股票简称：钱江水利 股票代码：600283.SH
关于钱江水利开发股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复
保荐人（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
二〇二四年六月
上海证券交易所：
钱江水利开发股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“钱江水利”）
于 2024 年 4 月 19 日收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）出具的《关于
钱江水利开发股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证
上审（再融资）〔2024〕89 号），中信证券股份有限公司（以下简称“中信证
券”或“保荐人”）作为公司本次向特定对象发行股票的保荐人（主承销商），
会同发行人及发行人律师北京市金杜律师事务所（以下简称“发行人律师”）和
申报会计师天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等
相关方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所列示的问题逐项进行
了核查、落实和认真讨论，现回复如下，请予审核。
本审核问询函回复中的字体代表以下含义：
审核问询函所列问题 黑体（加粗）
对问题的回答 宋体（不加粗）
本审核问询函回复中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍
五入原因造成。
如无特别说明，本审核问询函回复中的报告期指 2021 年度、2022 年度、2023
年度及 2024 年 1-3 月，报告期各期末指 2021 年末、2022 年末、2023 年末及 2024
年 3 月末，简称与《钱江水利开发股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股
股票募集说明书（修订稿）》保持一致。
根 据 申 报 材 料， 1 ）本 次 向 特 定 对象 发 行股 票 募 集 资 金总 额 拟不 超 过
工程（一期）项目、永康市城市污水处理厂（五期）工程项目暂未取得土地权
证；3）福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）、常山
华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目属于 PPP 项目；4）本次募
投项目的实施主体均为发行人控股子公司；5）2022 年开始，公司与中国电建集
团华东勘测设计研究院有限公司（以下简称华东院）的关联交易金额大幅增加。
本次募投项目部分由华东院总承包或进行工程初步设计。
请发行人说明：（1）结合发行人现有供水和污水处理的产能及产能利用率、
市场需求、产能规划情况等，说明本次募投项目实施的必要性，新增产能规模
的合理性及产能消化措施；（2）募投项目未取得土地权证的具体情况，取得土
地的具体安排和进度，是否符合土地政策及城市规划，募投项目用地落实的风
险；（3）募投项目涉及 PPP 项目的具体情况，是否根据实施进度及时履行现阶
段所需的政府审批程序，并请披露未来需履行的政府审批手续；（4）由控股子
公司实施的募投项目，其他少数股东是否同比例增资或借款，说明增资价格或
借款的主要条款，是否存在损害上市公司利益的情形；（5）报告期内公司与华
东院关联交易的具体情况及定价公允性；募投项目新增关联交易的具体情况，
结合新增关联交易定价依据、交易规模等情况说明是否会对发行人生产经营独
立性产生重大不利影响。
请保荐机构核查并发表明确意见，并请发行人律师就第（2）至（5）项，
申报会计师就第（5）项是否符合《监管规则适用指引——发行类第 6 号》相关
规定发表明确核查意见。
回复：
一、结合发行人现有供水和污水处理的产能及产能利用率、市场需求、产
能规划情况等，说明本次募投项目实施的必要性，新增产能规模的合理性及产
能消化措施
（一）公司产能利用率处于合理水平，符合行业惯例
供水业务及污水处理业务具有明显的季节性特征，用水需求和污水处理需求
因季节和温度等因素变化会产生较明显的波动。地方政府及供水企业为保障供水
安全，需要综合考虑用水量波动的时变化系数、日变化系数及城市建设规划配套，
供水项目产能利用率一般不宜超过 80%。而污水处理业务考虑到水量及进水水质
的波动及城市建设规划配套，产能同样需要保留余量。
根据可比公司的公开披露信息，其供水业务产能利用率情况具体如下：
产能利用率（%）
可比公司 业务类型
中原环保 供水 未披露 未披露 未披露
兴蓉环境 供水 未披露 未披露 未披露
渤海股份 供水 未披露 未披露 未披露
中山公用 供水 未披露 未披露 未披露
顺控发展 供水 未披露 未披露 未披露
首创环保 供水 65.52 65.39 64.83
武汉控股 供水 未披露 未披露 未披露
国中水务 供水 未披露 未披露 未披露
洪城环境 供水 未披露 未披露 未披露
创业环保 供水 未披露 未披露 未披露
重庆水务 供水 61.69 64.38 66.75
江南水务 供水 65.20 66.70 70.60
绿城水务 供水 未披露 未披露 未披露
联合水务 供水 未披露 71.09 74.10
海天股份 供水 70.45 58.95 67.14
海峡环保 供水 未披露 未披露 未披露
祥龙电业 供水 未披露 未披露 未披露
平均值 供水 65.72 65.30 68.68
公司 供水 70.55 71.37 79.26
注 1：数据来源于同行业上市公司招股说明书及年报；
注 2：可比公司均未披露 2023 年 1-3 月产能利用率数据；
注 3：联合水务仅披露 2022 年 1-6 月产能利用率，其 2022 年度产能利用率采用 2022
年 1-6 月数据代替。
对于供水业务，公司 2021 年至 2023 年的产能利用率分别为 79.26%、71.37%
及 70.55%，均高于同行业可比公司平均水平。
根据可比公司的公开披露信息，其污水处理业务产能利用率情况具体如下：
产能利用率（%）
可比公司 业务类型
中原环保 污水处理 未披露 未披露 未披露
兴蓉环境 污水处理 未披露 未披露 未披露
渤海股份 污水处理 未披露 未披露 未披露
中山公用 污水处理 未披露 未披露 未披露
顺控发展 污水处理 未披露 未披露 未披露
首创环保 污水处理 83.49 83.01 84.74
武汉控股 污水处理 未披露 未披露 未披露
国中水务 污水处理 未披露 未披露 未披露
洪城环境 污水处理 未披露 未披露 未披露
创业环保 污水处理 未披露 未披露 未披露
重庆水务 污水处理 92.06 86.35 93.79
江南水务 污水处理 62.58 57.54 61.57
绿城水务 污水处理 未披露 未披露 未披露
联合水务 污水处理 未披露 67.44 73.59
海天股份 污水处理 76.91 74.55 77.12
海峡环保 污水处理 未披露 未披露 未披露
祥龙电业 污水处理 未披露 未披露 未披露
平均值 污水处理 78.76 73.78 78.16
公司 污水处理 71.90 76.36 71.42
注 1：数据来源于同行业上市公司招股说明书及年报；
注 2：可比公司均未披露 2023 年 1-3 月产能利用率数据；
注 3：联合水务仅披露 2022 年 1-6 月产能利用率，其 2022 年度产能利用率采用 2022
年 1-6 月数据代替。
对于污水处理业务，公司 2022 年度的产能利用率为 76.36%，高于同行业可
比上市公司；2021 年度及 2023 年度的产能利用率分别为 71.42%及 71.90%，略
低于同行业可比上市公司，主要系当年存在部分新投产项目，该类项目系年中或
年末才开始实际运营，实际处理量计算未达到一整年。
整体而言，公司供水业务产能利用率高于同行业平均水平，污水处理业务产
能利用率略低于同行业可比上市公司，但与同行业上市公司之间不存在较大差
异，符合行业惯例。
（二）公司募投项目存在较为明确的市场需求，产能规划较为合理，产能
消化措施较为明确，新增产能规模具备合理性
考虑到供水及污水处理行业具有较强的地域性，从目前城市供排水业务来
看，特定水务项目只能在其供水管网或污水收集管网覆盖的范围内开展业务，较
难做到跨区域开展业务，因此各项目的市场需求、产能规划等需要聚焦具体区域，
具体如下：
（1）现有产能及产能利用率
丽水市中心城区现由公司控股子公司丽水供排水下属天宁水厂和水阁水厂
两座水厂供水。天宁水厂于 2002 年建成，供水水源来自黄村水库，现状供水规
模 10 万吨/日；水阁水厂 2007 年建成，供水水源来自玉溪水库，现状供水规模
天宁水厂水源为黄村水库，库容较小，不具备扩容条件。随着城市用水量不断
增长，天宁水厂供水量不能满足供水要求，2011 年起连续 10 年超设计供水能力运
行，其中 2018 年最高日供水量已达到 13.92 万 m3，属于长期超负荷运行状态。
水阁水厂水源为玉溪水库，随着水阁、南城等片区的大规模开发建设，玉溪
引水渠道所经过的地形地貌和环境发生了很大变化，对水质产生不利影响；南城
范围引水渠道上方已开发建设为工业用地，也存在对引水水质的安全隐患。同时，
黄村水库、玉溪水库两个水源不能互为备用，水阁水厂由于地势较低，在现有管
网敷设条件下无法加压供水至北城，无法减轻天宁水厂运行负荷。
最近三年，丽水供排水在丽水市中心城区供水业务产能利用率数据如下：
时间 业务类型 产能（万吨/日） 供水量（万吨） 产能利用率
时间 业务类型 产能（万吨/日） 供水量（万吨） 产能利用率
供水设施作为公用事业，为保障供水安全，需要综合考虑用水量波动的时变
化系数、日变化系数及城市建设规划配套，产能利用率一般不宜超过 80%。丽水
市中心城区现有水厂产能利用率逐年提高，2023 年超过 95%，已无法满足城市
用水的正常需求。
（2）市场需求情况
依据《丽水市中心城区给水专项规划》，预计丽水市 2025 年城市需水量 32.5
万吨/日，2030 年城市需水量 40 万吨/日；2025 年城市供水由胡村水厂、天宁水
厂、水阁水厂联合供水，2030 年城市供水由胡村水厂、天宁水厂联合供水（水
阁水厂调整为备用）。
为满足丽水市经济社会可持续发展的用水需求，提高丽水市中心城区的供水
安全，丽水市已着手建设滩坑引水工程（省重点工程、市重大民生工程），引水
规模 42 万吨/日，包含市政原水供水及南城水系生态补水。而胡村水厂系滩坑引
水工程的重要配套工程。
综合丽水市城市实际供水需求的迫切性、给水专项规划的要求、以及滩坑引
水工程建设情况，丽水市政府要求丽水供排水投资建设胡村水厂。
（3）市场竞争情况
丽水市人民政府同意丽水供排水为丽水市居民生活和工业提供优质的供水、污水
处理服务，根据丽水市发展所需要的新的水处理设施（包括制水设施及污水处理
设施的扩建及新建）的投资建设由丽水供排水负责。
根据合作协议约定，丽水市中心城区现有水厂和拟建水厂均由丽水供排水负
责，丽水供排水在其经营区域不存在其他竞争对手。
（4）水厂新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施较为确定
胡村水厂工程（一期）项目为自来水厂新建项目，由公司控股子公司丽水供
排水投资建设，设计产能为 20 万吨/日。
自来水为日常生活和生产的必需品，丽水供排水在丽水市中心城区不存在其
他竞争对手。同时，随着丽水市中心城区供水需求持续增加，根据《丽水市中心
城区给水专项规划》，预计丽水市 2025 年城市需水量 32.5 万吨/日；现有水厂天
宁水厂长期超负荷运行，水阁水厂因地势、选址等原因未来将转入备用，已有产
能将无法满足供水需求。丽水市中心城区供水设施如不先行建设，将会成为制约
城市发展的瓶颈。
建设规模方面，胡村水厂工程（一期）拟建设 20 万吨/日，远期 2030 年供
水规模 30 万吨/日。一期建设 20 吨的合理性在于：如果仅建设 10 万吨/日规模，
与现有天宁水厂、水阁水厂 20 万吨/日产能合计无法满足 2025 年规划预计城市
需水量 32.5 万吨，现状水厂、水源水库、原水管线等的大修检修需求也无法满
足；建设 20 万吨/日规模在满足日预计需水量 32.5 万吨时，对应的产能利用率在
会效益，也有利于满足现状水厂、水源水库、原水管线等的大修检修需求。
综上，项目市场需求明确，新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施
较为确定。
（1）现有产能及产能利用率
岱山县位于舟山群岛新区中部，是全国 12 个海岛县之一。公司间接控股子
公司岱山自来水运营的小高亭水厂，设计规模为 5 万吨/日，是岱山本岛地区目
前唯一的供水厂，设计规模为 5 万吨/日。最近三年，岱山自来水供水业务产能
利用率数据如下：
时间 业务类型 产能（万吨/日） 供水量（万吨） 产能利用率
小高亭水厂作为岱山本岛唯一的供水厂，最近三年产能利用率均大于 100%，
日常供水已经严重超负荷运营，亟需进行产能扩张。
（2）市场需求情况
岱山县中心城区包括岱山岛及江南山岛的陆域范围。根据《岱山县域总体规划
（2017-2035 年）概述》及《岱山县岱北水厂工程可行性研究报告》，2025 年岱山
岛总需水量预计达 8.94 万吨/日，2035 年岱山岛总需水量预计达 12.6 万吨/日。
岱山本岛地区目前由小高亭水厂单一供水，水厂设计供水能力为 5 万吨/日，
该水厂除了向岱山本岛区域供水外，同时承担着长涂岛和鱼山岛的输水任务。小
高亭水厂最近三年产能利用率均大于 100%，处于超负荷运行状态。同时，小高
亭水厂位于岱山岛南部，岱山岛北部没有水厂导致高峰时期北部地区供水存在低
压区，影响居民正常生活。此外，若小高亭水厂供水设施出现故障，在短时间无
法修复的情况下，本岛将处于停水或减压供水状态，供水安全性无法得到保障。
（3）市场竞争情况
公司供水部分经营性固定资产的协议》，岱山县人民政府同意岱山自来水（钱江水
利控股子公司舟山自来水全额出资）享有在岱山县行政区域内的供水服务经营优
先，在岱山自来水供水区域范围内，岱山县人民政府不再建设新的经营性供水设施。
岱山本岛在 2015 年小高亭深度水处理及配套供水管网工程建成通水后，由
岱山自来水运营的小高亭水厂单一供水，水厂除了向本岛区域供水外，同时承担
着长涂岛和鱼山岛的输水任务。岱山自来水在岱山本岛不存在其他竞争对手。
（4）水厂新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施较为确定
岱山县岱北水厂工程项目为自来水厂新建项目，由公司间接控股子公司岱山
自来水投资建设，按照 4 万吨/日建设，2035 年远期按照 10 万吨/日预留扩建。
自来水为日常生活和生产的必需品，岱山自来水在岱山区域不存在其他竞争
对手。同时，岱山岛近年来用水增速较快，目前唯一的小高亭水厂已超负荷供水
（2025 年岱山岛总需水量预计达 8.94 万吨/日，现有产能 5 万吨/日），且水厂位
置无法完全满足北部地区的供水需求，高峰时期供水压力和安全隐患较大。建设
岱北水厂能够缓解岱山本岛供水压力，满足岱山本岛未来供水需求，并进一步提
高岱山本岛地区供水安全保障水平，也能够促进岱山工业园区发展。
因此，项目市场需求明确，新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施
较为确定。
（1）现有产能及产能利用率
兰溪市位于浙江省中西部，兰溪市供水由公司控股子公司兰溪水务负责，现
有城市供水厂 2 座（钱塘垅水厂、新芝堰水厂）和工业水厂 1 座。兰溪市现状城
市供水水厂和乡镇集中式供水水厂基本都是以本地水质较好的水库水为原水，而
工业水厂是以过境的兰江水为原水；随着兰溪市经济快速发展，城镇规模不断扩
大，区域用水量不断增加，优质的水库原水资源不足问题突显。为更合理分配优
质水资源，兰溪市将优质水库水优先作为居民饮用水的原水，把水质稍差的兰江
水作为工业用水，最终目的是把对水质要求较低的大工业用户从城市生活饮用水
供水系统中分离出来。
按照“优水优用”理念，兰溪市 2018 年 1 月实施完成工业水厂一期工程（登
胜水厂），现状规模 3 万吨/日。最近三年，登胜水厂供水业务产能利用率数据
如下：
时间 业务类型 产能（万吨/日） 供水量（万吨） 产能利用率
满足区域工业用水快速增长的服务需求。
（2）市场需求情况
根据《兰溪市工业水厂管网延伸及配套工程可行性研究报告》，兰溪市工业区
预计 2025 年工业需水量将达到 7.9 万吨/日。而工业水厂现状一期建设规模为 3 万
吨/日，日常处于超负荷运转状态，难以满足区域工业用水快速增长的服务需求。
（3）市场竞争情况
资合作协议》，兰溪市人民政府同意兰溪水务（由钱江水利控股）享有在现状和
今后拓展的供水区域内的供水、污水处理服务经许可的经营权。
协议》，约定由兰溪水务参与工业水厂未来的改扩建，不断扩大分质供水范围，
为百姓置换出优质水资源，充分保障兰溪市的供水和水环境安全。
登胜水厂为兰溪市唯一的工业供水水厂，作为兰溪市市政基础设施的重要组
成部分，具有较强的排他性。
（4）水厂新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施较为确定
兰溪市登胜水厂工程项目为扩建工程项目，由公司控股子公司兰溪水务投资
建设，设计产能为 5 万吨/日。
近年来兰溪市工业发展势头强劲，新工业企业的落户、现状工业企业的扩产
均促进工业用水量逐年增长。根据《兰溪市工业水厂管网延伸及配套工程可行性
研究报告》，兰溪市工业区预计 2025 年工业需水量将达到 7.9 万吨/日。而工业
水厂现状一期建设规模为 3 万吨/日，日常现状平均供水量为 3.1 万吨/日，日常
处于超负荷运转状态。考虑产销差及供水日变化等因素，在现有 3 万吨/日基础
上增加 5 万吨/日产能，具备合理性。
综上，项目市场需求明确，新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施
较为确定。
（1）现有产能及产能利用率
目前福州江阴港城经济区地区唯一的污水处理厂福州江阴工业集中区污水
处理厂，由公司控股子公司福建水务运营，设计规模为 4 万吨/日。最近三年，
福州江阴工业集中区污水处理厂污水处理业务的产能利用率数据如下：
时间 业务类型 产能（万吨/日） 污水处理量（万吨） 产能利用率
福建水务运营的福州江阴工业集中区污水处理厂作为福州江阴港城经济区
唯一的污水处理厂，最近三年产能利用率保持较高水平，已接近满负荷运行状态，
污水处理能力亟需提升。
（2）市场需求情况
福州江阴港城经济区位于福清市江阴半岛南端，总面积为 168.95 平方公里。根
据《福州江阴港城总体规划（2018～2035 年）》，福州江阴港城经济区将打造成国
内重要的化工新材料专区。预期 2025 年片区内总污水量将达到 9.14 万吨/日。
（3）市场竞争情况
签订《福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目特许经营协议》，约
定新建福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目，特许经营服务范围
为福州江阴港城经济区西部临港工业区污水、福清出口加工区污水以及周边的江
阴、新厝两镇部分村庄生活污水，并短期内负责东部临港工业区污水处理（东部临
港工业区污水处理厂建成前）。因此，公司污水处理业务在福州江阴港城经济区内
不存在其他竞争对手，在该区域内存在较为明显的区域市场竞争优势。
（4）新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施较为确定
根据《福州江阴港城总体规划（2018～2035 年）》，福州江阴港城经济区将打
造成国内重要的化工新材料专区。预期 2025 年片区内总污水量将达到 9.14 万吨/日。
目前福州江阴港城经济区污水处理厂设计规模 4 万吨/日，现状进厂水量高
峰期可达到 4.61 万吨/日，随着新企业的入驻和现有园区企业的扩建，新建项目
投产后将同步带来污水处理量的增加，现状 4 万吨/日处理规模无法满足污水处
理需求。因此规划建设福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目
（一期），设计污水处理规模为 4 万吨/日，完善经济区污水处理设施，提高污
水处理能力。
综上，项目市场需求明确，新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施
较为确定。
（1）现有产能及产能利用率
常山华侨城位于福建省漳州市域南部，区域面积 113 平方公里。辖区内之前
已建设常山华侨城污水处理厂（1 万吨/日），主要处理常山华侨城经济开发区生
活污水和水产品加工企业污水。由于园区内生活污水及工业污水一起混同由 1 期
存量项目处理，进水水质超标导致设备损坏严重，较难发挥其效用，且污水处理
量接近满负荷。
（2）市场需求情况
根据《常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程可行性研究报告》，常山
华侨城污水处理厂 2030 年生活污水处理规模为 0.8 万吨/日，工业废水处理规模
为 2 万吨/日。因此，项目规划 1 期规模为 1 万吨/日（已建成），主要处理生活
污水；新规划 2 期项目规模为 2 万吨/日，主要处理工业污水。
（3）市场竞争情况
常山华侨经济开发区管委会建设局签订《常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造
工程特许经营项目合同》，约定在项目合作期限及合作范围内，针对项目设施的
经营权系独家的、排他的权利。
漳州常山华侨城经济开发区仅有常山华侨城污水处理厂一个污水处理厂，由漳
州常华钱水水处理有限公司运营，根据特许经营权相关条款具有独家性及排他性。
（4）水厂新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施较为确定
本次募投项目范围包括受让常山华侨城污水处理厂 1 期（1 万吨/日）存量资
产并实施技改工程，使其污水处理能力恢复，同时新建 2 期项目（2 万吨/日），
以应对园区内企业发展及迁入带来的污水量排放的增加，实现工业废水的单独处
理，提升常山华侨城园区的污水处理能力。
综上，项目市场需求明确，新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施
较为确定。
（1）现有产能及产能利用率
目前永康市中心城区（除芝英外）规划有 1 座污水处理厂，为永康城市污水
厂，由公司子公司永康水务运营。永康市污水处理厂历经一、二、三、四期建成，
每期规模均为 4 万吨/日，合计污水处理规模 16 万吨/日。最近三年，永康市城市
污水处理厂污水处理业务的产能利用率数据如下：
时间 业务类型 产能（万吨/日） 污水处理量（万吨） 产能利用率
注：永康市污水处理厂 2021 年度仅建成 1-3 期，因此产能为 12 万吨/日。
永康市城市污水处理厂产能利用率已经趋于饱和，处于高负荷运转状态，难
以满足永康市中心城区日益增长的污水处理需求，亟需进行产能扩张。
（2）市场需求情况
永康市位于浙江省中部，土地总面积 1,049 平方千米。根据《永康市国土空
间总体规划（2021-2035 年）》及《永康市城区污水专项规划》（2022 年），预
计永康市中心城区（除芝英外）2025 年近期日均污水量为 18.21 万吨/日，远期
游污水韧性系统建设需要，确定中心城区（除芝英外）污水处理能力 2025 年近
期需求为 20 万吨/日，2035 年远期需求为 30 万吨/日。
（3）市场竞争情况
协议》，同意双方由各自指定的所属企业共同出资组建新的水务公司即永康水务，
永康水务将拥有和经营永康市水务项目资产，享有在现状和今后拓展的供水区域
内的供水、污水处理服务经许可的专营权。目前，永康市中心城区仅有永康水务
运营的永康城市污水厂一家污水处理厂，不存在其他竞争对手。
（4）水厂新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施较为确定
永康市城市污水处理厂（五期）工程项目为扩建工程项目，扩建前永康市城
市污水处理厂一期至四期合计污水处理规模为 16 万吨/日，城市污水处理厂（五
期）工程项目设计规模 4 万吨/日，项目建成后永康市污水处理厂污水处理能力
将达到 20 万吨/日，能够满足永康中心城区（除芝英外）污水处理能力 2025 年
近期需求（20 万吨/日）。
综上，项目市场需求明确，新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施
较为确定。
（1）现有产能及产能利用率
平湖市独山港区位于浙江省平湖市东南沿海，总规划面积 6,986.65 公顷，是
平湖市的主要工业集中区。平湖市属于水质型缺水城市，优质饮用水资源有限，
为实现优水优用，平湖市于 2010 年启动了独山港区工业水厂项目建设，由其供
应辖区内的工业生产、市政绿化及消防用水。至 2020 年独山港区工业水厂已完
成一、二期工程建设并投入运行，设计供水规模 9.9 万吨/日。最近三年，平湖市
独山港区工业水厂供水业务的产能利用率数据如下：
时间 业务类型 产能（万吨/日） 供水量（万吨） 产能利用率
供水设施设计产能需考虑用水量日变化系数以满足最高日用水量。平湖市独
山港区工业水厂一期及二期项目日变化系数要求不低于 1.30，稳定运行后平均日
用水量为设计规模的 76.92%。项目产能利用率已超过水厂设计时考虑的用水量
日变化系数，整体保持较高负荷状态运行。
（2）市场需求情况
近年来平湖市独山港区工业发展势头强劲，工业用水量逐年增长。近期浙江
独山能源、浙江卫星石化等主要用水企业分别提出了未来工业用水计划，预计
实际发展情况进一步确定。
（3）市场竞争情况
框架协议》，双方同意共同出资组建新的水务公司即平湖水务。平湖市人民政府
同意平湖水务在独山港区现有和今后允许拓展的供水区域内享有经许可的工业
供水专营权，并且保证原水供应。目前，平湖市独山港区仅有平湖水务运营的平
湖市独山港区工业水厂一家工业水厂，不存在其他竞争对手。
（4）水厂新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施较为确定
近年来平湖市独山港区工业发展势头强劲，工业用水量逐年增长。预计 2025
年独山港区工业水厂供水规模将达到 14.9 万吨/日，现有设计供水规模 9.9 万吨/
日无法满足需求，因此规划建设平湖市独山港区工业水厂三期工程项目，项目设
计规模为 5 万吨/日。
综上，项目市场需求明确，新增产能具备合理性，未来新增产能的消化措施
较为确定。
综上所述，公司产能利用率处于合理水平，符合行业惯例；公司募投项目存
在较为明确的市场需求，产能规划较为合理，产能消化措施较为明确，新增产能
规模具备合理性。
二、募投项目未取得土地权证的具体情况，取得土地的具体安排和进度，
是否符合土地政策及城市规划，募投项目用地落实的风险；
本次募投项目中，胡村水厂工程（一期）项目、永康市城市污水处理厂（五
期）工程项目暂未取得土地权证，具体情况如下：
（一）胡村水厂工程（一期）项目
根据丽水市自然资源和规划局 2021 年 4 月 20 日出具的建设项目用地预审与
选址意见书（用字第 331151202100006 号）：胡村水厂工程项目（项目代码
山根老村西侧，用地性质为供水用地，拟用地面积为 79,083 平方米（其中一期
用地面积 54,714 平方米）。
设用地划拨决定书》（3311012022A21206 号），根据上述文件，胡村水厂工程
（一期）项目建设地点为丽水市南明山街道山根沙旺村西北侧，项目拟新增用地
具之日，该项目正在该土地上进行建设，待该等工程建设完毕后将一并办理不动
产权证书，该等权属证书办理不存在实质性障碍。
水厂、输配水工程、水质检测中心、调度中心、控制中心等供水设施属于国家重
点扶持的城市基础设施，可以以划拨方式取得土地使用权。
丽水市自然资源和规划局于 2022 年 3 月 16 日颁发《建设用地规划许可证》
（地字第 331151202200012 号），上述建设用地符合国土空间规划和用途管制要
求。
综上，胡村水厂工程（一期）项目用地符合国家土地政策及城市规划，项目
用地落实风险较低。
（二）永康市城市污水处理厂（五期）工程项目
永康市城市污水处理厂（五期）工程项目位于现有永康城市污水处理厂用地
红线内。该污水处理厂系钱江水利收购取得，收购时污水处理厂用地已取得《建
设用地许可证》，未办理权属证书系政府原因，不影响永康市城市污水处理厂（五
期）工程项目的实施。具体情况如下：
公司签署《永康市水务项目合作协议》，永康市人民政府承诺确保永康水务以协
议出让的形式取得污水厂厂区土地的使用权。
有关问题的确认函》，确认永康市人民政府将协调各有关部门尽快办理永康水务
污水处理厂土地使用权的出让手续；在办理上述手续的同时，协助永康水务办理
地上建筑物的权属证书；确认在《合作协议》约定的合作范围期限内，如因上述
土地使用权及地上建筑物事宜发生任何纠纷、争议，由永康市人民政府负责妥善
处理，确保永康水务正常运营。
土地使用权等有关问题的确认函》，基于污水处理厂土地使用权证无法办理过户
到永康水务名下的现实情况，确认永康水务可以在《永康市水务项目合作协议》
约定的水务合作经营范围内继续使用现有的土地及地上建筑物；如因上述土地使
用权及地上建筑物发生任何纠纷、争议，由永康市人民政府负责妥善处理；如因
该原因造成永康水务无法正常使用有关土地及地上建筑物或导致其他问题产生，
永康人民政府将负责予以协调，确保永康水务正常运营；因城市规划调整，导致
《永康市水务项目合作协议》约定的合作范围内相应水厂和污水厂搬迁，永康市
人民政府负责落实相关用地和政策处理，并给与适当补偿，确保永康水务正常运
营。
截至本回复出具日，永康市城市污水处理厂（五期）工程项目已取得施工许
可证并已开工建设。根据 2024 年 1 月永康市住房和城乡建设局访谈纪要，“永
康市钱江水务有限公司自设立并承接承继南山水厂及永康城市污水处理厂相关
水务项目资产至今，南山水厂、永康城市污水处理厂未因土地使用权及地上建筑
物发生过纠纷或争议。永康市钱江水务有限公司可以按照《合作协议》继续占有、
使用、建设该等土地使用权及地上建筑物，未因该等事项受过政府部门的处罚。
南山水厂、永康城市污水处理厂是重要的城市基础设施，城市污水处理厂已多次
扩建。”
综上，因政府方面原因，永康水务尚未取得污水处理厂土地使用权的权属证
书；但根据永康市国有资产监督管理委员会与钱江水利签署的协议、永康市人民
政府出具的确认函、永康市住房和城乡建设局访谈纪要，上述土地不影响永康水
务正常生产经营及永康市城市污水处理厂（五期）工程项目的实施。
水厂、输配水工程、水质检测中心、调度中心、控制中心等供水设施属于国家重
点扶持的城市基础设施，可以以划拨方式取得土地使用权。
根据永康市国土资源局 2002 年 9 月 13 日出具的《建设用地许可证》（永土
国建地证字[2002]068 号）及《国有土地划拨决定书》（浙土字（2002）B2016
号金土字（2002）供 153 号永土字（2002）B1-511 号），项目土地位于西城街
道办事处章店村，土地性质为国有土地，土地批准面积 120,347 平方米，土地用
途为公共设施用地，用于建设污水处理项目。
根据永康市自然资源和规划局于 2023 年 12 月 9 日颁发的《建设工程规划许
可证》（建字第 330784202360035 号），上述建设工程占地面积 4,062.40 平方米，
符合国土空间规划和用途管制要求。
综上，永康市城市污水处理厂（五期）工程项目项目用地符合国家土地政策
及城市规划，上述土地不影响永康水务正常生产经营及永康市城市污水处理厂
（五期）工程项目的实施。
三、募投项目涉及 PPP 项目的具体情况，是否根据实施进度及时履行现阶
段所需的政府审批程序，并请披露未来需履行的政府审批手续；
本次募投项目中，福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目
（一期）及常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目不适用 PPP
模式，但符合“双特征”和“双控制”的特点，根据《企业会计准则解释第 14
号》（财会〔2021〕1 号）要求，需参考 PPP 项目合同的会计处理方式进行会计
处理，具体原因分析详见本回复问题 7.1 之“五、报告期内公司开展 PPP 项目的
具体情况、相关账务核算及会计处理情况，是否符合企业会计准则的相关要求。”
之“（二） 关于上述项目是否适用《企业会计准则解释第 14 号》的判断”。
对于污水处理特许经营权项目，政府方在其招标文件或特许经营权协议中会
对该项目采取何种运行模式做出明确约定，一般包括 PPP、BOT、TOT、ROT
等模式，公司以政府方在招标文件或特许经营协议中相关规定作为依据选择对应
的运行模式。
根据福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）特许经
营权协议，该项目采用 BOT 模式，未适用 PPP 模式，未纳入财政部全国 PPP 综
合信息平台项目库进行管理。2024 年 5 月 27 日，福州江阴港城经济区管委会出
具证明，确认福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目属于原《基
础设施和公用事业特许经营管理办法》（国家发展改革委等 6 部委 2015 年第 25
号令）界定的特许经营项目，不属于《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》
（发改投资[2014]2724 号）界定的 PPP 项目。
根据常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目特许经营权
协议，该项目采用 TOT+ROT 模式，未适用 PPP 模式，未纳入财政部全国 PPP
综合信息平台项目库进行管理。2024 年 5 月 30 日，漳州市常山华侨经济开发区
管委会建设局出具证明，确认常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经
营项目不属于 PPP 项目。
截至本回复出具日，上述项目已取得的政府审批程序如下：
福州江阴港城经济区污水处理厂中 常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造
项目名称
期工程特许经营项目（一期） 工程特许经营项目
《关于福州江阴港城经济区污水处 《漳州市常山华侨经济开发区发展和改
发改委 理厂中期工程项目建议书暨可行性 革局关于常山华侨城污水处理厂扩建及
批复 研究报告的批复》（融发改审批 提标改造工程可行性研究报告的批复》
