本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
盈方微电子股份有限公司拟发行股份
及支付现金购买资产涉及的深圳市
华信科科技有限公司和 WORLD STYLE
TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED
股东全部权益价值评估项目
资 产 评 估 报 告
坤元评报〔2024〕405 号
（共一册 第一册）
坤元资产评估有限公司
二〇二四年四月二十八日
目 录
资产评估报告·备查文件
八、证监会 2020 年 11 月 4 日公布的《资产评估机构从事证券服务业务备案名单》 ..... 54
盈方微电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买
资产涉及的深圳市华信科科技有限公司和 WORLD STYLE
TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED 股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
声 明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会
发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资
产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用
人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使
用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构
和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，
评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实
现价格的保证。
三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持
独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
四、评估对象涉及的资产、负债清单由委托人、被评估单位申报并经其采用签
名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提供资料
的真实性、完整性、合法性负责。
五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者
预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存
在偏见。
六、资产评估专业人员已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行
现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评
估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，未发现评估对象及其所涉及资
产的法律权属资料存在权属瑕疵。
七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报
告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当关注评估结论成立的假设前
提、资产评估报告特别事项说明和使用限制。
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盈方微电子股份有限公司拟发行股份及支付现金
购买资产涉及的深圳市华信科科技有限公司和
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股东全部权益价值评估项目
资产评估报告
坤元评报〔2024〕405 号
摘 要
以下内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估
结论，应当认真阅读评估报告正文。
一、委托人和被评估单位及其他资产评估报告使用人
本次资产评估的委托人为盈方微电子股份有限公司（以下简称盈方微），本次资
产评估的被评估单位分别为深圳市华信科科技有限公司（以下简称深圳华信科）和
WORLD STYLE TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED（以下简称 WS）。
根据《资产评估委托合同》，本资产评估报告的其他使用人为国家法律、法规
规定的评估报告使用人。
二、评估目的
盈方微拟发行股份及支付现金购买深圳华信科和 WS 的股权，为此需要聘请中介
机构对该经济行为涉及的深圳华信科和 WS 股东全部权益价值进行评估。
本次评估目的是为该经济行为提供深圳华信科和 WS 股东全部权益价值的参考
依据。
三、评估对象和评估范围
评估对象为涉及上述经济行为的深圳华信科和 WS 的合计股东全部权益价值。
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评估范围为深圳华信科和 WS 申报的并经过天健会计师事务所（特殊普通合伙）
审计的截至 2023 年 12 月 31 日深圳华信科和 WS 的全部资产及相关负债。按照深圳
华信科提供的 2023 年 12 月 31 日业经审计的会计报表（母公司报表口径）反映，资
产、负债和股东权益的账面价值分别为 597,204,347.85 元、431,219,472.06 元和
司报表口径）反映，资产、负债和股东权益的账面价值分别为 64,000,708.27 元、
四、价值类型
本次评估的价值类型为市场价值。
五、评估基准日
评估基准日为 2023 年 12 月 31 日。
六、评估方法
根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，本次分别采用资产基础
法和收益法进行评估。
七、评估结论
经综合分析，本次评估最终采用收益法评估结果作为深圳华信科和 WS 股东全部
权益的评估值，
深圳华信科和 WS 股东全部权益合计的评估价值为 1,496,000,000.00
元（大写为人民币壹拾肆亿玖仟陆佰万元整），与深圳华信科和 WS 模拟合并后股东
全部权益账面价值 626,653,825.69 元相比，评估增值 869,346,174.31 元，增值率
为 138.73%。
八、评估结论的使用有效期
本评估结论仅对盈方微收购深圳华信科和 WS 股权之经济行为有效。本评估结论
的使用有效期为一年，即自评估基准日 2023 年 12 月 31 日起至 2024 年 12 月 30 日
止。
资产评估报告的特别事项说明和使用限制说明请阅读资产评估报告正文。
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资产评估报告
坤元评报〔2024〕405 号
盈方微电子股份有限公司：
坤元资产评估有限公司接受贵公司委托，根据有关法律、行政法规和资产评估
准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，分别采用资产基础法和收益法，按照
必要的评估程序，对贵公司拟发行股份及支付现金购买资产涉及的深圳市华信科科
技有限公司和 WORLD STYLE TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED 股东全部权益在 2023
年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托人、被评估单位及其他资产评估报告使用人
本次资产评估的委托人为盈方微电子股份有限公司，被评估单位为深圳市华信
科科技有限公司和 WORLD STYLE TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED。
(一) 委托人概况
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全专用产品）的研发、设计和销售；数据收集、分析与数据服务；数据管理软件产
品以及数据管理整体解决方案的研发、销售；计算机技术领域内的技术开发、技术
咨询、技术转让、技术服务；投资公司、从事实业投资活动（不含关系国家安全和
生态安全、涉及全国重大生产力布局战略性资源开发和重大公共利益等项目外）；自
营和代理各类商品和技术的进出口业务（国家限制或禁止的商品和技术除外）。
(二) 被评估单位概况
本次评估的被评估单位分别为深圳市华信科科技有限公司和 WORLD STYLE
TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED。
一) 深圳市华信科科技有限公司
(1) 名称：深圳市华信科科技有限公司（以下简称深圳华信科）
(2) 住所：深圳市福田区沙头街道天安社区泰然八路深业泰然大厦16C02
(3) 法定代表人：王国军
(4) 注册资本：10,000.00万人民币
(5) 类型：有限责任公司
(6) 统一社会信用代码：91440300682041693A
(7) 登记机关：深圳市市场监督管理局
(8) 经营范围：一般经营项目是：电子产品的技术开发与销售及其它国内贸易
（不含专营、专控、专卖商品）；信息咨询（不含人才中介服务、证券及其它限制项
目）。
(1) 2008 年 11 月，公司成立
深圳华信科成立于 2008 年 11 月，初始注册资本为 10.00 万元，股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
刘舒华 10.00 10.00 100.00%
合计 10.00 10.00 100.00%
