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北新路桥: 希格玛会计师事务所关于新疆北新路桥集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复

证券之星 2024-01-20 00:00:00
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希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）
  Xigema Cpas(Special General Partnership)
       关于新疆北新路桥集团股份有限公司
           申请向特定对象发行股票的
              审核问询函之回复
深圳证券交易所：
  根据贵所于 2023 年 12 月 28 日下发的《关于新疆北新路桥集团股份有限公
司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2023〕120179 号）（以下
简称“审核问询函”）的要求，我们本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问
询问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并就审核问询函中的相关问题作出如
下答复：
  问题 1、本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 17 亿元，其中 11.9
亿元拟用于宿州至固镇高速公路项目（G3 京台高速公路复线），5.1 亿元用于补
充流动资金。本次募投项目由发行人持股 98.50%的控股子公司安徽宿固高速公
路有限公司实施，少数股东无同比例出资或提供借款的计划。募投项目拟投资
的金额为 55.25 亿元，除使用募集资金投入外，剩余部分所需资金将由发行人
自筹资金补足。根据申报文件，募投项目收入包括车辆通行费收入、路衍经济
收入两部分，其中车辆通行费收入根据交通车流量数据测算，单一车型预测通
行费年收入=预测车型流量*项目收费理财*约定通行费标准*年收费天数，车辆
通行费收入每年金额为各个车型之和。交通量预测年限为项目建成后 33 年，运
营期末年流量达到顶峰。
  发行人控股股东控制的部分企业如重庆兵建高速公路工程项目管理有限公
司、湖南新湘高速公路建设开发有限公司、新疆北新房地产开发有限公司、天
津北新房地产建设开发有限公司、烟台居佳投资置业有限公司等或与发行人存
在同业竞争。发行人最近一次再融资为 2020 年 5 月核准的发行股份、可转换公
司债券购买资产并募集配套资金，募集配套资金用于渝长高速扩能改造工程项
目，累计实现效益-39,110.41 万元，未达预期。
  请发行人补充说明：（1）募集资金投资构成明细，是否为资本性支出及理
由，补充流动资金比例是否符合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定；
（2）本次募投项目预计收入的具体构成，预计效益的测算依据和测算过程；结
合该项目所在地经济、人口、汽车保有量等实际情况、临近道路车流量数据、
发行人承建的可比项目情况等说明效益测算的谨慎性及合理性；运营期末年流
量达到顶峰的原因及合理性，是否与同类可比项目运营情况一致；（3）结合发
行人资金状况、信贷安排、融资额度等情况说明本次募投项目资金缺口的情况
及解决方式、具体安排，分析对公司资产负债率、偿债能力等的影响，本次募
投项目的实施是否存在重大不确定性；（4）量化分析说明募投项目新增折旧摊
销对公司业绩的影响；（5）少数股东不提供增资或借款的原因及合理性，是否
损害发行人及其中小股东利益；（6）控股股东、实际控制人及其控制的企业的
具体经营范围，本次募投项目实施后是否存在新增同业竞争及关联交易的情形；
（7）结合前次募投项目效益预测的具体内容，实际车流量与预计车流量的差异
情况，分析前次募投项目各年度效益完成情况，未完成预测效益的原因及合理
性，说明前次募投项目效益预测是否审慎，是否有利于提高发行人的资产质量、
营运能力、盈利能力等。
  请发行人补充披露（2）（3）（4）（7）相关风险。
  请保荐人和会计师核查并发表明确意见，发行人律师对（5）（6）核查并发
表明确意见。
  【回复】
  一、募集资金投资构成明细，是否为资本性支出及理由，补充流动资金比
例是否符合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定
  （一）募集资金投资构成明细，是否为资本性支出及理由
  本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 170,000.00 万元（已扣除财务
性投资及类金融业务的影响），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于宿州
至固镇高速公路项目（G3 京台高速公路复线）、补充流动资金。
    宿州至固镇高速公路项目（G3 京台高速公路复线）项目总投资为 552,487.87
万元，投资明细情况如下：
序                投资金额         占总投          其中，募集资金        是否资本性支
          投资项目
号                （万元）         资比例           投入（万元）          出
    本次发行拟募集 119,000.00 万元用于宿州至固镇高速公路项目建设的建筑
安装工程费用、土地使用及拆迁补偿费以及工程建设其他费用。
    根据《企业会计准则—固定资产》，自行建造固定资产的成本，由建造该项
资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。根据《企业会计准则附录—
会计科目和主要账务处理》，企业在建工程发生的管理费、征地费、可行性研究
费、临时设施费、公证费、监理费及应负担的税费等，应纳入在建工程核算。
    建筑安装工程费及土地使用及拆迁补偿费属于为建造该项目而发生的直接
支出，符合资本化条件，属于资本性支出；工程建设其他费用包括建设单位管理
费、工程监理费、项目前期工作咨询费、勘察设计费等，属于与执行该项目合同
而发生的有关费用，符合资本化条件，属于资本性支出。
    因此，本项目的募集资金均为资本性支出，符合《企业会计准则》的规定。
    本次发行募集资金 51,000.00 万元，用于补充流动资金，该项目不符合《企
业会计准则》资本化的要求，因此，本项目为非资本性支出。
    （二）补充流动资金比例是否符合《证券期货法律适用意见第 18 号》相关
规定
    本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过170,000.00万元，其中用于补
充流动资金金额为51,000.00万元，占募集资金总额比例为30%，未超过募集资金
总额的百分之三十，符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定。
    二、本次募投项目预计收入的具体构成，预计效益的测算依据和测算过程；
结合该项目所在地经济、人口、汽车保有量等实际情况、临近道路车流量数据、
发行人承建的可比项目情况等说明效益测算的谨慎性及合理性；运营期末年流
量达到顶峰的原因及合理性，是否与同类可比项目运营情况一致
    （一）本次募投项目预计收入的具体构成，预计效益的测算依据和测算过
程
    本次募投项目的收入主要包括车辆通行费收入、路衍经济收入两部分。车辆
通行费收入是指按照国家规定收取的车辆通行收入，路衍经济收入包括油品销售
收入、服务区出租及广告收入。
    （1）项目建设期 3 年，运营期 33 年；融资年限为 25 年；固定资产折旧年
限 33 年；
    （2）项目公司长期借款利率参照 5 年期贷款市场报价利率（LPR）下浮，
取 3.7%。目前项目公司的实际贷款利率为 3.47%-3.6%；
    （3）项目公司相关税费按国家相关法律、法规执行，其中建安工程进项税
率为 9%，工程建设其他费进项税率为 6%，年通行费收入为 9%的销项税；
    （4）项目公司运营人员 126 人，运营管理费每年递增 3%；
    （5）项目日常养护费用 12 万/公里；第一轮预防性养护基准费用 1,078 万元
/年、第二轮预防性养护基准费用 1,630 万元/年，均每年递增 3%；第一次路面大
修 0.75 亿元，第二次路面大修 1.13 亿元；
    （6）车辆通行费收入根据交通车流量数据测算，单一车型预测通行费年收
入=预测车型流量*项目收费里程*约定通行费标准*年收费天数，车辆通行费收入
每年金额为各个车型之和。
其中：
  ①约定通行费标准是参考安徽省目前执行的公路收费标准、桥隧叠加标准，
客、货车划分不同车辆类型进行收费；
  ②预测车型流量系收集调查经济社会及交通现状资料后，分析经济社会与交
通运输发展两者之间的相关关系，在预测区域未来经济发展水平的基础上，研究
区域未来的交通生成和交通分布情况，推算其正常增长的趋势型交通量，同时考
虑因本项目建成后对影响区域产生的诱增交通量，以及与水运、铁路等其它运输
方式相互转移的交通量，最终确定项目未来的交通量；
  交通量预测年限为项目建成后 33 年。项目路段开通初年，主要承担区域内
部交通出行功能，流量主要为周边国省道转移交通量和少量诱增交通量；徐蚌高
速全线贯通后形成通道功能，项目路段流量主要由高速路网分流交通量、周边国
省道转移交通量、诱增交通量组成；运营期末年流量达到顶峰；
  ③项目公路里程按照《安徽省交通运输厅关于宿州至固镇高速公路初步设计
的批复》中的公路里程进行计算。
  （1）车流量预测
  公路交通量是经济社会发展对公路交通需求的反映，其发生和发展与沿线的
经济社会状况密切相关，因此未来交通量应以研究区域未来经济发展目标为基础
进行推算，具体思路为：收集调查经济社会及交通现状资料后，分析经济社会与
交通运输发展两者之间的相关关系，在预测区域未来经济发展水平的基础上，研
究区域未来的交通生成和交通分布情况，推算其正常增长的趋势型交通量，同时
考虑因本项目建成后对影响区域产生的诱增交通量，以及与水运、铁路等其它运
输方式相互转移的交通量，最终确定项目未来的交通量。据此为本项目建设规模
和实施计划的确定、经济评价及投资决策提供依据。
  依据交通部颁发的《公路建设项目可行性研究编制办法》,交通量预测采用
以机动车起讫点调查为基础的“四阶段推算法”。根据公路交通量生成的一般规律，
项目远景交通量主要由现状通道内公路的正常趋势交通量在本项目上的分配交
通量、诱增交通量和转移交通量构成。
       利用安徽省高速交通模型分析区域高速流量，建立规划路网模型分析项目路
承担未来高速路网流量情况，同时参考区域干线流量交通调查数据，计算由区域
干线转移至项目路的流量。结合项目路承担的路网流量与干线转移流量，计算得
出项目路预测基年流量。
       将基年流量按照预测的交通量增长率，并结合诱增、转移交通量综合预测项
目路交通量。
       项目路开通初年（2026 年）
                     ，项目路主要承担区域内部交通出行功能，流量
主要为周边国省道转移交通量和少量诱增交通量，流量为 4,015pcu/d（注：标准
车/天）；徐蚌高速全线贯通后（2028 年），形成通道功能，项目路流量主要由高
速路网分流交通量、周边国省道转移交通量、诱增交通量组成，流量为 26,093pcu/d；
运营期末年（2058 年），流量为 58,240pcu/d。
                预测车流量                                      预测车流量
年份                                          年份
        自然合计(veh/d)     折算合计(pcu/d)                自然合计(veh/d)     折算合计(pcu/d)
       （2）收入预测
   ①收费标准确定
   根据安徽省交通运输厅 2019 年 12 月 30 日发布的《安徽省收费公路车辆通
行费计费方式调整方案》规定的基本费率及桥隧叠加收费标准，计算得到项目路
的综合费率，具体收费标准如下表所示：
  车型      客一     客二     客三     客四         货一     货二     货三     货四     货五      货六
全段收费额
（元/车次）
全段综合费率
（元/公里）
   ②通行费收入测算
   根据《G3 京台高速公路复线宿州至固镇段特许经营项目社会投资人招标中
标结果公示》及工可报告，项目建设期 3 年，运营期 33 年，因此通行费收入按
   项目路年通行费收入测算公式：
   I：表示年通行费收入；
   n：表示各个车型，取值为 1-10，1 代表客一， …… ，4 代表客四，5 代表
货一 ， …… ，10 代表货六；
   Qn：表示各个车型的流量；
   Cn：表示各个车型对应的收费标准；
   L：表示项目路收费里程；
   Dn：表示各个车型的年收费天数。
   测算收入时，考虑客一收费天数按 345 计(即考虑小客车 20 天节假日免费),
其余车型按 365 计；考虑 ETC 优惠以及大修对收入的影响。
   预测初年（2026 年）,通行费收入为 4,410.00 万元；徐蚌高速全线贯通后（2028
年）,通行费收入为 29,217.00 万元；预测末年（2058 年），通行费收入为 64,273.00
 万元；33 年运营期通行费收入为 151.03 亿元（含税）。具体运营期通行费收入预
 测如下：
                                                                               单位：万元
通车年份   年份     客一       客二    客三    客四    货一      货二    货三      货四      货五      货六       合计
         通车年份   年份         客一       客二       客三     客四      货一           货二       货三        货四       货五         货六          合计
         收入（亿元）              38.1    0.7      0.8     0.8          6.2     2.3      5.9      13.8      6.2        76.4      151.03
                综上，公司本次募投项目的收费及车流量预测合理、谨慎，在预测车流量模
          型中考虑其他线路分流效益以及替代交通工具的影响。
                ③路衍经济收入
                综合考虑项目油品销售收入、服务区出租及广告收入等，参考省内其他高速
          路衍经济收入，服务区出租收入按 80 万元/年计，运营期每 10 年按 10%的增速
          递增，运营期 33 年合计收入 2,938.40 万元（含税）；广告收入按 20 万元/年计，
          运营期第 5 年开始按 3%的增速递增，运营期 33 年合计收入 1,011.51 万元（含税）。
                ④收入测算结果
                经测算，运营期收入测算情况如下：
                                                                                                      单位：万元，含税
                                                                                     运营期（33 年）
序号       项目      运营期合计              运营期平均
                （3）总成本费用测算过程
                高速公路运营总成本费用主要由运营管理费、日常养护费用、预防性养护成
          本、大中修费用等经营成本、借款利息及折旧摊销费用构成。
                ①经营管理费测算
                运营管理成本包括人员工资支出和日常管理支出构成。人员工资支出根据项
          目人员配置数量（126 人）以及平均薪酬拟定，日常管理支出主要为办公费等。
经测算，运营期经营管理费用合计 69,533.60 万元。
  ②日常养护费用测算
  日常养护费用主要由路面日常养护、桥梁日常养护、机电日常维护构成，根
据安徽省收费公路养护成本历史数据，同时考虑人力、物料成本的上涨，经测算，
运营期内日常养护费用为 27,050.13 万元。
  ③预防性养护成本测算
  第一轮预防性养护首年预估费用为 1,078.00 万元/年，以后每年递增 3%;第
二轮预防性养护首年预估费用为 1,630.00 万元/年，以后每年递增 3%。两轮预防
性养护费用为 1.44 亿元。
  ④大中修费用
  由于采用了预防性养护，路面寿命得以一定程度的延长，再加上项目初期交
通流量不大，计划在通车运营的第 13 年开始第一次大修，维修时间为两年，主
要拟对全线铺面已产生局部病害处进行处理，对老化的面层进行铣刨重铺。计算
预期养护经费约为 7,497.22 万元。
  在道路运营末期，为便于交付，对已有局部病害进行铣刨重铺后，同时对下
层水稳存在病害处进行处理。计算预期养护经费约为 11,340.22 万元。
  ⑤借款利息
  根据项目还本付息计划，本项目运营期需支付的利息总额为 245,271.21 万元。
  ⑥折旧摊销
  本项目固定资产按车流量法计提，折旧年限 33 年，固定资产残值率为 0%，
运营期折旧摊销费用合计 519,000.34 万元。
  ⑦总成本费用测算结果
  经测算，运营期总成本费用情况如下：
                                                                                       单位：万元，含税
                                                                         运营期（33 年）
序号       项目     运营期合计          运营期平均
               （4）效益测算结果
               经测算，本项目运营期 33 年经营收入 140.56 亿元（不含税，下同）,利润总
          额 50.60 亿元，税后净利润 37.30 亿元。项目具体损益预测情况如下表：
                                                                                               单位：万元
                                                                          运营期（33 年）
序号       项目     运营期合计          运营期平均
               （二）结合该项目所在地经济、人口、汽车保有量等实际情况、临近道路
          车流量数据、发行人承建的可比项目情况等说明效益测算的谨慎性及合理性
               宿州至固镇高速公路是《安徽省高速公路网规划修编（2020-2035 年）》规划
          的徐州至蚌埠高速公路（S15）中的一段，属于安徽省所规划的“五纵十横”中纵
          二并行线的一部分。本项目北接 G1516 盐洛高速公路，南连在建固蚌高速公路，
          是 G3 京台高速公路复线的重要组成部分，也是省网的重要组成部分。
   （1）项目所在区域经济情况
   综合考虑本项目在区域路网中的地位，以及对沿线各地区经济、交通、人流、
物流等的影响程度，确定蚌埠市、宿州市为项目直接影响区域，安徽省其他地区、
江苏省为项目间接影响区。根据安徽省统计局发布的《2023 年安徽统计年鉴》，
目直接影响的区域宿州市和蚌埠市的 GDP 合计 4,236.87 亿元，占安徽省 GDP 总
量的比例为 9.41%，GDP 合计在安徽省排名第三。
                                                     单位：亿元
         项目       2022 年           2021 年           2020 年
宿州市                   2,224.59         2,127.72         1,969.24
蚌埠市                   2,012.28         1,948.99         2,018.35
GDP 合计                4,236.87         4,076.71         3,987.59
安徽省 GDP              45,045.02        42,565.17        38,061.51
GDP 占比                     9.41%            9.58%        10.48%
注：安徽省统计局发布的《2023 年安徽统计年鉴》
   （2）项目人口情况
   根据安徽省统计局发布的《2023 年安徽统计年鉴》，安徽省共有 16 个地级
市，9 个县级市，50 个县，45 个市辖区，287 个街道办事处，1235 个乡镇。截
至 2022 年末，安徽省常住人口 6127 万人，其中本项目直接影响的区域宿州市和
蚌埠市常住人口合计 860.9 万人，占安徽省常住人口比例为 14.05%，常住人口合
计在安徽省城市人口数量排名第二，仅次于省会合肥市。
  （3）民用汽车拥有量情况
其中宿州和蚌埠民用汽车拥有量合计 1,365,599 辆，在安徽省民用汽车拥有量排
名第二，仅次于省会城市合肥，占安徽省民用汽车拥有量的比例为 12.09%，近
三年复合增长率为 8.59%，高于安徽省民用汽车复合增长率。具体情况如下：
       项目         2022 年        2021 年       2020 年      复合增长率
宿州民用汽车拥有量（辆）        772,205       723,190      658,373     8.30%
蚌埠民用汽车拥有量（辆）        593,394       554,903      499,693     8.97%
    合计（辆）          1,365,599     1,278,093   1,158,066     8.59%
安徽省民用汽车拥有量（辆）     11,296,878    10,643,900   9,908,541     6.78%
       占比            12.09%        12.01%      11.69%
注：数据来源于安徽省统计局发布的《统计年鉴》
  综上，从本项目直接影响的区域经济、人口情况及民用汽车拥有量数据来看，
本项目实施后将直接服务安徽省约 10%的人口总量、辐射安徽省约 10%的区域
经济总量以及约安徽省 12%的民用汽车拥有量，整体上，本项目效益测算是谨慎
合理的。
  项目区域经过近几年高速公路的大规模建设，高速公路已基本成网。目前区
域内有宁洛高速、京台高速、徐明高速、盐洛高速、蚌五高速、固蚌高速等多条
高速公路，支撑区域经济的转型与发展。
  宁洛高速、京台高速作为项目路所在路网的主干道，流量较大，分别在 4.5
万 pcu/d、2.5 万 pcu/d 左右。其中，京台高速的大刘郢枢纽至西泉街枢纽段流量
最大，为 4.0 万 pcu/d 之间，其次是宿州枢纽至大刘郢枢纽段，为 3.7 万 pcu/d,
最后是朱圩子枢纽至宿州枢纽段，为 3.1 万 pcu/d。
  本项目运营期预期车流量平均为 41,357pcu/d，与周边高速公路统计量对比
如下：
  高速公路              路段              折算合计（pcu/d）
           朱圩子枢纽-宿州枢纽                         31,383
京台高速       宿州枢纽-大刘郢枢纽                         37,077
           大刘郢枢纽-西泉街枢纽                        40,259
           大刘郢枢纽-江山枢纽                         45,309
宁洛高速
           江山枢纽-明光枢纽                          45,953
              平均                              39,996
         宿固高速项目（运营期平均）                        41,357
注：对比路段为 2021 年的交通量数据，未剔除公共卫生事件对车流量的负面影响
  从上表可见，宿固高速预测的车流量水平与所在区域临近高速公路通行量不
存在重大差异。
  除宿固高速外，公司承建运营的高速公路主要有：福建顺邵高速、渝长高速、
巫大高速、广平高速等，主要位于川渝及福建区域，宿固高速位于安徽省内。由
于高速公路建设运营具有特殊性，受辐射区域的经济发展水平、地理位置、周边
路网状况、施工条件、建造环境、技术指标、人口特征等多方面因素影响，导致
不同区域的高速公路经济效益不具有可比性。
  （三）运营期末年流量达到顶峰的原因及合理性，是否与同类可比项目运
营情况一致
  目前，车流量预测普遍依据交通部颁发的《公路建设项目可行性研究编制办
法》
 ，采用以机动车起讫点调查为基础的“四阶段推算法”。根据公路交通量生成
的一般规律，交通量主要由趋势交通量、诱增交通量和转移交通量构成。其中，
趋势交通量为交通量的重要构成部分，是指随着经济社会的发展而自然增长的交
通量，运用增长率法，以基年 OD 表中各交通小区发生、吸引交通量，按模型计
算出未来各特征年交通量，趋势交通量预测的内在逻辑主要基于区域经济的未来
发展水平。
  因此，随着区域经济持续增长，趋势交通量也持续增长，车流量亦将保持持
续增长趋势，到项目运营期末年车流量达到顶峰。
  公司承建的高速公路车流量预测方法对比如下：
                                     是否运营期末年
项目名称     车流量预测方法        工可报告出具单位
                                     达到车流量顶峰
       趋势交通量+诱增交通量
巫大高速                 重庆市交通规划勘察设计院       是
       +转移交通量
                     中交第二公路勘察设计研究院
渝长高速   趋势交通量+诱增交通量                      是
                     有限公司
       趋势交通量+诱增交通量   四川省交通厅公路规划勘察设
广平高速                                    是
       +旅游交通量        计研究院
       趋势交通量+诱增交通量   中国公路工程咨询集团有限公
宿固高速                                    是
       +转移交通量        司
  从上表可见，不同工可报告出具单位对车流量预测采取基本一致的预测方法，
     项目运营期末年流量达到顶峰主要基于采用车流量预测方法，具有合理性，与行
     业惯例一致。
        三、结合发行人资金状况、信贷安排、融资额度等情况说明本次募投项目
     资金缺口的情况及解决方式、具体安排，分析对公司资产负债率、偿债能力等
     的影响，本次募投项目的实施是否存在重大不确定性
        （一）本次募投项目资金缺口的情况及解决方式、具体安排
        本次募投项目拟投资 552,487.87 万元，截至本次发行董事会召开日已投资
     万元，剩余资金缺口 305,237.97 万元拟使用银行债务融资及自有资金的方式予以
     解决。
     州分行、中国银行股份有限公司宿州分行、中国建设银行股份有限公司宿州分行
     签订了《人民币 43.2 亿元固定资产银团贷款合同》，贷款额度 43.20 亿元，贷款
     合同项下的贷款期限为从首笔贷款资金的提款日（包括该日）起至全部贷款到期
     日止的期间，共计 33 年，资金用途为宿州至固镇高速公路建设。截至 2023 年 9
     月 30 日，累计贷款余额为 10.50 亿元，尚未使用银行授信为 32.70 亿元。
        因此，银行贷款的尚未使用额度能够覆盖本次项目资金需求缺口。
        （二）募投项目实施对公司资产负债率及偿债能力的影响
        截至 2023 年 9 月 30 日，公司资产负债率为 89.53%，若本次募投项目资金
     缺口均由银行贷款方式解决，公司的整体资产负债率将达到 90.10%，在短期内，
     将导致公司资产负债率上升及偿债能力下降。未来随着募投项目效益逐步实现，
     银行贷款的偿还，公司资产负债率及偿债能力将得到改善。
        四、量化分析说明募投项目新增折旧摊销对公司业绩的影响
        本次募投项目新增折旧摊销及利息费用对公司未来经营业绩的具体影响情
     况如下：
                                                                    单位：万元
                                                    运营期（33 年）
项目         运营期合计   运营期平均
                                                                                  运营期（33 年）
    项目        运营期合计           运营期平均
募投项目产生营业收入     1,405,636.39     42,595.04        4,205.30        29,853.29     38,687.80      47,251.61      54,189.37      59,805.89
募投项目新增折旧摊销      519,000.34      15,727.28        1,526.99        10,929.34     14,270.78      17,463.49      20,050.33      22,147.45
募投项目新增利息费用      245,271.21        7,432.46     16,354.00         16,515.56     11,742.54        4,878.42              -              -
募投项目新增折旧摊销
及利息费用合计
募投项目新增净利润       372,973.59      11,302.23      -15,420.57           444.50       6,859.64     16,078.28      21,184.52      24,399.56
公司预计收入        40,856,414.57   1,238,073.17   1,199,683.42   1,225,331.41     1,234,165.93   1,242,729.74   1,249,667.50   1,255,284.02
募投项目新增折旧摊销
占预计收入的比例
募投项目新增折旧摊销
及利息费用占预计收入           1.87%          1.87%          1.49%            2.24%          2.11%          1.80%          1.60%          1.76%
的比例
公司预计净利润         590,095.77      17,881.69       -8,841.11         7,023.96     13,439.10      22,657.74      27,763.98      30,979.02
募投项目新增净利润占
预计净利润的比例
募投项目新增折旧摊销
占预计净利润的比例
募投项目新增折旧摊销
及利息费用占预计净利        129.52%        129.52%          不适用             390.73%       193.56%         98.61%         72.22%         71.49%
润的比例
          注 1：预计营业收入=前三年营业收入平均数（1,195,478.13 万元）+本次募投项目新增营业
          收入；
          注 2：预计净利润=前三年净利润平均数（6,579.46 万元）+本次募投项目新增净利润；
          注 3：新增折旧摊销占预计收入的比例=新增折旧摊销/预计营业收入；新增折旧摊销占预计
          净利润的比例=新增折旧摊销/预计净利润；募投项目新增折旧摊销及利息费用占预计净利润
          的比例=新增折旧摊销及利息费用/预计净利润；
          注 4：上述预测仅为测算本募投项目新增折旧摊销对公司经营业绩的影响，不代表公司对外
          来经营业绩的承诺，提请投资者关注投资风险。
             在本募投项目建成初期，由于募投项目效益实现具有一定的周期，通车量将
          逐步爬坡，效益逐步释放。同时，受募投项目借款利息费用化及折旧摊销费用的
          影响，预计本募投项目将在 2026 年-2029 年（即运营期前 4 年）出现亏损的情形，
          对公司短期经营业绩产生不利影响，甚至在 2026 年-2027 年，由于本募投项目运
          营导致公司出现亏损的情形。预计自 2030 年（即运营期第 5 年）起，本募投项
          目将扭亏为盈，对提升公司整体经营业绩持续产生正面作用。
             从上表可见，本次募投项目在运营期内预计将新增折旧摊销 519,000.34 万元
          及新增利息费用 245,271.21 万元，占预计营业收入的比例为 1.87%，占预计净利
          润的比例为 129.52%。经测算，本募投项目将在运营期内新增平均净利润
          为 63.21%，具有良好的经济效益，上述测算已扣除了新增折旧摊销及新增利息
费用影响。
  五、少数股东不提供增资或借款的原因及合理性，是否损害发行人及其中
小股东利益
  （一）本次募投项目的实施主体
  本次募投项目宿州至固镇高速公路项目（G3 京台高速公路复线）实施主体
为公司控股子公司安徽宿固高速公路有限公司，补充流动资金的实施主体为新疆
北新路桥集团股份有限公司。
局、蚌埠市交通运输局通过公开招标方式选择北新路桥作为社会投资人，负责项
目建设及融资。宿州市人民政府、蚌埠市人民政府根据《安徽省人民政府办公厅
关于加快推进高速公路建设促进长三角一体化发展的通知》
                         （皖政办(2020)5 号），
负责推进宿州至固镇高速公路项目的实施，并授权北新路桥和宿州交通文化旅游
投资集团有限公司组建项目公司安徽宿固高速公路有限公司，项目公司与宿州市
交通运输局、蚌埠市交通运输局签订《宿州至固镇高速公路特许经营项目特许经
营协议》（以下简称“《特许经营协议》”）。项目公司对项目的投融资、建设、运
营、移交等全过程负责，并获得本项目车辆通行费收费权、项目沿线规定区域内
服务设施经营权和广告经营权。
  安徽宿固高速公路有限公司基本信息如下：
   项目                           内容
公司名称       安徽宿固高速公路有限公司
成立时间       2022-01-21
注册资本       10000 万元人民币
统一社会信用代码   91341300MA8NME5534
注册地址       安徽省宿州市经开区管委会（鞋城五路 508 号）院内综合楼 501 室
           许可项目：公路管理与养护；建设工程施工；建设工程设计（依法须
           经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）一般项目：小
           微型客车租赁经营服务；物业管理；水泥制品销售；机械设备销售；
           建筑材料销售；广告设计、代理；广告制作；广告发布；信息技术咨
经营范围
           询服务；停车场服务；工程管理服务；信息咨询服务（不含许可类信
           息咨询服务）；机械设备租赁；住房租赁；非居住房地产租赁；土地
           使用权租赁；柜台、摊位出租；高速公路服务区燃气汽车加气站经营
           （除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）
    项目                         内容
            新疆北新路桥集团股份有限公司持股比例为 98.50%、宿州交通文化旅
股权结构
            游投资集团有限公司持股比例为 1.50%
   （二）募集资金投入方式
   根据《宿州至固镇高速公路特许经营项目投资合作协议》
                           （以下简称“《投资
合作协议》”），宿州至固镇高速公路项目总投资估算为 55.25 亿元，本项目的资
本金为 111,415 万元，发行人应履行的出资义务为 109,743.78 万元（111,415 万元
×98.50%），截至本次发行董事会召开日（2023 年 8 月 1 日）发行人已累计出资
   本次募集资金到位后，募集资金将以实缴资本金并结合借款的方式投入。在
资本金范围内，各方将按出资比例进一步履行出资义务，在资本金范围外的项目
建设所需募集资金，将在本次募集资金到位后，发行人与非全资控股子公司安徽
宿固签署借款协议，明确借款用途，借款利率将参考届时中国人民银行授权全国
银行间同业拆借中心公布的最近一年期贷款市场报价利率（LPR）确定，上述非
全资控股子公司安徽宿固将向发行人支付相应借款利息。少数股东宿州交通文化
旅游投资集团有限公司不参与向项目公司安徽宿固提供借款。
   （三）少数股东不提供增资或借款的原因及合理性
   根据《宿州至固镇高速公路特许经营项目投资合作协议》《宿州至固镇高速
公路特许经营项目特许经营协议》等协议要求，本项目的资本金由项目公司的股
东按照约定的比例负责筹措，项目资本金以外的建设资金由项目公司（安徽宿固）
及投资人（北新路桥）通过合法渠道筹集。
   同时，根据《传统基础设施领域实施政府和社会资本合作项目工作导则》
                                  （发
改投资[2016]2231 号）等相关规定，项目融资责任由项目公司或社会资本方承担，
当地政府及其相关部门不应为项目公司或社会资本方的融资提供担保。
   综上，除履行实缴资本金义务外，少数股东不同比例出资或增资，主要基于
《投资合作协议》及相关法规要求，具有合理性。
   （四）少数股东不提供增资或借款，不会损害公司及中小股东利益
   公司持有项目公司股权比例为 98.50%，作为项目公司的控股股东，能够对
项目公司经营、借款实际用途和还款安排进行有效控制，项目公司所实现经济效
益大部分为公司及股东所享有，通过实施募投项目，发行人能够获得相关收益的
同时，发行人将参考中国人民银行同期贷款利率向项目公司收取贷款利息。
  因此，项目公司其他少数股东不按股权比例向项目公司提供借款或增资而由
发行人单方提供借款具有合理性，符合行业惯例，不存在损害发行人及中小股东
利益的情形。
  六、控股股东、实际控制人及其控制的企业的具体经营范围，本次募投项
目实施后是否存在新增同业竞争及关联交易的情形
  （一）控股股东、实际控制人及其控制的企业的具体经营范围
  公司实际控制人为新疆生产建设兵团第十一师国有资产监督管理委员会。根
                          “上市公司与本规则第 6.3.3
据《深圳证券交易所股票上市规则》6.3.4 条的规定：
条第二款第（二）项所列法人（或者其他组织）受同一国有资产管理机构控制而
形成该项所述情形的，不因此构成关联关系，但其法定代表人、董事长、总经理
或者半数以上的董事兼任上市公司董事、监事或者高级管理人员的除外”。公司
实际控制人控制的除控股股东及其分子公司外的其他企业不存在法定代表人、董
事长、总经理或者半数以上的董事兼任发行人董事、监事或者高级管理人员的情
形，因此不存在需被认定为发行人关联方的情况。发行人与实际控制人控制的其
他企业之间不构成同业竞争。
  报告期内，发行人与控股股东兵团建工集团及其控制的其他企业不存在构成
重大不利影响的同业竞争。截至本回复出具之日，控股股东兵团建工集团及其控
制的其他企业具体经营情况如下：
序
     公司名称                        经营范围                           实际开展业务
号
             房屋建筑工程施工总承包特级；铁路工程施工总承包壹级；水利水电工程施工总承包壹级（具体范围
    新疆生产建设   以建设部门颁发的资质证书为准）。承包境外工程和境内国际招标工程，上述境外工程所需的设备、
    兵团建设工程   材料出口，对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。房屋及设备租赁；仓储服务；项目投资；塑    从事房屋、铁路、水利、境
    （集团）有限   钢门窗、钢结构制品的生产、销售；物业管理；房屋、设备、建材的租赁；建材销售；建筑新技术、    外工程施工业务
    责任公司     新工艺、新产品的研究开发及技术推广服务；桥梁预制，市政行业（排水工程、给水工程、道路工程）
             专业乙级（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
             水利水电、市政公用工程、公路建筑工程、房屋建筑、钢结构工程、土石方工程、金属门窗工程、装
             饰装潢工程承包、施工；起重设备安装承包；机械设备、照明器材、金属门窗、塑钢门窗、钢制散热
    阿克苏恒升建
             器、塑料制品、汽车配件、金属材料、五金交电、化工产品、机电产品、润滑油、钢材、建筑材料、
             通讯器材、机械设备及配件销售；边境小额贸易及其他货物与技术的进出口经营；市场开发服务；空
    任公司
             调安装服务；设备租赁；搬运装卸服务；机动车维修；房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部
             门批准后方可开展经营活动）
             水泥制品销售；劳保用品、煤炭及制品、石油制品（不含危险化学品）、非金属矿及制品、金属材料、
             金属矿石、高品质特种钢铁材料、新型金属功能材料、特种陶瓷制品、建筑陶瓷制品、新型结构陶瓷
             材料、新型功能陶瓷材料、高性能有色金属及合金材料、稀土功能材料、建筑材料、塑料制品、橡胶
             制品、石墨烯材料、工程塑料及合成树脂、高性能纤维及复合材料、金属基复合材料和陶瓷基复合材
    阿拉尔市北新
             料、五金产品、化工产品（不含危险化学品）、电气设备、金属制品、电线电缆、环境保护专用设备、   从事金属材料、钢铁材料销
             涂料、针纺织品、水暖配件、家具销售；金属材料制造；建筑工程、市政公共工程、城市园林绿化工    售等业务
    公司
             程施工；建筑工程机械设备租赁服务；科技交流和推广服务；工程技术咨询服务；钢结构工程；建筑
             劳务分包；室内外装饰装修服务；门窗制造及安装；工程机械作业；集装箱租赁服务；建筑业企业。
             （涉及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经营）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
             方可开展经营活动）
             许可项目：建设工程施工；建筑劳务分包；住宅室内装饰装修；公路管理与养护；路基路面养护作业；
    阿拉尔市华锟   电气安装服务；施工专业作业（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经
    公司       运输设备租赁服务；建筑材料销售；建筑用钢筋产品销售；普通机械设备安装服务；建筑装饰材料销
             售；园林绿化工程施工；土石方工程施工；体育场地设施工程施工；金属门窗工程施工；对外承包工
序
     公司名称                        经营范围                           实际开展业务
号
