证券简称：安科瑞 证券代码：300286
安科瑞电气股份有限公司
Acrel Co.,Ltd.
（上海市嘉定区育绿路 253 号）
募集说明书
（申报稿）
保荐机构（主承销商）
（江西省南昌市新建区子实路 1589 号）
二〇二三年十一月
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
声 明
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对本募集说明书内容的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
《公开发行证券的
公司信息披露内容与格式准则第 61 号——上市公司向特定对象发行证券募集说
明书和发行情况报告书》等要求编制。
责；因本次向特定对象发行股票引致的投资风险由投资者自行负责。
之相反的声明均属不实陈述。
专业顾问。
实质性判断、确认或批准，本募集说明书所述向特定对象发行股票相关事项的生
效和完成尚待取得有关审批机构的批准、核准或注册。
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重大事项提示
公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说明
书相关章节。
一、本次向特定对象发行股票情况
第五届监事会第十七次会议审议通过。本次向特定对象发行股票的相关事项已经
公司 2023 年第一次临时股东大会审议通过。
券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格
境外机构投资者以及其他符合相关法律、法规规定条件的法人、自然人或其他机
构投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合
格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公
司作为发行对象的，只能以自有资金认购。
最终发行对象由股东大会授权董事会在通过深交所审核并经中国证监会同
意注册后，按照中国证监会、深交所相关规定及本次发行预案所规定的条件，根
据竞价结果与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若国家法律、法规对
向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。
十个交易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前二十个交易日股票交易均价
=定价基准日前二十个交易日股票交易总额÷定价基准日前二十个交易日股票交
易总量）。
在本次发行的定价基准日至发行日期间，公司如发生派发现金股利、送股或
资本公积转增股本等事项，则本次发行的发行底价将按照深交所的相关规则相应
调整。调整方式如下：
派发现金股利：P1=P0-D
送股或转增股本：P1=P0/（1+N）
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两项同时进行：P1=（P0－D）/（1+N）
其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派发现金股利，N 为每股送股或转
增股本数，P1 为调整后的发行价格。
本次发行的最终发行价格将由股东大会授权董事会在通过深交所审核并经
中国证监会同意注册后，按照中国证监会和深交所相关规定，根据竞价结果与本
次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。
定，且不超过本次发行前公司总股本的 30%，即不超过 64,414,837 股（含本数），
并以中国证监会关于本次发行的注册批复文件为准。
在前述范围内，最终发行数量将在本次发行经过深交所审核通过并经中国证
监会同意注册后，由公司董事会根据公司股东大会的授权及发行时的实际情况，
与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若本次向特定对象发行股票的股
份总数因监管政策变化或根据发行注册文件的要求予以调整的，则本次向特定对
象发行股票的股票数量届时将相应调整。
若公司在本次董事会决议公告日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金
转增股本等除权除息事项或因其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动及
本次发行价格发生调整的，则本次向特定对象发行股票的发行数量及发行数量上
限将作相应调整。
股票自发行结束之日起 6 个月内不得转让。法律法规对限售期另有规定的，依其
规定。
本次向特定对象发行股票完成后至限售期满之日止，发行对象由于本公司送
红股或资本公积转增股本等原因增持的股份，亦应遵守上述限售安排。
上述限售期届满后，该等股份的转让和交易将根据届时有效的法律法规及中
国证监会、深交所的有关规定执行。
数），扣除发行费用后的募集资金净额拟用于如下项目：
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单位：万元
募集资金拟投入
序号 项目名称 投资总额
金额
合计 100,977.65 80,000,00
本次向特定对象发行股票募集资金到位后，如实际募集资金净额少于上述拟
投入募集资金金额，公司将根据实际募集资金净额，在符合相关法律法规的前提
下，在上述募集资金投资项目范围内，可根据募集资金投资项目进度以及资金需
求等实际情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的
具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
本次向特定对象发行股票募集资金到位之前，公司可根据募集资金投资项目
的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后根据相关法律法规的程
序予以置换。
成后的新老股东按照发行后的股份比例共享。
股东和实际控制人发生变化，不会导致公司股权分布不具备上市条件的情形发生。
工作的意见》（国办发〔2013〕110 号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康
发展的若干意见》（国发〔2014〕17 号）和《关于首发及再融资、重大资产重组
摊薄即期回报有关事项的指导意见》证监会公告〔2015〕31 号）等文件的有关
规定，公司就本次向特定对象发行 A 股股票事宜对即期回报摊薄的影响进行了
分析并提出了具体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实
履行作出了承诺。相关情况详见本募集说明书“第七节 与本次发行相关的声明”
之“六、董事会关于本次发行的相关声明及承诺”。
公司所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据
此进行投资决策。投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
提请广大投资者注意。
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管理委员会的注册同意。
二、公司的相关风险
本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险
因素”全文，并特别注意以下风险：
（一）宏观环境及政策风险
公司所处行业与国家宏观经济政策以及产业政策有着密切联系，国民经济发
展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影
响。未来公司可能面临着国家出于宏观调控需要，导致产业政策改变以及高新技
术企业所享受国家相应的税收优惠政策发生变化等风险，给公司的经营带来不利
影响。
（二）市场竞争风险
经过多年发展，公司在企业微电网能效管理系统领域已经处于领先地位，占
有了相对稳固的市场份额并树立了良好的品牌形象。但随着用户对服务需求的不
断变化，行业内竞争对手竞争力的不断提高，可能导致公司所处行业市场竞争加
剧。如果公司在市场竞争中不能有效提升技术水平，不能充分利用现有的市场影
响力，无法在当前市场发展形势下迅速扩大自身规模并增强资金实力，公司将面
临较大的市场竞争风险，有可能导致公司的市场地位出现下滑。
（三）应收账款风险
随着公司经营规模的扩大，为客户提供系统解决方案的业务逐渐增多，因系
统项目验收周期较长导致应收账款规模增加。此外，公司针对不同的客户（如规
模、财务状况、合作年限、银行信用等）采取不同的结算方式，给信用较好的客
户给予一定的信用期。若宏观经济环境、客户经营状况等发生急剧变化或账龄较
长的应收账款过大，则可能使公司资金周转速度与运营效率降低，存在流动性风
险或坏账风险。
（四）毛利率下降的风险
持续创新是公司保持产品竞争力和毛利率稳定的重要举措，如果公司不能根
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据市场需求不断进行产品的迭代升级和创新并保持其领先优势，或行业新进入者
大量增加导致市场竞争进一步加剧，以及经济环境进一步发生重大不利变化，将
可能迫使公司调低产品售价，公司产品存在毛利率下降的风险。
（五）募投项目实施风险
本次募集资金投资项目系建立在公司综合考虑了产业政策情况、行业发展情
况、市场情况等因素的基础上，并进行了谨慎、合理地评估，但募投项目的实施
需要一定时间，若在募投项目实施过程中，宏观经济、产业政策、市场环境等发
生重大不利变化，行业技术发生重大更替，所处行业竞争加剧以及其他不可预计
的因素出现，都可能对公司募投项目的实施造成不利影响。
（六）募集资金运用不能达到预期收益的风险
本次募集资金投资项目将用于研发总部及企业微电网系统升级项目、企业微
电网产品技术改造项目和补充流动资金。虽然公司已根据目前的产能布局状况、
预期市场情况等进行了充分的可行性分析，但产业政策、市场供求、客户及产品
的市场竞争状况、技术进步等情况均会对募投项目的效益产生影响，若募投项目
建成后，无法实现预期收益，公司将面临募投项目新增折旧与摊销影响未来盈利
能力、新增产能消化不利以及项目效益不及预期的风险。
（七）募投项目人力资源风险
本次募集资金投资项目需要引入较多人才。公司作为软件企业和高新技术企
业，企业发展高度依赖人力资源。随着公司业务的快速发展以及此次募投项目的
实施，公司对优秀的软硬件开发、管理及技术服务等各类人才的需求将大幅增加。
公司虽然具有良好的人才引入制度和比较完善的激励机制，但不排除无法及时引
进合适人才，从而对公司此次募投项目效益的实现造成不利影响。
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目 录
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序
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一、本次发行对公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结构、业
三、发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交
四、本次发行完成后，本公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人占用
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第一节 释义
本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语或者词组具有以下含义：
一、普通术语
本公司、公司、发行人、
指 安科瑞电气股份有限公司
安科瑞
控股股东、实际控制人 指 周中先生
安科瑞有限 指 上海安科瑞电气有限公司，系发行人前身
江苏安科瑞 指 江苏安科瑞电器制造有限公司，系发行人全资子公司
广州安科瑞 指 广州安科瑞计算机服务有限公司，系发行人全资子公司
安科瑞新能源 指 上海安科瑞新能源有限公司，系发行人全资子公司
安科瑞电商 指 安科瑞电子商务（上海）有限公司，系发行人全资子公司
安科瑞研究院 指 江苏安科瑞微电网研究院有限公司，系发行人全资孙公司
安科瑞电能 指 江苏安科瑞电能服务股份有限公司，系发行人控股子公司
新加坡安科瑞 指 ACREL SINGAPORE PTE.LTD.，系发行人全资子公司
国电南瑞 指 主板上市公司，证券代码 600406
国电南瑞科技股份有限公司，
国电南京自动化股份有限公司，主板上市公司，证券代码
国电南自 指
许继电气 指 许继电气股份有限公司，主板上市公司，证券代码 000400
北京四方继保自动化股份有限公司，主板上市公司，证券代
四方股份 指
码 601126
苏文电能科技股份有限公司，创业板上司公司，证券代码
苏文电能 指
江苏泽宇智能电力股份有限公司，创业板上司公司，证券代
泽宇智能 指
码 301179
威胜信息技术股份有限公司，科创板上市公司，证券代码
威胜信息 指
杭州炬华科技股份有限公司，创业板上司公司，证券代码
炬华科技 指
公司章程 指 安科瑞电气股份有限公司章程
公司股东大会 指 安科瑞电气股份有限公司股东大会
公司董事会 指 安科瑞电气股份有限公司董事会
公司监事会 指 安科瑞电气股份有限公司监事会
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
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《注册管理办法》 指 《上市公司证券发行注册管理办法》
国盛证券、保荐人、保
指 国盛证券有限责任公司
荐机构、主承销商
发行人律师 指 国浩律师（杭州）事务所
审计机构、发行人会计
指 天健会计师事务所（特殊普通合伙）
师、天健会计师事务所
本次发行 指 安科瑞电气股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票
安科瑞电气股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票预
预案 指
案
报告期 指 2020 年、2021 年、2022 年、2023 年 1-9 月
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
二、专业术语
微电网是指由分布式电源、储能装置、能量转换装置、负荷、
微电网 指 监控和保护装置等组成的小型发配电系统，微电网面向终端
企业用户，是主干网的延伸。
分布在用户端，接入 35kV 及以下电压等级电网，以就地消纳
为主的电源。包括太阳能、天然气、生物质能、风能、水能、
分布式电源 指
氢能、地热能、海洋能、资源综合利用发电（含煤矿瓦斯发
电）和储能等类型。
服务于电力传输产业的第三产业公司，如送变电工程、检修、
电力三产公司 指
设计咨询、设备制造等
“工程施工设计+采购+施工+维护”模式。在 EPC 模式的基
EPCO 指
础上增加了运行和售后维护（即“Operation”）的环节
云-边-端 指 云平台-边缘计算网管-用户端智能电力仪表
单个需求和销量不高的产品所占据的共同市场份额，单个客
长尾市场 指
户利润较小，但总体市场很大。
Printed Circuit Board Assembly，印刷电路板组装，是将电子
元器件通过表面贴装技术（SMT）或者插件技术（THT）等
PCBA 指
方法固定并焊接在印刷电路板（PCB）上，从而形成一个具
备特定功能的电子装置。
注：本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于
四舍五入所致。
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第二节 发行人基本情况
一、基本信息
公司法定中文名称 安科瑞电气股份有限公司
公司法定英文名称 Acrel Co.,Ltd.
成立日期 2003 年 6 月 23 日
整体变更为股份有限
公司时间
上市时间 2012 年 1 月 13 日
公司股票上市交易所 深圳证券交易所
股票简称 安科瑞
股票代码 300286
注册资本 21,471.6125 万元
公司法定代表人 周中
公司董事会秘书 罗叶兰
证券事务代表 朴蕾
公司注册地址 上海市嘉定区育绿路 253 号
公司办公地址 上海市嘉定区育绿路 253 号
邮政编码 201801
互联网网址 www.acrel.cn
电子信箱 acrel@acrel.cn
联系电话 021-69158331
联系传真 021-69158330
一般项目：电工仪器仪表制造；智能仪器仪表制造；电容器及其配
套设备制造；变压器；整流器和电感器制造；输配电及控制设备制
造；电力电子元器件制造；照明器具制造；电气信号设备装置制造；
物联网设备制造；工业自动控制系统装置制造；配电开关控制设备
制造；大气污染监测及检测仪器仪表制造；环境监测专用仪器仪表
制造；物联网技术研发；物联网技术服务；互联网数据服务；物联
网应用服务；软件开发；信息系统集成服务；信息系统运行维护服
务；信息技术咨询服务；计算机系统服务；工业互联网数据服务；
经营范围
信息安全设备制造；工程管理服务；技术服务、技术开发、技术咨
询、技术交流、技术转让、技术推广；节能管理服务；合同能源管
理；储能技术服务；工程和技术研究和试验发展；工程技术服务（规
划管理、勘察、设计、监理除外）；充电桩销售；智能输配电及控
制设备销售；配电开关控制设备销售；工业自动控制系统装置销售；
电容器及其配套设备销售；电气信号设备装置销售；电力电子元器
件销售；电工仪器仪表销售；软件销售；智能仪器仪表销售；照明
器具销售；物联网设备销售；信息安全设备销售。（除依法须经批
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准的项目，凭营业执照依法自主开展经营活动）
许可项目：计算机信息系统安全专用产品销售；建筑智能化系统设
计；建设工程设计；建设工程施工；货物进出口；技术进出口。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经
营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
二、主营业务
公司主营业务为企业微电网所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务，
是一家硬件生产与软件开发相结合的高新技术企业，为企业微电网用户提供综合
能效管理系统解决方案。
电网的组成包括发电、输电、变电、配电和微电网，前四个环节为主干网，
微电网位于电力系统的末端。微电网是指由分布式电源、储能装置、能量转换装
置、负荷、监控和保护装置等组成的小型发配电系统。开发和延伸微电网能够充
分促进分布式电源与可再生能源的大规模接入，实现对负荷多种能源形式的高可
靠供给，是实现主动式配电网的一种有效形式，是传统电网向智能电网过渡过程
中不可或缺的一部分。微电网面向终端企业用户，是主干网的延伸，是能源互联
网等能源新业态的重要落地点。企业微电网的应用场景如下：
公司产品从电量传感器、电力测控与保护装置等硬件终端设备，到边缘计算
网关等软硬一体产品，再到基于云平台的电力数据应用服务，形成了“云-边-端”
完整的产品生态体系。依托于上述产品体系，公司为用户提供企业微电网能效管
理系统及产品，包括变电站综合自动化系统、能效管理系统、电气消防及用电安
全系统等多个子系统及相应配套所需的端设备（用户端智能电力仪表、边缘计算
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网关等）。
公司具备为用户提供可靠、安全、节约、有序用电及智能化运维管理等多方
面系统解决方案的能力。结合物联网和边缘计算技术，公司现已推出多套企业微
电网能效管理的云平台与系统解决方案，并基于这些方案针对不同行业的需求进
行细分，实现了企业微电网能源可视化管理和能源数据服务，满足客户个性化、
定制化需求，形成了通过为客户提供更多附加价值的方式带动硬件销售的模式。
三、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况
（一）公司股本结构
截至 2023 年 9 月 30 日，发行人总股本为 214,716,125 股，发行人股本结构
如下：
股份类型 股份数量（股） 持股比例（%）
一、有限售条件的流通股 40,093,001 18.67
二、无限售条件的流通股 174,623,124 81.33
合计 214,716,125 100.00
（二）前十名股东持股情况
截至 2023 年 9 月 30 日，公司前十名股东持股情况如下：
持有限售条件股份
股东名称 持股数量（股） 持股比例
数量（股）
周中 39,197,988 18.26% 29,398,491
上海前航投资有限公司 34,800,000 16.21% -
吴建明 15,929,436 7.42% -
朱芳 11,977,752 5.58% 9,743,589
姜龙 10,420,953 4.85% -
中国工商银行股份有限公司－汇
添富盈鑫灵活配置混合型证券投 6,700,347 3.12% -
资基金
汤建军 6,284,446 2.93% -
中国工商银行股份有限公司－诺
安先锋混合型证券投资基金
香港中央结算有限公司 3,968,611 1.85% -
安科瑞电气股份有限公司－第四
期员工持股计划
合计 136,964,832 63.80% 39,142,080
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（三）公司控股股东和实际控制人情况介绍
截至 2023 年 9 月 30 日，周中先生直接持有公司股份 39,197,988 股，占公司
总股本的 18.26%，并通过上海前航投资有限公司合计控制公司 34.46%的股份，
为发行人控股股东及实际控制人。公司自上市以来，控股权未发生变动。
截至 2023 年 9 月 30 日，公司控股股东、实际控制人对公司的控制关系如下
图所示：
截至 2023 年 9 月 30 日，周中持有的公司股份不存在质押的情形。
周中先生：汉族，1967 年出生，中国国籍，毕业于长春光学精密机械学院
电子工程系应用电子专业，学士学位，中共党员。曾在江阴长江斯菲尔电力仪表
有限公司从事管理工作。2003 年 6 月至 2006 年 3 月，任安科瑞有限总经理；2006
年 4 月至 2009 年 1 月，任安科瑞有限执行董事和总经理；2009 年 2 月至今，任
安科瑞董事长；2009 年 4 月至今，任安科瑞总经理。
截至 2023 年 9 月 30 日，除本公司及子公司外，公司控股股东、实际控制人
控制的其他企业情况如下：
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名称 关联关系 经营范围
本公司持股 5%
实业投资,投资管理咨询（除金融、证券）,商务咨询,为企
上海前航投资 以上股东， 实际
业解散提供清算服务,企业管理咨询。【依法须经批准的
有限公司 控 制人 直接 控
项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
制的企业
除上述情形之外，公司控股股东、实际控制人不存在控制其他企业的情况。
四、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况
公司主营业务为企业微电网所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务，