[2021]625 号） （常发改审[2022]9 号）
《关于漳州市常山华侨经济开发区管委
《关于〈福州江阴港城经济区污水处
环评 会建设局常山华侨城污水处理厂扩建及
理厂中期一期工程环境影响报告书〉
批复 提标改造工程环境影响报告书的批复》
政府审 的批复意见》（榕融环评[2023]50 号）
（漳常环审书[2023]1 号）
批/备案
《不动产权证书》（闽（2020）福清
程序
市不动产权第 0006879 号）、《不动 《不动产权证书》（漳常国用（2013）
产权证书》（闽（2023）福清市不动 第 00049 号）
土地规
产权第 0038996 号）
划及
《建设工程规划许可证》（建字第 《建设工程规划许可证》（建字第
建设
《建筑工程施工许可证》 《建筑工程施工许可证》
（350181202307070202） （350694202308310202）
截至本回复出具日，上述项目已履行现阶段所需的项目备案、环评等审批手
续，后续尚需在项目建成后根据相关规定履行建设项目竣工验收等手续。
四、由控股子公司实施的募投项目，其他少数股东是否同比例增资或借款，
说明增资价格或借款的主要条款，是否存在损害上市公司利益的情形；
（一）胡村水厂工程（一期）项目
胡村水厂工程（一期）项目实施主体为公司控股子公司丽水供排水，公司持股
比例为 70.00%。公司已履行对丽水供排水的资本金出资义务，后续拟通过向丽水
供排水提供借款方式实施项目，其他少数股东不同比例借款，借款利率将参考中国
人民银行同期贷款利率收取，不存在损害上市公司及中小股东利益的情形。
（二）岱山县岱北水厂工程项目
岱山县岱北水厂工程项目实施主体为公司间接控股子公司岱山自来水，公司控
股比例为 78.01%。公司已履行对岱山自来水的资本金出资义务，后续拟通过向岱
山自来水提供借款方式实施项目，其他少数股东不同比例借款，借款利率将参考中
国人民银行同期贷款利率收取，不存在损害上市公司及中小股东利益的情形。
（三）兰溪市登胜水厂工程项目
兰溪市登胜水厂工程项目实施主体为公司控股子公司兰溪水务，公司控股比
例为 85.00%。公司已履行对兰溪水务的资本金出资义务，后续拟通过向兰溪水
务提供借款方式实施项目，其他少数股东不同比例借款，借款利率将参考中国人
民银行同期贷款利率收取，不存在损害上市公司及中小股东利益的情形。
（四）福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）
福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）实施主体为
公司控股子公司福州钱水，公司控股比例为 95.90%。公司已履行对福州钱水的
资本金出资义务，后续拟通过向福州钱水提供借款方式实施项目，其他少数股东
不同比例借款，借款利率将参考中国人民银行同期贷款利率收取，不存在损害上
市公司及中小股东利益的情形。
（五）常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目
常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目实施主体为公司
控股子公司漳州钱水，公司控股比例为 99.96%。公司已履行对漳州钱水的资本
金出资义务，后续拟通过向漳州钱水提供借款方式实施项目，其他少数股东不同
比例借款，借款利率将参考中国人民银行同期贷款利率收取，不存在损害上市公
司及中小股东利益的情形。
（六）永康市城市污水处理厂（五期）工程项目
永康市城市污水处理厂（五期）工程项目实施主体为公司控股子公司永康水
务，公司控股比例为 51.00%。公司已履行对永康水务的资本金出资义务，后续
拟通过向永康水务提供借款方式实施项目，其他少数股东不同比例借款，借款利
率将参考中国人民银行同期贷款利率收取，不存在损害上市公司及中小股东利益
的情形。
（七）平湖市独山港区工业水厂三期工程项目
平湖市独山港区工业水厂三期工程项目实施主体为公司控股子公司平湖水
务，公司控股比例为 70.00%。公司已履行对平湖水务的资本金出资义务，后续
拟通过向平湖水务提供借款方式实施项目，其他少数股东不同比例借款，借款利
率将参考中国人民银行同期贷款利率收取，不存在损害上市公司及中小股东利益
的情形。
综上，本次募投项目均由公司控股子公司实施，其他少数股东不同比例借款，
借款利率将参考中国人民银行同期贷款利率收取，不存在损害上市公司及中小股
东利益的情形。
五、报告期内公司与华东院关联交易的具体情况及定价公允性；募投项目
新增关联交易的具体情况，结合新增关联交易定价依据、交易规模等情况说明
是否会对发行人生产经营独立性产生重大不利影响。
（一）华东院的基本情况及关联交易的合理性
中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司（以下简称“华东院”）的基本
情况如下：
名称 中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司
注册地址 浙江省杭州市潮王路 22 号
法定代表人 时雷鸣
注册资本 257,463.2376 万元人民币
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立日期 1993-07-17
工程项目总承包，国内外工程的规划、勘测、设计、咨询、监理、检验
检测及有关的技术服务，全过程工程咨询，海洋工程勘察，基础设施项
目的投资、建设、运营、维护，工程施工，境外项目所需设备、材料出
经营范围 口，对外派遣本部门勘测、设计、咨询、监理劳务人员，计算机软件开
发，信息系统集成服务，机电设备、电子设备、建筑材料、化工产品（不
含危险品）的开发、销售及相关技术服务。（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务 大中型水电水利项目规划勘测设计及施工业务
华东院系中国电力建设集团有限公司（以下简称“电建集团”）旗下中国最
早成立的勘测设计院之一，为国家大型综合性甲级勘测设计研究单位，业务范围
包括水利、水电、城乡建设、生态与环境等领域，在自来水厂、污水厂等项目建
设上拥有丰富的项目经验及技术优势，且与上市公司所在地均在浙江，双方拥有
较强的业务协同优势及地域协同优势。双方在自来水厂及污水厂的项目建设上发
生的关联交易符合行业惯例，符合公司业务经营发展需求，为交易双方日常经营
活动中发生的正当经营行为，具有必要性和合理性。
（二）报告期内公司与华东院关联交易的具体情况及定价公允性
（1）报告期内向华东院关联采购的交易内容及采购方式
报告期内公司向华东院采购的交易金额如下：
单位：万元
采购金额
公司名称 交易内容
华东院 工程安装 2,143.75 29,535.61 9,869.78 12,181.64
注：2023 年 3 月因公司控股股东中国水务的股东结构发生变化，由此电建集团及其下
属子公司判定为公司关联方。根据《上市公司信息披露管理办法》，在上述事实发生的过去
在 2021 年度不认定其为关联方，故 2021 年度公司向华东院的采购不认定为关联采购。
报告期内，公司向华东院采购的主要内容为水务项目的 EPC 工程总承包及
设计、咨询服务，具体项目情况如下：
设计规 单位产能
序 合同签 采购 合同金额
建设项目 采购内容 模（万 造价（元/
号 署日期 方式 （万元）
吨/日） 吨/日）
宁海县城北污水处理厂四 2020 年 EPC 工 程 公开
期扩建及提标改造工程 4月 总承包 招标
福州江阴港城经济区污水
项目（一期）
兰溪市登胜水厂工程初步 2022 年 公开
设计 11 月 招标
平湖市独山港区工业水厂 2022 年 公开
三期工程初步设计 11 月 招标
常山华侨城污水处理厂扩
营项目
兰溪市登胜水厂工程设计
项目
永康市城市污水处理厂扩 2023 年 EPC 工程 公开
建（五期）工程项目 9月 总承包 招标
虾峙镇湖泥岛海水淡化建 2023 年 询价
设工程咨询项目 11 月 采购
注：单位产能造价=合同金额/设计规模。
报告期内，公司向华东院采购的交易方式包括公开招标、询价采购，其中，
虾峙镇湖泥岛海水淡化建设工程可行性研究报告编制咨询服务的合同估算价在
规定》中必须履行招标程序的项目，因此公司采用了询价采购的方式确认供应商；
其余七项公司均采用了公开招标的采购方式。公司与华东院关联采购的具体情况
如下：
公司向华东院采购的所有 EPC 工程总承包服务及合同单价在 100 万元以上
的工程设计服务均履行了公开招标程序，其中，福州江阴港城经济区污水处理厂
中期工程特许经营项目（一期）及常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特
许经营项目系公司牵头与华东院在内的单位组成联合体参与公开投标，并在中标
后按照投标前各方签署的联合体协议向华东院等单位采购 EPC 工程总承包服务。
上述项目的招标、投标、中标过程均由政府单位组织，整体过程透明、公开，且
均在公司公告中公开披露，具体内容详见《钱江水利开发股份有限公司关于中标
福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目暨关联交易的公告》（公
告编号：临 2022-024）、《钱江水利开发股份有限公司关于参与常山华侨城污水
处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目（二次招标）投标暨关联交易的公告》
（公告编号：临 2023-012）等。
除福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）及常山华
侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目外，由公司组织的公开招标的
参与单位及报价情况如下：
华东院中标
序 最终报价 价格与其他
建设项目 参标单位
号 （万元） 单位平均报
价差异率
华东院 18,443.89
宁海县城北 北京市市政工程设计研究总院有限公司 18,647.47
污水处理厂 杭州市城乡建设设计院股份有限公司 18,628.00
提标改造 中国能源建设集团浙江省电力设计院有限公司 18,681.17
工程 中国市政工程华北设计研究总院有限公司 17,785.84
中国市政工程西北设计研究院有限公司 18,201.81
华东院 170.20
浙江省城乡规划设计研究院 169.66
兰溪市登胜
步设计
中堃工程设计有限公司 169.68
华瀚设计顾问（苏州）有限公司 169.65
华东院 113.50
平湖市独山
港区工业水 中堃工程设计有限公司 114.50
厂三期工程 中国市政工程西北设计研究院有限公司 105.80
初步设计
浙江省城乡规划设计研究院 114.72
华东院中标
序 最终报价 价格与其他
建设项目 参标单位
号 （万元） 单位平均报
价差异率
浙江利恩工程设计咨询有限公司 113.00
杭州市城建设计研究院有限公司 114.98
华翰设计顾问（苏州）有限公司 114.95
兰溪市登胜 华东院 14,363.73
水厂工程设
（EPC）总承
中堃工程设计有限公司 14,331.90
包项目
华东院 26,323.63
永康市城市
污 水 处 理 厂 浙江省环境工程有限公司 26,200.00
扩建（五期） 中堃工程设计有限公司 26,346.41
工程项目
杭州市市政工程集团有限公司 26,177.52
注：华东院中标价格与其他单位报价差异率=（华东院最终报价-其他投标单位平均最终
报价）/华东院最终报价
上述公开招标项目中，华东院中标价格与其他单位平均最终报价差异率在
中，报价方案并非唯一决定因素，公司会综合考虑施工建设单位的报价方案、项
目经验、资信条件、技术方案、施工组织管理、付款方式等方面，最终确定中标
单位。在参与单位报价差异较小的情况下，考虑到华东院在水厂工程建设方面丰
富的施工经验及深耕浙江区域的经营优势，华东院在上述项目中未以最低价报价
中标具有合理性。
公司通过公开招标向华东院采购的 EPC 工程总承包服务包括供水厂及污水
处理厂两种类型，其具体设计规模、工程费用及单位产能造价与近年来同行业相
似项目的比较情况如下：
① 供水厂对比
EPC 合同金额
序 同行业可比 设计规模 单位产能造价
项目名称 /工程费用
号 上市公司 （万吨/日） （元/吨/日）
（万元）
航空港实验区第二水厂一期
工程建设项目
EPC 合同金额
序 同行业可比 设计规模 单位产能造价
项目名称 /工程费用
号 上市公司 （万吨/日） （元/吨/日）
（万元）
江苏省泗阳县新一水厂扩建
工程项目
平均值 1,834.01
注：由于同行业可比上市公司未披露对应项目的工程施工形式及签署的 EPC 工程总承
包合同金额（如有），此处采用各公司公开披露的项目工程费用进行替代。
兰溪市登胜水厂工程项目单位产能造价高于同行业相似项目平均值，主要
系：（1）兰溪市登胜水厂工程项目除新建水厂外，还包括一期工程的局部升级
改造；（2）兰溪市登胜水厂工程项目新建水厂部分除常规水厂设施建设外还包
括了水务运营调度中心及安装公司仓储用房的建设，此部分估算造价合计为
造价为 1,992.67 万元/吨/日。因此，兰溪市登胜水厂工程项目的单位产能造价较
高具有合理性。
② 污水厂对比
同行业可 EPC 合同金额
序 设计规模 单位产能造价
比上市 项目名称 /工程费用
号 （万吨/日） （元/吨/日）
公司 （万元）
安徽阜阳界首高新区田营科技
园污水处理厂建设项目
南昌市九龙湖污水处理厂二期
扩建工程
上高县城市污水处理厂提标改
造及扩容工程
荆州经济技术开发区工业污水
处理厂二期提标升级改造工程
平均值 6,309.39
宁海县城北污水处理厂四期扩
建及提标改造工程
永康市城市污水处理厂扩 建
（五期）工程项目
厂中期工程特许经营项目 26,503.08 4.00 6,625.77
（一期）
常山华侨城污水处理厂扩建及
提标改造工程特许经营项目
注：由于同行业可比上市公司未披露对应项目的工程施工形式及签署的 EPC 工程总承
包合同金额（如有），此处采用各公司公开披露的项目工程费用进行替代。
如上表所示，向华东院采购 EPC 工程总承包服务涉及的污水处理厂项目与
同行业相似项目单位产能造价不存在较大差异，具有公允性。
虾峙镇湖泥岛海水淡化建设工程可行性研究报告编制咨询服务的合同估算
价在 100 万元以下，不属于《中华人民共和国招标投标法》及《必须招标的工程
项目规定》中必须履行招标程序的项目，公司采用询价采购的方式确认供应商，
并向包括华东院在内的三家供应商发送了邀请询价函。本次询价的具体情况如
下：
最终报价
建设项目 参标单位
（万元）
华东院 28.00
虾峙镇湖泥岛海水淡化建设工程可
中堃工程设计有限公司 28.60
行性研究报告编制咨询服务
中科瑞成设计有限公司 28.80
在供应商均满足准入要求的前提下，询价采购通常以提出最低报价的单位作
为最终中标单位，因此，华东院以 28.00 万元的最低报价成功中标，具有合理性
且采购价格公允。
综上所述，公司向华东院进行关联采购具有合理性，且关联采购的价格具有
公允性。
报告期内公司向华东院销售的交易金额如下：
单位：万元
销售金额
公司名称 交易内容
材料销售及工
华东院 - 4,780.61 3,935.41 -
程安装
报告期内，公司向华东院销售的内容主要为污水处理设备及技术服务及工程
安装服务，具体情况如下：
合同签署 合同金额（含 销售
序号 合同名称 销售内容
日期 税，万元） 毛利率
福州江阴港城经济区污水处理厂
中期工程 EPC 总承包项目非标类
污水处理设备
及技术服务
芬顿系统、脱水系统、生物除臭、
化验室及机修间成套设备供货与
合同签署 合同金额（含 销售
序号 合同名称 销售内容
日期 税，万元） 毛利率
技术服务合同
常山华侨城污水处理厂扩建及提
标改造工程 EPC 总承包水泵类、
潜水搅拌器、潜水推流器、高效浅
污水处理设备
及技术服务
鼓风机、加药系统、脱水机房成套
系统、化验室机修及称重成套设备
供货与技术服务合同
平湖市独山港区工业水厂二期扩
项目建筑与安装工程施工合同
报告期内，华东院为执行福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程 EPC 总
承包项目及常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程 EPC 总承包项目，向公
司采购成套的污水处理设备及技术服务。报告期各期，公司材料和设备销售的毛
利率分别为 34.30%、40.12%、20.70%和 56.30%，毛利率区间为 20.70%-56.30%。
公司在报告期各期的材料和设备销售产品差异较大，导致报告期内材料和设备销
售业务的毛利率区间较大，且不存在向非关联方销售类似产品的可比项目。总体
上，公司向华东院销售污水处理设备及技术服务的销售毛利率处于报告期内公司
材料和设备销售毛利率区间内，销售价格具有合理性。
报告期内，钱水建设作为分包商在平湖市独山港区工业水厂二期扩建工程项
目中为华东院提供工程安装服务，主要工作内容包括配水井、反应沉淀清水池（含
三期桩基）、滤池（含三期桩基）等土建类的基础工作，因此项目毛利率偏低（项
目毛利率为 4.37%）。钱水建设同期向其他非关联方提供以土建工作为主的可比
工程项目情况如下：
合同签 合同金额（含 销售毛
序号 工程名称 合同对手方 销售内容
署日期 税，万元） 利率
都市区西部联网供水工 兰 溪 市 丰 源 原 水 2019 年 工 程 安 装
程兰溪段 有限责任公司 12 月 服务
婺城区水务局、婺
金华婺城区 2020 年农饮 2020 年 工 程 安 装
水达标提标Ⅸ标段工程 8月 服务
政府
檀香新村燃气管道路面 舟 山 市 蓝 焰 燃 气 2021 年 工 程 安 装
修复等零星附属工程 有限公司 12 月 服务
上述钱水建设向其他非关联方提供的以土建工作为主的工程安装服务的可
比项目毛利率区间为 2.52%-9.92%。因此，钱水建设向华东院提供平湖市独山港
区工业水厂二期扩建工程的工程安装服务毛利率处于正常区间，销售价格具有公
允性。
（三）募投项目新增关联交易的具体情况，结合新增关联交易定价依据、
交易规模等情况说明是否会对发行人生产经营独立性产生重大不利影响
本次募投项目实施过程可分为工程建设与项目建成后投产运营两个阶段，其
中工程建设阶段存在新增关联交易的情况，投产后运营阶段不存在新增关联交易
的情况，具体如下：
（1）工程建设阶段存在新增关联交易的情况
报告期内，公司因募投项目建设向华东院采购了工程总承包、工程初步设计
等建筑服务。华东院系间接持有公司 5%以上股份的股东中国电力建设集团有限
公司的控股子公司，是中国最早成立的勘测设计院之一，为国家大型综合性甲级
勘测设计研究单位，业务范围包括水电与新能源、城乡建设、生态与环境等领域。
公司本次募集资金投向胡村水厂工程（一期）项目、岱山县岱北水厂工程项
目、兰溪市登胜水厂工程项目、福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经
营项目（一期）、常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目、永
康市城市污水处理厂（五期）工程项目及平湖市独山港区工业水厂三期工程项目，
除胡村水厂工程（一期）项目及岱山县岱北水厂工程项目以外，其他 5 个募投项
目均因项目建设与华东院产生了关联交易，具体情况如下：
单位：万元
因募投项目建设与华东院产生的关联
序 关联交 是否履行招 合同签 采购金额
募投项目名称
号 易内容 投标程序 署时间 2024 年 2022 2021
兰溪市登胜水厂 工程总 2023 年
工程项目 承包 8月
福州江阴港城经
济区污水处理厂 工程总 2022 年
中期工程特许经 承包 9月
营项目（一期）
常山华侨城污水
处理厂扩建及提 工程总 2023 年
标改造工程特许 承包 4月
经营项目
永康市城市污水 工程总 2023 年
处理厂（五期）工 承包 9月
因募投项目建设与华东院产生的关联
序 关联交 是否履行招 合同签 采购金额
募投项目名称
号 易内容 投标程序 署时间 2024 年 2022 2021
程项目
平湖市独山港区
工程初 2022 年
步设计 11 月
程项目
合计 - - - 2,143.75 29,535.61 8,118.90 -
注：福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）及常山华侨城污水
处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目系公司牵头与华东院在内的单位组成联合体参与
公开投标，并在中标后按照投标前各方签署的联合体协议向华东院等单位采购的 EPC 工程
总承包服务。
上述交易均履行了公开招标程序且签署了正式合同，交易价格公允，不属于
显失公平的关联交易。
截至报告期末，平湖市独山港区工业水厂三期工程项目尚未开工建设，预计
将采用公开招标的方式确认工程的总承包商。公司在后续相关工程服务采购过程
中将严格按照公司相关内部控制制度，履行招投标程序确定交易对象及交易价
格，若华东院或其他关联方在后续招投标过程中中标，公司将严格按照《公司章
程》、《关联交易实施办法》等相关规定履行相应的审议程序，确保关联交易合
法合规。
（2）投产后运营阶段预计不会新增关联交易
本次募集资金均投向供水厂或污水厂建设，在建设完成后，所需原材料主要
包括复合碳源等净水材料，相关原材料计划自行供应或从无关联第三方进行采
购，预计不会新增关联交易。
（3）相关交易金额不会对公司生产经营独立性造成重大不利影响
本次募投项目新增关联交易占报告期各期营业成本的金额如下：
单位：万元
项目 2024 年 1-3 月 2023 年度
年度 年度
募投项目关联采购金额 2,143.75 29,535.61 8,118.90 -
营业成本 27,926.48 151,586.31 113,252.77 92,332.96
占比 7.68% 19.48% 7.17% -
报告期内，募投项目新增关联交易金额分别为 0 万元、8,118.90 万元、
和 7.68%。募投项目新增关联交易金额占 2023 年度营业成本的比例相对较高，
主要原因系各募投项目主要于 2022 年下半年及 2023 年度陆续开工，在同期其他
在建工程陆续完工的情况下，2023 年度确认的工程总承包服务采购金额较大，
占当期营业成本的比例较高。此外，本次募投项目新增关联交易为公司构建长期
资产而采购的工程服务，非持续性关联交易。公司构建的长期资产入账后，将通
过资产折旧或摊销的形式影响公司营业成本，影响较小，占后续年度的营业成本
的比例较低。
本次募投项目新增的关联交易主要包括向华东院采购 EPC 工程总承包服务
及工程设计服务。EPC 工程总承包服务及工程设计服务为充分竞争市场，市场上
能够提供该服务的企业数量较多。公司通常通过公开招标的方式确认工程类服务
的供应商，若除华东院以外的其他参标单位在价格、资质、方案等方面的综合评
价较高，公司亦将选择与其他参标单位合作。因此公司向华东院采购工程类服务
不构成业务依赖。
综上所述，本次募投项目新增关联交易不会对公司生产经营独立性产生重大
不利影响。
六、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
保荐人及发行人律师履行了如下核查程序：
地走访募投项目现场，了解各项目背景、产能及产能利用率、市场需求、产能规
划及产能消化措施情况；
业产能利用率、各项目的市场需求、产能消化措施情况，以及项目所在地的城市
规划情况；
的产能利用率情况，将其与发行人的产能利用率进行对比分析；
权证书的募投项目进行实地走访，访谈了相关人员，了解尚未办理不动产权证书
的原因及进度；
康市城市污水处理厂（五期）工程项目的《建设用地许可证》、《国有土地划拨
决定书》等政府文件，访谈发行人相关人员，了解项目用地的具体安排、进展；
及常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目的特许经营权协议
和已履行的政府审批文件，确认了上述特许经营权项目的具体运营模式。
保荐人及申报会计师履行了如下核查程序：
华东院主要关联交易的背景，核查公司关联交易的必要性及合理性；
东院最终中标价格与其他参标单位投标价格的差异；
他非关联方销售或采购相似产品价格等，对比分析公司与华东院关联交易价格的
公允性；
能新增关联交易、可能新增关联交易的原因及合理性：
（二）核查意见
经核查，保荐人认为：
较为明确的市场需求，产能规划较为合理，产能消化措施较为明确，新增产能规
模具备合理性。
市规划，项目用地落实风险较低；永康市城市污水处理厂（五期）工程项目的用
地符合国家土地政策及城市规划，项目用地落实不影响永康水务正常生产经营及
永康市城市污水处理厂（五期）工程项目的实施。
目（一期）及常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目不适用
PPP 模式，上述项目已履行现阶段所需的项目备案、环评等审批手续，后续尚需
在项目建成后根据相关规定履行建设项目竣工验收等手续。
借款利率将参考中国人民银行同期贷款利率收取，不存在损害上市公司及中小股
东利益的情形。
业背景合理，关联交易定价公允。本次募投项目新增关联交易主要系发行人向华
东院采购工程类服务，非持续性关联交易。本次募投新增的关联采购均履行了公
开招标程序，关联采购定价公允。本次募投新增关联采购占各期营业成本的比例
增加主要系募投项目陆续开工所致，在构建的长期资产入账后，将通过资产折旧
或摊销的形式影响公司营业成本，影响较小。发行人向华东院采购工程服务不构
成业务依赖，不会对公司生产经营独立性产生重大不利影响。
经核查，发行人律师认为：
市规划，项目用地落实风险较低；永康市城市污水处理厂（五期）工程项目的用
地符合国家土地政策及城市规划，项目用地落实不影响永康水务正常生产经营及
永康市城市污水处理厂（五期）工程项目的实施。
目（一期）及常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目不适用
PPP 模式，上述项目已履行现阶段所需的项目备案、环评等审批手续，后续尚需
在项目建成后根据相关规定履行建设项目竣工验收等手续。
借款利率将参考中国人民银行同期贷款利率收取，不存在损害上市公司及中小股
东利益的情形。
业背景合理，关联交易定价公允。本次募投项目新增关联交易主要系发行人向华
东院采购工程类服务，非持续性关联交易。本次募投新增的关联采购均履行了公
开招标程序，关联采购定价公允。本次募投新增关联采购占各期营业成本的比例
增加主要系募投项目陆续开工所致，在构建的长期资产入账后，将通过资产折旧
或摊销的形式影响公司营业成本，影响较小。发行人向华东院采购工程服务不构
成业务依赖，不会对公司生产经营独立性产生重大不利影响。
经核查，申报会计师认为：
报告期内，发行人与华东院关联交易出于发行人实际业务需要进行，商业背
景合理，关联交易定价公允。本次募投项目新增关联交易主要系发行人向华东院
采购工程类服务，非持续性关联交易。本次募投新增的关联采购均履行了公开招
标程序，关联采购定价公允。本次募投新增关联采购占各期营业成本的比例增加
主要系募投项目陆续开工所致，在构建的长期资产入账后，将通过资产折旧或摊
销的形式影响公司营业成本，影响较小。发行人向华东院采购工程服务不构成业
务依赖，不会对公司生产经营独立性产生重大不利影响，符合《监管规则适用指
引——发行类第 6 号》相关规定。
根据申报材料，本次向特定对象发行股票募集资金总额拟不超过 75,180.75
万元（含本数），主要投资胡村水厂工程（一期）项目、岱山县岱北水厂工程
项目、兰溪市登胜水厂工程项目、福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特
许经营项目（一期）、常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项
目、永康市城市污水处理厂（五期）工程项目及平湖市独山港区工业水厂三期
工程项目。
请发行人说明：（1）本次募集资金拟投入各个项目的具体用途、金额；（2）
结合目前资金缺口测算情况，分析本次发行募集资金的必要性、募集资金规模
的合理性；（3）各募投项目效益测算中，收入测算的水量、单价的确定依据，
是否符合当地情况；各募投项目效益测算期内的收入、成本、利润、毛利率情
况，与公司及同行业公司可比项目效益对比情况，效益测算是否合理、谨慎。
请保荐机构及申报会计师核查并发表意见。
回复：
一、本次募集资金拟投入各个项目的具体用途、金额
向特定对象发行 A 股股票方案，募集资金总额拟不超过人民币 58,102.09 万元（含
本数）。本次发行所募集资金扣除发行费用后，公司拟使用本次募集资金投资项
目具体如下：
单位：万元
序号 项目名称 总投资规模 拟使用募集资金金额
福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程
特许经营项目（一期）
常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工
程特许经营项目
序号 项目名称 总投资规模 拟使用募集资金金额
合计 178,849.79 58,102.09
（一）胡村水厂工程（一期）项目
本项目拟投资总额 44,269.24 万元，拟使用募集资金金额 15,000.00 万元，均
用于资本性支出，具体构成如下：
单位：万元
拟使用募集资 是否属于资本
序号 项目名称 投资金额
金金额 性支出
合计 44,269.24 15,000.00
具体用途及金额情况如下：
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
Ⅰ 工程费用
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
工程费用合计 18,874.90 7,946.68 3,408.27 - 30,229.86
Ⅱ 工程建设其他费用
工程勘测费（工程费用
*0.8%）
场地准备及临时设施（工程
费用*0.5%）
工程保险费（工程费用
*0.5%）
联合试运转费（工程费用
*0.5%）
生产准备及开办费（工程费
用*1.0%）
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
其他费用合计 - - - 8,567.23 8,567.23
Ⅲ 工程预备费 - - - 1,939.85 1,939.85
静态投资 18,874.90 7,946.68 3,408.27 10,507.08 40,736.94
Ⅳ 建设期贷款利息 - - - 2,498.41 2,498.41
Ⅴ 铺底流动资金 - - - 1,033.89 1,033.89
总计（Ⅰ-Ⅴ） 18,874.90 7,946.68 3,408.27 14,039.38 44,269.24
（二）岱山县岱北水厂工程项目
本项目拟投资总额 18,999.96 万元，拟使用募集资金金额 8,500.00 万元，均
用于资本性支出，具体构成如下：
单位：万元
拟使用募集资 是否属于资本
序号 项目名称 投资金额
金金额 性支出
合计 18,999.96 8,500.00
具体用途及金额情况如下：
概算金额（万元）
序号 工程或费用名称
建筑工程 安装工程 设备购置 其它 合计
Ⅰ 工程费用
一 净水厂工程
土建 220.58 - - - 220.58
管配件及安装 - 12.46 - - 12.46
土建 915.69 - - - 915.69
管配件及安装 - 156.05 - - 156.05
工艺设备及安装 - 4.81 48.08 - 52.89
概算金额（万元）
序号 工程或费用名称
建筑工程 安装工程 设备购置 其它 合计
滤池池体 221.97 - - - 221.97
管廊下部 92.17 - - - 92.17
管廊上部建筑 39.05 - - - 39.05
鼓风机房及反冲洗水泵房下部 75.88 - - - 75.88
泵房上部建筑 67.75 - - - 67.75
管配件及安装 - 138.33 - - 138.33
工艺设备及安装 - 25.09 250.88 - 275.96
吸水井 280.71 - - - 280.71
泵房下部 319.44 - - - 319.44
泵房上部 165.00 - - - 165.00
配电间 270.00 - - - 270.00
管配件及安装 - 30.04 - - 30.04
工艺设备及安装 - 12.35 123.51 - 135.86
土建 360.00 - - - 360.00
管配件及安装 - 139.41 - - 139.41
工艺设备及安装 - 11.86 118.62 - 130.49
土建 99.00 - - - 99.00
管配件及安装 - 3.68 - - 3.68
工艺设备及安装 - 21.10 175.82 - 196.92
土建 117.00 - - - 117.00
管配件及安装 - 3.32 - - 3.32
工艺设备及安装 - 40.33 336.12 - 376.45
排泥水调节池 102.00 - - - 102.00
浓缩池 308.26 - - - 308.26
平衡池及污泥泵房 112.38 - - - 112.38
回用水池 109.44 - - - 109.44
概算金额（万元）
序号 工程或费用名称
建筑工程 安装工程 设备购置 其它 合计
脱水机房 73.57 - - - 73.57
管配件及安装 - 559.12 - - 559.12
工艺设备及安装 - 41.32 413.17 - 454.49
污泥低温干化系统 - - 262.69 - 262.69
提升泵房、臭氧接触池与
活性炭滤池
臭氧接触池 55.44 - - - 55.44
活性炭滤池 227.88 - - - 227.88
反冲洗水泵房下部结构 46.08 - - - 46.08
反冲洗水泵房上部建筑 43.20 - - - 43.20
中间提升泵房下部结构 43.20 - - - 43.20
中间提升泵房上部建筑 27.00 - - - 27.00
配电间 21.00 - - - 21.00
管配件及安装 - 475.07 - - 475.07
工艺设备及安装 - 27.98 279.79 - 307.77
土建 67.50 - - - 67.50
管配件及安装 - 2.16 - - 2.16
工艺设备及安装 - 6.82 208.24 - 215.06
土建 700.00 - - - 700.00
管配件及安装 - 170.45 - - 170.45
工艺设备及安装 - 16.54 165.41 - 181.95
概算金额（万元）
序号 工程或费用名称
建筑工程 安装工程 设备购置 其它 合计
小计 6,311.81 2,723.85 4,728.64 - 13,764.30
二 出厂清水管线
小计 440.00 17.04 - - 457.04
第一部分工程费用小计 6,751.81 2,740.89 4,728.64 - 14,221.34