             程；水泥制品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
             许可项目：建设工程施工；建筑劳务分包（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
             动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：土石方工程施工；机械设备租赁；
    安徽北新工程   园林绿化工程施工；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；建筑材料销
    公司       售；机械设备销售；建筑防水卷材产品销售；保温材料销售；防腐材料销售；计算机软硬件及辅助设
             备批发；石油制品销售（不含危险化学品）；食品销售（仅销售预包装食品）（除许可业务外，可自主
             依法经营法律法规非禁止或限制的项目）
             一般项目：工程管理服务；供应链管理服务；国内货物运输代理；国内贸易代理；进出口代理；技术
             进出口；货物进出口；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；机械设备租赁；
             技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；通讯设备销售；建筑材料销售；
             金属材料销售；计算机软硬件及辅助设备零售；机械设备销售；专用化学产品销售（不含危险化学品）
                                                         ；
             汽车零配件批发；新鲜水果批发；新鲜蔬菜批发；化肥销售；畜牧渔业饲料销售；农作物种子经营（仅
    北京北新天润   限不再分装的包装种子）；针纺织品及原料销售；日用品销售；建筑装饰材料销售；煤炭销售（不在
    有限公司     滑油销售；食用农产品批发；食用农产品零售；会议及展览服务；翻译服务；专业设计服务；城市绿
             化管理；五金产品批发；非金属矿及制品销售；金属矿石销售；食用农产品初加工；农副产品销售；
             水产品批发；饲料原料销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可
             项目：食品销售；劳务派遣服务；建筑劳务分包；建设工程施工。（依法须经批准的项目，经相关部
             门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）（不得从事国家和
             本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
    亳州兵建晟华
             江、湖治理服务，城市水域治理服务，水污染监测服务，工程设计服务，工程项目管理（依法须经批
             准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
    公司
    成都鸿禧房地   许可项目：房地产开发经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营
                                                           从事房地产开发业务（限于
                                                           四川省成都市范围内）
    司        凭营业执照依法自主开展经营活动）。
序
      公司名称                        经营范围                           实际开展业务
号
              许可项目：地质灾害治理工程施工；建设工程施工；房地产开发经营；建筑智能化系统设计；建筑智
              能化工程施工；建设工程设计；技术进出口；货物进出口；工程造价咨询业务；食品销售；农作物种
              子经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）一般项目：以自有资金从事投
              资活动；企业管理；公共事业管理服务；企业管理咨询；土石方工程施工；对外承包工程；技术服务、
              技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；机械设备租赁；劳务服务（不含劳务派遣）；
              普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；门窗销售；工程管理服务；物业管理；
     海南恒峰实业   住房租赁；建筑工程机械与设备租赁；专业保洁、清洗、消毒服务；水泥制品制造；金属材料销售；
     有限公司     建筑材料销售；生物质能技术服务；农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务；食用
              农产品零售；鲜肉零售；针纺织品销售；日用百货销售；体育用品及器材零售；金属矿石销售；化工
              产品销售（不含许可类化工产品）；五金产品零售；电子产品销售；第一类医疗器械销售；第二类医
              疗器械销售；有色金属合金销售；石油制品销售（不含危险化学品）；润滑油销售；成品油批发（不
              含危险化学品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）
                                      ；煤炭及制品销售；棉、麻销售；林业产品销
              售；木材销售；化肥销售；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；信息技术咨询服务；财务咨
              询；会议及展览服务（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）
     和田市玉泉湖   房屋建筑工程、市政工程、道路工程、河道工程、园林绿化工程施工，旅游景点开发与投资，建筑工    为实施玉泉湖市政建设项目
     有限公司     的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）                           无其他业务，拟注销公司
                                                              为实施和田东方鸿业房屋建
     和田县东方鸿
              房屋建筑工程维护管理；市政工程维护管理；道路工程维护管理；建筑装饰装潢工程维护管理；园林    设项目而设立，目前工程已
              绿化工程维护管理。
                      （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）            完结，无其他业务，拟注销
     理有限公司
                                                              公司
              高速公路、桥梁、隧道等基础设施的投资、建设、经营、养护、管理、技术咨询及配套服务和园林绿
     湖南新湘高速
              化等相关业务；与高速公路配套的服务区经营管理、加油站建设投资及资产管理；汽车清洗；仓储服
              务；高速公路自有产权广告位建设、管理；机械设备租赁和修理；销售建设材料、汽车配件和机电产
     有限公司
              品。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     喀什长锦检测   检验检测服务；工程管理服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；
     有限责任公司   工程和技术研究和试验发展；标准化服务；建设工程质量检测；建设工程监理；水利工程建设监理；
序
      公司名称                        经营范围                          实际开展业务
号
              建设工程勘察；建设工程设计；软件开发；信息系统集成服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询
              服务）；环境保护监测；特种设备设计；工程造价咨询业务；知识产权服务（专利代理服务除外）；网
              络技术服务；信息技术咨询服务；人工智能应用软件开发；水利相关咨询服务；大气环境污染防治服
              务；雷电防护装置检测；消防技术服务；室内环境检测；环境应急治理服务；水利工程质量检测；教
              育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）；科技中介服务；专利代理；创业空间服务；建筑智
              能化系统设计；公路水运工程试验检测服务；安全生产检验检测；司法鉴定服务；新材料技术研发；
              物联网技术研发；规划设计管理；环保咨询服务；咨询策划服务；新材料技术推广服务；数字文化创
              意内容应用服务；大数据服务；软件外包服务；物联网技术服务；３Ｄ打印服务；水利情报收集服务；
              智能控制系统集成；卫星遥感应用系统集成；卫星技术综合应用系统集成
     山东新诚股权   以自有资金进行城乡基础设施建设及投资运营管理；工程管理服务；市政公用工程、园林绿化工程、 运营建设山东商河西部新城
     公司       须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）                     期建设 PPP 项目
     韶关市兵建市
              以自有资金对市政工程项目进行投资，市政工程勘察、设计、建设、运营及维护。（依法须经批准的
              项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     司
     睢宁红新投资                                                 除在江苏省徐州市睢宁县范
     （有限合伙）                                                 业务外，未从事其他业务
     天津北新房地
              房地产开发与经营，房地产经纪，仓储服务，自有房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批   从事天津市范围内房地产开
              准后方可开展经营活动）                                    发、销售、房屋租赁业务
     限公司
              房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包；建设工程施工；园林绿化工程施工；土石方工程施工；体
     图木舒克华筑   育场地设施工程施工；建筑劳务分包；住宅室内装饰装修；金属门窗工程施工；普通机械设备安装服
     公司       运输设备租赁服务；机械设备租赁；对外承包工程（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
              展经营活动）
序
      公司名称                        经营范围                         实际开展业务
号
     能源有限公司   货物进出口；日用木制品销售；纸浆制造；纸浆销售；制浆和造纸专用设备制造；木材收购；木材销 物资贸易业务
              售；建筑用木料及木材组件加工；生物质成型燃料销售；生物质燃料加工；煤制品制造；票据信息咨
              询服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；装卸搬运；机械电气设
              备销售；智能机器人销售；智能物料搬运装备销售；物料搬运装备制造；物料搬运装备销售；通讯设
              备销售；消防器材销售；特种设备销售；安防设备制造；安防设备销售；灯具销售；电子产品销售；
              仪器仪表销售；金属链条及其他金属制品销售；机械设备销售；金属材料销售；计算机软硬件及辅助
              设备零售；第一类医疗器械销售；塑料制品销售；企业形象策划；计算机系统服务；土石方工程施工；
              铁路机车车辆销售；物联网设备销售；工业机器人制造；服务消费机器人销售；光伏设备及元器件销
              售；电池销售；充电桩销售；集装箱销售；储能技术服务；建筑材料销售；仓储设备租赁服务；铁路
              运输辅助活动；煤炭及制品销售；石油制品销售（不含危险化学品）；化肥销售；成品油批发（不含
              危险化学品）；非金属矿及制品销售；新型陶瓷材料销售；金属矿石销售；化工产品销售（不含许可
              类化工产品）；五金产品批发；电气设备销售；特种劳动防护用品销售；劳动保护用品销售；电线、
              电缆经营；铸造用造型材料销售；初级农产品收购；建筑装饰材料销售；卫生洁具销售；互联网销售
              （除销售需要许可的商品）；泵及真空设备销售；阀门和旋塞销售；模具销售；专用化学产品销售（不
              含危险化学品）；合成材料销售；饲料添加剂销售；食品添加剂销售；农业机械销售；配电开关控制
              设备销售；门窗销售；轮胎销售；楼梯销售；农林牧渔机械配件销售；农副食品加工专用设备销售；
              建筑砌块销售；建筑工程用机械销售；建筑防水卷材产品销售；建筑用钢筋产品销售；隔热和隔音材
              料销售；地板销售；油墨销售（不含危险化学品）；竹制品销售；办公设备耗材销售；照明器具销售；
              砖瓦销售；有色金属合金销售；卫生陶瓷制品销售；水泥制品销售；石棉水泥制品销售；石墨及碳素
              制品销售；石棉制品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：
              建设工程施工；建设工程设计；建筑劳务分包（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
              营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
              许可经营项目：无。一般经营项目：（国家法律、法规规定有专项审批的项目除外）建筑材料（含土
     图木舒克市宏   产材料、橡塑制品）、装潢材料、陶瓷制品、卫生洁具、水泥及水泥制品、金属材料、五金交电、电
     任公司      办公设备及配件的销售（含办公座椅）、文化用品、百货、工艺礼品、通讯器材、仪器仪表、健身器
              材、酒店设备的销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
序
      公司名称                        经营范围                           实际开展业务
号
     图木舒克市雁   建筑材料销售；建筑砌块制造；非金属矿物制品制造；新型建筑材料制造（不含危险化学品）；水泥
                                                              从事商品混凝土的生产和产
                                                              品销售业务
     材有限公司    法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              向境外派遣各类劳务人员（不含海员），国内劳务派遣，劳务分包，家政服务，商务信息咨询，市场
              策划，会展服务，社会信息咨询服务，保洁服务，物业服务，机票代理服务，货物与技术的进出口业
     乌鲁木齐北新   务，房屋租赁，机械设备、建筑材料的租赁，专业技术咨询，种植业，养殖业，农业技术开发、农蓄
     管理有限公司   器材（二手手机除外），建筑材料，针纺织品，木材，服装鞋帽，五金交电，棉花，水产品，汽车（二
              手车除外），塑钢门窗，钢结构制品，防水材料，防腐保温材料（依法须经批准的项目，经相关部门
              批准后方可开展经营活动）
              消防工程，钢结构防火涂料施工，电子与建筑智能化工程，楼宇综合布线工程，安防监控工程，工程
     乌鲁木齐市金
              项目管理及咨询；销售：消防器材，建材，化工产品（危险化学品及剧毒品除外），防火涂料，五金
              交电，机电设备，日用百货，电子产品，橡胶制品，办公用品，装饰装潢材料，农畜产品。（依法须
     程有限公司
              经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     乌鲁木齐市金
     冠商贸公司
              水暖电安装作业分包，木工作业分包，焊接作业分包，石制作业分包，油漆作业分包，架线工程作业
     乌鲁木齐市住
              分包，国内劳务派遣，物业服务，保洁服务，园林绿化工程施工，水电暖设备安装及维修，楼宇智能
              化设备安装及维修，职业技能培训，信息咨询，企业管理咨询，企业形象策划，展览展示服务，会议
     限责任公司
              服务，家政服务，人力资源管理服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
                                                            从事乌鲁木齐、石河子、五
     新疆北新房地
              房地产开发、销售；房地产经纪；商务信息咨询服务；仓储服务；旅馆业投资，餐饮娱乐业投资，旅 家渠、图木舒克、吐鲁番大
              游业投资；房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）        河沿范围内房地产开发、销
     司
                                                            售、房屋租赁业务
     新疆北新国际   许可项目：建设工程施工；危险化学品经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 从事山东济南、四川资阳、
     责任公司     居住房地产租赁；机械设备租赁；住房租赁；仓储设备租赁服务；建筑工程机械与设备租赁；技术服 房地产开发、海外建设工程
序
      公司名称                        经营范围                           实际开展业务
号
              务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；园林绿化工程施工；非金属矿及制品销    施工、外贸业务
              售；金属材料销售；金属结构销售；建筑用钢筋产品销售；新型金属功能材料销售；有色金属合金销
              售；国内贸易代理；金属矿石销售；机械设备销售；电子产品销售；通讯设备销售；建筑材料销售；
              针纺织品销售；木材销售；日用百货销售；五金产品批发；棉、麻销售；食用农产品批发；水产品批
              发；化工产品销售（不含许可类化工产品）；门窗销售；建筑防水卷材产品销售；保温材料销售；防
              腐材料销售；计算机软硬件及辅助设备批发；煤炭及制品销售；石油制品销售（不含危险化学品）；
              第一类医疗器械销售；食品销售（仅销售预包装食品）；畜牧渔业饲料销售；饲料添加剂销售；机械
              电气设备销售；新材料技术推广服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
              受托资产管理；投资管理；股权投资；企业管理咨询；钢结构工程设计、制作、安装、施工；建筑材
              料生产、销售、研发及应用技术、配套产品的设计与施工；工业设备安装；建材、机电产品、化工产
     新疆北新建材
              品、钢材、玻璃、门窗、水泥、商砼、机械设备的销售；货物和技术的进出口贸易。道路普通货物运    从事钢结构、玻璃门窗、板
              输；建筑工程施工；市政工程施工；石油化工工程施工；机电设备工程施工；电力工程施工；承装、    材销售，建筑施工业务
     公司
              承修、承试；压力容器制作安装；压力管道安装；锅炉安装；建筑劳务分包。（依法须经批准的项目，
              经相关部门批准后方可开展经营活动）
              房屋建筑工程施工，市政工程施工，铁路工程施工，道路工程施工，防腐保温工程施工，水利水电工
     新疆北新建筑
              程施工，招标代理，国内劳务派遣，房屋租赁，机械设备租赁，建材租赁，仓储服务，物业管理，项    往年工程清收及遗留问题处
              目投资，建筑新技术的研发及技术推广服务，钢结构工程施工。（依法须经批准的项目，经相关部门    理
     公司
              批准后方可开展经营活动）
              建设工程施工；电气安装服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体
              经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）园林绿化工程施工；小微型客车租赁经营服务；建筑
              工程机械与设备租赁；机械设备销售；建筑材料销售；第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售；
     新疆北新土木   通讯设备销售；汽车零配件批发；五金产品批发；普通机械设备安装服务；五金产品研发；充电桩销
                                                              从事建设工程施工、公路工
                                                              程、市政工程施工等业务
     公司       工；建筑劳务分包；住宅室内装饰装修；消防技术服务；金属门窗工程施工；普通机械设备安装服务；
              公路管理与养护；路基路面养护作业；电气安装服务；建设工程施工；充电桩销售；施工专业作业；
              劳动保护用品销售；小微型客车租赁经营服务；建筑工程机械与设备租赁；租赁服务（不含许可类租
              赁服务）；运输设备租赁服务；机械设备租赁；建筑材料销售；轻质建筑材料销售；通讯设备销售；
序
      公司名称                        经营范围                             实际开展业务
号
              汽车零配件批发；五金产品批发；五金产品研发；安全咨询服务
     新疆北新西杰   混凝土外加剂的生产、销售、研发及应用技术；新材料科技推广服务；化工产品、石油制品、计算机
     限公司      目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              绿色建筑体系所需的环保产品的生产、销售、研发及应用技术；防腐保温工程施工；一般货物和技术
              进出口贸易；场地、厂房租赁；钢材、保温材料、玻璃、五金材料、建筑材料、机电产品、化工产品
              （危险化学品除外）、门窗、水泥、商砼、机械设备购销；液氮、汽油、柴油、办公用品、建材、针
              纺织品、日用品、家用产品、石油制品（危险品除外）；农畜产品、皮棉、木材、服装鞋帽、钢材、
     新疆北新新型   金属材料、轮胎、花卉、汽车（二手车除外）、机械设备、电子产品、金属制品、橡胶制品、矿产品、
     建材有限公司   煤炭、纸制品、化肥、干果、通讯设备销售；工业投资；农业投资；商业投资；矿业投资；建筑工程
              技术咨询服务；企业管理服务；钢结构工程设计、制作、安装、施工；建筑材料生产、销售、研发及
              应用技术、配套产品的设计与施工；工业设备安装；有色金属生产、加工、销售。；轻质建筑材料制
              造；保温材料销售；隔热和隔音材料制造；隔热和隔音材料销售；涂料制造（不含危险化学品）；涂
              料销售（不含危险化学品）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              制造销售：建筑材料的开发、生产和销售、商品混凝土的生产和销售；水泥制品、金属结构；钢模板、
     新疆北新永固
              建筑材料、建筑器材的生产、加工和销售；搬运装卸、工程机械、设备租赁；建筑材料租赁；专业技
              术咨询；提供施工设备服务；货物与技术的进出口业务；钢结构设计、制作、安装、施工；道路普通
     限公司
              货物运输；销售：有色金属。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              建筑劳务分包；建设工程施工；机械设备租赁；城市绿化管理；环境卫生管理（不含环境质量监测，
              污染源检查，城市生活垃圾、建筑垃圾、餐厨垃圾的处置服务）；市政设施管理；城乡市容管理；建
     新疆北新永升   筑材料销售；轻质建筑材料销售；建筑装饰材料销售；建筑砌块销售；技术玻璃制品销售；保温材料
     公司       品销售；劳务服务（不含劳务派遣）；建筑用金属配件销售；建筑物清洁服务；人力资源服务（不含
              职业中介活动、劳务派遣服务）；建筑防水卷材产品销售；建筑陶瓷制品销售；建筑工程机械与设备
              租赁
     新疆兵建城市   建筑装饰装修设计及施工、清洁服务、园林绿化工程服务、架线和管道工程建筑、建筑物照明设备安
     靓化建设工程   装服务、通线线路和设备的安装、电子工程安装服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
序
      公司名称                        经营范围                           实际开展业务
号
     有限公司     可开展经营活动）
              建设工程施工；土石方工程施工；园林绿化工程施工；建设工程设计；工程管理服务；房屋建筑和市
              政基础设施项目工程总承包；工业工程设计服务；住宅室内装饰装修；住宅水电安装维护服务；市政
     新疆兵建第七                                                   从事市政公用工程、防水防
              设施管理；金属结构制造；建筑物拆除作业（爆破作业除外）；水泥制品销售；金属制品销售；建筑
              工程用机械销售；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；轻质建筑材料销售；非金属矿物制品制造；非
     公司                                                       种工程业务
              金属矿及制品销售；建筑用金属配件销售；道路货物运输（不含危险货物）；建筑用钢筋产品销售；
              水泥制品制造（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              住宅室内装饰装修；房屋拆迁服务；建设工程施工；对外承包工程；金属门窗工程施工；土石方工程
              施工；园林绿化工程施工；体育场地设施工程施工；工程管理服务；建筑劳务分包；住宅水电安装维
              护服务；普通机械设备安装服务；公路管理与养护；水力发电；市政设施管理；住房租赁；建设工程
              施工（除核电站建设经营、民用机场建设）；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项
     新疆兵建昆润
              目）；以自有资金从事投资活动；门窗销售；塑料制品销售；金属结构销售；建筑用钢筋产品销售；
              物业管理；建筑工程机械与设备租赁；仓储设备租赁服务；办公设备租赁服务；计算机及通讯设备租
     责任公司
              赁；机械设备租赁；运输设备租赁服务；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；轻质建筑材料销售；建
              筑砌块销售；建筑防水卷材产品销售；合成材料销售；铸造用造型材料销售；地板销售；建筑陶瓷制
              品销售；新材料技术推广服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；
              电气安装服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              一般项目：以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理服务；创业投资（限投资未上市企业）
                                                          ；
              融资咨询服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；工程管理服务；非金属矿及制品销售；
     新疆兵建投资   金属材料销售；煤炭及制品销售；建筑材料销售；建筑工程用机械销售；住房租赁；建筑工程机械与    处于筹备期，尚未实际开展
     有限公司     设备租赁；运输设备租赁服务；租赁服务（不含许可类租赁服务）；水资源管理；技术服务、技术开    业务
              发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或
              限制的项目）
              砂石生产、锅炉安装、道路运输。房屋建筑工程施工总承包壹级；市政公用工程施工总承包壹级；钢    从事新疆范围内如乌鲁木
     新疆兵团城建   结构工程专业承包壹级；建筑装修装饰工程专业承包贰级；机电设备安装工程专业承包贰级；起重设    齐、一师、三师等地房屋建
     集团有限公司   备安装工程专业承包贰级；电子与智能化工程专业承包贰级；地基基础工程专业承包叁级；公路工程    筑工程、市政工程、钢结构
              施工总承包；园林绿化；水利水电工程施工总承包；建筑幕墙工程专业承包。一般货物及技术的进出    工程、装修装饰工程等承包
序
      公司名称                        经营范围                           实际开展业务
号
              口经营；润滑油、钢材、水泥、机械设备及配件、建筑材料、通讯器材、砂石、建材、汽车配件、五    施工业务
              金交电产品的销售；金属结构制造；建筑工程机械与设备租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门
              批准后方可开展经营活动）；安全咨询服务；工程造价咨询业务；技术服务、技术开发、技术咨询、
              技术交流、技术转让、技术推广
     新疆兵团第八   从事房屋建筑、水利水电、基础处理、土石方等工程施工。；建筑砌块制造；建筑用石加工；房屋建
                                                              承接新疆范围内水利水电工
                                                              程施工总承包业务
     有限公司     部门批准后方可开展经营活动）
     新疆兵团建工
              商品混凝土的生产和产品销售；商品混凝土的技术咨询、技术服务；矿业投资，湿拌砂浆、机电设备、
     金石商品混凝                                                 从事商品混凝土的生产和产
     土有限责任公                                                 品销售业务
              后方可开展经营活动）
     司
     新疆兵团建工
              建筑的室内外装饰装修工程的设计、施工；广告设计及制作、安装；展览陈列设计、施工。（依法须    从事建筑室内外装饰装修工
              经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）                        程的设计和施工业务
     工程有限公司
              许可项目：建设工程施工；建筑劳务分包；施工专业作业；建设工程勘察；建筑物拆除作业（爆破作
              业除外）；建筑智能化系统设计；建设工程设计。
                                   （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
              经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：园林绿化工程施工；土石
                                                              从事建设工程施工、市政公
     新疆兵团市政   方工程施工；工业工程设计服务；工程管理服务；建筑工程机械与设备租赁；机械设备租赁；非居住
                                                              用工程、铁路工程、装饰装
                                                              修工程、起重设备安装、钢
     团）有限公司   服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；货物进出口；技术进出口；
                                                              结构工程业务
              国内贸易代理；轨道交通绿色复合材料销售；建筑材料销售；建筑工程用机械销售；轻质建筑材料销
              售；机械设备销售；建筑用钢筋产品销售；建筑砌块销售；砼结构构件销售；建筑装饰材料销售；石
              棉水泥制品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
              一般项目：园林绿化工程施工；体育场地设施工程施工；普通机械设备安装服务；土石方工程施工；
     新疆兵团市政
              建筑材料销售；电子过磅服务；装卸搬运；机械设备租赁；建筑工程机械与设备租赁；企业管理；信    从事新疆范围内市政工程、
              息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；工程管理服务；工程和技术研究和试验发展；技术服务、    公路工程施工总承包业务
     公司
              技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法
序
      公司名称                      经营范围                            实际开展业务
号
             自主开展经营活动）许可项目：建设工程施工；施工专业作业；公路管理与养护；路基路面养护作业
             （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或
             许可证件为准）
     新疆兵团水科 建筑新技术、新工艺、新产品的研究开发，技术推广服务；工程质量检测及材料实验。（依法须经批     从事新疆范围内施工工程质
     院（有限公司） 准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）                          量检测和材料试验业务
     新疆兵团水利 钢结构、网架的加工及销售；钢材、化工产品、机电产品、建筑材料、金属材料、保温材料、活动板
     水电工程集团 房、铝合金塑钢门窗的销售；承接钢结构工程及土石方挖掘；仓储、配送服务；物流服务；货运代理；    从事新疆范围内水利工程施
     钢结构有限公 房屋及场地租赁服务；道路普通货物运输，搬运装卸，订单管理。（依法须经批准的项目，经相关部     工总承包业务
     司       门批准后方可开展经营活动）
             普通货物运输；二类机动车维修（货车维修）；水利水电、市政公用工程施工总承包壹级；铁路、公
             路建筑工程施工总承包贰级；房屋建筑工程施工总承包壹级；钢结构工程、土石方工程专业承包壹级；
             金属门窗工程专业承包贰级；起重设备安装工程专业承包叁级；机械设备、照明器材、金属门窗、塑    从事全国范围内水利水电工
     新疆兵团水利
             钢门窗、钢制散热器、塑料制品制造与销售；汽车配件、金属材料、五金交电、化工产品、机电产品、   程、市政工程、房建工程（兵
             润滑油、钢材、建筑材料、通讯器材、机械设备及配件销售；承包与其实力、规模、业绩相适应的国    团第十二师范围内）、公路工
     有限公司
             外工程项目，对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员；边境小额贸易及其它一般货物和技术的进    程的施工总承包业务
             出口经营；市场开发服务；空调安装；搬运装卸（机械）；房屋租赁；企业管理服务。（依法须经批准
             的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
             许可项目：建设工程质量检测；检验检测服务；室内环境检测；林业产品质量检验检测；特种设备检
             验检测；建设工程施工；建设工程设计；建筑智能化系统设计；安全生产检验检测；雷电防护装置检
     新疆兵团一正 测。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文
                                                             从事建设工程质量检测、室
                                                             内环境检测业务
     公司      技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；节能管理服务；租赁服务（不含许可类租赁
             服务）
               ；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；工程管理服务；新材料技术研发；工程和技术研
             究和试验发展。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
     新疆恒昌水利 许可项目：建设工程施工；建筑劳务分包；道路货物运输（不含危险货物）；建筑物拆除作业（爆破
     公司      批准文件或许可证件为准）一般项目：土石方工程施工；房屋拆迁服务；园林绿化工程施工；工程管
序
      公司名称                       经营范围                           实际开展业务
号
              理服务；机械设备租赁；体育场地设施工程施工；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术
              转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
              许可项目：建设工程施工；建筑劳务分包；道路货物运输（不含危险货物）；建筑物拆除作业（爆破
     新疆恒通水利   作业除外）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门
     公司       理服务；机械设备租赁；体育场地设施工程施工；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术
              转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
     新疆恒远建新   工程机械设备租赁，建筑工程机械与设备租赁，土石方工程，建筑装饰工程；销售：机械设备，矿产
                                                             从事新疆范围内施工设备租
                                                             赁业务
     租赁有限公司   橡胶制品。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     新疆华宸广通   市政道路工程建筑；土石方工程服务；园林绿化工程；建筑装饰业；工程勘察设计；工程管理服务；
     公司       开展经营活动）
              建设工程施工；园林绿化工程施工；土石方工程施工；体育场地设施工程施工；建筑劳务分包；住宅
     新疆华兴建设   室内装饰装修；金属门窗工程施工；普通机械设备安装服务；公路管理与养护；路基路面养护作业；
     工程有限公司   电气安装服务；施工专业作业；建筑工程机械与设备租赁；运输设备租赁服务；机械设备租赁；对外
              承包工程；市政设施管理（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              建设工程施工；土石方工程施工；对外承包工程；园林绿化工程施工；体育场地设施工程施工；金属
              门窗工程施工；住宅室内装饰装修；建筑劳务分包；施工专业作业；数字广告制作；机械设备租赁；
              建筑工程机械与设备租赁；建筑材料销售；建筑用钢筋产品销售；砼结构构件销售；消防器材销售；