(2) 2011 年 1 月，第一次增资
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增加至 100.00 万元。其中：新增股东林惠前认缴出资额 90.00 万元，本次增资后深
圳华信科股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
刘舒华 10.00 10.00 10.00%
林惠前 90.00 90.00 90.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
(3) 2012 年 11 月，第一次股权转让
科 40%股权转让给徐非、20%股权转让给李方奎；股东刘舒华将其持有的深圳华信科
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 40.00 40.00 40.00%
李方奎 30.00 30.00 30.00%
林惠前 30.00 30.00 30.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
(4) 2013 年 6 月，第二次股权转让
次股权转让完成后股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 50.00 50.00 50.00%
刘舒华 30.00 30.00 30.00%
李方奎 20.00 20.00 20.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
(5) 2013 年 8 月，第二次增资
元增加至 1,000.00 万元。其中：新增股东金键认缴出资额 100.00 万元；刘舒华认
缴出资额 270.00 万元；徐非认缴出资额 450.00 万元；李方奎认缴出资额 80.00 万
元。本次股权转让完成后股权结构如下：
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股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 500.00 500.00 50.00%
刘舒华 300.00 300.00 30.00%
李方奎 100.00 100.00 10.00%
金键 100.00 100.00 10.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(6) 2014 年 3 月，第三次股权转让
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 500.00 500.00 50.00%
刘舒华 200.00 200.00 20.00%
李方奎 100.00 100.00 10.00%
金键 200.00 200.00 20.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(7) 2014 年 3 月，第四次股权转让
让给徐非。本次股权转让完成后股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 535.00 535.00 53.50%
刘舒华 150.00 150.00 15.00%
李方奎 100.00 100.00 10.00%
金键 200.00 200.00 20.00%
张丹 15.00 15.00 1.50%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(8) 2014 年 3 月，第五次股权转让
的股权转让给徐非。本次股权转让完成后股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 550.00 550.00 55.00%
刘舒华 150.00 150.00 15.00%
李方奎 100.00 100.00 10.00%
金键 200.00 200.00 20.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(9) 2014 年 4 月，第六次股权转让
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股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 750.00 750.00 75.00%
刘舒华 150.00 150.00 15.00%
李方奎 100.00 100.00 10.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(10) 2014 年 6 月，第七次股权转让
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 900.00 900.00 90.00%
李方奎 100.00 100.00 10.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(11) 2014 年 7 月，第八次股权转让
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 1,000.00 1,000.00 100.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(12) 2016 年 2 月，第九次股权转让
后股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
恒博达通信技术（深圳）有限公司 1,000.00 1,000.00 100.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(13) 2017 年 7 月，第十次股权转让
公司将其持有的深圳华信科 100.00%的股权转让给徐非。本次股权转让完成后股权
结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 1,000.00 1,000.00 100.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(14) 2017 年 8 月，第十一次股权转让
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让完成后股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
徐非 200.00 200.00 20.00%
春兴精工 800.00 800.00 80.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(15) 2019 年 4 月，第十二次股权转让
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
春兴精工 1,000.00 1,000.00 100.00%
合计 1,000.00 1,000.00 100.00%
(16) 2019 年 5 月，第三次增资
结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
春兴精工 10,000.00 1,000.00 100.00%
合计 10,000.00 1,000.00 100.00%
(17) 2020 年 4 月，第十三次股权转让
非关于股权收购项目之解除和终止协议》约定春兴精工不再收购徐非持有的华信科
及 World Style 各 20%股权，双方对该交易中尚未履行完毕的事项不再履行；对该
交易中已经履行完毕的事项予以恢复原状。
同日，深圳华信科股东作出决议，同意春兴精工将其所持华信科 20%股权转回给
徐非。
本次股权转让后，深圳华信科的股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
春兴精工 8,000.00 800.00 80.00%
徐非 2,000.00 200.00 20.00%
合计 10,000.00 1,000.00 100.00%
(18) 2020 年 5 月，第十四次股权转让
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信科 20%的股权转让予上海瑞嗔通讯设备合伙企业（有限合伙）。本次股权转让后，
深圳华信科的股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
春兴精工 8,000.00 800.00 80.00%
上海瑞嗔通讯设备合伙企业（有限合伙） 2,000.00 200.00 20.00%
合计 10,000.00 1,000.00 100.00%
(19) 2020 年 9 月，第十五次股权转让
转让给绍兴上虞虞芯股权投资合伙企业（有限合伙）；股东上海瑞嗔通讯设备合伙企
业（有限合伙）将其持有深圳华信科 5.67%的股权转让给上海盈方微电子有限公司、
将其持有深圳华信科 4.33%的股权转让给绍兴上虞虞芯股权投资合伙企业（有限合
伙）。截至 2020 年 10 月 30 日，深圳华信科已收到股东缴纳的新增注册资本 9,000
万元，股东以货币出资。本次股权转让完成后，深圳华信科的股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 实缴出资（万元） 占比
上海盈方微电子有限公司 5,100.00 5,100.00 51.00%
绍兴上虞虞芯股权投资合伙企业（有限合伙） 3,900.00 3,900.00 39.00%
上海瑞嗔通讯设备合伙企业（有限合伙） 1,000.00 1,000.00 10.00%
合计 10,000.00 10,000.00 100.00%