Ⅱ 其它工程及费用
① 建设单位管理费 - - - 211.66 211.66
② 建设管理其他费 - - - 144.13 144.13
③ 工程监理费 - - - 234.51 234.51
编制项目建议书 - - - 10.59 10.59
编制可行性研究报告 - - - 21.25 21.25
水土保持设施竣工验收技术评估
报告编制费
概算金额（万元）
序号 工程或费用名称
建筑工程 安装工程 设备购置 其它 合计
水土保持技术文件技术
咨询服务费
第二部分工程费用合计 - - - 3,614.74 3,614.74
第一、二部分工程费用合计 6,751.81 2,740.89 4,728.64 3,614.74 17,836.08
Ⅲ 工程预备费 - - - 802.06 802.06
Ⅳ 建设期贷款利息 - - - 303.34 303.34
Ⅴ 铺底流动资金 - - - 58.48 58.48
工程总投资 6,751.81 2,740.89 4,728.64 4,778.61 18,999.96
（三）兰溪市登胜水厂工程项目
本项目拟投资总额 17,788.93 万元，拟使用募集资金金额 10,100.00 万元，均
用于资本性支出，具体构成如下：
单位：万元
拟使用募集资 是否属于资本
序号 项目名称 投资金额
金金额 性支出
合计 17,788.93 10,100.00
具体用途及金额情况如下：
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备工程 安装工程 其他费用 合计
Ⅰ 建安工程费用
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备工程 安装工程 其他费用 合计
进水水质仪表间、机修间及
仓库
建安工程费用合计 9,639.10 4,746.71 693.45 100.00 15,179.26
Ⅱ 工程建设其他费用
（1） 项目建设管理费 - - - 111.58 111.58
（2） 建设管理其他费 - - - 56.20 56.20
（3） 工程监理费 - - - 173.11 173.11
编制环境影响评价书
（含大纲）
工程保险费（工程费用
*0.5%）
联合试运转费（工程费用
*0.5%）
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备工程 安装工程 其他费用 合计
（1） 高可靠性供电费 - - - 64.00 64.00
（2） 市政基础设施配套费 - - - 20.00 20.00
生产准备及开办费（工程费
用*0.3％）
合计 - - - 1,262.37 1,262.37
Ⅲ 预备费 - - - 822.08 822.08
静态投资 9,639.10 4,746.71 693.45 2,184.45 17,263.71
Ⅳ 建设期贷款利息 - - - 525.22 525.22
项目总投资 9,639.10 4,746.71 693.45 2,709.67 17,788.93
（四）福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）
本项目拟投资总额 31,544.67 万元，拟使用募集资金金额 8,700.00 万元，均
用于资本性支出，具体构成如下：
单位：万元
拟使用募集资 是否属于资本
序号 项目名称 投资金额
金金额 性支出
合计 31,544.67 8,700.00
具体用途及金额情况如下：
概算金额（万元）
序号 工程和费用名称
建筑工程 设备 安装工程 其它费用 小计
一 污水处理厂工程费用
概算金额（万元）
序号 工程和费用名称
建筑工程 设备 安装工程 其它费用 小计
概算金额（万元）
序号 工程和费用名称
建筑工程 设备 安装工程 其它费用 小计
具体措施工程费用）
工程费用合计 17,585.77 7,198.58 2,086.12 - 26,870.47
二 工程建设其他费用
工程建设其他费用小计 - - - 3,172.07 3,172.07
（一+二）合计 17,585.77 7,198.58 2,086.12 3,172.07 30,042.54
三 基本预备费 - - - 1,502.13 1,502.13
四 静态投资合计：（一+二+三） 17,585.77 7,198.58 2,086.12 4,674.20 31,544.67
（五）常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目
本项目拟投资总额 24,820.76 万元，拟使用募集资金金额 4,100.00 万元，均
用于资本性支出，具体构成如下：
单位：万元
拟使用募集 是否属于资
序号 项目名称 投资金额
资金金额 本性支出
合计 24,820.76 4,100.00
具体用途及金额情况如下：
概算金额（万元）
序号 工程费用名称
建筑工程 安装工程 设备购置 其他费用 合计
Ⅰ 工程费用 10,174.24 1,995.37 6,571.14 3,782.52 22,523.27
一 一期工程 3,560.00 - - 3,782.52 7,342.52
二 二期工程 6,614.24 1,995.37 6,571.14 - 15,180.75
概算金额（万元）
序号 工程费用名称
建筑工程 安装工程 设备购置 其他费用 合计
Ⅱ 工程建设其他费 - - - 1,421.78 1,421.78
概算金额（万元）
序号 工程费用名称
建筑工程 安装工程 设备购置 其他费用 合计
防雷装置设计技术评价，防雷
装置施工跟踪检测
Ⅲ 基本预备费 - - - 631.46 631.46
Ⅳ 静态投资 10,174.24 1,995.37 6,571.14 5,835.76 24,576.51
V 建设期利息 - - - 244.25 244.25
VI 动态投资合计 10,174.24 1,995.37 6,571.14 6,080.01 24,820.76
VII 铺底流动资金 - - - - -
VIII 工程总投资 10,174.24 1,995.37 6,571.14 6,080.01 24,820.76
（六）永康市城市污水处理厂（五期）工程项目
本项目拟投资总额 31,972.21 万元，拟使用募集资金金额 8,902.09 万元，均
用于资本性支出，具体构成如下：
单位：万元
拟使用募集资 是否属于资本
序号 项目名称 投资金额
金金额 性支出
拟使用募集资 是否属于资本
序号 项目名称 投资金额
金金额 性支出
合计 31,972.21 8,902.09
具体用途及金额情况如下：
序 概算金额（万元）
工程或费用名称
号 建筑工程 安装工程 设备购置 其他费用 合计
I 工程费用 15,641.18 2,300.36 9,214.56 - 27,156.10
污水厂工程
管配件 - 97.15 - - 97.15
工艺设备及安装 - 18.14 181.36 - 199.50
管配件 - 61.38 - - 61.38
工艺设备及安装 - 46.56 465.56 - 512.12
粗细格栅控制室、进水仪
表间
管配件 - 151.54 - - 151.54
工艺设备及安装 - 54.87 548.76 - 603.63
管配件 - 23.99 - - 23.99
工艺设备及安装 - 67.79 677.90 - 745.69
中间提升泵房及高效
沉淀池
管配件 - 21.58 - - 21.58
工艺设备及安装 - 42.24 422.37 - 464.61
管配件 - 38.81 - - 38.81
工艺设备及安装 - 46.31 463.10 - 509.41
管配件 - 20.48 - - 20.48
工艺设备及安装 - 10.90 109.05 - 119.95
序 概算金额（万元）
工程或费用名称
号 建筑工程 安装工程 设备购置 其他费用 合计
管配件 - 9.60 - - 9.60
工艺设备及安装 - 9.76 97.60 - 107.36
管配件 - 31.05 - - 31.05
工艺设备及安装 - 37.19 371.89 - 409.08
管配件 - 21.75 - - 21.75
工艺设备及安装 - 54.78 547.85 - 602.63
管配件 - 47.55 - - 47.55
工艺设备及安装 - 44.50 444.96 - 489.46
管配件 - 9.55 - - 9.55
工艺设备及安装 - 2.58 25.75 - 28.33
II 工程建设其他费用 - - - 2,972.27 2,972.27
序 概算金额（万元）
工程或费用名称
号 建筑工程 安装工程 设备购置 其他费用 合计
III 预备费 - - - 903.85 903.85
IV 建设期贷款利息 - - - 939.98 939.98
建设项目总投资 15,641.18 2,300.36 9,214.56 4,816.10 31,972.21
（七）平湖市独山港区工业水厂三期工程项目
本项目拟投资总额 9,454.02 万元，拟使用募集资金金额 2,800.00 万元，均用
于资本性支出，具体构成如下：
单位：万元
拟使用募集资 是否属于资本
序号 项目名称 投资金额
金金额 性支出
合计 9,454.02 2,800.00
具体用途及金额情况如下：
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
Ⅰ 工程费用
一 改造工程 8.00 784.58 196.15 - 988.73
工艺设备及安装 - 80.32 8.03 - 88.36
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
管配件 - - 12.05 - 12.05
送水泵房增加设备及中控室
改造
土建改造 8.00 - - - 8.00
工艺设备及安装 - 151.08 15.11 - 166.19
管配件 - - 22.66 - 22.66
工艺设备及改造 - 60.17 6.02 - 66.19
管配件 - - 9.03 - 9.03
工艺设备及安装 - 371.10 37.11 - 408.21
管配件 - - 55.66 - 55.66
工艺设备及安装 - 60.48 6.05 - 66.53
管配件 - - 9.07 - 9.07
污泥平衡池（由现状 1#浓缩池
工艺设备及安装 - 61.42 6.14 - 67.57
管配件 - - 9.21 - 9.21
二 新建工程 2,301.41 2,960.70 334.00 - 5,596.10
构筑物 1,262.44 - - - 1,262.44
工艺设备及安装 - 438.95 43.89 - 482.84
管配件 - - 65.84 - 65.84
地下构筑物 327.80 - - - 327.80
工艺设备及安装 - 323.36 32.34 - 355.70
管配件 - - 48.50 - 48.50
桩基工程 31.65 - - - 31.65
设备基础 2.50 - - - 2.50
工艺设备及安装 - 112.30 11.23 - 123.53
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
管配件 - - 16.84 - 16.84
三 厂外管线工程 1,298.08 - - - 1,298.08
工程费用合计 3,607.49 3,745.28 530.14 - 7,882.91
Ⅱ 工程建设其他费用
联合试运转费（工程费用
*0.2%）
生产准备及开办费（工程费用
*0.1%）
其他费用合计 - - - 759.95 759.95
Ⅲ 工程预备费 - - - 432.14 432.14
静态投资 3,607.49 3,745.28 530.14 1,192.10 9,075.00
概算金额（万元）
序号
工程或费用名称 建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用 合计
Ⅳ 建设期贷款利息 - - - 379.02 379.02
Ⅴ 铺底流动资金 - - - - -
总计（Ⅰ--Ⅴ） 3,607.49 3,745.28 530.14 1,571.11 9,454.02
综上，本次募集资金拟投入各个项目的具体用途及金额具有合理性。
二、结合目前资金缺口测算情况，分析本次发行募集资金的必要性、募集
资金规模的合理性；
综合考虑公司的日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、日常经营积
累等因素，以 2023 年末为基准，基于谨慎性预测，预计未来三年，公司资金缺
口为 99,648.83 万元，具体测算过程如下：
单位：万元
项目 公式 金额
截至 2023 年 12 月 31 日货币资金余额及交易性金融
① 53,320.80
资产余额
其中：票据保证金、质押存款等使用受限货币资金 ② 568.09
可自由支配资金 ③=①-② 52,752.71
未来期间经营性现金流入净额 ④ 161,820.26
未来期间预计现金分红 ⑤ 28,293.97
最低现金保有量 ⑥ 31,648.37
本次募集募投项目资金需求 ⑦ 110,253.25
重大项目资金支出 ⑧ 126,142.98
未来期间偿还有息债务利息 ⑨ 17,883.23
总体资金需求合计 ⑩=⑤+⑥+⑦+⑧+⑨ 314,221.80
未来三年资金缺口 ?=⑩-③-④ 99,648.83
公司可自由支配资金、未来三年预计自身经营利润积累、总体资金需求各项
目的测算过程如下：
（一）可自由支配资金
截至 2023 年 12 月 31 日，公司货币资金余额为 53,320.80 万元，无交易性金
融资产。其中，使用受限货币资金 568.09 万元，主要系保证金及其利息。除受
限资金外，公司可自由支配资金为 52,752.71 万元，具体明细情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 12 月 31 日
货币资金 53,320.80
受限资金 568.09
可自由支配货币资金余额 52,752.71
（二）未来期间经营性现金流入净额
公司近三年经营活动产生的现金流量净额与营业收入的比值情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 2022 年 2023 年
营业收入 153,851.93 182,736.65 222,219.52
经营活动现金流量净额 55,895.39 96,541.94 39,826.33
经营活动现金流量净额占营业收
入的比例
丽水市财政局向丽水供排水预付了 40,000.00 万元的工程预付款，导致当年经营
活动现金流量净额异常增加。2023 年度，为提高政府资金的使用效率，丽水市
财政局出具《关于调剂专项债券结余资金的函》，要求丽水供排水将上述管网工
程项目的 10,000.00 万元结余资金退还给丽水市财政局。上述经营性现金流量变
化具有偶发性，在剔除上述事项导致的经营性现金流量变化后，公司近三年经营
活动产生的现金流量净额与营业收入的比值情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 2022 年 2023 年
营业收入 153,851.93 182,736.65 222,219.52
经营活动现金流量净额（扣除后） 55,895.39 56,541.94 49,826.33
经营活动现金流量净额占营业收
入的比例（扣除后）
的比例分别为 36.33%、30.94%、22.42%，呈逐年下降趋势，主要原因系公司的
管道安装业务营业收入占比逐年上升，此类业务经营活动现金流量净额占营业收
入的比例较低所致。考虑到该比例在未来年度仍存在继续下降的可能，为使预计
的未来三年经营活动现金流量净额更加符合公司的实际经营情况，公司
处理量同比增长分别为 10.24%、18.54%、7.09%。公司作为公用事业企业，现有
业务的稳定性较强。虽然公司近年来不断加大供水厂及污水厂投资，持续拓展业
务经营区域，但因项目建设存在一定周期，导致公司自来水售水量及污水处理量
的增长有限。基于谨慎性考虑，假设公司未来三年的营业收入未来保持 10%的增
长率增长（注：此处未来三年营业收入仅为测算资金缺口所需，不构成对公司未
来经营情况的预测）。
综合上述假设，公司 2024-2026 年度经营活动现金流净额测算如下表所示：
单位：万元
项目 2024E 2025E 2026E
预测营业收入 244,441.47 268,885.62 295,774.18
预测经营活动现金流量净额 48,888.29 53,777.12 59,154.84
未来三年经营活动现金流净额合计 161,820.26
（三）未来期间预计现金分红
公司最近三年现金分红情况如下：
单位：万元
年份 2023 年 2022 年 2021 年
现金分红（含税） 7,059.92 5,294.94 5,294.94
归属于母公司所有者的净利润 20,556.18 17,242.46 15,075.76
最近三年累计现金分红合计 17,649.80
最近三年年均归属于母公司所有者的净利润 17,624.80
最近三年累计现金分红金额占年均归属于母公司所有者的净利润的比例 100.14%
注：2023 年度现金分红尚未实施完毕。
度归属于母公司股东的净利润在 2023 年基础上保持每年 16.77%的增长率进行测
算，则预计公司未来三年归属于母公司股东的净利润分别为 24,003.48 万元、
万元。
按照上表最近三年累计现金分红金额占年均归属于母公司所有者的净利润
的比例以及未来三年年均归属于母公司股东的净利润预计，测算公司未来三年预
计现金分红所需资金为 28,293.97 万元。
（四）最低现金保有量
公司最近三年经营活动现金流量及最低现金保有量测算过程如下：
单位：万元
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
经营活动现金流入金额① 202,200.74 245,549.86 188,381.38
月均经营活动现金流入②=①/12 16,850.06 20,462.49 15,698.45
报告期内的月均经营活动现金流入③ 17,670.33
经营活动现金流出金额④ 162,374.41 149,007.92 132,485.99
月均经营活动现金流出⑤=④/12 13,531.20 12,417.33 11,040.50
报告期内的月均经营活动现金流出⑥ 12,329.68
最低现金保有量⑦=⑥*4-③ 31,648.37
注 1：月均经营活动现金流入=（经营活动现金流入金额）/12；
注 2：月均经营活动现金流出=（经营活动现金流出金额）/12；
注 3：报告期内的月均经营活动现金流入为月均经营活动现金流入的平均值；
注 4：报告期内的月均经营活动现金流出为月均经营活动现金流出的平均值；
注 5：公司应收账款的收款期通常为 3 个月，综合考虑到日常经营所需，公司通常需维
持一定的现金储备。假设按照 1 个月的现金流入和 4 个月的现金流出计算最低现金保有量的
资金储备。
（五）本次募投项目资金需求
本次募集资金总投资额为 178,849.79 万元，截至 2023 年 12 月 31 日已投入
金额为 68,596.54 万元，截至 2023 年 12 月 31 日本次募投项目需投资金额为
（六）其他重大项目资金需求
截至 2024 年 3 月 31 日，公司拟投资的其他重大项目预计投资总额为
公司拟投资的其他重大项目情况如下：
预计投资额 预计未来三年投
序号 项目名称 项目审批进度
（万元） 入金额（万元）
舟山市虾峙镇湖泥岛 已通过公司总经理办公会
海水淡化建设工程 投资审议
玉环污水处理厂二期 已通过公司总经理办公会
TOT 项目 投资审议
预计投资额 预计未来三年投
序号 项目名称 项目审批进度
（万元） 入金额（万元）
浦城县城区污水处理 已通过公司总经理办公会
厂提标扩容工程项目 立项审议
永康市芝英镇水务合 已通过公司总经理办公会
作项目 投资审议
永康市南山水厂水质 已列入公司年度投资计划
提升工程 并通过总经理办公会审议
岛北水厂二期扩建 已列入公司年度投资计划
工程 并通过总经理办公会审议
合计 126,142.98 - 126,142.98
注：上述投资计划不构成盈利预测，亦不构成业绩承诺。
（七）未来期间偿还有息债务利息
公司最近三年有息债务余额分别为 155,306.71 万元、126,966.85 万元和
行借款，此处假定未来几年公司有息负债本金不变，在考虑未来资金缺口时暂不
考虑偿还银行借款本金，仅考虑偿还利息部分，以 2023 年 12 月 31 日有息债务
余额为基础，以公司近期融资成本 3.27%计算未来三年偿还有息债务利息为
综上，综合考虑公司的日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、日常
经营积累等因素，预计公司未来三年资金缺口为 99,648.83 万元，为了给公司未
来发展提供充足资金保障，本次募集资金具备必要性，本次募集资金规模具备合
理性。
三、各募投项目效益测算中，收入测算的水量、单价的确定依据，是否符
合当地情况；各募投项目效益测算期内的收入、成本、利润、毛利率情况，与
公司及同行业公司可比项目效益对比情况，效益测算是否合理、谨慎
（一）各募投项目效益测算中，收入测算的水量、单价的确定依据，是否
符合当地情况
募投项目供水厂效益测算中，收入测算的水量及单价情况如下：
序号 项目名称 水量（万吨/日） 单价（元/吨）
序号 项目名称 水量（万吨/日） 单价（元/吨）
其中水量的确定主要系依据项目所在地整体城市规划、人口规模、工业规模、
供水规模、需水量预测以及水厂设计规模等因素综合确定。具体确定依据详见本
回复问题 1 之“一、结合发行人现有供水和污水处理的产能及产能利用率、市场
需求、产能规划情况等，说明本次募投项目实施的必要性，新增产能规模的合理
性及产能消化措施”之“（二）公司募投项目存在较为明确的市场需求，产能规
划较为合理，产能消化措施较为明确，新增产能规模具备合理性”。
单价的确定依据主要为综合工业、居民及公建三类的用水比例，参考周边地
区进行调整所最终确定。
根据丽水市发展和改革委员会、丽水市财政局、丽水市住房和城乡建设局出
具的《关于丽水市区污水处理费改革的通知》（丽发改价管[2016]470 号），丽
水市区城市供水到户价格表中供水价格区间为 1.80 元/吨至 3.60 元/吨。
根据岱山县发展和改革局出具的《关于调整岱山本岛供水价格的通知》（岱
发改价格[2017]9 号），岱山本岛区域供水价格区间为 3.35 元/吨至 11.00 元/吨。
根据兰溪市发展和改革局出具的《关于建立兰溪市居民生活用水阶梯价格制
度和调整水资源费的通知》（兰发改[2015]80 号），兰溪市区供水价格区间为
根据平湖市发展和改革局、平湖市物价局出具的《关于调整自来水价格的批
复》，平湖市供水价格区间为 1.20 元/吨至 2.60 元/吨。
综上，上述募投效益测算中水量及单价的确定具备合理性，符合当地情况。
募投项目污水处理厂效益测算中，收入测算的水量及单价情况如下：
序号 项目名称 水量（万吨/日） 单价（元/吨）
福州江阴港城经济区污水处理厂
中期工程特许经营项目（一期）
序号 项目名称 水量（万吨/日） 单价（元/吨）
常山华侨城污水处理厂扩建及提 一期：1.00 一期：1.92
标改造工程特许经营项目 二期：2.00 二期：5.68
永康市城市污水处理厂（五期）工 1 万吨/日以内：2.14
程项目 1 万吨/日及以上：2.10
其中水量的确定依据主要是依据项目所在地整体城市规划、污水处理设施的
设计处理规模、预估的处理量、业主方承诺的保底水量等因素综合确定。具体确
定依据详见本回复问题 1 之“一、结合发行人现有供水和污水处理的产能及产能
利用率、市场需求、产能规划情况等，说明本次募投项目实施的必要性，新增产
能规模的合理性及产能消化措施”之“（二）公司募投项目存在较为明确的市场
需求，产能规划较为合理，产能消化措施较为明确，新增产能规模具备合理性”。
单价的确定主要系项目公司通过招投标、竞争性谈判、价格磋商等方式与甲
方确定，具体会根据招标指导价或基础价结合项目竞争程度、水量的结算方式、
出水水质要求、项目所在地实际情况等具体项目情况进行适当调整。由于项目运
营服务项目的处理工艺、业务类型等不同，不同项目之间结算单价会存在差异。
最终价格的确定符合当地实际情况。
综上，上述募投效益测算中水量及单价的确定具备合理性，符合当地情况。
（二）各募投项目效益测算期内的收入、成本、利润、毛利率情况，与公
司及同行业公司可比项目效益对比情况，效益测算是否合理、谨慎
（1）胡村水厂工程（一期）项目
①项目计算期
基于本项目初期投资较大，财务收入较低，工程使用年限较长等特点，项目
计算期按 22 年计算。
②物价水平的变动因素
财务评价均采用现行价格体系为基础的预测价格，为简化计算，建设期内各
年均采用时价（即考虑建设期内相对价格变化，又考虑物价总体水平上涨因素），
生产经营期内各年均以建设期末（生产期初）物价总体水平为基础。
③税金及附加
根据国家现行会计制度，本项目应计收增值税，税率暂按 3%计入，城市建
设维护税、教育费附加分别按增值税的 7%和 3%计取；企业所得税前三年免征，
其余年份从利润中扣除所得税，税率为基本税率的 50%，即 12.5%。
④评价参数
国家级评价参数，如社会折算率、影子价格等，均遵照国家计划委员会和建
设部组织测定、发布的参数执行；行业的评价参数原则上采用“评价细则”测算
确定如下：
A.固定资产折旧率等
固定资产基本折旧率、年大修理基金提存率和日常检修维护费率根据国家规
定的固定资产分类折旧年限、投资构成比例和给水行业分析统计资料参照“评价
细则”测算的数据，结合本工程实际情况取定。固定资产基本折旧率为：给水工
程不低于 5%。
B.无形资产和递延资产摊销年限
按照“评价细则”，无形资产和递延资产从投资之年起，平均按 12.5 年的
期限分期摊销，即年摊销率为 8%。
C.定额流动资金周转天数
根据近年来行业统计资料分析，定额流动资金周转天数为 90 天。
D.盈余公积金的提取比例
盈余公积金（包括法定盈余公积金和任意盈余公积金）的提取比例，按税后
利润（扣除弥补亏损）的 10%提取。
E.财务基准收益率和基准投资回收期
财务基准收益率和基准投资回收期是建设项目财务评价中财务内部收益率
和投资回收期指标的基准判据。按照“评价细则”，根据近几年给排水行业的统
计数据，并考虑到国家资金的有效利用、行业技术进步、价格结构以及项目更能
够稳定运行等因素，取定税后财务基准收益率（不含通货膨胀率）为 6%；基准
投资回收期（自投产年开始算起）不小于 15 年。
①水量及项目计算期
本项目的制水量为 20 万吨/日，项目的建设期为 3 年，投产期 5 年，项目计
算期共计 22 年。
②本工程相应综合水价的测定
供水收费价是综合工业、居民及公建用水量计算的综合价，具体细则由经营
企业根据以上三类的用水比例、参照周边地区等进行调整，用于整个供水系统进
行经济评价。本工程综合各种因素测算收费为 2.20 元/吨。
①成本计算参数
A.定员工资及福利（包括多项基金）：本项目水厂定员为 25 人，工资及福
利以 120,000 元/年/人计算；
B.综合电价：0.8 元/度；
C.原水费单价：1.0 元/吨；
D.折旧率：平均折旧率 5.0％；其他摊销：12.5 年；
E.大修理提存按固定资产原值-征地费的 1.95%计提；
F.日常维检费按固定资产原值-征地费的 0.5%计提；
G.其他成本费按 8%计提。
②成本计算结论
本项目经成本计算得出年平均经营成本为 10,096.81 万元，年平均总成本为
本为 1.71 元/吨。
胡村水厂工程（一期）项目在效益测算期内收入、成本、利润及毛利率情况如
下：
投产期（第 1 至 5 年） 达产后（第 6 年及以后）
项目 项目全程年平均
年平均 年平均
收入（万元） 12,526.80 16,060.00 15,257.00
成本（万元） 12,333.22 12,572.25 12,517.92
利润总额（万元） -219.80 2,957.77 2,235.60
净利润（万元） -219.80 2,596.13 1,956.15
毛利率 1.55% 21.72% 17.95%
（2）岱山县岱北水厂工程项目
①项目计算期
基于本工程初期财务收入较低使用年限较长等特点，项目计算期按 20 年计
算，其中建设期 1 年，生产经营期 19 年。
②借款利息的计算
在财务分析中，对国内借款均简化按年计息，并假定借款发生当年均在年中
支用，按半年计息；其后年份按全年计息，还款当年按年末偿还，按全年计息。
③物价水平的变动因素
财务评价均采用现行价格体系为基础的预测价格，为简化计算，建设期内各
年均采用时价（即考虑建设期内相对价格变化又考虑物价总水平上涨因素），生
产经营期内各年均以建设期末物价总水平为基础。
④税金及附加
根据现行会计制度，从营运收入中直接扣除税金及附加的有增值税、城市维
护建设税、教育费附加，从利润中扣除的有所得税。
⑤评价参数
行业的评价参数的确定如下：
A.固定资产基本折旧费率
根据国家规定的固定资产分类折旧年限、投资构成比例和本行业分析统计资
料参照“评价细则”测算的数据，结合本工程实际情况取定：固定资产基本折旧
费为 4.8%。
B.定额流动资金周转天数和自有流动资金率
根据近年来行业统计分析资料，定额流动资金周转天数取定为 90 天，自有
流动资金按流动资金的 30%计算。
C.盈余公积金
盈余公积金按税后利润（扣除弥补亏损）的 10%计取。
D.财务基准收益率和基准投资回收期
财务内部收益率和基准投资回收期指标的基准判据。按照“分析细则”，根
据近几年给排水行业的统计数据，并考虑到国家资金的有效利用、行业技术进步
和价格结构等因素，取定税前财务基准收益率为（不含通货膨胀率）：6%，基
准投资回收期（自建设开始年算起）：15 年。
项目计算期为 20 年，其中建设期 1 年，生产经营期 19 年。计算期内综合平
均水价为 4.04 元/吨。水厂供水负荷前三年分别为 70%、80%及 90%，第四年及
以后供水负荷达到 100%。
①成本计算参数
A.定员工资及福利（包括多项基金）：本项目水厂定员为 15 人，工资及福
利以 100,000 元/年/人计算；
B.综合电价：0.67 元/度；
C.原水费单价：0.93 元/吨；
D.折旧率：平均折旧率 4.8％；无形资产及其他摊销：5 年；
E.大修理费率：1.50%计提。
②成本计算结论
本项目经成本计算得出年平均总成本为 3,047.86 万元。
岱山县岱北水厂工程项目在效益测算期内收入、成本、利润及毛利率情况如
下：
投产期（第 1 至 3 年） 达产后（第 4 年及以后）
项目 项目全程年平均
年平均 年平均
收入（万元） 3,357.57 4,196.90 4,077.00
成本（万元） 3,263.70 3,011.89 3,047.86
利润总额（万元） -18.93 1,044.01 892.16
净利润（万元） -18.93 795.90 679.50
毛利率 2.80% 28.24% 25.24%
（3）兰溪市登胜水厂工程项目
①项目计算期
本项目建设期为 2 年，项目计算期 20 年。
②物价水平的变动因素
财务评价均采用现行价格体系为基础的预测价格，为简化计算，建设期内各
年均采用时价（即考虑建设期内相对价格变化，又考虑物价总体水平上涨因素），
生产经营期内各年均以建设期末（生产期初）物价总体水平为基础。
③税金
本项目为公用事业项目，根据财税【2018】32 号文规定，本项目按简并增
值税计税 3%计入，城市建设维护税、教育费附加分别按增值税的 7%和 3%计取；
企业所得税税率按 25％计入。
④评价参数
国家级评价参数，如社会折算率、影子价格等，均遵照国家计划委员会和建
设部组织测定、发布的参数执行；行业的评价参数原则上采用“评价细则”测算
确定如下：
A.固定资产折旧率等
固定资产基本折旧率、年大修理基金提存率和日常检修维护费率根据国家规
定的固定资产分类折旧年限、投资构成比例和给水行业分析统计资料参照“评价
细则”测算的数据，结合本工程及当前国家金融等有关实际情况取定。固定资产
基本折旧率为：给水工程不低于 4.8%。
B.无形资产和递延资产摊销年限
按照“评价细则”，无形资产和递延资产从投资之年起，平均按 12.5 年的
期限分期摊销，即年摊销率为 8%。
C.盈余公积金的提取比例
盈余公积金（包括法定盈余公积金和任意盈余公积金）的提取比例，按税后
利润（扣除弥补亏损）的 10%提取。
D.财务基准收益率和基准投资回收期
财务基准收益率和基准投资回收期是建设项目财务评价中财务内部收益率
和投资回收期指标的基准判据。按照“评价细则”，根据近年给水行业的统计数
据，并考虑到国家资金的有效利用、行业技术进步、价格结构及国家金融的有关
政策、项目更能够稳定运行等因素，取定税前财务基准收益率（不含通货膨胀率）
为 6%；基准投资回收期（自投产年开始算起）为 15 年。
①水量及项目计划各期的约定
兰溪市登胜水厂工程规模为 5 万吨/日，项目的建设期为 2 年，项目计算期
共计 20 年。
②水价
本经济评价的给水收费价是综合工业、居民及公建用水量计算的综合价；具
体细则由经营企业根据以上三类的用水比例、参照周边地区等进行调整，经过平
衡计算本工程综合水价为 2.45 元/吨。
①成本计算参数
A.定员工资及福利（包括多项基金）：本项目定员为 29 人；工资及福利以
B.折旧率：平均折旧率 4.8％；其他摊销：12.5 年；
C.原水水资源费：0.2 元/吨；
D.修理费提取率按 2%计提；
E.无形资产及其他资产摊销率按 10%计提。
②成本计算结论
本次兰溪市登胜水厂工程经成本计算得出年平均经营成本为 1,663.10 万元；
年平均总成本为 2,691.69 万元。单位水量平均经营成本为 1.11 元/吨，单位水量
平均总成本为 1.80 元/吨。
兰溪市登胜水厂工程项目在效益测算期内收入、成本、利润及毛利率情况如
下：
投产期（第 1 至 3 年） 达产后（第 4 年及以后）
项目 项目全程年平均
年平均 年平均
收入（万元） 2,926.64 3,658.30 3,548.55
成本（万元） 2,861.09 2,661.79 2,691.69
利润总额（万元） -32.78 873.59 737.63
净利润（万元） -32.78 655.19 552.00
毛利率 2.24% 27.24% 24.15%
（4）福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）
①项目计算期
本项目财务分析计算期按 25 年计，其中项目建设期 1 年，运营期 24 年。
②评价依据
根据国家计委、建设部颁发的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）、
国家颁布的新的财税制度和市场价格体系以及闽政[2001]31 号文及相关补充政