              住房租赁；普通机械设备安装服务；企业管理；工程管理服务；劳务服务（不含劳务派遣）；测绘服
     新疆华耀建设                                                  从事建设工程施工、市政工
     工程有限公司                                                  程施工业务
              询、技术交流、技术转让、技术推广；电气安装服务；输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试
              验；地质灾害治理工程施工；人防工程防护设备安装；路基路面养护作业；建筑物拆除作业（爆破作
              业除外）；道路货物运输（不含危险货物）
                                ；公路管理与养护；检验检测服务（依法须经批准的项目，
              经相关部门批准后方可开展经营活动）
                             （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）    从事新疆范围内房建工程施
序
      公司名称                        经营范围                            实际开展业务
号
     安装工程有限                                                    工总承包业务
     公司
              广播电视节目制作、经营、发行；数字内容服务，动漫科技的研发、推广、技术咨询及销售，互联网
              接入及相关服务，计算机软件开发、设计及技术咨询服务，信息系统集成服务，知识产权服务，信息
              技术咨询服务，集成电路设计，专业化设计服务，智能化安装工程服务，电子工程安装服务，通信线
     新疆金来数字   路和设备安装工程，电子系统工程设计服务，建筑智能化系统、安防工程设计、施工，安全技术咨询
                                                               从事广播电视节目、宣传片
                                                               制作、经营、发行业务
     公司       务，包装服务，职业技能培训，其他专业技术咨询，国内各类广告的设计、制作、发布、代理，室内
              外装饰装修工程施工；机械设备、通讯器材（二手手机除外）的租赁及维护；销售：电子产品，家用
              电器，安防器材，监控设备，照明设备，通讯设备（二手手机除外），包装材料，LED 显示屏。
                                                         （依法
              须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              许可项目：成品油零售；成品油批发。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，
              具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：建筑材料销售；塑料制品销售；五金
              产品批发；机械设备租赁；通讯设备销售；建筑用钢筋产品销售；汽车零配件零售；煤炭及制品销售；
              橡胶制品销售；电子产品销售；服装服饰批发；农副产品销售；日用百货销售；鞋帽批发；食用农产
              品零售；金属制品销售；特种设备销售；有色金属合金销售；高性能密封材料销售；建筑防水卷材产
     新疆开源佰盛                                                    从事新疆范围内材料集采业
     商贸有限公司                                                    务
              专用化学产品销售（不含危险化学品）；非金属矿及制品销售；合成材料销售；化工产品销售（不含
              许可类化工产品）；机械设备销售；制冷、空调设备销售；厨具卫具及日用杂品批发；计算机及办公
              设备维修；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；办公设备销售；办公设备
              耗材销售；食用农产品批发；家用电器销售；日用家电零售；家居用品销售。（除依法须经批准的项
              目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
     新疆昆玉建筑   房屋建筑工程施工总承包三级；市政公用工程施工总承包三级；高耸构筑物工程；防腐保温工程；公
     公司       关部门批准后方可开展经营活动）
     新疆联众商品   商品混凝土、湿拌砂浆、水泥制品生产、销售，商品砼专用机械设备租赁及零部件销售；道路普通货     从事商品混凝土的生产和产
     混凝土有限公   物运输；货物专用运输（罐式容器）。
                              （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）     品销售业务
序
         公司名称                       经营范围                           实际开展业务
号
     司
                房地产投资、开发；市场投资、开发；通讯器材、汽车配件、五金交电、机电产品、机械设备、照明
                器材、金属门窗、建筑材料、装饰材料、锅炉、钢材、办公自动化设备、仪器仪表、文体用品的销售；
     新疆龙旺达投                                                     从事乌鲁木齐范围内房地产
     资有限公司                                                      开发业务，暂无业务
                方工程的施工；机电安装工程、起重设备安装工程；机械搬运、装卸服务；房屋租赁；空调安装及维
                修服务#（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
                许可项目：建设工程施工；施工专业作业；建筑劳务分包；道路货物运输（不含危险货物）；劳务派
                遣服务；建筑用钢筋产品生产。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体
                经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：园林绿化工程施工；金属门窗工程施工；
     新疆陆翔劳务     工程管理服务；承接总公司工程建设业务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、    从事新疆范围内劳务分包业
     有限责任公司     技术推广；道路货物运输站经营；市政设施管理；土石方工程施工；对外承包工程；云计算装备技术    务
                服务；软件外包服务；软件开发；人工智能应用软件开发；砼结构构件制造；钢压延加工；建筑用木
                料及木材组件加工；金属结构制造；建筑工程机械与设备租赁；电力设施器材制造。（除依法须经批
                准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
                建筑工程机械与设备租赁；普通机械设备安装服务；机械设备租赁；电子、机械设备维护（不含特种
                设备）；各类工程建设活动；建筑物拆除作业（爆破作业除外）；机械设备销售；电气机械设备销售；
     新疆润博工程
                园林绿化工程施工；市政设施管理；安防设备销售；消防设施工程施工；消防器材销售；道路货物运
                输（不含危险货物）；建筑材料销售；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；水
     公司
                泥制品制造；建筑砌块制造；建筑劳务分包；建筑工程用机械制造。（依法须经批准的项目，经相关
                部门批准后方可开展经营活动）
                水利水电工程；市政公共工程；市政道路工程；建筑装饰装修工程；建筑幕墙工程；道路、隧道、桥
                梁工程；飞机场及设施工程；土石方工程；地基与基础工程；房屋建筑工程；建筑业企业；钢结构工
     新疆沙河永固     程；管道工程；人防工程；建筑智能化系统工程；消防设施工程；防腐保温工程；城市园林绿化工程；
                                                                暂无资质，主要在一师五团
                                                                承揽项目
     有限公司       分包；道路货物运输；物流信息咨询服务；货物装卸、搬运服务；工程项目招标代理服务；渣士清运
                服务；土石方挖运、清运服务；土地平整服务；农业机械、工程机械设备租赁、作业服务；机电设备、
                压力管道安装服务；水、暖、电安装、维修服务；企业管理咨询服务；园林绿化管理服务；环境卫生
序
      公司名称                        经营范围                            实际开展业务
号
              管理服务；室内外装饰装修服务；电动汽车充电服务；家政服务；保洁服务；房屋租赁服务；停车场
              服务；建材、钢材、管材管件、砂石料、煤、石膏、矿产品、五金产品、机电产品、水泥制品、石油
              制品、玻璃制品、橡胶制品、塑料制品、金属制品、劳保用品、不锈钢制品、电线电缆、防水材料、
              汽车及配件、工程机械设备、化工原料及产品（除危险化学品）、环境保护专用设备销售；办公设施、
              空调、消防设备、安防监控设备、大型设备销售、安装、维修；金属建筑护栏、交通及公共管理用金
              属标牌制作、销售、安装、维护；商品混凝土加工及销售；货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政
              审批的货物和技术进出口除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              建筑工程施工总承包壹级；市政公用工程施工总承包贰级；电力工程施工总承包叁级；防水防腐保温
     新疆生产建设
              工程专业承包贰级；起重设备安装工程专业承包贰级；钢结构工程专业承包叁级；防雷技术工程专业     从事电力工程、钢结构工程、
     兵团第五建筑
     工程有限责任
              器材的销售；物业管理；货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）；     在建项目
     公司
              房屋、机械设备租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     新疆生产建设   成品油（限兵团系统内；金属材料及制品、机电产品及设备、工程机械、电子产品、化工产品、建筑
     兵团建设工程   材料、日用百货、五金交电、玻璃、塑料及制品、农副产品、燃料油、棉麻制品销售；仓储服务；废     从事成品油批发、零售等业
     集团石油物资   旧金属收购；机械设备及建筑周转料租赁；货物与技术的进出口业务，房屋租赁。（依法须经批准的     务
     有限责任公司   项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              工程管理服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；工程和技术研究
              和试验发展；标准化服务；建设工程质量检测；建设工程监理；水利工程建设监理；建设工程勘察；
              建设工程设计；软件开发；信息系统集成服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；检验检
              测服务；环境保护监测；特种设备设计；工程造价咨询业务；知识产权服务；网络技术服务；信息技
     新疆生产建设
              术咨询服务；人工智能应用软件开发；水利相关咨询服务；大气环境污染防治服务；雷电防护装置检
     兵团建设工程
     质量检测中心
              教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）；科技中介服务；专利代理；创业空间服务；建筑
     有限责任公司
              智能化系统设计；公路水运工程试验检测服务；安全生产检验检测；司法鉴定服务；新材料技术研发；
              物联网技术研发；规划设计管理；环保咨询服务；咨询策划服务；新材料技术推广服务；数字文化创
              意内容应用服务；大数据服务；软件外包服务；物联网技术服务；3D 打印服务；水利情报收集服务；
              智能控制系统集成；卫星遥感应用系统集成；卫星技术综合应用系统集成（依法须经批准的项目，经
序
      公司名称                        经营范围                          实际开展业务
号
              相关部门批准后方可开展经营活动）
     新疆生产建设
     兵团建筑工程
              工程管理服务，工程项目管理，建筑新技术、新工艺、新产品的研究开发、技术推广及技术服务，工
              程质量检测及材料试验。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     院有限责任公
     司
              工程测量，预应力工程；合同能源服务；建筑新技术、新工艺、新产品的研究开发及技术推广服务；
              建筑工程技术、造价咨询；招标代理；建筑节能；建筑装饰装修工程；建筑工程施工；广告设计、代
     新疆生产建设
              理；广告制作；广告发布（非广播电台、电视台、报刊出版单位）；打字复印；办公服务；３Ｄ打印
     兵团金来建设                                                从事信息化、智能化施工业
     工程技术研发                                                务
              程施工；体育场地设施工程施工；土石方工程施工；对外承包工程；金属门窗工程施工；消防设施工
     有限责任公司
              程施工；建筑工程用机械销售；建筑工程机械与设备租赁；建设工程监理；公路工程监理；建设工程
              勘察；建设工程设计（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              一般项目：门窗制造加工；门窗销售；技术玻璃制品制造；金属门窗工程施工；技术玻璃制品销售；
              金属材料销售；安防设备制造；安防设备销售；建筑材料销售；信息咨询服务（不含许可类信息咨询
     新疆天山玻璃
                                                  （除依法须经批准 从事玻璃门窗加工销售业务
     有限责任公司
              的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：建设工程施工。（依法须经批准的项目，
              经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
                                                           从事房屋建筑工程（新疆三
              水利水电工程、市政工程、公路工程、房屋建筑工程、电力安装、土石方工程、铁路工程、水工金属
     新疆旺宏建设                                                师范围内）、市政工程、装饰
     工程有限公司                                                装修、水利水电工程等承包
              后方可开展经营活动）
                                                           施工业务
     新疆欣恒益房
              房地产开发经营；物业管理；土地使用权租赁；柜台、摊位出租；住房租赁；承接总公司工程建设业   从事十二师房地产开发业
              务                                              务，暂无业务
     公司
     新疆新北商贸   一般项目：普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；国内货物运输代理；非居住 从事钢材、煤炭、工业材料
     有限公司     房地产租赁；建筑材料销售；金属材料销售；机械电气设备销售；计算器设备销售；煤炭及制品销售； 等大宗物资贸易，普通货物
序
      公司名称                         经营范围                            实际开展业务
号
              非金属矿及制品销售；金属矿石销售；有色金属合金销售；装卸搬运；涂料销售（不含危险化学品）；     仓储服务，餐饮住宿服务等
              化工产品销售（不含许可类化工产品）；农业机械销售；货物进出口；技术进出口；停车场服务；办      业务
              公用品销售；票据信息咨询服务；酒店管理；食用农产品批发；机械设备销售；安防设备销售；工业
              自动控制系统装置销售；租赁服务（不含许可类租赁服务）；电子、机械设备维护（不含特种设备）；
              新能源汽车整车销售；特种设备销售；计算机软硬件及辅助设备零售；日用木制品销售；纸浆制造；
              纸浆销售；木材收购；木材加工；木材销售；建筑用木料及木材组件加工；生物质成型燃料销售；生
              物质燃料加工；食品销售（仅销售预包装食品）。
                                   （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开
              展经营活动）许可项目：餐饮服务；住宿服务；食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准
              后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
              建筑工程机械与设备租赁；机械设备租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）；仓储设备租赁服务；
              特种设备出租；建筑材料销售；新材料技术研发；生态环境材料制造；建筑用钢筋产品销售；电线、
              电缆经营；轻质建筑材料制造；新型建筑材料制造（不含危险化学品）；建筑工程用机械制造；建筑
              工程用机械销售；建筑用金属配件销售；建筑废弃物再生技术研发；普通机械设备安装服务；塑料制
              品制造；金属结构制造；紧固件制造；环境保护专用设备制造；专用设备修理；机械设备销售；环境
              保护专用设备销售；紧固件销售；金属结构销售；隔热和隔音材料销售；机械零件、零部件加工；机
              械零件、零部件销售；机械电气设备销售；电气设备修理；电子、机械设备维护（不含特种设备）；
                                                                从事房建周转材料租赁、定
              机械设备研发；通用设备制造（不含特种设备制造）；交通设施维修；金属制品销售；消防器材销售；
     新疆兴盛设备                                                     型标准化租赁、样板展示间
     租赁有限公司                                                     租赁、塔式起重机租赁、电
              制造；工业机器人安装、维修；工业机器人销售；工业设计服务；金属材料制造；工业自动控制系统
                                                                梯租赁业务
              装置制造；智能基础制造装备制造；通用设备修理；特种劳动防护用品销售；智能机器人的研发；网
              络与信息安全软件开发；软件开发；特种设备销售；安防设备制造；机械电气设备制造；虚拟现实设
              备制造；金属切割及焊接设备销售；信息安全设备销售；安防设备销售；除尘技术装备制造；安全、
              消防用金属制品制造；信息系统运行维护服务；消防技术服务；紧急救援服务；安全咨询服务；危险
              化学品应急救援服务；保安培训；教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）；特种作业人员
              安全技术培训；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；信息技术咨询服务
              （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
序
      公司名称                        经营范围                            实际开展业务
号
     新型建材有限   道路货物运输（除网络货运和危险货物）；道路货物运输（不含危险货物） ；机械设备租赁；运输设备   生产及销售业务
     公司       租赁服务；租赁服务（不含许可类租赁服务）；建筑工程机械与设备租赁；技术服务、技术开发、技
              术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；非金属矿及制品销售；建筑材料销售；石油制品销售（不
              含危险化学品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）；建筑防水卷材产品销售；化工产品销售（不
              含许可类化工产品）；橡胶制品销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     新疆雁池科技   建材生产加工及销售；化工产品生产、加工及销售（不含危险品） ；水泥生产、销售；农畜产品销售、
     发展有限公司   场地租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              许可项目：道路货物运输（不含危险货物）；道路危险货物运输。（依法须经批准的项目，经相关部门
              批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：建筑砌块
     新疆雁池联众   制造；建筑砌块销售；石棉水泥制品制造；水泥制品制造；水泥制品销售；石棉水泥制品销售；砼结
                                                               从事商品混凝土、砂浆的生
                                                               产和产品销售业务
     公司       材料销售；建筑材料生产专用机械制造；建筑用钢筋产品销售；钢压延加工；机械设备租赁；建筑工
              程机械与设备租赁；仓储设备租赁服务；特种设备出租；建筑用金属配件制造；建筑用金属配件销售。
              （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
     新疆雁池梧桐
              建材的生产、销售；砂浆的生产、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活     从事预拌砂浆生产及销售业
              动）                                               务
     责任公司
              一般项目：水泥制品销售；建筑材料销售；轻质建筑材料销售；石棉水泥制品销售；轻质建筑材料制
              造；石棉水泥制品制造；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；建筑砌
              块销售；新材料技术研发；建筑装饰材料销售；耐火材料销售；非居住房地产租赁；住房租赁；机械
              设备租赁；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许
     新疆雁池新型   可审批的项目）；企业管理咨询；国内货物运输代理；金属材料销售；建筑用钢筋产品销售；农副产 从事水泥制品的批发零售业
     建材有限公司   品销售；电力电子元器件销售；石油制品销售（不含危险化学品）；专用化学产品销售（不含危险化 务
              学品）；办公用品销售；五金产品批发；通讯设备销售；汽车零配件批发；橡胶制品销售；涂料销售
              （不含危险化学品）；家用电器零配件销售；金属丝绳及其制品销售；仪器仪表销售；针纺织品销售；
              产业用纺织制成品销售；日用百货销售；煤炭及制品销售；砼结构构件销售。（除依法须经批准的项
              目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
序
      公司名称                        经营范围                           实际开展业务
号
              农副产品，机场，公路，水库，桥涵，管道，电缆，机械化施工，建筑材料，工程的中介服务，干鲜
     新疆义德实业   果品，烟酒，食品，糖，计划外中药材，议价粮油，计划外三材，机电产品，蔬菜转运，中餐，理发，
     总公司      照相。主要产品：民工培训，汽车驾驶员培训，工农业生产资料，咨询服务，公路，桥梁，机坊，水
              库，水渠，管道，电缆，房地产开发，石油，畜产品，矿产，工民建筑，机械化施工
              一般项目：金属结构制造；金属结构销售；技术玻璃制品制造；技术玻璃制品销售；日用玻璃制品制
              造；日用玻璃制品销售；门窗制造加工；门窗销售；金属门窗工程施工；隔热和隔音材料制造；隔热
     新疆永信建材
     有限责任公司
              （不含危险化学品）；涂料销售（不含危险化学品）
                                    ；保温材料销售；塑料制品制造；塑料制品销售（除
              依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
              重钢科技研发与生产；钢结构设计、制作、安装、施工；建筑材料及产品生产、销售、研发及应用技
     新疆永筑重钢
     科技有限公司
              （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
              一般货物与技术的进出口；自营和代理各类商品与技术的进出口；农产品、农副产品、牲畜、食品、
              肉制品、农作物种子、针纺织品、日用百货、文化用品、体育用品及器材、矿产品、化工产品（不含
              危险品）、建材、机械设备、五金产品及电子产品、医疗器械、有色金属、黑色金属、汽油、柴油、
     新疆中新建国
              煤油、润滑油、石蜡、沥青、石油焦、燃气、煤炭、煤炭制品、焦炭、兰炭的销售；棉、麻销售；林    从事煤炭、工业原料、农副
              业产品销售；木材销售；化肥销售；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；信息技术咨询服务；   产品等大宗物资贸易业务
     任公司
              财务咨询；会议及展览服务；物业管理服务；国内货物运输代理；道路货物运输（不含危险货物）；
              汽油、柴油、石脑油、溶剂油、煤焦油、石油、苯、粗苯、天然气、液化石油气、丙烷（无仓储、批
              发、零售）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
     新疆中新建建   沙石料制品生产、销售；建筑用石料的开采、加工、销售；建材销售；商品混凝土搅拌、销售；预拌
     材有限公司    砂浆生产、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
                                                           兵团城建集团承揽项目的劳
              建筑安装工程施工，装饰装潢工程施工，防水防腐保温工程专业承包，建筑机电安装工程专业承包，
     新疆众聚鑫建                                                务作业分包和建筑机电安
              水利水电机电安装工程专业承包，市政工程施工，土石方工程施工，外墙保温，道路、管道、隧道和
              桥梁工程施工，城市绿化工程，建筑劳务分包，国内劳务派遣，防水材料、保温材料、建筑材料的生
     司                                                     内的专业工程分包，少量外
              产与销售。
                                                           部市场劳务作业分包
序
      公司名称                        经营范围                            实际开展业务
号
              建设工程质量检测；工程和技术研究和试验发展；检验检测服务；水利工程质量检测；技术服务、技
     新星市建科院
              术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理
              除外）；工程造价咨询业务；工程管理服务；公路水运工程试验检测服务（依法须经批准的项目，经
     有限责任公司
              相关部门批准后方可开展经营活动）
     烟台居佳投资   房地产开发经营；物业管理；房屋租赁；批发零：五金建材，家用电器；以自有资产投资。（依法须     从事山东省烟台范围内房地
     置业有限公司   经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）                         产开发业务
              农业投资与资产管理；一般货物与技术进出口业务；农业种植与农产品初加工。；建筑材料销售；金
     中新建国际农   属材料销售；机械电气设备销售；机械设备销售；煤炭及制品销售；非金属矿及制品销售；金属矿石
                                                               不直接开展业务，对出资企
                                                               业进行出资管理
     任公司      成品油批发（不含危险化学品）；化肥销售；农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服
              务；农副产品销售；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）
     重庆兵建高速   一般项目：从事工程项目管理；工程设计及咨询、技术研发；房屋租赁；企业形象策划；图文制作；
     管理有限公司   （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
  （二）募投项目实施后是否新增同业竞争
  报告期内，控股股东控制下的重庆兵建高速公路工程项目管理有限公司、湖
南新湘高速公路建设开发有限公司未实际开展业务；新疆北新房地产开发有限公
司、天津北新房地产建设开发有限公司、烟台居佳投资置业有限公司分别在新疆、
天津和烟台范围内从事房地产开发业务。
  报告期内，发行人从事房地产开发业务的项目公司为重庆蕴丰建设工程有限
责任公司和新疆北新蕴丰房地产开发有限公司，房地产开发项目主要集中在重庆
市和乌鲁木齐市，兵团建工集团未在重庆市经营房地产开发业务。同时，发行人
在乌鲁木齐市房地产开发业务为“北新大厦”“北新雅居”的开发建设，其中“北
新大厦”为建设本公司及下属子公司总部基地，整体功能规划为行政办公+写字
楼，满足公司办公、会议中心、培训中心等管理需求，富余部分用于商业、办公
对外销售等；“北新雅居”作为公司总部基地“北新大厦”的生活配套，整体功
能规划为住宅+商业配套，主要为满足本公司内部员工的居住需求。综上，因兵
团建工集团不在重庆市经营房地产开发业务，发行人在乌鲁木齐市两处房地产开
发主要为满足公司及员工办公、居住需求，因此，兵团建工集团与发行人在房地
产开发业务上不构成同业竞争。
  发行人本次向特定对象发行股票募集资金拟用于宿州至固镇高速公路项目
（G3 京台高速公路复线）及补充流动资金。募投项目全部围绕发行人目前主营
业务展开，实施后不会新增同业竞争情形。
  （三）募投项目实施后是否新增关联交易
  本次募投项目中，宿州至固镇高速公路项目（G3 京台高速公路复线）由公
司持股 98.50%的控股子公司安徽宿固实施。除当前安徽宿固与公司就宿固高速
BOT 项目建造施工所产生的相关交易之外，本次募投项目的实施原则上不会新
增其他的关联交易，不会对公司的独立经营能力构成重大不利影响。
  七、结合前次募投项目效益预测的具体内容，实际车流量与预计车流量的
差异情况，分析前次募投项目各年度效益完成情况，未完成预测效益的原因及
合理性，说明前次募投项目效益预测是否审慎，是否有利于提高发行人的资产
质量、营运能力、盈利能力等
式购买建工集团持有的北新渝长 100%股权。经交易各方协商，交易标的交易作
价为 108,170.97 万元，其中以股份支付 84,170.97 万元，以可转换公司债券支付
新渝长 100%股权。同时，上市公司向不超过 35 名特定投资者非公开发行不超过
资金总额不超过 94,970.97 万元，募集配套资金总额不超过拟购买资产交易价格
的 100%，依次用于支付收购北新渝长的现金对价、本次交易的相关费用及投入
标的公司项目建设（渝长高速扩能项目）。本次交易评估标的尚处于在建阶段，
具有资金密集、固定资产投入大等特点，因此，交易作价以资产基础法评估结果
为依据。
  渝长高速扩能项目于 2017 年 5 月开工建设，计划 2020 年底建成通车，起于
江北区复盛镇内原渝长高速复盛互通，终点以长寿北枢纽互通与沪渝高速公路梁
长段相连，全线 6 车道，路线经过两江新区、江北区、渝北区、长寿区共四个区，
全长 52.784 公里，其中桥梁 17571 米/62 座；隧道 3650 米/3 座；分离式立体交
叉 1 处，互通式立体交叉 8 处，服务区 1 处，按双向六车道高速公路标准设计，
路基宽度 33.5 米，设计速度 100 公里/小时。
  由于近年来公共卫生事件防控政策的影响，道路交通管控，项目管理人员和
劳务工人无法到现场施工，各种原材料运输受限，渝长高速复线项目延期至 2021
年 7 月 23 日建成通车。
  （一）前次募投项目效益预测的具体内容
  渝长高速扩能项目投入运营后，其收入、利润来自车辆通行费收入、广告收
入、餐饮住宿收入和服务区租赁收入。其中收取车辆通行费收入是营业收入和利
润的主要来源。按照《特许经营权经营合同》，渝长高速复线特许经营权经营期
限为 28 年，在通车后的 28 年内具有收取车辆通行费的权利。
  根据《新疆北新路桥集团股份有限公司发行可转换债券、股份及支付现金购
买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》以及北京卓信大华资产评估有限公司
出具的资产评估报告（卓信大华评报字（2020）第 8603 号），渝长高速扩能项目
收益预测过程如下：
  北新渝长核心业务是渝长高速公路通行费收入，年通行费收入的计算公式：
  年通行费收入＝客车收入+货车收入
  客车收入＝∑各车型交通量×收费标准×收费里程×收费天数×（1-免费车
比例）
  货车收入＝∑各车型交通量×收费标准×货车实载量×收费里程×收费天
数×（1-免费车比例）
  ①预测期
  截止评估基准日渝长高速公路扩能改造项目还在建设中，预计 2020 年 11 月
完工，因此 2019 年 4-12 月以及 2020 年为建设期，2021 年至 2048 年为运营期。
  ②交通量的预测
  本次交通量预测采用《渝长高速公路扩能改造项目工程可行性研究报告》中
预测的交通量。工程可行性研究报告描述交通量预测采用四阶段法进行预测各特
征年本项目高速公路路段交通量，得到未来年份交通量预测结果，特征年交通量
情况见下表。
                                                        计量单位：pcu/日
 路段名称      2021 年       2026 年        2031 年      2036 年      2041 年
全线平均值       31,766.00   40,569.00     51,191.00   62,352.00   67,831.00
注：特征年选取，以 5 年单位为参考依据。起测年为设计通车年，其他特征年，为符合国家
  《渝长高速公路扩能改造项目工程可行性研究报告》的出具方为中交第二公
路勘察设计研究院有限公司，该公司设计证书等级：甲级；设计证书编号：
A142001169-6/1；咨询资格等级：甲级；咨询证书编号：工咨甲 22120070024。
该可行性研究报告是由可研行业中的甲级资质单位出具。
  ③收费标准
  依据工程可行性研究报告描述交通量对应的车型为小客车、大客车、货车。
由于渝长高速公路正在建设中，尚未取得收费标准，本次评估采用重庆市交通委
员会和重庆市物价局 2017 年 10 月 11 日发布的（渝交委[2017]21 号）
                                           《关于南川
至道真高速公路重庆段收取车辆通行费的批复》等确定收费标准。收费标准为小
客车 0.65 元/车公里、大客车 1.95 元/车公里、货车 0.12 元/吨公里计重收费。上
述价格均为含税价。
  预测期假设收费标准不变，以基准日获取的收费标准为依据进行预测。
  ④收费里程
  渝长高速公路全长 52.784 公里，本次评估按照全长计费，不考虑分流产生
的影响。
  ⑤收费天数
  本次评估考虑小客车收费天数按 345 天计算，大客车及货车按 365 天计算。
  ⑥免费车辆
  由于存在一些免费车辆，如军用车、消防车及交通管理车辆等，实际收费交
通量略小于通行量。根据对重庆市高速公路营运统计资料的分析，高速公路免费
车所占比重在 2％~8％之间，本次评估考虑收费交通量为预测交通量的 95%。
  经上述分析，最终确定预测期营业收入。
                                                      单位：万元
   项目       2021 年        2022 年        2023 年        2024 年
营业收入          55,121.32     57,882.90     60,782.83     63,828.05
  预测期的营业成本分为折旧、摊销、养护费用、机电运营费用、工资及社保。
  依据工程可行性研究报告描述折旧及摊销采用工作量法（具体为车流量法）
和年限平均法。由于道路尚在建设中对预测期养护费用及机电运营费用，采用工
程可行性研究报告中的数据。
  工资及社保未来预测采用重庆市社会平均工资以及社保单位缴纳比例计算
得出，人数是按照工程可行性研究报告中收费站数量和标准人员配置得出。以后
年度工资增长是按照重庆市社会平均工资增长率 3%确定。
                                                         单位：万元
  项目        2021 年         2022 年          2023 年        2024 年
营业成本          19,810.64      20,683.16       21,637.51     22,595.53
  通过可比公司利润表的构成分析，高速公路经营通行费收入一般不需要销售
费用故本次评估不对销售费用进行预测。
  管理费用主要为工资及附加、办公费及其他费用分别预测如下：
  ①工资和社保
  工资及社保未来预测采用重庆市社会平均工资以及社保单位缴纳比例计算
得出，人数是按照管理需要确定，以后年度工资增长是按照重庆市社会平均工资
增长率 3%确定。
  ②折旧
  折旧为固定资产每年应计提的折旧费用，以评估基准日车辆和电子设备的账
面原值乘以年折旧率进行预测。
  ③办公类费用
  主要包括办公费、差旅费、招待费及其他管理费用等。采用工程可行性研究
报告中的数据。
                                                         单位：万元
   项目        2021 年         2022 年         2023 年        2024 年
管理费用              376.35          386.09        396.13       406.47
  主要为利息支出。利息支出为长期借款的利息支出，本次评估以长期借款合
同约定的还款计划为基础进行预测。
                                                         单位：万元
    项目     2021 年              2022 年             2023 年              2024 年
财务费用           34,819.40          34,721.40            34,549.90        34,304.90
    税金及附加主要包括城建税、教育费附加、地方教育费、印花税等。以企业
应缴纳的增值税额，按照企业实际执行的税率进行预测。房产税、土地使用税、
车船使用税、印花税等根据其相应的计税基础及相关税率进行预测。
    公路资产及构筑物采用工作量法（具体为车流量法）进行预测，房屋及设备
采用年限平均法进行预测。