截至评估报告日，深圳华信科公司注册资金与股权结构未发生变化。
母公司报表口径
单位：人民币元
项目名称 2021 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日
资产 511,003,457.28 531,018,944.25 597,204,347.85
负债 339,443,911.87 353,906,778.60 431,219,472.06
股东权益 171,559,545.41 177,112,165.65 165,984,875.79
项目名称 2021 年 2022 年 2023 年
营业收入 1,279,587,142.48 832,350,212.16 1,273,107,218.59
营业成本 1,210,373,353.20 795,028,388.33 1,230,567,726.35
利润总额 37,380,432.44 9,797,696.10 -12,729,372.00
净利润 26,209,117.92 5,361,648.02 -11,440,434.56
合并报表口径
盈方微电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买
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TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED 股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
单位：人民币元
项目名称 2021 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日
资产 524,118,853.54 502,077,623.03 594,240,692.84
负债 349,972,744.39 341,636,274.25 435,192,841.77
股东权益 174,146,109.15 160,441,348.78 159,047,851.07
归属于母公司股东权益 174,146,109.15 160,441,348.78 159,047,851.07
项目名称 2021 年 2022 年 2023 年
营业收入 1,350,938,132.36 841,298,566.31 1,273,958,157.39
营业成本 1,262,643,053.04 800,740,035.58 1,230,584,615.29
利润总额 39,027,200.51 -9,459,684.51 -3,117,393.86
净利润 26,776,976.28 -13,895,732.59 -1,834,348.11
归属于母公司股东的净利润 26,776,976.28 -13,895,732.59 -1,834,348.11
上述年度及基准日的财务报表均业经注册会计师审计,并出具了无保留意见审
计报告。
二) WORLD STYLE TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED
(1) 名称：WORLD STYLE TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED（以下简称 WS）
(2) 住所：Vistra Corporate Services Centre, Wickhams Cay II, Road Town,
Tortola, VG1110, British Virgin Islands
(3) 董事：李嘉玮
(4) 授权股本：500美元
(5) 注册号：1841506
(1) 2014 年 9 月，公司成立
WS 成立于 2014 年 9 月，初始注册资本为 1 美元，股权结构如下：
股东名称 认缴出资额（美元） 实缴出资额（美元） 占比
Magical Horizon Global Limited 1.00 1.00 100.00%
合计 1.00 1.00 100.00%
(2) 2014 年 10 月，第一次增资
资完成后股权结构如下：
股东名称 认缴出资额（美元） 实缴出资额（美元） 占比
Magical Horizon Global Limited 100.00 100.00 100.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
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(3) 2014 年 10 月，第一次股权转让
给 Cogobuy Group,Inc.本次股权转让完成后股权结构如下：
股东名称 认缴出资额（美元） 实缴出资额（美元） 占比
Magical Horizon Global Limited 49.00 49.00 49.00%
Cogobuy Group,Inc. 51.00 51.00 51.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
(4) 2017 年 7 月，第二次股权转让
Horizon Global Limited。本次股权转让完成后股权结构如下：
股东名称 认缴出资额（美元） 实缴出资额（美元） 占比
Magical Horizon Global Limited 100.00 100.00 100.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
(5) 2017 年 7 月，第三次股权转让
给徐非，本次股权转让完成后股权结构如下：
股东名称 认缴出资额（美元） 实缴出资额（美元） 占比
徐非 100.00 100.00 100.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
(6) 2017 年 8 月，第四次股权转让
后股权结构如下：
股东名称 认缴出资额（美元） 实缴出资额（美元） 占比
徐非 20.00 20.00 20.00%
春兴精工 80.00 80.00 80.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
(7) 2019 年 4 月，第五次股权转让
后股权结构如下：
股东名称 认缴出资额（美元） 实缴出资额（美元） 占比
春兴精工 100.00 100.00 100.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
(8) 2020 年 4 月，第六次股权转让
盈方微电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买
资产涉及的深圳市华信科科技有限公司和 WORLD STYLE
TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED 股东全部权益价值评估项目 资产评估报告
非关于股权收购项目之解除和终止协议》约定双方对该交易中尚未履行完毕的事项
不再履行；对该交易中已经履行完毕的事项予以恢复原状。
了《股权转让协议》，约定春兴精工将其持有的 WS 80%的股份转让予上海钧兴通讯
设备有限公司。
股权收购项目之解除和终止协议》的约定将持有的 WS 20%的股份变更至徐非 100%
控股的特殊目的公司上海瑞嗔通讯设备合伙企业（有限合伙）名下。
限合伙）在 WS 的股东名册上分别被登记为持有 80%、20%股份的股东。
本次股权转让完成后股权结构如下：
股东名称 认缴出资额（美元） 实缴出资额（美元） 占比
上海瑞嗔通讯设备合伙企业（有限合伙） 20.00 20.00 20.00%
上海钧兴通讯设备有限公司 80.00 80.00 80.00%
合计 100.00 100.00 100.00%
(9) 2020 年 9 月，第七次股权转让
给上海盈方微电子有限公司、将其持有 WS 34.67%的股权转让给绍兴上虞虞芯股权
投资合伙企业（有限合伙）；股东上海瑞嗔通讯设备合伙企业（有限合伙）将其持有
WS 5.67%的股权转让给上海盈方微电子有限公司、将其持有 WS 4.33%的股权转让给
绍兴上虞虞芯股权投资合伙企业（有限合伙）。本次股权转让完成后，WS 的股权结
构如下：
股东名称 出资额（美元） 占比
上海瑞嗔通讯设备合伙企业（有限合伙） 10.00 10.00%
绍兴上虞虞芯股权投资合伙企业（有限合伙） 39.00 39.00%
上海盈方微电子有限公司 51.00 51.00%
合计 100.00 100.00%
截至评估报告日，WS 公司注册资金与股权结构未发生变化。
母公司财务报表口径
盈方微电子股份有限公司拟发行股份及支付现金购买
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单位：人民币元
项目名称 2021 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 基准日
资产 64,000,637.57 64,000,696.46 64,000,708.27
负债 63,173,498.35 63,215,315.76 63,238,383.85
股东权益 827,139.22 785,380.70 762,324.42
项目名称 2021 年 2022 年 2023 年
营业收入 0.00 0.00 0.00
营业成本 0.00 0.00 0.00
利润总额 14,051.81 -114,131.56 -36,201.62
净利润 14,051.81 -114,131.56 -36,201.62
合并财务报表口径
单位：人民币元
项目名称 2021 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 基准日
资产 669,498,434.59 1,142,267,437.32 1,166,272,146.17