硬件生产与软件开发相结合，产品包括企业微电网能效管理系统及相应智能电力
仪表产品和电量传感器等。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754
—2017），公司所处行业为“C40 仪器仪表制造业”中的“C4012 电工仪器仪表
制造”和“I65 软件和信息技术服务业”，公司产品主要应用于电力领域。
（一）行业管理体制及主要政策
公司所属行业主要受到国家发展和改革委员会、国家工业和信息化部和国家
市场监督管理总局的监督和管理。
国家发改委承担着仪器仪表制造业发展的宏观管理职能，主要负责制定产业
政策和发展规划。工业和信息化部主要负责研究拟定国家信息产业发展战略、方
针政策和总体规划，振兴电子信息产品制造业、通信业和软件业，推进国民经济
与社会服务信息化等职责。国家市场监督管理总局计量司承担国家计量基准、计
量标准、计量标准物质和计量器具管理工作，组织量值传递溯源和计量比对工作；
承担国家计量技术规范体系建立及组织实施工作；承担商品量、市场计量行为、
计量仲裁检定和计量技术机构及人员监督管理工作，规范计量数据使用。
中国仪器仪表行业协会承担行业引导和服务职能，具体工作由其下属的电工
仪器仪表行业分会执行，主要工作包括编制行业标准、行业指导、行业规划、技
术交流、行业数据统计、产业及市场研究、行业自律管理等。中国软件行业协会
是唯一代表中国软件产业界并具有全国性一级社团法人资格的行业组织，其主要
职能为：开展行业情况调查，提出本行业中、长期发展规划的咨询建议；对本行
业发展的技术经济政策、法规的制定进行研讨、提出建议；订立本行业行规行约，
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约束行业行为，提高行业自律性等。
序号 法律法规名称 颁布单位 发布时间
《市场监管总局关于调整实施强制 国家市场监督管理总
序
政策名称 时间 颁布单位 主要内容
号
深化电力系统数字化平台建设应用，打造
业务中台、数据中台和技术中台，构建智
慧物联体系，打造多种通信技术相融合的
《新型电力系统 2023 年
发展蓝皮书》 6月
提高能源电力全环节全息感知能力，提升
分布式能源、电动汽车和微电网接入互动
能力，推动源网荷储协同互动、柔性控制。
《电力现货市场 推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚
意见稿）》 与交易。
推进分布式可再生能源和建筑一体化利
《“十四五”全
建设规划》
网协调能力。
创新电网结构形态和运行模式。加快配电
网改造升级，推动智能配电网、主动配电
《“十四五”现 国家发改 网建设，提高配电网接纳新能源和多元化
划》 源局 就地就近开发利用。积极发展以消纳新能
源为主的智能微电网，实现与大电网兼容
互补。
提高节能管理信息化水平，完善重点用能
单位能耗在线监测系统，建立全国性、行
《2030 年前碳达 2021 年
峰行动方案》 10 月
企业建立能源管理中心。完善能源计量体
系，鼓励采用认证手段提升节能管理水平。
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
序
政策名称 时间 颁布单位 主要内容
号
《中共中央国务
院关于完整准确
推进电网体制改革，明确以消纳可再生能
全面贯彻新发展 2021 年 中共中央、
理念做好碳达峰 9月 国务院
源的市场主体地位。
碳中和工作的意
见》
完善重点用能单位能源利用状况报告制
度，加强重点用能单位能耗在线监测系统
《完善能源消费
制度方案》
广综合能源服务、合同能源管理等模式，
持续释放节能市场潜力和活力。
《中华人民共和
加快电网基础设施智能化改造和智能微电
国国民经济和社
网建设，提高电力系统互补互济和智能调
会发展第十四个 2021 年
五年规划和 2035 3 月
源消纳和存储能力，提升向边远地区输配
年远景目标纲
电能力。
要》
进一步放开石油、化工、电力、天然气等
领域节能环保竞争性业务，鼓励公共机构
《关于加快建立
推行能源托管服务；开展绿色社区创建行
健全绿色低碳循 2021 年
环发展经济体系 2月
一标识制度，结合城镇老旧小区改造推动
的指导意见》
社区基础设施绿色化和既有建筑节能改
造。
在行业关键技术层面，工业自动化控制系
统装置及仪表领域的人工智能技术、大数
《仪器仪表行 据云平台；供应用仪器仪表领域的高可靠
展规划建议》 技术以及工业传感器及关键元器件领域的
产品智能化-芯片化-多参数复合技术等将
成为行业关键性技术。
到 2025 年，新能源汽车新车销售量达到汽
车新车销售总量的 20%左右；经过 15 年
《新能源汽车产 的持续努力，使我国新能源汽车核心技术
（2021-2035）》 售车辆的主流；大力加快充换电基础设施
建设，提升充电基础设施服务水平，令充
换电服务便利性显著提高。
提升绿色技术创新能力，加大对民营企业
《关于营造更好
国家发改 绿色技术创新的支持力度，支持民营企业
发展环境支持民
健康发展的实施
等部门 支持民营节能环保企业牵头或参与建设绿
意见》
色技术领域国家技术创新中心。
智能电网用智能电表（具有发送和接收信
《产业结构调整 2019 年
品。
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序
政策名称 时间 颁布单位 主要内容
号
涉 及 新 能 源 与 清 洁能 源 装 备 制 造中 的
国家发改
《绿色产业指导 “风力发电装备制造、太阳能发电装备制
版）》 抽水蓄能装备制造、核电装备制造、智能
等部门
电网产品和装备制造”等。
壮大绿色产业规模，发展节能环保产业、
清洁生产产业、清洁能源产业，培育发展
新动能；积极支持培育一批具有国际竞争
《关于印发打赢
力的大型节能环保龙头企业，支持企业技
蓝天保卫战三年 2018 年
行动计划的通 7月
解决方案，加快发展合同能源管理、环境
知》
污染第三方治理和社会化监测等新业态，
培育一批高水平、专业化节能环保服务公
司。
综合运用物联网、云计算、大数据、移动
互联网等新兴信息技术，加快推进“智慧
消防”建设，全面促进信息化与消防业务
《关于全面推进 工作深度融合，为构建立体化、全覆盖的
设的指导意见》 的现代消防警务勤务机制提供有力支撑，
全面提升社会火灾防控能力、部队灭火应
急救援能力和队伍管理水平，实现“传统
消防”向“现代消防”的转变。
推进能源供给侧结构性改革，促进并规范
微电网健康发展，引导分布式电源和可再
《推进并网型微 国家发改
法》 源局
推动清洁低碳、安全高效的现代能源体系
建设。
支持软件和信息技术服务企业面向公共
服务领域积极开展应用解决方案研发和信
《关于印发信息
通知》
的软件及解决方案发展和应用，培育一批
综合性解决方案提供商。
加快智能电网发展， 积极推进智能变电站、
智能调度系统建设，扩大智能电表等智能
计量设施、智能信息系统、智能用能设施
国家发改
《能源发展“十 2016 年 应用范围，提高电网与发电侧、需求侧交
三五”规划》 12 月 互响应能力。加大投资力度，全面实施城
源局
乡配电网建设改造行动， 打造现代配电网，
鼓励具备条件地区开展多能互补集成优化
的微电网示范应用。
新能源微电网代表了未来能源发展趋势，
《国家能源局关
是“ 互联网 +”在能源 领域的创新性 应
于推进新能源微 2015 年
电网示范项目建 7月
展具有重要意义。同时，新能源微电网是
设的指导意见》
电网配售侧向社会主体放开的一种具体方
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序
政策名称 时间 颁布单位 主要内容
号
式，符合电力体制改革的方向，可为新能
源创造巨大发展空间。各方面应充分认识
推进新能源微电网建设的重要意义，积极
组织推进新能源微电网示范项目建设，为
新能源微电网的发展创造良好环境并在积
累经验基础上积极推广。
全面提升电力系统的智能化水平，全面体
现节能减排和环保要求，促进集中与分散
的清洁能源开发消纳；充分发挥智能电网
《国家发展改革 在现代能源体系中的关键作用。推广应用
委国家能源局关 国家发改 输变电设备状态诊断、智能巡检技术；建
发展的指导意 源局 灾害的自动识别、应急、防御和恢复系统。
见》 推广智能计量技术应用，完善多元化计量
模式和互动功能；加快电力需求侧管理平
台建设，支持需求侧管理预测分析决策、
信息发布、双向调度技术研究应用。
提出推进电力体制改革的重点任务，包括
有序推进电价改革，理顺电价形成机制；
推进电力交易体制改革，完善市场化交易
机制；建立相对独立的电力交易机构，形
《关于进一步深
的若干意见》
步推进售电侧改革，有序向社会资本放开
配售电业务；开放电网公平接入，建立分
布式电源发展新机制；加强电力统筹规划
和科学监管，提高电力安全可靠水平等。
随着上述《新型电力系统发展蓝皮书》
《“十四五”全国城市基础设施建设规
划》
《“十四五”现代能源体系规划》
《2030 年前碳达峰行动方案》等多项行业政
策的发布，公司所在的微电网行业将面临良好的发展机遇，同时也将促进公司未
来进一步发展，并推动公司实现自身的发展战略与目标。
（二）行业主要特点
（1）电力行业发展历程
微电网行业是电力行业的重要组成部分，微电网面向终端企业用户，是电网
主干网的延伸，微电网行业的发展与电力行业发展息息相关。
电力行业是将煤炭、石油、核燃料、水能、海洋能、风能、太阳能、生物质
能等物质经发电设施转换成电能，再通过输电、变电与配电等环节供给用户作为
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基础能源使用的一条庞大、复杂的产业链。整体来看，电力行业为工业和国民经
济其他部门提供基本动力，是社会公用事业的重要组成部分之一，也是我国经济
发展战略中优先发展的重点领域。目前，我国电力行业已历经三大重要改革阶段：
第一阶段：明确“厂网分开”，发电侧市场迎来改革。从 20 世纪 90 年代初
开始，我国电力能源行业进行了以引入市场竞争机制为主要内容的电力管理体制
与运营模式重大改革。2002 年国务院发布《电力体制改革方案》，按照“厂网分
开、主辅分离、输配分开、竞价上网”的原则，将原国家电力公司一分为十一，
成立国家电网、南方电网两家电网公司和华能、大唐、国电、华电、中电投五家
发电集团以及四家辅业集团公司，由此拉开了电力市场化改革的序幕。经过 10
余年发展，我国电力能源行业已逐步形成发电主体多元化的竞争格局。
第二阶段：新一轮电力体制改革启动，构建电力交易市场体系。2015 年国
务院发布《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》确定了“三放开、一独立、
三强化”的改革路径以及“管住中间、放开两头”的体制架构，提出区分竞争性
和垄断性环节，在发电侧和售电侧开展有效竞争，培育独立的市场主体。自新一
轮电力体制改革以来，我国电力市场建设稳步推进，市场化交易电量比重大幅提
升，已初步构建了主体多元、竞争有序的电力交易市场体系，有效促进我国电力
资源优化配置和可再生能源规模化发展。
第三阶段：
“双碳”目标的提出，再次开启电力市场化改革新篇章。2021 年
完善重点用能单位能耗在线监测系统，建立全国性、行业性节能技术推广服务平
台，推动高耗能企业建立能源管理中心。2022 年，国家发展改革委、国家能源
局联合印发《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，提出遵循电力
运行规律和市场经济规律，适应碳达峰、碳中和目标的新要求，健全多层次统一
电力市场体系，推进适应能源结构转型的电力市场机制建设，加快形成统一开放、
竞争有序、安全高效、治理完善的电力市场体系，这标志着我国电力市场化改革
新篇章开启。
（2）微电网市场发展历程
我国微电网行业发展至今，主要经历了起步和快速发展两个阶段：
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起步阶段（2008-2015 年）：2008 年，“北方地区 MW 级分布式冷热电联供
系统集成技术与示范工程”进入执行期，将难以转换的低温热用于能源供应，实
现能源的阶梯利用，为可再生分布式能源与微电网行业的发展奠定了良好的基础。
尤其是年初的特大雪灾导致国内大面积停电，暴露了我国传统电网所存在的薄弱
环节，并促使我国加快了对微电网的研究步伐。2009-2010 年间，我国国家科技
部通过《国家高科技研究发展计划（863）》立项了近十个有关微电网方面的研究
课题。2011 年 8 月，国网电科院微电网技术体系研究项目通过验收，该项目首
次提出了中国微电网技术体系，涵盖微电网核心技术框架、电网应对微电网的策
略、技术标准和政策等。2015 年 3 月中国国务院发布了《关于进一步深化电力
体制改革的若干意见》，正式开启了我国新一轮电力体制改革序幕，提出开放电
网公平接入，建立分布式电源发展新机制，并积极发展微电网技术。此时，作为
融合新能源技术、信息技术、体制机制创新的典型代表，微电网迅速得到政府和
行业的共同重视。
快速发展阶段（2015 年-至今）：2015 年 7 月国家能源局出台的《关于推进
新能源微电网示范项目建设的指导意见》，被认为是我国正式鼓励微电网商业化
应用的标志。此后，国家陆续出台多项行业利好政策，我国微电网行业开始进入
快速发展阶段。2017 年 4 月，吐鲁番新能源城市的微电网示范项目获得了售电
许可，成为我国第一例获得供电类电力业务许可证的微电网项目，意味着我国的
微电网售电许可正在不断放开。2017 年 5 月，发改委与能源局发布了 28 个新能
源微电网示范项目名单，其中包括 24 个并网型微电网和 4 个独立型微电网项目。
谨和更合法的方式助推微电网发展，并将并网型微电网定位为第二类售电主体。
四五”期间将积极发展以消纳新能源为主的智能微电网，实现与大电网兼容互补；
在具备条件的农村地区、边远地区探索建设高可靠性可再生能源微电网；鼓励具
备条件的重要用户发展分布式电源和微电网。这也是首次微电网从此前的大电网
从属地位上升到与大电网并列、互为补充的地位，大电网与微电网同步发展被写
入能源规划，从顶层设计定位上体现了我国电网对微电网建设的重视程度。2022
年 7 月，住建部和发改委发布《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，提出
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积极推动配电网扩容和升级，有序推进主动配电网、微电网、交直流混合电网应
用，推动供电服务向“供电＋能效服务”延伸拓展。2022 年 11 月，国家发改委
和能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，提出推动储能、分布式
发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。政府的
重视与政策的扶持以及新能源应用的高速发展促使中国微电网行业步入快速发
展的时期，打造了良好的行业成长环境。
（1）电力行业发展现状
经济发展的命脉是能源，能源的核心是电力，电力的清洁与否最终将关系到
我国“双碳”目标能否实现。根据《中国 2060 年前碳中和研究报告》数据，电
能是一种清洁、高效、零排放的能源，产生的经济价值相当于等量煤炭的 17.3
倍、石油的 3.2 倍。因此，推动电能替代、提高电气化水平是降低能源消费总量
和碳排放量的关键。相应的，发电侧的能源清洁化、用电侧的能源电气化即成为
实现“双碳”目标的重要路径。
从用电侧来看，根据国家统计局和国家能源局数据，2011-2022 年，我国能
源消费总量由 38.70 亿吨标准煤增长至 54.10 亿吨标准煤，复合年均增长率达到
我国全社会用电量不断增长，由 4.70 万亿千瓦时增长至 8.64 万亿千瓦时，复合
年均增长率达 5.69%，显著高于能源消费总量的增速。此外，我国水电、核电及
风电在能源消费中的占比从 2011 年的 8.40%持续上升至 2022 年的 17.40%，说明
我国能源电气化进程已取得一定效果，但距离 2030 年一次电力消费占比达到 25%
的目标还有较大的提升空间。因此，未来我国电能替代的趋势将会进一步加快。
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我国全社会用电量及能源消耗总量情况
中国能源消耗总量（亿吨标准煤） 全社会用电量总计（万亿千瓦时）
数据来源：国家统计局、国家能源局
我国各能源消费占能源消耗总量占比情况
水电、核电、及风电占能源消费总量的比重 煤炭消费量占能源消费总量的比重
原油占能源消费总量的比重 天然气占能源消费总量的比重
数据来源：国家统计局、国家能源局
瓦时，2022 年我国风电、光伏发电量达到 1.19 万亿千瓦时，较 2021 年增加 2073
亿千瓦时，同比增长 21%，占全社会用电量的 13.8%，同比提高 2 个百分点，接
近全国城乡居民生活用电量。由此表明新能源发电量对全国电力供应的贡献不断
提升。根据水电水利规划设计总院发布的《中国可再生能源发展报告 2020》数
据，到 2025 年，预计可再生能源发电装机占我国发电总装机的 50%以上。至 2025
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年，全国发电设备总装机容量至少需达 25.94 亿千瓦，风光装机容量至少需新增
年均增速至少为 11.7%。
综上所述，用电侧的电能替代以及发电侧的清洁能源占比不断提升将在供需
两端共同促进我国电力行业的发展，而微电网行业属于电力行业的延伸，二者关
系密切。因此，微电网行业也将获得较大的增长空间。
（2）微电网市场发展现状
①分布式能源快速发展，为实现分布式电源的灵活、高效应用，微电网建
设需求增加
以分布式光伏为例，根据国家能源局的数据统计，2022 年我国分布式光伏
新增装机容量约 51.11GW，同比增长 74.57%；分布式光伏新增装机容量占当年
光伏新增装机容量的比例从 2015 年的 9.19%上升至 2022 年的 58.48%。分布式
光伏装机容量快速增长，伴随分布式光伏、分布式储能、充电桩的接入，企业等
负荷侧用户的用电行为更加复杂。而开发和延伸微电网能够充分促进分布式电源
与可再生能源的大规模接入，实现对负荷多种能源形式的高可靠供给，因此微电
网建设需求将迎来增长。
②多地拉大峰谷电价差，电力用户优化用电曲线需求增加
部署各地进一步完善分时电价机制，目的在于通过合理拉大峰谷电价价差，从而
更好引导用户削峰填谷、改善电力供需状况、促进新能源消纳。工商业峰谷电价
差增大趋势明显，能够激励企业加强微电网能源管理，合理规划错峰用电、节能
控耗，减少电费支出。
③工商业用户直接参与电力市场交易，企业微电网开启与大电网的双向互
动
伏及以上用户原则上要直接参与市场交易（直接向发电企业或售电公司购电），
暂无法直接参与市场交易的可由电网企业代理购电。工商业用户直接参与电力现
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货市场交易，企业微电网能够帮助实现与外部电网互联互通，辅助企业动态优化
用电策略、赚取电费收益，微电网经济性进一步提升。
④在可靠用电、安全用电、高效与节约用电、有序用电的用电需求推动下，
企业配置微电网的意愿逐渐增强
随着电力市场的不断成熟，小型工商业或代理居民和商业用户的负荷聚合商
也将参与需求响应市场，丰富市场参与主体的类别，增加负荷侧调峰潜力。综合
能源服务商、负荷聚合商能够把分散的电力用户的可调节负荷集合起来，既能实
现电力用户能效管理提升，又为电网公司、发电企业减少了调峰压力和调峰难度。
在分布式能源接入需求、峰谷电价差增大、工商业用户直接参与市场交易、
用电需求提高的背景下，企业配置微电网意愿增强，微电网能效管理市场具有广
阔的成长空间。
根据国盛证券研究所研究报告，国家电网公司统计的我国 10kV 及以上供电
电压等级的工商业用户有 200 万户以上，这些用户均有建设或改造微电网的潜力。
常见工商业铺设分布式电源装机规模约 1-2MW，假设 1MW/个，根据能源局示
范项目数据，平均每 W 微电网分布式电源装机对应企业微电网整体投资约 10-11
元，以 10 元/W 企业微电网建设成本测算，单个企业微电网投资规模约 1,000 万
元。则存量 200 万户 10kV 及以上供电电压等级的工商业用户若全部铺设微电网，
潜在市场总空间可达 20 万亿元。
展望 2025 年，根据全球能源互联网发展合作组织《中国“十四五”电力发
展规划研究》，我国到 2025 年末拟初步实现光伏装机 561GW，较 2020 年累计装
机量（253GW）增加约 308GW，假设其中分布式光伏占比 60%，同时工商业占
分布式光伏中的 50%，则十四五期间工商业分布式光伏将增加 90GW，假设
电网渗透率达到 20%。我们以 10 元/W 企业微电网建设成本测算，仅考虑工商业
分布式光伏的情况下（不考虑分散式风电、天然气多联供、燃料电池等其他分布
式电源），2025 年我国企业微电网市场规模有望达 520 亿元。
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（1）多元化趋势
随着新能源在电力能源系统中的比重逐渐增大，多能互补、高度耦合成为电
力能源系统的显著特点，基于电力、燃气、供热、制冷等多种能源系统耦合协调
的微电网行业呈现主体多元化、业务交易复杂化的趋势，且参与主体逐渐扩展，
除了工业园区、建筑楼宇、电网企业、电能服务机构、售电企业、电力用户之外，
也包含了负荷聚合商、多类型储能、分布式光伏、电动汽车充电站、虚拟电厂等
多种主体。负荷根据所使用的能源类型可分为电力负荷、天然气负荷和热负荷等。
在电力能源系统中，形式各异的多能流之间的耦合愈发密切，处于不同时间、不
同空间的众多用户的用能习惯、用能需求各异，对冷、热、电等多种能源的需求
走向多样化。
（2）新兴技术广泛应用
新兴技术的发展带来了巨大的创新驱动力，云技术、大数据及 5G 通信等技
术发展正在改变和推动电力能源行业的信息化及数字化发展。传统的信息系统正
在被建立在云平台上的技术解决方案所代替，运行方式、技术架构及应用模式都
将产生颠覆性的变化，酝酿着巨大的市场空间。以互联网、物联网为引导的“大
数据”正快速发展，势必会推动电力等传统行业朝着大数据的领域发展。随着智
能终端和 5G 通信的发展，电力能源行业的作业方式、服务方式都已经在发生巨
大的变化，传统的固定工作模式、离线工作模式和桌面交互的操作方法都在被移
动应用所取代，各种专业系统都在往智能终端的操作使用模式发展。在新技术的
作用下，电力能源数字化的内涵得到不断丰富，电力能源行业的产业形态更为多
样化，微电网行业企业的成长空间有望得到进一步扩大。
（3）服务模式向一站式系统解决方案转变
近年来，新的技术不断在电力能源行业得到应用，专业性和复杂性程度大幅
提升。为适应这种变化，能效管理系统的设计、规划、咨询需求也在增长，能够
从需求出发，对客户的现有业务进行梳理，并提供从咨询、策划、辅助设计、施
工、交付、运营运维的数字化解决方案的厂商，能获取更多的业务机会。综合客
户多元化的业务需求及系统兼容性等因素，客户对综合厂商的优先选择倾向将促
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使信息化实施模式逐步发生转变，厂商类型将从单一的采购、建设转换成以“用
户需求-设计咨询-集成及实施运维”一站式系统解决方案提供商。
（4）用户侧市场成为新的增值点
随着电力基础设施的逐渐完善和电力改革的深化，以及可再生能源和大量分
布式电源并网，使得能源消费者的角色逐渐转变为能源产消者，供需角色可相互
转换。用户侧对电力能源增值服务的需求也越来越强烈，用电侧能效管理、电力
运维等方面的需求都可以作为新的增值点，拓展用户侧诸如负荷管理、能耗管理、
微电网建设运营、定制运维服务等增值服务能增加用户粘性和企业竞争力，也为
整个行业带来更多的发展空间。
（1）行业特有经营模式