    经预测，渝长高速扩能项目盈利预测结论如下：
                                                                      单位：万元
    项目    2021 年度          2022 年度      2023 年度         2024 年度       2025 年度
营业收入       55,121.32        57,882.90    60,782.83        63,828.05     67,025.84
减：营业成本     19,810.64        20,683.16    21,637.51        22,595.53     23,634.40
营业税金及附加     1,080.88         1,082.26     1,083.71         1,085.23      1,086.83
管理费用           376.35         386.09          396.13         406.47       417.43
财务费用       34,819.40        34,721.40    34,549.90        34,304.90     33,937.40
利润总额           -965.95       1,009.99     3,115.58         5,435.92      7,949.78
减：所得税费用              -         10.57          777.75       1,357.20      1,985.05
净利润            -965.95        999.42      2,337.83         4,078.72      5,964.73
    （二）实际车流量与预计车流量的差异情况，分析前次募投项目各年度效
益完成情况，未完成预测效益的原因及合理性，说明前次募投项目效益预测是
否审慎，是否有利于提高发行人的资产质量、营运能力、盈利能力等
成情况，未完成预测效益的原因及合理性，说明前次募投项目效益预测是否审
慎
    （1）实际车流量与预计车流量的差异情况
  由于近年来公共卫生事件防控政策的影响，道路交通管控，项目部管理人员
和劳务工人无法到现场施工，各种原材料运输受限，渝长高速复线项目延期至
异情况如下：
       项目           2023 年 1-9 月      2022 年         2021 年
通行天数（天）                         273            365            161
预测日均车流量（标准车/天）               35,028      33,357          31,766
预测车流量（标准车）               9,562,644    12,175,305       5,114,326
实际车流量（标准车）               6,440,310     6,979,801       3,111,478
达成率                          67.35%      57.33%         60.84%
注：达成率=实际车流量/预测车流量
  渝长高速项目建成通车后，2021 年、2022 年及 2023 年 1-9 月，实际车流量
达成率分别为 60.84%、57.33%及 67.35%，整体上未达到预期车流量但已逐步好
转，主要原因系：
  ①渝长高速工期延长，导致前期宣传、导流等工作有所滞后
  渝长高速复线项目批准开工日期为 2017 年 5 月 10 日，批准工期为 42 个月，
渝长高速复线项目应在 2020 年底完成施工。受到公共卫生事件的影响，各地道
路交通管控，项目部管理人员和劳务工人无法到现场施工，各种原材料运输受限，
因此，导致渝长高速整体工期延长至 50 个月，于 2021 年 7 月底正式通车运营。
  根据高速公路运营固有规律，新建高速公路运营需要开展宣传、导流等前期
准备工作，受到工期延长的影响，运营的前期准备工作也相应滞后，车流量爬升
周期也出现相应滞后，而预测车流量时未考虑到该不可抗力因素的影响。
  ②公共卫生事件防控政策影响，车流量受到限制
  车流量与人员流动密切相关，受到近年来的公共卫生事件防控政策影响，尤
其是在项目建成初期（2021 年、2022 年以及 2023 年初），人员正常流动受到限
制，相应地，车流量也难以达到工可报告的预期车流量。
  ③国内宏观经济形势的影响
  经济发展状况是影响高速公路车流量的重要因素。公共卫生事件防控政策常
态化以来，国内经济面临需求收缩、供给冲击、预期减弱三重压力，整体经济恢
复缓慢，渝长高速覆盖的区域经济也承受相应的经济压力，导致车流量不及预期。
   综上，受到项目工期延长、公共卫生事件防控政策调整以及国内宏观经济形
势的影响，渝长高速实际车流量未达到预测车流量。
   （2）前次募投项目各年度效益完成情况，未完成预测效益的原因及合理性，
说明前次募投项目效益预测是否审慎
   渝长高速建成通车后，各年度效益完成情况如下：
                                                                       单位：万元
 项目
          预测          实际           预测             实际        预测            实际
营业收入     40,521.89   22,279.53    57,882.90   24,294.02    24,313.79    9,993.57
营业成本     14,425.01   10,794.34    20,683.16   13,914.89     8,738.39    5,070.67
净利润       1,558.55   -11,838.61     999.42    -21,660.29     -426.08    -5,611.51
注：
   渝长高速项目建成通车后，2021 年、2022 年及 2023 年 1-9 月实现净利润分
别为-5,611.51 万元、-21,660.29 万元及-11,838.61 万元，均未达到同期预期净利
润水平，主要原因系：
   ①实际车流量及实际车辆收费未达预期，导致营业收入未达预期
   渝长高速项目建成后，2021 年、2022 年及 2023 年 1-9 月，营业收入完成率
分别为 44.11%、41.97%以及 54.98%，未达预期，主要原因系：1）实际车流量
低于同期预期车流量，详见上述回复；2）车辆实际综合收费（累计通行费收入/
累计通行车辆数量）低于工可报告预测综合收费标准：受到国家在春节、清明节、
五一节、国庆节期间等节假日对 7 座及以下小型客车免收通行费的政策影响，以
及项目路段收费站有大量绿通车、军警车等免费车辆下道影响，截至 2023 年 9
月末，车辆实际综合收费 37.67 元/车，低于工可报告预测综合收费标准 47.54 元
/车。
   ②实际收费标准不及预期以及项目整体调概影响，导致毛利率不及预期
   根据《重庆市交通委员会关于重庆渝北至长寿高速公路（渝长高速公路扩能）
项目初步设计概算的批复》（渝交委路〔2017〕33 号），本项目初步设计概算核
定项目总投资为 880,603.30 万元，由于项目开工后，受材料单价、土地及管线征
迁费用的大幅上涨，以及公共卫生事件防控政策影响，工期延长，导致项目整体
实际投资额较原初设批复的投资额调增约 8 亿元，调增比例约 10%，相应地，运
营期内折旧摊销费用有所增加，导致营业成本上升。此外，项目建成通车后，实
际综合收费标准未达到预期综合收费标准导致单车通行费下降。因此，项目建成
通车后毛利率水平不及预期。
    综上，前次募投项目的效益测算系公共卫生事件发生前进行的测算，测算的
方法基于当时的经济环境，采用行业普遍的交通量预测方法进行合理预计，但由
于公共卫生事件的影响以及经济环境的变化，导致实际车流量、实际收费标准不
及预期以及项目调概的影响，导致前次募投项目的效益未完成预测效益，具有合
理性。
等
    公司经过二十多年的积累和发展，专注于交通建筑行业，自成立以来一直致
力于品牌优势的建设与企业形象的塑造，通过不断提高产品质量和服务质量，使
公司拥有了一定的品牌知名度和美誉度，得到了国内外客户的广泛认可。
    随着市场竞争加剧，单纯以工程施工业务在市场竞争尤为激烈，公司利用自
身投融资能力，将施工经营与资本经营相结合，加快从单一业务向多元业务转变，
从单纯的工程施工向设计施工总承包、BOT、EPC+F 等承揽模式转变，从技术
研发、勘察设计等全产业链转型升级，从单一业务区域向全国化、国际化拓展。
以投资拉动传统施工业务系公司转型中采取的重大举措，通过投资绑定工程施工
业务。
    通过实施前次募投项目（渝长高速），可以巩固公司在交通建筑行业的行业
地位，公司在渝长高速建设期可取得施工总承包业务的合理收益，同时在高速公
路运营期间可取得运营期收益以及稳定的现金流。由于高速公路运营的固有规律，
运营前期车流量不足，且财务费用等固定费用较高，同时渝长高速通车以来受公
共卫生事件影响，导致实际车流量、实际收费标准不及预期以及项目调概，进而
导致前次募投项目渝长高速的效益未完成预测效益。因此，渝长高速在运营前期
对发行人资产质量、运营能力及盈利能力带来一定不利影响，但在公共卫生事件
防控政策调整后，随着车流量逐步提升，渝长高速具有良好的长期盈利能力及稳
定现金流，对发行人长期的盈利能力、资产质量及运营能力提升具有积极作用。
  八、中介机构核查程序与核查意见
  （一）核查程序
  申报会计师履行了以下核查程序：
                          《初步设计文件》
                                 《交
通量评估与投资测算报告》，查阅了《安徽省收费公路车辆通行费计费方式调整
方案》，安徽省统计局发布的《统计年鉴》；
研究报告》中关于交通量预测方法及预测结果情况；
及补充协议，项目公司的资金使用情况；
的计算，以及分析对发行人经营业绩的影响；
许经营协议》
     《宿州至固镇高速公路特许经营项目投资合作协议》，并查阅市场案
例及相关规定，分析少数股东不同比例出资或增资的合理性；
方式核查本次募投项目实施形成同业竞争及关联交易的情况；取得并查阅相关主
体出具的避免同业竞争和减少关联交易的承诺函；
金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，并取得《新疆北新路桥集团股
份有限公司拟发行可转换债券、股份及支付现金购买资产涉及的重庆北新渝长高
速公路建设有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》及《评估说明》，
分析复核其效益预测计算过程；
目实际通车后效益情况与《工可报告》存在差异的原因；
行人未来资产质量、经营业绩及盈利能力的影响；
票预案》，查阅了发行人本次向特定对象发行股票所涉董事会、股东大会及监事
会会议文件；
  （二）核查意见
  经核查，申报会计师认为：
入均为资本性投入，符合《企业会计准则》的要求；本次向特定对象发行股票募
集资金总额不超过 170,000.00 万元，其中用于补充流动资金金额为 51,000.00 万
元，占募集资金总额比例为 30%，未超过募集资金总额的百分之三十，符合《证
券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定；
汽车保有量、临近道路车流量数据等进行了充分论证，效益测算具有谨慎性及合
理性；募投项目车流量在运营期末年达到顶峰主要基于交通量预测模型，符合行
业惯例，与同类项目运营情况一致，具有合理性；
人偿债能力，但随着项目效益逐步实现，将有利于改善公司资产负债率及偿债能
力，盈利能力得到提升；本次募投项目的资金缺口将主要使用银行债务融资及自
有资金的方式予以解决，现有的贷款额度能够覆盖项目的建设，本次募投项目的
实施不存在重大不确定性；
的经济效益；
原因系根据相关投资协议约定以及相关法律法规的要求，具有合理性，符合行业
惯例；项目实施及运营过程中，募集资金将主要通过实缴注册资本及借款的方式
提供给项目公司，发行人能够获得相关利息收入，同时，项目形成的经济效益也
由发行人及股东享有，因此，少数股东不提供增资或借款不会损害发行人及中小
股东的利益；
当前安徽宿固与发行人就宿固高速 BOT 项目建造所产生的相关交易之外，本次
募投项目的实施原则上不会新增其他的关联交易，不会对发行人的独立经营能力
构成重大不利影响；
实际收费标准不及预期以及项目调概，导致前次募投项目渝长高速项目建成通车
后实现的效益未完成预测效益，具有合理性；由于高速公路运营的固有规律，运
营前期车流量不足，且财务费用等固定费用较高，因此，渝长高速在运营前期对
发行人资产质量、运营能力及盈利能力带来一定不利影响，但随着车流量逐步提
升，渝长高速具有良好的长期盈利能力及稳定现金流，对发行人长期的盈利能力、
资产质量及运营能力提升具有积极作用。
  问题 2、发行人业务包括施工业、商业、房地产等，最近三年施工业营收占
比为 75%以上。报告期各期，发行人实现营业收入分别为 118.86 亿元、123.20
亿元、116.58 亿元和 62.62 亿元，扣非归母净利润分别为 1,320.69 万元、
-4,785.09 万元、2,398.73 万元和 538.23 万元。剔除房地产销售业务后，发行
人最近三年持续亏损。报告期各期末，发行人应收账款账面价值分别为 17.85
亿元、20.58 亿元、25.82 亿元和 23.60 亿元；合同资产账面价值分别为 22.83
亿元、22.33 亿元、32.32 亿元和 30.41 亿元；应收账款和合同资产合计占流动
资产的比例分别为 29.04%、31.03%、40.28%和 37.51%，最近三年持续上升。报
告期内，发行人应收账款周转天数分别为 56 天、56 天、72 天和 107 天，持续
上升。报告期末，发行人其他应收款账面余额为 8.96 亿元，其中 1.98 亿元为
代垫款及押金，5.45 亿元为其他，其他应收款前五大欠款方包含部分关联方。
根据审计报告，2022 年度核销对高强的其他应收款 1,345.49 万元，性质为工程
人员挪用款项。发行人主要经营模式包括工程承包、BT、BOT、PPP 以及 EPC 等，
无形资产主要为 BOT/PPP 项目形成的高速公路特许经营权，期末账面价值为
别为 155.33 亿元、121.52 亿元、143.14 亿元和 162.76 亿元，主要为在建高速
项目。报告期末，发行人预付款项账面余额为 10.46 亿元，其中账龄超过 1 年
的在 50%以上，前五大预付款项对象中包含关联方新疆兵团市政轨道交通（集团）
有限公司。报告期各期末，发行人资产负债率较高，分别为 88.37%、88.34%、
   发行人长期股权投资中包含对河南禹亳铁路发展有限公司、新疆北新顺通
路桥有限公司、新建红曼基金管理（北京）有限公司、云南长龙高速公路有限
公司的投资，其中对已被列为失信被执行人的河南禹亳铁路发展有限公司股权
投资为 4.95 亿元。发行人主要参股公司包括新疆生产建设兵团建设工程集团石
油物资有限责任公司、和布克赛尔蒙古自治县新鹏水务项目管理有限公司、新
疆天北铁路有限公司等。发行人报告期各期前五名客户中包含发行人子公司，
其中四川北新天盟投资发展有限公司为发行人报告期前三年内第一大客户，而
最近一期不再是前五大客户。
   请发行人补充说明：（1）量化分析报告期内营业收入与净利润变动趋势不
一致的原因，发行人利润来源是否对房地产业务存在重大依赖；（2）结合行业
特点、信用政策、欠款客户资质、账龄结构、期后回款情况、同行业可比公司
情况、合同资产具体内容等，说明报告期内应收账款及合同资产规模增长和周
转天数增加的原因及合理性，坏账计提政策与同行业是否存在显著差异，是否
存在合同纠纷、项目长期中止、合同终止、客户履约能力或意愿发生不利变化
等导致应收账款、合同资产存在较大减值风险的情形；是否存在应按单项计提
坏账准备、减值准备而未计提的情形；对同一客户的合同资产、应收账款是否
采取一致的信用减值计提政策，如否，请说明理由及是否符合企业会计准则等
规定；（3）其他应收款中应收代垫款及押金、其他对应的具体交易内容、交易
对象，款项性质，交易对象与发行人是否存在关联关系或其他利益往来，是否
存在关联方非经营性资金占用情形；结合工程人员挪用款项核销其他应收款的
具体情况，说明发行人内部控制机制是否健全并有效执行；（4）最近一期末主
要特许经营权的基本情况，包括形成时间、主要内容、原值及累计摊销、委托
方或交易对手、收益来源、项目运营及效益实现情况、项目对手方资信及项目
回款情况等，并结合前述情况说明报告期内对特许经营权的减值准备计提是否
谨慎合理，是否与同行业可比公司一致；（5）报告期各期末主要在建工程的具
体情况，结合公司主营业务，将在建高速项目作为“在建工程”科目进行核算
的原因及合理性，是否符合企业会计准则的相关规定；（6）以 BT、BOT、PPP、
EPC 等方式承揽工程进行分类，说明报告期各期对应确认的收入及占比、成本，
各报告期末应收账款、合同资产对应的余额及占比；PPP 或 BOT 项目结转无形资
产的具体标准和依据；已投资 PPP 项目对应尚未收回款项的投资余额，相关项
目对应确认的收入、利润、毛利及占比情况，回款周期是否存在异常；相关 PPP
项目是否已纳入财政部或国家发改委的 PPP 项目库，相关政府购买服务资金是
否已纳入财政预算并经人大批准，PPP 项目方是否存在以项目名义举借地方政府
债务的情形，国家 PPP 项目清库政策对发行人现有 PPP 业务的影响及对发行人
经营业绩的影响；（7）预付账款的具体内容，包括前五大预付款项、账龄、对
应项目、期后结转情况等，是否存在关联方非经营性资金占用的情形；说明账
龄 1 年以上的预付款项的具体内容以及未结算的原因，是否存在无法收回的风
险；
 （8）结合同行业可比公司情况等说明发行人资产负债率是否位于合理区间；
结合发行人盈利情况、货币资金构成及受限情况、借款利率及期限、银行授信
额度、现金流状况、偿债能力指标变动等，说明发行人是否存在偿债风险，发
行人现有举债空间是否能够支撑发行人完成各项在建工程；（9）结合对各参股
公司的投资金额、持股比例及参与参股公司的经营管理情况，说明发行人对主
要参股公司的会计处理；（10）说明河南禹亳铁路发展有限公司的经营现状，该
公司是否存在资不抵债破产清算的风险，对其长期股权投资减值准备的计提是
否充分；（11）公司将子公司披露为公司主要客户的原因及合理性，是否符合企
业会计准则的规定，是否符合行业惯例，补充说明前五大终端客户具体情况，
包括但不限于客户名称、成立时间、注册资本、销售内容、销售金额及占比、
 与公司合作年限、是否存在关联关系、信用政策、项目验收政策、期后回款情
 况等；（12）结合发行人行业特点，分析报告期内前五大客户的变化情况，说明
 四川北新天盟投资发展有限公司不再是前五大客户原因及合理性。
   请发行人充分披露（1）
             （2）
               （3）
                 （4）
                   （6）相关风险，补充披露（7）
                                 （8）
                                   （10）
 相关风险。
   请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
   【回复】
   一、量化分析报告期内营业收入与净利润变动趋势不一致的原因，发行人
 利润来源是否对房地产业务存在重大依赖
   （一）量化分析报告期内营业收入与净利润变动趋势不一致的原因
   报告期内，公司营业收入及净利润相关数据列示如下：
                                                                            单位：万元
       项目      2023 年 1-9 月       2022 年度               2021 年度            2020 年度
 营业收入               626,151.49    1,165,806.87          1,232,048.99        1,188,578.52
 营业利润                 5,263.57         17,998.29          19,796.23            16,998.77
 净利润                  1,378.48             4,826.24        6,880.06                8,032.08
 润变动趋势不一致的情形。2020 年及 2021 年，公司利润表主要项目数据如下：
                                                                            单位：万元
                                                                                       变动
   项目                      占营业收                         占营业收           变动额
               金额                            金额                                        幅度
                           入比例                          入比例
营业收入        1,232,048.99   100.00%     1,188,578.52      100.00%       43,470.47       3.66%
营业成本        1,085,710.40     88.12%    1,062,435.04       89.39%       23,275.36        2.19%
税金及附加         13,451.77       1.09%         13,096.94      1.10%         354.83         2.71%
销售费用           6,363.95       0.52%          3,983.25      0.34%        2,380.70      59.77%
管理费用          47,772.16       3.88%         41,039.69      3.45%        6,732.47      16.40%
研发费用             479.53       0.04%            332.24      0.03%         147.30       44.33%
财务费用          61,069.42       4.96%         49,047.60      4.13%       12,021.82      24.51%
                                                                                     变动
      项目                     占营业收                           占营业收       变动额
                金额                           金额                                      幅度
                             入比例                            入比例
其他收益              949.51        0.08%         2,735.58       0.23%     -1,786.08    -65.29%
投资收益            14,797.68       1.20%         3,957.32       0.33%     10,840.36    273.93%
公允价值变动收益          -269.95      -0.02%                -            -      -269.95           /
信用减值损失          -9,904.10      -0.80%        -8,537.33       -0.72%    -1,366.77    16.01%
资产减值损失          -4,509.71      -0.37%                -            -    -4,509.71           /
资产处置收益           1,531.04       0.12%          199.44        0.02%      1,331.60    667.66%
营业利润            19,796.23       1.61%        16,998.77       1.43%      2,797.45    16.46%
营业外收入            1,928.58       0.16%         1,878.51       0.16%          50.07      2.67%
营业外支出            1,587.26       0.13%         1,285.65       0.11%         301.61   23.46%
利润总额            20,137.54      1.63%         17,591.63       1.48%      2,545.92    14.47%
所得税费用           13,257.48      1.08%          9,559.54       0.80%      3,697.94    38.68%
净利润              6,880.06      0.56%          8,032.08       0.68%     -1,152.02    -14.34%
      从上表可见，2021 年，公司营业收入同比增长而净利润同比下降，出现营
 业收入与净利润变动趋势不一致的情形主要原因系渝长高速通车运营形成经营
 亏损所致。2021 年 7 月，渝长高速建成通车运营，相应的借款利息费用化，同
 时由于公共卫生事件的影响以及经济环境的变化，导致实际车流量、实际收费率
 不及预期以及项目调概的影响，导致渝长高速 2021 年形成大额经营亏损。
      （二）发行人利润来源是否对房地产业务存在重大依赖
      剔除房地产业务板块，对发行人净利润的影响模拟测算如下：
                                                                             单位：万元
           项目               2023 年 1-9 月      2022 年          2021 年          2020 年
        房地产业务公司净利润                378.25       11,918.37       16,145.32       17,854.66
 剔除前
        净利润                     1,378.48        4,826.24        6,880.06        8,032.08
 剔除后 净利润                        1,000.23        -7,092.13      -9,265.26       -9,822.58
      如上表所示，模拟测算剔除房地产业务后，公司在报告期内将出现亏损的情
 况，但随着近年来房地产市场环境变化，公司主要采取去库存的销售策略，房地
 产业务的利润逐年下降。2023 年 1-9 月，房地产业务的净利润降低至 378.25 万
 元，剔除房地产业务利润后，公司仍实现持续盈利，发行人对房地产业务不形成
重大依赖。
  二、结合行业特点、信用政策、欠款客户资质、账龄结构、期后回款情况、
同行业可比公司情况、合同资产具体内容等，说明报告期内应收账款及合同资
产规模增长和周转天数增加的原因及合理性，坏账计提政策与同行业是否存在
显著差异，是否存在合同纠纷、项目长期中止、合同终止、客户履约能力或意
愿发生不利变化等导致应收账款、合同资产存在较大减值风险的情形；是否存
在应按单项计提坏账准备、减值准备而未计提的情形；对同一客户的合同资产、
应收账款是否采取一致的信用减值计提政策，如否，请说明理由及是否符合企
业会计准则等规定
  （一）结合行业特点、信用政策、欠款客户资质、账龄结构、期后回款情
况、同行业可比公司情况、合同资产具体内容等，说明报告期内应收账款及合
同资产规模增长和周转天数增加的原因及合理性
  报告期内，公司应收账款、合同资产、流动资产情况如下：
                                                                  单位：万元
       项目
              /2023 年 1-9 月          /2022 年        /2021 年        /2020 年
应收账款              236,023.42         258,179.03     205,789.29     178,514.43
合同资产              304,102.82         323,179.92     223,344.77     228,342.08
应收账款和合同资产账面
价值之和
流动资产            1,439,823.22        1,443,516.79   1,382,742.46   1,401,152.25
应收账款和合同资产账面
价值之和占流动资产的比          37.51%             40.27%         31.03%         29.04%
例
应收账款和合同资产周转
天数
注：应收账款和合同资产周转天数=360*2/(期初应收账款+期初合同资产+期末应收账款+期
末合同资产+期末)，2023 年数据经过年化。2019 年应收账款和合同资产之和以应收账款金
额代替。下同。
  报告期内，公司应收账款和合同资产账面价值占流动资产的占比提高，周转
天数增加，原因是公司主要从事的建筑施工行业建设周期长，结算和收款具有一
定的滞后性，公司的客户以地方国企和地方政府平台公司为主，其结算付款审批
        流程较长；同时，报告期内外部经济形势变化导致客户的资金周转日趋紧张，且
        建筑施工行业的市场竞争日趋激烈，导致客户结算周期逐步延长。
             报告期各期末，公司的合同资产前五名具体内容如下表所示：
                                                        单位：万元
                                                  项目
  年度              客户名称                  项目名称            账面余额          占比
                                                  类型
                              安徽宿州至固镇高速公路工程
             安徽宿固高速公路有限公司                         BOT    71,739.76   23.59%
                              项目
             四川北新天曌投资发展有限公司   广元至平武高速公路项目         PPP    26,319.39    8.65%
                              沪昆高速梨园至东乡段改扩建       传统
             江西公路开发有限责任公司                                20,630.20    6.78%
                              工程 B1 标项目           施工
             新疆生产建设兵团第六师交通运                       传统
                              乌鲁木齐-五家渠-新湖项目等             18,875.97    6.21%
             输事业发展中心                              施工
                              克拉玛依市乌尔禾区西部乌镇       传统
             江苏扬建集团有限公司                                   9,783.98    3.22%
                              项目                  施工
                              合计                        147,349.30   48.45%
             四川北新天曌投资发展有限公司   广元至平武高速公路项目         PPP    93,583.06   28.96%
             新疆生产建设兵团第六师交通运                       传统
                              乌鲁木齐-五家渠-新湖项目等             24,454.53    7.57%
             输事业发展中心                              施工
             新疆兵团勘测设计院（集团）有
                              艾力西湖项目等             EPC    14,802.04    4.58%
             限责任公司
                              国际事业部-九师 G335 塔巴公
             新疆生产建设兵团第九师交通局                       EPC    12,596.00    3.90%
                              路市政项目
                              克拉玛依市乌尔禾区西部乌镇       传统
             江苏扬建集团有限公司                                  12,538.08    3.88%
                              项目                  施工
                              合计                        157,973.72   48.88%
             新疆生产建设兵团第六师交通运                       传统
                              乌鲁木齐-五家渠-新湖项目等             15,906.18    7.12%
             输事业发展中心                              施工
             新疆兵团勘测设计院（集团）有
                              艾力西湖项目等             EPC    14,478.48    6.48%
             限责任公司
             兰州新区铁路建设投资有限责任
                              瑞岭恒园安置房             EPC    12,850.09    5.75%
                              克拉玛依市乌尔禾区西部乌镇       传统
             江苏扬建集团有限公司                                  10,594.05    4.74%
                              项目                  施工
             重庆市巫山交通建设（集团）有                       传统
                              章家湾项目等                      8,592.35    3.85%
             限公司                                  施工
                              合计                         62,421.15   27.95%
                                                           项目
   年度            客户名称                   项目名称                      账面余额         占比
                                                           类型
                                                           施工
             重庆市巫山交通建设（集团）有                                传统
                              巫山县桂花大桥项目等                          14,560.33    6.38%
             限公司                                           施工
                                                           传统
             新疆金正建投工程集团有限公司   北屯污水处理项目等                            7,626.27    3.34%
                                                           施工
                                                           传统
             巴基斯坦克什米尔交通部      米尔普大桥项目                              5,428.17    2.38%
                                                           施工
             新疆兵团勘测设计院（集团）有
                              艾力西湖项目等                      EPC     5,144.20    2.25%
             限责任公司
                              合计                                  57,496.21   25.18%
             报告期各期末，公司的应收账款前五名客户资质、期后回款情况如下表所示：
                                                                 单位：万元
  年度                 客户名称                账面余额         占比       企业性质           期后回款
             兰州新区铁路建设投资有限责任公司             47,116.38   16.03%   国有控股             34.94%
             汉中褒河物流园区滨河建设投资开发有限公司         21,586.97   7.34%    国有独资                    -
             四川欣顺建材有限公司                   11,184.72   3.80%    国有控股             39.90%
             兰州新区城市发展投资集团有限公司             10,634.51   3.62%    国有控股              3.09%
             沈丘县新城市政工程建设有限公司              10,325.78   3.51%    国有独资                    -
                        合计               100,848.36   34.31%     不适用            不适用
             兰州新区铁路建设投资有限责任公司             47,047.15   14.78%   国有控股             47.86%
             汉中褒河物流园区滨河建设投资开发有限公司         28,163.36   8.85%    国有独资             64.37%
             兰州新区城市发展投资集团有限公司             22,879.16   7.19%    国有控股             57.82%
             重庆市巫山交通建设（集团）有限公司            12,620.01   3.96%    国有独资             21.44%
             新疆金正建投工程集团有限公司               11,807.30   3.71%      民营            100.00%
                        合计               122,516.97   38.49%     不适用            不适用
             兰州新区城市发展投资集团有限公司             18,657.04   7.07%    国有控股             74.76%
             云南楚大高速公路投资开发有限公司             17,907.26   6.79%    国有控股            100.00%
             重庆市巫山交通建设（集团）有限公司            16,601.98   6.29%    国有独资             97.99%
             兰州新区铁路建设投资有限责任公司             15,381.04   5.83%    国有控股            100.00%
             新疆金正建投工程集团有限公司               12,986.26   4.92%      民营            100.00%
                        合计                81,533.58   30.90%     不适用            不适用
年度               客户名称              账面余额         占比       企业性质   期后回款
       云南通大高速公路扩建工程有限公司             25,267.28   10.91%   国有控股    100.00%
       河南禹亳铁路发展有限公司                 18,242.36   7.88%     -            -
       新疆金正建投工程集团有限公司               14,168.61   6.12%    民营      100.00%
       中国路桥工程有限责任公司                 11,644.50   5.03%    国有控股    52.69%
                  合计               132,741.31   57.33%   不适用      不适用
     注：期后回款系各年末应收账款余额截至 2023 年末的回款情况。
       公司客户主要以地方国企或地方政府平台公司为主，该等客户的中长期信用
     资质良好。其中，民企客户新疆金正建投工程集团有限公司已全部回款；最近一
     期客户回款比例较低，主要原因系统计 2023 年 9 月末的应收账款在 2023 年第 4
     季度回款情况，由于时间周期较短，部分客户的应收款尚未到结算期。
       对河南禹亳铁路发展有限公司应收账款 18,242.36 万元，包括禹亳铁路项目
     和许扶项目，其中：禹亳铁路项目应收账款余额 14,524.41 万元、已结算未完工