策，估算项目的成本和效益，分析项目整体财务状况和抗风险能力。
在建设期内各年均采用时价，在生产经营期内各年均采用以建设期末物价总
水平为基础，假定每年价格上涨指数和折现系数均按 6.00％计算。在考虑投资风
险的情况下，确定基准投资收益率为 6.00%，并对项目效益进行分析和评价。
本项目合作期限 25 年，其中建设期 1 年，运营期 24 年。
污水处理服务费：污水处理服务费最高限价为 4.83 元/吨，项目收益测算按
照 4.30 元/吨进行测算。
水量：运营期第 1、2、3-24 年的基本水量分别为 2 万吨/日、3 万吨/日、4
万吨/日。
试运行期间服务费：污水处理服务费=该期间实际污水处理量*污水处理服务
费单价*80%
正常运营期间服务费：
①月有效污水处理量＜月基本处理量
污水处理服务费=（月基本处理量-月无效污水处理量）*污水处理服务费单
价*绩效考核系数
②月有效污水处理量=月基本处理量
污水处理服务费=月有效污水处理量*污水处理服务费单价*绩效考核系数
③月有效污水处理量＞月基本处理量
污水处理服务费=月基本处理量*污水处理服务费单价*绩效考核系数+（月有
效污水处理量-月基本处理量）*污水处理服务费单价*60%*绩效考核系数
①工资及福利费：32 人，8.5 万元/人/年。
②大修及维护费：取项目总投资 31,544 万元的 1%，即 315 万元/年，其中，
运营期前 5 年减半计提。
③药剂费：综合工程可研及江阴工业集中区污水处理厂运营数据，取 1.490
元/吨。
④电费：综合工程可研及江阴工业集中区污水处理厂运营数据，取 0.290 元/吨。
⑤水费：综合工程可研及江阴工业集中区污水处理厂运营数据，取 0.022 元/吨。
⑥污泥处置费：综合工程可研及江阴工业集中区污水处理厂运营数据，取
⑦管理费及其他：取 50 万元/年。
⑧无形资产摊销：按项目按投资额分 24 年进行摊销。
⑨利率：3.2%，贷款期限 25 年。
⑩税费
增值税及附加：增值税按 6%，城市维护建设税 7%，教育费附加 3%，地方
教育费附加 2%。
所得税率：25%，享受“三免三减半”税收政策。
福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）在效益测算
期内收入、成本、利润及毛利率情况如下：
投产期（第 1 至 2 年） 达产后（第 3 年及以后）
项目 项目全程年平均
年平均 年平均
收入（万元） 3,923.75 6,278.00 6,081.81
成本（万元） 4,252.57 5,158.57 5,083.07
利润总额（万元） -550.92 764.07 654.49
净利润（万元） -550.92 589.39 494.37
毛利率 -8.38% 17.83% 16.42%
（5）常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目
①项目计算期
本项目财务分析计算期按 31 年计，项目建设期 1 年，运营期 30 年。
②评价依据
根据国家计委、建设部颁发的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）、
国家颁布的新的财税制度和市场价格体系以及闽政[2001]31 号文及相关补充政
策，估算项目的成本和效益，分析项目整体财务状况和抗风险能力。
在建设期内各年均采用时价，在生产经营期内各年均采用以建设期末物价总
水平为基础，假定每年价格上涨指数和折现系数均按 6.00％计算。在考虑投资风
险的情况下，确定基准投资收益率为 6.00%，并对项目效益进行分析和评价。
本项目合作期限 31 年，其中建设期 1 年，运营期 30 年，期满无偿移交。项
目现状已建一期规模 1 万吨/日，拟新建二期规模为 2 万吨/日。项目一期项目污
水处理费单价按最低限价 1.92 元/吨测算，二期项目污水处理费单价按最低限价
的基本水量如下：
单位：吨/日
序号 污水厂 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年至合作期结束
①当月日均实测水量低于基本水量时，按照以下公式计算污水处理服务费：
污水处理服务费=当月日均实测水量×污水处理服务费基本单价+（基本水量
-当月日均实测水量）×少进水量单价
少进水量单价＝污水处理服务费基本单价×按保证水量计算的污水处理单
位固定成本/（按保证水量计算的污水处理单位固定成本＋按保证水量计算的污
水处理单位可变成本）
②当月日均实测水量大于基本水量，小于等于设计水量时，按照以下公式计
算污水处理服务费：
污水处理服务费=当月日均实测水量×污水处理服务费基本单价
③当月日均实测水量大于设计水量时且出水达标，按照以下公式计算污水处
理服务费：
污水处理服务费=设计水量×污水处理服务费基本单价+（当月日均实测水量
-设计水量）×超进水量单价
超进水量单价＝污水处理服务费基本单价×按设计水量计算的污水处理单
位可变成本/（按设计水量计算的污水处理单位固定成本＋按设计水量计算的污
水处理单位可变成本）
①特许经营摊销费
项目投资形成特许经营无形资产，按运营年限 30 年摊销。
②运营成本
运营成本包括检测费、水费、燃料动力费、药剂费、工资福利、大修理费、
日常检修维护费、污泥外运费及管理费用。
③检测费
检测费按 30 万元/年计算，包括第三方在线仪器维护费 20 万元/年，第三方
水质检测费 5 万元/年，危废处置检测费 5 万元/年。
④水费
水费按 2.7 元/吨计算，运营期年水费为 10 万元/年。
⑤燃料动力费
燃料动力费主要为电费，电费按 0.58 元/kwh 计算，运营期年电费 138 万元。
⑥药剂费
运营期年药剂费按 420.48 万元计算，其中：聚合硫单价 800 元/吨；次氯酸
钠（盐酸+氯酸钠制备消毒剂）单价 1,700 元/吨；碳源（乙酸钠）单价 3,200 元/
吨；PAM 阴离子单价 14,000 元/吨；PAM 阳离子单价 25,000 元/吨；硫酸亚铁单
价 700 元/吨；双氧水（27.5%）单价 1,300 元/吨；液碱（30%）单价 1,500 元/吨。
⑦工资福利
工资福利按 25 人考虑，年工资福利费总额 280 万元。
⑧大修理费
大修理费按固定资产总值的 1%计，年大修理费 248 万元。
⑨日常检修维护费
日常检修维护费按固定资产原值的 0.5%计算，年日常检修维护费 124 万元。
⑩污泥外运费
污泥外运按 50km 考虑（按照招标文件，超出范围为业主承担）单价按 60
元/吨估算，年污泥外运费 17 万元。
?管理费用
管理费用按 120 万元/年计算。
?税费
增值税及附加：增值税按 6%，城市维护建设税 7%，教育费附加 3%，地方
教育费附加 2%。所得税率：25%。
常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目在效益测算期内
收入、成本、利润及毛利率情况如下：
投产期（第 1 至 4 年） 达产后（第 5 年及以后）
项目 项目全程年平均
年平均 年平均
收入（万元） 2,590.77 3,266.02 3,175.99
成本（万元） 3,009.51 2,569.71 2,628.35
利润总额（万元） -418.74 664.39 519.98
净利润（万元） -419.69 501.61 378.77
毛利率 -16.16% 21.32% 17.24%
（6）永康市城市污水处理厂（五期）工程项目
①项目计算期
基于本工程初期投资较大，财务收入较低，使用年限较长等特点，项目计算
期按 27 年计算，其中建设期 2 年，生产经营期 25 年。
②物价水平的变动因素
财务评价均采用现行价格体系为基础的预测价格。为简化计算，建设期内各
年均采用时价（既考虑建设期内相对价格变化，又考虑物价总水平上涨因素），
生产经营期内各年均以建设期末物价总水平为基础。
③税金及附加
增值税销项税率为 6%。根据财税[2015]78 号财政部国家税务总局关于印发
即征即退政策，退税额为应纳增值税的 70%。
增值税附加税按应缴纳增值税额的 12%计算。根据《中华人民共和国企业所
得税法实施条例》，企业所得税的税率为 25%。
④评价参数
国家级评价参数，如社会折现率，影子价格等均遵照国家发展改革委与建设
部组织测定、发布的参数执行。
主要评价参数确定如下：
A.固定资产综合折旧率、固定资产残值率及年修理费率。
根据国家规定的固定资产分类折旧年限、投资构成比例和本行业分析统计资
料，结合本工程实际情况取定：
固定资产综合折旧率为 3.8%
固定资产残值率为 5%
年修理费率为 2.0%
B.其他资产摊销期限
其他资产从投产之年起，平均按 5 年的期限分期摊销，即年摊销率为 20%。
C.流动资金及铺底流动资金
流动资金根据流动资金估算表（见附表）计算。铺底流动资金按流动资金的
D.盈余公积金的提取比例
盈余公积金的提取比例，按税后利润（扣除弥补亏损）的 10%提取。
E.财务基准收益率和基准投资回收期
根据近几年给排水行业的统计资料，并考虑到国家资金的有效利用，行业技
术进步和价格结构等因素，取定财务基准收益率（不考虑通货膨胀因素）为 5%，
基准投资回收期（自建设开始年算起）为 18 年。
①项目计算期
本项目合作期限 25 年。
②污水量
根据《永康市城区污水专项规划》预测及分析，规划期限内城区平均日污水
量近期（2025 年）为 17.48 万吨/日。2026 年按照 17 万吨/日起算，后续污水增
长率按 2%考虑，直至满负荷运行。
③污水处理价格
永康市人民政府已通过污水处理费定价方案，污水价方案由原来的 1.62 元/
吨（不含污泥处置费），调整为：当永康城市污水处理厂整体（含本项目在内总
设计规模 20 万吨/日）实际处理量低于保底污水量 17 万吨/日（按负荷率为 85%）
时，污水处理单价为 2.14 元/吨，若实际处理量超出保底污水量，则整体污水处
理单价为 2.10 元/吨（此费用包含污泥处置费）。
①药剂费：处理每吨污水消耗药剂 0.36 元；
②电费：处理每吨污水消耗电费 0.23 元；
③自来水费：处理每吨污水消耗自来水费 0.01 元；
④工资福利费：需新增职工 11 人，其中巡检人员 4 人，除臭设备操作人员
员 1 人，化验工 1 人。职工薪酬 18 万元/人/年，共 198 万元/年；
⑤污泥处置费：处理每吨污水需要污泥处置费 0.19 元；
⑥维修费：前 5 年，按固定资产原值的 0.5%计提；6-10 年，按固定资产原
值的 1%计提；11 年后，按固定资产原值的 1.5%计提；
⑦固定资产折旧费：使用平均年限法按 25 年计提折旧；
⑧其他费用：依据生产经营经验预估 50 万元/年；
⑨财务费用：贷款利率按 5 年期以上 LPR 计算，年利率 4.2%。
⑩税费
本项目收取的污水处理费免征增值税，附加税即城市维护建设税、教育费附
加税、地方教育附加也相应减免。所得税：本项目所得税税率按 25%计取。
永康市城市污水处理厂（五期）工程项目在效益测算期内收入、成本、利润
及毛利率情况如下：
投产期（第 1 至 2 年） 达产后（第 3 年及以后）
项目 项目全程年平均
年平均 年平均
收入（万元） 4,342.50 4,964.00 4,914.28
成本（万元） 4,303.00 3,615.26 3,670.28
利润总额（万元） 39.50 1,172.65 1,082.00
净利润（万元） 39.00 894.57 826.12
毛利率 0.91% 27.17% 25.31%
（7）平湖市独山港区工业水厂三期工程项目
①项目计算期
本项目建设期为 2 年，项目运营期 20 年。
②物价水平的变动因素
财务评价均采用现行价格体系为基础的预测价格，为简化计算，建设期内各
年均采用时价（即考虑建设期内相对价格变化，又考虑物价总体水平上涨因素），
生产经营期内各年均以建设期末（生产期初）物价总体水平为基础。
③税金
本项目为公用事业项目，根据财税【2018】32 号文规定，本项目按简并增
值税计税 3%计入，城市建设维护税、教育费附加分别按增值税的 7%和 3%计取；
企业所得税税率按 25％计入。
④评价参数
国家级评价参数，如社会折算率、影子价格等，均遵照国家计划委员会和建
设部组织测定、发布的参数执行；行业的评价参数原则上采用“评价细则”测算
确定如下：
A.固定资产基本折旧率、年大修理基金提存率和日常检修维护费率根据国家
规定的固定资产分类折旧年限、投资构成比例和给水行业分析统计资料参照“评
价细则”测算的数据，结合本工程及当前国家金融等有关实际情况取定：
固定资产基本折旧率为：给水工程不低于 4.8%；
B.无形资产和递延资产摊销年限
按照“评价细则”，无形资产和递延资产从投资之年起，平均按 12.5 年的
期限分期摊销，即年摊销率为 8%。
C.盈余公积金的提取比例
盈余公积金（包括法定盈余公积金和任意盈余公积金）的提取比例，按税后
利润（扣除弥补亏损）的 10%提取。
D.财务基准收益率和基准投资回收期
财务基准收益率和基准投资回收期是建设项目财务评价中财务内部收益率
和投资回收期指标的基准判据。按照“评价细则”，根据近年给水行业的统计数
据，并考虑到国家资金的有效利用、行业技术进步、价格结构及国家金融的有关
政策、项目更能够稳定运行等因素，取定税后财务基准收益率（不含通货膨胀率）
为 6%；基准投资回收期（自投产年开始算起）为 18 年。
①水量及项目计算期
独山港区工业水厂三期工程规模为 5 万吨/日，项目的建设期为 2 年，项目
计算期共计 20 年。
②水价
本经济评价的给水收费价是综合工业、居民及公建用水量计算的综合价；具
体细则由经营企业根据以上三类的用水比例、参照周边地区等进行调整，经过平
衡计算本工程综合水价为 1.83 元/吨。
①成本计算参数
A.定员工资及福利（包括多项基金）：本项目定员为 17 人；工资及福利以
B.折旧率：平均折旧率 4.8％；其他摊销：12.5 年；
C.原水水资源费：0.2 元/吨；
D.修理费提取率按 2%计提；
E.无形资产及其他资产摊销率按 8%计提。
②成本计算结论
本次独山港区工业水厂三期工程经成本计算得出年平均运行成本为 1,457.38
万元；年平均总成本为 2,074.01 万元。单位水量平均运行成本为 1.02 元/吨，单
位水量平均总成本为 1.44 元/吨。
平湖市独山港区工业水厂三期工程项目在效益测算期内收入、成本、利润及
毛利率情况如下：
投产期（第 1 至 4 年） 达产后（第 5 年及以后）
项目 项目全程年平均
年平均 年平均
收入（万元） 1,882.00 2,641.40 2,489.52
成本（万元） 2,068.76 2,075.32 2,074.01
利润总额（万元） -250.00 477.33 331.86
净利润（万元） -250.00 370.96 246.77
投产期（第 1 至 4 年） 达产后（第 5 年及以后）
项目 项目全程年平均
年平均 年平均
毛利率 -9.92% 21.43% 16.69%
（1）本次募投项目与同行业公司可比项目的效益测算对比
序 同业可比 内部收 投资回收
项目时期 项目名称
号 上市公司 益率 期（年）
投项目
行股票募投项目
行股票募投项目 程建设项目
平均值 6.48% 12.16
最大值 6.86% 12.16
最小值 6.12% 12.16
本次募投项目
平湖市独山港区工业水厂三期
工程项目
平均值 6.18% 13.20
注：1、同行业可比公司可比项目选取了可比公司再融资项目的募投项目情况；
测算下的数据。
序 同业可比 内部收 投资回收
项目时期 项目名称
号 上市公司 益率 期（年）
城发环境 郑州市上街区第三污水处理
厂工程
行股票募投项目 处理厂建设项目
行股票募投项目 （二期）项目
福州市连坂污水处理厂三期
海峡环保
行股票募投项目 福州滨海新城空港污水处理
厂 PPP 项目
序 同业可比 内部收 投资回收
项目时期 项目名称
号 上市公司 益率 期（年）
福州市祥坂污水处理厂提标
投项目 福州市浮村污水处理厂二期
工程项目
平均值 6.26% 12.78
最大值 7.07% 14.00
最小值 4.80% 11.86
福州江阴港城经济区污水处
（一期）
常山华侨城污水处理厂扩建
本次募投项目
项目
永康市城市污水处理厂（五
期）工程项目
平均值 5.77% 16.46
注：同行业可比公司可比项目选取了可比公司再融资项目的募投项目情况。
根据上表对比情况，本次募投项目中供水厂项目及污水处理厂项目的内部收
益率及投资回收期与同行业可比上市公司不存在重大差异，项目测算合理谨慎。
（2）本次募投项目与公司内可比项目的效益测算对比
序 公司可比 投资回收期
项目名称 内部收益率
号 项目时期 （年）
平均值 7.69% 13.50
最大值 8.75% 13.50
最小值 6.20% 13.50
平均值 6.18% 13.20
序 公司可比项 投资回收期
项目名称 内部收益率
号 目时期 （年）
丽水市水阁污水处理厂二期工程及一期
提标工程建
宁海城北污水厂四期扩建及提标改造工
程建设
平均值 8.23% 12.68
最大值 8.39% 13.85
最小值 8.00% 11.50
福州江阴港城经济区污水处理厂中期工
程特许经营项目（一期）
本次募投 常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造
项目 工程特许经营项目
永康市城市污水处理厂（五期）工程
项目
平均值 5.77% 16.46
根据上表对比情况，本次募投项目中供水厂项目与公司内可比项目不存在重
大差异，项目测算合理谨慎；本次募投项目中污水处理厂项目内部收益率相较公
司内可比项目偏低，主要系福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项
目（一期）及常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目为在浙江
区域外新获取项目，公司内部测算整体更为谨慎，具有合理性，项目测算合理谨
慎。
综上，通过与公司及同行业公司可比项目效益对比，本次各募投项目效益测
算较为合理谨慎。
四、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
保荐人及申报会计师履行了如下核查程序：
测算依据、测算参数、测算过程进行了核查；
司日常营运需要、货币资金余额及使用安排、日常经营积累等情况进行资金缺口
测算，分析本次融资的必要性；
目效益情况，将其与发行人募投项目效益情况进行对比分析；
其与发行人募投项目效益情况进行对比分析。
（二）核查意见
经核查，保荐人及申报会计师认为：
本次融资具备必要性。
合当地情况；通过与公司及同行业公司可比项目效益对比，本次各募投项目效益
测算较为合理谨慎。
根据申报材料，1）本次发行对象为包括中国水务在内的不超过 35 名（含
公司控股股东中国水务拟以现金认购本次发行股票数量的 25%。2）2023 年 12
月 22 日，发行人召开第八届董事会第三次临时会议审议通过本次发行方案，根
据本次发行预案公告，本次募集资金总额拟不超过 75,180.75 万元（含本数）。
该 募 集 资 金 规 模 在 原 募 集 资 金 总 额 不 超 过 94,300.00 万 元 基 础 上 ， 扣 减
请发行人说明：（1）控股股东参与本次认购的背景及主要考虑；本次认购
的资金来源情况，包括资金来源的具体构成，是否为自有资金；控股股东及其
关联方从定价基准日前六个月至本次发行完成后六个月内是否存在减持公司股
票计划，请出具承诺并披露。（2）本次发行完成后，控股股东在公司拥有权益
的股份比例，相关股份锁定期限是否符合上市公司收购等相关规则的监管要求。
（3）调减本次募集资金规模的具体情况，履行的公司内部决策程序和信息披露
情况；（4）股东大会决议有效期设置自动延期情形是否《监管规则适用指引——
发行类第 6 号》第 10 条的相关规定。
请保荐机构及发行人律师核查并发表意见，并就发行人是否符合《监管规
则适用指引——发行类第 6 号》第 9 条、第 10 条的相关规定发表明确意见。
回复：
一、控股股东参与本次认购的背景及主要考虑；本次认购的资金来源情况，
包括资金来源的具体构成，是否为自有资金；控股股东及其关联方从定价基准
日前六个月至本次发行完成后六个月内是否存在减持公司股票计划，请出具承
诺并披露
（一）控股股东参与本次认购的背景及主要考虑
中国水务作为公司控股股东看好公司未来的发展前景，考虑到公司未来发展
战略规划、同时为提振市场信心，因此作为发行对象参与本次认购，具体如下：
近年来，公司主营业务规模稳步增长，公司浙江区域、福建区域等重点项目
陆续建设，公司发展过程中存在较大的资金需求，需要充足的运营资金来增强资
本实力、提升市场竞争力、开展各项经营活动。中国水务作为公司控股股东，认
购确定性更高，有利于助力扩大经营规模、实施未来发展战略规划，增强公司持
续稳定增长动力。
中国水务看好公司未来发展，参与本次认购，不仅彰显了其对公司未来发展
的坚定信心，而且有利于提振市场信心，有利于公司长期稳定的发展，实现公司
全体股东利益最大化。
（二）中国水务本次认购的资金来源及具体构成情况
上市公司本次向特定对象发行的 A 股股票数量不超过本次发行前公司总股
本的 30%，即不超过 105,898,727 股（含本数）。其中，公司控股股东中国水务
拟以现金认购本次发行股票数量的 25.00%，即不超过 26,474,681 股（含本数）。
中国水务是水利部联合央企中国电力建设集团有限公司成立的国家级专业
水务环保投资和运营管理公司，是目前国内最大、运营区域最广的水务公司之一。
中国水务定位于中国水务市场，专注于水务产业的投资、运营和管理，主要业务
涵盖了原水、城市供水、污水处理等水务产业链的各个领域，具备较强的资金实
力与水务资产管理能力。
根据《注册管理办法》等有关规定，中国水务已于 2024 年 1 月 23 日就本次
发行认购的资金来源等事项承诺如下：“中国水务的认购资金来源均为自有或自
筹资金，不存在对外募集、代持、结构化安排或直接、间接使用发行人及其关联
方资金用于认购的情形，不存在发行人及其控股股东或实际控制人、主要股东直
接或通过其利益相关方向本公司提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排
的情形；不存在认购资金来源于股权质押，发行完成后控股股东、实际控制人股
权高比例质押风险的情况。”
根据上述中国水务出具的承诺，中国水务本次认购所需资金全部来自中国水
务的自有或自筹资金。上述认购资金具体来源包括自有资金、可变现资产以及银
行贷款等。
根据中国水务 2023 年度审计报告，中国水务资产总额 284.95 亿元，货币资
金余额 25.51 亿元，交易性金融资产余额约 0.50 亿元，具备较强的资金实力和可
变现能力。
根据中国水务征信报告，中国水务具备良好的资信情况和财务状况。截至本
回复出具日，中国水务已与多家银行开展银行贷款合作，相关银行贷款业务均在
正常推进中，后续将综合衡量各机构银行贷款方案以确定最惠条件。
综上所述，中国水务具备较强的资金实力，其自有资金、可变现资产及银行
贷款能够覆盖本次认购资金规模。
（三）控股股东及其关联方从定价基准日前六个月至本次发行完成后六个
月内是否存在减持公司股票计划，请出具承诺并披露
公司控股股东中国水务及其控制的关联方在本次发行定价基准日前六个月
至本次发行完成后六个月内不以任何形式减持公司股票，同时也不存在任何减持
公司股票的计划。
公司控股股东中国水务已于 2024 年 1 月 23 日，已就减持发行人股票计划事
项出具承诺，承诺如下：“本公司不存在法律法规规定禁止持股的情形；本公司
直接及间接股东中不存在证监会系统离职人员，不存在证监会系统离职人员通过
本次发行不当入股的情况；不存在本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人
员、经办人员等违规持股的情形；本次认购不存在不当利益输送。
本公司不存在在定价基准日前六个月内减持发行人股份的情况，且承诺从定
价基准日至本次发行完成之日起十八个月内不减持发行人股份。特此说明与承
诺。”
上述承诺已在《募集说明书》 “第三节 发行对象的基本情况” 之“三、
中国水务关于资金来源等事项的承诺”中进行补充披露。
综上所述，本次发行对象的资金来源相关事项符合《监管规则适用指引—发
行类第 6 号》第 9 条的相关规定。
二、本次发行完成后，控股股东在公司拥有权益的股份比例，相关股份锁
定期限是否符合上市公司收购等相关规则的监管要求
（一）本次发行完成后，中国水务对上市公司持股情况
截至本回复出具之日，公司控股股东中国水务直接持有公司 118,436,629 股，
占 比 33.55% ， 通 过 全 资 子 公 司 钱 江 硅 谷控 股 有 限 责 任 公 司 间接 持 有 公 司
上市公司本次向特定对象发行的 A 股股票数量不超过本次发行前公司总股
本的 30%，即不超过 105,898,727 股（含本数）。其中公司控股股东中国水务拟
以 现 金 认 购 本 次 发 行股 票 数 量 的 25.00% 。 如 按 照 本 次 发 行 股票 数 量 上 限
行完成后，钱江水利总股本为 458,894,485 股，中国水务直接及间接合计控制公
司 167,641,142 股，权益占比稀释至 36.53%。
（二）本次发行对象股份锁定期限符合相关规定
根据《上市公司证券发行注册管理办法》“第五十七条 向特定对象发行股
票的定价基准日为发行期首日。上市公司应当以不低于发行底价的价格发行股
票。上市公司董事会决议提前确定全部发行对象，且发行对象属于下列情形之一
的，定价基准日可以为关于本次发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公
告日或者发行期首日：（一）上市公司的控股股东、实际控制人或者其控制的关
联人；（二）通过认购本次发行的股票取得上市公司实际控制权的投资者；（三）
董事会拟引入的境内外战略投资者。第五十九条 向特定对象发行的股票，自发
行结束之日起六个月内不得转让。发行对象属于本办法第五十七条第二款规定情
形的，其认购的股票自发行结束之日起十八个月内不得转让。”
协议》，并对股份锁定期进行了约定，具体如下：
“根据《上市公司证券发行注册管理办法》等相关规定，本次发行完成后，
乙方（中国水务）认购的本次发行的股份自本次发行结束之日起十八个月内不得
转让，其余发行对象认购的本次发行的股份，自本次发行结束之日起六个月内不
得转让。法律法规对向特定对象发行的股份限售期另有规定的，依其规定。前述
股份限售期届满后减持还需遵守《公司法》、《证券法》、《上海证券交易所股
票上市规则》等法律、法规、规章、规范性文件以及《公司章程》的相关规定。
本次发行结束后，发行对象认购的本次发行的股份由于公司送红股、资本公积金
转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守前述限售期安排。”
综上所述，中国水务参与本次认购相关股份锁定期限符合《上市公司证券发
行注册管理办法》、《上市公司收购管理办法》等相关规则的监管要求。
三、调减本次募集资金规模的具体情况，履行的公司内部决策程序和信息
披露情况
特定对象发行 A 股股票方案，募集资金总额拟不超过人民币 75,180.75 万元（含
本数）。扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 总投资规模 拟使用募集资金金额
福州江阴港城经济区污水处理厂中期工
程特许经营项目（一期）
常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造
工程特许经营项目
合计 178,849.79 75,180.75
象发行股票方案。
根据“上市公司存在财务性投资比例较高情形的，须相应调减本次再融资募
集资金金额”要求，公司拟在原募集资金总额不超过 75,180.75 万元基础上，扣
减截至 2024 年 3 月 31 日公司财务性投资在合并报表的归母净资产金额占比超过
五次临时会议，审议通过调整向特定对象发行 A 股股票方案，募集资金总额拟
不超过人民币 58,102.09 万元（含本数）。扣除发行费用后的募集资金净额将全
部用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 总投资规模 拟使用募集资金金额
福州江阴港城经济区污水处理厂中期工
程特许经营项目（一期）
常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造
工程特许经营项目
合计 178,849.79 58,102.09
本次方案调整部分事项尚需公司再次召开股东大会审议通过。
综上，公司董事会已根据监管要求在原募集资金总额不超过 75,180.75 万元
基础上，调减截至 2024 年 3 月 31 日公司财务性投资在合并报表的归母净资产金
额占比超过 10%的部分（即 17,078.66 万元）。公司向特定对象发行股票事项已
经 2023 年 12 月 22 日召开的第八届董事会第三次临时会议、2024 年 1 月 23 日
召开的 2024 年第一次临时股东大会和 2024 年 6 月 7 日召开的第八届董事会第五
次临时会议审议通过，部分事项尚需公司再次召开股东大会审议通过。相关事项
已履行了必要的信息披露程序。
四、股东大会决议有效期设置自动延期情形是否《监管规则适用指引——发
行类第 6 号》第 10 条的相关规定
根据《监管规则适用指引—发行类第 6 号》第 10 条，审议再融资的股东大
会决议有效期设置自动延期条款的，应当予以规范。
于调整公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》、《关于公司 2023
年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）的议案》等，取消本次向特定对
象发行 A 股股票方案中的股东大会决议有效期设置的自动延期条款。具体调整
情况如下：
调整前 调整后
本次发行决议的有效期为公司股东大会审议通过本次发行相 本次发行决议的有效期为
关议案之日起十二个月内。若公司已于该有效期内取得中国证 公司股东大会审议通过本
监会对本次发行予以注册的决定，则本次发行相关决议的有效 次发行相关议案之日起十
期自动延长至本次发行完成之日。 二个月内。
前述事项尚待公司股东大会审议通过。
五、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
保荐人及发行人律师履行了如下核查程序：
水务本次认购资金来源、减持计划等是否符合《监管规则适用指引——发行类第
等材料，了解中国水务资信情况及财务状况；
发行相关公告文件，核实中国水务本次认购相关股份的锁定期限是否符合《注册
管理办法》及上市公司收购等相关监管规则的监管要求；
时会议决议、2024 年第一次临时股东大会决议、2023 年度向特定对象发行 A 股
股票预案、向特定对象发行股票证券募集说明书等文件，核实调减本次募集资金
规模的具体情况，履行的公司内部决策程序和信息披露情况；
决议有效期调整规范情况。
（二）核查意见
经核查，保荐人及发行人律师认为：
司未来发展前景，拟作为发行对象参与本次认购；中国水务参与本次认购的资金
来源为自有资金或自筹资金，自身资金实力充足，具备足额参与本次认购的能力；
本次发行对象中国水务从定价基准日前六个月至本次发行完成后六个月内不存
在减持公司股票的情况或减持计划，且已做出相关承诺并进行披露；
股本的 30%，即不超过 105,898,727 股（含本数）。其中公司控股股东中国水务
拟以现金认购本次发行股票数量的 25.00%。如按照本次发行股票数量上限
行完成后，中国水务直接及间接所控制权益占比由发行前 39.99%稀释至 36.53%。
本次发行对象中国水务本次认购股份股份锁定期限符合上市公司收购等相关规
则的监管要求；
事项已履行了必要的内部决策程序和信息披露程序；
董事会、监事会对股东大会有效期予以调整规范，尚需股东大会审议通过，调整
后，本次发行符合《监管规则适用指引——发行类第 6 号》第 10 条的相关规定；
（1）本次发行对象中国水务认购资金来源为合法自有资金及自筹资金，并
已出具承诺，不存在对外募集、代持、结构化安排或直接、间接使用发行人及其
关联方资金用于认购的情形，不存在发行人及其控股股东或实际控制人、主要股
东直接或通过其利益相关方向公司提供财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安
排的情形；不存在认购资金来源于股权质押，发行完成后控股股东、实际控制人
股权高比例质押风险的情况。
（2）中国水务已出具承诺，不存在法律法规规定禁止持股的情形；不存在
本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员等违规持股的情形；
本次认购不存在不当利益输送；
（3）本次认购对象中，中国水务不涉及证监会系统离职人员入股的情况，
不存在离职人员不当入股的情形。
根据申报材料，发行人控股股东为中国水务，无实际控制人。1）2021 年
务控制权；2023 年 3 月，电建集团调整交易方案，改为增持购买部分中国水务
股权。增持完成后，电建集团为中国水务第一大股东；2）2023 年 3 月 27 日，
发行人发布实际控制人拟发生变更的提示性公告，公司实际控制人将由水利部
综合事业局变更为无实际控制人；3）根据《上市公司收购管理办法》的相关规
定，自电建集团终止对发行人的要约收购之日起未来 12 个月内，电建集团不得
再次对发行人进行收购；4）2023 年 3 月 28 日，发行人公告与电建集团签署《战
略合作协议》。
请发行人说明：（1）电建集团拟取得公司控制权的背景及原因，相关收购
过程以及未来收购规划；（2）认定公司无实际控制人的理由；控制权变更相关
的信息披露情况及合规性，相关风险提示是否充分；（3）结合公司及中国水务
实际控制权变动前后的公司治理结构变化情况，实际控制权变更以来的公司运
作情况等，说明公司控制权是否稳定；（4）发行人控制权变更后，原实际控制
人公开承诺的履行情况及相关安排，是否满足公开承诺相关规定。
请保荐机构及发行人律师核查并发表明确意见。
回复：
一、电建集团拟取得公司控制权的背景及原因，相关收购过程以及未来收
购规划
（一）电建集团拟取得公司控制权的背景及原因
电建集团的经营范围中包括水利、水务工程总承包与规划、勘察设计、施工
安装、技术研发、项目管理、咨询、监理、设备检修及相关设备的制造、修理、
租赁等。公司控股股东中国水务是国家级水务投资和运营管理公司，主营业务为
水务行业投资运营管理及相关增值服务。
水务业务，电建集团拟通过系列股权转让及接受股东权利委托相结合的方式取得
中国水务控制权，从而实现电建集团水务业务战略发展目标。由于中国水务系公
司控股股东，电建集团对中国水务的收购亦将导致公司控制权变更。
（二）相关收购过程及未来收购计划
钢管”）签署了《中国电力建设集团有限公司受让江阴市长江钢管有限公司持有