微电网客户分布广泛、数量众多，是一个非常分散的“长尾市场”，潜在客
户散落在各行各业，客户需求呈现“小批量、多品种、定制化”的特点。公司围
绕下游客户的具体需求提供产品和服务，通过直销和经销方式获取销售订单，并
采取按单生产模式满足不同客户定制化、差异化的产品需求。定制化是微电网行
业较为独特的经营模式。公司客户一般要求供应商具有小批量、多品种、定制化
的快速设计及开发能力。
（2）周期性
微电网行业与电力行业密切相关，电力行业存在周期性波动。电力需求与宏
观经济发展密切相关，经济增长带来的工业用电需求增加，市场需求量随之增长。
反之，经济增长放缓，需求减少，市场需求量也会相应下降。此外，气候变化、
能源政策变动等因素也会对行业的周期性产生影响。
（3）区域性
微电网产品应用领域广阔，下游行业类型众多，在现阶段，华东、华北、华
南等地区经济相对发达，用电量大，用电设备多，产品的市场需求量相对较大，
呈现出一定的区域性特征。
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（4）季节性
受下游企业采购和施工周期的影响，产品销售呈现一定的季节性特征。本行
业企业第一季度业务量相对较少，而第三、四季度的业务比较集中。
微电网行业内企业主要向行业上游采购硬件相关的原材料，通过行业内相关
生产人员运用成熟的制造技术设计、研发出下游客户在不同场景下所需的电力能
源物联网产品及相关能源管控系统与数据云平台，最终销售给特定需求企业或客
户。通常来说，行业内产品的更新换代受下游应用行业或客户的具体需求的影响
较大，属于需求驱动型行业。
（1）上游行业与本行业的关联性及其影响
微电网行业上游企业主要为各类原材料供应商，主要是智能电力仪表产品所
需的基础原材料，包括集成电路、电子元器件、结构件、模组等；上述产品中，
电子元器件、结构件、模组等硬件原材料属于较为成熟且市场主导型行业，其行
业竞争较为充分、生产技术较稳定、供应较为充足；而集成电路作为能源物联网
产品的核心部件目前正受多重因素影响，但未来随着相关技术水平和生产能力的
不断提升以及国产化替代进程的不断推进，将有助于行业持续稳定发展。
（2）下游行业与本行业的关联性及其影响
微电网行业下游应用领域广泛，场景众多，公司根据下游不同类型客户的需
求，聚焦行业用户痛点，针对工厂、医院、学校、商业中心、数据中心、高速公
路等不同行业提出了相应的系统解决方案。微电网行业与下游产业的发展状况有
较高的关联度，行业下游市场的不断发展，将会进一步激发本行业市场规模的拓
展。
（三）行业竞争情况
从企业微电网行业的需求端看：企业微电网的需求端是各工商企业主，其中
也有较多工商业主委托供电公司代建，这类项目经供电公司转包后在市场上放出，
但最终的需求方均是各工商业主。
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从企业微电网行业供给端看，微电网领域供给分散，其供给主体大致可以分
为以下三类：
（1）电网公司旗下软硬件开发及集成服务企业，由于较多业主微电网需求
会直接委托供电公司代建，因此有较多项目被电网公司旗下的软硬件开发及集成
服务企业所消化，其中较大的包括国电南瑞（600406）
、国电南自（600268）
、许
继电气（000400）、四方股份（601126）等，同时中小型项目还会被各地广泛存
在的电力三产公司所消化；
（2）基于低压电器生产能力向企业微电网延伸的企业，这些低压设备生产
商通过打包软硬件解决方案销售方式积极开发微电网产品，如在国内开展相关领
域业务的海外企业施耐德电气有限公司、西门子有限公司等；
（3）基于细分领域集成能力向企业微电网延伸的企业，通过将自身优势产
品与光伏、储能设备相互融合，开发出各具特色的微电网产品，如电力能效管理
领域的安科瑞，配网 EPCO 领域的苏文电能（300982），电力通信领域的泽宇智
能（301179）、威胜信息（688100），能源物联网领域的炬华科技（300360）等。
此外，还有其他众多零散企业参与其中，根据国家能源局《电力业务资质管
理年度分析报告（2022）》，截至 2021 年，我国共有持证承装（修、试）电力设
施企业共 3.16 万个（该许可证主要用于承接相应电压等级电力设施的安装、维
修或者试验业务），其中山东、江苏、河南、四川、广东等省市均拥有超过 2,000
个，具备相关资质的企业众多且非常分散，持续服务长尾市场。
根据前述行业竞争格局，公司同行业公司亦可分为三类：（1）以国电南瑞
（600406）、四方股份（601126）等四大家为代表的电网公司旗下软硬件开发及
集成服务企业，和众多电力三产公司；
（2）基于低压电器生产能力向企业微电网
延伸的企业，如施耐德电气有限公司；
（3）基于细分领域集成能力向企业微电网
延伸的企业，如能源物联网领域的威胜信息、炬华科技等。
（1）国电南瑞（600406）
国电南瑞脱胎于国家电网，是南瑞集团旗下专业从事电网调度自动化、变电
站自动化、火电厂及工业控制自动化系统的软硬件开发和系统集成服务的提供商，
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是我国工业控制及数字电网领域龙头企业。国电南瑞核心业务包括电网自动化及
工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、发电及水利环保四大板
块。
国电南瑞在微电网方面聚焦分布式电源并网和接入控制，主要开展了新能源
并网的保护控制、协调控制和运行控制等装备研发，已实现微电网二次系统配置
齐套化。据国电南瑞公司官网介绍，国电南瑞公司企业（园区）微电网智慧能源
监控系统可通过各类交互式用能设备的接入、状态感知、实时监视和协调控制，
实现企业（园区）源网荷储协同服务和能源的自治平衡。在此基础上，通过跨协
同实现广域范围内的资源优化互补利用和互为备用支撑，实现区域能源供需的全
时空优化平衡，促进分布式新能源消纳，提升客户侧用能效率。目前国电南瑞企
业微电网产品已成功应用在南京江北充电塔面向电力物联网的智能协调控制项
目、无锡低压台区区域能源自治示范工程项目、苏州基于电力物联网的电动汽车
与能源互动融合应用示范项目等。
润 64.46 亿元。
（2）四方股份（601126）
四方股份作为领先的新型电力系统解决方案提供商，以“让电力更安全、更
智能、更高效、更清洁”为使命，专注于智慧发电及新能源、智能电网、智慧配
电、智慧用电、新型储能等领域，提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、
一二次融合、智慧物联等产品及解决方案。先后参与 1000kV 特高压工程、三峡
工程、西电东送、青藏铁路、北京奥运会、上海世博会、广州亚运会、张北风光
储输、白鹤滩水电站、三峡乌兰察布新一代电网友好绿色电站等国家重点示范工
程的建设。
四方股份推出以变电站升级为主线，借助工业物联网、音视频识别、人工智
能技术，提升能源与运维效率的工业园区能源综合管控解决方案。打破能源品种
之间的壁垒，实现多种能源灵活接入，全面整合能源控制参量、能源运行、能源
使用等数据，实现智能量测、需求响应、传输网络以及服务平台管理，构建“源
网荷储”互动调控体系，在工业园区内实现多能互补+微电网+分布式能源的综合
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
发展格局。四方股份先后中标广州南沙综合能源、云南怒江独龙江微电网、三沙
热带海岛微电网群管群控、南网科研院微电网群源网荷储协同调控技术研究等多
个新型微网项目，保持智能控制技术领先优势。
（3）施耐德电气有限公司
施耐德电气有限公司（Schneider Electric SA，以下简称施耐德电气）是总部
位于法国的全球化电气企业，成立于 1836 年，主业先后经历过钢铁、重工业、
铁路、造船、军工等。在 20 世纪 80-90 年代公司经过多轮收购和资产处置活动，
业务开始专注于电气化领域，为全球客户提供能效管理和工业自动化综合服务。
进入本世纪以来，施耐德电气持续通过收购活动完善电气领域业务布局，并与主
业深度融合，实现内生增长。目前施耐德电气已经是全球能效管理和自动化领域
的专家，在低压配电设备、中压配电设备、关键电源三大领域规模均居全球首位。
施耐德电气是世界 500 强企业之一，已在法国泛欧交易所上市，2022 年全球收
入 342 亿欧元，净利润 35 亿欧元，其中能效管理业务收入 264 亿欧元。
施耐德电气的“EcoStruxure 微网能源顾问”（基于云的需求侧能源管理软
件平台）是其自 2007 年就持续打造的基于物联网、即插即用、开放式且具有互
操作性的架构与平台，可应用于楼宇、数据中心、工业和基础设施四大终端市场
中各细分领域，能够连接、监控和控制所有分布式能源，包括光伏、风电、充电
桩等，为微电网的运行提供优化策略，如分时电价优化、电网辅助服务等，并参
“EcoStruxure”产品主要由 3
与实时电力市场辅助服务，例如调频或需求响应。
个层级组成，底层是能实现互联互通功能的各类电器设备，中间层是边缘控制设
备，上层是能实现应用、分析与服务功能的各类软件。
（4）深圳市中电电力技术股份有限公司
名称 深圳市中电电力技术股份有限公司
成立时间 1993-06-15
注册地址 深圳市福田区车公庙泰然工贸园 201 栋 8 楼西
注册资本 6,000 万元人民币
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资产规模
非上市公司和公众公司，未披露其财务数据
营业规模
一般经营项目是:电力综合自动化系统、自动化系统组态软件、数字式电力智
能仪器仪表、智能化电力保护监控装置、水利水文自动化系统及设备的技术
开发;计算机信息系统集成;应用类软件产品开发和服务;发电、输电、变电、
配电、用电控制系统技术开发、技术咨询、技术服务;电气设备咨询服务;电
能质量咨询服务;节能咨询服务;机电设备、机械产品、办公自动化设备的购
销（不含专营、专控、专卖商品）;经济信息咨询服务（不含限制项目）;经
营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须
取得许可后方可经营）。自有房屋租赁及管理服务。智能水务系统开发;信息
经营范围
系统集成服务;安防设备销售;安防设备制造;智能机器人的研发;节能管理服
务;智能控制系统集成;安全系统监控服务;数字内容制作服务（不含出版发
行）;信息系统运行维护服务;互联网数据服务;工业自动控制系统装置制造;工
业自动控制系统装置销售。 （除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主
开展经营活动）,许可经营项目是:电气火灾监控系统及其设备、消防设备电
源监控系统及其设备的生产、销售;合同能源管理;建筑智能化工程、建筑机
电安装工程的承接和实施。数字式电力智能仪器仪表、智能化电力保护监控
装置、水利水文自动化系统及设备的生产。
深圳市中电电力技术股份有限公司（简称“CET 中电技术”）创立于 1993
年，是中国电子信息产业集团有限公司（简称“CEC 中国电子”
）旗下经混改后
骨干员工持股的企业。CEC 中国电子是以打造国家网信事业核心战略科技力量
为使命的中央企业。
CET 中电技术是首批国家级高新技术企业、国家级专精特新“小 巨 人”企
业。在电力二次智能终端研发、电能管理专用工业软件研发、系统集成、生产制
造、用户现场服务、市场营销等方面，构建了领先的整体优势，综合实力位于国
内第一梯队，技术水平已跻身国际领先行列。
CET 中电技术以电力系统、工业与能源、建筑与市政、数据中心与电信运
营商、交通基础设施、渠道与合作伙伴的需求为导向，借力第四次工业革命技术
赋能电力二次技术，运用电工技术、微处理器技术、
“云大物移智链”等技术，
研发出丰富实用的电力二次智能终端、电能管理专业工业软件、系统解决方案，
以满足客户对安全、可靠、节能、环保用电的需求，聚焦电能管理和能源管理，
成为“双碳”背景下的新型电力系统解决方案供应商。
CET 中电技术在电力二次智能终端研发、电能管理专业工业软件研发、系
统集成、生产制造、用户现场服务、市场营销等方面，构建了领先的整体优势，
综合实力位于国内第一梯队，技术水平已跻身国际领先行列。
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（5）炬华科技（300360）
炬华科技是一家专业从事能源物联网设备研发、生产、销售与服务的高新技
术企业。公司以物联网系统带动智能电表、智能水表、智能电气、能源云边路由
器、物联网传感器等物联网远程终端为核心业务，推动物联网产品和服务在公共
能源水、电、气、热领域的应用，进一步构建物联网终端与大数据、云计算的融
合应用，实现从产品销售升级为综合能源解决方案服务商。
炬华科技主要业务分为智慧计量与采集系统、智能电力终端及系统、物联网
智能水表、智能配用电产品及系统、智能充电设备、物联网传感器及配件等物联
网产品和综合能源服务解决方案。
炬华科技“智慧用能综合监测物联网云平台”是公司在“双碳”和能效双控
目标下重点打造的重要系统平台，着重是需求侧响应，为交通、建筑楼宇、园区
（医院、学校、工业园厂区、商贸综合体等）等用户提供负荷监测、智能化的能
效管理及能源管理解决方案，为用户需求侧响应（削峰填谷）提供重要的技术和
数据支撑。该平台主要有八大功能模块分别是智能采集（水、电、气、热）、能
耗管理、电力监控与运维、电气火灾监控、电力能效监测、电动汽车充电运营、
数字孪生智慧运维。该平台荣获“工信部 2020-2021 年度物联网技术和平台创新
类、集成创新与融合应用类示范项目”。随着碳交易和电价改革推进，企业（园
区）大量投入分布式能源、储能、光储充等新型负荷，
“智慧用能云平台”可以
有效实现微电网智能配网、能效管理，帮助用户解决电力能效监测、电能质量管
理、源网荷储智能调度等。
（6）威胜信息（688100）
威胜信息是国内最早专业从事能源互联网的企业之一,系高新技术企业，
略，布局大数据应用管理、通信芯片和边缘计算等核心自主研发技术，围绕能源
流和信息流，提供能源互联网整体解决方案，助力传统电力系统向源网荷储互动
的新型电力系统转型发展，致力国家“双碳”目标实现，服务数字电网、数智城
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市建设，协同构建新型电力系统和数字孪生城市。
根据在数字电网和数智城市的不同应用场景，公司在感知层发展高精度电监
测终端、智能化水气热传感终端等产品；在网络层，拥有通信芯片、通信模块和
通信网关等；在应用层，拥有面向数字电网及数智城市等不同应用场景的能源互
联网系统解决方案，形成了覆盖物联网三大层级的全线解决方案。
五、发行人主要业务模式、产品或服务的主要内容
（一）发行人主要业务模式
公司围绕企业电力用户对可靠用电、安全用电、节约用电、有序用电的需求，
结合各行业用电特点、用户痛点及相关政策法规，制定了公司产品方案和技术平
台的中长期研发规划。公司以自主研发创新为根本，同时也充分利用高校、科研
院所及其它社会资源，开展产学研、合作开发等形式的研发活动。
（1）自主研发模式：公司自主构建了“基础研发+产品研发事业部+行业事
业部”的三个维度矩阵型研发组织架构。产品研发事业部按企业微电网中的应用
场景和需求，开展“云-边-端”及传感器层的产品研发和技术支撑；基础研发专
注共性技术、技术平台标准化及前沿技术预研方向，着眼未来；行业事业部研究
不同行业客户需求和行业发展，为客户提供个性化和专业化的“源-网-荷-储-充+
运维”整体解决方案。三个维度的研发工作中，人才采用矩阵式管理，充分发挥
研发人员的专业技能和研发效率。
（2）合作研发模式：公司依托自身研发能力，结合行业、技术发展趋势，
积极开展各类合作研发项目。通过此模式，公司形成了“合作研发-消化吸收-持
续创新”这一借助外力的技术创新路径，既能有效利用社会资源提高前沿技术和
新产品研发速度，降低研发风险，同时也能提高研发团队人才的培养质量。
两种研发模式互通互补，赋能公司科技创新持续发展。
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公司建立了完善的原材料采购管理制度，包括供应商选择、评定和日常管理、
采购过程控制、数据分析控制、纠正预防措施、风险管控等。
（1）供应商选择、评定和日常管理
公司建立了完善的供应商导入体系，根据制度要求建立了《合格供方名单》。
（2）采购过程控制
对合格供应商公开竞标。由财务部监督，中标配额由质量部、生产部、采购
部评审后对外公布。物流部根据审批完成的采购计划，通过 ERP 生成采购订单
并实施采购。
（3）数据分析控制
根据年度销售及往期用料情况制定采购计划，合理确定各种原材料的采购数
量，保证生产交付。
（4）风险管控
建立风险和机遇的应对措施，在采购过程中识别风险和机遇的内容（主要交
付、质量），对风险分析判定风险等级并采取应对措施。
公司产品的生产采用以下三种模式组合：
（1）按库存生产模式。针对部分常规产品，由计划部门根据订单历史数据
及市场需求信息进行预测，做适当的成品库存，以缩短产品的交付周期。
（2）按订单/项目生产。根据客户定制化需求或具体项目需求进行排单生产。
由生产运营平台负责生产交付。
公司以市场相对成熟的集成电路与各种电子元器件、定制件、结构件为原材
料，生产制造过程包括 PCBA 加工与检测、软件烧录、整机装配、精度调校、参
数配置、出厂检测等环节。
（3）委外加工模式。将部分低附加值、加工工艺简单、劳动密集型的生产
环节（如 PCBA 加工等非核心工序）委托给经公司考核合格的专业厂家实施，公
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司负责外协过程的质量监督与飞行检查、加工后的进厂抽检等。而产品的软件烧
录、精度调校、参数配置、功能检验等核心工序均由公司自行组织完成。
公司的销售模式包括“直销+经销”、“线上+线下”、“国内+国外”的方
式，实现了对市场较为完整覆盖。公司在国内市场采用直销、经销和电子商务销
售模式，国外市场采用电子商务模式为主。
（1）直销
直销模式，主要是聚焦行业客户直接下订单向公司进行采购。公司销售区域
覆盖全国各省级行政区域。公司配备专职销售人员和技术售前人员，实行区域经
理负责制，全面负责本区域的市场调研、客户需求发现、挖掘、分析、销售、服
务等一系列活动。公司在多个区域设立办事处，并配置行业经理和项目经理，为
该区域进行技术服务，解决售前、售中、售后的技术问题，快速响应客户需求，
提升客户满意度。
（2）经销
公司每年末与经销商签订次年度特约经销协议，经销协议约定产品定价和结
算方式，对销售数量、产品类型等未予约定。经销商当期采购的产品当期能够实
现销售，无需提前备货，期末一般也不存在压库现象。
（3）电子商务模式
公司在京东、天猫、亚马逊等电商平台均设立了销售渠道，开发了“安科瑞
直通车”线上官方旗舰店，并建立了德国、印度尼西亚、新加坡、美国、英国、
西班牙等国的官方网站。客户可通过在线咨询并在线自助下单，快速完成样品采
购。公司获取精准客户需求后，通过线下当地销售团队或代理商为客户提供后续
服务及技术支持等。
（二）主要产品及服务
公司专注于从事企业微电网能效管理所需的设备和系统的研发、生产、销售
及服务，是一家硬件生产与软件开发相结合的高新技术企业。公司产品包括企业
微电网能效管理系统及产品和电量传感器等，从电量传感器、电力测控与保护装
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置到边缘计算网关、云平台，形成了“云-边-端”完整的产品生态体系。公司产
品的生态架构图如下所示：
报告期内，公司主推 AcrelEMS 能效管理平台（EMS2.0），通过在“源网荷
储充”各个节点安装监测分析、保护控制装置，将边缘计算网关采集数据上传至
平台，平台根据电网价格、用电负荷、电网调度指令等，调整各系统控制策略，
使企业内部电力系统稳定运行、提升效率，降低企业用电成本。
企业微电网能效管理系统及产品包括变电站综合自动化系统、能效管理系统、
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分布式光伏、工商业储能、充电桩运营管理、电气消防及用电安全系统等多个子
系统及相应配套所需的端设备（保护测控装置、智能电力仪表、边缘计算网关等）。
公司产品矩阵完善，能够满足客户多样化需求，从用户中高压变电站的保护监控，
贯穿到用电末端的计量控制(比如照明控制、分体式空调管理、马达保护控制等)，
包括实现可靠用电的变电站综合自动化系统、配电室综合监控系统等，到安全用
电的电气火灾监控系统、消防设备电源监控系统等，再到高效与节约用电的电能
管理系统、能耗管理系统等，以及有序用电的光伏、储能、充电桩管理系统等。
在完善的产品矩阵优势下，公司具备为用户提供可靠、安全、节约、有序用电及
智能化运维数字化管理等多方面系统解决方案的能力，能够提供云边端一站式综
合服务，一体化解决客户多样化需求。
Acrel-1000 变电站综合自动化系统适用于公共建筑、工业建筑、居住建筑等
各行业 35kV 以下电压等级的用户端配、用电系统运行监视和控制管理。该系统
可以协助运维人员快速故障分析、定位和排除问题，对配电系统和用电设备进行
用能分析和能效管理；可以帮助企业提高供电可靠性、降低运营成本、提高生产
效率，加快供配电过程中异常状态的反应速度。
电气火灾监控系统通过传感器实时监测配电回路剩余电流数据和电缆温度
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数据，避免因为漏电、过载而导致的电气火灾；消防设备电源监控系统能够通过
实时监控，判断消防设备的电源是否发生故障信息并实时报警、记录。该系统具
有可靠性、实时性，并具有数字化、智能化、网络化、自动化和连续监控的特性；
此外，根据用户的需求，还可以满足与 AcrelEMS 企业微电网管理云平台或火灾
自动报警系统等进行数据交换和共享。
工商业用户能源消耗量比较大，也是碳排放的主体。要实现双碳目标必须首
先实现用户端的能耗和碳排放数字化分析，精细化管理。因此用户端能耗的数字
化管理具有十分重要的意义。能耗管理系统通过多功能电表、水表、能量表、燃
气表等表计采集用户电、水、气、冷热量等能源消耗数据，实现分类分项能源数
据统计和展示，并通过多维度计算能耗总量和能耗强度，和推荐值、标准值、约
束值对照比较，计算碳排放趋势，为用户节能改造或设备升级提供准确的数据支
撑。并同时为用户提供智能照明控制、马达控制、空调控制等解决方案帮助用户
实现节能。
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AcrelEMS 能效管理平台帮助用户实现对分布式光伏、储能系统和充电桩系
统实现统一管理、集中监控，保障系统顺利运行。系统采集光伏电站日/月/年/
累计发电量，并根据气象数据和发电量进行对照分析来判断光伏电站的发电情况
是否正常。根据用户预先设置的策略自动控制储能电站的运行，以保障系统安全
运行和收益最大化，同时，系统监测变压器负荷率和充电桩充电需求从而自动判
断充电桩是否应该投入运行，或者能以多大的功率运行等等。通过全站角度来协
调新能源的使用，在保证安全可靠的前提下，降低用户用能成本，从而降低碳排
放。
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（三）发行人主营产品的收入情况
报告期内，发行人各期营业收入明细情况如下：
单位：万元
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
主营业
务收入
其他业
务收入
合计 87,533.91 100.00% 101,858.49 100.00% 101,698.28 100.00% 71,874.79 100.00%
报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在 99%以上，公司主营业
务突出。
报告期内，公司营业收入按产品分类构成如下：
