广东英联包装股份有限公司
关于开展期货套期保值业务的可行性分析报告
一、开展套期保值业务的目的
公司及子公司产品的主要原材料之一为铝材（包括盖材和拉环材）
。由于近
年来国际、国内经济形势发展以及市场供求量的变化，铝材的价格波动较大。
为尽可能规避生产经营中的原材料成本大幅波动风险，控制公司生产经营的成
本，公司决定开展铝材套期保值业务，利用期货的套期保值功能进行风险控制，
以降低公司经营风险，保证产品成本的相对稳定。
本次投资不会影响公司主营业务的发展，公司资金使用安排合理。根据相
关会计准则，本次投资符合套期保值相关规定。
二、交易品种、投入资金及业务期间
公司及子公司套期保值的期货品种为产品所需原材料铝材。
公司 2023 年度耗用铝材约 45,000 吨，预计 2024 年上海期货交易所铝锭合
约的交易价格在 16,000-21,000 元/吨区间波动，则公司 2024 年度开展套期保值
业务按照 18,000 元/吨测算。若全部建仓保证金需求约为：18,000 元/吨×45,000
吨×12%（保证金比例）=9,720 万元。
为适当控制风险，本次公司及子公司进行期货套期保值账户资金（保证金）
投入限额为人民币 5,000 万元。公司及子公司进行套期保值业务期间为自股东
大会审议通过之日起 12 个月内有效，额度在期限范围内可滚动使用，期限内任
一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不应超过前述
投资额度。
期货套期保值使用公司自有资金，不得使用募集资金直接或间接进行期货
套期保值。
同时，董事会提请股东大会授权董事长或相关授权人士在上述额度范围内
负责具体签订（或逐笔签订）套期保值业务相关协议及文件。
三、套期保值业务存在的风险
公司及子公司开展期货套期保值业务是为了锁定原材料价格波动的风险，
不做投机和套利交易，期货套期保值的数量原则上不得超过实际生产需采购的
数量，期货持仓量应不超过需要保值的数量，但期货市场仍会存在一定风险：
损失。
金风险。
内控体系不完善造成风险。
务报表带来影响，进而影响公司业绩。
系统的稳定与期货交易的匹配等，存在着因程序错误、通信失效等可能导致交
易无法成交的风险。
四、公司采取的风险控制措施
对冲价格波动风险。
使用自有资金用于套期保值业务，不使用募集资金直接或间接进行套期保值，
同时加强资金管理的内部控制，不得超过公司股东大会批准的保证金额度。
流动性风险。
自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规定，结合公司实际
情况，制定了《期货套期保值管理制度》《证券投资与衍生品交易管理制度》，
对套期保值额度、品种范围、内部流程、风险管理等作出了明确的规定，公司
将严格按照《期货套期保值管理制度》
《证券投资与衍生品交易管理制度》规定
对各个环节进行控制，同时加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相
关人员的综合素质。
－金融工具确认和计量》及《企业会计准则第 24 号－套期会计》相关规定执行，
合理进行会计处理工作。
术风险。
产的公允价值变动相抵销后，导致合计亏损或者浮动亏损金额每达到或超过公
司最近一年经审计的归属于上市公司股东净利润绝对值的 10%且亏损金额超过
五、结论
公司及子公司在相关批准范围内开展期货套期保值业务可以有效地规避铝
材价格波动风险，锁定生产经营成本，稳定产品利润水平，提升公司的持续盈
利能力和综合竞争能力。公司已建立了较为完善的期货套期保值制度，具有与
拟开展套期保值业务交易相匹配的自有资金，公司将严格按照《深圳证券交易
所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》和公司《期货套
期保值管理制度》
《证券投资与衍生品交易管理制度》的相关规定，落实内部控
制和风险管理措施，审慎操作。公司资金使用安排合理，不会影响公司主营业
务的发展。
综上所述，公司开展期货套期保值业务具备可行性，有利于公司在一定程
度上规避经营风险。
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