中国水务投资有限公司 6%股权协议书》，江阴钢管向电建集团转让其持有的中
国水务 6%股权，并将其持有的中国水务 4%股权对应的表决权以独家、无偿且
不可撤销的方式委托给电建集团行使。
世诺金”）签署《北京产权交易所产权交易合同》，拓世诺金将其持有的中国水
务 7.0833%股权转让给电建集团。拓世诺金向电建集团出具《承诺函》，承诺将
其持有的中国水务 2.9167%股权除股东收益权以外的所有股东权利委托给电建
集团行使，并约定《承诺函》自《北京产权交易所产权交易合同》生效时生效。
若上述交易完成，电建集团直接及间接持有中国水务 44.50%股权，并通过
接受股东权利委托，享有中国水务 6.92%表决权，合计控制中国水务 51.42%股
权，成为中国水务的控股股东。同时，电建集团通过控股中国水务间接拥有钱江
水利的权益将超过其已发行股份的 30%，从而触发全面要约收购义务。
决定〔2022〕111 号《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，对电
建集团收购中国水务股权案不实施进一步审查，即日起可以实施集中。
署的《中国电力建设集团有限公司受让江阴市长江钢管有限公司持有中国水务投
资有限公司 6%股权协议书》及其补充协议按照约定自动解除。
策及资本市场环境变化，并综合考虑中国水务、钱江水利实际情况、发展规划等
诸多因素，电建集团经审慎研究分析，并与中国水务其他股东沟通后决定调整交
易方案。
司股权转让之补充协议（二）》，拓世诺金拟将其所持有的中国水务 7.0833%股
权转让给电建集团，电建集团放弃拟受托享有其持有的中国水务 2.9167%股权除
股东收益权以外的所有股东权利。本次股权转让完成后，电建集团直接及间接持
有中国水务 38.50%股权，仍为中国水务的第一大股东，但不享有中国水务控制
权，从而无法也无法取得钱江水利控制权。
来收购规划”等问题向电建集团进行致函确认。根据电建集团复函，当前电建集
团不涉及问询函中提及的关于对公司未来收购的明确计划。
二、认定公司无实际控制人的理由；控制权变更相关的信息披露情况及合
规性，相关风险提示是否充分
（一）认定公司无实际控制人的理由
截至本回复出具日，电建集团合计持有公司控股股东中国水务 38.50%的股
权，水利部综合事业局合计持有中国水务 28.17%股权，其他股东合计持有中国
水务 33.33%的股权。任何单一股东均无法控制中国水务股东会或对股东会决议
产生决定性影响，任何单一股东无法控制中国水务董事会，无法决定主要经营管
理团队的聘任，也无法决定重要经营决策。因此，公司的控股股东中国水务为无
实际控制人状态，进而致使公司为无实际控制人状态。
根据《公司法》《上市公司收购管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》
等法律法规的相关规定，认定公司为无实际控制人具体依据如下：
定性影响
根据中国水务公司章程，中国水务股东会由全体股东组成，是其的最高权力
机构。股东会会议由股东按照出资比例行使表决权。针对公司增加或者减少注册
资本，分立、合并、解散或变更公司形式以及修改公司章程的决议，必须经代表
三分之二以上表决权的股东表决通过。其他决议应由代表半数以上表决权的股东
表决通过。
截至本回复出具日，电建集团持股比例为 38.50%，水利部综合事业局通过
新华水利控股集团有限公司持有 26.67%，通过水利部综合开发管理中心持有
法控制中国水务股东会或对股东会决议产生决定性影响。
根据中国水务公司章程，董事会会议应当由二分之一以上的董事出席方可举
行。董事会决议的表决，实行一人一票。董事会对所议事项的决定应由三分之二
以上的董事表决通过方为有效。
中国水务董事会共 11 席。电建集团与新华水利提名董事人数均不超过董事
会成员的半数。除 1 名职工董事外，中国水务的董事均由股东会选举产生，虽然
中国水务董事长由电建集团方委派，但任何单一股东因无法控制中国水务股东会
或对股东会决议产生决定性影响，从而无法决定中国水务董事会半数以上成员的
选任。因此，中国水务任何单一股东均无法控制董事会。
无法决定中国水务重要经营决策
根据中国水务公司章程，董事会根据董事长提名，聘请或解聘总经理；根据
总经理的提名，聘请或解聘副总经理和总会计师、总工程师、总经济师。中国水
务任何单一股东因无法控制董事会，因而无法决定中国水务主要经营管理团队的
聘任，也无法决定中国水务重要经营决策。
制人状态
为无实际控制人状态。电建集团承诺后续主要通过股权管理方式履行出资人职
责，不直接干预中国水务日常经营。
综上所述，公司控股股东中国水务在当前状态下为无实际控制人状态，进而
致使公司为无实际控制人状态。
（二）控制权变更相关的信息披露情况及合规性，相关风险提示充分
自 2021 年 12 月公司收到其控股股东中国水务股权结构可能发生变化（可能
涉及公司实际控制人发生变更）的通知后，公司披露了一系列与本次控制权变更
相关的公告，具体情况如下：
人可能发生变更的停牌公告》；2021 年 12 月 29 日，披露《钱江水利开发股份
有限公司关于公司实际控制人拟发生变更暨股票复牌的提示性公告》《钱江水利
要约收购报告书摘要》；2022 年 1 月 5 日，披露《钱江水利开发股份有限公司
关于公司实际控制人拟发生变更补充说明的公告》；2022 年 6 月 24 日，披露《钱
江水利要约收购报告书摘要（修订稿）》；2023 年 3 月 28 日，披露《钱江水利
开发股份有限公司关于实际控制人拟发生变更的提示性公告》；2023 年 5 月 18
日，披露《钱江水利开发股份有限公司关于控股股东的股东结构变动的进展公
告》。综上所述，公司已就其控制权变更事项履行相关信息披露义务，相关信息
披露符合《证券法》、《上市公司收购管理办法》、《上市公司信息披露管理办
法》等相关法律法规及规范性文件的规定。
同时，公司分别于 2022 年 2 月 26 日、3 月 26 日、4 月 23 日、5 月 21 日、
日、11 月 26 日、12 月 24 日，以及 2023 年 1 月 18 日、2 月 18 日根据《上市公
司收购管理办法》定期披露了《钱江水利开发股份有限公司关于要约收购事项的
进展公告》；并于 2023 年 3 月 28 日披露了《钱江水利开发股份有限公司关于中
国电力建设集团有限公司终止要约收购的公告》。公司在上述历次进展公告中就
公司可能涉及的实际控制人变更、相关收购存在不确定性等事项提示投资者关注
相关公告并注意投资风险。
综上所述，公司控制权变更相关事项已按照法律法规要求进行信息披露，相
关风险提示充分。
三、结合公司及中国水务实际控制权变动前后的公司治理结构变化情况，
实际控制权变更以来的公司运作情况等，说明公司控制权是否稳定
（一）公司及中国水务实际控制权变动前后的公司治理结构变化情况
公司及中国水务实际控制权变动前，公司董事会由 9 名成员组成，除 3 名独
立董事由董事会提名外，中国水务占据 3 席，浙江新能占据 2 席，水电实业占据
由控股股东中国水务提名。同时，为保证独立董事人数达到公司董事会人数 1/3，
独立董事增加 1 席。因此，变动后公司董事会由 11 名成员组成，除 4 名独立董
事由董事会提名外，中国水务占据 4 席，浙江新能占据 2 席，水电实业占据 1 席。
因此，公司变更为无实际控制人后，由于其控股股东仍为中国水务，其治理结构
未发生重大变化，中国水务依然占据公司董事会最多席位。
（二）实际控制权变更以来的公司运作情况
实际控制权变更以来，中国水务仍为公司控股股东。公司按照《公司法》、
《公司章程》及各项内部规章制度进行运作，经营情况正常稳定，未因实际控制
权变更影响公司规范运作和公司治理有效性，公司控制权稳定。
四、公司控制权变更后，原实际控制人公开承诺的履行情况及相关安排，
是否满足公开承诺相关规定
公司原实际控制人水利部综合事业局曾于 2013 年 9 月 18 日在公司向中国证
监会申请再融资项目过程中作出承诺如下：
承诺类型 承诺内容
广、人才资源开发、水资源管理、水利水电建设与管理、水土保持生态环境建
设、利用外资、水利水电机电产品制造、水利多种经营等方面的综合管理和服
务工作，不具体从事生产经营业务。因此，水利部综合事业局与公司及其所控
制的企业目前不存在同业竞争。水利部综合事业局未来也不会直接或间接对与
公司及其所控制的企业从事相同、相似并构成竞争业务的其他企业进行收购或
进行有重大影响（或共同控制）的投资。
关于避免 竞争。水利部综合事业局将采取有效措施促使水利部综合事业局控制的其他企
与钱江水 业不在公司开展业务的区域内，以任何方式直接或间接从事与公司及其所控制
利同业竞 的企业相同、相似并构成竞争的业务，亦不会直接或间接对与公司及其所控制
争的承诺 的企业从事相同、相似并构成竞争业务的其他企业进行收购或进行有重大影响
（或共同控制）的投资。
司及其所控制的企业经营的业务构成或可能构成竞争，则水利部综合事业局将
立即通知公司，并承诺将该等商业机会优先让渡于公司。
由此给公司及其他中小股东造成的全部损失承担赔偿责任。
上述承诺的有效期限为自签署之日起至水利部综合事业局不再直接或间接持有
公司股份之日止。
关于保持 综合事业局将严格遵守国家有关法律、法规、规范性法律文件和钱江水利公司
钱江水利 章程等规定，促使中国水务投资有限公司正确行使股东权利，履行股东义务，
独立性、减 保证钱江水利在业务、资产、人员、机构和财务方面的独立性，保障钱江水利
承诺类型 承诺内容
少及规范 具有独立完整的业务体系和面向市场独立经营的能力。
与钱江水 综合事业局将善意的履行作为实际控制人的权利、义务，不利用实际控制人地
利关联交 位促使钱江水利股东大会或董事会做出侵犯其他中小股东合法权益的决议；在
易的承诺 与钱江水利或其控制的企业发生关联交易时，将按照公平合理和正常的商业交
易条件进行，将不会要求或接受钱江水利或其控制的企业给予比在任何一项市
场公平交易中第三者更优惠的条件，并善意、严格的履行与钱江水利或其控制
的企业签订的各种关联交易协议，不会向钱江水利谋求任何超出上述规定以外
的利益或收益。
综合事业局将通过对所控制的其他企业的控制权，促使该等企业按照同样的标
准遵守上述承诺。
若违反上述承诺，综合事业局将承担相应的法律责任，包括但不限于由此给钱
江水利及其他股东造成的全部损失。
上述承诺的有效期限为自签署之日起至综合事业局不再直接或间接持有钱江水
利股份之日止。
上述承诺系水利部综合事业局作为公司实际控制人时作出。2023 年公司实
际控制权变更后，原实际控制人水利部综合事业局未违反《关于避免与钱江水利
同业竞争的承诺》、《关于保持钱江水利独立性、减少及规范与钱江水利关联交
易的承诺》，不存在违反《上市公司监管指引第 4 号——上市公司实际控制人、
股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》的情形。
五、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
保荐人及发行人律师履行了如下核查程序：
权的背景及原因；
收购计划；
上市规则》等法律法规的相关规定以及公司及中国水务的规章制度，了解认定发
行人为无实际控制人具体依据；
动前后的公司治理结构的变化；
充分；
（二）核查意见
经核查，保荐人及发行人律师认为：
系基于自身业务规划及未来发展方向考虑。2023 年 3 月，因预计短期内无法取
得主管部门的同意意见，电建集团决定调整交易方案。交易完成后电建集团直接
及间接持有中国水务 38.50%股权，但不享有中国水务控制权，从而无法也无法
取得钱江水利控制权。截至本回复出具之日，根据电建集团向公司控股股东中国
水务的复函，当前电建集团不涉及问询函中提及的关于对公司未来收购的明确计
划。
法规要求进行信息披露，相关风险提示充分。
按照《公司法》、《公司章程》及各项内部规章制度进行运作，经营情况正常稳
定，未因实际控制权变更影响公司规范运作和公司治理有效性，公司控制权稳定
《关于避免与钱江水利同业竞争的承诺》、《关于保持钱江水利独立性、减少及
规范与钱江水利关联交易的承诺》，不存在违反《上市公司监管指引第 4 号——
上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》的情形。
根据申报材料，报告期各期末，公司存货账面余额分别为 55,781.52 万元、
约成本。
请发行人说明：（1）各期末不同类别存货的主要内容、库龄、金额、占比，
合同履约成本对应的工程施工项目的主要情况、金额、工期、期后结算情况；
（2）各期存货跌价测试的具体情况，结合库龄、期后结转及与可比公司的对比
等说明各期末存货跌价准备计提是否充分。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、各期末不同类别存货的主要内容、库龄、金额、占比，合同履约成本
对应的工程施工项目的主要情况、金额、工期、期后结算情况
（一）各期末不同类别存货的主要内容、库龄、金额、占比
公司存货主要分四个大类核算：原材料、库存商品、合同履约成本和低值易
耗品。报告期各期末，发行人存货的构成明细如下：
单位：万元
项目 账面余额 存货跌价准备 账面价值 占比
原材料 12,118.69 - 12,118.69 16.53%
其中：药剂 658.00 - 658.00 0.90%
管道配件 11,448.21 - 11,448.21 15.61%
其他 12.48 - 12.48 0.02%
库存商品 218.24 - 218.24 0.30%
合同履约成本 60,957.74 - 60,957.74 83.13%
低值易耗品 35.06 - 35.06 0.05%
合计 73,329.73 - 73,329.73 100.00%
原材料 7,638.86 - 7,638.86 12.58%
其中：药剂 562.24 - 562.24 0.93%
管道配件 7,063.20 - 7,063.20 11.63%
其他 13.42 - 13.42 0.02%
项目 账面余额 存货跌价准备 账面价值 占比
库存商品 225.88 - 225.88 0.37%
合同履约成本 52,808.98 - 52,808.98 86.98%
低值易耗品 36.78 - 36.78 0.06%
合计 60,710.49 - 60,710.49 100.00%
原材料 7,152.90 - 7,152.90 11.03%
其中：药剂 451.70 - 451.70 0.70%
管道配件 6,683.21 - 6,683.21 10.30%
其他 17.99 - 17.99 0.03%
库存商品 283.79 - 283.79 0.44%
合同履约成本 57,386.25 - 57,386.25 88.47%
低值易耗品 40.18 - 40.18 0.06%
合计 64,863.12 - 64,863.12 100.00%
原材料 6,036.64 - 6,036.64 9.75%
其中：药剂 506.89 - 506.89 0.82%
管道配件 5,509.71 - 5,509.71 8.90%
其他 20.04 - 20.04 0.03%
库存商品 845.92 - 845.92 1.37%
合同履约成本 54,992.70 - 54,992.70 88.81%
低值易耗品 46.11 - 46.11 0.07%
合计 61,921.36 - 61,921.36 100.00%
报告期各期末，公司存货的账面价值分别为 61,921.36 万元、64,863.12 万元、
其中合同履约成本占比较高，报告期各期末的占比分别为 88.81%、88.47%、
报告期各期末，公司存货的库龄情况如下：
单位：万元
按库龄分类
项目
原材料 11,866.33 60.45 73.92 117.99 12,118.69
其他 12.48 - - - 12.48
按库龄分类
项目
库存商品 218.24 - - - 218.24
合同履约成本 21,358.20 26,926.34 8,021.56 4,651.64 60,957.74
低值易耗品 35.06 - - - 35.06
合计 33,477.83 26,986.79 8,095.48 4,769.62 73,329.73
原材料 7,400.98 53.77 92.80 91.31 7,638.86
其中：药剂 562.24 - - - 562.24
管道配件 6,825.33 53.77 92.80 91.31 7,063.20
月 31 日 库存商品 225.88 - - - 225.88
合同履约成本 26,988.94 13,710.33 7,425.14 4,684.57 52,808.98
低值易耗品 36.78 - - - 36.78
合计 34,652.58 13,764.10 7,517.94 4,775.88 60,710.49
原材料 6,858.73 154.76 37.55 101.86 7,152.90
其中：药剂 451.70 - - - 451.70
管道配件 6,389.04 154.76 37.55 101.86 6,683.21
月 31 日 库存商品 283.79 - - - 283.79
合同履约成本 27,815.45 16,995.43 8,366.92 4,208.46 57,386.25
低值易耗品 40.18 - - - 40.18
合计 34,998.15 17,150.18 8,404.46 4,310.32 64,863.12
原材料 5,860.21 48.32 27.53 100.58 6,036.64
其中：药剂 506.89 - - - 506.89
管道配件 5,333.28 48.32 27.53 100.58 5,509.71
月 31 日 库存商品 845.92 - - - 845.92
合同履约成本 29,741.60 15,840.50 7,042.44 2,368.17 54,992.70
低值易耗品 46.11 - - - 46.11
合计 36,493.83 15,888.81 7,069.97 2,468.75 61,921.36
报告期各期末，公司原材料库龄在 1 年以内的占比分别为 97.08%、95.89%、
在 2 年以上的金额分别为 9,538.72 万元、12,714.78 万元、12,293.82 万元及
且部分工程项目因暂未安排验收、审计或附属工程未完成等原因未完成结算。报
告期各期末，公司合同履约成本库龄在 2 年以上的金额相对维持稳定。
（二）合同履约成本对应的工程施工项目的主要情况、金额、工期、期后
结算情况
公司合同履约成本主要为公司承包的市政工程，包括管道安装工程、户表安
装工程、农饮水达标提标工程等。报告期各期末，公司前十大合同履约成本对应
的工程施工项目构成明细及尚未结算的原因如下：
单位：万元
期后结算金
序 合同履约成 项目预定工 截至 2024 年 3 月 31 日尚
报告期 项目名称 工程内容 额（截至 2024
号 本期末余额 期（月） 未结算原因
年 3 月 31 日）
因政策变更，附属道路施
舟山绿色石化基地市政供水工程（石化 鱼山石化大道两侧 PE100 级 PE630 管 与道路施工
大道配套供水、消防管道） 及消防配套 PE100 级 PE200 管工程等 工期配套
商后继续施工
造价审计环节尚未完成，
现与政府积极协商推进中
项目已于 2024 年 4 月完成
金华婺城区农饮水达标提标Ⅻ标段工 婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程 程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
因为主体工程尚未审核完
丽水市桐岭路道路道路工程 PPP 项目
给水工程
竣工决算
普 陀 夏 新 未 来 社 区 配 套 道 路 安装球墨铸铁管、钢制桥管、阀门、配 与道路施工 中，5 月工程已完工，目
DN400-1000 球墨管改造工程 件、接点等及其附属项目 工期配套 前正在办理对外工程签证
年3月
流程
项目已于 2024 年 4 月完成
金华婺城区农饮水达标提标Ⅺ标段工 婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程 程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
项目已于 2024 年 4 月完成
婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
江南山水新城 B13-16BC 地块给水安装 永康市江南山水新城 B13-16BC 安置
工程 地块建设项目工程
婺城区 2023 年农村饮用水提升改造工 婺城区 2023 年农村饮用水提升改造工
程Ⅲ标段 程Ⅲ标段建设及附属工程
由于施工区域殡仪馆拆迁
南四环线（南都路-五金大道）主管道给 永康市南四环（南都路-五金大道）道
水安装工程 路工程
目中断，预计 2026 年完工
期后结算金
序 合同履约成 项目预定工 截至 2024 年 3 月 31 日尚
报告期 项目名称 工程内容 额（截至 2024
号 本期末余额 期（月） 未结算原因
年 3 月 31 日）
因政策变更，附属道路施
舟山绿色石化基地市政供水工程（石化 鱼山石化大道两侧 PE100 级 PE630 管 与道路施工
大道配套供水、消防管道） 及消防配套 PE100 级 PE200 管工程等 工期配套
商后继续施工
造价审计环节尚未完成，
现与政府积极协商推进中
项目已于 2024 年 4 月完成
金华婺城区农饮水达标提标Ⅻ标段工 婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程 程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
因为主体工程尚未审核完
丽水市桐岭路道路道路工程 PPP 项目
给水工程
竣工决算
普 陀 夏 新 未 来 社 区 配 套 道 路 安装球墨铸铁管、钢制桥管、阀门、配 与道路施工 中，5 月工程已完工，目
DN400-1000 球墨管改造工程 件、接点等及其附属项目 工期配套 前正在办理对外工程签证
年 12
流程
月 31
丽水莲都灵山社区丽园项目给水工程-
日 6 灵山社区丽园项目室外及二供工程 833.21 6 833.21 /
室外及直供部分（含无负压加压供水）
项目已于 2024 年 4 月完成
金华婺城区农饮水达标提标Ⅺ标段工 婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程 程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
项目已于 2024 年 4 月完成
婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
由于施工区域殡仪馆拆迁
南四环线（南都路-五金大道）主管道给 永康市南四环（南都路-五金大道）道
水安装工程 路工程
目中断，预计 2026 年完工
丽水南城富岭西区块路网工程--富二 配合道路工 管网前端无连接水源，管
工程 跟进 进行工程作业，尚未完工
期后结算金
序 合同履约成 项目预定工 截至 2024 年 3 月 31 日尚
报告期 项目名称 工程内容 额（截至 2024
号 本期末余额 期（月） 未结算原因
年 3 月 31 日）
因项目未纳入政府投资预
现与政府积极协商中
舟山绿色石化基地市政供水工程（石化 鱼山石化大道两侧 PE100 级 PE630 管 与道路施工 因政策变更，附属工程存在
大道配套供水、消防管道） 及消防配套 PE100 级 PE200 管工程等 工期配套 搁置，现协商后继续施工
金华婺城区农饮水达标提标Ⅸ标段工 婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程 程建设及附属工程
项目已于 2024 年 4 月完成
金华婺城区农饮水达标提标Ⅻ标段工 婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程 程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
在普陀至开化舟山朱家尖段公路工程
年 12 5 1,182.27 1,182.27 /
市政配套建设项目给排水管道工程 路、西山路给水管和原水管迁移重建及 工期配套
月 31 污水管道铺设
日 因为主体工程尚未审核完
丽水市桐岭路道路道路工程 PPP 项目
给水工程
竣工决算
普 陀 夏 新 未 来 社 区 配 套 道 路 安装球墨铸铁管、钢制桥管、阀门、配 与道路施工 附属工程未完工，余下道
DN400-1000 球墨管改造工程 2021080 件、接点等及其附属项目 工期配套 路、桥梁甲方开始实施
丽水莲都灵山社区丽园项目给水工程-
室外及直供部分（含无负压加压供水）
项目已于 2024 年 4 月完成
婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
年 12 大道配套供水、消防管道） 及消防配套 PE100 级 PE200 管工程等 工期配套 置，现协商后继续施工
月 31 造价审计环节尚未完成，
日 现与政府积极协商推进中
期后结算金
序 合同履约成 项目预定工 截至 2024 年 3 月 31 日尚
报告期 项目名称 工程内容 额（截至 2024
号 本期末余额 期（月） 未结算原因
年 3 月 31 日）
丽水市莲都区住房和城乡建设局联城街
道、太平乡自来水改造工程
金华婺城区农饮水达标提标Ⅸ标段工 婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程 程建设及附属工程
项目已于 2024 年 4 月完成
金华婺城区农饮水达标提标Ⅻ标段工 婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程 程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
在普陀至开化舟山朱家尖段公路工程
普陀至开化舟山朱家段公路工程支线 2- 支线市政配套建设项目内，沿着朱乌公 与道路施工
市政配套建设项目给排水管道工程 路、西山路给水管和原水管迁移重建及 工期配套
污水管道铺设
因为主体工程尚未审核完
丽水市桐岭路道路道路工程 PPP 项目
给水工程
竣工决算
项目已于 2024 年 4 月完成
金华婺城区农饮水达标提标Ⅺ标段工 婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程 程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
普 陀 夏 新 未 来 社 区 配 套 道 路 安装球墨铸铁管、钢制桥管、阀门、配 与道路施工 附属工程未完工，余下道
DN400-1000 球墨管改造工程 2021080 件、接点等及其附属项目 工期配套 路、桥梁甲方开始实施
项目已于 2024 年 4 月完成
婺城区 2020 年农村饮用水达标提标工
程建设及附属工程
交待财政局安排结算审计
二、各期存货跌价测试的具体情况，结合库龄、期后结转及与可比公司的
对比等说明各期末存货跌价准备计提是否充分
（一）各期存货跌价测试的具体情况
报告期内，公司存货跌价准备的确认标准和计提方法如下：
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照成本高于可变现
净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以
该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；
需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去
至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变
现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在
合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存
货跌价准备的计提或转回的金额。
报告期各期末，公司均按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌
价准备。具体为：
成本；为售后服务等备库的原材料，检查期末存货是否存在毁损。
税费后的金额，确定其可变现净值。其中为执行销售合同而持有的库存商品，其
可变现净值以合同价格为基础计算；无销售合同对应的库存商品的可变现净值一
般以同类产品近期销售价格为基础计算。
总成本大于合同金额时，若无其他证据证明该项目没有出现跌价迹象，则将对这
一项目的工程施工余额计提存货跌价准备。
发生变化，是否存在减值迹象。
经测算公司无需计提存货跌价准备。
（二）结合库龄、期后结转及与可比公司的对比等说明各期末存货跌价准
备计提是否充分
报告期各期末，公司存货明细分类的库龄结构详见本回复问题 5 之“一、各
期末不同类别存货的主要内容、库龄、金额、占比，合同履约成本对应的工程施
工项目的主要情况、金额、工期、期后结算情况”之“（一）各期末不同类别存
货的主要内容、库龄、金额、占比”。
报告期各期末，公司库龄一年以内的存货金额分别为 36,493.83 万元、
金额分别为 25,251.10 万元、29,570.80 万元、25,820.04 万元和 39,599.54 万元，
占库龄一年以上存货总额的比例分别为 99.31%、99.02%、99.09%和 99.37%。其
中，药剂存在少量库龄超过 1 年的情况，主要为水处理所用的铝盐、碳源及絮凝
剂等药剂，保质期较长；管道配件为管道安装工程所需的管材管件，不易损坏，
且可使用期限较长、获取难度低、不具备特殊性，故公司未计提存货跌价准备。
库存商品主要为成套水处理设备，客户为地方水务公司，价格较为稳定，且库龄
均在 1 年以内，故未计提存货跌价准备。合同履约成本主要为公司承包的市政工
程，合作方大多为国有企业及地方政府，工程结算周期较长，由于市政工程业务
模式的特殊性，公司合同履约成本不存在应计提存货跌价准备而未计提情形。参
照同行业上市公司基本未对合同履约成本计提存货跌价准备或者少量计提存货
跌价准备，具体情况详见本回复问题 5 之“二、各期存货跌价测试的具体情况，
结合库龄、期后结转及与可比公司的对比等说明各期末存货跌价准备计提是否充
分”之“（二）结合库龄、期后结转及与可比公司的对比等说明各期末存货跌价
准备计提是否充分”之“3、同行业可比公司存货跌价准备计提情况”，故公司
未对合同履约成本计提存货跌价准备具有合理性。
截至 2024 年 3 月末，公司前十大合同履约成本余额的项目具体情况如下：
单位：万元
合同履约成本
序号 项目名称 合同金额 预计总成本
期末余额
合同履约成本
序号 项目名称 合同金额 预计总成本
期末余额
大道配套供水、消防管道）
普 陀 夏 新 未 来 社 区 配 套 道 路
DN400-1000 球墨管改造工程
江南山水新城 B13-16BC 地块给水安装
工程
婺城区 2023 年农村饮用水提升改造工程
Ⅲ标段
南四环线（南都路-五金大道）主管道给
水安装工程
上述工程项目中，所有工程项目的预计总成本均小于合同金额，不存在应计
提存货跌价准备而未计提情况。
截至报告期末，公司各类存货的期后结转情况如下：
单位：万元
期后结转金额（截至 期后结转金额占
项目 账面余额
原材料 7,638.86 4,379.58 57.33%
其中：药剂 562.24 384.60 68.40%
管道配件 7,063.20 3,981.56 56.37%
月 31 日 库存商品 225.88 225.88 100.00%
合同履约成本 52,808.98 16,507.77 31.26%
低值易耗品 36.78 36.78 100.00%
合计 60,710.49 21,150.00 34.84%
原材料 7,152.90 6,915.12 96.68%
其中：药剂 451.7 451.70 100.00%
管道配件 6,683.21 6,445.43 96.44%
月 31 日
其他 17.99 17.99 100.00%
库存商品 283.79 283.79 100.00%
期后结转金额（截至 期后结转金额占
项目 账面余额
合同履约成本 57,386.25 41,302.92 71.97%
低值易耗品 40.18 40.18 100.00%
合计 64,863.12 48,542.01 74.84%
原材料 6,036.64 5,844.73 96.82%
其中：药剂 506.89 506.89 100.00%
管道配件 5,509.71 5,317.80 96.52%
月 31 日 库存商品 845.92 845.92 100.00%
合同履约成本 54,992.70 50,049.38 91.01%
低值易耗品 46.11 46.11 100.00%
合计 61,921.36 56,786.13 91.71%
例分别为 91.71%、74.84%和 34.84%，期后转销比例较低，主要系合同履约成本
期后转销比例较低所致。
日转销比例分别为 91.01%、71.97%和 31.26%，期后转销比例较低，主要系公司
承包的管道安装工程、户表安装工程、农饮水达标提标工程结算周期较长所致。
公司与同行业可比公司存货跌价准备的计提方法均为成本与可变现净值孰
低法。2021 年末、2022 年末及 2023 年末，公司与证监会行业分类为“水的生产
和供应业”的同行业可比公司的存货跌价准备计提比例情况如下：
证券代码 证券简称 2023 年末 2022 年末 2021 年末
证券代码 证券简称 2023 年末 2022 年末 2021 年末
平均值 0.98% 1.11% 1.57%
注：武汉控股和国中水务存货跌价准备计提比例显著超过同行业平均水平，已作为异常
值剔除。
样未计提存货跌价准备，公司和同行业可比公司不存在重大差异。
公司存货中合同履约成本占比最大。2021 年末、2022 年末及 2023 年末，开
展工程建设类业务的同行业可比上市公司及其合同履约成本跌价准备计提比例
如下：
序号 上市公司名称 合同履约成本跌价 合同履约成本跌价 合同履约成本跌价
准备计提比例 准备计提比例 准备计提比例
钱江水利 - - -
务的特性，未计提存货跌价准备，公司合同履约成本的存货跌价准备计提情况与
同行业可比公司不存在明显不一致。
综上，报告期内公司存货跌价准备计提充分，不存在需要计提存货跌价准备
而未计提的情形。
三、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
保荐人及申报会计师履行了如下核查程序：
备的原因，并通过查阅同行业可比公司的定期报告，比较发行人与同行业可比公
司的存货变动趋势是否一致；
备的计提金额；通过查阅同行业可比公司的定期报告，对比分析了发行人与同行
业可比公司的存货跌价准备计提情况；