负债 413,821,587.03 744,792,759.79 700,844,300.75
股东权益 255,676,847.56 397,474,677.53 465,427,845.42
归属于母公司所有者权益 255,676,847.56 397,474,677.53 465,427,845.42
项目名称 2021 年 2022 年 2023 年
营业收入 1,841,904,117.85 2,393,689,021.74 2,430,834,756.81
营业成本 1,720,549,980.95 2,231,608,934.27 2,312,116,042.66
利润总额 94,435,975.94 142,251,609.96 72,500,167.09
净利润 77,814,093.27 117,122,070.37 60,623,552.11
归属母公司净利润 77,814,093.27 117,122,070.37 60,623,552.11
上述年度及基准日的财务报表均业经注册会计师审计,并出具了无保留意见审
计报告。
三) 公司经营情况
深圳华信科和 WS 均主要从事电子元器件分销业务，其中深圳华信科主要负责境
内业务，WS 主要负责境外业务，两者属于同一行业且上下游有一定重合度，业务相
互协同、密不可分，构成紧密的业务整体。
深圳华信科和 WS 作为专业的电子元器件分销商，为客户提供电子元器件产品分
销、技术支持及供应链支持的一体化服务。
电子器元件分销在产业链中处于代理分销环节，是产业链中连接上游原厂和下
游电子产品制造商的重要纽带。深圳华信科和 WS 结合上游原厂产品的性能以及下
游客户终端产品的功能需求，将原厂的产品介绍给下游客户，并为不同行业客户在
产品匹配度、前期调试、售后等环节提供相应的支持，和客户建立深度合作关系。
上游产品线资源方面，深圳华信科和 WS 为国内外多家著名电子元器件原厂在中
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国区域重要的代理服务提供商。深圳华信科和 WS 合作的主要供应商包括汇顶科技、
三星电机、唯捷创芯、微容电子、思特威等细分领域知名的电子元器件制造商，代
理了涉及主动和被动器件的十余条产品线。
下游客户资源方面，深圳华信科和 WS 代理的产品应用领域主要包括手机、网通
通讯设备、智能设备等行业，服务于闻泰科技、丘钛科技、小米、欧菲光、龙旗电
子等多家大型优质客户。
四）被评估单位股权结构
五）模拟合并报表财务状况
深圳华信科和 WS 的股权结构、实际控制人及经营业务均相同，相关业务均统一
统筹安排，且两家公司之间存在关联交易，故审计将深圳华信科和 WS 进行模拟合
并。
深圳华信科和 WS 前两年及截至评估基准日模拟合并的资产、负债状况及经营业
绩见下表：
单位：人民币元
项目名称 2021 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日
资产 1,033,636,029.39 1,479,434,191.50 1,499,563,254.53
负债 605,274,337.05 921,461,545.37 872,909,428.84
股东权益 428,361,692.34 557,972,646.13 626,653,825.69
归属于母公司所有者权益 428,361,692.34 557,972,646.13 626,653,825.69
项目名称 2021 年度 2022 年度 2023 年度
营业收入 2,884,214,389.54 3,113,228,144.83 3,466,430,271.60
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营业成本 2,674,155,129.24 2,911,116,816.90 3,303,523,643.74
利润总额 136,173,628.29 130,146,806.64 69,677,108.35
净利润 107,331,874.86 100,497,538.02 59,200,667.26
归属于母公司的净利润 107,331,874.86 100,497,538.02 59,200,667.26
上述年度及基准日的模拟合并财务报表均业经注册会计师审计，且对基准日出
具了无保留意见的审计报告。
(三) 委托人与被评估单位的关系
委托人盈方微为被评估单位深圳华信科和 WS 公司控股股东上海盈方微电子有
限公司的全资控股股东，委托人拟通过发行股份及支付现金购买深圳华信科和 WS 的
股权。
(四) 其他资产评估报告使用人
根据《资产评估委托合同》，本资产评估报告的其他使用人为国家法律、法规
规定的评估报告使用人。
二、评估目的
盈方微拟发行股份及支付现金购买深圳华信科和 WS 的股权，为此需对该经济行
为涉及的深圳华信科和 WS 股东全部权益价值进行评估。
本次评估目的是为该经济行为提供深圳华信科和 WS 股东全部权益价值的参考
依据。
三、评估对象和评估范围
评估对象为涉及上述经济行为的深圳华信科和 WS 的合计股东全部权益价值。
评估范围为深圳华信科和 WS 申报的并经过天健会计师事务所（特殊普通合伙）
审计的截至 2023 年 12 月 31 日深圳华信科和 WS 的全部资产及相关负债。
(一) 深圳华信科
按照深圳华信科提供的业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的 2023 年
分别为 597,204,347.85 元、431,219,472.06 元和 165,984,875.79 元。
具体内容如下：
单位：人民币元
项 目 账面原值 账面净值
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一、流动资产 593,060,374.55
二、非流动资产 4,143,973.30
其中：长期股权投资 0.00
固定资产 2,250,689.06 650,625.05
无形资产 0.00
使用权资产 1,619,959.45
长期待摊费用 255,203.05
递延所得税资产 1,618,185.75
资产总计 597,204,347.85
三、流动负债 430,448,057.20
四、非流动负债 771,414.86
负债合计 431,219,472.06
股东全部权益 165,984,875.79
委托评估对象和评估范围与上述经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
一) 评估范围内主要资产情况
委托评估的主要资产包括存货和设备类固定资产等。其中：
列入评估范围的存货账面价值 53,562,750.76 元，账面余额 55,120,186.62 元，
减值准备 1,557,435.86 元，包括库存商品和发出商品，除发出商品外，其余存货均
位于被评估单位的仓库内。经核部分存货因市场需求变化，存在其可变现净值低于
账面成本的情况，企业已对上述存货计提了存货跌价准备。
列入评估范围的设备类固定资产合计账面原值 2,250,689.06 元，账面净值
设备以及厢式运输车等车辆，委估设备均分布于被评估单位办公场地内，在评估基
准日的详细情况如下表所示：
账面价值（元）
编号 科目名称 计量单位 数量
原值 净值
列入评估范围的长期待摊费用账面价值 255,203.05 元，包括泰然深业大厦办公
室装修费、龙华区仓库装修费等的摊余额。
(二) WS
按照 WS 提供的业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的 2023 年 12 月 31
日会计报表（母公司报表口径）反映，资产、负债及股东权益的账面价值分别为
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具体内容如下：
单位：人民币元
项 目 账面原值 账面净值
一、流动资产 64,000,708.27
二、非流动资产 0.00
其中：长期股权投资 0.00
固定资产 0.00 0.00
在建工程 0.00
无形资产 0.00
使用权资产 0.00
长期待摊费用 0.00
递延所得税资产 0.00
其他非流动资产 0.00
资产总计 64,000,708.27
三、流动负债 63,238,383.85
四、非流动负债 0.00
负债合计 63,238,383.85
股东全部权益 762,324.42
委托评估对象和评估范围与上述经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
(三) 企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
一) 深圳华信科
列入评估范围的无形资产包括深圳华信科账面未记录的 6 项专利权、4 项商标
权、4 项软件著作权和 1 项域名，具体情况如下：
序 专利 专利申请
证书号 专利号 专利名称 授权公告日 专利权人 备注
号 类型 日
一种电容微
实用 证书号第 ZL 2019 2 原始
新型 10438038 号 1180989.3 取得
控制装置
一种具有抗
实用 证书号第 ZL 2019 2 原始
新型 10387191 号 1206080.0 取得
电解电容
一种指纹识
实用 证书号第 ZL 2019 2 原始
新型 10094646 号 1184372.9 取得
测装置
一种基于背
实用 证书号第 ZL 2019 2 原始
新型 10095391 号 1181063.6 取得
指纹组块
一种具有高
实用 证书号第 ZL 2019 2 原始
新型 10093616 号 1184023.7 取得
电容
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实用 证书号第 ZL 2019 2 一种 SMD 超 原始
新型 10098048 号 1180873.X 级电容 取得
序 商标名称或图
