少 10.99 个百分点
权平均净资产收益率（%）
研发投入占营业收入的比
例（%）
放量的市场窗口，抓住单晶型、中高镍、高电压产品出货走俏、渗透率提升的市
场契机，积极对接客户需求，大力开拓销售渠道，累计实现正极前驱体产品出货
量约 1.14 万吨，同比增长 109.48%；同时，在市场竞争加剧的背景下，基于“主
要原料成本+加工费”的销售定价模式，金属价格及加工费水平下行带动公司产
品平均出货价格下降。上述因素共同致使公司上半年营业收入同比增长 53.92%。
业竞争加剧、原料价格波动、出货结构调整、“年产 2.5 万吨三元前驱体项目”
本期建成投产尚处于爬坡阶段，单位产品分摊的固定资产折旧等费用增加导致公
司本期单位成本上升等多方面因素影响，毛利率水平同比下降；同时，为了保持
技术领先优势，公司在相关新产品、新技术、新工艺上的研发投入有所增加，累
计投入研发费用 4,336.77 万元，同比增长 77.49%；此外，公司基于谨慎性原则，
对部分存货、固定资产、应收账款计提减值准备共计 23,097.60 万元，对当期利
润有较大影响。上述因素共同致使公司上半年业绩亏损，相关利润、收益指标下
滑。
元前驱体、4.5V 超高电压三元前驱体、83 型高镍三元前驱体、单晶型钠电、铜
基多元钠电前驱体材料、聚合物半固态/固态电解质材料、短流程喷雾热解技术
等相关新产品、新技术、新工艺上的研发投入有所增加，致使公司上半年研发投
入占营业收入的比例同比增加 0.82 个百分点。
六、核心竞争力的变化情况
经过多年的积累，帕瓦股份形成了技术研发优势、产品质量和生产工艺优
势、卓越的研发团队优势以及客户供应链深度介入优势等核心竞争优势，具体
如下：
（一）技术研发优势
公司高度重视基础研发和应用转化，已成熟掌握窄分布单晶三元前驱体合成
技术、一次颗粒排列方式可控技术、高活性花瓣状三元前驱体制备技术、前驱体
湿法掺杂技术等一系列具备自主知识产权的核心技术，在单晶型、高电压三元前
驱体技术领域处于行业领先水平，使用公司单晶型三元前驱体烧结而成的正极材
料具有良好的循环性和稳定性。同时，公司在多晶型、高镍三元前驱体领域亦已
完成产线认证，实现量产和批量出货，产品获得下游客户认可。此外，公司参与
研发的“难处理镍钴资源材料化增值冶金新技术”获中国有色金属工业协会科学
技术进步一等奖，技术研发优势明显。
（二）产品质量和生产工艺优势
公司拥有先进的前驱体材料制备技术及生产制造工艺，生产的产品具有品质
稳定、元素比例控制精准、磁性物质含量低、杂质元素控制效果好的特点，采用
的半连续法生产工艺具有单釜产量高、反应速率可控、一次形貌可控、产品微粉
少的优势。
（三）卓越的研发团队优势
公司重视研发团队建设，核心技术团队以复合专业背景的研发人员为基础、
外部特聘专家为补充，构建了成熟的研发体系和完备的人才队伍，并与中南大学
等学术科研机构产学研结合紧密，基础科学研究扎实，能够实现持续的技术创新，
具备切入新能源材料行业其他先进领域的技术潜力。同时，公司研发团队与销售
一线、生产一线人员密切合作，组成了以基础研发、应用研发、成果转化三步走
为核心架构的科研成果研发和转化机制。公司首席科学家张宝在正极材料及前驱
体领域具有丰富的经验，先后入选浙江省“特支计划”科技创新人才、国家“特支
计划”科技创业领军人才。
（四）客户供应链深度介入优势
随着下游客户对能量密度、安全性等核心指标要求的日益提高，正极材料厂
商需要在产品设计、开发阶段即与核心材料供应商就设计性能、控制参数等多方
面进行协同，从而形成上下游在技术、生产、购销方面的深度合作关系。因此，
主流正极材料厂商对前驱体供应商大多设有严格、复杂的认证程序。在此模式下，
行业具有较高的准入门槛。公司与厦钨新能、广东邦普、巴斯夫杉杉、五矿新能、
贝特瑞、中科海钠、多氟多等多家知名正极材料企业建立了长期、紧密的合作关
系，在下游客户产品立项早期融入交流，并提供从研发到生产的全流程技术咨询
和服务，合作介入程度深、稳定性高。
七、研发支出变化及研发进展
（一）研发支出情况
单位：万元
项目 2024 年 1-6 月 2023 年 1-6 月 变化幅度（%）
费用化研发投入 4,336.77 2,443.45 77.49
资本化研发投入 / / /
研发投入合计 4,336.77 2,443.45 77.49
研发投入总额占营业收入比例
（%）
研发投入资本化的比重（%） / / /
比例为 6.11%。研发投入较 2023 年同期增长幅度较大，主要系为了保持技术领
先优势，报告期内公司在锂电高安全型中高镍三元前驱体、高功率型中高镍三元
前驱体、4.5V 超高电压三元前驱体、83 型高镍三元前驱体、单晶型钠电、铜基
多元钠电前驱体材料、聚合物半固态/固态电解质材料、短流程喷雾热解技术等
相关新产品、新技术、新工艺上的研发投入有所增加。
（二）主要研发项目的进展情况
单位：万元
序 预计总投 本期投 累计投 进展或阶 技术 具体应
项目名称 拟达到目标
号 资规模 入金额 入金额 段性成果 水平 用前景
通过湿法掺杂合成改性
动力电
湿法掺杂核 三元前驱体，结合表面
池、电
壳结构三元 包覆可以有效抑制高镍 行业
前驱体材料 材料与电解液的副反 领先
具、数
开发 应，提升材料循环稳定
码
性。
动力电
高安全型中 通过单晶化、内部结构