况，核对存货数量等，判断是否存在账实差异及期末存货是否存在减值迹象。
（二）核查意见
经核查，保荐人及申报会计师认为：
报告期内，公司存货主要包括原材料和合同履约成本。原材料分为药剂和管
道配件等，前者周转快、库龄短，后者不易损坏，因此公司原材料跌价风险低，
未计提跌价准备。合同履约成本主要为与国有企业及地方政府开发的市政工程，
一般无亏损合同，因此发行人未对合同履约成本计提跌价准备。结合公司存货库
龄、期后转销、同行业公司情况等情况，发行人存货跌价准备计提充分。
根据申报材料，截至最近一期末，公司财务性投资金额为 42,213.98 万元，
占归母净资产比例为 18.28%。
请发行人说明：（1）最近一期末持有的长期股权投资、其他权益工具投资
中，被投资标的与公司存在协同效应的具体表现，公司对相关投资未认定财务
性投资的依据是否准确；（2）公司最近一期末是否存在持有金额较大、期限较
长的财务性投资（包括类金融业务）情形，自本次发行相关董事会决议日前六
个月起至本次发行前，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情
况，相关财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见，并就发行人是否符合《证
券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条、《监管规则适用指引——发行类第 7 号》
第 1 条的相关规定发表明确意见。
回复：
一、最近一期末持有的长期股权投资、其他权益工具投资中，被投资标的
与公司存在协同效应的具体表现，公司对相关投资未认定财务性投资的依据是
否准确
（一）长期股权投资及其财务性投资的认定情况
截至 2024 年 3 月 31 日，公司长期股权投资账面价值为 52,261.71 万元，具
体情况如下：
单位：万元
序 持股 成立 最近一次 主营 投资背景及 是否属于财
被投资单位 账面价值
号 比例 时间 投资时间 业务 目的 务性投资
天堂硅谷创
有限公司
新疆昌源水
务集团伊犁 2002-08- 水力 系围绕产业
地方电力有 07 发电 链上下游以
限公司 获取渠道为 否
和田县水力 目的的产业
任公司
合计 52,261.71 - - - -
天堂硅谷创业投资集团有限公司（以下简称“天堂硅谷”）的主营业务为高
新技术企业和项目的创业投资，主要投资方向包括智能科技、先进制造、医疗健
康等，投资领域与公司主营业务不具有协同性，故公司对天堂硅谷的长期股权投
资属于财务性投资，账面价值为 40,915.58 万元。
司不属于财务性投资
（1）公司基本情况
名称 新疆昌源水务集团伊犁地方电力有限公司
注册地址 新疆伊犁州伊宁县维吾尔玉其温乡
法定代表人 王好君
注册资本 8,945 万元人民币
公司类型 有限责任公司（国有控股）
成立日期 2002-08-07
水力、火力发电，设备安装、调试，企业管理服务。；电子技术研发；
经营范围 计算机技术开发；计算机零配件，通用仪器仪表研发，制造，销售；计
算机软件开发，销售；餐饮、住宿，租赁
主营业务 水力发电
名称 和田县水力发电有限责任公司
注册地址 新疆和田地区和田县朗如乡
法定代表人 王好君
注册资本 3,000 万元人民币
公司类型 有限责任公司（国有控股）
成立日期 2006-01-09
电力生产与销售,水力发电设备的安装\测试,水工设施施工,财产租赁等
经营范围 国家政策容许经营的电力和非电力的各项生产经营活动。投资与资产管
理；（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务 水力发电
（2）发行人与被投资单位协同效应的具体体现
为进行产业链和渠道拓展，公司于 2009 年通过置换方式取得新疆昌源水务
集团伊犁地方电力有限公司（以下简称“伊犁电力”）及和田县水力发电有限责
任公司（以下简称“和田水电”）等公司参股股权（临 2009-007）。置换时，水
力发电为钱江水利主营业务，2006-2008 年水电收入分别为 5,920 万元、589 万元
和 612 万元，至今仍有水力发电收入。伊犁电力及和田水电与公司主营业务有相
关性。
置换时，伊犁电力和和田水电系中国水务下属新疆昌源水务集团有限公司
（以下简称“昌源水务”）控股子公司，昌源水务是 2006 年由中国水务和新疆
国资委对原新疆昌源水利水电产业集团实施重组后组建的专业化水务集团公司，
业务涵盖水资源、水务业投资和资产管理（供水、排水、污水）等，在新疆区域
内具有重要地位。2013 年，因昌源水务资本运作需要，伊犁电力及和田水电的
控股股东变更为同一控制下的新疆昌源通达投资有限公司（以下简称“昌源通
达”），但在管理人员、经营战略等方面与昌源水务关系密切。
工等业务（并控股上市公司香梨股份），为了聚焦主业瘦身健体，中国水务将持
有的昌源水务 51%股权及昌源通达 51%股权通过产权交易所公开挂牌转让方式
出售给深圳市建信投资发展有限公司（以下简称“深圳建信”，为中国信达资产
管理股份有限公司下属企业），并于 2017 年完成股权变更登记。
深圳建信收购后，对昌源水务进行了资产重组，剥离和处置了昌源水务下属
部分非水务业务子公司；由于深圳建信侧重特殊资产投资运营，与水务行业关联
度较低，目前正寻求昌源水务股权出售。当前，公司控股股东中国水务正处于“二
次创业”发展的新阶段，围绕水务主业积极开拓业务，已与深圳建信就水务资产
整合进行深入交流，钱江水利参与。钱江水利通过分别持有伊犁电力及和田水电
了重要的协调作用。根据中国水务出具的《关于保持钱江水利开发股份有限公司
经营独立性、避免同业竞争、规范关联交易的承诺函》，“中国水务或中国水务
控制的其他企业如从任何第三方获得的任何商业机会与钱江水利及其所控制的
企业经营的业务构成或可能构成竞争，则中国水务将立即通知钱江水利，并承诺
将该等商业机会优先让渡于钱江水利。”
综上所述，公司参股投资伊犁电力及和田水电 49%的股权有助于公司拓展业
务。因此该投资系围绕产业链上下游以获取渠道为目的的产业投资。
公司分别持有伊犁电力及和田水电 49%的股权有助于中国水务收购昌源水
务股权。昌源水务系新疆区域具有重要地位的大型水务公司，其业务涵盖水资源、
水务业投资和资产管理（供水、排水、污水）等，与公司的供水、排水、污水处
理等水务经营业务类型一致，符合公司主营业务的发展方向。
近年来，公司持续拓展省外水务市场，业务触角已成功向福建等区域延伸，
该投资符合公司战略发展方向。
（二）其他权益工具投资及其财务性投资的认定情况
截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他权益工具投资账面价值为 12,940.22 万元，
具体情况如下：
单位：万元
最近一 是否属
序 期末账面 持股 成立时
被投资单位 次投资 主营业务 投资背景及目的 于财务
号 价值 比例 间
时间 性投资
浙江珊溪水利 系围绕产业链上下游
有限公司 产业投资
杭州天创环境 生产净水设 系围绕产业链上下游
公司 等 目的的产业投资
水利信息化 系围绕产业链上下游
浙江钱江科技 2000-06- 2000-06-
发展有限公司 05 05
咨询 目的的产业投资
合计 12,940.22 - - - - - -
（1）公司基本情况
名称 浙江珊溪水利水电开发股份有限公司
注册地址 浙江省温州市国贸大厦 7-10 楼
法定代表人 徐晖
注册资本 118,561 万元人民币
公司类型 股份有限公司（非上市、国有控股）
成立日期 1996-01-15
经营管理珊溪水利枢纽工程；新能源项目的开发管理；旅游景点的开发、
服务；物业管理；水利水电技术咨询、培训；纯净水制作、销售；水产
经营范围
养殖、销售；建筑材料、水利水电设备的销售。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务 原水供应、水力发电
（2）发行人与被投资单位协同效应的具体体现
浙江珊溪水利水电开发股份有限公司（以下简称“珊溪水利”）负责浙江珊
溪水利枢纽工程的运行管理，主营业务为原水供应和水力发电，供水范围为温州
市区、瑞安、平阳、苍南、文成等 10 个县（市、区），占温州水库供水人口的
市公用集团”）负责温州全市域的城镇及农村的公用事业基础设施投资建设、运
维管理和服务，其水务板块下辖自来水公司、瓯江引水公司、文成水务、泰顺水
务等 15 家企业，在温州区域原水、供水、污水处理领域占据主导地位。
钱江水利是浙江省唯一一家以水务为核心产业的国有控股上市公司，拥有原
水、供水、污水处理、污泥处置、涉水设备和药剂等水务全产业链。近年来，公
司在浙江区域不断拓展业务，并以投资珊溪水利为纽带，通过高层拜访等形式与
温州公用集团及下属企业建立了合作关系。
在温州区域，钱江水利重点着眼于如下业务：①利用与温州市公用集团及珊
溪水利良好合作关系，公司着力拓展温州地区农村饮用水市场。公司自 2023 年
下半年开始，对接温州市公用集团下属文成水务、平阳水务、泰顺水务，争取农
村饮用水项目设备采购、运维、特许经营权等业务。公司已于 2024 年 5 月 28 日
中标文成县单村水站提升改造成套设备集成供应商采购项目，该项目采购单位为
温州市公用集团下属企业，中标报价 1,618.06 万元。公司还将积极参与后续类似
项目投标。②从拓展温州区域水务项目的投资建设角度，公司于 2023 年与温州
市公用集团下属企业探讨了温州某污水处理厂特许经营权项目合作，正在与温州
市公用集团下属企业就温州某污水处理厂在出资和运营方面协商合作。③公司药
剂销售业务也在温州地区拓展业务。④《浙江水网建设规划》中要求 2025 年开
始建设浙东水资源配置通道，新增从丽水等水源丰富地区向沿海温州、宁波、舟
山等地供水的配水通道，要求多渠道筹措建设资金，引导社会资本参与水网工程
建设运营。温州市公用集团在温州区域水务领域占据主导地位，钱江水利作为市
场化主体在浙东水资源配置通道涉及的丽水、舟山拥有较完整的水务产业链，珊
溪水利枢纽所在飞云江流域上游发源于丽水市。钱江水利拟与温州市公用集团积
极合作，参与“浙江水网”建设。
通过参股珊溪水利，公司与珊溪水利及温州市公用集团建立了良好的合作关
系和股权纽带，双方建立了高层沟通机制和下属企业对接机制，帮助公司建立了
在温州区域向上下游延伸发展的产业链优势，有助于公司进一步加大市场拓展力
度，扩展业务区域，拓展业务类型。
珊溪水利的主营业务为原水供应和水力发电。钱江水利的供水业务涵盖供水
服务全产业链，包括原水、取水、制水、输水到终端客户服务，目前拥有 20 万
吨/日的原水供应业务，与珊溪水利的原水供应业务类型一致，该投资符合公司
主营业务发展方向。
为进一步巩固公司浙江省水务投资运营龙头企业的地位，公司在近年来不断
拓展省内经营城市，深耕属地纵深发展、经营城市横向发展。公司通过参股珊溪
水利与温州市公用集团建立了良好的信任关系，有助于公司开拓温州区域的水务
经营项目，符合公司在浙江省内持续拓展经营城市的战略发展方向。
（1）公司基本情况
名称 杭州天创环境科技股份有限公司
注册地址 浙江省杭州市余杭区仓前街道余杭塘路 2626 号
法定代表人 丁国良
注册资本 6,550 万元人民币
公司类型 股份有限公司（非上市、自然人投资或控股）
成立日期 1997-10-16
生产及销售：环保处理设备及材料，水处理专用膜，水处理专用膜组件，
水处理专用膜装备，给排水设备及配套产品，净水设备及零配件,清洗
消毒设备；批发、零售：第Ⅱ、Ⅲ类医疗器械；服务：环境治理工程、
给水净化工程、市政公用工程、机电安装工程、净水及污水处理工程、
医用中央供水及污水系统工程、环保工程的设计和施工，污水处理技术、
经营范围
污水资源化技术、水资源管理技术、医用中央供水及污水处理技术、医
疗器械及其零配件的技术开发、技术咨询、技术服务、成果转让；水务
项目的项目投资及运营管理；货物及技术进出口（法律、行政法规禁止
的项目除外，法律、行政法规限制的项目取得许可后方可经营）。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
主营业务 膜分离技术研发和应用、生产净水设备及零配件
（2）发行人与被投资单位协同效应的具体体现
杭州天创环境科技股份有限公司（以下简称“天创环境”）是以膜分离技术
为核心，致力于水资源循环利用整体解决方案研究与应用的高新技术环保型企
业。为延伸水务产业链，公司于 2013 年 12 月参股投资天创环境。此后，天创环
境还引进复星集团、南钢集团、中山公用等产业合作伙伴。
参股天创环境后，公司与天创环境持续挖掘合作机会：2016 年 10 月，天创
环境在公司下属鄣吴自来水厂完成了 500TPD 浸没式超滤及除藻联用工艺中试，
中试效果较好。但公司考虑当时主要水厂来水水质和工艺情况，大量采用天创环
境膜产品在性价比方面不具备显著优势，因此未正式采购天创环境膜产品。近年
来，公司在现有城镇集中供排水业务外，大力拓展农饮水业务，如农饮水成套设
备的集成供应。考虑天创环境拥有先进的供水设备制造技术，2024 年 5 月，公
司与天创环境签署《农村供水技术研发试验基地中试协议》，由天创环境将其生
产的农村供水试验设备在公司实验基地进行产品中试，以验证乙方设备在农村供
水系统中的适用性、稳定性及技术参数，为设备的推广应用提供依据；合作项目
中产生的知识产权归属双方共同所有。后续公司将综合考虑产品性能、价格等因
素，在程序合规前提下优先采购天创环境的产品。
通过参股天创环境，公司获得了膜技术领域的科技创新成果和应用示范机
会，对于公司在技术装备水平提升、不同工艺路线的理解转化、农饮水成套设备
集成等方面建立了竞争优势。
天创环境的主营业务为膜分离技术研发和应用、生产净水设备及零配件，系
公司供水及污水处理业务的上游，符合公司主营业务发展方向。
公司参股天创环境有助于公司进一步完善水务产业链，符合公司产业链延伸
的战略发展方向。
（1）公司基本情况
名称 浙江钱江科技发展有限公司
注册地址 杭州市学院路 99 号
法定代表人 徐昌栋
注册资本 1,000 万元人民币
公司类型 其他有限责任公司
成立日期 2000-06-05
实业投资，科技开发，电子计算机及配件、软件的开发，电子产品及配
经营范围
件的销售，技术服务，仓储服务，经济信息咨询（不含证券、期货的咨
询）；系统集成，自动化控制工程、建筑智能化工程、建筑装修装饰工
程、机电设备安装工程、防雷工程、安全监控工程的设计安装及相关产
品销售，商品中介服务，水利水电工程咨询、设计，水利工程安全鉴定
评价、水资源调查评价（凭资质证书经营）（上述范围不含国家法律法
规禁止、限制、许可经营的项目）。（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动）
主营业务 水利信息化及水利工程咨询
（2）发行人与被投资单位协同效应的具体体现
浙江钱江科技发展有限公司（以下简称“钱江科技发展”）的主营业务包括
水利信息化及水利工程咨询，主要服务客户为浙江省内的各县市的水利政府单
位，服务内容包括但不限于水利工程数字化方案设计、水质健康评价、水质监测
方案设计等。钱江科技发展的控股股东为浙江省水利厅下属单位浙江省水利科技
推广服务中心。浙江省水利科技推广服务中心的主要职责为承担浙江省水利科技
成果转化、水利科技推广等，是浙江省具有影响力的水利科技推广单位。
公司参股钱江科技发展的协同效应体现在：①除参股钱江科技发展外，公司
还与浙江省水利科技推广服务中心另一下属企业浙江省灌排开发有限公司合资
设立浙江钱江水利供水有限公司（以下简称“钱江供水”，公司持有其 75%股权，
浙江省灌排开发有限公司持有其 25%股权）。借助浙江省水利科技推广服务中心、
钱江科技发展等拥有的渠道优势，钱江供水与浙江永康、兰溪、安吉等地达成合
作协议，获得当地水务项目的控股权。该等项目对公司整体业绩贡献较大：
还与公司进行水利信息化、水利技术、水利工程相关的信息交流，该等交流对于
公司了解行业发展趋势、拓展行业信息知识、提升科技创新水平具有重要意义。
通过参股钱江科技发展，公司与浙江省水利科技推广中心等单位建立了良好
的合作关系和纽带，帮助公司在投资项目获取、水利技术推广应用等方面建立了
优势。
浙江钱江科技发展有限公司的主营业务包括水利信息化及水利工程咨询，系
水务项目前期调研、勘察、设计的必要环节之一，与公司的供水及污水处理业务
高度相关，符合公司主营业务发展方向。
公司参股浙江钱江科技发展有限公司有助于公司进一步完善水务产业链，符
合公司产业链延伸的战略发展方向。
二、公司最近一期末是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包
括类金融业务）情形，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，
公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，相关财务性投资是
否已从本次募集资金总额中扣除
（一）公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资或类
金融业务的情形
截至 2024 年 3 月 31 日，除货币资金、应收账款、应收票据、存货等与公司
的日常生产经营活动显著相关的会计科目外，公司与财务性投资及类金融业务相
关的报表科目情况如下：
财务性投资金额占
序
项目 账面价值（万元） 财务性投资（万元） 合并报表归属于母
号
公司净资产的比例
合计 82,481.23 40,915.58 17.16%
截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他应收款账面价值为 2,685.44 万元，除应收
利息及应收股利以外的其他应收款账面价值为 2,529.05 万元，分类构成情况如
下：
单位：万元
项目 账面价值 说明
往来款包括舟山市水务集团有限公司的拟退还
公司与其共建办公楼的出资款；对浙江锦天房地
往来款 2,522.74
产开发有限公司和杭州锦天物业管理有限公司
的往来款
公司代运营的污水泵站的代付运营费、公司代收
应收暂付款 584.15
代付的污水处理费
押金保证金 604.97 押金保证金
资产转让款 377.72 公司进行资产置换产生
其他 34.33 -
小计 4,123.91 -
减：坏账准备 1,594.86 -
合计 2,529.05 -
截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他应收款均不属于财务性投资。
截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他流动资产账面价值为 12,987.87 万元，主
要由待抵扣增值税等构成，不属于财务性投资。
截至 2024 年 3 月 31 日，公司长期股权投资账面金额为 52,261.71 万元，其
中 40,915.58 万元属于财务性投资，具体原因分析详见本回复问题 6 之“一、最
近一期末持有的长期股权投资、其他权益工具投资中，被投资标的与公司存在协
同效应的具体表现，公司对相关投资未认定财务性投资的依据是否准确”之“（一）
长期股权投资及其财务性投资的认定情况”。
截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他权益工具投资账面金额为 12,940.22 万元，
不属于财务性投资，具体原因分析详见本回复问题 6 之“一、最近一期末持有的
长期股权投资、其他权益工具投资中，被投资标的与公司存在协同效应的具体表
现，公司对相关投资未认定财务性投资的依据是否准确”之“（二）其他权益工
具投资及其财务性投资的认定情况”。
截至 2024 年 3 月 31 日，公司投资性房地产账面价值为 1,483.99 万元，系公
司闲置办公楼出租，不属于财务性投资。
截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他非流动资产账面价值为 122.00 万元，主
要包括预付软件款及预付工程款，系公司日常生产经营产生，不属于财务性投资。
综上，截至 2024 年 3 月 31 日，公司财务性投资合计 40,915.58 万元，占公
司合并报表归属于母公司股东净资产的比例为 17.16%，未超过 30%，公司最近
一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资或类金融业务。
（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本次发行前，公司实施
或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，相关财务性投资是否已从本
次募集资金总额中扣除
次向特定对象发行 A 股股票相关议案。自本次发行相关董事会决议日前六个月
（即 2023 年 6 月 22 日）至本回复出具日，公司不存在实施或拟实施财务性投资
及类金融业务，具体如下：
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在投资
或从事类金融业务的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在作为
非金融企业投资金融业务的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在投资
前后持股比例增加的对集团财务公司的投资情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在新增
与公司主营业务无关的股权投资情形。
公司将天堂硅谷的股权投资认定为财务性投资，具体原因分析详见本回复问
题 6 之“一、最近一期末持有的长期股权投资、其他权益工具投资中，被投资标
的与公司存在协同效应的具体表现，公司对相关投资未认定财务性投资的依据是
否准确”之“（一）长期股权投资及其财务性投资的认定情况”。自本次发行相
关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在对天堂硅谷有新增投入
或拟新增投入的情形。
截至本回复出具日，除天堂硅谷外公司不存在其他设立投资产业基金、并购
基金的情形。公司投资天堂硅谷的情况如下：
是否属
持股 最近一次投 投资背景及
被投资单位 成立时间 主营业务 于财务
比例 资时间 目的
性投资
天堂硅谷创
业投资集团 27.90% 2000-11-11 2016-06-08 股权投资 获取投资收益 是
有限公司
天堂硅谷已在基金业协会登记，登记编号为 P1000794，登记时间为 2014 年
硅谷并持有其 27.90%的股份，属于财务性投资。自本次发行相关董事会决议日
前六个月起至本回复出具日，公司不存在对天堂硅谷有新增投入或拟新增投入的
情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在以赚
取投资收益为目的的拆借资金的情形，不存在拆借资金的财务性投资。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在委托
贷款的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在购买
收益波动大且风险较高的金融产品的情形。
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司不存在拟实
施财务性投资的相关安排。
综上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复出具日，公司
不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情形，因此不涉及本次发行董
事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应当从本
次募集资金总额中扣除的情况。
三、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
保荐人及申报会计师履行了如下核查程序：
投资企业工商信息检查发行人出资时点；
发行人有效协同，判断是否属于财务性投资；
表项目，核查发行人是否存在金额较大的财务性投资；
文件，了解本次发行董事会前 6 个月至今的实施或拟实施的财务性投资情况。
（包括类金融业务）情况，了解最近一期末是否存在持有金额较大、期限较长的
财务性投资（包括类金融业务）情形，并就上述情况取得公司的确认。
（二）核查意见
经核查，保荐人及申报会计师认为：
犁电力及和田水电的投资系围绕产业链上下游以获取渠道为目的的产业投资，该
投资符合公司主营业务发展方向，符合公司的发展战略，不属于财务性投资；
取渠道为目的的产业投资，天创环境系围绕产业链上下游以获取原料、技术为目
的的产业投资，浙江钱江科技发展有限公司系围绕产业链上下游以获取原料、渠
道为目的的产业投资。上述投资符合公司主营业务发展方向，符合公司的发展战
略，均不属于财务性投资；
于母公司股东净资产的比例为 17.16%，未超过 30%，发行人不存在持有金额较
大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形；
实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情形，因此不涉及本次发行董事会决
议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应当从本次募集
资金总额中扣除的情况；
则适用指引——发行类第 7 号》第 1 条的相关规定。
情况，包括但不限于调整依据和方式，并分析水价调整对公司未来业绩的影响；
（2）报告期各期在建工程的增减变动情况、核算依据、各期末在建工程的工期，
是否存在延期转固、在建工程是否存在减值情形；本次募投项目的核算情况、
与在建工程的对应关系；（3）各期销售人员、管理人员平均薪酬情况，与同行
业公司是否可比；销售费用、管理费用中折旧、摊销费用核算的内容及依据；
（4）结合货币资金、短期有息负债规模、流动比率等分析公司的短期债务偿付
安排，是否存在较大的流动性风险；（5）报告期内公司开展 PPP 项目的具体情
况、相关账务核算及会计处理情况，是否符合企业会计准则的相关要求。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、公司主要经营地供水单价和污水处理单价的调整情况，包括但不限于
调整依据和方式，并分析水价调整对公司未来业绩的影响
（一）公司供水单价和污水处理单价调整的依据及方式
根据《城镇供水价格管理办法》，供水价格由各省、自治区、直辖市定价目
录确定的定价部门制定或者调整。消费者、供水企业、供水行政主管部门及有关
方面可以向价格主管部门提出定调价建议。公司水务类分子公司根据实际经营情
况，向地方政府主管部门提出水价调价申请，地方政府启动水价调整程序：根据
水价成本监审等资料确定水价调整幅度，涉及居民用水的需召开水价调整听证
会，非居民用水不召开听证会（可能召集用水大户调研）；根据听证会、调研等
情况确认调价方案并报地方政府批准通过，由地方政府主管部门下发水价调整文
件，企业依据文件进行水价调整。
根据发改价格〔2015〕119 号《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问
题的通知》，污水处理收费标准应按照“污染付费、公平负担、补偿成本、合理
盈利”的原则，综合考虑本地区水污染防治形势和经济社会承受能力等因素制定
和调整。
（二）公司主要经营地供水单价和污水处理单价的调整情况
报告期内，公司主要经营地中仅兰溪水务涉及供水单价调整，具体情况如下：
工业水厂供水价格由 1.2 元/吨调整为 1.95 元/吨，自 2023 年 7 月 1 日起执行。
报告期内，公司主要经营地中宁海污水、丽水供排水、东阳钱水和福建水务
涉及污水处理单价调整，具体情况如下：
（1）宁海污水
宁海县城北污水处理厂四期扩建及提标改造工程于 2022 年 7 月完工并进行
试生产。根据 2017 年 2 月 22 日签订的《宁海县城北污水处理厂和污泥处理工程
特许经营协议》及《污水及污泥处理服务协议》，宁海污水提出调价申请。根据
宁海县人民政府下发《宁海县兴海污水处理有限公司扩建及提标改造工程污水处
理费增量调价方案》，增量部分基准单价由过渡期 0.8697 元/吨调整为 0.8758 元
/吨，保底水量为 9 万吨/日；处理量超过 9 万吨保底水量部分的结算价格为 0.8758
元/吨*29%，处理量不到 9 万吨保底水量部分的补偿结算价格为 0.8758 元/吨
*45%。
（2）丽水供排水
根据丽水市建设局与丽水供排水签订《污水处理服务补充协议》，2021 年 8
月 起 ， 腊 口 污 水 处 理 厂 污 水 处 理 费 由 单 价 1.84 元 / 吨 调 整 为 月 固 定 费 用
根据《丽水市水阁污水厂污水处理费核定及腊口污水厂污水处理成本审计核
价相关事项专题会议纪要》，2023 年 5 月起，水阁污水处理厂污水处理费由月
固定费用 1,397,145.28 元、单位污水处理变动服务费 2.85 元/吨调整为暂定单价
（3）东阳钱水
根据东阳市城投集团与东阳钱水签订的《东阳市第二污水处理厂特许经营合
同提标改造之补充协议》，污水处理服务费在原合同约定的基础上，因提标改造
调增 0.29 元/立方米。因此，2021 年 1 月 26 日起，公司污水处理费由 1.65 元/
立方米调整为 1.94 元/立方米。
（三）水价调整对公司未来业绩的影响
公司水务类分、子公司根据地方政府主管部门下发的水价调整文件或签署的
相关协议进行水价调整。报告期内，兰溪水务工业水厂供水价格上调，宁海污水、
丽水供排水以及东阳钱水污水处理费上调。整体而言，水价调整增加了公司的供
水收入以及污水处理收入，提升了公司的盈利能力，有利于公司未来业绩增长。
二、报告期各期在建工程的增减变动情况、核算依据、各期末在建工程的
工期，是否存在延期转固、在建工程是否存在减值情形；本次募投项目的核算
情况、与在建工程的对应关系
（一）报告期各期在建工程的增减变动情况、核算依据、各期末在建工程
的工期，是否存在延期转固、在建工程是否存在减值情形
报告期内，公司的在建工程主要为水厂建设工程和管网建设工程，公司年报
附注按照大类对在建工程明细进行披露，因此存在部分工程项目在各报告期末均
有余额的情形。为进一步分析在建工程的具体情况，对在建工程下属的主要细分
工程项目进行了统计。公司报告期各期末前十大在建工程项目的对应披露名称及
增减变动情况如下：
单位：万元
当期转入固定
工程名称 披露名称 期初余额 本期增加 期末余额 占比
资产
胡村水厂项目 丽水水厂建设工程 13,339.23 2,343.34 - 15,682.58 41.77%
污水厂五期工程 永康水厂建设工程 805.45 6,963.03 - 7,768.47 20.69%
岱北 4 万吨新水厂 舟山水厂建设工程 3,935.46 1,014.23 - 4,949.69 13.18%
登胜水厂工程 兰溪水厂建设工程 3,111.47 789.82 - 3,901.29 10.39%
东极庙子湖海水淡化二期工程 零星工程 828.63 103.26 - 931.89 2.48%
永康污水处理厂 3003KWP 分布式
光伏发电项目
月 31 日
一户一表改造工程 兰溪管网工程 656.60 209.54 262.17 603.97 1.61%
朱家尖至白沙岛、柴山岛联网供水
舟山管网工程 370.66 109.51 - 480.17 1.28%
（路上段）工程
虾峙镇灵和-黄石东晓饮用水管网
零星工程 291.41 - - 291.41 0.78%
建设工程
东极镇供水管网提升改造延伸工程 零星工程 363.25 - - 363.25 0.97%
合计 23,975.22 12,077.89 262.17 35,790.94 95.33%
胡村水厂项目 丽水水厂建设工程 9,761.82 3,577.42 - 13,339.23 52.43%
岱北 4 万吨新水厂 舟山水厂建设工程 322.22 3,613.23 - 3,935.46 15.47%
登胜水厂工程 兰溪水厂建设工程 3.93 3,107.54 - 3,111.47 12.23%
月 31 日
污水厂五期工程 永康水厂建设工程 22.64 782.81 - 805.45 3.17%
一户一表改造工程 兰溪管网工程 547.55 2,544.54 2,435.49 656.60 2.58%
朱家尖至白沙岛、柴山岛联网供水
舟山管网工程 316.76 53.91 - 370.66 1.46%
（陆上段）工程
当期转入固定
工程名称 披露名称 期初余额 本期增加 期末余额 占比
资产
东极镇供水管网提升改造延伸工程 零星工程 19.45 343.80 - 363.25 1.43%
虾峙镇灵和-黄石东晓饮用水管网
零星工程 20.03 271.38 - 291.41 1.15%
建设工程
永康污水处理厂 3003KWP 分布式
永康水厂建设工程 - 273.07 - 273.07 1.07%
光伏发电项目
合计 11,014.38 15,396.33 2,435.49 23,975.22 94.24%
水阁污水处理厂二期工程 丽水水厂建设工程 18,173.93 6,563.04 - 24,736.98 58.31%
胡村水厂项目 丽水水厂建设工程 359.26 9,402.56 - 9,761.82 23.01%
普陀水厂污泥系统改造工程 舟山水厂建设工程 76.78 879.17 - 955.95 2.25%
管网、管道改造工程 兰溪管网工程 198.88 626.97 - 825.85 1.95%
宁海城北污泥厂二
城北污泥厂二期工程 411.13 307.79 - 718.92 1.69%
期工程
月 31 日 舟山管网工程 50.05 617.31 - 667.36 1.57%
（海上段）工程
普陀住宅小区自来水管安装 舟山管网工程 183.51 424.92 - 608.43 1.43%
一户一表改造工程 兰溪管网工程 466.59 2,215.20 2,134.25 547.55 1.29%
虹桥水厂后续配套建设工程 舟山水厂建设工程 385.42 100.39 - 485.81 1.15%
南岙区域增压泵房 舟山管网工程 183.61 267.47 - 451.08 1.06%
合计 20,489.17 21,404.82 2,134.25 39,759.74 93.73%
水阁污水处理厂二期工程 丽水水厂建设工程 5,780.00 12,393.93 - 18,173.93 41.91%
月 31 日 污水厂四期工程 永康水厂建设工程 71.74 4,827.49 - 4,899.23 11.30%
岱山县鱼山大桥自来水管线过桥工 舟山管网工程 19.92 2,043.07 - 2,062.99 4.76%
当期转入固定
工程名称 披露名称 期初余额 本期增加 期末余额 占比
资产
程