注册号 国际分类 注册公告日 有效期 权利人 备注
号 形
序 开发完成 首次发表 取得
证书号 登记号 名称 著作权人
号 日期 日期 方式
基于移动通信技
软著登字第 2019SR1036 原始
管理系统 V1.0
基于活体检测的
软著登字第 2019SR1031 原始
件 V1.0
软著登字第 2019SR1028 电容智能放电控 原始
软著登字第 2019SR1032 指纹图像高清采 原始
序号 域名 注册日期 到期日 状态 权利人
二) WS
列入评估范围的无形资产包括 WS 及其子公司账面未记录的 3 项专利权、7 项软
件著作权和 1 项域名，具体情况如下：
序 专利 专利申请
证书号 专利号 专利名称 授权公告日 专利权人 备注
号 类型 日
基于集成电 联合无线科
实用 证书号第 ZL 2019 2 原始
新型 9971618 号 1164344.0 取得
纹识别装置 有限公司
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联合无线科
实用 证书号第 ZL 2019 2 一种指纹感 原始
新型 9978732 号 1164478.2 测模块 取得
有限公司
一种采用 KN 联合无线科
实用 证书号第 ZL 2019 2 原始
新型 9973518 号 1164463.6 取得
的电容 有限公司
序 开发完成 首次发表 取得
证书号 登记号 名称 著作权人
号 日期 日期 方式
联合无线科
软著登字第 2019SR1032 用于指纹对比识 原始
有限公司
用于电容组块的 联合无线科
软著登字第 2019SR1031 原始
系统 V1.0 有限公司
用于确定手指移 联合无线科
软著登字第 2019SR1030 原始
试系统 V1.0 有限公司
联合无线科
软著登字第 2019SR1028 电容工作状态监 原始
有限公司
联合无线科
软著登字第 2019SR1028 指纹触控灵敏度 原始
有限公司
联合无线科
软著登字第 2016SR3608 基于物联网的数 原始
有限公司
联合无线科
软著登字第 2016SR3608 物联网综合应用 原始
有限公司
(四) 企业申报的表外资产的类型、数量
除上述账面未记录的无形资产外，企业未申报其它表外资产。
(五) 引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额
本评估报告不存在引用其他机构出具的报告结论的情况。
四、价值类型及其定义
（投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等）两种类型。经评估人员与委托人
充分沟通后，根据本次评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素，最终选定
市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。
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任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
为使得评估基准日与拟进行的经济行为和评估工作日接近，由委托人确定本次
评估基准日为 2023 年 12 月 31 日，并在评估委托合同中作了相应约定。
评估基准日的选取是委托人根据本项目的实际情况、评估基准日尽可能接近经
济行为的实现日，尽可能减少评估基准日后的调整事项等因素后确定的。
六、评估依据
(一) 法律法规依据
(二) 评估准则依据
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(三) 权属依据
报表及其他会计资料；
(四) 取价依据
关会计报表；
记录；
件；
定价策略及未来营销方式、类似业务公司的相关资料；
；
七、评估方法
(一) 评估方法的选择
根据现行资产评估准则及有关规定，企业价值评估的基本方法有资产基础法、
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市场法和收益法。
根据本次评估的企业特性，评估人员难以在公开市场上收集到与被评估单位相
类似的可比上市公司，也无法收集并获得在公开市场上相同或者相似的交易案例，
不适合采用市场法。
由于深圳华信科和 WS 各项资产、负债能够根据会计政策、企业经营等情况合理
加以识别，评估中有条件针对各项资产、负债的特点选择适当、具体的评估方法，
并具备实施这些评估方法的操作条件，故本次评估适宜采用资产基础法。
目前深圳华信科和 WS 的业务模式已经逐步趋于稳定，在延续现有的业务内容和
范围的情况下，两家公司未来合并口径收益能够合理预测，与未来合并口径收益的
风险程度相对应的折现率也能合理估算，故本次评估适宜采用收益法对两家公司的
股东全部权益价值通过合并口径进行测算。考虑到委托人拟一并收购深圳华信科和
WS 的股权，且深圳华信科和 WS 的实际控制人及经营业务相同，两家公司之间存在
关联交易，难以分别预测各被评估单位的未来收益，因此收益法中不再单独计算各
家被评估单位的股东全部权益价值。
结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用资
产基础法和收益法对委托评估的深圳华信科和 WS 的股东全部权益价值进行评估。
在上述评估基础上，对形成的各种初步价值测算结果依据实际状况充分、全面
分析，综合考虑不同评估方法和初步价值测算结果的合理性后，确定采用收益法的
测算结果作为评估对象的评估结论。
(二) 资产基础法简介
资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础合理，评估企业
表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。它是以
重置各项生产要素为假设前提，根据委托评估的分项资产的具体情况选用适宜的方
法分别评定估算各分项资产的价值并累加求和，再扣减相关负债评估值，得出股东
全部权益的评估价值。计算公式为：
股东全部权益评估价值=∑各分项资产的评估价值-∑各分项负债的评估价值
主要资产的评估方法如下：
一） 深圳华信科
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(1) 货币资金
对于人民币银行存款，以核实后账面值为评估值。
(2) 债权类流动资产
流动资产包括应收票据、应收账款、应收款项融资、预付款项、其他应收款等。
对于债权类流动资产，在分析账龄、核实权益的基础上，按预计可收回的金额或预
计能够实现相应的权益确定评估价值，同时将公司按规定计提的坏账准备评估为零。
(3) 存货
存货包括库存商品和发出商品。
清查中发现部分库存商品因市场需求变化等原因，存在可变现价值低于账面成
本的情况。
对以下情况分别处理：
A. 对于部分电容、电阻库存商品，因市场需求变化等原因，销售单价低于成本
价，评估时以其可变现价格确定评估值；
B. 其他库存商品，由于销售毛利率较低，对其采用逆减法估算后的余额与其账
面成本接近，故以核实后的账面余额为评估值。
公司按规定计提的存货跌价准备评估为零。
清查中发现部分发出商品的售价低于账面成本，企业已对上述发出商品计提了
存货跌价准备。
对以下情况分别处理：
A. 对于部分晶体管、指纹芯片等发出商品，因市场需求变化等原因，销售单价
低于成本价，评估时以其可变现价格确定评估值。
B. 其他发出商品，由于销售毛利率较低，对其采用逆减法估算后的余额与其账
面成本接近，故以核实后的账面余额为评估值。
(4) 其他流动资产
其他流动资产系预缴企业所得税，经核实，该税金期后应可抵扣，以核实后的
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账面值为评估值。
(1) 长期股权投资
对于投资全资子公司的长期股权投资，本次按同一标准、同一基准日对被投资
单位进行现场核实和评估，以该家子公司评估后的股东权益中被评估单位所占份额
为评估值。计算公式为：
长期股权投资评估值=被投资单位股东全部权益的评估价值×股权比例
(2) 设备类固定资产
根据本次资产评估的特定目的、相关条件、委估设备的特点和资料收集等情况，
采用成本法进行评估。成本法是指按照重建或者重置被评估资产的思路，将评估对
象的重建或者重置成本作为确定资产价值的基础，扣除相关贬值（包括实体性贬值、
功能性贬值、经济性贬值），以此确定资产价值的评估方法。本次评估采用成新折扣
的方法来确定待估设备已经发生的实体性贬值，计算公式为：
评估价值＝重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值
＝重置成本×成新率-功能性贬值-经济性贬值
对于二手设备，在成新率上做一定考虑。
重置成本是指资产的现行再取得成本，由设备现行购置价、运杂费、安装调试
费、建设期管理费和资金成本等若干项组成。
根据委估设备特点、使用情况、重要性等因素，确定设备成新率。
A．对于电脑、空调等办公设备，主要以年限法为基础，结合设备的维护保养情
况和外观现状，确定成新率。计算公式为：
年限法成新率(K1) ＝尚可使用年限/经济耐用年限×100%
B．对于车辆，首先按年限法和车辆行驶里程法分别计算理论成新率，采用孰低
法确定其理论成新率，以此为基础，结合车辆的维护保养情况和外观现状，确定成
新率。
计算公式如下：
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a. 年限法成新率 K1=尚可使用年限/经济耐用年限×100%
b. 行驶里程法成新率 K2=尚可行驶里程/经济行驶里程×100%
c. 理论成新率=min{K1,K2}
(3) 无形资产—其他无形资产
列入评估范围的无形资产包括账面记录的外购 PCB 软件费用和优软软件系统外
购软件以及账面未记录的实用新型专利、计算机软件著作权、商标及域名，具体评
估方法如下：
评估人员查阅了软件使用权的会计凭证，了解其账面价值的构成要素及企业的