池、电
高镍三元前 设计等工艺开发，开发 行业
驱体材料开 具有高安全性的中高镍 先进
具、数
发 三元前驱体。
码
动力电
高功率型中
池、电
高镍三元前 开发适用高功率的中高 行业
驱体材料开 镍三元前驱体材料。 先进
具、数
发
码
序 预计总投 本期投 累计投 进展或阶 技术 具体应
项目名称 拟达到目标
号 资规模 入金额 入金额 段性成果 水平 用前景
动力电
开发适用 4.5V 超高电压 行业
的三元前驱体材料。 领先
体材料开发 具、数
码
通过采用晶种调节粒 动力电
行业
先进
料开发 驱体晶体内部结构的一 具、数
致性。 码
动力电
高镍无钴三 建立高镍无钴三元前驱 池、电
行业
先进
能评价研究 能等评测体系。 具、数
码
钠离子电池 储能领
开发具有低成本及优异
层状正极材 行业 域，两
料前驱体制 先进 轮电动
池正极材料前驱体。
备技术 车等
单晶型钠电 储能领
正极材料前 开发单晶型钠离子电池 行业 域，两
驱体材料开 正极材料前驱体。 先进 轮电动
发 车等
铜基多元钠 储能领
电正极材料 开发铜基多元钠离子电 行业 域，两
前驱体材料 池正极材料前驱体。 领先 轮电动
开发 车等
短流程喷雾 动力电
热解制备单 开发喷雾热解制备单晶 池、电
行业
先进
驱体氧化物 降低加工成本。 具、数
技术开发 码
自聚合复合
物全固态电 开发固态电解质关键材 行业 全固态
解质材料开 料。 先进 电池等
发
合
/ 17,310.03 4,336.77 7,606.32 / / / /
计
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）
不适用。
九、募集资金的使用情况是否合规
截至 2024 年 6 月 30 日，发行人募集资金累计使用及结余情况如下：
单位：万元
项目 序号 金额
募集资金净额 A 159,513.00
项目投入 B1 95,536.86
截至期初累计发生额 超募资金永久补充流动资金 B2 2,572.00
利息收入净额 B3 2,701.42
项目投入 C1 10,724.88
本期发生额 超募资金永久补充流动资金 C2 2,572.00
利息收入净额 C3 477.44
项目投入 D1=B1+C1 106,261.73
截至期末累计发生额 超募资金永久补充流动资金 D2=B2+C2 5,144.00
利息收入净额 D3=B3+C3 3,178.85
应结余募集资金 E=A-D1-D2+D3 51,286.13
期末购买大额存单余额 F 42,000.00
实际结余募集资金 G 9,286.13
差异 J=E-F-G -
注：上表总数与总分项数值之和尾数不符的情形，均为四舍五入原因所致。
截至 2024 年 6 月 30 日，发行人募集资金专户存储情况如下：
单位：万元
开户银行 银行账号 募集资金余额
中国银行股份有限公司浙江省分行 364981569465 853.88
中国工商银行股份有限公司诸暨支行
招商银行股份有限公司绍兴诸暨支行
杭州银行股份有限公司江城支行
兴业银行股份有限公司绍兴分行 359000100100699394 3,591.21
中国银行股份有限公司兰溪支行 374082041658 3,186.72
中国银行股份有限公司浙江省分行营业部 393582050652 672.80
合计 - 9,286.13
公司 2024 年上半年募集资金存放与使用情况符合《证券发行上市保荐业务
《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管
管理办法》、
要求》、
《上海证券交易所科创板股票上市规则》、
《上海证券交易所科创板上市公
司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规和制度文件的规定，对募集资
金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集资金具体
使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益
的情况，不存在违规使用募集资金的情形，募集资金管理和使用不存在违反国家
反洗钱相关法律法规的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻
结及减持情况
截至 2024 年 6 月 30 日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管
理人员持有的公司股份不存在质押、冻结及减持的情况。
十一、上市公司是否存在《保荐办法》及上海证券交易所相关规则规定应向
中国证监会和上海证券交易所报告或应当发表意见的其他事项
经核查，截至本持续督导跟踪报告出具之日，上市公司不存在按照《保荐办
法》及上海证券交易所相关规则规定应向中国证监会和上海证券交易所报告或应
当发表意见的其他事项。
十二、其他说明
本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上
市公司审计报告、年度报告等信息披露文件。
（以下无正文）
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