单位：万元
项目
营业收入 比例 营业收入 比例 营业收入 比例 营业收入 比例
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项目
营业收入 比例 营业收入 比例 营业收入 比例 营业收入 比例
电力监控及变电站综合
监控产品及系统
能效管理产品及系统 27,723.27 31.67% 29,727.93 29.19% 29,315.74 28.83% 22,837.08 31.77%
消防及用电安全产品及
系统
企业微电网-其他 2,295.27 2.62% 4,543.72 4.46% 3,963.66 3.90% 1,754.91 2.44%
企 业 微 电网 产 品和 系
统小计
电量传感器 8,568.10 9.79% 10,602.22 10.41% 8,762.06 8.62% 7,445.77 10.36%
其他 329.51 0.38% 497.43 0.49% 874.72 0.86% 407.89 0.57%
主营业务收入小计 87,361.43 99.80% 101,095.59 99.25% 101,535.94 99.84% 71,614.79 99.64%
其他业务收入 172.48 0.20% 762.90 0.75% 162.34 0.16% 260.01 0.36%
合计 87,533.91 100.00% 101,858.49 100.00% 101,698.28 100.00% 71,874.79 100.00%
报告期内，发行人营业收入分地区构成具体如下：
单位：万元
项目
营业收入 比例 营业收入 比例 营业收入 比例 营业收入 比例
华东 43,785.63 50.02% 45,990.93 45.15% 52,445.04 51.57% 38,640.00 53.76%
华北 14,612.04 16.69% 17,344.99 17.03% 16,872.16 16.59% 11,590.23 16.13%
华南 9,662.17 11.04% 14,960.17 14.69% 12,832.79 12.62% 8,152.69 11.34%
华中 7,420.04 8.48% 10,809.92 10.61% 7,383.18 7.26% 4,906.77 6.83%
西南 4,436.36 5.07% 4,960.77 4.87% 5,361.32 5.27% 3,435.09 4.78%
西北 3,531.00 4.03% 4,305.63 4.23% 3,646.26 3.59% 2,938.68 4.09%
东北 1,773.44 2.03% 2,034.35 2.00% 2,820.20 2.77% 2,117.63 2.95%
海外 2,313.23 2.64% 1,451.73 1.43% 337.33 0.33% 93.71 0.13%
合计 87,533.91 100.00% 101,858.49 100.00% 101,698.28 100.00% 71,874.79 100.00%
报告期内，公司收入主要来源于境内。其中公司业务主要集中在华东、华北、
华南及华中地区，是公司的业务重点发展区域，在上述地区的销售收入占公司主
营业务收入的比例平均达 85%以上。
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（四）公司主要产品的产能、产量和销量情况
单位：台/套
行业分类 项目 2023年1-9月 2022年 2021年 2020年
产能 1,564,000 2,043,000 1,886,000 1,810,000
企业微电网 产量 1,532,402 2,003,465 1,849,090 1,774,489
-电力监控
销量 1,549,023 1,981,430 1,833,690 1,773,181
及变电站综
合检测系统 产能利用率 97.98% 98.06% 98.04% 98.04%
产销率 101.08% 98.90% 99.17% 99.93%
产能 834,000 1,085,000 1,048,000 857,000
产量 812,687 1,058,461 1,023,799 835,604
企业微电网
-能效管理 销量 841,955 1,039,009 1,015,992 833,033
产品及系统
产能利用率 97.44% 97.55% 97.69% 97.50%
产销率 103.60% 98.16% 99.24% 99.69%
产能 311,000 430,000 780,000 380,000
产量 302,320 418,508 753,693 367,663
企业微电网
-消防及用 销量 307,742 454,415 700,950 360,061
电安全产品
产能利用率 97.21% 97.33% 96.63% 96.75%
产销率 101.79% 108.58% 93.00% 97.93%
产能 1,881,000 3,120,000 3,100,000 1,980,000
产量 1,791,424 3,043,166 3,010,203 1,925,852
电量传感器 销量 1,797,322 3,043,763 2,943,677 1,921,310
产能利用率 95.24% 97.54% 97.10% 97.27%
产销率 100.33% 100.02% 97.79% 99.76%
（五）公司产品主要原材料、能源及劳务外包供应情况
报告期内，公司产品的主要原材料为集成电路、结构件、电子元件、互感器、
印制板等。报告期各期，公司的采购情况如下：
单位：万元、%
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
集成电路 4,886.42 14.67 6,875.41 14.44 11,464.82 21.38 5,939.48 15.80
结构件 3,441.36 10.33 4,493.42 9.44 4,905.89 9.15 3,681.10 9.79
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
项目 2023 年 1-9 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
电子元件 10,991.91 32.99 17,403.59 36.55 17,523.59 32.68 12,833.08 34.15
互感器 1,844.93 5.54 2,495.64 5.24 2,711.84 5.06 2,814.52 7.49
印制板 2,001.71 6.01 2,917.11 6.13 3,086.00 5.75 2,346.33 6.24
连接件 2,912.61 8.74 3,605.88 7.57 4,171.94 7.78 3,186.94 8.48
漆包线 1,285.58 3.86 1,446.74 3.04 1,248.38 2.33 950.85 2.53
系统设备 4,404.05 13.22 6,285.72 13.20 6,277.76 11.71 4,244.66 11.29
辅助材料 1,548.42 4.65 2,094.02 4.40 2,233.27 4.16 1,586.40 4.22
合计 33,317.00 100.00 47,617.51 100.00 53,623.51 100.00 37,583.37 100.00
公司原材料主要在国内市场购得，公司与国内主要供应商建立了长期良好的
合作关系，公司所需的原材料市场供应充足。
公司日常经营所需的能源主要为电力，通过市场采购，供应充足且价格稳定。
报告期内，公司生产电力消耗具体情况如下：
项目 2023年1-9月 2022年 2021年 2020年
用电量（万度） 261.40 349.50 329.17 228.69
电费总额（万元） 204.32 284.88 236.54 157.61
报告期各期，公司劳务外包费用具体情况如下：
项目 2023年1-9月 2022年 2021年 2020年
劳务外包费用（万元） 11,455.35 12,035.73 8,092.82 2,765.63
（六）核心技术来源
核心技术 技术 在主营业务中的
序号 核心技术描述
名称 来源 应用
适用于各种电压等级、电流规格和场景应用
电力采集仪表、
交流系统量 自 主 的全电参量测量技术平台，包含信号转换、
测技术平台 研发 采样、校准标定、人机交互、数据通信、控
数据采集与上传
制等模块，具有可裁剪、易于移植等特性。
对配电回路的电流、电压、漏电流、绝缘电
阻、温度、电弧等信号进行采集，综合判断，
电气火灾/
自主 以发现配电回路中的用电安全和电气火灾 安全用电板块产
研发 事故隐患，并以声、光、通信或其它方式发 品
测技术
出报警，给出消缺指示，提高用电安全可靠
性。
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核心技术 技术 在主营业务中的
序号 核心技术描述
名称 来源 应用
适用于 0.4—110kV 系统保护测控产品的开
发，如继电保护装置、马达保护装置、通用
可编程保护
自主 测控装置等。平台可通过逻辑图编程（无需
研发 编码），根据用户需求在用户现场创建各类
台
保护、控制功能，以快速满足不同用户的个
性化要求。
RS485、CAN、以太网、WIFI、蓝牙、Lora、
LoraWAN、Zegbee、2G、NBIot、4G、MQTT 软件平台、网关
物联网通信 自 主
技术 研发
用，适用于各类复杂场景，以较低的成本和 集终端产品
施工难度解决现场或跨地域数据传输问题。
全时段数据采集处理对数据采集的策略进
行优化，降低离线设备对数据采集的影响。
全时段数据 可对采集的数据进行有效的长期存储。可配
自主
研发
术 的变化告警、越限告警、变位告警。可对采
集数据进行清洗、分析、计算、推导，生成
虚拟的数据点位。
用户可通过逻辑可配置的边缘计算技术，在
逻辑可配置 现场构建边缘计算自动化控制系统，将实时
自主
研发
技术 动化系统中参与计算，对可控设备下发控制
指令，实现现场多设备联动控制。
网关通过扩展物理总线技术接入多种模块。
支持快速扩展常见的工业级总线、车规级总
线。还可以快速扩展有线、无线、光通讯等
扩展物理总 自 主 网络接口。此外还可以扩展网关的硬件功
线技术 研发 能，实现硬件级的数据加密，增强了网关的
数据安全性。用户可根据自身需求自由组合
网关与模块，极大增强了网关使用场景的兼
容性。
用户可与网关建立远程连接，体验与本地连
接相同的使用感受，无缝切换本地与远程管
网关批量远 自 主 理。远程服务器采用分布式架构设计，可以
程管理 研发 快速实现服务器扩容。网关可通过远程管理
服务器批量升级。此外服务器还可为所有网
关提供授时等公共服务。
平台在数据储存前先进行数据分类分析，预
数据预处理 处理数据的极值并计算数据的差值，根据不
自主
研发
储存技术 减小数据查询与分析的压力，支持分布式部
署提高系统的可用性。
平台接收到设备端大量的实时数据推送，批
高并发、高
次入队，先入先出，达到处理能力极限时，
可用的实时 自 主
数据处理与 研发
据的实时性，并通过 MQTT 协议分发给数据
分发技术
展示端。
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核心技术 技术 在主营业务中的
序号 核心技术描述
名称 来源 应用
级过滤与优 研发 户通过订阅机制选择自己关注的告警，平台
先级排队推 根据配置分析筛选优先级排队，及时给到用
送技术 户最关注的告警，保证了信息的及时性与有
效性。
平台引入三维可视化引擎、BIM、GIS、视
数据组态与 频融合等技术，界面自定义组态绘制，数据
自主
研发
术 过模型与数据结合更好的更真实的展现场
景的监测与分析。
通过先进的控制、计量、通信等技术，将分
布式电源、储能系统、可控负荷、电动汽车、
企业微电网 电能路由器聚合在一起；平台根据最新的电
自主
研发
度技术 灵活调整微电网控制策略并下发给储能、充
电桩、电能路由器等系统，保证企业微电网
始终高效、稳定运行
采用分布式架构，可横向扩展从而接入海量
的设备，通过智能算法进行负载均衡，将接
分布式数据 自 主 入的设备动态分配到各服务节点，同时对数
采集技术 研发 据进行集中统一处理。支持数据加密压缩、
身份验证和访问控制，以保证物联网设备和
数据的安全。
基于内置智能算法库和用户自定义算法定
基于智能算 制规则，通过流式计算完成数据清洗和数据
自主
研发
计算技术 于复杂的现场状况产生的异常数据进行修
正，从而保证数据的有效性和准确性。
采集和分析得到的数据，通过内置的规则引
基于规则引 擎定制数据订阅规则，通过数据库、消息队
自主
研发
阅技术 系统，也可以通过平台提供的接口获取数
据，从而实现数据订阅。
提供组态、驾驶舱、自定义报表等应用套件，
用户可基于平台提供的数据服务，通过所见
低代码二次 自 主
开发套件 研发
合自己需求和审美的页面，从而达成场景
化、个性化的设备监控和数据展示目的。
（七）经营资质情况
截至 2023 年 9 月 30 日，与发行人经营业务相关的重要资质情况如下：
序号 证书名称 持有人 授予方/认定方 证书编号 有效期至
江苏安 江苏省住房和城 （苏）JZ 安许证字 2026 年 2
科瑞 乡建设厅 [2023]001256 月 26 日
中国软件行业协
会
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序号 证书名称 持有人 授予方/认定方 证书编号 有效期至
书（电子与智能化 科瑞 乡建设厅 月 23 日
工程专业承包贰
级）
海关进出口货物收 2068 年 7
发货人备案回执 月 31 日
海关进出口货物收 江苏安 2068 年 7
发货人备案回执 科瑞 月 31 日
海关进出口货物收 安科瑞 2068 年 7
发货人备案回执 电商 月 31 日
海关进出口货物收 微电网 2068 年 7
发货人备案回执 研究院 月 31 日
除上述重要资质及备案外，截至 2023 年 9 月 30 日，发行人还拥有 199 项软
件产品证书，80 项强制性产品认证证书，27 项强制性产品认证自我声明证书，
式批准证书，发行人拥有的经营资质和许可证书等资质与生产经营的实际需求相
匹配。
（八）主要固定资产情况
截至 2023 年 9 月 30 日，公司固定资产状况如下表所示：
单位：万元
类别 原值 净值 成新率
房屋及建筑物 20,944.38 13,583.84 64.86%
通用设备 3,477.33 1,084.79 31.20%
专用设备 10,725.51 5,626.64 52.46%
运输工具 1,335.66 607.88 45.51%
合计 36,482.88 20,903.15 57.30%
截至 2023 年 9 月 30 日，发行人及其分公司、子公司拥有的房屋所有权情况
如下：
序 建筑面积 用途 他项
权利人 权证号 座落
号 （m2） 规划 权利
沪房地嘉字（2015）
第 033861 号
沪房地嘉字（2015）
第 028599 号
泸（2018）嘉字不动 宝安公路 3136 弄 25
产权第 012085 号 号 402 室
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序 建筑面积 用途 他项
权利人 权证号 座落
号 （m2） 规划 权利
沪房地嘉字（2015） 嘉定区澄浏中路
第 016021 号 2501 弄 35 号 302 室
沪房地嘉字（2015） 马陆镇洪德路 333 弄
第 016019 号 196 号 2502 室
苏（2019）江阴市不 南闸街道宏图路 31 非住
动产权第 0023525 号 号 宅
澄房权证江阴字第 非住
fys10075926 号 宅
苏（2022）江阴市不
动产权第 0030182 号
澄房权证江阴字第 非住
fys0016226 号 宅
房权证澄字第 南闸镇紫金花园 609
fys0010169 号 号 402 室
房权证澄字第 南闸镇紫金花园 609
fys0010442 号 号 202 室
房权证澄字第 南闸镇紫金花园 609
fys0010444 号 号 301 室
截至 2023 年 9 月 30 日，公司原值在 100 万元以上的生产设备情况如下：
单位：万元
序 数量
设施名称 资产原值 资产净值 成新率 所有权人
号 （台）
合计 2,616.23 1,729.57 66.11%
六、发行人现有业务发展安排及未来发展战略
（一）公司总体战略与发展目标
公司始终坚持以“自主创新、科技强国”为使命，以“立足中国、放眼世界、
争做一流用户侧能效管理与用电安全系统集成商”为经营宗旨，秉承为客户创造
价值的经营理念，“创新、高效、团结、诚信”的企业文化，致力于为客户提供
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可靠、安全、节约、有序用电及智能化运维管理等多方面系统解决方案。公司通
过集成优秀的工艺和能源管理技术,推动数字化转型，提供从终端到云的融合，
帮助客户全面实现高效与可持续发展。
（二）现有业务发展安排
公司顺应“双碳”“双控”目标，积极转型为企业微电网提供一体化的解决
方案，目前已积累了丰富的经验，用户粘性较高，品牌影响力逐步提升。公司未
来将一如既往的加大研发投入，持续研发团队的充实，聚焦在电力电子、变电站
综合自动化和数据中台方向，将软件产品标准化、组件化，硬件产品标准化、模
块化，通过软硬件组合的方式快速行成行业的解决方案。未来 3 年公司会加大对
行业解决方案的研发投入，增加行业经理和产品经理，销售团队规模继续扩大，
争取实现国内空白区域的全覆盖，加大海外市场的开拓力度。公司对销售员的业
务能力将不断提高要求，逐步从商务型转变为技术型；销售产品的类型也将不断
升级，从销售硬件产品到微电网的多种系统方案，再到微电网的行业解决方案，
从而提高单客销售额，提升客户粘性，产生贸易壁垒。
为达成上述业务发展目标，公司具体业务发展措施如下：
（1）加大科研开发投入，完善创新激励机制
公司一向将技术研发和技术创新作为公司发展的首要战略，公司继续吸纳行
业内的优秀人才，购置高端的实验仪器、研发软件和生产设备，继续加强与高等
院校、科研院所的“产、学、研、用”合作交流，并强化公司技术中心的建设，
围绕企业微电网开展研发，培养更多的自主研发人才，保持公司技术领先优势，
争取将公司技术中心从区级升格为实际技术研发中心并成立博士后站。另一方面
不断完善公司创新激励机制，随着公司技术中心的扩大建设，公司将加大对科研
成果和创新奖励力度，加强知识产权的保护和登记工作，建立完整、严格、系统
的知识产权规范流程和保护体系。
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（2）提高公司市场占有率，进一步提升产品品质
公司将采取一系列措施，包括通过本次募集资金项目的实施扩大生产能力，
扩大公司市场占有率。公司将进一步提升集成创新能力，优化设计、关注细节，
进一步提升产品工艺水平，全方位提升产品性能和品质。此外公司将继续推进标
准化和模块化设计，提高标准化设计能力，以标准化的产品促进品质的提升，并
提升公司生产效率。
（3）加强营销队伍建设，技术与销售相结合
公司进一步强化营销队伍建设工作，加强对销售队伍的培训，提高服务意识
和专业知识。积极开拓下游领域的大客户，与更多的重大客户保持稳定的合作关
系；改变公司销售增长方式，提升公司核心竞争力。同时公司将技术与销售相结
合，确保为客户提供更完善更专业的产品及系统解决方案，满足客户日益增长的
多样化需求。
（4）完善人力资源政策，建立人才竞争优势
公司将进一步完善人力资源政策，坚持“以人为本”的企业人才观，建立和
完善培训体系，分层次展开对管理人员、技术人员、市场销售人员和员工的培训，
提高整体素质。公司不断引进优秀人才，优化人才结构，使公司保持持续发展的
活力。
七、未决诉讼、仲裁及行政处罚情况
（一）未决诉讼、仲裁情况
截至本募集说明书出具日，发行人及其子公司不存在尚未了结或可预见的重
大诉讼、仲裁案件。
（二）行政处罚情况
发行人及其子公司在报告期内的行政处罚情况如下：
号《江阴市市场监督管理局当场行政处罚决定书》，认定安科瑞电能在网站宣称
是“专利产品”却并未标明专利类型和专利号,该行为违反了《中华人民共和国广
告法》第十二条之规定，决定对安科瑞电能作出罚款 2,000 元的行政处罚。2023
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年 6 月 13 日，安科瑞电能缴纳上述罚款。
反了《中华人民共和国消防法》第十六条第一款第二项之规定，决定对安科瑞电
能作出罚款 10,000 元的行政处罚。2023 年 7 月 4 日，安科瑞电能缴纳上述罚款。
为违反了《江苏省消防条例》第四十条第一款之规定，决定对安科瑞电能作出罚
款 1,000 元的行政处罚。2023 年 7 月 4 日，安科瑞电能缴纳上述罚款。
根据江苏省公共信用信息中心出具的《江苏省法人公共信用信息查询报告》，
确认安科瑞电能在报告期内不存在重大行政处罚。
经核查，发行人报告期内涉及的上述行政处罚金额较小，未造成严重不良影
响，不属于重大违法违规或重大行政处罚，不会对发行人本次发行上市构成实质
性法律障碍；发行人亦不存在其他对发行人生产经营及本次发行构成重大不利影
响的行政处罚。
八、财务性投资情况
（一）财务性投资及类金融业务的定义
根据中国证监会《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定：财务性投资包
括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股
比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资
产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融
产品等。
根据中国证监会发布的《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定，除
人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外,其他
从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于:融资租赁、融
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资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。
与公司主营业务发展密切相关,符合业态所需、行业发展惯例及产业政策的
融资租赁、商业保理及供应链金融,暂不纳入类金融业务计算口径。
根据中国证监会《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定：金额较大是指，
公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产
的 30%（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。
（二）最近一期末财务性投资（包括类金融业务）情形
截至 2023 年 9 月 30 日，公司可能与财务性投资（包含类金融投资）相关的
会计科目的核查情况如下：
是否认定为财 是否属于金额较大，期
序号 项目 账面价值（万元）
务性投资 限较长的财务性投资
货币资金-其他货币
资金
一年内到期的非流
动资产
截至 2023 年 9 月 30 日，公司货币资金-其他货币资金金额为 692.69 万元，
系银行承兑汇票保证金和保函保证金，不属于财务性投资。
截至 2023 年 9 月 30 日，交易性金融资产期末余额为 26,343.55 万元，主要
