广发证券股份有限公司
关于本次交易方案调整构成重大调整之核查意见
东莞发展控股股份有限公司（以下简称“东莞控股”、“上市公司”、“公
司”）拟对其持有的控股子公司东莞市轨道一号线建设发展有限公司（以下简称
“一号线建设公司”）全部注册资本进行减资（以下简称“本次交易”、“本次
重组”）。
会第十七次会议，分别审议通过了《关于<东莞发展控股股份有限公司对控股子
公司减资暨重大资产重组报告书（草案）>及其摘要的议案》等相关议案。
第十八次会议，分别审议通过了《关于本次方案调整构成重组方案重大调整的议
案》《关于<东莞发展控股股份有限公司对控股子公司减资暨重大资产重组报告
书（草案）（修订稿）>及其摘要的议案》等相关议案，对本次交易方案进行了
调整。
广发证券股份有限公司作为公司本次交易的独立财务顾问，根据《上市公司
重大资产重组管理办法》《<上市公司重大资产重组管理办法>第二十八条、第四
十五条的适用意见——证券期货法律适用意见第 15 号》等法律法规的要求，对
公司本次交易方案调整进行了核查，核查情况具体如下：
（本核查意见中如无特别说明，相关简称或释义与《东莞发展控股股份有限
公司对控股子公司减资暨重大资产重组报告书（草案）（修订稿）》中相同。）
一、本次交易方案调整的具体情况
本次公司对控股子公司减资暨重大资产重组方案，与前次方案相比，主要对
以下内容进行了调整：
鉴于本次交易价款的资金主要来源于政府方出资代表轨投公司，且本次交易
完成后轨投公司持有一号线建设公司 100%股权，基于谨慎性原则，本次交易的
交易对方由一号线建设公司调整为轨投公司。
鉴于公司与一号线建设公司其他股东对本次交易一号线建设公司自 评估基
准日至交割日期间损益（以下简称“过渡期损益”）的归属安排作出进一步明确，
并签署《东莞市轨道一号线建设发展有限公司中标社会资本退出协议之 补充协
议》，公司对本次重大资产重组方案中的过渡期损益归属安排内容作了相应调整。
调整前过渡期损益安排具体情况如下：
对于基准日后产生的违法用地罚款，如相关部门出具处罚决定书时一号线建
设公司已取得减资完成后换发的新营业执照，则由轨投公司承担罚款，否则由一
号线建设公司全体股东按出资比例共同承担。除违法用地罚款之外，自评估基准
日至一号线建设公司取得减资完成后换发的新营业执照之日期间，一号线建设公
司发生的全部损益由各方后续协商确定。
调整后过渡期损益安排具体情况如下：
对于基准日后产生的违法用地罚款，如相关部门出具处罚决定书时一号线建
设公司已取得减资完成后换发的新营业执照，则由轨投公司承担罚款，否则由一
号线建设公司全体股东按截至评估基准日各股东实际投入资金占实际投 入资金
总额的比例共同承担。除违法用地罚款之外，自评估基准日至一号线建设公司取
得减资完成后换发的新营业执照之日期间，一号线建设公司发生的全部损益由一
号线建设公司减资前的全体股东，即轨投公司、中标社会资本分别按截至评估基
准日各股东实际投入资金占实际投入资金总额的比例分担或享有。
以上过渡期损益，由一号线建设公司在取得减资完成后换发的新营业执照之
日起 20 个工作日内委托审计机构并出具专项审计报告。若经审计过渡期形成收
益，则一号线建设公司向中标社会资本按《退出协议》2.2.7 条约定支付资金成本
补偿金（下称“补偿金”）时，同步向中标社会资本、轨投公司按前款的享有原
则支付过渡期形成的收益；若经审计过渡期形成损失，则一号线建设公司向中标
社会资本支付补偿金时，在扣除中标社会资本按前款原则应分担的损失后，将剩
余资金支付给中标社会资本，轨投公司应于一号线建设公司向中标社会资本支付
补偿金的 5 日内，向一号线建设公司支付按前款原则应分担的损失金额。
综上，本次重组方案调整情况对比如下：
调整内容 调整前 调整后
交易对方 东莞市轨道一号线建设发展有限公司 东莞市轨道项目投资有限公司
对于基准日后产生的违法用地罚
款，如相关部门出具处罚决定书时
一号线建设公司已取得减资完成
后换发的新营业执照，则由轨投公
司承担罚款，否则由一号线建设公
司全体股东按截至评估基准日各
股东实际投入资金占实际投入资
金总额的比例共同承担。除违法用
地罚款之外，自评估基准日至一号
线建设公司取得减资完成后换发
的新营业执照之日期间，一号线建
设公司发生的全部损益由一号线
建设公司减资前的全体股东，即轨
对于基准日后产生的违法用地罚款， 投公司、中标社会资本分别按截至