展茅至东港管道（一期） 舟山管网工程 311.32 843.75 - 1,155.07 2.66%
一户一表改造工程 兰溪管网工程 - 466.59 - 466.59 1.08%
宁海城北污泥厂二
城北污泥厂二期工程 - 411.13 - 411.13 0.95%
期工程
虹桥水厂后续配套建设工程 舟山水厂建设工程 377.83 7.58 - 385.42 0.89%
饮用水达标提标工程 兰溪管网工程 - 380.78 - 380.78 0.88%
胡村水厂项目 丽水水厂建设工程 54.02 305.23 - 359.26 0.83%
合计 13,190.33 27,607.03 - 40,797.36 94.07%
报告期内，发行人在建工程的核算方法如下：
（1）在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确
认。在建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。
（2）在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已
达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办
理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。
报告期内，公司对于不同的在建工程分别确定了达到预定可使用状态的判断
标准，每月对已达到预定可使用状态但尚未进行结算的工程项目进行汇总，再按
最佳估计成本将其结转为固定资产，并于结转次月计提折旧，符合企业会计准则
的相关规定。
类别 在建工程结转为固定资产的标准和时点
机器设备 安装调试后达到设计要求或合同规定的标准
房屋及建筑物 工程竣工并通过验收
报告期内，公司结合在建工程项目进展情况，将达到预定可使用状态的在建
工程项目及时、准确地转入固定资产，不存在延迟转固的情形。公司在建工程转
固相关会计处理符合《企业会计准则》相关规定。各报告期末在建工程的具体情
况如下：
项目预 各期末 各期末未满
完工进 是否延
工程名称 定工期 剩余工 足转固条件
度（%） 迟转固
（月） 期（月） 的原因
胡村水厂项目 27 3 91% 建设中 否
污水厂五期工程 23 19 24% 建设中 否
岱北 4 万吨新水厂 18 9 53% 建设中 否
登胜水厂工程 16 12 43% 建设中 否
永康污水处理厂 3003KWP 分布
式光伏发电项目
一户一表改造工程 5 3 70% 建设中 否
朱家尖至白沙岛、柴山岛联网供
水（路上段）工程
项目预 各期末 各期末未满
完工进 是否延
工程名称 定工期 剩余工 足转固条件
度（%） 迟转固
（月） 期（月） 的原因
虾峙镇灵和-黄石东晓饮用水管
网建设工程
东极镇供水管网提升改造延伸
工程
胡村水厂项目 27 6 77% 建设中 否
岱北 4 万吨新水厂 18 9 19% 建设中 否
登胜水厂工程 16 12 17% 建设中 否
东极庙子湖海水淡化二期工程 4 - 100% 试运行中 否
水厂建设工程-污水厂五期工程 23 22 6% 建设中 否
朱家尖至白沙岛、柴山岛联网供
水（陆上段）工程
东极镇供水管网提升改造延伸
工程
虾峙镇灵和-黄石东晓饮用水管
网建设工程
永康污水处理厂 3003KWP 分布
式光伏发电项目
水阁污水处理厂二期工程 24 - 100% 试运行中 否
胡村水厂项目 27 18 21% 建设中 否
普陀水厂污泥系统改造工程 19 6 63% 建设中 否
管网、管道改造工程 7 - 100% 试运行中 否
城北污泥厂二期工程 24 11 60% 建设中 否
水（海上段）工程
普陀住宅小区自来水管安装 17 11 35% 建设中 否
一户一表改造工程 13 4 80% 建设中 否
虹桥水厂后续配套建设工程 31 - 100% 试运行中 否
南岙区域增压泵房 10 7 10% 建设中 否
水阁污水处理厂二期工程 24 6 69% 建设中 否
桥下迁扩建工程 25 - 100% 试运行中 否
污水厂四期工程 23 11 71% 建设中 否
岱山县鱼山大桥自来水管线过
桥工程
展茅至东港管道（一期） 22 2 80% 建设中 否
一户一表改造工程 6 5 20% 建设中 否
城北污泥厂二期工程 24 23 10% 建设中 否
项目预 各期末 各期末未满
完工进 是否延
工程名称 定工期 剩余工 足转固条件
度（%） 迟转固
（月） 期（月） 的原因
虹桥水厂后续配套建设工程 31 10 80% 建设中 否
饮用水达标提标工程 6 5 25% 建设中 否
胡村水厂项目 27 27 - 可研设计 否
报告期内，上述在建工程按照预定计划实施建设或试运行，未发生延迟转固
定资产的情形，无明显证据表明其存在减值迹象，因此公司未对在建工程计提减
值准备具有合理性。
（二）本次募投项目的核算情况、与在建工程的对应关系
本次募投项目的具体会计核算情况如下：
（1）胡村水厂工程（一期）项目
本项目位于浙江省丽水市，根据丽水市城市实际供水需求的迫切性、总体规
划及给水专项规划的要求、结合在建项目滩坑水库引水工程的建设，丽水市政府
要求建设胡村水厂。本项目由公司控股子公司丽水市供排水有限责任公司实施。
本项目计划总投资 44,269.24 万元，拟使用本次发行募集资金 15,000.00 万元
全部用于董事会后的资本性支出。具体构成如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资金额
合计 44,269.24
该募投项目的具体投资主要由工程费用、工程建设其他费用、工程预备费、
建设期贷款利息、铺底流动资金组成。根据《企业会计准则第 4 号——固定资产》
和《企业会计准则第 6 号——无形资产》，工程建设其他费用、工程预备费和建
设期贷款利息在发生时，公司将其计入“在建工程”科目；工程费用主要包括项
目施工所需的工程设备费用和土地征用款等方面的投入，工程设备费用在发生时
计入“在建工程”，土地征用款计入“无形资产”。
（2）岱山县岱北水厂工程项目
岱山县岱北水厂工程位于浙江省舟山市岱山县东沙镇桥头村，项目建设规模
及主要内容为新建 4 万吨净水厂及铺设 DN800 清水管线以及道路、绿化等相关
配套设施建设。本项目由公司控股子公司舟山市岱山自来水有限公司实施。
本项目计划总投资 18,999.96 万元，拟使用本次发行募集资金 8,500.00 万元
全部用于董事会后的资本性支出。具体构成如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资金额
合计 18,999.96
该募投项目的具体投资主要由工程费用、工程建设其他费用、工程预备费、
建设期贷款利息、铺底流动资金组成。其中，工程费用和工程建设其他费用包括
土建工程款、设备款、安装款。根据《企业会计准则第 4 号——固定资产》，上
述支出在发生时，公司将其计入“在建工程”科目。
（3）兰溪市登胜水厂工程项目
为满足浙江省兰溪市社会经济发展，提高城市供水安全性，同时为充分利用
现状及拟建供水设施，急需启动兰溪市工业水厂扩建工程建设。本项目由公司控
股子公司兰溪市钱江水务有限公司实施。
本项目计划总投资 17,788.93 万元，拟使用本次发行募集资金 10,100.00 万元
全部用于董事会后的资本性支出。具体构成如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资金额
序号 项目名称 投资金额
合计 17,788.93
该募投项目的具体投资主要由建设工程费用、工程建设其他费用、预备费、
建设期贷款利息组成。其中，工程费用和工程建设其他费用包括所需材料、人工
成本和工程设备费用。根据《企业会计准则第 4 号——固定资产》，上述支出在
发生时，公司将其计入“在建工程”科目。
（4）福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）
福州江阴港城经济区污水处理厂位于福清江阴港城经济区圣发西路南面、高
港大道以东的地块内。为完善经济区污水处理设施，提高污水处理能力，污水处
理厂中期工程亟需启动。公司控股子公司福州钱水水务有限公司负责本次募投项
目实施。
本项目计划总投资 31,544.67 万元，拟使用本次发行募集资金 8,700.00 万元
全部用于董事会后的资本性支出。具体构成如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资金额
合计 31,544.67
该募投项目的具体投资主要由建筑工程、机械设备及安装工程、工程建设其
他费用和工程预备费组成。根据《企业会计准则解释第 14 号》，符合“双特征”
和“双控制”特征，但未纳入全国 PPP 综合信息平台项目库的特许经营项目协
议，应当按照该解释进行会计处理和追溯调整。该募投项目符合“双特征”、“双
控制”的特点，因此参照 PPP 项目进行会计处理。在相关投资支出发生时，公
司将其计入“合同履约成本”科目。
（5）常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目
常山华侨城污水处理厂位于福建省漳州常山华侨经济开发区，主要处理漳州
市常山华侨经济开发区水产品加工企业污水和生活污水。本次募投项目范围包括
受让常山华侨城污水处理厂一期存量资产并实施技改工程，以及实施二期提标扩
建工程。
本项目计划总投资 24,820.76 万元，拟使用本次发行募集资金 4,100.00 万元
全部用于董事会后的资本性支出。具体构成如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资金额
合计 24,820.76
该募投项目的具体投资主要由收购一期存量资产费用以及二期工程建设投
资费用组成。根据《企业会计准则解释第 14 号》，符合“双特征”和“双控制”
特征，但未纳入全国 PPP 综合信息平台项目库的特许经营项目协议，应当按照
该解释进行会计处理和追溯调整。该募投项目符合“双特征”、“双控制”的特
点，因此参照 PPP 项目进行会计处理。在相关投资支出发生时，公司将其计入
“合同履约成本”科目。
（6）永康市城市污水处理厂（五期）工程项目
永康市城市污水处理厂（五期）工程项目选址位于永康城市污水厂厂区内景
观塘位置，本项目由公司控股子公司永康市钱江水务有限公司实施。
本项目计划总投资 31,972.21 万元，拟使用本次发行募集资金 8,902.09 万元
全部用于董事会后的资本性支出。具体构成如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资金额
合计 31,972.21
该募投项目的具体投资主要由建安工程费、工程建设其他费用、预备费、建
设期贷款利息组成。其中，建安工程费包括所需材料、人工成本和工程设备费用，
工程建设其他费用包括设计费、论证费、公证费、勘察费和合同费等。根据《企
业会计准则第 4 号——固定资产》，上述支出在发生时，公司将其计入“在建工
程”科目。
（7）平湖市独山港区工业水厂三期工程项目
独山港区工业水厂厂址位于港区中部，本次平湖市独山港区工业水厂三期工
程项目位于原厂区一、二期工程的西侧，三期工程的出入口均按原厂区道路出入
口设置。本项目由公司控股子公司平湖市钱江独山水务有限公司实施。
本项目计划总投资 9,454.02 万元，拟使用本次发行募集资金 2,800.00 万元全
部用于董事会后的资本性支出。具体构成如下：
单位：万元
序号 项目名称 投资金额
合计 9,454.02
该募投项目的具体投资主要由建安工程费、工程建设其他费用、预备费、建
设期贷款利息组成。其中，建安工程费包括所需材料、人工成本和工程设备费用，
工程建设其他费用包括项目前期费用、可行性研究费、环境影响评价费、招标代
理费、水资源论证费、公证费、水厂初步设计费、评审专家费和勘察设计费等。
根据《企业会计准则第 4 号——固定资产》，上述支出在发生时，公司将其计入
“在建工程”科目。
本次募投项目与在建工程的项目对应情况如下：
序号 募投项目 在建工程对应项目
除了上述募投项目外，福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项
目（一期）与常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目由于符合
“双特征”、“双控制”的特点，参照 PPP 项目进行会计处理，相关投资计入
合同履约成本，因此无在建工程对应项目。
三、各期销售人员、管理人员平均薪酬情况，与同行业公司是否可比；销
售费用、管理费用中折旧、摊销费用核算的内容及依据
（一）各期销售人员、管理人员平均薪酬情况及与同行业公司对比
报告期各期，公司销售人员、管理人员平均薪酬情况如下：
单位：万元，人
项目 2024 年 1-3 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
职工薪酬 1,710.73 6,955.78 6,418.85 5,724.63
销售人员 员工人数 311 311 312 336
人均职工
薪酬
职工薪酬 3,252.22 16,135.17 13,998.93 11,839.13
管理人员 员工人数 456 419 421 411
人均职工
薪酬
注：2024 年 1-3 月人均职工薪酬已经年化处理。
根据上表所示，2021 年至 2024 年 1-3 月，公司销售人员人均薪酬分别为 17.04
万元、20.57 万元、22.37 万元和 22.00 万元；公司管理人员人均薪酬分别为 28.81
万元、33.25 万元、38.51 万元和 28.53 万元。
报告期各期，可比公司销售人员、管理人员平均薪酬水平情况如下：
单位：万元
项目 证券简称 2023 年度 2022 年度 2021 年度
兴蓉环境 37.64 32.14 30.96
中山公用 40.96 11.42 10.64
顺控发展 11.39 10.00 10.40
武汉控股 / 31.42 13.82
洪城环境 17.35 15.53 15.58
创业环保 6.16 9.27 8.21
重庆水务 27.42 36.59 29.68
销售人员平
江南水务 22.23 23.82 17.87
均薪酬
绿城水务 24.23 20.94 22.31
联合水务 8.03 / /
海天股份 10.85 9.87 6.42
海峡环保 8.32 12.72 15.49
祥龙电业 / / /
可比公司平均 19.51 19.43 16.49
公司 22.37 20.57 17.04
兴蓉环境 24.73 24.49 24.65
中山公用 32.74 18.93 17.61
顺控发展 34.87 35.01 34.13
武汉控股 15.38 12.05 11.62
洪城环境 39.09 38.11 25.40
创业环保 34.09 27.37 30.81
重庆水务 21.46 21.29 21.06
管理人员平
江南水务 52.38 47.47 56.73
均薪酬
绿城水务 37.94 33.11 40.67
联合水务 20.02 / /
海天股份 20.86 16.78 17.55
海峡环保 17.78 15.02 15.66
祥龙电业 46.88 28.22 23.15
可比公司平均 30.63 26.49 26.59
公司 38.51 33.25 28.81
注 1：可比公司销售人员人均薪酬为年度销售费用中职工薪酬除以销售人员人数；管理
人员人均薪酬为年度管理费用中职工薪酬除以管理人员人数，相关数据均来自于可比公司年
报。由于各公司年报中管理人员披露口径存在差异，故此处各公司管理人员人数均按照其年
报中披露的管理人员、行政人员及财务人员人数之和进行匡算。
注 2：武汉控股 2023 年度报告中销售人员人数为 0，因此其 2023 年销售人员人均薪酬
数不可取；联合水务于 2023 年 3 月上市，公开信息中未披露其 2021 年及 2022 年销售人员
及管理人员员工人数；祥龙电业各年度报告中销售人员人数及销售费用均为 0，因此其各年
度销售人员人均薪酬均不可取。
注 3：可比公司筛选范围为证监会行业分类为“水的生产和供应业”的公司，若可比公
司存在某一年度销售或管理人员人均薪酬小于五万元或大于一百万元的情况，则剔除该样
本。
由于各可比公司年报中对销售、管理人员的统计口径存在差异，因此可比公
司人均薪酬区间范围较大。根据上表所示，2021 年-2023 年，可比公司销售人员
人均薪酬的区间为 6.16-40.96 万元，管理人员人均薪酬区间为 11.62-56.73 万元；
公司近三年及一期销售人员平均薪酬区间为 17.04-22.37 万元，管理人员平均薪
酬区间为 28.81-38.51 万元，均处于上述可比公司薪酬区间范围内。
从可比公司平均数角度而言，公司各年度销售人员、管理人员平均薪酬高于
可比公司各年度薪酬平均数，主要原因系公司位于东南沿海地区经济较为发达的
浙江省，整体收入水平较高。
综上，公司销售、管理人员薪酬具备合理性。
（二）销售费用、管理费用中折旧、摊销费用核算的内容及依据
公司销售费用中折旧、摊销费用的核算内容为营业所管网、租赁办公场所及
营业所办公室设备及办公软件产生的折旧摊销费用；核算依据为根据管网、办公
设备的预计使用年限及残值率、租赁合同约定的租金及期限、软件等无形资产预
计使用寿命等因素编制固定资产折旧明细表、使用权资产折旧明细表、无形资产
摊销明细表及长期待摊费用摊销明细表。
公司管理费用中折旧、摊销费用的核算内容为自建办公楼、租赁办公场地、
行政管理人员办公设备、办公软件及办公场地装修等所产生的折旧摊销费用；核
算依据为按房屋建筑物用途、租赁合同、办公设备用途编制的累计折旧计算表、
使用权资产累计折旧计算表等分期摊销入账。
综上，公司销售费用、管理费用中折旧、摊销费用核算内容清晰、核算依据
充分。
四、结合货币资金、短期有息负债规模、流动比率等分析公司的短期债务
偿付安排，是否存在较大的流动性风险
（一）公司货币资金总体规模稳定且经营及现金流状况良好
报告期各期末，公司货币资金情况如下：
单位：万元
项目
货币资金余额 83,360.11 53,320.80 75,625.34 61,148.34
减：受限资金 1,235.49 568.09 126.12 700.02
可自由支配货币资金余额 82,124.62 52,752.71 75,499.22 60,448.32
注：受限资金主要为不能随时支取的保证金及其利息。
报告期各期末，公司为应对原材料采购、工资支付等日常经营周转和产能扩
张的需要，持有一定规模的货币资金，符合自身业务发展的需要。公司货币资金
余额及可自由支配货币资金余额总体规模相对稳定但呈现一定的波动性，主要系
公司根据日常经营及债务偿付安排持续优化货币资金的使用效率所致。
报告期内，公司经营及现金流状况良好，具体情况如下：
单位：万元
项目 2024 年 1-3 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
营业收入 45,578.89 222,219.52 182,736.65 153,851.93
归属于母公司股东的净利润 3,034.85 20,556.18 17,242.46 15,075.76
经营活动产生的现金流量净额 2,244.23 39,826.33 96,541.94 55,895.39
投资活动产生的现金流量净额 -22,597.34 -95,047.10 -56,763.48 -58,276.91
筹资活动产生的现金流量净额 49,725.02 32,474.26 -24,727.57 8,684.83
现金及现金等价物净增加额 29,371.91 -22,746.51 15,050.90 6,303.31
模呈现持续增长的趋势，公司经营状况良好。报告期内，经营活动现金流持续流
入，现金及现金等价物净增加额分别为 6,303.31 万元、15,050.90 万元、-22,746.51
万元和 29,371.91 万元，其中 2023 年度现金及现金等价物净增加额为负，主要原
因系公司当年增加了大量供水厂及污水厂的投资，公司整体现金流状况良好。
（二）短期有息负债的规模及具体情况
截至 2024 年 3 月 31 日，公司需在一年内偿还的短期有息负债规模和结构情
况如下：
单位：万元
项目 金额 占比
短期借款 87,783.23 67.95%
一年内到期的非流动负债（注 1） 11,203.50 8.67%
其他流动负债（注 2） 30,199.70 23.38%
短期有息负债合计 129,186.43 100.00%
注 1：一年内到期的非流动负债不包括一年内到期的租赁负债。
注 2：其他流动负债中的有息负债为公司发行的 22 钱江水利 MTN001，截至 2024 年 3
月 31 日本息合计 30,199.70 万元。
截至 2024 年 3 月 31 日，公司短期有息负债金额为 129,186.43 万元，以短期
借款为主，占短期有息负债的比例为 67.95%。
（三）公司的流动比率低于同行业可比公司
报告期各期末，公司与证监会行业分类为“水的生产和供应业”的同行业可
比公司流动比率的比较情况如下：
证券简称 2024 年 3 月 31 日 2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
中原环保 1.25 0.87 0.96 0.68
兴蓉环境 1.08 0.78 0.91 0.75
渤海股份 0.76 0.75 0.70 0.69
中山公用 0.62 0.58 0.63 0.84
顺控发展 1.18 1.18 1.26 1.06
首创环保 0.98 0.91 0.84 0.71
武汉控股 0.83 0.90 0.98 1.07
国中水务 4.93 4.21 2.49 2.45
洪城环境 0.68 0.64 0.65 0.77
创业环保 1.77 1.45 1.90 1.51
重庆水务 0.88 0.97 0.87 0.98
江南水务 1.26 1.65 1.18 1.38
绿城水务 0.65 0.64 0.57 0.70
联合水务 1.01 0.94 0.75 0.71
海天股份 1.05 0.95 0.85 0.95
海峡环保 1.70 1.38 1.34 1.01
祥龙电业 1.01 0.99 0.91 0.89
证券简称 2024 年 3 月 31 日 2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
可比公司平
均值
钱江水利 0.68 0.59 0.68 0.67
报告期各期末，公司流动比率分别为 0.67、0.68、0.59 和 0.68，低于同行业
可比公司平均水平 1.01、1.05、1.16、1.27。报告期内，公司流动比率偏低，主
要原因系公司与同行业可比公司的业务模式及结构不同：（1）公司的管道安装
业务大部分采用预收的收款方式；（2）公司的自来水供应业务占比较大，此业
务亦有一定规模的预收水费。上述预收款在流动负债中的合同负债科目中核算，
导致流动负债期末余额较高。若不考虑合同负债，报告期各期末，公司的流动比
率分别为 1.07、1.45、0.97、1.09，接近同行业可比公司的平均水平。
（四）公司短期有息负债偿付安排
截止 2024 年 3 月 31 日，公司未使用的银行授信额度为 251,305.09 万元，短
期有息负债余额为 129,186.43 万元。公司未使用的银行授信额度能够覆盖短期有
息负债余额。
单位：万元
一年以内有息负债偿付安排
项目 2024 年二 2024 年三 2024 年四 2025 年一
季度 季度 季度 季度
短期借款 87,783.23 11,720.39 10,009.23 20,016.83 46,036.77
一年内到期的非流动负债
（注 1）
其他流动负债（注 2） 30,199.70 - - - 30,199.70
短期有息负债合计 129,186.43 14,361.70 10,496.33 27,599.42 76,728.97
注 1：一年内到期的非流动负债不包括一年内到期的租赁负债。
注 2：其他流动负债中的有息负债为公司发行的 22 钱江水利 MTN001，截至 2024 年 3
月 31 日本息合计 30,199.70 万元。
截至 2024 年 3 月 31 日，公司短期有息负债合计为 129,186.43 万元，根据偿
付安排，未来四个季度每季度偿还金额分别为 14,361.70 万元、10,496.33 万元、
截至 2024 年 3 月 31 日，公司债务结构和债务规模较为合理，可自由支配资
金 82,124.62 万元大于每季度应偿付的负债金额，加之公司现金流量状况良好，
未使用银行授信额度较高，能够满足用于偿还短期债务的资金需求，因此公司短
期债务到期无法偿还的风险较低。
综上所述，公司货币资金总体规模稳定，经营及现金流状况良好，公司流动
比率低于同行业可比公司主要系公司与同行业可比公司的业务结构不同所致。公
司能够按照计划按期偿还短期有息负债，不存在重大流动性风险。
五、报告期内公司开展 PPP 项目的具体情况、相关账务核算及会计处理情
况，是否符合企业会计准则的相关要求。
（一）报告期内公司开展 PPP 项目的具体情况
报告期各期，公司 PPP 项目合同收入分别为 1,020.68 万元、8,381.18 万元、
扩建及提标改造工程特许经营项目、福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特
许经营项目、青田县中部组团污水处理厂提标改造工程 PPP 项目在项目建设期
间所产生的建造服务收入。上述三个项目的具体情况如下：
项目名称 发包人 承包人 项目周期 合作方式 运作方式 收益结算方式 资本退出方式
服务费根据污水结算量按月计算，按每 2 个月结算支付。
项目一、二期污水处理费分别为 1.92 元/吨和 5.68 元/吨。
（1）一期基本水量：运营期首年基本水量 6000 吨/日，
往后每年基本水量增加 1000 吨/日，到第五年基本水量增
长到 10000 吨/日后，维持不变。
（2）二期基本水量：运营期首年基本水量 12000 吨/日，
往后每年基本水量增加 2000 吨/日，到第五年基本水量增
长到 20000 吨/日后，维持不变。
特许经营期
（1）当月日均实测水量低于基本水量时，按照以下公式 目所有资产无偿移
建设期 1 年
计算污水处理服务费： 交给政府。
（自 2023 年 中标人负责项目
常山华侨城污 漳州市常 污水处理服务费=当月日均实测水量×污水处理服务费基 2、运营期前两年内
漳州常华 5 月 4 起至 的投资、建设和运
水处理厂扩建 山华侨经 本单价+（基本水量-当月日均实测水量）×少进水量单价 不得转让项目股
钱水水处 2023 年 12 月 营工作，享有项目
及提标改造工 济开发区 TOT+ROT 少进水量单价＝污水处理服务费基本单价×按保证水量计 权，法律要求或管
理有限公 14 日止）， 的特许经营权并
程特许经营项 管委会建 算的污水处理单位固定成本/（按保证水量计算的污水处 委会批准除外。运
司 运营期 30 年 获取污水处理服
目 设局 理单位固定成本＋按保证水量计算的污水处理单位可变 营期满 2 年后，经
（自 2023 年 务费。
成本） 政府同意可以转让
（2）当月日均实测水量大于基本水量，小于等于设计水 项目部分或全部
量时，按照以下公式计算污水处理服务费： 股权。
污水处理服务费=当月日均实测水量×污水处理服务费基
本单价
（3）当月日均实测水量大于设计水量时且出水达标，按
照以下公式计算污水处理服务费：
污水处理服务费=设计水量×污水处理服务费基本单价+
（当月日均实测水量-设计水量）×超进水量单价
超进水量单价＝污水处理服务费基本单价×按设计水量计
算的污水处理单位可变成本/（按设计水量计算的污水处
理单位固定成本＋按设计水量计算的污水处理单位可变
成本）
项目名称 发包人 承包人 项目周期 合作方式 运作方式 收益结算方式 资本退出方式
服务费根据污水结算量按月计算并支付。项目一期初始污
水处理费 4.3 元/吨，二期初始污水处理费根据项目实施情
况另行测算分析，双方谈判后签订补充协议。
特许经营期 2、基本水量
建设期 1 年， 二年 3 万吨/日，第三年及以后 4 万吨/日。 1、合作期满后，项
运营期 24 （2）二期基本水量：运营期首年基本水量 2 万吨/日，后 目所有资产无偿移
年。自 2022 续保持不变。 交给政府。
中标人负责项目
年 8 月 9 日起 3.月有效污水处理量 2、运营期前两年内
福州江阴港城 福州江阴 的投资、建设和运
福州钱水 计算，若建设 月有效污水处理量=月实际污水处理量-月无效污水处理 不得转让项目股
经济区污水处 港城经济 营工作，享有项目
水务有限 期延长（缩 BOT 量。 权，法律要求或管
理厂中期工程 区管理委 的特许经营权并
公司 短），运营期 4、污水处理服务费计算方式： 委会批准除外。运
特许经营项目 员会 获取污水处理服
年限不变，特 （1）月有效污水处理量＜月基本处理量 营期满 2 年后，经
务费。
许经营期相 污水处理服务费=（月基本处理量-月无效污水处理量）* 政府同意可以转让
应延长（缩 污水处理服务费单价*绩效考核系数 S 项目部分或全部
短），但特许 （2）月有效污水处理量=月基本处理量 股权。
经营期不得 污水处理服务费=月有效污水处理量*污水处理服务费单
超过 30 年。 价*绩效考核系数 S
（3）月有效污水处理量＞月基本处理量
污水处理服务费=月基本处理量*污水处理服务费单价*绩
效考核系数 S+（月有效污水处理量-月基本处理量）*污
水处理服务费单价*60%*绩效考核系数 S
特许经营期
中标人负责项目 式运营日起开始计费。污水处理服务费根据污水结算量按 目所有资产无偿移
青田县中部组 的投资、建设和运 季度计算并支付。提标改造期间及试运行期按 1.02 元/立 交给政府。
青田县住 青田华水 建设期 1 年，
团污水处理厂 营工作，享有项目 方米 x 实际污水处理量计费。提标改造后价格调整为 2.47 2、提升改造工程验
房和城乡 水务有限 运营期 24 TOT+ROT
提标改造工程 的特许经营权并 元/立方米。 收通过两年之后，
建设局 公司 年。自 2020
PPP 项目 获取污水处理服 2、基本水量 经发包方书面同意
年 6 月起计
务费。 特许经营期内基本水量为设计水量 1 万吨/日的 75%，即 可以转让项目部分
算。
项目名称 发包人 承包人 项目周期 合作方式 运作方式 收益结算方式 资本退出方式
（1）实际季度平均水量小于设计水量 75%时，按照以下
公式计算污水处理服务费：
污水处理服务费=运营期绩效评价调整系数×污水处理设
计规模×提标改造后价格×75%。
（2）实际季度平均水量大于设计水量 75%，小于设计水
量（1 万吨/日）时，按照以下公式计算污水处理服务费：
污水处理服务费=运营期绩效评价调整系数×提标改造后
价格×实际水量。
（3）实际季度平均水量大于设计水量时，按照以下公式
计算污水处理服务费：
污水处理服务费=运营期绩效评价调整系数×（污水处理
设计规模×提标改造后价格+（实际水量-设计水量）×超额
调整系数（0.45）×提标改造后价格）
（二）关于上述项目是否适用《企业会计准则解释第 14 号》的判断
“双
控制”的要求
根据《企业会计准则解释第 14 号》（财会〔2021〕1 号），符合“双特征”
及“双控制”的 PPP 项目合同，需要按照该准则进行会计处理。《企业会计准
则解释第 14 号》（财会〔2021〕1 号）中关于“双特征”、“双控制”的规定
如下：
“双特征”系（1）社会资本方在合同约定的运营期间内代表政府方使用 PPP
项目资产提供公共产品和服务；（2）社会资本方在合同约定的期间内就其提供
的公共产品和服务获得补偿。
“双控制”系（1）政府方控制或管制社会资本方使用 PPP 项目资产必须提
供的公共产品和服务的类型、对象和价格；（2）PPP 项目合同终止时，政府方
通过所有权、收益权或其他形式控制 PPP 项目资产的重大剩余权益。
青田县中部组团污水处理厂提标改造工程 PPP 项目系符合“双特征”、“双
控制”要求的 PPP 项目，具体分析如下：
准则 是否符合
具体内容 合同相关约定
要求 准则要求
（1）社会资本方在合同约定 县政府授权青田县住房和城乡建设局授予
的运营期间内代表政府方使 PPP 项目公司在合作期内投融资、设计、
是
用 PPP 项目资产提供公共产 建设、运营和维护本项目设施。项目特许
品和服务 经营期为 25 年
本项目特许经营权包括：在合作期内，根
双特征
据适用法律和本合同规定提供中部组团污
（2）社会资本方在合同约定
水处理厂的投（融）资、提标改造、运营、
的期间内就其提供的公共产 是
维护服务，处理服务范围内的生活污水和
品和服务获得补偿
工业污水，并按照本合同约定获取甲方支
付的污水处理服务费
（1）通过向政府收取污水处理服务费获取
收益，从项目正式运营日起开始计费。污
水处理服务费根据污水结算量按季度计算
（1）政府方控制或管制社会
并支付。提标改造期间及试运行期按 1.02
资本方使用 PPP 项目资产必
元/立方米 x 实际污水处理量计费。提标改 是
双控制 须提供的公共产品和服务的
造后价格调整为 2.47 元/立方米
类型、对象和价格
（2）触发价格调整条件后，乙方或甲方有
权发起价格调整申请，甲方与乙方可协商
调整污水处理服务费单价
（2）PPP 项目合同终止时， 合作期内，本项目资产归甲方或甲方指定 是
准则 是否符合
具体内容 合同相关约定
要求 准则要求
政府方通过所有权、收益权 单位所有，乙方按照合同约定享有本项目
或其他形式控制 PPP 项目资 设施的使用权、经营权、收益权。本项目
产的重大剩余权益 合作期满，本项目设施及相关权益由乙方
全部无偿移交给甲方或甲方指定单位
综上所述，青田县中部组团污水处理厂提标改造工程 PPP 项目符合“双特
征”和“双控制”的特点，因此需要参照《企业会计准则解释第 14 号》（财会
〔2021〕1 号）进行会计处理。
经济区污水处理厂中期工程特许经营项目符合“双特征”、“双控制”的要求
根据福州江阴港经济区管委会及漳州市常山华侨经济开发区管委会建设局
出具的相关证明，常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目及福
州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目不属于 PPP 项目。上述项
目虽然不属于 PPP 项目，但根据《企业会计准则解释第 14 号》（财会〔2021〕
会计处理和追溯调整，具体分析如下：
（1）常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目
准则 是否符合
具体内容 合同相关约定
要求 准则要求
漳州市常山华侨经济开发区管委会建设局
已获得本级人民政府的授权，将本项目的
（1）社会资本方在合同约定
经营权授予漳州常华钱水水处理有限公
的运营期间内代表政府方使
司，即由漳州常华钱水水处理有限公司负 是