     金额 8,823.93 万元，扣抵已结算未完工金额后剩余应收账款余额 5,700.47 万元，
     截至报告期末已全额计提坏账准备 5,700.47 万元；许扶项目应收账款余额
     较为充分。因此，对禹亳铁路公司应收账款已充分计提坏账，减值风险较低。
       由于公司的客户主要为国企或地方政府平台，公司在信用政策方面采用与同
     行业惯例一致的方式，与客户结算条件及收款安排是根据项目合同的具体约定予
     以确定。上述客户的主要合同的结算、付款相关条款如下表所示：
            客户                    信用政策相关合同条款
                        无预付款；按月支付工程进度款，按工程量报表 70%扣除
     兰州新区铁路建设投资有限责
                        下浮率；竣工验收后支付至 85%扣除下浮率；结算后支付
     任公司
                        至 97%
                        预付款为合同额的 10%；工程进度款按月审批支付，按产
     汉中褒河物流园区滨河建设投
                        值的 80%控制竣工，竣工验收合格后付至 90%，结算审计
     资开发有限公司
                        完成支付至 97%
     四川欣顺建材有限公司         先货后款，收到发票后 1 个月内付清货款
     兰州新区城市发展投资集团有      无预付款；按月支付工程进度款，按工程量报表 70%扣除
     限公司                下浮率；结算后支付至 95%
     沈丘县新城市政工程建设有限      按月付进度款至形象进度的 80%，竣工交验完成后支付至
     公司                 85%，结算后支付至结算价款的 97%
       客户                    信用政策相关合同条款
重庆市巫山交通建设（集团）     每 2 月进行计量，按工程量 70%支付；交工验收后拨付至
有限公司              90%，剩余 7%为工程尾款、3%为质保金
新疆金正建投工程集团有限公     施工期间按每月进度的 40%计量支付，完工后第一年支付
司                 40%，第二年第一季度内支付 20%。
云南楚大高速公路投资开发有
限公司、云南通大高速公路扩     无预付款；质保金 5%
建工程有限公司
                  预付款为合同总价款（扣除甲供费用）的 15%；每季度第
河南禹亳铁路发展有限公司      1、2 月按照形象进度，第 3 月按照季度计量拨付工程款，
                  不超过实际完成的 95%
                  预付款为合同额的 10%；甲方收到每笔业主工程款后 14
中国路桥工程有限责任公司
                  工作日内支付乙方
                  预付款为合同额的 10%；按月计量支付进度款，支付当期
                  经审定的合同价款的 95%（不低于 70%）；完工验收合格
安徽宿固高速公路有限公司
                  后支付至累计审定金额的 95%（不低于 80%）；交工结算
                  后支付至交工结算合同总价的 98.5%
四川北新天曌投资发展有限公     预付款为合同价的 10%；每期扣留 3%作为工程质量保证
司                 金，交工验收后 28 天返还 50%
                  预付款为合同价的 10%，分三期支付；材料设备预付款为
江西公路开发有限责任公司
                  费用清单的 90%；质量保证金为合同价 3%
新疆生产建设兵团第六师交通     签约合同价 10%为开工预付款；材料、设备预付款为 60%；
运输事业发展中心          质保金为 3%
                  产值超过 20 万元，按月支付进度款，按照实际完成工程造
江苏扬建集团有限公司
                  价 70-80%付款
新疆兵团勘测设计院（集团）     无预付款；进度款待兵团交通运输局正式投资补助计划下
有限责任公司            达且资金落实到位后，按计量报表支付
新疆生产建设兵团第九师交通     预付款为合同总价 10%；按月支付工程进度款，至竣工验
局                 收时支付至合同金额的 80%；结算完成后支付至 97%
乌铁局格库铁路新疆建设指挥     预付款比例为 10%；工程进度付款分为总承包风险费、安
部                 全生产费、其他款项三类；质保金为 5%
                  动员预付款为合同价的 15%，材料预付款为合同价的 10%；
巴基斯坦克什米尔交通部
                  质保金为计量款的 10%
  报告期内，公司 1 年以内应收账款余额为 106,278.52 万元、140,862.70 万元、
较为稳定，与公司结算、收款模式相符。
  报告期内，公司的 1 年以内应收账款余额及占比呈现显著上升趋势，主要原
因系公司承接的项目规模持续增长，同时近年来受到公共卫生事件影响，客户资
金周转相对紧张，付款进度及结算周期延长。
  （1）同行业上市公司合同资产和应收账款规模、占比及变动趋势情况
  报告期内，同行业可比公司合同资产和应收账款规模及变动趋势情况如下：
                                合同资产和应收账款合计（万元）
 证券代码        证券简称
         平均数        2,478,277.31     2,120,584.63   1,652,850.92   1,105,156.86
         中位数         900,380.04       838,097.75     663,123.63     659,362.77
注：数据来源于上市公司公开披露的信息。
  报告期内，同行业可比公司合同资产和应收账款合计占比及变动趋势情况如
下：
                          合同资产和应收账款合计占流动资产比例
 证券代码        证券简称
                          合同资产和应收账款合计占流动资产比例
 证券代码        证券简称
         平均数           64.98%            59.35%        59.20%        54.51%
         中位数           64.00%            58.29%        61.11%        52.95%
注：数据来源于上市公司公开披露的信息。
  因此，同行业上市公司应收账款及合同资产的平均水平亦在报告期内出现规
模增长、占流动资产比重增长的情形。发行人的变动趋势与同行业上市公司变动
趋势总体保持一致，不存在重大差异。
  （2）同行业上市公司应收账款和合同资产周转情况
  报告期内，同行业可比公司应收账款和合同资产周转及变动趋势情况如下：
                            应收账款和合同资产周转天数（天）
 证券代码        证券简称
         平均数             342.38           272.36        222.32        208.06
         中位数             276.64           254.16        201.35        177.16
注：数据来源于上市公司公开披露的信息。
   从上表可见，同行业上市公司应收账款和合同资产周转天数的平均水平在报
告期内整体上呈增加的趋势，发行人的应收账款和合同资产周转天数变动趋势与
同行业上市公司平均水平变动趋势保持一致，不存在重大差异。
    （二）坏账计提政策与同行业是否存在显著差异
    （1）发行人应收账款坏账计提政策
    公司对由收入准则规范的交易形成的应收款项（无论是否包含重大融资成
分），按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。
    公司基于单项和组合评估应收款项的预期信用损失。如果有客观证据表明某
项应收款项已经发生信用减值，则公司对该应收款项在单项资产的基础上确定预
期信用损失。对于划分为组合的应收款项，公司参考历史信用损失经验，结合当
前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损
失率，计算预期信用损失。
    对于划分为组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况及
未来经济状况的预测，编制应收款项账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，
计算预期信用损失。
    应收账款确定组合的依据如下：
        应收账款组合 1              账龄组合
        应收账款组合 2             应收关联方款项
    信用损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
    应收账款——账龄组合的账龄与整个存续期预期信用损失率对照表：
             账龄            应收账款预期信用损失率
    （2）发行人与同行业上市公司应收账款坏账计提政策对比情况
    同行业可比上市公司坏账计提政策基于单项和组合评估应收款项预期信用
损失，具体情况如下：
公司简称            坏账计提政策               应收账款组合
        应收账款的预期信用损失的确定方法及会计处理      待转销项税额组合
        方法，包括评估信用风险自初始确认后是否已显著     高速公路结算中心清分
四川路桥
        增加的方法、以组合为基础评估预期信用的组合方     款及类似款项组合
        法等。                        账龄组合
        基于单项和组合评估应收款项的预期信用损失。如
        果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减      应收关联方客户
        值，则对该应收款项在单项资产的基础上确定预期     应收政府客户
龙建股份    信用损失。对于划分为组合的应收款项，参考历史     应收中央企业及地方国
        信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况     有企业客户
        的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用     应收其他企业客户
        损失率，计算预期信用损失
        对于存在客观证据表明存在减值，以及其他适用于
        单项评估的应收账款单独进行减值测试，确认预期
        信用损失，计提单项减值准备。对于不存在减值客     应收合并范围内关联方
交建股份    观证据的应收账款或当单项金融资产无法以合理      应收合并范围外关联方
        成本评估预期信用损失的信息时，本公司依据信用     应收外部客户
        风险特征将应收账款等划分为若干组合，在组合基
        础上计算预期信用损失
        本公司对于《企业会计准则第 14 号——收入》所
        规定的、不含重大融资成分（包括根据该准则不考
        虑不超过一年的合同中融资成分的情况）的应收款
        项，采用预期信用损失的简化模型，即始终按照整     关联方组合
        个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，     政府机构组合
山东路桥
        由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值     国有企业组合
        损失或利得计入当期损益。               其他客户组合
        对于包含重大融资成分的应收款项，本公司选择采
        用预期信用损失的简化模型，即始终按照整个存续
        期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
        对于由《企业会计准则第 14 号——收入》规范的
        交易形成，且不含重大融资成分或者公司不考虑不
浙江交科    超过一年的合同中的融资成分的应收款项，公司运     账龄组合
        用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期
        信用损失金额计量损失准备。
公司简称               坏账计提政策                            应收账款组合
       方法：单独进行减值测试，按预计未来现金流量现
       值低于其账面价值的差额。
                                                   账龄组合
宏润建设                                               合并财务报表范围内关
       用损失的充分证据时，公司参考历史信用损失经
                                                   联往来组合
       验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依
       据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组
       合基础上计算预期信用损失。
       对单项金额重大且在初始确认后已经发生信用减
       值的应收账款单独确定其信用损失；                            账龄组合
       对单项评估未发生信用减值的应收账款；单项金额                      关联方组合
成都路桥
       不重大且在单项层面无法以合理成本评估预期信                       信用风险极低的应收账
       用损失的充分证据的应收账款，基于其信用风险特                      款组合
       征，将其划分为不同组合
                                                   应收施工业自治区级客
       对于不含重大融资成分的应收账款和合同资产，本                      户
       集团按照相当于整个存续期内的预期信用损失金                       应收施工业各地州级（包
       额计量损失准备。对于包含重大融资成分的应收账                      含地级市）客户
       款、合同资产和租赁应收款，本集团选择始终按照                      应收施工业一般客户
新疆交建
       相当于存续期内预期信用损失的金额计量损失准                       应收贸易类一般客户
       备。                                          应收设计咨询及其他类
       除了单项评估信用风险的应收账款外，基于其信用                      一般客户
       风险特征，将其划分为不同组合                              本集团合并范围内关联
                                                   方应收账款
                                                   账龄组合
       单项评估信用风险的金融资产，公司选择始终按照
                                                   信用风险较低的组合
       相当于存续期内预期信用损失的金额计量损失准
                                                   保证金、合并范围内的各
高新发展   备。
                                                   主体之间的应收款项、合
       公司对单项评估未发生信用减值的金融资产，基于
                                                   同或协议约定期限内的
       其信用风险特征，将其划分为不同组合
                                                   应收款项等类似组合
 从上表可见，发行人应收账款的坏账计提政策符合会计准则要求，且与同行
业上市公司不存在重大差异。
  （3）发行人与可比公司账龄组合下应收账款坏账准备计提标准对比情况
 公司与同行业可比公司对于账龄组合计提的应收账款坏账标准，对比具体情
况如下：
 公司简称     1 年以内     1-2 年     2-3 年        3-4 年     4-5 年    5 年以上
 四川路桥      1.00%     5.00%        15.00%   30.00%    70.00%    70.00%
 浙江交科      5.00%    10.00%        20.00%   40.00%    80.00%   100.00%
        宏润建设         5.00%     10.00%        15.00%   50.00%    50.00%    100.00%
        成都路桥         5.00%     10.00%        30.00%   50.00%    80.00%    100.00%
        高新发展         0.10%     6.00%         20.00%   40.00%    50.00%     80.00%
            平均       3.22%     8.20%     20.00%       42.00%    66.00%     90.00%
        发行人          5.00%     15.00%        30.00%   40.00%    50.00%    100.00%
        由上表可知，公司按账龄分组列示的坏账计提比例整体上高于同行业平均水
       平。
            （1）发行人合同资产减值政策
        对于合同资产，无论是否包含重大融资成分，本公司始终按照相当于整个存
       续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
            （2）发行人与同行业上市公司合同资产减值政策及情况对比
                                                                         计提比例
公司简称                         减值政策
     预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用
     损失的加权平均值。信用损失，是指本集团按照原实际利率折
     现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现
四川路桥 金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。本集团在资产负                                1.00%     1.01%      1.00%
     债表日计算合同资产预期信用损失，如果该预期信用损失大于
     当前合同资产减值准备的账面金额，本集团将其差额确认为减
     值损失
     本公司对于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其
     变动计入其他综合收益的债权投资、合同资产、租赁应收款、
     贷款承诺及财务担保合同等，以预期信用损失为基础确认损失
     准备。
     预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用
交建股份 损失的加权平均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折                                0.67%     0.58%      1.12%
     现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现
     金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。
     对于划分为组合的合同资产，本公司参考历史损失经验，结合
     当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口与整
     个存续期预期损失率，计算预期损失。
     对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，在资产负债表
成都路桥 日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动                                 0.21%     0.37%      0.21%
     确认为损失准备。在每个资产负债表日，将整个存续期内预期
                                                                          计提比例
公司简称                        减值政策
     信用损失的变动金额作为减值损失或利得计入当期损益。即使
     该资产负债表日确定的整个存续期内预期信用损失小于初始
     确认时估计现金流量所反映的预期信用损失的金额，也将预期
     信用损失的有利变动确认为减值利得。
     除上述采用简化计量方法和购买或源生的已发生信用减值以
     外的其他金融资产，本公司在每个资产负债表日评估相关金融
     工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加，并按照下列情
     形分别计量其损失准备、确认预期信用损失及其变动
     公司以预期信用损失为基础，对上述各项目按照其适用的预期
     信用损失计量方法计提减值准备并确认信用减值损失。
高新发展                                                                  -            -         -
     信用损失，是根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的
     所有现金流量之间的差额，即全部现金流短缺的现值。
         由上表可知，发行人合同资产减值政策与同行业不存在显著差异，计提比例
       与同行业上市公司高新发展类似。
         报告期内，公司的应收账款、合同资产综合坏账计提比例如下表所示：
                                                    综合计提比例
         证券代码             证券简称
                    平均数                    4.67%          4.14%              4.31%
                    中位数                    2.88%          2.70%              2.97%
       注：综合计提比例=(合同资产减值准备+应收账款坏账准备)/(合同资产余额+应收账款余额）
         从上表可见，公司应收账款与合同资产坏账综合计提比例，整体上高于同行
           业平均水平及大部分可比公司，因此，合同资产、应收账款的综合信用风险已得
           到有效覆盖，相应的坏账准备已足额计提。
                （三）是否存在合同纠纷、项目长期中止、合同终止、客户履约能力或意
           愿发生不利变化等导致应收账款、合同资产存在较大减值风险的情形
                截至 2023 年 9 月 30 日，公司前五大应收账款及合同资产的情况如下：
                                                            是否存   是否项     是否存      客户履约能力
   类                                 账面余额
                客户名称                                占比      在合同   目长期     在合同      或意愿是否发
   型                                 （万元）
                                                             纠纷    中止      终止      生不利变化
       安徽宿固高速公路有限公司                   71,739.76    23.59%    否     否          否        否
       四川北新天曌投资发展有限公司                 26,319.39    8.65%     否     否          否        否
   合
       江西公路开发有限责任公司                   20,630.20    6.78%     否     否          否        否
   同
       新疆生产建设兵团第六师交通运
   资                                  18,875.97    6.21%     否     否          否        否
       输事业发展中心
   产
       江苏扬建集团有限公司                      9,783.98    3.22%     否     否          否        否
                    合计               147,349.30    48.45%    -     -          -        -
       兰州新区铁路建设投资有限责任
       公司
       汉中褒河物流园区滨河建设投资
   应   开发有限公司
   收   四川欣顺建材有限公司                     11,184.72    3.80%     否    不适用         否        否
   账   兰州新区城市发展投资集团有限
   款   公司
       沈丘县新城市政工程建设有限公
       司
                    合计               100,848.36    34.31%    -     -          -        -
           注：项目长期中止指项目停工时间超过 12 个月。四川欣顺建材有限公司属于商业业务客户，
           不适用“项目长期中止”情况。
                截至 2023 年 9 月 30 日，发行人与兰州新区城市发展投资集团有限公司存在
           合同纠纷的情形，公司已起诉该客户，具体诉讼情况如下：
            当事人                                                   诉讼金额
 案号                                  案由及基本情况                                       审理结果
          原告     被告                                               （万元）
                兰   州   新   案由：建设工程施工合同纠纷                                     一审法院于 2023 年 6 月 15
（2023）
          发 行   区   城   市   基本情况：发行人作为承包人于 2012 年 8 月 25                      日出具判决书，判决：一、
甘 01 民                                                            11,014.66
          人     发   展   投   日作为承包人与被告签订合同，承包兰州新区经                             被告于判决生效之日起十
初 234 号
                资   集   团   十二路市政道路工程 BT 项目，因被告拖欠工程                           五日内向原告支付工程款
      当事人                                            诉讼金额
案号                          案由及基本情况                                审理结果
     原告    被告                                        （万元）
          有 限 公   款等向法院提起诉讼，诉请：一、判令被告向原                     10,143,817.58 元；二、被
          司       告支付《兰州新区经十二路市政工程 BT 项目合                   告于判决生效之日起十五
                  同》项下拖欠的工程款 10,209,195.58 元；二、判            日内向原告支付 2022 年 6
                  令被告向原告支付《兰州新区经十二路市政工程                     月 7 日前投资收益
                  BT 项目合同》 项下拖欠的投资收益 99,937,409.38          99,937,409.38 元和 2022 年
                  元；以上两项合计 110,146,604.96 元；三、判令            6 月 8 日起至实际支付日
                  被告向原告支付《兰州新区经十二路市政工程                      的 投 资 收 益 （ 以
                  BT 项目合同》项下 2022 年 6 月 8 日起至实际支            10,143,817.58 元为基数，
                  付日的投资收益（以拖欠工程款为基数，按照年                     按照年化 8.12%计算。      ）财
                  化 8.12%计算）；四、判令被告承担原告为实现                  产保全费 5,000 元、保全担
                  债权而发生的全部费用，包括但不限于本案的诉                     保费 77,103 元，由被告负
                  讼费、财产保全费、保全担保费、执行费、评估                     担；案件受理费 592,533.02
                  费、拍卖费、公告费等（其中原告预交但不应负                     元，由被告负担 592,177.02
                  担的诉讼费用，在判决生效后由法院直接退还给                     元，由原告负担 356 元。
                  原告） 。
          上表中涉及诉讼的兰州新区经十二路市政道路工程 BT 项目属于历史纠纷、
     不影响发行人目前与其其他项目的正常合作，且对应诉讼发行人已胜诉，故公司
     对兰州新区城市发展投资集团有限公司的应收账款、合同资产不存在较大减值风
     险。
          报告期内，发行人应收账款欠款方及合同资产涉及客户主要为地方国企和地
     方政府平台公司。发行人主要项目通过中标并签约后进行实施，各层级政府及市
     场、法律等监管力度较强，具备较强的还款能力和信用水平。因此，不存在客户
     履约能力和意愿发生不利变化导致应收账款、合同资产存在较大减值风险的情形。
          除上述项目导致与客户存在合同纠纷外，截至 2023 年 9 月 30 日，发行人与
     主要应收账款及合同资产客户相关的项目不存在合同纠纷、项目长期中止（停工
     时间超过 12 个月）、合同终止、客户履约能力或意愿发生不利变化等导致应收账
     款、合同资产存在较大减值风险的情形。
          （四）是否存在应按单项计提坏账准备、减值准备而未计提的情形
          报告期内，公司已经根据相关规定制定了应收账款、合同资产减值准备计提
     政策，并严格按照企业会计准则的要求对部分客户应收款项余额单独计提减值准
     备。
    截至报告期末，公司主要应收账款、合同资产客户参见本问题回复之“（一）
结合行业特点、信用政策、欠款客户资质、账龄结构、期后回款情况、同行业可
比公司情况、合同资产具体内容等，说明报告期内应收账款及合同资产规模增长
和周转天数增加的原因及合理性”列示，除兰州新区铁路建设投资有限责任公司
以外主要客户不存在合同纠纷、项目中止/终止、履约能力/意愿发生不利变化情
况；兰州新区铁路建设投资有限责任公司属于地方政府平台公司和政府单位，中
长期信用良好。
    综上所述，截至 2023 年 9 月 30 日，公司主要应收账款、合同资产不存在应
按单项计提坏账准备、减值准备而未计提的情形。
    （五）对同一客户的合同资产、应收账款是否采取一致的信用减值计提政
策
    公司对同一客户应收账款和合同资产的经营风险判断不存在明显差异，针对
正常信用风险的客户，公司从客户公开市场信息、经营情况、财务状况、重大违
约和处罚、项目进展、以及过往历史合作评级情况等多维度判断客户经营是否正
常，公司对同一客户应收账款和合同资产的经营风险判断保持一致，不存在明显
差异。
    公司对同一客户合同资产和应收账款的回收风险判断存在区别，因合同资产
与应收账款的权利存在一定的差异，导致同一客户合同资产和应收账款的回收风
险存在区别。公司主营业务为建筑施工业务，依据《企业会计准则 14 号——收
入》，公司提供建筑施工服务属于在某一时段内履行的履约义务，根据已发生成
本占预计总成本的比例确定提供服务的履约进度，并按履约进度确认收入。公司
按履约进度确认收入的同时确认合同资产，合同资产科目下主要核算施工期内业
主尚未结算的资产，合同资产在业主签发计量单后转入应收账款核算。针对正常
信用风险的业主，由于合同资产和应收账款所处阶段不同，其信用风险特征有所
差异，故在计量合同资产减值准备和应收账款坏账准备时，公司根据其信用风险
特征确定适应的计提方法，以合理反映其预期信用损失。合同资产按照相当于整
个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，若有客观证据表明某项合同资
产已经发生信用减值，公司对该合同资产在单项资产的基础上确定预期信用损失。
  应收账款是一项无条件收取合同对价的权利，应收账款账龄即与款项逾期时
限存在紧密对应关系，因此以账龄为基础确定应收账款预期信用损失率。公司应
收账款政策基于单项和组合评估应收款项的预期信用损失。如果有客观证据表明
某项应收款项已经发生信用减值，则公司对该应收款项在单项资产的基础上确定
预期信用损失。对于划分为组合的应收款项，公司参考历史信用损失经验，结合
当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用
损失率，计算预期信用损失。
  报告期内，公司的应收账款、合同资产综合坏账计提比例高于同行业平均水
平及大部分可比公司。因此，合同资产、应收账款的综合信用风险已得到有效覆
盖。
     三、其他应收款中应收代垫款及押金、其他对应的具体交易内容、交易对
象，款项性质，交易对象与发行人是否存在关联关系或其他利益往来，是否存
在关联方非经营性资金占用情形；结合工程人员挪用款项核销其他应收款的具
体情况，说明发行人内部控制机制是否健全并有效执行
     （一）其他应收款中应收代垫款及押金、其他对应的具体交易内容、交易
对象，款项性质，交易对象与发行人是否存在关联关系或其他利益往来，是否
存在关联方非经营性资金占用情形
性质，交易对象与发行人是否存在关联关系或其他利益往来，是否存在关联方
非经营性资金占用情形
  截至 2023 年 9 月 30 日，其他应收款中应收代垫款及押金主要具体交易内容
如下表所示，款项性质均为应收代垫款：
                                  是否存在 账面余额
       交易对象          交易内容                         占比
                                  关联关系 （万元）
新疆生产建设兵团建设工程（集团）
                喀什保税区等项目施工         是   9,090.73   45.98%
有限责任公司
                 巴楚市政 道路工 程项目 施
新疆福星建设（集团）有限公司                     否   1,073.60   5.43%
                 工
新疆北新土木建设工程有限公司   库格项目施工            是   1,082.87   5.48%
新疆金正建投工程集团有限公司   北屯工业园项目施工         否    536.62    2.71%
新疆北新建筑工程有限责任公司         精河项目施工              是         561.67    2.84%
                       合计                         12,345.49   62.44%
     发行人与新疆福星建设（集团）有限公司、新疆金正建投工程集团有限公司
不存在关联关系，不存在正常业务经营以外的其他利益往来，不存在关联方非经
营性资金占用。
     发行人与关联方新疆生产建设兵团建设工程（集团）有限责任公司、新疆北
新土木建设工程有限公司、新疆北新建筑工程有限责任公司均为基于项目建设施
工等经营性往来，不属于关联方非经营性资金占用。
象与发行人是否存在关联关系或其他利益往来，是否存在关联方非经营性资金
占用情形
     截至 2023 年 9 月 30 日，其他应收款中其他主要具体交易内容如下表所示：
                            是否存
                                款项性
      交易对象        交易内容      在关联     账面余额（万元）                  占比
                                 质
                            关系
             参与四川巴中至万源
四川巴万高速公路有限
             高速公路项目缴纳的           否   保证金       17,000.00      31.21%
公司
             保证金
             福建顺邵项目高速公               补亏资
南平武夷集团有限公司                       否             14,810.00      27.19%
             路运营补亏资金                  金
新建红曼基金管理（北                           代垫投
             代垫投资款               是              9,072.72      16.66%
京）有限公司                               资款
             参与四川巴中至万源
中新房投资有限公司    高速公路项目缴纳的           否   保证金        3,000.00       5.51%
             保证金
巫山县高速公路建设领 巫大一期项目通行费
                                 否   补贴款        1,528.28       2.81%
导小组办公室       补贴
                  合计                           45,411.00      83.38%
     发行人与四川巴万高速公路有限公司、南平武夷集团有限公司、中新房投资
有限公司、巫山县高速公路建设领导小组办公室无关联关系，不存在正常业务经
营以外的其他利益往来，不存在关联方非经营性资金占用的情形。
     发行人与新建红曼基金管理（北京）有限公司的资金往来余额主要基于发行
人开展云南长龙高速 BOT 项目采取“股权合作+施工总承包+BOT 模式”形成的代
垫出资款。2021 年，发行人与新建红曼基金组成的联合体中标“长水机场至双
龙高速公路特许经营项目”，发行人作为本项目的施工总承包单位，根据协议要
求需与新建红曼基金、政府方共同出资成立项目公司，截至出资的截止日（2023
年 2 月 7 日），新建红曼基金因尚未募集足额资金导致出资到位存在一定困难，
为避免合同违约，影响发行人在云南地区的正常业务开展，发行人于截止日前代
新建红曼基金足额出资（直接汇入了项目公司账户）。后续，新建红曼基金陆续
归还该代垫出资款，截至 2023 年 9 月 30 日，尚未归还代垫出资额余额 9,072.72
万元。至 2023 年 11 月 23 日，新建红曼基金已将上述代垫出资额全额归还上市
公司。因此，发行人与新建红曼基金的代垫出资款，具有真实交易背景。
  综上所述，新建红曼基金已归还上述代垫出资款，其他应收款中应收代垫款
及押金、其他的交易对象不存在正常经营以外的利益往来或关联方非经营性资金
占用的情形。
  （二）结合工程人员挪用款项核销其他应收款的具体情况，说明发行人内
部控制机制是否健全并有效执行
  发行人在 2013 年度财务检查中发现公司工程项目部财务人员高某，利用职
务之便通过仿造银行单据侵占项目部工程款 1,524 万元。项目部于 2014 年 1 月
额计提坏账准备。
  案发后，经喀什市公安局立案侦察，期间查获高某名下一辆汽车予以扣押。
高某于 2017 年 10 月 25 日，向奎屯市公安局投案自首，并将赃款赃物交与公安
机关，公安机关将该财产交给了北新路桥集团，通过拍卖所得 43.03 万元，高某
个人暂无其他财产。同时公司起诉工商银行喀什分行追索收回 135.81 万元。该
事件发生后，公司对相关责任人给予经济和行政处分。2018 年 11 月高某被判处
犯职务侵占罪、有期徒刑十一年四个月，目前高某在服刑中，作为自然人高某名
下无可执行的财产。公司已建立核销坏账备查簿，分管领导和相关部门继续追索
债权。
  该工程人员挪用款项事件系不法个人通过伪造单据等方式进行的犯罪行为，
具有较强的隐蔽性，该事件的发生具有较强的偶然性。
  经过此次事件后，公司采取了全面措施提高资金管理的有效性，包括：（1）
所属各单位所有银行账户，全部开通银行交易短信提醒功能，必须开通项目会计、
所辖一级单位财务经理及一级单位总会短信提醒，其他人员根据各单位工作需要
自行开通。通过短信提醒，实时掌握管理银行账户资金变动情况，确保账户资金
  （2）所属各单位新开立银行账户的同时必须开通银行网银，同时办理经办、
安全。
审核及终审 U-Key。所有银行账户网银 U-Key 办理完成后，终审 U-Key 全部交
回管辖一级单位，由一级单位财务负责人根据审批完成的资金计划对外支付终审
操作。
  （3）为确保账户资金安全和高效使用，要求所属各单位尽量减少以传统方
式的现金或银行票据的结算方式对外进行付款，对外支付及日常结算原则上必须
通过银行网银支付的方式办理。
             （4）要求以一级单位为主，上报资金日报及当日