系公司为提高资金使用效率购买银行理财产品，公司购买的上述理财产品均系商
业银行发行、保障本金、周期较短、收益波动范围小、风险等级低的结构性存款
产品。
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截至 2023 年 9 月 30 日，公司应收账款融资金额为 32,110.15 万元，系银行
承兑汇票，其形成与公司主营业务相关，不属于财务性投资。
截至 2023 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 2,435.78 万元，主要系
土地保证金、增值税即征即退款项、押金保证金等，不属于财务性投资。
截至 2023 年 9 月 30 日，公司其他流动资产账面价值 199.34 万元，主要系
待抵扣增值税进项税额，不属于财务性投资。
截至 2023 年 9 月 30 日，公司一年内到期的非流动资产账面价值 300.70 万
元，主要系一年内到期的长期应收款，不属于财务性投资。
截至 2023 年 9 月 30 日，公司其他权益工具投资具体情况如下：
序号 公司名称 账面价值（万元） 是否认定财务性投资
合 计 7,835.00
海宁乾航投资合伙企业（有限合伙）基本情况如下：
成立时间 2017-09-05 出资总额 50,710.00 万元
执行事务 公司认缴
海宁海睿创业投资有限公司 10,000.00 万元
合伙人 出资额
注册地址 浙江省嘉兴市海宁市浙江海宁经编产业园区经都二路 2 号经编大楼 1 层 210 室
经营范围 股权投资。（依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动）
根据 2017 年 8 月 4 日第三届董事会第二十二次会议审议通过的《关于拟参
与设立产业投资基金暨关联交易的议案》，公司与公司股东吴建明、海宁海睿投
资管理有限公司（2023 年 4 月更名为海宁海睿创业投资有限公司，以下简称海
睿创业投资公司）等投资机构、上市公司和其他合格投资者共同设立新兴产业投
（以下简称合伙企业，2023 年 4
资基金-海宁海睿产业投资合伙企业（有限合伙）
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月更名为海宁乾航投资合伙企业（有限合伙））。截至 2023 年 9 月 30 日，公司净
出资额 6,895.23 万元，按照期末持有乾航合伙企业净资产份额确认的公允价值变
动 939.77 万元，合计 7,835.00 万元。
公司对乾航合伙企业的 7,835.00 万元股权投资系产业投资基金投资，属于财
务性投资，占期末归属于母公司所有者净资产的比例为 6.04%，未超过公司合并
报表归属于母公司净资产的 30%，不属于较大金额的财务性投资。
截至 2023 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产账面价值 220.98 万元，主要
由公司购置长期资产的预付款项形成，不属于财务性投资。
综上所述，截至 2023 年 9 月 30 日，公司持有的财务性投资产品账面价值占
公司最近一期末的归母净资产比例为 6.04%，未超过 30%，不属于“金额较大的
财务性投资”的情况，符合《注册管理办法》
《公开发行证券的公司信息披露内容
与格式准则第 61 号——上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报
告书》和《证券期货法律适用意见第 18 号》中“除金融类企业外，最近一期末不
存在金额较大的财务性投资”等相关规定。
（三）对外投资产业基金认定为财务性投资的说明
公司对乾航合伙企业的股权投资系产业投资基金投资。根据合伙协议约定，
乾航合伙企业所有合伙人认缴出资金额为 50,710 万元，其中安科瑞公司为有限
合伙人，认缴出资 1 亿元。公司已于 2017 年至 2020 年实缴出资 1 亿元。乾航合
伙企业的投资标的主要为电子电力、新能源、高端制造、汽车及汽车零部件，以
及其他新兴产业中具备高成长性的龙头企业。乾航合伙企业对外投资对象主要系
拟 IPO 企 业，其 中已成 功上市 的投资 对象包 括江苏 威博液 压股份 有限公司
（871245）、江苏日久光电股份有限公司（003015）
、广东万年青制药股份有限公
司（301111）、上海毕得医药科技股份有限公司（688073）等，尚在审核阶段的
公司包括苏州新大陆精密科技股份有限公司、北京朗视仪器股份有限公司等。
根据合伙企业实际对外投资情况，其投资标的覆盖行业较广且部分投资标的
与发行人主业无明显相关，公司将其全部认定为财务性投资。截至 2023 年 9 月
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综上所述，公司对乾航合伙企业的股权投资属于财务性投资，截至 2023 年
资产的比例为 6.04%，未超过公司合并报表归属于母公司净资产的 30%，不属于
较大金额的财务性投资，不构成本次向特定对象发行股票的障碍。
（四）自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司已实施或拟实施的财
务性投资情况
本次发行董事会决议日为 2023 年 7 月 20 日，董事会决议日前六个月（2023
年 1 月 21 日）至今，公司不存在已实施或拟实施财务性投资的情形。
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第三节 本次证券发行概要
一、本次发行的背景与目的
（一）本次发行的背景
（1）国家“双碳”、“双控”政策推动高耗能企业对能耗监测系统建设需
求提升
自“十四五”提出碳中和、碳达峰目标以来，我国各地稳步推进能源革命，
建设清洁低碳、安全高效的能源体系，提高能源供给保障能力。同时，国家和地
方也相继发布文件，对高耗能高排放项目进行管控，对部分企业进行停产限产、
能耗监测等方面的规定。随着“双碳”、
“双控”政策的进一步完善，企业在能效
管理方面的重担加大，对能效管理的需求也随之提升。另外，政府对高能耗企业
的监控愈发严格，将直接促使大中型高能耗企业对能耗监测系统建设需求提升。
（2）分布式新能源发展推动企业微电网系统建立
近年来，以分布式光伏、储能、充电桩等为代表的新能源发展迅速。2022
年 3 月，国家发展改革委、国家能源局发布的《
“十四五”现代能源体系规划》
中提到，要鼓励具备条件的用户发展分布式电源和微电网，实现与大电网兼容互
补；2022 年 4 月，国家能源局发布的《关于切实做好分布式光伏并网运行工作
的通知》中明确指出，做好分布式光伏接网工作，加强接入能力评估，强化安全
运行条件，实现分布式光伏精准监控调度；规范涉网技术参数，保证分布式光伏
并网性能。
随着分布式新能源的逐渐普及和占比提升，带动配网升级需求，微电网能有
效实现能效管理、优化企业内部运行，缓解新型负荷的并网压力，分布式新能源
的发展将推动企业微电网系统的建立。
（3）拉大电力峰谷价差，引导电力用户加强电力管理，优化用电曲线
求完善峰谷电价机制，科学划分峰谷时段，合理确定峰谷电价价差，上年或当年
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预计最大系统峰谷差率超过 40%的地方，峰谷电价价差原则上不低于 4:1；其他
地方原则上不低于 3:1。2021 年 10 月，国家发改委出台《关于进一步深化燃煤
发电上网电价市场化改革的通知》，提出“扩大上下浮动原则上均不超过 20%，
高耗能行业市场交易电价不受上浮 20%限制”，一是扩大上下浮动限制，上游煤
价的变化将更大幅度地传递给用电企业；二是高耗能企业不受浮动上限限制。
极端天气影响下，部分省份出现拉闸限电。一旦用电紧张，高耗能企业用电成本
将会大幅增长，从而倒逼高耗能企业加强电力管理，合理规划错峰用电、节能控
耗，减少电费支出。
（4）电力市场化的背景下，企业电力管理需求提升
近年来，我国陆续出台相关政策来推进全国电力市场体系的建设。2021 年
原则上要直接参与市场交易（直接向发电企业或售电公司购电），暂无法直接参
与市场交易的可由电网企业代理购电。2023 年 1 月 10 日，国家发展改革委办公
厅发布《关于进一步做好电网企业代理购电工作的通知》，提出各地要适应当地
电力市场发展进程，鼓励支持 10 千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场，
逐步缩小代理购电用户范围。
工商业用户直接参与电力市场交易，从此用户不再只是使用者和接收者，也
是生产者、交易参与者、套利者、聚合者、响应者，这种用户形态和商业模式的
变化，将加速释放电费管理、电力数据分析管理、市场交易工具等的需求，在电
力市场化的背景下，企业电力管理的需求进一步提升。
企业微电网市场需求多样。目前市场对用电端感知设备、数据传输网关以及
配套的数据服务云平台的需求较为明显，主要源于用户节能增效、安全用电、环
保监控的需求和相关政策引导。用户需要全方位的智慧用电数据服务，对企业的
能源使用进行统一管理与调度。随着互联网和物联网技术的发展，企业用户将不
仅仅局限于能效管理的需求，还将往绿色环保、消防安全、柔性调配等方面延伸。
企业微电网系统潜在市场容量巨大。根据国家电网统计，我国供电电压等级
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大于等于 10kV 的工商业用户超过 200 万户，若企业微电网系统的平均单价为 100
万元，则远期潜在市场容量将达到 2 万亿元。目前企业微电网系统的渗透率仍处
于较低水平，假设渗透率为 40%的情况下，市场规模达到 8000 亿。
在市场上具有较强的竞争力
公司专注于从事企业微电网能效管理系统，为用户提供智能电力运维、能效
分析、电气安全等多方面解决方案，并结合互联网、物联网和边缘计算等技术，
实现了企业微电网能源可视化管理和能源数据服务。
公司具有完善的产品生态体系，涵盖多个功能模块，通过不同功能模块的组
合配置，可以针对不同行业需求，快速给客户进行个性化定制，在市场上具有较
强的竞争力。公司产品从电量传感器、电力测控与保护装置到边缘计算网关、云
平台，形成了“云-边-端”完整的产品生态体系。公司的企业微电网能效管理平
台可以提供电力监控、电能管理、电能质量、能耗分析、电气安全、环境监测、
分布式光伏、智能照明等功能，帮助企业进行可视化的能源管理，为企业达成能
耗控制目标、减少碳排放、实现数字化建设提供服务。
（二）本次发行的目的
目前微电网用户需要全方位的智慧用电数据服务，对企业的能源使用进行统
一管理与调度。随着互联网和物联网技术的发展，企业用户将不仅仅局限于能效
管理的需求，还将往绿色环保、消防安全、柔性调配等方面延伸。
公司通过持续的新产品、新技术的研究开发，不断推出较高技术含量和较高
附加值的新产品，从电量传感器、电力测控与保护装置到边缘计算网关、云平台，
现已形成“云-边-端”完整的产品生态体系，公司主推的 AcrelEMS 能效管理平
台（EMS 2.0），通过在“源网荷储充”各个节点安装监测分析、保护控制装置，
将边缘计算网关采集数据上传至平台，平台根据电网价格、用电负荷、电网调度
指令等，调整各系统控制策略，使企业内部电力系统稳定运行、提升效率，降低
企业用电成本。此外，公司正在加速研发 EMS3.0（安科瑞微电网智慧能源平台），
EMS3.0 在 2.0 的基础上并入光储充平台，真正实现源网荷储充一体化柔性控制，
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实现互联、互通、互动，能够极大满足用户智慧用电等多样化需求。目前，EMS
公司本次募投项目将在嘉定新城新建研发中心，购置先进研发设备，建立科
学、规范的科研体系，加大研发人员的招聘及调配，围绕 EMS 3.0 进行“企业微
电网能效管理平台”、“企业微电网智慧能源平台”、“企业微电网组态软件平台”
等平台开发，加快 EMS3.0 的开发、落地与应用。公司本次募投项目的实施将进
一步提高公司的研发能力，保持公司的技术领先，从而支撑公司产品迭代更新，
持续拓宽壁垒，全方位满足客户需求，提升产品竞争力。
本次募投项目通过购置先进的自动化装配、检测、仓储设备，并搭建 MES
智能制造系统、WMS 仓储管理系统及 APS 生产计划系统等先进信息系统，一方
面有助于促进公司智能装备应用，提升柔性化生产的水平，提高公司生产效率和
资源综合利用率，从而进一步提高公司成本优势和抗风险能力，增强盈利能力；
另一方面，充分发挥公司在微电网产品生产、服务等方面积累的丰富的技术和经
验，通过微电网系统升级、产品技术改造和研发中心建设项目推动产品的不断升
级，开展对未来重点产品的研发，丰富公司技术和产品储备，抓住我国微电网能
效管理市场的发展机遇，提高市场占有率，巩固公司在微电网领域的领先地位，
促进公司发展战略的实现。
未来随着政策推动和新能源在工商业装机量的提高，微电网系统的市场需求
会持续增加，公司业务扩张会增加对流动资金的需求。本次向特定对象发行股票
将有利于公司增强资金实力，优化资本结构，更好地满足业务发展的资金需求，
提高抗风险能力，同时为公司持续发展带来有力支持，保障公司长期发展战略的
实现，提升公司的综合竞争力和盈利能力，符合全体股东的利益。
二、发行对象及与发行人的关系
本次发行对象为不超过 35 名特定投资者，包括符合中国证监会规定的证券
投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境
外机构投资者以及其他符合相关法律、法规规定条件的法人、自然人或其他机构
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投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格
境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司
作为发行对象的，只能以自有资金认购。
最终发行对象由公司股东大会授权董事会在取得中国证监会同意注册后，与
保荐机构（主承销商）根据相关法律、行政法规、部门规章及规范性文件的规定，
根据发行对象申购报价的情况，按照价格优先的原则合理确定，所有投资者均以
现金认购公司本次发行的股份。若国家法律、法规对此有新的规定，公司将按新
的规定进行调整。
截至本募集说明书出具日，本次发行尚未确定具体发行对象，因而无法确定
发行对象与公司的关系。具体发行对象与公司之间的关系将在本次发行结束后公
告的发行情况报告书中予以披露。
三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期
（一）发行股票的种类和面值
本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为人民币
（二）发行方式和发行时间
本次发行采取向特定对象发行的方式。公司将在获得深圳证券交易所审核通
过以及中国证监会关于本次发行同意注册文件的有效期内选择适当时机实施。
（三）发行对象及认购方式
本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过 35 名特定投资者。本次发行
对象为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、
财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内外机构投资者和自
然人等合法投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、
人民币合格境外机构投资者以其管理的 2 只以上产品认购的，视为一个发行对象；
信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。
最终发行对象由公司股东大会授权董事会在取得中国证监会同意注册后，与
保荐机构（主承销商）根据相关法律、行政法规、部门规章及规范性文件的规定，
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根据发行对象申购报价的情况，按照价格优先的原则合理确定，所有投资者均以
现金认购公司本次发行的股份。若国家法律、法规对此有新的规定，公司将按新
的规定进行调整。
所有发行对象均以现金方式、以相同价格认购本次向特定对象发行股票的股
份。
（四）定价基准日、发行价格及定价原则
本次发行的定价基准日为发行期首日。
发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 80%（定
价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总
额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量）。
在本次发行的定价基准日至发行日期间，公司如发生派发现金股利、送股或
资本公积转增股本等事项，则本次发行的发行底价将按照深交所的相关规则相应
调整。调整方式如下：
派发现金股利：P1=P0-D
送股或转增股本：P1=P0/（1+N）
两项同时进行：P1=（P0－D）/（1+N）
其中，P0 为调整前发行价格，D 为每股派发现金股利，N 为每股送股或转
增股本数，P1 为调整后的发行价格。
本次发行的最终发行价格将由股东大会授权董事会在通过深交所审核并经
中国证监会同意注册后，按照中国证监会和深交所相关规定，根据竞价结果与本
次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。
（五）发行数量
本次向特定对象发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，
且不超过本次发行前公司总股本的 30%，即不超过 64,414,837 股（含本数），并
以中国证监会关于本次发行的注册批复文件为准。
在前述范围内，最终发行数量将在本次发行经过深交所审核通过并经中国证
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监会同意注册后，由公司董事会根据公司股东大会的授权及发行时的实际情况，
与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若本次向特定对象发行股票的股
份总数因监管政策变化或根据发行注册文件的要求予以调整的，则本次向特定对
象发行股票的股票数量届时将相应调整。
若公司在本次董事会决议公告日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金
转增股本等除权除息事项或因其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动及
本次发行价格发生调整的，则本次向特定对象发行股票的发行数量及发行数量上
限将作相应调整。
（六）发行股份的限售期
本次向特定对象发行股票完成后，发行对象认购的本次向特定对象发行的股
票自发行结束之日起 6 个月内不得转让。法律法规对限售期另有规定的，依其规
定。
本次向特定对象发行股票完成后至限售期满之日止，发行对象由于本公司送
红股或资本公积转增股本等原因增持的股份，亦应遵守上述限售安排。
上述限售期届满后，该等股份的转让和交易将根据届时有效的法律法规及中
国证监会、深交所的有关规定执行。
（七）本次向特定对象发行前的滚存未分配利润安排
本次向特定对象发行股票完成前公司的滚存未分配利润，由本次发行完成后
的新老股东按照发行后的股份比例共享。
（八）本次向特定对象发行股票决议的有效期
本次向特定对象发行股票决议的有效期为自公司股东大会审议通过相关事
项之日起十二个月。若国家法律、法规对向特定对象发行股票有新的规定，公司
将按新的规定对本次发行进行调整。
（九）上市地点
本次发行的股票在限售期届满后，将在深交所创业板上市交易。
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四、募集资金投向
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 80,000.00 万元（含本数），扣
除发行费用后的募集资金净额拟用于如下项目：
单位：万元
募集资金拟投入
序号 项目名称 投资总额
金额
合计 100,977.65 80,000,00
本次向特定对象发行股票募集资金到位后，如实际募集资金净额少于上述拟
投入募集资金金额，公司将根据实际募集资金净额，在符合相关法律法规的前提
下，在上述募集资金投资项目范围内，可根据募集资金投资项目进度以及资金需
求等实际情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的
具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
本次向特定对象发行股票募集资金到位之前，公司可根据募集资金投资项目
的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后根据相关法律法规的程
序予以置换。
五、本次发行是否构成关联交易
截至本募集说明书出具日，本次发行尚未确定具体发行对象，最终是否存在
因关联方认购公司本次向特定对象发行股份构成关联交易的情形，将在发行结束
后公告的发行情况报告书中披露。
六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化
截至本募集说明书出具日，公司总股本为 214,716,125 股，公司控股股东、
实际控制人为周中先生。周中先生直接持有公司股份 39,197,988 股，占公司总股
本的 18.26%，并通过前航投资合计控制公司 34.46%的股份。
按照本次发行股票数量上限 64,414,837 股进行测算，本次发行完成后，实际
控制人周中合计控制公司股份的比例将下降至 26.51%，仍为公司控股股东、实
际控制人。本次发行不会导致公司控制权发生变化。
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因此，本次向特定对象发行股票的实施不会导致公司控制权发生变化或存在
潜在风险，公司实际控制人为周中，控制权相对稳定，不会对投资者权益造成重
大不利影响。
七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的
程序
本次向特定对象发行股票相关事项已经公司第五届董事会第十九次会议审
议通过，并经公司 2023 年第一次临时股东大会审议通过。
根据有关法律法规规定，本次向特定对象发行尚需经深圳证券交易所审核通
过并经中国证监会同意注册。
在经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后，公司将向深圳证
券交易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请办理股票发行、登记
和上市事宜，完成本次向特定对象发行股票相关的全部呈报批准程序。
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第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析
一、关于发行人最近五年内募集资金使用情况
公司最近五年内不存在通过配股、增发、可转换公司债券等方式募集资金的
情形，公司最近一次募集资金为公司 2012 年首次公开发行股票并在创业板上市。
截至本募集说明书出具日，募投项目的实施环境未发生重大不利变化，不会对本
次募投项目的实施产生重大不利影响。
二、本次募集资金使用计划
（一）本次募集资金使用概况
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 80,000.00 万元（含本数），扣