摊销政策。对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的外购软件，按照同类软件
评估基准日市场价格确认评估值。
本次纳入评估范围内的实用新型专利、商标及计算机软件著作权因其非企业自
身研发形成、前期投入较小，账面已将其费用化处理，且未达到规模化应用，亦未
产生经济价值，故将其评估为零。
(4) 使用权资产
使用权资产为租赁的办公室和仓库，核实后办公室和仓库的租金与市场租金接
近，以核实后的账面值为评估值。
(5) 长期待摊费用
长期待摊费用系办公室和仓库装修费摊余额，企业按 3 年摊销。
评估人员查阅了相关文件和原始凭证，检查了各项费用尚存的价值与权利。经
复核原始发生额正确，企业在受益期内平均摊销，期后尚存在对应的价值或权利，
以剩余受益期应分摊的金额确定评估价值。
(6) 递延所得税资产
递延所得税资产系被评估单位计提应收账款坏账准备、其他应收款坏账准备、
存货跌价准备、未弥补亏损、股份支付产生的可抵扣暂时性差异而形成的所得税资
产，本次评估根据上述科目余额评估减值金额结合企业未来适用的所得税税率计算
确定该类递延所得税资产的评估值；除上述递延所得税资产项目外，资产基础法评
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估时，难以全面准确地对各项资产评估增减额考虑相关的税收影响，故对上述其他
递延所得税资产以核实后的账面值为评估值。
负债包括短期借款、应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付
款、一年内到期的非流动负债和其他流动负债等流动负债，及租赁负债等非流动负
债。通过核对明细账与总账的一致性、对金额较大的发放函证、查阅原始凭证等相
关资料进行核实。经核实，各项负债均为实际应承担的债务，以核实后的账面值为
评估值。
二) WS
(1) 货币资金
对于外币现金，按核实后的外币现金数和基准日中国人民银行公布的人民币汇
率中间价折合人民币金额作为评估值。
(2) 债权类流动资产
债权类流动资产包系应收股利。对于债权类流动资产，在分析账龄、核实权益
的基础上，按预计可收回的金额或预计能够实现相应的权益确定评估价值。
对于投资全资子公司的长期股权投资，本次按同一标准、同一基准日对被投资
单位进行现场核实和评估，以该家子公司评估后的股东权益中被评估单位所占份额
为评估值。计算公式为：
长期股权投资评估值=被投资单位股东全部权益的评估价值×股权比例
负债包括应付股利和其他应付款等流动负债。通过核对明细账与总账的一致性、
对金额较大的发放函证、查阅原始凭证等相关资料进行核实。另外对外币款项以评
估基准日外币账面金额和汇率进行复核。经核实，各项负债均为实际应承担的债务，
以核实后的账面值为评估值。
(二) 收益法简介
收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的
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评估方法。
一) 收益法的应用前提
具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值。
二) 收益法的模型
本次评估的评估对象为深圳华信科和 WS 的合计股东全部权益价值，本次收益法
按照深圳华信科和 WS 的模拟合并口径预测收益。
结合本次评估目的和评估对象，采用企业自由现金流折现模型确定企业自由现
金流价值，并分析模拟合并主体的溢余资产、非经营性资产（负债）的价值，确定
模拟合并主体的整体价值，并扣除付息债务确定模拟合并主体的股东全部权益价值。
计算公式为：
股东全部权益价值＝整体价值－付息债务
整体价值＝企业自由现金流评估值＋溢余资产价值＋非经营性资产的价值－非
经营性负债的价值
本次评估采用分段法对模拟合并主体的收益进行预测，即将模拟合并主体的未
来收益分为明确的预测期期间的收益和明确的预测期之后的收益。计算公式为：
n
CFFt
企业自由现金流评估值 = ? + Pn ? (1 + rn ) ? n
t =1（1 + rt )
t
式中： n——明确的预测年限
CFFt ——第 t 年的企业现金流
r——加权平均资本成本
t——未来的第 t 年
Pn ——第 n 年以后的连续价值
三) 收益期与预测期的确定
本次评估假设模拟合并主体的存续期间为永续期，那么收益期为无限期。采用
分段法对模拟合并主体的收益进行预测，即将模拟合并主体未来收益分为明确的预
测期间的收益和明确的预测期之后的收益，其中对于明确的预测期的确定综合考虑
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了行业产品的周期性和企业自身发展的情况，根据评估人员的市场调查和预测，取
四) 收益额—现金流的确定
本次评估中预期收益口径采用企业自由现金流，计算公式如下：
企业自由现金流＝息前税后利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加额
＋股份支付费用
息前税后利润＝营业收入－营业成本－税金及附加－销售费用－管理费用-财
务费用－资产（信用）减值损失＋其他收益＋投资收益＋公允价值变动收益＋资产
处置收益＋营业外收入－营业外支出－所得税费用
五) 折现率的确定
企业自由现金流评估值对应的是企业所有者的权益价值和债权人的权益价值，
对应的折现率是企业资本的加权平均资本成本(WACC)。
E D
WACC = K e ? + K d ? (1 ? T ) ?
E+D E+D
式中：WACC——加权平均资本成本
K e ——权益资本成本
Kd——债务资本成本
T——所得税率
D/E——企业资本结构
债务资本成本 Kd 采用基准日一年期贷款市场报价利率（LPR）3.45% 。
权益资本成本按国际通常使用的 CAPM 模型求取，计算公式如下：
K e = R f + Beta ? ERP + Rc
式中： K e —权益资本成本
R f —无风险报酬率
Beta —权益的系统风险系数
ERP—市场风险溢价
Rc —企业特定风险调整系数
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(1) 无风险报酬率的确定
国债收益率通常被认为是无风险的。评估人员查询了中评协网站公布的由中央
国债登记结算公司(CCDC)提供的截至评估基准日的中国国债收益率曲线，取得国债
市场上剩余年限为 10 年和 30 年国债的到期年收益率，将其平均后作为无风险报酬
率。中国国债收益率曲线是以在中国大陆发行的人民币国债市场利率为基础编制的
曲线。
(2) 资本结构
通过同花顺 iFinD 金融数据终端查询，沪、深两市相关上市公司至 2023 年 9 月
被评估企业与可比公司在融资能力、融资成本等方面不存在明显差异，本次采
用上市公司平均资本结构作为被评估企业的目标资本结构。
(3) 权益的系统风险系数 Beta
通过“同花顺 iFinD 金融数据终端”查询沪、深两市同行业上市公司含财务杠
杆的 Beta 系数后，通过公式
β u = βl ÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中，T 为税率， βl 为
含财务杠杆的 Beta 系数，
β u 为剔除财务杠杆因素的 Beta 系数，D÷E 为资本结构)
对各项 beta 调整为剔除财务杠杆因素后的 Beta 系数。
本次同行业上市公司的选取综合考虑可比公司与被评估企业在业务类型、企业
规模、盈利能力、成长性、行业竞争力、企业发展阶段等多方面的可比性，最终确
定深圳华强、力源信息、英唐智控等作为可比公司。考虑到上述可比公司数量、可
比性、上市年限等因素，选取以周/月为计算周期，截至评估基准日前 254 周的贝塔
数据。
通过同花顺 iFinD 金融数据终端查询沪、深两地行业上市公司含财务杠杆的
Beta 系数后，通过公式 β u = β l ÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中，T 为税率， β l 为含财务
杠杆的 Beta 系数， β u 为剔除财务杠杆因素的 Beta 系数，D÷E 为资本结构)对各项
beta 调整为剔除财务杠杆因素后的 Beta 系数。
通过公式 β l =β u ×??1+ (1-t ) D/E ?? ，计算委估资产组组合所在企业带财务杠杆系数
'
的 Beta 系数。
(4) 计算市场收益率及市场风险溢价 ERP
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衡量股市 ERP 指数的选取：估算股票市场的投资回报率首先需要确定一个衡量
股市波动变化的指数，中国目前沪、深两市有许多指数，评估人员选用沪深 300 指
数为 A 股市场投资收益的指标。本次对具体指数的时间区间选择为 2014 年到 2023
年。
经计算得到各年的算术平均及几何平均收益率后再与各年无风险收益率比较，
得到股票市场各年的 ERP。
由于几何平均收益率能更好地反映股市收益率的长期趋势，故采用几何平均收
益率而估算的 ERP 的算术平均值作为目前国内股市的风险溢价。
(5) Rc—企业特定风险调整系数的确定
企业特定风险调整系数表示非系统性风险，是由于被评估单位特定的因素而要
求的风险回报。与同行业上市公司相比，综合考虑模拟合并主体的企业经营规模、
市场知名度、竞争优劣势、资产负债情况等，分析确定企业特定风险调整系数。
(1) 权益资本成本 K e 的计算
K e = R f + Beta ? ERP + Rc
式中： K e ——权益资本成本
R f ——无风险报酬率
Beta——权益的系统风险系数
ERP——市场风险溢价
Rc ——企业特定风险调整系数
(2) 债务资本成本 K d 计算
债务资本成本 K d 采用基准日一年期贷款市场报价利率（LPR）。
(3) 加权资本成本计算
E D
WACC = K e ? + K d ? (1 ? T ) ?