余额网银截屏，及时核对账面金额与银行网银余额差异，实时掌握资金情况。
  进一步，公司建立了资金管理系统，已经基本实现了覆盖本部及所属各单位
对内对外的资金集中收支结算功能，实现所有银行账户的集中管理功能，严格管
理开销户审批流程，现有银行账户已全部覆盖，提高了所有账户和资金的安全性，
加强了监管。并根据账户情况进行分类管理，对各类保证金账户、司法冻结账户
及三方监管账户实现了账户资金收支情况及账户余额实时监控及流向追踪，确保
账户安全和资金监管全覆盖。
  除该工程人员挪用款项事件外，公司未再发生类似事件，希格玛会计师事务
所（特殊普通合伙）出具了《内部控制审计报告》（希会其字[2021]0178 号、希
会审字[2023]3523 号），认为：发行人已按照《企业内部控制基本规范》和相关
规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
  综上，公司已建立健全相关内部控制制度并得到有效执行。
  四、最近一期末主要特许经营权的基本情况，包括形成时间、主要内容、
原值及累计摊销、委托方或交易对手、收益来源、项目运营及效益实现情况、
项目对手方资信及项目回款情况等，并结合前述情况说明报告期内对特许经营
权的减值准备计提是否谨慎合理，是否与同行业可比公司一致
  （一）最近一期末主要特许经营权的基本情况
 截至 2023 年 9 月 30 日，公司的特许经营权项目主要基本情况如下：
                                        截至 2023 年 9 月 30 日
                                 特许经营权                                           委托方或            对手方   项目回
序号 项目主体        项目名称       项目主要内容                 累计摊销金额                                 收益主要来源
                                  形成时间 原值（万元）                                    交易对手             资信   款情况
                                                   （万元）
           福建省南平市顺昌至邵武高                                                         福建省南平市 通行费收入、政
           速公路建设项目                                                              人民政府   府补助
                                                                                重庆市交通委
                                                                                员会
           重庆巫溪至巫山高速公路巫                                                         重庆市交通委 通行费收入、政
           山至大昌段白泉隧道工程                                                          员会     府补助
                                                                                巫山县交通
         重庆巫溪至巫山高速公路巫                                                                  通行费收入、政
         溪至大昌段项目                                                                       府补助
                                                                                通局
           合川双槐至钱塘高速公路工                                                         重庆市合川区
           程项目                                                                  人民政府
                                                                                广元市人民政
                                                                                       通行费收入、政
                                                                                       府补助
                                                                                民政府
                                                                                宿州市交通运
                                                                                交通运输局
    注 1：上述 4-7 项特许经营权对应项目目前暂未进入运营期，暂未形成无形资产，对应原值及累计摊销金额均为 0。
    注 2：特许经营权形成时间为项目特许经营协议签署时间。
表所示：
                                                单位：万元
                               项目运营及效益实现情况
序号    项目主体       项目名称           （2023 年 1-9 月）
                             是否运营    收入          净利润
             福建省南平市顺昌至邵武高速
             公路建设项目
             重庆巫溪至巫山高速公路巫山
             至大昌段白泉隧道工程
     除上表中特许经营权项目外，报告期内，发行人其他特许经营权项目暂未进
入运营期，暂无效益实现。
     （二）结合前述情况说明报告期内对特许经营权的减值准备计提是否谨慎
合理，是否与同行业可比公司一致
     （1）会计准则相关规定
     在资产负债表日根据内部及外部信息判断特许经营权是否存在减值的迹象。
根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》“第二章 可能发生减值资产的认定”
第五条规定：
     “存在下列迹象的，表明资产可能发生了减值”，具体如下：
用而预计的下跌；
或者将在近期发生重大变化，从而对企业产生不利影响；
资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低；
资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）
预计金额等；
     （2）公司特许经营权减值计提政策
  公司特许经营权属于无形资产，参照无形资产减值准备计提政策计提减值准
备：
  对于使用寿命确定的无形资产，如有明显减值迹象的，期末进行减值测试。
对于使用寿命不确定的无形资产，每期末进行减值测试。对无形资产进行减值测
试，估计其可收回金额。可收回金额根据无形资产的公允价值减去处置费用后的
净额与无形资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。当无形资产的可
收回金额低于其账面价值的，将无形资产的账面价值减记至可收回金额，减记的
金额确认为无形资产减值损失，计入当期损益。
     （3）公司主要特许经营权项目不存在需要计提减值准备的情形
  截至 2023 年 9 月 30 日，发行人已运营特许经营权项目具体效益实现情况如
下：
  渝长高速项目于 2016 年 3 月 10 日签订投资协议并在当月完成项目公司注册，
目特许经营权协议，此后在完善项目前期建设手续的基础上陆续签订施工总承包、
监理、融资等协议。2017 年 5 月本项目正式开工，于 2021 年 7 月完工，实际建
设周期 50 个月。
益存在一定差距。2023 年 1-9 月，该项目实现收入 22,279.53 万元，已接近 2022
年全年水平，较公共卫生事件期间有所好转。经减值测试，截至 2022 年 12 月
   顺邵高速项目于 2016 年 4 月 18 日开工，于 2019 年 1 月 12 日完工，并于
国道通行条件较好，且周边构成竞争关系的道路较多，加之道路辐射范围内人口
少，大型生产企业数量不多，多重因素叠加，导致目前运营收入不足，低于工可
预期数据。
   根据《福建省南平市顺昌至邵武高速公路项目投资协议书》，南平市人民政
府原则上同意提供辖区内 1,000 亩土地的出让收入，用于弥补项目公司亏损。若
上述土地出让收入不足以补亏，则由政府方增加补亏土地投入。即政府方将持续
提供补亏资金至项目公司实现盈亏平衡。2020 年至 2022 年依据车流量预测报告
累计车流量为 547 万辆，实际车流量为 623 万辆，超出车流量预测报告中车流量
数据。经减值测试，截至 2022 年 12 月 31 日，顺邵高速项目不需要计提减值准
备。
   重庆巫溪至巫山高速公路巫山至大昌段白泉隧道工程全长 14.043 公里，项
目总投资 24.3671 亿元，采用“PPP”模式建设，建设期 3 年，运营期 30 年。项目
于 2018 年 7 月开工，2022 年 9 月 30 日通车运营。截至目前，巫大高速项目的
通车量与工可数据存在一定差异，主要原因系：
                    （1）路段为新通车路段，目前处
于培育期，车流量增长缓慢；
            （2）二期尚未通车仅为沿线乡镇通行车辆，且沿线
乡镇规模较小，无中大型厂、矿等。根据《BOT 项目特许协议》，巫山县政府在
建设期内为乙方给予投资补助，补助金额 4.4 亿元，分三年支付：项目运营前 10
年，如果出现亏损，巫山县政府按 100 万元/公里/年给予项目运营亏损补贴，运
营亏损补贴归属项目公司，由项目公司专项用于本项目。
   依据 2023 年 4 月重庆交通大学出具的《重庆巫溪至巫山高速公路巫山至大
昌段白泉隧道工程交通量预测及财务评估》，评价结论为“运营期按 30 年测
算，……财务内部收益率大于财务基准收益率，财务净现值大于 0，动态投资回
收期小于 34 年，表明项目略有盈利”。该报告中 2022 年预测日均车流量为 3,089
辆，该项目于 2022 年 10 月进入运营期，2022 年 10 至 12 月预测车流量为 18.53
万辆，实际车流量为 24.6 万辆，达到工可预测数据。基于该评估报告，截至 2022
年 12 月 31 日，巫大高速不需要计提减值准备。
   公司将持续关注特许经营权的运营情况，并在年度审计时，聘请专业中介机
构对特许经营权价值进行评估，并由会计师进行减值测试，若出现减值情形，需
要计提减值准备的，公司将严格按照《企业会计准则》的要求计提减值损失。
   同行业可比公司特许经营权减值准备计提情况如下所示：
  公司简称                 特许经营权减值准备计提情况
新疆交建                                未计提
宏润建设                 未对特许经营权进行单独分类披露
宁波建工                                未计提
龙建股份                                未计提
浙江交科                                未计提
四川路桥                                未计提
交建股份                                未计提
山东路桥                 未对特许经营权进行单独分类披露
成都路桥                                未计提
高新发展                                未计提
   发行人                              未计提
   由上表可知，针对特许经营权计提减值准备，公司与同行业可比公司保持基
本一致，未对特许经营权计提减值准备，公司与同行业可比公司对特许经营权减
值准备的计提政策不存在重大差异。
   五、报告期各期末主要在建工程的具体情况，结合公司主营业务，将在建
高速项目作为“在建工程”科目进行核算的原因及合理性，是否符合企业会计
准则的相关规定
   （一）报告期各期末主要在建工程的具体情况
   报告期各期末，公司的在建工程主要为在建高速项目，具体构成情况如下：
                                                                   单位：万元
       项目       2023/9/30        2022/12/31       2021/12/31       2020/12/31
广元至平武高速公路项目     1,371,578.41     1,261,489.56     1,043,063.07      737,706.74
宿固高速公路项目         147,065.10       113,680.57                   -                -
重庆巫溪至巫山高速公路巫山               -                 -     164,468.22       87,701.81
        项目               2023/9/30        2022/12/31       2021/12/31       2020/12/31
至大昌段白泉隧道工程
重庆巫溪至巫山高速公路巫溪
至大昌段项目
钱双高速公路建设项目                81,081.47         51,192.81          7,594.20          498.23
马山项目                      25,585.84          2,821.22                   -                -
禾润科技办公楼等                             -                 -                -      1,706.17
渝长高速公路建设项目                           -                 -                -    725,549.01
尚青医疗洁净车间                             -                 -                -        181.56
其他                           536.26            454.59                   -                -
        合计           1,627,570.98         1,431,362.46     1,215,183.28     1,553,343.53
     上述主要项目具体情况如下：
                                                                            单位：万元
       项目      开工时间            竣工时间            建设周期          预算投资额             建设内容
广元至平武高速公路项目   2018.9.28       未竣工              4年            1,475,090.00    高速公路
宿固高速公路项目      2022.12.7       未竣工              3年              552,487.88    高速公路
重庆巫溪至巫山高速公路
巫山至大昌段白泉隧道工   2018.7.21       2022.9.30        4年             243,670.50 高速公路
程
                                                                             重庆巫溪至
重庆巫溪至巫山高速公路   主体工程未                                                          巫山高速公
                      未竣工                      4年              706,967.59
巫溪至大昌段项目      开工（注 1）                                                        路巫溪至大
                                                                             昌段
钱双高速公路建设项目    2021.7.1        未竣工              3年              348,980.78    高速公路
                                                                             马山高铁站
马山项目          2023 年 2 月      未竣工              1.25 年           61,065.09    站前广场及
                                                                             配套设施
                                                                             米东区禾润
                                                                             科技园办公
禾润科技办公楼等      2018.8.22       2022.11.19       3.25 年            1,706.17
                                                                             楼，阿拉尔
                                                                             五团厂房
渝长高速公路建设项目    2017.5.18                        3.5 年           968,663.00    高速公路
                              （注 2）
   注 1：重庆巫溪至巫山高速公路巫溪至大昌段项目前期投入为勘察、设计发生的支出，
 建设工程尚未开工建设。
   注 2：渝长高速公路建设项目竣工时间为交工验收证书时间。
  （二）结合公司主营业务，将在建高速项目作为“在建工程”科目进行核
算的原因及合理性，是否符合企业会计准则的相关规定
  发行人主营业务为公路工程、桥梁工程、隧道工程和市政交通工程等公共交
通基础设施的施工业务，兼具开展高速公路投资运营、商业贸易及房地产开发等
其他业务。报告期各期，发行人“在建工程”科目中核算的高速公路项目均为特
许经营权项目，运作方式均为 BOT 模式或 PPP 模式，即发行人向政府方提供建
造高速公路的服务，并获得在合同约定的运营期内运营该高速公路的权利。虽然
发行人在运营期间有权向通行车辆收取高速公路通行费，但是其金额不确定，取
决于通行车辆的类型、数量以及通行距离等，因此该权利不构成一项无条件收取
现金的权利，适用无形资产模式进行会计处理。发行人将建设完成达到预定可使
用状态并取得政府部门的收费许可的高速公路项目作为无形资产核算，将在建高
速项目作为“在建工程”核算，符合企业准则规定。
  六、以 BT、BOT、PPP、EPC 等方式承揽工程进行分类，说明报告期各期
对应确认的收入及占比、成本，各报告期末应收账款、合同资产对应的余额及
占比；PPP 或 BOT 项目结转无形资产的具体标准和依据；已投资 PPP 项目对
应尚未收回款项的投资余额，相关项目对应确认的收入、利润、毛利及占比情
况，回款周期是否存在异常；相关 PPP 项目是否已纳入财政部或国家发改委的
PPP 项目库，相关政府购买服务资金是否已纳入财政预算并经人大批准，PPP
项目方是否存在以项目名义举借地方政府债务的情形，国家 PPP 项目清库政策
对发行人现有 PPP 业务的影响及对发行人经营业绩的影响
  （一）以 BT、BOT、PPP、EPC 等方式承揽工程进行分类，说明报告期各
期对应确认的收入及占比、成本，各报告期末应收账款、合同资产对应的余额
及占比
          报告期各期，发行人施工业务按照BT、BOT、PPP、EPC等模式分类的收入和成本情况如下：
                                                                                                                                          单位：万元
业务                2023年1-9月                              2022年                                2021年                                 2020年
模式      收入        占比      成本        占比      收入         占比      成本        占比      收入         占比      成本         占比      收入         占比      成本         占比
BT     1,482.74   0.34%     50.65   0.01%   3,065.81   0.33%      0.72   0.00%   4,445.57   0.48%     950.91   0.11% 11,466.51    1.22%   1,364.74   0.16%
BOT 131,699.22 30.16% 113,857.70 30.78% 87,824.66      9.50% 69,978.30   8.76% 109,901.00 11.85% 95,098.80 11.10% 159,695.48 16.94% 138,601.39 15.88%
PPP   30,411.72   6.96% 19,867.65   5.37% 281,075.65 30.39% 238,634.80 29.87% 304,101.93 32.80% 273,701.68 31.94% 368,519.43 39.10% 334,061.20 38.28%
EPC   47,449.35 10.87% 44,703.70 12.09% 195,453.78 21.13% 183,468.22 22.97% 81,654.45       8.81% 76,972.88    8.98%   6,085.20   0.65%   5,702.38   0.65%
传 统
施工
合计 436,675.79 100.00% 369,881.61 100.00% 924,850.84 100.00% 798,825.72 100.00% 927,255.08 100.00% 856,955.98 100.00% 942,503.47 100.00% 872,720.30 100.00%
        注：报告期内，公司已逐步缩减 BT 项目的承揽与施工，BT 项目的收入逐年降低。2022 年、2023 年 BT 项目对应的成本较低主要原因系 BT 项目竣
      工决算调增收入导致。
          报告期各期，发行人施工业务按照BT、BOT、PPP、EPC等模式分类的应收账款和合同资产情况如下：
                                                                                                                                          单位：万元
业务                2023年1-9月                              2022年                                2021年                                  2020年
模式 应收账款            占比      合同资产      占比      应收账款       占比      合同资产       占比      应收账款       占比      合同资产       占比      应收账款       占比       合同资产       占比
BT      7,373.20   3.18%    145.91   0.05%   9,864.58   4.36%    679.30    0.21%   7,287.32   3.92%     679.30   0.30%          -        -    679.30    0.30%
BOT     2,291.87   0.99% 71,739.76 23.59%     631.00    0.28%   7,468.60   2.31%          -        - 19,788.34   8.86%          -        - 14,540.75    6.37%
PPP            -        - 33,394.78 10.98%          -        - 104,960.86 32.48%          -        - 22,779.61 10.20%           -        - 70,843.34 31.03%
EPC   100,788.16 43.40% 29,777.01    9.79% 104,375.64 46.18% 50,956.09 15.77% 34,496.87 18.57% 39,790.87 17.82%                 -        -   3,230.39   1.41%
传 统
施工
合计 232,219.18 100.00% 304,102.82 100.00% 226,033.48 100.00% 323,179.92 100.00% 185,775.23 100.00% 223,344.77 100.00% 177,300.23 100.00% 228,342.08 100.00%
  （二）PPP 或 BOT 项目结转无形资产的具体标准和依据
  报告期内，发行人 PPP 或 BOT 项目主要为向政府方提供建造高速公路的服
务，并获得在合同约定的运营期内运营该高速公路的权利。虽然发行人在运营期
间有权向通行车辆收取高速公路通行费，但其金额不确定，取决于通行车辆的类
型、数量以及通行距离等，该权利不构成一项无条件收取现金的权利，应当在对
应 PPP 或 BOT 项目资产达到预定可使用状态并取得政府部门收费许可批复时，
将相关项目资产的对价金额或确认的建造收入金额确认为无形资产，并按照《企
业会计准则第 6 号——无形资产》的规定进行会计处理。
  （三）已投资 PPP 项目对应尚未收回款项的投资余额，相关项目对应确认
的收入、利润、毛利及占比情况，回款周期是否存在异常
入、利润、毛利及占比情况
  截至 2023 年 9 月 30 日，发行人已投资 PPP 项目尚未收回款项的投资余额
及相关项目对应效益实现情况如下：
                                                                                            单位：万元
                              尚未收回的投          建设期收到
   PPP 项目名称    总投资额                                        尚需投资金额                  收益来源
                               资款项余额           的补贴
马山县高铁站站前广场及配                                                             使用者付费、政府可行性缺口补助（政府承诺对项目未
套设施 PPP 项目                                                               达约定利润率利润缺口进行补助）
                                                                         项目运营后使用者付费收入、项目建设期政府补助、增
广元至平武高速公路项目    1,475,090.00    1,446,106.38    28,983.62       341.19
                                                                         值税退税财政补助、运营期政府补助
重庆巫溪至巫山高速公路巫                                                             项目运营后使用者付费收入、项目建设期政府补助、项
山至大昌段白泉隧道工程                                                              目运营期政府补助
重庆巫溪至巫山高速公路巫                                                             项目运营后使用者付费收入、项目建设期政府补助、项
溪至大昌段项目                                                                  目运营期政府补助
昌吉头屯河大桥项目        64,000.00       64,000.00             -             -   政府支付可行性服务费、运营维护费
福建顺邵高速高速公路      562,200.00      479,244.67             -             -   项目运营后使用者付费收入、项目运营期政府补助
 注：重庆巫溪至巫山高速公路巫溪至大昌段项目仍处政府前期规划阶段，该项目尚未开工建设。
 报告期内，发行人 PPP 项目多处于建设期或运营初期，尚未收回投资款项
的余额较大，未来将主要通过使用者付费、政府补助等方式收回投资款项。
 截至 2023 年 9 月 30 日，发行人已投资 PPP 项目确认的收入、利润、毛利
及占比情况如下：
  （1）PPP 项目建设期施工服务
                                                                                                                               单位：万元
            PPP 项目名称                  收入                   收入占比             成本            成本占比                 毛利              毛利占比
马山县高铁站站前广场及配套设施 PPP 项目                15,831.06                 0.85%       13,675.59             0.84%         2,155.47          0.89%
广元至平武高速公路项目                         1,203,657.65               64.46%     1,044,826.13           64.26%       158,831.52         65.80%
重庆巫溪至巫山高速公路巫山至大昌段白泉隧道工程              194,550.90                10.42%      164,592.11            10.12%        29,958.80         12.41%
重庆巫溪至巫山高速公路巫溪至大昌段项目                               -                   -              -                                 -
昌吉头屯河大桥项目                             55,309.95                 2.96%        44,267.87            2.72%        11,042.08          4.57%
福建顺邵高速高速公路                           397,933.60                21.31%      358,543.58            22.05%        39,390.03         16.32%
              合计                    1,867,283.16              100.00%     1,625,905.28          100.00%       241,377.90        100.00%
  注：重庆巫溪至巫山高速公路巫溪至大昌段项目仍处前期规划阶段，工程尚未开工建设。
  （2）PPP 项目运营期运营服务
                                                                                                                               单位：万元
       PPP 项目名称          收入         收入占比                   成本         成本占比           毛利           毛利占比          净利润            净利润占比
马山县高铁站站前广场及配套设施 PPP 项目          -             -                   -            -            -             -                -          -
广元至平武高速公路项目                     -             -                   -            -            -             -                -          -
重庆巫溪至巫山高速公路巫山至大昌段白泉
隧道工程
重庆巫溪至巫山高速公路巫溪至大昌段项目             -             -                   -            -            -             -                -          -
       PPP 项目名称        收入         收入占比            成本       成本占比        毛利         毛利占比        净利润         净利润占比
昌吉头屯河大桥项目                     -          -             -          -           -          -            -          -
福建顺邵高速高速公路            82,955.33    96.63%     26,165.54     94.72%    56,789.80    97.54%     -6,658.50     58.47%
         合计           85,847.61   100.00%     27,624.73    100.00%    58,222.87   100.00%    -11,387.33    100.00%
  注：上表中马山县高铁站站前广场及配套设施 PPP 项目、广元至平武高速公路项目、重庆巫溪至巫山高速公路巫溪至大昌段项目暂未进入运营期，
昌吉头屯河大桥项目施工业务完成后直接交付业主，无后续运营期。
截至 2023 年 9 月 30 日，发行人已投资 PPP 项目的政府付费回款情况如下：
                                                                                             单位：万元
                                                                                          是否涉及回款延期
序号      PPP 项目名称    政府累计应支付款项 政府已支付款项                 暂未支付款项            暂未支付款项原因
                                                                                           或回款周期异常
     马山县高铁站站前广场及配
     套设施 PPP 项目
                                                                  因巫山县政府资金紧张，公司存在少
     重庆巫溪至巫山高速公路巫
     山至大昌段白泉隧道工程
                                                                  回
     重庆巫溪至巫山高速公路巫
     溪至大昌段项目
                                                                   受公共卫生事件及国家实施退税降费
                                                                   措施影响，昌吉头屯河大桥项目所在
                                                                   地的地方政府财政收入低于预期，导
                                                                   致当地财政陷入暂时性支付困难，并
                                                                   且当地政府响应国家号召优先“保基
                                                                   本民生、保工资、保运转”
                                                                              ，导致昌吉
                                                                   头屯河大桥项目在运营期内的政府付
                                                                   费出现回款延迟的情况
                                                                    未支付补贴为 2023 年度当年计提补
                                                                    贴，预计 2024 年度支付。
  注：上述第 1、4 项 PPP 项目暂未进入运营期，不涉及政府补贴款回款情况，广元至平武高速公路项目尚未进入运营期，已收到政府支付款项为项目
建设期政府补助。
   （1）重庆巫溪至巫山高速公路巫山至大昌段白泉隧道工程
   截至 2023 年 9 月 30 日，重庆巫溪至巫山高速公路巫山至大昌段白泉隧道工
程项目政府应支付建设期补贴 44,000.00 万元，运营期补贴 1,052.25 万元，合计
政府合计应支付补贴 45,052.25 万元，政府已支付建设期补贴 40,000.00 万元，运
营期补贴 200.00 万元，合计政府已支付 40,200.00 万元，已支付 89.23%。因巫山
县政府资金紧张，公司存在少量相关政府应支付补贴款尚未足额收回，收回该项
资金不存在较大风险。
   （2）昌吉头屯河大桥项目
   受公共卫生事件及国家实施退税降费措施影响，昌吉头屯河大桥项目所在地
的地方政府财政收入低于预期，导致当地财政陷入暂时性支付困难，并且当地政
府响应国家号召优先“保基本民生、保工资、保运转”，导致昌吉头屯河大桥项
目在运营期内的政府付费出现回款延迟的情况。昌吉头屯河大桥项目于 2018 年
协议约定如期支付项目可行性服务费，发行人多次向昌吉市交通运输局催款未果，
最终向新疆维吾尔自治区昌吉回族自治州中级人民法院提起诉讼，该案件于
   “一、被告昌吉市交通运输局于本判决生效后十五日内向原告昌吉市北新路
桥 城 市 建 设 有 限 公 司 支 付 2019 年 度 与 2020 年 度 可 行 性 服 务 费 共 计
   二、被告昌吉市交通运输局于本判决生效后十五日内向原告昌吉市北新路桥
城市建设有限公司支付 2019 年度与 2020 年度运营维护服务费共计 5,700,000 元；
   三、被告昌吉市交通运输局于本判决生效后十五日内向原告昌吉市北新路桥
城市建设有限公司支付 2019 年度可用性服务费及运营维护服务费的利息，以款
项 88,339,651.90 元为基数，按照同期全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场
报价利率计算自 2021 年 1 月 1 日起至款项实际给付之日止的利息；及支付 2020
年度可用性服务费及运营维护服务费的利息，以款项 88,339,651.90 元为基数，
按照同期全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率计算自 2022 年 1 月
限公司的其他诉讼请求。”
    昌吉市交通运输局在收到判决书后未再提起上诉，该判决已生效。
    该项目应收款项已通过诉讼取得法院支持，款项的可收回性未发生实质性变
化。同时，该项目业主单位昌吉市交通运输局为政府职能部门，无力偿付款项的
风险较低。
    报告期内，除上述情况外，发行人 PPP 项目政府付费相关款项回款情况正
常，不存在回款周期异常的情形。
    （四）相关 PPP 项目是否已纳入财政部或国家发改委的 PPP 项目库，相关
政府购买服务资金是否已纳入财政预算并经人大批准，PPP 项目方是否存在以
项目名义举借地方政府债务的情形，国家 PPP 项目清库政策对发行人现有 PPP
业务的影响及对发行人经营业绩的影响
府购买服务资金是否已纳入财政预算并经人大批准，PPP 项目方是否存在以项
目名义举借地方政府债务的情形
    报告期内，发行人已投资 PPP 项目合计共有 6 个，相关项目关于是否纳入
PPP 项目库及其他相关事项具体明细情况如下：
                                   相关政府购买服 是否存在以
                      项目是否纳入财 项目是否
                 项目协议              务资金是否已纳 项目名义举
  PPP 项目名称            政部或国家发改 进入运营