除发行费用后的募集资金净额拟用于如下项目：
单位：万元
募集资金拟投入
序号 项目名称 投资总额
金额
合计 100,977.65 80,000,00
本次向特定对象发行股票募集资金到位后，如实际募集资金净额少于上述拟
投入募集资金金额，公司将根据实际募集资金净额，在符合相关法律法规的前提
下，在上述募集资金投资项目范围内，可根据募集资金投资项目进度以及资金需
求等实际情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的
具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。
本次向特定对象发行股票募集资金到位之前，公司可根据募集资金投资项目
的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后根据相关法律法规的程
序予以置换。
（二）本次募投项目与既有业务、前次募投项目的区别和联系
发行人专注于从事企业微电网能效管理所需的设备和系统的研发、生产、销
售及服务，是一家硬件生产与软件开发相结合的高新技术企业。公司产品包括企
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业微电网能效管理系统及产品和电量传感器等，从电量传感器、电力测控与保护
装置到边缘计算网关、云平台，形成了“云-边-端”完整的产品生态体系。本次
募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务展开，是对公司现有产品的扩产与升级，
为公司实现中长期战略发展目标奠定坚实的基础。
随着本次募投项目的实施，将进一步提高公司的研发能力，保持公司的技术
领先，从而支撑公司产品迭代更新，持续拓宽壁垒，全方位满足客户需求，提升
产品竞争力。同时，提升公司智能装备制造能力，增强盈利能力，提高市场占有
率，巩固公司在微电网领域的领先地位，促进公司发展战略的实现。
公司前次募投项目是 2012 年首次公开发行股票时规划的“用户端智能电力
仪表产业化项目”和“企业技术中心建设项目”。前次募投项目与本次募投项目
均是公司基于各阶段发展情况的战略布局，均是围绕主业展开，且都有利于增强
公司的核心竞争力。
三、本次募集资金投向符合国家产业政策和板块定位
经核查，本次发行满足《注册管理办法》第三十条关于符合国家产业政策和
板块定位（募集资金主要投向主业）的规定。具体如下：
（一）本次募集资金投资项目的产业合规性
经核查，本次发行满足《注册管理办法》第三十条关于符合国家产业政策和
板块定位（募集资金主要投向主业）的规定。
发行人主营业务为企业微电网所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务，
产品包括企业微电网能效管理系统及相应智能电力仪表产品和电量传感器等，属
智能化、网络化工业自动检测仪表，原位在线成份分析仪器，电磁兼容检测设备，
智能电网用智能电表（具有发送和接收信号、自诊断、数据处理功能），具有无
线通信功能的低功耗各类智能传感器，可加密传感器，核级监测仪表和传感器。”
本次募集资金投向为研发总部及企业微电网系统升级项目、企业微电网产品
技术改造项目及补充流动资金，属于公司主业。本次募投项目不涉及《国务院关
于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（国发〔2013〕41 号）及《政府核准的投
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合国家产业政策，不存在需要取得主管部门意见的情形。
（二）关于募集资金投向与主业的关系
发行人本次募集资金均投向主业，具体如下：
研发总部及企 企业微电网
补充流
项目 业微电网系统 产品技术改 相关说明
动资金
升级项目 造项目
研发总部及企业微电网系统升级
项目与企业微电网产品技术改造
项目建成后每年可新增企业微电
有 业 务 （包 括 产
是 是 否 网产品和电量传感器的销售，均为
品、服务、技术等，
既有产品，本次募集资金的运用紧
下同）的扩产
紧围绕公司主营业务进行，属于对
现有业务的扩产。
研发总部及企业微电网系统升级
项目以微电网能效管理为基础，围
绕 EMS3.0（安科瑞微电网智慧能
是 是 否 源平台）进行系统升级，企业微电
有业务的升级
网产品技术改造项目对产线进行
了升级，均属于对发行人现有业务
的升级。
现 有 业 务在 其 他 否 否 否 -
应用领域的拓展
业链上下游的（横 否 否 否 -
向/纵向）延伸
否 否 否 -
业投资
发行人专注于从事企业微电网能效管理所需的设备和系统的研发、生产、销
售及服务，是一家硬件生产与软件开发相结合的高新技术企业。公司产品包括企
业微电网能效管理系统及产品和电量传感器等，从电量传感器、电力测控与保护
装置到边缘计算网关、云平台，形成了“云-边-端”完整的产品生态体系。
报告期内，公司主推 AcrelEMS 能效管理平台（EMS2.0），通过在“源网荷
储充”各个节点安装监测分析、保护控制装置，将边缘计算网关采集数据上传至
平台，平台根据电网价格、用电负荷、电网调度指令等，调整各系统控制策略，
使企业内部电力系统稳定运行、提升效率，降低企业用电成本。
发行人本次募投项目在 AcrelEMS 能效管理平台（EMS2.0）的基础上，围绕
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EMS3.0（安科瑞微电网智慧能源平台）系统升级，展开“企业微电网能效管理
“企业微电网智慧能源平台”等平台开发，加快 EMS3.0 的开发、落地与
平台”、
应用；同时，通过购置先进的自动化装配、检测、仓储设备，并搭建 MES 智能
制造系统、WMS 仓储管理系统及 APS 生产计划系统等先进信息系统，促进公司
智能装备应用，提升柔性化生产的水平，提高公司生产效率，进一步提高公司成
本优势和抗风险能力，增强盈利能力，满足下游不断增长的需求，增强公司的市
场竞争力。项目建成后预计每年可新增对外销售企业微电网产品 352.003 万套、
电量传感器 135.00 万套，企业微电网-其他产品 2.20 万套。
综上所述，本次募投项目系对现有产品的扩产与升级，均围绕公司主营业务
展开，符合公司业务发展及市场开拓内在需要。
（三）扩大业务规模的合理性与必要性
公司主营业务为企业微电网所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务。
合增长率近 20%，其中 2022 年公司企业微电网产品及系统营收 9.0 亿元，占比
近年来在“双碳”发展背景下，企业能耗双控力度整体较严，电力紧缺情况
加剧。在主电网电力可靠性降低情况下，企业为保障自身生产经营不受影响、减
少停电损失，加装分布式电源及配套微电网调度系统的积极性持续提升。此外，
电力市场体制加速变革，企业微电网可直接参与电力现货市场交易，且电力价格
市场机制持续完善，电力峰谷价差扩大、电价上涨。使用微电网可帮助企业进行
峰谷套利、节能降耗，明显降低用能成本，未来随着电力峰谷价差扩大、电价上
涨，企业铺设微电网动能持续强化。公司产品包括企业微电网能效管理系统及产
品和电量传感器等，业务下游主要聚焦在企业微电网领域，应用涵盖电力、环保、
新能源、消防、数据中心、智能楼宇、智慧园区、智慧工厂、市政工程等多个领
域，具有良好的市场前景。
同时，公司拥有充足的下游客户资源，公司参与了诸多国内外大中型终端用
户侧的智能用电系统的集成项目，其中国内项目包括沪昆高铁线多个火车站的智
能照明控制系统、中国建设银行股份有限公司吉林省分行电力监控系统、上海通
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用汽车能耗管理系统、北京社会管理学院、天狮大学城宿舍远程预付费系统等；
国外项目包括赞比亚恩多拉体育场电力监控系统、柬埔寨金边豪利花园远程预付
费系统等，丰富的市场经验提升了公司的品牌影响力和对潜在客户的吸引力，截
至 2023 年 9 月 30 日，公司据统计约有 5.01 万套备案项目，项目金额合计约 80
亿元，将在未来逐步落地转化为客户订单。
此外，公司目前各主要产品的产能利用率均已接近饱和，公司亟需扩大产能
规模以进一步稳固市场地位，满足下游客户日益增长的需求。
综上所述，公司微电网业务快速持续发展，未来市场巨大，扩大业务规模具
备合理性与必要性。
（四）本次募集资金投资项目是否用于拓展新业务、新产品
公司专注于从事企业微电网能效管理所需的设备和系统的研发、生产、销售
及服务。发行人本次募投项目为研发总部及企业微电网系统升级项目、企业微电
网产品技术改造项目及补充流动资金，不涉及拓展新业务、新产品。
四、本次募集资金投资项目的具体情况
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 80,000.00 万元（含本数），扣
除发行费用后的募集资金净额拟用于如下项目：
单位：万元
募集资金拟投入
序号 项目名称 投资总额
金额
合计 100,977.65 80,000,00
其中，企业微电网产品技术改造项目为公司企业微电网硬件产品与电量传感
器生产项目，并作为研发总部及企业微电网系统升级项目的硬件原材料供应来源，
其生产的企业微电网硬件产品和电量传感器全部用于研发总部及企业微电网系
统升级项目，由研发总部及企业微电网系统升级项目进行配套嵌入式软件开发后，
与企业微电网应用系统一起统一对外销售。
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（一）研发总部及企业微电网系统升级项目
本项目投资总额为 62,040.32 万元，拟使用募集资金 45,000.00 万元，预计建
设期为 2 年。
本项目拟新建一栋研发办公楼，购置先进研发及办公设备，以微电网能效管
理为基础，围绕 EMS3.0（安科瑞微电网智慧能源平台）系统升级，展开“企业
微电网能效管理平台”、
“企业微电网智慧能源平台”等平台开发。本项目建设将
助推公司业务规模有效增长，能够促进 EMS3.0 加速落地应用，有利于提高公司
技术创新能力，有利于巩固公司的市场竞争优势，提高公司的行业地位和整体盈
利能力。
本募投项目投资具体构成情况如下：
单位：万元
是否属于资本性 募集资金投入
序号 投资构成 金额
支出 金额
一 建设投资 51,822.26
二 铺底流动资金 10,218.07 否 -
* 总投资 62,040.32 45,000.00
本募投项目具体投资数额中拟使用募集资金投入的各项投资构成均属于资
本性支出。
（1）改善经营与研发条件，满足公司发展的基本需求
随着公司的持续较快发展，业务量的增加对公司的办公场地、经营条件等提
出了更高要求。公司现有的办公场地、人员规模、研发实验条件等难以满足未来
发展的需要，因此需要扩大经营办公场地、扩充人才队伍、并加大研发投入力度，
从而改善经营办公环境，提升研发基础条件。此外，项目建设且有利于提升公司
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的整体形象、有助于吸引具有丰富经验的行业整体解决方案领域复合型人才。本
项目通过新建研发大楼，为研发、经营提供稳定场所，为研发工作的顺利开展提
供基础保障，为员工提供较为宽敞舒适的工作环境，同时提高公司整体形象，彰
显公司综合实力，有利于公司吸引高层次人才，实现稳定可持续发展。
（2）把握能源互联网市场机遇，巩固领先地位
能效管理系统可智能化监控企业用电情况、收集分析用电数据，促进企业能
耗结构优化，提升企业用电效率。在“双碳”目标和能耗双控政策进一步完善下，
企业能效管理需求不断升高。同时，受益于分布式新能源发展建设政策，微电网
系统解决方案需求有望持续增长。企业微网对电力系统的协调性和灵活性提出更
高要求，为了增强企业对微电网的运维和监测能力，促进用户侧向安全用电、可
靠用电、智慧用电、节能用电快速发展，能效管理系统将逐渐成为企业综合管理
微电网的必需品，企业微电网发展将拉升企业能效管理系统长期需求。公司产品
包括“用户端智能电力仪表和电量传感器”和“能效管理系统”，能够为企业提
供微电网综合能源解决方案，提供从云平台软件到终端元器件的一站式服务，帮
助企业进行能源可视化管理，为企业节能降耗和实现能源数字化建设提供数据服
务。本项目将对现有能效管理系统进行升级，同时扩大业务规模，更好地服务于
企业客户，项目建设将有利于公司抓住我国微电网能耗管理服务市场的发展机遇，
巩固公司在能源互联网领域的领先地位。
（3）提高研发创新水平，加快产品优化升级
公司的微电网能效管理系统及产品包括变电站综合自动化系统、能效管理系
统、电气消防及用电安全系统等多个子系统及相应配套所需的端设备（用户端智
能电力仪表、边缘计算网关等）。目前，公司主推 AcrelEMS 能效管理平台（EMS
算网关采集数据上传至平台，平台根据电网价格、用电负荷、电网调度指令等，
调整各系统控制策略，使企业内部电力系统稳定运行、提升效率，降低企业用电
成本。下一步，公司拟在 EMS 2.0 平台的基础上并入光储充平台，完成向 EMS 3.0
（安科瑞微电网智慧能源平台）的升级，真正实现源网荷储充一体化柔性控制，
实现能源互联、互通、互动。目前，EMS 3.0 已完成产品研发架构，功能正在逐
步完善。公司将通过本项目在嘉定新城新建研发中心，购置先进的研发设备，建
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
立科学、规范的科研体系，加大研发人员的招聘及调配，围绕 EMS 3.0 进行“企
业微电网能效管理平台”、
“企业微电网智慧能源平台”、
“企业微电网组态软件平
台”等课题研发，加快 EMS3.0 的开发、落地与应用。综上，本项目实施有利于
公司持续进行产品创新，实现产品优化升级，保持公司的技术先进性。
（1）项目建设符合国家产业政策要求
“十四五”开局之年，以实现碳达峰、碳中和目标为导向，我国将全面加速
构建绿色低碳循环发展的经济体系，加快电网向能源互联网升级。《中华人民共
和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》指出“深
化工业、建筑、交通等领域和公共机构节能，推动 5G、大数据中心等新兴领域
能效提升，强化重点用能单位节能管理，实施能量系统优化、节能技术改造等重
”2022 年 7 月，
点工程，加快能耗限额、产品设备能效强制性国家标准制修订。
住建部、发改委发布《
“十四五”全国城市基础设施建设规划》，提出积极推动配
电网扩容和升级，有序推进主动配电网、微电网、交直流混合电网应用，推动供
电服务向“供电＋能效服务”延伸拓展；2022 年 11 月 25 日，国家发改委、能
源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，提出推动储能、分布式发电、
负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。此外，《2030
年前碳达峰行动方案》
《“十四五”工业绿色发展规划》
《“十四五”现代能源体系
规划》等多项规划、方案的出台，均为本项目的实施创造了良好的政策环境。
（2）公司具有雄厚的技术实力
公司自成立以来始终重视研发创新与技术积累，是国家火炬计划重点高新技
术企业和软件企业，被上海市经济和信息化委员会评为智能电网产业重点企业之
一。公司以“科技创新”为宗旨，形成了自主研发、技术引进、科技成果转化、
产学研合作等多种研发模式，公司具备比较完整的产品线，产品结构优良且应用
领域十分广阔，具有可观的市场前景。截至 2023 年 9 月 30 日，公司已获得有效
专利 391 项，其中发明专利 27 项、实用新型专利 188 项、外观设计专利 176 项。
公司项目实施经验丰富，参与了诸多国内外大中型终端用户侧的智能用电系统的
集成项目，其中国内项目包括沪昆高铁线多个火车站的智能照明控制系统、中国
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
建设银行股份有限公司吉林省分行电力监控系统等；国外项目包括赞比亚恩多拉
体育场电力监控系统、柬埔寨金边豪利花园远程预付费系统等，在产品质量和技
术服务方面赢得了广泛的赞誉。雄厚的技术实力与丰富的项目经验为本项目实施
奠定了扎实的技术基础。
（3）公司具有稳定的管理与研发团队
公司建立了技术覆盖面全、核心力量突出的研发队伍，在电工仪器仪表领域
具有丰富的研发经验和科研创新能力。现有研发中心围绕用户需求，组织人员和
部门进行调研和技术分析、制订产品开发计划，下达新产品开发任务书，将项目
开发任务落实到各开发部门。根据用户个性化和多样化的需求，不断优化现有产
品系列并完善产品线，根据市场需求和行业动态积极研发新产品，推陈出新。目
前，公司研发人员涵盖了应用开发、产品结构开发、硬件开发、软件开发、工艺
文件和标准编写、知识产权和项目申报等工程师。公司不断的吸纳各年龄层的人
才，使核心团队力量不断增强。公司设立了健全严谨的考核管理制度，并通过实
施股权激励的措施，保证了团队的凝聚力，保存了企业的核心竞争力。稳定专业
的管理和研发团队，多年来与公司共同成长，积累了大量的实践经验与管理、研
发能力，为项目实施提供了有力的保障。
本项目位于上海市嘉定新城，项目实施主体为安科瑞电气股份有限公司。
截至本募集说明书出具日，公司已就本项目用地与上海市嘉定区规划和自然
资源局签订国有建设用地使用权出让合同，并缴纳了土地出让金，公司已取得项
目用地，已取得《建设用地规划许可证》，土地权证已在办理之中，土地权证的
取得不存在重大不确定性。
本项目已取得项目代码为 2309-310114-04-01-676637 的项目备案。
本项目属于《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》未做规定
的建设项目，不纳入建设项目环境影响评价管理，无需办理环评手续。本项目尚
需取得能评批复，能评批复的取得不存在重大不确定性。
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（1）营业收入测算
本项目产品销售单价预测参考发行人现有产品售价和未来市场竞争策略作
为测算依据，预计项目建成后预计每年可新增对外销售企业微电网产品 352.003
万套（其中含 0.7 万套应用系统）
、电量传感器 135.00 万套，企业微电网-其他产
品 2.20 万套，正常年年销售收入为 111,752.61 万元。
本项目计算期 12 年，含建设期 2 年，运营期 10 年。项目计算期第 2 年运营
负荷为 30%，计算期第 3 年运营负荷为 50%，计算期第 4 年运营负荷为 70%，
第 5 年及以后各年运营负荷均按 100%计算。项目营业收入预测情况如下：
单位：万元
计算期（第x 年）
序号 项目
生产负荷 30% 50% 70% 100%
企业微电网产品（含硬
件与嵌入式软件）
* 营业收入 33,525.78 55,876.30 78,226.82 111,752.61
（2）增值税、税金及附加
①增值税
项目产品销项税率为 13%。本项目执行国家和地方现行税法的有关规定。外
购材料和动力的进项税，除了自来水的进项税率为 9%，其他进项税率均为 13%。
本项目建筑工程费进项税抵扣额为 2,641.85 万元，设备及软件购置进项税抵
扣额约为 1,112.51 万元，工程建设其他费用进项税抵扣额为 142.45 万元，合计
进项税抵扣额 3,896.81 万元。
②税金及附加
本项目城市维护建设税按照应缴纳增值税的 7%计取；教育费附加按照应缴
纳增值税的 5%计取。印花税按收入及外购原材料费（不含税）之和的 0.03%计
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取。
（3）总成本费用
①本项目产品正常年所需的硬件采购等按目前采购价格及年需求量计算，研
发材料、劳务外包成本根据公司历史采购情况预测计算。
本募投项目所需硬件采购全部来自本次募投项目企业微电网产品技术改造
项目生产的企业微电网硬件产品。
②动力燃料费按照设备功率和维持项目运营所需的动力标准估算。
③该项目新增定员为 710 人，并根据公司人员薪资福利标准和当地社保政策
估算。
④修理费按固定资产原值的 1.00%估算。
⑤该项目正常年其他管理费用按营业收入的 3.00%估算；其他研究开发费用
按营业收入的 0.30%估算；其他销售费用按年营业收入的 11.50%估算。
⑥固定资产折旧按照国家有关规定采用分类直线折旧方法计算，本项目新建
建筑物折旧年限取 20 年，残值率取 5％；机器设备原值折旧年限为 10 年，残值
率 5％。
⑦项目土地按 50 年摊销，新增软件及其他资产按 5 年摊销。
经计算，项目计算期各年总成本费用估算详见下表。
单位：万元
序 计算期（第 x 年）
项 目
号 1 2 3 4 5-6 7 8-11 12
外购劳务及材
料成本
外购燃料及动
力费
其中：软件使 211.20 211.20 211.20 211.20 211.20 211.20 211.20 211.20
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用费
* 经营成本合计 211.20 27,180.65 45,171.61 63,011.18 89,770.55 89,770.55 89,770.55 89,770.55
（4）利润测算
本项目计算期利润情况计算如下表。
单位：万元
序 计算期（第 x 年）
项 目
号 1 2 3 4 5-6 7 8-11 12
软件收入税
收优惠
（5）效益指标测算
经测算，项目投资财务内部收益率所得税后为 24.97%，项目所得税后投资
回收期为 6.06 年（含建设期 2 年），项目能较快收回投资。
（6）效益测算合理性分析
单位：万元
计算期（第x 年）
项目名称
营业收入 33,525.78 55,876.30 78,226.82 111,752.61 111,752.61 111,752.61
生产成本 18,730.11 31,564.78 43,416.48 61,194.03 60,802.01 60,728.22
毛利率 44.13% 43.51% 44.50% 45.24% 45.59% 45.66%
报告期内，母公司营业收入综合毛利率情况如下：
项目 2023 年 1-9 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
综合毛利率 44.54% 42.16% 42.80% 40.15%
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报告期内，公司主推 AcrelEMS 能效管理平台（EMS2.0），为用户提供智能
化运维管理等多方面系统解决方案，满足客户个性化、定制化需求，产品附加值
逐步提高，毛利率总体呈上升趋势。
本项目毛利测算结果与母公司营业收入历史毛利率较为接近，且符合公司当
前实际情况，发行人本次募投项目效益测算过程合理，具有谨慎性。
公 司 本 次 募 投 项目 研 发 总 部 及企 业 微 电 网系 统 升 级 项目 拟 投 资 总额 为
产，在第 2-3 年分批转固。新增折旧摊销对经营业绩的影响如下：
单位：万元
序 计算期（第 x 年）
项 目
号 1 2 3 4 5-6 7 8-11 12
折旧摊销占
入的比例
折旧摊销占
额的比例
根据上述测算，本次募投项目新增折旧摊销金额最大时为 3,230.87 万元，占
公司预计新增营业收入比例较低，随着本次募投项目产量逐渐上升，项目效益得
到释放，公司预计新增营业收入、净利润规模同步上升，公司经营业绩将进一步
提升，折旧摊销对公司经营业绩的影响将逐步降低。
综上所述，发行人经营状况良好，具有持续经营能力，实施本募投项目而新
增的折旧和摊销不会对发行人持续经营能力造成重大不利影响；本募投项目新增