如相关部门出具处罚决定书时一号线 评估基准日各股东实际投入资金
建设公司已取得减资完成后换发的新 占实际投入资金总额的比例分担
营业执照，则由轨投公司承担罚款，否 或享有。
过渡期损 则由一号线建设公司全体股东按出资 以上过渡期损益，由一号线建设公
益安排 比例共同承担。除违法用地罚款之外， 司在取得减资完成后换发的新营
自评估基准日至一号线建设公司取得 业执照之日起 20 个工作日内委托
减资完成后换发的新营业执照之日期 审计机构并出具专项审计报告。若
间，一号线建设公司发生的全部损益 经审计过渡期形成收益，则一号线
由各方后续协商确定。 建设公司向中标社会资本按退出
协议 2.2.7 条约定支付资金成本补
偿金（下称“补偿金”）时，同步
向中标社会资本、轨投公司按前款
的享有原则支付过渡期形成的收
益；若经审计过渡期形成损失，则
一号线建设公司向中标社会资本
支付补偿金时，在扣除中标社会资
本按前款原则应分担的损失后，将
剩余资金支付给中标社会资本，轨
投公司应于一号线建设公司向中
标社会资本支付补偿金的 5 日内，
向一号线建设公司支付按前款原
则应分担的损失金额。
（三）、本次交易方案调整构成重组方案重大调整
根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 2 月 17 日发布的《<上市公司重大
资产重组管理办法>第二十九条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适用
意见第 15 号》的规定，以下情况视为构成对重组方案重大调整：
（1）关于交易对象的调整
拟对交易对象进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是有以
下两种情况的，可以视为不构成对重组方案重大调整：①拟减少交易对象的，如
交易各方同意将该交易对象及其持有的标的资产份额剔除出重组方案，且剔除相
关标的资产后按照下述有关交易标的变更的规定不构成对重组方案重大调整的；
②拟调整交易对象所持标的资产份额的，如交易各方同意交易对象之间转让标的
资产份额，且转让份额不超过交易作价 20%的。
（2）关于标的资产的调整
拟对标的资产进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是同时
满足以下条件的，可以视为不构成对重组方案重大调整：①拟增加或减少的交易
标的的交易作价、资产总额、资产净额及营业收入占原标的资产相应指标总量的
比例均不超过 20%；②变更标的资产对交易标的的生产经营不构成实质性影响，
包括不影响标的资产及业务完整性等。
（3）关于配套募集资金的调整
新增或调增配套募集资金，应当视为构成对重组方案重大调整。调减或取消
配套募集资金不构成重组方案的重大调整。
本次方案较前次方案的调整，因交易对方变更，根据《<上市公司重大资产
重组管理办法>第二十九条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适用意见
第 15 号》相关规定，本次方案调整构成对重组方案重大调整。
（四）本次交易方案调整履行的决策程序
第十八次会议，分别审议通过了《关于调整公司对控股子公司减资暨重大资产重
组方案的议案》等相关议案，同意公司对本次交易方案进行了调整。公司独立董
事就本次交易方案调整发表了事前认可意见及同意的独立意见，调整后的交易方
案尚需提交公司股东大会审议。
三、独立财务顾问核查意见
经核查，本独立财务顾问认为：根据《〈上市公司重大资产重组管理办法〉
第二十九条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适用意见第 15 号》等规
定，本次交易方案调整构成重大调整。本次交易方案调整事项已经公司第八届董
事会第二十五次会议和第八届监事会第十八次会议分别审议通过，公司独立董事
就本次交易方案调整发表了事前认可意见及同意的独立意见，调整后的交易方案
尚需提交上市公司股东大会审议。
（以下无正文）
（本页无正文，为《广发证券股份有限公司关于本次交易方案调整构成重大调整
之核查意见》之签字盖章页）
独立财务顾问主办人：
伍明朗 陈琛桦
陈华阳
广发证券股份有限公司
年 月 日
首页
微信公众号
证券之星APP