                 签署时间              入财政预算并经 借地方政府
                      委的 PPP 项目库 期
                                    人大批准   债务的情形
马 山 县 高 铁 站 站前
广 场 及 配 套 设 施 2022-6-14     是        否   不适用   否
PPP 项目
广 元 至 平 武 高 速公
路项目
重 庆 巫 溪 至 巫 山高
速 公 路 巫 山 至 大昌 2017-11-13   是        是    是    否
段白泉隧道工程
重 庆 巫 溪 至 巫 山高
速 公 路 巫 溪 至 大昌 2020-11-27   是        否   不适用   否
段项目
                                   相关政府购买服 是否存在以
                      项目是否纳入财 项目是否
                 项目协议              务资金是否已纳 项目名义举
  PPP 项目名称            政部或国家发改 进入运营
                 签署时间              入财政预算并经 借地方政府
                      委的 PPP 项目库 期
                                    人大批准   债务的情形
昌 吉 头 屯 河 大 桥项
目
福 建 顺 邵 高 速 公路
项目
    上述相关 PPP 项目均已纳入财政部或国家发改委的 PPP 项目库；马山县高
铁站站前广场及配套设施 PPP 项目、广元至平武高速公路项目、重庆巫溪至巫
山高速公路巫溪至大昌段项目尚未进入运营期，因此运营期相关政府购买服务资
金暂未纳入财政规划及获得人大审议同意列入财政预算；报告期内发行人已投资
PPP 项目均不存在以项目名义举借地方政府债务的情形。
业绩的影响
              （财办金〔2017〕92 号）
综合信息平台项目库管理的通知》             （以下简称“92 号文”），
对全国范围内的入库 PPP 项目进行系统性检查。92 号文明确提出三种不准入库
情形：不适宜采用 PPP 模式实施、前期准备工作不到位、未建立按效付费机制；
同时确立除“不适宜采用 PPP 模式实施、前期准备工作不到位”以外的其他五个清
库标准：未按规定开展“两个论证”、不宜继续采用 PPP 模式实施、不符合规范
运作要求、构成违法违规举债担保、未按规定进行信息公开。按照 92 号文的要
求，各省应于 2018 年 3 月 31 日前完成本地区 PPP 项目库集中清理工作。
    报告期内，发行人已投资 PPP 项目合计共有 6 个，相关项目均符合国家 PPP
项目库要求，不存在根据规定不准入库及应被清理出库的情形。截至本回复出具
日，发行人未收到上级主管部门要求公司已投资 PPP 项目出库的通知或批复。
    综上所述，报告期内发行人 PPP 项目不存在被清理出库的情形，国家 PPP
项目清库政策对发行人现有 PPP 业务及经营业绩不存在不利影响。
    七、预付账款的具体内容，包括前五大预付款项、账龄、对应项目、期后
结转情况等，是否存在关联方非经营性资金占用的情形；说明账龄 1 年以上的
   预付款项的具体内容以及未结算的原因，是否存在无法收回的风险
     （一）预付账款的具体内容，包括前五大预付款项、账龄、对应项目、期
   后结转情况等，是否存在关联方非经营性资金占用的情形
     截至 2023 年 9 月末，公司前五大预付款项情况如下表所示：
              是否关    金额                                            截至 2023 年末结
   对方名称                              对应项目                账龄
               联方   （万元）                                              转情况
重庆市合川区双钱高速公                     重庆北新钱双高速公
               否    46,985.11                           1-3 年      否
路建设指挥部                          路项目
新疆丰达凯来石油化工有
               否    10,035.84   禾润科技贸易业务                1 年以内      已全部收回结转
限公司
重庆捷升新型环保建材股                     南川区现代智慧科技                          已      结      转
               否     4,870.12                           1 年以内
份有限公司                           产业园建设项目设计                          8,479,892.50 元
重庆市南川区博汇荣贸易                     施工总承包（EPC）项                        已      结      转
               否     4,357.28                           1 年以内
有限公司                            目                                  13,199,016.80 元
重庆风雷劲科技有限公司    否     4,116.05   北新天晟贸易业务                1-2 年      已全部收回结转
     前五大预付款项合计占期末余额的 67.25%，交易对方均为非关联方，且为
   正常业务往来，不存在关联方非经营性资金占用的情形。
     （二）账龄 1 年以上的预付款项的具体内容以及未结算的原因，是否存在
   无法收回的风险
     截至 2023 年 9 月 30 日，公司主要的账龄 1 年以上的预付款项如下表所示，
   占账龄 1 年以上的预付款项总额的 78.83%：
                                是否关
           对方名称                        金额（万元）             占比         账龄
                                联方
   重庆市合川区双钱高速公路建设指挥部             否          42,200.00     71.83%       1-3 年
   重庆风雷劲科技有限公司                   否           4,116.05     7.01%        1-2 年
               合计                           46,316.05     78.83%           -
          账龄 1 年以上的预付款项                     58,753.51    100.00%           -
     截至本回复出具日，重庆风雷劲科技有限公司预付账款已全部结转；账龄 1
   年以上且未收回结转的预付款项主要为公司预付重庆市合川区双钱高速公路建
   设指挥部的项目建设相关的征地拆迁款，未结转的主要原因为相关征地拆迁手续
   仍在办理中，不存在无法收回的风险。
    八、结合同行业可比公司情况等说明发行人资产负债率是否位于合理区间；
结合发行人盈利情况、货币资金构成及受限情况、借款利率及期限、银行授信
额度、现金流状况、偿债能力指标变动等，说明发行人是否存在偿债风险，发
行人现有举债空间是否能够支撑发行人完成各项在建工程
    （一）结合同行业可比公司情况等说明发行人资产负债率是否位于合理区
间
    报告期各期末，发行人资产负债率与同行业可比公司情况比较如下：
                                      资产负债率（%）
证券代码        证券简称
       平均数               76.14          76.58         77.26         76.50
       中位数               77.16          76.38         77.72         77.63
    注：数据来源于上市公司公开披露的信息。
    随着市场竞争加剧，单纯以工程施工业务在市场竞争尤为激烈，近年来公司
利用自身投融资能力，将施工经营与资本经营相结合，加快从单一业务向多元业
务转变，从单纯的工程施工向设计施工总承包、BOT、EPC+F 等承揽模式转变，
从技术研发、勘察设计等全产业链转型升级，从单一业务区域向全国化、国际化
拓展。以投资拉动传统施工业务系公司转型中采取的重大举措，通过投资绑定工
程施工业务，公司近年来承接了多条大型的高速公路项目，如广平高速、巫大高
速、渝长高速、宿固高速等，该类项目的投资金额较高，公司主要通过银行贷款
的方式进行项目融资，导致公司近年来的资产负债率上升较为明显。
     因此，报告期各期末，公司的资产负债率高于同行业平均水平具有合理性。
     （二）结合发行人盈利情况、货币资金构成及受限情况、借款利率及期限、
银行授信额度、现金流状况、偿债能力指标变动等，说明发行人是否存在偿债
风险，发行人现有举债空间是否能够支撑发行人完成各项在建工程
     报告期内，公司营业收入分别为 1,188,578.52 万元、1,232,048.99 万元、
元、4,826.24 万元和 1,378.48 万元，发行人实现持续盈利。
     报告期各期末，公司货币资金构成情况如下：
                                                                 单位：万元
      项目         2023/9/30      2022/12/31       2021/12/31     2020/12/31
现金                    839.43          1,052.37         569.58       1,053.46
银行存款              343,563.67      305,821.48       335,773.88     366,305.17
其他货币资金              32,082.69      63,937.14        28,471.25      35,163.09
      合计          376,485.79      370,811.00       364,814.71     402,521.72
其中：受限金额             57,082.69      88,937.14        53,471.25      35,163.09
   报告期各期末，公司的货币资金分别为 402,521.72 万元、364,814.71 万元、
万元、88,937.14 万元和 57,082.69 万元，主要为承建工程项目开具的保函、办理
汇票存入的保证金及质押状态的银行存单等，与公司的日常经营相关。
   截至报告期末，公司货币资金扣除受限金额后，可自由支配的货币资金为
     （1）短期借款
   截至 2023 年 9 月 30 日，公司短期借款和一年内到期的长期借款具体情况如
下：
                                                                          单位：万元
                                     截至报告期末 1 年内，借款到期金额
        项目
短期借款                         14,500.00       75,000.00       25,194.91      1,316.10
一年内到期的长期借款                   39,160.00       73,050.00      200,150.00     54,534.00
        合计                   53,660.00      148,050.00      225,344.91     55,850.10
  报告期内公司短期借款和一年内到期的长期借款不存在短期内集中到期情
况。截至报告期末，短期借款利率区间为 3.60%-4.00%，一年内到期的长期借款
利率区间为 3.45%-4.55%。
     （2）长期借款
  截至 2023 年 9 月 30 日，公司长期借款具体情况如下：
                                                                          单位：万元
         到期日 5                     到期日在 5 年内的长期借款金额
  项目
         年内合计         2024 年       2025 年       2026 年        2027 年       2028 年
长期借款     454,885.60   77,100.00   210,387.60   148,180.00      8,008.00    11,210.00
   公司长期借款到期日在 5 年内的占报告期末金额的 14.96%，因此报告期内
公司长期借款不存在短期内集中到期情况。截至报告期末，公司长期借款的利率
区间为 3.20%-4.90%。
   公司资信情况良好，与国内多家商业银行保持长期合作关系，可用的银行授
信额度较充裕。截至 2023 年末，发行人授信额度总额为 5,783,530.00 万元，其
中已使用授信额度为 4,038,095.70 万元，未使用额度为 1,745,434.30 万元。公司
良好的资信状况和充裕的授信额度保证公司能较快从银行取得资金支持。未来公
司将针对债务情况，主动调整并拓宽融资渠道，合理规划银行借款规模。
   报告期内，公司现金流量情况如下：
                                                                  单位：万元
          项目              2023 年 1-9 月     2022 年       2021 年        2020 年
经营活动产生的现金流量净额                 92,692.54    38,478.56     -20,961.18   -28,631.22
投资活动产生的现金流量净额               -158,846.05   -360,976.97   -408,689.87 -657,707.25
筹资活动产生的现金流量净额                103,719.04   293,233.05    373,735.13 756,417.36
汇率变动对现金及现金等价物的影响                 -36.27      -204.25         -99.26      105.98
现金及现金等价物净增加额                  37,529.25    -29,469.61    -56,015.17   70,184.86
期末现金及现金等价物余额                 319,403.10   281,873.86    311,343.46 367,358.63
   （1）经营活动产生的现金流量
   报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-28,631.22 万元、
-20,961.18 万元、38,478.56 万元和 92,692.54 万元。
   报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额呈向好态势，主要系在公司
毛利增长的基础上，加强对客户销售回款和供应商采购付款的严格管理。
   报告期各期，公司实现的净利润分别为 8,032.08 万元、6,880.06 万元、4,826.24
万元和 1,378.48 万元，2020 年、2021 年经营活动产生的现金流量净额低于同期
净利润，主要系经营性应收或房地产存货同比增加较多、经营性应付未能相应同
比增加所致。2022 年度、2023 年 1-9 月，公司加强对客户销售回款和供应商采
购付款的严格管理，上述情况已有一定程度的改善。
   （2）投资活动产生的现金流量
   报告期各期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-657,707.25 万元、
-408,689.87 万元、-360,976.97 万元和-158,846.05 万元，公司投资活动现金流量
净额均为净流出。
   报告期内，公司开展 PPP、BOT 等形式工程施工业务较多，报告期各期购
建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为 645,087.83 万元、
出较大。同时，受具体项目实施进度影响，投资活动现金流量净额呈现一定波动。
   （3）筹资活动现金流量
   报告期各期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 756,417.36 万元、
   报告期内，公司根据实际的业务开展和资金需求情况合理安排银行借款、资
本市场融资等筹资活动，并于对借款按时还本付息，充分提高资金运营效率。报
告期各期，公司取得借款收到的现金分别为 1,073,038.00 万元、897,005.06 万元、
   报告期内，公司主要偿债能力指标如下表所示：
        项目             2023/9/30         2022/12/31    2021/12/31    2020/12/31
流动比率（倍）                       1.02              1.00          1.00          1.05
速动比率（倍）                       0.93              0.91          0.87          0.85
资产负债率（合并）                  89.53%            89.16%        88.34%        88.37%
资产负债率（母公司）                 85.16%            85.94%        84.31%        86.94%
        项目           2023 年 1-9 月         2022 年        2021 年        2020 年
息税折旧摊销前利润（万元）            96,588.08        137,450.09    116,685.04     96,719.84
利息保障倍数（倍）                     1.09              1.19          1.32          1.35
   注：流动比率=流动资产/流动负债
   速动比率=（流动资产–存货）/流动负债
   资产负债率=总负债/总资产
   息税折旧摊销前利润=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销
   利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/计入财务费用的利息支出
   （1）流动比率、速动比率
   报告期各期末，公司流动比率分别为 1.05、1.00、1.00 和 1.02，水平较为稳
定；速动比率分别为 0.85、0.87、0.91 和 0.93，呈小幅上升趋势。
   （2）资产负债率
   报告期各期末，公司资产负债率（合并）分别为 88.37%、88.34%、89.16%
和 89.53%，水平较为稳定。同时，公司积极优化融资方式，不断改善资产负债
结构。
           （3）利息保障倍数
           报告期各期，公司利息保障倍数分别为 1.35、1.32、1.19 和 1.09，呈现小幅
     下降的趋势，主要原因为公司有息负债规模呈上升趋势，财务费用增加。
           （4）同行业上市公司比较
           截至 2023 年 9 月 30 日，发行人流动比率、速动比率与同行业可比公司情况
     比较如下：
                              流动比率（倍）                                      速动比率（倍）
证券代码       证券简称
    平均数                1.18      1.15       1.15        1.17      1.13          1.11   1.09       1.12
    中位数                1.15      1.15       1.17        1.15      1.11          1.09   1.11       1.12
           注：数据来源于上市公司公开披露的信息。
           截至 2023 年 9 月 30 日，发行人现有主要在建工程剩余投资额及对应项目贷
     款授信余额如下表所示，项目贷款授信额度即能够满足项目投资需要。
      序                                       总投资额             剩余投资额            项目贷款授信余
                     项目名称
      号                                       （亿元）             （亿元）              额（亿元）
序                      总投资额           剩余投资额      项目贷款授信余
          项目名称
号                      （亿元）           （亿元）        额（亿元）
          合计                 243.77      65.22       74.51
注：重庆巫溪至巫山高速公路巫溪至大昌段项目仍处政府前期规划阶段，上表未包含该投资
    截至 2023 年末，发行人整体银行授信额度剩余 174.54 亿元，除上述项目贷
款授信外仍有 100 亿元授信空间，举债空间充足，在项目贷款授信不足的情况下，
仍能够保障项目建设需要。
    综上所述，发行人盈利情况稳定，可支配货币资金充足、受限金额占比小，
借款利率较低且不存在短期集中到期情况，现金流不断优化，举债空间充足，因
此偿债风险相对可控。
    九、结合对各参股公司的投资金额、持股比例及参与参股公司的经营管理
情况，说明发行人对主要参股公司的会计处理
    （一）各参股公司的投资金额、持股比例及参与参股公司的经营管理情况
    截至 2023 年 9 月 30 日，发行人参股公司的情况如下表所示：
                                                                                                       单位：万元
             公司名称          成立时间          注册资本            投资额         账面价值        持股比例        会计科目      参与经营管理情况
                                                                                                       委派财务负责人、监
河南禹亳铁路发展有限公司                2008.1.29     1,207,608.05   40,000.00   49,534.71     5.33%    长期股权投资
                                                                                                       事、董事
                                                                                                       委派法定代表人、总
新建红曼基金管理（北京）有限公司            2019.2.11         1,000.00     354.31      142.46        35%    长期股权投资     经理、财务负责人、
                                                                                                       监事
                                                                                                       委派董事长、财务总
云南长龙高速公路有限公司                2021.11.2        10,000.00   48,818.16   48,818.16       34%    长期股权投资     监、副总经理、监事
                                                                                                       会主席
                                                                                                       委派董事长、总经济
中尚科（上海）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）      2021.6.7        12,002.40   12,000.00   10,900.00    99.98%     债权投资      师、董事、会计师兼
                                                                                                       财务部部长
新疆天山农村商业银行股份有限公司            2013.8.14      315,180.00     4,500.00    5,812.84    1.068%    其他权益工具投资       否
新疆生产建设兵团建设工程集团石油物资有限责任公司    1994.1.22          300.00         0.00        0.00    26.67%    实际未出资，无        否
新疆天北铁路有限公司                  2023.9.22      160,000.00         0.00        0.00        5%    实际未出资，无        否
甘肃公航旅马坞西寨二期高速公路项目管理有限公司    2022.11.11      338,555.24         0.00        0.00    4.9229%   实际未出资，无        否
山西银行股份有限公司                  2021.4.27   2,589,418.7392    1,335.91     734.39      0.04% 其他非流动金融资产         否
和布克赛尔蒙古自治县新鹏水务项目管理有限公司      2013.4.27         5,000.00        0.00        0.00    10.00%    实际未出资，无        否
  （二）发行人对主要参股公司的会计处理
云南长龙高速公路有限公司作为长期股权投资进行会计处理
  公司对河南禹亳铁路发展有限公司持股比例为 5.3%、并委派黄国林担任董
事、张云峰任监事、江华为财务负责人，公司在被投资单位的董事会或类似权力
机构中派有代表，并相应享有实质性的参与决策权，可以通过上述代表参与被投
资单位财务和经营政策的制定，从而对被投资单位施加重大影响，公司依据《企
业会计准则第 2 号——长期股权投资》将其作为长期股权投资进行核算。
  公司对新建红曼基金管理（北京）有限公司持股比例为 35%、并委派张召涛
任法定代表人兼总经理、申凯任财务负责人、詹熠任监事，公司在被投资单位的
董事会或类似权力机构中派有代表，并相应享有实质性的参与决策权，可以通过
上述代表参与被投资单位财务和经营政策的制定，从而对被投资单位施加重大影
响，公司依据《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》将其作为长期股权投资
进行核算。
  公司对云南长龙高速公路有限公司持股比例为 34%、并委派王勇（兼）担任
董事长、李虎豹担任财务总监，胡孝龙担任副经理参与项目公司管理，张惠玲兼
监事会主席。公司在被投资单位的董事会或类似权力机构中派有代表，并相应享
有实质性的参与决策权，可以通过上述代表参与被投资单位财务和经营政策的制
定，从而对被投资单位施加重大影响，公司依据《企业会计准则第 2 号——长期
股权投资》将其作为长期股权投资进行核算。
行会计处理
  公司对中尚科（上海）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股比例为 99.98%、
根据新疆北新路桥集团股份有限公司与国科联动科技发展有限公司签订的投资
合作协议中约定“北新路桥退出合伙企业的对价，国科联动同意促使合伙企业于
北新路桥自合伙企业退伙登记手续办理完成之日向北新路桥支付退出分配，退出
分配的金额应相当于[∑各笔北新路桥向合伙企业实缴的出资额*(1+3.85%*自各
笔北新路桥向合伙企业实缴出资额支付之日(含)起至北新路桥自合伙企业退伙
登记手续办理完成之日(不含)之间的天数/365)](“退出分配”)。双方同意，退出
分配为北新路桥作为有限合伙人投资合伙企业所获得的全部收益分配金额”,表
明公司管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标。同时该金融资
产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金
额为基础的利息的支付。应当分类为以摊余成本计量的金融资产，公司依据《企
业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》将其作为债权投资进行核算。
处理
  对新疆天山农村商业银行股份有限公司持股比例为 1.068%，不参与被投资
单位的经营，取得相关金融资产的目的并非交易，公司将非交易性权益工具投资
指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。公司依据《企业
会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》将其作为其他权益工具投资进行核
算。
  公司对山西银行股份有限公司持股比例为 0.04%，不参与被投资单位的经营，
取得相关金融资产的目的并非交易，公司依据《企业会计准则第 22 号——金融
工具确认和计量》将其作为其他非流动金融资产进行核算。
     十、说明河南禹亳铁路发展有限公司的经营现状，该公司是否存在资不抵
债破产清算的风险，对其长期股权投资减值准备的计提是否充分
     （一）河南禹亳铁路发展有限公司的经营现状，该公司是否存在资不抵债
破产清算的风险
  公司于 2013 年投资入股河南禹亳铁路发展有限公司（以下简称“禹亳铁路
公司”），参与禹亳铁路（三洋铁路）工程建设，2013 年至 2017 年完成产值超过
路里程为 78 公里，因运营线路里程较短，运营效率较低，无法带动沿线大规模
铁路运力，在建铁路工程均已全部停工。
    截至 2022 年末，禹亳铁路公司经审计的总资产 116.54 亿元，净资产 57.43
亿元，净资产规模较高，因资不抵债破产清算的风险较小。目前禹亳铁路公司正
在开展引资入股工作，积极盘活项目和资产。
    （二）对其长期股权投资减值准备的计提是否充分
    根据北京中锋资产评估有限责任公司于 2023 年 2 月出具的中锋估报字(2023)
第 90006 号资产估值报告，经市场法估值，截至估值基准日 2022 年 12 月 31 日，
发行人对禹毫铁路公司的长期股权投资市场价值为人民币 495,347,070.28 元。
公司对其减值准备的计提具有充分性。
    十一、公司将子公司披露为公司主要客户的原因及合理性，是否符合企业
会计准则的规定，是否符合行业惯例，补充说明前五大终端客户具体情况，包
括但不限于客户名称、成立时间、注册资本、销售内容、销售金额及占比、与
公司合作年限、是否存在关联关系、信用政策、项目验收政策、期后回款情况
等
    （一）将子公司披露为公司主要客户的原因及合理性，是否符合企业会计
准则的规定，是否符合行业惯例
定
    BOT、PPP 项目的运行模式中，由政府方将项目通过招投标或其他方式聘请
企业方投资、建设、运营等，企业方中标后，一般通过设立项目公司作为运营主
体,项目公司将工程设计、土建等通过招投标或其他方式发包给具有资质及实力
的主体。报告期内，公司通过中标方式取得高速公路建设项目，与政府方合资成
立项目实施主体作为业主单位，具体施工由发行人承接总包。而项目实施主体为
发行人控股、属于发行人子公司，因此发行人主要客户披露为子公司。
     《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》(2012 年第 1 期明确，
                                       “涉及
BOT 项目的合并报表编制--上市公司合并报表范围内的企业承接 BOT 项目，但
将实质性建造服务发包给合并范围内其他企业的，上市公司在编制合并财务报表
时，实务中一直存在是否应抵销建造方的建造合同收入及发包方对应的资产成本
的困惑，上市公司合并报表范围内的企业(项目公司)自政府承接 BOT 项目，并
发包给合并围内的其他企业(承包方)，由承包方提供实质性建造服务的，从合并
报表作为一个报告主休来看，建造服务的最终提供对象为合并范围以外的政府部
门，有关收入、损益随着建造服务的提供应为已实现，上市公司的合并财务报表
中，应按照相关规定体现出建造合同的收入与成本。”根据上述规定，公司合并
报表范围内的企业(项目公司)承接政府 PPP 项目，并发包给合并范围内的其他企
业(承包方)，由承包方提供实质性建造服务的，基于合并报表作为一个报告主体，
建造服务的最终提供对象为合并范围以外的政府部门，有关收入、损益随着建造
服务的提供应为已实现。因此，在合并财务报表中，公司对于 PPP 项目建造期
间收入不进行内部抵销并将项目子公司作为客户进行披露。
     综上，公司将项目子公司披露为公司主要客户符合会计准则的规定，具备合
理性。
    经查询公开信息，将作为 PPP、BOT 项目实施主体的子公司披露为公司主要
客户情况如下，符合经营 PPP、BOT 项目建设业务的行业惯例。
序号    公司名称            客户披露情况                    业务情况
                                            五原县倍杰特环保有限
             倍杰特首次公开发行股票并在创业板上市招
                                            公司为五原 PPP 项目设
             股说明书（签署日 2021 年 7 月 28 日）中披
             露的报告期前五大客户中五原县倍杰特环保
                                            PPP 项目的建设内容分
             有限公司为倍杰特的子公司
                                            包给发行人
             赛恩斯首次公开发行股票并在科创板上市招            宁乡东城污水处理有限
             股说明书（签署日 2022 年 11 月 22 日）中披   公司为宁乡东城污水处
             露的 2019 年前五大客户中宁乡东城污水处理        理厂二期提质扩容 PPP
             有限公司为赛恩斯的控股子公司                 项目的项目公司
序号   公司名称            客户披露情况                   业务情况
                                          桃源艾布鲁环境工程有
            艾布鲁首次公开发行股票并在创业板上市招
                                          限公司为桃源县 10 个乡
            股说明书（签署日 2022 年 4 月 20 日）中披
            露 2020 年度前五大客户中桃源艾布鲁环境工
                                          网工程 PPP 项目的项目
            程有限公司为发行人的子公司
                                          公司
     （二）补充说明前五大终端客户具体情况
     公司业务以建筑施工业务为主，报告期内公司施工业务前五名客户的终端客
户情况如下表所示。报告期内，终端客户均为政府单位或国有企业，销售内容以
工程建设为主，与发行人不存在关联关系。
                                                                                                单位：万元
                                                                                              占当期
 年度            客户名称            终端客户及相关信息：         成立时间        注册资本     销售内容      销售金额             期后回款情况
                                                                                              收入
         安徽宿固高速公路有限公司       宿州市交通运输局、蚌埠市交通运输局             -           - 工程建设     103,438.45 16.52%     不适用
         重庆北新钱双建设发展有限公司     重庆市合川区交通局                     -           - 工程建设      22,888.37   3.66%    不适用
       阿克苏交通建设投资股份有限公司      阿克苏交通建设投资股份有限公司        2017/3/1    69,368.00 工程建设     20,796.33   3.32%   100.00%
         新疆生产建设兵团第二师交通运输事   新疆生产建设兵团第二师交通运输事
                                                          -           - 工程建设      17,001.43   2.72%   100.00%
         业发展中心              业发展中心
         四川北新天曌投资发展有限公司     广元市交通运输局                      -           - 工程建设     257,245.54 22.07%     不适用
         重庆北新渝长高速公路建设有限公司   重庆市交通局                        -           - 工程建设      41,513.46   3.56%    不适用
         济源市城投建设发展集团有限公司    济源市城投建设发展集团有限公司       2018/4/16    50,000.00 工程建设     34,412.92   2.95%   79.34%
         重庆北新钱双建设发展有限公司     重庆市合川区交通局                     -           - 工程建设      25,543.66   2.19%    不适用
         四川北新天曌投资发展有限公司     广元市交通运输局                      -           - 工程建设     257,702.03 20.92%     不适用
         重庆北新渝长高速公路建设有限公司   重庆市交通局                        -           - 工程建设     109,617.29   8.90%    不适用
         云南通大高速公路扩建工程有限公司   云南通大高速公路扩建工程有限公司       2017/8/7     5,000.00 工程建设     45,483.88   3.69%   100.00%
         新疆阿塔铁路有限公司         新疆阿塔铁路有限公司             2020/5/8    80,000.00 工程建设     32,286.07   2.62%   100.00%
         四川北新天曌投资发展有限公司     广元市交通运输局                      -           - 工程建设     312,348.21 26.28%     不适用
         重庆北新渝长高速公路建设有限公司   重庆市交通局                        -           - 工程建设     171,202.56 14.40%     不适用
                                                                                       占当期
年度         客户名称            终端客户及相关信息：         成立时间       注册资本    销售内容      销售金额            期后回款情况
                                                                                       收入
     重庆北新天晨建设发展有限公司     巫山县人民政府                      -          - 工程建设     55,247.88   4.65%    不适用
     新疆阿塔铁路有限公司         新疆阿塔铁路有限公司            2020/5/8    80,000.00 工程建设   46,705.02   3.93%   100.00%
     云南通大高速公路扩建工程有限公司   云南通大高速公路扩建工程有限公司      2017/8/7     5,000.00 工程建设   31,887.85   2.68%   100.00%
       上述终端客户与发行人均不存在关联关系。
       报告期内，公司工程行业前五大客户中安徽宿固高速公路有限公司、重庆北新钱双建设发展有限公司、四川北新天曌投资发展有
     限公司、重庆北新天晨建设发展有限公司、重庆北新渝长高速公路建设有限公司终端客户为政府单位，涉及项目为 BOT 或 PPP 项目，
     公司根据会计准则规定确认建造服务相关的合同资产及主营业务收入。项目公司一般在运营期通过项目运营收入收回前期建设投资，
     建设期内政府单位无资金支付义务，不涉及信用政策、期后回款。
  报告期内，公司工程施工行业前五大终端客户信用政策、验收政策情况如下
表所示：
                                                 合作
              信用政策相关合
 客户    终端客户                     验收政策相关合同条款       开始
                同条款
                                                 时间
                          竣工验收：承包人向监理人报送竣工验
                          收申请报告，监理人审查后认为己具备