用 PPP 项目资产提供公共产
双特 责污水处理厂一期技改工程和二期提标扩
品和服务
征 建工程的投融资、建设、运营维护、移交
工作。项目特许经营期为 31 年
（2）社会资本方在合同约定 特许经营期间，漳州常华钱水水处理有限
的期间内就其提供的公共产 公司享有获取污水处理服务费相关收入的 是
品和服务获得补偿 权利
（1）通过向政府收取污水处理服务费获取
收益，污水处理服务费根据污水结算量按
月计算，按每 2 个月结算支付。项目一、
（1）政府方控制或管制社会
二期污水处理费分别为 1.92 元/吨和 5.68
双控 资本方使用 PPP 项目资产必
元/吨 是
制 须提供的公共产品和服务的
（2）进入特许经营期后，每届满 3 年进行
类型、对象和价格
一次调价，每个调价年的 10 月，由特许经
营人按上述调价方法提出调价申请，漳州
市常山华侨经济开发区管委会在收到漳州
准则 是否符合
具体内容 合同相关约定
要求 准则要求
常华钱水水处理有限公司书面调价申请方
案后，于 30 个工作日内进行审核，于次年
本单价
（2）PPP 项目合同终止时， 本项目特许经营期限届满后，所有资产无
政府方通过所有权、收益权 偿移交给漳州市常山华侨经济开发区管委
是
或其他形式控制 PPP 项目资 会或漳州市常山华侨经济开发区管委会指
产的重大剩余权益 定的部门
（2）福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目
准则 是否符合
具体内容 合同相关约定
要求 准则要求
福州江阴港城经济区管理委员会已获得
（1）社会资本方在合同约定 本级人民政府的授权，将项目的特许经
的运营期间内代表政府方使 营权授予福州钱水水务有限公司，由福
是
用 PPP 项目资产提供公共产 州钱水水务有限公司负责新建污水处理
双特
品和服务 厂项目设施的投融资、建设、运营维护、
征
移交。项目特许经营期为 25 年
（2）社会资本方在合同约定 特许经营期间，福州钱水水务有限公司
的期间内就其提供的公共产 享有获取污水处理服务费及相关收入的 是
品和服务获得补偿 权利
（1）通过向政府收取污水处理服务费获
取收益，污水处理服务费根据污水结算
量按月计算并支付。项目一期初始污水
处理费 4.3 元/吨，二期初始污水处理费
根据项目实施情况另行测算分析，双方
谈判后签订补充协议
（1）政府方控制或管制社会 （2）当满足本协议约定的调价条件时，
资本方使用 PPP 项目资产必 由福州钱水水务有限公司根据本协议的
是
须提供的公共产品和服务的 规定计算调价幅度，向福州江阴港城经
类型、对象和价格 济区管理委员会提出调价申请，福州江
阴港城经济区管理委员会应在收到申请
双控 后 7 个工作日内进行核实，14 个工作日
制 内协调组织财政局、发改局等相关部门
进行联审，30 个工作日内报送价格主管
部门备案，最终以补充协议的方式确认
实施
本项目特许经营期届满时，福州钱水水
务有限公司应向福州江阴港城经济区管
（2）PPP 项目合同终止时， 理委员会无偿移交所有项目设施及相关
政府方通过所有权、收益权 权利。福州江阴港城经济区管理委员会
是
或其他形式控制 PPP 项目资 有权依照届时适用法律规定选择社会资
产的重大剩余权益 本，如福州钱水水务有限公司在上述特
许经营期内履约记录良好，则在同等条
件下可享有优先权
综上所述，福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目（一期）、
常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目虽然不适用 PPP 模式，
但均符合“双特征”和“双控制”的特点，因此需要参照《企业会计准则解释第
（三）关于上述项目的账务核算模式及分析
是否符合“双特征”、“双
项目名称 核算模式
控制”
常山华侨城污水处理厂扩建及提
是 无形资产模式
标改造工程特许经营项目
福州江阴港城经济区污水处理厂
是 无形资产模式
中期工程特许经营项目
青田县中部组团污水处理厂提标
是 无形资产模式
改造工程 PPP 项目
社会资本方根据 PPP 项目合同或特许经营权合同约定，在项目运营期间，
有权向获取公共产品和服务的对象收取费用，但收费金额不确定的，该权利不构
成一项无条件收取现金的权利，应当在项目资产达到预定可使用状态时，将项目
资产的对价金额或确认的建造收入金额确认为无形资产，并按照《企业会计准则
第 6 号——无形资产》的规定进行会计处理。上述三个项目均采用无形资产模式
进行核算，具体原因如下：
项目 合同条款 相关判断
本项目污水处理服务费基本单价在运营期受动力费、药剂费、
人工费、维修费的影响较大,根据运营期间的通货膨胀情况,
设定相应的调价周期及触发机制：一种是常规调价，即在特
运营期的处理单
许经营期内设置周期，满周期则特许经营人可向甲方申请启
价由于存在调价
常山华侨 动调价程序,由甲方及区财政部门审核通过后调价；另一种是
机制无法准确预
城污水处 特殊调价，即在每个调价周期内因调整因素中的一项或多项
测，其结果具有不
理厂扩建 成本变动幅度超过限定值的变动，则特许经营人可以向甲方
确定及不固定性，
及提标改 申请启动特殊调价程序。
即运营收费金额
造工程特 1.常规调价
不确定，因此该权
许经营项 调价公式中设置电价、职工年平均工资、CPI、PPI 四个调价
利不构成一项无
目 因子。特许经营期内每 3 年进行一次调价。
条件收取现金的
权利
国家颁布并实施新的环保标准或政府要求提高进出水水质标
准、适用新税种/税率等造成乙方经营成本变化的），则根据
实际情况予以调价。
合同约定了调价机制，具体如下： 运营期的处理单
福州江阴
港城经济
本项目设置一般调价机制，主要为了补偿物价因素造成的影 机制无法准确预
区污水处
响。在特许经营期内，特许经营范围内的污水处理服务费单 测，其结果具有不
理厂中期
价根据通货膨胀情况（福州市统计局公布的当年 CPI 数值） 确定及不固定性，
工程特许
调整，每五年核算调整一次且单价调整幅度累计在 8%以上 即运营收费金额
经营项目
的，并经甲方初步复核后，乙方可提出调价申请。 不确定，因此该权
项目 合同条款 相关判断
由于法律、法规或规范、税收政策发生变更、甲方原因导致 条件收取现金的
的，如国家或地方污水排放标准变化或污泥处置标准发生变 权利
化，由此造成总的建设投资变化的或造成者本项目总的污水
处理成本变化的，提高或降低累计超过 8%时，按实际增加或
减少的单位运行成本和单位投资成本调整污水处理服务费单
价，具体调价方式由甲乙双方协商确定。
除本协议另有约定外，本项目可由乙方或甲方负责申请任何
中央、地方的扶持补助、奖补资金、贴息资金、专项资金等
政府补贴（如有）。在本项目建设期申请和获得的任何中央、
地方的扶持补助、奖补资金、贴息资金、专项资金等政府补
贴（如有），用于核减建设投资，并从污水处理服务费单价
中核减相应的投资成本，具体调整公式如下：
调整后的污水处理服务费单价（单位：元/立方米，含增值税）
=初始污水处理服务费单价（单位：元/立方米，含增值税）
-0.007X 建设期政府补贴（单位：万元）-100（单位：万元）。
发生建设期政府补贴引发的调价时,应从开始运营日的当日
按调整后价格计算服务费，若调价计算结果确定滞后于这个
时间，在计算结果未出之前仍按原价支付，调价计算结果确
认后于当季核减。
考虑到本项目特许经营期长、合作边界复杂等实际情况，可
能存在部分前期未约定或需调整约定的事项。此类情况需由
甲乙双方共同协商解决，须履行本协议约定的服务费价格调
整程序，并以书面方式报福清市人民政府审批，最终以补充
协议的方式确认实施。
调价机制：
青田县中部组团污水处理厂进入正式运营期后，每 3 年对污
水处理服务费成交价调价系数 M 做一次测算，当 M 值变化 运营期的处理单
大于±5%时，即自上一次调价之后污水处理成本影响因素综 价由于存在调价
青田县中 合指标累计涨跌幅超过 5%时，触发价格调整条件，乙方或甲 机制无法准确预
部组团污 方有权发起价格调整申请，甲方与乙方可协商调整污水处理 测，其结果具有不
水处理厂 服务费单价。 确定及不固定性，
提标改造 2.非常规污水处理费价格调整方式 即运营收费金额
工程 PPP 在上述常规调价情形外，若非乙方原因导致对乙方总经营成 不确定，因此该权
项目 本造成较大影响，且：（1）这种影响使乙方总经营成本提高 利不构成一项无
（2）这种影响持续 30 天以上，和 权利
（3）这种影响已经通过甲方或甲方指定单位确认的审计公司
审计。
则乙方可按 23.3 条调价程序申请调价。
（四）关于上述项目的会计处理情况
常山华侨城污水处理厂扩建及提标改造工程特许经营项目、福州江阴港城经
济区污水处理厂中期工程特许经营项目、青田县中部组团污水处理厂提标改造工
程 PPP 项目的相关会计处理的方式如下：
业务
主要内容 主要会计处理 具体标准
节点
借：合同履约成本 公司发包的工程，按合理估计的发包工
贷：应付账款 程进度和合同规定结算的进度款计入合
确认建造服务收入和 借：主营业务成本 同履约成本；公司采用成本加成法确定
成本 贷：合同履约成本 建造服务的单独售价，从而确定交易价
借：合同资产 格，公司预计其提供建造服务的成本和
贷：主营业务收入 收入
建造
对于社会资本方将相关 PPP 项目资产的
阶段
对价金额或确认的建造收入金额确认为
期末报表列示 / 无形资产的部分，在相关建造期间确认
的合同资产应当在资产负债表“无形资
产”项目中列报
建造完工，达到预定 借：无形资产 在达到预定可使用状态时将归集的成本
可使用状态 贷：合同资产 由合同资产结转计入无形资产
确认运营收入，各会
借：应收账款
计期根据合同约定的 根据经公司与甲方确认的实际结算污水
贷：主营业务收入
污水处理服务单价和 处理量以及合同约定的污水处理服务单
应交税费
实际结算污水处理量 价确认应收账款和营业收入
予以确认收入
运营 借：主营业务成本 公司无形资产在经营期限内按直线法
阶段 贷：无形资产累计摊销 摊销
成本归集和结转各会 借：合同履约成本
公司在运营过程中年发生的耗材、员工
计期限根据合同约定 贷：原材料
薪酬计提等
的实际成本归集 应付职工薪酬等
借：主营业务成本
根据各项实际成本归集，结转营业成本
贷：合同履约成本
综上所述，报告期内公司开展的 PPP 项目及虽然不适用 PPP 模式但符合“双
特征”“双控制”的特许经营权项目的相关账务核算及会计处理情况均符合企业
会计准则的相关要求。
六、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
保荐人及申报会计师履行了如下核查程序：
等有关问题的通知》中对于供水价格及污水处理费调整的规定；访谈公司相关人
员了解公司水价调整的依据、方式以及公司水务类分子公司报告期内水价调整情
况；
建设情况以及是否存在减值迹象与减值风险；取得并分析各募投项目的可行性研
究报告，了解公司对于募投项目成本开支的核算情况，以及募投项目与在建工程
的对应关系；
可比公司报告期各期销售人员、管理人员薪酬情况；访谈公司财务人员，了解公
司销售费用、管理费用中折旧、摊销费用核算的内容及依据；
年一季度报告，分析发行人报告期各期末货币资金的构成情况、盈利情况及现金
流量情况；查阅同行业可比公司的流动比率情况并于发行人的流动比率进行对
比；获取发行人报告期末的短期有息负债明细表及银行授信额度明细表；获取发
行人报告期末短期有息负债偿付安排明细表，分析短期有息负债偿付安排情况；
是否满足《企业会计准则解释第 14 号》“双特征”、“双控制”的判断，关注
并分析其核算模式的会计处理是否符合相关会计准则及解释的规定。
（二）核查意见
经核查，保荐人及申报会计师认为：
水价调整文件或签署的相关协议进行水价调整。报告期内，兰溪水务工业水厂供
水价格上调，宁海污水、丽水供排水以及东阳钱水污水处理费上调。整体而言，
水价调整增加了公司的供水收入以及污水处理收入，提升了公司的盈利能力，有
利于公司未来业绩增长。
目及时、准确地转入固定资产，部分在建工程项目因尚未达到预计可使用状态而
暂未转固，不存在延迟转固的情形；公司在建工程按照预定计划实施建设或试运
行，无明显证据表明其存在减值迹象；募投项目的相关成本开支主要计入在建工
程、无形资产和合同履约成本科目；
管理费用中折旧、摊销费用核算内容清晰、核算依据充分；
于同行业可比公司主要系公司与同行业可比公司的业务结构不同所致。公司能够
按照计划按期偿还短期有息负债，不存在重大流动性风险；
控制”的特许经营权项目的相关账务核算及会计处理情况均符合企业会计准则的
相关要求。
原因，产权办理的进展情况，是否会对发行人生产经营产生重大不利影响，相
关风险揭示是否充分；（2）报告期内发生的重大未决诉讼或仲裁事项的具体情
况，进展状况和预计负债计提情况；发行人子公司兰溪水务涉诉事项对发行人
生产经营、财务状况和未来发展的影响，相关风险揭示是否充分；（3）报告期
内发行人存在的行政处罚及其整改落实情况，是否存在重大违法违规的情形。
请保荐机构及发行人律师核查并发表明确意见。
回复：
一、土地、房产长期存在权属瑕疵的具体情况及原因，产权办理的进展情
况，是否会对发行人生产经营产生重大不利影响，相关风险揭示是否充分
（一）存在权属瑕疵的自有土地情况
截至 2024 年 3 月 31 日，公司及其控股子公司共有 10 宗无证土地，该等土
地面积合计约 278,971.27 平方米，具体情况如下：
序 使用 面积 办证进展/
坐落位置 对公司影响
号 主体 （平方米） 未办证原因
土地，金华自来水现有厂房可以满足其正
常生产经营需要，暂无扩建计划；
待启动相关扩
金华自 金华市婺城区汤 建规划、立项等
来水 溪镇上镜村 程序后办理土
地出让手续
动相关扩建规划、立项等程序后，金华市
婺城区人民政府将协助金华自来水办理
该等土地出让手续。
舟山自 舟山市定海区岑 政府签署的收购协议，舟山自来水收购的
来水 港镇 资产包含该项土地使用权；
序 使用 面积 办证进展/
坐落位置 对公司影响
号 主体 （平方米） 未办证原因
划拨、租赁取得的现有土地及地上建筑物
可以继续使用，如因法律、政策调整而引
起的争议，舟山市人民政府在职能范围内
予以协调；
面积较小，搬迁难度低，可替代性强。
舟山市岱山县岱 1）根据岱山县人民政府与舟山自来水签
东镇岱东水厂 署的收购协议，岱山县人民政府承诺将该
等土地使用权过户给岱山自来水；
岱山自
舟山市岱山县罗 政府方面原因 期限内可以持续使用现有水厂的土地使
来水
水厂 述土地使用权及地上建筑物事宜发生任
何纠纷、争议，由岱山县人民政府负责妥
善处理，涉及经济补偿的由岱山县人民政
府全额负责。
浙江省永康市经 1）根据发行人与永康市国有资产监督管
路南山水厂 作协议，永康市人民政府承诺确保永康水
永康市城西新区 务以协议出让的形式取得南山水厂
城市污水处理厂 120,347.00 平方米土地的使用权，同时南
山水厂厂区内剩余面积约 30 亩（20,000
平方米）的土地和桥下水厂的土地保持现
政府方面原因
状不变，由永康水务以经营为目的无偿使
用；
永康市经济开发
永康水务可以再合作经营范围内继续使
水务 水厂
用现有的土地及地上建筑物，如因上述土
地使用权及地上建筑物发生任何纠纷、争
议，由永康市人民政府负责妥善处理，确
保永康水务正常运营。
永康市古山镇胡
库下村
永 康 水 务 已 就 永康水务正在就上述土地使用权申请办
永康市古山镇寺
该 等 土 地 取 得 理权属证书，预计取得权属证书不存在实
下胡村和江南街
《 国 有 建 设 用 质性法律障碍，未办理权属证书情形不影
地划拨决定书》响永康水务正常生产经营。
州南路与纬一路
交叉口）
丽水供排水正在上述土地上建设胡村水
丽 水 供 排 水 已 厂工程（一期），待该等工程建设完毕后，
丽水市南明山街
丽水供 就 该 等 土 地 取 一并办理不动产权证书，预计该等权属证
排水 得《国有建设用 书办理不存在实质性障碍，上述土地使用
北侧
地划拨决定书》权现状不会影响丽水供排水的正常生产
经营。
合计 278,971.27 - -
公司及其控股子公司自使用上述物业以来，未发生任何权属争议或纠纷，未
收到任何政府部门对该等物业的调查及处罚或责令搬迁、强制拆除等影响上述公
司实际使用的命令。
（二）存在权属瑕疵的自有房产情况
截至 2024 年 3 月 31 日，公司及其控股子公司共有 70 处无证房屋，该等房
屋建筑面积合计约 112,571.79 平方米，具体情况如下：
序 数量 面积 办证进展/
使用主体 坐落位置 对公司影响
号 （处） （平方米） 未办证原因
署的合作经营协议及租赁协议，
政府无偿许可使
该等房产所有权转让给金华自来
用或租赁土地上
金华市婺城区西 水，但该等房产土地使用权现状
建筑物，因房地权
利主体不一致而
池、莘畔水厂 租赁使用；
无法办理权属
证书
意金华自来水使用该等建筑物。
镇人民政府签署的收购协议，舟
山自来水收购的资产包含该等建
筑物，但相关土地以无偿许可方
政府无偿许可使
式使用；
用土地上建筑物，
舟山市多处乡镇 2）根据舟山市人民政府于 2013
自来水厂 年 10 月 24 日出具的确认函，舟
不一致而无法办
山自来水由政府划拨、租赁取得
理房产权属证书
的现有土地及地上建筑物可以继
续使用，如因法律、政策调整而
引起的争议，舟山市人民政府在
职能范围内予以协调。
来水签署的收购协议，岱山县人
民政府承诺将该等土地使用权及
地上建筑物过户给岱山自来水，
其中包括该处房产；
舟山市岱山县岱 因政府方面原因，
年 11 月 22 日出具的确认函，岱
东镇岱东水厂、罗 未能办理土地使
家岱水库泥峙 用权及地上建筑
使用现有水厂的土地使用权及地
水厂 物过户登记
上建筑物；合作期限内，如因上
述土地使用权及地上建筑物事宜
发生任何纠纷、争议，由岱山县
人民政府负责妥善处理，涉及经
济补偿的由岱山县人民政府全额
负责。
序 数量 面积 办证进展/
使用主体 坐落位置 对公司影响
号 （处） （平方米） 未办证原因
山水厂、城市污水 未 能 办 理 土 地 使 监督管理委员会代表永康市人民
处理厂 用权过户登记，进 政府签署的合作协议，永康市人
而 无 法 办 理 房 产 民政府承诺确保永康水务以协议
权属证书 出让的形式取得南山水厂
及地上建筑物；同时南山水厂厂
区内剩余面积约 30 亩的土地和桥
下水厂的土地及地上建筑物保持
现状不变，由永康水务以经营为
目的无偿使用；
认函，永康水务可以再合作经营
范围内继续使用现有的土地及地
上建筑物，如因上述土地使用权
及地上建筑物发生任何纠纷、争
议，由永康市人民政府负责妥善
处理，确保永康水务正常运营。
及其控制企业签署的合作协议及
租赁协议，由丽水供排水投资建
设水阁污水厂及老城区污水处理
厂主体工程及附属设施，所需土
地由丽水市人民政府出资征收并
平整后租赁给丽水供排水使用。
在 政 府 租 赁 土 地 2）根据丽水市人民政府于 2013
上建设的建筑物，年 10 月 31 日出具的确认函，如
水阁污水厂及老
城区污水处理厂
不 一 致 而 无 法 办 事宜发生任何争议、纠纷，由丽
理房产权属证书 水市人民政府负责妥善处理，并
承诺不因该等资产的使用致使丽
水供排水受到处罚，如因该等原
因造成丽水供排水无法正常使用
有关土地及地上建筑物或导致其
他问题的产生，丽水市人民政府
将负责予以协调，确保丽水供排
水正常运营。
已取得土地权属
证书及工程规划
许可、施工许可等
鉴于发行人已取得该等房产对应
建设手续，并已办
的土地权属证书、建设手续并办
兰溪经济开发区 理完成竣工备案
理完成竣工备案登记，预计办理
房产权属证书不存在实质性法律
南侧 上在建的登胜水
障碍，不会影响兰溪水务的正常
厂建设完毕后，一
生产经营。
并向银行申请取
回土地权属证书，
并办理房产权属
序 数量 面积 办证进展/
使用主体 坐落位置 对公司影响
号 （处） （平方米） 未办证原因
证书
团有限公司签署《宁海县城北污
水处理厂和污泥处理工程特许经
在无偿许可使用
营协议》，在特许经营期内，将
土地上建设房产，
宁波市宁海县城 宁海县城北污水处理厂区范围内
北污水处理厂 的国有土地无偿提供给宁海污水
不一致而无法办
进行项目设施建设、运营和维护。
理房产权属证书
得《建设工程规划许可证》《施
工许可证》等建设手续。
合计 70 112,571.79 - -
此外，公司及其子公司自使用上述物业以来，未发生任何权属争议或纠纷，
未收到任何政府部门对该等物业的调查及处罚或责令搬迁、强制拆除等影响上述
公司实际使用的命令。
（三）相关风险揭示是否充分
就上述土地、房产权属瑕疵，公司已在《募集说明书》第六节“本次发行相
关的风险因素”之“（六）土地房产权属瑕疵风险”中进行风险提示如下：
“公司存在部分土地房产未取得权属证书的情况，虽然公司目前在积极推动
该等土地房产权证的办理，但何时取得相关权证仍存在不确定性。若最终仍无法
办理权属证书，则不能完全排除上述无证土地房产公司无法继续使用的风险。”
综上，公司及其子公司的上述未取得权属证书相关土地使用权及房屋现状不
会对其持续经营构成重大不利影响，不会对本次发行构成实质性法律障碍；针对
该等风险，公司已在《募集说明书》中进行风险提示，相关风险提示较为充分。
二、报告期内发生的重大未决诉讼或仲裁事项的具体情况，进展状况和预
计负债计提情况，相关风险揭示是否充分
（一）报告期内发生的重大未决诉讼或仲裁事项的具体情况
公司截至报告期末纳入合并报表范围内子公司作为被告且涉案金额在 1,000
万元以上的尚未了结的诉讼或仲裁案件共计 1 项，即宁波市政建设集团股份有限
公司与兰溪水务建设工程施工合同纠纷案，案件情况具体如下：
务立即支付工程款、逾期付款利息、违约金合计约 2,654.71 万元，确认宁波市政
就涉案工程享有建设工程价款优先受偿权，且本案诉讼费由兰溪水务承担。
除上述兰溪水务涉诉事项外，公司及其截至报告期末纳入合并报表范围内子
公司不存在尚未了结的或可预见的涉诉金额在 1,000 万元以上的诉讼、仲裁事项。
（二）兰溪水务涉诉事项的进展情况和预计负债计提情况
号《民事判决书》，一审判决兰溪水务向宁波市政支付工程款 1,871.50 万元及逾
期付款利息。发行人已就上述诉讼向浙江省金华市中级人民法院提起上诉并获受
理，截至本回复出具日，上述案件二审诉讼尚未开庭。
根据前述判决书情况，该诉讼争议焦点在于双方签署《建设工程施工合同》
项下工程造价总金额确认。公司此前根据兰溪市财政局财政项目预算审计中心委
派的浙江展图工程咨询有限公司审计结果预估的工程造价总金额约为 6,920.35
万元，扣除兰溪水务截至起诉时已向宁波市政支付工程进度款 5,168.01 万元后，
将剩余 1,730.83 万元计入应付账款。
号《民事判决书》，一审认定兰溪水务应向宁波市政支付的总工程款为 7,039.51
万元，扣除兰溪水务截至起诉时已向宁波市政支付工程进度款 5,168.01 万元，判
决兰溪水务向宁波市政支付工程款 1,871.50 万元及逾期付款利息。公司不服一审
判决，向浙江省金华市中级人民法院提起上诉并获受理，当前二审诉讼尚未开庭。
公司综合案件一审判决所认定的兰溪水务应向宁波市政支付的 7,039.51 万
元总工程款、根据兰溪市财政局财政项目预算审计中心委派的工程咨询公司审计
结果预估的 6,920.35 万元总工程款以及后续潜在判决结果进行考虑，最终按照该
案件诉讼代理律师判断的预估金额 7,000 万元确认上述工程造价总金额，扣除兰
溪水务截至起诉时已向宁波市政支付工程进度款 5,168.01 万元、质量扣款及应付
账款 1,752.34 万元后，将剩余 79.65 万元计提预计负债。上述诉讼的预计负债计
提较为充分。
（三）相关风险揭示是否充分
鉴于兰溪水务涉诉事项单笔涉诉金额不超过公司最近一年经审计资产总额、
净资产的 1%，不会对公司的生产经营、财务状况、未来发展等产生重大不利影
响，公司无需单独进行风险提示。
综上所述，截至本回复出具日，兰溪水务涉诉事项金额相对公司资产总额、
净资产占比较小，不会对公司的生产经营、财务状况及未来发展造成重大不利影
响，不会对本次发行造成重大影响。
三、报告期内发行人存在的行政处罚及其整改落实情况，是否存在重大违
法违规的情形
（一）报告期内发行人存在的行政处罚及其整改落实情况
报告期内，公司及其截至报告期末纳入合并报表范围内子公司受到处罚金额
在 1 万元以上的行政处罚共 5 项，具体情况如下：
处罚决定书
序号 被罚单位 处罚时间 处罚事由 处罚内容 整改落实情况
文号
舟山 2023 年 11 舟环（普）罚 涉嫌向海洋超标 责令改正； 已缴纳完毕罚款，并停止向
自来水 月 6 日 〔2023〕11 号 排放水污染物 罚款 2 万元 海洋超标排放废水行为
公司已邀请不同专家对污
水厂运营现状进行实地查
涉嫌不按规定向
看分析，并对运行过程中存
海洋排放陆源污
责令改正； 在的问题汇总并出具相关
舟山 2023 年 12 舟环（普）罚 染物，或超过标
自来水 月 29 日 〔2023〕16 号 准、总量控制指标
万元 政府保进行沟通协调，并把
向海洋排放陆源
专家反馈的整改建议提交
污染物案
镇政府，已完成对污水厂的
整改工作。
责令改正；
已缴纳完毕罚款，并停止向
月 10 日 [2022]1106 号 违约金 得；罚款 2
约金行为
万元
月 21 日 [2023]40 号 化装置
月 13 日 [2023]54 号 化装置
综上所述，就上述行政处罚所涉事项，公司已采取相应整改措施并整改完毕。
（二）前述行政处罚不属于重大违法违规的情形
违反《中华人民共和国海洋环境保护法（2017 年修正）》第二十九条规定，舟
山市生态环境局依据《中华人民共和国海洋环境保护法（2017 年修正）》第七
十三条第一款第二项规定，责令舟山自来水立即停止向海洋超标排放废水的行
为，并对其处以罚款 2 万元。
根据《中华人民共和国海洋环境保护法（2017 年修正）》第七十三条第一
款第二项规定，“违反本法有关规定，有下列行为之一的，由依照本法规定行使
海洋环境监督管理权的部门责令停止违法行为、限期改正或者责令采取限制生
产、停产整治等措施，并处以罚款；拒不改正的，依法作出处罚决定的部门可以
自责令改正之日的次日起，按照原罚款数额按日连续处罚；情节严重的，报经有
批准权的人民政府批准，责令停业、关闭：……（二）不按照本法规定向海洋排
放污染物，或者超过标准、总量控制指标排放污染物的；……有前款第（二）、
（四）项行为之一的，处二万元以上十万元以下的罚款。”
上述罚款金额较小，处于法定经济处罚区间内的最低档位，所涉违法行为不
属于相关处罚依据认定的情节严重的情形。因此，舟山自来水上述违法行为不属
于重大违法行为，本项行政处罚不属于重大行政处罚。
或超过标准、总量控制指标向海洋排放陆源污染物的行为违反《中华人民共和国
海洋环境保护法》第二十九条规定，舟山市生态环境局依据《中华人民共和国海
洋环境保护法》第七十三条第一款第二项规定，责令舟山自来水立即停止向海洋
排放陆源污染物的行为，并对其处以罚款 2.4 万元。
根据《中华人民共和国海洋环境保护法》第七十三条第一款第二项规定，
“违
反本法有关规定，有下列行为之一的，由依照本法规定行使海洋环境监督管理权
的部门责令停止违法行为、限期改正或者责令采取限制生产、停产整治等措施，
并处以罚款；拒不改正的，依法作出处罚决定的部门可以自责令改正之日的次日
起，按照原罚款数额按日连续处罚；情节严重的，报经有批准权的人民政府批准，
责令停业、关闭：……（二）不按照本法规定向海洋排放污染物，或者超过标准、
总量控制指标排放污染物的；……有前款第（二）、（四）项行为之一的，处二
万元以上十万元以下的罚款。”
上述罚款金额较小，处于法定经济处罚区间内的较低档位，所涉违法行为不
属于相关处罚依据认定的情节严重的情形。因此，舟山自来水上述违法行为不属
于重大违法行为，本项行政处罚不属于重大行政处罚。
标准的行为违反《侵害消费者权益行为处罚办法》第十二条第四项规定，兰溪市
市场监督管理局依据《侵害消费者权益行为处罚办法》第十五条规定，对兰溪水
务处以责令改正、没收违法所得、罚款 2 万元的行政处罚。
根据《侵害消费者权益行为处罚办法》第十五条规定，“经营者违反本办法
第十二条、第十三条规定，其他法律、法规有规定的，依照法律、法规的规定执
行；法律、法规未作规定的，由市场监督管理部门责令改正，可以单处或者并处
警告，违法所得三倍以下、但最高不超过三万元的罚款，没有违法所得的，处以
一万元以下的罚款。”
兰溪水务已取得兰溪市市场监督管理局于 2024 年 1 月 12 日出具的《证明》，
确认兰溪水务已整改完毕，上述行政处罚不属于重大行政处罚，所涉违法违规行
为不属于重大违法违规行为。
气排放超标违法行为被金华市生态环境局各处以罚款 1 万元行政处罚（金环东罚
[2023]40 号、金环东罚[2023]54 号）。东阳污水、东阳钱水已足额缴纳相应罚款；
上述罚款金额较小，处于《中华人民共和国大气污染防治法》第一百一十七条第
八项规定法定经济处罚区间内的最低档位，所涉违法行为不属于相关处罚依据认
定的情节严重的情形。并且，东阳污水和东阳钱水为发行人收购而来，上述行政
处罚于发行人收购完成之前已实施完毕，东阳污水和东阳钱水占发行人主营业务
收入和净利润比例较低，上述违法行为未导致严重环境污染、重大人员伤亡、社
会影响恶劣等情形。因此，东阳污水和东阳钱水上述违法行为不属于重大违法行
为，该等行政处罚不属于重大行政处罚。
综上所述，上述行政处罚所涉违法行为均不属于重大违法行为或情节严重的
行为，不构成重大行政处罚；公司子公司已依法完成整改并缴纳罚款。此外，相
关罚款金额相对公司当期营业收入或净利润占比很小。因此，上述行政处罚不会
对公司的业务经营、财务状况及本次发行构成重大不利影响。
四、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
保荐人及发行人律师履行了如下核查程序：
认函等文件，了解确认发行人部分土地、房产存在权属瑕疵的具体情况及原因，
以及是否对发行人构成重大不利影响。
（ http://wenshu.court.gov.cn/ ） 、 中 国 执 行 信 息 公 开 网
（http://zxgk.court.gov.cn/zhzxgk/）、全国法院失信被执行人名单信息公布与查询
平台网站（http://zxgk.court.gov.cn/shixin/）等公开渠道对发行人诉讼情况进行查
询。
证 明 等 资 料 ， 并 通 过 国 家 企 业 信 用 信 息 公 示 系 统
（http://www.gsxt.gov.cn/index.html）、企查查（https://www.qcc.com/）、信用中
国（https://www.creditchina.gov.cn/）以及钱江水利及其境内子公司所在各省/地市
级人民政府相关行政主管部门官方网站等公开渠道对发行人所涉行政处罚情况
进行查询。
（二）核查意见
经核查，保荐人及发行人律师认为：
成重大不利影响，不会对本次发行构成实质性法律障碍；针对该等风险，公司已
在《募集说明书》中进行风险提示，相关风险提示较为充分。
为充分；上述案件涉诉金额相对发行人资产总额、净资产占比较小，不会对发行
人的生产经营、财务状况及未来发展造成重大不利影响，不会对本次发行造成重
大影响。
重的行为，不构成重大行政处罚；发行人子公司已依法完成整改并缴纳罚款。此
外，相关罚款金额相对发行人当期营业收入或净利润占比很小。因此，上述行政
处罚不会对发行人的业务经营、财务状况及本次发行构成重大不利影响。
的具体内容、收入利润占比等情况，以及后续业务开展的规划安排。
请保荐机构核查并发表明确意见。
回复：
一、公司及其分公司、子公司均不具有房地产开发资质
根据《中华人民共和国城市房地产管理法》第三十条规定，“房地产开发企
业是以营利为目的，从事房地产开发和经营的企业”。根据《城市房地产开发经
营管理条例》第二条规定，“本条例所称房地产开发经营，是指房地产开发企业
在城市规划区内国有土地上进行基础设施建设、房屋建设，并转让房地产开发项
目或者销售、出租商品房的行为”。根据《房地产开发企业资质管理规定》第三
条规定，“房地产开发企业应当按照本规定申请核定企业资质等级。未取得房地
产开发资质等级证书的企业，不得从事房地产开发经营业务”。
报告期内，公司及其分公司、子公司均不具有房地产开发资质。
二、公司及其分公司、子公司均不实际从事房地产业务
公司及其分公司、子公司经营范围中仅水利置业一家涉及“房地产开发、房
地产投资”，但报告期内该公司无实际经营业务。因此，公司及其分、子公司均
不实际从事房地产业务。
三、公司及其分公司、子公司均不存在房地产业务收入
报告期内，公司主要从事自来水的生产和供应，同时经营污水处理和市政自
来水管道安装业务。报告期各期，公司主营业务收入分别为 146,577.41 万元、
房地产业务相关收入。报告期内，由于水利置业已无实际经营，其各期均无营业
收入。
综上所述，报告期内，公司及其分子公司均不具有房地产开发资质且均不实
际从事房地产业务。截至本回复出具日，钱江水利无后续开展房地产相关业务的
计划。
四、中介机构核查程序及核查意见
（一）核查程序
保荐人履行了如下核查程序：
条例》及《房地产开发企业资质管理规定》等法律法规中对房地产业务的相关规
定；
分公司的经营范围；
入构成；
（二）核查意见
经核查，保荐人认为：
报告期内，发行人及其分子公司均不具有房地产开发资质且均不实际从事房
地产业务。截至本回复出具日，钱江水利无后续开展房地产相关业务的计划。
保荐人关于发行人回复的总体意见
对本回复中的发行人回复，保荐人均已进行核查，确认并保证其真实、完整、
准确。
（本页无正文，为钱江水利开发股份有限公司关于《关于钱江水利开发股份有限
公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》之签章页）
钱江水利开发股份有限公司
发行人董事长声明
本人已认真阅读《关于钱江水利开发股份有限公司向特定对象发行股票申请
文件的审核问询函的回复》的全部内容，确认回复内容真实、准确、完整，不存
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
董事长
薛志勇
钱江水利开发股份有限公司
（本页无正文，为中信证券股份有限公司关于《关于钱江水利开发股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》之签章页）
保荐代表人：
凌陶 于梦尧
中信证券股份有限公司
保荐人（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读《关于钱江水利开发股份有限公司向特定对象发行股票申请
文件的审核问询函的回复》的全部内容，了解本回复涉及问题的核查过程、本公
司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问
询函回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、
准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
董事长
张佑君
中信证券股份有限公司
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