固定资产及无形资产有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和发展公司在行业
中的竞争优势，提高公司盈利能力，有利于公司长期的经营业绩提升。
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本募投项目的募集资金涉及研发相关的投入，不存在研发投入资本化的情况。
本募投项目拟新建一栋研发办公楼，购置先进研发及办公设备，以微电网能
效管理为基础，围绕 EMS3.0（安科瑞微电网智慧能源平台），展开“企业微电网
能效管理平台”、“企业微电网智慧能源平台”、“企业微电网组态软件平台”、
“企业微电网终端设备嵌入式开发平台”、“企业微电网系统生命周期管理平台”
等平台的升级开发，研发投入项目具体内容如下：
序号 平台名称 研发内容 技术可行性
公司长期专注于用户端用电管理系统的开发和
软件平台前后端、前置通信数据采 实施，已经在全国各地落地实施了数千个项目，
集程序、2D/3D 图形组态、报表组 通过大量项目的经验总结，具备了将大量项目
态等基础平台开发；基于基础平台 的共性要求归纳为平台基础功能的应用基础。
企业微电 的子系统开发，如电力监控、能耗 同时，在多年的软件开发过程中，公司搭建了
理平台 基于平台的数十个行业方案开发， 人员负责。公司参与了国家多个系统标准的编
如高校、高速公路、数据中心、医 写，与各个行业设计院均有良好合作关系，了
院等，体现企业微电网能效管理平 解各个行业的发展趋势，掌握行业技术方案的
台在不同行业应用中的特点。 具体技术要求，具备了根据各行业要求开发系
统方案的技术基础。
结合“双碳”相关政策和电力市
通过大量用户端项目的实施，公司自研了用户
场化发展，研究未来企业用户的能
端能源管理相关的核心硬件产品，熟悉企业在
源使用策略。研究 AI 算法，对企
用电负荷管理、新能源光伏发电、充电桩有序
业用电负荷、光伏等新能源发电功
充电等方面的需求。在人工智能技术方面，近
企业微电 率、电动汽车充电需求等进行预
两年技术发展快，有不少成熟的算法模型，可
以根据行业特点，将影响企业微电网可靠、有
源平台 最大利用率、能源成本最低等）对
序、高效的各种变量考虑进去，通过之前积累
企业微电网中的源网荷储充进行
的大量历史数据，找到最适合的模型。同时，
优化调度的策略算法；结合企业微
公司在自己的园区已经建设了微电网系统，可
电网平台实现能源智慧运行的落
以通过该系统不断验证算法调度平台。
地方案。
全新一代本地化监控软件基础平
台，符合电力系统规范和要求，满
公司已有电力组态软件平台并使用多年，积累
足企业微电网本地平台的控制和
了丰富的使用经验，为适应未来企业微电网对
安全要求；支持 CS/BS 架构、跨平
企业微电 跨平台部署、大数据接入、高响应速度、高可
台（Windows/Linux）部署、分布
式架构、多机热备、100 万数据点
件平台 队由经验丰富的行业专家带队，熟悉电网侧系
接入 IEC61850 协议等；变电站综
统的各项要求，主要的技术要求在行业内已有
自系统、微电网能量管理系统、
成熟应用，团队成员也已积累多年技术经验。
AGC/AVC 控制等本地化应用开
发。
企业微电 电测仪表等终端硬件产品开发技 公司电测仪表等终端硬件产品种类多，每年的
网终端设 术的标准化及应用；电子线路硬件 销售数量大，由多个产品事业部开发，本次将
备嵌入式 平台统一，减少电子元硬件种类， 硬件产品分为计量类、监测类、保护类几个类
开发平台 减少对外国元硬件的依赖，减少库 别，在团队架构上设置硬件及软件总负责人，
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序号 平台名称 研发内容 技术可行性
存，提高产品生产效率；嵌入式软 统一不同类别产品的硬件方案及嵌入式软件开
件功能模块标准化，提高软件复用 发平台，结合元器件国产化替代，将大大提高
率，提高开发效率，减少软件 bug， 开发效率、降低开发成本。公司已经在少部分
降低软件维护成本；嵌入式软件开 产品上试用了软件分层设计方案，需要将该方
发引入分层概念，底层固件和应用 案推广到全部产品。另外，通过引入信息化辅
功能分开，应用开发实现低代码或 助设计平台，将通用设计模块固化在平台内，
图形化开发，进一步提高嵌入式软 指导硬件工程师统一引用。
件的开发效率。
系统解决方案产品的全生命周期
管理，包括系统方案中的软硬件研 公司多年以来陆续实施了 ERP、CRM、MES 等多
发、测试、工程实施、项目档案管 套信息化系统，有成熟的信息化开发及维护团
企业微电 理、项目运维、售前售后等；通过 队，熟悉公司流程，掌握信息化开发各项技术，
网系统生 信息化手段和人工智能等技术，重 具有丰富的系统实施经验。公司系统解决方案
命周期管 点将系统产品的生产、运维过程实 每年落地实施数千个，在系统的售前、售中、
理平台 现可控、闭环，降低对售前/交付/ 售后等环节都有完善的流程管理，在关键节点
售后工程师的技能要求，提高公司 有跟踪确认文档，有明确的全生命周期管理需
系统产品的标准化水平和实施效 求。
率。
（续上表）
研发预
研发周期 研发投入及 起始
序号 平台名称 算（万 预计取得的研发成果
（年） 研发进展 时间
元）
已完成子项 电网能效管理示范项目；2）
企业微电
目立项，研发 2022.10- 学校、医院、数据中心等多
投入 1,800 余 2026.12 个行业解决方案及典型案
理平台
万 例；3）软件著作权及测试
报告；4）多项发明专利
企业微电
算法测试阶 2023.6- 台算法及策略平台；2）企
段，尚无投入 2026.6 业微电网智慧能源平台典
源平台
型项目；3）多项发明专利
平台架构阶
企业微电 1）企业微电网组态软件平
段，前期研发 2022.8-
投入 900 余 2025.12
件平台 典型项目用户使用报告
万
企业微电 嵌入式软件基础开发平台；
小范围验证
网终端设 2023.5- 3）国产替代后的硬件产品；
备嵌入式 2027.12 4）基于标准化硬件平台和
入
开发平台 分层设计软件平台的硬件
产品
企业微电 1）信息化系统平台；2）项
网系统生 需求整理阶 2023.10- 目全生命周期管理文档及
命周期管 段，尚无投入 2027.12 关键信息库；3）软件著作
理平台 权
综上，公司上述研发项目的实施均具备技术可行性，本募投项目是对现有产
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品的升级，公司长期深耕于用户端用电管理系统的开发和实施，主要技术要求在
行业内已有成熟应用，研发团队完善、技术经验丰富，不存在较大的研发失败风
险。
本募投项目募集资金主要用于新建一栋研发办公楼、购置土地及购置先进研
发及办公设备，不存在募集资金直接用于后续研发项目投入的情形，因此，募集
资金不涉及研发项目研究阶段和开发阶段的划分以及研发投入资本化。报告期内，
公司不存在对与研发相关资产的折旧、摊销进行资本化和研发投入资本化的情形。
本募投项目拟投入募集资金中不包含本次发行相关董事会决议日前已投入
资金。
（二）企业微电网产品技术改造项目
本项目总投资 14,937.33 万元，拟使用募集资金 11,000.00 万元，建设期为 2
年。
本项目拟引入全自动装配线、加工中心、自动化检测线等先进生产、检测设
备、MES 系统、智能调试、检测系统、APS 生产计划排产系统，进行智能生产
线改造；引进智能立体仓库设备并配置 WMS、AGV 调度系统等自动化立体仓库
的智能控制系统，打造智能立体仓库。项目建设有利于公司顺应行业发展趋势，
完善公司战略布局，并进一步提高公司智能制造生产能力，提升公司生产管理水
平，巩固和提高公司竞争优势。
本募投项目投资具体构成情况如下：
单位：万元
是否属于资本性
序号 项目名称 金额 募集资金投入金额
支出
一 建设投资 12,743.16
二 铺底流动资金 2,194.17 否 -
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* 总投资 14,937.33 11,000.00
本募投项目具体投资数额中拟使用募集资金投入的各项投资构成均属于资
本性支出。
（1）顺应行业发展趋势，完善公司战略布局
微电网作为“互联网+”智慧能源的重要支撑以及与大电网友好互动的技术
手段，能有效提高电力系统的安全性和可靠性，提升能源利用效率。近年来，随
着社会经济的发展，用电负荷持续增长，在“双碳”目标和能耗双控政策的推动
下，工业企业对于可靠用电、节约用电、电力需求响应、绿色用电、环保用电、
智能用电需求驱动微电网建设或改造需求持续增多。此外，在国家持续加大城乡
配电网基础设施建设、推进数据中心、通信基站、轨道交通、新能源充电桩等新
型基础设施建设背景下，对电网系统的稳定性、可靠性和灵活性提出更高要求。
并且随着我国分布式光伏、分布式储能等分布式新能源产业快速发展，新能源末
端消纳能力亟待提升，企业微电网作为电力主干网的有效补充，在国家能源安全
需求提升背景下，市场前景广阔。
本项目将积极推进微电网能效管理产品及电量传感器产线升级，顺应电力仪
表智能化、数字化技术发展趋势，配合公司企业微电网能效管理系统产品及解决
方案业务拓展，有利于公司把握微电网良好的行业发展趋势，提高市场占有率，
促进公司发展战略的实现。
（2）进一步提高公司智能制造生产能力，巩固和提高公司竞争优势
近年来，大数据、云计算、人工智能等新兴技术的高速发展，助推制造业企
业调整结构和转型升级，更加高效和节能的智能生产方式逐步成为制造业的发展
方向。电工仪器仪表作为测量或检验电压、电流、电阻或功率的通用仪器装置，
广泛应用于电力系统的发、输、变、配、用、调的各个环节，其产品生产制造具
有产品规格小、种类多、量产规模大的特点，提高生产自动化、智能化水平是提
高生产效率、降低生产成本的重要途径。
本项目通过购置先进的自动化装配、检测、仓储设备，并搭建 MES 智能制
造系统、WMS 仓储管理系统及 APS 生产计划系统等先进信息系统，有助于促进
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公司智能装备应用，提升柔性化生产的水平，提高公司生产效率和资源综合利用
率，从而进一步提高公司成本优势和抗风险能力。
（3）有效提升公司生产管理水平
近年来，随着我国能源、化工、节能环保等领域快速发展，电工仪器仪表行
业市场需求快速增长，国产厂商不断加强技术攻关和市场布局。但目前我国仪器
仪表行业在生产工艺、产品稳定性、可靠性及精度方面与国际先进水平相比仍有
一定差距。公司在装配、调试过程中，目前需要使用较多人力对零部件尺寸、大
小、产品质量、外观缺陷等方面进行检测，随着市场竞争的加剧、产品种类的丰
富，人工检测难以满足高效率、高精度准确性的检测要求。
本项目拟搭载先进自动化检测设备及系统以加强针对配件、半成品、成品性
能、结构、外观及尺寸等不同要求的自动化检测，增强各系列产品的可靠性和稳
定性，并且加强生产过程的可视化管理，促进生产过程统计和分析，强化标准作
业，能够有效提升公司生产管理水平。
（1）项目建设符合国家产业政策导向
近年来，为推进能源供给侧结构性改革，引导分布式电源和可再生能源的就
地消纳，国家政府和地方出台一系列政策促进多能源协调互补的微电网建设。
“十四五”现代能源体系规划》
指出“加快配电网改造升级，推动智能配电网、主动配电网建设，提高配电网接
纳新能源和多元化负荷的承载力和灵活性，促进新能源优先就地就近开发利用。
积极发展以消纳新能源为主的智能微电网，实现与大电网兼容互补”；2022 年 7
月，住建部、发改委发布《
“十四五”全国城市基础设施建设规划》，提出“开展
城市韧性电网和智慧电网建设。推进分布式可再生能源和建筑一体化利用，有序
推进主动配电网、微电网、交直流混合电网应用，提高分布式电源与配电网协调
能力”；2022 年 8 月，工业和信息化部、财政部、商务部、国务院发布《关于印
发加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划的通知》提出“依托智能配电网、主
动配电网建设，加快电网之间柔性可控互联，积极发展以消纳新能源为主的智能
微电网，加速突破综合能源管理和利用、多电源优化互动等技术装备。
”
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上述国家产业政策的支持和引导为本项目的实施奠定了良好的政策基础。
（2）公司具备坚实的技术基础和生产经验
公司始终坚持以“科技创新”为宗旨，致力于成为用户侧能效管理与用电安
全系统集成商。经过多年的发展，公司具备为用户提供可靠、安全、节约、有序
用电及智能化运维管理等多方面系统解决方案的能力，是企业微电网能效管理和
用能安全提供解决方案的高新技术企业和软件企业，在电工仪器仪表领域具有丰
富的研发经验和科研创新能力。截至 2023 年 9 月 30 日，公司拥有有效专利 391
项，其中发明专利 27 项，自主掌握基于高精度 ADC+高速 DSP 数字信号处理算
法、电测仪表集成电路芯片、智能型电动机保护器等核心技术。此外，公司积极
进行生产制造过程数字化改造，推动智能制造单元、智能产线、智能车间建设，
江苏安科瑞作为公司生产基地，是江苏省信息化和工业化两化融合的试点企业，
具备丰富的生产经验和产线智能化升级改造经验。
公司稳定专业的研发团队、丰富的研发经验及研发成果及多年的生产制造工
艺智能化升级改造经验，为本项目的实施提供了坚实的技术基础。
（3）项目建设具有良好的市场与客户基础
近年来，为大力推动能源领域碳减排，做好碳达峰、碳中和工作，我国将加
快构建清洁低碳、安全高效的能源体系，推动新型电力系统建设，加大对电网智
能化和配电网建设的投入。根据国家能源局统计，2022 年我国电力行业投资完
成量达 12,220 亿元，根据国家电网信息，
“十四五”期间计划投入电网投资 2.4
万亿元，投资重点围绕新能源消纳的配套需求，电网智能化、配电网、微电网领
域有望充分受益，从而带动电工仪器仪表市场需求。
公司聚焦企业微电网领域，应用涵盖电力、环保、新能源、消防、数据中心、
智能楼宇、智慧园区、智慧工厂、市政工程等多个领域。在能耗双控、分布式能
源快速发展背景下，企业微电网产品渗透率有望快速提升，为项目建设奠定了良
好市场基础。
本项目建设地点位于江苏省江阴市南闸街道宏图路 31 号。项目实施主体为
公司全资子公司江苏安科瑞电器制造有限公司。
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
本 项 目利 用 现有 厂房 ，不 涉 及新 增土 地 。本 项目 已完 成 项目 代码 为
类管理名录（2021 年版）》未做规定的建设项目，不纳入建设项目环境影响评价
管理，无需办理环评手续。本项目系技术改造项目，无需取得能评批复。
（1）营业收入测算
本项目销售单价预测参考江苏安科瑞现有产品售价和未来市场策略作为测
算依据，预计项目建成后预计每年可新增销售企业微电网产品 351.303 万套、电
量传感器 135.00 万套，企业微电网-其他产品 2.20 万套，正常年年销售收入为
本项目计算期 12 年，含建设期 2 年，运营期 10 年。项目计算期第 2 年运营
负荷为 30%，计算期第 3 年运营负荷为 50%，计算期第 4 年运营负荷为 70%，
第 5 年及以后各年运营负荷均按 100%计算。项目营业收入预测情况如下：
单位：万元
计算期（第 x 年）
序号 项目
生产负荷 30% 50% 70% 100%
* 营业收入 14,996.64 24,994.40 34,992.16 49,988.81
注：本募投项目为公司企业微电网硬件产品与电量传感器生产项目，并作为研发总部及企业
微电网系统升级项目的硬件原材料供应来源，其生产的企业微电网硬件产品和电量传感器全
部用于研发总部及企业微电网系统升级项目，由研发总部及企业微电网系统升级项目进行配
套嵌入式软件开发后，与企业微电网应用系统一起统一对外销售。故本募投项目所产生的营
业收入均为内部销售收入。
（2）增值税、税金及附加
①增值税
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
项目产品销项税率为 13%。本项目执行国家和地方现行税法的有关规定。原
辅材料和动力的进项税，除了自来水的进项税率为 9%，其他进项税率均为 13%。
本项目设备及软件购置进项税抵扣额约为 1,416.42 万元，工程建设其他费用
进项税抵扣额为 3.40 万元，合计进项税抵扣额 1,419.82 万元。
②税金及附加
本项目城市维护建设税按照应缴纳增值税的 7%计取；教育费附加按照应缴
纳增值税的 5%计取。印花税按收入及外购原材料费（不含税）之和的 0.03%计
取。
（3）总成本费用
（1）本项目产品正常年所需的硬件采购等按目前采购价格及年需求量计算，
研发材料、劳务外包成本根据公司历史采购情况预测计算。
（2）动力燃料费按照设备功率和维持项目运营所需的动力标准估算。
（3）该项目新增定员为 284 人，并根据公司人员薪资福利标准和当地社保
政策估算。
（4）修理费按固定资产原值的 1.0%估算。
（5）该项目正常年其他制造费用按直接材料和人工的 0.5%估算；其他管理
费用按营业收入的 3.3%估算；其他研究开发费用按营业收入的 2.5%估算；其他
销售费用按年营业收入的 1.5%估算。
（7）固定资产折旧按照国家有关规定采用分类直线折旧方法计算，本项目
利用现有建筑物折旧年限取 17 年，残值率取 5％；机器设备原值折旧年限为 10
年，残值率 5％。
（8）项目新增软件按 5 年摊销，其他资产按 5 年摊销。
经计算，项目计算期各年总成本费用估算详见下表。
单位：万元
序 计算期（第 x 年）
项 目
号 1 2 3 4 5-6 7 8-11 12
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
外购燃料及动
力费
* 经营成本合计 13,633.59 22,716.58 31,740.65 45,280.78 45,280.78 45,280.78 45,280.78
（4）利润测算
本项目计算期利润情况计算如下表：
单位：万元
序 计算期（第 x 年）
项 目
号 1 2 3 4 5-6 7 8-11 12
（5）效益指标测算
经测算，项目投资财务内部收益率所得税后为 13.83%，项目所得税后投资
回收期为 7.87 年（含建设期 2 年），项目能较快收回投资。
（6）效益测算合理性分析
单位：万元
计算期（第x 年）
项目名称
营业收入 14,996.64 24,994.40 34,992.16 49,988.81 49,988.81 49,988.81 49,988.81
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
计算期（第x 年）
项目名称
生产成本 13,129.49 21,821.22 29,943.45 42,134.83 42,052.00 41,911.22 41,329.52
毛利率 12.45% 12.70% 14.43% 15.71% 15.88% 16.16% 17.32%
报告期内，江苏安科瑞毛利率情况如下：
年份 2023 年 1-9 月 2022 年 2021 年 2020 年
毛利率 13.18% 12.00% 12.71% 12.57%
由上表可见，本项目毛利测算结果与公司主营业务历史毛利率较为接近，达
产后测算毛利率略高于江苏安科瑞历史毛利率主要系自动化产线升级带来的直
接人员成本下降所致。发行人本次募投项目效益测算过程合理，具有谨慎性。
公司本次募投项目企业微电网产品技术改造项目拟投资总额为 14,937.33 万
元，主要涉及机器设备等固定资产及软件等无形资产，在第 2-3 年分批转固。新
增折旧摊销对经营业绩的影响如下：
单位：万元
计算期（第 x 年）
序号 项 目
折旧摊销占新
比例
折旧摊销占新
比例
根据上述测算，本次募投项目新增折旧摊销金额最大时为 1,373.23 万元，占
公司预计新增营业收入比例较低，随着本次募投项目产量逐渐上升，项目效益得
到释放，公司预计新增营业收入、净利润规模同步上升，公司经营业绩将进一步
提升，折旧摊销对公司经营业绩的影响将逐步降低。
综上所述，发行人经营状况良好，具有持续经营能力，实施本募投项目而新
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
增的折旧和摊销不会对发行人持续经营能力造成重大不利影响；本募投项目新增
固定资产及无形资产有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和发展公司在行业
中的竞争优势，提高公司盈利能力，有利于公司长期的经营业绩提升。
本募投项目拟投入募集资金中不包含本次发行相关董事会决议日前已投入
资金。
（三）补充流动资金
为满足公司业务发展对流动资金的需求，公司拟使用本次向特定对象发行股
票募集资金 24,000.00 万元补充流动资金。项目实施主体为安科瑞，即公司自身。
（1）满足公司业务规模不断扩大的需求
近年来，公司持续加大销售与研发力度，营业收入总体稳中有升，研发投入
持续增长。2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司分别实现营业收入 71,874.79
万元、101,698.28 万元和 101,858.49 万元，较上年同期分别增长 19.75%、41.49%
和 0.16%，发生研发费用 7,558.07 万元、11,244.88 万元和 12,113.21 万元，同比
增幅分别为 43.58%、48.78%和 7.72%。随着业务规模的持续扩大，公司营运资
金需求量较大。未来，随着公司募投项目的投产达产，公司业务规模将进一步扩
大，公司对流动资金的需求将继续增加。
（2）优化公司资本结构，增强抗风险能力
近年来公司业务的快速发展，对运营资金的需求持续增长。本次发行完成后，
公司的总资产将增加，能够增强公司的资金实力，公司资产负债率将下降，有利
于优化公司资本结构，增强抗风险能力和可持续发展能力。
本次发行的部分募集资金用于补充流动资金，符合公司当前的实际发展情况，
有利于增强公司的资本实力，满足公司经营的资金需求，实现公司健康可持续发
展。
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
本次募集资金投资项目中用于补充流动资金的金额共计 24,000.00 万元，补
充流动资金支出全部属于非资本性支出。除“补充流动资金”项目外，本次募投项
目不涉及使用募集资金用于非资本性支出。本次募集资金投资项目中非资本性支
出的金额共计 24,000.00 万元，占本次募集资金总额的比例为 30.00%，符合《证
券期货法律适用意见第 18 号》的规定，具备可行性。
对 2023 年-2025 年进行补流测算如下：
单位：万元
项目 /2023 年末 /2024 年末 /2025 年末
/2022 年末 入比例
（E） （E） （E）
营业收入 101,858.49 100.00% 121,252.35 144,338.79 171,820.90
应收票据及应收账款 16,701.03 16.40% 19,880.91 23,666.24 28,172.29
应收款项融资 34,788.61 34.15% 41,412.36 49,297.27 58,683.48
预付款项 601.33 0.59% 715.82 852.12 1,014.36
存货 21,780.43 21.38% 25,927.43 30,864.01 36,740.52
经营性流动资产合计 73,871.41 72.52% 87,936.52 104,679.64 124,610.64
应付票据及应付账款 29,083.24 28.55% 34,620.69 41,212.47 49,059.32
预收款项 - - - - -
合同负债 4,013.48 3.94% 4,777.65 5,687.31 6,770.17