E+D E+D
六) 非经营性资产(负债)和溢余资产的价值
非经营性资产（负债）是指与企业经营收益无关的资产（负债）。
溢余资产是指超过企业正常经营需要的资产规模的那部分经营性资产，包括多
余的现金及现金等价物，有价证券等。
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对溢余资产和非经营性资产（负债），按资产基础法中相应资产的评估价值确定
其价值。
八、评估程序实施过程和情况
整个评估过程包括接受委托、核实资产与验证资料、评定估算、编写资产评估
报告、内部审核及正式出具报告，具体过程如下：
(一) 接受委托阶段
范围、评估基准日；
(二) 资产核实阶段
并协助其进行资产清查工作；
维修等相关资料，并对资产状况进行勘查、记录；
和发展规划；
(三) 评定估算阶段
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况，查阅有关资料，合理确定评估假设，形成未来收益预测。然后分析、比较各项
参数，选择具体计算方法，确定评估结果。
(四) 结果汇总阶段
(五) 出具报告阶段
征求意见后，正式出具评估报告。
九、评估假设
(一) 基本假设
益主体的全部改变和部分改变。
所有资产仍然按照目前的用途和方式使用，不考虑变更目前的用途或用途不变而变
更规划和使用方式。
资料真实、完整、合法、可靠为前提。
政策及被评估单位所处行业的产业政策无重大变化，社会经济持续、健康、稳定发
展；国家货币金融政策保持现行状态，不会对社会经济造成重大波动；国家税收保
持现行规定，税种及税率无较大变化；国家现行的利率、汇率等无重大变化。
营场所及业务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变；被评
估单位能在既定的经营范围内开展经营活动，不存在任何政策、法律或人为障碍。
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(二) 具体假设
础上；
合法合规地开展各项业务；
等均符合国家法律、法规和规范性文件；
均匀发生；
计政策在所有重大方面一致。
评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当以
上评估前提和假设条件发生变化，评估结论将失效。
十、评估结论
(一) 资产基础法评估结果
在本报告所揭示的评估假设基础上，深圳华信科的资产、负债及股东全部权益
采用资产基础法的评估结果为：
资产账面价值 597,204,347.85 元，评估价值 591,459,609.21 元，评估减值
负债账面价值 431,219,472.06 元，评估价值 431,219,472.06 元；
股东全部权益账面价值 165,984,875.79 元，评估价值 160,240,137.15 元，评
估减值 5,744,738.64 元，减值率为 3.46%。
资产评估结果汇总如下表：
金额单位：人民币元
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=B-A D=C/A*100
一、流动资产 593,060,374.55 593,075,973.12 15,598.57 0.003
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二、非流动资产 4,143,973.30 -1,616,363.91 -5,760,337.21 -139.01
其中：长期股权投资 0.00 -6,939,902.31 -6,939,902.31
固定资产 650,625.05 1,229,560.00 578,934.95 88.98
无形资产 0.00 604,424.79 604,424.79
使用权资产 1,619,959.45 1,619,959.45
长期待摊费用 255,203.05 255,203.05
递延所得税资产 1,618,185.75 1,614,391.11 -3,794.64 -0.23
资产总计 597,204,347.85 591,459,609.21 -5,744,738.64 -0.96
三、流动负债 430,448,057.20 430,448,057.20
四、非流动负债 771,414.86 771,414.86
负债合计 431,219,472.06 431,219,472.06
股东全部权益 165,984,875.79 160,240,137.15 -5,744,738.64 -3.46
评估结论根据以上评估工作得出，详细情况见评估明细表。
在本报告所揭示的评估假设基础上，WS 的资产、负债及股东全部权益采用资产
基础法的评估结果为：
资产账面价值 64,000,708.27 元，评估价值 529,102,879.83 元，评估增值
负债账面价值 63,238,383.85 元，评估价值 63,238,383.85 元；
股东全部权益账面价值 762,324.42 元，评估价值 465,864,495.98 元，评估增
值 465,102,171.56 元，增值率为 61011.06%。
资产评估结果汇总如下表：
单位：人民币元
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=B-A D=C/A*100
一、流动资产 64,000,708.27 64,000,708.27
二、非流动资产 0.00 465,102,171.56 465,102,171.56
其中：长期股权投资 0.00 465,102,171.56 465,102,171.56
固定资产
无形资产
使用权资产
长期待摊费用
递延所得税资产
其他非流动资产
资产总计 64,000,708.27 529,102,879.83 465,102,171.56 726.71
三、流动负债 63,238,383.85 63,238,383.85
四、非流动负债
其中：递延所得税负债
股东全部权益 762,324.42 465,864,495.98 465,102,171.56 61,011.06
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评估结论根据以上评估工作得出，详细情况见评估明细表。
在本报告所揭示的评估假设基础上，深圳华信科和 WS 的股东全部权益采用资产
基础法简单加计的评估结果合计为 626,104,633.13 元。
(二) 收益法评估结果
在本报告所揭示的评估假设基础上，深圳华信科和 WS 合计的股东全部权益价
值采用收益法评估的结果为 1,496,000,000.00 元。
委托人拟一并收购深圳华信科和 WS 的股权，故本次评估对象为深圳华信科和
WS 的合计股东全部权益价值。深圳华信科和 WS 的股权结构、实际控制人及经营业
务均相同，相关业务均统一统筹安排，且两家公司之间存在关联交易，委托人和被
评估单位难以分别预测各被评估单位的未来收益，因此本次评估不单独测算各被评
估单位的股东全部权益价值。
(三) 两种方法评估结果的比较分析和评估价值的确定
深圳华信科和 WS 合计的股东全部权益价值采用资产基础法评估的结果为
评估人员认为，以企业提供的资产负债表为基础采用资产基础法评估企业价值，
在评估中很难考虑那些未在财务报表上出现的项目如企业的人力资本、管理效率、
自创商誉、销售网络等，且资产基础法以企业单项资产的再取得成本为出发点，有
忽视企业的获利能力的可能性，由此导致资产基础法与收益法两种方法下的评估结