                          竣工验收条件的，应在收到竣工验收申
                          请报告后的 28 天内提请发包人进行工程
       宿州市交
                          验收。发包人经过验收后同意接受工程
安徽宿固   通运输
                          的，应在监理人收到竣工验收申请报告      2021
高速公路   局、蚌埠   不适用
                          后的 56 天内，由监理人向承包人出具经    年
有限公司   市交通运
                          发包人签认的工程接收证书。
       输局
                          项目移交：特许经营权期满前 24 个月，
                          业主与项目公司联合聘请机构进行检
                          测，达到技术等级和标准方可移交，否
                          则项目公司继续养护修复至标准。
                          竣工验收：承包人向监理人报送竣工验
                          收申请报告，监理人审查后认为己具备
                          竣工验收条件的，应在收到竣工验收申
                          请报告后的 28 天内提请发包人进行工程
重庆北新                      验收。发包人经过验收后同意接受工程
       重庆市合
钱双建设                      的，应在监理人收到竣工验收申请报告      2019
       川区交通   不适用
发展有限                      后的 56 天内，由监理人向承包人出具经    年
       局
公司                        发包人签认的工程接收证书。
                          项目移交：特许经营权期满前 6 个月，
                          业主与项目公司联合聘请机构进行检
                          测，达到技术等级和标准方可移交，否
                          则项目公司继续养护修复至标准。
                          承包人向监理人报送竣工验收申请报
              预付款为合同价
                          告，监理人审查后认为己具备竣工验收
              的 10%，分三期
                          条件的，应在收到竣工验收申请报告后
江西公路   江西公路   支付；材料设备
                          的 28 天内提请发包人进行工程验收。发   2022
开发有限   开发有限   预付款为费用清
                          包人经过验收后同意接受工程的，应在       年
责任公司   责任公司   单的 90%；质量
                          监理人收到竣工验收申请报告后，由监
              保证金为合同价
                          理人向承包人出具经发包人签认的工程
                          接收证书。
                                                 合作
              信用政策相关合
 客户    终端客户                     验收政策相关合同条款       开始
                同条款
                                                 时间
                          承包人向监理人报送竣工验收申请报
              开工预付款为合
                          告，监理人审查后认为己具备竣工验收
              同价的 7%，材
阿克苏交   阿克苏交               条件的，应在收到竣工验收申请报告后
              料预付款为材料
通建设投   通建设投               的 28 天内提请发包人进行工程验收。发   2020
              单据所列费用的
资股份有   资股份有               包人经过验收后同意接受工程的，应在       年
限公司    限公司                监理人收到竣工验收申请报告后的 56 天
              金为合同价的
                          内，由监理人向承包人出具经发包人签
                          认的工程接收证书。
                          承包人向监理人报送竣工验收申请报
新疆生产   新疆生产               告，监理人审查后认为己具备竣工验收
建设兵团   建设兵团               条件的，应在收到竣工验收申请报告后
              开工预付款为合
第二师交   第二师交               的 28 天内提请发包人进行工程验收。发   2021
              同价的 10%；质
通运输事   通运输事               包人经过验收后同意接受工程的，应在       年
              保金 3%
业发展中   业发展中               监理人收到竣工验收申请报告后的 56 天
心      心                  内，由监理人向承包人出具经发包人签
                          认的工程接收证书。
                          竣工验收：通车试运营 2 年后的次年且
                          符合竣工验收条件后，发包人向交通主
                          管部门申请竣工验收。承包人向监理人
                          报送竣工验收申请报告，监理人审查后
                          认为己具备竣工验收条件的，应在收到
                          竣工验收申请报告后的 28 天内提请发包
四川北新
                          人进行工程验收。发包人经过验收后同
天曌投资   广元市交                                      2017
              不适用         意接受工程的，应在监理人收到竣工验
发展有限   通运输局                                       年
                          收申请报告后的 56 天内，由监理人向承
公司
                          包人出具经发包人签认的工程接收证
                          书。
                          项目移交：特许经营权期满前 6 个月，
                          业主与项目公司联合聘请机构进行检
                          测，达到技术等级和标准方可移交，否
                          则项目公司继续养护修复至标准。
                                                   合作
              信用政策相关合
 客户    终端客户                       验收政策相关合同条款       开始
                同条款
                                                   时间
                            竣工验收：通车试运营 2 年后的次年且
                            符合竣工验收条件后，发包人向交通主
                            管部门申请竣工验收。承包人向监理人
                            报送竣工验收申请报告，监理人审查后
                            认为己具备竣工验收条件的，应在收到
                            竣工验收申请报告后的 28 天内提请发包
重庆北新
                            人进行工程验收。发包人经过验收后同
渝长高速   重庆市交                                        2016
              不适用           意接受工程的，应在监理人收到竣工验
公路建设   通局                                           年
                            收申请报告后的 56 天内，由监理人向承
有限公司
                            包人出具经发包人签认的工程接收证
                            书。
                            项目移交：特许经营权期满前 6 个月，
                            业主与项目公司联合聘请机构进行检
                            测，达到技术等级和标准方可移交，否
                            则项目公司继续养护修复至标准。
              无预付款；勘察
              成果、设计成果
              通过审核后支付       工程符合接受约定或发包人已办法了竣
              勘察费、设计费       工后试验及考核验收证书，且承包人完
济源市城   济源市城
投建设发   投建设发                                        2022
              合格后支付勘察       理人验收后，承包人提供竣工验收报告
展集团有   展集团有                                         年
              费、 设计费 30%，   和完整的竣工资料；发包人应在接到竣
限公司    限公司
              余 20%完工后第     工验收报告和完整的竣工资料并确认后
              二年付清；按月       30 日内，组织竣工验收。
              工程进度申请工
              程进度款
                            竣工验收：通车试运营 2 年后的次年且
                            符合竣工验收条件后，发包人向交通主
                            管部门申请竣工验收。承包人向监理人
                            报送竣工验收申请报告，监理人审查后
                            认为己具备竣工验收条件的，应在收到
                            竣工验收申请报告后的 28 天内提请发包
重庆北新
                            人进行工程验收。发包人经过验收后同
天晨建设   巫山县人                                        2017
              不适用           意接受工程的，应在监理人收到竣工验
发展有限   民政府                                          年
                            收申请报告后的 56 天内，由监理人向承
公司
                            包人出具经发包人签认的工程接收证
                            书。
                            项目移交：特许经营权期满前 6 个月，
                            业主与项目公司联合聘请机构进行检
                            测，达到技术等级和标准方可移交，否
                            则项目公司继续养护修复至标准。
                                                          合作
                信用政策相关合
 客户      终端客户                       验收政策相关合同条款            开始
                  同条款
                                                          时间
云南通大     云南通大
高速公路     高速公路   无预付款；质保       按照我国《标准施工合同招标文件》            2016
扩建工程     扩建工程   金 5%          （2007 年版）执行                  年
有限公司     有限公司
                监理人收到进度
                付款申请单后
                人支付进度款；       承包人向监理人报送竣工验收申请报
                月份预支工程款       告，监理人审查后认为己具备竣工验收
                不高于施工计划       条件的，应在收到竣工验收申请报告后
新疆阿塔     新疆阿塔
铁路有限     铁路有限
                工程款按批准的       包人经过验收后同意接受工程的，应在            年
公司       公司
                工程款按竣工结       内，由监理人向承包人出具经发包人签
                算值的 95%；预     认的工程接收证书。
                付款按预计投资
                额 10%；质保金
  十二、结合发行人行业特点，分析报告期内前五大客户的变化情况，说明
四川北新天盟投资发展有限公司不再是前五大客户原因及合理性
  （一）结合发行人行业特点，分析报告期内前五大客户的变化情况
  发行人主要从事公路工程、桥梁工程、隧道工程和市政交通工程等公共交通
基础设施的施工业务，报告期各期，建筑施工业务前五大客户如下：
                                                       单位：万元
 年度                  客户名称                 销售收入         收入占比
         安徽宿固高速公路有限公司                     103,438.45    16.52%
         重庆北新钱双建设发展有限公司                    22,888.37     3.66%
         新疆生产建设兵团第二师交通运输事业发展中心             17,001.43     2.72%
                      合计                  185,167.73    29.58%
         四川北新天曌投资发展有限公司                   257,245.54    22.07%
         阿克苏交通建设投资股份有限公司                   34,520.10     2.96%
 年度               客户名称            销售收入         收入占比
         济源市城投建设发展集团有限公司           34,412.92     2.95%
         重庆北新钱双建设发展有限公司            25,543.66     2.19%
                   合计             393,235.68    33.73%
         四川北新天曌投资发展有限公司           257,702.03    20.92%
         重庆北新渝长高速公路建设有限公司         109,617.29     8.90%
         重庆北新天晨建设发展有限公司            50,320.53     4.08%
         云南通大高速公路扩建工程有限公司          45,483.88     3.69%
         新疆阿塔铁路有限公司                32,286.07     2.62%
                   合计             495,409.80    40.21%
         四川北新天曌投资发展有限公司           312,348.21    26.28%
         重庆北新渝长高速公路建设有限公司         171,202.56    14.40%
         重庆北新天晨建设发展有限公司            55,247.88     4.65%
         新疆阿塔铁路有限公司                46,705.02     3.93%
         云南通大高速公路扩建工程有限公司          31,887.85     2.68%
                   合计             617,391.52    51.94%
  发行人主要客户变化受到项目实施进度影响，具体情况如下：
苏地区等国道建设项目，实现收入。新增济源市城投建设发展集团有限公司主要
系济源市智能公共停车场建设项目及道路提升改造项目产生的收入。
速公路巫山至大昌段白泉隧道工程在 2022 年主要为收尾工程，收入未进入前五
大；减少客户新疆阿塔铁路有限公司主要系阿克苏至阿拉尔铁路工程 S2 标项目
完工；减少客户云南通大高速公路扩建工程有限公司主要系楚雄至大理高速公路
项目在 2022 年主要为收尾工程。
至固镇高速公路项目（G3 京台高速公路复线）开始建设，产生收入。新增客户
江西公路开发有限责任公司主要系公司发行人实施沪昆高速梨园（赣浙界）至东
乡段改扩建工程项目等产生的收入。新增客户新疆生产建设兵团第二师交通运输
事业发展中心主要系塔中沙漠公路项目收入。
高速公路完成建设；减少客户济源市城投建设发展集团有限公司主要系济源市政
项目完工。
     （二）四川北新天曌投资发展有限公司不再是前五大客户原因及合理性
  四川北新天曌投资发展有限公司为广平高速的项目公司，广平高速 2023 年
主要是项目收尾的工程建设，相应的工程量较少，因此，四川北新天曌投资发展
有限公司在 2023 年 1-9 月不再是公司前五大客户。
     十三、中介机构核查程序与核查意见
     （一）核查程序
  申报会计师履行了以下核查程序：
数据变动原因进行分析；取得房地产子公司的财务报表，对扣除房地产业务利润
进行模拟测算；
工行业相关特点对发行人应收账款与合同资产规模的影响，查阅同行业上市公司
公开披露文件，了解其报告期内应收账款与合同资产规模波动、周转天数情况，
并与发行人进行对比分析，判断其差异的合理性；取得发行人坏账计提政策、主
要应收账款、主要合同资产明细表及期后回款情况，查阅同行业上市公司公开披
露文件并比较坏账计提政策；了解公司主要应收账款、合同资产对应项目是否存
在合同纠纷、项目长期中止、合同终止、客户履约能力或意愿发生不利变化的情
形；
原因、是否存在利益往来；查询欠款方工商信息，确认是否存在关联关系；向发
行人了解高强挪用款项具体情况，整改措施和内控措施完善情况，查阅内部控制
审计报告、鉴证报告；
及已进入运营期的三个特许经营权项目的最近一期效益实现情况表；查阅发行人
年度报告，了解报告期内发行人特许经营权减值准备计提政策，取得其他机构出
具的项目评估报告，并对已进入运营期的特许经营权项目的减值测试进行复核；
查询了同行业上市公司特许经营权减值准备计提情况；
表；查询相关会计准则，了解公司 PPP 或 BOT 项目结转无形资产的具体标准和
依据；取得截至 2023 年 9 月 30 日发行人已投资 PPP 项目的投资情况表及相应
PPP 项目的收入、利润、毛利、占比及对应项目的回款情况表；了解国家 PPP
清库政策，了解公司报告期内 PPP 项目清库情况，取得已投资 PPP 项目公司关
于不存在以项目名义举借地方政府债务情形的《说明函》；
开披露文件并比较资产负债率等；
上市公司信息披露文件，了解前五大客户的终端客户情况并取得了相关合同；
  （二）核查意见
  经核查，申报会计师认为：
建成通车运营形成经营亏损，2023 年 1-9 月发行人利润来源对房地产业务不存在
重大依赖；
与可比公司一致，坏账计提政策与同行业不存在显著差异，不存在合同纠纷、项
目长期中止、合同终止、客户履约能力或意愿发生不利变化等导致应收账款、合
同资产存在较大减值风险的情形；不存在应按单项计提坏账准备、减值准备而未
计提的情形；正常信用风险下，公司对同一客户应收账款和合同资产的经营风险
判断不存在明显差异，回收风险及减值计提比例存在区别，应收账款和合同资产
综合坏账计提比例高于同行业，信用风险得到有效覆盖；
不存在关联方非经营性资金占用情形，不存在正常业务以外的利益往来；发行人
针对工程人员挪用款项事件进行了有效整改，内部控制机制健全并有效执行；
致，截至 2022 年 12 月 31 日，发行人对特许经营权未计提减值准备具有合理性；
计准则的相关规定；
尚未足额收回，收回该项资金不存在较大风险；受公共卫生事件及国家实施退税
降费措施影响，昌吉头屯河大桥项目所在地的地方政府财政收入低于预期，导致
当地财政陷入暂时性支付困难，并且当地政府响应国家号召优先“保基本民生、
保工资、保运转”，导致昌吉头屯河大桥项目在运营期内的政府付费出现回款延
迟的情况，除上述情况外，报告期内发行人已投资 PPP 项目回款周期正常；相
关 PPP 项目均已纳入财政部或国家发改委的 PPP 项目库，涉及运营期政府支付
的相关 PPP 项目政府购买服务资金已纳入财政预算并经人大批准，PPP 项目方不
存在以项目名义举借地方政府债务的情形，报告期内发行人 PPP 项目不存在被
清理出库的情形，国家 PPP 项目清库政策对发行人现有 PPP 业务及经营业绩不
存在不利影响；
的预付款项不存在无法收回的风险；
现有举债空间能够支撑发行人完成各项在建工程；
长期股权投资减值准备的计提充分；
定，符合行业惯例；
川北新天曌投资发展有限公司不再是前五大客户符合客观情况，具有合理性。
  问题 4、截至 2023 年 9 月 30 日，发行人长期股权投资余额为 9.85 亿元，
债权投资余额为 1.09 亿元。对参股公司新疆生产建设兵团建设工程集团石油物
资有限责任公司、新疆天北铁路有限公司等的投资未认定为财务性投资。
  请发行人补充说明：
          （1）列示可能涉及财务性投资相关会计科目具体情况，
包括但不限于交易性金融资产、其他应收款、其他流动资产等；（2）最近一期
末对外投资情况，包括公司名称、认缴金额、实缴金额、投资时点、持股比例、
账面价值、占最近一期末归母净资产比例、主营业务、是否属于财务性投资；
若未认定为财务性投资的，结合被投资的主营业务、定位、认缴出资情况及未
来发展规划，详细论证被投资企业与发行人主营业务是否密切相关，并结合投
资后新取得的行业资源或新增客户、订单等，说明发行人未认定为财务性投资
的原因及合理性；（3）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实
施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资）情况，是否从本次募集资金总额
中扣除。
  请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
  【回复】
  一、列示可能涉及财务性投资相关会计科目具体情况，包括但不限于交易
性金融资产、其他应收款、其他流动资产等
  截至 2023 年 9 月 30 日，发行人可能涉及财务性投资相关会计科目的具体情
况如下：
                                               单位：万元
                                               财务性投
 会计科目     账面价值                   款项性质
                                                资金额
交易性金融资产            -                       -           -
                       主要由应收履约保证金、应收投标保证金、
其他应收款      51,334.97   应收其他保证金、应收代垫款、应收利息及             -
                       押金及其他构成
                       主要由待抵扣税、巴蜀中学待处理资产、预
其他流动资产    138,900.29                                   -
                       缴税金、待转销项税构成
                       持有河南禹亳铁路发展有限公司、新建红曼
                       基金管理（北京）有限公司、云南长龙高速
长期股权投资     98,495.33                             142.46
                       公路有限公司股权，其中新建红曼基金管理
                       （北京）有限公司为财务性投资
                       国科产业园项目（公司投资国科产业园项目
                       主要基于取得国科 G60 数字智能产业园一
债权投资       10,900.00   期及二期项目的工程总承包业务，与公司主             -
                       业密切相关，不属于与公司主业无关的股权
                       投资）
其他权益工具投
资
其他非流动金融
资产
其他非流动资产                主要由一年以上到期的保证金等款项、渝长
                       西立交代建项目、抵债资产构成
  截至 2023 年 9 月 30 日，公司财务性投资余额为 6,689.69 万元，占公司合并
报表归母净资产的比例为 1.95%，因此，截至最近一期末，不存在金额较大的财
务性投资，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的监管要求。
  二、最近一期末对外投资情况，包括公司名称、认缴金额、实缴金额、投
资时点、持股比例、账面价值、占最近一期末归母净资产比例、主营业务、是
否属于财务性投资；若未认定为财务性投资的，结合被投资的主营业务、定位、
        认缴出资情况及未来发展规划，详细论证被投资企业与发行人主营业务是否密
        切相关，并结合投资后新取得的行业资源或新增客户、订单等，说明发行人未
        认定为财务性投资的原因及合理性
             （一）最近一期末对外投资情况
             截至 2023 年 9 月 30 日，公司对外投资情况如下：
                                                                              单位：万元
                                                         占最近一期      是否属于
序号      名称       认缴金额         实缴金额        投资时点 持股比例 账面价值 末归母净资 主营业务 财务性投
                                                          产比例        资
     新疆天山农村商业
     银行股份有限公司
     山西银行股份有限
     公司
     新建红曼基金管理
     （北京）有限公司
     河南禹亳铁路发展                                                                        铁路货物
     有限公司                                                                            运输
     云南长龙高速公路                                                                        高速公路
     有限公司                                                                            运营管理
     新疆生产建设兵团                                                                     石油及制
     物资有限责任公司                                                                     易
     新疆天北铁路有限                                                                        铁路货物
     公司                                                                              运输
     中尚科（上海）企
                                                       （注 2）
     业（有限合伙）
     甘肃公航旅马坞西
                                                                                     工程管理
                                                                                     服务
     目管理有限公司
   和布克赛尔蒙古自                                                                       工 业 制
   管理有限公司                                                                         处理
        注 1：发行人对山西银行股份有限公司投资为客户将持有的长治银行股份有限公司股份进行
        抵债，后长治银行股份有限公司等五家银行合并设立山西银行股份有限公司，发行人即成为
        山西银行股份有限公司股东。
        注 2：发行人对中尚科（上海）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）为债权投资。
             （二）若未认定为财务性投资的，结合被投资的主营业务、定位、认缴出
        资情况及未来发展规划，详细论证被投资企业与发行人主营业务是否密切相关，
并结合投资后新取得的行业资源或新增客户、订单等，说明发行人未认定为财
务性投资的原因及合理性
  （1）基本情况
公司名称       河南禹亳铁路发展有限公司
注册地址       许昌市文峰路 32 号
注册资本       1,207,608.05 万元
成立时间       2008-01-29
统一社会信用代码   91411000671671243D
           铁路客货运输，铁路运营延伸服务；铁路专用设备配件、铁路建设器
经营范围
           材的销售；铁路运输技术服务。
  （2）投资背景及业务协同情况
  河南禹亳铁路发展有限公司主营业务为铁路货物运输，定位及发展规划为铁
路客货运输提供商，发行人已经完成实缴出资。发行人投资河南禹亳铁路发展有
限公司主要为参与许昌至禹州地方铁路许昌南绕段（禹亳铁路二期一段）站前工
程施工项目，与发行人主营业务密切相关，不属于财务性投资。
  （1）基本情况
公司名称       云南长龙高速公路有限公司
注册地址       云南省滇中新区商务广场 3 号楼 11 层
注册资本       10,000 万元
成立时间       2021-11-02
统一社会信用代码   91530100MA7CNDD208
公司名称       云南长龙高速公路有限公司
           许可项目：公路管理与养护；建设工程施工；餐饮服务；建设工程设
           计；建设工程勘察（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
           展经营活动，具体经营项目以审批结果为准） 一般项目：小微型客
           车租赁经营服务；物业管理；水泥制品销售；机械设备销售；建筑材
经营范围       料销售；广告设计、代理；广告制作；广告发布；餐饮管理；信息技
           术咨询服务；停车场服务；工程管理服务；信息咨询服务（不含许可
           类信息咨询服务）；机械设备租赁；住房租赁；非居住房地产租赁；
           土地使用权租赁；柜台、摊位出租（除依法须经批准的项目外，凭营
           业执照依法自主开展经营活动）。
  （2）投资背景及业务协同情况
  云南长龙高速公路有限公司主营业务为高速公路运营管理，定位及未来发展
规划为云南长水机场至双龙高速公路运营管理，发行人已经完成实缴出资。发行
人投资云南长龙高速公路有限公司主要为参与云南长水机场至双龙高速公路施
工总承包项目，与发行人主营业务密切相关，不属于财务性投资。
  （1）基本情况
公司名称       新疆生产建设兵团建设工程集团石油物资有限责任公司
注册地址       新疆乌鲁木齐市天山区新民路 80 号
注册资本       300 万元
成立时间       1994-01-22
统一社会信用代码   91650102228708822G
           成品油（限兵团系统内；金属材料及制品、机电产品及设备、工程机
           械、电子产品、化工产品、建筑材料、日用百货、五金交电、玻璃、
           塑料及制品、农副产品、燃料油、棉麻制品销售；仓储服务；废旧金
经营范围
           属收购；机械设备及建筑周转料租赁；货物与技术的进出口业务，房
           屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
           动）
  （2）投资背景及业务协同情况
  新疆生产建设兵团建设工程集团石油物资有限责任公司主营业务为石油及
制品批发贸易，定位及未来发展主要为石油及制品批发贸易，发行人未完成认缴
出资。发行人主营业务包括商业贸易，其中包括石油贸易，发行人报告期内向新
疆生产建设兵团建设工程集团石油物资有限责任公司采购了石油产品。发行人投
资新疆生产建设兵团建设工程集团石油物资有限责任公司与主营业务密切相关，
不属于财务性投资。
  （1）基本情况
公司名称       新疆天北铁路有限公司
注册地址       新疆石河子市开发区北八路 21 号 11508 号
注册资本       160,000 万元
成立时间       2023-09-22
统一社会信用代码   91659001MACYGNF99E
           许可项目：公共铁路运输（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
           方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为
           准）一般项目：铁路运输辅助活动；陆路国际货物运输代理；国内集
经营范围       装箱货物运输代理；国内货物运输代理；物联网应用服务；园区管理
           服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；普通货物仓储服
           务（不含危险化学品等需许可审批的项目）（除依法须经批准的项目
           外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
  （2）投资背景及业务协同情况
  新疆天北铁路有限公司主营业务为铁路货物运输业务，定位及未来发展规划
主要为提供铁路货物运输业务，发行人暂未完成认缴出资。发行人投资新疆天北
铁路有限公司主要为了参与克拉玛依至准东铁路项目施工建设，与发行人主营业
务相关，不属于财务性投资。
  （1）基本情况
公司名称       中尚科（上海）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）
注册地址       上海市松江区泗泾镇泗砖路 458 号 1 幢 318 室
注册资本       12,002.40 万元
成立时间       2021-06-07
统一社会信用代码   91310117MA1J5AG370
公司名称       中尚科（上海）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）
           一般项目：企业管理咨询；商务咨询；会议及展览服务；市场信息咨
           询与调查（不得从事社会调查，社会调研，民意调查，民意测验）；
经营范围
           人才咨询；市场营销策划；公关活动策划；企业形象策划。（除依法
           须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
  （2）投资背景及业务协同情况
  中尚科（上海）企业管理咨询合伙企业（有限合伙）由北新路桥与国科联动
科技发展有限公司共同成立，主要设立目的及发展规划主要为建设上海国科 G60
数字智能产业园，通过有限合伙企业再与国科联动科技发展有限公司成立项目公
司，建设产业园，发行人已经完成实缴出资。北新路桥投资该公司主要基于取得
上海国科 G60 数字智能产业园一期及二期项目的工程总承包业务，与主营业务
相关，不属于财务性投资。
  （1）基本情况
公司名称       甘肃公航旅马坞西寨二期高速公路项目管理有限公司
注册地址       甘肃省定西市岷县寺沟镇纸坊村十社 78 附 2
注册资本       338,555.24 万元
成立时间       2022-11-11
统一社会信用代码   91621126MAC1YERH4L
           许可项目：公路管理与养护；建设工程勘察；建设工程施工；建设工
           程设计；建筑物拆除作业（爆破作业除外）；电气安装服务；施工专
           业作业；住宅室内装饰装修；房地产开发经营；餐饮服务；小餐饮、
           小食杂、食品小作坊经营；住宿服务。（依法须经批准的项目，经相
           关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件
           或许可证件为准）***一般项目：工程管理服务；以自有资金从事投
           资活动；建筑用木料及木材组件加工；园林绿化工程施工；承接总公
经营范围
           司工程建设业务；日用百货销售；集中式快速充电站；露营地服务；
           普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；广告设
           计、代理；企业管理；机动车修理和维护；信息技术咨询服务；物业
           管理；租赁服务（不含许可类租赁服务）；工程和技术研究和试验发
           展；高速公路服务区燃气汽车加气站经营；广告发布；广告制作；洗
           车服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营
           活动）
  （2）投资背景及业务协同情况
   甘肃公航旅马坞西寨二期高速公路项目管理有限公司主营业务为工程管理
服务，定位及未来发展规划主要系高速公路建设工程管理，发行人暂未完成认缴
出资。发行人投资甘肃公航旅马坞西寨二期高速公路项目管理有限公司主要为了
获得高速公路建设施工业务，与主营业务相关，不属于财务性投资。
   （1）基本情况
公司名称         和布克赛尔蒙古自治县新鹏水务项目管理有限公司
注册地址         新疆塔城地区和布克赛尔县工业园区
注册资本         5,000 万元
成立时间         2013-04-27
统一社会信用代码     91654226065548130U
             许可经营项目：无。一般经营项目：工业用水、制水（仅工业用途），
经营范围         污水处理，水务项目投资。（依法须经批准的项目，经相关部门批准
             后方可开展经营活动）
   （2）投资背景及业务协同情况
   和布克赛尔蒙古自治县新鹏水务项目管理有限公司主营业务为工业制水、污
水处理，定位及未来发展规划主要为和丰工业园区供排水处理，发行人未完成实
缴出资。发行人投资该公司主要为了开展塔城地区和丰工业园区供排水施工项目，
与主营业务相关，不属于财务性投资。
   三、自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的
财务性投资（包括类金融投资）情况，是否从本次募集资金总额中扣除
资本 10,000.00 万元，公司已实缴 5,000.00 万元（实缴日期为 2022 年 6 月 16 日）。
基于谨慎性原则，公司将对北新保理的投资认定为类金融业务，并将公司已认缴
但尚未实缴的 5,000 万元认定为本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新
投入和拟投入类金融的金额从本次募集资金总额中扣除。除该事项之外，自本次
发行相关董事会决议日前六个月起至今，发行人不存在实施或拟实施的财务性投
资（包括类金融投资）情况。
  四、中介机构核查程序与核查意见
  （一）核查程序
  申报会计师履行了以下核查程序：
到财务性投资的相关科目构成；
件及其他公开披露文件，了解本次董事会决议日前 6 个月内至今，发行人是否存
在新投入和拟投入的财务性投资的情形。
  （二）核查意见
  经核查，申报会计师认为：
一期末，不存在金额较大的财务性投资，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》
的监管要求。
及新建红曼基金的投资被认定为财务性投资，相关投资金额占归属于母公司所有
者净资产的比例为 1.95%，未超过 30%，因此，公司最近一期末不存在持有金额
较大的财务性投资的情形，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的相关规定；
未认定为财务性投资的企业与发行人主营业务密切相关，未认定为财务性投资具
有合理性。
缴的 5,000 万元认定为本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟
投入类金融的金额从本次募集资金总额中扣除。除该事项之外，自本次发行相关
董事会决议日前六个月起至今，发行人不存在实施或拟实施的财务性投资（包括
类金融投资）情况。
  （本页无正文，为希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）《关于新疆北新路
桥集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》之盖章
页）
 希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）    中国注册会计师：杨学伟
     中国   西安市         中国注册会计师：张欣琪
                           年   月   日

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