经营性流动负债合计 33,096.72 32.49% 39,398.34 46,899.78 55,829.50
流动资金占用额（经营性流
动资产-经营性流动负债）
当年新增流动资金需求 - - 7,763.50 9,241.67 11,001.29
缺口
由上表可见，2023 年-2025 年公司新增流动资金缺口 28,006.46 万元。
截至 2023 年 9 月 30 日，公司可支配的货币资金和交易性金融资产共计
资金约 25,546.83 万元用于采购原材料、支付人员工资、研发投入等；公司未来
三年预计现金分红所需资金约 12,882.97 万元以及新增营运资金缺口 28,006.46 万
元，因此公司未来流动资金缺口较大。除上述资金需求以及募投项目所需资金外，
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公司与江苏江阴临港经济开发区管理委员会于 2022 年 9 月签订投资协议书，拟
在临港开发区建设智能微电网产业园，项目一期用地约 117 亩，建筑面积约 15
万平米，主要产品包括：电力监控系统及产品、电能管理系统及产品、电气安全
系统及产品、电量传感器等。
综上所述，公司未来经营及建设投入需要大量资金，资金缺口较大，公司此
次募投项目募集 24,000.00 万元用于补充流动资金具有合理性。
五、本次向特定对象发行股票对公司的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发
展方向，具有良好的发展前景和经济效益。本次募集资金投资项目的实施，能够
保障公司主营业务的持续增长，提升公司盈利能力；有助于巩固和提升公司的行
业地位，为公司后续业务拓展及持续经营打下坚实基础，符合本公司及全体股东
的利益。
（二）对公司财务状况的影响
本次发行将增加公司总资产和净资产，公司资本实力将进一步增强，公司业
务规模将进一步扩大，财务状况将得到优化与改善，财务结构更加合理，有利于
增强公司盈利能力和抗风险能力。本次发行虽然短期可能摊薄公司净资产收益率，
但中长期来看，本次募投项目的成功实施将提高公司防范财务风险的能力和融资
能力，进一步扩大公司的业务规模，并提升公司的综合实力和盈利能力，提高股
东收益水平。
六、本次募集资金投资项目的可行性分析结论
本次募集资金投资项目系公司出于战略发展的需要，符合国家相关政策及法
律法规，并通过了必要性和可行性论证。通过本次募投项目的实施，有利于增强
公司资金运营实力，进一步提升行业竞争优势及持续经营能力，符合全体股东的
利益。因此，本次募集资金投资项目是可行的、必要的。
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第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
一、本次发行对公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结
构、业务结构的影响
（一）本次发行对公司业务及资产的影响
本次募集资金投资项目将围绕公司主营业务展开，有助于提升公司的核心竞
争力、持续盈利能力和抗风险能力，符合公司及公司全体股东的利益。本次发行
完成后，公司主营业务不会发生重大变化，不涉及公司业务与资产整合，因此本
次发行不会对公司的业务及资产产生重大影响。
（二）本次发行对公司章程的修订
本次发行完成后，公司注册资本、股本总额及股权结构将发生变化，公司将
按照相关法规规定及发行后的实际情况对《公司章程》相关条款进行修改，并办
理工商变更登记。
（三）本次发行对股东结构的影响
本次发行完成后，公司股本将相应增加，公司的股东结构将发生变化，公司
原股东的持股比例也将相应发生变化，公司未参与本次向特定对象发行股票的原
有股东持股比例将被稀释，但不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不
会导致公司股权分布不具备上市条件。
（四）本次发行对高管人员结构的影响
截至本募集说明书出具日，公司尚无对高管人员结构进行调整的计划。本次
发行不会导致公司高管人员结构发生变动。若公司拟调整高级管理人员结构，将
根据有关规定，履行必要的法律程序和信息披露义务。
（五）本次发行对业务结构的影响
本次向特定对象发行股票完成后，公司主营业务仍然为企业微电网能效管理
所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务，公司的业务结构不会因本次向特
定对象发行股票而发生重大变化。
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二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况
（一）对财务状况的影响
本次发行完成后，公司的净资产及总资产规模均有所提高，资金实力将得到
增强。同时，公司主营业务的盈利能力也将得以加强，公司总体现金流状况将得
到进一步优化，为公司后续发展提供有力保障。
（二）对盈利能力的影响
本次发行完成后，公司总股本增加，短期内公司的每股收益可能会被摊薄，
净资产收益率可能会有所下降。但从中长期来看，本次发行有利于公司扩大业务
规模，提升竞争实力，对公司的可持续发展能力和盈利能力起到良好的促进作用。
（三）对现金流量的影响
本次向特定对象发行股票完成后，募集资金的到位使得公司筹资活动现金流
入大幅增加；在资金开始投入募集资金投资项目后，投资活动产生的现金流出量
也将相应提升；随着募投项目陆续投产以及经济效益的产生，公司经营活动产生
的现金流量将得以增加，从而进一步改善公司的现金流量状况。
三、发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、
关联交易及同业竞争等变化情况
公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、同业竞争情况均不
会因本次发行而发生变化。本次发行不会增加公司与控股股东及其关联人间的关
联交易。
四、本次发行完成后，本公司不存在资金、资产被控股股东及其关联
人占用的情形，或本公司为控股股东及其关联人提供担保的情形
截至本募集说明书出具日，本公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人
占用的情形，也不存在为控股股东及其关联人违规提供担保的情形。本次发行完
成后，公司不会因为本次发行而产生资金、资产被控股股东及其关联人占用的情
形，也不会因本次发行产生为控股股东及其关联人提供担保的情形。
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五、本次发行对公司负债情况的影响
本次发行完成后，公司的总资产和净资产将有所增加，有助于降低公司资产
负债率、改善公司资产负债结构、提升公司资金实力，进而提高公司抗风险能力
和持续经营能力。公司不存在通过本次发行而大量增加负债（包括或有负债），
亦不存在负债比例过低以及财务成本不合理的情况。
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第六节 与本次发行相关的风险因素
投资者在评价发行人本次向特定对象发行股票时，除本募集说明书提供的其
他资料外，应特别认真考虑下述风险因素。
一、市场风险
（一）宏观环境及政策风险
公司所处行业与国家宏观经济政策以及产业政策有着密切联系，国民经济发
展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影
响。未来公司可能面临着国家出于宏观调控需要，导致产业政策改变以及高新技
术企业所享受国家相应的税收优惠政策发生变化等风险，给公司的经营带来不利
影响。
（二）市场竞争风险
经过多年发展，公司在企业微电网能效管理系统领域已经处于领先地位，占
有了相对稳固的市场份额并树立了良好的品牌形象。但随着用户对服务需求的不
断变化，行业内竞争对手竞争力的不断提高，可能导致公司所处行业市场竞争加
剧。如果公司在市场竞争中不能有效提升技术水平，不能充分利用现有的市场影
响力，无法在当前市场发展形势下迅速扩大自身规模并增强资金实力，公司将面
临较大的市场竞争风险，有可能导致公司的市场地位出现下滑。
二、经营和财务风险
（一）经营管理风险
公司拥有优秀的管理团队和人才储备，并通过在全国设立办事处等有效措施
来稳定和壮大优秀人才队伍，但是，随着公司经营规模和销售区域的不断扩大以
及募集资金项目的实施，公司的资产、业务、机构和人员都得到进一步的扩张，
公司的组织结构和管理体系趋于复杂化，对公司管理团队的管理水平及驾驭经营
风险的能力带来一定程度的挑战。如果公司不能体现出管理层的统筹与协调能力，
或是公司的组织结构、管理模式和人才发展等不能适应公司内外部环境的变化，
可能给公司未来的经营和发展带来不利影响。
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（二）市场拓展不及预期风险
公司微电网研究院建设逐步完成及公司生产基地陆续扩建，使得公司固定资
产规模增加，每年将增加固定资产折旧。虽然公司产品市场前景广阔，但如果未
来几年公司市场开拓不力，公司所扩张的产能将会出现部分闲置，可能存在着净
资产收益率下降的风险及费用增加的风险。
（三）原材料价格风险
近年来国际国内电子元器件、大宗商品等价格有所波动，导致公司主要原材
料的采购价格亦相应波动，如果未来原材料价格大幅上升，且公司不能降低产品
成本或提升产品售价的情况下，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
（四）应收账款风险
随着公司经营规模的扩大，为客户提供系统解决方案的业务逐渐增多，因系
统项目验收周期较长导致应收账款规模增加。此外，公司针对不同的客户（如规
模、财务状况、合作年限、银行信用等）采取不同的结算方式，给信用较好的客
户给予一定的信用期。若宏观经济环境、客户经营状况等发生急剧变化或账龄较
长的应收账款过大，则可能使公司资金周转速度与运营效率降低，存在流动性风
险或坏账风险。
（五）毛利率下降的风险
持续创新是公司保持产品竞争力和毛利率稳定的重要举措，如果公司不能根
据市场需求不断进行产品的迭代升级和创新并保持其领先优势，或行业新进入者
大量增加导致市场竞争进一步加剧，以及经济环境进一步发生重大不利变化，将
可能迫使公司调低产品售价，公司产品存在毛利率下降的风险。
三、本次发行相关风险
（一）审批风险
本次向特定对象发行股票方案尚需深圳证券交易所审核通过以及中国证监
会同意注册后方可实施。本次发行能否取得审批通过及获得上述批准或同意注册
的时间等均存在不确定性。
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（二）发行风险
公司本次发行为向不超过 35 名符合条件的特定对象定向发行股票募集资金，
且发行结果将受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行方
案的认可程度等多种因素的影响，公司本次向特定对象发行存在发行风险和不能
足额募集资金的风险。
（三）公司股票价格波动的风险
公司股票价格的波动不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏
观经济政策调整、金融政策的调控、国内国际政治经济形势、股票市场的投机行
为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。此外，本次向特定对象发行需要有关
部门审批且需要一定的时间方能完成，在此期间公司股票的市场价格可能出现波
动，从而给投资者带来一定风险。
（四）本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险
本次向特定对象发行股票完成后，公司净资产规模将有所增加，总股本亦相
应增加，本次发行募集资金到位后，公司将合理有效地使用募集资金，但公司募
集资金投资项目效益实现需一定过程和时间，如果未来公司业绩不能实现相应幅
度的增长，即期回报存在被摊薄的风险。
四、募集资金投资项目的风险
（一）募投项目实施风险
本次募集资金投资项目系建立在公司综合考虑了产业政策情况、行业发展情
况、市场情况等因素的基础上，并进行了谨慎、合理地评估，但募投项目的实施
需要一定时间，若在募投项目实施过程中，宏观经济、产业政策、市场环境等发
生重大不利变化，行业技术发生重大更替，所处行业竞争加剧以及其他不可预计
的因素出现，都可能对公司募投项目的实施造成不利影响。
（二）募集资金运用不能达到预期收益的风险
本次募集资金投资项目将用于研发总部及企业微电网系统升级项目、企业微
电网产品技术改造项目和补充流动资金。虽然公司已根据目前的产能布局状况、
预期市场情况等进行了充分的可行性分析，但产业政策、市场供求、客户及产品
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的市场竞争状况、技术进步等情况均会对募投项目的效益产生影响，若募投项目
建成后，无法实现预期收益，公司将面临募投项目新增折旧与摊销影响未来盈利
能力、新增产能消化不利以及项目效益不及预期的风险。
（三）募投项目人力资源风险
本次募集资金投资项目需要引入较多人才。公司作为软件企业和高新技术企
业，企业发展高度依赖人力资源。随着公司业务的快速发展以及此次募投项目的
实施，公司对优秀的软硬件开发、管理及技术服务等各类人才的需求将大幅增加。
公司虽然具有良好的人才引入制度和比较完善的激励机制，但不排除无法及时引
进合适人才，从而对公司此次募投项目效益的实现造成不利影响。
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第七节 与本次发行相关的声明
一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承
担相应的法律责任。
全体董事签名：
周中 朱芳 罗叶兰
宗寿松 王金元 姚军
李仁青 刘捷 姚宝敬
全体监事签名：
杨广亮 严小军 徐凤鸣
其他高级管理人员签名：
方严
安科瑞电气股份有限公司
年 月 日
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
二、发行人控股、实际控制人声明
本公司或本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。
控股股东、实际控制人
周中
年 月 日
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三、保荐人及其保荐代表人声明
保荐人（主承销商）声明
本公司已对安科瑞电气股份有限公司本次发行募集说明书进行了核查，确认
本募集说明书内容真实、准确、完整、不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并承担相应的法律责任。
项目协办人：___________________
周 玎
保荐代表人：__________________ __________________
储 伟 张艺蓝
法定代表人：___________________
徐丽峰
国盛证券有限责任公司
年 月 日
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保荐人董事长、总裁声明
本人已认真阅读安科瑞电气股份有限公司本次发行募集说明书的全部内容，
确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、
及时性承担相应的法律责任。
保荐人总裁： __________________
徐丽峰
保荐人董事长： ___________________
刘朝东
国盛证券有限责任公司
年 月 日
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四、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读《安科瑞电气股份有限公司募集说明书》，确认募集
说明书与本所出具的法律意见书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对
发行人在募集说明书中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认募
集说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实
性、准确性、完整性承担连带责任。
签字律师：
杨 钊 吕兴伟 郭政杰
律师事务所负责人：
颜华荣
国 浩 律 师 (杭 州 )事 务 所
年 月 日
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五、审计机构声明
本所及签字注册会计师已阅读《安科瑞电气股份有限公司2023年度向特定对
象发行股票募集说明书》
（以下简称募集说明书），确认募集说明书内容与本所出
具的《审计报告》
（天健审〔2021〕1188号、天健审〔2022〕1668号、天健审〔2023〕
募集说明书中引用的上述报告的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容
而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
签字注册会计师：
翁 伟 陈瑛瑛
戴 维 姜冬烽
天健会计师事务所负责人：
胡少先
天健会计师事务所（特殊普通合伙）
二〇二三年 月 日
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六、董事会关于本次发行的相关声明及承诺
（一）关于未来十二个月内其他股权融资计划的声明
关于除本次向特定对象发行股票外未来十二个月内其他再融资计划，公司作
出如下声明：“自本次向特定对象发行股票方案被公司股东大会审议通过之日起，
公司未来十二个月将根据业务发展情况确定是否实施其他股权融资计划。”
（二）关于应对本次向特定对象发行 A 股股票摊薄即期回报采取的措施
为降低本次发行摊薄即期回报的风险，增强对公司股东利益的回报，公司拟
通过以下措施实现填补回报：
公司将严格遵循《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文件的要求，
不断完善公司治理结构，夯实公司经营管理和内部控制的基础。未来几年，公司
将进一步提高经营管理水平，提升公司的整体盈利能力。同时，公司也将继续加
强企业内部控制，进一步优化预算管理流程，加强成本管理并强化预算执行监督，
全面有效地控制公司经营和管控风险。
公司本次募集资金投资项目符合国家产业政策和公司的发展战略，具有良好
的市场前景和经济效益，有助于提升公司的市场竞争力、盈利能力。本次发行募
集资金到位后，公司将加快推进募集资金投资项目实施建设，争取早日达产并实
现预期效益，进一步提升盈利能力，弥补本次发行导致的即期回报摊薄的影响，
维护股东的长远利益。
公司严格按照《公司法》
《证券法》
《注册管理办法》以及《上市公司监管指
引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等法律法规、规范性文
件及《公司章程》和《募集资金管理制度》，管理本次募集的资金，保证募集资
金按照约定用途合理规范的使用，防范募集资金使用的潜在风险。根据《募集资
金管理制度》和公司董事会的决议，本次募集资金将存放于董事会指定的募集资
金专项账户中；并建立募集资金三方监管制度，由保荐机构、监管银行、公司共
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同监管募集资金使用，保荐机构定期对募集资金使用情况进行检查；同时，公司
定期对募集资金进行内部审计、外部审计机构鉴证，并配合监管银行和保荐机构
对募集资金使用的检查和监督。
公司已按照《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》和《上市
公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》及其他相关法律、法规和规范性文
件的要求修订了《公司章程》，进一步明确了公司利润分配尤其是现金分红的具
体条件、比例、分配形式和股票股利分配条件等，完善了公司利润分配的决策程
序和决策机制以及利润分配政策的调整原则，强化了对中小投资者的权益保障机
制。本次发行股票完成后，公司将按照法律法规的规定和《公司章程》的规定，
在符合利润分配条件的情况下，积极推动对股东的利润分配，有效维护和增加对
股东的回报。
公司制定的上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应
据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，
特此提示。
（三）相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行作出的承诺
为确保公司向特定对象发行 A 股股票填补被摊薄即期回报的措施能够得到
切实履行、维护公司及全体股东的合法权益，公司董事、高级管理人员、控股股
东、实际控制人分别出具了承诺函，具体内容如下：
根据公司董事、高级管理人员出具的承诺函，公司董事、高级管理人员做出
如下承诺：
（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不
采用其他方式损害公司利益；
（2）本人承诺对本人的职务消费行为进行约束；
（3）本人承诺不动用公司资产从事与履行职责无关的投资、消费活动；
（4）本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补被摊薄即
安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书
期回报措施的执行情况相挂钩；
（5）本人承诺如公司拟实施股权激励，拟公布的公司股权激励的行权条件
与公司填补被摊薄即期回报措施的执行情况相挂钩。
（6）作为填补回报措施相关责任主体之一，本人若违反本承诺或拒不履行
本承诺，本人同意国家或证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，对
本人作出相关处罚或采取相关监管措施。
（7）自本承诺出具日至公司本次发行股票完成前，若国家及证券监管部门
作出关于上市公司填补被摊薄即期回报措施的其他新的监管规定的，且本承诺不
能满足国家及证券监管部门的该等规定时，本人承诺届时将按照国家及证券监管
部门的最新规定出具补充承诺。
根据公司控股股东、实际控制人出具的承诺函，公司控股股东、实际控制人
做出如下承诺：
（1）承诺不干预上市公司经营管理活动，不侵占公司利益；
（2）本承诺出具日后至本次发行实施完毕前，若中国证券监督管理委员会
等证券监管机构作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且本承诺
相关内容不能满足中国证券监督管理委员会等证券监管机构的该等规定时，本人
承诺届时将按照中国证券监督管理委员会等证券监管机构的最新规定出具补充
承诺；
（3）切实履行上市公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任何
有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给上市公司或者投资者造成损
失的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
安科瑞电气股份有限公司董事会
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