果产生差异。以收益法得出的评估值更能科学合理地反映企业股东全部权益的价值。
因此，本次评估最终采用收益法的评估结果 1,496,000,000.00 元（大写为人
民币壹拾肆亿玖仟陆佰万元整）作为深圳华信科和 WS 合计的股东全部权益的评估
价值。
十一、特别事项说明
以下事项并非本公司评估人员执业水平和能力所能评定和估算，但该事项确实
可能影响评估结论，提请本资产评估报告使用人对此应特别关注：
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评估对象和相关资产的法律权属资料及其来源进行了必要的查验，未发现评估对象
和相关资产的权属资料存在瑕疵情况。提供有关资产真实、合法、完整的法律权属
资料是被评估单位的责任，评估人员的责任是对被评估单位提供的资料作必要的查
验，资产评估报告不能作为对评估对象和相关资产的法律权属的确认和保证。若被
评估单位不拥有前述资产的所有权或其他有关权利，或对前述资产的所有权或其他
有关权利存在部分限制，则前述资产的评估结论和被评估单位股东全部权益价值评
估结论会受到影响。
和 WS 的合计股东全部权益价值。深圳华信科和 WS 的股权结构、实际控制人及经营
业务均相同，相关业务均统一统筹安排，且两家公司之间存在关联交易，委托人和
被评估单位难以分别预测各被评估单位的未来收益，因此本次评估不单独测算各被
评估单位的股东全部权益价值。
以考虑：
(1) 诉讼事项
根据（2019）粤 0304 民初 2975 号广东省深圳市福田区人民法院的民事判决
书，深圳华信科诉上海浦歌电子有限公司（以下简称上海浦歌）买卖合同纠纷案
中，法院判决上海浦歌应向深圳华信科支付拖欠货款 481,063.00 元及相应的利息
（账列应收账款科目）。截至评估基准日，广东省深圳市福田区人民法院已出具了
《执行实施类执行裁定书》（（2019）粤 0304 执 18626 号之一），载明因被执行人无
其他财产可供处分，本次执行程序无法继续进行，裁定终结本次执行程序，申请执
行人发现被执行人有可供执行财产的，可以申请恢复执行。本次评估已将上述应收
款项评估为零。
(2) 质押事项
WS 全资子公司联合无线香港有限公司以其拥有的应收账款（合计期末余额
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Finance H.K. Limited 开展保理业务提供担保，截至评估基准日，该质押事项下的
保理余额为 326,762,587.90 元。
(3) 其他事项
上海盈方微电子有限公司将所持深圳华信科和 WS 各 51%的股权进行质押，质
押情况如下：
质押登记时 担保金额 贷款到期
出质人 质押权人 质押物
间 （万元） 日
上海盈方 深圳华信科 51%
上海浦东发展银行股份有 2023/6/29
微电子有 股权 11,000.00 2028/5/5
限公司三林支行
限公司 WS 51%股权 2023/6/15
深圳华信科和 WS 承诺，截至评估基准日，除上述事项外，不存在其他资产抵
押、质押、对外担保、重大未决诉讼、重大财务承诺等或有事项。
序
出租方 承租方 地址 面积（㎡） 租赁起始期限 租金
号
上海市崇明区
上海富盛 新河镇新申路
经济开发 深圳华信 921 弄 2 号 X 2018/3/2-
区开发有 科 区 266 室(上 2028/3/1
限公司 海富盛经济开
发区)
苏州市工业园
苏州市华
苏州豪城 区钟园路 788
信科电子 2023/1/16- 月租金 14,528.00 元
科技有限 2026/1/15 （含税 5%）
有限公司 活广场 4 幢
公司
深圳市科 深圳市福田区
宇盛达科 深圳华信 滨河大道北深 2023/3/1- 月租金 43,007.58 元
技有限公 科 业泰然大厦 C 2025/2/28 （含税 5%）
司 栋 5 层 04B 号
月租金为 38790 元/月
（含税 9%），
深圳美凯 深圳市龙华区
龙企业服 深圳华信 大浪街道凯诚 2023/9/1-
务有限公 科 高新园 B 栋 2026/8/31
（含税 9%），第四年
司 201
按市场租金上涨幅度另
签订合同。电梯费：
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联合无线 深圳市福田区
深圳栢达
科技（深 滨河大道北深 2023/1/21- 月租金 198,000.00 元
圳）有限 业泰然大厦 2025/1/20 （含税 5%）
有限公司
公司 16C01-04
月租金为 58802 元/月
（含税 9%），
深圳美凯 联合无线 深圳市龙华区
月租金为 64682 元/月
龙企业服 科技（深 大浪街道凯诚 2023/9/1-
务有限公 圳）有限 高新园 B 栋 2026/8/31
按市场租金上涨幅度另
司 公司 201
签订合同。露台场地使
用费：2083 元/月（含
税 6%），电梯费：
本次资产基础法评估中，上述租赁事项已在使用权资产及租赁负债等科目中考
虑，但未考虑对其他资产的影响。在收益法评估中，上述租赁事项已在相关成本及
费用测算时考虑。
天健审〔2024〕3515号审计报告。根据《资产评估执业准则—企业价值》第12条规
定：资产评估专业人员根据所采用的评估方法对财务报表的使用要求对其进行了分
析和判断，但对相关财务报表是否公允反映评估基准日的财务状况和当期经营成果、
现金流量发表专业意见并非资产评估专业人员的责任。
术检测，评估师在假定被评估单位提供的有关技术资料和运行记录是真实有效的前
提下，通过实地勘察作出的判断。
全部权益的现时市场价值，没有考虑特殊的交易方式可能追加或减少付出的价格等
对评估价值的影响，也未考虑宏观经济环境发生变化以及遇有自然力和其它不可抗
力对资产价格的影响；本次评估对象为企业股东全部权益价值，部分股东权益价值
并不必然等于股东全部权益价值和股权比例的乘积，可能存在控制权溢价或缺乏控
制权的折价。同一资产在不同市场的价值可能存在差异。
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要、合理的假设，在资产评估报告中列示。这些假设是我们进行资产评估的前提条
件。当未来经济环境和以上假设发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件
的改变而推导出不同资产评估结论的责任。
照、审计报告、会计凭证等证据资料本身的合法性、完整性、真实性负责。
资产评估时被评估单位未作特别说明而评估师根据其执业经验一般不能获悉的情况
下，评估机构和评估人员不承担相关责任。
资产评估报告使用人应注意上述特别事项对评估结论的影响。
十二、资产评估报告使用限制说明
估报告载明的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及资产评估师不承担责
任。
行政法规规定的资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估
报告的使用人。
可实现的价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
估基准日后的一年内实现时，可以以评估结论作为交易价格的参考依据，超过一
年，需重新确定评估结论。
估结论。若资产数量发生变化，应根据原评估方法对资产价值额进行相应调整；若
资产价格标准发生重大变化，并对资产评估价值已经产生明显影响时，委托人应及
时聘请评估机构重新确定评估结果。
估。
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